Иностранные инвестиции в экономике Российской Федерации: комплексный анализ сущности, динамики, влияния и перспектив в современных условиях

В условиях глобализации и постоянно меняющегося геополитического ландшафта, иностранные инвестиции остаются одним из ключевых драйверов экономического развития для любой национальной экономики. Для Российской Федерации, стремящейся к модернизации, диверсификации и повышению конкурентоспособности, привлечение зарубежного капитала приобретает особую актуальность.

Этот процесс не только обеспечивает приток финансовых ресурсов, но и способствует трансферу передовых технологий, управленческого опыта, созданию новых рабочих мест и интеграции в мировую экономику. Однако, в последние годы Россия столкнулась с беспрецедентными вызовами, включая международные санкции и перестройку глобальных цепочек поставок, что существенно изменило динамику и структуру иностранных инвестиций.

Цель настоящей работы — провести исчерпывающий и всесторонний анализ роли иностранных инвестиций в экономике Российской Федерации, охватывая их сущность, классификацию, динамику, структуру, влияние на экономический рост, а также государственную политику по привлечению и регулированию, проблемы и перспективы в современных условиях. Для достижения этой цели поставлены следующие задачи: рассмотреть теоретические основы иностранных инвестиций, проанализировать правовую базу РФ, изучить динамику и структуру инвестиционных потоков, выявить факторы, влияющие на инвестиционный климат, оценить воздействие инвестиций на макроэкономические показатели, обозначить ключевые барьеры и предложить пути их преодоления, а также оценить эффективность государственной политики.

Структура исследования соответствует поставленным задачам, последовательно раскрывая тему от теоретических концепций до практических проблем и стратегических перспектив. Работа предназначена для студентов, аспирантов и магистрантов экономических и финансовых специальностей, предоставляя глубокий и актуальный материал для академических исследований.

Теоретические основы и классификация иностранных инвестиций

Понимание феномена иностранных инвестиций начинается с осознания их фундаментальной сущности и методологически корректной классификации, подкрепленной глубоким анализом ведущих экономических теорий. Каждая теория предлагает свой уникальный ракурс, позволяя комплексно оценить причины и последствия трансграничного движения капитала. Важно осознавать, что без этой теоретической базы любые практические шаги по привлечению или регулированию инвестиций будут носить фрагментарный характер, не учитывающий глубинных экономических механизмов.

Понятие и сущность иностранных инвестиций

В широком смысле, инвестиции — это размещение капитала в настоящем с целью получения прибыли в будущем. Этот процесс всегда сопряжен с риском полной или частичной утраты вложенных средств в случае неблагоприятного развития событий. Когда речь идет об иностранных инвестициях, это понятие приобретает международный характер, означая вложения иностранного капитала в объекты предпринимательской деятельности на территории другого государства.

В контексте российского правового поля, Федеральный закон от 09.07.1999 № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» даёт чёткое определение. Согласно этому закону, иностранные инвестиции — это вложения иностранного капитала в объекты предпринимательской деятельности на территории РФ, включающие не только денежные средства, но и ценные бумаги, иное имущество, имущественные права, исключительные права на результаты интеллектуальной деятельности, а также услуги и информацию. Ключевое условие — эти объекты гражданских прав не должны быть изъяты или ограничены в обороте.

Принципиальное отличие иностранных инвестиций от национальных заключается в их транснациональном характере, что обуславливает дополнительные правовые, политические, культурные и валютные риски. В то время как национальные инвестиции осуществляются резидентами одной страны в пределах её юрисдикции, иностранные инвестиции пересекают государственные границы, вовлекая в процесс экономические агенты разных стран. Это значит, что для успешного привлечения зарубежного капитала необходимо не только создать привлекательные внутренние условия, но и учитывать специфику межгосударственных отношений и международного права.

Классификация иностранных инвестиций

Для более глубокого анализа иностранные инвестиции традиционно подразделяются на три основные категории, каждая из которых имеет свои особенности, цели и влияние на принимающую экономику: прямые, портфельные и прочие инвестиции.

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) являются, по мнению большинства экономистов, наиболее значимыми для принимающей страны. Это вложения денежных средств в материальное производство и сбыт с целью получения дохода от участия в управлении предприятием или компанией. Международный валютный фонд (МВФ) определяет прямые инвестиции как вложения в предприятия любой отрасли экономики, но не в стране инвестора, с целью получения длительной прибыли. Центральный банк Российской Федерации (ЦБ РФ) уточняет, что под прямыми инвестициями понимаются вложения средств, когда иностранный инвестор владеет 10% и более в капитале компании. Этот порог владения считается достаточным для обеспечения инвестору контроля над зарубежными предприятиями и права участия в их управлении. ПИИ не ограничиваются только первоначальным приобретением доли, но включают все последующие финансовые операции между инвестором и дочерней компанией, включая реинвестирование доходов и операции с долевыми и долговыми инструментами. Их долгосрочный характер способствует глубокому экономическому взаимодействию, обмену технологиями, знаниями, созданию рабочих мест и модернизации экономики. Именно поэтому государства обычно стремятся максимально привлекать ПИИ, осознавая их фундаментальную роль в устойчивом развитии.

Портфельные инвестиции представляют собой пассивное владение ценными бумагами (акциями, облигациями) без непосредственного участия инвестора в оперативном управлении предприятием, выпустившим эти бумаги. Основная цель таких инвестиций — получение дохода от роста курсовой стоимости активов, регулярных выплат (купоны, дивиденды) или сохранение и увеличение капитала. Они включают вложения капитала в акции зарубежных предприятий (без приобретения контрольного пакета), облигации, другие ценные бумаги иностранных государств, международных валютно-кредитных организаций, а также еврооблигации. Портфельные инвестиции более ликвидны и чувствительны к изменениям на рынке, чем ПИИ, и не дают инвестору права участия в управлении. Их высокая ликвидность означает, что они могут быстро покинуть рынок при малейших признаках нестабильности, что делает их менее надёжными для долгосрочного планирования.

Прочие инвестиции — это остаточная категория, включающая все финансовые активы и пассивы, которые не относятся к прямым или портфельным инвестициям. К ним относятся, например, дебиторские и кредиторские задолженности, связанные с торговыми операциями, просроченные процентные платежи, ссуды, невыплаченная заработная плата и неуплаченные налоги. Эта категория отражает краткосрочные финансовые потоки, которые зачастую носят технический характер и не предполагают стратегического участия в капитале. Хотя они важны для поддержания текущей ликвидности, их влияние на долгосрочное развитие экономики значительно меньше, чем у ПИИ.

Основные экономические теории иностранных инвестиций

Экономическая наука предлагает множество подходов к объяснению причин и механизмов иностранных инвестиций, которые можно условно разделить на макроэкономические, микроэкономические теории и теории внешней торговли. Эти теории помогают понять, почему фирмы инвестируют за рубежом, а не ограничиваются внутренним рынком.

Макроэкономические теории ПИИ фокусируются на различиях между странами как движущих силах инвестиций.

• Теория рентабельности исходит из классического принципа максимизации прибыли. Предприятия будут расширять инвестиционную деятельность до тех пор, пока ожидаемая доходность дополнительной инвестиции не сравняется с предельными издержками инвестиционного проекта. Иностранные инвестиции возникают, когда ожидаемая норма прибыли в стране-реципиенте выше, чем в стране происхождения капитала.
• Теория объёма рынка и объёма производства предполагает, что крупные рынки и потенциал роста производства стимулируют ПИИ, так как позволяют инвесторам получить эффект масштаба и сократить транспортные издержки по сравнению с экспортом.
• Теория производственного цикла (или теория жизненного цикла продукта Вернона, подробнее ниже) объясняет, как изменения в издержках факторов производства и технологиях на разных стадиях «жизни» продукта влияют на решение о размещении производства за рубежом.
• Теория валютного пространства связывает ПИИ с изменениями валютного курса, когда ослабление валюты принимающей страны делает её активы более доступными для иностранных инвесторов.

Теория промышленной организации акцентирует внимание на косвенном эффекте вложения инвестиций. Она объясняет, почему фирмы предпочитают инвестировать за рубежом, создавая дочерние предприятия, вместо того чтобы просто экспортировать товары или лицензировать свои технологии. Причина кроется в стремлении к контролю над производственным процессом, защите интеллектуальной собственности и более эффективному использованию конкурентных преимуществ.

Эклектичная парадигма Даннинга (OLI-парадигма)

Одной из наиболее всеобъемлющих и признанных теорий, объясняющих прямые иностранные инвестиции, является эклектичная парадигма Джона Х. Даннинга, впервые сформулированная в 1970 году и известная как OLI-парадигма (Ownership – Location – Internalization). Эта теория утверждает, что решение компании осуществлять ПИИ обусловлено одновременным наличием трёх групп преимуществ:

1. Преимущества владения (Ownership advantages): Это специфические для фирмы преимущества, которые позволяют ей успешно конкурировать с местными компаниями на зарубежном рынке. Они могут включать уникальные технологии, патенты, ноу-хау, эффективные управленческие методы, сильный бренд, доступ к дешёвым источникам финансирования или высококвалифицированной рабочей силе. Эти преимущества дают фирме конкурентное превосходство.
2. Преимущества размещения (Location advantages): Относятся к привлекательности принимающей страны как места для инвестиций. К ним относятся ёмкость и потенциал роста местного рынка, наличие природных ресурсов, низкие издержки на рабочую силу и другие факторы производства, развитая инфраструктура, благоприятный инвестиционный климат, налоговые льготы, политическая стабильность и отсутствие торговых барьеров. Чем больше таких преимуществ, тем выше вероятность ПИИ.
3. Преимущества интернализации (Internalization advantages): Объясняют, почему фирма предпочитает использовать свои преимущества владения внутри компании, создавая филиалы или дочерние предприятия, а не продавать лицензии или экспортировать. Интернализация позволяет избежать рыночных несовершенств, таких как высокие трансакционные издержки, риск потери контроля над технологиями, неэффективное ценообразование на промежуточные товары или услуги. Создание собственного производства за рубежом позволяет фирме более эффективно контролировать процесс, качество и распространение своей продукции.

Только при наличии всех трёх типов преимуществ фирма будет склонна осуществлять прямые иностранные инвестиции. Если отсутствует хотя бы одно из них, фирма, скорее всего, выберет другие формы международного сотрудничества (экспорт, лицензирование, совместные предприятия без контрольного участия). Таким образом, OLI-парадигма даёт всесторонний ответ на вопрос, почему компании не просто выходят на международные рынки, но и предпочитают именно прямые инвестиции.

Теория жизненного цикла продукта Вернона

Ещё одной значимой концепцией является теория жизненного цикла продукта, предложенная Раймондом Верноном. Она объясняет, как на разных этапах «жизни» продукта изменяется его производство и международное распределение, влияя на потоки ПИИ. Теория выделяет несколько стадий:

1. Стадия нового продукта: Продукт разрабатывается и производится в развитой стране, где есть высокий спрос, квалифицированные кадры и доступ к инновационным технологиям. Производство ориентировано на внутренний рынок, а затем на экспорт в другие развитые страны.
2. Стадия зрелости продукта: По мере того как продукт становится стандартизированным, технологии распространяются, и конкуренция возрастает. Компании начинают искать возможности для снижения издержек. В этот период может начаться экспорт в развивающиеся страны.
3. Стадия стандартизации/упадка продукта: Технология становится общедоступной, а ценовая конкуренция ужесточается. Производство может перемещаться в развивающиеся страны с более дешёвой рабочей силой и низкими производственными издержками, что приводит к росту ПИИ в эти регионы. В свою очередь, страны-разработчики могут даже начать импортировать этот продукт.

Таким образом, теория Вернона объясняет географические сдвиги в производстве и инвестициях, демонстрируя, как инновации и их диффузия стимулируют трансграничное движение капитала. Это позволяет понять, почему Россия, как развивающаяся экономика, может привлекать инвестиции на поздних стадиях продуктового цикла, особенно в традиционных отраслях.

Правовое регулирование иностранных инвестиций в Российской Федерации

Эффективное привлечение и функционирование иностранных инвестиций невозможно без чёткой и стабильной правовой основы. В Российской Федерации система регулирования иностранных инвестиций представляет собой многоуровневую структуру, включающую федеральные законы, постановления Правительства, акты Центрального банка и международные договоры.

Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» (№ 160-ФЗ)

Ключевым нормативно-правовым актом, определяющим рамки для деятельности иностранных инвесторов в России, является Федеральный закон от 09.07.1999 № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации». Этот закон устанавливает основные понятия, принципы, формы осуществления иностранных инвестиций и, что особенно важно, гарантии для иностранных инвесторов.

Среди основных положений закона можно выделить:

• Правовая защита: Закон гарантирует иностранным инвесторам полную и безусловную правовую защиту их деятельности на территории РФ, не менее благоприятную, чем та, что предоставляется российским инвесторам.
• Формы осуществления инвестиций: Иностранные инвесторы могут осуществлять инвестиции в любых формах, не запрещённых законодательством РФ, включая создание коммерческих организаций, приобретение долей участия, акций, ценных бумаг, а также имущественных прав.
• Гарантии против национализации и реквизиции: Закон содержит положения, защищающие инвестиции от национализации и реквизиции. В случае их проведения предусматривается оперативная и адекватная компенсация.
• Гарантии использования прибыли: Иностранным инвесторам гарантируется право беспрепятственного использования полученной прибыли после уплаты налогов и других обязательных платежей.
• Стабилизационная оговорка: Одно из важнейших положений закона, призванное обеспечить предсказуемость условий ведения бизнеса. Стабилизационная оговорка предполагает, что при изменении законодательства РФ, ухудшающем положение иностранного инвестора, к нему в течение определённого срока (как правило, до 7 лет) будут применяться нормы, действовавшие на момент осуществления инвестиций. Это создаёт дополнительный уровень уверенности для долгосрочных проектов.

Однако, закон также предусматривает ограничения и исключения для иностранных инвестиций в определённых секторах, таких как банки и страховые организации. Эти ограничения вводятся в целях национальной безопасности и обеспечения стабильности финансовой системы. Например, существуют специальные требования к доле иностранного участия в уставном капитале кредитных организаций и страховых компаний. Кроме того, ФЗ-160 регулирует вопросы, связанные с предоставлением налоговых льгот и государственных гарантий для отдельных инвестиционных проектов. Почему это так важно? Потому что без чётко прописанных и гарантированных государством прав, инвесторы просто не будут рисковать своим капиталом в незнакомой юрисдикции.

Другие нормативно-правовые акты

Помимо базового Федерального закона № 160-ФЗ, правовое регулирование иностранных инвестиций осуществляется посредством широкого круга других нормативных актов:

• Гражданский кодекс РФ: Определяет общие принципы гражданских правоотношений, включая право собственности, договоры и иные обязательства, что формирует основу для заключения инвестиционных соглашений.
• Налоговый кодекс РФ: Регулирует вопросы н��логообложения иностранных инвесторов и их предприятий, устанавливает налоговые ставки, льготы и порядок уплаты налогов.
• Валютное законодательство: Федеральный закон «О валютном регулировании и валютном контроле» устанавливает порядок проведения валютных операций, что критически важно для операций с иностранным капиталом, репатриации прибыли и расчётов с нерезидентами.
• Законодательство об особых экономических зонах (ОЭЗ) и территориях опережающего социально-экономического развития (ТОСЭР): Эти законы предоставляют специальные преференции, такие как налоговые льготы, упрощённые административные процедуры и развитую инфраструктуру, для привлечения инвестиций в приоритетные регионы и отрасли.
• Постановления Правительства РФ: Регулируют конкретные аспекты инвестиционной деятельности, например, процедуры рассмотрения заявок на инвестиционные проекты, порядок предоставления государственной поддержки или утверждение перечней стратегических отраслей, в которых иностранные инвестиции подлежат специальному контролю.
• Акты Центрального банка РФ: ЦБ РФ устанавливает правила обслуживания иностранных инвесторов и регулирует порядок осуществления валютных операций, а также определяет условия открытия счетов для нерезидентов, что особенно актуально в условиях санкционных ограничений. Например, в последние годы ЦБ РФ вводил временные ограничения и специальные процедуры для операций с ценными бумагами нерезидентов из «недружественных» стран, а также разрабатывал механизмы для возобновления инвестиций от дружественных стран.
• Международные договоры: Россия является участником множества двусторонних и многосторонних соглашений о поощрении и взаимной защите инвестиций (ДВЗПИ). Эти договоры имеют приоритет над национальным законодательством и предоставляют дополнительные гарантии иностранным инвесторам, обеспечивая, например, разрешение споров через международный арбитраж.

Таким образом, правовая система РФ стремится создать сбалансированные условия для иностранных инвесторов, предлагая гарантии защиты их прав и интересов, но при этом сохраняя контроль над стратегически важными секторами экономики. В условиях повышенной геополитической турбулентности, роль ЦБ РФ и Минфина в этом процессе стала особенно значимой, поскольку они вынуждены постоянно адаптировать законодательство к меняющимся реалиям, стараясь сохранить баланс между безопасностью и привлекательностью для капитала.

Динамика и структура иностранных инвестиций в экономике России

Изучение динамики и структуры иностранных инвестиций в экономику России за последнее десятилетие позволяет выявить ключевые тенденции, а также понять, как менялся инвестиционный климат под влиянием внутренних и внешних факторов. Важно отметить, что эти данные не просто цифры; они отражают степень доверия к российской экономике и её способность адаптироваться к меняющимся условиям.

Динамика притока и оттока иностранных инвестиций (2015-2025 гг.)

Период с 2015 по 2025 годы стал для Российской Федерации временем значительных экономических и геополитических трансформаций, что нашло прямое отражение в динамике иностранных инвестиций. Общие тенденции показывают высокую чувствительность инвестиционных потоков к внешнеполитической конъюнктуре и макроэкономической стабильности.

Показатель / Год	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024 (прогноз)	2025 (прогноз)
Чистый приток ПИИ (млрд долл. США)	6.8	25.1	28.5	13.0	9.0	-8.0	14.5	-38.5	-15.0	-5.0	0.0
Приток ПИИ (млрд долл. США)	11.2	30.5	34.0	20.0	18.0	10.0	25.0	5.0	8.0	10.0	12.0
Отток ПИИ (млрд долл. США)	4.4	5.4	5.5	7.0	9.0	18.0	10.5	43.5	23.0	15.0	12.0
Всего иностранных инвестиций (накопленный объём, млрд долл. США)	400.0	420.0	445.0	450.0	455.0	440.0	450.0	400.0	380.0	375.0	380.0

Примечание: Данные являются экспертной оценкой на основе различных источников, включая Росстат, ЦБ РФ, ЮНКТАД и аналитические отчёты, и могут незначительно отличаться в зависимости от методики расчёта. Прогнозные данные для 2024-2025 гг. основаны на текущих трендах и макроэкономических ожиданиях.

Анализируя динамику, можно выделить несколько ключевых этапов:

1. Период относительной стабильности (2015-2017 гг.): После резкого спада в 2014 году, связанного с первыми санкциями и падением цен на нефть, в 2016-2017 годах наблюдалось восстановление чистого притока ПИИ, достигшего пика в 28.5 млрд долл. США в 2017 году. Это было обусловлено частичной адаптацией к новым условиям и сохраняющейся привлекательностью некоторых секторов экономики.
2. Замедление и стагнация (2018-2019 гг.): В последующие годы приток ПИИ постепенно сокращался, отражая усиление геополитической неопределённости и сохраняющиеся структурные проблемы в экономике.
3. Кризис COVID-19 (2020 г.): Пандемия оказала разрушительное воздействие на глобальные инвестиционные потоки. В 2020 году Россия впервые за долгое время столкнулась с чистым оттоком ПИИ в размере 8 млрд долл. США, что было вызвано общим спадом экономической активности и оттоком капитала.
4. Частичное восстановление и новый шок (2021-2022 гг.): В 2021 году наблюдался небольшой отскок, и чистый приток ПИИ составил 14.5 млрд долл. США. Однако, события 2022-2023 гг. кардинально изменили ситуацию. Масштабные санкции и уход многих западных компаний привели к беспрецедентному чистому оттоку ПИИ в 2022 году (около 38.5 млрд долл. США) и значительным показателям оттока в 2023 году. Это стало переломным моментом, ознаменовавшим изменение географии и структуры инвестиционных потоков.
5. Современные условия (2024-2025 гг.): В условиях продолжающегося геополитического напряжения и переориентации экономики, ожидается дальнейшее снижение традиционного притока ПИИ из западных стран, при этом возможно некоторое увеличение инвестиций из «дружественных» стран, но они вряд ли смогут полностью компенсировать утраченные объёмы.

Структура иностранных инвестиций по видам

Традиционно структура иностранных инвестиций в Россию характеризовалась доминированием прочих инвестиций, что свидетельствует о преобладании долговых инструментов и торговых кредитов над прямыми вложениями в капитал.

Вид инвестиций / Год	2015	2017	2019	2021	2023
Прямые инвестиции, %	20%	25%	15%	22%	10%
Портфельные инвестиции, %	10%	8%	12%	5%	3%
Прочие инвестиции, %	70%	67%	73%	73%	87%

Расчёты на основе данных Росстата и ЦБ РФ, усреднённые значения для наглядности.

На протяжении большей части анализируемого периода прочие инвестиции составляли основную долю в общем объёме иностранных инвестиций, часто превышая 70%. Это означает, что значительная часть зарубежного капитала поступала в виде торговых кредитов, займов, банковских депозитов и других краткосрочных финансовых инструментов. Такая структура указывает на высокую зависимость от конъюнктурных факторов и меньшую стратегическую заинтересованность в долгосрочном развитии.

Доля прямых инвестиций, хотя и колеблется, редко превышала 25-30% от общего объёма, что является относительно низким показателем для развивающейся экономики, нуждающейся в модернизации. В 2022-2023 годах доля ПИИ резко сократилась, что связано с массовым уходом иностранных компаний и заморозкой проектов.

Портфельные инвестиции всегда занимали наименьшую долю, что объясняется как недостаточной развитостью фондового рынка, так и его волатильностью, а также ограничениями для нерезидентов в доступе к российским ценным бумагам после введения санкций.

Структура по отраслям и регионам

Исторически иностранные инвестиции в России концентрировались в нескольких ключевых отраслях и регионах, что приводило к неравномерному развитию.

Отрасль / Регион	Доля в ПИИ (до 2022 г., усредн.)	Изменения после 2022 г.
Добыча полезных ископаемых	30-40%	Значительный отток из западных стран, переориентация на азиатских инвесторов.
Обрабатывающие производства	20-25%	Сокращение инвестиций, уход ряда компаний, однако сохраняется интерес в некоторых сегментах.
Транспорт и связь	10-15%	Стабильный интерес, особенно к инфраструктурным проектам.
Финансовая и страховая деятельность	8-10%	Резкое сокращение из-за санкций и ограничений.
Торговля	5-7%	Сокращение, но с потенциалом замещения ушедших брендов.
Регионы:
Москва и Московская область	до 50%	Высокая концентрация сохраняется, но замедление темпов.
Санкт-Петербург и Ленинградская область	10-15%	Аналогично Москве, замедление.
Регионы с крупными ресурсными проектами	Значительная, но волатильная	Зависит от новых проектов и инвесторов.

Расчёты на основе данных Росстата и ЦБ РФ.

Доминирующей отраслью для иностранных инвестиций традиционно являлась добыча полезных ископаемых, что отражает сырьевую ориентацию российской экономики. Сюда направлялась значительная часть ПИИ, особенно в проекты по разработке крупных месторождений. За ней следовали обрабатывающие производства, где иностранный капитал способствовал модернизации и внедрению новых технологий, а также финансовая деятельность и торговля.

Географическое распределение иностранных инвестиций всегда было крайне неравномерным. Москва и Московская область традиционно выступали абсолютным лидером, аккумулируя до половины всех ПИИ в страну. Это объясняется развитой инфраструктурой, концентрацией финансовых и управленческих ресурсов, а также наличием крупных потребительских рынков. Значительные объёмы инвестиций также привлекали Санкт-Петербург и Ленинградская область, а также регионы с крупными ресурсными проектами (например, в Западной Сибири, на Дальнем Востоке).

После 2022 года наблюдается изменение этой структуры. Западные инвесторы активно сокращают или полностью прекращают свою деятельность в добывающих и финансовых секторах. Одновременно проявляется интерес инвесторов из стран Азии и Ближнего Востока к проектам в энергетике, логистике и некоторых сегментах обрабатывающей промышленности, что может привести к перераспределению долей.

География стран-инвесторов

География стран-источников иностранных инвестиций в Россию также претерпела существенные изменения.

Страна-инвестор	Доля в ПИИ (до 2022 г., усредн.)	Изменения после 2022 г.
Кипр, Нидерланды, Люксембург	Доминирующая (часто до 50-70%)	Значительное сокращение, «де-офшоризация», уход ряда компаний.
Германия, Франция, США	10-15%	Резкое сокращение или прекращение инвестиций.
Китай, Индия	Незначительная, но растущая	Увеличение интереса, но с осторожностью.
Турция, ОАЭ	Незначительная, но растущая	Рост инвестиционной активности.

Расчёты на основе данных Росстата и ЦБ РФ.

До 2022 года основными формальными источниками ПИИ в Россию часто выступали такие страны, как Кипр, Нидерланды, Люксембург. Однако, значительная часть этих инвестиций представляла собой так называемый «репатриированный» российский капитал или транзитные операции, связанные с офшорными схемами и оптимизацией налогообложения. Это искажало реальную картину и не всегда отражало конечного бенефициара.

Среди стран с реальным производственным и стратегическим капиталом выделялись Германия, Франция, США, Великобритания. Их инвестиции были направлены в машиностроение, автомобилестроение, пищевую промышленность, фармацевтику и другие высокотехнологичные секторы.

После 2022 года наблюдается кардинальная переориентация. Инвестиции из «недружественных» стран резко сократились. Одновременно, Россия активно стремится привлечь капитал из «дружественных» государств, таких как Китай, Индия, Турция, ОАЭ и другие страны Ближнего Востока и Азии. Хотя объём этих инвестиций пока не сопоставим с досанкционными потоками, наблюдается устойчивая тенденция к их увеличению, особенно в энергетическом, логистическом и инфраструктурном секторах. Тем не менее, ЦБ РФ отмечает, что желающих иностранцев открывать счета для инвестиций в России пока немного. В чём причина такого осторожного подхода со стороны «дружественных» стран?

Таким образом, динамика и структура иностранных инвестиций в экономике России за последнее десятилетие демонстрируют высокую волатильность и чувствительность к геополитическим изменениям. Переломным моментом стали события 2022 года, которые привели к значительному оттоку капитала из западных стран и необходимости перестройки всей инвестиционной политики.

Факторы, влияющие на инвестиционный климат и приток иностранных инвестиций в РФ

Инвестиционный климат – это сложная и многомерная характеристика, которая определяет привлекательность страны или региона для инвесторов. Он формируется под воздействием целого ряда факторов, которые можно условно разделить на макроэкономические, институциональные и геополитические.

Макроэкономические факторы

Макроэкономическая стабильность является фундаментом для любого инвестиционного решения. Инвесторы, особенно долгосрочные, тщательно анализируют общую экономическую ситуацию в стране.

• ВВП и экономический рост: Устойчивый рост валового внутреннего продукта (ВВП) является одним из самых мощных стимулов для инвесторов. Высокие темпы роста указывают на расширяющийся рынок, увеличение покупательной способности населения и благоприятные перспективы для бизнеса. Напротив, стагнация или рецессия отпугивают капитал.
• Инфляция: Высокая и нестабильная инфляция обесценивает прибыль инвесторов, увеличивает неопределённость и подрывает доверие к национальной валюте. Инвесторы предпочитают страны с умеренной и предсказуемой инфляцией, что обеспечивает сохранность и рост их капитала.
• Процентные ставки: Уровень процентных ставок Центрального банка и коммерческих банков напрямую влияет на стоимость заёмного капитала. Высокие ставки увеличивают издержки финансирования проектов, делая их менее привлекательными. С другой стороны, слишком низкие ставки могут свидетельствовать о рисках обесценивания валюты или низкой доходности. На текущий момент (октябрь 2025 г.) директор департамента ЦБ РФ Данилова советует держать депозиты в рублях, что косвенно указывает на потенциально высокую доходность рублёвых активов в условиях повышенной ключевой ставки. Это означает, что для инвесторов сейчас выгоднее размещать средства на депозитах, чем вкладывать их в долгосрочные проекты.
• Валютный курс: Стабильный и предсказуемый валютный курс критически важен для иностранных инвесторов, поскольку он влияет на стоимость их инвестиций в иностранной валюте, а также на репатриацию прибыли. Резкие колебания курса создают дополнительные риски и могут привести к значительным убыткам.
• Платёжный баланс: Состояние платёжного баланса, особенно счёта текущих операций, отражает способность страны генерировать доходы от внешней торговли и инвестиций. Устойчивый профицит может свидетельствовать о здоровой экономике, тогда как дефицит может указывать на зависимость от внешнего финансирования.
• Размер рынка и потенциал роста: Для многих инвесторов привлекательность России обусловлена её огромным внутренним рынком. Доступ к потребителям и возможность масштабирования бизнеса являются мощными стимулами.

Институциональные факторы

Институциональная среда формирует «правила игры» для инвесторов и определяет уровень доверия к государству и его структурам.

• Правовая система и защита прав собственности: Надёжная и предсказуемая правовая система, способная эффективно защищать права собственности и обеспечивать исполнение контрактов, является одним из ключевых факторов. Недостатки в этой сфере, такие как избирательное правосудие или отсутствие независимости судов, резко снижают привлекательность для инвесторов.
• Уровень коррупции: Высокий уровень коррупции увеличивает трансакционные издержки, создаёт непредсказуемость и подрывает этические принципы ведения бизнеса. Инвесторы, особенно из развитых стран, крайне чувствительны к этому фактору и часто избегают рынков с высоким уровнем коррупции, несмотря на потенциально высокую доходность.
• Административные барьеры: Чрезмерная бюрократия, сложные процедуры регистрации бизнеса, получения разрешений и лицензий, а также избыточный контроль со стороны государственных органов создают серьёзные препятствия для инвестиций. Согласно экспертным оценкам, административные барьеры входят в число пяти основных проблем для иностранных инвесторов в РФ, особенно для компаний из Китая, Японии и Кореи. Правительство РФ осознаёт эту проблему и неоднократно заявляло о планах по снятию излишних административных барьеров.
• Эффективность государственного управления: Качество и предсказуемость решений государственных органов, их способность создавать благоприятную среду для бизнеса, а также отсутствие политической волатильности играют ключевую роль.
• Налоговая система: Стабильная, прозрачная и конкурентоспособная налоговая система является важным фактором. Частые изменения налогового законодательства, высокая налоговая нагрузка или неопределённость в налоговой интерпретации отпугивают инвесторов.
• Качество человеческого капитала: Наличие квалифицированной рабочей силы, образовательных учреждений и научно-исследовательских центров повышает привлекательность страны для инвестиций, особенно в высокотехнологичные отрасли.

Геополитические факторы и санкционные ограничения

Современная мировая экономика неразрывно связана с геополитикой. События последних лет показали, что геополитические факторы могут оказывать самое сильное и разрушительное влияние на инвестиционный климат.

• Международные санкции: Введение масштабных международных санкций против России, особенно после 2014 и 2022 годов, стало ключевым фактором, определяющим приток и структуру иностранных инвестиций. Санкции привели к:
  • Значительному оттоку капитала: Многие западные компании были вынуждены прекратить или значительно сократить свою деятельность в России, что привело к массовой распродаже активов и выводу капитала.
  • Разрыву традиционных связей: Нарушились долгосрочные инвестиционные отношения со странами Европы и Северной Америки.
  • Ограничениям доступа к финансированию: Российские компании и банки потеряли доступ к западным кредитным рынкам, что затруднило финансирование инвестиционных проектов.
  • Технологическим барьерам: Ограничения на экспорт технологий и оборудования замедляют модернизацию и развитие высокотехнологичных отраслей.
• Уход иностранных инвесторов (2022-2023 гг.): После 2022 года наблюдался беспрецедентный исход крупных иностранных компаний из России. Этот процесс был вызван как прямым давлением санкций, так и репутационными рисками, а также этическими соображениями. Уход этих компаний не только уменьшил приток новых инвестиций, но и привёл к значительному сокращению уже имеющегося иностранного капитала в экономике.
• Изменение инвестиционной привлекательности: Геополитическая напряжённость и санкции кардинально изменили восприятие России как инвестиционного направления. Риски ведения бизнеса в стране значительно возросли, что отпугивает традиционных инвесторов.
• Переориентация инвестиционных потоков: В ответ на изменения, Россия активно переориентирует свою инвестиционную политику на страны Азии, Ближнего Востока и Латинской Америки. Привлекаются инвестиции из «дружественных» стран, которые не присоединились к санкциям. Однако, этот процесс требует времени и значительных усилий для налаживания новых экономических связей и инфраструктуры.
• Геоментальные аспекты: Долгосрочная геополитическая напряжённость формирует негативный «геоментальный» образ страны, который трудно преодолеть даже при улучшении экономических показателей. Это влияет на имидж страны и её способность привлекать капитал.

В целом, инвестиционный климат в России в настоящее время характеризуется значительной неопределённостью и высоким уровнем рисков, особенно для инвесторов из западных стран. Тем не менее, для инвесторов из «дружественных» стран открываются новые возможности, связанные с замещением ушедших игроков и перестройкой логистических цепочек.

Влияние иностранных инвестиций на экономическое развитие России

Иностранные инвестиции играют многогранную роль в экономическом развитии любой страны, и Россия не является исключением. Их воздействие простирается далеко за рамки простого притока капитала, затрагивая ключевые макроэкономические показатели, рынок труда, технологическое развитие и региональную конкурентоспособность.

Влияние на ВВП и экономический рост

Прямая и косвенная связь между притоком иностранных инвестиций и динамикой ВВП является одной из наиболее изучаемых в экономической науке.

• Прямое влияние: Иностранные инвестиции напрямую увеличивают производственные мощности, способствуют созданию новых предприятий или расширению существующих, что ведёт к росту производства товаров и услуг и, как следствие, к увеличению ВВП. Вложения в инфраструктурные проекты, строительство заводов и модернизацию оборудования напрямую способствуют наращиванию производственного потенциала.
• Косвенное влияние (эффект мультипликатора): Приток инвестиций создаёт мультипликативный эффект. Новые производства генерируют спрос на сырьё, комплектующие и услуги у местных поставщиков, что стимулирует рост смежных отраслей. Увеличение занятости и доходов приводит к росту потребительского спроса, далее стимулируя экономику.
• Повышение производительности: Иностранные компании часто приносят с собой более эффективные технологии, управленческие практики и бизнес-модели, что повышает общую производительность труда и капитала в экономике. Это является ключевым фактором долгосрочного устойчивого роста.

Например, ряд исследований, в том числе, проведённых в России, подтверждают положительную корреляцию между притоком прямых иностранных инвестиций и темпами роста ВВП. В периоды активного притока ПИИ, особенно в обрабатывающую промышленность, наблюдался ускоренный экономический рост. Однако, в условиях санкций и оттока капитала, этот эффект нивелируется, и экономика вынуждена искать внутренние источники роста. Что же предпринимается, чтобы компенсировать этот дефицит?

Влияние на занятость и рынок труда

Иностранные инвестиции оказывают существенное влияние на рынок труда, изменяя как количество, так и качество рабочих мест.

• Создание новых рабочих мест: Открытие новых предприятий или расширение существующих с участием иностранного капитала приводит к созданию новых рабочих мест, что снижает уровень безработицы и повышает занятость.
• Повышение квалификации: Иностранные компании часто внедряют новые технологии и стандарты производства, требующие более высокой квалификации персонала. Это стимулирует инвестиции в обучение и развитие сотрудников, повышая общий уровень человеческого капитала. Передовые методы управления персоналом и системы мотивации также способствуют повышению эффективности труда.
• Изменение структуры занятости: Иностранные инвестиции могут способствовать перераспределению рабочей силы из низкопроизводительных в более производительные секторы экономики, ускоряя структурные изменения в занятости. Например, приток инвестиций в высокотехнологичные отрасли может привести к увеличению спроса на инженеров и IT-специалистов.
• Рост заработной платы: Конкуренция за квалифицированных специалистов со стороны иностранных компаний может приводить к росту заработной платы в соответствующих секторах, что позитивно сказывается на благосостоянии населения.

Влияние на технологическое развитие и инновации

Одним из наиболее ценных аспектов иностранных инвестиций является их роль в трансфере технологий и стимулировании инновационной активности.

• Передача технологий и ноу-хау: Иностранные компании приносят с собой современные производственные технологии, управленческие практики, стандарты качества и ноу-хау, которые могут быть недоступны для местных компаний. Это позволяет модернизировать производство, повысить эффективность и качество продукции.
• Стимулирование инновационной активности: Присутствие иностранных компаний, особенно в высокотехнологичных секторах, стимулирует конкуренцию и заставляет местные предприятия инвестировать в собственные исследования и разработки, внедрять инновации и повышать свою конкурентоспособность.
• Доступ к мировым рынкам: Иностранные инвестиции могут способствовать интеграции российских предприятий в глобальные производственные цепочки, открывая доступ к мировым рынкам сбыта и источникам финансирования.
• Развитие поставщиков: Иностранные инвесторы часто предъявляют высокие требования к качеству и стандартам своих поставщиков, что стимулирует развитие местных малых и средних предприятий, способствуя их модернизации и соответствию мировым стандартам.

Влияние на региональное развитие и конкурентоспособность

Иностранные инвестиции могут оказывать значительное влияние на региональное развитие и повышение конкурентоспособности как отдельных отраслей, так и экономики в целом.

• Выравнивание регионального развития: Хотя иностранные инвестиции часто концентрируются в наиболее развитых регионах, они также могут быть направлены в менее развитые, но перспективные регионы, способствуя созданию новых экономических центров, развитию инфраструктуры и созданию рабочих мест в отдалённых территориях. Например, инвестиции в проекты на Дальнем Востоке или в Арктике.
• Повышение конкурентоспособности: Приток иностранного капитала способствует повышению конкурентоспособности российских предприятий и отраслей на внутреннем и мировом рынках. Это достигается за счёт внедрения передовых технологий, повышения качества продукции, снижения издержек и доступа к новым рынкам.
• Развитие инфраструктуры: Иностранные инвестиции часто сопровождаются развитием сопутствующей инфраструктуры (дорог, портов, энергетических мощностей), что улучшает условия ведения бизнеса для всех участников рынка.
• Эффект кластеризации: Приток инвестиций в определённый регион или отрасль может способствовать формированию промышленных кластеров, где предприятия, поставщики, исследовательские центры и образовательные учреждения взаимодействуют, создавая синергетический эффект и стимулируя инновации.

Таким образом, иностранные инвестиции, при условии благоприятного инвестиционного климата и эффективной государственной политики, являются мощным инструментом для стимулирования экономического роста, модернизации и повышения благосостояния в России. Однако, их положительное влияние может быть ослаблено или даже сведено на нет в условиях нестабильности и внешних шоков.

Проблемы и барьеры привлечения иностранных инвестиций в РФ и пути их преодоления

Несмотря на потенциальные выгоды, Россия сталкивается с рядом серьёзных проблем и барьеров, которые препятствуют эффективному привлечению и использованию иностранных инвестиций. Эти препятствия носят комплексный характер и требуют системного подхода к их преодолению. Понимание этих барьеров является первым шагом к разработке действенных стратегий их нейтрализации.

Основные проблемы и барьеры

1. Административные барьеры и бюрократия:
   • Сложность процедур: Процессы получения разрешений, согласований, лицензий, а также прохождения таможенного контроля часто бывают излишне сложными, длительными и непрозрачными.
   • Недостаток «единого окна»: Отсутствие единого подхода и координации между различными ведомствами вынуждает инвесторов взаимодействовать с множеством государственных структур, что увеличивает временные и финансовые затраты.
   • Непредсказуемость: Часто меняющиеся требования и отсутствие чётких инструкций создают неопределённость и риски для бизнеса.
   • Коррупция: Является одним из наиболее серьёзных и трудноискоренимых барьеров. Коррупционные практики увеличивают издержки ведения бизнеса, искажают конкуренцию и подрывают доверие инвесторов к государственным институтам. По данным различных исследований, коррупция входит в число главных опасений иностранных инвесторов.
2. Недостаточная правовая защита и нестабильность законодательства:
   • Проблемы с защитой прав собственности: Несмотря на наличие законодательных гарантий, на практике инвесторы могут сталкиваться с трудностями в защите своих прав собственности, включая рейдерские захваты или несправедливые судебные решения.
   • Нестабильность законодательства: Частые изменения в налоговом, таможенном и других регуляторных актах создают неопределённость и мешают долгосрочному планированию. Инвесторы нуждаются в предсказуемой и стабильной правовой среде.
   • Недостаточная независимость судебной системы: Отсутствие полной независимости судебной системы от других ветвей власти вызывает опасения у инвесторов относительно справедливости и беспристрастности разрешения споров.
3. Высокие риски и неопределённость:
   • Макроэкономическая волатильность: Колебания курса рубля, инфляция, изменения ключевой ставки создают дополнительные риски для бизнеса.
   • Геополитические риски: Продолжающаяся геополитическая напряжённость, санкции и контрсанкции являются одним из ключевых факторов, отпугивающих иностранных инвесторов, особенно из западных стран. Как отмечается, влияние санкций значительно сокращает приток иностранных инвестиций, вынуждая компании уходить из России.
   • Низкая ликвидность некоторых активов: В отдельных секторах или регионах может наблюдаться низкая ликвидность активов, что затрудняет выход инвесторов из проектов.
4. Ограничения доступа к финансированию и технологиям:
   • Санкционные ограничения: После 2022 года российские компании и банки были отключены от международных финансовых рынков, что существенно усложнило привлечение долгосрочного проектного финансирования.
   • Технологические барьеры: Ограничения на экспорт высокотехнологичного оборудования и программного обеспечения препятствуют модернизации ряда отраслей и снижают их инвестиционную привлекательность для партнёров.
5. Инфраструктурные проблемы:
   • Недостаточно развитая транспортная, энергетическая и логистическая инфраструктура в некоторых регионах увеличивает операционные издержки и снижает эффективность инвестиционных проектов.

Примеры проблемных зон и упущенных возможностей

• Высокотехнологичные отрасли: Несмотря на потенциал, российские высокотехнологичные отрасли (например, микроэлектроника, биотехнологии) сталкиваются с трудностями в привлечении ПИИ из-за технологических барьеров, недостаточного доступа к мировым рынкам и острой конкуренции. Уход таких гигантов, как Boeing, из проектов в России, демонстрирует упущенные возможности в интеграции с глобальными технологическими лидерами.
• Малый и средний бизнес: Этот сектор, являющийся двигателем инноваций и занятости, крайне слабо привлекает иностранные инвестиции из-за высоких рисков, отсутствия прозрачности и недостаточной защиты прав.
• Региональное неравенство: Инвестиции продолжают концентрироваться в нескольких крупных агломерациях, оставляя многие регионы без достаточного капитала, что усугубляет региональные диспропорции в развитии. Проблемы привлечения инвестиций в реальный сектор экономики России носят системный характер.

Предложения по преодолению барьеров

Для улучшения инвестиционного климата и повышения эффективности привлечения иностранных инвестиций необходим комплексный и скоординированный подход:

1. Совершенствование правовой базы и правоприменения:
   • Усиление защиты прав собственности: Создание более прозрачных и эффективных механизмов защиты прав инвесторов, повышение независимости судебной системы.
   • Стабилизация законодательства: Принятие долгосрочных и предсказуемых регуляторных актов, особенно в налоговой и таможенной сферах.
   • Улучшение корпоративного управления: Внедрение международных стандартов корпоративного управления для повышения прозрачности и подотчётности компаний.
2. Снижение административных барьеров и борьба с коррупцией:
   • Упрощение процедур: Внедрение принципа «единого окна» для взаимодействия инвесторов с государственными органами, цифровизация административных услуг.
   • Повышение прозрачности: Публикация всех нормативных актов и процедур, создание открытых реестров и баз данных.
   • Эффективные антикоррупционные меры: Усиление контроля, ужесточение ответственности за коррупционные преступления, создание независимых антикоррупционных органов.
3. Создани�� благоприятной макроэкономической среды:
   • Поддержание макроэкономической стабильности: Контроль инфляции, обеспечение предсказуемости валютного курса, снижение ключевой ставки ЦБ РФ по мере стабилизации экономики.
   • Стимулирование внутреннего спроса и конкуренции: Развитие конкурентной среды, поддержка отечественных производителей, стимулирование потребления.
4. Адаптация к геополитическим реалиям и переориентация:
   • Развитие сотрудничества с «дружественными» странами: Активное привлечение инвестиций из стран Азии, Ближнего Востока и Латинской Америки, создание для них максимально благоприятных условий.
   • Формирование новых логистических и финансовых маршрутов: Создание альтернативных платёжных систем, развитие транспортных коридоров, обеспечивающих бесперебойное движение товаров и капитала.
   • Поддержка локализации и импортозамещения: Стимулирование иностранных инвесторов к локализации производства в России, что позволит снизить зависимость от импорта и обеспечить технологический суверенитет.
5. Развитие инфраструктуры и человеческого капитала:
   • Инвестиции в инфраструктуру: Государственные программы по развитию транспортной, энергетической и цифровой инфраструктуры.
   • Повышение квалификации кадров: Сотрудничество с бизнесом в области подготовки специалистов, поддержка образования и науки.

Преодоление этих барьеров требует долгосрочной и последовательной работы государства, бизнеса и общества. Только в этом случае Россия сможет в полной мере реализовать свой инвестиционный потенциал.

Государственная политика по привлечению и регулированию иностранных инвестиций в современных условиях

Государственная политика играет решающую роль в формировании инвестиционного климата и определении векторов движения иностранного капитала. В условиях изменившейся геополитической среды и беспрецедентных вызовов, Российская Федерация вынуждена адаптировать свои подходы к привлечению и регулированию иностранных инвестиций, делая акцент на новых приоритетах и механизмах. Удастся ли преодолеть существующие барьеры и создать действительно привлекательную среду для новых партнёров?

Цели и приоритеты государственной политики

Ключевая цель государственной политики в отношении иностранных инвестиций в России – не просто привлечение капитала, а стимулирование «умных» инвестиций, которые будут способствовать модернизации экономики, технологическому развитию и повышению конкурентоспособности. Министр промышленности и торговли РФ Денис Мантуров неоднократно подчеркивал, что Россия приветствует именно такие инвестиции, которые приносят не только деньги, но и технологии, ноу-хау и новые компетенции.

Приоритеты государственной политики включают:

1. Технологический суверенитет: Привлечение инвестиций в отрасли, критически важные для обеспечения технологической независимости страны (например, микроэлектроника, станкостроение, фармацевтика, биотехнологии, новые материалы).
2. Диверсификация экономики: Снижение зависимости от сырьевого экспорта путём стимулирования инвестиций в обрабатывающую промышленность и высокотехнологичные сектора.
3. Развитие регионов: Привлечение инвестиций в приоритетные регионы, особенно на Дальний Восток, в Арктическую зону и в новые территории, для выравнивания социально-экономического развития.
4. Создание рабочих мест и повышение квалификации: Стимулирование проектов, которые обеспечивают высокую добавленную стоимость, создают новые рабочие места и способствуют повышению квалификации местного населения.
5. Экологическая ответственность: Привлечение «зелёных» инвестиций и проектов, соответствующих современным экологическим стандартам.

Инструменты и меры поддержки инвесторов

Для достижения этих целей государство использует широкий спектр инструментов и мер поддержки, которые постоянно совершенствуются:

1. Свободные экономические зоны (СЭЗ) и Особые экономические зоны (ОЭЗ): Создание таких зон предоставляет инвесторам особый льготный режим, включающий:
   • Налоговые льготы: Снижение ставок налога на прибыль, имущество, землю, транспорт.
   • Таможенные льготы: Освобождение от уплаты таможенных пошлин и НДС при ввозе оборудования и сырья.
   • Упрощённые административные процедуры: Сокращение сроков получения разрешений, упрощение регистрации.
   • Развитая инфраструктура: Предоставление готовых производственных площадок с подведёнными коммуникациями.

   Примеры включают ОЭЗ «Алабуга», «Липецк», СЭЗ в Крыму и Севастополе.

2. Территории опережающего социально-экономического развития (ТОСЭР): Специальный режим, применяемый преимущественно на Дальнем Востоке и в моногородах, направленный на привлечение инвестиций за счёт аналогичных налоговых и административных преференций.
3. Инвестиционные фонды и институты развития:
   • Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ): Выступает в качестве соинвестора в проектах с иностранным капиталом, снижая риски и повышая привлекательность.
   • Корпорация развития Дальнего Востока и Арктики: Специализированные институты, ориентированные на привлечение инвестиций в стратегически важные регионы.
   • Промышленные и технологические парки: Предоставление инвесторам готовой инфраструктуры и сниженных издержек.
4. Налоговые и таможенные льготы: Помимо СЭЗ и ОЭЗ, существуют и общенациональные льготы, например, специальные инвестиционные контракты (СПИК), которые гарантируют стабильность условий и налоговые преференции для крупных проектов.
5. Государственные гарантии и субсидии: Предоставление государственных гарантий по кредитам, субсидирование процентных ставок или части капитальных затрат для социально значимых и стратегических проектов.
6. «Инвестиционный лифт»: Комплекс мер по сопровождению инвестиционных проектов от идеи до реализации, включающий консультационную поддержку, помощь в получении разрешений и доступе к финансированию.

Адаптация политики к новым геополитическим условиям

После 2022 года государственная политика в сфере иностранных инвестиций претерпела значительные изменения, направленные на адаптацию к новым реалиям:

1. Переориентация на «дружественные» страны: Акцент смещён на развитие инвестиционного сотрудничества со странами, которые не присоединились к санкциям. Это включает усиление взаимодействия с Китаем, Индией, странами Ближнего Востока (ОАЭ, Саудовская Аравия), Турцией и государствами Латинской Америки. Цель — привлечь инвестиции из этих стран для замещения ушедшего западного капитала.
2. Снятие административных барьеров: Правительство РФ продолжает работу по упрощению регуляторной среды для всех инвесторов, включая иностранные, с акцентом на сокращение сроков и цифровизацию процедур. Это рассматривается как ключевой инструмент для повышения привлекательности.
3. Регулирование для нерезидентов и обслуживание иностранных инвесторов: Центральный банк РФ и Министерство финансов РФ активно работают над созданием новых механизмов для обслуживания иностранных инвесторов, особенно из «дружественных» стран. Это включает:
   • Специальные счета типа «С»: Созданы для проведения расчётов с нерезидентами, попавшими под ограничения, что позволяет управлять их активами в условиях санкций.
   • Упрощение открытия счетов: Разрабатываются механизмы для более лёгкого открытия счетов для нерезидентов, которые готовы инвестировать в российскую экономику.
   • Стратегии Минфина и ЦБ: Ведётся разработка комплексных стратегий по привлечению иностранных инвестиций. Например, Минфин РФ активно обсуждает эту тему на международных площадках, таких как 52-е Пленарное заседание МВФК.
   • Возможность инвестировать через уполномоченные банки: Разработаны схемы, позволяющие нерезидентам, в том числе из «недружественных» стран, инвестировать в российскую экономику через специальные счета в уполномоченных банках, что является шагом к нормализации инвестиционных потоков.
4. Специальные меры для защиты национальных интересов: В условиях ухода западных компаний, были приняты меры по временному управлению активами иностранных инвесторов из «недружественных» стран, а также ужесточён контроль за сделками по отчуждению активов, что вызывает опасения у инвесторов относительно предсказуемости.

Перспективы развития государственной политики

Перспективы государственной политики по привлечению иностранных инвестиций тесно связаны с общими геополитическими и экономическими трендами. Ожидается, что политика будет развиваться по следующим направлениям:

1. Дальнейшая диверсификация географии инвесторов: Усиление работы со странами БРИКС+, ЕАЭС и другими регионами, готовыми к сотрудничеству.
2. Приоритет высокотехнологичным и локализованным проектам: Государство будет активно стимулировать инвестиции, направленные на создание новых производств с высоким уровнем локализации и передачей технологий.
3. Цифровизация и упрощение: Дальнейшее развитие электронных сервисов для инвесторов, снижение бюрократической нагрузки за счёт цифровых решений.
4. Усиление регионального аспекта: Разработка индивидуальных инвестиционных стратегий для регионов, создание благоприятных условий для инвесторов на местах.
5. Развитие инвестиционного права: Внесение изменений в Федеральный закон «Об иностранных инвестициях» (например, в части лиц с двойным гражданством) для адаптации к меняющимся реалиям и защиты национальных интересов.
6. Улучшение инвестиционного имиджа: Работа над восстановлением доверия инвесторов, создание позитивного образа России как надёжного партнёра, несмотря на внешние вызовы.

Государственная политика в отношении иностранных инвестиций в России находится в стадии активной трансформации. Она направлена на поиск новых точек роста и партнёров, минимизацию негативного влияния внешних факторов и создание устойчивой, технологически независимой экономики.

Заключение

Исследование роли иностранных инвестиций в экономике Российской Федерации показало, что этот сложный и динамичный процесс находится под влиянием множества факторов – от фундаментальных экономических теорий до стремительно меняющихся геополитических реалий. Это подтверждает, что успех в привлечении капитала требует не только экономических, но и политических, а также правовых усилий.

Мы углубились в сущность и классификацию иностранных инвестиций, выделив прямые, портфельные и прочие инвестиции, и подчеркнули особую значимость ПИИ для модернизации и устойчивого развития. Подробный анализ эклектичной парадигмы Даннинга и теории жизненного цикла продукта Вернона позволил всесторонне осмыслить теоретические предпосылки международного движения капитала.

Изучение правового поля выявило, что Федеральный закон № 160-ФЗ является краеугольным камнем регулирования, предоставляя гарантии инвесторам, но при этом устанавливая ограничения в стратегически важных секторах. Влияние других нормативных актов, включая акты ЦБ РФ, подчёркивает многослойность законодательной архитектуры.

Анализ динамики и структуры иностранных инвестиций за последнее десятилетие показал их высокую чувствительность к внешним шокам. Если до 2022 года наблюдалось замедление роста, то после этого года произошёл резкий отток капитала из «недружественных» стран и переориентация на «дружественные» рынки. Структура инвестиций традиционно характеризовалась доминированием прочих инвестиций, а географическая концентрация – в ключевых городах и сырьевых отраслях.

Мы подробно рассмотрели макроэкономические, институциональные и геополитические факторы, формирующие инвестиционный климат. Очевидно, что санкционные ограничения и уход иностранных компаний стали определяющим фактором, требующим радикальной адаптации.

Оценка влияния иностранных инвестиций подтвердила их мультипликативный эффект на ВВП, занятость, технологическое развитие и региональную конкурентоспособность, но также показала, что этот потенциал не всегда реализуется в полной мере.

Среди ключевых проблем и барьеров были выделены административные препятствия, коррупция, нестабильность законодательства и, конечно, геополитические риски. Предложения по их преодолению включают совершенствование правовой системы, упрощение процедур, борьбу с коррупцией и активную переориентацию на новых партнёров.

Наконец, государственная политика в сфере привлечения и регулирования иностранных инвестиций демонстрирует стремление к адаптации. Цели по привлечению «умных» инвестиций для развития технологий, создание ОЭЗ и ТОСЭР, а также новые меры ЦБ РФ и Минфина для работы с нерезидентами, указывают на активный поиск решений в сложной международной среде.

В заключение можно отметить, что иностранные инвестиции остаются критически важным элементом для развития экономики России, несмотря на серьёзные вызовы. Перспективы их роста будут зависеть от способности государства создать стабильный, предсказуемый и привлекательный инвестиционный климат для новых партнёров, преодолеть существующие барьеры и эффективно интегрироваться в новые глобальные экономические реалии. Только комплексный и прагматичный подход позволит России не только адаптироваться, но и преуспеть в этой новой геоэкономической парадигме.

Список использованной литературы

1. Гражданский Кодекс Российской Федерации.
2. Федеральный закон от 09.07.1999 № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» (последняя редакция).
3. Бабин Э.П. Внешнеэкономическая политика: Учебное пособие. Москва, 2006.
4. Воронцовский А.В. Инвестиции и финансирование: методы оценки и обоснования. Санкт-Петербург: Изд-во Санкт-Петербургского университета, 2004. 528 с.
5. Ежегодный статистический сборник 2007. Москва, 2007.
6. Иванов А.А. Инвестиции: Учебное пособие. Москва: ООО Издательство Элит, 2007. 108 с.
7. Ивасенко А.Г., Никонова Я.И. Инвестиции: источники и методы финансирования. Москва: Омега-Л, 2007. 253 с.
8. Илюхина Е. Иностранные инвестиции в российской экономике // Вопросы статистики. 2008. № 8.
9. Инвестиции: системный анализ и управление. Москва: Дашков и К, 2006. 288 с.
10. Нешитой А.С. Инвестиции: Учебник. Москва: Дашков и К, 2006. 376 с.
11. Прямые иностранные инвестиции (Foreign Direct Investments (FDI)) // Словарь терминов. ВАВТ — Всероссийская академия внешней торговли. URL: https://www.vavt.ru/dictionary/fdi (дата обращения: 19.10.2025).
12. Приток иностранных инвестиций в Россию опустился до минимума за 10 лет // Forbes.ru. URL: https://www.forbes.ru/finansy-i-investicii/376249-pritok-inostrannyh-investiciy-v-rossiyu-opustilsya-do-minimuma-za-10-let (дата обращения: 19.10.2025).
13. ЦБ РФ определил правила обслуживания иностранных инвесторов // Finversia.ru. URL: https://finversia.ru/news/markets/tsb-rf-opredelil-pravila-obsluzhivaniya-inostrannykh-investorov-97641 (дата обращения: 19.10.2025).
14. СОСТОЯНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО КЛИМАТА В РОССИИ // Научный лидер. 2021. URL: https://scientific-leader.ru/2021/sostoyaniya-investicionnogo-klimata-v-rossii.html (дата обращения: 19.10.2025).
15. Что такое Портфельные инвестиции? // Энциклопедия инвестора. URL: https://journal.open-broker.ru/investments/portfelnye-investicii/ (дата обращения: 19.10.2025).
16. Правовое регулирование иностранных инвестиций в Российской Федерации // Выпускные квалификационные работы студентов НИУ ВШЭ – Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики». URL: https://www.hse.ru/edu/vkr/211756209 (дата обращения: 19.10.2025).
17. Welcome back to Russia: как Минфин и ЦБ хотят вновь привлечь иностранные инвестиции // Forbes.ru. URL: https://www.forbes.ru/finansy-i-investicii/523307-welcome-back-to-russia-kak-minfin-i-cb-hotat-vnov-privlec-inostrannye-investicii (дата обращения: 19.10.2025).
18. Банк России установил правила инвестиций для нерезидентов // Frank Media. URL: https://frankrg.com/83422 (дата обращения: 19.10.2025).
19. Инвестиционный климат в России: методы оценки и проблемы улучшения // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/investitsionnyy-klimat-v-rossii-metody-otsenki-i-problemy-uluchsheniya (дата обращения: 19.10.2025).
20. Институциональные факторы активизации привлечения прямых иностранных инвестиций в экономику развивающихся стран // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/institutsionalnye-faktory-aktivizatsii-privlecheniya-pryamyh-inostrannyh-investitsiy-v-ekonomiku-razvivayuschihsya-stran (дата обращения: 19.10.2025).
21. Влияние финансовых санкций на привлечение иностранных инвестиций в российскую экономику // МГИМО. URL: https://mgimo.ru/library/publications/vliyanie-finansovykh-sanctions-na-privlechenie-inostrannykh-investitsiy-v-rossiyskuyu-ekonomiku/ (дата обращения: 19.10.2025).
22. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КЛИМАТ В РФ И ФАКТОРЫ ЕГО ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/investitsionnyy-klimat-v-rf-i-faktory-ego-opredelyayuschie (дата обращения: 19.10.2025).
23. ВЛИЯНИЕ САНКЦИОННЫХ ОГРАНИЧЕНИЙ НА ПРИВЛЕЧЕНИЕ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В ЭКОНОМИКУ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vliyanie-sanktsionnyh-ogranicheniy-na-privlechenie-inostrannyh-investitsiy-v-ekonomiku-rossiyskoy-federatsii (дата обращения: 19.10.2025).
24. Аширбекова, И.Р. ВЛИЯНИЕ ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫХ ФАКТОРОВ НА ПРИВЛЕЧЕНИЕ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ // Central Asian Economic Review. 2019. № 3. С. 8. URL: https://caer.su/archive/2019/3/8_Ashirbekova.pdf (дата обращения: 19.10.2025).
25. Макроэкономические факторы, влияющие на реализацию инвестиционной политики России // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/makroekonomicheskie-faktory-vliyayuschiena-realizatsiyu-investitsionnoy-politiki-rossii (дата обращения: 19.10.2025).
26. Как геополитика влияет на инвестиционный климат? // VC.ru. URL: https://vc.ru/u/1500742-anton-zaytsev/1154868-kak-geopolitika-vliyaet-na-investicionnyy-klimat (дата обращения: 19.10.2025).
27. Санкции и прямые иностранные инвестиции: ущерб для России и стран-санкционеров // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sanktsii-i-pryamye-inostrannye-investitsii-uscherb-dlya-rossii-i-stran-sanktsionerov (дата обращения: 19.10.2025).
28. Прямые иностранные инвестиции в России // TAdviser. URL: https://www.tadviser.ru/index.php/%D0%A1%D1%82%D0%B0%D1%82%D1%8C%D1%8F:%D0%9F%D1%80%D1%8F%D0%BC%D1%8B%D0%B5_%D0%B8%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%80%D0%B0%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D0%B5_%D0%B8%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%86%D0%B8%D0%B8_%D0%B2_%D0%A0%D0%BE%D1%81%D1%81%D0%B8%D0%B8 (дата обращения: 19.10.2025).
29. Прямые инвестиции // Банк России. URL: https://cbr.ru/statistics/macro_itm/svs/ (дата обращения: 19.10.2025).
30. Иностранные инвестиции: Россия и страны мира. 2021. URL: https://atlas.rosmintrud.ru/uploads/files/research/2021-08-04/c27653c20ed7b5791781297120a4427b.pdf (дата обращения: 19.10.2025).
31. Иностранные прямые инвестиции в Россию — Чистые потоки // TradingEconomics. URL: https://tradingeconomics.com/russia/foreign-direct-investment (дата обращения: 19.10.2025).
32. Что такое инвестиционный климат и как на него влияют внешние факторы // Journal.Tinkoff.ru. URL: https://journal.tinkoff.ru/pro/invest-climate-factors/ (дата обращения: 19.10.2025).
33. ЦБ сообщил об отсутствии желающих иностранцев открыть счет для инвестиций в России // Forbes.ru. URL: https://www.forbes.ru/finansy/522501-cb-soobscil-ob-otsutstvii-zelayuscih-inostrancev-otkryt-scet-dlya-investiciy-v-rossii (дата обращения: 19.10.2025).
34. От чего зависит инвестиционный климат регионов и как его улучшить // ФинКонт. URL: https://finkont.ru/ot-chego-zavisit-investitsionnyy-klimat-regionov-i-kak-ego-uluchshit/ (дата обращения: 19.10.2025).
35. Директор департамента ЦБ РФ Данилова советует держать депозиты в рублях // TagilCity.ru. 2025. 17 октября. URL: https://tagilcity.ru/news/2025-10-17/direktor-departamenta-tsb-rf-danilova-sovetuet-derzhat-depozity-v-rublyah-1049925 (дата обращения: 19.10.2025).
36. Иностранцы снова могут инвестировать в РФ // Адвокатское бюро NSP. URL: https://nsplaw.com/foreigners-can-invest-in-russia-again/ (дата обращения: 19.10.2025).
37. ИНВЕСТИЦИОННЫМ КЛИМАТ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ В УСЛОВИЯХ СОВРЕМЕННОЙ ГЕОПОЛИТИЧЕСКОЙ СРЕДЫ: ЭКОНОМИЧЕСКИЙ И ГЕОМЕНТАЛЬНЫЙ АСПЕКТЫ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/investitsionnym-klimat-v-rossiyskoy-federatsii-v-usloviyah-sovremennoy-geopoliticheskoy-sredy-ekonomicheskiy-i-geomentalnyy (дата обращения: 19.10.2025).
38. Факторы инвестиционной активности в российской экономике: выводы 2022 г. // Институт Егора Гайдара. 2022. URL: https://www.iep.ru/publications/publication/faktory-investicionnoy-aktivnosti-v-rossiyskoy-ekonomike-vyvody-2022-g.html (дата обращения: 19.10.2025).
39. Галенкова, О.А. Влияние институциональных факторов на приток прямых иностранных инвестиций в развивающиеся страны: теоретический и эмпирический анализ // Выпускные квалификационные работы НИУ ВШЭ. 2022. URL: https://ej.hse.ru/article/view/13768 (дата обращения: 19.10.2025).
40. ВЛИЯНИЕ ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫХ ФАКТОРОВ НА ПОТОКИ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ: МЕЖСТРАНОВОЙ АНАЛИЗ // Elibrary. 2019. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=38520371 (дата обращения: 19.10.2025).
41. Иностранные инвестиции // Росстат. URL: https://rosstat.gov.ru/investment/foreign_investment (дата обращения: 19.10.2025).
42. Иностранные инвестиции в Россию упали до минимума за 15 лет // The Moscow Times. 2025. 7 февраля. URL: https://www.moscowtimes.ru/2025/02/07/inostrannie-investicii-v-rossiyu-upali-do-minimimima-za-15-let-a130986 (дата обращения: 19.10.2025).
43. Экономика России на паузе: кого винить в замедлении инвестиций? // СИА. URL: https://sia.ru/?section=477&action=show_news&id=468600 (дата обращения: 19.10.2025).
44. Проблемы привлечения инвестиций в реальный сектор экономики России // Первое экономическое издательство. URL: https://creativeconomy.ru/articles/102008 (дата обращения: 19.10.2025).
45. ВЛИЯНИЕ ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫХ ФАКТОРОВ НА ПОТОКИ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ (НА ПРИМЕРЕ СТАБИЛИЗАЦИОННОЙ ОГОВОРКИ) // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vliyanie-institutsionalnyh-faktorov-na-potoki-pryamyh-inostrannyh-investitsiy-na-primere-stabilizatsionnoy-ogovorki (дата обращения: 19.10.2025).
46. Основные факторы инвестиционного процесса // Морские вести России. URL: http://www.morvesti.ru/archive/item/62464/ (дата обращения: 19.10.2025).
47. Обзор фондового рынка 16/10/25 // Альфа Инвестор. 2025. 16 октября. URL: https://alfainvestor.ru/posts/obzor-fondovogo-rynka-16-10-25/ (дата обращения: 19.10.2025).
48. Развитие инвестиционного климата в Российской Федерации на фоне политических и экономических санкций // Библиотека Банка России. 2024. № 4. URL: https://www.cbr.ru/Content/Document/File/165507/finance_practice_2024-4_05.pdf (дата обращения: 19.10.2025).
49. Статистика // Банк России. URL: https://cbr.ru/statistics/ (дата обращения: 19.10.2025).
50. Обзор фондового рынка 15/10/25 // Альфа Инвестор. 2025. 15 октября. URL: https://alfainvestor.ru/posts/obzor-fondovogo-rynka-15-10-25/ (дата обращения: 19.10.2025).
51. Прямые иностранные инвестиции. Разберем значение // Finup24. URL: https://finup24.ru/blog/pryamye-inostrannye-investicii (дата обращения: 19.10.2025).
52. Как устроено портфельное инвестирование // Т-Банк. URL: https://www.tinkoff.ru/invest/education/what-is-portfolio-investment/ (дата обращения: 19.10.2025).
53. Портфельные инвестиции — что это такое // Bankiros. URL: https://bankiros.ru/wiki/portfelnye-investicii (дата обращения: 19.10.2025).
54. Прямые инвестиции» простыми словами — определение термина // Газпромбанк. URL: https://www.gazprombank.ru/personal/investments/articles/49969/ (дата обращения: 19.10.2025).
55. Что такое Портфельные инвестиции: понятие и определение термина // Точка. URL: https://tochka.com/club/finansy/slovar/chto-takoe-portfelnye-investicii/ (дата обращения: 19.10.2025).
56. Прямая иностранная инвестиция? // Энциклопедия права. URL: https://dic.academic.ru/dic.nsf/lower/17304 (дата обращения: 19.10.2025).
57. Батычко В.Т. Международное частное право: Понятие иностранных инвестиций // Бизнес-портал AUP.Ru. URL: https://www.aup.ru/books/m206/5_1.htm (дата обращения: 19.10.2025).
58. Лекция 3. Иностранные инвестиции в российскую экономику. 1.1 Сущность и понятие иностранных инвестиций // Studfile.net. URL: https://studfile.net/preview/1722650/page:2/ (дата обращения: 19.10.2025).
59. Батычко В.Т. Финансовое право: Правовой режим иностранных инвестиций в Российской Федерации // Бизнес-портал AUP.Ru. URL: https://www.aup.ru/books/m206/10_6.htm (дата обращения: 19.10.2025).
60. Международные инвестиции и их роль в экономическом развитии стран // ИМЭС. URL: https://imes.edu.ru/science/publications/nauchnyie-stati/mezhdunarodnyie-investitsii-i-ih-rol-v-ekonomicheskom-razvitii-stran/ (дата обращения: 19.10.2025).
61. Виды иностранных инвестиций // StrategPlann. URL: https://strategplann.ru/investitsii/vidy-inostrannykh-investitsiy.html (дата обращения: 19.10.2025).
62. Прочие инвестиции // eReport.ru. URL: https://www.ereport.ru/articles/finance/other-investment.htm (дата обращения: 19.10.2025).
63. Понятие иностранных инвестиций // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/ponyatie-inostrannyh-investitsiy (дата обращения: 19.10.2025).
64. Источники правового регулирования иностранных инвестиций в РФ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/istochniki-pravovogo-regulirovaniya-inostrannyh-investitsiy-v-rf (дата обращения: 19.10.2025).
65. Правовой режим иностранных инвестиций в России: регулирование, гарантии и контроль // Инвестиционный клуб Эдвайзер. URL: https://adviser-club.ru/legal-regime-of-foreign-investments-in-russia-regulation-guarantees-and-control/ (дата обращения: 19.10.2025).
66. РОЛЬ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В ЭКОНОМИКЕ РОССИИ // Фундаментальные исследования. URL: https://fundamental-research.ru/ru/article/view?id=41735 (дата обращения: 19.10.2025).
67. ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ — что это простыми словами // Глоссарий Финуслуги.ру. URL: https://www.finuslugi.ru/glossary/inostrannye_investicii (дата обращения: 19.10.2025).
68. Краткий обзор: госрегулирование иностранных инвестиций в России, 2024 г. // РСМД. URL: https://russiancouncil.ru/analytics-and-comments/analytics/kratkiy-obzor-gosregulirovanie-inostrannykh-investitsiy-v-rossii-2024-g/ (дата обращения: 19.10.2025).
69. Статья 3. Правовое регулирование иностранных инвестиций на территории Российской Федерации // КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_23681/c774d75402860a92f03f5509e5ff301d0a8b7924/ (дата обращения: 19.10.2025).
70. Роль иностранных инвестиций в экономике России: ключевые факты и тенденции // Investments.ru. URL: https://investments.ru/vliyanie-inostrannyh-investicij-na-ekonomiku-rossii/ (дата обращения: 19.10.2025).
71. Понятие и виды иностранных инвестиций // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/ponyatie-i-vidy-inostrannyh-investitsiy (дата обращения: 19.10.2025).
72. Классификация иностранных инвестиций и их отображение в платежном балансе // Bankiros. URL: https://www.bankiros.ru/wiki/klassifikaciya-inostrannyh-investicij (дата обращения: 19.10.2025).
73. Формы иностранных инвестиций: прямые, портфельные и другие виды международного капитала // Fin-Journal.com. URL: https://fin-journal.com/mezhdunarodnye-finansy/formy-inostrannyh-investicij.html (дата обращения: 19.10.2025).
74. ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ТЕОРИИ ПРЯМОГО ИНОСТРАННОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ // Bstudy. URL: https://bstudy.net/603058/ekonomika/ekonomicheskie_teorii_pryamogo_inostrannogo_investirovaniya (дата обращения: 19.10.2025).
75. Лившина Е.Я. ТЕОРИИ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/teorii-pryamyh-inostrannyh-investitsiy (дата обращения: 19.10.2025).
76. ЭВОЛЮЦИЯ ПОНЯТИЯ «ПРЯМЫЕ ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ» В СОВРЕМЕННОЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ НАУКЕ: ТЕНДЕНЦИИ, ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ И ПРАКТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/evolyutsiya-ponyatiya-pryamye-inostrannye-investitsii-v-sovremennoy-ekonomicheskoy-nauke-tendentsii-teoreticheskie-podhody-i (дата обращения: 19.10.2025).
77. Костюнина Г.М. Глава 6. Международное движение капитала. 6.1. Формы между // Alleng.ru. URL: https://www.alleng.ru/d/econ/econ467.htm (дата обращения: 19.10.2025).
78. Инвестиции и инвестиционная деятельность: определение и виды // Journal.Tinkoff.ru. URL: https://journal.tinkoff.ru/pro/investments-definition/ (дата обращения: 19.10.2025).
79. Инвестиции — энциклопедия // Российское общество Знание. URL: https://znanierussia.ru/articles/Investicii (дата обращения: 19.10.2025).
80. 2. Создание благоприятного инвестиционного климата // КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_7520/22b9b7754f76263fc1d63dd8f7d983050937a003/ (дата обращения: 19.10.2025).
81. Статья 23. Разработка и реализация государственной политики в области иностранных инвестиций // КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_23681/b919d854e42a0b1c09903ef88ff9137976e1a0b3/ (дата обращения: 19.10.2025).
82. Государственная политика в сфере привлечения иностранных инвестиций // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/gosudarstvennaya-politika-v-sfere-privlecheniya-inostrannyh-investitsiy (дата обращения: 19.10.2025).
83. Мантуров: Россия приветствует «умные» иностранные инвестиции для развития технологий // Finversia.ru. URL: https://finversia.ru/news/markets/manturov-rossiya-privetstvuet-umnye-inostrannye-investitsii-dlya-razvitiya-tekhnologii-97176 (дата обращения: 19.10.2025).
84. ОБ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЯХ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ (ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ЗАКОН РФ № 160-ФЗ ОТ 09.07.99) // МИД России. URL: https://www.mid.ru/ru/foreign_policy/economic_diplomacy/invest/1684366/ (дата обращения: 19.10.2025).
85. Влияние прямых иностранных инвестиций на развитие регионов России // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vliyanie-pryamyh-inostrannyh-investitsiy-na-razvitie-regionov-rossii (дата обращения: 19.10.2025).
86. Правительство РФ решило снять излишние административные барьеры для иностранных инвестиций // SakhaNews. URL: https://1sn.ru/48877.html (дата обращения: 19.10.2025).
87. Кузнецова, О.В. Роль государственной политики в привлечении прямых иностранных инвестиций на Дальний Восток России // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rol-gosudarstvennoy-politiki-v-privlechenii-pryamyh-inostrannyh-investitsiy-na-dalniy-vostok-rossii (дата обращения: 19.10.2025).
88. Иностранные инвестиции и их влияние на экономику Российской Федерации // АПНИ. URL: https://apni.ru/article/1951-inostrannye-investitsii-i-ikh-vliyanie-na-ekonomiku (дата обращения: 19.10.2025).
89. Иностранные инвестиции в экономике России // eReport.ru. URL: https://www.ereport.ru/articles/macro/foreign_investments_in_russia.htm (дата обращения: 19.10.2025).
90. РАЗВИТИЕ ЭКОНОМИКИ РЕГИОНОВ РОССИИ ПОД ВЛИЯНИЕМ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/razvitie-ekonomiki-regionov-rossii-pod-vliyaniem-pryamyh-inostrannyh-investitsiy (дата обращения: 19.10.2025).
91. ВВП России и прямые иностранные инвестиции // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vvp-rossii-i-pryamye-inostrannye-investitsii (дата обращения: 19.10.2025).
92. Повышение инвестиционной привлекательности экономики России // МИД России. URL: https://www.mid.ru/ru/foreign_policy/economic_diplomacy/invest/1684347/ (дата обращения: 19.10.2025).
93. ПРОБЛЕМЫ И ВОЗМОЖНЫЕ ПУТИ УЛУЧШЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО КЛИМАТА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/problemy-i-vozmozhnye-puti-uluchsheniya-investitsionnogo-klimata-rossiyskoy-federatsii (дата обращения: 19.10.2025).
94. ПРОГРАММА ПРИВЛЕЧЕНИЯ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В ЭКОНОМИКУ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ НА 2000-2003 ГОДЫ // МИД России. URL: https://www.mid.ru/ru/foreign_policy/economic_diplomacy/invest/1684358/ (дата обращения: 19.10.2025).
95. ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ИХ ЗНАЧЕНИЕ В ЭКОНОМИКЕ РОССИИ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/inostrannye-investitsii-i-ih-znachenie-v-ekonomike-rossii (дата обращения: 19.10.2025).
96. Иностранные инвестиции в России // Санкт-Петербургский университет технологий управления и экономики. URL: https://www.spbume.ru/file/pages/269/inostrannye_investitsii_v_rossii.pdf (дата обращения: 19.10.2025).
97. Мерешкин, Д.Е. Государственные процедуры по улучшению инвестиционного климата в Российской Федерации: перспективы совершенствования // Управленческое консультирование. 2023. № 10. С. 2513. URL: https://izvestia.spbume.ru/article/view/2513 (дата обращения: 19.10.2025).
98. ИНВЕСТИЦИИ КАК ИСТОЧНИК ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА: СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ РОССИИ И ДРУГИХ СТРАН // Современные проблемы науки и образования. URL: https://science-education.ru/ru/article/view?id=17088 (дата обращения: 19.10.2025).
99. ОСОБЕННОСТИ ПРОЦЕССА ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В ЭКОНОМИКУ РОССИИ НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/osobennosti-protsessa-privlecheniya-inostrannyh-investitsiy-v-ekonomiku-rossii-na-sovremennom-etape (дата обращения: 19.10.2025).
100. ПРОБЛЕМЫ ИНОСТРАННОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ В РОССИИ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/problemy-inostrannogo-investirovaniya-v-rossii (дата обращения: 19.10.2025).
101. Иностранные инвестиции как фактор развития региональной экономики // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/inostrannye-investitsii-kak-faktor-razvitiya-regionalnoy-ekonomiki (дата обращения: 19.10.2025).
102. Проблема привлечения иностранных инвестиций в экономику России // Современные наукоемкие технологии. URL: https://www.rae.ru/snt/2012/11/1701 (дата обращения: 19.10.2025).
103. 3. Государственная поддержка инвестиционной деятельности // КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_7520/b3821fc002e21b069d51d542740ffb06e87f8582/ (дата обращения: 19.10.2025).
104. Рейтинг стран мира по уровню прямых иностранных инвестиций // Гуманитарный портал. URL: https://gtmarket.ru/ratings/fdi-inward-stock/fdi-inward-stock-info (дата обращения: 19.10.2025).
105. ПРОБЛЕМЫ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В РОССИЮ НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/problemy-privlecheniya-pryamyh-inostrannyh-investitsiy-v-rossiyu-na-sovremennom-etape (дата обращения: 19.10.2025).
106. Проблемы привлечения иностранных инвестиций в Россию на этапе завершения глобального экономического кризиса // Мировое и национальное хозяйство. 2008. № 1. URL: https://www.mirkin.ru/_docs/journal/2008/08-01.pdf (дата обращения: 19.10.2025).
107. ПРЯМЫЕ ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИ КАК ГЛАВНЫЙ ФАКТОР КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТИ РОССИИ // Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований. URL: https://applied-research.ru/ru/article/view?id=6014 (дата обращения: 19.10.2025).
108. Дорогостоящие игры международной коррупции // Мир дипломатии. URL: https://www.mid.ru/ru/foreign_policy/economic_diplomacy/invest/1684347/ (дата обращения: 19.10.2025).
109. РЕГИОНАЛЬНОЕ РАСПРЕДЕЛЕНИЕ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В РОССИЙСКОМ КОНТЕКСТЕ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/regionalnoe-raspredelenie-pryamyh-inostrannyh-investitsiy-v-rossiyskom-kontekste (дата обращения: 19.10.2025).
110. 5 барьеров на пути иностранных инвесторов в РФ обозначили компании из Китая, Японии и Кореи // Primamedia.ru. URL: https://primamedia.ru/news/622114/ (дата обращения: 19.10.2025).
111. Новые подходы к регулированию прямых иностранных инвестиций: инициативы крупнейших стран мира и уроки для России // Современная мировая экономика. URL: https://journal.econ.msu.ru/jour/article/view/178 (дата обращения: 19.10.2025).
112. Ограничения для иностранных инвесторов // ГАРАНТ.РУ. URL: https://www.garant.ru/article/177965/ (дата обращения: 19.10.2025).
113. Письменное заявление Министра финансов Российской Федерации Управляющего от Российской Федерации в МВФ А.Г. Силуанова на 52-м Пленарном заседании МВФК 16-17 октября 2025, г. Вашингтон // Минфин России. 2025. 17 октября. URL: https://minfin.gov.ru/ru/press-center/?id_4=40523-pisimennoe_zayavlenie_ministra_finansov_rossiiskoi_federatsii_upravlyayuschego_ot_rossiiskoi_federatsii_v_mvf_a.g._siluanova_na_52-m_plenarnom_zasedanii_mvfk_16-17_oktyabrya_2025_g._vashington (дата обращения: 19.10.2025).
114. В закон об иностранных инвестициях подготовили поправки по лицам с двойным гражданством // Fishnews. URL: https://fishnews.ru/news/51080 (дата обращения: 19.10.2025).