Транснациональные корпорации на современном этапе: структурные сдвиги, новые стратегии и вызовы геоэкономической фрагментации (2020–2025 гг.)

Введение: Актуальность проблемы и структура исследования

В условиях нарастающей геополитической турбулентности, беспрецедентной скорости цифровой трансформации и фундаментальных изменений в международном финансовом регулировании, традиционные подходы к анализу деятельности транснациональных корпораций (ТНК) стремительно устаревают. Требование академической корректности диктует необходимость критического пересмотра исследовательского материала, опубликованного до 2020 года, поскольку ключевые факторы, определяющие стратегию ТНК, претерпели кардинальные изменения.

Транснациональная корпорация (ТНК) на современном этапе представляет собой не просто крупную компанию, управляющую производственными активами в нескольких странах, а сложную сетевую структуру, которая формирует и контролирует глобальные цепочки создания стоимости (ГЦСС), используя цифровые активы, нематериальный капитал и институциональные преимущества для максимизации эффективности и устойчивости. Ключевой тезис текущего исследования заключается в том, что глобальная нестабильность требует от ТНК перехода от парадигмы, ориентированной исключительно на эффективность (efficiency-driven), к стратегии, сфокусированной на устойчивости и безопасности (resilience-driven).

Данная работа ставит своей целью провести всесторонний академический анализ современных тенденций и структурных сдвигов, опираясь на актуальные статистические данные международных организаций (в первую очередь, UNCTAD) и научные публикации 2023–2025 годов, чтобы понять, как ТНК адаптируются к новой реальности.

Глобальные тренды: Динамика ПИИ и трансформация ГЦСС в условиях волатильности

Современный этап развития мирового хозяйства характеризуется высокой волатильностью потоков прямых иностранных инвестиций (ПИИ), которые являются краеугольным камнем деятельности ТНК. Анализ макроэкономической конъюнктуры 2023–2024 годов, осложненной высокими процентными ставками и геополитическими конфликтами, демонстрирует структурное замедление глобальной инвестиционной активности, что напрямую влияет на возможности экспансии ТНК. Как же корпорации планируют свои долгосрочные проекты в столь непредсказуемой среде?

Номинальные и реальные потоки ПИИ (2023–2024 гг.)

Согласно **UNCTAD World Investment Report 2024**, глобальные потоки ПИИ в 2023 году продемонстрировали номинальное снижение на 2%, составив около 1,3 трлн долл. США. Однако этот номинальный показатель маскирует гораздо более серьезный реальный спад.

Аналитическая Ремарка: Номинальный показатель был искусственно поддержан крупными, но структурно неустойчивыми колебаниями инвестиционных потоков через ряд небольших европейских «транзитных» (conduit) экономик. При исключении этих временных факторов, реальный спад мировых ПИИ в 2023 году превысил 10%. Этот факт сигнализирует о том, что ТНК проявляют крайнюю осторожность в отношении новых, долгосрочных инвестиций в производственные мощности, перекладывая акцент на краткосрочную ликвидность и переоценку рисков.

Особую тревогу вызывает динамика инвестиций, связанных с достижением Целей устойчивого развития (ЦУР). В 2023 году объем нового финансирования в сектора, критически важные для глобального развития, такие как агропродовольственные системы, водоснабжение и водоотведение, упал более чем на 10%. Дополнительно, приток новых средств в фонды устойчивого инвестирования сократился на 60%. Это говорит о том, что в условиях финансовой жесткости и геополитического «де-рискинга» ТНК вынуждены откладывать или сокращать долгосрочные, но менее прибыльные в краткосрочной перспективе, проекты устойчивого развития, что, безусловно, замедлит глобальный прогресс в достижении ЦУР.

Рыночная активность, которая исторически служила барометром уверенности ТНК, также замедлилась:

• Активность в сфере международных слияний и поглощений (M&A) снизилась на 16%.
• Объем международного проектного финансирования, жизненно важного для крупных инфраструктурных и энергетических проектов, сократился на 21% (достигнув спада в 26% в секторах возобновляемой энергетики из-за жестких условий финансирования).

Показатель	2022 год (оценка)	2023 год (факт)	Изменение, %	Аналитический комментарий
Общий объем ПИИ (номинальный, трлн USD)	≈1.33	≈1.3	-2%	Снижение компенсировано «транзитными» потоками.
Реальный спад ПИИ (без «транзитных» экономик)	—	—	>-10%	Отражает фактическое сокращение долгосрочных инвестиций.
Инвестиции, связанные с ЦУР (новое финансирование)	—	—	-10%	Отток капитала из социально значимых секторов.
Международные слияния и поглощения (M&A)	—	—	-16%	Показатель высокого уровня неопределенности.

Сдвиги в глобальных цепочках создания стоимости (ГЦСС)

Если ранее оптимизация ГЦСС была направлена на минимизацию издержек (efficiency-driven), то в 2020-х годах доминирующим фактором стало повышение устойчивости и безопасности (resilience-driven). Геополитическая фрагментация и санкционные режимы показали ТНК уязвимость чрезмерно длинных и централизованных цепочек поставок. Этот сдвиг проявляется в трех основных тенденциях:

1. Регионализация (Near-shoring): Перенос производства или сборочных мощностей ближе к конечным рынкам сбыта (например, из Азии в Мексику для рынка США, или в Восточную Европу для рынка ЕС).
2. Возвращение (Reshoring): Крайняя форма — возврат производства на территорию страны базирования ТНК. Это дорогостоящий, но наиболее безопасный путь.
3. Дружественное партнерство (Friend-shoring): Диверсификация поставок и инвестиций исключительно в страны, которые считаются геополитически надежными и входят в «дружественные» политические или экономические блоки.

Модель оценки геоэкономической фрагментации подтверждает, что введение торговых барьеров между гипотетическими геополитическими блоками может привести к сокращению торговли промежуточными товарами (основы ГЦСС) в пределах 19% – 25%. В таком контексте, анализ сценариев «де-рискинга» показал, что эти стратегии имеют свою цену. Согласно рабочим документам МВФ, откат глобальной интеграции к уровням 2000 года может привести к долгосрочным глобальным потерям ВВП. Так, наиболее радикальный сценарий reshoring (полное возвращение производства) может обернуться потерями ВВП в размере 4,5%, тогда как более умеренный сценарий friend-shoring ограничивает потери диапазоном от 0,4% до 1,8%. Для ТНК выбор стратегии становится вопросом баланса между безопасностью поставок и сохранением рентабельности.

Трансформация корпоративных стратегий: Цифровизация, ESG и финансовое регулирование

Современная стратегия ТНК формируется на пересечении двух мощных сил: технологического прорыва (цифровизация) и ужесточения регуляторных требований (ESG и налоговое регулирование).

Цифровая трансформация и новые объекты ПИИ

Цифровизация перестала быть вспомогательной функцией и стала самостоятельным, устойчивым трендом, определяющим направления инвестиций. ТНК осуществляют вертикальную диверсификацию, активно вкладывая средства в сквозные технологии, такие как искусственный интеллект (ИИ), машинное обучение и «цифровые двойники».

Эти технологии не просто оптимизируют существующие процессы, но и формируют совершенно новые объекты прямых иностранных инвестиций. С 2022 года три четверти объявлений о трансграничных инвестиционных проектах сосредоточены в отраслях, формирующих будущее, а именно: передовое производство, ИИ-инфраструктура, энергетика и добыча полезных ископаемых.

Особое внимание привлекает рынок промышленного ИИ. Прогнозируется, что глобальный рынок промышленного ИИ вырастет с 43,6 млрд долл. США в 2024 году до 153,9 млрд долл. США к 2030 году, демонстрируя совокупный годовой темп роста (CAGR) в 23%. Это означает, что ТНК направляют значительные ПИИ не столько в физические заводы, сколько в высокотехнологичные активы, способные обеспечить превосходство в скорости, точности и автономности производственных процессов. Таким образом, нематериальный капитал и технологии становятся новым базисом для глобальной конкуренции.

ESG-повестка и формирование нефинансовой стоимости

Внедрение принципов ESG (экологическое, социальное и корпоративное управление) стало не просто модным трендом, а обязательным условием для доступа к долгосрочному капиталу и сохранения репутации. ESG-повестка трансформирует инвестиционные процессы ТНК по двум ключевым направлениям:

1. Снижение рисков и стоимость капитала: Компании с высокими ESG-рейтингами демонстрируют большую устойчивость к кризисам и часто имеют более низкую стоимость заемного капитала.
2. Инновационное развитие: Экологизация деятельности и социальная ответственность становятся драйверами инноваций. Например, инвестиции в «зеленые» технологии, циклическую экономику и снижение углеродного следа требуют фундаментальной перестройки производственных процессов и НИОКР.

В условиях, когда 10%-й спад инвестиций в ЦУР, указанный выше, указывает на смещение приоритетов, ТНК должны интегрировать ESG-принципы в свою операционную деятельность не только как декларацию, но и как часть управления инновационными и инвестиционными процессами, что актуализирует вопросы устойчивого развития в регионах присутствия.

Новые вызовы финансового и налогового регулирования

Самым значительным, но часто недооцениваемым, регуляторным сдвигом последних лет является международная инициатива ОЭСР по борьбе с размыванием налоговой базы и выводом прибыли из-под налогообложения (BEPS – Base Erosion and Profit Shifting). Основным глобальным трендом в области налоговых стратегий является так называемое «Двухопорное решение» ОЭСР:

• Опора I (Pillar 1): Перераспределение части налоговых прав на прибыль ТНК (даже без физического присутствия) в пользу стран, где фактически реализуются товары и услуги.
• Опора II (Pillar 2) — Глобальный минимальный налог (GMT): Введение минимальной эффективной налоговой ставки для ТНК, чей годовой доход превышает 750 млн евро, на уровне 15%.

Влияние на ТНК: Введение GMT требует от ТНК полной перестройки внутренних финансовых потоков и отказа от многих традиционных схем налоговой оптимизации, основанных на использовании низконалоговых юрисдикций. Если эффективная налоговая ставка в дочерней компании окажется ниже 15%, страна базирования или другие страны присутствия получают право на взимание дополнительного налога (Top-up Tax). Это существенно снижает привлекательность использования офшорных юрисдикций и выступает мощным катализатором процесса деофшоризации. Таким образом, государство активно вторгается в финансовую стратегию корпораций, ограничивая их маневры по выводу прибыли.

Особенности региональной экспансии: Роль ТНК стран БРИКС и вызовы для России

Геополитическая фрагментация привела к усилению регионализации и изменению баланса сил на глобальной инвестиционной карте, значительно повысив роль ТНК, базирующихся в странах с формирующимся рынком.

Экспансия ТНК стран БРИКС: Теоретический аспект

ТНК из стран БРИКС (Бразилия, Россия, Индия, Китай, ЮАР, а также новые участники) играют все более активную роль в формировании транснационального хозяйства. Их экспансия фундаментально отличается от экспансии «традиционных» ТНК из стран ОЭСР.

Статистика экспансии: Доля стран БРИКС в общемировом оттоке ПИИ (демонстрирующем внешнюю экспансию) увеличилась с 2% до 15% в период с 2002 по 2021 год, достигнув 281 млрд долл. США.

Корректировка OLI-парадигмы: Традиционная модель объяснения ПИИ (OLI-парадигма Д. Даннинга — Ownership, Location, Internalization) основана на идее, что компания инвестирует за рубеж, обладая уникальными преимуществами (технологии, бренд). Экспансия ТНК стран БРИКС часто связана с реализацией государственно-корпоративных стратегий, таких как китайская «Один пояс, один путь» или национальные программы развития. Это требует включения в OLI-парадигму нового фактора: государственно-институциональных преимуществ (Governmental-Institutional Advantages). Эти преимущества включают прямое или косвенное субсидирование, доступ к льготным государственным кредитам и политическую поддержку, которые позволяют ТНК БРИКС конкурировать даже при отсутствии явных технологических преимуществ.

Стратегии российских ТНК в условиях санкций и переориентации (Кейс-стади)

Российские ТНК, в частности в нефтегазовом комплексе, столкнулись с беспрецедентными вызовами, требующими немедленной и масштабной адаптации. Основным вектором адаптации стала географическая переориентация внешнеэкономических связей.

Торговый оборот России со странами БРИКС достиг рекордных 294 млрд долл. США в 2023 году, составив 41,4% от всего объема внешней торговли страны. Это в 2,4 раза превышает показатели 2019–2020 годов. Эта переориентация требует от российских ТНК не только логистической, но и финансовой адаптации (переход на национальные валюты и новые механизмы расчетов), что является критически важным для поддержания устойчивости ГЦСС.

Инновационная деятельность и технологический суверенитет

Одним из ключевых направлений адаптации является усиление инновационной деятельности в рамках политики импортозамещения и достижения технологического суверенитета.

Усиление инновационной активности подтверждается статистикой: 38% крупных российских компаний сообщили о значительном росте инвестиций в НИОКР, с прогнозом дальнейшего роста как минимум до 2027 года.

В нефтегазовом комплексе, который формирует основу экспортного потенциала России и является ключевым полем деятельности российских ТНК, импортозамещение сфокусировано на достижении технологического суверенитета в критически важных областях. В частности, это касается разработки технологий добычи углеводородов из трудноизвлекаемых запасов (ТрИЗ). Ранее для этих целей широко использовались западные технологии, такие как:

• Многостадийный гидроразрыв пласта (МГРП).
• Горизонтально-направленное бурение (ГНБ).

Сегодня российские ТНК, такие как «Газпром» и «Роснефть», вынуждены форсировать разработку и внедрение отечественных аналогов этих технологий. Инвестиции в НИОКР в этой сфере направлены на замещение критического оборудования и программного обеспечения, обеспечивая непрерывность добычи на существующих и новых месторождениях, что гарантирует энергетическую безопасность страны.

Заключение

Современный этап развития транснациональных корпораций (ТНК) характеризуется глубокими структурными сдвигами, вызванными многофакторным влиянием — от геополитической фрагментации до ускоренной цифровой трансформации и нового мирового финансового регулирования.

Ключевые выводы исследования:

1. Сдвиг парадигмы: ТНК окончательно перешли от стратегии, основанной на минимизации издержек (efficiency-driven), к стратегии, основанной на устойчивости и безопасности (resilience-driven), что проявляется в тенденциях near-shoring и friend-shoring. Эта смена приоритетов имеет свою цену, выражающуюся в потенциальных долгосрочных потерях ВВП.
2. Волатильность ПИИ: Глобальные потоки ПИИ демонстрируют реальный спад (более 10% в 2023 году при исключении транзитных экономик), а также критическое сокращение инвестиций в устойчивое развитие (падение на 10% в секторах ЦУР), что ставит под вопрос способность ТНК достигать долгосрочных целей устойчивости.
3. Технологическое доминирование: Цифровизация, особенно развитие промышленного ИИ, становится ключевым направлением ПИИ. Значительная часть трансграничных инвестиций направляется в высокотехнологичные активы, что указывает на приоритет нематериального капитала.
4. Новое регулирование: Инициатива BEPS ОЭСР, особенно установление глобального минимального налога (GMT) в 15%, является важнейшим вызовом для финансовых стратегий ТНК, требуя отказа от традиционных схем налоговой оптимизации и стимулируя деофшоризацию.
5. Рост влияния БРИКС: ТНК из стран с формирующимся рынком, в частности БРИКС, усиливают свою роль, что требует корректировки традиционных теоретических моделей (например, OLI-парадигмы) за счет включения государственно-институциональных преимуществ.
6. Адаптация российских ТНК: Российские ТНК демонстрируют высокую степень адаптации к санкционному давлению, выражающуюся в масштабной географической переориентации (торговый оборот с БРИКС достиг 41,4% в 2023 году) и форсированном развитии технологического суверенитета в критических областях, таких как разработка технологий для трудноизвлекаемых запасов (ТрИЗ) в нефтегазовом секторе, что стало залогом их выживания и развития.

Перспективы дальнейших исследований должны быть сосредоточены на оценке долгосрочных эффектов глобального минимального налога на структуру финансовых центров, а также на анализе устойчивости новых региональных цепочек создания стоимости, сформированных в рамках концепции friend-shoring.

Список использованной литературы

1. Абрамов, В. Л. Мировая экономика. — М. : Дашков и К°, 2007. — 310 с.
2. Брагинский, О. Б. Мировой нефтегазовый комплекс. — М. : ИНФРА-М, 2008. — 239 с.
3. Воронин, В. П. Мировое хозяйство и экономика стран мира. — М. : Финансы и статистика, 2008. — 236 с.
4. Забродин, Ю. Н. Управление нефтегазостроительными проектами. — М. : Экономика, 2006. — 406 с.
5. Коржубаев, А. Г., Ермилова, Е. А., Колодченко, А. Н. Региональные особенности распределения запасов, добычи и потребления нефти в мире. — М. : Инфра-М, 2006. — 202 с.
6. Кудров, В. М. Мировая экономика. — М. : Бек, 2006. — 452 с.
7. Ларичева, З. М. Основы современной экономики: Нижегор. гос. ун-т. — Н. Новгород, 2007. — 247 с.
8. Международные экономические отношения / под ред. Н. Н. Ливенцева. — М. : Проспект, 2008. — 648 с.
9. Международные экономические отношения / под ред. И. П. Фаминского. — М. : Экономистъ, 2007. — 876 с.
10. Миловидов, К. Н. Экономика мировой нефтяной промышленности. — М. : ИНФРА-М, 2007. — 198 с.
11. Мировая экономика и международный бизнес / под ред. В. В. Полякова, Р. К. Щенина. — М. : КНОРУС, 2006. — 650 с.
12. Мировая экономика и внешнеэкономическая деятельность / под ред. М. И. Плотницкого, Г. В. Турбан. — Минск : Соврем. шк., 2006. — 663 с.
13. Мовсесян, А. Г. Мировая экономика. — М. : Финансы и статистика, 2007. — 654 с.
14. Фомичев, В. И. Международная торговля. — М. : ИНФРА-М, 2006. — 445 с.
15. Ямолов, С. Г. Управление нефтегазовыми проектами. — М. : ИНФРА-М, 2005. — 381 с.
16. РОССИЙСКИЕ ТРАНСНАЦИОНАЛЬНЫЕ КОРПОРАЦИИ: ВЫЗОВЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ В УСЛОВИЯХ СОВРЕМЕННОЙ ГЕОПОЛИТИЧЕСКОЙ СИТУАЦИИ [Электронный ресурс]. — URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rossiyskie-transnatsionalnye-korporatsii-vyzovy-i-perspektivy-v-usloviyah-sovremennoy-geopoliticheskoy-situatsii (дата обращения: 22.10.2025).
17. ESG-трансформация: как создать долгосрочные ценности и обеспечить рост бизнеса [Электронный ресурс] // Московская школа управления СКОЛКОВО. — URL: https://skolkovo.ru/ (дата обращения: 22.10.2025).
18. ВЛИЯНИЕ ТРАНСНАЦИОНАЛЬНЫХ КОРПОРАЦИЙ НА РАЗВИТИЕ МЕЖДУНАРОДНЫХ ТОРГОВЫХ ОТНОШЕНИЙ [Электронный ресурс]. — URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vliyanie-transnatsionalnyh-korporatsiy-na-razvitie-mezhdunarodnyh-torgovyh-otnosheniy (дата обращения: 22.10.2025).
19. Перспективы развития российских ТНК в условиях санкций [Электронный ресурс]. — URL: https://sciup.org/170181557 (дата обращения: 22.10.2025).
20. НЕКОТОРЫЕ ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ ОТЕЧЕСТВЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ: ЦИФРОВИЗАЦИЯ И КОНЦЕПЦИЯ ESG [Электронный ресурс]. — URL: https://cyberleninka.ru/article/n/nekotorye-tendentsii-razvitiya-otechestvennyh-predpriyatiy-tsifrovizatsiya-i-kontseptsiya-esg (дата обращения: 22.10.2025).
21. Новые тенденции в формировании глобальных стоимостных цепочек [Электронный ресурс]. — URL: https://cyberleninka.ru/article/n/novye-tendentsii-v-formirovanii-globalnyh-stoimostnyh-tsepochek (дата обращения: 22.10.2025).
22. World Investment Report 2024 – Press conference [Видеозапись] // UNCTAD source. — URL: https://www.youtube.com/watch?v=kYv9l5S-u-Q (дата обращения: 22.10.2025).
23. World investment report 2024 : investment facilitation and digital government [Электронный ресурс] // United Nations. — URL: https://un.org/ (дата обращения: 22.10.2025).
24. Global FDI Hits $1.4 Trillion in 2024, UNCTAD Reports [Электронный ресурс] // HiDubai. Citing UNCTAD Global Investment Trends Monitor. — URL: https://hidubai.com/ (дата обращения: 22.10.2025).
25. Перспективы инновационного развития нефтегазового комплекса России в условиях современных вызовов [Электронный ресурс]. — URL: https://cyberleninka.ru/article/n/perspektivy-innovatsionnogo-razvitiya-neftegazovogo-kompleksa-rossii-v-usloviyah-sovremennyh-vyzovov (дата обращения: 22.10.2025).
26. Современное развитие взаимной торговли в странах БРИКС [Электронный ресурс] // Eurasian Digital Journal. — 29.02.2024. — URL: https://edrj.ru/article/29-02-2024 (дата обращения: 22.10.2025).
27. СТРАНЫ БРИКС: СТРАТЕГИИ РАЗВИТИЯ И МЕХАНИЗМЫ СОТРУДНИЧЕСТВА В ИЗМЕН [Электронный ресурс]. — URL: https://ukros.ru/ (дата обращения: 22.10.2025).
28. ЦИФРОВАЯ ТРАНСФОРМАЦИЯ ПРОМЫШЛЕННОСТИ: ТЕНДЕНЦИИ, УПРАВЛЕНИЕ, СТРАТЕГИИ: сборник научных статей [Электронный ресурс]. — URL: https://uiec.ru/ (дата обращения: 22.10.2025).
29. Цифровые двойники в высокотехнологичной промышленности : монография [Электронный ресурс]. — URL: https://fea.ru/ (дата обращения: 22.10.2025).
30. НАЛОГОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ ДЕОФШОРИЗАЦИИ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ [Электронный ресурс]. — URL: https://cyberleninka.ru/article/n/nalogovye-instrumenty-deofshorizatsii-rossiyskoy-ekonomiki-na-sovremennom-etape (дата обращения: 22.10.2025).
31. Этапы эволюции офшорной деятельности: ретроспектива и современное состояние [Электронный ресурс]. — URL: https://nbpublish.com/ (дата обращения: 22.10.2025).
32. УПРАВЛЕНИЕ ИННОВАЦИОННЫМИ И ИНВЕСТИЦИОННЫМИ ПРОЦЕССАМИ И ИЗМЕНЕНИЯМИ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ: сборник научных трудов [Электронный ресурс]. — URL: https://unecon.ru/ (дата обращения: 22.10.2025).