Современные акционерные общества в России: проблемы корпоративного управления, защита прав акционеров и векторы развития в условиях цифровизации

В эпоху бурных экономических трансформаций и глобальной цифровизации акционерные общества (АО) остаются стержнем российской экономики, являясь ключевой организационно-правовой формой для крупного и среднего бизнеса. Их стабильное и эффективное функционирование напрямую влияет на инвестиционный климат, инновационное развитие и общее благосостояние страны. Однако, несмотря на постоянно совершенствующееся законодательство, перед акционерными обществами стоят многочисленные вызовы: от обеспечения баланса интересов всех участников до адаптации к стремительно меняющимся технологическим ландшафтам. Данная курсовая работа нацелена на всесторонний анализ теоретических и практических аспектов функционирования современных АО в России. Мы последовательно рассмотрим их правовые основы, изучим актуальные проблемы корпоративного управления, углубимся в механизмы защиты прав акционеров и оценим влияние цифровизации на управленческие процессы. Конечная цель исследования – не только систематизировать накопленные знания, но и предложить конкретные, научно обоснованные рекомендации по совершенствованию системы управления АО, способные повысить их устойчивость и конкурентоспособность в современных экономических реалиях.

Правовые основы и виды акционерных обществ в Российской Федерации

Ключевым фундаментом для понимания сущности и функционирования любого акционерного общества является его правовая природа и классификация. Без четкого определения этих аспектов невозможно адекватно оценить ни проблемы управления, ни эффективность механизмов защиты прав участников. Российское законодательство, являясь динамичной системой, постоянно адаптируется к вызовам времени, что требует регулярной актуализации знаний о его базовых положениях, поскольку только актуальные нормы обеспечивают адекватное регулирование стремительно меняющихся экономических реалий.

Понятие и правовой статус акционерного общества

Акционерное общество (АО) в российской правовой системе не просто форма организации бизнеса, а сложный социально-экономический институт, обладающий рядом специфических черт. Согласно Гражданскому кодексу Российской Федерации, АО признается коммерческой организацией, чей уставный капитал разделен на определенное число акций. Эти акции, в свою очередь, удостоверяют обязательственные права участников общества – акционеров – по отношению к самому обществу. Фундаментальный принцип, обеспечивающий привлекательность данной формы для инвесторов, заключается в ограниченной ответственности акционеров: они не отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков только в пределах стоимости принадлежащих им акций. Этот принцип, закрепленный в статье 96 Гражданского кодекса РФ, является краеугольным камнем акционерной формы, стимулируя инвестиции и распределение рисков. Правовой статус АО регулируется совокупностью нормативных актов, во главе которых стоит Федеральный закон «Об акционерных обществах» и упомянутый Гражданский кодекс.

Основные нормативно-правовые акты, регулирующие деятельность АО

Сердцевина правового регулирования акционерных обществ в России – Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (ФЗ «Об АО»). Этот закон, принимаемый уже более четверти века назад, постоянно совершенствуется, адаптируясь к меняющимся экономическим условиям и международным практикам. Примечательно, что последние значимые изменения в ФЗ «Об АО» были внесены 31.07.2025, а вступили в силу с 01.09.2025, что подчеркивает динамичность законодательного процесса и актуальность изучения его текущей редакции.

ФЗ «Об АО» является всеобъемлющим документом, который регламентирует буквально каждый аспект жизненного цикла акционерного общества: от порядка его создания и государственной регистрации до процедур реорганизации и ликвидации. Он детально определяет правовое положение АО, устанавливает права и обязанности их акционеров, а также содержит механизмы, призванные обеспечить защиту прав и интересов инвесторов. Важно отметить, что положения данного закона распространяются на все акционерные общества, функционирующие или создаваемые на территории Российской Федерации, формируя единое правовое поле.

Помимо общего регулирования, существуют и специальные законодательные акты, учитывающие особенности АО в определенных отраслях экономики. Например:

• Банковская деятельность: Федеральный закон от 02.12.1990 № 395-I «О банках и банковской деятельности» определяет специфику правового положения АО, являющихся кредитными организациями.
• Инвестиционная деятельность: Федеральный закон от 25.02.1999 № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» и Федеральный закон от 02.08.2019 № 259-ФЗ «О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ» регулируют участие АО в инвестиционных процессах.
• Страховая деятельность: Закон РФ от 27.11.1992 № 4015-1 «Об организации страхового дела в Российской Федерации» устанавливает особые требования к акционерным обществам-страховщикам.
• Приватизация: Федеральный закон от 21.12.2001 № 178-ФЗ «О приватизации государственного и муниципального имущества» регламентирует процесс преобразования государственных и муниципальных унитарных предприятий в акционерные общества, что является значимым аспектом формирования российского корпоративного сектора.

Эта многоуровневая система законодательства создает комплексную, но вместе с тем достаточно гибкую основу для функционирования акционерных обществ, позволяя учитывать как общие принципы корпоративного права, так и специфику отдельных отраслей.

Виды акционерных обществ: публичные и непубличные

Современное российское законодательство, в отличие от прежней системы, выделяет два основных вида акционерных обществ: публичные и непубличные. Это разделение было введено с 1 сентября 2014 года, упразднив ранее существовавшее деление на открытые (ОАО) и закрытые (ЗАО) акционерные общества, что стало одним из наиболее значимых изменений в корпоративном праве.

1. Публичное акционерное общество (ПАО): Это АО, акции которого и ценные бумаги, конвертируемые в его акции, публично размещаются (путем открытой подписки) или публично обращаются на условиях, установленных законами о ценных бумагах. Ключевые признаки ПАО:
   • Публичное размещение/обращение акций: Возможность свободной купли-продажи акций на организованных торгах (фондовых биржах).
   • Строгие требования к раскрытию информации: Для публичных обществ предусмотрены гораздо более жесткие и детализированные требования к раскрытию информации о своей деятельности, финансовом состоянии и структуре управления. Это направлено на защиту интересов широкого круга инвесторов и обеспечение прозрачности рынка. Центральный Банк активно обсуждает инициативы по оптимизации форм раскрытия периодической информации, чтобы сделать ее более доступной и понятной для розничных инвесторов, что свидетельствует об актуальности темы информационной прозрачности.
   • Повышенные требования к корпоративному управлению: В ПАО, как правило, применяются более строгие стандарты корпоративного управления, включая необходимость наличия независимых директоров в совете, создание специализированных комитетов при совете директоров.
   • Наименование: Обязательное указание на публичный статус в фирменном наименовании общества (например, «Публичное акционерное общество «Газпром»).
2. Непубличное акционерное общество (НАО): Это АО, которое не отвечает признакам публичного общества. Основные характеристики НАО:
   • Закрытое размещение/обращение акций: Акции НАО, как правило, распределяются среди учредителей или заранее определенного круга лиц и не могут публично размещаться или обращаться.
   • Упрощенные требования к раскрытию информации: В сравнении с ПАО, НАО имеют более мягкие требования к раскрытию информации, что снижает административную нагрузку на такие компании.
   • Гибкость в управлении: Учредители НАО имеют большую свободу в определении структуры управления и внутренних процедур в уставе общества, нежели ПАО, к которым предъявляются императивные требования закона.

Возможность трансформации статуса также предусмотрена законодательством: непубличное общество может приобрести публичный статус (например, путем выхода на IPO), а публичное общество, при соблюдении определенных условий, может прекратить публичный статус, став непубличным. Это обеспечивает гибкость для компаний в зависимости от их стратегических целей и потребностей в привлечении капитала. Разграничение на ПАО и НАО позволило более точно регулировать деятельность акционерных обществ, учитывая их масштаб, степень открытости и количество инвесторов, тем самым оптимизируя правовое регулирование и защиту интересов всех участников корпоративных отношений.

Теоретические основы и модели корпоративного управления акционерными обществами

Эффективное функционирование акционерного общества невозможно без системного подхода к управлению, который находит свое отражение в различных теоретических концепциях и моделях. Понимание этих основ позволяет не только объяснить механизмы работы компаний, но и предложить пути решения возникающих проблем.

Сущность и цели корпоративного управления

Корпоративное управление — это не просто набор формальных процедур, а многогранная система, охватывающая взаимоотношения между всеми ключевыми участниками компании: акционерами, советом директоров, менеджментом, а также другими заинтересованными сторонами (стейкхолдерами). По своей сути, это каркас, который определяет, каким образом принимаются решения, каким образом контролируется и направляется деятельность компании.

Его главная цель заключается в создании условий для стимулирования эффективного использования ресурсов и требовании подотчетности при управлении ими. В конечном итоге, корпоративное управление призвано максимально взаимоувязать, а порой и примирить, личные интересы индивидов (акционеров, менеджеров), интересы самой компании и, в более широком смысле, интересы общества в целом. Это достигается через разработку и применение правил, процедур и стандартов, которые регламентируют процесс принятия стратегических решений, распределение ответственности, контроль за исполнительными органами и защиту прав всех участников. Хорошо выстроенная система корпоративного управления способствует повышению инвестиционной привлекательности, снижению рисков, росту капитализации и формированию устойчивой репутации компании, ведь она минимизирует возможность конфликтов и максимизирует синергию.

Основные теории корпоративного управления

В основе современного понимания корпоративного управления лежат несколько ключевых теорий, каждая из которых предлагает свой взгляд на взаимоотношения внутри компании и ее место в обществе:

1. Агентская теория (Principal-Agent Theory): Эта теория фокусируется на проблеме взаимоотношений между собственниками компании (принципалами, например, акционерами) и управляющими (агентами, например, менеджментом). Суть проблемы заключается в том, что интересы принципала и агента могут не совпадать. Менеджеры, как агенты, могут действовать в своих собственных интересах, которые не всегда оптимальны для собственников, стремящихся к максимизации прибыли. Это порождает так называемые «агентские издержки», включающие затраты на мониторинг деятельности менеджеров, стимулирование их через бонусы, а также возможные потери от оппортунистического поведения (например, «отлынивание» от работы, использование ресурсов компании в личных целях). Информационная асимметрия, когда менеджеры обладают большей информацией о текущем положении дел, чем акционеры, усугубляет эту проблему. Агентская теория исследует, как можно снизить эти издержки и сблизить интересы сторон через эффективные контракты, системы мотивации и механизмы контроля.
2. Теория стейкхолдеров (Stakeholder Theory): В отличие от агентской теории, которая сосредоточена на акционерах, теория стейкхолдеров предлагает гораздо более широкий взгляд на ответственность корпорации. Она утверждает, что компания несет ответственность не только перед акционерами, но и перед широким кругом заинтересованных сторон – стейкхолдеров. К ним относятся сотрудники, потребители, поставщики, кредиторы, местные сообщества, государственные органы и даже окружающая среда. Согласно этой теории, для долгосрочного успеха и устойчивости компания должна учитывать и балансировать интересы всех этих групп. Теория стейкхолдеров формирует модель компании как социально ответственного института, подчеркивая важность этических аспектов, устойчивого развития и создания ценности не только для собственников, но и для всего общества. Она послужила основой для развития концепций корпоративной социальной ответственности (КСО) и ESG-управления (Environmental, Social, Governance).

Эти две теории, несмотря на кажущиеся различия, часто дополняют друг друга, формируя более полное понимание корпоративных отношений и вызовов, стоящих перед современными акционерными обществами.

Мировые модели корпоративного управления и их адаптация в РФ

В мировой практике сложились несколько основных моделей корпоративного управления, каждая из которых отражает исторические, культурные, правовые и экономические особенности своей страны:

1. Англо-американская модель (Аутсайдерская модель): Преобладает в США, Великобритании, Канаде, Австралии. Ее ключевые черты:
   • Развитый фондовый рынок: Акции компаний активно торгуются на биржах, обеспечивая ликвидность и возможность быстрой смены собственников.
   • Распределённая структура собственности: Большое количество мелких акционеров, что ведет к ослаблению прямого контроля над менеджментом.
   • Сильная ориентация на защиту прав миноритарных акционеров: Законодательство и регуляторы (например, SEC в США) обеспечивают высокий уровень прозрачности и защиты прав индивидуальных инвесторов.
   • Активное участие фондового рынка в контроле: Рыночные механизмы, такие как угроза поглощения, служат дисциплинирующим фактором для менеджмента.
   • Унитарный (одноуровневый) совет директоров: Совет директоров состоит из исполнительных (внутренних) и неисполнительных (внешних, часто независимых) директоров, которые совместно осуществляют надзор и стратегическое руководство. Генеральный директор часто является и председателем совета.
2. Немецкая (Рейнская) модель: Распространена в Германии, Австрии, Нидерландах, с элементами во Франции и Японии. Отличается следующими особенностями:
   • Двухуровневая структура управления: Разделение на наблюдательный совет (Aufsichtsrat) и правление (Vorstand). Наблюдательный совет осуществляет стратегический надзор и назначает членов правления, которое отвечает за текущее управление.
   • Высокая концентрация собственности: Часто крупные банки или другие корпорации являются значимыми акционерами.
   • Значительная роль стейкхолдеров: В наблюдательный совет могут входить представители работников (рабочий синдикализм), что обеспечивает учет их интересов. Также велика роль кредиторов (банков) как держателей акций и источников финансирования.
   • Долгосрочная ориентация: Меньшая зависимость от колебаний фондового рынка, больший фокус на долгосрочные стратегии и отношения с банками и сотрудниками.
3. Японская модель: Исторически сформировалась на основе кейрецу (промышленных групп) и имеет специфические черты:
   • Перекрестное владение акциями (кейрецу): Компании внутри группы владеют акциями друг друга, создавая стабильные взаимоотношения и защиту от враждебных поглощений.
   • Высокая роль банков-кредиторов: Банки являются не только источниками финансирования, но и крупными акционерами, осуществляя значительный контроль.
   • Пожизненный найм: Исторически присущая японской культуре практика, способствующая лояльности и долгосрочной перспективе сотрудников.
   • Сильное влияние менеджмента: Менеджеры часто играют ключевую роль в принятии решений, а акционеры могут быть менее активными.
   • Тесные связи с государством: Государство традиционно играет важную роль в формировании экономической политики и поддержке крупных корпораций.

Адаптация в российской практике: Российская модель корпоративного управления представляет собой гибрид, сочетающий элементы различных мировых подходов. Изначально, после приватизации 90-х годов, наблюдались черты, близкие к англо-американской модели (распределенная собственность, попытки развития фондового рынка), но с высокой концентрацией контроля в руках узкого круга лиц. С течением времени в российской практике укрепились:

• Двухуровнев��я структура управления: В большинстве крупных АО существует Общее собрание акционеров (высший орган), Совет директоров (наблюдательный совет) и исполнительные органы (единоличный – генеральный директор, и/или коллегиальный – правление, дирекция). Это сближает российскую модель с немецкой. Общее собрание акционеров, безусловно, является высшим органом управления, формирующим волю компании и обладающим максимальной компетенцией. Совет директоров осуществляет общее руководство, за исключением вопросов, отнесенных к компетенции собрания, и его создание обязательно для обществ с числом акционеров более 50.
• Высокая концентрация собственности: Характерна для большинства российских компаний, что ведет к доминированию мажоритарных акционеров и снижению роли миноритариев.
• Значительная роль государства: В ряде стратегически важных отраслей государство выступает крупным акционером, что оказывает существенное влияние на корпоративное управление.
• Развитие нормативной базы: Внедрение принципов Кодекса корпоративного управления, разработанного Банком России, направлено на улучшение практик и повышение прозрачности, приближая российскую модель к лучшим мировым стандартам.

Таким образом, российская модель продолжает эволюционировать, стараясь интегрировать наиболее эффективные элементы мировых практик, одновременно учитывая собственные исторические, экономические и культурные особенности.

Проблемы корпоративного управления в российских акционерных обществах на современном этапе

Несмотря на постоянное совершенствование законодательной базы и попытки имплементации лучших мировых практик, российские акционерные общества сталкиваются с рядом специфических проблем в сфере корпоративного управления. Эти вызовы, часто упускаемые из виду в поверхностных обзорах, имеют глубокие корни и требуют системного подхода к решению.

Недостаточная независимость и эффективность совета директоров

Одной из наиболее острых проблем российского корпоративного управления является недостаточная независимость и, как следствие, сниженная эффективность советов директоров. Согласно данным, в 2024 году доля независимых директоров в советах крупнейших российских эмитентов составила лишь 41%. Это, хотя и является небольшим увеличением по сравнению с 37% в 2022 году, все еще ниже уровня 2021 года (43%). При этом Кодекс корпоративного управления, рекомендованный Банком России, предписывает, чтобы независимые директора составляли не менее одной трети состава совета, что явно не соблюдается значительной частью публичных АО.

Причины такой ситуации многофакторны:

• Культурные и исторические факторы: В России исторически сильны патерналистские традиции и высокая концентрация собственности, что затрудняет принятие независимых решений.
• Недостаточная развитость института независимых директоров: Отсутствует достаточный пул квалифицированных и действительно независимых кандидатов, а также эффективные механизмы их отбора и ротации.
• Проблема зависимости от менеджмента: В обществах со 100% государственным участием, как показывают исследования, проблема зависимости директоров от менеджмента и информационная прозрачность реализованы недостаточно эффективно, что проявляется в недостаточной транспарентности государственных корпораций. Зачастую решения принимаются в интересах узкого круга лиц или государства, а не всех акционеров.

Снижение числа публичных АО, где независимые директора составляют необходимую треть, свидетельствует о системном характере проблемы и о необходимости усиления регуляторного давления и просветительской работы.

Проблемы защиты прав миноритарных акционеров и конфликты интересов

Миноритарные акционеры, обладающие незначительной долей в капитале, в России часто оказываются в уязвимом положении. Они сталкиваются с проблемами, которые могут проявляться в:

• Ограниченном доступе к информации: После 2022 года, в связи с санкционным давлением, предоставление информации эмитентами было серьезно ограничено. Это решение, мотивированное вопросами безопасности, привело к значительной асимметрии информации, что является одной из самых острых проблем корпоративного регулирования и делает миноритариев еще более беззащитными. Существует запрос от розничных инвесторов на создание единой базы данных с ключевыми операционными и инвестиционными метриками по каждому публичному эмитенту для повышения доверия и снижения информационной асимметрии.
• Трудности при оспаривании решений: Процедуры оспаривания решений органов управления могут быть сложными, дорогостоящими и длительными. Ярким примером проблемы защиты прав миноритариев является спор между Минфином и ЦБ по поводу выкупа акций «Южуралзолота» после национализации, где коллизия между Бюджетным кодексом и ФЗ «Об АО» создает конфликт интересов, затрудняя справедливое разрешение ситуации.

Конфликты интересов возникают на различных уровнях:

• Между различными группами акционеров: Например, между мажоритарными и миноритарными акционерами.
• Между акционерами и менеджментом: Менеджеры могут принимать решения, выгодные лично им, но не оптимальные для акционеров.
• В сделках с заинтересованностью: Когда одна из сторон сделки является аффилированным лицом или имеет особый интерес в ее совершении, что может привести к ущемлению прав других акционеров.

Несмотря на принятие Банком России в 2014 году Кодекса корпоративного управления, его соблюдение оставляет желать лучшего. В 2023 году доля компаний из котировальных списков, соблюдающих более 75% принципов Кодекса, составила 61%, что является снижением по сравнению с 69% в 2021 году. Более одной трети публичных АО из котировальных списков полностью или частично не раскрывают информацию о системе корпоративного управления и структуре капитала, что напрямую влияет на прозрачность и доверие инвесторов. Действительно, разве может быть полноценным доверие инвесторов при отсутствии полной информации?

Кадровый дефицит и качество управленческого персонала

Одной из главных, но часто недооцениваемых проблем российских компаний является хроническое отсутствие квалифицированных управленцев, способных выстраивать эффективные системы менеджмента и корпоративного управления. Статистика подтверждает остроту этой проблемы:

• В 2023 году дефицит кадров в России составил почти 5 млн человек.
• В начале 2025 года 80% российских управленцев назвали нехватку квалифицированных специалистов главным вызовом для сферы HR.

Этот дефицит не просто влияет на операционную деятельность, но и напрямую сказывается на качестве корпоративного управления. Нехватка компетентных менеджеров приводит к:

• Неспособности эффективно реализовывать стратегические задачи.
• Слабости внутренних контрольных систем и риск-менеджмента.
• Недостаточному развитию инноваций.
• Повышенным агентским издержкам из-за неэффективности или оппортунистического поведения.

Проблема усугубляется отсутствием достаточного количества программ подготовки управленцев, ориентированных на специфику корпоративного управления в АО, а также слабостью механизмов оценки и развития компетенций внутри компаний.

Влияние высокой концентрации собственности на корпоративное управление

Российская практика корпоративного управления характеризуется высокой концентрацией собственности. Доля крупнейших акционеров в капитале промышленных предприятий составляет в среднем 35-40%. Это приводит к ряду специфических проблем:

• Доминирование мажоритарных акционеров: Крупные акционеры часто обладают достаточной властью для принятия решений в своих интересах, игнорируя интересы миноритариев.
• Недостаточное внимание к правам миноритарных акционеров: При такой концентрации контроля, механизмы защиты миноритариев могут быть ослаблены или игнорироваться.
• Ограниченный внешний контроль: В условиях доминирования внутренних групп акционеров, внешний контроль со стороны рынка или независимых директоров может быть менее эффективным.
• Ключевая роль государства как акционера: В ряде крупных компаний стратегического значения государство выступает в качестве мажоритарного или значительного акционера. Это привносит свои особенности в корпоративное управление, где к экономическим целям добавляются и социально-политические, что может создавать дополнительные конфликты интересов и снижать операционную эффективность.

Высокая концентрация собственности, хотя и имеет свои преимущества (например, более быстрые решения, снижение агентских издержек в отношениях «акционер-менеджер» при условии, что акционер сам является менеджером), в российских реалиях часто ведет к злоупотреблениям, снижению прозрачности и ущемлению прав миноритарных инвесторов, что в конечном итоге тормозит развитие фондового рынка и инвестиционной активности.

Механизмы защиты прав акционеров (включая миноритарных) в РФ: теория и практика

Защита прав акционеров является краеугольным камнем стабильного и привлекательного инвестиционного климата. Особенно это актуально для миноритарных акционеров, чьи интересы могут быть ущемлены мажоритарными собственниками. Российское законодательство предусматривает целый арсенал механизмов защиты, которые постоянно развиваются и уточняются судебной практикой.

Классификация прав акционеров

Права акционеров – это не просто набор привилегий, а комплекс гарантированных законом возможностей, позволяющих им влиять на деятельность общества и получать от него выгоды. Эти права можно условно разделить на три основные категории:

1. Имущественные права: Непосредственно связаны с получением экономической выгоды от участия в АО. К ним относятся:
   • Право на получение дивидендов: Пропорционально числу и типу принадлежащих акций.
   • Право на часть имущества общества при его ликвидации: После удовлетворения требований кредиторов.
   • Право на отчуждение акций: Свободная продажа, дарение или иное распоряжение своими акциями (с ограничениями для непубличных обществ).
   • Преимущественное право приобретения акций: При размещении акций впервые, а также акций новой категории (типа), либо дополнительных привилегированных акций с преимуществом в очередности получения дивидендов. Этот механизм является важной защитой от «размывания» доли акционеров при дополнительной эмиссии.
2. Управленческие права: Позволяют акционерам участвовать в принятии решений, касающихся деятельности общества:
   • Право на участие в Общем собрании акционеров: Высший орган управления, где принимаются ключевые стратегические решения.
   • Право голоса: По вопросам повестки дня общего собрания (за исключением определенных типов привилегированных акций).
   • Право внесения предложений: В повестку дня общего собрания, а также выдвижение кандидатов в органы управления общества.
3. Информационные права: Обеспечивают акционерам доступ к сведениям о деятельности общества, что является основой для принятия информированных решений и контроля за менеджментом:
   • Право на доступ к документам общества: Устав, протоколы общих собраний, годовые отчеты, бухгалтерская отчетность и другие документы, предусмотренные законом.
   • Право на получение информации о его деятельности: В объеме, установленном законом и уставом общества. Для публичных АО требования к раскрытию информации значительно строже.

Судебная и внесудебная защита прав акционеров

Когда права акционеров нарушаются, законодательство предоставляет различные механизмы их защиты, как судебные, так и внесудебные:

1. Судебная защита: Является основным способом восстановления нарушенных прав. Акционеры имеют право отстаивать свои интересы в арбитражных судах, подавая исковые заявления. Наиболее распространенные формы судебной защиты:
   • Обжалование решений органов общества: Акционеры могут оспаривать решения общего собрания акционеров, совета директоров или исполнительных органов, если эти решения нарушают их права или интересы, а также если они приняты с нарушениями закона или устава.
   • Требование возмещения ущерба: Акционеры могут потребовать возмещения убытков, причиненных обществу действиями (или бездействием) его органов управления.
2. Внесудебные механизмы защиты:
   • Механизм обязательного предложения о выкупе акций: Этот механизм предусмотрен ФЗ «Об АО» и позволяет миноритарным акционерам выйти из АО при смене контролирующего лица. Если одно лицо или группа лиц приобретает более 30%, 50% или 75% акций публичного общества, оно обязано сделать предложение о выкупе акций у остальных акционеров по справедливой цене. Это защищает миноритариев от нежелательной смены контроля.
   • Право требовать выкупа акций обществом: Возникает у акционеров, голосовавших против или не принимавших участия в голосовании по вопросам, которые существенно затрагивают их интересы (например, реорганизация общества, совершение крупной сделки, изменяющей устав общества). Верховный Суд РФ подтвердил, что право миноритарного акционера требовать выкупа своих акций возникает с момента одобрения собранием потенциально крупной сделки (стоимостью более 50% активов), даже если конкретные условия сделки еще не согласованы. Это важное уточнение укрепляет позиции миноритариев.

Превентивные меры защиты и роль нотариата

Помимо постфактумной защиты, существуют и превентивные меры, направленные на предотвращение нарушений прав акционеров. В последние годы возрастает роль нотариата в обеспечении правовых гарантий и защиты сделок от оспаривания.

• Нотариальное удостоверение сделок: Удостоверение нотариусом сделок с акциями, решений органов управления или протоколов общих собраний акционеров может значительно снизить риски корпоративных споров и рейдерской деятельности. Нотариус обязан оказывать содействие в осуществлении прав, разъяснять обязанности и последствия нотариальных действий, что повышает юридическую чистоту и неоспоримость документов.
• Фиксация решений: Нотариальное удостоверение факта принятия решения Общим собранием акционеров, состава акционеров, присутствовавших при принятии решения, и результатов голосования обеспечивает дополнительную защиту от оспаривания.

Применение таких превентивных мер способствует созданию более предсказуемой и безопасной корпоративной среды.

Противодействие злоупотреблениям мажоритарных акционеров

Мажоритарные акционеры, обладая контролем, могут использовать свое положение для злоупотреблений, ущемляющих права миноритариев. Законодательство и правоприменительная практика вырабатывают механизмы противодействия таким схемам:

• Необоснованная дополнительная эмиссия акций («размывание»): Путем выпуска большого количества новых акций по заниженной цене, доля миноритариев может быть существенно уменьшена, а их права ослаблены. Законодательство предоставляет миноритариям преимущественное право приобретения новых акций, что является важным инструментом защиты от такого «размывания».
• Распределение прибыли через схемы, исключающие выплату дивидендов: Мажоритарные акционеры могут принимать решения о невыплате дивидендов, направляя всю прибыль на развитие или в резервы, при этом выводя средства из компании через аффилированные структуры (например, сделки с заинтересованностью по завышенным ценам). Законодательство позволяет оспаривать такие сделки, если они являются недобросовестными.
• Уклонение от обязательного предложения выкупа акций: Мажоритарные акционеры могут пытаться обойти обязанность сделать обязательное предложение о выкупе акций, например, путем дробления сделок или использования сложных корпоративных структур. Регуляторы и суды активно борются с такими схемами, требуя соблюдения закона.
• Оспаривание крупных сделок и сделок с заинтересованностью: Акционеры имеют право оспаривать такие сделки, если они совершены с нарушениями установленного порядка или на невыгодных для общества условиях, что приводит к нарушению их прав и интересов.

Таким образом, система защиты прав акционеров в РФ представляет собой комплексный механизм, включающий как законодательные гарантии, так и возможности судебной и внесудебной защиты, а также превентивные меры, призванные обеспечить баланс интересов всех участников корпоративных отношений.

Цифровизация и технологическая трансформация управления акционерными обществами

Век цифровизации радикально меняет привычные парадигмы во всех сферах человеческой деятельности, и корпоративное управление акционерными обществами не является исключением. От внедрения блокчейн-технологий до использования искусственного интеллекта – цифровые инновации открывают новые горизонты для повышения эффективности, прозрачности и устойчивости компаний.

Цифровая трансформация как фактор повышения эффективности управления

Цифровизация охватывает практически все аспекты бизнеса, и АО активно интегрируют новые технологии в свои управленческие, финансовые и корпоративные процессы. Основная задача этой трансформации — не просто автоматизировать существующие операции, а оптимизировать их для достижения качественно нового уровня эффективности, прозрачности и устойчивости.

Цифровая трансформация позволяет:

• Повысить скорость принятия решений: До 35% за счет оперативного доступа к данным и аналитическим инструментам.
• Снизить операционные издержки: До 25% благодаря автоматизации рутинных процессов, сокращению бумажного документооборота и оптимизации рабочих потоков.
• Улучшить коммуникации: Внутри компании и с внешними заинтересованными сторонами через цифровые платформы и мессенджеры.
• Повысить прозрачность: За счет создания единых цифровых хранилищ данных и систем отслеживания операций.
• Укрепить устойчивость: Благодаря более эффективному управлению рисками и быстрому реагированию на изменения внешней среды.

Применение блокчейн-технологий в корпоративном управлении

Блокчейн, технология распределенного реестра, обладает огромным потенциалом для революционных изменений в корпоративном управлении, предлагая беспрецедентный уровень прозрачности, безопасности и автоматизации:

• Повышение прозрачности и подотчетности: Блокчейн создает неизменяемый, проверяемый след всех действий и транзакций, что делает практически невозможным фальсификацию данных. Это критически важно для регистрации прав собственности на акции, учета голосований на общих собраниях и отслеживания корпоративных действий.
• Улучшение безопасности: Децентрализация и криптографические методы защиты данных делают блокчейн устойчивым к кибератакам и несанкционированному доступу.
• Автоматизация с помощью смарт-контрактов: Смарт-контракты – это самоисполняющиеся цифровые протоколы, которые могут автоматизировать рутинные задачи корпоративного управления, такие как выплата дивидендов, регистрация сделок с акциями или проведение голосований, без участия посредников. Это оптимизирует процессы, снижает издержки и исключает человеческий фактор.
• Российский опыт: Российские специалисты, включая DataArt и Национальный расчетный депозитарий, активно разрабатывали и тестировали онлайн-системы корпоративного электронного голосования на основе блокчейна. Такие системы обеспечивают прозрачность, невозможность подделки результатов и мгновенную проверку голосов, как, например, Московская система электронного голосования.
• Цифровые финансовые активы (ЦФА): С 2021 года российское законодательство включает понятие ЦФА, что открывает широкие возможности для токенизации акций и других корпоративных прав на блокчейне, создавая новую цифровую инфраструктуру для финансовых рынков.

Искусственный интеллект и анализ больших данных в принятии управленческих решений

Искусственный интеллект (ИИ) и анализ больших данных (Big Data) становятся незаменимыми инструментами для принятия стратегических решений и улучшения взаимодействия в акционерных обществах:

• Стратегическое планирование и прогнозирование: ИИ может анализировать огромные объемы финансовых, рыночных и операционных данных, выявлять скрытые закономерности и тренды, что позволяет руководству принимать более обоснованные решения по инвестициям, развитию продуктов и рыночной стратегии.
• Оптимизация бизнес-процессов: Алгоритмы ИИ могут автоматизировать и оптимизировать различные бизнес-процессы, от управления цепочками поставок до клиентского сервиса.
• Улучшение корпоративного управления: ИИ может помогать в оценке рисков, выявлении конфликтов интересов, анализе поведения акционеров и даже в формировании повестки дня совета директоров, основываясь на данных.
• Правовые и этические вопросы: Внедрение ИИ в органы управления поднимает серьезные правовые и этические вопросы, касающиеся ответственности за решения, принятые ИИ, и необходимости сохранения человеческого контроля. Хотя пример с ИИ SKAI в Казахстане, который был назначен в совет директоров одной из компаний, демонстрирует возможности, он также подчеркивает важность регулирования и определения границ применения ИИ в корпоративном управлении.

Вызовы и перспективы цифровизации корпоративного управления в России

Несмотря на очевидные преимущества, цифровизация корпоративного управления в России сталкивается с рядом серьезных вызовов:

• Кибербезопасность и защита данных: Переход к цифровым системам увеличивает риски кибератак и утечек конфиденциальных данных. Обеспечение надежной защиты информации является первостепенной задачей.
• Управление изменениями и интеграция систем: Интеграция новых цифровых решений с существующими устаревшими IT-инфраструктурами может быть сложной и дорогостоящей. Управление изменениями в организационной культуре также является критически важным.
• Нехватка квалифицированных кадров: В России ощущается острый дефицит специалистов, обладающих компетенциями в области ИТ, анализа данных, блокчейн-технологий, а также управленцев, способных эффективно работать в условиях цифровой трансформации.
• Высокие финансовые затраты: Внедрение и поддержание передовых цифровых систем требует значительных инвестиций, что может быть барьером для малых и средних АО.
• Текущее состояние в России: В большинстве российских компаний цифровая трансформация корпоративного управления пока не разработана или сталкивается с существенными проблемами. Однако тренд на цифровизацию очевиден: в 2025 году 55% опрошенных управленцев отмечают цифровизацию HR-процессов, а 44% используют ИИ и аналитику данных. Это указывает на постепенное, но уверенное движение в сторону цифровизации, хотя и с отставанием от мировых лидеров.

Развитие финансовых платформ для совершения сделок с ценными бумагами и цифровыми правами, а также использование цифровых платформ для управления советом директоров, акционерами и автоматизации бизнес-процессов, являются важными шагами для российской экономики. Они позволяют оперативно вносить изменения в уставные документы, проводить собрания акционеров в онлайн-формате и хранить важную информацию в защищенном электронном виде, что открывает путь к созданию «цифровых акционерных обществ» будущего.

Рекомендации по совершенствованию системы управления акционерными обществами в современных экономических условиях

Для обеспечения устойчивого развития и повышения конкурентоспособности российских акционерных обществ в условиях постоянно меняющейся экономики и стремительной цифровизации, необходим комплексный подход к совершенствованию системы корпоративного управления. Предложенные рекомендации учитывают выявленные проблемы и потенциал новых технологий.

Повышение информационной прозрачности и стандартизация раскрытия данных

Информационная прозрачность – это основа доверия инвесторов и эффективного рынка капитала. В условиях санкционного давления и ограниченного доступа к информации после 2022 года, этот аспект приобретает особую актуальность:

• Создание единой базы данных: Необходимо разработать и внедрить национальную единую базу данных с ключевыми операционными, финансовыми и инвестиционными метриками по каждому публичному эмитенту. Это позволит розничным и институциональным инвесторам получать своевременную, сопоставимую и достоверную информацию, укрепляя их доверие и стимулируя инвестиции.
• Унификация подхода к раскрытию информации: Следует унифицировать требования и формы раскрытия информации, с учетом особенностей текущей геополитической ситуации. Это не означает отказ от раскрытия, а скорее оптимизацию форм и каналов, чтобы обеспечить необходимую информацию без создания рисков для компаний. Центральный Банк РФ может играть ключевую роль в разработке таких стандартов.
• Публикация регулярных отчетов: Акционерные общества должны на постоянной основе публиковать годовые отчеты, отчеты о корпоративном управлении, а также квартальные финансовые отчеты, обеспечивая их доступность на официальных ресурсах.

Развитие института независимых директоров и повышение роли совета директоров

Совет директоров является ключевым звеном в системе корпоративного управления, и его эффективность напрямую зависит от профессионализма и независимости его членов:

• Формирование профессионального совета директоров: Необходимо уделять приоритетное внимание привлечению в состав совета директоров высококвалифицированных специалистов с релевантным опытом в отрасли, финансах, юриспруденции и цифровых технологиях.
• Развитие института независимых директоров:
  • Законодательное закрепление минимального числа независимых директоров: Следует рассмотреть возможность ужесточения законодательных требований к минимальному числу независимых директоров в составе советов публичных АО, например, до половины состава, как это принято в некоторых развитых экономиках.
  • Программы обучения и сертификации: Развивать программы обучения и сертификации для независимых директоров, чтобы обеспечить их высокий профессиональный уровень и понимание специфики корпоративного управления.
  • Повышение роли комитетов: Усилить роль специализированных комитетов совета директоров (по аудиту, вознаграждениям, стратегии и инвестициям), сделав их более автономными и ответственными за конкретные направления.

Внедрение передовых цифровых технологий и автоматизация

Цифровизация не просто тренд, а необходимость для повышения конкурентоспособности:

• Разработка дорожных карт цифровой трансформации: Каждое АО должно разработать долгосрочную дорожную карту по внедрению цифровых управленческих технологий, включая ИИ, блокчейн, облачные решения. Эта карта должна регламентировать внедрение удаленных заседаний органов управления, электронного голосования акционеров и автоматизацию внутренних бизнес-процессов.
• Использование блокчейна для корпоративных действий: Активное внедрение блокчейн-платформ для регистрации прав на акции, проведения собраний акционеров и электронного голосования. Это значительно повысит прозрачность, безопасность и скорость проведения корпоративных действий.
• Интеграция ИИ и Big Data: Внедрение систем ИИ и анализа больших данных для поддержки принятия стратегических решений, оптимизации операционной деятельности, прогнозирования рисков и выявления инсайдерской торговли.

Совершенствование системы внутреннего контроля, риск-менеджмента и кадровой политики

Эффективное управление невозможно без надежных систем внутреннего контроля и компетентных кадров:

• Усиление внутреннего контроля и риск-менеджмента: Разработать и внедрить комплексные системы внутреннего контроля и риск-менеджмента, использующие современные инструменты, такие как финансовые «панели управления» (dashboards) и инструменты хеджирования. Смещение акцентов в сторону микроменеджмента и операционной дисциплины поможет снизить уровень неожиданностей и повысить эффективность.
• Развитие компетенций управленческого персонала: Необходимо активно инвестировать в подготовку и развитие лидеров, создавать команды универсальных специалистов через программы обучения, стажировок и ротации. В условиях дефицита кадров это становится критически важным.
• Формирование ESG-управления: Разработка и внедрение кодексов деловой этики, политик по управлению рисками, а также механизмов обратной связи от сотрудников способствует формированию ESG-управления (Environmental, Social, Governance), что повышает репутацию компании и ее инвестиционную привлекательность.

Сближение интересов акционеров и менеджмента

Для минимизации агентских издержек и предотвращения конфликтов интересов необходимо максимально сближать цели и мотивацию акционеров и менеджмента:

• Разработка эффективных систем стимулирования: Внедрение долгосрочных программ мотивации для менеджмента, привязанных к стратегическим показателям компании (например, опционы, акции, бонусы за достижение устойчивых результатов), а не только к краткосрочной прибыли.
• Повышение прозрачности вознаграждений: Четкое и прозрачное раскрытие информации о системе вознаграждения топ-менеджмента, чтобы избежать обвинений в необоснованном обогащении.
• Регулярный диалог: Создание механизмов регулярного и конструктивного диалога между советом директоров, менеджментом и акционерами, особенно миноритарными, для обсуждения стратегии, текущих результатов и решения проблем.

Комплексное применение этих рекомендаций позволит российским акционерным обществам не только преодолеть существующие вызовы, но и эффективно использовать возможности, предоставляемые современными технологиями и экономическими условиями, обеспечивая устойчивый рост и повышая свою ценность для всех заинтересованных сторон.

Заключение

Современные акционерные общества в России представляют собой сложный и динамично развивающийся институт, являющийся столпом национальной экономики. Проведенное исследование позволило систематизировать теоретические основы их функционирования, проанализировать актуальное правовое регулирование, а также выявить ключевые проблемы корпоративного управления, с которыми сталкиваются отечественные компании.

Мы установили, что, несмотря на постоянное совершенствование законодательной базы, включая последние изменения в ФЗ «Об АО» от 2025 года, российские АО по-прежнему сталкиваются с вызовами, такими как недостаточная независимость и эффективность советов директоров, особенно в контексте сокращения доли независимых членов и неполного соблюдения Кодекса корпоративного управления. Остро стоят вопросы защиты прав миноритарных акционеров, усугубленные информационной асимметрией после 2022 года и высокой концентрацией собственности. Нехватка квалифицированных управленческих кадров и специфика роли государства как акционера также вносят свои коррективы в ландшафт корпоративного управления.

Вместе с тем, эпоха цифровизации открывает беспрецедентные возможности для трансформации управления АО. Внедрение блокчейн-технологий для повышения прозрачности корпоративных действий и электронного голосования, использование искусственного интеллекта и анализа больших данных для принятия стратегических решений, а также развитие цифровых платформ – все это является мощными инструментами для оптимизации и повышения эффективности. Однако реализация этих перспектив сопряжена с вызовами кибербезопасности, интеграции систем и дефицита ИТ-специалистов.

Предложенные рекомендации по совершенствованию системы управления акционерными обществами направлены на комплексное решение выявленных проблем. Повышение информационной прозрачности и стандартизация раскрытия данных, развитие института независимых директоров, активное внедрение и рациональное использование цифровых технологий, усиление внутреннего контроля и риск-менеджмента, а также сближение интересов акционеров и менеджмента – все эти меры формируют целостную стратегию по укреплению позиций российских АО. Их реализация позволит не только повысить эффективность и устойчивость отдельных компаний, но и улучшить инвестиционный климат в стране, способствуя долгосрочному экономическому росту и интеграции в глобальную цифровую экономику.

Список использованной литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ (ред. от 02.11.2013).
2. Федеральный закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ (последняя редакция) «Об акционерных обществах».
3. Федеральный закон «Об обществах с ограниченной ответственностью» (ООО) от 08.02.1998 N 14-ФЗ (последняя редакция).
4. Алексий П.В., Зайцев В.Г. Корпоративное управление в современной экономической системе России в контексте защиты прав миноритарных акционеров: правоприменительная практика и направления совершенствования // Вестник Московского университета МВД России. – М.: Изд-во Моск. ун-та МВД России, 2011, № 2.
5. Бандурин А.В., Зинатулин Л.Ф. Экономико-правовое регулирование деятельности корпораций в России. – М.: БУКВИЦА, 2010. – 212 с.
6. Долинская В.В. Корпоративное управление: история. Современное состояние, перспективы развития: Право России: новые подходы // Возможности адаптации зарубежного опыта: Право России: новые подходы. Сборник научных статей. – Саратов: Научная книга, 2011.
7. Ивасаки И. Правовая форма акционерных обществ и корпоративное поведение в России // Вопросы экономики. – 2009. – № 1.
8. Кабушкин Н.И. Основы менеджмента: Учебное пособие. – 9-е изд. – М.: Новое знание, 2009. – 336 с.
9. Грязнова А.Г. Микроэкономика. Теория и российская практика: учебник. – М.: КОРНУС, 2009. – 624 с.
10. Прохоренко В.В. Управление в акционерном обществе: к вопросу о «корпоративных отношениях» // Цивилистические записки: Межвузовый сборник научных трудов. Вып. 4. – М.: Статут, 2010. С. 14.
11. Серебряков А.А. Правовой статус исполнительных органов хозяйственных обществ. Дис. … канд. юрид. наук. – Ульяновск, 2009.
12. Райзберг Б. А. Современный экономический словарь. — М. : ИНФРА–М , 2010. — 106 с.
13. Шихвердиев А.П. Собственность, корпоративное управление и инвестиции. – Сыктывкар, 2009. – 190 с.
14. Сапрыкин С.Ю. Акционерные общества. ОАО и ЗАО. От создания до ликвидации. – Методические указания, 2012.
15. Снайз Дж. У. Корпоративное управление. Владельцы, директора и наёмные работники акционерных обществ. – М.: ИНФРА, 2009.
16. Губин Е.П. Управление и корпоративный контроль в акционерном обществе: Практ. пособ. – М., 2010.
17. Российский статистический ежегодник – 2009 [Электронный ресурс] // Официальный сайт Федеральной службы статистики. – URL: http://www.gks.ru/bgd/regl/b09_13/IssWWW.exe/Stg/html3/12-18.htm (дата обращения: 29.10.2025).
18. КонсультантПлюс. URL: http://www.consultant.ru/ (дата обращения: 29.10.2025).
19. Гарант. URL: http://www.garant.ru/ (дата обращения: 29.10.2025).
20. Договор-Юрист.Ру. URL: http://www.dogovor-urist.ru/ (дата обращения: 29.10.2025).
21. YouTube. URL: https://www.youtube.com/ (дата обращения: 29.10.2025).
22. Законы, кодексы и нормативно-правовые акты РФ. URL: http://www.zakon.ru/ (дата обращения: 29.10.2025).
23. Ведомости. URL: https://www.vedomosti.ru/ (дата обращения: 29.10.2025).
24. ИА «Финмаркет». URL: http://www.finmarket.ru/news/ (дата обращения: 29.10.2025).
25. Финам.Ру. URL: http://www.finam.ru/ (дата обращения: 29.10.2025).
26. МТПП. URL: http://www.mostpp.ru/ (дата обращения: 29.10.2025).
27. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/ (дата обращения: 29.10.2025).
28. ВНЕШТОРГКЛУБ. URL: http://www.vneshtorgclub.ru/ (дата обращения: 29.10.2025).
29. АПНИ. URL: http://www.apni.ru/ (дата обращения: 29.10.2025).
30. ResearchGate. URL: https://www.researchgate.net/ (дата обращения: 29.10.2025).
31. Журнал «Акционерное общество: вопросы корпоративного управления». URL: http://www.ao-journal.ru/ (дата обращения: 29.10.2025).
32. Экономика и Жизнь. URL: http://www.eg-online.ru/ (дата обращения: 29.10.2025).
33. Nahjob. URL: https://nahjob.com/ (дата обращения: 29.10.2025).
34. EDPRO — Академия дополнительного образования. URL: https://edpro.ru/ (дата обращения: 29.10.2025).
35. Хабр Карьера. URL: https://career.habr.com/ (дата обращения: 29.10.2025).
36. IT-World.ru. URL: http://www.it-world.ru/ (дата обращения: 29.10.2025).
37. ProКачество. URL: http://prokachestvo.ru/ (дата обращения: 29.10.2025).
38. CNews. URL: https://www.cnews.ru/ (дата обращения: 29.10.2025).
39. Россети Юг. URL: http://www.rosseti-yug.ru/ (дата обращения: 29.10.2025).
40. Яндекс Нейро. URL: https://yandex.ru/neuro (дата обращения: 29.10.2025).
41. StudFiles. URL: https://studfiles.net/ (дата обращения: 29.10.2025).
42. Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/ (дата обращения: 29.10.2025).
43. Национальное Объединение Корпоративных Секретарей. URL: http://www.nkc.ru/ (дата обращения: 29.10.2025).
44. Корпоративное право и управление. URL: http://www.corporate-law.ru/ (дата обращения: 29.10.2025).
45. Studref.com. URL: https://studref.com/ (дата обращения: 29.10.2025).
46. Т-Банк. URL: https://www.tbank.ru/ (дата обращения: 29.10.2025).
47. Academy Lab. URL: https://academylab.ru/ (дата обращения: 29.10.2025).
48. Юридический факультет БГУ. URL: http://www.law.bsu.by/ (дата обращения: 29.10.2025).
49. Moscow Business School. URL: https://mbs.ru/ (дата обращения: 29.10.2025).
50. Международный научный журнал. URL: http://www.naukarus.com/ (дата обращения: 29.10.2025).
51. Банк России. URL: http://www.cbr.ru/ (дата обращения: 29.10.2025).
52. PROBUSINESS.IO. URL: https://probusiness.io/ (дата обращения: 29.10.2025).
53. Skillbox. URL: https://skillbox.ru/ (дата обращения: 29.10.2025).
54. KI&P — Каминский, Иванов и Партнеры. URL: http://www.kip-legal.ru/ (дата обращения: 29.10.2025).
55. Право.ru. URL: https://pravo.ru/ (дата обращения: 29.10.2025).
56. KLP Legal. URL: http://www.klp.legal/ (дата обращения: 29.10.2025).
57. Инвестиционная компания ЛМС. URL: http://www.lms-invest.ru/ (дата обращения: 29.10.2025).
58. DebevoiseUpdate. URL: http://www.debevoise.com/ (дата обращения: 29.10.2025).
59. Система Юрист. URL: http://www.law.ru/ (дата обращения: 29.10.2025).
60. Молодой ученый. URL: https://moluch.ru/ (дата обращения: 29.10.2025).
61. Репозиторий ТюмГУ — Тюменский государственный университет. URL: https://utmn.ru/ (дата обращения: 29.10.2025).
62. Smartgopro. URL: https://smartgopro.ru/ (дата обращения: 29.10.2025).
63. Блокчейн24. URL: http://blockchain24.pro/ (дата обращения: 29.10.2025).
64. Институт Корпоративных Технологий. URL: http://www.corp-tech.ru/ (дата обращения: 29.10.2025).
65. coredo. URL: https://coredo.ru/ (дата обращения: 29.10.2025).
66. Moneytimes.Ru. URL: http://www.moneytimes.ru/ (дата обращения: 29.10.2025).
67. Investing.com. URL: https://ru.investing.com/ (дата обращения: 29.10.2025).
68. Росэлторг — электронная торговая площадка. URL: https://www.roseltorg.ru/ (дата обращения: 29.10.2025).
69. Международный научно-исследовательский журнал. URL: http://www.research-journal.org/ (дата обращения: 29.10.2025).
70. Fintender — весь бизнес в онлайн. URL: http://www.fintender.ru/ (дата обращения: 29.10.2025).
71. Цифровая платформа МСП — сервисы для бизнеса. URL: https://мсп.рф/ (дата обращения: 29.10.2025).
72. B2B-Center – электронная торговая площадка для проведения закупок, тендеров и аукционов. URL: https://www.b2b-center.ru/ (дата обращения: 29.10.2025).
73. Bstudy. URL: https://bstudy.ru/ (дата обращения: 29.10.2025).
74. Бизнес. Образование. Право. URL: http://www.bpv.ru/ (дата обращения: 29.10.2025).
75. Акционерное общество. URL: http://www.ao-journal.ru/ (дата обращения: 29.10.2025).
76. Библиотека ВолНЦ РАН. URL: https://www.volnc.ru/ (дата обращения: 29.10.2025).
77. Smart-Lab. URL: https://smart-lab.ru/ (дата обращения: 29.10.2025).
78. РусГидро. URL: https://www.rushydro.ru/ (дата обращения: 29.10.2025).
79. КРОК. URL: https://www.croc.ru/ (дата обращения: 29.10.2025).
80. Anadolu Ajansı. URL: https://www.aa.com.tr/ (дата обращения: 29.10.2025).
81. GloraX. URL: https://www.glorax.com/ (дата обращения: 29.10.2025).