Содержание
Содержание
Введение 3
1 Теоретические аспекты своп-контрактов и их функциональная роль 5
1.1 Сущность и возможности применения производных финансовых инструментов 5
1.2 Характеристика и особенности своповых контрактов 11
2 Использование своп-контрактов на современном финансовом рынке 15
2.1 Механизмы действия своп-контрактов 15
2.2 Ценообразование и оценка стоимости своп-контрактов 24
3 Эффективность своп-контрактов на финансовом рынке 30
3.1 Соотношение эффективности рынка своп-контрактов с другими финансовыми инструментами 30
3.2 Соотношение эффективности рынка свопов и фондового рынка 36
Заключение 41
Библиографический список 43
Приложения 47
Выдержка из текста
Введение
Актуальность темы работы связана с тем, что в последние годы рост рынка своп-контрактов имел огромное воздействие на развитие финансового рынка в целом. Рынок своп-контрактов явился связующим звеном между рынками различных валют и финансовых инструментов. Применение своп-контрактов расширила основные принципы теории относительной полезности в отношении денежных рынков и рынков услуг. Банки, страховые компании теперь могут заимствовать средства, которые принесут им прибыль, независимо от типа валют и финансового инструмента. В этом смысле своп-контракты значительно улучшают эффективность процесса посредничества, который распределяет всемирные активы таким образом, чтобы они использовались наиболее эффективно независимо от того, в какой форме они предоставлены.
В отечественной экономической литературе структурированные финансовые продукты в виде своп-контрактов, как объект исследования, нашли свое отражение в незначительном числе работ, поскольку применение подобных инструментов имеет определенное ограничение. Авторами в этой области являются Р. Байгулов, М. Гинзбург, О. Покровская, М. Глухов и др. Исследования отечественных ученых в области своп-контрактов не позволяют решить проблемы, возникающие в управлении финансовыми рисками при их применении. Выбор темы, постановка цели и задач курсовой работы обусловлены, отсутствием целостного исследования, в котором комплексно рассматриваются и решаются проблемы формирования и развития своп-контрактов на финансовых рынках России.
Цель курсовой работы заключается в изучении применения своп-контрактов как новых возможностей на финансовом рынке.
Для достижения указанной цели были поставлены следующие задачи:
— рассмотрение теоретических аспектов своп-контрактов и их функциональную роль:
— анализ использования своп-контрактов на современном финансовом рынке;
— вопросы эффективности своп-контрактов на финансовом рынке.
Предметом исследования являются финансовые отношения участников рынка своп-контрактов.
Объектом исследования определены производные финансовые продукты – своп-контракты, как инновационные инструменты современного финансового рынка.
Теоретико-методологическую основу работы составили материалы, содержащиеся в научных трудах отечественных и зарубежных ученых по вопросам становления и развития рынка своп-контрактов и их применения, оценки их эффективности.
Методологической основой работы явились положения диалектической логики и системного подхода. В работе использовались методы общенаучного познания: научная абстракция, анализ и синтез, обобщение, сравнительный анализ, моделирование и другие методики.
Основные вопросы, исследование которых позволило раскрыть основную тему и решить поставленные в работе задачи, представлены в трех главах, содержащих теоретическое, методическое и практическое обоснование изучаемого вопроса.
В заключении на основе полученных в настоящей работе теоретических и практических результатов исследования формулируются ключевые выводы по исследуемому вопросу.
Теоретическая значимость определений и выводов, сделанных в работе, состоит в формировании понятийного аппарата производных финансовых инструментов – своп-контрактов.
Практическая значимость заключается в изучении инновационных моделей применения своп-контрактов на современном финансовом рынке.
Список использованной литературы
Библиографический список
1. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг».
2. Приказ Федеральной службы по финансовым рынкам России от 4 марта 2010 г. № 10-13/пз-н «Об утверждении положения о видах производных финансовых инструментов».
3. Алешина А. В., Сигалова О.М., Гайдукова Л.А. Рынок свопов на кредитный дефолт (CDS) как источник информации для финансовой системы: исследование прогнозной силы рынка CDS. [Электронный ресурс]. Код доступа: http://uisrussia.msu.ru/docs/nov/sr_econ/2010/1/4_2010_1.pdf.
4. Булдакова Е.В.Некоторые вопросы соотношения понятий «Срочные сделки», «Производные финансовые инструменты» и «Финансовые инструменты срочных сделок» //Российский ежегодник предпринимательского (коммерческого) права – 2011 — № 4 — С. 329-336.
5. Курилова А.А. Использование теории активных систем в принятие решений по хеджированию рисков предприятиями автопрома // Вектор науки Тольяттинского государственного университета. – 2014. – № 1. – С. 320–326.
6. Курилова А.А., Курилов К.Ю. Хеджирование валютных и товарных рисков с использованием опционов предприятиями автомобильной промышленности // Аудит и финансовый анализ. – 2013. – № 2. – С. 132–137.
7. Коваленко О. Г. Банковский финансовый менеджмент и проблемы эффективного управления // Вектор науки Тольяттинского государственного университета. Серия: Экономика управление. – 2013. – № 1. – С. 70–72.
8. Кредитные деривативы — барометр рынка [Электронный ресурс]: Fingeneur (30 окт. 2014).
9. Латышев И.В., Латышева И.А. Производные финансовые инструменты в экономике // Аспирант и соискатель – 2013 — № 5 — С. 19- 22.
10. Лебедев А.Е. Производные ценные бумаги: их роль в финансовой глобализации и значение для России // Проблемы прогнозирования. – 2014. – № 2. – С. 16–24.
11. Макшанова Т.В. Коваленко О.Г. Производные ценные бумаги и финансовые инструменты: сущность и возможности применения // Вектор науки ТГУ. — 2013. — №3. – С.348-352.
12. Медведева О.Е., Аюпов А.А. Своп-контракт как инструмент управления финансовыми рисками в операциях лизинга // Экономические науки. – 2013. – № 53. – С. 277–281.
13. Маслова Л.Н., Шегунова Г.В. Хеджирование финансовых рисков производными финансовым инструментами //Вестник ТИСБИ – 2014 — № 4 — С. 64-70.
14. Меркулова Л.А. Финансово-правовые аспекты операций с производными финансовыми инструментами (деривативами): автореф. дисс. … канд. юрид. наук. М., 2011. – 23 с.
15. Международное и зарубежное финансовое регулирование: институты, сделки, инфраструктура / под ред. А.В. Шамраева. М.: КноРус, 2014. – 234 с.
16. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2011. – 448 с.
17. Acharya V., Johnson.T. Insider trading in credit derivatives // Journal of Financial Economics 84–2007. – Р. 110–141.
18. Anson M., Fabozzi F., Choudhry M. Credit derivatives: instruments, applications and pri-cing. – New Jersey, The Frank J. Fabozzi Series, 2014. – Р. 1–91; 223–255.
19. Acharya, V., and T. C. Johnson,, Insider trading incredit derivatives, Journal of Financial Economics 84, 2011, P. 110-141.
20. Are the U.S. stock market and credit default swap market related? Evidencefrom the CDX Indices. Journal of Alternative Investments 11, 43 –61. Granger, C.W.J., Teräsvirta, T., 2012.
21. Ashcraft, A., Santos, J., Has the CDS market lowered the cost of corporate debt? –Working Paper, Federal Reserve Bank of New York, June 2012.
22. Avent R. Why the CDS Market Didn't Fail [электронный ресурс]: portfolio.com http://www.portfolio.com/views/blogs/market-movers/2014/10/19/why-the-cds-market-didnt-fail (Oct. 19 2014).
23. Bank of International Settlement, Quarterly review: International banking and financial market development – Basel, BIS. – September 2008. – Р. 1–23.
24. Blanco R., Brennan S. and Marsh I. W. An empirical analysis of the dynamic relationship between investment grade bonds and credit default swaps. – Research Paper, Cass Business School, 2014.
25. Bystrom H. N. Credit Default Swaps and Equity Prices: The iTraxx CDS Index Market. – Working Paper, Lund University, 2013.
26. Bystrom, H. Merton for Dummies: A Flexible Way of Modelling Default. – Working Paper, University of Technology, Sydney, 2013.
27. Norden, Weber L. The co-movement of credit default swap, bond and stock markets: an empirical analysis. – Forthcoming European Financial Management. – 2011.
28. Norden L. and Wolf W. Credit Derivatives and Loan Pricing. – Mannheim, Department of Banking and Finance, University of Mannheim, Working Paper. – 2013.
29. Raunig B. and Scheicher M. A Value At Risk Ananlyses Of Credit Default Swaps. –Working Paper, Series NO 968. – November 2013.
30. Scheicher M. The correlation of a firm’s credit spread with its stock price: Evidence from credit default swaps. – Mimeo, European Central Bank. – 2006.
31. http://www.bis.org. – Bank of International Settlement — Статистические данные о структуре и современном состоянии рынка.
32. http://www.gfigroup.com. — GFI Group — информация о дилерах и брокерах на рынке CDS.
33. http://isda.org. – International Swaps and Derivatives Association — нормативные документы.
34. www.indexco.com. – Markit Group Limited — информация об индексных CDS.
35. http://www.dtcc.com. – The Depository Trust & Clearing Corporation — информация о регулировании рынка CDS
36. www.bloomberg.com. — Информационная база Блумберг — данные о спредах CDS для различных компаний.
37. uk.finance.yahoo.com. – информационный ресурс с выходом на биржи всех стран мира — котировки акций компаний.