Содержание
Содержание
Введение3
1. Теоретические основы корпоративных слияний и поглощений компаний7
1.1 Стратегии слияний и поглощений компаний в российской практике7
1.2 Теории слияний и поглощений компаний11
1.3 Экономическая оценка эффективности слияний и поглощений18
2. Анализ эффективности поглощения предприятия на примере ОАО «Химпром» и ОАО «Тасма»25
2.1 Краткая характеристика предпритий25
2.2. Оценка экономического эффекта от поглощения26
Заключение34
Список использованной литературы36
Выдержка из текста
1. Теоретические основы корпоративных слияний и поглощений компаний
1.1 Стратегии слияний и поглощений компаний в российской практике
Можно выделить три этапа слияний и поглощений, реализация которых привела к формированию современных холдингов в российской промышленности:
-до 1992 г. включительно (до начала массовой приватизации);
-с 1993 по 1998 г. (период массовой приватизации в сочетании с трансформационным спадом);
-этап, начиная с 1999 г. (период экономического подъема).
На первом этапе происходило слияние и поглощение путем организации холдингов самыми крупными компаниями топливно-энергетического комплекса (включая энергетику и топливную промышленность). Предприятия других отраслей прибегали к стратегии слияния и поглощения для формирования холдингов на втором и особенно активно — третьем этапе. Например, в пищевой промышленности число компаний, вошедших в холдинги за шесть лет начиная с 1999 г., превысило аналогичный показатель второго этапа в четыре раза, а в машиностроении вдвое. При этом не наблюдалось зависимости времени реализации стратегии слияния или поглощения от размера предприятий (за исключением ТЭК).
О субъективной оценке стимулов реализации сделок слияний и поглощений можно судить по двум индикаторам: кто выступал инициатором присоединения к группе и какой выигрыш получило предприятие, действуя в рамках холдинга. Среди инициаторов включения предприятия в холдинг главную роль играют …
Список использованной литературы
Список использованной литературы
I. Нормативно-правовые материалы:
1.Конституция РФ / Федеральный конституционный закон РФ от 12 декабря 1993 г. // Российская газета. — 1993. — 25 декабря.
2.Гражданский кодекс РФ. Часть 1. / Федеральный закон РФ от 30 ноября 1994 г. №51-ФЗ (с последними изменениями и дополнениями) // Собрание законодательства Российской Федерации. — 1994. — №31. — Ст.3301.
3.Федеральный закон «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» от 29 июля 1998 г. №135-ФЗ (с последними изменениями и дополнениями) // Собрание законодательства Российской Федерации. — 1998.-№31.-Ст.3813.
4.Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ (с последними изменениями и дополнениями) // Российская газета. -1995. — 29 декабря.
5.Федеральный закон «О приватизации государственного и муниципального имущества» от 26 января 2002 г. № 178 — ФЗ (с последними изменениями и дополнениями) // Российская газета. — 2002. — 26 января.
II. Специальная литература:
6.Бекье М. Путеводитель по слиянию // Вестник McKinsey.- 2003.-№2.-С.15-47
7.Валдайцев С. В. Оценка бизнеса. — М.: Проспект, 2004. — 360 с.
8.Газин Г., Манаков Д. Наука поглощений // Вестник McKinsey. — 2003. — №2.- С.63-78
9.Генске М. А. Оценки эффективности и неэффективности слияний и поглощений // Менеджмент в России и за рубежом.- 2004. — №6. -С. 73-79
10.Гончарук А. Ю. Антикризисное управление и трансформация производственных систем: методология и практика. — М.: Экономика, 2006.-287 с.
11.Горский М., Гершун А. Технологии сбалансированного управления.- М.: Олимп-Бизнес, 2005.- 416 с.
12.Грейм Д. К победе, через слияние. Как обратить, отраслевую консолидацию себе на пользу. Пер. с англ. — М.: Альпна Бизнес Букс, 2004. — 252 с.
13.Грязнова А.Г., Федотова М.А. Оценка бизнеса.- М.: Финансы и статистика, 2001.- 512 с.
14.Демидова Е. Враждебные поглощения и защита от них в условиях корпоративного рынка России // Вопросы экономики. — 2007. — №4 С. 70-84
15.Джафаров, Д. А. Операции поглощения акционерных обществ: зарубежный опыт и российская практика: Дис. канд. экон. наук: 08.00.10.- М.,2002.-178 с.
16.Ендовицкий Д.А. Анализ тенденций развития процессов слияний и поглощений компаний в Российской Федерации // Экономический анализ: теория и практика.- 2007.-№13.- С. 2-10
17.Ендовицкий Д.А. Методика анализа эффективности сделок
слияния/поглощения на прединтеграционном этапе // Экономический
анализ: теория и практика.-2007.-№12.- С. 2-9
18.Есипова В.Е, Цены и ценообразование. — СПб.: Питер, 2000. —
464 с.
19.Зухурова Л. И., Новикова И. Я. Российский рынок слияний и
поглощений. Повышение эффективности сделок путём оценки
инвестиционной стоимости компаний // Финансы и кредит. — 2007. — №22.
-С. 66-72
20.Ильин М. С, Тихонов А. Г. О некоторых тенденциях в российской практике слияний и поглощений.- 2005.- №3.-С. 3-21
20.Каспарова И. Финансирование сделок по слияниям поглощениям: российская специфика // Вопросы экономики. — 2007. — №4 С. 85-96
21.Квардин С. Финансирование сделок слияния и поглощения // Проблемы теории и практики управления.- 2006.- №8.- С. 39-47
22.Кожевников Н. Н., Борисов Е. И. Основы антикризисного управления предприятиями. — М.: Академия, 2005. — 496 с.
23.Крамин Т.В. Система управления стоимостью компании в институциональной экономике.- Казань: Изд-во Казан. ун-та, 2006. — 233 с.
24.Криничанский К. В. Рынок слияний и поглощений как среда реализации функции стимулирования предпринимателей и менеджеров // Менеджмент в России и за рубежом.- 2007.- №3.- С. 43-56
25.Кристенсен К. М., Рейнор, М. Е. Решение проблемы инновации в бизнесе. Как создать растущий бизнес и успешно поддерживать его рост. Пер. с англ.- М.: Альпина бизнес букс, 2005.- 290 с.
26.Кристофферсон С, Макниш Р., Сиас Д. Проклятие победителя: ошибки слияний // Вестник McKinsey. -2004. — №1.- С. 18-29
27.Кэй А., Шелтон М. Человеческий фактор в слияниях // Вестник McKinsey. -2003. — №2.- С.54-62
28.Лапшин П. П., Хачатуров А. Е. Синергетический эффект при слияниях и поглощениях компаний // Менеджмент в России и за рубежом. -2005.-№2.-С. 21-30
29.Левин, А.А. Мотивы слияний и поглощений в корпоративном секторе экономики// Финансы и кредит.- 2007.- № 21.- С. 33-37
30.Мелевинская А. А. Слияния и поглощения как способ объединения компаний // Вестник московского университета.- 2002.- № 1.-
С. 71-83