На май 2024 года в Едином реестре субъектов малого и среднего предпринимательства (МСП) было зарегистрировано более 6,5 миллионов предприятий, из которых 4,2 миллиона приходились на индивидуальных предпринимателей. Эта внушительная цифра не просто демонстрирует масштаб сектора, но и подчеркивает его роль как кровеносной системы российской экономики. Однако за этими данными скрывается сложная и динамичная реальность, формируемая совокупностью экономических, правовых и институциональных факторов – той самой финансовой среды предпринимательства. В условиях постоянно меняющейся глобальной конъюнктуры, усиления технологического суверенитета и запуска нового национального проекта «Эффективная и конкурентная экономика» с 2025 года, детальный анализ этой среды становится не просто актуальным, а жизненно необходимым для устойчивого развития страны.
Настоящая курсовая работа ставит своей целью систематизировать и проанализировать теоретические основы, структуру и ключевые элементы финансовой среды предпринимательства в Российской Федерации. Особое внимание будет уделено роли и механизмам функционирования муниципального мезоуровня, который зачастую остается в тени федеральных инициатив, но играет критически важную роль в повседневной деятельности малого бизнеса, а также институтам венчурного финансирования как движущей силе инновационного развития.
Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд задач:
- Обобщить современную теоретическую трактовку финансовой среды предпринимательства и ее структурных элементов в контексте российской экономической модели.
- Исследовать специфику формирования и функционирования финансовой среды на муниципальном мезоуровне в РФ.
- Проанализировать актуальную роль государственных и муниципальных программ поддержки МСП, учитывая последние законодательные изменения и стратегические сдвиги.
- Оценить эффективность современных институтов инновационного финансирования (венчурных фондов, бизнес-инкубаторов, технопарков) в России.
- Выявить основные барьеры, с которыми сталкивается российский предприниматель при доступе к финансовым ресурсам в текущих условиях.
- Сформулировать перспективные направления и практические рекомендации по совершенствованию финансовой среды предпринимательства на региональном уровне.
Объектом исследования выступает финансовая среда предпринимательства в Российской Федерации. Предметом исследования являются отношения, возникающие в процессе формирования, функционирования и совершенствования финансовой среды на различных уровнях, с акцентом на муниципальный мезоуровень и институты венчурного финансирования.
Структура работы выстроена таким образом, чтобы последовательно раскрыть заявленные темы: от теоретических основ и федерального регулирования до специфики региональной практики, инновационного финансирования и практических рекомендаций. Это позволит обеспечить комплексный и всесторонний анализ, необходимый для понимания текущего состояния и перспектив развития финансовой среды российского предпринимательства.
Теоретические основы и структурные элементы финансовой среды предпринимательства
Понятие, сущность и функции финансовой среды
Финансовая среда предпринимательской деятельности, по своей сути, представляет собой многомерное пространство, определяемое совокупностью факторов и возможностей, которые окружают хозяйствующий субъект в процессе его финансово-экономической активности. Это не просто набор внешних условий, а динамичная система, в которой предприятия взаимодействуют с государством, финансовыми институтами, конкурентами и потребителями. Академическая мысль трактует ее как систему отношений, обусловленных движением денежных средств, формированием и использованием капитала, а также взаимодействием с финансовыми рынками и институтами, что является фундаментом для понимания динамики развития любой компании.
Ключевыми факторами, формирующими финансовую среду, относятся:
- Конъюнктура финансовых и товарных рынков. Это пульс экономики, который определяет стоимость заемного капитала, курсы валют, спрос и предложение на продукцию и услуги, а также инвестиционные настроения. Высокая волатильность рынков или, наоборот, их стагнация напрямую влияют на прибыльность и устойчивость бизнеса.
- Действующая система налогообложения. Налоги – это не только источник государственных доходов, но и мощный регулятор предпринимательской активности. Ставки налогов, наличие льгот, сложность администрирования – все это прямо влияет на финансовые потоки предприятий, их инвестиционную привлекательность и конкурентоспособность.
- Законодательное и нормативное регулирование. Этот фактор включает в себя широкий спектр правовых актов, от федеральных законов о предпринимательстве до постановлений Банка России, регулирующих финансовые рынки. Чем более предсказуемым и стабильным является правовое поле, тем выше уровень доверия и ниже риски для бизнеса.
Возможности финансовой среды, в свою очередь, определяются наличием соответствующей инфраструктуры. Сюда входят:
- Доступ к финансовым ресурсам через систему инвестиционно-кредитных отношений. Это включает банковское кредитование, лизинг, факторинг, а также возможности привлечения капитала через фондовый рынок или альтернативные платформы, такие как краудфандинг.
- Возможность формирования инвестиционных портфелей. Для более крупных компаний это означает доступ к инструментам фондового рынка, возможности слияний и поглощений, а для МСП – участие в программах софинансирования или привлечение стратегических инвесторов.
Таким образом, финансовая среда выполняет несколько важнейших функций: аллокационную (распределение ресурсов), стимулирующую (побуждение к экономической активности), регулирующую (установление правил игры) и стабилизирующую (обеспечение предсказуемости). Ее понимание позволяет предпринимателям не только адаптироваться к внешним условиям, но и активно использовать их для своего развития.
Макро-, мезо- и микроуровни финансовой среды: особенности и взаимодействие
Финансовая среда предпринимательства представляет собой многоуровневую иерархическую структуру, где каждый уровень обладает своими особенностями и оказывает специфическое воздействие на деятельность хозяйствующих субъектов. Традиционно выделяют макро-, мезо- и микроуровни.
- Макроуровень – это федеральный уровень, который формируется общенациональной экономической политикой, федеральным законодательством, действиями Центрального банка и общими макроэкономическими показателями. Ключевые элементы здесь:
- Денежно-кредитная политика: Ключевая ставка Банка России, регулирование инфляции, валютный курс – все это определяет общую стоимость денег в экономике.
- Фискальная политика: Федеральный бюджет, основные направления налоговой политики, федеральные программы поддержки.
- Общенациональное законодательство: Федеральные законы, регулирующие предпринимательскую деятельность, финансовые рынки, защиту прав инвесторов и потребителей.
Макроуровень задает общие «правила игры» и определяет фундаментальные условия для функционирования всех экономических агентов.
- Мезоуровень – это промежуточный уровень, который включает региональную и муниципальную финансовую среду. Он выступает своего рода «фильтром» и «адаптером» между макроуровнем и непосредственной деятельностью предприятий. Здесь происходит конкретизация федеральных программ, разработка региональных и муниципальных мер поддержки, создание специфической инфраструктуры.
- Региональный мезоуровень: Определяется региональными законами, программами развития, региональными бюджетами, а также деятельностью региональных институтов развития (например, региональные фонды поддержки предпринимательства, бизнес-инкубаторы).
- Муниципальный мезоуровень: Наиболее приближенный к бизнесу уровень, формируемый решениями органов местного самоуправления (ОМСУ). Он включает муниципальные программы поддержки, имущественную поддержку, консультационные услуги, а также локальные налоговые льготы. Именно на этом уровне предприниматели чаще всего сталкиваются с административными процедурами и получают непосредственную поддержку.
- Микроуровень – это финансовая среда самого предприятия, определяемая его внутренней финансовой политикой, структурой капитала, уровнем рентабельности, ликвидности, платежеспособности, а также системой финансового менеджмента. Взаимодействие предприятия с банками, поставщиками, покупателями, инвесторами происходит именно на микроуровне, но под влиянием условий, сформированных макро- и мезоуровнями.
Структура сектора малого и среднего предпринимательства (МСП) в России играет критически важную роль в понимании того, как разные уровни финансовой среды влияют на бизнес. По состоянию на май 2024 года, в Едином реестре субъектов МСП было зарегистрировано более 6,5 миллионов предприятий. Эта структура характеризуется выраженной неоднородностью:
- Индивидуальные предприниматели (ИП): 4,2 миллиона, что составляет подавляющее большинство. Для них особенно важны простота налогообложения, доступ к микрозаймам и консультационной поддержке на муниципальном уровне.
- Микропредприятия: около 2,14 миллиона юридических лиц. Эти компании также чувствительны к изменениям в налоговом законодательстве, доступности краткосрочного финансирования и возможностям участия в региональных программах.
- Малые предприятия: 184 тысячи. Для них уже актуальны более крупные кредиты, лизинг, а также специализированные программы поддержки, направленные на масштабирование бизнеса.
- Средние предприятия: всего 18 тысяч (около 0,3% от общего числа субъектов МСП). Это наиболее зрелые компании, которые могут быть заинтересованы в венчурном финансировании для инновационных проектов, выходе на новые рынки и более сложных финансовых инструментах.
Дифференциация потребностей МСП по секторам:
Наибольший оборот в секторе МСП наблюдается в таких видах экономической деятельности, как строительство жилых и нежилых зданий (ОКВЭД 41.20), оптовая торговля (ОКВЭД 46.90) и разработка компьютерного программного обеспечения (ОКВЭД 62.01). При этом наибольший прирост числа новых субъектов МСП в 2024 году зафиксирован в сфере ИТ (разработка ПО), почтовой и курьерской деятельности, а также трудоустройства. Эти данные показывают, что динамично развивающиеся секторы, особенно в сфере услуг и высоких технологий, нуждаются в иной финансовой поддержке (например, венчурные инвестиции, гранты на R&D), чем традиционные отрасли, такие как торговля или строительство, которым требуется доступное кредитование и оборотный капитал.
Таблица 1. Распределение субъектов МСП по категориям и динамика по секторам (май 2024 г.)
| Категория субъекта МСП | Количество (млн/тыс.) | Доля в общем числе | Ключевые финансовые потребности | Секторы с наибольшим оборотом (ОКВЭД) | Секторы с наибольшим приростом новых МСП (2024 г.) |
|---|---|---|---|---|---|
| Индивидуальные предприниматели | 4,2 млн | ~64.6% | Микрозаймы, упрощенное налогообложение | Оптовая и розничная торговля | Трудоустройство |
| Микропредприятия | 2,14 млн | ~32.9% | Краткосрочные кредиты, льготы | Строительство жилых и нежилых зданий | Почтовая и курьерская деятельность |
| Малые предприятия | 184 тыс. | ~2.8% | Среднесрочные кредиты, лизинг | Разработка ПО | Разработка ПО |
| Средние предприятия | 18 тыс. | ~0.3% | Венчурное финансирование, крупный капитал | Оптовая и розничная торговля | Кинотелепроизводство |
| Всего | 6,5 млн | 100% |
Таким образом, сложность финансовой среды предпринимательства обусловлена не только многоуровневой системой регулирования, но и внутренней неоднородностью самого сектора МСП, что требует дифференцированных подходов к формированию и реализации мер поддержки на всех уровнях.
Нормативно-правовое регулирование и федеральные механизмы поддержки (Актуализация 2024-2025)
Основополагающие законы и снижение административной нагрузки
Основой для регулирования и развития малого и среднего предпринимательства в России служит Федеральный закон № 209-ФЗ «О развитии малого и среднего предпринимательства в Российской Федерации» от 24 июля 2007 года. Этот закон определяет общие принципы государственной политики в отношении МСП, критерии отнесения к субъектам МСП, виды и формы государственной поддержки. Он является рамочным документом, на котором базируется вся система федеральной и региональной поддержки.
Однако современная финансовая среда требует постоянной адаптации законодательства к меняющимся экономическим реалиям. Одним из наиболее значимых и актуальных изменений в 2024 году стало принятие Федерального закона № 206-ФЗ от 22 июля 2024 года. Этот закон направлен на существенное снижение административной нагрузки на субъекты малого бизнеса, что является критически важным шагом для улучшения финансового климата.
Ключевые положения ФЗ № 206-ФЗ:
- Запрет на сбор избыточной отчетности: Закон прямо запрещает сбор у субъектов малого предпринимательства первичных статистических данных, не предусмотренных перечнями, утверждаемыми Правительством РФ. Это означает, что предприниматели больше не будут тратить время и ресурсы на подготовку отчетов, которые не имеют прямого законодательного обоснования.
- Централизация сбора данных: Для оптимизации процесса сбора информации и снижения нагрузки на бизнес, предусматривается централизация этого процесса через государственную информационную систему «Цифровая аналитическая платформа предоставления статистических данных». Это должно упростить взаимодействие предпринимателей с государственными органами и повысить прозрачность собираемой информации.
Влияние на финансовый климат:
Снижение административной нагрузки, вызванное ФЗ № 206-ФЗ, напрямую влияет на финансовое положение МСП. Меньше времени, затраченного на бюрократические процедуры, означает больше времени на основную деятельность и, как следствие, потенциальное увеличение оборота и прибыли. Экономия на услугах бухгалтеров и юристов, занимающихся отчетностью, также является прямым финансовым выигрышем. Кроме того, упрощение отчетности снижает риски ошибок и штрафов, что повышает стабильность финансового состояния предприятий. Это можно рассматривать как косвенную, но весьма эффективную меру поддержки, освобождающую ресурсы для инвестиций и развития. Предприниматели получают возможность сосредоточиться на стратегических задачах, а не на рутинной бумажной работе, что повышает их конкурентоспособность.
Анализ федеральных программ и целевых индикаторов
Федеральные программы поддержки предпринимательства являются одним из ключевых инструментов формирования благоприятной финансовой среды. В последние годы наблюдается эволюция подходов к такой поддержке, которая отражает стратегические приоритеты государства.
Цифровая платформа МСП.РФ:
Одним из наиболее значимых инфраструктурных решений для предпринимателей является Цифровая платформа МСП.РФ. Эксперимент по ее функционированию запущен Правительством РФ до 1 февраля 2031 года. Эта платформа представляет собой «единое окно» для доступа к широкому спектру государственных услуг и мер поддержки:
- Информация и консультации: Предоставление актуальной информации о мерах поддержки, обучающих курсах, законодательных изменениях.
- Финансовые сервисы: Возможность подать заявку на льготное кредитование, микрозаймы, гарантии, что значительно упрощает процесс получения финансирования.
- Нефинансовые сервисы: Помощь в подборе персонала, выход на электронные торговые площадки, получение бизнес-планов и шаблонов документов.
- Интеграция с региональными и муниципальными программами: Платформа становится центральным узлом, через который предприниматели могут получить доступ к локальным программам поддержки, что снижает барьеры и повышает прозрачность.
Новый национальный проект «Эффективная и конкурентная экономика» (с 2025 года):
С 2025 года стартует новый национальный проект «Эффективная и конкурентная экономика», включающий федеральный проект «Малое и среднее предпринимательство и поддержка индивидуальной предпринимательской инициативы». Этот нацпроект знаменует собой существенный сдвиг фокуса с количественных показателей на качественные.
Ключевое изменение целевых индикаторов:
Если ранее основной акцент делался на увеличение количества субъектов МСП или объемов их оборота, то теперь основной целевой индикатор смещен на обеспечение реального роста дохода н�� одного работника субъекта МСП в 1,2 раза выше, чем рост ВВП, к 2030 году.
Этот сдвиг имеет глубокие последствия для финансовой среды и государственной политики:
- Приоритет эффективности над количеством: Государство теперь заинтересовано не просто в создании новых МСП, а в поддержке тех, кто способен генерировать больший доход на каждого сотрудника, что подразумевает более высокую производительность труда, инновационность и добавленную стоимость.
- Стимулирование инвестиций в человеческий капитал и технологии: Для достижения цели по росту дохода на работника предприятиям необходимо будет инвестировать в обучение персонала, автоматизацию, цифровизацию и внедрение передовых технологий. Это, в свою очередь, потребует доступа к специализированным финансовым инструментам (кредиты на модернизацию, венчурное финансирование, гранты).
- Переориентация поддержки: Программы поддержки будут пересматриваться с учетом новых качественных ориентиров. Это может означать более строгий отбор проектов, больший акцент на акселерационные программы и поддержку экспорта, а также содействие предприятиям в выходе на более высокомаржинальные рынки.
Кредитование МСП в 2024 году:
По данным Банка России, в 2024 году субъектам МСП было предоставлено кредитов на сумму 17,1 трлн руб. Это значительный объем, однако годовой темп прироста кредитного портфеля замедлился до 16,6% (на 01.01.2025), что является признаком охлаждения рынка.
Действующий портфель льготных кредитов МСП на 01.01.2025 года составил 1,5 трлн рублей, что составляет 10,7% от всего объема задолженности. Это показывает, что, несмотря на активные программы поддержки, значительная часть кредитования осуществляется на рыночных условиях.
Замедление прироста кредитного портфеля может быть связано с рядом факторов, включая сохранение высокой ключевой ставки Банка России, ужесточение банками требований к заемщикам и общую неопределенность в экономике. Эти барьеры будут рассмотрены более детально в последующих разделах.
Таблица 2. Динамика кредитования МСП в РФ (2024-2025)
| Показатель | Значение (2024 г.) | Динамика (по сравнению с предыдущим годом) |
|---|---|---|
| Объем предоставленных кредитов МСП | 17,1 трлн руб. | Не указана прямая динамика |
| Темп прироста кредитного портфеля | 16,6% (на 01.01.2025) | Замедление |
| Портфель льготных кредитов МСП | 1,5 трлн руб. | 10,7% от общего объема задолженности |
Таким образом, федеральный уровень финансовой среды предпринимательства в РФ находится в состоянии динамичных преобразований, направленных на снижение административной нагрузки и повышение качества роста сектора МСП, что требует от бизнеса и органов власти новой стратегии взаимодействия.
Специфика функционирования финансовой среды на муниципальном мезоуровне
Полномочия органов местного самоуправления и инструменты финансовой поддержки
Развитие финансовой среды предпринимательства в Российской Федерации регулируется на трех уровнях: федеральном, региональном и муниципальном. Особая роль в создании благоприятных условий для малого и среднего предпринимательства принадлежит органам местного самоуправления (ОМСУ). Именно на муниципальном уровне происходит непосредственный контакт бизнеса с властью, формируется локальная инфраструктура поддержки, и реализуются программы, адаптированные к специфике конкретной территории.
К полномочиям ОМСУ по вопросам развития МСП, согласно Федеральному закону № 209-ФЗ, относится прежде всего создание условий, в том числе через разработку и реализацию муниципальных программ развития. Эти программы могут включать:
- Имущественная поддержка: Предоставление субъектам МСП муниципальных помещений, земельных участков, оборудования на льготных условиях аренды или выкупа. Это позволяет снизить стартовые затраты для новых предприятий и операционные расходы для действующих. Например, муниципалитет может предоставить площади в муниципальных бизнес-инкубаторах или промышленных парках.
- Консультационная и информационная помощь: Организация бесплатных консультаций по вопросам налогообложения, бухгалтерского учета, юридического сопровождения, маркетинга. Создание информационных порталов, проведение семинаров и тренингов. Этот вид поддержки обеспечивает прямую коммуникацию малого бизнеса с органами власти, помогая предпринимателям ориентироваться в меняющемся законодательстве и получать актуальные данные.
- Содействие в продвижении продукции: Организация ярмарок, выставок, местных торговых площадок, поддержка участия в региональных и федеральных мероприятиях.
- Формирование инфраструктуры поддержки: Создание или софинансирование деятельности муниципальных бизнес-инкубаторов, центров поддержки предпринимательства, фондов микрофинансирования.
На муниципальном уровне финансовая поддержка чаще всего реализуется опосредованно, через организации, подведомственные региональным или муниципальным властям. Ключевыми инструментами здесь выступают:
- Региональные гарантийные фонды: Эти фонды предоставляют поручительства по кредитам и банковским гарантиям субъектам МСП, у которых недостаточно собственного залогового обеспечения. Это значительно упрощает доступ к банковскому финансированию.
- Микрофинансовые организации (МФО), подведомственные властям: В отличие от коммерческих МФО, эти структуры ориентированы на предоставление льготных микрозаймов (как правило, до 5 млн рублей) по ставкам ниже рыночных. Целью является поддержка малого бизнеса, который не может получить кредит в банке из-за небольшого объема или отсутствия кредитной истории.
С 2025 года, в рамках нового нацпроекта «Эффективная и конкурентная экономика», планируется переориентация поддержки на наиболее важные для государства и экономики отрасли, такие как обрабатывающая промышленность, IT и гостиничный бизнес. Это требование федерального центра обязывает региональные и муниципальные власти уточнять свои приоритеты и адаптировать муниципальные программы развития МСП, фокусируясь на поддержке предприятий в этих стратегических секторах. Ведь разве не в интересах региона сосредоточить ресурсы на тех областях, что принесут наибольшую отдачу и обеспечат устойчивое развитие?
Практика реализации поддержки через цифровые платформы
В условиях цифровизации экономики, применение онлайн-платформ становится ключевым элементом для повышения эффективности и доступности государственной поддержки предпринимательства на муниципальном уровне. Цифровая платформа МСП.РФ, о которой говорилось ранее, является ярким примером такого подхода. Она становится связующим звеном между федеральными инициативами и их реализацией на местах.
Конкретный пример: Саратовский региональный Фонд микрокредитования СМСП.
Этот фонд демонстрирует успешную практику реализации механизма поддержки, интегрированного с федеральной цифровой инфраструктурой. В рамках нового нацпроекта, Фонд обеспечивает субъектам МСП возможность получения микрозаймов удаленно через Цифровую платформу МСП.РФ.
Механизм работы выглядит следующим образом:
- Предприниматель (ИП или руководитель микропредприятия) заходит на платформу МСП.РФ.
- Выбирает раздел, касающийся финансовой поддержки, и находит предложения от региональных фондов микрофинансирования, в том числе Саратовского.
- Через личный кабинет на платформе он подает заявку на микрозайм, прикрепляя все необходимые документы в электронном виде.
- Фонд обрабатывает заявку, используя данные из государственных реестров (с согласия заявителя), что сокращает время и упрощает процедуру проверки.
- В случае одобрения, договор займа подписывается электронно, а средства перечисляются на счет предпринимателя, без необходимости посещения офиса Фонда.
Преимущества такого подхода:
- Доступность: Географические барьеры устраняются, предприниматели из отдаленных муниципальных образований получают такой же легкий доступ к финансированию, как и жители региональных центров.
- Эффективность: Сокращение сроков рассмотрения заявок и исключение бумажного документооборота.
- Прозрачность: Все этапы рассмотрения заявки отслеживаются в личном кабинете.
- Снижение административной нагрузки: Как для предпринимателя, так и для сотрудников фонда.
Этот пример иллюстрирует, как федеральные цифровые инициативы, такие как платформа МСП.РФ, могут быть эффективно использованы на муниципальном уровне для предоставления реальной и адресной поддержки, способствуя развитию финансовой среды предпринимательства.
Институты инновационной инфраструктуры: оценка эффективности
Институты инновационной инфраструктуры, такие как бизнес-инкубаторы и технопарки, играют ключевую роль в формировании благоприятной финансовой среды для стартапов и инновационных МСП. Они создаются с целью оказания содействия компаниям на ранней стадии их развития, предоставляя не только необходимые площади и оборудование, но и широкий спектр услуг, а также помощь в установлении деловых контактов.
Роль бизнес-инкубаторов и технопарков:
- Бизнес-инкубаторы: Фокусируются на поддержке компаний на самой ранней стадии (посевные инвестиции, стартап), предоставляя офисные помещения, коворкинги, менторство, консультации по составлению бизнес-планов, юридическую и бухгалтерскую поддержку. Их цель – помочь стартапу «выжить» и встать на ноги.
- Технопарки: Ориентированы на более зрелые инновационные компании, особенно в сфере производства и высоких технологий. Они предлагают специализированные лаборатории, производственные площади, доступ к дорогостоящему оборудованию, научно-исследовательскую поддержку и возможности для коллаборации с крупными предприятиями.
Актуальная статистика и состояние в РФ:
По состоянию на 2023 год в Российской Федерации насчитывалось 90 действующих и создаваемых промышленных технопарков. На их территории работало 3272 резидента. Это значительная инфраструктура, способная поддержать тысячи инновационных проектов.
Таблица 3. Статистика промышленных технопарков в РФ (2023 г.)
| Показатель | Значение |
|---|---|
| Количество промышленных технопарков (действующих и создаваемых) | 90 |
| Количество резидентов | 3272 |
Ключевая проблема – качество отбора проектов:
Несмотря на наличие развитой инфраструктуры, эффективность работы бизнес-инкубаторов и технопарков в России сталкивается с серьезной проблемой – качеством отбора проектов. Исследования показывают, что только каждый второй инкубатор обращает внимание на качество бизнес-плана или соответствие специализации, используя часто размытые критерии.
Последствия некачественного отбора:
- Неэффективное расходование ресурсов: Поддержка слабых проектов отвлекает ресурсы (финансовые, кадровые, инфраструктурные) от потенциально успешных.
- Низкий процент «выживаемости» стартапов: Проекты, отобранные по нечетким критериям, имеют меньшие шансы на коммерческий успех после выхода из инкубатора.
- Репутационные риски: Низкая эффективность инкубаторов может подорвать доверие к институтам поддержки в целом.
- Отсутствие синергетического эффекта: Если резиденты не соответствуют специализации технопарка или инкубатора, снижается возможность для обмена опытом, сотрудничества и создания единой инновационной экосистемы.
Пути решения:
Для повышения эффективности работы этих институтов необходимо:
- Ужесточение и стандартизация критериев отбора: Внедрение четких, измеримых показателей для оценки бизнес-планов, потенциала рынка, команды проекта и его инновационной составляющей.
- Привлечение внешних экспертов: Включение в экспертные советы представителей венчурного бизнеса, опытных предпринимателей и отраслевых специалистов.
- Мониторинг и оценка результативности: Регулярная оценка успеха резидентов после выхода из инкубатора/технопарка, анализ их финансового состояния, созданных рабочих мест, объема привлеченных инвестиций.
- Специализация: Четкое определение специализации каждого инкубатора/технопарка и отбор проектов, строго соответствующих этой специализации.
Таким образом, институты инновационной инфраструктуры обладают значительным потенциалом для развития финансовой среды инновационного предпринимательства на муниципальном уровне, но их эффективность напрямую зависит от качества и прозрачности процессов отбора и сопровождения проектов.
Венчурное финансирование и альтернативные инструменты: барьеры и перспективы развития
Динамика и отраслевая структура венчурного рынка России
Венчурное финансирование является краеугольным камнем инновационной экономики, предоставляя капитал высокорисковым, но потенциально высокодоходным стартапам. Российский венчурный рынок демонстрирует признаки восстановления после значительного сокращения в 2022-2023 годах, что было обусловлено геополитической напряженностью и уходом части иностранных инвесторов.
Объем инвестиций и количество сделок:
- В 2024 году объем инвестиций вырос на 46% по сравнению с 2023 годом, достигнув 178 млн долл. США (без учета крупнейших сделок, которые могут существенно исказить общую картину). Этот рост свидетельствует о возвращении интереса инвесторов к российским инновационным проектам.
- Однако, несмотря на рост объема, количество сделок в 2024 году снизилось на 14%, составив 165 сделок. Этот парадокс – рост объема при снижении количества сделок – свидетельствует о переориентации интереса инвесторов к компаниям на более поздних стадиях развития (Series A, B+) и увеличении среднего чека сделки. Венчурные фонды и частные инвесторы становятся более осторожными, предпочитая вкладывать большие суммы в менее рискованные, уже доказавшие свою жизнеспособность проекты, имеющие четкую бизнес-модель и клиентскую базу.
Таблица 4. Ключевые показатели венчурного рынка России (2024 г.)
| Показатель | Значение | Динамика (г/г) |
|---|---|---|
| Объем инвестиций | 178 млн долл. США | +46% |
| Количество сделок | 165 | -14% |
| Средний чек сделки | Увеличение |
Наиболее привлекательные секторы:
В 2024 году венчурные инвестиции концентрировались в следующих секторах:
- Программное обеспечение для бизнеса (B2B Software): Этот сектор традиционно привлекателен благодаря масштабируемости, относительно низким операционным издержкам и высокому спросу на цифровые решения для оптимизации бизнес-процессов.
- Потребительские товары и услуги: Инвестиции в этот сектор обусловлены стабильным внутренним спросом и возможностями быстрого роста за счет цифровизации каналов продаж и маркетинга.
- Медицина: Сектор здравоохранения, включая биотехнологии, медицинские технологии и цифровые сервисы для здоровья, демонстрирует устойчивый рост и высокий потенциал благодаря потребностям населения и государственным программам развития.
Таблица 5. Топ-3 привлекательных секторов для венчурных инвестиций в РФ (2024 г.)
| Сектор | Привлекательность |
|---|---|
| Программное обеспечение для бизнеса (B2B Software) | Высокая |
| Потребительские товары и услуги | Высокая |
| Медицина | Высокая |
Эти тенденции указывают на изменение стратегии венчурных инвесторов, которые теперь стремятся к большей предсказуемости и более быстрой окупаемости инвестиций, что создает определенные вызовы для стартапов на самых ранних стадиях развития. Это означает, что для молодых компаний критически важно иметь не только инновационную идею, но и четкий план монетизации и команду, способную его реализовать.
Основные барьеры доступа к финансовым ресурсам в текущих макроэкономических условиях
Доступ к финансовым ресурсам является ключевым условием для развития любого предпринимательства, особенно МСП. Однако в текущих макроэкономических условиях российские предприниматели сталкиваются с рядом серьезных барьеров.
- Высокая ключевая ставка Банка России:
Основным барьером для доступа МСП к кредитным ресурсам в 2024 году стало сохранение высокой ключевой ставки Банка России. Повышение ключевой ставки, направленное на сдерживание инфляции, напрямую ведет к удорожанию кредитов для бизнеса. Коммерческие банки, ориентируясь на ключевую ставку, повышают свои кредитные ставки, делая заемные средства менее доступными или слишком дорогими для МСП, особенно для тех, кто работает с низкой маржинальностью.
Применение «плавающих» ставок банками усугубляет проблему. В условиях неопределенности и потенциального дальнейшего роста ключевой ставки, «плавающие» ставки создают для предпринимателей непредсказуемость в планировании расходов на обслуживание долга, что увеличивает финансовые риски и снижает привлекательность кредитования. - Ужесточение требований к банкам-участникам программ поддержки МСП:
Еще одним значимым барьером является ужесточение требований к банкам, желающим участвовать в государственных программах поддержки МСП. В частности, речь идет об обязательном н��личии кредитного рейтинга A- и выше.
Последствия ужесточения:- Ограничение доступа к льготному финансированию через региональные банки: Многие небольшие региональные банки, которые традиционно работают с малым бизнесом и хорошо знают его специфику, могут не соответствовать этому требованию кредитного рейтинга. Это автоматически исключает их из числа участников программ льготного кредитования, сокращая каналы доступа МСП к дешевым деньгам.
- Централизация кредитования: Участие в программах поддержки концентрируется в руках крупнейших федеральных банков, которые могут быть менее гибкими и менее ориентированными на индивидуальные потребности малого бизнеса в регионах.
- Увеличение бюрократии: Крупные банки, как правило, имеют более сложные и длительные процедуры одобрения кредитов, что также создает сложности для МСП.
- Недостаток залогового обеспечения:
Традиционно банки требуют от МСП значительного залогового обеспечения. У многих молодых и развивающихся компаний, особенно в сфере услуг или IT, отсутствуют дорогостоящие активы, которые могли бы выступать в качестве залога. Это делает банковское кредитование для них практически недоступным, несмотря на потенциально высокую рентабельность бизнеса. - Низкая финансовая грамотность и осведомленность:
Часть предпринимателей, особенно на микроуровне, недостаточно осведомлена о существующих программах поддержки, условиях их получения или о возможностях использования альтернативных финансовых инструментов. Это создает информационный барьер, даже при наличии доступных ресурсов.
Эти барьеры в совокупности формируют сложную картину, в которой, несмотря на государственные усилия по поддержке МСП, фактический доступ к финансированию остается ограниченным, вынуждая предпринимателей искать новые, альтернативные пути привлечения капитала.
Развитие альтернативных источников финансирования
В условиях сохранения высокой ключевой ставки и ужесточения банковских требований, Банк России в «Основных направлениях повышения доступности финансовых услуг на период 2025-2027 годов» акцентирует внимание на развитии и продвижении альтернативных инструментов привлечения финансирования для субъектов МСП. Это стратегически важное направление, позволяющее диверсифицировать источники капитала и снизить зависимость от традиционного банковского кредитования.
Ключевые альтернативные инструменты:
- Лизинг:
Лизинг представляет собой форму долгосрочной аренды с последующим выкупом имущества. Он позволяет МСП обновлять основные средства (оборудование, транспорт, недвижимость) без значительных единовременных капитальных затрат.
Динамика: Объем финансирования, привлеченного субъектами МСП с помощью лизинга, продемонстрировал впечатляющий рост. По итогам 2023 года он вырос до почти 2,9 трлн рублей, что является ростом в 3,3 раза с 2020 года. Этот тренд подтверждает, что лизинг стал одним из наиболее востребованных и эффективных инструментов для МСП, особенно в производственных и транспортных секторах.
Преимущества:- Не требует полного залогового обеспечения (сам предмет лизинга выступает обеспечением).
- Позволяет оптимизировать налогообложение (ускоренная амортизация, отнесение лизинговых платежей на затраты).
- Сохраняет оборотный капитал предприятия.
- Факторинг:
Факторинг – это комплекс финансовых услуг для поставщиков, работающих на условиях отсрочки платежа. Он позволяет МСП немедленно получать до 90% от суммы дебиторской задолженности, что решает проблему кассовых разрывов и ускоряет оборачиваемость капитала.
Преимущества:- Улучшение ликвидности и платежеспособности.
- Снижение рисков неплатежей со стороны покупателей (в случае факторинга без регресса).
- Возможность предлагать покупателям более длительные отсрочки, повышая конкурентоспособность.
- Краудфандинговые платформы:
Краудфандинг – это коллективное финансирование, когда множество людей (инвесторов) вносят небольшие суммы для поддержки проекта или компании через специализированные онлайн-платформы.
Типы краудфандинга:- Инвестиционный краудфандинг: Инвесторы получают долю в капитале компании или право на получение процента от прибыли.
- Краудлендинг: Коллективное кредитование бизнеса частными инвесторами.
Перспективы: Для МСП, особенно инновационных стартапов, краудфандинг открывает доступ к капиталу, когда традиционные источники недоступны. Это также позволяет протестировать востребованность продукта или услуги на рынке.
- Фондовый рынок (для более крупных МСП):
Развитие сегментов фондового рынка для МСП, например, через выпуск облигаций или размещение акций на специальных площадках, позволяет привлекать более значительные объемы финансирования от широкого круга инвесторов. Хотя этот инструмент более сложен и дорог в администрировании, он открывает новые перспективы для масштабирования бизнеса.
Государственная поддержка развития альтернативных инструментов:
Банк России и Министерство экономического развития РФ активно работают над созданием благоприятных условий для развития этих инструментов, включая совершенствование законодательной базы, стимулирование конкуренции среди операторов и повышение осведомленности предпринимателей. Цель – построить более гибкую и устойчивую финансовую экосистему, способную удовлетворить разнообразные потребности российского предпринимательства.
Заключение и практические рекомендации
Финансовая среда предпринимательства в Российской Федерации представляет собой сложную, многоуровневую систему, которая постоянно эволюционирует под воздействием макроэкономических факторов, законодательных инициатив и технологических изменений. Проведенный анализ показал, что, несмотря на значительные успехи в развитии инфраструктуры поддержки и адаптации законодательства, сектор МСП продолжает сталкиваться с серьезными вызовами, особенно на фоне текущей макроэкономической ситуации.
Ключевые выводы:
- Многоуровневость и неоднородность: Финансовая среда формируется на федеральном, региональном и муниципальном уровнях, каждый из которых имеет свои специфические механизмы влияния. Структура самого сектора МСП крайне неоднородна, с преобладанием индивидуальных предпринимателей и микропредприятий, что требует дифференцированных подходов к поддержке.
- Актуализация законодательства: Принятие Федерального закона № 206-ФЗ (от 22.07.2024), снижающего административную нагрузку на малый бизнес, является важным шагом к улучшению финансового климата, высвобождая ресурсы предпринимателей.
- Сдвиг стратегических приоритетов: Новый национальный проект «Эффективная и конкурентная экономика» (с 2025 года) меняет фокус государственной поддержки с количественного роста МСП на качественный – увеличение дохода на одного работника. Это потребует от бизнеса и органов власти пересмотра стратегий развития и инвестиций в производительность и инновации.
- Роль муниципального мезоуровня: Органы местного самоуправления играют критически важную роль в создании условий для МСП через муниципальные программы, имущественную и консультационную поддержку. Интеграция с цифровыми платформами, как показал пример Саратовского фонда микрокредитования, значительно повышает доступность и эффективность этих мер.
- Вызовы венчурного рынка и барьеры доступа к ресурсам: Венчурный рынок России демонстрирует восстановление объема инвестиций, но со снижением количества сделок и переориентацией на более зрелые проекты. Основными барьерами для МСП остаются высокая ключевая ставка Банка России, ужесточение требований к банкам-участникам программ поддержки (кредитный рейтинг A— и выше), а также недостаток залогового обеспечения.
- Перспективы альтернативного финансирования: Банк России активно продвигает альтернативные инструменты, такие как лизинг, факторинг и краудфандинг. Рост объема лизинга (в 3,3 раза с 2020 года до 2,9 трлн руб. к 2023 г.) подтверждает их востребованность и потенциал для диверсификации источников финансирования.
Практические рекомендации по совершенствованию финансовой среды предпринимательства на региональном уровне в РФ:
- Дифференцированные меры финансовой поддержки с учетом нового нацпроекта:
- Пересмотр региональных и муниципальных программ: Адаптировать существующие программы к новым целевым индикаторам нацпроекта «Эффективная и конкурентная экономика». Фокусироваться не просто на выдаче займов, а на поддержке проектов, которые демонстрируют потенциал к увеличению дохода на работника (например, через инвестиции в оборудование, IT-решения, обучение).
- Создание специализированных фондов: Формирование региональных фондов или программ микрофинансирования, ориентированных на стратегически важные отрасли (обрабатывающая промышленность, IT, гостиничный бизнес), как это предусмотрено новым нацпроектом.
- Субсидирование процентных ставок по альтернативным инструментам: Расширение программ субсидирования не только банковских кредитов, но и лизинговых платежей или процентных выплат по краудлендинговым займам для МСП.
- Актуализация и продвижение предпринимательства через реализацию акселерационных проектов:
- Развитие региональных акселераторов: Усиление поддержки акселерационных программ, подобных федеральной программе «Акселератор роста малого бизнеса / От региона к федеральному рынку». Эти программы должны быть нацелены на развитие компетенций МСП для работы с крупными корпоративными заказчиками, выход на федеральный и международный рынки.
- Менторская поддержка и нетворк-сообщества: Создание региональных платформ для обмена опытом между опытными предпринимателями и стартапами, организация регулярных менторских сессий, бизнес-завтраков и тематических мероприятий.
- Обучение финансовой грамотности: Разработка и внедрение образовательных программ для МСП по использованию различных финансовых инструментов, управлению рисками и планированию, с акцентом на альтернативные источники финансирования.
- Стимулирование участия частных инвесторов и государства в венчурном рынке:
- Создание региональных «ангельских» сетей: Формирование сообществ частных инвесторов (бизнес-ангелов) и стимулирование их участия в финансировании местных стартапов путем организации питч-сессий, демонстрационных дней и предоставления налоговых льгот для инвестиций в местные инновационные проекты.
- Софинансирование венчурных фондов: Привлечение региональных средств в государственно-частные венчурные фонды, которые инвестируют в местные инновационные проекты. Это снизит риски для частных инвесторов и обеспечит больший объем доступного капитала.
- Улучшение качества отбора проектов в институтах инфраструктуры: Введение строгих критериев отбора для бизнес-инкубаторов и технопарков, привлечение внешних экспертов и регулярная оценка результативности, чтобы повысить доверие инвесторов к проектам, выходящим из этих структур.
- Развитие цифровых инструментов и интеграция:
- Расширение функционала региональных платформ: Развитие региональных и муниципальных разделов на Цифровой платформе МСП.РФ, обеспечивающих не только подачу заявок, но и доступ к региональным базам данных (например, о свободных муниципальных площадях, государственных закупках) и онлайн-консультациям.
- Автоматизация сбора данных: Использование возможностей Цифровой аналитической платформы предоставления статистических данных для автоматизации сбора информации от МСП, что полностью соответствует духу ФЗ № 206-ФЗ и снижает бюрократическую нагрузку.
Реализация этих рекомендаций позволит создать более устойчивую, гибкую и эффективную финансовую среду предпринимательства на региональном и муниципальном уровнях, способную поддерживать качественный рост МСП и способствовать достижению стратегических целей, поставленных в новом национальном проекте «Эффективная и конкурентная экономика».
Список использованной литературы
- Федеральный закон от 16.07.1998 № 102-ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)».
- Федеральный закон от 29.10.1998 № 164-ФЗ «О лизинге».
- Федеральный закон от 25.02.1999 № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений».
- Федеральный закон от 09.07.1999 № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в РФ».
- Федеральный закон от 24.07.2007 «О развитии малого и среднего предпринимательства в Российской Федерации».
- Федеральный закон от 22.07.2024 N 206-ФЗ «О внесении изменений в статью 5 Федерального закона «О развитии малого и среднего предпринимательства в Российской Федерации».
- Гражданский кодекс Российской Федерации.
- Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие / П.П. Табурчак [и др.] ; под ред. П.П. Табурчакова, В.М. Тумина, М.С. Сапрыкина. – Ростов н/Д: Феникс, 2002. – 352 с.
- Анализ финансовой отчетности: учебное пособие / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. – М.: Дело и Сервис, 2003. – 336 с.
- Балабанов, И.Т. Игровой практикум по финансам. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 192 с.
- Балабанов, И., Шеремет, А.Д. Теория экономического анализа: учебник. – 4-е изд., доп.
- Барнгольц, С.Б., Мельник, М.В. Финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 240 с.
- Басовский, А.Л., Басовский, Л.Е., Лукева, А.М. Финансовый менеджмент. – М.: Инфра-М, 2008. – 222 с.
- Бердникова, Т.Б. Финансовый менеджмент: учебное пособие. – М.: Инфа-М, 2007. – 215 с. – (Серия «Высшее образование»).
- Боренкова, С.А. Экономический анализ в управление предприятием. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 218 с.
- Гиляровская, Л.Т. Финансовый менеджмент. – М.: ЮНИТИ, 2006. – 615 с.
- Гиляровская, Л.Т. Финансовый менеджмент: учебник. – М.: ТК Велби, Проспект, 2007. – 360 с.
- Гинсбург, А.И. Финансовый менеджмент. – С.-Пб.: Питер, 2006. – 480 с.
- Ефимова, О.В. Анализ безубыточности предприятия // Бухгалтерский учет. – 1993. – № 6.
- Каратуев, А.Г. Финансовый менеджмент: учебно-справочное пособие. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2001. – 496 с.
- Каратуев, А.Г. Ценные бумаги. Виды и разновидности: учебное пособие. – М.: Русская деловая литература, 2009.
- Кивачук, В.С. Оздоровление предприятия: экономический анализ. – М.: Изд-во деловой и учебной литературы; Мн.: Амалфея, 2002. – 384 с.
- Ковалев, В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2000.
- Крейнина, М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. – М.: ИКЦ «ДИС», 2007. – 224 с.
- Крылов, Э.И., Власова, В.М., Егорова, М.Г. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия. – М.
- Любушин, Н.П., Лещева, В.Б., Дьякова, В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: учебное пособие / под ред. Н.П. Любушина. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. – 471 с.
- Прыкин, В.Б. Технико-экономический анализ производства. – М.: ЮНИТИ, 2003. – 476 с.
- Прыкина, Л.В. Экономический анализ предприятия. – М.: ЮНИТИ, 2003. – 407 с.
- Пястолов, С.М. Экономический анализ деятельности предприятия. – М.: Академический проспект, 2003. – 573 с.
- Романова, Л.Е. Анализ хозяйственной деятельности. Краткий курс лекций. – М.: Юрайт, 2003. – 220 с.
- Рындин, А.Г., Шамаев, Г.А. Организация финансового менеджмента на предприятии. – М.: Русская деловая литература, 2007.
- Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2006. – 256 с.
- Таев, А.Г. Венчурные фонды как направление развития муниципального мезоуровня финансовой среды предпринимательства / И.А. Мурунова, А.Г. Таев // Экономический вестник Ростовского государственного университета. – 2007. – Том 5, № 4 (часть II).
- Таев, А.Г. Развитие мезоуровня финансовой среды как фактор повышения эффективности малого предпринимательства муниципального образования // Вестник Волгоградского государственного архитектурно-строительного университета. – 2007.
- Таев, А.Г. Теоретические аспекты финансирования предпринимательства / И.А. Мурунова, А.Г. Таев // Приоритетные направления финансовой политики XXI века: сб. науч. ст. – Волгоград: Волгоградское научное издательство, 2006.
- Таев, А.Г. Финансовая поддержка малого предпринимательства на муниципальном уровне / И.А. Мурунова, А.Г. Таев // Финансовый контроль и качество управления бюджетом: сб. науч. тр. – Волгоград: Волгоградское научное издательство, 2005.
- Таев, А.Г. Финансовая среда предпринимательства и управление рисками / И.А. Мурунова, А.Г. Таев. – Волгоград: Волгоградское научное издательство, 2006.
- Таев, А.Г. Формирование финансовой среды предпринимательства как фактор инновационной деятельности на уровне муниципального образования // Проблемы инновационно-инвестиционной деятельности в России: сб. материалов науч.-практ. конференции. – Уфа: БАГСУ, 2007.
- Холт, Р.Н. Основы финансового менеджмента. – М.: Финансы и статистика, 2008.
- Чечевицына, Л.Н. Экономический анализ. – М.: Феникс, 2003. – 475 с.
- Шеремет, А.Д., Сайфулин, Р.С., Негашев, Е.В. Методика финансового анализа. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2004. – 208 с. – (Серия «Высшее образование»).
- Все меры поддержки для малого бизнеса в 2025 году: полный гайд. – URL: glavbukh.ru (дата обращения: 07.10.2025).
- Государственная поддержка малого и среднего бизнеса в 2025 году. – URL: abt.ru (дата обращения: 07.10.2025).
- Кредитование и поддержка финансирования МСП в 2024: временное охлаждение. – URL: bizdrom.com (дата обращения: 07.10.2025).
- Меры господдержки для малого и среднего бизнеса в 2024 году. – URL: garant.ru (дата обращения: 07.10.2025).
- Новое в российском законодательстве (ежедневно). Выпуск за 6 октября 2025 года. – URL: consultant.ru (дата обращения: 07.10.2025).
- Объем венчурных инвестиций на российском рынке в 2024 г. вырос в два раза. – URL: comnews.ru (дата обращения: 07.10.2025).
- Основные направления повышения доступности финансовых услуг в Российской Федерации на период 2025-2027 годов. – URL: garant.ru (дата обращения: 07.10.2025).
- Поддержка малого и среднего предпринимательства (МСП), помощь предпринимателям. – URL: corpmsp.ru (дата обращения: 07.10.2025).
- Проблемы и перспективы малого и среднего предпринимательства в России. – URL: 1economic.ru (дата обращения: 07.10.2025).
- Программы и меры поддержки малого бизнеса в России в 2025 году. – URL: craftum.com (дата обращения: 07.10.2025).
- РЫНОК ВЕНЧУРНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ РОССИИ 2024. – URL: i.moscow (дата обращения: 07.10.2025).
- Современные тенденции развития малого и среднего предпринимательства в России. – URL: 1economic.ru (дата обращения: 07.10.2025).
- ТЕОРИЯ И ПРАКТИКА ФИНАНСОВ. – URL: udsu.ru (дата обращения: 07.10.2025).
- Финансовая среда предпринимательской деятельности — это совокупность факторов и возможностей. – URL: dgunh.ru (дата обращения: 07.10.2025).
- Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски. – URL: mpa71.ru (дата обращения: 07.10.2025).
- Финансовая среда предпринимательства и финансовые риски. – URL: sssu.ru (дата обращения: 07.10.2025).
- Функциональный и структурный аспекты анализа финансовой среды предпринимательства. – URL: cyberleninka.ru (дата обращения: 07.10.2025).
- Бизнес-инкубаторы как необходимое условие развития предпринимательства в университетах. – URL: mgpu.ru (дата обращения: 07.10.2025).
- Основные препятствия для инновационной деятельности компании в 2020–2022 годах. – URL: rspp.ru (дата обращения: 07.10.2025).
- ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ: АСПЕКТЫ, ТЕНДЕНЦИИ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА. – URL: vaael.ru (дата обращения: 07.10.2025).
- Проблемы и решения: бизнес-инкубаторы и технопарки России. – URL: rbcdn.ru (дата обращения: 07.10.2025).
- Основные факторы, определяющие финансовую среду предпринимательства на рубеже XX-XXI вв. – URL: eco-vector.com (дата обращения: 07.10.2025).