Совокупный спрос и предложение в современной российской экономике: анализ равновесия, факторов и политики (2023-2026 гг.)

Экономика России, пройдя через ряд внешних шоков, продемонстрировала не только устойчивость, но и способность к адаптации, о чем свидетельствует возобновление роста ВВП на 3,6% в 2023 году после снижения на 1,2% в 2022 году. Эти цифры не просто статистика, а отражение сложного взаимодействия макроэкономических сил — совокупного спроса и совокупного предложения. Понимание этих фундаментальных категорий, их структуры, факторов, определяющих динамику, а также механизмов формирования макроэкономического равновесия, имеет критическое значение для любого, кто стремится осмыслить текущие процессы и предвидеть будущие тенденции. Данная курсовая работа ставит своей целью комплексный анализ совокупного спроса и совокупного предложения, их взаимодействия и формирования равновесия в контексте современной российской экономики, охватывая период с 2023 по 2026 годы. Мы углубимся в теоретические концепции, подкрепим их актуальными статистическими данными и рассмотрим, как инструменты экономической политики влияют на макроэкономическую стабильность России.

Теоретические основы совокупного спроса

Сущность и компоненты совокупного спроса (AD)

Чтобы понять, как функционирует национальная экономика, важно начать с понятия совокупного спроса. Совокупный спрос (AD) — это не просто сумма всех покупок, совершаемых в стране, а общая сумма планируемых расходов на приобретение отечественных товаров и услуг за определенный период времени, выраженная в номинальном эквиваленте. Это количество конечных товаров и услуг, на которые потребители, фирмы, государство и внешний мир предъявят спрос при каждом возможном уровне цен. В макроэкономике AD является одним из ключевых элементов модели AD-AS, которая позволяет изучать колебания объема выпуска и уровня цен, а также оценивать эффективность экономической политики.

Графически кривая совокупного спроса (AD) имеет отрицательный наклон. Это отражает обратную зависимость между общим уровнем цен и реальным объемом национального производства, на который предъявляется спрос. При прочих равных условиях, чем выше общий уровень цен в экономике, тем меньше товаров и услуг будет куплено.

Структурно совокупный спрос состоит из четырех основных компонентов, каждый из которых играет свою роль в формировании общей картины:

1. Потребительские расходы (C): Это расходы домашних хозяйств на товары и услуги. Они составляют наибольшую часть совокупного спроса. В российской экономике по итогам 2024 года доля расходов домашних хозяйств в структуре ВВП достигла 49,7%, что на 2,1 процентных пункта выше, чем в 2023 году (47,6%). Этот рост свидетельствует о значимой роли потребительского сектора в формировании спроса.
2. Инвестиционные расходы (I): Это спрос фирм на товары и услуги, которые используются для расширения производства или поддержания существующих мощностей, с целью максимизации прибыли. К ним относятся расходы на новое оборудование, строительство, запасы.
3. Государственные расходы (G): Это расходы правительства на приобретение товаров и услуг, включая продукцию предприятий, ресурсы, а также оплату услуг государственных служащих (военных, гражданских). Сюда не включаются трансфертные платежи (пенсии, пособия), так как они не связаны с прямым приобретением товаров и услуг.
4. Чистый экспорт (X_n): Это разница между объемом экспорта из страны и объемом импорта в страну. Экспорт увеличивает совокупный спрос на отечественные товары и услуги, а импорт, наоборот, отвлекает часть спроса на зарубежные товары. Таким образом, X_n = Экспорт − Импорт.

Взаимодействие этих компонентов формирует общую величину совокупного спроса и определяет его динамику, что является основой для анализа экономической стабильности. При этом важно осознавать, что изменения в любом из этих компонентов, особенно в потребительских расходах, могут вызвать цепную реакцию по всей экономике, усиливая или ослабляя общую экономическую активность.

Ценовые факторы, влияющие на совокупный спрос

Движение вдоль кривой совокупного спроса (AD) происходит под влиянием так называемых ценовых факторов. Они отражают изменение величины спроса на реальный объем национального производства при изменении общего уровня цен, при неизменности всех прочих условий. Выделяют три основных эффекта:

1. Эффект богатства (эффект Пигу). Этот эффект демонстрирует, как изменение общего уровня цен влияет на покупательную способность финансовых активов, находящихся у населения. Если уровень цен повышается, то реальная ценность фиксированных денежных активов (например, наличных денег, срочных вкладов, облигаций с фиксированным доходом) снижается. Это означает, что на ту же сумму денег можно купить меньше товаров и услуг. В результате домохозяйства ощущают себя беднее, сокращают свои потребительские расходы, что приводит к уменьшению совокупного спроса. И наоборот, снижение цен увеличивает реальную стоимость денежных активов, стимулируя потребление и, соответственно, AD.
2. Эффект процентной ставки (эффект Кейнса). Этот эффект описывает взаимосвязь между изменением уровня цен, процентными ставками и инвестиционным, а также потребительским спросом. При повышении общего уровня цен населению и фирмам требуется больше денег для совершения сделок. Это увеличивает спрос на деньги, что при неизменном предложении денег на рынке приводит к росту процентных ставок. Более высокие процентные ставки, в свою очередь, делают заимствования дороже, что сокращает инвестиционные расходы фирм (поскольку стоимость проектов возрастает) и потребительские расходы домохозяйств (например, на крупные покупки в кредит, такие как автомобили или недвижимость). Таким образом, повышение цен через механизм процентной ставки снижает совокупный спрос.
3. Эффект импортных закупок (эффект чистого экспорта). Этот эффект связан с открытостью экономики. Предположим, уровень цен на отечественные товары и услуги повышается, в то время как цены на импортные аналоги остаются стабильными или растут медленнее. В такой ситуации отечественные товары становятся относительно дороже для потребителей внутри страны и для иностранных покупателей. Это стимулирует внутренних потребителей переключаться на импортные товары и снижает спрос на отечественный экспорт за рубежом. В результате чистый экспорт (разница между экспортом и импортом) сокращается, что приводит к уменьшению совокупного спроса на отечественную продукцию.

Эти три ценовых фактора объясняют, почему кривая AD имеет отрицательный наклон. Важно понимать, что они описывают движение вдоль одной и той же кривой AD, а не ее сдвиги.

Неценовые факторы, сдвигающие кривую совокупного спроса

В отличие от ценовых факторов, которые вызывают движение вдоль кривой совокупного спроса, неценовые факторы приводят к ее сдвигу вправо (увеличение AD) или влево (уменьшение AD) при любом данном уровне цен. Эти факторы влияют на величину одного или нескольких компонентов совокупного спроса.

Рассмотрим ключевые неценовые факторы:

1. Изменения в потребительских расходах (C):
   • Благосостояние потребителей: Рост реальных активов (акций, недвижимости) увеличивает ощущение богатства, стимулируя потребление и сдвигая AD вправо. Падение активов, наоборот, сдвигает AD влево.
   • Ожидания потребителей: Оптимистичные ожидания относительно будущих доходов или инфляции побуждают потребителей увеличивать текущие расходы, сдвигая AD вправо. Пессимистичные ожидания действуют в обратном направлении.
   • Задолженность потребителей: Высокий уровень задолженности ограничивает способность домохозяйств к новым тратам, сокращая AD.
   • Налоги: Снижение индивидуальных подоходных налогов увеличивает располагаемый доход, стимулируя потребление и сдвигая AD вправо. Повышение налогов действует противоположным образом.
2. Изменения в инвестиционных расходах (I):
   • Процентные ставки: Снижение реальных процентных ставок (при прочих равных) делает заимствования дешевле, стимулируя инвестиции и сдвигая AD вправо. Повышение ставок сокращает инвестиции.
   • Ожидаемые прибыли от инвестиций: Улучшение прогнозов по будущей прибыльности проектов побуждает фирмы инвестировать больше, сдвигая AD вправо.
   • Налоги с предприятий: Снижение налогов на прибыль или инвестиционных налоговых льгот увеличивает чистую прибыль и стимулирует инвестиции.
   • Технология: Появление новых технологий часто требует значительных инвестиций в новое оборудование и производственные процессы, сдвигая AD вправо.
   • Избыточные производственные мощности: Если у фирм есть значительные неиспользованные мощности, они будут менее склонны к новым инвестициям, что ограничивает AD.
3. Изменения в государственных расходах (G):
   • Увеличение государственных закупок товаров и услуг (например, строительство дорог, оборонные заказы) напрямую увеличивает совокупный спрос, сдвигая AD вправо. Сокращение государственных расходов сдвигает AD влево. Это прямой инструмент фискальной политики.
4. Изменения в расходах на чистый экспорт (X_n):
   • Национальный доход зарубежных стран: Рост доходов в странах-торговых партнерах увеличивает их спрос на отечественные экспортные товары, сдвигая AD вправо. Спад в мировой экономике сокращает экспорт и сдвигает AD влево.
   • Валютные курсы: Обесценение национальной валюты делает отечественные товары дешевле для иностранцев и импортные товары дороже для внутренних потребителей, стимулируя экспорт и сокращая импорт, что увеличивает чистый экспорт и сдвигает AD вправо. Укрепление валюты имеет обратный эффект.

Эти неценовые факторы показывают, что совокупный спрос — это динамичная категория, постоянно реагирующая на изменения в экономическом поведении агентов и государственной политике.

Теоретические основы совокупного предложения

Сущность и кривая совокупного предложения (AS)

Переходя от спроса к предложению, мы сталкиваемся с его макроэкономическим аналогом. Совокупное предложение (AS) представляет собой весь объем конечных товаров и услуг, который производители данной страны готовы произвести и поставить на рынок в течение определенного периода времени при различных возможных уровнях цен. Это ключевой индикатор производственного потенциала экономики и ее способности удовлетворять потребности общества.

Графически кривая совокупного предложения (AS) показывает взаимосвязь между общим уровнем цен и реальным объемом национального производства. Однако, в отличие от кривой AD, форма кривой AS является предметом дискуссий между различными экономическими школами, в частности, классической и кейнсианской. Эти различия обусловлены разными представлениями о гибкости цен и заработной платы в экономике и, соответственно, о временных горизонтах анализа.

Традиционно выделяют три отрезка кривой AS:

1. Горизонтальный (кейнсианский) отрезок: Этот отрезок характерен для глубокой рецессии или депрессии, когда экономика работает значительно ниже своего потенциала, имеется большое количество безработных ресурсов (труд, капитал). В такой ситуации производители могут увеличить объем производства без существенного повышения издержек и, следовательно, цен. Таким образом, при низком уровне цен совокупное предложение может увеличиваться, пока не будут задействованы все доступные ресурсы, не вызывая значительного роста цен.
2. Промежуточный (восходящий) отрезок: Этот отрезок отражает ситуацию, когда экономика приближается к своей полной занятости. По мере роста производства некоторые ресурсы становятся дефицитными, что приводит к увеличению издержек производства и, соответственно, к повышению цен. Поэтому на этом отрезке увеличение объема производства сопровождается ростом общего уровня цен.
3. Вертикальный (классический) отрезок: Этот отрезок соответствует состоянию полной занятости ресурсов, или потенциального объема производства. В этой точке экономика использует все свои доступные ресурсы максимально эффективно. Дальнейшее увеличение спроса не может привести к росту реального объема производства, а вызывает только рост цен. Этот отрезок является ключевым для классической школы, которая считает, что в долгосрочном периоде экономика всегда стремится к полной занятости.

Интерпретация формы кривой AS зависит от временного горизонта, что подводит нас к следующему важному аспекту — различиям между краткосрочным и долгосрочным совокупным предложением. Кажется очевидным, что способность экономики к производству в значительной степени определяется не только текущими ценами, но и фундаментальными факторами, такими как технологический прогресс и наличие ресурсов, не так ли?

Формирование совокупного предложения в краткосрочном и долгосрочном периодах

Понимание того, как совокупное предложение формируется в разных временных горизонтах, является краеугольным камнем макроэкономического анализа. Различие между краткосрочным и долгосрочным периодами определяется степенью гибкости цен на ресурсы, в первую очередь, заработной платы.

Краткосрочный период (Short-Run Aggregate Supply – SRAS) в макроэкономике – это временной интервал, в течение которого цены на некоторые ресурсы (например, номинальная заработная плата, арендная плата за землю, стоимость некоторых контрактов на сырье) не успевают полностью приспособиться к изменению общего уровня товарных цен. Это означает, что издержки производства для фирм могут оставаться относительно фиксированными, даже если цены на их продукцию меняются.

В краткосрочном периоде кривая совокупного предложения (SRAS) имеет положительный наклон, или же она представлена кейнсианским и промежуточным отрезками. Это происходит потому, что когда общий уровень цен в экономике растет, а некоторые издержки производства (например, заработная плата по заключенным контрактам) остаются неизменными, фирмы видят увеличение своей прибыли. В ответ на это они увеличивают объем производства, используя существующие (пока еще не полностью задействованные) мощности и привлекая дополнительные ресурсы, что приводит к росту реального ВВП. И наоборот, снижение цен при фиксированных издержках сокращает прибыль, вынуждая фирмы уменьшать производство. Таким образом, в краткосрочной перспективе объем производства может изменяться при изменении цен, пока имеются неиспользованные ресурсы.

Долгосрочный период (Long-Run Aggregate Supply – LRAS) – это временной интервал, в течение которого все цены на ресурсы, включая заработную плату, полностью приспосабливаются к изменению цен на товары и услуги. В долгосрочной перспективе не существует «фиксированных» издержек. Если цены на продукцию растут, то со временем вырастут и цены на ресурсы (например, рабочие потребуют повышения заработной платы), возвращая реальную прибыль фирм к первоначальному уровню.

В долгосрочном периоде кривая совокупного предложения (LRAS) представляет собой вертикальную прямую, расположенную на уровне потенциального национального дохода (или объема производства при полной занятости). Это означает, что в долгосрочной перспективе объем производства определяется исключительно количеством и качеством факторов производства (труд, капитал, земля, предпринимательские способности) и уровнем применяемых технологий, а не уровнем цен. Любые изменения в общем уровне цен в долгосрочном периоде приводят лишь к пропорциональному изменению номинальных издержек, не затрагивая реальный объем производства. Экономика всегда стремится к своему потенциальному уровню выпуска, поскольку все рынки (труда, капитала) считаются абсолютно гибкими.

Понимание этой дихотомии критически важно для анализа влияния макроэкономической политики: в краткосрочном периоде политика может влиять на объем производства, тогда как в долгосрочном — только на уровень цен.

Неценовые факторы, влияющие на совокупное предложение

Подобно совокупному спросу, совокупное предложение также подвержено влиянию неценовых факторов, которые вызывают сдвиг всей кривой AS (как SRAS, так и LRAS, хотя и по-разному) влево (уменьшение предложения) или вправо (увеличение предложения). Эти факторы изменяют производственные возможности экономики или издержки производства при любом данном уровне цен.

Рассмотрим основные неценовые факторы:

1. Цены на ресурсы:
   • Внутренние ресурсы: Снижение цен на отечественные ресурсы (например, удешевление сырья, снижение заработной платы, снижение арендной платы за землю) уменьшает издержки производства для фирм, делая производство более прибыльным. Это приводит к увеличению совокупного предложения и сдвигу кривой AS вправо. И наоборот, рост цен на внутренние ресурсы (например, из-за дефицита рабочей силы или повышения минимальной заработной платы) увеличивает издержки, сокращая AS и сдвигая кривую влево.
   • Импортные ресурсы: Цены на импортные ресурсы (например, нефть, комплектующие, иностр��нное оборудование) также существенно влияют на издержки. Удорожание импортных ресурсов (например, из-за роста мировых цен или обесценения национальной валюты) увеличивает издержки производства для отечественных фирм, использующих эти ресурсы, и сдвигает AS влево.
2. Производительность труда: Рост производительности труда (объема продукции на единицу затраченного труда) означает, что на производство единицы товара требуется меньше ресурсов, что снижает удельные издержки. Это позволяет фирмам производить больше при том же уровне цен или производить то же количество по более низкой цене. Таким образом, рост производительности труда увеличивает совокупное предложение и сдвигает AS вправо.
3. Технологические инновации: Внедрение новых, более эффективных технологий позволяет производить больше продукции с меньшими затратами ресурсов или создавать совершенно новые продукты. Технологический прогресс является одним из наиболее мощных долгосрочных факторов, увеличивающих производственный потенциал экономики и сдвигающих кривую LRAS вправо.
4. Уровень налогообложения и субсидии:
   • Налоги: Повышение налогов на прибыль предприятий или на продажи увеличивает издержки для фирм, сокращая их желание производить, и сдвигает AS влево.
   • Субсидии: Предоставление государственных субсидий производителям снижает их издержки, стимулирует производство и сдвигает AS вправо.
5. Правовые нормы и государственное регулирование: Ужесточение государственного регулирования (например, новые экологические стандарты, требования безопасности, квоты) может увеличить издержки производства и сократить совокупное предложение. Ослабление регулирования или улучшение правовой базы, наоборот, может способствовать росту предложения.
6. Образование и квалификация рабочей силы: Инвестиции в человеческий капитал — обучение, повышение квалификации — повышают производительность труда и эффективность использования других ресурсов, способствуя росту совокупного предложения.
7. Инфраструктура: Развитие транспортной, энергетической, коммуникационной инфраструктуры снижает логистические издержки и повышает общую эффективность производства, сдвигая AS вправо.
8. Демография: Изменения в численности и структуре трудоспособного населения влияют на доступность и стоимость рабочей силы, что сказывается на производственном потенциале.
9. Развитость финансового сектора: Эффективная работа финансовых рынков обеспечивает доступ фирм к инвестиционным ресурсам по разумным ставкам, способствуя росту капиталовложений и, как следствие, совокупного предложения.

Важно отметить, что изменения в издержках фирм обратно пропорционально отражаются на совокупном предложении: увеличение издержек сокращает предложение, и наоборот. Эти неценовые факторы являются определяющими для долгосрочного экономического роста и потенциала экономики.

Макроэкономическое равновесие: модели и механизмы установления

Понятие макроэкономического равновесия

В основе любой функционирующей экономической системы лежит стремление к равновесию — состоянию, когда противоположные силы уравновешиваются. В макроэкономике это стремление проявляется в установлении макроэкономического равновесия, которое является ключевым понятием для анализа стабильности и эффективности экономики.

Макроэкономическое равновесие — это такое состояние экономической системы, при котором уровень цен на конечную продукцию и реальный объем национального производства устанавливаются на основе равенства совокупного спроса (AD) и совокупного предложения (AS). В этой точке экономика находится в состоянии, когда объем товаров и услуг, который все экономические агенты готовы приобрести, точно соответствует объему товаров и услуг, который производители готовы предложить.

Графически это состояние представляется как точка пересечения кривых совокупного спроса (AD) и совокупного предложения (AS). Координаты этой точки определяют:

• Равновесный уровень цен (P_e): Это общий уровень цен в экономике, при котором совокупный спрос равен совокупному предложению.
• Равновесный реальный объем национального производства (Y_e): Это реальный объем ВВП, который производится и реализуется в экономике при равновесном уровне цен.

Когда экономика находится в состоянии равновесия, нет тенденции к изменению ни уровня цен, ни объема производства, если только не происходит сдвигов в кривых AD или AS. Если общий уровень цен выше равновесного, возникает избыток предложения (товары не могут быть проданы), что давит на цены вниз. Если уровень цен ниже равновесного, возникает избыток спроса (дефицит товаров), что подталкивает цены вверх. Аналогично, если объем производства отклоняется от равновесного, рыночные силы будут возвращать его к равновесию.

Однако достижение равновесия и его характер по-разному интерпретируются различными экономическими школами, что приводит к формированию двух основных моделей макроэкономического равновесия: классической и кейнсианской.

Классическая модель макроэкономического равновесия

Классическая модель, уходящая корнями в труды Адама Смита и Жана-Батиста Сэя, предлагает оптимистичный взгляд на способность экономики к саморегуляции и достижению равновесия при полной занятости.

В основе классической модели лежит закон Сэя, который гласит: "предложение создает собственный спрос". Это означает, что производство товаров и услуг автоматически генерирует доход, достаточный для их приобретения. То есть, процесс производства сам по себе обеспечивает покупательную способность для реализации всего созданного объема продукции. Классики полагали, что любая сбереженная часть дохода будет немедленно инвестирована, благодаря гибкости процентных ставок, которые уравновешивают сбережения и инвестиции.

Ключевые предположения классической модели:

• Гибкость цен, заработной платы и процентных ставок: Классики верили, что рынки обладают идеальной гибкостью. Если возникает избыток предложения на рынке труда (безработица), заработная плата немедленно снижается до равновесного уровня, обеспечивая полную занятость. Аналогично, цены на товары и процентные ставки быстро корректируются, чтобы устранить любые дисбалансы.
• Полная занятость ресурсов: Благодаря гибкости цен и заработной платы, экономика всегда стремится к состоянию полной занятости всех своих ресурсов (труда, капитала), или, по крайней мере, возвращается к этому состоянию очень быстро.
• Вертикальная долгосрочная кривая AS: В классической модели долгосрочная кривая совокупного предложения (LRAS) является вертикальной. Это означает, что потенциальный объем производства определяется только количеством и качеством факторов производства и технологией, и не зависит от уровня цен.
• Влияние AD только на цены: В этой модели изменения в совокупном спросе (AD) влияют только на общий уровень цен, но не на реальный объем национального производства. Если AD увеличивается, это приводит лишь к инфляции (росту цен), поскольку экономика уже работает на полную мощность. Если AD сокращается, это вызывает дефляцию (падение цен).

Таким образом, классическая модель утверждает, что рыночные силы сами по себе способны автоматически восстанавливать равновесие при полной занятости, а государственное вмешательство (например, через фискальную или монетарную политику) является ненужным или даже вредным, поскольку оно может лишь вызвать инфляцию или дефляцию, не влияя на реальный объем производства.

Кейнсианская модель макроэкономического равновесия

Кейнсианская модель, разработанная Джоном Мейнардом Кейнсом в ответ на Великую депрессию 1930-х годов, предложила совершенно иной взгляд на функционирование экономики, особенно в краткосрочном периоде.

Главное отличие кейнсианской модели от классической заключается в предположении о негибкости цен и заработной платы в краткосрочном периоде. Кейнс утверждал, что в реальной экономике цены и заработная плата не могут мгновенно подстраиваться к изменениям спроса и предложения. Причины такой негибкости включают:

• Номинальная жесткость заработной платы: Трудовые контракты часто фиксируют номинальную заработную плату на определенный период. Профсоюзы также сопротивляются снижению зарплат.
• "Прилипание" цен (sticky prices): Изменение цен может быть затратным для фирм (меню-косты), поэтому они предпочитают сохранять цены стабильными, корректируя объемы производства.
• Психологические факторы и асимметрия информации.

Следствием этой негибкости является то, что в кейнсианской модели возможно равновесие при неполной занятости. Если совокупный спрос недостаточен, экономика может застрять в состоянии, когда часть ресурсов (особенно труда) остаются незадействованными, а объем производства ниже потенциального, при этом цены не снижаются до того уровня, который бы стимулировал рост спроса и занятости.

Основные характеристики кейнсианской модели:

• Кривая AS в краткосрочном периоде имеет горизонтальный или восходящий наклон:
  • Горизонтальный (кейнсианский) отрезок: В условиях глубокой депрессии (как в кейнсианском сценарии) при значительном объеме незадействованных ресурсов, фирмы могут увеличивать производство, не повышая цены, до тех пор, пока не будут задействованы все неиспользуемые мощности. Здесь изменения AD напрямую влияют на объем производства.
  • Восходящий (промежуточный) отрезок: По мере приближения к полной занятости, увеличение спроса начинает вызывать не только рост объема производства, но и постепенное повышение цен, поскольку ресурсы становятся дефицитнее.
• Влияние AD как на объем производства, так и на цены: В кейнсианской модели изменения в совокупном спросе могут влиять как на реальный объем национального производства, так и на общий уровень цен. Увеличение AD в условиях неполной занятости приведет к росту производства и занятости, а также, возможно, к некоторому росту цен.
• Важность государственного вмешательства: Поскольку рынки не всегда способны к саморегуляции для достижения полной занятости, Кейнс обосновал необходимость активной государственной политики (фискальной и монетарной) для стабилизации экономики, стимулирования спроса и вывода ее из рецессии.

Таким образом, если классики фокусировались на долгосрочном равновесии при полной занятости, то кейнсианцы акцентировали внимание на краткосрочных проблемах, таких как безработица и рецессии, и на роли правительства в их преодолении. Обе модели имеют свое значение для понимания различных аспектов макроэкономического равновесия и применяются в зависимости от текущего состояния экономики и временного горизонта анализа.

Особенности макроэкономического равновесия совокупного спроса и предложения в современной российской экономике (2023-2025 гг.)

Анализ макроэкономического равновесия в России является неотъемлемым фактором для установления потенциального развития и поддержания национальной экономики, особенно в условиях постоянных внешних вызовов и структурных трансформаций. Период с 2023 по 2025 год характеризуется значительными изменениями, требующими особого внимания к динамике совокупного спроса и предложения.

Адаптация экономики и динамика ВВП

Российская экономика продемонстрировала значительную адаптацию к внешним шокам, превзойдя многие пессимистичные прогнозы. После снижения реального ВВП на 1,2% в 2022 году, что было меньше ожидаемого, экономика возобновила устойчивый рост в 2023 году, достигнув 3,6%. Этот показатель подчеркивает способность страны к перестройке и поиску новых точек роста.

Прогнозы на 2025 год показывают замедление темпов роста, но сохранение положительной динамики. Минэкономразвития России прогнозирует рост ВВП на 2025 год на уровне 1,0%. Аналитики, опрошенные Банком России, также ожидают рост ВВП в диапазоне 1,0-2,0%. В августе 2025 года Банк России ожидал средний темп роста ВВП в 2025 году на уровне 1-2%. Однако данные за III квартал 2025 года указывают на замедление экономической активности, хотя рост в потребительском секторе в августе-сентябре даже несколько ускорился на фоне роста номинальных и реальных зарплат. Прогноз роста ВВП в III квартале 2025 года соответствует 1,6% в годовом выражении, а в IV квартале ожидается в диапазоне 0-1%.

Это свидетельствует о том, что, несмотря на внешние ограничения, внутренний спрос и инвестиционная активность играют ключевую роль в поддержании экономического роста.

Влияние инвестиций и доходов населения на совокупный спрос

Два важнейших компонента совокупного спроса – инвестиции и потребительские расходы населения – внесли существенный вклад в формирование положительной динамики ВВП России в 2023 году и продолжают оказывать влияние в 2024-2025 годах.

1. Инвестиции в основной капитал: В 2023 году наблюдался значительный рост инвестиций в основной капитал, составивший 9,8%. Это стало результатом переориентации производственных цепочек, замещения импорта, а также государственных программ поддержки и стимулирования отечественного производства. Рост инвестиций свидетельствует о том, что предприятия активно адаптируются к новой экономической реальности, вкладывая средства в модернизацию и расширение мощностей. Это, в свою очередь, формирует будущий потенциал совокупного предложения.
2. Реальные располагаемые доходы населения: В 2023 году реальные располагаемые доходы населения России выросли на 5,8%. Этот рост способствовал увеличению потребительских расходов, которые, как отмечалось ранее, являются крупнейшим компонентом совокупного спроса. Доля расходов домашних хозяйств в структуре ВВП России по итогам 2024 года достигла 49,7%. Увеличение доходов стимулирует потребительскую активность, что поддерживает производство и услуги, но одновременно может создавать инфляционное давление.

Таким образом, совокупный спрос в российской экономике в значительной степени поддерживается за счет внутренней активности — как со стороны предприятий, так и со стороны населения, несмотря на внешние ограничения. Тем не менее, возникает вопрос, насколько устойчив этот рост в долгосрочной перспективе без дальнейших структурных преобразований?

Инфляционные процессы и факторы их формирования

Высокий уровень внутреннего спроса в российской экономике, подкрепленный ростом доходов и инвестиций, является обоюдоострым мечом. С одной стороны, он поддерживает экономический рост, с другой — позволяет производителям переносить растущие издержки в цены, что способствует значительному инфляционному давлению.

Динамика годовой инфляции в России демонстрирует эту тенденцию:

• 2023 год: 7,42%
• 2024 год: 9,52%
• По состоянию на 13 октября 2025 года: годовая инфляция ускорилась до 8,16%.

Это свидетельствует о том, что инфляция остается одной из ключевых макроэкономических проблем. Вклад факторов предложения в рост цен также остается значимым, препятствуя более активному снижению инфляционного давления. К этим факторам относятся:

• Рост издержек производства: Удорожание импортных компонентов и сырья из-за курсовой динамики или логистических проблем.
• Дефицит рабочей силы: В условиях исторически низкой безработицы (2,2% в мае 2025 года) предприятия вынуждены повышать заработную плату, что увеличивает издержки.
• Структурные изменения: Необходимость перестройки производственных цепочек и поиска новых поставщиков также может приводить к увеличению издержек.

Сочетание высокого внутреннего спроса (инфляция спроса) и растущих издержек производства (инфляция предложения) формирует сложный инфляционный фон, требующий взвешенных мер регулирования.

"Эффект переноса" и внешнеэкономические факторы

В контексте российской экономики особое значение имеет так называемый "эффект переноса" (pass-through effect) — влияние изменения обменного курса национальной валюты на динамику внутренних цен. Банк России регулярно публикует количественные оценки этого эффекта, поскольку он является важным каналом передачи внешних шоков во внутреннюю инфляцию.

В России подстройка к изменению валютного курса происходит преимущественно на стороне импорта. Когда рубль обесценивается, импортные товары становятся дороже в рублевом выражении. Это напрямую увеличивает цены на импортные потребительские товары и, что более важно, на импортные комплектующие и сырье, используемые в отечественном производстве. Удорожание импортных издержек затем переносится в цены конечной продукции, способствуя росту общей инфляции.

Кроме того, внешнеэкономические факторы, такие как мировые цены на сырьевые товары (особенно нефть и газ), также оказывают значительное влияние на совокупное предложение и спрос в российской экономике. Изменение цен на энергоносители влияет на доходы экспортеров, обменный курс, бюджетные доходы и, как следствие, на инвестиционную активность и государственные расходы.

Таким образом, макроэкономическое равновесие в России находится под постоянным влиянием как внутренних, так и внешних факторов, что делает его динамичным и требующим постоянного мониторинга и корректировки экономической политики.

Нарушения равновесия и инструменты экономической политики в России

Когда совокупный спрос и сово��упное предложение отклоняются от равновесия, экономика сталкивается с рядом серьезных проблем. Понимание этих нарушений и механизмов их корректировки является критически важным для поддержания макроэкономической стабильности.

Последствия нарушений макроэкономического равновесия

Нарушения макроэкономического равновесия проявляются, как правило, в двух основных формах, тесно связанных между собой:

1. Инфляция: Это устойчивое повышение общего уровня цен на товары и услуги, приводящее к обесценению национальной валюты. Инфляция может быть вызвана как избыточным совокупным спросом, так и сокращением совокупного предложения.
   • Инфляция спроса: Возникает, когда совокупный спрос на товары и услуги превышает возможности экономики по их предложению. Это происходит, например, при значительном увеличении денежных доходов населения, массовом кредитовании (что стимулирует потребительские и инвестиционные расходы), или избыточных государственных расходах. Кривая AD сдвигается вправо, вызывая рост цен.
   • Инфляция предложения (издержек): Возникает из-за роста затрат на производство товаров и услуг, даже если совокупный спрос не меняется. Причины могут быть разными: увеличение стоимости сырья (например, нефти), рост цен на энергию, повышение заработной платы, ужесточение экологических стандартов, что вынуждает производителей переносить эти издержки на конечных потребителей. Кривая AS сдвигается влево, вызывая рост цен и, возможно, снижение объема производства (стагфляция).
2. Безработица: Характеризуется наличием трудоспособного населения, активно ищущего работу, но не находящего ее. Высокий уровень безработицы является признаком низкого уровня производства и занятости, что часто происходит при недостаточном совокупном спросе или структурных дисбалансах на рынке труда.
   • В России уровень безработицы достиг исторического минимума: 2,4% в июне-августе 2024 года и 2,3% в ноябре 2024 года. В мае 2025 года безработица обновила исторический минимум, составив 2,2%. Такая низкая безработица, с одной стороны, свидетельствует о высокой занятости, с другой – создает дефицит рабочей силы, что может способствовать росту издержек и инфляции предложения.

Кроме инфляции и безработицы, нарушения равновесия могут приводить к цикличности экономического развития, выражающейся в чередовании фаз подъема и спада, что негативно сказывается на долгосрочной стабильности и благосостоянии.

Для восстановления макроэкономического равновесия и смягчения негативных последствий нарушений государство использует два основных типа экономической политики: бюджетно-налоговую (фискальную) и денежно-кредитную (монетарную).

Денежно-кредитная политика Банка России

Денежно-кредитная политика (ДКП) является ключевым инструментом Центрального банка РФ (Банка России) для воздействия на совокупный спрос через управление денежной массой и процентными ставками с целью поддержания ценовой стабильности. В Российской Федерации она реализуется в рамках режима таргетирования инфляции.

Основные инструменты денежно-кредитной политики Банка России:

1. Ключевая ставка: Это основной инструмент. Изменение ключевой ставки влияет на стоимость денег в экономике.
   • Повышение ключевой ставки делает кредиты дороже, что снижает инвестиционную и потребительскую активность, сокращая совокупный спрос (сдвиг AD влево). Это используется для борьбы с инфляцией.
   • Снижение ключевой ставки делает кредиты дешевле, стимулируя инвестиции и потребление, увеличивая совокупный спрос (сдвиг AD вправо). Это применяется для стимулирования экономического роста.
   • Актуальный пример: 12 сентября 2025 года Банк России снизил ключевую ставку на 100 базисных пунктов, до 17% годовых. Аналитики, опрошенные ЦБ, ожидают, что ключевая ставка сохранится на уровне 17% годовых на заседании 24 октября 2025 года, а средняя ключевая ставка за 2025 год составит 19,2%. Это решение направлено на поддержку экономики, хотя и в условиях сохраняющегося инфляционного давления.
2. Операции на открытом рынке: Банк России покупает или продает государственные облигации на открытом рынке.
   • Покупка государственных облигаций центральным банком увеличивает денежную массу в обращении (банки получают деньги от ЦБ), что снижает процентные ставки и стимулирует AD.
   • Продажа государственных облигаций сокращает денежную массу, повышает процентные ставки и сдерживает AD.
3. Обязательные резервные требования: Это часть средств коммерческих банков, которые они обязаны хранить в Центральном банке.
   • Повышение резервных требований сокращает объем денег, доступных банкам для кредитования, что является одним из наиболее жестких инструментов, напрямую изымающих деньги из экономики. Это сдерживает AD.
   • Снижение резервных требований увеличивает доступные для кредитования средства, стимулируя AD.
4. Валютные интервенции: Банк России покупает или продает иностранную валюту на валютном рынке.
   • Продажа иностранной валюты (покупка рублей) укрепляет национальную валюту, что может способствовать снижению инфляции (через эффект переноса на импорт) и сокращению чистого экспорта.
   • Покупка иностранной валюты (продажа рублей) ослабляет национальную валюту, стимулируя экспорт и увеличивая импортные цены.
   • Важный аспект: С конца 2014 года Банк России придерживается режима плавающего валютного курса. Это означает, что курс рубля формируется под воздействием рыночных факторов, а не фиксируется ЦБ. Такой режим является необходимым условием для эффективной реализации денежно-кредитной политики в рамках таргетирования инфляции, поскольку позволяет ЦБ использовать ключевую ставку как основной инструмент воздействия на внутренние цены, не отвлекаясь на поддержание фиксированного курса.

Бюджетно-налоговая политика Правительства РФ

Бюджетно-налоговая (фискальная) политика — это совокупность мер правительства по изменению государственных расходов и налогообложения с целью воздействия на совокупный спрос и предложение, а также на перераспределение ресурсов в экономике.

Основные инструменты бюджетно-налоговой политики:

1. Изменение государственных расходов (G):
   • Прямые государственные закупки товаров и услуг (например, строительство инфраструктуры, оборонные заказы) напрямую влияют на совокупный спрос. Увеличение G смещает кривую AD вправо.
   • Трансфертные платежи (пенсии, пособия) не являются прямыми закупками, но увеличивают располагаемые доходы населения, стимулируя потребительские расходы (C) и, как следствие, AD.
2. Изменение налогов:
   • Снижение налогов (как для физических лиц, так и для предприятий) увеличивает располагаемые доходы населения (C) и прибыль предприятий (I), стимулируя совокупный спрос и, возможно, предложение (если снижаются налоги на производство). Кривая AD сдвигается вправо.
   • Повышение налогов, наоборот, сокращает C и I, сдерживая AD.

Типы фискальной политики:

• Стимулирующая бюджетно-налоговая политика (фискальная экспансия): Применяется для оживления экономики в период рецессии. Включает увеличение государственных закупок, рост трансфертных платежей или снижение налогов. Цель — стимулировать AD и/или AS, вывести экономику из спада.
• Сдерживающая бюджетно-налоговая политика (фискальная рестрикция): Направлена на борьбу с инфляцией или сокращение дефицита бюджета. Включает сокращение государственных расходов или повышение налогов. Цель — уменьшить AD, снизить инфляционное давление.

Особенности фискальной политики в России:

В последние годы в России наблюдается значительное влияние санкционного давления и экспансии бюджетной политики, в частности, связанной с финансированием специальной военной операции. Эти факторы внесли существенный вклад в инфляционное давление. Увеличение государственных расходов в определенных секторах, хотя и стимулирует спрос, может одновременно создавать дефицит ресурсов и увеличивать издержки в экономике. Банк России заявляет, что будет уточнять оценки эффектов бюджетной политики на инфляцию, и любое изменение параметров бюджетной политики может потребовать корректировки денежно-кредитной политики для достижения целей по инфляции.

• Актуальный пример: Планируется повышение НДС в России. Правительственный законопроект №1026190-8 предусматривает повышение общей ставки НДС на 2 процентных пункта, до 22% с 1 января 2026 года. Это повышение обусловлено инфляцией и необходимостью восполнения бюджетного дефицита. Ожидается, что этот разовый эффект от повышения НДС составит примерно +0,4% к годовой инфляции. Повышение НДС является примером сдерживающей фискальной политики, направленной на увеличение доходов бюджета, но оно также может увеличить издержки для бизнеса и, соответственно, цены для потребителей, потенциально создавая инфляцию предложения.

Взаимодействие денежно-кредитной и бюджетно-налоговой политики, их координация, является ключевым условием для эффективного управления макроэкономическим равновесием в современной российской экономике.

Заключение

Исследование совокупного спроса и предложения, их взаимодействия в контексте макроэкономического равновесия, позволяет глубже понять механизмы функционирования национальной экономики. Мы увидели, что совокупный спрос, определяемый потребительскими, инвестиционными, государственными расходами и чистым экспортом, чувствителен как к ценовым (эффект богатства, процентной ставки, импортных закупок), так и к неценовым факторам, которые сдвигают его кривую. Аналогично, совокупное предложение, формируемое в краткосрочном и долгосрочном периодах, зависит от цен на ресурсы, производительности, технологий и государственного регулирования.

При этом, если классическая модель макроэкономического равновесия предполагает автоматическое достижение полной занятости благодаря гибкости цен и зарплат, то кейнсианская модель, с ее акцентом на негибкость цен в краткосрочном периоде, допускает равновесие при неполной занятости и обосновывает необходимость государственного вмешательства.

Особенности современной российской экономики (2023-2025 гг.) ярко иллюстрируют эти теоретические положения. Несмотря на внешние шоки, экономика продемонстрировала способность к адаптации, возобновив рост ВВП в 2023 году. Ключевыми двигателями стали значительный рост инвестиций в основной капитал (9,8% в 2023 году) и увеличение реальных располагаемых доходов населения (5,8% в 2023 году), что поддерживало совокупный спрос. Однако высокий внутренний спрос в сочетании с факторами предложения (включая "эффект переноса" от изменений валютного курса) привел к устойчивому инфляционному давлению, с годовой инфляцией в 9,52% в 2024 году и 8,16% на октябрь 2025 года. Параллельно с этим, российская экономика столкнулась с исторически низкой безработицей (2,2% в мае 2025 года), что, с одной стороны, свидетельствует о высокой занятости, с другой – усугубляет проблему дефицита рабочей силы и инфляции издержек.

В ответ на эти вызовы, Банк России активно применяет инструменты денежно-кредитной политики, в частности, регулирование ключевой ставки (снижение до 17% годовых в сентябре 2025 года), действуя в рамках режима плавающего валютного курса. Правительство РФ, в свою очередь, использует бюджетно-налоговую политику, которая в условиях санкционного давления и необходимости финансирования приоритетных направлений, вносит свой вклад в инфляционные процессы. Предстоящее повышение НДС до 22% с 2026 года является примером фискальной меры, направленной на пополнение бюджета, но с ожидаемым инфляционным эффектом.

Таким образом, поддержание макроэкономической стабильности в России требует постоянной координации денежно-кредитной и бюджетно-налоговой политики. Основные тенденции указывают на сохранение высокого внутреннего спроса при одновременном давлении факторов предложения на цены. В этих условиях приоритетом для экономической политики должно стать не только сдерживание инфляции, но и стимулирование структурных изменений, направленных на повышение производительности труда, развитие технологий и диверсификацию экономики, что позволит увеличить потенциальный объем производства и обеспечить устойчивый долгосрочный рост без чрезмерного инфляционного давления. Насколько эффективно будет эта координация в условиях постоянно меняющейся геополитической и экономической ситуации, покажет ближайшее будущее.

Список использованной литературы

1. Гальперин В. М., Гребенников П. И., Леусский А. И., Тарасевич Л. С. Макроэкономика: Учебник / Под общ. ред. Л. С. Тарасевича. – СПб.: Экономическая школа, 1994.
2. Курс экономической теории: Учеб. пособие / Под ред. М. Н. Че-пурина, Е. А. Киселевой Е. А. – Киров: Аса, 1995.
3. Липсиц И. В. Экономика: Учебник. – М.: Омега-Л, 2006.
4. Матвеева Т. Ю. Макроэкономика: Курс лекций // http://www.hsemacro.narod/ru.
5. Мэнкью Н. Г. Принципы экономикс. – СПб.: Питер, 1999.
6. Райская Н., Сергиенко Я., Френкель А., Цухно С. Статистическое исследование спросовых условий в отраслях российской промышленности // Вопросы экономики. – 2005. – № 9. – С. 104-116.
7. Цветков В. Необходим рост на основе высоких технологий // Экономист. – 2005. – № 6. – С. 27-37.
8. Экономика: Учебник / Под ред. А. С. Булатова. – М.: Экономистъ, 2005.
9. Экономическая теория: Учебник / Под ред. И. П. Николаевой. – М.: Велби, 2006.
10. Ясин Е. Нефть, темпы и инфляция // Вопросы экономики. – 2005. – № 9. – С. 4-20.
11. Макроэкономический анализ. Совокупный спрос и совокупное предложение: Совокупный спрос и его факторы. URL: https://studme.org/168434/ekonomika/makroekonomicheskiy_analiz_sovokupnyy_spros_sovokupnoe_predlozhenie_sovokupnyy_spros_faktory (дата обращения: 19.10.2025).
12. Совокупное предложение в краткосрочном и долгосрочном периодах. URL: https://studme.org/252814/ekonomika/sovokupnoe_predlozhenie_kratkosrochnom_dolgosrochnom_periodah (дата обращения: 19.10.2025).
13. Совокупный спрос — кривая, факторы, виды и уровень совокупного спроса. – Банки.ру. URL: https://www.banki.ru/wikibank/sovokupnyy_spros/ (дата обращения: 19.10.2025).
14. 3.2. Классическая и кейнсианская теории макроэкономического равновесия. Модель «ад-as». URL: https://studfile.net/preview/4405380/page/11/ (дата обращения: 19.10.2025).
15. 13. Совокупное предложение в краткосрочном и долгосрочном периодах. URL: https://studfile.net/preview/6020786/page/7/ (дата обращения: 19.10.2025).
16. Инфляция • Обществознание | Фоксфорд Учебник. URL: https://foxford.ru/wiki/obschestvoznanie/inflyatsiya (дата обращения: 19.10.2025).
17. 55. Совокупный спрос, его структура и факторы. Графическая модель совокупного спроса. URL: https://studfile.net/preview/5586940/page/13/ (дата обращения: 19.10.2025).
18. Обзор фондового рынка 15/10/25. Инвестиционный банк | Альфа Инвестор. URL: https://alfainvestor.ru/news/obzor-fondovogo-rynka-15-10-25/ (дата обращения: 19.10.2025).
19. Совокупный спрос и совокупное предложение. Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес». КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sovokupnyy-spros-i-sovokupnoe-predlozhenie-1 (дата обращения: 19.10.2025).
20. Макроэкономическое равновесие. URL: https://gumer.info/bibliotek_Buks/Econom/Makro/03.php (дата обращения: 19.10.2025).
21. Макроэкономика ИЭиЭИ: Лекция 3 СОВОКУПНЫЙ СПРОС (AD) И СОВОКУПНОЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ (AS). МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАВНОВЕСИЕ В МОДЕЛИ «AD-AS — СУО СГЭУ. URL: https://suo.sseu.ru/assets/files/materials/Macroeconomics/L3.pdf (дата обращения: 19.10.2025).
22. Неценовые факторы совокупного спроса. URL: https://studfile.net/preview/5323218/ (дата обращения: 19.10.2025).
23. 9.1 Совокупный спрос и его составляющие. URL: https://studme.org/22026/ekonomika/sovokupnyy_spros_sostavlyayuschie (дата обращения: 19.10.2025).
24. 27. Равновесие совокупного спроса и совокупного предложения (модель AD-AS). URL: https://studfile.net/preview/526742/page:10/ (дата обращения: 19.10.2025).
25. Совокупный спрос и совокупное предложение. Факторы, влияющие на них. URL: https://studme.org/168434/ekonomika/sovokupnyy_spros_sovokupnoe_predlozhenie_faktory (дата обращения: 19.10.2025).
26. Ценовые и неценовые факторы, воздействующие на совокупный спрос. URL: https://studfile.net/preview/2932974/page:16/ (дата обращения: 19.10.2025).
27. Определение и значение инфляций спроса и предложения — Work5. URL: https://work5.ru/spravochnik/ekonomika/opredelenie-i-znachenie-inflyaciy-sprosa-i-predlozheniya (дата обращения: 19.10.2025).
28. Макроэкономический анализ Совокупный спрос и совокупное предложение: Совокупное предложение и его факторы. URL: https://studme.org/168434/ekonomika/makroekonomicheskiy_analiz_sovokupnyy_spros_sovokupnoe_predlozhenie_sovokupnoe_predlozhenie_faktory (дата обращения: 19.10.2025).
29. Инструменты денежно-кредитной политики банка России в современных условиях. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/instrumenty-denezhno-kreditnoy-politiki-banka-rossii-v-sovremennyh (дата обращения: 19.10.2025).
30. Инфляция: виды, причины и последствия обесценивания денег — Бизнес-секреты. URL: https://www.tinkoff.ru/business/secrets/articles/inflation-types-causes-effects/ (дата обращения: 19.10.2025).
31. 2.12 Инфляция: причины, виды, социально-экономические последствия. Антиинфляционная политика в Российской Федерации — NeoFamily. URL: https://neofamily.ru/articles/obschestvoznanie/inflyatsiya-prichiny-vidy-sotsialno-ekonomicheskie-posledstviya-antiinflyatsionnaya-politika-v-rossiyskoy-federatsii (дата обращения: 19.10.2025).
32. Нестандартные инструменты денежно-кредитной политики: макроэкономические эффекты и влияние на финансовую стабильность. М. В. Куликов, аспирант кафедры банковского дела и монетарного регулирования финансового факультета Финансового университета при Правительстве РФ — Банковское дело. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/nestandartnye-instrumenty-denezhno-kreditnoy-politiki-makroekonomicheskie-effekty-i-vliyanie-na-finansovuyu-stabilnost (дата обращения: 19.10.2025).
33. 9.2. Разновидности фискальной политики: анализ влияния на совокупный спрос и совокупное предложение в рамках модели ad-as. URL: https://studfile.net/preview/5576755/page:10/ (дата обращения: 19.10.2025).
34. Совокупный спрос — Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%A1%D0%BE%D0%B2%D0%BE%D0%BA%D1%83%D0%BF%D0%BD%D1%8B%D0%B9_%D1%81%D0%BF%D1%80%D0%BE%D1%81 (дата обращения: 19.10.2025).
35. Влияние инструментов денежно-кредитной политики Банка России на показатели экономического развития. Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес». КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vliyanie-instrumentov-denezhno-kreditnoy-politiki-banka-rossii-na-pokazateli-ekonomicheskogo-razvitiya (дата обращения: 19.10.2025).
36. Бюджетно-налоговая политика. URL: https://studfile.net/preview/5576755/page:9/ (дата обращения: 19.10.2025).
37. Совокупный спрос и совокупное предложение в макроэкономической модели. URL: https://studme.org/207004/ekonomika/sovokupnyy_spros_sovokupnoe_predlozhenie_makroekonomicheskoy_modeli (дата обращения: 19.10.2025).
38. О чем говорят тренды — Банк России. URL: https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/42079/analytic_note_20250415_trends_03.pdf (дата обращения: 19.10.2025).
39. Вьюгин О. «Скорее всего, в 2026 год войдем со ставкой 17 процентов, не меньше!». URL: https://www.business-gazeta.ru/article/612296 (дата обращения: 19.10.2025).
40. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2023 год и период 2024 и 2025 годов | Банк России. URL: https://cbr.ru/dkp/dkp_base/DKP_2023-2025/ (дата обращения: 19.10.2025).
41. Оценка совокупного спроса и модель AD-AS для современной экономики России. Текст научной статьи по специальности — КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/otsenka-sovokupnogo-sprosa-i-model-ad-as-dlya-sovremennoy-ekonomiki-rossii (дата обращения: 19.10.2025).
42. Формирование бюджетно-налоговой политики России в условиях внешних шоков. Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес». КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/formirovanie-byudzhetno-nalogovoy-politiki-rossii-v-usloviyah-vneshnih-shokov (дата обращения: 19.10.2025).
43. Макроэкономическое равновесие России в 2023 году: проблемы и пути решения. URL: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=54418570 (дата обращения: 19.10.2025).
44. Макроэкономическое равновесие и его обеспечение. Совокупный спрос и совокупное предложение в истории экономики — Библиотека Гумер. URL: https://gumer.info/bibliotek_Buks/Econom/Makro/03.php (дата обращения: 19.10.2025).
45. Макроэкономическое равновесие и его условия. URL: https://studfile.net/preview/526742/page:9/ (дата обращения: 19.10.2025).
46. Макроэкономика. Лекция 2: Макроэкономическое равновесие — НОУ ИНТУИТ. URL: https://www.intuit.ru/studies/courses/2192/474/lecture/10892?page=5 (дата обращения: 19.10.2025).
47. Макроэкономические тенденции в России и вызовы на среднесрочную перспективу. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/makroekonomicheskie-tendentsii-v-rossii-i-vyzovy-na-srednesrochnuyu-perspektivu (дата обращения: 19.10.2025).
48. Краткий обзор событий дня 14 октября | Новости pro.finansy. URL: https://t.me/profinansy/23747 (дата обращения: 19.10.2025).