Содержание
Содержание
Введение3
1. Формирование капитала организации и его структура5
2. Определение стоимости капитала..8
3. Теории поиска оптимальной структуры капитала13
4. Механизмы анализа эффективности структуры капитала
и управления им16
Заключение….20
Список использованной литературы…22
Выдержка из текста
Введение
Понятие капитала организации имеет физический смысл лишь в рыночной схеме хозяйствования, в которой капитал является источником развития, расширения предприятия, получения доходов, инвестирования новых проектов, а также инструментом инвестирования.
Инвестирование акций какой-либо компании преследует две основных цели:
получение дохода;
получение контроля над компанией инвесторами.
при этом вторая цель по сути не отменяет первой, а лишь дополняет ее. Таким образом основная цель – это всегда увеличение доходов акционеров и повышение их благосостояния. В этой связи основной целью деятельности менеджеров компании является максимизация ее рыночной стоимости. Максимизируя стоимость компании, менеджеры увеличивают рыночную стоимость акций, принадлежащих акционерам, а следовательно и увеличивают благосостояние акционеров.
В то же время принцип максимизации стоимости фирмы не является универсальным. Можно сказать, что это принцип крупных компаний, тогда как небольшие компании, занимающие устойчивое положение в каком-либо сегменте рынка не только не стремятся расширяться, но наоборот, сокращают свое присутствие на рынке. Это касается, например, широко известных торговых марок, завоевавших свое положение на рынке не масштабами производства, а качеством продукции. Как правило стоимость этой продукции высока и расширение производства приведет к перенасыщенности рынка продукцией, которую не всякий может себе позволить.
В этой связи можно сказать, что в сфере финансов организаций проблема оптимального баланса составных частей капитала и управление ими является одной из самых актуальных проблем. Это тем более актуальная проблема, что на сегодняшний день в экономике не существует единой модели и рекомендаций по оптимизации структуры капитала. Существующие модели работают на уровне теорий, подтверждаемых при одних условиях и опровергаемых при других.
Целью данной работы является изучение и иллюстрация источников формирования и структуризации капитала организаций, ознакомление с основными теориями оптимизации структуры капитала и рычагами, управляющими ее изменением. В соответствии с этой целью в работе решаются задачи:
— исследования источников формирования капитала и его структуры;
— исследования метода определения стоимости капитала организации;
— обзора основных теорий оптимизации структуры капитала;
— изучения механизмов управления структурой капитала для повышения эффективности деятельности предприятия.
1. Формирование капитала организации и его структура
Капитал, формирующий фундамент существования любых предприятий, состоит из двух основных частей: собственной и заемной. Собственная часть капитала включает в свой состав уставный капитал и нераспределенную прибыль. Заемный капитал формируется банковскими кредитами и выпущеннми предприятием – эмитентом облигациями. Структура капитала — это соотношение величин собственного и заемного капитала организации.
Собственный капитал состоит из инвестированного и накопленного
Инвестированный капитал — это капитал, вложенный собственниками в предприятие. Он состоит из номинальной стоимости простых и привилегированных акций дополнительно оплаченного сверх номинальной стоимости акций капитала. Стоимостью акций обеспечивается уставный капитал акционерного общества, а оплаченная дополнительно часть формирует добавочный капитал.
Накопленный капитал представлен в структуре капитала в виде статей, возникающих в результате распределения чистой прибыли (резервный фонд, фонд накопления, нераспределенная прибыль, и т.п.). [3]
Величина собственного капитала определяется уровнем показателя «чистых» активов. При этом нужно отметить, что величина чистых активов — это средства, которые собственники могли бы получить при ликвидации предприятия, но так как расчет чистых активов осуществляется на основании балансовой стоимости активов и пассивов, то эта величина чаще всего не совпадает с их рыночной стоимостью. Поэтому величина собственного капитала (чистых активов) рассматривается как запас прочности в случае неэффективной деятельности предприятия и как некоторая гарантия защиты интересов кредиторов.
К пассивам (обязательствам) предприятия, относят: арендные обязательства; целевые финансирование и поступления; долгосрочные и краткосрочные обязательства перед банками и иными юридическими и физическими
Список использованной литературы
Список использованной литературы
1. Заров К.Г. Обобщенный анализ возможностей повышения прибыли коммерческого предприятия // Финансовый менеджмент, №1, 2008 г.
2. Джеймс С. Ванхорн, Джон М. Вахович, мл.. Основы финансового ме-неджмента // Москва, «Вильямс», 2007 г.
3. Бланк И.А. Управление капиталом // Москва, Ника-Центр, 2006г.
4. Гусев А.И. Куликов А.В. Парамонов Д.В. Ионова М.К. Управление капиталом: состояние и перспективы российского private banking // Москва, Альпина Бизнес Букс 2005 г.
5. Винс Р. Математика управления капиталом // Москва, Альпина Бизнес Букс 2005 г.
6. Кузнецова О.А., Лившиц В.Н. Структура капитала. Анализ методов ее учета при оценке инвестиционных проектов.// Экономика и мат. методы. 1994, Т 31, Вып. 4.
7. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов.// Москва, Олимп — Бизнес, 2004 г.
8. Дж. К. Ван Хорн, Основы управления финансами.// Москва, Финансы и статистика, 2004 г.