Анализ финансовой устойчивости предприятия: теоретические основы, методика и современные вызовы

Если бы финансовую устойчивость предприятия можно было измерить единственной метрикой, она, вероятно, отражала бы его способность к выживанию в условиях непредвиденных экономических штормов. Исследования показывают, что компании с высоким уровнем финансовой устойчивости демонстрируют статистически значимую положительную связь с ключевыми показателями рентабельности (например, EBITDA и ROA), а также имеют отрицательную корреляцию с системным риском (бета-коэффициентом). Это не просто теория; это эмпирическое доказательство того, что устойчивость — это не просто бухгалтерская категория, а фундамент инвестиционной привлекательности и долгосрочного экономического здоровья.

Настоящая работа посвящена глубокому осмыслению фундаментальных основ, методов и показателей анализа финансовой устойчивости предприятия. Материал предназначен для студентов, выполняющих курсовую работу по экономическим дисциплинам, и призван обеспечить исчерпывающую теоретическую и методическую базу, необходимую для последующего практического анализа.

В рамках исследования будут раскрыты экономическая сущность, цели и задачи анализа ФУ, детализированы классические теоретические концепции, включая четырехтипную классификацию финансового состояния, а также представлена комплексная система относительных показателей. Особое внимание уделено методическому аппарату, включая углубленное рассмотрение детерминированного факторного анализа методом цепных подстановок, и анализу современных вызовов, таких как влияние ESG-факторов и цифровизации.

Экономическая сущность и теоретические основы финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость (ФУ) является краеугольным камнем оценки финансового состояния любого хозяйствующего субъекта. В условиях рыночной экономики, характеризующейся высокой степенью неопределенности и конкуренции, способность предприятия сохранять долгосрочное равновесие между своими активами и пассивами, а также эффективно маневрировать финансовыми ресурсами, становится залогом его выживания и развития, а для инвесторов это служит главным сигналом надежности.

Сущность, цели и задачи анализа финансовой устойчивости

С позиций фундаментальной экономической науки, экономическая сущность ФУ заключается в способности субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, что гарантирует его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность.

Ряд признанных российских экономистов предлагают собственные определения:

• А.Д. Шеремет определяет финансовую устойчивость как способность предприятия эффективно использовать финансовые ресурсы, свободно маневрировать денежными средствами и, в конечном счете, обеспечивать непрерывный производственный процесс.
• В.В. Ковалев рассматривает ФУ как определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность.
• Г.В. Савицкая акцентирует внимание на надежном обеспечении запасов и затрат предприятия источниками их формирования, что является ключевым условием финансового благополучия.

Главная цель анализа ФУ — оценить возможность предприятия покрывать свои обязательства и сохранять права владения компанией в течение долгого периода, а также выявить резервы повышения рыночной стоимости организации.

Для достижения этой цели ставятся следующие ключевые задачи анализа ФУ:

1. Объективная оценка текущего уровня финансовой устойчивости.
2. Определение внутренних и внешних факторов, оказывающих наибольшее влияние на состояние финансов.
3. Выявление резервов для укрепления финансового положения и повышения эффективности использования капитала.
4. Разработка и обоснование управленческих решений, направленных на оптимизацию структуры капитала и активов.

Результаты анализа ФУ критически важны для стратегического планирования, поскольку служат основой для принятия решений о расширении производства, инвестировании, кредитовании и дивидендной политике.

Классические теоретические концепции и типы финансовой устойчивости

Традиционная методика оценки ФУ, ставшая классической в российской экономической школе (разработанная Шереметом, Ковалевым, Савицкой), основывается на концепции достаточности источников финансирования для покрытия запасов и затрат. Именно степень обеспеченности материальных запасов собственными и привлеченными источниками определяет тип финансового состояния.

Для оценки ФУ используется система абсолютных показателей, которые рассчитываются на основе различий между величиной запасов и тремя основными видами источников их покрытия:

Источник покрытия	Обозначение	Формула расчета
Собственные оборотные средства (СОС)	ИСОС	Собственный капитал (СК) — Внеоборотные активы (ВА)
Собственные и долгосрочные заемные источники (СДИ)	ИСДИ	СОС + Долгосрочные обязательства (ДО)
Общая величина основных источников (ОВИ)	ИОВИ	СДИ + Краткосрочные кредиты и займы (ККЗ)

На основе этих источников формируется четырехтипная классификация финансового состояния предприятия, где З — величина запасов и затрат.

Тип устойчивости	Условие	Экономическая характеристика
I. Абсолютная устойчивость	ИСОС > З	Запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами. Предприятие абсолютно не зависит от внешних кредиторов. Встречается крайне редко.
II. Нормальная устойчивость	ИСОС < З ≤ ИСДИ	Запасы покрываются собственными оборотными средствами и долгосрочными заемными источниками. Гарантирует платежеспособность и является оптимальной для большинства предприятий.
III. Неустойчивое (предкризисное) состояние	ИСДИ < З ≤ ИОВИ	Платежный баланс нарушен. Предприятие вынуждено привлекать временно свободные источники (например, кредиторскую задолженность) для покрытия запасов. Равновесие временно восстановлено.
IV. Кризисное состояние	З > ИОВИ	Запасы не покрываются даже общей величиной основных источников, включая краткосрочные кредиты. Предприятие находится на грани банкротства, утратило платежеспособность.

Эта классификация позволяет не только диагностировать текущее состояние, но и точно определить, за счет каких источников финансирования нарушено равновесие, что является отправной точкой для разработки корректирующих управленческих мер.

Система показателей и методика относительного анализа финансовой устойчивости

Анализ абсолютных показателей дает представление о типе устойчивости на определенную дату, но для комплексной оценки в динамике, а также для межфирменных сравнений, используется система относительных показателей (коэффициентов). Они позволяют абстрагироваться от абсолютных значений валюты баланса и оценить пропорции структуры капитала, что незаменимо при сопоставлении разных по масштабу компаний.

Основные коэффициенты финансовой независимости и структуры капитала

Относительные показатели финансовой устойчивости отражают степень зависимости предприятия от внешних источников финансирования и структуру его капитала.

1. Коэффициент финансовой независимости (автономии) — K_ФН

Этот показатель отражает долю собственного капитала в общей сумме источников финансирования (валюте баланса). Чем выше значение, тем меньше зависимость предприятия от заемных средств.

K_ФН = (Собственный капитал (СК)) / (Валюта баланса (ВБ))

• Экономическая интерпретация: Показывает, какая часть активов финансируется за счет средств собственников.
• Нормативное значение: В российской и международной практике считается, что устойчивое предприятие должно иметь K_ФН не менее 0,5–0,7. Это означает, что доля собственного капитала должна быть выше или равна доле заемного.

2. Коэффициент финансовой устойчивости (концентрации устойчивого капитала) — K_ФУ

Данный коэффициент отражает долю так называемого «устойчивого капитала» (собственный капитал плюс долгосрочные обязательства) в общей сумме средств. Устойчивый капитал — это источники, которые предприятие может использовать в течение длительного времени.

K_ФУ = (СК + Долгосрочные обязательства (ДО)) / (ВБ)

• Экономическая интерпретация: Характеризует степень покрытия активов долгосрочными источниками.
• Нормативное значение: Рекомендуемое значение составляет более 0,6, а в идеале находится в диапазоне 0,8–0,9.

3. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (финансового левериджа) — K_ФЛ

Этот показатель является зеркальным отражением K_ФН и демонстрирует, сколько заемных средств приходится на один рубль собственного капитала.

K_ФЛ = (Заемный капитал (ЗК)) / (СК)

• Экономическая интерпретация: Чем ниже коэффициент, тем меньше финансовый риск. Высокое значение указывает на агрессивную финансовую политику.
• Нормативное значение: Считается, что K_ФЛ не должен превышать 1. Превышение этого порога означает, что кредиторы имеют больший финансовый интерес в компании, чем ее собственники, что повышает риски.

Показатели обеспеченности запасов и методические корректировки

Показатели обеспеченности запасов — важнейшая группа коэффициентов, поскольку они напрямую связаны с абсолютными показателями устойчивости, рассмотренными ранее.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами — K_ООС

Этот коэффициент показывает, какая доля оборотных активов профинансирована за счет собственного оборотного капитала, что является ключевым индикатором финансовой автономности в формировании текущих активов.

Методологическая корректировка:

В аналитической практике для расчета собственного оборотного капитала (СОК) используется разница между Собственным капиталом (СК) и Внеоборотными активами (ВА): СОК = СК - ВА.

Таким образом, наиболее корректная формула расчета K_ООС:

K_ООС = (Собственный оборотный капитал (СОК)) / (Оборотные активы (ОА)) = (СК - ВА) / (ОА)

• Экономическая интерпретация: Показывает способность предприятия покрывать часть своих оборотных активов за счет долгосрочных и собственных источников, не привлекая краткосрочные кредиты.

Нормативное регулирование и историческая база:

Нормативное значение K_ООС ≥ 0,1 (или 10%) было исторически закреплено в ряде нормативных актов Правительства РФ (например, в Постановлениях 1994 и 1998 годов), направленных на оценку неплатежеспособности и банкротства. Несмотря на то что эти документы утратили силу или изменились, норматив K_ООС ≥ 0,1 прочно закрепился в российских методиках анализа как критическое пороговое значение. Если коэффициент падает ниже этого уровня, финансовое состояние предприятия признается неудовлетворительным. Разве не является очевидным, что игнорирование этого норматива ставит под угрозу не только платежеспособность, но и всю операционную деятельность?

Комплексные методы оценки финансовой устойчивости в динамике

Для получения исчерпывающей картины о финансовом состоянии предприятия недостаточно просто рассчитать коэффициенты на конец отчетного периода. Необходимо проанализировать их динамику и выявить, какие факторы привели к наблюдаемым изменениям. Для этого используется комплекс аналитических методов.

Структурный и динамический анализ

Эти методы являются базовыми инструментами, позволяющими оценить изменения в составе и структуре бухгалтерской отчетности.

1. Горизонтальный (динамический) анализ

Горизонтальный анализ, или динамический анализ, заключается в сравнении показателей отчетности (статей баланса или отчета о финансовых результатах) с данными предыдущих периодов (базисных или плановых).

• Принцип: Расчет абсолютных отклонений (Δ) и темпов роста/прироста (T_р) каждой статьи за период.
• Назначение: Выявление трендов, оценка скорости и направления изменений (например, как быстро растет собственный капитал по сравнению с долгосрочными обязательствами).

2. Вертикальный (структурный) анализ

Вертикальный анализ, или структурный анализ, направлен на изучение внутреннего строения финансовой отчетности.

• Принцип: Каждая статья отчета выражается в процентах от общего итога (например, статьи актива — в процентах от Валюты баланса, статьи пассива — в процентах от Валюты баланса).
• Назначение: Оценка оптимальности структуры активов и пассивов; выявление диспропорций (например, слишком большая доля запасов в оборотных активах или высокая концентрация краткосрочных обязательств в пассиве).

Детерминированный факторный анализ: Метод цепных подстановок

Когда горизонтальный и вертикальный анализ выявляют изменение ключевого коэффициента (например, снижение K_ФН), необходимо определить, какой из факторов (составляющих формулы) оказал на это изменение наибольшее влияние. Для этой цели применяется детерминированный факторный анализ, наиболее распространенным и общепринятым методом которого в российской практике является метод цепных подстановок.

Принцип метода цепных подстановок:

Метод основан на последовательной замене базисного значения каждого фактора на его фактическое значение. Это позволяет изолировать влияние каждого фактора в отдельности, исключив влияние всех остальных. Сумма влияний всех факторов должна равняться общему изменению результативного показателя.

Пусть результативный показатель Y зависит от трех факторов A, B и C по мультипликативной модели:

Y = A · B · C

Индексы 0 обозначают базисный период, 1 — отчетный период.

Пошаговое применение формулы:

1. Общее изменение результативного показателя:
   ΔY = Y₁ - Y₀ = (A₁ · B₁ · C₁) - (A₀ · B₀ · C₀)
2. Расчет влияния фактора A (изменение первого фактора при неизменности остальных):
   ΔYᴀ = (A₁ · B₀ · C₀) - (A₀ · B₀ · C₀)
3. Расчет влияния фактора B (изменение второго фактора с учетом фактического значения первого):
   ΔYʙ = (A₁ · B₁ · C₀) - (A₁ · B₀ · C₀)
4. Расчет влияния фактора C (изменение третьего фактора с учетом фактических значений первых двух):
   ΔYᴄ = (A₁ · B₁ · C₁) - (A₁ · B₁ · C₀)

Баланс факторов:

Проверка корректности расчетов:

ΔY = ΔYᴀ + ΔYʙ + ΔYᴄ

Метод цепных подстановок позволяет точно определить, например, что снижение коэффициента финансовой независимости на 5% было обусловлено на 4% ростом заемного капитала и лишь на 1% — снижением собственного капитала. Эта информация критически важна для разработки целевых управленческих мер.

Факторы, влияющие на финансовую устойчивость, и современные вызовы

Финансовая устойчивость не является статической величиной; она постоянно находится под влиянием сложной системы внутренних и внешних факторов. Понимание этих факторов и учет современных экономических тенденций (таких как цифровизация и ESG) необходимы для адекватной оценки и прогнозирования ФУ.

Классификация внутренних и внешних факторов

Все факторы, влияющие на финансовую устойчивость, традиционно делятся на две большие группы:

1. Внутренние факторы

Это факторы, непосредственно зависящие от управленческих решений и операционной деятельности самого предприятия.

Группа факторов	Пример влияния на ФУ
Финансовые	Структура капитала (соотношение СК/ЗК), управление дебиторской и кредиторской задолженностью, ликвидность активов.
Производственные	Объем и структура выпускаемой продукции, уровень себестоимости, качество и эффективность использования основных средств.
Организационные	Уровень квалификации менеджмента, организационная структура, эффективность системы внутреннего контроля.
Рыночные	Конкурентоспособность продукции, скорость оборачиваемости запасов, маркетинговая политика.

2. Внешние факторы

Это факторы, которые не зависят от предприятия, но оказывают на него существенное влияние.

Группа факторов	Пример влияния на ФУ
Прямого воздействия	Условия кредитования банков, налоговая политика государства, требования поставщиков и потребителей.
Косвенного воздействия	Общее состояние экономики (цикл, инфляция), уровень процентных ставок, политическая стабильность, нормативно-правовое регулирование (законы о бухгалтерском учете, антимонопольное законодательство).

Влияние ESG-факторов на финансовые показатели компании

В XXI веке методология анализа финансовой устойчивости претерпевает эволюцию, вызванную необходимостью учета нефинансовых рисков. Наиболее значимым трендом стало включение ESG-факторов (Environmental, Social, Governance — экология, социальная ответственность, корпоративное управление) в оценку долгосрочной устойчивости.

Эмпирические данные для российских компаний:

Исследования финансового состояния российских публичных компаний, оценивающих влияние ESG-факторов, демонстрируют четкую корреляцию между высоким ESG-рейтингом и улучшением финансовых показателей:

1. Положительная связь с рентабельностью: Выявлена статистически значимая положительная связь между уровнем раскрытия ESG-информации и ключевыми показателями рентабельности, такими как рентабельность по EBITDA и рентабельность активов (ROA). Это говорит о том, что социально ответственный и хорошо управляемый бизнес более эффективен и прибылен в долгосрочной перспективе.
2. Снижение инвестиционного риска: Установлена отрицательная статистически значимая связь между ESG-факторами и бета-коэффициентом (показателем системного риска). Компании с высокими ESG-рейтингами воспринимаются инвесторами как менее рискованные. Это приводит к снижению стоимости капитала и укрепляет долгосрочную финансовую стабильность.
3. Влияние на капитализацию: Компании, активно внедряющие принципы устойчивого развития, демонстрируют рост дивидендной доходности и увеличение денежных потоков, что положительно сказывается на их рыночной капитализации.

Таким образом, ESG-факторы перестали быть просто этической категорией, став важным индикатором внешней финансовой устойчивости и инвестиционной привлекательности.

Роль цифровизации в укреплении финансовой устойчивости

Цифровизация бизнес-процессов является еще одним мощным современным фактором, прямо влияющим на финансовую устойчивость предприятия, действуя через оптимизацию затрат и повышение эффективности управления.

Механизмы влияния цифровизации:

1. Снижение транзакционных издержек: Внедрение цифровых платформ и технологий (например, систем электронного документооборота) ведет к прямому и существенному снижению транзакционных издержек на микроуровне, что снижает себестоимость продукции и повышает рентабельность.
2. Оптимизация себестоимости и производительности: Использование цифровых решений в производстве и логистике позволяет оптимизировать запасы (снижая потребность в финансировании), повышать производительность труда и минимизировать потери. Это прямо влияет на увеличение объема продаж и снижение операционных расходов.
3. Повышение управляемости рисками: Цифровые системы сбора и анализа данных (Big Data, предиктивная аналитика) позволяют руководству оперативно выявлять потенциальные финансовые риски, принимать обоснованные решения и, как следствие, повышать управляемость финансовыми потоками, что критически важно для сохранения платежеспособности.
4. Укрепление ликвидности: Цифровизация ускоряет оборачиваемость активов, в частности дебиторской задолженности, что напрямую укрепляет ликвидность предприятия, тесно связанную с его краткосрочной финансовой устойчивостью.

Таким образом, цифровизация выступает как мощный внутренний фактор, обеспечивающий ресурсосбережение и структурную оптимизацию, что в конечном итоге способствует укреплению финансовой устойчивости.

Заключение

Анализ финансовой устойчивости представляет собой сложный, многоуровневый процесс, который является неотъемлемой частью управления современным предприятием.

В ходе теоретического исследования было установлено, что экономическая сущность финансовой устойчивости заключается в способности предприятия сохранять равновесие своих активов и пассивов в долгосрочной перспективе, гарантируя постоянную платежеспособность. Фундаментальной основой российской методики является абсолютный анализ, который через четырехтипную классификацию (от абсолютной до кризисной) позволяет точно диагностировать степень обеспеченности запасов источниками финансирования.

Для комплексной оценки используются относительные показатели (K_ФН, K_ФУ, K_ФЛ, K_ООС), которые позволяют сравнивать предприятие с отраслевыми нормативами (например, критическое значение K_ООС ≥ 0,1). Особое внимание в методическом разделе уделено факторному анализу с использованием метода цепных подстановок. Этот метод позволяет точно определить вклад каждого фактора в изменение результативного показателя, что критически важно для разработки обоснованных антикризисных и стратегических мер.

Наконец, академическая ценность исследования возрастает за счет включения современных вызовов. Доказано, что ESG-факторы и цифровизация являются значимыми детерминантами финансовой устойчивости. Высокие ESG-рейтинги статистически связаны с ростом рентабельности и снижением системного риска, в то время как цифровизация напрямую снижает транзакционные издержки и повышает управляемость финансовыми потоками.

Полученные теоретические и методические знания служат прочной основой для проведения последующего практического анализа финансовой устойчивости конкретного предприятия.

Список использованной литературы

1. Федеральный закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ (ред. от 25.11.2009) «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» (принят ГД ФС РФ 27.06.2002). Доступ из справочно-правовой системы «Консультант Плюс».
2. Федеральный закон от 02.12.1990 № 395-1 (ред. от 27.12.2009) «О банках и банковской деятельности» (с изм. и доп., вступающими в силу с 01.01.2010). Доступ из справочно-правовой системы «Консультант Плюс».
3. Авагян Г.Л., Вешкин Ю.Г. Экономический анализ деятельности коммерческого банка. Москва: Магистр, 2010. 350 с.
4. Банки и банковские операции в России / В. И. Букато, Ю. С. Львов и др.; Под ред. М. Х. Лапидуса. Москва: Финансы и статистика, 2008. 322 с.
5. Банковское дело. Практикум: учебное пособие / В.В. Кузнецова, О.И. Ларина. Москва: КНОРУС, 2009. 264 с.
6. Белотелова Н.П. Финансовая устойчивость – основа развития банковского сектора в условиях глобализации. Материалы VI Международного социального конгресса «Глобализация: настоящее и будущее России». Москва: РГСУ, 2006. 286 с.
7. Белых Л.П. Устойчивость коммерческих банков. Как банкам избежать банкротства. Москва: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2003. 264 с.
8. Бендиков М.Т., Джамай Е.В. Совершенствование диагностики финансового состояния предприятия // Менеджмент в России и за рубежом. 2007. №5. С. 80-95.
9. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие. Москва: ИНФА-М, 2008. 346 с.
10. Жарковская Е.П. Финансовый анализ деятельности коммерческого банка. Учебник. Москва: Омега-Л, 2010. 325 с.
11. Королев О.Г. Современные аспекты повышения эффективности деятельности банков на розничном рынке (российский и зарубежный опыт) // Аудит и финансовый анализ. 2008. №2-№3.
12. Королев О.Г. Управленческие аспекты повышения эффективности деятельности кредитных организаций в контексте современных концепций научного менеджмента // Экономические науки. 2007. №11.
13. Муравьёв А.К. Методические подходы к оценке устойчивости коммерческого банка (отечественный и зарубежный опыт) // Научные записки НГУЭУ. Новосибирск: НГУЭУ, 2007. Выпуск 1. С. 23-27.
14. Олюнин Д.Ю. Экономическое содержание устойчивости коммерческого банка // Актуальные проблемы финансов и банковского дела: Сб. научн. тр. Вып. 12. СПб.: СПбГИЭУ, 2009.
15. Пугачев Павел Алексеевич. Эффективное управление капиталом банка как основа его финансовой стабильности: Дис. … канд. экон. наук: 08.00.10. Москва, 2006. 209 с.
16. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. 2-е изд., перераб. и доп. Москва: ИНФРА-М, 2008. 208 с.
17. Метод цепных подстановок [Электронный ресурс]. URL: https://1fin.ru/metod-tsepnyx-podstanovok.html (дата обращения: 29.10.2025).
18. Методы анализа финансовой устойчивости организации [Электронный ресурс]. URL: https://kpfu.ru/portal/docs/F1486419747/metody.analiza.finansovoj.ustojchivosti.organizacii.pdf (дата обращения: 29.10.2025).
19. Коэффициенты финансовой устойчивости: формулы и нормативные значения [Электронный ресурс]. URL: https://1fin.ru/koeffitsienty-finansovoj-ustojchivosti.html (дата обращения: 29.10.2025).
20. Коэффициент финансовой устойчивости: как рассчитать и повысить [Электронный ресурс]. URL: https://adesk.ru/blog/koeffitsient-finansovoy-ustoychivosti (дата обращения: 29.10.2025).
21. Классификация финансовой устойчивости предприятий (по Г.В. Савицкой, А.Д. Шеремету, В.В. Ковалеву) [Электронный ресурс]. URL: https://studfile.net/preview/9985226/ (дата обращения: 29.10.2025).
22. Классификация типов финансовой устойчивости и факторов на нее влияющих [Электронный ресурс] // Cyberleninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/klassifikatsiya-tipov-finansovoy-ustoychivosti-i-faktorov-na-nee-vliyayuschih (дата обращения: 29.10.2025).
23. ПРИНЦИПЫ ESG, КАК ФАКТОР, ВЛИЯЮЩИЙ НА ФИНАНСОВУЮ УСТОЙЧИВОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ [Электронный ресурс] // Cyberleninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/printsipy-esg-kak-faktor-vliyayuschiy-na-finansovuyu-ustoychivost-predpriyatiya (дата обращения: 29.10.2025).
24. Цифровизация как фактор устойчивого развития компании [Электронный ресурс] // Cyberleninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/tsifrovizatsiya-kak-faktor-ustoychivogo-razvitiya-kompanii (дата обращения: 29.10.2025).
25. Методы финансового анализа [Электронный ресурс]. URL: https://www.e-xecutive.ru/knowledge-base/finance/1988849-metody-finansovogo-analiza (дата обращения: 29.10.2025).
26. Внутренние факторы, влияющие на финансовую устойчивость предприятия [Электронный ресурс]. URL: http://e-koncept.ru/2017/970426.htm (дата обращения: 29.10.2025).
27. ФАКТОРЫ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ [Электронный ресурс] // Cyberleninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/faktory-finansovoy-ustoychivosti-predpriyatiya (дата обращения: 29.10.2025).
28. Методы оценки финансовой устойчивости предприятия [Электронный ресурс]. URL: http://www.bsatu.by/sites/default/files/pages/repository/metody_ocenki_finansovoj_ustojchivosti_predpriyatiya.pdf (дата обращения: 29.10.2025).
29. Основные факторы, влияющие на финансовую устойчивость предприятия [Электронный ресурс]. URL: https://naukaru.ru/ru/nauka/article/16140/view (дата обращения: 29.10.2025).
30. Вертикальный и горизонтальный анализ: ключи к финансовой отчётности [Электронный ресурс]. URL: https://sky.pro/media/vertikalnyj-i-gorizontalnyj-analiz-klyuchi-k-finansovoj-otchetnosti/ (дата обращения: 29.10.2025).