Методологический план исследования и повышения рентабельности предприятия: от теории к практической реализации в курсовой работе

В условиях динамично меняющейся рыночной среды, где конкуренция постоянно ужесточается, а внешние факторы становятся все более непредсказуемыми, способность предприятия эффективно управлять своими ресурсами и генерировать прибыль является залогом его выживания и устойчивого развития. Именно поэтому рентабельность, как ключевой показатель экономической эффективности, становится объектом пристального внимания как для менеджмента компаний, так и для академического сообщества. Проблема снижения или нестабильности рентабельности является одним из наиболее острых вызовов для современного предприятия, требуя глубокого анализа и разработки действенных стратегий. Отсутствие системного подхода к управлению этим показателем может привести к потере конкурентных позиций, снижению инвестиционной привлекательности и, в конечном итоге, к финансовой несостоятельности.

Настоящая курсовая работа посвящена всестороннему исследованию понятия рентабельности, ее теоретических основ, методов анализа и практических путей повышения. Выбор данной темы обусловлен ее высокой актуальностью для таких дисциплин, как экономика предприятия, финансовый менеджмент и экономический анализ. Глубокое понимание механизмов формирования и факторов влияния на рентабельность позволяет будущим специалистам разрабатывать эффективные управленческие решения, направленные на максимизацию финансовой отдачи от вложенных ресурсов.

Целью данной работы является разработка комплексного методологического плана для исследования понятия рентабельности предприятия, методов ее анализа и практических путей повышения, с возможностью применения к конкретному предприятию.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. Раскрыть теоретические основы понятия рентабельности, ее сущность, виды и методы расчета в современной экономической теории.
2. Систематизировать ключевые показатели рентабельности, используемые для комплексной оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятия, и описать особенности их интерпретации.
3. Представить методику расчета основных показателей рентабельности и указать информационную базу для анализа.
4. Выявить внутренние и внешние факторы, влияющие на рентабельность, и продемонстрировать методы их факторного анализа, включая метод цепных подстановок и модель Дюпона.
5. Разработать алгоритм проведения анализа рентабельности на примере конкретного предприятия (например, ОАО «ОЭМК») с последующим сравнительным анализом.
6. Сформулировать эффективные практические подходы и методы повышения рентабельности деятельности предприятия, включая оптимизацию затрат, увеличение объемов продаж, совершенствование управления и применение принципов устойчивого развития.

Объектом исследования является финансово-хозяйственная деятельность предприятия в контексте формирования и управления рентабельностью.

Предметом исследования выступают теоретические, методические и практические аспекты анализа и повышения рентабельности предприятия.

Структура работы включает введение, теоретические разделы, методические подходы к анализу, практическое применение на примере предприятия, разработку рекомендаций по повышению рентабельности и заключение. Такой подход позволит всесторонне изучить заявленную тему, объединив академические знания с практическими навыками анализа.

Теоретические основы рентабельности предприятия

Сущность рентабельности: понятие, значение и отличия от прибыли

В мире бизнеса, где каждый вложенный рубль должен приносить отдачу, понятие рентабельности занимает центральное место. Этот термин, происходящий от немецкого «rentabel» (доходный, полезный, прибыльный), представляет собой не просто абстрактное экономическое определение, а жизненно важный индикатор здоровья и перспектив любой компании. Рентабельность — это относительный показатель экономической эффективности, который рассчитывается как отношение прибыли к активам или потокам, её формирующим. Она отражает, насколько эффективно бизнес использует свои ресурсы для генерации прибыли.

Сущность рентабельности заключается в ее способности демонстрировать финансовую отдачу на каждый вложенный рубль. Это не просто количество заработанных денег, а их качество. Например, если две компании получили одинаковую прибыль в 10 млн рублей, но одна вложила в это 50 млн, а другая — 100 млн, то очевидно, что первая компания работает эффективнее. Рентабельность позволяет оценить эту эффективность, показывая, сколько прибыли приходится на единицу использованных ресурсов. Это критически важно для экономического анализа, поскольку определяет финансовое здоровье предприятия и его способность оставаться работоспособным в долгосрочной перспективе. Показатель рентабельности необходим для контроля и анализа финансовой деятельности предприятия, а также для оценки эффективности выбранных бизнес-стратегий и инвестиций.

Ключевое отличие рентабельности от прибыли заключается в их природе: прибыль является абсолютным показателем, выражающим общую сумму заработанных денег, в то время как рентабельность — это относительный показатель. Это различие имеет огромное значение. Абсолютная прибыль, например, 100 млн рублей, сама по себе не дает полной картины эффективности. Предприятие с крупным объемом капитала может получить большую прибыль, но при этом работать менее эффективно, чем малое предприятие с небольшой прибылью, но высокой рентабельностью. Относительный характер рентабельности позволяет сопоставлять эффективность деятельности предприятий различных масштабов, отраслей и структур, что делает ее незаменимым инструментом для бенчмаркинга и стратегического планирования. М. Н. Крейнина, известный экономист, справедливо указывает, что рентабельность как отношение прибыли к собственному, общему или оборотному капиталу является важнейшим масштабом оценки величины доходов предприятия, подчеркивая ее универсальность и значимость. Таким образом, рентабельность более полно, чем прибыль, характеризует окончательный результат финансовой деятельности компании, поскольку ее величина основывается на соотношении эффекта с наличными или потребленными ресурсами, позволяя провести сравнительный анализ бизнеса с конкурентами, построить прогноз для его дальнейшего развития, а также определить, какие параметры необходимо улучшить для роста рентабельности и максимизации прибыли.

Исторические аспекты развития понятия рентабельности в экономической теории

Понятие рентабельности, несмотря на свою современную формализацию, имеет глубокие исторические корни, уходящие в те времена, когда торговцы и предприниматели стремились максимизировать свою прибыль, вычитая стоимость проданных товаров из полученного дохода. Однако истинное академическое осмысление и теоретическое обоснование этого показателя начало формироваться с развитием классической политической экономии.

Одним из первых, кто заложил основы для понимания рентабельности в контексте капитала и его доходности, был английский экономист Давид Рикардо. В своих фундаментальных работах, таких как «Начала политической экономии и налогового обложения» (1817), он разработал теории процента и прибыли на капитал, а также стоимости и ренты. Рикардо анализировал, как распределяется вновь созданная стоимость между различными классами общества – землевладельцами, капиталистами и рабочими – в форме ренты, прибыли и заработной платы. Его понимание прибыли как остаточной величины после вычета издержек и заработной платы, а также его теории о норме прибыли на капитал, легли в основу первичного понимания того, насколько эффективно используется капитал для получения дохода. Рикардо фактически начал процесс дифференциации абсолютной прибыли от относительной доходности, предвосхищая концепцию рентабельности.

Дальнейшее, более глубокое исследование логики развития капитала и факторов, влияющих на прибыльность, было проведено Карлом Марксом в его монументальном труде «Капитал. Критика политической экономии» (1867–1883). Маркс детально проанализировал капиталистическое производство, начиная с простейшей формы — товара, и последовательно раскрыл механизмы создания прибавочной стоимости. Он показал, как капитал, проходя через стадии производства, увеличивает свою стоимость, и каким образом норма прибавочной стоимости (отношение прибавочной стоимости к переменному капиталу) и норма прибыли (отношение прибавочной стоимости ко всему авансированному капиталу) характеризуют эффективность использования капитала. Хотя терминология Маркса отличалась от современной, его анализ органического строения капитала (соотношения постоянного и переменного капитала) и его влияния на норму прибыли, а также его теории о тенденции нормы прибыли к понижению, внесли колоссальный вклад в понимание факторов, определяющих доходность предприятия и капитала. Маркс фактически предоставил комплексную систему для анализа внутренней структуры производства и ее влияния на экономический результат.

Таким образом, если Давид Рикардо заложил фундамент для измерения доходности капитала, то Карл Маркс углубил понимание внутренних механизмов, формирующих эту доходность. Их работы, хотя и написанные в иной исторической и философской парадигме, остаются краеугольным камнем для современного экономического анализа рентабельности, подчеркивая ее роль как показателя, отражающего не только абсолютный объем прибыли, но и эффективность использования ресурсов.

Классификация и система показателей рентабельности

Для формирования объективного и многогранного представления об эффективности функционирования бизнеса недостаточно ограничиваться одним-двумя показателями. Необходима комплексная система, охватывающая различные аспекты деятельности предприятия. Показатели рентабельности, как индикаторы результативности использования различных ресурсов, позволяют именно такую оценку. Традиционно их можно условно разделить на две крупные группы: рентабельность продаж и рентабельность активов, которые, в своей совокупности, обеспечивают всестороннее отражение степени эффективности использования материальных, трудовых, денежных и прочих ресурсов компании. Какова же практическая ценность такого деления, кроме чисто теоретического осмысления?

Основные виды показателей рентабельности и их экономическое содержание

Каждый вид рентабельности ориентирован на оценку эффективности использования конкретного ресурса или аспекта деятельности. Рассмотрим наиболее распространенные из них:

1. Рентабельность активов (ROA — Return on Assets): Это один из фундаментальных показателей, демонстрирующий, насколько эффективно бизнес использует свои совокупные активы (основные, оборотные) для генерации прибыли. Он отвечает на вопрос: сколько прибыли приходится на каждую денежную единицу, вложенную в имущество организации. Высокий ROA свидетельствует о высокой эффективности управления активами.
2. Рентабельность продаж (ROS — Return on Sales): Этот показатель отражает долю прибыли в общей выручке бизнеса, то есть сколько прибыли компания получает на каждый рубль выручки. ROS является ключевым индикатором ценовой политики компании и ее способности контролировать издержки. Он показывает, насколько прибыльной является каждая продажа.
3. Рентабельность основных средств (ROFA — Return on Fixed Assets): Особенно важен для капиталоемких предприятий. ROFA отражает эффективность использования основных средств (зданий, сооружений, машин, оборудования). Он помогает контролировать степень износа, целесообразность использования основных фондов и необходимость их обновления.
4. Рентабельность оборотных активов (RCA — Return on Current Assets): Демонстрирует эффективность использования оборотных активов, таких как материалы, сырьё, складские запасы, дебиторская задолженность. Высокий RCA указывает на быстрое оборачивание и эффективное управление текущими активами.
5. Рентабельность производства (ROP — Return on Production): Оценивает эффективность использования основных средств и оборотных активов одновременно, предоставляя комплексную оценку отдачи от производственного потенциала предприятия.
6. Рентабельность продукции: Этот показатель рассчитывается отдельно для каждого товара или услуги. Он позволяет выявить, где можно сократить издержки, какую продукцию следует продвигать активнее из-за высокой маржинальности, а какую, возможно, следует снять с производства из-за низкой прибыльности.
7. Рентабельность персонала (ROL — Return on Labor): Показывает эффективность управления кадрами и продуктивность сотрудников, отражая, сколько прибыли генерирует каждый сотрудник или единица затрат на персонал.
8. Рентабельность инвестиций (ROI — Return on Investment): Универсальный показатель, отражающий доходность инвестиций в бизнес или конкретный проект. Он позволяет оценить, насколько эффективно вложенный капитал приносит прибыль.
9. Рентабельность собственного капитала (ROE — Return on Equity): Демонстрирует отдачу на инвестиции акционеров или владельцев бизнеса. ROE показывает, сколько чистой прибыли приносит каждый рубль собственного капитала, вложенного в предприятие, и является ключевым индикатором для инвесторов.
10. Валовая рентабельность: Отражает способность компании получать прибыль после вычета стоимости проданных продуктов (себестоимости). Является первичным показателем операционной эффективности.
11. Чистая рентабельность: Показывает общую эффективность, сколько чистой прибыли получает бизнес с каждого рубля выручки после вычета всех расходов, включая налоги и проценты. Это самый всеобъемлющий показатель прибыльности.
12. Рентабельность затрат (ROCS — Return on Costs of Sales): Показывает доходность от продаж на каждый рубль, затраченный на производство и реализацию продукции. Это важный индикатор эффективности управления издержками.

Особенности интерпретации показателей рентабельности и общепринятые нормативы

Интерпретация показателей рентабельности требует не только знания их формул, но и глубокого понимания контекста, в котором функционирует предприятие. Не существует единого «нормального» значения рентабельности, которое было бы применимо ко всем компаниям и отраслям. То, что считается отличным результатом для одной отрасли, может быть признаком серьезных проблем для другой.

Главный фактор, влияющий на приемлемость уровня рентабельности, — это отраслевая специфика. Например, для предприятий сферы услуг, где нет больших капитальных вложений в производственные активы и значительных затрат на сырье, приемлемой может считаться рентабельность продаж от 20% до 50%. Это объясняется высокой добавленной стоимостью услуг и относительно низкими прямыми издержками. В то же время, для производственных компаний, особенно в тяжелой промышленности или машиностроении, где требуются огромные инвестиции в оборудование и сырье, этот показатель может варьироваться от 10% до 25%. В высококонкурентных отраслях, таких как розничная торговля, средняя рентабельность продаж часто бывает существенно ниже — от 5% до 15%, что обусловлено высоким оборотом и низкой маржинальностью на единицу товара.

Важным аспектом является также стадия жизненного цикла предприятия. На этапе стартапа низкая или даже отрицательная рентабельность может быть приемлема, поскольку компания инвестирует в развитие и наращивание клиентской базы. Для зрелых, устоявшихся компаний ожидается стабильно высокая рентабельность.

Кроме того, следует учитывать стратегию компании. Предприятие, ориентированное на рост доли рынка, может жертвовать частью рентабельности ради агрессивного ценообразования, в то время как компания, сфокусированная на премиум-сегменте, будет стремиться к высокой маржинальности.

В среднем, показатель рентабельности на уровне 15–20% часто считается приемлемым для развития бизнеса в общем смысле, однако это очень усредненное значение.

Для более точной оценки используется классификация уровней рентабельности, которая позволяет ранжировать результаты:

• Сверхвысокая рентабельность (более 30%): Характерна для уникальных, инновационных продуктов или услуг, монопольных рынков, а также компаний с высокой добавленной стоимостью и низкими издержками. Может свидетельствовать о высокой конкурентоспособности или о наличии рыночной власти.
• Высокая рентабельность (20–30%): Признак эффективного бизнеса, хорошего контроля над издержками и сильных рыночных позиций. Позволяет активно реинвестировать в развитие.
• Средняя рентабельность (5–20%): Типична для большинства стабильных предприятий в конкурентных отраслях. Указывает на нормальное функционирование, но может требовать усилий для улучшения.
• Низкая рентабельность (1–5%): Может быть временным явлением в периоды инвестиций или кризисов, но в долгосрочной перспективе требует пристального внимания и мер по повышению эффективности, иначе возникает риск стагнации.
• Пороговая рентабельность (0–1%): Означает, ч��о бизнес едва покрывает свои издержки. Предприятие находится на грани безубыточности, и любое неблагоприятное изменение может привести к убыткам.
• Отрицательная рентабельность (менее 0%): Указывает на убыточную деятельность. Требует немедленных и радикальных мер по улучшению финансового состояния, иначе существует риск банкротства.

При анализе всегда рекомендуется проводить сравнительный анализ (бенчмаркинг) с конкурентами и среднеотраслевыми показателями, чтобы получить реальную картину положения компании на рынке. Только такой комплексный подход позволяет сделать обоснованные выводы о финансовом состоянии и перспективах развития предприятия.

Методика расчета ключевых показателей рентабельности и источники данных

Понимание теоретических основ и классификации рентабельности не будет полным без освоения практических инструментов для ее измерения. Расчет показателей рентабельности — это не просто механическое применение формул, но и осознанный выбор правильных данных и их корректная интерпретация.

Универсальные и специфические формулы расчета рентабельности

В основе всех расчетов рентабельности лежит универсальный принцип: отношение полученной прибыли к ресурсам или вложениям, которые были использованы для ее получения.

Общая формула рентабельности выглядит следующим образом:

R = Прибыль / Показатель, рентабельность которого оценивается

При этом крайне важно понимать, что «Прибыль» в числителе может быть разной:

• Валовая прибыль: Доход от продаж минус себестоимость проданных товаров или услуг.
• Прибыль от продаж (операционная прибыль): Валовая прибыль минус коммерческие и управленческие расходы.
• Прибыль до налогообложения (прибыль до вычета процентов и налогов, EBIT): Прибыль от продаж плюс прочие доходы минус прочие расходы и проценты к уплате.
• Чистая прибыль: Прибыль до налогообложения минус налог на прибыль.

Выбор конкретного вида прибыли зависит от целей анализа. Показатели рентабельности обычно выражают в процентах или как коэффициент.

Рассмотрим подробные формулы для ключевых показателей:

1. Рентабельность активов (ROA):
   ROA показывает, сколько прибыли генерирует каждый рубль активов. Для ее расчета часто используется прибыль до налогообложения, так как этот показатель демонстрирует эффективность использования активов до учета налоговой нагрузки и структуры финансирования.
   • ROA = Чистая прибыль / Активы
   • Более точный вариант, учитывающий динамику активов: ROA = Чистая прибыль / Средняя величина активов за период
   • Формула расчета рентабельности активов по балансу:
     ROA = (Строка 2300 формы 2) / ((Строка 1600НП формы 1 + Строка 1600КП формы 1) / 2) × 100%
     Где:
     • Строка 2300 формы 2 – это Чистая прибыль из Отчета о финансовых результатах.
     • Строка 1600_НП формы 1 – это строка «Баланс» (всего активов) на начало периода из Бухгалтерского баланса.
     • Строка 1600_КП формы 1 – это строка «Баланс» (всего активов) на конец периода из Бухгалтерского баланса.
     • Деление суммы на 2 позволяет получить среднюю величину активов за период, что более корректно отражает их использование.
2. Рентабельность продаж (ROS):
   ROS показывает, сколько прибыли компания получает на каждый рубль выручки. Может быть рассчитана с использованием различных видов прибыли.
   • ROS = Прибыль / Выручка
   • Наиболее распространенный вариант: ROS = Чистая прибыль / Выручка × 100%
   • Для расчета по Отчету о финансовых результатах: ROS = (Строка 2400 формы 2) / (Строка 2110 формы 2) × 100% (для прибыли от продаж) или ROS = (Строка 2400 формы 2) / (Строка 2110 формы 2) × 100% (для чистой прибыли).
3. Рентабельность собственного капитала (ROE):
   ROE показывает эффективность использования собственного капитала акционеров.
   • ROE = Чистая прибыль / Собственный капитал
   • Для расчета среднегодового коэффициента рентабельности собственного капитала, как и в случае с активами, суммируют данные собственного капитала на начало и окончание года и делят результат на 2.
   • ROE = (Строка 2300 формы 2) / ((Строка 1300НП формы 1 + Строка 1300КП формы 1) / 2) × 100%
     Где:
     • Строка 1300_НП формы 1 – это строка «Итого по разделу III (Капитал и резервы)» на начало периода.
     • Строка 1300_КП формы 1 – это строка «Итого по разделу III (Капитал и резервы)» на конец периода.
4. Рентабельность продукции:
   Показывает эффективность производства конкретного продукта или услуги.
   • Rпр = Пр / Сс × 100%
     Где:
     • Пр – прибыль от реализации конкретной продукции.
     • С_с – себестоимость этой продукции.
   • Может рассчитываться по чистой прибыли или прибыли от продаж, по полной или производственной себестоимости, в зависимости от глубины анализа.
5. Рентабельность производства:
   Комплексный показатель, оценивающий эффективность использования основных и оборотных средств в производственном процессе.
   • Rпроизв = Пр / (ОФ + ОбС) × 100%
     Где:
     • Пр — прибыль от продаж или чистая прибыль.
     • ОФ — средняя стоимость основных производственных фондов.
     • ОбС — средняя стоимость оборотных средств.
   • Средняя стоимость ОФ и ОбС рассчитывается как полусумма значений на начало и конец периода.

Информационная база для анализа рентабельности

Точность и достоверность анализа рентабельности напрямую зависят от качества используемых данных. Основными источниками информации являются формы бухгалтерской отчетности и данные управленческого учета предприятия.

1. Бухгалтерский баланс (Форма 1): Этот отчет предоставляет данные об активах, капитале и обязательствах предприятия на определенную дату (начало и конец отчетного периода). Из него извлекаются следующие показатели:
   • Строка 1600 «Баланс»: Общая сумма активов предприятия. Используется для расчета средней величины активов за период.
   • Строка 1300 «Итого по разделу III (Капитал и резервы)»: Сумма собственного капитала. Используется для расчета средней величины собственного капитала.
   • Отдельные статьи активов (основные средства, оборотные активы) для расчета специфических показателей рентабельности.
2. Отчет о финансовых результатах (Форма 2): Этот отчет содержит информацию о доходах, расходах и финансовых результатах деятельности предприятия за отчетный период. Ключевые показатели:
   • Строка 2110 «Выручка»: Общая выручка от продаж.
   • Строка 2120 «Себестоимость продаж»: Прямые затраты на производство и реализацию.
   • Строка 2100 «Валовая прибыль»: Выручка минус себестоимость продаж.
   • Строка 2200 «Прибыль (убыток) от продаж»: Валовая прибыль минус коммерческие и управленческие расходы.
   • Строка 2300 «Прибыль (убыток) до налогообложения»: Прибыль от продаж с учетом прочих доходов и расходов.
   • Строка 2400 «Чистая прибыль (убыток)»: Прибыль до налогообложения минус налог на прибыль.
3. Отчет о прибыли с продаж (форма № 2 «Отчет о финансовых результатах»): Является частью бухгалтерской отчетности, но здесь акцент делается на деталях формирования прибыли от основной деятельности.
4. Расчеты себестоимости товара/услуги: Эти данные, как правило, содержатся в внутренних учетных регистрах предприятия и детализируют затраты по каждому виду продукции, что необходимо для расчета рентабельности продукции.
5. Данные управленческого учета и аналитические данные: Включают в себя более детализированную информацию о затратах (например, по центрам ответственности), ценах, объемах производства и продаж по ассортименту, а также данные о персонале и использовании основных средств. Управленческий учет позволяет провести более глубокий и оперативный анализ, чем только на основе внешних форм отчетности.

Для проведения корректного анализа необходимо собирать данные за несколько отчетных периодов (минимум 3-5 лет) для выявления динамики и тенденций. Также важно использовать сопоставимые данные, учитывая изменения в учетной политике или методологии расчетов.

Факторный анализ рентабельности предприятия: выявление ключевых драйверов изменений

Рентабельность предприятия — это не статичная величина, а динамичный показатель, подверженный влиянию множества взаимосвязанных факторов. Понимание этих факторов и способности их количественной оценки является краеугольным камнем эффективного управления. Факторный анализ позволяет не просто констатировать изменение рентабельности, но и выявить конкретные причины, которые привели к этим изменениям, а также определить степень их влияния.

Внутренние факторы, влияющие на рентабельность

Внутренние факторы — это те рычаги управления, которые находятся под прямым контролем предприятия. Это внутренние процессы, решения и ресурсы, которые можно изменять и регулировать для достижения поставленных целей.

1. Производственные факторы:
   • Наличие и использование средств труда: Эффективность использования машин, оборудования, зданий. Степень загрузки производственных мощностей.
   • Предметы труда: Качество и количество используемого сырья, материалов, комплектующих.
   • Трудовые ресурсы: Квалификация персонала, производительность труда, уровень оплаты.
   • Технологический уровень: Применяемые технологии производства, степень их современности и автоматизации.
   • Материалоемкость и энергоэффективность: Объемы потребления материалов и энергии на единицу продукции. Снижение этих показателей напрямую влияет на себестоимость.
   • Качество продукции/услуг: Высокое качество снижает брак, рекламации, повышает лояльность клиентов и позволяет устанавливать более высокие цены.
   • Экстенсивные факторы (изменение количественных параметров): Увеличение объема работы средств труда, строительство новых цехов, расширение штата.
   • Интенсивные факторы (повышение производительности): Внедрение новых, более эффективных технологий, автоматизация, повышение квалификации персонала.
2. Внепроизводственные факторы:
   • Снабженческо-сбытовая деятельность: Эффективность закупок (цены, условия поставок), каналы сбыта, логистика, маркетинговые усилия.
   • Природоохранные мероприятия: Затраты на соблюдение экологических стандартов, утилизацию отходов.
   • Штрафы в налоговые органы: Неэффективное налоговое планирование или несоблюдение законодательства напрямую снижает чистую прибыль.
3. Управленческие факторы:
   • Квалификация менеджмента: Профессионализм и опыт руководителей, их способность принимать стратегически верные решения.
   • Организационная структура: Эффективность распределения функций, полномочий и ответственности, отсутствие дублирования.
   • Система мотивации: Система стимулирования персонала, ориентированная на достижение ключевых показателей эффективности, в том числе и рентабельности.
   • Корпоративная культура: Влияет на вовлеченность сотрудников, инновационность и общую производительность.
   • Эффективность рекламных кампаний и репутация фирмы: Прямо влияют на объемы продаж и ценовую политику.
   • Логистика: Оптимизация затрат на доставку, хранение, управление запасами.
4. Финансовые факторы:
   • Финансовое планирование и анализ: Точность прогнозирования, контроль бюджета, выявление внутренних резервов роста прибыли.
   • Налоговое планирование: Легальная оптимизация налоговой нагрузки.
5. Кадровые факторы:
   • Повышение квалификации работников: Увеличивает производительность и качество труда.
   • Улучшение условий труда, организация оздоровления и отдыха: Снижает текучесть кадров и повышает лояльность.
6. Объем выручки от реализации товаров или услуг: При неизменной доле прибыли в цене продукта увеличение объема реализации позволяет извлекать значительную прибыль и способствует увеличению рентабельности за счет эффекта масштаба (постоянные затраты распределяются на больший объем продукции).
7. Товарная структура выручки: Увеличение доли высокомаржинальных товаров в общем объеме продаж, а также расширение ассортимента, в том числе внутригруппового, способствуют увеличению выручки и общей рентабельности.

Внешние факторы, определяющие уровень рентабельности

Внешние факторы — это условия внешней среды, которые оказывают косвенное, но зачастую очень сильное влияние на рентабельность, поскольку не зависят от предприятия, но формируют контекст его функционирования. Предприятие не может их контролировать, но должно учитывать и адаптироваться к ним.

1. Экономическая ситуация в стране:
   • Уровень инфляции: Приводит к росту цен на сырье, материалы, топливо, энергию и другие ресурсы. Это напрямую влияет на издержки производства и логистики, снижая маржинальность и, как следствие, рентабельность.
   • Темпы экономического роста/спада: Определяют общий уровень платежеспособного спроса населения и предприятий.
2. Конъюнктура рынка: Соотношение между спросом и предложением на продукцию предприятия. Высокий спрос и ограниченное предложение позволяют устанавливать более высокие цены и повышать рентабельность.
3. Тарифы на товары и услуги, оказываемые другими предприятиями: Рост тарифов на электроэнергию, газ, воду, транспортные услуги увеличивает операционные издержки компании.
4. Законодательство, регулирующее предпринимательскую деятельность: Изменения в налоговом, трудовом, экологическом законодательстве могут влиять на затраты и доходы.
5. Политическая ситуация:
   • Санкционное давление: Может приводить к заморозке активов, ограничению доступа к зарубежным рынкам сбыта и источникам финансирования, создавая риски для капитала. Это негативно сказывается на финансовой стабильности и рентабельности компаний, вынуждая искать новых поставщиков и рынки.
   • Геополитические риски: Нестабильность может отпугивать инвесторов и влиять на стоимость заемного капитала.
6. Месторасположение компании: Доступность ресурсов, близость к рынкам сбыта, развитость инфраструктуры.
7. Рыночные факторы: Повышение конкурентоспособности, появление новых конкурентов или замещающих товаров, изменение потребительских предпочтений.
8. Административные факторы: Изменения в налогообложении, государственное регулирование тарифов и цен (особенно для компаний-монополистов), правовые акты.
9. Внешнеэкономические факторы: Изменение тарифов и цен на импорт/экспорт, колебания курсов валют, которые могут влиять на стоимость импортного сырья или выручку от экспорта.
10. Уровень процентных ставок Центрального банка: Высокие ставки делают заемный капитал более дорогим, снижая привлекательность инвестиций и увеличивая финансовые расходы. Низкие ставки, напротив, могут привлекать капиталы на рынок, стимулируя экономическую активность и потенциально компенсируя или усугубляя изменение экспортных доходов и спроса со стороны импортеров.

Детерминированный факторный анализ рентабельности: метод цепных подстановок

Детерминированный факторный анализ — это мощный инструмент для исследования влияния факторов, связь которых с результативным показателем носит функциональный характер. Одним из наиболее распространенных и интуитивно понятных методов такого анализа является метод цепных подстановок (абсолютных разниц). Его суть заключается в последовательной замене базисных значений факторов на фактические для определения, как изменение каждого отдельного фактора повлияло на отклонение результативного показателя.

Принцип работы метода цепных подстановок:
Метод основан на идее изоляции влияния каждого фактора. Для этого последовательно, шаг за шагом, изменяется значение одного фактора, при этом все остальные факторы остаются на базисном уровне. Затем результат сравнивается с предыдущим шагом, что позволяет определить влияние именно этого измененного фактора.
Последовательность замены факторов имеет значение. Обычно сначала изменяют количественные факторы, затем качественные.

Преимущества метода:

• Простота и наглядность: Расчеты относительно просты для понимания и позволяют наглядно увидеть вклад каждого фактора.
• Универсальность: Применим для анализа различных финансовых и экономических показателей, когда есть функциональная связь между ними.
• Точность: Позволяет достаточно точно определить абсолютную величину влияния каждого фактора.

Требования к применению:

• Количественная измеримость факторов: Все факторы должны быть представлены в числовом выражении.
• Независимость факторов: В идеале факторы не должны быть сильно коррелированы друг с другом, хотя на практике это не всегда достижимо.
• Однонаправленное влияние: Изменение фактора должно однозначно влиять на результат.
• Разная размерность факторов: Например, если один фактор измеряется в рублях, другой — в штуках, третий — в процентах.

Пошаговый алгоритм применения (на примере рентабельности продукции):
Предположим, рентабельность продукции (R_пр) можно представить как функцию от прибыли от продаж (Пр) и себестоимости продукции (С_с): R_пр = Пр / С_с.
Пусть у нас есть данные за базисный (0) и отчетный (1) периоды:
R_пр0 = Пр₀ / С_с0
R_пр1 = Пр₁ / С_с1

Задача: Определить влияние изменения прибыли (ΔR_пр(Пр)) и себестоимости (ΔR_пр(С_с)) на общую динамику рентабельности.

1. Расчет базисного значения результативного показателя:
   R_пр0 = Пр₀ / С_с0
2. Определение влияния первого фактора (Прибыли):
   Мы последовательно заменяем базисное значение фактора на фактическое. Сначала меняем Пр, оставляя С_с на базисном уровне.
   Условное значение рентабельности, если изменилась только прибыль:
   R_{пр(усл1)} = Пр₁ / С_с0
   Влияние изменения прибыли:
   ΔR_пр(Пр) = R_{пр(усл1)} — R_пр0
3. Определение влияния второго фактора (Себестоимости):
   Теперь меняем С_с на фактическое значение, а Пр уже берем фактическое (поскольку мы уже учли его изменение).
   Условное значение рентабельности, если изменилась и прибыль, и себестоимость:
   R_{пр(усл2)} = Пр₁ / С_с1 (это же и будет фактическая рентабельность R_пр1)
   Влияние изменения себестоимости:
   ΔR_пр(С_с) = R_{пр(усл2)} — R_{пр(усл1)}
4. Проверка:
   Сумма влияний всех факторов должна быть равна общему изменению результативного показателя:
   ΔR_пр(Пр) + ΔR_пр(С_с) = R_пр1 — R_пр0

Пример:
Пусть:

• Базисный период (0): Пр₀ = 1000 тыс. руб., С_с0 = 8000 тыс. руб.
• Отчетный период (1): Пр₁ = 1200 тыс. руб., С_с1 = 8500 тыс. руб.

1. R_пр0 = 1000 / 8000 = 0.125 или 12.5%
2. R_пр1 = 1200 / 8500 ≈ 0.1412 или 14.12%
   Общее изменение: ΔR_пр = 14.12% — 12.5% = +1.62%
3. Влияние изменения прибыли (Пр):
   R_{пр(усл1)} = 1200 / 8000 = 0.15 или 15%
   ΔR_пр(Пр) = 15% — 12.5% = +2.5%
4. Влияние изменения себестоимости (С_с):
   ΔR_пр(С_с) = (1200 / 8500) — (1200 / 8000) ≈ 0.1412 — 0.15 = -0.0088 или -0.88%
5. Проверка:
   +2.5% — 0.88% = +1.62%. Результат сходится с общим изменением.

Таким образом, метод цепных подстановок позволяет четко определить, что рентабельность выросла за счет увеличения прибыли на 2.5%, но это было частично нивелировано ростом себестоимости, снизившим рентабельность на 0.88%.

Модель Дюпона как инструмент комплексного факторного анализа рентабельности собственного капитала

Модель Дюпона — это один из наиболее мощных и широко используемых инструментов финансового анализа, который позволяет «разложить по полочкам» эффективность использования собственного капитала, выделяя ключевые факторы, влияющие на итоговую прибыльность. Впервые представленная в 1919 году в американской химической компании DuPont, эта система анализа стала стандартом для глубокого понимания взаимосвязей между операционной эффективностью, эффективностью использования активов и финансовой структурой компании.

Модель Дюпона эволюционировала от двухфакторной к пятифакторной, каждая из которых предлагает свой уровень детализации.

1. Двухфакторная модель Дюпона:
   Эта базовая модель показывает взаимосвязь между рентабельностью активов (ROA), рентабельностью продаж (ROS) и оборачиваемостью активов. Она фокусируется на операционной эффективности и эффективности использования активов.
   ROA = ROS × Оборачиваемость активов
   или: ROA = (Чистая прибыль / Выручка) × (Выручка / Активы)
   • ROS (Рентабельность продаж): Отражает операционную эффективность — сколько прибыли компания генерирует с каждого рубля выручки после покрытия операционных расходов.
   • Оборачиваемость активов: Показывает, насколько эффективно компания использует свои активы для генерации выручки. Высокий показатель означает, что активы активно участвуют в создании продаж.

   Эта модель демонстрирует, что для повышения рентабельности активов предприятие должно либо повышать рентабельность продаж, либо ускорять оборачиваемость активов, либо действовать в обоих направлениях.

2. Трехфакторная модель Дюпона (наиболее распространенная):
   Эта модель расширяет двухфакторную, добавляя фактор финансового левериджа, что позволяет оценить влияние структуры капитала на рентабельность собственного капитала (ROE).
   ROE = ROS × Оборачиваемость активов × Финансовый леверидж
   В развернутом виде:
   ROE = (Чистая прибыль / Выручка) × (Выручка / Активы) × (Активы / Собственный капитал)
   Где:
   • ROS (Рентабельность продаж): Отражает операционную прибыльность, как и в двухфакторной модели.
   • Оборачиваемость активов: Показывает эффективность использования активов для генерации выручки.
   • Финансовый леверидж (или коэффициент капитализации): Отношение общей суммы активов к собственному капиталу. Этот показатель демонстрирует, насколько активы компании финансируются за счет заемных средств. Чем выше леверидж, тем больше активов финансируется за счет долга, что может увеличить ROE за счет эффекта финансового рычага, но также повышает финансовые риски.

   Эта модель позволяет руководству понять, как решения в области ценообразования, контроля затрат, управления активами и структуры финансирования влияют на доходность для акционеров. Например, низкий ROS может быть компенсирован высокой оборачиваемостью активов или значительным финансовым левериджем.

3. Пятифакторная модель Дюпона:
   Это наиболее полная версия, которая позволяет дополнительно оценить влияние налоговой ставки и процентов по заемному капиталу. Она разбивает чистую прибыль на составляющие, раскрывая влияние налогового бремени и процентных расходов.
   ROE = (Прибыль до налогообложения и процентов / Выручка) × (Выручка / Активы) × (Активы / Собственный капитал) × (Прибыль после налогов и процентов / Прибыль до налогов и процентов) × (Прибыль до налогов / Прибыль после налогов)
   Эту модель можно представить и как:
   ROE = (Чистая прибыль / Прибыль до налогообложения) × (Прибыль до налогообложения / Прибыль до вычета процентов и налогов) × (Прибыль до вычета процентов и налогов / Выручка) × (Выручка / Активы) × (Активы / Собственный капитал)
   Где добавлены два новых коэффициента:
   • Коэффициент процентного бремени: (Прибыль до налогообложения) / (Прибыль до вычета процентов и налогов). Отражает долю прибыли, которая остается после уплаты процентов по заемным средствам.
   • Коэффициент налогового бремени: (Чистая прибыль) / (Прибыль до налогообложения). Показывает, какая часть прибыли остается после уплаты налога на прибыль.

   Пятифакторная модель обеспечивает максимально глубокий анализ, позволяя идентифицировать, насколько эффективно компания управляет своими налогами и процентными платежами, что особенно важно в условиях изменяющегося налогового законодательства и процентных ставок.

Таким образом, модель Дюпона является незаменимым инструментом для финансового менеджера, позволяя не только оценить текущую рентабельность, но и выявить «узкие места», определить стратегические направления для ее повышения и оценить потенциальное влияние управленческих решений.

Помимо детерминированного факторного анализа, существуют и другие подходы. Горизонтальный анализ позволяет исследовать динамику показателей рентабельности во времени, сравнивая их значения за различные периоды. Структурный (вертикальный) анализ, в свою очередь, позволяет определить долю прибыли в общей сумме, например, в выручке или активах, а также проанализировать состав и структуру затрат. Модели факторного анализа могут быть аддитивными, мультипликативными, кратными или комбинированными, в зависимости от формы взаимосвязи между факторами, что предоставляет аналитику широкий спектр инструментов для всестороннего исследования.

Практический анализ рентабельности на примере конкретного предприятия (ОАО «ОЭМК» — как кейс-стади)

Практическое применение теоретических знаний и методик анализа рентабельности является ключевым этапом в любой курсовой работе по финансовому менеджменту. Использование реальных данных конкретного предприятия позволяет не только закрепить пройденный материал, но и выработать практические навыки, необходимые для будущей профессиональной деятельности. В качестве кейс-стади предлагается рассмотреть ОАО «ОЭМК» (Оскольский электрометаллургический комбинат), одного из крупнейших предприятий российской металлургии, что позволит проанализировать рентабельность в условиях крупного производственного цикла и волатильности сырьевых рынков.

Подготовка информационной базы и расчет динамики показателей рентабельности

Первым шагом в практическом анализе является сбор и систематизация финансовой отчетности исследуемого предприятия. Для ОАО «ОЭМК» это будут:

• Бухгалтерский баланс (Форма 1): данные на начало и конец каждого анализируемого периода.
• Отчет о финансовых результатах (Форма 2): данные за каждый анализируемый период.

Рекомендуется собрать данные минимум за 3-5 последних отчетных периодов (например, 2021-2025 годы, используя открытые данные или условные значения для последних периодов, если реальные данные еще не опубликованы). Источниками информации могут служить официальные публикации на сайте раскрытия информации (e-disclosure.ru), годовые отчеты компании, а также данные Росстата.

Этапы сбора и систематизации данных:

1. Выгрузка данных: Собрать Бухгалтерские балансы и Отчеты о финансовых результатах за выбранный период.
2. Формирование таблиц: Создать сводные таблицы, в которых будут аккумулированы ключевые показатели из отчетности:
   • Выручка (строка 2110 Формы 2)
   • Себестоимость продаж (строка 2120 Формы 2)
   • Валовая прибыль (строка 2100 Формы 2)
   • Прибыль от продаж (строка 2200 Формы 2)
   • Прибыль до налогообложения (строка 2300 Формы 2)
   • Чистая прибыль (строка 2400 Формы 2)
   • Общая сумма активов (строка 1600 Формы 1 на начало и конец периода)
   • Собственный капитал (строка 1300 Формы 1 на начало и конец периода)

Методика расчета основных показателей рентабельности в динамике:

На основе собранных данных проводится расчет следующих показателей для каждого года:

1. Рентабельность активов (ROA):
   ROA = (Чистая прибыль) / ((Активынач + Активыкон) / 2) × 100%
   • Активы_нач и Активы_кон берутся из строки 1600 Бухгалтерского баланса на начало и конец соответствующего года.
2. Рентабельность продаж (ROS):
   ROS = (Прибыль от продаж) / (Выручка) × 100%
   • Для более глубокого анализа можно рассчитать ROS по чистой прибыли или валовой прибыли.
3. Рентабельность собственного капитала (ROE):
   ROE = (Чистая прибыль) / ((Собственный капиталнач + Собственный капиталкон) / 2) × 100%
   • Собственный капитал_нач и Собственный капитал_кон берутся из строки 1300 Бухгалтерского баланса на начало и конец соответствующего года.

Пример табличного представления динамики показателей рентабельности (условные данные для ОАО «ОЭМК»):

Показатель	2021	2022	2023	2024	2025
Выручка, млн руб.	250 000	275 000	290 000	310 000	325 000
Чистая прибыль, млн руб.	20 000	22 500	18 000	25 000	28 000
Средние активы, млн руб.	180 000	195 000	210 000	225 000	240 000
Средний собственный капитал, млн руб.	90 000	95 000	100 000	105 000	110 000
ROA, %	11.11	11.54	8.57	11.11	11.67
ROS (по чистой прибыли), %	8.00	8.18	6.21	8.06	8.62
ROE, %	22.22	23.68	18.00	23.81	25.45

Анализируя динамику, можно заметить, что после спада в 2023 году, показатели рентабельности ОАО «ОЭМК» демонстрируют восстановление и рост в 2024-2025 годах. Это указывает на необходимость более глубокого анализа причин этого спада и последующего роста.

Факторный анализ динамики рентабельности с использованием метода цепных подстановок и модели Дюпона

После расчета динамики показателей необходимо перейти к выявлению причин их изменений. Здесь на помощь приходят методы факторного анализа.

Применение метода цепных подстановок для анализа ROS (2022-2023 гг.):
Возьмем для примера резкое снижение ROS с 8.18% в 2022 году до 6.21% в 2023 году (общее изменение: -1.97%).
ROS = Чистая прибыль / Выручка
Пусть:

• 2022 г. (базисный): Чистая прибыль₀ = 22 500 млн руб., Выручка₀ = 275 000 млн руб.
• 2023 г. (отчетный): Чистая прибыль₁ = 18 000 млн руб., Выручка₁ = 290 000 млн руб.

1. Базисный ROS: ROS₀ = 22 500 / 275 000 ≈ 0.0818 (8.18%)
2. Фактический ROS: ROS₁ = 18 000 / 290 000 ≈ 0.0621 (6.21%)
   Общее изменение: ΔROS = 6.21% — 8.18% = -1.97%
3. Влияние изменения Чистой прибыли:
   Условный ROS, если изменилась только Чистая прибыль:
   ROS_(усл1) = Чистая прибыль₁ / Выручка₀ = 18 000 / 275 000 ≈ 0.0655 (6.55%)
   Влияние Δ Чистой прибыли = ROS_(усл1) — ROS₀ = 6.55% — 8.18% = -1.63%
4. Влияние изменения Выручки:
   Условный ROS, если изменилась и Чистая прибыль, и Выручка:
   ROS_(усл2) = Чистая прибыль₁ / Выручка₁ = 18 000 / 290 000 ≈ 0.0621 (6.21%)
   Влияние Δ Выручки = ROS_(усл2) — ROS_(усл1) = 6.21% — 6.55% = -0.34%
5. Проверка: -1.63% — 0.34% = -1.97%. Результат сошелся.

Вывод по цепным подстановкам: Основной причиной снижения ROS в 2023 году стало значительное снижение чистой прибыли (-1.63%), которое не было компенсировано ростом выручки (которое, по расчетам, также оказало небольшое отрицательное влияние на относительный показатель ROS). Это может свидетельствовать о росте себестоимости или коммерческих/управленческих расходов, не пропорциональном росту выручки.

Применение трехфакторной модели Дюпона для анализа ROE (2022-2023 гг.):
ROE = (Чистая прибыль / Выручка) × (Выручка / Активы) × (Активы / Собственный капитал)
ROE = ROS × Оборачиваемость активов × Финансовый леверидж

Показатель	2022	2023
Чистая прибыль, млн руб.	22 500	18 000
Выручка, млн руб.	275 000	290 000
Средние активы, млн руб.	195 000	210 000
Средний собственный капитал, млн руб.	95 000	100 000
ROS	0.0818	0.0621
Оборачиваемость активов	275 000 / 195 000 ≈ 1.41	290 000 / 210 000 ≈ 1.38
Финансовый леверидж	195 000 / 95 000 ≈ 2.05	210 000 / 100 000 ≈ 2.10
ROE	0.0818 × 1.41 × 2.05 ≈ 0.2368 (23.68%)	0.0621 × 1.38 × 2.10 ≈ 0.1800 (18.00%)

Факторный анализ методом цепных подстановок для ROE:

1. Базисный ROE₀ = 0.2368
2. Влияние изменения ROS:
   ROE_(усл1) = ROS₁ × Оборачиваемость активов₀ × Финансовый леверидж₀
   ROE_(усл1) = 0.0621 × 1.41 × 2.05 ≈ 0.1798
   ΔROE(ROS) = 0.1798 — 0.2368 = -0.0570 (-5.70%)
3. Влияние изменения Оборачиваемости активов:
   ROE_(усл2) = ROS₁ × Оборачиваемость активов₁ × Финансовый леверидж₀
   ROE_(усл2) = 0.0621 × 1.38 × 2.05 ≈ 0.1757
   ΔROE(Оборачиваемость) = 0.1757 — 0.1798 = -0.0041 (-0.41%)
4. Влияние изменения Финансового левериджа:
   ROE_(усл3) = ROS₁ × Оборачиваемость активов₁ × Финансовый леверидж₁
   ROE_(усл3) = 0.0621 × 1.38 × 2.10 ≈ 0.1800
   ΔROE(Леверидж) = 0.1800 — 0.1757 = +0.0043 (+0.43%)
5. Проверка: -0.0570 — 0.0041 + 0.0043 = -0.0568.
   Общее изменение ROE = 0.1800 — 0.2368 = -0.0568 (-5.68%). Результат сошелся.

Выводы по модели Дюпона: Снижение ROE в 2023 году на 5.68% произошло в основном из-за падения рентабельности продаж (вклад -5.70%) и небольшого снижения оборачиваемости активов (вклад -0.41%). Рост финансового левериджа (+0.43%) оказал незначительное компенсирующее влияние, но не смог перекрыть негативный эффект от операционных факторов. Это указывает на необходимость пристального внимания к контролю над затратами и ценовой политике.

Сравнительный анализ рентабельности с отраслевыми показателями и конкурентами

Для получения объективной картины необходимо сопоставить показатели ОАО «ОЭМК» с усредненными данными по металлургической отрасли и показателями ключевых конкурентов (например, ПАО «НЛМК», ПАО «ММК»).

Показатель	ОАО «ОЭМК» (2025)	Среднеотраслевой показатель (2025)	ПАО «НЛМК» (2025)	ПАО «ММК» (2025)
ROA, %	11.67	10.5	12.0	9.8
ROS, %	8.62	7.5	9.1	7.0
ROE, %	25.45	23.0	26.5	21.0

Выводы по бенчмаркингу:

• ROA: ОАО «ОЭМК» демонстрирует ROA (11.67%) выше среднеотраслевого (10.5%) и выше ПАО «ММК» (9.8%), но немного уступает лидеру отрасли ПАО «НЛМК» (12.0%). Это говорит о достаточно эффективном использовании активов, но есть потенциал для улучшения.
• ROS: Рентабельность продаж ОАО «ОЭМК» (8.62%) также превышает среднеотраслевые значения (7.5%) и показатели ПАО «ММК» (7.0%), но отстает от ПАО «НЛМК» (9.1%). Это указывает на хорошую ценовую политику и контроль над издержками, но, возможно, «НЛМК» имеет более высокую маржинальность за счет продуктового портфеля или операционной эффективности.
• ROE: Показатель рентабельности собственного капитала ОАО «ОЭМК» (25.45%) значительно выше среднеотраслевого (23.0%) и ПАО «ММК» (21.0%), приближаясь к ПАО «НЛМК» (26.5%). Это свидетельствует о высокой доходности для акционеров и эффективном использовании собственного капитала, частично благодаря оптимальному финансовому левериджу.

Общий вывод по кейс-стади: ОАО «ОЭМК» демонстрирует в целом хорошие показатели рентабельности, превосходя среднеотраслевые значения и показатели некоторых конкурентов. Однако, выявленный спад в 2023 году и отставание от лидера по ROA и ROS указывают на необходимость дальнейшей оптимизации операционной деятельности и управления затратами. Анализ показал, что основные резервы повышения рентабельности кроются в повышении чистой прибыли и эффективности использования активов.

Пути и методы повышения рентабельности предприятия

Повышение рентабельности — это не одноразовая акция, а непрерывный процесс, требующий комплексного подхода и постоянной адаптации к меняющимся условиям. Глобально, для достижения этой цели необходимо либо увеличивать прибыль, либо снижать себестоимость, либо применять комбинацию этих стратегий.

Оптимизация затрат и снижение себестоимости продукции

Один из наиболее прямых и важных путей повышения рентабельности — это систематическая работа по оптимизации расходов предприятия. Чем ниже затраты и, соответственно, себестоимость, тем выше прибыль при неизменных ценах на реализуемую продукцию.

Методы снижения затрат:

1. Модернизация производства: Замена устаревшего оборудования и технологий на более современные, что ведет к сокращению времени производства, снижению отходов и брака, а также уменьшению затрат на оплату труда за счет автоматизации.
   • Примеры модернизации: Внедрение автоматизированных систем управления производством (MES), роботизация рутинных операций на конвейере, использование станков с числовым программным управлением (ЧПУ) для повышения точности и скорости обработки, а также внедрение энергосберегающих технологий (например, LED-освещение, оптимизированные системы отопления и вентиляции), которые значительно сокращают коммунальные расходы.
2. Оптимизация организационной структуры: Пересмотр штатного расписания, реструктуризация отделов, перераспределение обязанностей для устранения дублирования функций и повышения эффективности каждого сотрудника. Это может включать сокращение штата или аутсорсинг второстепенных функций.
3. Рациональное использование всех видов ресурсов: Экономия сырья и материалов за счет внедрения безотходных технологий, контроля за нормами расхода, улучшения хранения и сокращения потерь.
4. Поиск более дешевого сырья и комплектующих: Активный поиск новых поставщиков с более выгодными условиями, проведение тендеров, заключение долгосрочных контрактов на более выгодных условиях. При этом важно не жертвовать качеством.
5. Внедрение специализации и кооперирования: На производственных этапах для снижения цеховых и общецеховых расходов. Это позволяет использовать оборудование и персонал более эффективно.
6. Оптимизация логистических процессов: Снижение затрат на перевозку и хранение.
   • Примеры оптимизации логистики: Использование систем управления складом (WMS) для повышения эффективности складских операций, оптимизация маршрутов доставки с помощью логистических информационных систем, консолидация грузов для уменьшения количества рейсов, выбор оптимальных транспортных средств и видов транспорта, а также налаживание тесных связей с логистическими операторами для получения скидок.
7. Автоматизация операций и использование современных технологий: В административных и учетных процессах для сокращения ручного труда и повышения точности.
8. Тщательный аудит затрат: Регулярный анализ всех статей расходов для выявления областей, где можно сэкономить без значительных изменений в операционной деятельности или ущерба для качества.

Увеличение объемов продаж и оптимизация ценовой политики

Увеличение объемов продаж является вторым мощным рычагом повышения рентабельности. Больший объем реализации часто приводит к снижению средних издержек за счет эффекта масштаба (постоянные затраты распределяются на большее количество продукции), что положительно сказывается на прибыли и рентабельности.

Стратегии повышения выручки:

1. Расширение ассортимента товаров или услуг: Добавление новых продуктов, модификация существующих, а также выход на новые рынки сбыта.
   • Примеры расширения рынков сбыта: Освоение новых географических регионов, выход в онлайн-сегмент для компаний, работающих только офлайн, или заключение партнерских соглашений для совместного продвижения продукции. Диверсификация ассортимента продукции, например, путем добавления сопутствующих товаров или услуг (аксессуары, сервисное обслуживание), может также способствовать увеличению выручки и повышению средней маржинальности.
2. Улучшение качества продукции или услуг: Повышение конкурентоспособности, укрепление репутации бренда и, как следствие, увеличение спроса и возможности для повышения цен.
3. Пересмотр ценовой политики: Установление оптимальных цен, которые максимизируют выручку и прибыль с учетом ценовой эластичности спроса и анализа конкурентов.
   • Примеры ценообразования: Определение оптимальной цены может основываться на анализе издержек (ценообразование «затраты плюс»), цен конкурентов (ценовое лидерство или следование), а также восприятия ценности продукта потребителями (ценностное ценообразование, где цена устанавливается на основе воспринимаемой потребителем ценности, а не только издержек). Также применяются методы ценовой дискриминации (разные цены для разных сегментов) и психология ценообразования (например, цены, оканчивающиеся на .99).
4. Добавление сопутствующих или дополнительных услуг: Например, бесплатная доставка, расширенная гарантия, программы лояльности, акции и скидки, которые стимулируют повторные покупки и увеличивают средний чек.
5. Пересмотр маркетинговой стратегии: Проведение эффективных маркетинговых и рекламных кампаний, использование цифрового маркетинга, SMM, контент-маркетинга для привлечения новых клиентов и удержания существующих.
6. Увеличение доли наиболее продаваемых товаров с высокой маржинальностью: Фокусировка на продвижении и производстве тех товаров или услуг, которые приносят наибольшую прибыль.

Совершенствование управленческой деятельности и организационной структуры

Эффективное управление является основой для реализации всех вышеперечисленных мер. Плохое управление способно нивелировать любые потенциальные выгоды.

1. Улучшение организационной структуры и технологического процесса: Создание гибкой, адаптивной структуры, способной быстро реагировать на изменения рынка. Оптимизация бизнес-процессов для повышения их эффективности и сокращения «узких мест».
2. Совершенствование системы мотивации сотрудников: Разработка системы вознаграждений, которая стимулирует персонал к достижению целей по рентабельности, качеству и производительности. Внедрение KPI (Ключевых показателей эффективности), связанных с прибыльностью.
3. Информационное обеспечение процесса принятия решений: Внедрение современных информационных систем (ERP, CRM, BI), которые предоставляют менеджменту актуальные и достоверные данные для анализа и принятия обоснованных управленческих решений.
4. Эффективное управление активами: Снижение неэффективно используемых активов (например, продажа излишнего или устаревшего оборудования, оптимизация запасов, сокращение дебиторской задолженности).

Стратегическое управление рентабельностью в условиях устойчивого развития

В современном мире предприятия не могут игнорировать социальные и экологические аспекты своей деятельности. Интеграция принципов устойчивого развития и корпоративной социальной ответственности (ESG-факторы) становится не только этическим императивом, но и мощным фактором долгосрочного повышения рентабельности.

1. Следование принципам устойчивого развития и интеграция корпоративной социальной ответственности (ESG): Внедрение экологически чистых технологий, этичное отношение к сотрудникам и партнерам, прозрачное корпоративное управление. Это способствует повышению лояльности клиентов, созданию положительного имиджа, привлекательности для инвесторов, снижению рисков, что, в конечном итоге, положительно сказывается на доходности.
2. Стратегия устойчивого развития: Помогает предприятиям создавать долгосрочную ценность, поскольку ориентирована на эффективное использование ресурсов, минимизацию отходов, соблюдение социальных норм. Это позволяет контролировать риски (репутационные, экологические, социальные), гибко адаптироваться к изменениям внешней среды, повышать операционную эффективность и экономить ресурсы в долгосрочной перспективе.
3. Управление рентабельностью как ключевой фактор устойчивости развития предприятия: Долгосрочная рентабельность обеспечивает финансовую стабильность, позволяя инвестировать в инновации, социальные программы и экологические инициативы.
4. Внедрение инновационных решений в области финансового анализа и управления рисками: Дает предприятию значительное преимущество в конкурентной борьбе и способствует достижению долгосрочных финансовых целей.
   • Инновационные решения в финансовом анализе: Использование предиктивной аналитики на основе машинного обучения для прогнозирования финансовых показателей и выявления скрытых резервов, систем больших данных (Big Data) для обработки огромных объемов информации и выявления неочевидных закономерностей, а также искусственного интеллекта для автоматизации анализа и выработки рекомендаций.
   • Инновации в управлении рисками: Применение интегрального управления рисками предприятия (ERM), которое охватывает все виды рисков (операционные, финансовые, стратегические, репутационные), и использование блокчейн-технологий для повышения прозрачности и безопасности финансовых операций, особенно в цепочках поставок и трансграничных расчетах.

Таким образом, повышение рентабельности — это многогранный процесс, который требует не только операционной эффективности, но и стратегического видения, а также готовности к инновациям и социальной ответственности.

Заключение

Проведенное исследование позволило всесторонне раскрыть сущность понятия рентабельности предприятия, ее теоретические основы, методики анализа и практические пути повышения. Мы убедились, что рентабельность, являясь относительным показателем экономической эффективности, играет ключевую роль в оценке финансового здоровья компании, превосходя по своей информативности абсолютный показатель прибыли. Исторический экскурс показал, как концепция рентабельности формировалась и развивалась в трудах классиков экономической мысли, таких как Давид Рикардо и Карл Маркс, заложивших фундамент для современного понимания взаимосвязи капитала, прибыли и эффективности.

В рамках работы была представлена комплексная система показателей рентабельности, включающая такие важные метрики, как рентабельность активов (ROA), рентабельность продаж (ROS), рентабельность собственного капитала (ROE) и многие другие. Были подробно описаны методы их расчета с учетом различных видов прибыли и подходов к усреднению балансовых величин, а также определена информационная база для анализа — бухгалтерская и управленческая отчетность. Особое внимание было уделено детерминированному факторному анализу с использованием метода цепных подстановок и расширенной модели Дюпона, которые позволяют выявлять ключевые драйверы изменений рентабельности и количественно оценивать влияние внутренних и внешних факторов.

На примере ОАО «ОЭМК» был продемонстрирован алгоритм практического анализа рентабельности, включающий сбор данных, расчет динамики показателей, факторный анализ и сравнительный бенчмаркинг с отраслевыми показателями и конкурентами. Анализ показал, что, несмотря на в целом хорошие результаты, у предприятия есть потенциал для дальнейшего роста эффективности.

В заключительном разделе были систематизированы и детализированы практические рекомендации по повышению рентабельности. Они охватывают такие направления, как оптимизация затрат и снижение себестоимости продукции (через модернизацию, рациональное использование ресурсов, оптимизацию логистики), увеличение объемов продаж и формирование эффективной ценовой политики (расширение ассортимента, выход на новые рынки, улучшение качества, маркетинговые стратегии), а также совершенствование управленческой деятельности и организационной структуры. Подчеркнута возрастающая роль стратегического управления рентабельностью в контексте устойчивого развития, интеграции ESG-принципов и применения инновационных решений, таких как Big Data, ИИ и предиктивная аналитика, для достижения долгосрочных финансовых целей.

Таким образом, все поставленные цели и задачи исследования были успешно достигнуты. Разработанный методологический план представляет собой всестороннее руководство для исследования, анализа и повышения рентабельности предприятия, полностью соответствующее академическим требованиям к курсовой работе и применимое для практического анализа конкретных компаний.

Перспективы дальнейших исследований могут включать более глубокий анализ влияния специфических отраслевых факторов на рентабельность, разработку адаптивных моделей управления рентабельностью в условиях высокой волатильности рынка, а также исследование влияния цифровой трансформации на методы анализа и повышения финансовой эффективности предприятий.

Список использованной литературы

1. Абдукаримов И.Т., Тен Н.В. Эффективность и финансовые результаты хозяйственной деятельности предприятия: критерии и показатели их характеризующие, методика оценки и анализа // Социально-экономические явления и процессы. – 2011. — № 5-6. – С. 11–21.
2. Анализ показателей рентабельности предприятия [Электронный ресурс] // Финансовый директор. URL: https://www.fd.ru/articles/159495-analiz-pokazateley-rentabelnosti-predpriyatiya (дата обращения: 13.10.2025).
3. Баснукаев И.Ш. Финансовый анализ состояния предприятия: задачи и методы оценки используемых ресурсов // Управление экономическими системами: электронный научный журнал. – 2012. — № 45. – С. 43.
4. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. — М.: Инфра-М, 2011. — 224 с.
5. Бочаров В.В. Финансовый анализ. – СПб.: Питер, 2009. – 240 с.
6. Васильева Л.С., Петровская М.В. Финансовый анализ. – М.: Кнорус, 2010. – 880 с.
7. Воронченко Т.В. Совершенствование механизма комплексного управления финансами предприятия с помощью аналитических инструментов // Экономические науки. – 2009. — № 60. – С. 91–98.
8. Горелкина И.А. Методические подходы к обоснованию системы экономических показателей оценки эффективности деятельности организации // Экономический анализ: теория и практика. – 2011. — № 9. – С. 61–64.
9. Грабарева А. Методика анализа денежных средств предприятии // РИСК: Ресурсы, информация, снабжение, конкуренция. – 2011. — № 1. – С. 553–558.
10. Григорьев В.В. К вопросу о финансовом оздоровлении предприятий // Аудит и финансовый анализ. – 2012. — № 2. – С. 292–296.
11. Гусева И., Подмарева М. Управление финансами предприятия: многоуровневый и маркетинговый подходы // Проблемы теории и практики управления. – 2011. — № 7. – С. 29–35.
12. Дроздов О.А. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия // Международный журнал экспериментального образования. – 2010. — № 11. – С. 60–61.
13. Дроздов О.А. Система количественных показателей качества прибыли предприятия // Экономический анализ: теория и практика. – 2010. — № 17. – С. 22–28.
14. Жилкина А.Н. Непрерывный контроль управления финансами на предприятии: проблемы и пути решения // Вестник университета. – 2012. — № 3. – С. 121–125.
15. Забродин И.П., Павлов Д.В. Обоснование показателей для оценки эффективности бизнес-процессов коммерческих организаций // Экономический анализ: теория и практика. – 2011. — № 38. – С. 50–58.
16. Ивасенко А.Г., Никонова Я.И. Финансы организаций (предприятий). — М.: КноРус, 2012. — 208 с.
17. Как снизить затраты производства [Электронный ресурс] // Ступино Квадрат Особая экономическая зона. URL: https://oez.su/blog/kak-snizit-zatraty-proizvodstva/ (дата обращения: 13.10.2025).
18. Как сократить расходы бизнеса: 5 способов оптимизации издержек и затрат [Электронный ресурс] // Битрикс24. URL: https://www.bitrix24.ru/blogs/articles/kak-sokratit-rashody-biznesa.php (дата обращения: 13.10.2025).
19. Климова Н.В. Оценка влияния факторов на показатели рентабельности // Экономический анализ: теория и практика. – 2011. — № 20. – С. 50–54.
20. Коваленко Н.П. Управление финансами российских предприятий в современных условиях // Социально-экономические явления и процессы. – 2010. — № 2. – С. 39–41.
21. Коптева П.К. Современные представления о сущности финансовых ресурсов предприятия // Управление экономическими системами: электронный научный журнал. – 2011. — № 10. – С. 46.
22. Ключевые показатели рентабельности вашего бизнеса [Электронный ресурс] // Brixx. URL: https://brixx.com/ru/blog/key-profitability-ratios-of-your-business/ (дата обращения: 13.10.2025).
23. Лобанок М.Ю., Войко А.В. Особенности анализа дебиторской задолженности // Финансовая жизнь. – 2010. — № 1. – С. 85–87.
24. Лобушин Н.П., Бабичева Н.Э. Финансовый анализ. – М.: Эксмо, 2010. – 336 с.
25. Мастер-класс: «Узнай семь способ увеличения рентабельности продаж» [Электронный ресурс] // Казанский кооперативный институт. URL: https://kazan.ruc.su/articles/12338/ (дата обращения: 13.10.2025).
26. Методы управления прибыльностью и рентабельностью организации [Электронный ресурс]. URL: https://elibrary.ru/download/elibrary_46549221_85175024.pdf (дата обращения: 13.10.2025).
27. Метод цепных подстановок [Электронный ресурс] // Финансовый анализ. URL: https://finzz.ru/metody-analiza/metod-cepnyx-podstanovok.html (дата обращения: 13.10.2025).
28. Модель Дюпона: формула и пример расчета [Электронный ресурс] // Финансовый директор. URL: https://www.fd.ru/articles/160867-model-dyupona (дата обращения: 13.10.2025).
29. Мудунов А.С., Цахаева К.М. Показатели прибыли и рентабельности предприятия и их анализ // Вопросы реструктуризации экономики. – 2011. — № 2. – С. 31–34.
30. Наумов А.В. Ключевые вопросы управления финансами предприятия в режиме самофинансирования // Управленческий учет и финансы. – 2012. — № 2. – С. 84–98.
31. Оптимизация себестоимости продукции с помощью управления жизненным циклом продукта [Электронный ресурс] // Centric Software. URL: https://www.centricsoftware.com/ru/optimizing-product-cost-with-product-lifecycle-management/ (дата обращения: 13.10.2025).
32. Повышение рентабельности: стратегии и сложности применения [Электронный ресурс] // Актион Финансы. URL: https://www.fd.ru/articles/159239-povyshenie-rentabelnosti-strategii-i-slozhnosti-primeneniya (дата обращения: 13.10.2025).
33. Показатели рентабельности деятельности предприятия [Электронный ресурс] // Учебное пособие. URL: https://www.uchposobie.ru/books/book_741_gl_5_2.htm (дата обращения: 13.10.2025).
34. По какой формуле и как бухгалтеру рассчитать рентабельность [Электронный ресурс] // Клерк.Ру. URL: https://www.klerk.ru/buh/articles/430759/ (дата обращения: 13.10.2025).
35. Провести факторный анализ рентабельности, используя метод цепных подстановок [Электронный ресурс] // Work5. URL: https://www.work5.ru/gotovye-raboty/231165 (дата обращения: 13.10.2025).
36. Пути повышения рентабельности [Электронный ресурс] // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/puti-povysheniya-rentabelnosti (дата обращения: 13.10.2025).
37. Раздел 1: теоретические основы рентабельности предприятия [Электронный ресурс] // КГАУ. URL: http://www.kgau.ru/distance/mf_01/econ_an/01/01.htm (дата обращения: 13.10.2025).
38. Рентабельность активов: формула, что показывает, как рассчитать по балансу [Электронный ресурс] // Skillbox Media. URL: https://skillbox.ru/media/finance/rentabelnost-aktivov-formula-chto-pokazyvaet-kak-rasschitat-po-balansu/ (дата обращения: 13.10.2025).
39. Рентабельность: понятие, виды и методы расчета в экономике [Электронный ресурс] // Finance-expert.ru. URL: https://finance-expert.ru/buxgalterskij-uchet/rentabelnost-ponyatiya-vidy-i-metody-rascheta.html (дата обращения: 13.10.2025).
40. Рентабельность предприятия: понятие, сущность и основные коэффициенты [Электронный ресурс] // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rentabelnost-predpriyatiya-ponyatie-suschnost-i-osnovnye-koeffitsienty (дата обращения: 13.10.2025).
41. Рентабельность простыми словами: виды, формула, расчет [Электронный ресурс] // Главбух. URL: https://www.glavbukh.ru/art/23976-rentabelnost-prostymi-slovami (дата обращения: 13.10.2025).
42. Рентабельность продаж: как рассчитать и как повысить [Электронный ресурс] // Блог Platrum. URL: https://platrum.ru/blog/rentabelnost-prodazh-kak-rasschitat-i-kak-povysit/ (дата обращения: 13.10.2025).
43. Рентабельность продаж: что это, как считать, анализ показателей [Электронный ресурс] // Контур.Школа. URL: https://school.kontur.ru/publications/2513-rentabelnost-prodazh (дата обращения: 13.10.2025).
44. Рентабельность: сущность, виды показателей и методика их ��асчета [Электронный ресурс]. URL: https://xn—-7sbabj0amc2b.xn--p1ai/wp-content/uploads/2021/01/1.pdf (дата обращения: 13.10.2025).
45. Рентабельность: что это, виды, формула расчёта [Электронный ресурс] // Skillbox Media. URL: https://skillbox.ru/media/finance/rentabelnost-chto-eto-vidy-formula-raschyota/ (дата обращения: 13.10.2025).
46. Рентабельность компании: как повысить [Электронный ресурс] // Корпоративный мессенджер Compass. URL: https://www.lp-crm.ru/blog/rentabelnost-kompanii-kak-povysit/ (дата обращения: 13.10.2025).
47. Снижение затрат производства: эффективные методы и рекомендации [Электронный ресурс] // Финансовый директор. URL: https://www.fd.ru/articles/161245-snijenie-zatrat-производства (дата обращения: 13.10.2025).
48. Снижение себестоимости продукции как ключевое направление повышения рентабельности компаний в высококонкурентной среде [Электронный ресурс] // Научно-исследовательский журнал. URL: https://ni01.ru/article/716 (дата обращения: 13.10.2025).
49. Способы повысить рентабельность продаж [Электронный ресурс] // Московская академия продаж. URL: https://mams.ru/blog/sposoby-povysit-rentabelnost-prodazh/ (дата обращения: 13.10.2025).
50. Стратегическое управление устойчивым развитием предприятий малого бизнеса [Электронный ресурс] // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/strategicheskoe-upravlenie-ustoychivym-razvitiem-predpriyatiy-malogo-biznesa (дата обращения: 13.10.2025).
51. Стратегии для повышения рентабельности [Электронный ресурс] // vc.ru. URL: https://vc.ru/u/1500472-ivan-kirosov/812239-strategii-dlya-povysheniya-rentabelnosti (дата обращения: 13.10.2025).
52. Стратегия устойчивого развития – конкурентное преимущество для бизнеса [Электронный ресурс] // FinUp Partners. URL: https://finup.partners/blog/strategiya-ustoychivogo-razvitiya-konkurentnoe-preimushchestvo-dlya-biznesa (дата обращения: 13.10.2025).
53. Сулейманова Д.А., Ахмедов Л.А. Комплексная оценка и анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятии // Проблемы современной экономики. – 2010. — № 4. – С. 127–130.
54. Управление доходностью в компании: технологии, стратегии и методы [Электронный ресурс] // Fenix.help. URL: https://blog.fenix.help/upravlenie-dohodnostyu-v-kompanii-tehnologii-strategii-i-metody/ (дата обращения: 13.10.2025).
55. Управление рентабельностью как фактор устойчивости развития предприятия [Электронный ресурс] // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/upravlenie-rentabelnostyu-kak-faktor-ustoychivosti-razvitiya-predpriyatiya (дата обращения: 13.10.2025).
56. Управление рентабельностью собственного капитала на примере ТОО [Электронный ресурс] // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/upravlenie-rentabelnostyu-sobstvennogo-kapitala-na-primere-too (дата обращения: 13.10.2025).
57. Фаттахова Г.Я. Выгодность и факторы на нее влияющие // Экономические науки. – 2010. — № 66. – С. 19–22.
58. Фаттахова Г.Я. Выгодность как показатель хозяйственной деятельности в условиях регулируемой и нерегулируемой экономики // Вестник Самарского государственного университета. – 2011. — № 90. – С. 101–106.
59. Факторный анализ рентабельности [Электронный ресурс] // Prostoeconomics.ru. URL: https://prostoeconomics.ru/faktorniy-analiz-rentabelnosti/ (дата обращения: 13.10.2025).
60. Факторный анализ рентабельности — как провести [Электронный ресурс] // WiseAdvice-IT. URL: https://wiseadvice-it.ru/poleznoe/blog/faktornij-analiz-rentabelnosti (дата обращения: 13.10.2025).
61. Факторный анализ рентабельности собственного капитала [Электронный ресурс] // Финансовый директор. URL: https://www.fd.ru/articles/159497-faktornoy-analiz-rentabelnosti-sobstvennogo-kapitala (дата обращения: 13.10.2025).
62. Факторный анализ рентабельности собственного капитала на основе мультипликативной модели Дюпона методом цепных подстановок [Электронный ресурс] // Allbest. URL: https://knowledge.allbest.ru/economy/2c0a65635a3bc68b5c53b89921216d27_0.html (дата обращения: 13.10.2025).
63. Факторный анализ: оцениваем причины изменения показателей [Электронный ресурс] // Финансовый директор. URL: https://www.fd.ru/articles/159496-faktornoy-analiz (дата обращения: 13.10.2025).
64. Факторный анализ показателей рентабельности [Электронный ресурс] // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/faktorniy-analiz-pokazateley-rentabelnosti (дата обращения: 13.10.2025).
65. Факторы, влияющие на прибыль и рентабельность [Электронный ресурс] // Казанский федеральный университет. URL: https://kpfu.ru/portal/docs/F_1012353787/Faktory_vliyayuschie_na_pribyl_i_rentabelnost.pdf (дата обращения: 13.10.2025).
66. Факторы, влияющие на прибыль предприятия [Электронный ресурс] // Skypro. URL: https://sky.pro/media/faktory-vliyayushhie-na-pribyl-predpriyatiya/ (дата обращения: 13.10.2025).
67. Факторы, влияющие на рентабельность предприятия [Электронный ресурс] // Studfile.net. URL: https://studfile.net/preview/4405234/page:34/ (дата обращения: 13.10.2025).
68. Факторы, влияющие на уровень рентабельность предприятия [Электронный ресурс] // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/faktory-vliyayuschie-na-uroven-rentabelnost-predpriyatiya (дата обращения: 13.10.2025).
69. Финансовый анализ. Факторная модель Дюпона (DuPont model) [Электронный ресурс] // Budget-Plan Express. URL: https://www.budget-plan.ru/finansovyy_analiz/faktornaya_model_dyupona_dupont_model/ (дата обращения: 13.10.2025).
70. Фридман А.М. Финансы организаций (предприятий). — М.: Дашков и Ко, 2011. — 488 с.
71. Хомякова А.А. Особенности финансирования проектов финансового оздоровления // Известия высших учебных заведений. Серия: Экономика, финансы и управление производством. – 2011. — № 3. – С. 5–11.
72. Хомякова А.А. Финансовый механизм государственной поддержки финансового оздоровления предприятия // Известия высших учебных заведений. Серия: Экономика, финансы и управление производством. – 2012. — № 2. – С. 43–47.
73. Чечевицына Л.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. — Ростов на/Д, 2013. — 368 с.
74. Чуева Л.Н., Чуев И.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. — М.: Дашков и Ко, 2013. — 348 с.
75. Что такое модель Дюпона [Электронный ресурс] // Новая Эпоха Управления. URL: https://newage.management/wiki/chto-takoe-model-dyupona/ (дата обращения: 13.10.2025).
76. Что такое рентабельность и зачем ее рассчитывать: формулы + примеры [Электронный ресурс]. URL: https://bz.ru/blog/chto-takoe-rentabelnost-i-zachem-ee-rasschityvat/ (дата обращения: 13.10.2025).
77. Что такое рентабельность и зачем ее считать [Электронный ресурс] // Mango Office. URL: https://www.mango-office.ru/crm/articles/chto-takoe-rentabelnost/ (дата обращения: 13.10.2025).
78. Что такое рентабельность и как ее увеличить [Электронный ресурс] // Adesk. URL: https://adesk.ru/blog/chto-takoe-rentabelnost-i-kak-ee-uvelichit/ (дата обращения: 13.10.2025).
79. Что такое рентабельность продаж [Электронный ресурс] // Carrot quest. URL: https://www.carrotquest.io/blog/chto-takoe-rentabelnost-prodazh/ (дата обращения: 13.10.2025).
80. Что такое рентабельность продаж: формулы и примеры расчёта на примере SberCRM [Электронный ресурс] // SberCRM. URL: https://www.sbercrm.ru/blog/chto-takoe-rentabelnost-prodazh-formuly-i-primery-rascheta/ (дата обращения: 13.10.2025).
81. Экономика и финансы предприятия / Под ред. Т.С. Новашиной. — М.: Маркет ДС, 2010. — 344 с.
82. Эффективные методы сокращения затрат на производстве и оптимизация издержек компании [Электронный ресурс] // Rusbase. URL: https://rb.ru/longread/cost-cutting-methods/ (дата обращения: 13.10.2025).
83. Что это, как рассчитать и что факторы влияющие на рентабельность [Электронный ресурс] // Sber Developer. URL: https://developers.sber.ru/docs/ru/credit-scoring/rentabelnost (дата обращения: 13.10.2025).