Рентабельность предприятия: глубокий анализ, актуальные методики и стратегии повышения в условиях цифровой трансформации

В динамично меняющемся мире рыночной экономики, где конкуренция достигает беспрецедентных масштабов, а экономические условия постоянно бросают вызовы, рентабельность предприятия становится не просто финансовым показателем, а жизненно важным индикатором его здоровья, устойчивости и способности к развитию. Понимание, анализ и умелое управление рентабельностью — это краеугольный камень успешного бизнеса. Без глубокого осознания того, насколько эффективно вложенные ресурсы преобразуются в прибыль, невозможно принимать обоснованные стратегические решения, привлекать инвесторов и обеспечивать долгосрочное процветание, что в конечном итоге определяет выживаемость компании на рынке.

Настоящая курсовая работа ставит своей целью проведение всестороннего теоретического и практического исследования понятия рентабельности. Мы рассмотрим ее сущность и экономическое значение, изучим многообразие методов исчисления и анализа, а также определим ключевые факторы, влияющие на ее уровень. Особое внимание будет уделено актуальным стратегиям повышения рентабельности в современных условиях, включая влияние цифровизации и инноваций. Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд задач: раскрыть теоретические основы рентабельности, классифицировать ее показатели и описать методики их расчета, изучить основные методы комплексного анализа, выявить внутренние и внешние факторы влияния с учетом российской специфики, а также предложить эффективные стратегии повышения рентабельности.

Структура работы охватывает теоретические аспекты, методический инструментарий, факторный анализ и практические рекомендации, что позволит получить комплексный научно-аналитический материал, полезный для студентов экономических и финансовых специальностей.

Теоретические основы рентабельности предприятия

Понятие и экономическое значение рентабельности

В основе любого успешного бизнеса лежит способность генерировать прибыль. Однако сама по себе прибыль, выраженная в абсолютных числах, не всегда дает полное представление об эффективности деятельности предприятия. Именно здесь на сцену выходит рентабельность — фундаментальный показатель, который позволяет оценить, насколько эффективно компания использует свои ресурсы для получения этой прибыли.

Рентабельность (от нем. «rentabel» – доходный, прибыльный) — это относительный показатель экономической эффективности, характеризующий соотношение между полученной прибылью и ресурсами (активами, капиталом) или потоками (выручкой, затратами), которые эту прибыль сформировали. В отличие от абсолютного показателя прибыли, рентабельность отвечает на вопрос: «Сколько прибыли получено на каждый рубль вложенных средств или затрат?». Это позволяет сравнивать эффективность предприятий различных масштабов, отраслей и даже временных периодов, обеспечивая объективную оценку без привязки к абсолютным значениям.

М.Н. Крейнина, один из признанных российских экспертов в области финансового анализа, определяет рентабельность как отношение прибыли к собственному, общему или оборотному капиталу, подчеркивая ее роль как важнейшего масштаба оценки величины доходов предприятия. Иными словами, рентабельность — это мера доходности, демонстрирующая, с какой отдачей функционирует бизнес.

Высокий уровень рентабельности является неоспоримым свидетельством финансового здоровья и успеха компании. Он указывает на эффективное управление ресурсами, конкурентоспособность продукции или услуг, а также на способность предприятия адаптироваться к рыночным изменениям и сохранять устойчивость в долгосрочной перспективе. И наоборот, низкая или отрицательная рентабельность сигнализирует о проблемах, требующих немедленного управленческого вмешательства, поскольку игнорирование таких сигналов может привести к краху бизнеса.

Роль рентабельности в системе финансового управления предприятием

Рентабельность — это не просто число в отчете; это своего рода барометр, на показания которого ориентируются все ключевые стейкхолдеры предприятия. Ее роль в системе финансового управления многогранна и критически важна для принятия обоснованных решений на всех уровнях.

• Для инвесторов: Рентабельность является одним из главных критериев привлекательности инвестиций. Инвесторы, будь то частные лица или крупные фонды, стремятся вкладывать капитал в компании, которые демонстрируют высокую доходность на вложенные средства. Показатели рентабельности собственного капитала (ROE) или рентабельности инвестиций (ROI) прямо указывают на способность компании генерировать прибыль для акционеров, что делает их ключевыми ориентирами при принятии инвестиционных решений.
• Для менеджеров: Руководители всех уровней используют показатели рентабельности для оценки эффективности своей деятельности. Анализ рентабельности продаж помогает оптимизировать ценообразование и структуру затрат. Рентабельность активов стимулирует более рациональное использование производственных фондов. Отслеживание динамики этих показателей позволяет менеджерам своевременно выявлять «узкие места», корректировать стратегию и тактику, а также мотивировать персонал на достижение лучших результатов. Рентабельность становится основой для бюджетирования, планирования и контроля.
• Для кредиторов: Банки и другие финансовые учреждения оценивают рентабельность предприятия при рассмотрении заявок на кредиты. Высокая рентабельность свидетельствует о способности компании генерировать достаточные денежные потоки для обслуживания долга и возврата основной суммы кредита. Это снижает риски для кредитора и может обеспечить более выгодные условия кредитования для заемщика.
• Для стратегического планирования: Рентабельность является фундаментом для разработки долгосрочной стратегии развития. Целевые показатели рентабельности формируют основу для формирования бизнес-планов, определения приоритетных направлений инвестиций, оценки эффективности проектов и даже принятия решений о диверсификации или, напротив, о сокращении неприбыльных направлений деятельности. Высокая рентабельность позволяет компании реинвестировать прибыль в развитие, финансировать инновации и укреплять свои позиции на рынке.

Таким образом, рентабельность пронизывает всю систему финансового управления, выступая индикатором эффективности, инструментом контроля, основой для планирования и решающим фактором для привлечения капитала и обеспечения устойчивого роста. Она является комплексным показателем, на который необходимо постоянно ориентироваться, чтобы принимать обоснованные и эффективные управленческие решения.

Классификация и особенности расчета показателей рентабельности

Для всесторонней оценки эффективности деятельности предприятия используется целый арсенал показателей рентабельности, каждый из которых позволяет взглянуть на бизнес под определенным углом. Эти показатели можно условно разделить на несколько групп, отражающих эффективность использования различных ресурсов и аспектов деятельности.

Показатели рентабельности продаж

Показатели рентабельности продаж (ROS – Return On Sales) демонстрируют, какую долю прибыли предприятие получает с каждого рубля выручки. Они являются критически важными для оценки ценовой политики, эффективности управления издержками и общей операционной эффективности.

• Рентабельность валовой прибыли (Gross Profit Margin): Показывает, сколько валовой прибыли приходится на каждый рубль выручки после вычета себестоимости проданных товаров (услуг).
  • Формула: Рентабельность валовой прибыли = (Валовая прибыль / Выручка) × 100%
• Рентабельность операционной прибыли (Operating Profit Margin): Отражает эффективность основной деятельности компании, показывая, сколько операционной прибыли (прибыли до уплаты процентов и налогов, EBIT) получено с каждого рубля выручки.
  • Формула: Рентабельность операционной прибыли = (Операционная прибыль / Выручка) × 100%
• Рентабельность чистой прибыли (Net Profit Margin): Наиболее общий показатель, отражающий долю чистой прибыли, остающейся у предприятия после уплаты всех налогов, процентов и прочих расходов, в каждом рубле выручки.
  • Формула: ROS = (Чистая прибыль / Выручка) × 100%

Интерпретация: высокий ROS указывает на эффективное управление затратами и/или наличие сильной ценовой политики, позволяющей получать высокую прибыль с каждой продажи. Низкий ROS может свидетельствовать о чрезмерных издержках, агрессивном демпинге или низкой маржинальности продукции.

Показатели рентабельности активов и капитала

Эти показатели оценивают, насколько эффективно предприятие использует свои активы и вложенный капитал для генерации прибыли.

• Рентабельность активов (Return On Assets, ROA): Показывает, насколько эффективно бизнес использует все свои активы (основные средства, оборотные активы) для получения прибыли.
  • Формула: ROA = (Прибыль / Стоимость активов) × 100%
  • Экономический смысл: демонстрирует, сколько прибыли генерирует каждый рубль, вложенный в активы предприятия. Высокий ROA свидетельствует об эффективном использовании ресурсов.
• Рентабельность основных средств (Return On Fixed Assets, ROFA): Отражает доходность от использования долгосрочных активов, таких как здания, оборудование, машины. Помогает контролировать эффективность капиталовложений и износ основных средств.
  • Формула: ROFA = (Прибыль / Стоимость основных средств) × 100%
  • Экономический смысл: показывает, сколько прибыли приносит каждый рубль, вложенный в основные средства. Важен для капиталоемких производств.
• Рентабельность оборотных активов (Return On Current Assets, RCA): Характеризует эффективность использования текущих активов — запасов, дебиторской задолженности, денежных средств.
  • Формула: RCA = (Прибыль / Стоимость использованных оборотных активов) × 100%
  • Экономический смысл: указывает на скорость оборота и доходность краткосрочных активов, важных для поддержания операционной деятельности.
• Рентабельность собственного капитала (Return On Equity, ROE): Один из ключевых показателей для акционеров и инвесторов, отражающий отдачу на инвестиции собственников компании.
  • Формула: ROE = (Чистая прибыль / Собственный капитал) × 100%
  • Экономический смысл: демонстрирует, сколько чистой прибыли компания генерирует на каждый рубль, вложенный акционерами. Высокий ROE привлекателен для инвесторов.
• Рентабельность инвестиций (Return On Investment, ROI): Универсальный показатель, используемый для определения окупаемости любых вложений — как в бизнес в целом, так и в отдельные проекты или маркетинговые кампании.
  • Формула: ROI = (Чистая прибыль / Цена инвестиций) × 100%
  • Экономический смысл: оценивает эффективность инвестиционных решений.

Показатели рентабельности производства и затрат

Эта группа показателей фокусируется на эффективности производственного процесса и использовании затрат.

• Рентабельность производства (Return On Production, ROP): Показывает, насколько эффективно используются основные и оборотные активы, задействованные в производственном процессе.
  • Формула: ROP = (Чистая прибыль / (Средняя стоимость основных средств + Средняя стоимость оборотных активов)) × 100%
  • Для более точного расчета могут использоваться показатели бухгалтерского баланса:

    ROP = (Прибыль (строка 2400 Отчета о финансовых результатах) / (½ (Основные средства на начало периода + Основные средства на конец периода) + ½ (Оборотные активы на начало периода + Оборотные активы на конец периода))) × 100%

  • Экономический смысл: Этот показатель важен для оценки эффективности производственного процесса в целом, особенно для промышленных предприятий.
• Рентабельность продукции (Р_тов): Демонстрирует, сколько прибыли компания получает с каждого рубля, потраченного на производство или закупку продукции (себестоимость).
  • Формула: Ртов = (Прибыль от продаж / Себестоимость продукции) × 100%
  • Экономический смысл: ключевой показатель для оценки ценовой политики, эффективности производства и управления затратами на выпуск конкретного товара или услуги.
• Рентабельность затрат (Return On Cost of Sales, ROCS): Показывает доходность от продаж на каждый рубль всех затрат, связанных с производством и реализацией продукции.
  • Формула: ROCS = (Прибыль от продаж / (Себестоимость за год + Коммерческие расходы за год + Управленческие расходы за год)) × 100%
  • Экономический смысл: Более широкий взгляд на эффективность затрат по сравнению с рентабельностью продукции, учитывающий все расходы, необходимые для доведения товара до покупателя.

Рентабельность персонала

Рентабельность персонала (Return On Labour, ROL) — это показатель, который отражает эффективность управления человеческими ресурсами и вклад сотрудников в формирование прибыли компании. Он позволяет оценить, насколько эффективно работает персонал и приносит ли он достаточный доход.

Существуют различные подходы к расчету рентабельности персонала:

1. На основе численности штата:
   • Формула: ROL = (Чистая прибыль / Численность штата) × 100%
   • Экономический смысл: Этот метод показывает, сколько чистой прибыли приходится на одного сотрудника. Он прост в расчете, но не учитывает разницу в квалификации, нагрузке или оплате труда.
2. На основе фонда оплаты труда и прочих расходов на персонал:
   • Формула: ROL = (Чистая прибыль / (Фонд оплаты труда + Прочие расходы на персонал)) × 100%
   • Экономический смысл: Данная формула более точно отражает отдачу от инвестиций в персонал, поскольку учитывает все прямые затраты на его содержание. Она позволяет оценить, сколько прибыли приносит каждый рубль, потраченный на оплату труда и социальные выплаты.

Интерпретация: Высокая рентабельность персонала свидетельствует об эффективной организации труда, высокой производительности, рациональной системе мотивации и квалифицированности сотрудников. Низкие значения могут указывать на избыточный штат, низкую производительность, неэффективные бизнес-процессы или проблемы с управлением персоналом. Анализ этого показателя помогает выявить резервы для повышения эффективности кадровой политики, оптимизации численности персонала и инвестиций в его развитие, что в конечном итоге сказывается на общей прибыльности предприятия.

Основные методики проведения комплексного анализа рентабельности предприятия

Комплексный анализ рентабельности — это не просто констатация фактов, а глубокое погружение в причинно-следственные связи, позволяющее выявить «драйверы» и «тормоза» эффективности бизнеса. Среди множества аналитических инструментов особое место занимают модель Дюпона и метод цепных подстановок.

Модель Дюпона как инструмент факторного анализа рентабельности собственного капитала

Модель Дюпона — это мощный инструмент факторного анализа, разработанный компанией DuPont еще в начале XX века. Она позволяет разложить рентабельность собственного капитала (ROE) на составные элементы, что дает возможность глубоко понять, какие факторы влияют на этот ключевой показатель и где находятся потенциальные резервы для его улучшения.

Трехфакторная модель Дюпона представляет рентабельность собственного капитала как произведение трех основных компонентов:

ROE = ROS × Оборачиваемость активов × Финансовый леверидж

Где:

• ROS (Рентабельность продаж) = Чистая прибыль / Выручка.
  • Этот показатель характеризует прибыльность каждой денежной единицы выручки, отражая эффективность управления затратами и ценовой политикой.
• Оборачиваемость активов = Выручка / Активы.
  • Показывает, насколько эффективно предприятие использует свои активы для генерации выручки. Высокая оборачиваемость означает, что активы быстро превращаются в продажи.
• Финансовый леверидж (или Коэффициент финансовой зависимости) = Активы / Собственный капитал.
  • Отражает соотношение заемного и собственного капитала. Чем выше леверидж, тем больше активов финансируется за счет заемных средств. При эффективном использовании заемного капитала он может увеличивать ROE, но также повышает финансовые риски.

Применение мод��ли:

Разложив ROE на эти три составляющие, аналитик может определить, какой из факторов оказал наибольшее влияние на изменение рентабельности собственного капитала в отчетном периоде по сравнению с базисным. Например:

• Если ROE снизился, можно увидеть, что это произошло из-за падения рентабельности продаж (например, из-за роста себестоимости) или замедления оборачиваемости активов (например, из-за неэффективного управления запасами), или же из-за снижения финансового левериджа (уменьшения доли заемных средств).
• И наоборот, рост ROE может быть обусловлен повышением прибыльности продаж, более эффективным использованием активов или оптимизацией структуры капитала.

Модель Дюпона позволяет не просто констатировать факт изменения рентабельности, а определить его первопричины, что критически важно для разработки целенаправленных управленческих решений. Ведь понимание того, что именно «болит», является первым шагом к эффективному лечению.

Метод цепных подстановок в анализе рентабельности

Метод цепных подстановок — это классический аналитический прием, широко используемый в экономическом анализе для количественной оценки влияния отдельных факторов на изменение результативного показателя. Его суть заключается в последовательной замене базисных значений факторов на фактические, что позволяет изолировать влияние каждого из них.

Представим, что результативный показатель Y зависит от трех факторов: A, B, C, то есть Y = A × B × C.
Нам необходимо определить, как изменился Y (ΔY) за отчетный период по сравнению с базисным и каково влияние каждого фактора на это изменение.

Алгоритм расчета влияния факторов:

1. Определяем общее изменение результативного показателя (ΔY):
   ΔY = Y1 - Y0 = (A1 × B1 × C1) - (A0 × B0 × C0)
   где индексы «0» и «1» обозначают базисный и отчетный периоды соответственно.
2. Определяем влияние первого фактора (ΔY_A):
   Для этого в формуле результативного показателя заменяем базисное значение первого фактора на фактическое, оставляя остальные факторы на базисном уровне.
   ΔYA = (A1 × B0 × C0) - (A0 × B0 × C0)
3. Определяем влияние второго фактора (ΔY_B):
   Здесь уже первый фактор находится на фактическом уровне, а второй меняется с базисного на фактический. Третий фактор остается на базисном уровне.
   ΔYB = (A1 × B1 × C0) - (A1 × B0 × C0)
4. Определяем влияние третьего фактора (ΔY_C):
   Первые два фактора уже находятся на фактическом уровне, и только третий меняется с базисного на фактический.
   ΔYC = (A1 × B1 × C1) - (A1 × B1 × C0)
5. Проверка: Сумма влияния всех факторов должна быть равна общему изменению результативного показателя:
   ΔY = ΔYA + ΔYB + ΔYC

Пример применения для рентабельности продукции:
Предположим, рентабельность продукции (Р_тов) зависит от двух факторов: цены продукции (Ц) и себестоимости единицы продукции (С). Тогда Ртов = (Ц - С) / С. Или, если использовать более простую мультипликативную модель для иллюстрации метода цепных подстановок, возьмем более общий показатель, например, рентабельность продаж как отношение прибыли к выручке, где прибыль зависит от объема продаж и удельной прибыли, а выручка от объема продаж и цены. Однако, для удобства иллюстрации метода цепных подстановок, часто используют более прямые мультипликативные модели.

Например, пусть рентабельность продаж (ROS) анализируется как произведение трех факторов:
ROS = (Прибыль / Себестоимость) × (Себестоимость / Выручка)
Или, более классический пример для метода цепных подстановок:
Объем прибыли (П) = Количество продукции (К) × Цена за единицу (Ц) — Количество продукции (К) × Себестоимость за единицу (С).
Или, для показателя рентабельности производства:
ROP = Чистая прибыль / (Средняя стоимость основных средств + Средняя стоимость оборотных активов)

Для рентабельности продаж (ROS = Прибыль / Выручка) можно провести факторный анализ, например, разложив Прибыль на объем продаж, долю постоянных затрат, долю переменных затрат, но это будет сложнее для иллюстрации.

Применим метод цепных подстановок для факторного анализа рентабельности активов (ROA), которую можно представить как произведение рентабельности продаж (ROS) и оборачиваемости активов (ОА):
ROA = ROS × ОА
Где:
ROS = Чистая прибыль / Выручка
ОА = Выручка / Активы

Пусть данные за два периода таковы:

Показатель	Базисный период (0)	Отчетный период (1)
Чистая прибыль (тыс. руб.)	1000	1200
Выручка (тыс. руб.)	10000	11000
Активы (тыс. руб.)	5000	5500

Рассчитаем исходные показатели:

• ROS0 = 1000 / 10000 = 0.1
• ОА0 = 10000 / 5000 = 2
• ROA0 = 0.1 × 2 = 0.2 или 20%

• ROS1 = 1200 / 11000 ≈ 0.1091
• ОА1 = 11000 / 5500 = 2
• ROA1 = 0.1091 × 2 ≈ 0.2182 или 21.82%

Общее изменение ROA:
ΔROA = ROA1 - ROA0 = 0.2182 - 0.20 = 0.0182

Применяем метод цепных подстановок:

1. Влияние изменения рентабельности продаж (ROS):
   Предположим, что только ROS изменилась, а оборачиваемость активов осталась на базисном уровне.
   ROAусл1 = ROS1 × ОА0 = 0.1091 × 2 = 0.2182
ΔROAROS = ROAусл1 - ROA0 = 0.2182 - 0.20 = 0.0182
2. Влияние изменения оборачиваемости активов (ОА):
   Теперь ROS уже на фактическом уровне, а ОА меняется с базисного на фактический.
   ROAусл2 = ROS1 × ОА1 = 0.1091 × 2 = 0.2182 (в данном примере ОА не изменилась, поэтому эффект будет нулевым)
   ΔROAОА = ROA1 - ROAусл1 = 0.2182 - 0.2182 = 0

Проверка: ΔROAROS + ΔROAОА = 0.0182 + 0 = 0.0182.
Сумма влияний равна общему изменению ROA. В данном примере весь рост рентабельности активов был обусловлен увеличением рентабельности продаж.

Метод цепных подстановок позволяет точно квантифицировать вклад каждого фактора в общее изменение результативного показателя, что делает его незаменимым при углубленном факторном анализе рентабельности и выявлении приоритетных направлений для управленческого воздействия.

Факторы, оказывающие влияние на уровень рентабельности предприятия

Рентабельность предприятия — это сложный, многофакторный показатель, на который влияет огромное количество переменных. Для удобства анализа и принятия управленческих решений все эти факторы принято делить на две большие группы: внутренние и внешние.

Внутренние факторы и их влияние

Внутренние факторы непосредственно связаны с операционной деятельностью самого предприятия и, что особенно важно, могут регулироваться его руководством. Это те рычаги, на которые менеджмент может воздействовать для повышения эффективности.

К внутренним факторам относятся:

1. Производственные факторы: Связаны с наличием, состоянием и эффективностью использования основных производственных ресурсов.
   • Экстенсивные факторы: Определяются количественными характеристиками использования ресурсов:
     • Объем и время работы средств труда: Например, количество рабочих смен оборудования, его загруженность. Увеличение загрузки оборудования без значительных капиталовложений может повысить рентабельность.
     • Численность работников: Оптимизация численности персонала, сокращение избыточных единиц.
     • Объем используемого сырья и материалов: Экономия ресурсов, сокращение потерь.
   • Интенсивные факторы: Отражают качественные аспекты использования ресурсов, их производительность и эффективность:
     • Эффективность использования ресурсов: Уменьшение удельного расхода сырья, топлива, энергии на единицу продукции.
     • Повышение квалификации работников: Инвестиции в обучение персонала приводят к росту производительности труда и качества продукции.
     • Производительность оборудования: Внедрение современного, более производительного оборудования, модернизация производственных линий.
     • Внедрение прогрессивных технологий: Использование инновационных методов производства, которые сокращают циклы, повышают качество и снижают издержки.
2. Внепроизводственные факторы: Относятся к процессам, не связанным напрямую с производством, но влияющим на финансовый результат.
   • Снабженческо-сбытовая деятельность: Эффективность закупок (выбор поставщиков, условия оплаты, логистика), скорость и оптимизация каналов сбыта, сокращение затрат на хранение и транспортировку.
   • Природоохранные мероприятия и штрафы: Снижение негативного воздействия на окружающую среду позволяет избежать штрафных санкций и повысить репутацию.
3. Объем выручки от реализации товаров или услуг: Увеличение объема продаж при прочих равных условиях ведет к росту прибыли и, соответственно, рентабельности.
4. Товарная структура выручки: Смещение акцента на производство и продажу высокорентабельных продуктов или услуг может значительно повысить общую рентабельность предприятия.
5. Организация товародвижения: Эффективная логистика, ускоренное продвижение сырья, материалов и готовой продукции снижает складские издержки и оборачиваемость капитала.

Внешние факторы и их актуальное воздействие на рентабельность в РФ

Внешние факторы — это те, которые не зависят от непосредственной деятельности предприятия, но могут оказывать существенное, а иногда и решающее влияние на его финансовые показатели, включая темпы роста прибыли и рентабельности. В условиях российской экономики эти факторы часто проявляются с особой остротой. Каким образом эти неконтролируемые аспекты формируют реальность бизнеса?

1. Экономическая ситуация в стране и уровень инфляции:
   Инфляция является одним из наиболее дестабилизирующих факторов для бизнеса в России. На протяжении последних полутора десятилетий, в том числе и в текущий период, она оказывает значительное влияние на перераспределение доходов между секторами и предприятиями.
   • Рост расходов: Инфляция приводит к удорожанию сырья, материалов, комплектующих, энергии, транспортных услуг и рабочей силы. Например, рост цен на горюче-смазочные материалы напрямую увеличивает себестоимость продукции сельскохозяйственных предприятий, уменьшая их прибыль.
   • Сокращение доходов: Покупательная способность населения снижается, что может привести к падению спроса на товары и услуги, замедлению роста выручки.
   • Влияние на инвестиции: В условиях высокой инфляции инвестирование денежных средств оправдано только при условии, что доходность вложений значительно превышает темпы инфляции, иначе капитал обесценивается.
   • Кассовые разрывы: Несоответствие темпов роста цен на ресурсы и темпов роста выручки может вызвать кассовые разрывы.
2. Конъюнктура рынка: Соотношение между спросом и предложением на продукцию предприятия. Высокий спрос и ограниченное предложение позволяют устанавливать более высокие цены и получать большую прибыль, тогда как избыточное предложение обостряет конкуренцию и давит на цены.
3. Тарифы на товары и услуги, оказываемые другими предприятиями: Рост тарифов на электроэнергию, газ, водоснабжение, услуги связи, железнодорожные и автомобильные перевозки напрямую увеличивает операционные расходы предприятия и, как следствие, снижает его рентабельность.
4. Нормативно-правовые акты, регулирующие деятельность, налогообложение и денежно-кредитная политика:
   • Ключевая ставка Центрального банка РФ: Является важнейшим инструментом регулирования инфляции и экономической стабильности.
     • Рост ключевой ставки: Например, с октября 2024 года ключевая ставка достигала 21% (хотя в июле 2025 года снизилась до 18%). Высокая ставка означает удорожание кредитов для бизнеса, что затрудняет привлечение финансирования для развития, увеличивает расходы на обслуживание существующих долгов и снижает инвестиционную активность. Это прямо влияет на рентабельность, особенно предприятий с высокой долей заемного капитала.
     • Снижение ключевой ставки: Делает деньги доступнее, стимулируя потребление и инвестиции, что может положительно сказаться на выручке и рентабельности.
   • Изменения в налоговом законодательстве: С 1 января 2025 года в России вступили в силу существенные изменения, которые напрямую повлияют на рентабельность многих компаний:
     • Налог на прибыль: Общая ставка налога на прибыль для организаций на ОСНО повысилась с 20% до 25%. Из них 8% теперь перечисляется в федеральный бюджет, а 17% — в региональный. Это означает прямое сокращение чистой прибыли для большинства компаний и, соответственно, снижение рентабельности после налогообложения.
     • Льготы для IT-компаний: В качестве меры поддержки IT-сектора, вместо нулевой ставки для таких компаний с 2025 по 2030 год вводится пониженная ставка в 5%. Это обеспечит им конкурентное преимущество и более высокую рентабельность.
     • Федеральный инвестиционный налоговый вычет: Введен новый механизм, позволяющий уменьшить федеральную часть налога на прибыль для компаний, инвестирующих в приоритетные отрасли. Это стимулирует инвестиции и может косвенно повысить рентабельность за счет снижения налоговой нагрузки при активном развитии.
     • УСН (Упрощенная система налогообложения): Для компаний, применяющих УСН, с 2025 года отменены повышенные ставки 8% (для «доходы») и 20% (для «доходы минус расходы»). Лимиты по доходам для применения УСН увеличены до 450 млн рублей, по остаточной стоимости основных средств — до 200 млн рублей, а по средней численности работников — до 130 человек. Эти изменения расширяют возможности для малого и среднего бизнеса оставаться на УСН, что может способствовать сохранению их рентабельности за счет более низкого налогового бремени по сравнению с ОСНО.

Понимание и прогнозирование влияния этих внешних факторов критически важны для разработки гибкой стратегии предприятия и минимизации рисков, связанных с неконтролируемыми изменениями внешней среды.

Эффективные методы и стратегии повышения рентабельности предприятия

Повышение рентабельности — это постоянный процесс, требующий комплексного подхода и стратегического мышления. В основе всех методов лежит две ключевые составляющие: увеличение прибыли и/или снижение себестоимости продукции. Рассмотрим наиболее эффективные стратегии.

Оптимизация издержек и рациональное ценообразование

Это фундаментальные направления, напрямую влияющие на маржинальность бизнеса.

1. Оптимизация издержек:
   • Анализ и контроль операционных расходов: Регулярный и детальный анализ всех статей расходов позволяет выявить неэффективные траты. Необходимо внедрять системы бюджетирования и контроля за исполнением бюджетов.
   • Оптимизация бизнес-процессов: Перепроектирование рабочих потоков, устранение дублирующих функций, сокращение времени выполнения задач. Автоматизация рутинных операций значительно уменьшает трудозатраты и количество ошибок.
   • Снижение затрат на производство: Пересмотр технологий, использование более дешевых, но не менее качественных аналогов сырья и материалов, снижение брака, экономия энергоресурсов.
   • Оптимизация закупок: Поиск новых поставщиков, работа с объемами закупок для получения скидок, централизация закупочных функций, внедрение тендерных процедур.
   • Сокращение штата или оптимизация численности: Перераспределение функций, повышение производительности труда, сокращение неэффективных или избыточных единиц персонала.
   • Управление логистикой: Оптимизация маршрутов, сокращение сроков доставки, использование более экономичных видов транспорта, снижение затрат на хранение.
2. Рациональное ценообразование:
   • Тщательный анализ рынка и конкуренции: Понимание ценовых предложений конкурентов, их сильных и слабых сторон позволяет позиционировать свой продукт.
   • Изучение лояльности клиентов и их ценовой чувствительности: Определение оптимальной цены, при которой максимизируется прибыль, а не только объем продаж. Возможность дифференцировать цены для разных сегментов рынка.
   • Стратегии ценообразования: Использование различных стратегий, таких как ценообразование, основанное на ценности для клиента, «снятие сливок» (высокая цена для инновационных продуктов), проникновение на рынок (низкая цена для завоевания доли), или динамическое ценообразование.

Стратегии развития рынка, ассортимента и качества продукции

Эти стратегии направле��ы на повышение конкурентоспособности и расширение источников дохода.

1. Расширение рынка сбыта:
   • Географическая экспансия: Выход на новые региональные или международные рынки.
   • Освоение новых сегментов клиентов: Привлечение групп потребителей, которые ранее не были целевыми.
   • Развитие каналов продаж: Внедрение онлайн-продаж, создание партнерских сетей, открытие новых точек сбыта.
2. Диверсификация производства и расширение ассортимента:
   • Добавление сопутствующих услуг: Предложение дополнительных услуг, которые повышают ценность основного продукта и генерируют дополнительную прибыль (например, установка, обслуживание, гарантия).
   • Разработка новых продуктов: Запуск инновационных или улучшенных продуктов, отвечающих меняющимся потребностям рынка. Это позволяет увеличить средний чек и лояльность клиентов.
3. Улучшение качества продукции или услуги:
   • Повышение конкурентоспособности: Высокое качество является ключевым фактором, позволяющим устанавливать более высокие цены и укреплять бренд.
   • Снижение брака и гарантийных издержек: Улучшение качества на всех этапах производства сокращает потери и расходы на постпродажное обслуживание.
   • Повышение ценности предложения: Более качественный продукт воспринимается потребителем как более ценный, что оправдывает его более высокую стоимость.

Управление активами и маркетинговые стратегии

Эффективное использование активов и грамотный маркетинг также вносят существенный вклад в рентабельность.

1. Эффективное управление активами:
   • Фокусировка на наиболее прибыльных продуктах: Перераспределение ресурсов в пользу тех товаров или услуг, которые приносят наибольшую маржу.
   • Продажа или сдача в аренду неиспользуемого имущества: Ликвидация неэффективных активов, которые генерируют расходы, но не приносят дохода. Высвобожденные средства можно инвестировать в более прибыльные направления.
   • Оптимизация структуры сбыта: Увеличение доли высокорентабельной продукции в общем объеме продаж.
2. Маркетинговая стратегия:
   • Пересмотр и запуск эффективных рекламных кампаний: Целевая реклама, которая достигает нужной аудитории и стимулирует продажи.
   • Программы лояльности: Удержание существующих клиентов, стимулирование повторных покупок, что дешевле, чем привлечение новых.
   • Скидки и акции: Использование акций для стимулирования продаж в определенные периоды или для привлечения новых клиентов, но с обязательным анализом их влияния на маржу.

Мотивация персонала и привлечение финансирования

Эти аспекты часто недооцениваются, но имеют прямое влияние на рентабельность.

1. Мотивация сотрудников:
   • Разработка мотивационных программ: Внедрение систем премирования, бонусов, которые стимулируют сотрудников к достижению поставленных целей, повышению производительности труда и качества работы.
   • Обучение и развитие персонала: Инвестиции в знания и навыки сотрудников повышают их ценность для компании и производительность.
   • Создание благоприятного рабочего климата: Снижение текучести кадров, повышение лояльности, что уменьшает расходы на поиск и адаптацию новых сотрудников.
2. Привлечение заемных средств (финансовый леверидж):
   • Использование дешевого заемного финансирования: Привлечение кредитов или облигаций по процентным ставкам ниже, чем рентабельность инвестиций в бизнес.
   • Увеличение рентабельности собственного капитала: При условии эффективного управления, привлечение заемных средств может увеличить ROE за счет использования эффекта финансового рычага. Однако необходимо тщательно оценивать риски, чтобы избежать чрезмерной долговой нагрузки.

Комплексное применение этих методов и стратегий, адаптированных под специфику конкретного предприятия и текущие рыночные условия, позволяет обеспечить устойчивый рост рентабельности и укрепить позиции компании на рынке. Но что произойдет, если предприятие не будет инвестировать в эти направления?

Влияние цифровизации и инноваций на методы оценки и управления рентабельностью в России

Эпоха цифровой трансформации радикально меняет подходы к ведению бизнеса, предлагая беспрецедентные возможности для повышения эффективности и, как следствие, рентабельности. Российские предприятия, следуя мировым трендам, активно внедряют инновационные решения, которые влияют как на операционную деятельность, так и на стратегическое управление.

Роль цифровизации в повышении операционной эффективности и рентабельности

Цифровизация является мощным драйвером роста операционной эффективности, что напрямую конвертируется в увеличение рентабельности. Внедрение информационных систем и автоматизация бизнес-процессов кардинально меняют производственные и управленческие циклы.

1. Автоматизация рутинных операций: Освобождение сотрудников от монотонных задач позволяет им сосредоточиться на более сложных, творческих и стратегических функциях. Это сокращает количество ошибок, повышает скорость выполнения операций и снижает операционные расходы.
2. Увеличение производительности труда: Исследования показывают, что цифровые решения могут увеличить производительность труда на российских предприятиях примерно на 30%, а выручку — на 15% ежегодно. Автоматизация позволяет выполнять больший объем работы меньшими ресурсами.
3. Сокращение времени на сбор и анализ данных: Цифровые инструменты обеспечивают оперативный доступ к актуальной информации, что сокращает время на сбор и анализ данных и принятие решений может сократиться вдвое. Это ускоряет реакцию на изменения рынка и позволяет быстрее выявлять и устранять проблемы.
4. Оптимизация документооборота и хранения информации: Переход на электронный документооборот снижает затраты на печать, хранение, а также риски потери данных.
5. Снижение издержек: Автоматизация складского учета, логистики, управления запасами позволяет минимизировать потери, сократить затраты на хранение и транспорт.

Все эти аспекты приводят к прямому или косвенному росту прибыли и, соответственно, рентабельности.

Цифровые технологии в производстве и управлении

Концепция «Индустрии 4.0» активно проникает в российскую промышленность, открывая новые горизонты для повышения рентабельности через интеллектуализацию производственных процессов.

1. Предиктивное обслуживание оборудования: Сбор и анализ данных о работе оборудования в режиме реального времени (например, с помощью IoT-датчиков) позволяет прогнозировать возможные поломки и проводить обслуживание до их возникновения. Это сокращает незапланированные простои, увеличивает срок службы оборудования и снижает затраты на ремонт, повышая общую эффективность производства.
2. Цифровые двойники: Создание виртуальных моделей физических объектов (цехов, линий, продуктов) позволяет моделировать и оптимизировать производственные процессы, тестировать новые решения, прогнозировать поведение системы без остановки реального производства. Это минимизирует риски, сокращает время на разработку и внедрение, а также позволяет найти наиболее рентабельные конфигурации.
3. Автоматизация производственных линий и роботизация: Внедрение промышленных роботов и автоматизированных систем для выполнения рутинных, опасных или высокоточных операций. Это повышает качество продукции, сокращает количество брака, снижает затраты на рабочую силу и увеличивает производительность.
4. Умные склады и логистика: Автоматизированные системы управления складом (WMS), использование роботов-манипуляторов и беспилотных транспортных средств для перемещения грузов значительно ускоряют логистические операции и снижают их стоимость.

Эффект от внедрения ERP-систем на рентабельность российских компаний

Одним из наиболее значимых направлений цифровизации является внедрение систем планирования ресурсов предприятия (Enterprise Resource Planning, ERP), которые интегрируют все бизнес-процессы компании в единую информационную среду. В России такие системы, как 1С:ERP, демонстрируют ощутимый экономический эффект.

• Рост прибыли: Согласно исследованиям, внедрение ERP-систем в российских компаниях приводит к росту прибыли в среднем на 13%. Это происходит за счет оптимизации всех процессов — от закупок до сбыта.
• Увеличение производительности труда: В производственном секторе производительность труда возрастает в среднем на 21% благодаря лучшей координации, автоматизации и снижению простоев.
• Сокращение расходов: Внедрение ERP-систем способствует сокращению расходов на материальные ресурсы и производственных издержек в среднем на 15% за счет более точного планирования, управления запасами и снижения потерь.
• Повышение скорости обработки заказов: Скорость обработки заказов увеличивается в среднем на 46%, что улучшает качество обслуживания клиентов и оборачиваемость капитала.
• Оптимизация управления запасами: ERP-системы позволяют точно прогнозировать потребность в материалах, сокращая избыточные запасы и связанные с ними расходы на хранение, а также минимизируя риски дефицита.

Все эти факторы непосредственно влияют на рост чистой прибыли и рентабельности собственного капитала (ROE), делая ERP-системы критически важным инструментом для современного эффективного управления.

Вызовы и перспективы цифровой трансформации в России

Несмотря на очевидные преимущества, процесс цифровизации в российской промышленности сталкивается с рядом вызовов, но при этом обладает огромным потенциалом.

• Текущий уровень автоматизации: По данным исследований, лишь 15,8% российских промышленных предприятий имеют высокий уровень автоматизации и внедрения робототехники. При этом 52,6% активно инвестируют в эти технологии, что указывает на растущее осознание их важности.
• Отставание в роботизации: Россия значительно отстает от мировых лидеров по плотности промышленных роботов (8 000 – 10 000 единиц в России против 276 208 в Китае за тот же период). Это свидетельствует о значительном потенциале для дальнейшей роботизации и автоматизации производственных процессов.
• Барьеры: Среди основных барьеров можно выделить высокую стоимость внедрения, нехватку квалифицированных кадров, сопротивление изменениям со стороны персонала, а также необходимость адаптации зарубежных решений к российским условиям или разработка собственных.
• Перспективы: Государственная поддержка программ цифровизации, рост компетенций в области IT и инженерии, а также осознание бизнесом критической необходимости повышения конкурентоспособности стимулируют дальнейшее развитие. Инвестиции в цифровые технологии, искусственный интеллект, большие данные и роботизацию будут продолжать трансформировать методы оценки и управления рентабельностью, делая их более точными, оперативными и предсказательными.

Таким образом, цифровизация и инновации не просто изменяют отдельные аспекты деятельности, но фундаментально перестраивают всю систему управления рентабельностью, предлагая инструменты для достижения качественно нового уровня эффективности и конкурентоспособности в российской экономике. Готовы ли российские компании полностью раскрыть этот потенциал?

Заключение

Исследование понятия рентабельности как ключевого показателя эффективности деятельности предприятия подтвердило ее центральное место в системе экономического анализа и финансового управления. Мы убедились, что рентабельность – это не просто относительный показатель, а многогранный индикатор, комплексно отражающий способность предприятия эффективно преобразовывать вложенные ресурсы в прибыль. Ее глубокое понимание критически важно для всех стейкхолдеров, от инвесторов до операционных менеджеров, поскольку она служит основой для принятия стратегических решений, оценки инвестиционной привлекательности и планирования дальнейшего развития.

В ходе работы была представлена исчерпывающая классификация показателей рентабельности, охватывающая рентабельность продаж, активов, капитала, производства, затрат и персонала. Для каждого из них приведены детализированные формулы и разъяснен их экономический смысл, что обеспечивает инструментарий для всесторонней оценки различных аспектов деятельности предприятия. Особое внимание было уделено таким методикам комплексного анализа, как модель Дюпона и метод цепных подстановок. Модель Дюпона позволяет выявить ключевые драйверы рентабельности собственного капитала, а метод цепных подстановок — количественно оценить влияние каждого фактора на изменение результирующего показателя, что является незаменимым инструментом для глубокого факторного анализа.

Мы классифицировали и проанализировали внутренние и внешние факторы, оказывающие влияние на уровень рентабельности. Актуальный контекст российской экономики, включая изменения в налоговом законодательстве 2025 года (повышение налога на прибыль, льготы для IT-компаний, новые лимиты для УСН), а также влияние ключевой ставки ЦБ РФ в 2024-2025 гг. и инфляции, был интегрирован в анализ внешних факторов, подчеркивая их существенное воздействие на финансовые результаты предприятий.

Предложенные эффективные методы и стратегии повышения рентабельности охватывают оптимизацию издержек, рациональное ценообразование, стратегии развития рынка и ассортимента, улучшение качества продукции, эффективное управление активами, маркетинговые кампании, мотивацию персонала и привлечение финансирования. Их комплексное применение позволяет предприятиям не только адаптироваться к изменяющимся условиям, но и активно формировать свои конкурентные преимущества.

Наконец, курсовая работа осветила значительное влияние цифровизации и инноваций на методы оценки и управления рентабельностью в России. Внедрение информационных систем, автоматизация бизнес-процессов, применение технологий «Индустрии 4.0» (предиктивное обслуживание, цифровые двойники) и особенно ERP-систем (на примере 1С:ERP) демонстрируют существенный экономический эффект, выражающийся в росте прибыли, производительности труда и сокращении издержек. Приведенные статистические данные и примеры по российским предприятиям подтверждают трансформационный потенциал цифровизации, несмотря на существующие вызовы в области автоматизации и роботизации.

В заключение, настоящее исследование подчеркивает, что рентабельность является динамичным показателем, требующим постоянного мониторинга, глубокого анализа и гибкого управленческого реагирования. В условиях цифровой трансформации и изменяющегося экономического ландшафта, способность предприятий эффективно управлять рентабельностью, используя современные методики и инновационные подходы, становится ключевым фактором их долгосрочного успеха и устойчивого развития.

Список использованной литературы

1. Дедюхина Н.В. Факторный анализ рентабельности в системе управленческого учета как инструмент повышения эффективности инвестиционных процессов // Вектор науки Тольяттинского государственного университета. 2011. № 4. С. 220-226.
2. Климова Н.В. Оценка влияния факторов на показатели рентабельности // Экономический анализ: теория и практика. 2011. № 20. С. 50-54.
3. Магомедов А.М. Расчет коэффициентов рентабельности и нормы предпринимательского дохода // Экономика и предпринимательство. 2011. № 5. С. 164-169.
4. Паштова Л.Г. Экономика фирмы: теория и практика: учебное пособие. М.: Феникс, 2011. 269 с.
5. Пласкова Н.С. Экономический анализ. М.: Эксмо, 2009. 542 с.
6. Шипилова Э.В. Показатели рентабельности предприятия // Новый университет. Серия: Экономика и право. 2012. № 6. С. 46-48.
7. Экономика предприятия / Под общей ред. В.М.Семенова. СПб.: Питер, 2009. 383 с.
8. Экономика фирмы: Учебник / Под общей ред. Н.П.Иващенко. М.: Инфра-М, 2010. 527 с.
9. Рентабельность: понятие, виды и методы расчета в экономике // Adesk.ru. URL: https://adesk.ru/blog/rentabelnost-ponyatie-vidy-i-metody-rascheta-v-ekonomike (дата обращения: 26.10.2025).
10. Что такое рентабельность, как ее рассчитать и повысить // Сервис «Финансист». URL: https://finansist.io/wiki/rentabelnost (дата обращения: 26.10.2025).
11. Стратегии для повышения рентабельности / Ivan Kirosov // vc.ru. URL: https://vc.ru/u/1083400-ivan-kirosov/818174-strategii-dlya-povysheniya-rentabelnosti (дата обращения: 26.10.2025).
12. Рентабельность: что это, виды, формула расчёта // Skillbox Media. URL: https://skillbox.ru/media/finance/rentabelnost-chto-eto-vidy-formula-raschyota/ (дата обращения: 26.10.2025).
13. Рентабельность простыми словами: виды, формула, расчет // Главбух. URL: https://www.glavbukh.ru/art/98711-rentabelnost-prostymi-slovami-vidy-formula-raschet (дата обращения: 26.10.2025).
14. Рентабельность: что это, как рассчитать и что факторы влияющие на рентабельность // Sber Developer. URL: https://sberdeveloper.ru/blogs/rentabelnost-chto-eto-kak-rasschitat-i-chto-faktory-vliyayushchie-na-rentabelnost (дата обращения: 26.10.2025).
15. Рентабельность // Audit-it.ru. URL: https://www.audit-it.ru/finanaliz/terms/profit/profitability.html (дата обращения: 26.10.2025).
16. Как рассчитать рентабельность — формула расчета показателей в процентах // Сравни.ру. URL: https://www.sravni.ru/enciklopediya/kak-rasschitat-rentabelnost/ (дата обращения: 26.10.2025).
17. Рентабельность предприятия: понятие, сущность и основные коэффициенты // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rentabelnost-predpriyatiya-ponyatie-suschnost-i-osnovnye-koeffitsienty (дата обращения: 26.10.2025).
18. Модель Дюпона: формула и пример расчета // fd.ru. URL: https://www.fd.ru/articles/159491-model-dyupona-formula-i-primer-rascheta (дата обращения: 26.10.2025).
19. Факторный анализ рентабельности — как провести // WiseAdvice-IT. URL: https://wiseadvice-it.ru/analitika/articles/faktory-rentabelnosti/ (дата обращения: 26.10.2025).
20. Формула Дюпона (DuPont formula). Трехфакторная модель // Audit-it.ru. URL: https://www.audit-it.ru/finanaliz/terms/profit/dupont-formula.html (дата обращения: 26.10.2025).
21. Рентабельность: зачем считать и как // GeekBrains. URL: https://gb.ru/blog/rentabelnost/ (дата обращения: 26.10.2025).
22. Финансовый анализ. Факторная модель Дюпона (DuPont model) // budget-plan.ru. URL: https://budget-plan.ru/finansovyiy-analiz-faktornaya-model-dyupona-dupont-model/ (дата обращения: 26.10.2025).
23. Факторы, влияющие на уровень показателей рентабельности торгового предприятия // Sciencen.org. URL: https://sciencen.org/ru/article/view/1922 (дата обращения: 26.10.2025).
24. Рентабельность: как понять, эффективен ли бизнес // УБРиР. URL: https://www.ubrr.ru/media/blog/rentabelnost-kak-ponyat-effektiven-li-biznes (дата обращения: 26.10.2025).
25. 7 эффективных стратегий увеличения чистой прибыли в бизнесе // Skypro. URL: https://sky.pro/media/kak-uvelichit-chistuyu-pribyl-v-biznese/ (дата обращения: 26.10.2025).
26. Увеличение прибыли: рекомендации, пути, мероприятия, резервы // Экспоцентр. URL: https://www.expocentr.ru/ru/news/2023/10/24/uvelichenie-pribili/ (дата обращения: 26.10.2025).
27. Пути повышения рентабельности и пример мероприятия // Finalon.com. URL: https://finalon.com/blog/puti-povysheniya-rentabelnosti (дата обращения: 26.10.2025).
28. Пути повышения прибыли и рентабельности предприятия // Международный журнал. URL: https://xn--b1aeghab7a.xn--p1ai/wp-content/uploads/2019/07/2019-07-28-10.pdf (дата обращения: 26.10.2025).
29. Факторы, влияющие на прибыль и рентабельность // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/faktory-vliyayuschie-na-pribyl-i-rentabelnost (дата обращения: 26.10.2025).
30. Факторы, влияющие на уровень рентабельность предприятия // Sciup.org. URL: https://sciup.org/140124277 (дата обращения: 26.10.2025).
31. Влияние внешних и внутренних факторов на прибыль и рентабельность предприятия в условиях экономических санкций // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vliyanie-vneshnih-i-vnutrennih-faktorov-na-pribyl-i-rentabelnost-predpriyatiya-v-usloviyah-ekonomicheskih-sanktsiy (дата обращения: 26.10.2025).
32. Метод цепных подстановок // Fin-anal.ru. URL: http://www.fin-anal.ru/metod_tsepnyh_podstanovok.php (дата обращения: 26.10.2025).
33. Метод цепных подстановок // StudFiles. URL: https://studfile.net/preview/1721516/page:8/ (дата обращения: 26.10.2025).
34. Что такое рентабельность и как ее рассчитать // Mango Office. URL: https://www.mango-office.ru/blog/chto-takoe-rentabelnost/ (дата обращения: 26.10.2025).
35. Группа Астра. Как повлияют налоги и ключевая ставка // Альфа Инвестор. URL: https://alfainvestor.ru/blog/astra-nalogi-kluchevaya-stavka/ (дата обращения: 26.10.2025).
36. Как новая налоговая реформа 2026 отразится на малом бизнесе // Бизнес-секреты. URL: https://secret.tinkoff.ru/novosti/nalogovaya-reforma-2026/ (дата обращения: 26.10.2025).