Анализ использования оборотных средств предприятия: Теория, Методика и Практические Рекомендации в Современных Экономических Условиях России

В условиях, когда темпы роста ВВП стремятся к нулю, а российские корпорации сталкиваются с жесткой денежно-кредитной политикой и ростом процентных расходов на 54% за первое полугодие 2025 года, вопрос эффективного управления оборотными средствами становится не просто актуальным, а критически важным для выживания и развития любого предприятия. Способность компании оперативно и рационально управлять своим оборотным капиталом напрямую определяет ее финансовую устойчивость, ликвидность и, в конечном итоге, конкурентоспособность на рынке. Неоправданное замораживание средств в запасах, чрезмерная дебиторская задолженность или неэффективное использование денежных потоков влекут за собой снижение прибыли, потерю финансовой гибкости и возрастание рисков дефолта, о чем свидетельствует рост первичных дефолтов в текущих реалиях.

Настоящее исследование ставит своей целью деконструкцию темы «Анализ использования оборотных средств предприятия» для формирования глубокого и структурированного плана, который позволит не только осмыслить теоретические основы, но и разработать практически применимые рекомендации по повышению их эффективности. Для достижения этой цели предстоит решить ряд последовательных задач:

• Определить сущность, состав и классификацию оборотных средств.
• Изучить основные теоретические подходы и методики анализа их эффективности.
• Систематизировать показатели оценки использования оборотных средств и выявить влияющие на них факторы, с учетом специфики российской экономики.
• Предложить алгоритм комплексного анализа наличия, структуры и динамики оборотных средств.
• Сформулировать практические рекомендации по оптимизации управления оборотными средствами.
• Обосновать значение эффективного управления оборотными средствами для обеспечения финансовой устойчивости и конкурентоспособности предприятия.

Структура работы будет последовательно раскрывать эти аспекты, переходя от общих теоретических положений к конкретным аналитическим инструментам и практическим рекомендациям, что позволит получить целостное и глубокое понимание исследуемой темы.

Теоретические основы оборотных средств предприятия

Понимание фундаментальных аспектов оборотных средств начинается с их сущности, роли в производственном процессе и многогранной классификации — это тот краеугольный камень, на котором строится весь дальнейший анализ, позволяющий выявить скрытые взаимосвязи и потенциал для оптимизации.

Сущность и экономическая роль оборотных средств

В основе любого производственного или коммерческого цикла лежит движение ресурсов, и центральное место в этом движении занимают оборотные средства. По своей сути, оборотные средства — это совокупность денежных средств, которые предприятие авансирует для создания оборотных производственных фондов и фондов обращения. Их ключевая особенность заключается в том, что они полностью и за один оборот переносят свою стоимость на готовую продукцию, возвращаясь в исходную денежную форму после реализации. Это отличает их от основных средств, которые переносят стоимость частями, амортизируясь на протяжении нескольких производственных циклов.

Основная экономическая функция оборотных средств — это платежно-расчетное обслуживание непрерывного кругооборота материальных ценностей. Они обеспечивают финансовую основу для приобретения сырья, материалов, оплаты труда, поддержания производственного процесса и реализации готовой продукции. Без достаточного объема и эффективного управления оборотными средствами невозможно представить бесперебойную работу предприятия.

Кругооборот оборотных средств представляет собой динамический процесс, который проходит три последовательные стадии:

1. Денежная стадия (Д → З): На этом этапе денежные средства (Д) расходуются на приобретение производственных запасов (З) — сырья, материалов, комплектующих. Это стадия авансирования капитала.
2. Производственная стадия (З → НП → ГП): Запасы (З) поступают в производственный процесс, преобразуясь в незавершенное производство (НП), а затем в готовую продукцию (ГП). Здесь происходит создание новой стоимости.
3. Товарная стадия (ГП → Д’): Готовая продукция (ГП) хранится, отгружается и реализуется покупателям, в результате чего денежные средства (Д’) возвращаются на расчетный счет предприятия, часто с приращением в виде прибыли.

Непрерывность этого кругооборота критически важна. Любая задержка на одной из стадий (например, затоваривание складов, задержка оплаты дебиторами) приводит к замедлению оборачиваемости, замораживанию средств и, как следствие, к снижению эффективности деятельности предприятия.

И что из этого следует? Замороженные средства — это не только упущенная прибыль, но и прямые финансовые потери, требующие дополнительного привлечения дорогостоящего заемного капитала.

Состав и структура оборотных средств

Детализация сущности оборотных средств невозможна без понимания их состава и структуры. По материально-вещественному признаку оборотные средства делятся на две крупные группы:

1. Оборотные производственные фонды: Это те средства, которые непосредственно участвуют в производственном процессе. Они полностью переносят свою стоимость на готовую продукцию и изменяют свою натурально-вещественную форму. В их состав входят:
   • Предметы труда: Сырье, основные и вспомогательные материалы, топливо, покупные полуфабрикаты, комплектующие, запасные части для ремонта.
   • Незавершенное производство: Продукция, не прошедшая всех стадий обработки, находящаяся на различных этапах производственного цикла.
   • Расходы будущих периодов: Затраты, произведенные в отчетном периоде, но относящиеся к будущим периодам (например, предоплата за аренду, страхование).
2. Фонды обращения: Это средства, которые обслуживают процесс реализации продукции и расчетов, находясь в сфере обращения. Они не участвуют напрямую в создании новой стоимости, но обеспечивают завершение кругооборота. К ним относятся:
   • Готовая продукция: Изделия, прошедшие все стадии обработки и предназначенные для реализации.
   • Денежные средства: Наличные в кассе, средства на расчетных счетах, валютные счета.
   • Средства в расчетах (дебиторская задолженность): Суммы, причитающиеся предприятию от покупателей, заказчиков, дочерних компаний и прочих дебиторов.
   • Краткосрочные финансовые вложения: Временное размещение свободных денежных средств (например, краткосрочные облигации, депозиты).

Структура оборотных средств представляет собой процентное соотношение между их отдельными элементами. Эта структура не является универсальной и зависит от множества факторов, включая:

• Отраслевые особенности: Например, в торговых предприятиях велика доля товарных запасов и денежных средств, тогда как в производственных — сырья, материалов и незавершенного производства. В сельскохозяйственных организациях значительный удельный вес приходится на запасы тары и минеральных удобрений.
• Тип производства: Массовое производство требует больших запасов сырья и материалов, в то время как индивидуальное — меньше.
• Длительность производственного цикла: Чем дольше цикл, тем больше средств заморожено в незавершенном производстве.
• Условия снабжения и сбыта: Задержки в поставках могут требовать увеличения страховых запасов, а длительные отсрочки платежей — увеличивать дебиторскую задолженность.

Для российских предприятий характерно, что оборотный капитал составляет значительную долю в общих активах, колеблясь в зависимости от отрасли в пределах 20-80%. Часто в структуре оборотных активов доминируют дебиторская задолженность и запасы, что является важным индикатором для анализа их эффективности.

Классификация оборотных средств

Для углубленного анализа и эффективного управления оборотные средства принято классифицировать по различным признакам. Эта многокритериальная классификация позволяет увидеть их с разных сторон и применить адекватные управленческие решения.

1. По месту и роли в процессе производства:
   • Оборотные производственные фонды: Как уже упоминалось, это предметы труда, незавершенное производство, расходы будущих периодов. Они обеспечивают производственный процесс.
   • Фонды обращения: Готовая продукция, денежные средства, средства в расчетах. Они обеспечивают реализацию и финансовый оборот.
2. По степени планирования (нормирования):
   • Нормируемые оборотные средства: Те элементы, для которых можно установить научно обоснованные нормы запасов и расходов. К ним относятся производственные запасы (сырье, материалы, топливо), незавершенное производство, расходы будущих периодов, готовая продукция на складе. Нормирование позволяет контролировать и оптимизировать их объем.
   • Ненормируемые оборотные средства: Элементы, объем которых сложно или невозможно предсказать и нормировать. Это денежные средства, дебиторская задолженность, отгруженная продукция, товары отгруженные. Их управление требует гибких подходов и оперативного контроля.
3. По степени ликвидности: Этот признак крайне важен для оценки платежеспособности предприятия.
   • Абсолютно ликвидные оборотные средства: Это денежные средства в кассе и на расчетных счетах, а также высоколиквидные краткосрочные финансовые вложения, которые могут быть мгновенно конвертированы в деньги.
   • Быстрореализуемые оборотные средства: Дебиторская задолженность, срок погашения которой близок, и готовая продукция на складе, пользующаяся стабильным спросом. Требуют относительно короткого времени для превращения в денежные средства.
   • Медленно реализуемые оборотные средства: Производственные запасы, незавершенное производство. Их превращение в денежные средства занимает длительное время и связано с производственным циклом и реализацией.
4. По источникам формирования: Этот аспект раскрывает финансовую основу оборотных средств.
   • Собственные оборотные средства: Формируются за счет собственного капитала предприятия — уставного, добавочного, резервного капитала, нераспределенной прибыли. Это наиболее стабильный и надежный источник, обеспечивающий финансовую независимость.
   • Заемные оборотные средства: Привлекаются извне на возвратной и платной основе. К ним относятся краткосрочные банковские кредиты, коммерческие кредиты (кредиторская задолженность перед поставщиками), краткосрочные займы.
   • Привлеченные оборотные средства: Средства, которые временно находятся в обороте предприятия, но не являются ни собственными, ни заемными в традиционном смысле. Примером может служить часть отчислений на потребление, задолженность по заработной плате и налогам, авансы полученные.

Эффективное управление оборотными средствами невозможно без учета всех этих классификационных признаков, поскольку каждый из них диктует свои подходы к анализу и оптимизации.

Методологические подходы к анализу эффективности использования оборотных средств

После того как мы прояснили сущность и состав оборотных средств, логичным шагом становится изучение того, как их эффективность может быть измерена и проанализирована. Методология анализа предоставляет нам инструменты для выявления скрытых резервов и повышения результативности.

Цели, задачи и общая методика анализа оборотных средств

Анализ оборотных средств — это не просто сбор и обработка данных, а целенаправленное исследование, имеющее четкие цели и задачи. Основная цель анализа заключается в выявлении и устранении недостатков в управлении оборотными средствами, а также в поиске и мобилизации резервов для повышения интенсивности и эффективности их использования. Это означает не только констатацию фактов, но и глубокое понимание причинно-следственных связей.

Для достижения этой цели ставятся следующие задачи:

• Оценка динамики и структуры оборотных средств.
• Анализ скорости оборачиваемости различных элементов оборотных средств.
• Определение влияния факторов на показатели эффективности.
• Выявление «узких мест» в системе управления оборотными активами.
• Разработка конкретных рекомендаций по оптимизации.

Общая методика анализа оборотных средств базируется на использовании системы взаимосвязанных показателей, изучении причин их изменения и измерении влияния этих изменений. Комплексный анализ всегда начинается с оценки величины, состава, структуры и динамики оборотных средств за рассматриваемый период. Это позволяет сформировать первоначальное представление о текущем состоянии и выявить общие тенденции. Далее следует более детальный анализ отдельных элементов и показателей эффективности.

Система показателей эффективности использования оборотных средств

Эффективность использования оборотных средств характеризуется целой системой экономических показателей, главным из которых является оборачиваемость оборотных средств. Под оборачиваемостью понимается длительность одного полного кругооборота средств — от момента, когда денежные средства авансируются на приобретение запасов, до момента, когда готовая продукция реализуется, и средства возвращаются в денежную форму.

Скорость оборачиваемости оборотных средств измеряется с помощью трех ключевых, взаимосвязанных показателей:

1. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (К_об): Этот показатель характеризует количество полных оборотов, которые совершили оборотные средства за анализируемый период (обычно год или квартал). Чем выше значение К_об, тем эффективнее используются оборотные средства, так как это означает, что каждый рубль, вложенный в оборотные активы, приносит больше выручки.

   Формула расчета:

   Коб = В / С

   Где:

   • В — Выручка от реализации продукции (нетто) за период.
   • С — Средний остаток оборотных средств за тот же период. Средний остаток может быть рассчитан как средняя арифметическая из остатков на начало и конец периода, или как средняя хронологическая для более длительных интервалов.
2. Длительность одного оборота (О) в днях: Этот показатель, напротив, отражает средний срок, за который оборотные средства совершают один полный кругооборот. Снижение этого показателя свидетельствует об ускорении оборачиваемости и, как следствие, о более эффективном использовании капитала.

   Формула расчета:

   О = Д / Коб

   Где:

   • Д — Длительность анализируемого периода в днях (например, 365 дней для года, 90 дней для квартала).
   • К_об — Коэффициент оборачиваемости оборотных средств.
3. Коэффициент загрузки средств в обороте (К_з): Этот показатель является обратным коэффициенту оборачиваемости и характеризует сумму оборотных средств, которая авансирована на каждый рубль выручки от реализации продукции. Чем ниже К_з, тем меньше оборотных средств требуется для генерации единицы выручки, что указывает на высокую эффективность.

   Формула расчета:

   Кз = С / В

Эти три показателя тесно связаны и анализируются в комплексе. Ускорение оборачиваемости (рост К_об, снижение О и К_з) означает, что предприятию требуется меньше оборотных средств для обеспечения того же объема реализации, или что тот же объем оборотных средств способен генерировать больший объем выручки. Это, в свою очередь, приводит к высвобождению средств из оборота, снижению потребности в заемном капитале и, в конечном итоге, к росту прибыли.

Расчет и анализ рентабельности оборотных активов

Помимо показателей оборачиваемости, критически важным индикатором эффективности использования оборотных средств является их рентабельность. Рентабельность оборотных активов (ROA_об) — это один из базовых экономических показателей, который определяет результативность бизнеса и показывает, сколько прибыли получает предприятие за каждый рубль, вложенный в оборотные средства.

Формула расчета рентабельности оборотных активов:

ROAоб = (Чистая прибыль / Средняя стоимость оборотных активов) × 100%

Высокое значение ROA_об свидетельствует о том, что предприятие эффективно использует свои оборотные активы для генерации прибыли. Однако для более глубокого понимания причин изменения этого показателя часто применяется факторный анализ с использованием формулы Дюпона.

Формула Дюпона позволяет декомпозировать рентабельность оборотных активов на составляющие, раскрывая влияние оборачиваемости и рентабельности продаж:

ROAоб = (Чистая прибыль / Выручка) × (Выручка / Средняя стоимость оборотных активов)

Здесь:

• (Чистая прибыль / Выручка) — это рентабельность продаж (ROS), показывающая, сколько чистой прибыли генерирует каждый рубль выручки.
• (Выручка / Средняя стоимость оборотных активов) — это коэффициент оборачиваемости оборотных активов (К_об).

Таким образом, формула Дюпона для рентабельности оборотных активов принимает вид:

ROAоб = Рентабельность продаж × Коэффициент оборачиваемости оборотных активов

Этот подход позволяет определить, в какой степени изменение рентабельности оборотных активов обусловлено изменением эффективности продаж (ROS) или изменением скорости их использования (К_об). Например, если ROA_об выросла, но ROS снизилась, это может означать, что рост рентабельности оборотных активов произошел исключительно за счет значительного ускорения их оборачиваемости, что также является положительным фактором, но требует внимания к ценовой политике и структуре затрат.

Какой важный нюанс здесь упускается? Ускорение оборачиваемости — это не самоцель, а инструмент повышения прибыльности; при этом важно, чтобы рост оборотов не приводил к снижению маржинальности или увеличению операционных рисков.

Методы факторного анализа оборачиваемости оборотных средств

Для понимания, почему изменились те или иные показатели эффективности, необходим факторный анализ. Это ключевой метод исследования влияния отдельных факторов на результативные показатели. Одним из наиболее распространенных и прозрачных подходов является метод цепных подстановок.

Метод цепных подстановок позволяет последовательно элиминировать (исключать) влияние всех факторов, кроме одного, чтобы определить его изолированное воздействие на результативный показатель.

Алгоритм применения метода цепных подстановок для анализа, например, коэффициента оборачиваемости (К_об = В / С):

1. Определение исходных данных: Необходимо иметь данные за базисный (прошлый) период и отчетный (текущий) период для выручки (В) и среднего остатка оборотных средств (С).

Показатель	Базисный период (0)	Отчетный период (1)
Выручка (В)	В0	В1
Средний остаток оборотных средств (С)	С0	С1

2. Расчет базисного и фактического значений результативного показателя:
   • Базисный коэффициент оборачиваемости: Коб0 = В0 / С0
   • Фактический коэффициент оборачиваемости: Коб1 = В1 / С1
   • Общее изменение: ΔКоб = Коб1 - Коб0
3. Последовательная замена базисных значений факторов на фактические:
   • Влияние изменения выручки (В):
     Мысленно заменим базисное значение выручки (В₀) на фактическое (В₁), при этом средний остаток оборотных средств (С) оставляем базисным (С₀).
     Условный коэффициент оборачиваемости (первая подстановка): Коб(усл1) = В1 / С0
     Влияние выручки на К_об: ΔКоб(В) = Коб(усл1) - Коб0 = (В1 / С0) - (В0 / С0)
   • Влияние изменения среднего остатка оборотных средств (С):
     Теперь заменим базисное значение среднего остатка оборотных средств (С₀) на фактическое (С₁), при этом выручка (В) уже имеет фактическое значение (В₁) из предыдущей подстановки.
     Условный коэффициент оборачиваемости (вторая подстановка): Коб(усл2) = В1 / С1
     Влияние среднего остатка оборотных средств на К_об: ΔКоб(С) = Коб(усл2) - Коб(усл1) = (В1 / С1) - (В1 / С0)
4. Проверка результатов: Сумма влияния отдельных факторов должна быть равна общему изменению результативного показателя:
   ΔКоб = ΔКоб(В) + ΔКоб(С)

Пример использования метода цепных подстановок:

Допустим, у предприятия есть следующие данные:

• Базисный период (2024 год):
  • Выручка (В₀) = 10 000 000 руб.
  • Средний остаток оборотных средств (С₀) = 2 000 000 руб.
• Отчетный период (2025 год):
  • Выручка (В₁) = 12 000 000 руб.
  • Средний остаток оборотных средств (С₁) = 2 500 000 руб.

1. Расчет базисного и фактического К_об:
   • К_об0 = 10 000 000 / 2 000 000 = 5 оборотов
   • К_об1 = 12 000 000 / 2 500 000 = 4.8 оборотов
   • Общее изменение: ΔК_об = 4.8 — 5 = -0.2 оборота
2. Факторный анализ:
   • Влияние изменения выручки (В):
     К_{об(усл1)} = В₁ / С₀ = 12 000 000 / 2 000 000 = 6 оборотов
     ΔК_об(В) = 6 — 5 = +1 оборот (рост выручки при неизменных оборотных средствах увеличил оборачиваемость)
   • Влияние изменения среднего остатка оборотных средств (С):
     К_{об(усл2)} = В₁ / С₁ = 12 000 000 / 2 500 000 = 4.8 оборотов
     ΔК_об(С) = 4.8 — 6 = -1.2 оборота (рост оборотных средств при фиксированной выручке снизил оборачиваемость)
3. Проверка:
   ΔК_об(В) + ΔК_об(С) = 1 + (-1.2) = -0.2 оборота. Результат совпадает с общим изменением.

Вывод: В данном примере, несмотря на рост выручки, который способствовал увеличению оборачиваемости на 1 оборот, значительный рост среднего остатка оборотных средств (возможно, затоваривание складов или рост дебиторской задолженности) привел к общему снижению коэффициента оборачиваемости на 0.2 оборота. Такой анализ позволяет точно определить, какой фактор оказал наибольшее влияние и на чем следует сосредоточить управленческие усилия.

Факторы, влияющие на эффективность использования оборотных средств, в контексте современной российской экономики

Эффективность управления оборотными средствами — это сложная конструкция, подверженная влиянию как внешних, так и внутренних сил. Особую значимость этот анализ приобретает в условиях постоянно меняющейся экономической среды России.

Внешние факторы и их влияние

Внешние факторы — это силы, которые действуют извне предприятия, но оказывают прямое и часто значительное воздействие на его способность эффективно управлять оборотными средствами. Предприятие не может напрямую контролировать эти факторы, но должно адаптироваться к ним и учитывать их при принятии управленческих решений.

1. Общеэкономическая ситуация: Состояние экономики в целом, темпы роста ВВП, инфляция, покупательная способность населения — все это фундаментально влияет на спрос на продукцию, ценовую политику и, как следствие, на скорость оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности. В условиях, когда темпы роста ВВП стремятся к нулю, а бизнес-ожидания клиентов формируются в условиях стагнации и бюджетной консолидации (по состоянию на 26.10.2025), предприятиям приходится оперировать в условиях замедленного спроса и повышенной неопределенности. Это затрудняет прогнозирование продаж и, следовательно, планирование объемов запасов и оборачиваемости.
2. Налоговое законодательство: Изменения в налоговой системе могут существенно повлиять на денежные потоки и потребность в оборотных средствах. Например, планируемое повышение базовой ставки НДС до 22% с 2026 года и пересмотр правил для упрощенной системы налогообложения приведут к досрочному отвлечению оборотных средств на уплату налогов и затруднят управление денежными потоками. Компании будут вынуждены резервировать больше средств для налоговых платежей, что снизит их операционную гибкость.
3. Условия получения кредитов и процентные ставки: Доступность и стоимость заемных средств напрямую влияют на структуру источников финансирования оборотных средств. Среди внешних факторов для российских предприятий особо выделяется рост ключевой ставки, который наблюдается в 2024-2025 годах. Это приводит к значительному удорожанию оборотных средств, поскольку, по оценкам аналитиков, 60-70% из них финансируются за счет кредитных линий с плавающими процентными ставками. Высокие процентные ставки увеличивают финансовые издержки предприятия, снижают его чистую прибыль и требуют более быстрого оборота капитала, чтобы окупить стоимость заемных средств. Общий рост процентных расходов корпораций перед банками на 54% год к году за первое полугодие 2025 года является ярким подтверждением этого тренда.
4. Возможность целевого финансирования: Наличие государственных программ поддержки, субсидий или льготных кредитов для определенных отраслей или проектов может существенно облегчить формирование и управление оборотными средствами, снизив финансовую нагрузку на предприятие.
5. Политика контрагентов: Условия оплаты поставщиков (отсрочки, предоплаты) и покупателей (кредитная политика, сроки оплаты) напрямую влияют на размеры кредиторской и дебиторской задолженности, а значит, и на потребность в оборотных средствах. Задержки оплаты контрагентами приводят к нехватке денежных средств у компаний и росту первичных дефолтов, как это отмечается в текущем экономическом контексте.

Внутренние факторы и возможности управления

Внутренние факторы — это те аспекты деятельности предприятия, которые находятся под его непосредственным контролем и могут быть оптимизированы для повышения эффективности использования оборотных средств.

1. Структура оборотных средств: Неоптимальное соотношение различных элементов оборотных средств (например, чрезмерная доля запасов или дебиторской задолженности) может замедлять их оборачиваемость. Анализ и коррекция этой структуры являются ключевыми задачами.
   • Пример: Если доля запасов значительно выше среднеотраслевых показателей, это может указывать на затоваривание или неэффективное управление закупками.
2. Управление запасами: Рациональное управление производственными запасами (сырьем, материалами, комплектующими) и готовой продукцией является одним из наиболее важных внутренних факторов. Слишком большие запасы замораживают капитал и увеличивают затраты на хранение, а слишком маленькие могут привести к остановкам производства и потере продаж.
   • Пример: Внедрение систем планирования потребности в материалах (MRP) или систем «точно в срок» (Just-In-Time) может существенно сократить объем запасов.
3. Управление дебиторской задолженностью: Эффективная работа с дебиторами позволяет ускорить поступление денежных средств. Это включает в себя разработку кредитной политики, мониторинг сроков оплаты, применение стимулирующих скидок за досрочную оплату, а также использование инструментов факторинга или страхования дебиторской задолженности.
   • Пример: Внедрение системы грейдов для клиентов с разными условиями отсрочки платежа в зависимости от их надежности.
4. Управление денежными средствами: Оптимизация денежных потоков, минимизация неработающих остатков на счетах и в кассе, рациональное использование временно свободных денежных средств (например, краткосрочные финансовые вложения) способствуют повышению эффективности.
   • Пример: Использование кэш-пулинга для консолидации средств нескольких подразделений или филиалов.
5. Организация производства и сбыта: Совершенствование технологических процессов, сокращение длительности производственного цикла, механизация и автоматизация, а также оптимизация логистики и каналов сбыта — все это прямо влияет на скорость превращения запасов в готовую продукцию и на ее реализацию.
   • Пример: Переход на более современное оборудование, которое сокращает время обработки деталей, или внедрение автоматизированной системы управления складом.
6. Качество планирования и контроля: Точное прогнозирование объемов продаж, потребностей в запасах, денежных потоков и строгое соблюдение финансовой дисциплины являются основой эффективного управления оборотными средствами. Отсутствие качественного планирования приводит к избыткам или дефицитам, замедляя оборачиваемость.

Взаимодействие этих внешних и внутренних факторов формирует сложную картину, требующую от финансового менеджера глубокого понимания и способности к гибкой адаптации. Особенно в современных российских условиях, где внешний контур характеризуется высокой степенью турбулентности, роль внутренних факторов и проактивного управления ими возрастает многократно.

Комплексный анализ наличия, структуры и динамики оборотных средств на примере предприятия

Для того чтобы выявить проблемные зоны и разработать обоснованные рекомендации, необходимо провести всесторонний, комплексный анализ оборотных средств. Этот процесс начинается с изучения их абсолютной величины, затем переходит к детализации состава и структуры, а завершается оценкой динамики во времени.

Оценка величины и динамики оборотных средств

Начальным этапом любого анализа является оценка общей величины оборотных средств и выявление тенденций их изменения. Это позволяет понять, как менялся объем капитала, задействованного в текущей деятельности предприятия.

Методика анализа темпов роста и прироста оборотных средств основывается на данных бухгалтерского баланса (строка 1200 «Оборотные активы»).

Абсолютные показатели:

• Величина оборотных средств на начало и конец периода: Сравнивается абсолютное значение оборотных активов на разные даты (например, на 31 декабря 2024 года и 31 декабря 2025 года).
• Абсолютное изменение (прирост/убыль):
  ΔС = Сотч - Сбаз
  Где:
  • ΔС — абсолютное изменение оборотных средств.
  • С_отч — величина оборотных средств на конец отчетного периода.
  • С_баз — величина оборотных средств на конец базисного периода.

Относительные показатели (темпы роста и прироста):

• Темп роста (Т_р): Показывает, во сколько раз изменилась величина оборотных средств.
  Тр = (Сотч / Сбаз) × 100%
• Темп прироста (Т_пр): Показывает процентное изменение величины оборотных средств.
  Тпр = ((Сотч - Сбаз) / Сбаз) × 100% или Тпр = Тр - 100%

Пример:

Показатель	31.12.2024 (базисный период)	31.12.2025 (отчетный период)
Оборотные средства (млн руб.)	100	110

• Абсолютное изменение: 110 — 100 = +10 млн руб.
• Темп роста: (110 / 100) × 100% = 110%
• Темп прироста: ((110 — 100) / 100) × 100% = 10%

Интерпретация: Рост оборотных средств на 10% может быть как положительным (если он обусловлен увеличением масштабов деятельности и адекватным ростом выручки), так и отрицательным (если средства заморожены в излишних запасах или дебиторской задолженности при стагнирующей выручке). Поэтому динамический анализ должен проводиться в связке с анализом выручки и рентабельности.

Анализ состава и структуры оборотных средств

После оценки общей динамики необходимо углубиться в детали — проанализировать состав и структуру оборотных средств. Это позволяет понять, какие именно элементы активов формируют оборотный капитал и как их удельный вес меняется.

Анализ состава оборотных средств проводится по детализированным строкам бухгалтерского баланса, выявляя наличие и абсолютное изменение каждого элемента:

• Запасы (строка 1210)
• Дебиторская задолженность (строка 1230)
• Денежные средства и денежные эквиваленты (строка 1250)
• Краткосрочные финансовые вложения (строка 1240)
• Прочие оборотные активы (строка 1260)

Анализ структуры оборотных средств характеризуется удельным весом каждого их элемента в общей величине. Это позволяет определить, какие активы являются доминирующими и куда направлены основные финансовые потоки.

Удельный вес элемента = (Стоимость элемента / Общая сумма оборотных средств) × 100%

Таблица 1: Анализ структуры оборотных средств (гипотетический пример)

Элемент оборотных средств	31.12.2024	Доля, %	31.12.2025	Доля, %	Изменение доли, п.п.
Запасы (млн руб.)	40	40%	45	40.9%	+0.9
Дебиторская задолженность (млн руб.)	35	35%	48	43.6%	+8.6
Денежные средства (млн руб.)	15	15%	10	9.1%	-5.9
Краткосрочные финансовые вложения (млн руб.)	5	5%	4	3.6%	-1.4
Прочие оборотные активы (млн руб.)	5	5%	3	2.7%	-2.3
Всего оборотные средства	100	100%	110	100%	0

Интерпретация:
В структуре оборотных активов российских компаний наибольший удельный вес часто занимает дебиторская задолженность, а также запасы. В приведенном примере, дебиторская задолженность выросла как в абсолютном, так и в относительном выражении, став доминирующим элементом.

• Значительная доля дебиторской задолженности (43.6% в 2025 году) и ее рост может свидетельствовать о неэффективной работе с покупателями и заказчиками: предоставление излишне длительных отсрочек платежа, слабая работа по взысканию долгов, рост безнадежных долгов. Это замораживает значительный объем средств, снижает ликвидность и увеличивает потребность в заемном финансировании.
• Рост запасов, хоть и незначительный (с 40% до 40.9%), также требует внимания. Избыток запасов может быть связан с ростом цен на сырье (предприятие закупило больше в ожидании подорожания), увеличением объема производства без адекватного роста сбыта, или некачественным планированием и управлением закупками и производством. Это также приводит к замораживанию капитала и дополнительным затратам на хранение.
• Существенное снижение доли денежных средств (с 15% до 9.1%) при общем росте оборотных активов указывает на ухудшение ликвидности. Денежн��е средства, наряду с дебиторской задолженностью, могут составлять незначительную величину в составе оборотных средств для некоторых компаний, но такое падение — тревожный сигнал.

Выявление причин и последствий изменений в структуре

Изучение структуры оборотных активов является основой для прогнозирования перспективных изменений и выявления причин текущих проблем.

• Стабильная структура оборотного капитала свидетельствует о стабильном процессе производства и сбыта, о предсказуемости операционной деятельности. Это позволяет более эффективно планировать и управлять.
• Существенные изменения в структуре, как в нашем примере (рост дебиторской задолженности, снижение денежных средств), могут указывать на нестабильную работу предприятия, сбои в производственных или сбытовых процессах, или на проблемы с платежной дисциплиной контрагентов.

Последствия излишка или недостатка оборотных средств:

• Избыток оборотных средств: Приводит к замораживанию капитала, снижению эффективности его использования, росту затрат на хранение (для запасов), риску обесценения запасов. В конечном итоге, это снижает рентабельность и финансовую устойчивость.
• Недостаток оборотных средств: Приводит к остановкам производства из-за нехватки сырья, срывам поставок, невозможности своевременно выполнить обязательства перед поставщиками, что ухудшает деловую репутацию и может привести к банкротству.

Комплексный анализ наличия, структуры и динамики оборотных средств позволяет не только зафиксировать изменения, но и интерпретировать их, выявляя скрытые угрозы и потенциальные резервы для повышения эффективности.

Разработка рекомендаций по повышению эффективности использования оборотных средств

На основе проведенного анализа и выявленных проблемных зон формируется комплекс практических, обоснованных рекомендаций. Эти рекомендации должны быть направлены на оптимизацию управления оборотными средствами и повышение их эффективности, учитывая как специфику предприятия, так и актуальный экономический контекст.

Оптимизация управления запасами

Управление запасами — это тонкая грань между обеспечением бесперебойности производства и сбыта и минимизацией затрат на хранение и замораживание капитала. Избыточные запасы являются одной из наиболее частых причин неэффективного использования оборотных средств.

Меры по сокращению складских запасов до оптимального уровня:

1. Внедрение современных систем управления запасами (СУЗ): Использование ERP-систем, таких как SAP, Oracle, 1С:Предприятие, или специализированных модулей для управления запасами, позволяет автоматизировать учет, прогнозирование спроса и оптимизацию заказов.
2. Точное прогнозирование спроса: Применение статистических методов прогнозирования (например, экспоненциальное сглаживание, анализ временных рядов) для более точного определения необходимого объема закупок и производства.
3. Оптимизация размера заказа: Использование модели экономически обоснованного размера заказа (Economic Order Quantity, EOQ) для определения оптимальной партии закупки, минимизирующей общие затраты на хранение и заказ.
4. Развитие партнерских отношений с поставщиками: Переход к поставкам «точно в срок» (Just-In-Time) или более частым, но мелким партиям, что позволяет снизить объем складских запасов без риска дефицита.
5. Управление неликвидными и залежалыми запасами: Регулярная инвентаризация, выявление и реализация неходовых товаров, возможно, со скидками или через альтернативные каналы сбыта, чтобы высвободить капитал.
6. Внедрение ABC-XYZ анализа: Классификация запасов по значимости (ABC) и предсказуемости спроса (XYZ) для применения дифференцированных стратегий управления. Наиболее ценные и предсказуемые позиции требуют более строгого контроля и минимальных запасов.

Совершенствование управления дебиторской задолженностью

Дебиторская задолженность, особенно в значительных объемах, свидетельствует о замороженных средствах. Эффективное управление ею напрямую влияет на оборачиваемость оборотных средств.

Меры по ускорению оборачиваемости дебиторской задолженности:

1. Разработка и ужесточение кредитной политики: Четкое определение условий предоставления отсрочки платежа, лимитов кредитования для каждого клиента, критериев оценки их кредитоспособности.
2. Внедрение системы скидок за раннюю оплату: Стимулирование покупателей к досрочному погашению задолженности путем предоставления скидок.
   • Пример: «2/10, net 30» — скидка 2% при оплате в течение 10 дней, полная сумма к оплате в течение 30 дней.
3. Использование факторинга: Продажа дебиторской задолженности специализированной финансовой компании (фактору) с целью немедленного получения денежных средств. Это позволяет ускорить оборачиваемость, но сопряжено с определенными комиссиями.
4. Страхование дебиторской задолженности: Защита от рисков неплатежа со стороны покупателей, особенно актуально при работе с новыми или менее надежными контрагентами.
5. Эффективная система сбора долгов: Регулярный мониторинг просроченной задолженности, своевременное направление напоминаний, использование юридических инструментов в случае необходимости.
6. Усиление договорной и платежной дисциплины: Четкое прописывание условий оплаты в договорах, контроль за их соблюдением, применение штрафных санкций за просрочку.

Рационализация производственного и сбытового циклов

Скорость прохождения оборотных средств через производственный и сбытовой циклы напрямую определяет их оборачиваемость.

Мероприятия по сокращению длительности циклов:

1. Совершенствование организации производства:
   • Механизация и автоматизация процессов: Внедрение современного оборудования и технологий, сокращающих время обработки и сборки.
   • Оптимизация технологических карт: Уменьшение количества этапов производства, исключение дублирующих операций.
   • Повышение квалификации персонала: Ускорение выполнения задач, снижение брака.
   • Экономия по всем статьям оборотных средств: Снижение норм расхода сырья, материалов, топлива, что уменьшает потребность в оборотном капитале.
2. Оптимизация сбыта готовой продукции:
   • Рациональная организация сбытовой сети: Расширение каналов сбыта, улучшение логистики, сокращение времени доставки.
   • Применение прогрессивных форм расчетов: Использование электронных платежных систем, ускоряющих поступление денежных средств.
   • Своевременное оформление документации: Устранение задержек, связанных с бюрократией, для ускорения отгрузок и получения оплаты.
   • Маркетинговые стратегии: Стимулирование спроса, ускорение реализации готовой продукции.

Обеспечение оптимальной величины и структуры оборотных средств

Ключевая задача — найти баланс, при котором оборотные средства не являются ни избыточными, ни недостаточными. Обеспечение оптимальной величины оборотных средств важно, так как их избыток или недостаток ведет к снижению эффективности работы предприятия и росту рисков. Разве не стоит задаться вопросом, насколько устойчива эта оптимальность в условиях постоянно меняющейся рыночной конъюнктуры?

Рекомендации:

1. Разработка и поддержание финансовой политики управления оборотным капиталом: Формирование четких нормативов и правил по отношению к запасам, дебиторской задолженности, денежным средствам и источникам их финансирования.
2. Регулярный анализ ROA_об в динамике: Сравнение показателей рентабельности оборотных активов за несколько отчетных периодов. Если ROA_об снижается, необходимо выявлять причины (снижение рентабельности продаж или замедление оборачиваемости) и разрабатывать меры по их устранению, в том числе по повышению ликвидности отдельных активов.
3. Ускорение оборачиваемости до минимума на каждой стадии цикла: Это означает постоянный поиск возможностей для сокращения времени на закупку, производство, хранение и реализацию.
4. Балансировка между ликвидностью и доходностью: Слишком высокая ликвидность (избыток денежных средств) может привести к упущенной выгоде (деньги не работают), тогда как слишком низкая ликвидность создает риски неплатежеспособности. Оптимальная величина оборотных средств позволяет максимизировать прибыль, избегая бездействующих средств и дополнительных издержек.

Внедрение этих рекомендаций требует комплексного подхода, тесного взаимодействия между различными подразделениями предприятия и постоянного мониторинга результатов. Только так можно добиться устойчивого повышения эффективности использования оборотных средств.

Значение эффективного управления оборотными средствами для финансовой устойчивости и конкурентоспособности

В заключительной части нашего исследования необходимо обобщить, почему рациональная организация и эффективное использование оборотных средств являются не просто одной из задач финансового менеджмента, а критически важным элементом, определяющим долгосрочную финансовую устойчивость и конкурентоспособность предприятия, особенно в условиях нестабильности.

Влияние на прибыль и финансовое положение

Рациональная организация и эффективное использование оборотных средств являются важнейшим элементом финансового менеджмента и фактором повышения эффективности производства. Это не просто декларация, а экономическая аксиома, подкрепленная прямыми связями между скоростью оборота капитала и финансовыми результатами.

• Увеличение прибыли: Ускорение оборачиваемости оборотных средств позволяет предприятию совершать больше циклов «деньги-товар-деньги» за один и тот же период. Это означает, что один и тот же объем капитала генерирует больший объем выручки и, как следствие, большую прибыль.
• Высвобождение капитала: Каждое ускорение оборачиваемости хотя бы на один день приводит к высвобождению средств из оборота. Эти высвободившиеся средства могут быть направлены на другие цели: погашение заемных средств, инвестиции в развитие, увеличение собственного капитала, выплату дивидендов. Это является положительным фактом для предприятия, поскольку снижает зависимость от внешнего финансирования и повышает финансовую самостоятельность.
• Рост рентабельности: Показатели рентабельности, такие как ROA_об, напрямую зависят от скорости оборота. Чем быстрее оборачиваются активы, тем больше прибыли они способны принести на единицу вложенного капитала, увеличивая общую рентабельность предприятия.
• Увеличение собственного капитала: Часть высвободившихся средств может быть реинвестирована в развитие, что способствует росту собственного капитала предприятия и укреплению его финансовой базы.
• Финансовое положение предприятий находится в прямой зависимости от состояния оборотных средств. Эффективное управление обеспечивает поддержание непрерывности процесса производства, объективность отчетности (поскольку меньше средств заморожено), сохранение и пополнение собственных оборотных средств, а также оптимизацию затрат, связанных с хранением и обслуживанием капитала. Это предполагает соизмерение затрат с результатами хозяйственно-финансовой деятельности и возмещение затрат собственными средствами, что является фундаментом платежеспособности.

Таким образом, повышение эффективности использования оборотных средств является главным фактором для увеличения прибыли на предприятии, роста капитала, повышения рентабельности, финансовой устойчивости и конкурентоспособности. Достижение оптимального уровня оборотного капитала максимизирует прибыль, тогда как неоправданный рост может привести к излишней ликвидности, бездействующим средствам и дополнительным издержкам, снижая прибыль.

Управление оборотными средствами в условиях нестабильной экономики

В условиях нестабильной экономической среды, характерной для России в последние годы, эффективное управление оборотными средствами становится критически важным для поддержания конкурентоспособности и устойчивого финансового положения. Российские предприятия испытывают значительные трудности, что делает задачи по оптимизации оборотного капитала еще более актуальными.

Среди текущих трудностей отмечаются:

• Жесткая денежно-кредитная политика и высокие процентные ставки: Это приводит к удорожанию оборотных средств, поскольку привлечение заемного капитала становится дороже. Как уже упоминалось, 60-70% оборотных средств финансируются за счет кредитных линий, и рост процентных расходов корпораций на 54% за первое полугодие 2025 года является прямым следствием этой политики. Это охлаждает финансовый рынок и вынуждает компании искать внутренние резервы для финансирования.
• Замедление экономического роста: Темпы роста ВВП стремятся к нулю, и бизнес-ожидания клиентов формируются в условиях стагнации и бюджетной консолидации. Это означает снижение спроса, ужесточение конкуренции и трудности с реализацией продукции, что напрямую влияет на оборачиваемость запасов и дебиторской задолженности.
• Нехватка денежных средств из-за задержек оплаты контрагентами: В условиях снижения ликвидности в экономике, компании чаще сталкиваются с задержками платежей от своих клиентов, что приводит к росту первичных дефолтов. Это создает эффект домино, когда проблемы одного предприятия перекладываются на другое, усугубляя дефицит денежных средств.
• Снижение сальдо прибылей и убытков: За первое полугодие 2025 года наблюдается снижение сальдо прибылей и убытков на 8,4%. Это означает, что общая финансовая результативность бизнеса ухудшается, и каждое управленческое решение по оптимизации затрат и повышению эффективности становится еще более ценным.
• Планируемые изменения в налоговом законодательстве: Такие меры, как повышение базовой ставки НДС до 22% с 2026 года, потребуют от предприятий досрочного отвлечения значительных объемов оборотных средств, что создаст дополнительную нагрузку на денежные потоки.

В этих условиях предприятиям необходимо не просто управлять оборотными средствами, а делать это максимально эффективно, с опережением анализируя риски и возможности. Способность быстро реагировать на изменения во внешней среде, оптимизировать внутренние процессы, сокращать циклы оборачиваемости и минимизировать финансовые риски становится залогом не только сохранения текущих позиций, но и обеспечения будущего развития и конкурентных преимуществ на рынке. Эффективное управление оборотными средствами позволяет высвобождать капитал, снижать затраты, поддерживать платежеспособность и, в конечном итоге, формировать основу для устойчивого роста даже в самых сложных экономических реалиях.

Заключение

Проведенное исследование позволило глубоко деконструировать тему «Анализ использования оборотных средств предприятия», охватив как теоретические, так и практические аспекты. Мы определили оборотные средства как жизненно важный элемент, обеспечивающий непрерывность производственно-коммерческого цикла, и детально рассмотрели их сущность, состав, структуру и многокритериальную классификацию. Понимание этих основ является фундаментом для любого эффективного анализа.

В части методологии были изучены ключевые подходы к оценке эффективности, включая систему взаимосвязанных показателей оборачиваемости (коэффициент оборачиваемости, длительность одного оборота, коэффициент загрузки) и рентабельности оборотных активов. Особое внимание было уделено методу цепных подстановок как мощному инструменту факторного анализа, позволяющему выявлять изолированное влияние отдельных факторов на результативные показатели, а также применению формулы Дюпона для декомпозиции рентабельности.

Важным элементом исследования стал анализ внешних и внутренних факторов, влияющих на оборотные средства, с акцентом на актуальный контекст российской экономики. Выявлено, что рост ключевой ставки, удорожание кредитов, планируемые изменения в налоговом законодательстве и общая стагнация ВВП создают серьезные вызовы для предприятий. В то же время, внутренние факторы, такие как структура оборотных средств, управление запасами, дебиторской задолженностью и денежными потоками, остаются под контролем менеджмента и предоставляют широкие возможности для оптимизации.

На основе теоретических изысканий и анализа возможных проблемных зон были разработаны конкретные рекомендации по повышению эффективности использования оборотных средств. Эти рекомендации охватывают оптимизацию управления запасами и дебиторской задолженностью, рационализацию производственного и сбытового циклов, а также обеспечение оптимальной величины и структуры оборотного капитала.

В конечном итоге, было подчеркнуто, что эффективное управление оборотными средствами — это не просто финансовая функция, а стратегический приоритет. Оно напрямую влияет на увеличение прибыли, рост капитала, повышение рентабельности и, что особенно важно в современных условиях, на обеспечение финансовой устойчивости и конкурентоспособности предприятия. В условиях жесткой денежно-кредитной политики и замедления экономического роста, способность предприятия гибко и рационально управлять своим оборотным капиталом становится залогом его выживания и успешного развития на рынке.

Список использованной литературы

1. Адамайтис Л.А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. Москва: КноРус, 2009.
2. Анущенкова К.А., Анущенкова В.Ю. Финансово-экономический анализ: Учебно-практическое пособие. Москва: Дашков и Ко, 2009.
3. Бадманева Д.Г., Смекалов П.В., Смолянинов С.В. Анализ финансовой отчетности предприятия: Учебное пособие. Санкт-Петербург: проспект науки, 2010.
4. Бережная Е.В., Бережной В.И., Бигдай О.Б. Управление финансовой деятельностью предприятий (организаций): Учебное пособие. Москва: Инфра-М, 2012.
5. Братухина О.А. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. Москва: КноРус, 2011.
6. Выварец А.Д. Экономика предприятия. Учебник. Москва: Юнити-Дана, 2009.
7. Гинзбург А.И. Экономический анализ. Санкт-Петербург: Питер, 2011.
8. Григорьева Т.И. Финансовый анализ для менеджеров: оценка, прогноз: Учебник. 2-е изд., перераб. и доп. Москва: Юрайт, 2010.
9. Данилин В.И. Финансовый менеджмент. Москва: ТК Велби, 2011.
10. Ермасова Н.Б. Финансовый менеджмент. Москва: Юрайт, 2010.
11. Ефимова О.В. Финансовый анализ: Учебник. Москва: Омега-Л, 2009.
12. Жулина Е.Г., Иванова Н.А. Анализ финансовой отчетности. Москва: Дашков и К, 2011.
13. Казакова Н.А. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности. Москва: Финансы и статистика, 2011.
14. Кириченко Т.В. Финансовый менеджмент. Москва: ИТК «Дашков и К°», 2011.
15. Колчина Н.В., Португалева О.В., Макеева Е.Ю. Финансовый менеджмент. Москва: Юнити, 2012.
16. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности / Под ред. Вахрушиной М.А. Москва: Вузовский учебник, 2012.
17. Кудина М.В. Финансовый менеджмент. Москва: Инфра-М, 2010.
18. Лихачев О.Б. Финансовый анализ деятельности фирмы. Москва: Истсервис, 2011.
19. Любушин Н.П., Бабичева Н.Э. Финансовый анализ: Учебник. 2-е изд., перераб. и доп. Москва: Эксмо, 2010.
20. Маховикова Г.А., Кантор В.Е. Финансовый менеджмент: Курс лекций. Москва: Юрайт, 2011.
21. Остапенко В.В. Финансы предприятия: Учебное пособие. Москва: Омега-Л, 2012.
22. Пласкова Н.С. Экономический анализ: Учебник. Москва: Эксмо, 2010.
23. Показатели эффективности использования оборотных средств. URL: http://econom-lib.ru/finance/9/13.php
24. Просветов Г.И. Финансовый анализ: задачи и решения. Москва: Альфа-Пресс, 2012.
25. Пути повышения эффективности использования оборотных средств ООО ЦТО «Алена» // Cyberleninka.ru. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/puti-povysheniya-effektivnosti-ispolzovaniya-oborotnyh-sredstv-ooo-tsto-alena
26. Раицкий К.А. Экономика предприятия. Учебник. Москва: Экономика, 2010.
27. Скобелева И.П., Бунакова Е.В., Макарова В.А. Финансы организаций (предприятий): учебное пособие. Санкт-Петербург, 2009.
28. Уксусова И.Н. Финансовый анализ деятельности организации: Учебное пособие. Санкт-Петербург, 2010.
29. Факторный анализ оборачиваемости оборотных средств: методы, этапы // Sky.pro. URL: https://sky.pro/media/faktornyi-analiz-oborachivaemosti-oborotnykh-sredstv/
30. Фомина В.П., Комзолова А.А. Финансовый менеджмент. Москва: МГОУ, 2011.
31. Экономическая сущность и состав оборотных средств // Infourok.ru. URL: https://infourok.ru/ekonomicheskaya-suschnost-i-sostav-oborotnih-sredstv-6304564.html
32. «Анализ наличия, состава, структуры, динамики оборотных средств» // Studwood.ru. URL: https://studwood.ru/1987556/buhgalterskiy_uchet_i_audit/analiz_nalichiya_sostava_struktury_dinamiki_oborotnyh_sredstv
33. «Анализ оборотных средств организации» // Arsenal-br.ru. URL: https://www.arsenal-br.ru/analiz-oborotnykh-sredstv-organizatsii/
34. «Анализ и эффективное использование оборотных средств» // Science-education.ru. URL: https://www.science-education.ru/ru/article/view?id=26214
35. «Анализ эффективности использования оборотных средств» // Bibliofond.ru. URL: https://www.bibliofond.ru/view.aspx?id=804470
36. «анализ структуры оборотных активов» // Interactive-plus.ru. URL: https://interactive-plus.ru/ru/article/43306/discussion_platform
37. «Динамический анализ структуры оборотных активов» // Cfin.ru. URL: https://www.cfin.ru/bandurin/article/sbrn09/05.shtml
38. «Значение и классификация оборотных средств и источников их образования в учетно-аналитическом обеспечении торговых организаций» // Cyberleninka.ru. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/znachenie-i-klassifikatsiya-oborotnyh-sredstv-i-istochnikov-ih-obrazovaniya-v-uchetno-analiticheskom-obespechenii-torgovyh
39. «Источники формирования оборотных средств» // Akademiya-prodaj.ru. URL: https://akademiya-prodaj.ru/istochniki-formirovaniya-oborotnyh-sredstv/
40. «Как бухгалтеру считать рентабельность оборотных активов и зачем это нужно: формула расчета по балансу» // Klerk.ru. URL: https://www.klerk.ru/buh/articles/580687/
41. «Как провести комплексную оценку оборотных активов компании и повысить» // Profiz.ru. URL: https://www.profiz.ru/se/11_23/kompleksnaya_ocenka_oborotnyh_aktivov/
42. «Как эффективно использовать оборотные средства компании» // Planfact.io. URL: https://planfact.io/blog/kak-effektivno-ispolzovat-oborotnye-sredstva/
43. «Классификация оборотных средств» // Gd.ru. URL: https://www.gd.ru/articles/102927-klassifikatsiya-oborotnyh-sredstv
44. «Метод цепных подстановок» // Fin-accounting.ru. URL: https://fin-accounting.ru/metod-tsepnyh-podstanovok/
45. «МЕТОДЫ И МОДЕЛИ АНАЛИЗА СОСТОЯНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ И ЭФФЕКТИВНОСТИ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМИ АКТИВАМИ БИЗНЕС-ОРГАНИЗАЦИИ» // Cyberleninka.ru. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metody-i-modeli-analiza-sostoyaniya-oborotnyh-sredstv-i-effektivnosti-sistemy-upravleniya-oborotnymi-aktivami-biznes-organizatsii
46. «Оборотные активы: пример расчета рентабельности» // Nfa.ru. URL: https://nfa.ru/blog/oborotnye-aktivy-primer-rascheta-rentabelnosti
47. «Оборотные средства российской экономики» // Cyberleninka.ru. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/oborotnye-sredstva-rossiyskoy-ekonomiki
48. «Оборотные средства: что это такое и как ими управлять» // Fintablo.ru. URL: https://fintablo.ru/blog/chto-takoe-oborotnye-sredstva
49. «ОБОРОТНЫЕ СРЕДСТВА И ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ ОРГАНИЗАЦИИ» // Cyberleninka.ru. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/oborotnye-sredstva-i-oborotnye-aktivy-organizatsii
50. «ОБОРОТНЫЕ СРЕДСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ: СУЩНОСТЬ И ОСОБЕННОСТИ УПРАВЛЕНИЯ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ» // Cyberleninka.ru. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/oborotnye-sredstva-predpriyatiya-suschnost-i-osobennosti-upravleniya-v-sovremennyh-usloviyah
51. «Оборотные средства предприятия: формирование и эффективность использования (на примере ООО «Мираторг-Белгород¬)» // Miratorg.ru. URL: https://miratorg.ru/upload/iblock/562/562e1511a2f6fb6a1829e02319c5b2a0.pdf
52. «Оценка показателей рентабельности оборотных активов» // Cfin.ru. URL: https://www.cfin.ru/management/finance/art/assets_profitability.shtml
53. «Повышение эффективности использования оборотных активов» // Elib.bsu.by. URL: http://elib.bsu.by/bitstream/123456789/22026/1/220_230.pdf
54. «Показатели эффективности оборотных средств: формулы и анализ» // Sky.pro. URL: https://sky.pro/media/pokazateli-effektivnosti-oborotnykh-sredstv/
55. «Показатели эффективности оборотных средств» // Gd.ru. URL: https://www.gd.ru/articles/105779-pokazateli-effektivnosti-oborotnyh-sredstv
56. «Пути повышения эффективности оборотных средств» // Platforma-online.ru. URL: https://platforma-online.ru/blog/puti-povysheniya-effektivnosti-oborotnykh-sredstv
57. «Пути повышения эффективности использования оборотных средств» // Forecastnow.ru. URL: https://forecastnow.ru/blog/puti-povysheniya-effektivnosti-ispolzovaniya-oborotnyh-sredstv
58. «Рентабельность оборотных активов: формула расчета» // 1c-wiseadvice.ru. URL: https://1c-wiseadvice.ru/articles/finansy/rentabelnost-oborotnykh-aktivov-formula-rascheta/
59. «Факторный анализ и методика цепных подстановок» // Cyberleninka.ru. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/faktornyy-analiz-i-metodika-tsepnyh-podstanovok
60. «Факторный анализ: оцениваем причины изменения показателей» // Budget.ru. URL: https://www.budget.ru/art/407983
61. «Формула рентабельности оборотных средств» // Gd.ru. URL: https://www.gd.ru/articles/102927-klassifikatsiya-oborotnyh-sredstv
62. «Что такое оборотные средства?» // Alfabank.ru. URL: https://alfabank.ru/corporate/support/help/finansirovanie-biznesa/chto-takoe-oborotnye-sredstva/