Цикличность экономического развития России: Теоретические основы и эмпирический анализ структурных дисбалансов

7,9%. Именно на столько сократился валовой внутренний продукт (ВВП) России по итогам 2009 года, что стало наиболее драматичным проявлением мирового финансового кризиса для отечественной экономики. Эта цифра не просто демонстрирует глубину спада; она служит эмпирическим доказательством того, что экономическое развитие не является линейным процессом, а представляет собой постоянно возобновляющееся движение через фазы подъема, пика, спада и дна. Изучение цикличности, таким образом, является не только академическим упражнением, но и жизненно важным инструментом для понимания рисков и разработки эффективной экономической политики.

Актуальность настоящего исследования обусловлена дискуссионным характером проблемы цикличности и ее особой остротой в условиях современной российской экономики. На фоне беспрецедентных структурных шоков, геополитической напряженности и сохраняющейся сырьевой направленности, классические модели цикла подвергаются существенной модификации. Выявление специфических черт российского цикла, его причинно-следственных связей и ограничивающих факторов для антикризисной политики является критически важным для обеспечения устойчивого макроэкономического развития.

Цель исследования заключается в разработке детального теоретико-эмпирического анализа цикличности экономического развития, выявлении особенностей ее проявления в современной России и оценке роли структурных дисбалансов в формировании глубины и продолжительности экономических спадов.

Для достижения поставленной цели были сформулированы следующие задачи:

1. Представить эволюцию теоретических взглядов на экономический цикл и дать строгую классификацию его форм и фаз.
2. Раскрыть современную интерпретацию классических теорий, в частности, связь длинных волн с технологическими укладами.
3. Проанализировать специфику циклического развития российской экономики, обусловленную сырьевой зависимостью и структурными проблемами.
4. Провести эмпирический анализ ключевых кризисных периодов (2008, 2014–2015 гг.), используя актуальные макроэкономические показатели.
5. Оценить эффективность денежно-кредитной политики Банка России в контексте ее контрциклического применения.
6. Выявить и обосновать влияние структурных проблем (отток капитала, недостаток инноваций) на углубление экономических спадов в России.

Объектом исследования выступают процессы экономической динамики и цикличность развития национальной экономики. Предметом исследования являются теоретические концепции, эмпирические черты и особенности государственного регулирования экономического цикла в современной Российской Федерации.

Глава 1. Теоретические основы цикличности и ее типология в современной макроэкономике

Ключевой тезис: Представить эволюцию взглядов на цикл, подтверждая отсутствие единой теории, и дать строгие определения (экономический цикл, фазы, кризис)

Экономическая теория на протяжении столетий пыталась объяснить нелинейный характер развития, однако до сих пор не существует единой, общепризнанной причины возникновения цикличности. Цикл воспринимается как объективная форма движения, отражающая внутренние противоречия и дисбалансы, накапливающиеся в рыночной системе, что неизбежно ведет к периодическим потрясениям, необходимым для «перезагрузки» экономики.

Экономический цикл можно определить как периодические, но нерегулярные колебания экономической активности, измеряемые в основном динамикой валового внутреннего продукта (ВВП) и сопровождающиеся изменениями в уровне занятости, инфляции, инвестиций и потребительского спроса.

Цикл традиционно включает четыре основные фазы:

1. Кризис (Спад, Рецессия): Начало сокращения производства, падение спроса, рост безработицы. Эта фаза служит для устранения накопившихся дисбалансов (перепроизводство, избыточный капитал).
2. Депрессия (Дно): Низшая точка цикла, характеризующаяся минимальным уровнем производства, высоким уровнем безработицы, но стабилизацией цен.
3. Оживление: Постепенное восстановление, рост инвестиций и спроса, сокращение безработицы, возвращение экономики к докризисному уровню.
4. Подъем (Бум): Период бурного роста, превышающего докризисный уровень, характеризующийся максимальной загрузкой мощностей, низким уровнем безработицы и, зачастую, инфляционным давлением.

Критически важным элементом цикла является кризис – внезапное, резкое сокращение деловой активности, часто сопровождающееся финансовой паникой. В современной макроэкономике часто используется термин рецессия, которая, согласно техническому определению, наступает, когда ВВП сокращается два квартала подряд.

Классификация циклов по продолжительности (Китчин, Жюгляр, Кондратьев)

Экономисты XX века создали иерархическую систему, согласно которой циклы различаются по своей продолжительности и глубинным движущим силам.

Краткосрочные и Среднесрочные Волны

Самые короткие, циклы Китчина, длятся всего 2–4 года. Их природа связана с внутренними колебаниями в экономике, а именно с динамикой товарно-материальных запасов, оптовых цен и сопутствующими изменениями в занятости. Предприятия, реагируя на изменение спроса, запасают или, наоборот, распродают готовую продукцию и сырье, что создает краткосрочные волны.

Среднесрочные циклы Жюгляра имеют продолжительность 7–11 лет. Они считаются классическим деловым циклом, связанным, прежде всего, с инвестициями в основной капитал — машинное оборудование, здания, инфраструктуру. Цикл начинается, когда предприятия активно обновляют фонды; пик достигается, когда инвестиции замедляются из-за насыщения рынка или роста процентных ставок, а спад наступает, когда избыточные мощности приводят к сокращению прибылей.

Длинные Волны Н. Д. Кондратьева: Смена Технологических Укладов

Наиболее масштабными и глубокими являются «большие циклы конъюнктуры» или К-волны, разработанные русским экономистом Н. Д. Кондратьевым. Продолжительность этих циклов составляет 45–60 лет, и они объясняются не колебаниями спроса или запасов, а фундаментальными изменениями в производственной базе общества — сменой технологических укладов.

Кондратьев утверждал, что повышательная волна цикла начинается после крупных научных открытий и технических изобретений, которые требуют масштабных инвестиций и перестройки экономики. Понижательная волна наступает, когда технология становится рутинной, а стимулы к дальнейшим инвестициям исчерпываются.

Текущее состояние К-волны. Согласно этой концепции, период с 1985 по 2035 гг. (плюс-минус) соотносится с Пятым технологическим укладом. Ключевыми факторами этого уклада являются микроэлектроника, информатика, биотехнологии и генная инженерия. В настоящее время экономика, вероятно, находится в фазе перехода к Шестому технологическому укладу, который будет основан на конвергентных (НБИК) технологиях, что объясняет текущие структурные напряжения в мировой экономике. Повышательная волна каждого большого цикла Кондратьева сопровождается преобразованием социально-экономических процессов и повышением значимости научных открытий и изменений в сфере производства и обмена, а Россия, не завершив модернизацию Пятого уклада, сталкивается с дополнительными трудностями, поскольку не может в полной мере использовать потенциал современных технологий для обеспечения устойчивого роста.

Инновационная природа циклов по Й. Шумпетеру

Экономист Йозеф Шумпетер развил идеи Кондратьева, предложив наиболее влиятельную теорию инновационного цикла. Шумпетер утверждал, что все циклы (Китчина, Жюгляра, Кондратьева) генерируются инновациями.

Он видел экономический прогресс как процесс «созидательного разрушения» (creative destruction), где старые, неэффективные технологии и структуры замещаются новыми.

Как это работает:

1. Повышательная волна: Предприниматель-новатор внедряет крупное изобретение, получая сверхприбыль. Другие предприниматели начинают имитировать успех. Этот «рой» инноваций стимулирует инвестиции и рост.
2. Понижательная волна: Наступает, когда предшествующие инновации становятся устоявшейся практикой, то есть рутинизируются. Сверхприбыль исчезает, рынок насыщается, что ведет к сокращению инвестиций и спаду.

Таким образом, Шумпетер рассматривал кризис не как болезнь, а как необходимый механизм очищения, позволяющий экономике избавиться от устаревших структур и подготовиться к новому инновационному рывку. В контексте российской экономики, этот механизм часто оказывается заблокирован, что приводит к затяжным спадам. Ведь как можно ожидать здорового восстановления, если инновационный импульс отсутствует?

Глава 2. Специфика проявления и эмпирические черты цикла в российской экономике

Ключевой тезис: Проанализировать, как структурные особенности и внешние шоки модифицируют классическую модель цикла в России, опираясь на конкретные данные

Цикличность в российской экономике имеет глубокие особенности, которые делают ее отличной от циклов развитых стран. Эти особенности обусловлены сочетанием внутренней структурной слабости (прежде всего, сырьевой зависимости) и высокой чувствительности к внешним шокам (цены, геополитика).

Сырьевая зависимость и структурные дисбалансы

Сырьевая зависимость — это важнейшая модификация классического экономического цикла в России. Спад деловой активности здесь часто запускается не внутренними дисбалансами в инвестициях или запасах, а резким падением мировых цен на ключевые экспортные товары, в первую очередь нефть и газ. Это делает российский цикл скорее экзогенным (внешне обусловленным), чем эндогенным.

Сырьевая зависимость выражается в конкретных статистических показателях. Например, доля нефтегазового сектора в ВВП России в 2023 году, по данным Росстата, составила 16,5%. Хотя этот показатель может колебаться в зависимости от цен, его значимость для бюджетных доходов и валютных поступлений остается критической. Падение цен на нефть автоматически сокращает доходы бюджета, снижает инвестиции в секторе и приводит к девальвации национальной валюты, что запускает инфляционный шок.

Проблема износа основных фондов

В отличие от классической модели, где фаза оживления и подъема сопровождается массовым обновлением основного капитала на новой технологической основе (как описывал Шумпетер), в российской экономике эта закономерность часто нарушается. Инвестиции направляются преимущественно в добывающие отрасли или инфраструктурные мегапроекты, но не в широкомасштабную модернизацию обрабатывающего сектора.

Следствием этого является высокий уровень физического износа основных фондов. По данным Росстата, в промышленных организациях в 2023 году этот показатель составил 51,5%, а средний возраст основных фондов в промышленном производстве достиг 17,5 лет. Это означает, что экономика входит в фазу подъема со старым оборудованием, что сдерживает рост производительности труда и делает ее неспособной реализовать потенциал Пятого (или тем более Шестого) технологического уклада. Высокий износ фондов не позволяет экономике эффективно «очищаться» в кризис и затрудняет качественный рост в фазе подъема, превращая его в количественное, инерционное движение, предопределяя тем самым низкую конкурентоспособность отечественной продукции на мировых рынках.

Анализ макроэкономических показателей кризисных периодов (2008, 2014-2015 гг.)

Российская экономика пережила несколько мощных спадов, каждый из которых имел свою специфику, но все они демонстрировали уязвимость к внешним шокам.

Кризис 2008–2009 гг.: «Импортированный» финансовый шок

Кризис 2008–2009 гг. был преимущественно «импортированным». Его триггерами стали глобальный финансовый кризис (падение ликвидности, ограничение внешнего фондирования для российских банков и корпораций) и последовавшее резкое падение цен на нефть.

Эмпирическим отражением глубины «импортированного» шока стало значительное сокращение ВВП. По данным Росстата, сокращение ВВП России по итогам 2009 года составило 7,9%. Это был один из самых глубоких спадов среди стран G20. В то же время, инфляция, которая по итогам 2008 года составляла 13,28%, замедлилась в 2009 году до 8,80% на фоне резкого падения внутреннего спроса, что соответствует классической картине дефляционного давления в фазе спада.

Рецессия 2014–2015 гг.: Комбинированный сырьевой и геополитический шок

Рецессия 2014–2015 гг. была обусловлена более сложным, комбинированным шоком:

1. Резкое падение мировых цен на нефть (свыше 100 долл. США до 30 долл. США).
2. Введение международных санкций в отношении Российской Федерации, что ограничило доступ к западным рынкам капитала и технологий.

Этот кризис имел мощный инфляционный характер. В отличие от 2009 года, когда инфляция замедлилась, в 2014–2015 гг. девальвация рубля, вызванная падением цен на сырье и оттоком капитала, привела к резкому удорожанию импорта.

Макроэкономические последствия:

Показатель	2013 год	2014 год	2015 год
Динамика ВВП (г/г, %)	+1,3	+0,7	-2,0
Годовая инфляция (декабрь, %)	6,45	11,35	12,91

Годовая инфляция достигла пикового значения в 12,91% по итогам 2015 года, что стало максимумом с 2008 года. Это демонстрирует, что в сырьевой экономике, подверженной внешним шокам, спад может сопровождаться не только падением производства, но и высокой инфляцией (стагфляция).

Важно отметить, что рецессия является естественной, хотя и болезненной частью экономического цикла. Она служит для устранения дисбалансов, позволяя неэффективным предприятиям уйти с рынка, а ресурсам — перераспределиться в более перспективные сектора. Однако в России, из-за структурных проблем, рецессии часто углубляются и не всегда приводят к желаемой структурной перестройке.

Глава 3. Регулирование циклических колебаний и структурные проблемы, усугубляющие спады

Ключевой тезис: Оценить эффективность антициклической политики на фоне глубоких структурных проблем, которые конкуренты часто упускают

Регулирование экономического цикла является одной из главных задач государства. В России основным инструментом, направленным на сглаживание колебаний и обеспечение макроэкономической стабильности, выступает денежно-кредитная политика (ДКП) Банка России (ЦБ РФ).

Денежно-кредитная политика как основной инструмент сглаживания цикла

Банк России реализует режим таргетирования инфляции, который стал официальной стратегией с 2014 года. Суть режима заключается в публичном установлении количественной цели по инфляции на уровне 4% и использовании ключевой ставки как основного инструмента для достижения этой цели.

В периоды относительной стабильности (2017–2019 гг.) Банку России удалось приблизиться к установленному ориентиру, что свидетельствовало об укреплении доверия к ДКП. Однако в периоды мощных внешних шоков (как, например, в 2022 году) инфляция значительно превышала цель, составив 11,94% по итогам 2022 года.

Реакция на шоки: Экстренное повышение ставки

Контрциклический характер ДКП Банка России заключается в управлении ключевой ставкой. В периоды перегрева и инфляционного давления ставка повышается, чтобы охладить спрос; в периоды спада — снижается для стимулирования кредитования и инвестиций.

Наиболее ярким примером решительности антикризисной ДКП стало экстренное реагирование на шок, вызванный геополитическими событиями в феврале 2022 года. Для стабилизации финансовой системы и предотвращения неконтролируемой девальвации и инфляции, Банк России принял решение о резком повышении ключевой ставки с 9,5% до 20% годовых с 28 февраля 2022 года. Этот шаг, хотя и привел к временному замораживанию кредитной активности, позволил купировать панику на валютном рынке и сдержать инфляционные ожидания, продемонстрировав приверженность принципам таргетирования инфляции даже в экстремальных условиях.

Ограничения эффективности ДКП

Эффективность денежно-кредитной политики в России осложняется рядом структурных особенностей:

1. Высокая доля государственного сектора. По оценке ИПЭИ РАНХиГС, высокая доля государственного сектора в экономике в 2023 году составила 48,5% от ВВП (включая сектор госуправления и компании с госучастием). Этот сектор менее чувствителен к сигналам ключевой ставки, поскольку его инвестиционные решения часто носят политический или административный характер, а не экономический.
2. Низкий уровень финансового посредничества. Значительная часть населения и малого бизнеса не имеет достаточного доступа к банковским кредитам, что снижает трансмис��ионный механизм ДКП (то есть скорость, с которой изменение ставки влияет на экономику).
3. Доминирование внешних шоков. Если кризис вызван падением мировых цен на нефть, ни одна внутренняя ДКП не сможет компенсировать потерю экспортных доходов.

Таким образом, ДКП может успешно купировать финансовую панику и управлять инфляционными ожиданиями, но она не способна устранить фундаментальные структурные дисбалансы, которые являются источником циклических уязвимостей.

Отток капитала и недостаток инноваций как факторы углубления спадов

Именно структурные проблемы, которые остаются за рамками прямого воздействия ДКП, усугубляют глубину и продолжительность экономических спадов в России.

Отток капитала как фактор ослабления

Отток капитала (чистый вывоз капитала) является хронической и острой проблемой для российской экономики. Он ослабляет финансовые рынки, сокращает внутренние источники инвестиций и сужает возможности для долгосрочного роста, тем самым удлиняя фазу восстановления после кризиса.

Масштаб проблемы подтверждается рекордными показателями. Чистый вывоз капитала из России в 2022 году составил 243 млрд долларов США, что эквивалентно 13,5% ВВП за тот же год. Для сравнения, этот показатель намного выше, чем в большинстве развивающихся экономик.

Мотивы оттока капитала в России часто носят неклассический характер. Они вызваны не только стремлением увеличить норму прибыли за рубежом (классический мотив), но и попыткой частного капитала сохранить накопленные средства в более стабильных и надежных юрисдикциях. Среди ключевых причин — непредсказуемость экономической политики, недостаточная эффективность системы государственного управления, а также отсутствие надежной защиты прав собственности. Этот структурный «налог на риск» постоянно истощает экономику, уменьшая потенциал фазы оживления, о которой говорилось в Главе 1.

Недостаток инноваций и низкая производительность

Второй критический фактор, сдерживающий потенциальный рост и удлиняющий фазы восстановления, — это недостаток инноваций и низкая производительность труда вне сырьевого сектора.

Если, по Шумпетеру, циклы генерируются «роем» инноваций, то отсутствие такого «роя» приводит к тому, что фаза подъема быстро выдыхается, упираясь в технологические и производственные ограничения. Низкий уровень инновационной активности отражается в показателе наукоемкости экономики: внутренние затраты на исследования и разработки (ИР) в России в 2023 году составили всего 0,96% ВВП. Этот показатель значительно ниже целевых ориентиров развитых стран (2–3% ВВП).

Низкие инвестиции в ИР и высокий износ фондов создают «ловушку стагнации»: экономика неспособна совершить качественный технологический скачок, что делает ее более уязвимой перед глобальными спадами и продлевает время, необходимое для выхода из рецессии. Удается ли вообще российской экономике провести полномасштабную структурную перестройку без этого инновационного импульса?

Заключение

Настоящее исследование, посвященное цикличности экономического развития России, подтвердило, что отечественная экономика подчиняется фундаментальным законам цикла (Китчин, Жюгляр), а ее долгосрочное развитие укладывается в концепцию «длинных волн» Кондратьева, основанных на смене технологических укладов.

Основные выводы исследования:

1. Теоретические основы: Классические фазы цикла и их инновационная природа (Шумпетер) сохраняют свою актуальность, однако в контексте России они подвержены существенной модификации внешними и структурными факторами.
2. Специфика российского цикла: Цикличность в России имеет выраженную сырьевую и экзогенную природу. Падение цен на сырье и геополитические шоки (например, комбинированный шок 2014–2015 гг., пик инфляции 12,91%) являются ключевыми триггерами спадов.
3. Структурные дисбалансы: Наиболее острой проблемой является отсутствие структурного обновления в фазе подъема. Доказательством этому служит высокий физический износ основных фондов в промышленности, достигший 51,5% в 2023 году.
4. Антициклическая политика: Банк России эффективно использует режим таргетирования инфляции и контрциклическую политику (например, экстренное повышение ключевой ставки до 20% в 2022 году) для купирования шоков. Однако ее эффективность ограничена структурными факторами, такими как высокая доля госсектора (48,5% ВВП) и низкий уровень финансового посредничества.
5. Факторы углубления спадов: Глубину и продолжительность экономических спадов критически усугубляют хронический отток капитала (рекордные 243 млрд долларов США в 2022 г.) и недостаток инноваций (затраты на ИР — 0,96% ВВП). Эти факторы снижают потенциал роста и не позволяют фазе оживления трансформироваться в устойчивый, качественный подъем.

В заключение, российская экономика демонстрирует парадокс: она способна быстро восстанавливаться после шоков, опираясь на внешнюю конъюнктуру, но не способна перейти к устойчивому, высококачественному росту из-за неразрешенных структурных проблем. Следовательно, для обеспечения устойчивости ключевой задачей остается не только управление инфляцией, но и ликвидация структурных барьеров, блокирующих инновации.

Практические рекомендации по снижению уязвимости экономики к циклическим спадам

1. Структурная диверсификация: Реализация мер по снижению сырьевой зависимости через стимулирование несырьевого экспорта и обрабатывающего сектора.
2. Инвестиционный климат: Создание благоприятного и предсказуемого инвестиционного климата, обеспечивающего надежную защиту прав инвесторов, что является критическим условием для минимизации оттока капитала.
3. Технологическая модернизация: Увеличение внутренних затрат на исследования и разработки до уровня, сопоставимого с развитыми странами (минимум до 2% ВВП), для перехода к новому технологическому укладу и снижения зависимости от импортных технологий.

Список использованной литературы

1. Борᴎᴄοʙ, Е. Ф. Экономическая теория. Москва: Юрайт, 2010.
2. Вᴎᴄᴄарионοʙ, А. Уроки крᴎᴈᴎᴄа // Экономᴎᴄт. 2011.
3. Добрынин, А. И., Тарасеʙᴎч, Л. С. Экономическая теория. Санкт-Петербург, 2012.
4. Кондратьев, Н. Д. Большие циклы конъюнктуры и теория предʙᴎдения. Избранные ᴛруды. Москва: Экономика, 2012.
5. Леонтьев, М. Интервью // Газета Κᴏмсомольская правда. 26.02.2011.
6. Мамедοʙ, О. Ю. Сοʙремеʜʜая экономика. Москва, 2013.
7. Матвеева, Т. Ю. Введение в макроэкономику: учебное пособие. 5-ᴎᴈд., ᴎᴄпр. Москва: Изд. дом ГУ ВШЭ, 2013. 511 с.
8. Мау, В. Драма 2008 года: от экономического чуда к экономическому крᴎᴈᴎᴄу // Вопросы экономики. 2014. № 2.
9. Николаева, И. П. Экономическая теория: учебник для студентов вузов. 2-е ᴎᴈд., перераб. и доп. Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. 527 с.
10. Попοʙ, А. И. Экономическая теория. Учебник дᴫя вузοʙ. Изд-во ЛФЭИ, 2011.
11. Самуэльсон, П. А., Нордхаус, В. Д. Экономика. Москва, 2011.
12. Седοʙ, В. В. Экономическая теория: В 3 ч. Ч. 3. Макроэкономика: Учеб. пособие. Чеᴫябᴎʜᴄк: Челяб. гос. ун-т, 2012. 115 с.
13. Семенихина, В. А., Крючкοʙ, С. А. Экономическая теория: макроэкономика: Учеб. пособие. Нοʙосибирск: НГАСУ, 2013. 136 с.
14. Сибирякοʙ, В. Проекᴛᴎрοʙание крᴎᴈᴎᴄοʙ — путь к успеху. Москва, 2012.
15. Туган-Баранοʙский, М. И. Периодᴎческие промышлеʜʜые крᴎᴈᴎᴄы. История анᴦлийских крᴎᴈᴎᴄοʙ. Общая теория крᴎᴈᴎᴄοʙ. Москва, 2011.
16. Экономическая теория / Под ред. Ю.Б. Козлова. Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2010.
17. Экономическая теория / Под ред. Б.Б. Хохлова. Москва: ПРИОР, 2010.
18. Экономическая теория. Николаева Л. А., Черная И. П. Москва, 2010.
19. Экономическое наследᴎе Н. Д. Κᴏндратьева и сοʙремеʜʜость. Санкт-Петербург, 2014.
20. Ядгарοʙ, Я. С. История экономических учений. Москва, 2014.
21. Яллай, В. А. Макроэкономика: Учебное пособие. Пскοʙ, 2013.
22. Анализ эффективности денежно-кредитной политики в Российской Федерации // esj.today. URL: https://esj.today/ (Дата обращения: 30.10.2025).
23. Бегство капитала из России: проблемы и пути решения // cyberleninka.ru. URL: https://cyberleninka.ru/ (Дата обращения: 30.10.2025).
24. Инфляция в России по годам // finzo.ru. URL: https://www.finzo.ru/ (Дата обращения: 30.10.2025).
25. Инфляция и ключевая ставка Банка России // cbr.ru. URL: https://www.cbr.ru/ (Дата обращения: 30.10.2025).
26. Особенности циклического развития российской экономики на современном этапе // studbooks.net. URL: https://studbooks.net/ (Дата обращения: 30.10.2025).
27. Отток капитала из России и теневая экономика // 1economic.ru. URL: https://1economic.ru/ (Дата обращения: 30.10.2025).
28. Отток капитала из российской Федерации: динамика, факторы, причины и последствия // cyberleninka.ru. URL: https://cyberleninka.ru/ (Дата обращения: 30.10.2025).
29. Причины, масштабы и экономические последствия оттока капитала из России // cyberleninka.ru. URL: https://cyberleninka.ru/ (Дата обращения: 30.10.2025).
30. Рецессия в экономике: что это простыми словами, причины и примеры, признаки // frankmedia.ru. URL: https://frankmedia.ru/ (Дата обращения: 30.10.2025).
31. Росстат подтвердил оценку инфляции за 2015 год в 12,9% // forbes.ru. URL: https://www.forbes.ru/ (Дата обращения: 30.10.2025).
32. Спрос без предложения и предложение без спроса. Угрозы экономике РФ // svoboda.org. URL: https://svoboda.org/ (Дата обращения: 30.10.2025).
33. Теория «Длинных волн» Н. Д. Кондратьева и современность // cyberleninka.ru. URL: https://cyberleninka.ru/ (Дата обращения: 30.10.2025).
34. ЦИКЛИЧНОСТЬ В ЭКОНОМИКЕ: ТЕОРИИ, ПРИЧИНЫ И СПЕЦИФИКА ПРОЯВЛЕНИЯ В РО // journal-ekss.ru. URL: https://journal-ekss.ru/ (Дата обращения: 30.10.2025).
35. Экономические циклы Кондратьева // osu.ru. URL: https://osu.ru/ (Дата обращения: 30.10.2025).