Ценообразование на рынке аренды торговых помещений Санкт-Петербурга: Анализ динамики и влияющих факторов (2020-2025 гг.)

К концу 2025 года в Санкт-Петербурге ожидается рекордный объем ввода торговых центров за последние 11 лет — 136 тыс. м². Этот факт не просто статистическая выкладка, а мощный индикатор глубоких трансформаций, происходящих на рынке аренды коммерческих помещений. В условиях постоянно меняющейся экономической конъюнктуры, воздействия макроэкономических факторов и адаптации к новым реалиям потребительского поведения, понимание специфики ценообразования на рынке аренды торговых площадей становится критически важным для всех участников — от инвесторов и девелоперов до ритейлеров и муниципальных органов.

Настоящая курсовая работа посвящена глубокому исследованию динамики и факторов, формирующих арендные ставки на рынке торговых помещений в Санкт-Петербурге в период с 2020 по 2025 годы. Целью исследования является не только анализ текущего состояния рынка, но и выявление ключевых тенденций, прогнозов и рисков, которые будут определять его развитие в ближайшем будущем. Для достижения этой цели поставлены следующие задачи: раскрыть теоретические основы ценообразования, идентифицировать макро- и микроэкономические факторы влияния, проанализировать динамику рынка Санкт-Петербурга, систематизировать методы оценки арендной платы, рассмотреть нормативно-правовое регулирование и, наконец, сформулировать прогнозы и риски. Структура работы последовательно проведет читателя через все эти аспекты, предлагая комплексный и многогранный взгляд на исследуемую проблематику.

Теоретические основы ценообразования и оценки аренды коммерческой недвижимости

Погружение в экономику недвижимости начинается с осмысления ее фундаментальных категорий. В основе ценообразования на рынке аренды торговых помещений лежит сложная система взаимосвязанных принципов и подходов, которая требует тщательного изучения для глубокого понимания рыночных механизмов, ведь без этого невозможно сформировать эффективную стратегию на столь динамичном рынке.

Понятие и классификация коммерческой недвижимости

Коммерческая недвижимость, в отличие от жилой, предназначена для получения прибыли посредством осуществления коммерческой деятельности. Это могут быть офисные здания, складские комплексы, производственные площади, гостиницы, а также, что особенно актуально для нашего исследования, торговые помещения. Последние представляют собой наиболее динамичный и чувствительный к потребительскому спросу сегмент, напрямую влияющий на городскую инфраструктуру и благосостояние населения.

Сегмент торговых помещений сам по себе неоднороден и включает в себя множество форматов, каждый из которых обладает своими уникальными характеристиками и ценообразующими факторами. Общепринятая классификация, хотя и не имеет единого российского стандарта, часто опирается на адаптированные американские (ULI) и европейские (ICSC) подходы. Она позволяет выделить следующие основные типы:

• Торгово-развлекательные центры (ТРЦ): Крупные многофункциональные комплексы, объединяющие магазины, общественное питание, развлекательные зоны. Их арендные ставки во многом зависят от общей концепции, трафика и пула якорных арендаторов.
• Районные/микрорайонные торговые центры: Меньшие по масштабу, ориентированные на удовлетворение повседневных потребностей жителей конкретного района.
• Стрит-ритейл (Street Retail): Помещения, расположенные на первых этажах зданий с отдельным входом и витринами, выходящими на улицу. Этот формат особенно чувствителен к пешеходному трафику, видимости и близости к транспортным узлам.
• Торговые площади: Могут включать как отдельные магазины, так и площади в составе рынков или специализированных торговых комплексов.

Каждый из этих типов обладает специфическими требованиями к локации, площади, планировке и, как следствие, формирует свою уникальную ценовую нишу на рынке аренды.

Принципы ценообразования на рынке недвижимости

Ценообразование на рынке недвижимости, включая аренду коммерческих помещений, не является хаотичным процессом. Оно подчиняется ряду основополагающих экономических принципов, которые помогают понять, почему тот или иной объект имеет определенную стоимость:

1. Принцип спроса и предложения: Это краеугольный камень любого рыночного ценообразования. Чем выше спрос на торговые помещения и чем ограниченнее их предложение в конкретной локации, тем выше будут арендные ставки. И наоборот, избыток предложения при стагнирующем спросе ведет к снижению цен.
2. Принцип экономической выгоды: Стоимость коммерческой недвижимости для ее владельца или арендатора определяется не столько затратами на ее создание, сколько способностью генерировать доход или предоставлять иные экономические преимущества (например, налоговые льготы). Если помещение позволяет арендатору получать высокую прибыль, он готов платить за него больше.
3. Принцип замещения: Этот принцип гласит, что максимальная цена, которую покупатель или арендатор готов заплатить за объект, не будет превышать минимальной стоимости приобретения или аренды эквивалентного объекта с такой же полезностью. Иными словами, если на рынке есть несколько похожих торговых площадей, арендатор выберет ту, что предлагает оптимальное соотношение цены и качества.
4. Принцип полезности: Коммерческая недвижимость обладает ценностью только в том случае, если она полезна для потенциального арендатора. Полезность может выражаться в высокой проходимости, удобстве логистики, соответствия концепции бизнеса или наличии необходимой инфраструктуры.

Эти принципы не существуют изолированно, а взаимодействуют, формируя сложную ткань рыночного ценообразования.

Формы и структура арендной платы для торговых помещений

Арендная плата за торговые помещения редко представляет собой простую фиксированную сумму. В условиях высокой конкуренции и изменчивости потребительского спроса арендодатели и арендаторы часто прибегают к более гибким и сложным моделям ценообразования, чтобы оптимизировать риски и доходы:

• Фиксированная арендная ставка: Наиболее простой и распространенный вариант, при котором арендная плата устанавливается в виде определенной суммы за 1 м² за конкретный период (например, 16 тыс. рублей за 1 м² в год). Этот вариант предпочтителен для арендаторов со стабильным доходом и для арендодателей, стремящихся к предсказуемости денежных потоков.
• Процентная ставка от товарооборота: Эта форма особенно популярна в торговых центрах. Арендная плата рассчитывается как процент от выручки арендатора. Такой подход выгоден обеим сторонам: арендатор платит меньше в периоды спада продаж и больше в успешные периоды, а арендодатель заинтересован в успехе своих арендаторов и получает долю от их роста. Иногда используется комбинация: фиксированная минимальная ставка плюс процент от товарооборота, превышающего определенный порог.
• Переменная часть: Включает в себя эксплуатационные расходы, коммунальные платежи (электричество по счетчикам, водоснабжение), клининг, телекоммуникационные услуги и другие издержки, которые могут оплачиваться отдельно от базовой арендной платы.
• Базовая арендная ставка: В контексте торговых центров, это основа, на которой формируется арендная плата для большинства торговых площадей. Якорные арендаторы (например, крупные супермаркеты или кинотеатры), привлекающие основной трафик, часто имеют особые, более выгодные условия аренды, поскольку их присутствие повышает привлекательность всего объекта.

Понимание этих нюансов позволяет не только корректно оценить стоимость аренды, но и выработать эффективную стратегию для ведения бизнеса на рынке торговой недвижимости.

Факторы, влияющие на формирование арендных ставок торговых помещений в Санкт-Петербурге

Цена аренды торгового помещения — это не статичная величина, а динамический показатель, формирующийся под воздействием множества взаимосвязанных факторов. Их можно условно разделить на две большие группы: макроэкономические, определяющие общую экономическую «погоду», и микроэкономические, связанные с конкретными характеристиками объекта и его окружения.

Макроэкономические факторы

Общий экономический климат в стране и регионе оказывает прямое и косвенное влияние на все сегменты рынка недвижимости, включая аренду торговых помещений.

• Экономическая ситуация в стране: В периоды устойчивого экономического роста и стабильности потребительский спрос увеличивается, доходы населения растут, что стимулирует развитие ритейла. Это, в свою очередь, приводит к увеличению спроса на торговые площади и, как следствие, к росту арендных ставок. Обратная ситуация — экономический спад или стагнация — обычно влечет за собой снижение покупательной способности, уменьшение оборотов ритейлеров и, соответственно, падение арендных ставок.
• Инфляция и ключевая ставка ЦБ РФ: Эти два показателя тесно взаимосвязаны и являются мощными регуляторами рынка.
  • Инфляция приводит к удорожанию товаров и услуг, снижает реальные доходы населения и может негативно сказываться на потребительском спросе. Арендодатели стремятся индексировать ставки аренды с учетом инфляции, чтобы сохранить реальную доходность своих активов.
  • Ключевая ставка ЦБ РФ — основной инструмент денежно-кредитной политики. Повышение ключевой ставки, как правило, направлено на сдерживание инфляции. Однако это делает кредиты дороже как для девелоперов (что замедляет новое строительство и развитие проектов), так и для бизнеса (что может снижать деловую активность и потребительский спрос). Высокая стоимость заемных средств корректирует стратегии собственников и арендаторов, смещая акцент на оптимизацию расходов и долгосрочную устойчивость, а также влияет на доходность инвестиций в недвижимость. Снижение ключевой ставки, напротив, стимулирует экономическую активность и инвестиции.
• Динамика ВВП (Валового Внутреннего Продукта): Является одним из наиболее общих индикаторов экономического здоровья страны. Рост ВВП обычно коррелирует с ростом потребительской активности, инвестиций и, следовательно, положительно влияет на спрос на коммерческую недвижимость и уровень арендных ставок.

Микроэкономические факторы и их региональная специфика

В отличие от макроэкономических, микроэкономические факторы характеризуют непосредственно объект недвижимости и его непосредственное окружение. Их влияние особенно заметно в таком крупном и диверсифицированном городе, как Санкт-Петербург.

• Местоположение (локация): Безусловно, это один из наиболее значимых факторов.
  • Высокая проходимость: Для торговых помещений ключевым является пешеходный и автомобильный трафик. Помещения на Невском проспекте, Большом проспекте П.С. или вблизи крупных транспортных узлов (метро, остановки общественного транспорта) всегда будут цениться выше.
  • Близость к торговым центрам, популярным магазинам, центру города: Эффект «синергии» привлекает больше покупателей, создавая мощный торговый поток.
  • Уникальность локации: Например, исторический центр Санкт-Петербурга обладает особой привлекательностью для туристов и местных жителей, что позволяет устанавливать более высокие арендные ставки.
• Площадь и планировка:
  • Размер помещения: Для больших площадей стоимость за квадратный метр может быть ниже, чем для компактных, но более ликвидных помещений.
  • Эффективность планировки: Удобное расположение торгового зала, складских помещений, санузлов, возможность адаптации под нужды конкретного бизнеса — все это влияет на привлекательность объекта.
• Класс объекта и его качество:
  • Класс торговой недвижимости: Различают классы А, В, С, которые определяются по году постройки, качеству ремонта, инженерным системам, наличию парковки, уровню отделки. Чем выше класс, тем выше арендная ставка.
  • Состояние помещения: Качество ремонта, состояние технических коммуникаций, наличие современного оборудования (вентиляция, кондиционирование, системы безопасности) — все это напрямую влияет на готовность арендатора платить.
  • Тип магазина: Флагманские магазины, бутики, дискаунтеры имеют разные требования к качеству и престижности помещения.
• Конкурентная среда: Наличие аналогичных предложений в непосредственной близости может как снижать, так и повышать арендные ставки. В условиях высокой конкуренции арендодателям приходится быть более гибкими в ценовой политике. Однако наличие сильных «соседей» (например, крупного ритейлера, привлекающего трафик) может, наоборот, повышать привлекательность локации.
• Инфраструктура и благоустройство: Близость к школам, детским садам, больницам, паркам, а также общее благоустройство территории вокруг объекта (чистота, озеленение, наличие зон отдыха) повышают его привлекательность.
• Целевое назначение помещения: Возможность использования помещения под конкретный вид деятельности (например, общепит требует особых коммуникаций и согласований) влияет на его ценность.
• Срок договора аренды: Долгосрочные договоры аренды часто предполагают более стабильные ставки, тогда как краткосрочные могут быть дороже за счет повышенных рисков и гибкости.
• Наличие НДС в арендной ставке: Для компаний, работающих с НДС, этот фактор может существенно повлиять на итоговую стоимость аренды.
• Дополнительные расходы: Важно четко понимать, что включено в базовую ставку, а что оплачивается отдельно (электричество, клининг, телекоммуникации). Эти скрытые расходы могут значительно увеличить фактическую стоимость аренды.

Влияние концепции торгового пространства и ротации арендаторов

На современном рынке недвижимости, особенно в Санкт-Петербурге, где конкуренция за внимание потребителя высока, не менее важную роль играют концептуальные факторы и динамика арендного пула.

• Концепция торгового пространства: Уникальные, продуманные концепции торговых центров или стрит-ритейла, создающие особую атмосферу или предлагающие эксклюзивный опыт, могут компенсировать даже меньшую проходимость в некоторых локациях. Например, наличие известных ресторанных групп или специализированных магазинов может стать мощным магнитом для посетителей.
• Ротация арендаторов: Динамика открытий и закрытий торговых точек отражает здоровье рынка и его адаптивность. В Санкт-Петербурге в последние годы наблюдается интересная тенденция:
  • В первом полугодии 2021 года в стрит-ритейле было зафиксировано более 100 открытий и 70 закрытий. При этом в сегменте магазинов одежды и обуви количество открытий в 3 раза превзошло число закрытий (26 против 9), а в общепите открылись 33 заведения против 21 закрытия. Это указывает на активное восстановление после пандемии.
  • К 2024 году произошел значительный сдвиг: впервые лидером по открытиям стала категория fashion (43% всех открытий), опередив общественное питание (38%). Это связано с активным замещением международных брендов российскими операторами.
  • В III квартале 2024 года, хотя общепит и оставался лидером по открытиям в стрит-ритейле (35%), за девять месяцев 2024 года в целом лидировал fashion-сегмент (41%).
  • В первом полугодии 2025 года ротация арендаторов на центральных улицах достигла максимума за два года: 270 открытий и более 300 закрытий. Это говорит о продолжающейся адаптации рынка и поиске наиболее эффективных форматов.

Эти факторы, в своей совокупности, формируют сложный многомерный профиль каждого торгового помещения, определяя его рыночную арендную ставку.

Динамика и основные тенденции рынка аренды торговых помещений Санкт-Петербурга (2020-2025 гг.)

Период с 2020 по 2025 год ознаменовался для рынка аренды торговых помещений Санкт-Петербурга чередой значительных событий: от пандемических ограничений до ухода международных брендов и последующей адаптации рынка. Анализ этой динамики позволяет выявить ключевые тенденции и понять текущее состояние сегмента, что критически важно для принятия обоснованных решений всеми участниками рынка.

Объемы ввода новых торговых площадей и обеспеченность города

Рынок торговой недвижимости Санкт-Петербурга демонстрировал неоднородную динамику по вводу новых объектов, что существенно влияло на общее предложение.

• 2023 год: Отличился полным отсутствием ввода новых торговых центров в городе. Это стало результатом предыдущих экономических потрясений и пересмотра девелоперских планов.
• 2024 год: Ситуация повторилась — ни одного нового торгового объекта не было сдано, поскольку запланированные проекты были перенесены.
• Начало 2025 года: Общий объем торговых площадей в Петербурге достиг 2,4 млн м², показав прирост в 2,6% к предыдущему году, что связано с пересмотром данных или сдачей отдельных небольших объектов.
• Первое полугодие 2025 года: Зафиксирован ввод 61 тыс. м² торговых площадей, включая ТРК «Небо» (25,7 тыс. м² GLA) и «Парк Молл» (35 тыс. м² GLA). Это стало первым заметным оживлением после длительной паузы.
• Конец 2025 года (прогноз): Ожидается рекордный объем ввода торговых центров за последние 11 лет — 136 тыс. м² (5 объектов). Крупнейшие проекты включают ТРЦ Hollywood (60 тыс. м² GLA), ТРК «Небо» в Мурино, «Парк Молл» на проспекте Просвещения, а также два объекта Kronung. Это приведет к тому, что общий объем торговых площадей превысит 2,5 млн м².

Обеспеченность торговыми площадями: С показателем 431 м² на тысячу человек, Санкт-Петербург занимает 6-е место в России, что характеризует его как достаточно развитый и насыщенный торговый рынок. Предстоящий ввод новых объектов еще больше укрепит эту позицию, но также может оказать давление на уровень вакантности и арендные ставки в краткосрочной перспективе.

Динамика уровня вакантности в торговых центрах и стрит-ритейле

Уровень вакантности — ключевой индикатор здоровья рынка. Его динамика в Санкт-Петербурге за последние годы демонстрирует значительные колебания.

Период	Сегмент	Уровень вакантности	Примечания
Конец 2020 года	Основные торговые коридоры	15,7%	Пик после пандемических ограничений
1 полугодие 2021 года	Основные торговые коридоры	11,5%	Снижение после снятия ограничений
Докризисный (2019 год)	Основные торговые коридоры	5,6%	Базовое значение для сравнения
Конец июня 2022 года	Стрит-ритейл (средний)	9,4%	Рост на 0,4 п.п. к 2021, но ниже 2020 года
2022 год	Центральные коридоры	6,2%
2023 год	Центральные коридоры	4,8%	Заметное снижение
Декабрь 2024 года	Торговые центры (средний)	3,1%	Значительное снижение (на 4 п.п. к 2023)
Июнь 2024 года	Торговые центры (средний)	3%	Минимальное значение
Конец 2024 года	Ключевые ТЦ	1,3%	Рекордный минимум за 15 лет
III квартал 2024 года	Главные торговые коридоры	4,7%	Исторический минимум за 5 лет
I полугодие 2024 года	Центральные коридоры	4,9%
I квартал 2025 года	Торговые центры (средний)	3,6%
I полугодие 2025 года	Торговые центры (средний)	4,7%	Рост с 3,1% из-за нового ввода
Июнь 2025 года	Ключевые ТЦ	2,7%	Рост с 1,3% из-за нового ввода
I полугодие 2025 года	Стрит-ритейл (центральные)	6,5%	Рост на 0,9 п.п.
III квартал 2025 года	Санкт-Петербург (общий)	3,5-4%	Стабилизация

Наблюдается четкая тенденция к снижению вакантности с пиковых значений 2020 года до рекордно низких показателей в 2024 году, особенно в ключевых ТЦ. Однако рекордный ввод новых площадей в 2025 году уже начал оказывать давление, приводя к временному росту вакантности, что является естественным процессом освоения новых объемов. Не стоит ли девелоперам задуматься о балансе между объемом нового строительства и реальным спросом на рынке?

Динамика арендных ставок по классам и сегментам

Динамика арендных ставок в Санкт-Петербурге также отражает общую рыночную ситуацию и изменения в спросе и предложении.

• 2024 год:
  • В I квартале 2024 года арендные ставки на рынке встроенных торговых помещений увеличились на 15,7% по сравнению с I кварталом 2023 года.
  • В целом, на ключевых торговых коридорах наблюдался незначительный рост ставок, при этом в стрит-ритейле в новых ЖК они выросли на 11%.
  • В феврале 2024 года большинство помещений предлагались в диапазоне 14 000 — 16 000 рублей/м²/год без НДС.
  • Средняя запрашиваемая арендная ставка для вакантных площадей класса А в I полугодии 2024 года составляла 2 240 рублей/м²/мес. (+1,8%), класса В — 1 620 рублей/м²/мес. (+7,3%).
  • В III квартале 2024 года ставки на помещения 100-300 м² без НДС демонстрировали значительный разброс по локациям: Невский проспект — 5 700–10 000 руб./м²/мес., Большой проспект П.С. — 1 500–3 900 руб./м²/мес., Старо-Невский проспект — 2 400–3 100 руб./м²/мес.
• 2025 год:
  • В I полугодии 2025 года на некоторых центральных торговых коридорах наблюдалось временное снижение арендных ставок. Это было связано с проведением ремонтов фасадов и тротуаров, что снижало привлекательность локаций, несмотря на рост туристического потока.
  • В новостройках 2025 года ставки варьируются в зависимости от класса и местоположения:
    • Комфорт-класс в спальных районах: 1200–2000 ₽/м²/мес.
    • Бизнес-класс или объекты с высоким трафиком: 2000–3500 ₽/м²/мес.
    • Центр города (премиум-проекты): до 4000 ₽/м²/мес.

Таким образом, рынок демонстрирует дифференциацию ставок в зависимости от класса, локации и общего состояния городской инфраструктуры, а также высокую чувствительность к временным факторам.

Структура арендаторов и активность рынка

Изменения в структуре арендаторов являются прямым отражением экономических сдвигов и меняющихся потребительских предпочтений.

• 2021 год: В I полугодии в стрит-ритейле Санкт-Петербурга было зафиксировано более 100 открытий и 70 закрытий. Сегмент одежды и обуви показал трехкратное превышение открытий над закрытиями (26 против 9), а общепит — 33 против 21.
• 2022 год: На конец I полугодия наибольшую долю в стрит-ритейле занимал общепит (33,4%), за ним следовали магазины одежды (11,0%) и продуктовые (10,6%).
• 2023 год: Отметился активным приходом российских брендов: на центральных коридорах открылось 87 магазинов одежды, обуви и аксессуаров, при этом более 90% всех открытий пришлось на отечественные марки. Количество таких открытий увеличилось вдвое по сравнению с 2022 годом.
• 2024 год: Сохранялась высокая активность ритейлеров: 106 открытий против 91 в 2023 году, и 93 закрытия против 79. Впервые лидером по открытиям стал fashion-сегмент (43%, или 45 новых магазинов), опередив общественное питание (38%). Эта тенденция прослеживалась и в III квартале, где fashion занял 41% всех открытий.
• I полугодие 2025 года: Ротация арендаторов на центральных улицах достигла максимума за два года: 270 новых точек и более 300 закрытий. Лидерами остаются общепит (41% площадей), fashion-сегмент (15%) и продуктовые магазины (8%). Однако в I квартале 2025 года спрос со стороны fashion и F&B снизился, в то время как возрос интерес к товарам для дома, электронике и фитнес-центрам, что свидетельствует о продолжающейся диверсификации рынка.

Эти данные ярко иллюстрируют адаптивность и трансформацию рынка, где российские бренды активно заполняют ниши, ранее занимаемые международными операторами, а структура спроса на различные категории товаров и услуг постоянно меняется.

Методы оценки арендной платы коммерческой недвижимости

Определение справедливой арендной платы за коммерческое помещение — это сложная задача, требующая применения систематизированных подходов и методов. В оценочной деятельности традиционно выделяют три базовых подхода: сравнительный, доходный и затратный, каждый из которых имеет свои особенности и область применения.

Сравнительный подход

Сравнительный подход является, пожалуй, наиболее интуитивно понятным и популярным методом для оценки арендной платы. Его суть заключается в том, что стоимость аренды оцениваемого объекта определяется путем анализа цен на аналогичные объекты, которые были сданы в аренду в недавнем прошлом.

Принцип: Основан на принципе замещения: арендатор не будет платить за аренду помещения больше, чем за аналогичный объект со схожей полезностью, доступный на рынке.

Процесс оценки:

1. Сбор данных: Оценщик собирает информацию о недавних сделках аренды по объектам, максимально похожим на оцениваемый.
2. Анализ тождественности: Проводится тщательный анализ каждого объекта-аналога по ряду ключевых параметров:
   • Вид передачи права: Долгосрочная или краткосрочная аренда.
   • Срок аренды: Влияет на гибкость и стабильность ставок.
   • Ограничения на использование: Например, запрет на определенные виды деятельности.
   • Назначение: Офис, магазин, кафе, склад.
   • Местоположение: Один из важнейших факторов (проходимость, транспортная доступность, окружение).
   • Размер и планировка: Площадь, конфигурация, этажность.
   • Состояние объекта и коммуникаций: Качество ремонта, инженерные системы.
   • Наличие НДС и коммунальных начислений: Влияет на итоговую стоимость для арендатора.
3. Внесение корректировок: Поскольку найти абсолютно идентичные объекты практически невозможно, вносятся корректировки к ценам аналогов, чтобы привести их к условиям оцениваемого объекта. Например, если аналог имеет лучший ремонт, его арендная ставка будет скорректирована в сторону понижения для объекта с худшим ремонтом. Методы анализа рыночных данных, такие как многомерный регрессионный анализ, могут использоваться для количественного определения этих корректировок.

Преимущества: Высокая степень объективности, если на рынке достаточно сопоставимых объектов. Легко объясним и понятен.
Ограничения: Требует развитого рынка с большим количеством недавних сделок. Сложности возникают при оценке уникальных объектов.

Доходный подход

Доходный подход фокусируется на способности объекта генерировать доход для его владельца или арендатора. Он особенно актуален для коммерческой недвижимости, где основной целью использования является получение прибыли.

Принцип: Стоимость объекта определяется текущей стоимостью будущих доходов, которые он способен принести.

Применимость: Идеален для эксклюзивных или уникальных торговых помещений, а также для тех, где ключевым фактором является потенциальный товарооборот арендатора.

Методы в рамках доходного подхода:

1. Метод прямой капитализации: Наиболее распространенный метод, который включает:
   • Определение чистого операционного дохода (ЧОД), который объект приносит за определенный период.
   • Определение рыночной стоимости объекта недвижимости.
   • Расчет ставки капитализации — коэффициента, который переводит ожидаемый годовой чистый операционный доход в текущую стоимость объекта. Формула: V = I / R, где V – стоимость объекта, I – чистый операционный доход, R – ставка капитализации.
2. Расчет арендной ставки на основе торгового оборота арендатора: Как упоминалось ранее, арендная плата может состоять из постоянной (фиксированной) и переменной (процент от товарооборота) составляющих. Этот метод напрямую связывает доходность помещения для арендатора с арендной платой. Для его применения требуется глубокий анализ бизнес-модели арендатора и прогнозирование его выручки.

Преимущества: Учитывает экономический потенциал объекта. Хорошо подходит для инвестиционных объектов.
Ограничения: Требует надежных прогнозов будущих доходов и корректного определения ставки капитализации. Чувствителен к изменениям рыночной конъюнктуры.

Затратный подход

Затратный подход основан на идее, что стоимость объекта не должна превышать затраты на приобретение или воссоздание аналогичного объекта с аналогичной полезностью.

Принцип: Собственники заинтересованы в возмещении затрат на приобретение, строительство, улучшение и ремонт объекта.

Применимость: Чаще используется для оценки стоимости строительства или воссоздания объекта, а не напрямую для определения арендной платы. Однако он может быть косвенно применен для оценки обоснованности арендной платы, так как собственник будет стремиться установить ставку, которая покрывает его издержки и обеспечивает приемлемую доходность.

Процесс оценки:

1. Определение стоимости воспроизводства или замещения объекта (затраты на строительство нового аналогичного объекта или приобретение аналогичного на рынке).
2. Расчет износа (физического, функционального, внешнего).
3. Корректировка на предпринимательскую прибыль.

Преимущества: Полезен для оценки новых объектов или при отсутствии достаточного количества аналогов.
Ограничения: Не всегда точно отражает рыночную стоимость, особенно для старых объектов или объектов с уникальными характеристиками. Слабо применим для прямого расчета арендной платы без использования дополнительных моделей.

Гибридный (формульный) метод расчета арендной платы

Помимо классических подходов, на практике может применяться гибридный, или формульный, метод расчета арендной платы, который учитывает множество корректирующих коэффициентов. Этот подход позволяет унифицировать процесс ценообразования для различных объектов, при этом сохраняя гибкость для учета их индивидуальных особенностей.

Формула расчета:

Аим = Б × Кит × Кид × Киз × Кнж × Кис × S

Где:

• А_им – итоговая сумма арендной платы за определенный период.
• Б – базовая ставка, обычно выражаемая как стоимость аренды 1 м² в год или месяц. Это отправная точка для всех расчетов.
• S – общая площадь арендуемого здания или помещения (м²).
• К_ит – коэффициент, определяющий тип объекта. Например, отапливаемое помещение будет иметь более высокий коэффициент, чем неотапливаемое, за счет дополнительных эксплуатационных расходов и комфорта.
• К_ид – коэффициент, рассчитанный исходя из деятельности арендатора. Разные виды бизнеса имеют разную доходность и, соответственно, разную готовность платить. Например, арендатор, занимающийся продажей предметов роскоши, может иметь более высокий коэффициент, чем дискаунтер.
• К_из – коэффициент местности (расположения). Этот коэффициент учитывает проходимость, транспортную доступность, престижность района, близость к метро и т.д. Локации в центре Санкт-Петербурга или на оживленных торговых коридорах будут иметь более высокий коэффициент.
• К_нж – коэффициент качества объекта. Отражает общее состояние помещения, качество ремонта, инженерных систем, наличие отдельного входа, витрин, парковки, а также использование прилегающих земель.
• К_ис – коэффициент, учитывающий уже существующую арендную ставку. Может применяться для корректировки ставки при продлении договора или при переходе от одного арендатора к другому, если предыдущая ставка была установлена с учетом особых условий.

Пример применения (гипотетический):
Предположим, базовая ставка (Б) составляет 1000 руб./м²/мес., арендуемая площадь (S) — 100 м².

• К_ит (отапливаемое помещение) = 1.1
• К_ид (общепит в центре) = 1.2
• К_из (высокая проходимость) = 1.3
• К_нж (хороший ремонт, отдельный вход) = 1.05
• К_ис (новая аренда) = 1.0

Тогда А_им = 1000 × 1.1 × 1.2 × 1.3 × 1.05 × 1.0 × 100 = 179 600 руб./мес.

Этот метод позволяет создать прозрачную и структурированную систему ценообразования, которая может быть адаптирована к специфике любого объекта и рыночной ситуации.

Дополнительные методы и рекомендации:

• Для определения корректировок по ценообразующим факторам могут использоваться более сложные методы анализа рыночных данных, такие как многомерный регрессионный анализ, позволяющие выявить статистически значимые зависимости между характеристиками объекта и его арендной стоимостью.
• Обязательная оценка арендной платы требуется, если предметом договора является государственная или муниципальная недвижимость. В таких случаях процесс оценки строго регламентирован законодательством и федеральными стандартами.

Выбор метода оценки зависит от целей, доступности данных и специфики объекта, но понимание всех подходов позволяет получить наиболее полное и объективное представление о рыночной арендной ставке.

Нормативно-правовое регулирование ценообразования и оценки на рынке аренды коммерческой недвижимости в Санкт-Петербурге

Правовая основа является фундаментом, на котором строится весь рынок аренды коммерческой недвижимости. Процессы ценообразования и оценки, равно как и сами арендные отношения, строго регламентированы как на федеральном, так и на региональном уровнях. Для Санкт-Петербурга это особенно актуально, учитывая значительную долю государственной и муниципальной собственности.

Федеральное законодательство

Федеральные нормативно-правовые акты задают общие рамки для всех участников рынка недвижимости в Российской Федерации.

• Гражданский кодекс Российской Федерации (ГК РФ): Является основополагающим документом для арендных правоотношений.
  • Глава 34 «Аренда» (статьи 606-625): Определяет общие положения договора аренды, права и обязанности сторон, условия оплаты и расторжения.
  • Статьи 650-655: Содержат специфические нормы для аренды зданий и сооружений, включая требования к форме договора и его государственной регистрации.
  • Пункт 3 статьи 614 ГК РФ: Устанавливает, что изменение арендной ставки в договоре аренды возможно не чаще одного раза в год, обеспечивая предсказуемость для арендатора.
• Земельный кодекс Российской Федерации (ЗК РФ): Применяется при аренде земельных участков, на которых расположены коммерческие объекты.
  • Обязывает арендатора использовать участок по целевому назначению и соблюдать градостроительные регламенты, что напрямую влияет на возможность размещения и функционирования торг��вых помещений.
• Налоговый кодекс Российской Федерации (НК РФ): Регулирует налогообложение, связанное с арендными операциями.
  • Включает государственные пошлины за регистрацию договоров аренды.
  • Регулирует НДФЛ с дохода от аренды для физических лиц и налоги на прибыль для юридических лиц.
  • Вопросы, связанные с НДС, также регламентируются НК РФ, что критично для ценообразования (наличие НДС в арендной ставке).
• Федеральный закон от 29 июля 1998 г. № 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации»: Определяет правовые основы регулирования оценочной деятельности, устанавливает требования к оценщикам и регулирует случаи обязательной оценки.
• Федеральные стандарты оценки (ФСО): Обязательны к применению при проведении оценки стоимости любого имущества, включая арендную плату.
  • ФСО №1 «Общие понятия оценки, подходы к оценке и требования к проведению оценки»: Устанавливает базовые принципы и методологию.
  • ФСО №2 «Цель оценки и виды стоимости»: Определяет различные виды стоимости, включая рыночную арендную плату.
  • ФСО №3 «Требования к отчету об оценке»: Устанавливает структуру и содержание отчета об оценке.
  • ФСО №4 «Задание на оценку»: Регламентирует процесс постановки задачи оценщику.
  • ФСО №5 «Подходы и методы оценки»: Детализирует применение сравнительного, доходного и затратного подходов.
  • ФСО №6 «Отчет об оценке»: Дополнительно уточняет требования к отчету.
  • ФСО № 7 «Оценка недвижимости» (утвержден Приказом Минэкономразвития РФ от 25.09.2014 № 611): Является ключевым документом для оценки недвижимости, включая рыночную арендную плату. Устанавливает необходимость описания объема доступных рыночных данных об объектах-аналогах, что подчеркивает важность сравнительного подхода.
• Постановление Правительства РФ от 16.07.2009 № 582: Регулирует основные принципы определения арендной платы при аренде земельных участков, находящихся в государственной или муниципальной собственности, часто основываясь на кадастровой стоимости.
• Постановление Правительства РФ от 09.04.2022 № 629: Устанавливает особые условия регулирования земельных отношений в 2022-2024 годах, что могло влиять на арендные отношения в период экономических вызовов.

Региональное регулирование в Санкт-Петербурге

Помимо федерального законодательства, в Санкт-Петербурге действует собственная система нормативно-правовых актов, регулирующих арендные отношения, особенно в части государственной и муниципальной собственности.

• Закон Санкт-Петербурга от 18 сентября 1997 г. № 149-51 «О порядке определения арендной платы за нежилые помещения, арендодателем которых является Санкт-Петербург»: Этот закон является основным документом, устанавливающим правила формирования арендной платы для объектов, принадлежащих городу.
• Закон Санкт-Петербурга от 14 июля 2004 г. № 387-58 «О Методике определения арендной платы за объекты нежилого фонда, арендодателем которых является Санкт-Петербург»: Детализирует порядок расчета арендной платы, устанавливая конкретные формулы и коэффициенты, которые могут отличаться от рыночных.
• Постановление Правительства Санкт-Петербурга от 14.12.2011 № 1704 «О мерах по реализации Закона Санкт-Петербурга «О порядке определения арендной платы за нежилые помещения, арендодателем которых является Санкт-Петербург»: Конкретизирует административные процедуры и механизмы применения вышеуказанного закона.
• Постановление Правительства Санкт-Петербурга от 07.10.2014 № 946 «О мерах по реализации Закона Санкт-Петербурга «О порядке определения арендной платы за нежилые помещения, арендодателем которых является Санкт-Петербург»: Также детализирует вопросы реализации закона, возможно, вводя дополнительные правила или изменения.
• Постановление Правительства Санкт-Петербурга от 26 ноября 2009 г. № 1379 «О мерах по реализации Закона Санкт-Петербурга «О Методике определения арендной платы за земельные участки, находящиеся в государственной собственности Санкт-Петербурга»: Определяет правила расчета арендной платы за земельные участки, что важно для торговых объектов, имеющих прилегающие территории или расположенных на городской земле.

Совокупность этих нормативно-правовых актов создает сложную, но необходимую систему регулирования, обеспечивающую прозрачность и справедливость на рынке аренды коммерческой недвижимости, а также защиту интересов как арендодателей, так и арендаторов. Для успешной работы на рынке Санкт-Петербурга необходимо досконально знать и учитывать все эти правовые нюансы.

Прогнозы и риски развития рынка аренды торговых помещений в Санкт-Петербурге

Рынок аренды торговых помещений в Санкт-Петербурге находится в постоянной динамике, и его будущее развитие определяется множеством факторов, некоторые из которых уже проявились, а другие лишь формируются на горизонте. Анализ текущих тенденций позволяет сформировать обоснованные прогнозы и выявить потенциальные риски.

Прогнозы развития рынка (2025-2026 гг.)

Несмотря на период активных трансформаций, рынок аренды торговых помещений Санкт-Петербурга демонстрирует признаки адаптации и потенциального роста, однако с существенными нюансами.

• Рекордный ввод новых торговых центров: 2025 год станет знаковым для Петербурга с точки зрения ввода новых торговых площадей. Ожидается, что объем составит 136 тыс. м², что является максимальным показателем за последние 11 лет. Это, с одной стороны, расширит предложение и увеличит конкуренцию, а с другой — предоставит ритейлерам новые, современные платформы для развития.
• Стабилизация рынка стрит-ритейла: После активного роста в 2023–2024 годах, рынок стрит-ритейла ключевых торговых коридоров города входит в фазу стабилизации. Это означает, что темпы роста ставок и вакантности, вероятно, замедлятся, а рынок будет стремиться к равновесию.
• Стабилизация уровня вакантности в ТЦ: К концу 2025 года прогнозируется стабилизация уровня вакантности в торговых центрах Петербурга в коридоре 3,5-4%. Несмотря на временный рост из-за масштабного ввода, рынок продемонстрирует способность к быстрому поглощению новых объемов.
• Увеличение ротации арендаторов стрит-ритейла: В 2025 году ожидается увеличение ротации среди арендаторов стрит-ритейла, особенно тех, кто заключал договоры по максимальным рыночным ставкам. Это может вернуть долю свободных площадей на стабильный уровень 6–7%, что является здоровым показателем для рынка.
• Рост туристического потока: Увеличение туристического потока в Санкт-Петербург будет способствовать дальнейшему росту сегмента товаров и услуг, ориентированных на гостей города. Это особенно благоприятно скажется на локациях с высокой туристической привлекательностью.
• Доминирование fashion-операторов и общепита: В сфере стрит-ритейла сохранится рост популярности fashion-операторов, преимущественно локальных брендов, которые активно замещают ушедшие международные марки. Продолжится также рост интереса арендаторов к сегменту общественного питания, который является одним из наиболее устойчивых и востребованных.
• Ориентация на экстенсивный рост: Рынок торговой недвижимости в целом будет ориентирован на экстенсивный рост и расширение сетей, с акцентом на стабильность и предсказуемый денежный поток. Инвесторы и девелоперы будут стремиться к созданию объектов, способных обеспечить долгосрочную устойчивость.

Основные риски и вызовы

Несмотря на позитивные прогнозы, рынок аренды торговых помещений в Санкт-Петербурге сталкивается с рядом существенных рисков и вызовов, которые могут скорректировать траекторию его развития.

• Снижение потребительского спроса: В краткосрочной перспективе основным негативным фактором, влияющим на развитие всех сегментов рынка встроенных помещений, будет продолжающееся снижение потребительского спроса. Это связано с макроэкономической нестабильностью, инфляцией и снижением реальных доходов населения. Снижение покупательной способности напрямую влияет на выручку ритейлеров и, как следствие, на их готовность платить высокие арендные ставки.
• Высокая стоимость заемных средств: Ключевая ставка ЦБ РФ остается высокой, что делает кредиты дорогими для девелоперов и собственников. Это корректирует стратегию участников рынка, смещая акцент на оптимизацию расходов, долгосрочную устойчивость и более осторожное планирование новых проектов. Высокие процентные ставки могут сдерживать инвестиции в развитие и реконструкцию торговых объектов.
• Дефицит качественных помещений при неликвидности части свободных площадей: На центральных торговых коридорах города наблюдается дефицит по-настоящему качественных, ликвидных помещений. При этом более 50% из формально свободных помещений могут быть неликвидными из-за неподходящего формата, площади, устаревших коммуникаций или сложной планировки. Это создает парадоксальную ситуацию, когда вакантность есть, но подобрать подходящий объект сложно.
• Трансформация торговых центров: Некоторые торговые центры в России, включая Санкт-Петербург, могут быть вынуждены закрыться или сменить концепцию из-за трансформации рынка, изменения потребительских предпочтений и ухода международных брендов. Это может привести к перепрофилированию объектов или их моральному устареванию.
• Инфляционные ожидания: Если инфляционные ожидания населения и бизнеса повысятся, это сузит пространство для снижения ключевой ставки. Это, в свою очередь, будет поддерживать высокую стоимость заемных средств и оказывать давление на экономическую активность, что может негативно сказаться на рынке недвижимости.

Успешное развитие рынка аренды торговых помещений в Санкт-Петербурге будет зависеть от способности участников рынка адаптироваться к этим вызовам, предлагая гибкие условия, инновационные концепции и эффективные стратегии для привлечения и удержания арендаторов.

Заключение

Рынок аренды торговых помещений Санкт-Петербурга в период с 2020 по 2025 годы продемонстрировал удивительную способность к адаптации и трансформации в условиях беспрецедентных экономических и геополитических вызовов. От пандемических ограничений и ухода международных брендов до активного замещения их локальными операторами и рекордного ввода новых площадей — каждая фаза характеризовалась уникальной динамикой, формирующей текущую картину и определяющей будущие перспективы.

Проведенное исследование выявило, что ценообразование на рынке аренды торговых помещений — это многофакторный процесс, где макроэкономические индикаторы (ВВП, инфляция, ключевая ставка ЦБ РФ) задают общий вектор, а микроэкономические (локация, класс, площадь, конкуренция, инфраструктура, концепция) формируют индивидуальную стоимость каждого объекта. Особое значение имеет региональная специфика Санкт-Петербурга, где высокий туристический поток и уникальные торговые коридоры создают особые условия для бизнеса.

Динамика рынка за последние пять лет показывает значительные колебания: от пиков вакантности в 2020 году до рекордных минимумов в 2024 году, обусловленных активным поглощением свободных площадей и приходом российских ритейлеров. Однако ожидаемый в 2025 году рекордный объем ввода новых торговых центров уже начал влиять на уровень вакантности, создавая как новые возможности, так и вызовы. Отмечена тенденция к дифференциации арендных ставок в зависимости от класса и локации объекта, а также активная ротация арендаторов, где fashion-сегмент и общепит остаются лидерами.

Методы оценки арендной платы — сравнительный, доходный и затратный подходы, а также гибридный формульный метод — предоставляют инструментарий для определения справедливой стоимости. Их применение требует глубокого анализа рыночных данных и учета всех ценообразующих факторов. Нормативно-правовое регулирование, включающее как федеральные законы (ГК РФ, ЗК РФ, НК РФ, ФЗ «Об оценочной деятельности», ФСО), так и специфические региональные акты Санкт-Петербурга, создает прочную правовую основу для арендных отношений и оценочной деятельности.

Прогнозы на 2025-2026 годы указывают на стабилизацию рынка стрит-ритейла и торговых центров после периода активного роста, с ожидаемым возвращением вакантности к долгосрочным средним значениям. Однако рынок не лишен рисков, среди которых снижение потребительского спроса, высокая стоимость заемных средств и дефицит качественных ликвидных помещений остаются наиболее значимыми.

Для участников рынка аренды торговых помещений в Санкт-Петербурге критически важно продолжать мониторинг макроэкономической ситуации, внимательно отслеживать изменения в потребительском поведении и адаптироваться к новым трендам, таким как рост российских брендов и трансформация концепций торговых пространств. Гибкость в ценовой политике, инвестиции в качество и уникальность объектов, а также глубокое понимание региональной специфики и правовой базы станут залогом успешной деятельности на этом динамичном и перспективном рынке.

Список использованной литературы

1. Александров В.Т. Ценообразование в строительстве. 2001.
2. Боровкова В., Боровкова В., Мокин В. Экономика недвижимости. Санкт-Петербург: Питер, 2007.
3. Назайкин А.Н. Недвижимость. Вершина, 2008.
4. Недвижимость. ГроссМедиа, 2005.
5. Пискунова М.Г. Недвижимость. Права и сделки. 3-е изд. Юрайт-Издат, 2008.
6. Слепов В. Ценообразование: Учебник. Экономистъ, 2007.
7. Тихомиров М.Ю. Жилое помещение: собственность и иные вещные права. 2005.
8. Шабалин В.Г. Сделки с недвижимостью на первичном и вторичном рынках. Филинъ, Омега-Л, 2008.
9. Шабалин В.Г. Сделки с недвижимостью. Образцы типовых договоров с практическими комментариями. Омега-Л Филинъ, 2007.
10. Элдред Г.У. Недвижимость 101. Баланс Бизнес Букс, 2007.
11. Яковлев А.С. Имущественные права как объекты гражданских правоотношений. Теория и практика. 2005.
12. Постановление Правительства РФ от 16.07.2009 N 582 (ред. от 22.06.2024) «Об основных принципах определения арендной платы при аренде земельных участков, находящихся в государственной или муниципальной собственности, и о Правилах определения размера… \ КонсультантПлюс.
13. Постановление Правительства РФ от 09.04.2022 N 629 «Об особенностях регулирования земельных отношений в Российской Федерации в 2022 — 2024 годах, а также о случаях установления льготной арендной платы по договорам аренды земельных участков, находящихся в федеральной собственности, и размере такой платы» (с изменениями и дополнениями).
14. Приказ Минэкономразвития РФ от 25.09.2014 г. № 611 «Об утверждении Федерального стандарта оценки «Оценка недвижимости (ФСО № 7)»».
15. Ценообразование на рынке коммерческой недвижимости в Москве.
16. Основные принципы оценки коммерческой недвижимости. Городская экспертиза.
17. Оценка стоимости арендной платы помещения, лучшая цена от 1Капиталь.
18. Альтернативные методы расчета арендных ставок для недвижимости. Научно-практический центр профессиональной оценки.
19. Основные методы оценки арендной платы. Апхилл.
20. Принципы и порядок оценки коммерческой недвижимости.
21. Классификация торговых центров. Евроэксперт.
22. Классификация торговой недвижимости. Консалтинговая компания Valrus.
23. Классы коммерческой недвижимости. Классификация офисных, складских и торговых центров.
24. Правовой ликбез: сток, бутик, салон-магазин, дискаунтер и др. виды торговых объектов. Эталон.
25. Формируем грамотную арендную ставку за склад. HolodSklad.
26. Из чего формируется ставка аренды на офис и может ли она меняться в течение срока аренды? Officemaps — Аренда офиса без посредников в Санкт-Петербурге.
27. Какие факторы влияют на арендные ставки для коммерческой недвижимости?
28. Ставка арендной платы: что это и зачем её рассчитывать. Яндекс Недвижимость.
29. Оценка стоимости недвижимого имущества.
30. Основные законы и правовые акты по аренде коммерческой недвижимости. Эклекс.
31. Оценка рыночного размера арендной платы: как правильно оценивать.
32. Особенности договора аренды торговых площадей.
33. ГАРАНТ — Законодательство (кодексы, законы, указы, постановления) РФ, аналитика, комментарии, практика.
34. Оценка недвижимости (ФСО № 7).
35. Проект 2 Федеральный Стандарт Оценки № 8 «Оценка недвижимости» (ФСО №8. Союз СОО.
36. Оценка рыночной стоимости арендной платы отчет пример скачать. Оценочная компания в Москве Волан М.
37. Исследование ценообразующих факторов на рынке аренды коммерческой недвижимости. КиберЛенинка.
38. Ценообразование на рынке недвижимости: факторы и тенденции 2024. Joy — Work.
39. Рост инфляции и изменение ключевой ставки: как они повлияют на доходность различных видов недвижимости. IPG.Estate.
40. Как рассчитать рыночную стоимость аренды нежилого помещения: инструменты и рекомендации. Агентство недвижимости ФРИДОМ.
41. Ключевая ставка VS Рынок коммерческой недвижимости.
42. Экономист объяснил, как ключевая ставка влияет на экономику. Финансы Mail.
43. Станет ли жилье более доступным и что будет с ключевой ставкой дальше?
44. Оценка влияния ключевой ставки на развитие экономики России. КиберЛенинка.
45. Факторы, оказывающие значительное влияние на рынок аренды коммерческой недвижимости. MegaResearch.
46. Исследование многофакторной модели рыночной арендной ставки на примере торгового центра. КиберЛенинка.
47. МЕТОДИКА СОЗДАНИЯ ФОРМАЛИЗОВАННОЙ ИНФОРМАЦИОННО-ФИНАНСОВОЙ МОДЕЛИ: АРЕНДНЫЙ ПЛАН ТОРГОВОГО ЦЕНТРА. Elibrary.
48. КЛАССИФИКАЦИЯ ЦЕНООБРАЗУЮЩИХ ФАКТОРОВ СТРИТ РИТЕЙЛА. КиберЛенинка.
49. Коммерческая недвижимость в России 2025–2030: Тренды, Риски и Ответы на вопросы Покупателей.
50. Рынок коммерческой недвижимости Петербурга: рекорды и паузы. Теллус-Групп.
51. Рынок коммерческой недвижимости Петербурга: рекорды и паузы.
52. РЫНОК ТОРГОВОЙ НЕДВИЖИМОСТИ САНКТ-ПЕТЕРБУРГА. nf group.
53. Факторы, влияющие на размещение розничных торговых организаций в Санкт-Петербурге. КиберЛенинка.
54. СЕГМЕНТЫ РЫНКА КОММЕРЧЕСКОЙ НЕДВИЖИМОСТИ В САНКТ-ПЕТЕРБУРГЕ: ОСНОВНЫЕ ТЕНДЕНЦИИ И ПРОГНОЗ РАЗВИТИЯ. КиберЛенинка.
55. 32 УДК 69:658.5 Ценообразование на рынке коммерческой недвижимости Мартю.
56. Исследование ценообразования на городском рынке коммерческой недвижимости с использованием экономических методов. КиберЛенинка.
57. Nikoliers: как меняются ключевые торговые коридоры Петербурга после «арендного бума»? Retail.ru.
58. III квартал 2024 | Россия | Санкт-Петербург| Торговая недвижимость. Стрит-ритейл.
59. Итоги 2024 | Россия | Санкт-Петербург | Торговая недвижимость. Стрит-ритейл.
60. Обзор рынка недвижимости Санкт-Петербурга Итоги 2024. Maris.
61. Обзор рынка недвижимости Санкт-Петербурга 1 полугодие 2024. Maris.
62. 2024 1Q Коммерческая недвижимость Санкт-Петербурга. IBC Real Estate.
63. Обзор рынка недвижимости города Санкт-Петербург за период февраль 2024.
64. I полугодие 2024 | Санкт-Петербург | Торговая недвижимость. Стрит-ритейл. Nikoliers.
65. I полугодие 2025 | Россия | Санкт-Петербург | Торговая недвижимость. Стрит-ритейл.
66. Стрит-ретейл СПб 2025: улицы, бренды, прогноз. Деловой Петербург.
67. В 2025 году в Петербурге введут рекордный объем площадей торговых центров.
68. В Санкт-Петербурге отмечается рекордный объем ввода торговых площадей. Seldon.News.
69. Общий объём торговых площадей в Петербурге превысит 2,5 млн м2 к концу года.
70. Вакантность в ключевых ТЦ Петербурга к концу 2024 года снизилась до рекордных 1,3%. Retail.ru.
71. Рекордный ввод ТЦ показали регионы России. Строительная газета.
72. Новая реальность российских торговой недвижимости: от роста к стабильному доходу.
73. правительство санкт-петербурга. ГУИОН.
74. График и динамика цен аренды коммерческой недвижимости в Санкт-Петербурге.
75. Снять торговую площадь в Санкт-Петербурге, аренда торговых площадей. Найдено 1 032 объявления. Циан.
76. Коммерческая аренда в новостройках Петербурга: сколько помещений, кто арендует и зачем. Обзор 78.