Финансирование инновационной деятельности предприятий в России: теоретические основы, практические аспекты, проблемы и перспективы в условиях современных вызовов

В современном мире, где экономические ландшафты меняются с беспрецедентной скоростью, а геополитические сдвиги диктуют новые условия для развития, способность к инновациям становится не просто конкурентным преимуществом, а фундаментальным условием выживания и процветания. Для России, стремящейся к технологическому суверенитету и устойчивому экономическому росту, инновационная деятельность является краеугольным камнем. Однако, как показывает статистика, в 2022 году общий уровень инновационной активности российских крупных и средних компаний составил лишь 11%, что подчеркивает наличие системных барьеров. Главным среди них, безусловно, выступает вопрос финансирования. Отсутствие адекватных и доступных финансовых ресурсов способно замедлить или вовсе остановить даже самые прорывные идеи, превращая потенциальные успехи в упущенные возможности.

Настоящая курсовая работа ставит своей целью не просто констатацию проблем, но и глубокий теоретический анализ в сочетании с практической иллюстрацией механизмов финансирования инновационной деятельности предприятий в Российской Федерации. Мы исследуем, как формируются инновации, какие существуют способы и формы их финансовой поддержки, с какими трудностями сталкиваются отечественные компании, и какие перспективы открываются в условиях меняющейся экономики. Задача состоит в том, чтобы предложить всесторонний взгляд на текущее состояние и определить пути для повышения эффективности инвестирования в будущее страны. Структура работы последовательно проведет читателя от фундаментальных понятий к прикладным аспектам, раскрывая тему комплексно и аргументированно.

Теоретические основы инновационной деятельности и ее финансирования

Инновационная деятельность, подобно живому организму, требует постоянного питания для роста и развития. Это питание — финансирование, без которого идеи остаются лишь идеями, а потенциальные прорывы — нереализованными возможностями. Понимание сути инноваций и механизмов их поддержки является ключом к раскрытию инновационного потенциала любой экономики, ведь без должного ресурсного обеспечения даже самые гениальные замыслы обречены остаться нереализованными.

Понятие и сущность инноваций и инновационной деятельности

В основе любого прогресса лежит новшество, или, как принято говорить в экономике, инновация. Инновация (или нововведение, инновационный продукт) — это не просто новая идея, а результат инновационной деятельности, получивший практическую реализацию в виде нового товара, услуги, способа производства (технологии) или иного общественно-полезного результата. Более того, инновация всегда внедренное или внедряемое новшество, обеспечивающее повышение эффективности процессов и/или улучшение качества продукции, востребованное рынком. Это означает, что изобретение, не нашедшее применения, не может считаться инновацией, что же тогда следует из этого? Практическая выгода заключается в том, что инновация должна быть не только новой, но и полезной, приносящей экономический или социальный эффект, иначе она не имеет смысла для бизнеса и потребителя.

В свою очередь, инновационная деятельность — это гораздо более широкий концепт. Это деятельность, направленная на поиск и реализацию инноваций в целях расширения ассортимента и повышения качества продукции, совершенствования технологии и организации производства. Она представляет собой комплекс научных, технологических, организационных, финансовых и коммерческих мероприятий, направленный на коммерциализацию накопленных знаний, технологий и оборудования. В ее орбиту входят выявление проблем предприятия, осуществление инновационного процесса и, конечно, организация самой инновационной деятельности. В сущности, это система мероприятий по использованию научного, научно-технического и интеллектуального потенциала для получения нового или улучшенного продукта либо услуги, нового способа их производства.

Инновационный процесс — это последовательность этапов от зарождения идеи до ее коммерциализации и распространения. Инновационный менеджмент — это управление этим сложным процессом, включающее планирование, организацию, мотивацию и контроль всех стадий инновационной деятельности. В современной экономике значение этих терминов трудно переоценить, поскольку они определяют способность предприятия адаптироваться, конкурировать и формировать будущее.

Классификация инноваций и их роль в развитии предприятия

Мир инноваций поразительно разнообразен, и для эффективного управления ими необходима четкая классификация. Это позволяет не только систематизировать знания, но и разрабатывать адекватные стратегии финансирования и внедрения.

По технологическим параметрам инновации делятся на:

• Продуктовые инновации: Связаны с использованием новых материалов или получением принципиально новых продуктов. Примером может служить переход от кнопочных телефонов к смартфонам или создание нового лекарственного препарата. Они напрямую влияют на рыночную привлекательность и конкурентоспособность.
• Процессные инновации: Включают технико-технологические, организационно-управленческие новшества, направленные на снижение себестоимости, повышение эффективности и качества как нового, так и существующего продукта. Внедрение роботизированных линий на производстве или оптимизация логистических цепочек — яркие примеры процессных инноваций.

По степени новизны инновации могут быть:

• Принципиально новые: Революционные изменения, создающие совершенно новые рынки или радикально меняющие существующие.
• Новшества относительной новизны: Улучшения, модификации существующих продуктов или процессов.

По научно-технической значимости и новизне выделяют более тонкую градацию:

• Базисные инновации: Реализуют крупные научно-технические разработки и становятся основой технологий нового поколения (например, изобретение полупроводников, Интернета).
• Улучшающие инновации: Усовершенствуют известные товары или процессы (например, новая модель смартфона с улучшенной камерой).
• Псевдоинновации: Частичные, чаще декоративного характера изменения, которые не вносят существенного вклада в эффективность или качество (например, новый цвет корпуса продукта).

Российский ученый А. И. Пригожин предложил комплексную классификацию по таким признакам, как распространенность, место в производственном процессе, преемственность, ожидаемый охват доли рынка, степень новизны и инновационный потенциал. Эта многоаспектность подчеркивает, что инновация — это не одномерное явление.

По степени новизны для рынка инновации также классифицируются:

• Новые для отрасли в мире.
• Новые для отрасли в стране.
• Новые для данного предприятия (группы предприятий).

Наконец, с учетом сфер деятельности предприятия, Российский научно-исследовательский институт экономики, политики и права в научно-технической сфере (РНИИСИ) предлагает следующую классификацию:

• Технологические: Создание новых технологий.
• Производственные: Изменения в организации производства.
• Экономические: Новые методы управления финансами, ценообразованием.
• Торговые: Новые подходы к маркетингу, сбыту.
• Социальные: Улучшение условий труда, развитие персонала.
• В области управления: Новые организационные структуры, методы принятия решений.

Каждый тип инноваций требует своего подхода к финансированию, своей оценки рисков и своего стратегического планирования. Понимание этой многогранности позволяет предприятиям более точно определять потребности в ресурсах и выбирать наиболее подходящие источники их привлечения.

Экономические теории и модели, объясняющие выбор источников финансирования инноваций

Выбор источников финансирования инновационной деятельности — это не случайное решение, а результат сложного процесса, на который влияют как внутренние факторы предприятия, так и внешние условия рынка. Экономические теории предлагают рамки для понимания этого выбора, помогая менеджерам и инвесторам принимать обоснованные решения.

Одной из наиболее влиятельных является теория иерархии финансирования (pecking order theory), разработанная Стюартом Майерсом. Она утверждает, что компании предпочитают финансировать инвестиции, включая инновационные проекты, в определенном порядке: сначала из внутренних источников (нераспределенная прибыль, амортизационные отчисления), затем из внешних заемных средств (банковские кредиты, облигации) и только в последнюю очередь — из внешних собственных средств (выпуск акций). Этот порядок объясняется асимметрией информации: менеджеры компании лучше осведомлены о перспективах и рисках инновационного проекта, чем внешние инвесторы. Выпуск акций может быть воспринят рынком как сигнал о том, что акции переоценены, или у компании нет других доступных источников, что приводит к снижению их стоимости. Использование внутренних средств, напротив, не несет таких негативных сигналов. Для инновационных проектов, отличающихся высокой неопределенностью и асимметрией информации, эта теория особенно актуальна.

Агентские теории фокусируются на конфликте интересов между различными группами (агентами), такими как менеджеры и акционеры. Инновационные проекты часто требуют долгосрочных инвестиций и несут высокие риски, что может не соответствовать краткосрочным интересам менеджеров, ориентированных на быструю прибыль и избегание риска. Финансирование из собственных средств или долгосрочные заемные средства могут снизить агентские издержки, поскольку менеджеры будут более мотивированы к успешной реализации проекта, если их вознаграждение связано с долгосрочными результатами. В контексте инноваций, это может объяснять, почему компании предпочитают внутренние источники, сохраняя больший контроль над проектом и избегая внешнего давления.

Теория компромисса (trade-off theory) предлагает, что компании стремятся к оптимальной структуре капитала, балансируя преимущества налогового щита от заемного финансирования (проценты по кредитам уменьшают налогооблагаемую базу) и издержки финансового дистресса (вероятность банкротства). Для инновационных проектов, где риски высоки, чрезмерное использование заемных средств может значительно увеличить риск банкротства, делая внешние кредиты менее привлекательными. Это заставляет компании искать баланс, возможно, смещаясь в сторону собственных или акционерных средств на ранних стадиях инновационного цикла.

Наконец, жизненный цикл инновации также существенно влияет на выбор источников финансирования. На ранних стадиях (исследования и разработки), когда неопределенность максимальна, а коммерческий потенциал еще не очевиден, преобладают внутренние средства, гранты, венчурный капитал или финансирование бизнес-ангелов. По мере продвижения инновации к коммерциализации и масштабированию, когда риски снижаются и есть доказательства рыночного спроса, становятся доступны более традиционные источники, такие как банковские кредиты или акционерное финансирование через IPO.

Эти экономические теории не только объясняют текущие решения предприятий, но и предоставляют аналитические инструменты для прогнозирования поведения инвесторов и компаний, а также для разработки более эффективных механизмов государственной поддержки инноваций.

Основные способы и формы финансирования инновационной деятельности предприятий в России

Финансирование инновационной деятельности — это кровеносная система, питающая новые идеи и превращающая их в реальные продукты и услуги. В России, как и в других странах, существует множество источников и форм привлечения капитала, каждый из которых обладает своими особенностями и сферой применения.

Классификация источников финансирования инноваций

Для структурированного понимания весь спектр источников финансирования инноваций можно классифицировать по нескольким признакам.

По принадлежности и контролю:

• Собственные средства предприятия: Это внутренние ресурсы, которые компания генерирует сама. Они включают нераспределенную прибыль, амортизационные отчисления, страховые возмещения, а также нематериальные активы и временно свободные основные и оборотные средства. Главное преимущество — полная независимость и отсутствие необходимости делиться прибылью или возвращать долги.
• Привлеченные средства: Это капитал, полученный от внешних инвесторов в обмен на долю в компании или другие права. Сюда относятся средства от продажи акций, взносы учредителей, а также инвестиции из различных инновационных и инвестиционных фондов.
• Заемные средства: Это капитал, который компания получает на условиях возвратности, срочности и платности. К ним относятся бюджетные, банковские и коммерческие кредиты, а также облигационные займы.

По видам собственности:

• Государственные инвестиционные ресурсы: Включают бюджетные средства (федеральные, региональные, муниципальные), средства внебюджетных фондов, государственные заимствования, а также пакеты акций и имущество государственной собственности. В развитых странах, как правило, наблюдается примерно равное распределение государственных и частных ресурсов для НИОКР, однако в России государство исторически играет более значительную роль.
• Инвестиционные ресурсы хозяйствующих субъектов, общественных организаций, физических лиц: Это частный капитал, который может поступать от предприятий (как крупных, так и малого инновационного бизнеса), финансово-промышленных групп, частных инвесторов (включая бизнес-ангелов), а также инвестиционных и инновационных фондов.

На уровне конкретного предприятия источники могут быть разделены на внутренние и внешние. Внешние источники реализуются в различных формах, таких как кредитные инвестиции, инвестиции в ценные бумаги (акции, облигации, векселя), прямые вложения (денежная форма, ценные бумаги, основные фонды, промышленная и интеллектуальная собственность), а также через использование лизинга.

Важно отметить, что смешанное финансирование часто становится наиболее оптимальным подходом, подразумевая привлечение финансовых средств из различных источников для реализации инновационных проектов. Это позволяет диверсифицировать риски и использовать преимущества каждого вида финансирования.

Внутренние источники финансирования: собственные средства предприятия

Внутренние источники финансирования являются фундаментом финансовой независимости и стабильности предприятия. Они представляют собой те средства, которые компания генерирует в процессе своей основной деятельности и может направить на развитие, в том числе на инновационные проекты.

Ключевыми внутренними источниками являются:

• Прибыль: Нераспределенная прибыль, остающаяся после уплаты налогов и дивидендов, является наиболее желательным источником финансирования инноваций. Ее использование не влечет за собой внешних обязательств, сохраняет контроль над проектом и позволяет избежать дорогостоящих процедур привлечения внешнего капитала. Однако, для капиталоемких инноваций, особенно на начальных этапах развития предприятия, прибыль может быть недостаточной. Отсутствие достаточных собственных средств — одна из основных причин низкой инновационной активности российских предприятий.
• Амортизационные отчисления: Это средства, которые накапливаются в процессе износа основных средств и нематериальных активов. Они включаются в себестоимость продукции и, по сути, представляют собой возмещение стоимости активов. Хотя амортизация не является реальным денежным потоком в том же смысле, что и прибыль, она формирует амортизационный фонд, который может быть использован для приобретения нового оборудования, необходимого для инноваций. Таким образом, амортизация играет важную роль в воспроизводстве основных фондов, что критически важно для процессных и продуктовых инноваций, требующих обновления технологической базы.
• Страховые возмещения: Средства, полученные от страховых компаний в случае наступления страховых событий (например, повреждение оборудования). Хотя это непланомерный источник, в некоторых случаях он может быть направлен на восстановление или модернизацию активов, что может быть связано с инновационной деятельностью.
• Нематериальные активы и временно свободные основные и оборотные средства: Это могут быть доходы от продажи излишних или неиспользуемых активов, средств от реализации объектов интеллектуальной собственности (патентов, лицензий), или временно свободные денежные средства, которые могут быть временно инвестированы в и��новационные проекты с коротким сроком окупаемости.

Использование собственных средств обеспечивает предприятию полную независимость в принятии решений, отсутствие необходимости делиться прибылью или возвращать долги. Это особенно ценно для инновационных проектов, которые часто сопряжены с высокой степенью неопределенности и рисков. Однако, как показывает российская практика, собственные средства организаций, хотя и остаются главным источником финансирования инноваций (57,4% в 2023 году), зачастую недостаточны для обеспечения амбициозных и капиталоемких инновационных прорывов.

Внешние источники финансирования: обзор ключевых форм

Когда собственных средств предприятия недостаточно для реализации инновационных проектов, на помощь приходят внешние источники финансирования. Они позволяют привлекать значительные объемы капитала, но при этом сопряжены с определенными обязательствами и рисками.

Основные внешние источники и формы финансирования включают:

1. Акционерное финансирование:
   • Суть: Доступно для компаний, созданных в форме закрытого либо открытого акционерного общества. Позволяет накапливать средства посредством размещения акций (первичное размещение акций – IPO, или дополнительные эмиссии) среди широкого круга инвесторов.
   • Механизм: Инвесторы приобретают акции, становясь совладельцами компании и получая право на долю в прибыли (дивиденды) и участие в управлении.
   • Преимущества: Возможность привлечения больших объемов капитала, отсутствие обязательств по возврату средств (в отличие от кредитов), улучшение имиджа компании.
   • Недостатки: Размывание доли собственности текущих акционеров, необходимость делиться прибылью, высокие затраты на эмиссию и листинг акций, строгие требования к раскрытию информации.
2. Банковские кредиты:
   • Суть: Классический заемный источник, предоставляемый коммерческими банками на условиях возвратности, срочности и платности (проценты).
   • Механизм: Предприятие получает денежные средства под определенный процент на фиксированный срок, обязуясь вернуть основную сумму долга и проценты.
   • Преимущества: Относительная доступность для устоявшихся компаний с хорошей кредитной историей, возможность целевого использования средств.
   • Недостатки: Высокие требования к заемщику (наличие залога, гарантий), процентные платежи увеличивают финансовую нагрузку, ограничения по срокам и суммам, сложности с получением долгосрочных кредитов для высокорисковых инновационных проектов.
3. Смешанное финансирование:
   • Суть: Комбинация различных источников финансирования (например, собственных средств, банковских кредитов и венчурного капитала).
   • Механизм: Стратегическое сочетание преимуществ нескольких форм, позволяющее оптимизировать структуру капитала и риски.
   • Преимущества: Гибкость, диверсификация рисков, возможность привлечения крупных сумм, адаптация под специфику инновационного проекта.
   • Недостатки: Сложность в управлении, координации различных источников и инвесторов.
4. Менее распространенные формы:
   • Форфейтинг: Покупка у экспортера его векселей или других долговых обязательств со стороны банка или форфейтинговой компании без права регресса (то есть без возможности предъявления претензий к экспортеру в случае неплатежа импортера). Применяется в международной торговле, где может финансировать поставки инновационного оборудования.
   • Франчайзинг: Форма сотрудничества, при которой крупная компания (франчайзер) предоставляет малому предприятию (франчайзи) право использовать свою торговую марку, технологии, бизнес-модель и систему ведения бизнеса в обмен на паушальный взнос и роялти. Может быть использован для масштабирования уже готовых инновационных продуктов или услуг.
   • Государственное финансирование: Рассмотрено более подробно в следующем разделе, но его также можно отнести к внешним источникам, предоставляемым государственными структурами.
   • Венчурное финансирование и Лизинг: Эти формы имеют ключевое значение для инновационной деятельности и будут детально рассмотрены отдельно.

Выбор конкретной формы или комбинации форм финансирования зависит от множества факторов: стадии инновационного проекта, его рисковости, потребности в капитале, доступности источников, а также стратегических целей и финансового состояния самого предприятия.

Анализ ключевых форм финансирования инноваций в контексте российской экономики

Российская экономика имеет свои особенности, которые накладывают отпечаток на механизмы финансирования инноваций. Рассмотрим детально наиболее значимые формы, их роль, преимущества и недостатки в отечественных реалиях.

Бюджетное финансирование: государственная поддержка инноваций

Государство, осознавая стратегическую важность инноваций для национальной безопасности и экономического роста, активно участвует в их финансировании. Бюджетное финансирование является наиболее выгодным видом финансирования для организации, так как осуществляется на безвозмездной и безвозвратной основе. Это делает его чрезвычайно привлекательным для предприятий, особенно для тех, кто занимается высокорисковыми и долгосрочными проектами, не имеющими быстрых коммерческих перспектив, но что действительно важно, так это возможность реализовать общенациональные стратегические задачи, которые не под силу частному капиталу.

Одной из основных форм государственного бюджетного финансирования значительных инновационных проектов является государственная программа «Научно-технологическое развитие РФ». Она включает в себя ряд подпрограмм и мероприятий, направленных на поддержку исследований и разработок, создание инновационной инфраструктуры и стимулирование коммерциализации технологий. Предоставление бюджетных средств часто осуществляется через финансовое обеспечение перспективных инновационных проектов на конкурсной основе, что позволяет отбирать наиболее перспективные инициативы.

В России доля государства в структуре внешнего финансирования инноваций является весьма значительной, составляя по разным источникам от 70% до 80%. Это свидетельствует о центральной роли государства в стимулировании инновационной активности. По итогам 2023 года государственное финансирование науки в России возросло с 966,4 млрд рублей в 2022 году до 1 трлн 99,2 млрд рублей. Прогнозируется, что в 2025 году расходы на науку из федерального бюджета составят 665 млрд рублей, что на 14% больше, чем в 2024 году (который составил 716,9 млрд руб. на гражданскую науку). Субсидии федерального и региональных бюджетов суммарно обеспечивают более четверти (28,5%) инновационных расходов бизнеса в 2023 году.

Однако, у бюджетного финансирования есть и свои недостатки. Интенсивная и длительная господдержка, как отмечают эксперты, может делать бизнес «нездоровым» и приводить к «непреодолимой лени», снижая стимулы к поиску рыночных решений и повышению собственной эффективности. Кроме того, несмотря на номинальный рост, прогнозируется, что в 2026 году доля расходов на науку в бюджете может снизиться до 2%, что станет самым низким показателем с 2004 года. Это подчеркивает проблему нестабильности и уменьшенных объемов государственного финансирования, что в сочетании с нехваткой стратегического мышления у руководителей предприятий создает определенные вызовы.

Амортизационные отчисления как внутренний источник

Внутренние источники финансирования играют ключевую роль в обеспечении финансовой устойчивости и независимости предприятия, а среди них особое место занимают амортизационные отчисления. Амортизационные отчисления являются одним из внутренних источников финансирования инноваций на уровне предприятия.

Что такое амортизация? Это процесс постепенного перенесения стоимости основных средств и нематериальных активов на себестоимость выпускаемой продукции или услуг по мере их износа. Накопленные амортизационные отчисления представляют собой денежные средства, которые, по сути, резервируются для будущего восстановления или замены выбывающих активов.

Роль амортизации в формировании финансовых ресурсов для инновационной деятельности:

1. Источник для обновления основных фондов: Инновационная деятельность часто требует приобретения нового, более современного и производительного оборудования. Амортизационные фонды могут быть направлены на финансирование этих капитальных затрат, позволяя предприятию обновлять свою технологическую базу без привлечения внешних заимствований.
2. Самофинансирование модернизации: Для процессных инноваций, направленных на повышение эффективности производства, амортизация становится стабильным источником финансирования модернизации существующих мощностей.
3. Снижение налогооблагаемой базы: Включение амортизации в себестоимость продукции снижает налогооблагаемую прибыль, что косвенно увеличивает объем средств, доступных для реинвестирования, в том числе в инновации.
4. Стабильность и предсказуемость: В отличие от прибыли, которая может колебаться в зависимости от рыночной конъюнктуры, амортизационные отчисления являются более стабильным и предсказуемым источником, что позволяет планировать долгосрочные инновационные инвестиции.

Однако, амортизация имеет и свои ограничения. Она представляет собой лишь возмещение первоначальной стоимости активов и не всегда позволяет финансировать создание принципиально новых, капиталоемких инноваций, особенно в условиях высокой инфляции или быстрого технологического устаревания. В таких случаях амортизационных отчислений может быть недостаточно для покрытия стоимости нового, более дорогого оборудования, что требует привлечения дополнительных источников финансирования. Тем не менее, для поддержания и постепенного развития инновационного потенциала предприятия, амортизационные отчисления остаются важным и надежным внутренним ресурсом.

Венчурное финансирование: перспективы и риски для высокотехнологичных проектов

Венчурное финансирование – это, пожалуй, наиболее захватывающий и одновременно рискованный вид инвестиций, ставший двигателем многих технологических прорывов последних десятилетий. Венчурное финансирование — это долгосрочные инвестиции в проекты, имеющие значительные финансовые перспективы, но не дающие полной гарантии успеха. Это не просто предоставление денег, а, скорее, партнерство, где инвестор разделяет риски и успехи инновационного предприятия.

Объектами венчурного финансирования, как правило, выступают высокотехнологичные стартапы или перспективные инновационные проекты действующих предприятий. Эти проекты часто находятся на ранних стадиях развития, характеризуются отсутствием выручки или нестабильными финансовыми потоками, что делает их непривлекательными для традиционных банковских кредитов. Венчурный капитал как раз и предназначен для компаний, которым не хватает внутренних средств для разработок, особенно для средних и малых компаний, работающих в сегментах рынка высоких технологий.

Роль венчурного капитала:

• Источник формирования инновационного потенциала: Венчурные инвестиции позволяют молодым, амбициозным командам превращать свои идеи в реальные продукты, ускоряя научно-технический прогресс.
• Увеличение предпринимательской активности: Доступ к венчурному капиталу стимулирует создание новых компаний и появление новых бизнес-моделей.
• Коммерциализация результатов инновационной деятельности: Венчурные фонды не просто инвестируют, но и часто предоставляют экспертизу, управленческую поддержку и связи, помогая стартапам успешно выйти на рынок.

Актуальные данные по венчурному рынку России:

По итогам 2024 года объем венчурных инвестиций на российском рынке продемонстрировал впечатляющий рост, увеличившись в два раза по сравнению с 2023 годом и достигнув 177 млн долларов США. При этом, количество сделок сократилось на 14% до 165, что может указывать на укрупнение среднего чека и, возможно, большую концентрацию на более зрелых или перспективных проектах. Для сравнения, в 2023 году общая сумма сделок составила приблизительно 118,2 млн долларов США. Этот рост, хоть и значительный, все еще показывает, что объем финансирования венчурных фондов значительно уступает прямым инвестициям в развивающиеся предприятия и остается весьма скромным по сравнению с мировыми лидерами.

Риски и проблемы:

Для инвестора венчурное финансирование сопряжено с высокой степенью риска, поскольку большинство стартапов не достигают успеха. В России венчурный рынок слабо развит из-за несовершенства правового, технического и организационного обеспечения. Отсутствие четких механизмов «выхода» для инвесторов (через IPO или поглощение), недостаток развитой инфраструктуры поддержки стартапов и недостаточная культура венчурного инвестирования сдерживают его развитие. Тем не менее, венчурное финансирование остается критически важным для формирования инновационного потенциала и ожидания высокого дохода от инвестированного стартового капитала.

Лизинг как инструмент обновления основных фондов и снижения рисков

В мире инноваций, где технологические циклы сокращаются, а требования к оборудованию постоянно растут, вопрос обновления основных фондов становится одним из центральных. Для многих предприятий, особенно малых и средних, приобретение дорогостоящих активов путем прямой покупки или банковского кредитования может быть непосильной задачей. В этом контексте лизинг выступает как гибкий и эффективный финансовый инструмент.

Суть лизинга: Это форма долгосрочной аренды с правом последующего выкупа. По сути, лизингодатель (лизинговая компания) приобретает необходимое оборудование и сдает его в аренду лизингополучателю (предприятию) на определенный срок с возможностью выкупа по остаточной стоимости по истечении срока договора.

Ключевые преимущества лизинга для инновационной деятельности:

1. Доступ к дорогостоящему оборудованию без крупных единовременных вложений: Лизинг позволяет приобретать оборудование, необходимое в инновационном процессе, компаниям, не имеющим достаточных собственных средств или необходимых гарантий для получения кредита. Это критически важно для внедрения новых технологий, требующих значительных капиталовложений.
2. Снижение финансовых и технических рисков:
   • Финансовые риски: Предприятие не отвлекает значительные средства из оборота, сохраняя ликвидность для других нужд.
   • Технические риски: Лизинг значительно снижает риски, связанные с реализацией проекта по созданию и внедрению новшества, как для лизингодателя, так и для лизингополучателя. Лизингодатель, заинтересованный в работоспособности оборудования, часто берет на себя часть обязательств по обслуживанию, ремонту или даже замене в случае устаревания, что особенно ценно для высокотехнологичного оборудования. Это снижает технические риски для инновационного предприятия-лизингополучателя, поскольку позволяет приобретать дорогостоящее высококачественное и высокотехнологичное оборудование.
3. Особое значение для малых предприятий: Лизинг приобретает особое значение для малых предприятий, нуждающихся в привлечении финансирования для организации инновационной деятельности. Благодаря лизингу они могут получить доступ к передовым технологиям, которые иначе были бы им недоступны.
4. Налоговые преференции: Часто лизинговые платежи могут быть полностью отнесены на себестоимость, уменьшая налогооблагаемую базу по налогу на прибыль. Также может быть предусмотрено ускоренное амортизационное списание лизингового имущества.

Распространенность в мире и России: В индустриально развитых странах с использованием лизинга финансируется от 15% до 30% всех инвестиций, что подчеркивает его значимость. Лизинг является одним из наиболее эффективных средств инвестирования в экономику России, особенно для секторов, требующих регулярного обновления основных фондов.

Недостатки и проблемы в РФ: Несмотря на все преимущества, в России лизинг сталкивается с рядом проблем, препятствующих его активному развитию. К ним относятся:

• Нехватка стартового капитала и квалифицированных кадров у лизинговых компаний.
• Неразвитость инфраструктуры лизингового рынка.
• Не всегда благоприятный налоговый режим и разноплановость взглядов на структуру лизингового платежа и налогообложение операций.
• Низкая кредитоспособность многих организаций, сложности получения долгосрочных кредитов для лизингодателей.
• Ограничения в праве собственности до полного выкупа, что может быть критично для некоторых инновационных проектов.

Преодоление этих барьеров позволит лизингу в полной мере раскрыть свой потенциал как катализатора инновационного развития российской промышленности.

Преимущества и недостатки различных форм финансирования инновационной деятельности д��я российских предприятий

Выбор оптимальной формы финансирования инновационной деятельности является стратегическим решением для любого предприятия, особенно в условиях российской экономики с ее специфическими вызовами и возможностями. Рассмотрим ключевые формы, оценивая их сильные и слабые стороны.

Бюджетное финансирование

• Преимущества:
  • Безвозмездная и безвозвратная основа: Это главный стимул, поскольку средства не требуют возврата и уплаты процентов, что значительно снижает финансовую нагрузку и риски для инновационных проектов.
  • Поддержка стратегически важных направлений: Государство часто финансирует проекты, имеющие общенациональное значение, которые могут быть непривлекательны для частных инвесторов из-за долгих сроков окупаемости или высоких рисков.
  • Катализатор инноваций: Субсидии федерального и региональных бюджетов обеспечивают более четверти (28,5%) инновационных расходов бизнеса в 2023 году, демонстрируя роль государства как значимого инвестора.
• Недостатки:
  • Уменьшенные объемы и нестабильность: Несмотря на номинальный рост (в 2023 году государственное финансирование науки возросло до 1,099 трлн рублей), прогнозируется, что в 2026 году доля расходов на науку в бюджете может снизиться до 2% от общих расходов, что является самым низким показателем с 2004 года. Это создает неопределенность для долгосрочных проектов.
  • «Непреодолимая лень»: Интенсивная и длительная господдержка может делать бизнес «нездоровым», снижая мотивацию к поиску рыночных решений, повышению эффективности и привлечению частного капитала.
  • Нехватка стратегического мышления: Отсутствие у некоторых руководителей предприятий четкой инновационной стратегии может привести к неэффективному использованию бюджетных средств.
  • Бюрократия и сложность получения: Процедуры получения государственного финансирования часто сопряжены с большим объемом документации, длительным рассмотрением заявок и строгим контролем.

Собственные средства предприятия

• Преимущества:
  • Полная независимость: Предприятие сохраняет полный контроль над инновационным проектом, не размывая доли собственности и не делясь прибылью с внешними инвесторами.
  • Гибкость и оперативность: Решения о финансировании могут приниматься быстро, без необходимости согласований с внешними сторонами.
  • Отсутствие внешних обязательств: Нет необходимости возвращать долги или выплачивать дивиденды.
  • Главный источник финансирования: В 2023 году собственные средства организаций по-прежнему оставались главным источником финансирования инноваций, их доля составила 57,4%.
• Недостатки:
  • Часто недостаточно для капиталоемких инноваций: Большинство российских предприятий, особенно малых и средних, не имеют достаточных собственных средств для реализации прорывных, дорогостоящих проектов.
  • Ограниченность масштаба: Возможности роста инновационной деятельности ограничены объемом накопленной прибыли и амортизационных отчислений.
  • Одна из причин низкой инновационной активности: Нехватка собственных средств является одной из ключевых причин низкой инновационной активности в стране.

Акционерное финансирование

• Преимущества:
  • Возможность аккумулировать большие экономические средства: Через размещение акций можно привлечь значительный капитал от широкого круга инвесторов.
  • Отсутствие обязательств по возврату: В отличие от кредитов, акции не требуют обязательного погашения, что снижает финансовое давление на компанию.
  • Повышение имиджа и узнаваемости: Публичное размещение акций повышает прозрачность и привлекательность компании.
• Недостатки:
  • Размывание доли собственности: Выпуск новых акций приводит к снижению доли текущих акционеров в капитале и контроле над компанией.
  • Необходимость делиться прибылью: Акционеры ожидают дивидендов и роста стоимости акций, что требует от компании делиться частью прибыли.
  • Высокие затраты и сложность процедур: Процессы эмиссии и размещения акций являются дорогостоящими и требуют соблюдения строгих регуляторных требований.

Венчурное финансирование

• Преимущества:
  • Долгосрочные инвестиции: Ориентировано на долгосрочную перспективу, что критически важно для инновационных проектов.
  • Поддержка высокотехнологичных стартапов и перспективных проектов: Готовность инвестировать в высокорисковые, но потенциально высокодоходные проекты, которые игнорируют традиционные инвесторы.
  • Важнейший источник формирования инновационного потенциала: Позволяет развиваться прорывным технологиям.
  • Экспертиза и нефинансовая поддержка: Венчурные инвесторы часто предоставляют не только капитал, но и ценные знания, опыт, менторство и доступ к деловым контактам.
  • Рост рынка: По итогам 2024 года объем венчурных инвестиций на российском рынке вырос в два раза и достиг 177 млн долларов США.
• Недостатки:
  • Высокая степень риска для инвестора: Большая часть венчурных проектов не достигает успеха, что обуславливает высокие требования к доходности успешных проектов.
  • Слабо развито в России: Из-за несовершенства правового, технического и организационного обеспечения рынок венчурного капитала в РФ развит значительно хуже, чем в развитых странах.
  • Объем финансирования уступает прямым инвестициям: Несмотря на рост, общий объем венчурных инвестиций в России относительно мал.
  • Размывание доли собственности: Инвесторы получают долю в компании.

Лизинг

• Преимущества:
  • Позволяет приобретать дорогостоящее оборудование без крупных единовременных вложений: Сохраняет оборотные средства предприятия.
  • Снижает технические риски для лизингополучателя: Позволяет получить доступ к высококачественному, высокотехнологичному оборудованию, с возможностью обновления и обслуживания от лизингодателя.
  • Особо важен для малых предприятий: Предоставляет им возможность модернизации и внедрения инноваций, которая иначе была бы недоступна.
  • Гибкие условия финансирования: Возможность адаптировать график платежей под денежные потоки предприятия.
• Недостатки:
  • Общая стоимость может быть выше, чем при прямой покупке: Из-за включения в лизинговые платежи процентов, страхования, комиссий.
  • Ограничения в праве собственности до полного выкупа: Предприятие не является полноправным владельцем оборудования до конца срока лизинга.
  • Проблемы, препятствующие активному развитию лизинга в РФ: К ним относятся нехватка стартового капитала и квалифицированных кадров, неразвитость инфраструктуры лизингового рынка, неблагоприятный налоговый режим, низкая кредитоспособность организаций, сложности получения долгосрочных кредитов, а также разноплановость взглядов на структуру лизингового платежа и налогообложение операций.

Таблица 1. Сравнительный анализ форм финансирования инноваций для российских предприятий

Форма финансирования	Преимущества	Недостатки	Актуальность в РФ (2023-2024)
Бюджетное	Безвозмездность, безвозвратность, поддержка стратегических направлений	Нестабильность объемов, «лень» бизнеса, бюрократия, снижение доли в 2026 году	Доля в инновационных расходах бизнеса — 28,5% (2023), гос. финансирование науки — 1,099 трлн руб. (2023)
Собственные средства	Полная независимость, гибкость, оперативность, отсутствие внешних обязательств	Часто недостаточность для капиталоемких проектов, ограниченность масштаба инноваций	Главный источник (57,4% в 2023 году)
Акционерное	Привлечение больших объемов, отсутствие обязательств по возврату	Размывание доли собственности, необходимость делиться прибылью, высокие затраты на эмиссию	Доступно для АО, но сопряжено со сложностью выхода на IPO
Венчурное	Долгосрочные инвестиции, поддержка высокотехнологичных стартапов, экспертная поддержка	Высокий риск для инвестора, слабо развито в РФ, несовершенство правового и организационного обеспечения	Объем инвестиций вырос до 177 млн USD в 2024 году, но остается небольшим
Лизинг	Доступ к дорогостоящему оборудованию без крупных вложений, снижение тех. рисков, важен для МСП	Общая стоимость может быть выше, ограничения в праве собственности, проблемы развития инфраструктуры лизинга в РФ	Эффективное средство инвестирования, но сдерживается проблемами инфраструктуры и налогообложения

Выбор оптимальной комбинации форм финансирования требует тщательного анализа специфики инновационного проекта, финансового состояния предприятия, доступности источников и стратегических приоритетов.

Проблемы и вызовы в финансировании инновационной деятельности российских предприятий

Финансирование инновационной деятельности в России сталкивается с целым комплексом вызовов, которые сдерживают ее развитие и не позволяют в полной мере реализовать потенциал отечественной науки и технологий. Эти проблемы коренятся как в экономических условиях, так и в особенностях институциональной среды.

Общие проблемы: недостаточность ресурсов и высокие риски

Основной барьер на пути инновационного развития в России — это недостаточность ресурсов. Как показывает практика, уменьшенные объемы государственного финансирования, нехватка собственных средств у предприятий и отсутствие стратегического мышления у их руководителей не восполняются притоком частного капитала. Эта триада проблем создает хронический дефицит средств для инноваций.

1. Нехватка собственных средств: В условиях низкой рентабельности и нестабильности многие предприятия не могут генерировать достаточную прибыль для финансирования капиталоемких инновационных проектов. Это вынуждает их искать внешние источники, которые, в свою очередь, часто оказываются недоступными или слишком дорогими.
2. Недостаточность государственного финансирования: Несмотря на номинальный рост государственных вложений в науку, доля расходов на науку в ВВП России (около 1%) остается ниже, чем в развитых странах, а прогнозируемое снижение доли в федеральном бюджете к 2026 году лишь усугубляет ситуацию.
3. Высокий риск инновационной деятельности: Основной проблемой являются сами источники финансирования инновационной деятельности, так как они представляют собой наиболее рисковое направление финансовой деятельности. Инновации по своей природе несут высокую степень неопределенности. Сложность процесса финансирования инновационной деятельности предприятия заключается в неопределенности, то есть невозможности определить исход событий. Это отпугивает традиционных инвесторов, предпочитающих более предсказуемые и менее рискованные вложения.
4. Длительность реализации инновации: Инновационные проекты часто имеют длительный срок окупаемости, что снижает их привлекательность как потенциальных источников получения дохода в краткосрочной и среднесрочной перспективе для инвесторов, ориентированных на быстрый возврат капитала.

Эти общие проблемы формируют неблагоприятный фон, на котором любая инновационная инициатива сталкивается с серьезными препятствиями.

Специфические барьеры коммерциализации и инновационной активности

Помимо общих проблем, существуют и более специфические барьеры, которые мешают российским инновациям пройти путь от идеи до успешного продукта на рынке.

1. Сложности коммерциализации российских разработок:
   • Сложность коммерческой оценки: Отсутствие четких методик и опыта оценки коммерческого потенциала инновационных проектов на ранних стадиях затрудняет привлечение инвестиций.
   • Незавершенность большинства исследований: Многие научно-технические разработки остаются на стадии фундаментальных или поисковых исследований и не доводятся до уровня готового продукта или технологии, пригодной для коммерциализации.
   • Низкий уровень юридической грамотности: Проблемы с оформлением и защитой прав интеллектуальной собственности, а также недостаточное понимание правовых аспектов коммерциализации у разработчиков и предпринимателей снижают их привлекательность для инвесторов.
   • Недостаточность инфраструктуры по коммерциализации технологий: Отсутствие или слабое развитие технопарков, бизнес-инкубаторов, центров трансфера технологий, способных оказать комплексную поддержку инноваторам.
2. Проблемы инновационной активности:
   • Низкий уровень инновационной активности: Инновационная активность в России, которая в 2022 году составила 11% для крупных и средних компаний, вызвана прежде всего недостаточностью собственных ресурсов предприятий, а также недоступностью к внешним источникам финансирования. Это значительно ниже показателей развитых стран.
   • Неэффективность государственного финансирования: Как уже упоминалось, слишком интенсивная и длительная господдержка может делать бизнес «нездоровым» и приводить к «непреодолимой лени», когда предприятия не стремятся к самостоятельности и рыночной конкурентоспособности.
   • Несоответствие доходов и расходов: Преобладающее число инновационных проектов демонстрирует неблагоприятное отношение между доходами и расходами из-за низкого соответствия результатов инноваций их затратам. Это означает, что инвестиции в инновации не всегда окупаются или приносят ожидаемую прибыль.
   • Проблемы с авторским правом: Оформление авторского права не всегда является результатом инновационной деятельности, что снижает мотивацию для государственного финансирования и защиту инвестиций.

Эти специфические барьеры создают замкнутый круг: низкая инновационная активность ведет к отсутствию успешных кейсов, что, в свою очередь, отпугивает инвесторов и мешает развитию инфраструктуры.

Неразвитость венчурного финансирования и инвестиционного климата

Одной из наиболее острых проблем для высокотехнологичных и прорывных инноваций в России является неразвитость венчурного капитала и неблагоприятный инвестиционный климат в целом.

1. Чрезвычайно слабо развита система венчурного финансирования в России, включая развернутую систему бизнес-ангелов. Несмотря на номинальный рост объема венчурных инвестиций в 2024 году, российский рынок остается незначительным по сравнению с мировыми лидерами.
   • Несовершенство правового, технического и организационного обеспечения: Проблема венчурного финансирования в России состоит в несовершенстве правового, технического и организационного обеспечения. Отсутствие адекватной законодательной базы, защищающей как инвесторов, так и стартапы, неразвитость механизмов «выхода» (IPO, M&A), дефицит квалифицированных специалистов в области венчурного анализа и управления — все это сдерживает приток капитала.
   • Отсутствие культуры венчурного инвестирования: Исторически в России преобладали более консервативные формы инвестирования, а рискованные вложения в стартапы не получили широкого распространения среди частных инвесторов и крупных корпораций.
2. Низкий уровень инвестиционного климата в стране препятствует участию иностранных инвесторов. Геополитическая напряженность, санкции и общая экономическая неопределенность значительно снижают привлекательность России для иностранных капиталовложений, особенно в высокорисковые секторы, такие как инновации. Без притока внешних инвестиций и трансфера технологий из-за рубежа, темпы инновационного развития замедляются.
3. Дефицит бюджета и сокращение финансирования науки: Несмотря на то, что внутренние затраты на исследования и разработки достигли 1,6 трлн рублей в 2023 году, а государственное финансирование науки возросло до 1,099 трлн рублей, существуют опасения относительно долгосрочной стабильности. Прогнозируется, что в 2026 году расходы на науку из федерального бюджета сократятся, а их доля в бюджете (2%) станет самой низкой с 2004 года. Это особенно тревожно, учитывая, что Россия по-прежнему расходует на науку около 1% ВВП, занимая 43-е место в мировом рейтинге по этому показателю.

Все эти факторы в совокупности создают сложную, но не безнадежную картину. Понимание этих проблем является первым шагом к разработке эффективных путей их решения.

Современные тенденции и перспективы развития механизмов финансирования инноваций в Российской Федерации

В условиях постоянно меняющегося глобального ландшафта, вызванного геополитическими сдвигами и стремительным научно-техническим прогрессом, российская экономика переживает период трансформации. Эффективность функционирования экономики страны в значительной степени определяется результативностью инновационной деятельности в условиях научно-технического прогресса. Именно поэтому развитие механизмов финансирования инноваций становится ключевым приоритетом.

Динамика инвестиций в инновации и инновационная активность

Несмотря на существующие проблемы, последние годы демонстрируют положительную динамику в инвестициях в инновации в России.

• Рост инвестиций: Объем инвестиций в инновации российских организаций достиг 3,5 трлн рублей в 2023 году, что на 23% выше показателя 2022 года и в 1,2 раза — его значения в 2019 году (в постоянных ценах). Это свидетельствует о растущем понимании предприятиями важности инноваций и их готовности вкладываться в развитие.
• Интенсивность инновационных расходов: Интенсивность инновационных расходов (отношение затрат к общему объему отгруженной продукции) составила 2,5% в 2023 году, увеличившись по сравнению с 2022 годом на 0,4 процентных пункта. Этот показатель, хотя и ниже, чем в ведущих инновационных экономиках, демонстрирует позитивную тенденцию.
• Лидерство сферы услуг: Максимальный рост инвестиций в инновации наблюдается в сфере услуг, где уход с рынка зарубежных компаний усилил активность бизнеса и ускорил развитие новых отечественных технологий (+48% к уровню 2022 года в постоянных ценах). В 2023 году организации сферы услуг инвестировали в инновации рекордные 1,8 трлн рублей. Это подчеркивает адаптивность российского бизнеса к новым условиям и готовность заполнять образовавшиеся ниши.
• Инновационная активность: Общий уровень инновационной активности российских крупных и средних компаний в 2022 году составил 11%, что незначительно превышает значения 2019 и 2020 годов. Максимальная инновационная активность наблюдается в обрабатывающей промышленности (20,7%).
• Ключевая роль исследований и разработок: Ключевой статьей расходов российского бизнеса на инновации являются затраты на исследования и разработки, выполняемые собственными силами и с привлечением сторонних организаций. В 2023 году доля затрат на выполнение исследований и разработок в общем объеме затрат на инновации составила 32,9% (снизившись с 41,2% в 2022 году, что может указывать на сдвиг в сторону более прикладных и быстрых внедрений). Тем не менее, перспективы роста инновационной активности в стране непосредственно связаны с исследовательской деятельностью, и подавляющее большинство (82,4%) организаций, инвестирующих в исследования и разработки свыше 30% средств на инновации, планируют осуществлять инновационную деятельность в ближайшие три года.

Эти тенденции показывают, что российская экономика, несмотря на вызовы, сохраняет потенциал для инновационного развития.

Роль государства и необходимость технологического суверенитета

В условиях усиливающейся геополитической напряженности и беспрецедентных санкций, роль государства в стимулировании и координации инновационной деятельности становится еще более критичной. Цель — достижение «технологического суверенитета», который предполагает способность страны самостоятельно производить ключевые технологии и продукты, снижая зависимость от импорта.

• Потребность в инвестициях: По данным ВЭБ.РФ, для достижения технологического суверенитета в приоритетных отраслях (автомобилестроение, микроэлектроника, авиапром, судостроение) может понадобиться 8,6 трлн рублей. Это огромная сумма, которую невозможно обеспечить только за счет частного сектора, что подчеркивает незаменимость государственной поддержки.
• Стимулы для отечественных производств: В условиях роста издержек на технологичные товары, ввозимые через параллельный импорт, возникает необходимость развития собственных высокотехнологичных производств. Государство должно создавать благоприятные условия для таких производств через субсидии, налоговые льготы, гранты и программы поддержки.
• Стратегическое планирование: Утвержденная 28 февраля 2024 года Указом Президента РФ № 145 новая Стратегия научно-технологического развития Российской Федерации является ключевым документом, определяющим цель, основные задачи, принципы, приоритеты и меры реализации государственной политики в этой области. Она призвана консолидировать усилия государства, науки и бизнеса для достижения поставленных целей.

Новые финансовые инструменты: цифровые финансовые активы (ЦФА)

Мир финансов не стоит на месте, предлагая новые, более гибкие и эффективные инструменты для привлечения капитала. Одним из таких инновационных решений являются цифровые финансовые активы (ЦФА).

• Суть ЦФА: Это цифровые права, включающие денежные требования, возможность осуществления прав по эмиссионным ценным бумагам, права участия в капитале непубличного акционерного общества, право требовать передачи эмиссионных ценных бумаг, которые удостоверяются посредством блокчейн-технологии (технологии распределенных реестров).
• Потенциал для МСП: ЦФА могут предоставить субъектам МСП доступ к новым инвесторам с преимуществами в простоте и скорости размещения, а также сокращении документооборота. Традиционные формы привлечения капитала (банковские кредиты, выпуск акций) часто недоступны или слишком сложны для малого и среднего бизнеса. ЦФА позволяют токенизировать активы, долю в проекте или будущие доходы, привлекая инвесторов на более гибких условиях.
• Преимущества для инноваций:
  • Демократизация инвестиций: Возможность привлечения микроинвестиций от широкого круга частных инвесторов.
  • Снижение издержек: Меньшие затраты на выпуск и обслуживание ЦФА по сравнению с традиционными ценными бумагами.
  • Прозрачность и безопасность: Использование технологии блокчейн обеспечивает прозрачность транзакций и высокую степень защиты от фальсификаций.
  • Скорость: Операции с ЦФА могут осуществляться значительно быстрее, чем традиционные финансовые транзакции.

Несмотря на новизну и необходимость дальнейшего регулирования, ЦФА обладают огромным потенциалом для трансформации ландшафта финансирования инноваций, особенно для стартапов и МСП, которые традиционно испытывают трудности с доступом к капиталу.

Пути совершенствования системы финансирования

Для устойчивого инновационного развития России необходимо не только учитывать текущие тенденции, но и активно формировать будущее, решая накопившиеся проблемы. Пути решения проблем финансирования инноваций включают комплексные меры:

1. Усиление роли государства в развитии инновационного процесса: Не только через прямое финансирование, но и через создание стимулирующей регуляторной среды, формирование долгосрочных приоритетов и поддержку инфраструктуры.
2. Создание эффективной системы государственно-частного партнерства (ГЧП): Это позволяет объединить финансовые ресурсы, экспертизу и управленческий опыт государства и частного сектора.
3. Разработка показателей эффективности управления: Внедрение четких метрик для оценки эффективности использования государственных и частных средств в инновационных проектах.
4. Улучшение инвестиционного климата: Создание более предсказуемой и благоприятной среды для внутренних и иностранных инвесторов, снижение административных барьеров, повышение защиты прав собственности.
5. Расширение форм финансовой поддержки: Внедрение и популяризация таких инструментов, как гранты, субсидии, налоговые льготы, мезонинное финансирование, синдицированные кредиты.
6. Создание специализированных инновационных банков: Финансовые учреждения, ориентированные на работу с высокорисковыми инновационными проектами, обладающие соответствующей экспертизой.
7. Развитие инфраструктуры инновационного рынка: Создание и поддержка технопарков, бизнес-инкубаторов, акселераторов, центров трансфера технологий.
8. Усиление господдержки венчурных фондов: Стимулирование притока капитала в венчурные фонды через налоговые льготы, софинансирование, создание «фондов фондов».
9. Расширение договорных отношений: Развитие гибких форм контрактов, включая опционы, конвертируемые займы, что особенно актуально для стартапов.

Комплексный подход к реализации этих мер позволит не только преодолеть существующие барьеры, но и создать мощный импульс для инновационного развития российской экономики в долгосрочной перспективе.

Нормативно-правовое регулирование инновационной деятельности и ее финансирования в России

Эффективное финансирование инновационной деятельности немыслимо без четкой и стабильной нормативно-правовой базы. Именно законодательство определяет правила игры, создает стимулы, устанавливает рамки и защищает интересы всех участников инновационного процесса. Нормативно-правовая база инновационной деятельности включает Законы Российской Федерации, Указы Президента РФ, Нормативные правовые акты Правительства РФ.

Обзор ключевых федеральных законов

В основе регулирования инновационной деятельности в России лежит несколько фундаментальных федеральных законов, которые формируют каркас для развития науки и технологий.

1. Федеральный закон РФ от 23.08.1996 № 127-ФЗ «О науке и государственной научно-технической политике» (с изменениями на 2 июля 2021 года, редакция, действующая с 1 сентября 2021 года). Этот закон является краеугольным камнем, определяющим основные цели, принципы и формы государственной поддержки инновационной деятельности. Он заложил базовые дефиниции, которые легли в основу всего регулирования:
   • Коммерциализация научных и (или) научно-технических результатов: Процесс, направленный на вовлечение в экономический оборот научных и (или) научно-технических результатов.
   • Инновационный проект: Комплекс мероприятий, направленных на достижение экономического эффекта путем осуществления инноваций.
   • Инновационная инфраструктура: Совокупность организаций, способствующих реализации инновационной деятельности (технопарки, инкубаторы и т.д.).
   • Инновационная деятельность: Как уже упоминалось, деятельность по созданию, освоению, распространению и использованию инноваций.
2. Федеральный закон от 02.08.2009 г. № 217-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации по вопросам создания бюджетными научными и образовательными учреждениями хозяйственных обществ…». Этот закон открыл для бюджетных научных и образовательных учреждений возможность создавать малые инновационные предприятия (МИПы), что стало важным шагом для коммерциализации результатов интеллектуальной деятельности, полученных в вузах и НИИ.
3. Федеральный закон Российской Федерации от 29.12.2012 № 273-ФЗ «Об образовании в Российской Федерации». Хотя этот закон регулирует образовательную сферу, он также имеет прямое отношение к инновациям, поскольку высшее образование является источником научных кадров и разработок. Важно отметить, что данный закон был изменен Федеральными законами № 86-ФЗ и № 100-ФЗ в 2025 году, которые внесли поправки в статьи 3, 46 и 47, направленные на поддержку различных форм образования, новые правила целевого обучения, а также уточнение прав и обязанностей педагогических работников, что косвенно влияет на формирование инновационного потенциала.
4. Федеральный закон Российской Федерации от 24.07.2007 № 209-ФЗ «О развитии малого и среднего предпринимательства в Российской Федерации». Этот закон создает правовые основы для поддержки МСП, которые часто являются основными драйверами инноваций. Он претерпел изменения, предусматривающие дополнение его положений понятиями «вновь созданные юридические лица» и «вновь зарегистрированные индивидуальные предприниматели», которые вступают в силу с июня 2025 года. Эти поправки призваны упростить доступ к поддержке для начинающих инновационных компаний.

На региональном уровне также существуют нормативно-правовые акты, регулирующие инновационную деятельность, например, в Ульяновской области Приказ Министерства цифровой экономики и конкуренции Ульяновской области от 18.11.2019 № 01-219 «О формировании и ведении перечня инновационной, высокотехнологичной продукции». Такие документы позволяют адаптировать федеральное законодательство к местным условиям и потребностям.

Стратегические документы и государственная политика

Помимо федеральных законов, ключевую роль играют стратегические документы, которые определяют долгосрочные направления государственной политики в области науки, технологий и инноваций.

1. Роль государства сводится к разработке стратегии научно-технической политики, включающей:
   • Развитие фундаментальной науки и прикладных исследований: Обеспечение базы для будущих инноваций.
   • Система формирования долгосрочного прогнозирования: Определение перспективных направлений развития технологий.
   • Выделение приоритетов научно-технической и инновационной деятельности: Концентрация ресурсов на наиболее важных для страны направлениях.
   • Повышение эффективности использования результатов научной и научно-технической деятельности: Создание механизмов для коммерциализации разработок.
2. Стратегия научно-технологического развития Российской Федерации: Долгосрочный прогноз научно-технологического развития России на период до 2030 года был утвержден Председателем Правительства РФ 3 января 2014 г. Однако, в связи с изменившимися условиями, 28 февраля 2024 года Указом Президента РФ № 145 была утверждена новая Стратегия научно-технологического развития Российской Федерации, которая определяет цель и основные задачи, принципы, приоритеты и меры реализации государственной политики в этой области, и пришла на смену ранее действующей Стратегии от 01.12.2016 № 145. Этот новый документ является ключевым ориентиром для всех участников инновационной системы и задает вектор развития на ближайшие годы.

Эти законы и стратегические документы формируют экосистему, в которой функционирует инновационная деятельность и ее финансирование. Их постоянное совершенствование и адаптация к новым реалиям являются залогом успешного инновационного развития страны.

Практический аспект: Пример финансирования инновационной деятельности на предприятии

Для глубокого понимания теоретических аспектов финансирования инноваций крайне важно рассмотреть их применение на практике. В качестве условного примера возьмем российское среднее машиностроительное предприятие «Инновационные Системы», которое решило инвестировать в разработку и внедрение новой роботизированной линии для производства высокоточных компонентов.

Анализ выбора источников финансирования

Предприятие «Инновационные Системы» столкнулось с необходимостью значительных капиталовложений для своего проекта, который предполагал не только покупку, но и адаптацию, а также разработку части программного обеспечения для роботизированной линии. Общая стоимость проекта оценивалась в 300 млн рублей.

1. Собственные средства:
   • Использовано: 120 млн рублей (40% от общей суммы). Из них 80 млн рублей составила нераспределенная прибыль за предыдущие годы, а 40 млн рублей — амортизационные отчисления.
   • Обоснование выбора: Предприятие стремилось сохранить максимальный контроль над проектом и минимизировать внешние финансовые обязательства. Использование прибыли и амортизации позволило избежать процентных платежей и размывания доли собственности.
   • Результат: Это обеспечило первоначальный толчок для проекта и продемонстрировало высокую приверженность руководства, что стало хорошим сигналом для потенциальных внешних инвесторов.
2. Бюджетное финансирование:
   • Использовано: 60 млн рублей (20% от общей суммы) в форме субсидии от Министерства промышленности и торговли РФ по одной из государственных программ поддержки высокотехнологичных производств.
   • Обоснование выбора: Проект «Инновационных Систем» соответствовал приоритетам технологического развития, обозначенным в новой Стратегии научно-технологического развития РФ. Предприятие успешно прошло конкурсный отбор, представив обоснованный бизнес-план и доказав инновационный потенциал.
   • Результат: Безвозмездная субсидия существенно снизила общую финансовую нагрузку на проект, сделав его более привлекательным. Однако процесс получения требовал значительных временных и трудовых затрат на подготовку документации.
3. Лизинг:
   • Использовано: 90 млн рублей (30% от общей суммы) для приобретения непосредственно роботизированного оборудования.
   • Обоснование выбора: Лизинг был выбран для дорогостоящей части проекта, так как это позволило избежать крупного единовременного платежа, сохранив ликвидность предприятия. Лизинговая компания также предложила выгодные условия по обслуживанию и обновл��нию оборудования.
   • Результат: Предприятие получило доступ к передовым технологиям, не перегружая свой баланс. Лизинговый договор также предусматривал возможность апгрейда оборудования через 5 лет, что снижало риски технологического устаревания.
4. Банковский кредит:
   • Использовано: 30 млн рублей (10% от общей суммы) в виде среднесрочного кредита от Сбербанка на пополнение оборотных средств и финансирование этапа разработки программного обеспечения.
   • Обоснование выбора: После привлечения собственных и государственных средств, а также лизинга, оставшаяся часть была покрыта за счет банковского кредита, который был получен на более выгодных условиях благодаря уже имеющимся инвестициям.
   • Результат: Кредит позволил закрыть финансовый разрыв и обеспечить бесперебойное выполнение проекта.

Таким образом, «Инновационные Системы» применили смешанное финансирование, оптимально сочетая различные источники для минимизации рисков и максимизации преимуществ каждого из них.

Выявленные проблемы и предложенные решения

В процессе реализации проекта «Инновационные Системы» столкнулись с рядом типичных для российской инновационной деятельности проблем:

1. Проблема: Бюрократические барьеры и длительность получения государственного финансирования.
   • Описание: Несмотря на успех в получении субсидии, процесс ее оформления занял почти 8 месяцев, что замедлило старт проекта.
   • Предложенное решение: Предприятие инвестировало в обучение своего персонала по работе с государственными программами, а также наладило сотрудничество с консалтинговой компанией, специализирующейся на привлечении господдержки. В перспективе – формирование внутренней команды для мониторинга и подачи заявок на гранты.
2. Проблема: Нехватка квалифицированных кадров для работы с новой роботизированной линией.
   • Описание: После установки оборудования выявилась острая нехватка инженеров и операторов, способных эффективно работать с новой технологией.
   • Предложенное решение: Предприятие инициировало партнерство с местным техническим университетом. Был запущен проект по целевой подготовке специалистов, а также создана программа внутренних стажировок и обучения для уже работающих сотрудников. Часть средств от сэкономленных амортизационных отчислений была направлена на создание собственного учебного центра.
3. Проблема: Высокие риски при разработке уникального программного обеспечения.
   • Описание: Разработка ПО для адаптации роботизированной линии оказалась сложнее и дороже, чем предполагалось, что привело к увеличению расходов на 15%.
   • Предложенное решение: Для частичного хеджирования рисков предприятие привлекло внешнего эксперта по венчурному финансированию, который помог найти «бизнес-ангела» (частного инвестора) для софинансирования разработки ПО в обмен на долю в прибыли от его потенциального лицензирования другим компаниям. Это не только покрыло часть расходов, но и привлекло ценную экспертизу.
4. Проблема: Недостаточное развитие рынка поставщиков специализированных компонентов.
   • Описание: Для обслуживания и ремонта роботизированной линии требовались уникальные компоненты, которые приходилось закупать за рубежом, что создавало зависимость и удорожало эксплуатацию.
   • Предложенное решение: «Инновационные Системы» инициировали программу по локализации производства этих компонентов, предложив малым российским предприятиям технологическую и финансовую поддержку для освоения производства. Это создало локальную экосистему и снизило зависимость от импорта.

Этот кейс демонстрирует, что даже при грамотном планировании финансирования, инновационная деятельность сопряжена с множеством вызовов. Однако, комплексный подход, гибкость в принятии решений и готовность к поиску нестандартных решений позволяют российским предприятиям успешно реализовывать амбициозные инновационные проекты.

Заключение

Исследование теоретических основ и практических аспектов финансирования инновационной деятельности предприятий в России позволило подтвердить ключевую роль инноваций в обеспечении технологического суверенитета и устойчивого экономического роста страны. Мы проследили сложный путь от концептуального понимания инноваций и их многогранной классификации до анализа конкретных механизмов их финансовой поддержки, выявив как преимущества, так и острые проблемы, характерные для отечественной экономики.

Цели и задачи курсовой работы были полностью достигнуты. Мы дали всесторонние определения ключевых терминов, раскрыли многообразие классификаций инноваций, что является фундаментом для их эффективного управления. Анализ экономических теорий выбора источников финансирования показал, что решения предприятий не случайны, а обусловлены логикой асимметричной информации, агентских издержек и баланса рисков.

Детальный обзор способов и форм финансирования, включая собственные средства, бюджетную поддержку, акционерный капитал, венчурные инвестиции и лизинг, выявил их специфику и актуальность в российских условиях. Статистические данные за 2023-2025 годы ярко проиллюстрировали динамику инвестиций, рост инновационной активности в определенных секторах (например, сфере услуг) и сохраняющуюся доминирующую роль собственных средств предприятий.

Однако исследование также выявило системные проблемы: хроническую недостаточность собственных и государственных средств, высокие риски инноваций, барьеры коммерциализации, а также критическую неразвитость венчурного финансирования и неблагоприятный инвестиционный климат. Приведенный кейс предприятия «Инновационные Системы» наглядно проиллюстрировал эти вызовы на практике и продемонстрировал пути их преодоления через смешанное финансирование и стратегическое партнерство.

В перспективе, достижение «технологического суверенитета» требует не просто увеличения объемов финансирования (потребность в 8,6 трлн рублей), но и качественного преобразования всей инновационной экосистемы. В этом контексте особую роль играет развитие новых финансовых инструментов, таких как цифровые финансовые активы (ЦФА), способные демократизировать доступ к инвестициям для малого и среднего инновационного бизнеса.

Ключевые рекомендации для повышения эффективности финансирования инновационной деятельности в России включают:

1. Институциональное развитие: Продолжение совершенствования нормативно-правовой базы, включая адаптацию законодательства под новые финансовые инструменты (ЦФА) и усиление защиты прав интеллектуальной собственности. Новая Стратегия научно-технологического развития РФ от февраля 2024 года должна стать дорожной картой для этих преобразований.
2. Стимулирование частных инвестиций: Создание налоговых преференций и механизмов софинансирования для частных инвесторов, венчурных фондов и бизнес-ангелов, а также снижение административных барьеров для привлечения капитала.
3. Повышение эффективности государственного финансирования: Переход от экстенсивной к интенсивной модели поддержки, с акцентом на конкурсный отбор, проектное управление и строгий контроль за результативностью. Важно избежать «эффекта лени», стимулируя предприятия к рыночной адаптации.
4. Развитие инновационной инфраструктуры: Создание и поддержка региональных центров трансфера технологий, бизнес-инкубаторов, акселераторов, способных предоставить комплексную поддержку инноваторам.
5. Развитие человеческого капитала: Инвестиции в образование и повышение квалификации специалистов в области инновационного менеджмента и коммерциализации технологий.
6. Улучшение инвестиционного климата: Создание предсказуемой и стабильной экономической среды, снижение геополитических рисков для привлечения как внутренних, так и иностранных инвестиций.

Только комплексный подход, объединяющий государственную поддержку, активность частного сектора и развитие новых финансовых инструментов, позволит российской экономике в полной мере раскрыть свой инновационный потенциал и уверенно двигаться к технологическому суверенитету.

Список использованной литературы

1. Постановление Правительства РФ от 2 февраля 2001 г. № 91 «Об использовании научными организациями части прибыли, остающейся в их распоряжении, на проведение и развитие научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ».
2. Приказ Министерства цифровой экономики и конкуренции Ульяновской области от 18.11.2019 № 01-219 «О формировании и ведении перечня инновационной, высокотехнологичной продукции».
3. Астахов Н. Амортизационный ресурс // Экономика и жизнь. 2005. № 12. С. 13–18.
4. Афонин И.В. Инновационный менеджмент: Учебное пособие. Москва: Гардарики, 2005.
5. Афонин И.В. Инновационный менеджмент и экономическая оценка реальных инвестиций. Москва: Гардарики, 2006.
6. Балабанов И.Т. Инновационный менеджмент: Учебное пособие для вузов. Санкт-Петербург: Питер, 2001.
7. Барыкина Ю.А. Особенности финансирования инновационной деятельности предприятий в современных условиях // Вестник Витебского государственного технологического университета. 2021. № 1. URL: http://vestnik.vstu.by/ru/articles/2021-01-28.pdf.
8. Бирюкова И.Ю. Предпринимательская инновационная деятельность: понятие, особенности, виды // Современные проблемы науки и образования. 2011. № 6. URL: https://science-education.ru/ru/article/view?id=11300.
9. Бовин А.А., Чередникова Л.Е. Якимович В.А. Управление инновациями в организациях: Учебное пособие. Москва: Омега-Л, 2006.
10. Бреусов Ю.Г. Оборот основных производственных фондов. Саратов: Издательство Саратовского университета, 2003.
11. Веретенникова О.Б., Шеина Е.Г. Сущность и классификация инноваций и инновационной деятельности // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/suschnost-i-klassifikatsiya-innovatsiy-i-innovatsionnoy-deyatelnosti.
12. Галенко В.И. Источники общего финансирования инновационной деятельности коммерческой организации // Аудит и финансовый анализ. 2012. № 1. URL: http://auditfin.com/fin/2012/1/galenko/galenko_.pdf.
13. Гаунова М.А. Особенности системы финансирования инновационной деятельности // Российское предпринимательство. 2012. Т. 13, № 24. URL: https://creativeconomy.ru/articles/17397.
14. Гольдштейн Г.Я. Инновационный менеджмент: Учебное пособие. Таганрог: Издательство ТРТУ, 1998.
15. Гордонов М. Формирование и использование амортизационных средств в промышленности // Экономист. 2000. № 17. С. 22–28.
16. Гусарова М.С. Проблемы инновационного развития России: анализ факторов и институциональные решения // Вопросы инновационной экономики. 2021. № 4. URL: https://creativeconomy.ru/articles/110594.
17. Евстафьев Д.С. Продвижение инноваций. Москва: ЮНИТИ, 2001.
18. Ермасов С.В. Инновационный менеджмент: Конспект лекций. Москва: Высшее образование, 2007.
19. Источники и формы финансирования инноваций. BizEducation. Бизнес-образование. URL: https://bizeducation.ru/finansy/istochniki-i-formy-finansirovaniya-innovatsiy.
20. Источники финансирования инновационных проектов. Dis.ru. URL: https://dis.ru/library/530/28230/.
21. Иванов И.А. Инновационный менеджмент: Учебник для вузов. Ростов-на-Дону: БАРО-ПРЕСС, 2001.
22. Инновационная деятельность предприятия. Центр креативных технологий. URL: https://www.creative-tech.ru/node/148.
23. Инновационная деятельность предприятия / Е.Н. Кравцова, В.П. Воронин // Креативная экономика. 2008. Т. 2, № 6. URL: https://creativeconomy.ru/articles/12392.
24. Инновационная экономика / Под общ. ред. А.А. Дынкина, Н.И. Ивановой. Москва: Наука, 2001.
25. Инновационный менеджмент / Под ред. А.В. Барышевой. Москва: Дашков и Ко, 2007.
26. Инновационный менеджмент: Учебное пособие / Под ред. проф., д.э.н. Л.Н. Оголевой. Москва: ИНФРА-М, 2001.
27. Кобзева О.В., Курышова Д.А. Источники финансирования современных инновационных проектов // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/istochniki-finansirovaniya-sovremennyh-innovatsionnyh-proektov.
28. Ковалёв Г.Д. Инновационные коммуникации: Учебное пособие для вузов. Москва: ЮНИТИ, 2000.
29. Кокурин Д.И. Инновации в современной России: проблемы активизации. Москва: Финансы, 2000.
30. Куликов В.А., Нестеренко А.В., Протасов А.А., Сухарев Р.И. Финансирование инновационной деятельности: источники и механизмы // Инновации. 2023. № 12 (302). URL: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=55030283.
31. Кунин В.А., Манойлов М.О. Механизм венчурного финансирования создания и развития инновационных компаний в условиях повышенных внешних рисков // Фундаментальные исследования. 2024. № 1. URL: https://fundamental-research.ru/ru/article/view?id=43552.
32. Медынский В.Г. Инновационный менеджмент: Учебник. Москва: ИНФРА-М, 2002.
33. Мусостов З.Р., Дудаев Т.-А.М., Сайдулаева Д.М. Венчурное финансирование как источник развития инновационной деятельности предприятий // Вестник Алтайской академии экономики и права. 2020. № 12-2. URL: https://vaael.ru/ru/article/view?id=1520.
34. НИУ ВШЭ представляет «Индикаторы инновационной деятельности: 2024». Институт статистических исследований и экономики знаний НИУ ВШЭ. URL: https://issek.hse.ru/news/913217983.html.
35. Нормативная правовая база инновационной деятельности. Министерство экономического развития Ульяновской области. URL: https://economy.ulgov.ru/normativno-pravovaya-baza-innovatsionnoy-deyatelnosti/.
36. Нормативно-правовые основы функционирования системы. ФГБНУ НИИ РИНКЦЭ. URL: https://extech.ru/regulatory-framework/.
37. Основы инновационного менеджмента. Теория и практика: Учебник / Под ред. А.К. Казанцева, Л.Э. Миндели. Москва: Экономика, 2004.
38. Петров М.В. Финансирование инновационного развития России в условиях усиления геополитической напряженности и международных санкций // Вопросы инновационной экономики. 2023. № 1. URL: https://creativeconomy.ru/articles/123385.
39. Роговенко Е.С. Особенности финансирования инновационной деятельности корпораций на различных этапах // Проблемы современной экономики. 2017. № 3. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/osobennosti-finansirovaniya-innovatsionnoy-deyatelnosti-korporatsiy-na-razlichnyh-etapah.
40. Российский статистический ежегодник. Госкомстат РФ. Москва, 2006.
41. Рост инновационных затрат бизнеса. Институт статистических исследований и экономики знаний НИУ ВШЭ. URL: https://issek.hse.ru/news/921607590.html.
42. Румянцев А.А. Менеджмент инноваций. Как научную разработку довести до инновации. Москва: Бизнес-пресса, 2007.
43. Статистика инноваций в России. Росстат. URL: https://rosstat.gov.ru/folder/14477.
44. Современные тенденции финансирования инноваций / В.А. Андреев // Экономические стратегии. 2009. № 05-06. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sovremennye-tendentsii-finansirovaniya-innovatsiy.
45. Состояние и перспективы развития инноваций в России. Фонд Росконгресс. URL: https://roscongress.org/materials/innovatsii-v-rossii-perspektivy-i-vozmozhnosti/.
46. Сурин А.В., Молчанова О.П. Инновационный менеджмент. Москва: Инфра-М, 2007.
47. Твисс Б. Управление научно-техническими нововведениями. Москва: Экономика, 1989.
48. Удальцова Н.Л. Венчурное финансирование инновационной деятельности в России // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/venchurnoe-finansirovanie-innovatsionnoy-deyatelnosti-v-rossii.
49. Федорова Е.А., Шелопаева И.Ф. Источники финансирования инновационных проектов // Известия Тульского государственного университета. Экономические и юридические науки. 2011. № 2-1. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/istochniki-finansirovaniya-innovatsionnyh-proektov.
50. Хотяшева О.М. Инновационный менеджмент. Санкт-Петербург: Питер, 2007.
51. Чаплыгин В.Г., Алибеков Ш.И. Лизинг как форма инвестирования инновационной деятельности // Управленческий учет. 2021. № 12. URL: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=47432070.
52. Чернова О.В. Лизинг как инструмент финансирования инновационных проектов в промышленности России // Известия Дальневосточного федерального университета. Экономика и управление. 2015. № 2. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/lizing-kak-instrument-finansirovaniya-innovatsionnyh-proektov-v-promyshlennosti-rossii.
53. Янгиров А.В., Аюпова И.Р. Особенности венчурного финансирования инноваций в России // Актуальные вопросы экономики и управления (материалы I Междунар. науч. конф.). 2011. Т. 1. URL: https://moluch.ru/conf/econ/archive/9/478/.
54. Ярыш А.А. Современные тенденции инновационного развития Российской Федерации // Экономика и бизнес: теория и практика. 2023. № 7-2. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sovremennye-tendentsii-innovatsionnogo-razvitiya-rossiyskoy-federatsii.
55. Юрченко И.А., Цатурян В.А. Механизм финансирования инновационной деятельности российских предприятий // Государственное и муниципальное управление. Ученые записки. 2020. № 4. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/mehanizm-finansirovaniya-innovatsionnoy-deyatelnosti-rossiyskih-predpriyatiy.