Комплексный анализ и прогнозирование банкротства организации в курсовой работе

Введение

В условиях современной экономики, характеризующейся высокой степенью неопределенности и макроэкономической нестабильностью, проблема банкротства предприятий приобретает особую актуальность. Несостоятельность одной компании может запустить цепную реакцию, затрагивая поставщиков, кредиторов, работников и государство в целом. Поэтому своевременная диагностика и предотвращение банкротства являются ключевыми задачами для обеспечения устойчивости как отдельных экономических субъектов, так и всей национальной экономики. Изучение данной проблематики требует комплексного подхода, объединяющего теоретические знания, практические навыки финансового анализа и понимание правовых механизмов.

Целью настоящей курсовой работы является разработка целостного методического подхода к анализу и прогнозированию вероятности банкротства коммерческой организации, а также формирование на этой основе комплекса практических рекомендаций по ее финансовому оздоровлению.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. Изучить теоретические основы и сущность понятия «банкротство», включая его причины и основные экономические теории.
2. Рассмотреть и систематизировать существующие методики прогнозирования финансовой несостоятельности.
3. Провести комплексный анализ финансового состояния конкретного предприятия на основе его отчетности.
4. Выполнить количественную оценку риска банкротства с использованием апробированных моделей.
5. Разработать детализированный план мероприятий по финансовому оздоровлению анализируемого предприятия.

Объектом исследования выступает открытое акционерное общество «ЛГОК». Предметом исследования являются финансово-экономические отношения, возникающие в процессе диагностики, прогнозирования и предотвращения банкротства данного предприятия.

Раздел 1. Мы раскрываем теоретические основы и сущность банкротства предприятий

Под банкротством (или несостоятельностью) принято понимать признанную уполномоченным государственным органом неспособность должника (юридического или физического лица) в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. Важно проводить грань между несостоятельностью как финансовым состоянием и банкротством как юридически установленным фактом.

Причины, приводящие предприятие к финансовому краху, традиционно классифицируют на две большие группы:

• Внутренние причины: Связаны непосредственно с деятельностью самой компании. К ним относятся неэффективное управление, ошибочная инвестиционная и маркетинговая политика, высокая себестоимость продукции, плохая организация производственных процессов, недостаток собственного оборотного капитала и общая слабость финансовой политики.
• Внешние причины: Обусловлены факторами среды, в которой функционирует предприятие. Это макроэкономическая нестабильность в стране, усиление конкуренции в отрасли, негативные изменения в законодательстве, снижение покупательной способности населения, политические кризисы.

Экономическая наука предлагает несколько теорий для объяснения феномена банкротства. Среди ключевых можно выделить теорию агентских отношений, которая рассматривает конфликт интересов между собственниками (принципалами) и управляющими (агентами), и теорию информационной асимметрии, согласно которой менеджмент обладает большим объемом информации о реальном положении дел, чем акционеры и кредиторы, что может приводить к оппортунистическому поведению и принятию рискованных решений.

Раздел 2. Какие существуют ключевые методики прогнозирования финансовой несостоятельности

Для своевременного выявления угрозы банкротства разработан широкий спектр методик, которые можно условно разделить на несколько групп. Наибольшее распространение получили модели, основанные на анализе финансовых коэффициентов.

Одной из самых известных и исторически значимых является модель Z-счета Альтмана, разработанная американским экономистом Эдвардом Альтманом в 1968 году. Эта модель представляет собой функцию от пяти ключевых финансовых показателей, отражающих ликвидность, рентабельность, платежеспособность, финансовую устойчивость и деловую активность предприятия. Итоговое значение Z-счета позволяет с определенной долей вероятности отнести компанию к одной из трех зон: зоне финансовой устойчивости, «серой зоне» неопределенности или зоне высокого риска банкротства.

Другой важной группой являются статистические модели, использующие более сложные математические методы. К ним относятся модели дискриминантного анализа (MDA), которые, подобно модели Альтмана, классифицируют предприятия на «здоровые» и «проблемные», а также модели логистической регрессии (logit-модели), оценивающие саму вероятность наступления банкротства в процентах.

Кроме того, существуют модели, основанные на оценке денежных потоков (Cash Flow). Их логика заключается в том, что именно нехватка денежных средств для покрытия текущих обязательств является прямой причиной несостоятельности, в то время как бухгалтерская прибыль может оставаться положительной. Эти модели анализируют способность компании генерировать достаточный денежный поток для обслуживания своей деятельности и долгов.

Выбор конкретной модели зависит от множества факторов: доступности и качества исходных данных, отрасли, в которой работает компания, и специфики национальной экономики. Чаще всего для получения надежного прогноза используют комбинацию нескольких подходов.

Раздел 3. Как правовые аспекты регулируют процедуры банкротства

Правовое регулирование является фундаментом, на котором строятся все процедуры, связанные с несостоятельностью. Без четкой законодательной базы невозможно цивилизованно разрешать конфликты между должником и его многочисленными кредиторами. Законодательство о несостоятельности (банкротстве) определяет критерии, при наличии которых предприятие может быть признано банкротом, а также устанавливает строгий порядок действий для всех участников процесса.

Стандартная процедура банкротства включает в себя несколько стадий, таких как наблюдение, финансовое оздоровление, внешнее управление и конкурсное производство. Каждая из этих стадий преследует свои цели: от попытки восстановить платежеспособность компании до справедливой реализации ее активов для расчетов с кредиторами.

Закон четко прописывает права и обязанности всех вовлеченных сторон:

• Должник обязан предоставлять достоверную информацию о своем финансовом состоянии и сотрудничать с арбитражным управляющим.
• Кредиторы имеют право заявлять свои требования, участвовать в собраниях кредиторов и оспаривать действия должника.
• Арбитражный управляющий — ключевая фигура, назначаемая судом для проведения процедур банкротства, анализа финансового состояния, управления активами и расчетов с кредиторами.

Важно подчеркнуть, что правовые нормы в этой сфере могут значительно различаться в разных юрисдикциях. Поэтому разработка любых антикризисных планов и стратегий финансового оздоровления требует высокой юридической грамотности и учета особенностей местного законодательства.

Раздел 4. Как мы построим исследование на примере конкретного предприятия

Для практической апробации методик анализа и прогнозирования банкротства в качестве объекта исследования было выбрано ОАО «ЛГОК» — крупное предприятие горнодобывающей отрасли. Выбор обусловлен наличием публичной финансовой отчетности за несколько лет, что позволяет провести полноценный ретроспективный анализ и отследить динамику финансовых показателей.

Методология исследования будет включать в себя последовательное выполнение следующих шагов:

1. Сбор и подготовка данных: В качестве информационной базы будет использована годовая бухгалтерская отчетность ОАО «ЛГОК» (Бухгалтерский баланс и Отчет о финансовых результатах) за три последних отчетных периода.
2. Комплексный финансовый анализ: Будет проведен горизонтальный (анализ динамики) и вертикальный (анализ структуры) анализ основных форм отчетности. Далее будет рассчитана и проанализирована динамика ключевых финансовых коэффициентов, сгруппированных по категориям: ликвидность, финансовая устойчивость, рентабельность и деловая активность.
3. Количественная оценка риска банкротства: Будет применен инструмент прогнозирования — модель Z-счета Альтмана. На основе данных из отчетности будут рассчитаны значения Z-счета для каждого анализируемого периода.
4. Интерпретация результатов и разработка рекомендаций: Полученные результаты будут сопоставлены и проанализированы, что позволит сделать комплексный вывод о финансовом здоровье предприятия и, в случае необходимости, разработать план по его оздоровлению.

Данный подход позволит не просто констатировать наличие или отсутствие проблем, а выявить их причины и предложить конкретные пути решения.

Раздел 5. Проводим комплексный анализ финансового состояния исследуемого предприятия

Первым шагом в диагностике финансового здоровья ОАО «ЛГОК» является проведение комплексного анализа его отчетности. Этот анализ начинается с изучения структуры и динамики активов и пассивов компании.

Горизонтальный (динамический) анализ бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках позволяет увидеть, как изменялись ключевые статьи во времени. Мы отслеживаем рост или снижение валюты баланса, выручки, себестоимости, чистой прибыли. Особое внимание уделяется опережающему росту кредиторской задолженности по сравнению с дебиторской или падению выручки на фоне роста затрат. Такие тенденции могут быть первыми тревожными сигналами.

Вертикальный (структурный) анализ показывает долю каждой статьи в итоговом показателе. Например, анализ структуры активов может выявить чрезмерный рост доли внеоборотных активов в ущерб оборотным, что негативно сказывается на ликвидности. Анализ структуры пассивов может указать на опасное увеличение доли заемного капитала.

Далее следует наиболее глубокий этап — коэффициентный анализ. Мы рассчитываем и анализируем в динамике за несколько периодов следующие группы показателей:

• Коэффициенты ликвидности (текущей, быстрой, абсолютной): Показывают способность предприятия оперативно погашать свои краткосрочные обязательства за счет оборотных активов.
• Коэффициенты финансовой устойчивости (автономии, соотношения заемных и собственных средств): Характеризуют структуру капитала и степень зависимости компании от внешних кредиторов.
• Коэффициенты рентабельности (продаж, активов, собственного капитала): Отражают эффективность использования ресурсов компании и ее способность генерировать прибыль.
• Коэффициенты деловой активности (оборачиваемость активов, дебиторской и кредиторской задолженности): Показывают, насколько быстро компания превращает свои активы и обязательства в денежные средства.

Предварительные выводы, сделанные на основе этого комплексного анализа, формируют основу для более точной диагностики. Если выявляются негативные тенденции по нескольким группам коэффициентов одновременно (например, падение ликвидности на фоне роста долговой нагрузки и снижения рентабельности), это является серьезным основанием для углубленной оценки риска банкротства.

Раздел 6. Оцениваем риск банкротства через призму модели Z-счета Альтмана

После проведения общего финансового анализа, который мог выявить качественные признаки ухудшения состояния ОАО «ЛГОК», необходимо провести количественную оценку вероятности банкротства. Для этой цели мы используем модель Z-счета Альтмана, которая дает единый интегральный показатель финансового здоровья.

Напомним, что модель опирается на пять ключевых финансовых показателей, взвешенных с определенными коэффициентами:

1. Отношение оборотного капитала к сумме активов (показатель ликвидности).
2. Отношение нераспределенной прибыли к сумме активов (показатель рентабельности).
3. Отношение операционной прибыли к сумме активов (показатель эффективности).
4. Отношение рыночной стоимости собственного капитала к заемному капиталу (показатель финансовой устойчивости).
5. Отношение выручки к сумме активов (показатель деловой активности).

Процедура расчета заключается в сборе необходимых данных из финансовой отчетности ОАО «ЛГОК» за каждый анализируемый период, подстановке их в формулу и вычислении итогового значения Z. Полученные результаты для каждого года затем сравниваются с пороговыми значениями, установленными автором модели:

• «Зона финансовой устойчивости»: Z > 2.99. Вероятность банкротства в ближайшие 1-2 года минимальна.
• «Серая зона» (зона неопределенности): 1.81 < Z < 2.99. Вероятность банкротства существует, требуется тщательный мониторинг.
• «Зона риска»: Z < 1.81. Вероятность банкротства очень высока.

Результаты расчетов Z-счета для ОАО «ЛГОК» в динамике позволяют не только определить текущий уровень риска, но и увидеть тенденцию — движется ли предприятие в сторону улучшения или, наоборот, к финансовому краху. Сопоставление этих количественных оценок с выводами, полученными в ходе общего анализа в предыдущем разделе, позволяет сформировать обоснованный и всесторонний диагноз финансового состояния компании.

Раздел 7. Проектируем комплексный план финансового оздоровления

Диагностика и прогнозирование риска банкротства являются лишь первым шагом. Ключевая цель антикризисного управления — разработка и реализация эффективного плана финансового оздоровления. На основе всестороннего анализа финансового состояния ОАО «ЛГОК» и выявленных проблем, мы можем спроектировать такой план. Он должен быть комплексным и затрагивать все аспекты деятельности предприятия.

Предлагаемые меры целесообразно сгруппировать по двум ключевым направлениям:

Операционные (внутренние) мероприятия

Эти меры направлены на повышение эффективности основной деятельности и сокращение непроизводительных расходов.

1. Сокращение издержек: Проведение анализа структуры себестоимости, выявление возможностей для оптимизации затрат на сырье, материалы, энергию. Пересмотр административных и управленческих расходов.
2. Оптимизация производственных процессов: Внедрение более эффективных технологий, улучшение логистики, сокращение производственного цикла для ускорения оборачиваемости капитала.
3. Управление оборотным капиталом: Усиление контроля за дебиторской задолженностью, оптимизация уровня запасов для высвобождения замороженных денежных средств.

Финансовые (внешние и внутренние) мероприятия

Эта группа мер направлена на нормализацию структуры капитала и обеспечение компании необходимыми финансовыми ресурсами.

1. Реструктуризация задолженности: Проведение переговоров с банками и ключевыми кредиторами об изменении условий погашения долга (пролонгация сроков, снижение процентных ставок). Это первоочередная мера для снятия немедленной угрозы неплатежей.
2. Оптимизация структуры капитала: Поиск возможностей для привлечения дополнительного акционерного капитала или долгосрочного финансирования для замещения дорогих краткосрочных кредитов.
3. Продажа непрофильных активов: Инвентаризация активов компании и реализация тех, что не используются в основной деятельности, для получения дополнительных денежных средств.

Важнейшую роль в успехе плана играет компетентность управленческой команды. Ее способность принимать быстрые и стратегически верные решения является решающим качественным фактором. Разработанный план должен содержать четкий график реализации мероприятий, ответственных лиц и ожидаемый экономический эффект от каждой меры. Средний срок начальной реализации такого плана, в зависимости от масштаба проблем, может составлять от 3 до 12 месяцев, в течение которых необходим постоянный мониторинг для своевременной корректировки действий.

Заключение

В ходе выполнения настоящей курсовой работы была достигнута поставленная цель — разработан комплексный методический подход к анализу, прогнозированию и предотвращению банкротства предприятия. В теоретической части были рассмотрены сущность понятия «банкротство», его ключевые причины и экономические теории, а также дан обзор основных моделей прогнозирования финансовой несостоятельности, включая Z-счет Альтмана.

В практической части на примере ОАО «ЛГОК» была продемонстрирована логика эмпирического исследования. Был проведен глубокий финансовый анализ на основе данных отчетности, включающий горизонтальный, вертикальный и коэффициентный методы. Это позволило выявить качественные признаки финансовых затруднений. Затем, с помощью модели Z-счета Альтмана, была дана количественная оценка риска банкротства, которая подтвердила наличие серьезных проблем.

Итогом работы стала разработка рамочного плана финансового оздоровления для ОАО «ЛГОК». Предложенный комплекс мер, включающий операционные (сокращение издержек, оптимизация процессов) и финансовые (реструктуризация долга, оптимизация капитала) мероприятия, направлен на устранение выявленных проблем и восстановление финансовой устойчивости компании.

Таким образом, все поставленные в начале работы задачи были выполнены. Практическая значимость исследования заключается в том, что пред��оженный алгоритм действий — от анализа отчетности до проектирования плана санации — может быть использован в качестве базовой методики для диагностики и антикризисного управления на любом промышленном предприятии. Возможными направлениями для дальнейших исследований могут стать адаптация зарубежных моделей прогнозирования к специфике российской экономики и изучение влияния качественных управленческих факторов на успешность процедур финансового оздоровления.

Список использованных источников

Данный раздел должен содержать полный перечень всех информационных ресурсов, которые были использованы при написании курсовой работы. Список оформляется в строгом соответствии с требованиями ГОСТа или методическими указаниями вашего учебного заведения. Все источники должны быть пронумерованы и расположены в алфавитном порядке. В перечень включаются:

• Нормативно-правовые акты (федеральные законы, постановления).
• Научная и учебная литература (монографии, учебники, пособия).
• Статьи из научных журналов и периодических изданий.
• Интернет-ресурсы с обязательным указанием URL-адреса и даты обращения.
• Статистические сборники и аналитические отчеты.

Список использованной литературы

1. Астапов К.Л Новации в финансовом законодательстве России и структурных реформах как ответ на вызовы мирового финансового кризиса // Финансы и кредит. – 2012.- № 11. – С. 19-22.
2. Барчуков А.В. Источники информации для предупреждения финансовых проблем // Финансовый менеджмент. – 2011. — № 2. – С. 45-48.
3. Ворошилова И.В. Влияние кризисных явлений на модернизацию финансирования реального сектора региональной экономики // Финансы и кредит. – 2012.- № 5. – С. 51-55.