Управление финансовой политикой предприятия: современные подходы, цифровизация и стратегии устойчивого развития

В условиях постоянно меняющейся экономической реальности, когда темпы инноваций не просто высоки, а буквально зашкаливают, а геополитические и макроэкономические сдвиги создают новые вызовы, управление финансовой политикой предприятия перестает быть просто функцией учета и контроля. Оно трансформируется в ключевой фактор стратегического выживания и роста. Сегодня, когда Искусственный интеллект (ИИ) способен анализировать данные в разы быстрее человека, превращая дни работы в минуты, и обеспечивать точность, которая порой отличается от ручной проверки всего на 0,1%, традиционные подходы к управлению финансами уже неактуальны. Мы находимся на пороге новой эры, где глубокое понимание и проактивное применение финансовой политики, подкрепленное передовыми технологиями, определяет не только конкурентоспособность, но и саму возможность существования бизнеса, ибо без этого невозможно обеспечить долгосрочную устойчивость и адаптацию к постоянно меняющимся условиям.

Введение: Роль финансовой политики в современной экономике предприятия

В стремительно меняющемся ландшафте глобальной экономики, где неопределенность стала новой нормой, а конкуренция обостряется с каждым днём, роль финансовой политики предприятия значительно вышла за рамки простого администрирования денежных потоков, она превратилась в фундаментальный инструмент стратегического управления, определяющий вектор развития, устойчивость и, в конечном итоге, успех любого хозяйствующего субъекта.

Актуальность данной темы обусловлена не только возрастающей сложностью финансовых рынков, но и беспрецедентной скоростью технологических изменений, которые диктуют новые требования к оперативности, точности и прогностической способности финансового менеджмента. В этих условиях финансовая политика выступает не просто как набор правил, а как динамическая система, способная адаптироваться к внешним шокам и внутренним изменениям, обеспечивая тем самым устойчивое развитие предприятия.

Данное исследование имеет своей целью не только обозначить текущее состояние и вызовы в области управления финансовой политикой, но и предложить комплексный взгляд на её формирование и реализацию в контексте цифровой трансформации и современных академических требований. Мы рассмотрим, как передовые технологии, такие как ИИ и роботизированная автоматизация процессов (RPA), меняют ландшафт финансового управления, как корпоративное управление и риск-менеджмент интегрируются в этот процесс, и какие стратегии совершенствования структуры капитала и управления оборотным капиталом наиболее актуальны. Особое внимание будет уделено роли государственного регулирования и международных стандартов финансовой отчетности (МСФО), чьё влияние на российские предприятия постоянно возрастает.

Ключевой тезис, пронизывающий всё исследование, заключается в том, что финансовая политика является не просто основой стратегического позиционирования, но и краеугольным камнем для достижения амбициозных целей бизнеса, обеспечения его долгосрочной устойчивости и создания добавленной стоимости для всех стейкхолдеров.

Теоретические основы и сущность финансовой политики предприятия

В основе любого успешного бизнеса лежит чётко сформулированная и последовательно реализуемая финансовая политика. Это не просто набор директив, а сложная, многогранная система, которая пронизывает все уровни управления предприятием, от операционной деятельности до стратегического планирования. Понимание её сущности, целей и принципов является отправной точкой для эффективного управления финансами.

Понятие и эволюция финансовой политики

Финансовая политика предприятия – это не статичное явление, а живой, развивающийся организм, адаптирующийся к меняющимся условиям внешней и внутренней среды. В своей современной дефиниции она представляет собой совокупность мероприятий, направленных на решение стратегических и тактических задач с целью эффективного позиционирования субъекта бизнеса в системе корпоративного управления. Изначально, в классическом понимании, финансовая политика сводилась к обеспечению ликвидности и платежеспособности. Однако с развитием рыночной экономики и усложнением финансовых инструментов, её фокус сместился в сторону создания стоимости для акционеров, оптимизации капитала и стратегического роста.

Сегодня финансовая политика – это неотъемлемая часть общей экономической политики предприятия, определяющая его способность генерировать прибыль, эффективно управлять ресурсами, привлекать инвестиции и минимизировать финансовые риски. Она включает в себя разработку стратегий финансирования, инвестирования, управления активами и обязательствами, а также распределения прибыли. Её эволюция тесно связана с развитием финансового менеджмента как науки, появлением новых теорий и моделей, таких как теории структуры капитала или дивидендной политики, которые будут рассмотрены далее.

Цели и задачи финансовой политики в системе корпоративного управления

В контексте корпоративного управления финансовая политика приобретает особое значение, поскольку она не только формирует финансовый фундамент, но и служит инструментом для реализации общей стратегии компании. Важнейшими целями финансовой политики в этой системе являются:

1. Оптимизация структуры капитала и обеспечение финансовой устойчивости. Это подразумевает поиск наилучшего соотношения собственного и заёмного капитала, которое максимизирует рыночную стоимость компании при приемлемом уровне риска. Финансовая устойчивость, в свою очередь, гарантирует способность предприятия своевременно выполнять свои обязательства и эффективно функционировать в долгосрочной перспективе, что является залогом доверия со стороны инвесторов и кредиторов.
2. Максимизация прибыли. Хотя это и является одной из основных целей любого коммерческого предприятия, в рамках финансовой политики акцент делается на качестве прибыли, её стабильности и возможности реинвестирования для будущего роста.
3. Достижение прозрачности финансово-экономической деятельности. Открытость и достоверность финансовой информации критически важны для формирования доверия со стороны инвесторов, кредиторов и других стейкхолдеров, а также для эффективного внутреннего контроля.
4. Обеспечение инвестиционной привлекательности. Предприятие с чёткой и эффективной финансовой политикой становится более привлекательным для внешних инвесторов, что открывает доступ к новым источникам финансирования и возможностям для развития.
5. Использование рыночных механизмов привлечения средств. Это включает в себя не только традиционные банковские кредиты, но и эмиссию ценных бумаг, краудфинансирование и другие инновационные инструменты, выбор которых определяется финансовой политикой.

Корпоративная финансовая политика охватывает как стратегические, так и наиболее важные тактические цели, при этом её содержание и акценты могут существенно зависеть от организационной и управленческой структур компании (например, географической, дивизиональной или гибридной моделей). В холдинговых структурах, например, управление прибылью может предусматривать, что каждая компания группы действует как центр доходов, расходов, прибыли и инвестиций, что позволяет эффективно контролировать финансовые результаты подразделений и оптимизировать налоговое планирование. Управление инвестициями и разработка инвестиционной политики также являются важнейшими долгосрочными направлениями, напрямую влияющими на темп роста инвестированного капитала и общую стоимость бизнеса.

Принципы формирования и реализации финансовой политики

Разработка и реализация эффективной финансовой политики требуют соблюдения ряда принципов, которые можно разделить на академические и практические подходы:

• Принцип системности. Финансовая политика должна рассматриваться как интегрированная система, где все элементы взаимосвязаны и взаимозависимы. Это означает, что изменения в одной области (например, в дивидендной политике) должны быть согласованы с другими областями (например, с инвестиционной политикой).
• Принцип проактивности. Вместо того чтобы реагировать на уже произошедшие события, финансовая политика должна предвосхищать потенциальные вызовы и возможности, используя прогнозное моделирование и сценарный анализ.
• Принцип гибкости и адаптивности. В условиях динамичной среды финансовая политика должна быть достаточно гибкой, чтобы быстро адаптироваться к изменениям рыночной конъюнктуры, новым законодательным требованиям и технологическим инновациям.
• Принцип эффективности. Все решения в рамках финансовой политики должны быть направлены на максимизацию финансового результата при минимизации рисков и затрат.
• Принцип прозрачности. Как уже упоминалось, открытость и понятность финансовой информации для всех заинтересованных сторон являются залогом доверия и успешного привлечения капитала.

Финансовая политика предприятия направлена на построение эффективной системы управления финансами, где каждый элемент представляет собой набор правил и инструкций для управления процедурами и их отражения в финансовом учете. К таким элементам относятся:

• Учетная политика: определяет методы бухгалтерского учета, которые влияют на формирование финансовой отчетности.
• Налоговая политика: направлена на оптимизацию налоговой нагрузки в рамках законодательства.
• Политика привлечения финансирования: выбор источников и форм финансирования (собственный/заемный капитал).
• Политика управления дебиторской и кредиторской задолженностью: контроль за сроками расчетов и минимизация рисков.
• Политика управления рисками: идентификация, оценка и управление финансовыми рисками.
• Политика управления инвестициями: выбор инвестиционных проектов и источников их финансирования.
• Политика управления оборотными и внеоборотными активами: эффективное использование ресурсов предприятия.

Соблюдение этих принципов и тщательная проработка каждого элемента позволяют создать надёжный фундамент для устойчивого финансового развития предприятия в любой, даже самой сложной, экономической ситуации.

Современные тенденции и вызовы: Цифровая трансформация в управлении финансами

Мир финансов претерпевает революционные изменения, вызванные бурным развитием цифровых технологий. То, что ещё недавно казалось футуристической концепцией, сегодня становится повседневной реальностью. Искусственный интеллект, Большие данные (Big Data) и Роботизированная автоматизация процессов (RPA) не просто дополняют, а кардинально перестраивают привычные подходы к финансовому планированию, анализу и управлению денежными потоками. Это создаёт новые возможности для повышения эффективности, но одновременно ставит перед предприятиями серьёзные вызовы, требующие быстрой адаптации и внедрения инновационных решений.

Искусственный интеллект (ИИ) и Big Data в финансовом анализе и прогнозировании

Искусственный интеллект стал настоящим катализатором изменений в финансовой сфере. Его способность к глубокому анализу колоссальных объемов данных в разы превосходит человеческие возможности, сокращая время работы с дней до минут. При этом точность, с которой ИИ обрабатывает информацию, достигает поразительных значений: разница между ручной проверкой и расчётом ИИ в некоторых отчётах может составлять всего 0,1%, что считается несущественным.

Применение ИИ в финансовом анализе и прогнозировании:

• Автоматизация сбора, обработки и анализа данных. ИИ-системы способны самостоятельно собирать, классифицировать и обрабатывать финансовую информацию из различных источников, включая внутренние отчёты, рыночные данные, новости и даже социальные сети. Это высвобождает ценные ресурсы финансовых аналитиков, позволяя им сосредоточиться на стратегических задачах.
• Выявление неочевидных закономерностей и скрытых тенденций. Благодаря алгоритмам машинного обучения, ИИ может обнаруживать сложные взаимосвязи и корреляции в Big Data, которые остаются незамеченными при традиционном анализе. Например, ИИ способен выявлять тенденции, анализируя данные блокчейна, или превращать исторические данные в ценную аналитическую информацию в реальном времени. Это позволяет компаниям оптимизировать инвестиционные портфели, улучшая финансовые результаты, и даже разрабатывать персонализированные финансовые советы для клиентов.
• Прогнозное моделирование и сценарный анализ. ИИ активно используется для создания прогнозных моделей, которые помогают выявлять потенциальные уязвимости, непредвиденные ситуации и смягчать их влияние. С его помощью можно моделировать различные экономические сценарии, оценивать их вероятности и разрабатывать соответствующие стратегии реагирования, что значительно повышает устойчивость финансовой политики.
• RegTech (Regulatory Technology). В условиях ужесточения регулирования, ИИ-решения в области RegTech позволяют автоматизировать процессы соблюдения нормативных требований, обеспечивая более эффективное и точное соответствие законодательству, что особенно актуально на дату 14.10.2025 с учётом постоянных изменений в правовой среде.

Экономический эффект от внедрения ИИ: Внедрение ИИ в финансовые операции может привести к существенному росту производительности компании на 20-30%. Более того, решения на базе генеративного ИИ в банковской сфере способны принести до 2,8-4,7% дополнительной годовой прибыли, что делает инвестиции в эти технологии весьма привлекательными. Разве не очевидно, что игнорирование таких возможностей равносильно осознанному отставанию от конкурентов?

Роботизированная автоматизация процессов (RPA) для оптимизации рутинных операций

RPA — это ещё один мощный инструмент цифровой трансформации, который позволяет автоматизировать высокообъёмные, повторяющиеся и основанные на правилах задачи, обычно выполняемые человеком. В финансовой сфере это открывает огромные возможности для повышения эффективности и сокращения операционных издержек.

Области применения RPA:

• Обработка счетов и платежей. RPA-боты могут автоматически извлекать данные из входящих счетов, сверять их с заказами на поставку и обрабатывать платежи, значительно ускоряя этот процесс и минимизируя ошибки.
• Сверка банковских счетов. Автоматизация сверки помогает быстро выявлять расхождения и обеспечивать точность учёта денежных средств.
• Управление расходами. RPA может автоматизировать процесс подачи и утверждения отчётов о расходах, обеспечивая соблюдение корпоративных политик.
• Обработка данных и отчётность. Роботы могут собирать данные из различных систем, формировать отчёты и рассылать их заинтересованным сторонам по расписанию.

Преимущества внедрения RPA:

• Сокращение ошибок. Человеческий фактор является основной причиной ошибок в рутинных процессах. RPA полностью исключает эту проблему, обеспечивая высокую точность выполнения задач.
• Повышение качества и скорости выполнения. RPA-боты могут работать круглосуточно, без перерывов, значительно ускоряя процессы. Например, они могут ускорить работу в 2 раза.
• Экономия средств. Внедрение RPA приводит к сокращению затрат на оплату труда и уменьшению потерь от ошибок. Проекты RPA могут обеспечить возврат инвестиций (ROI) в течение 6-24 месяцев. Для процессов, требующих более 500 часов ручного труда в месяц, этот срок сокращается до 3-12 месяцев. В страховых компаниях, например, ROI может составлять 4-6 месяцев. Конкретный пример: сокращение месячных затрат с 200 тыс. рублей до 70 тыс. рублей, что даёт 130 тыс. рублей экономии.
• Освобождение сотрудников для более сложных задач. Передача рутинных операций роботам позволяет финансовым специалистам сосредоточиться на анализе, стратегическом планировании и принятии решений, что повышает их вовлечённость и ценность для компании.

Ярким примером успешного внедрения RPA и других цифровых решений на российском предприятии является внедрение SAP ERP в «Магните», что позволило автоматизировать множество финансовых и операционных процессов, повысив их эффективность и прозрачность.

Финансовая автоматизация и прозрачность отчетности

Финансовая автоматизация выходит за рамки отдельных инструментов, таких как ИИ или RPA, и охватывает целостный подход к интеграции и оптимизации всех финансовых процессов предприятия. Её внедрение является критически важным для обеспечения прозрачности, точности и оперативности финансовой отчётности, что, в свою очередь, способствует принятию более обоснованных управленческих решений.

Ключевые аспекты влияния финансовой автоматизации:

• Повышение прозрачности и точности формирования финансовой отчетности. Автоматизированные системы позволяют формировать отчётность быстрее и с меньшим количеством ошибок. Все операции фиксируются в режиме реального времени, что обеспечивает лёгкое отслеживание движения средств и выявление возможных нарушений. Это критически важно для крупных компаний, где объём данных огромен.
• Оптимизация управленческого учета. Автоматизация упрощает сбор и анализ данных о финансовой деятельности, предоставляя руководству актуальную и полную информацию для оперативного управления и стратегического планирования. Возможность проследить информацию от первичных документов до итоговых отчётов делает бизнес более понятным для инвесторов и проверяющих органов.
• Минимизация человеческого фактора. Автоматизация существенно снижает риск ошибок, вызванных человеческим фактором, что повышает достоверность финансовых данных.
• Соответствие законодательству. Автоматизированные системы могут быть настроены таким образом, чтобы автоматически обеспечивать соблюдение всех применимых законодательных и нормативных требований, что особенно важно в быстро меняющейся правовой среде.
• Доступность для любого бизнеса. Современные технологии автоматизации финансового учёта стали доступны бизнесу любого масштаба и направления деятельности. Проекты по внедрению могут быть реализованы в кратчайшие сроки и с минимальными вложениями, что делает их привлекательными для малых и средних предприятий.

В целом, цифровая трансформация в управлении финансами – это не просто набор технологических новшеств, а фундаментальный сдвиг в парадигме ведения бизнеса. Предприятия, которые активно инвестируют в ИИ, RPA и комплексную финансовую автоматизацию, получают значительные конкурентные преимущества, повышая свою эффективность, устойчивость и способность к инновациям.

Корпоративное управление, внутренний контроль и риск-менеджмент как элементы финансовой политики

Эффективная финансовая политика не существует в вакууме. Она является неотъемлемой частью более широкой системы корпоративного управления, которая включает в себя механизмы внутреннего контроля и риск-менеджмента. Эти элементы взаимосвязаны и взаимозависимы, формируя надёжный каркас для принятия обоснованных финансовых решений и обеспечения устойчивого развития предприятия.

Финансовая политика в системе корпоративного управления

Корпоративное управление представляет собой систему, посредством которой компании управляются и контролируются, а финансовая политика выступает одним из её ключевых инструментов. Финансовая политика – это не просто набор процедур, а совокупность мероприятий, направленных на решение стратегических и тактических задач с целью эффективного позиционирования субъекта бизнеса в этой системе. Её стратегические и тактические цели тесно переплетаются с общей стратегией развития компании и зависят от её организационной и управленческой структур.

Например, в рамках холдинга, где могут быть реализованы географическая, дивизиональная или гибридная модели управления, корпоративная финансовая политика управления прибылью предусматривает, что каждая компания группы действует как центры доходов, расходов, прибыли и инвестиций. Это позволяет не только эффективно контролировать финансовые результаты каждого подразделения, но и осуществлять комплексное налоговое планирование в масштабах всей группы.

Одним из важнейших направлений долгосрочной корпоративной финансовой политики является управление инвестициями. Разработка инвестиционной политики, которая определяет критерии выбора проектов, источники финансирования и методы оценки их эффективности, напрямую влияет на темпы роста инвестированного капитала и, как следствие, на общую стоимость бизнеса.

Финансовая политика предприятия направлена на построение эффективной системы управления финансами, где каждый элемент – будь то учетная политика, налоговая политика, политика привлечения финансирования, управления дебиторской и кредиторской задолженностью, или управления рисками – представляет собой набор правил и инструкций, регулирующих процедуры и их отражение в финансовом учете.

Роль внутреннего контроля и аудита

Система внутреннего контроля и внутреннего аудита играет критически важную роль в реализации финансовой политики. Она обеспечивает соблюдение законодательства, внутренних регламентов и корпоративных стандартов, а также повышает достоверность финансовой информации.

Ключевые функции внутреннего контроля:

• Предотвращение ошибок и мошенничества. Система внутреннего контроля предназначена для минимизации рисков финансовых искажений и недобросовестных действий.
• Обеспечение точности и полноты финансовой информации. Надёжные контрольные процедуры гарантируют, что все финансовые операции регистрируются корректно и своевременно, что является основой для принятия адекватных управленческих решений.
• Соответствие нормативным требованиям. Внутренний контроль помогает предприятию соответствовать постоянно меняющимся законодательным и регуляторным требованиям, снижая риски штрафов и санкций.
• Оценка эффективности операций. Помимо контроля, внутренний аудит анализирует эффективность использования ресурсов и выполнения финансовых процессов, предлагая пути для их улучшения.

Эффективно функционирующая система внутреннего контроля является неотъемлемым компонентом финансовой политики, способствуя достижению её целей, таких как оптимизация прибыли и повышение инвестиционной привлекательности.

Интеграция риск-менеджмента в финансовую политику

В условиях нарастающей волатильности и неопределённости, управление рисками становится не просто желательной, а обязательной частью финансовой политики. Интегрированный риск-менеджмент позволяет предприятию не только идентифицировать и оценивать потенциальные угрозы, но и активно ими управлять, минимизируя негативное влияние на финансовые результаты.

Основные аспекты интеграции риск-менеджмента:

• Идентификация и оценка финансовых рисков. Это включает кредитные, процентные, валютные, инфляционные, ликвидные и другие риски. Прогнозное моделирование является мощным инструментом для выявления потенциальных уязвимостей, анализа различных сценариев развития событий и оценки их влияния на финансовое положение предприятия.
• Разработка стратегий смягчения рисков. После идентификации рисков разрабатываются меры по их снижению. Это могут быть хеджирование, диверсификация, страхование или создание резервов.
• Использование RegTech для эффективного соблюдения нормативных требований. Современные технологии, особенно ИИ и машинное обучение, активно применяются в RegTech-решениях. Они позволяют автоматизировать мониторинг соблюдения законодательства, выявлять потенциальные нарушения и обеспечивать проактивное управление регуляторными рисками. Это не только снижает издержки на комплаенс, но и минимизирует вероятность штрафных санкций.
• Интеграция в процесс принятия решений. Риск-менеджмент не должен быть отдельной функцией, а должен быть органично встроен во все этапы принятия финансовых решений, от разработки бюджета до выбора инвестиционных проектов.

Таким образом, корпоративное управление, внутренний контроль и риск-менеджмент формируют триединую систему, которая обеспечивает надёжную основу для разработки и реализации эффективной финансовой политики. Взаимодействие этих элементов позволяет предприятию не только достигать своих финансовых целей, но и сохранять устойчивость в условиях постоянно меняющейся экономической среды.

Методы оценки финансовой устойчивости и деловой активности предприятия

Оценка финансовой устойчивости и деловой активности является краеугольным камнем эффективного управления финансовой политикой предприятия. Без глубокого и объективного анализа этих аспектов невозможно принимать обоснованные стратегические решения, привлекать инвестиции и обеспечивать долгосрочное развитие. Финансовая устойчивость, будучи стержнем общей стабильности бизнеса, характеризуется оптимальной структурой источников финансирования активов и эффективным использованием ресурсов, что в конечном итоге усиливает финансовую независимость компании.

Комплексный подход к анализу финансовой устойчивости

Традиционно анализ финансовой устойчивости базируется на данных бухгалтерской отчетности, однако наиболее достоверный и углубленный результат достигается при использовании данных управленческого учета. Последние позволяют отразить реальную картину деятельности предприятия, которая не всегда полностью раскрывается в стандартизированной бухгалтерской отчетности.

О финансово-экономической устойчивости бизнеса судят по следующим ключевым аспектам:

• Платежеспособность: способность предприятия своевременно и в полном объеме покрывать свои краткосрочные и долгосрочные обязательства. Это индикатор текущего финансового «здоровья».
• Рентабельность: способность генерировать прибыль от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Рентабельность показывает эффективность использования ресурсов компании.
• Ликвидность: возможность быстро и без существенных потерь превратить активы в наличные денежные средства для покрытия обязательств. Высокая ликвидность является буфером для неожиданных финансовых потребностей.
• Капитализация: объем собственного капитала, который может быть использован для покрытия текущей деятельности и потенциальных убытков. Высокая капитализация свидетельствует о финансовой независимости и способности к самофинансированию.

Показатели финансовой устойчивости рассчитываются на основе данных бухгалтерского и управленческого балансов, что позволяет получить как формальный, так и содержательный взгляд на финансовое состояние предприятия.

Ключевые коэффициенты финансовой устойчивости (с расчетами и интерпретацией)

Коэффициентный анализ является одним из наиболее распространённых и информативных методов оценки финансовой устойчивости. Он позволяет тщательно отследить влияние каждого показателя бухгалтерского баланса на финансовое состояние, выявить тенденции и сравнить результаты с отраслевыми бенчмарками или историческими данными компании.

Рассмотрим два важнейших коэффициента:

1. Коэффициент финансовой зависимости (К_ФЗ)
   Этот коэффициент показывает, насколько сильно компания полагается на внешние источники финансирования (долги). Чем выше его значение, тем больше доля заемных средств в общей структуре капитала предприятия, и, соответственно, выше финансовый риск.

Формула расчета:

КФЗ = (Краткосрочные обязательства + Долгосрочные обязательства) / Активы

Или, выражая через общую сумму долговых обязательств:

КФЗ = Долговые обязательства / Активы

Интерпретация:

Оптимальное значение коэффициента финансовой зависимости обычно не должно превышать 0,5-0,7.

• Если К_ФЗ < 0,5: Предприятие обладает высокой финансовой независимостью, большая часть активов финансируется за счет собственного капитала. Это свидетельствует о стабильности и низком риске.
• Если 0,5 ≤ К_ФЗ ≤ 0,7: Умеренная финансовая зависимость. Предприятие эффективно использует заемный капитал для увеличения рентабельности собственного капитала, но сохраняет приемлемый уровень риска.
• Если К_ФЗ > 0,7: Высокая финансовая зависимость. Предприятие сильно закредитовано, что увеличивает риск неплатежеспособности и банкротства, особенно в условиях ухудшения экономической конъюнктуры.

2. Коэффициент маневренности собственного капитала (К_М)
   Этот коэффициент демонстрирует долю собственного капитала, которая используется для финансирования оборотных активов. Чем выше его значение, тем больше у предприятия собственных оборотных средств, и тем меньше его зависимость от внешних займов для финансирования текущей деятельности.

Формула расчета:

КМ = Собственные оборотные средства / Собственный капитал

Где Собственные оборотные средства = Собственный капитал – Внеоборотные активы.

Интерпретация:

• Высокое значение К_М (обычно > 0,5): Предприятие обладает высокой финансовой гибкостью, способно покрывать большую часть своих оборотных активов за счет собственных источников. Это признак хорошей финансовой устойчивости и независимости от краткосрочных кредитов.
• Низкое значение К_М (обычно < 0,3): Предприятие имеет ограниченные возможности для маневрирования собственным капиталом, вынуждено активно использовать заемные средства для финансирования текущей деятельности, что повышает риски ликвидности.

Методика оценки финансовой политики также включает анализ обоснованности стратегий бюджетирования, временных параметров и последовательности их постановки в соответствии с бизнес-процессами организации. Объектами оценки становятся уровень и динамика финансовых результатов, имущественное и финансовое состояние, деловая активность и эффективность, управление структурой капитала, политика привлечения ресурсов, управление основным и оборотным капиталом, управление рисками, системы бюджетирования и бизнес-планирования, а также система безналичных расчетов.

Критерии эффективности финансовой политики

Помимо количественных показателей, эффективность финансовой политики оценивается и по качественным критериям, которые отражают её влияние на долгосрочное развитие предприятия.

Ключевые критерии эффективности:

• Высокий уровень и динамика финансовых результатов: Стабильный рост прибыли, выручки и других финансовых показателей.
• Высокое качество прибыли: Прибыль, генерируемая от основной операционной деятельности, а не от разовых операций или финансовых спекуляций.
• Степень капитализации прибыли: Доля прибыли, которая реинвестируется в развитие предприятия, а не выплачивается в виде дивидендов, что способствует росту собственного капитала и повышению стоимости бизнеса.

Для комплексной оценки эффективности финансовой политики предложен многовариативный, настраиваемый подход, основанный на системе финансовых коэффициентов, позволяющий рассчитать интегральный показатель эффективности. Это позволяет учитывать специфику отрасли, размер предприятия и текущую экономическую ситуацию, предоставляя более гибкий и точный инструмент для анализа.

Стратегии совершенствования финансовой политики предприятия

В условиях динамично меняющегося рынка и усиления конкуренции, предприятиям необходимо постоянно совершенствовать свою финансовую политику. Это не просто вопрос выживания, но и залог устойчивого роста и повышения стоимости компании. Ключевыми направлениями такого совершенствования являются оптимизация структуры капитала, эффективное использование новых инструментов финансирования и грамотное управление оборотным капиталом.

Оптимизация структуры капитала

Оптимизация структуры капитала является одной из центральных задач финансового менеджмента. Она напрямую влияет на стоимость компании, её финансовую устойчивость, инвестиционную привлекательность и, в конечном итоге, на её конкурентоспособность. Структура капитала определяет соотношение между собственным и заемным финансированием, каждый из которых имеет свои преимущества и недостатки.

Теоретические основы оптимизации структуры капитала:

• Теория компромисса (Trade-off Theory): Эта теория предполагает, что фирмы выбирают оптимальное соотношение собственного и заемного капитала, балансируя между выгодами и затратами. Выгоды включают снижение налоговой нагрузки (проценты по долгам вычитаются из налогооблагаемой базы), а затраты – увеличение риска банкротства и финансовых затруднений при росте доли заемного капитала. Цель – найти «золотую середину», при которой стоимость капитала будет минимальной, а рыночная стоимость компании – максимальной.
• Теория иерархии (Pecking Order Theory): Согласно этой теории, компании предпочитают внутреннее финансирование (нераспределенная прибыль) как наиболее дешевое и наименее рискованное. Затем следует заемное финансирование (кредиты, облигации). И только в последнюю очередь, когда другие источники исчерпаны, компании прибегают к эмиссии акций, так как это наиболее дорогой и сложный способ привлечения средств, часто связанный с информационными асимметриями на рынке.

Для практической оптимизации структуры капитала часто используется модель EBIT-EPS (Earnings Before Interest and Taxes – Earnings Per Share). Эта модель исследует корреляцию между различными способами привлечения финансирования (например, за счет долга или акций) и доходностью акций. Её цель – найти такое соотношение заемных и собственных средств, при котором прибыль на обыкновенную акцию (EPS) достигнет максимума.

Развитие финансовых технологий и появление новых инструментов финансирования, таких как цифровые финансовые активы (ЦФА), требуют разработки более сложных моделей для оценки их влияния на структуру капитала.

Новые инструменты финансирования российских предприятий

Традиционные источники финансирования, такие как банковские кредиты и эмиссия акций/облигаций, остаются актуальными, но рынок предлагает и новые, ��нновационные подходы, особенно важные для динамично развивающихся российских предприятий.

Ключевые инновационные инструменты финансирования:

• Краудфинансирование: Этот механизм позволяет привлекать средства от большого количества частных инвесторов через онлайн-платформы.
  • Краудлендинг: Предприятия привлекают заемные средства от физических и юридических лиц, предлагая им проценты по займам.
  • Краудинвестинг: Инвесторы приобретают долю в компании или часть будущей прибыли. Этот инструмент особенно подходит для стартапов и малых предприятий, реализующих новые проекты, предлагая альтернативу традиционному венчурному капиталу.
• Венчурное финансирование: Предоставление капитала высокорисковым, но потенциально высокодоходным стартапам и инновационным проектам в обмен на долю в капитале.
• Лизинг: Альтернативная форма финансирования приобретения основных средств, позволяющая использовать дорогостоящее оборудование без немедленного выкупа, что снижает первоначальные капитальные затраты.
• Цифровые финансовые активы (ЦФА): Новейший инструмент, представляющий собой цифровые права, включающие денежные требования, права участия в капитале непубличного акционерного общества, права по эмиссионным ценным бумагам. ЦФА позволяют компаниям привлекать финансирование через выпуск токенов, что открывает новые возможности на рынке капитала.
• Московская биржа (сектор «Рынок инноваций и инвестиций» – РИИ): Предоставляет площадку для привлечения капитала высокотехнологичным малым и средним компаниям, облегчая им доступ к фондовому рынку.

Эти инструменты предоставляют российским предприятиям большую гибкость и диверсификацию в привлечении капитала, позволяя выбирать наиболее подходящие варианты в зависимости от их размера, стадии развития и специфики проекта.

Эффективное управление оборотным капиталом

Управление оборотным капиталом является ключевым для обеспечения финансовой стабильности и операционной эффективности предприятия. От него зависит способность компании своевременно выполнять свои обязательства, поддерживать непрерывность производства и генерировать прибыль. Финансирование оборотного капитала сильно зависит от отраслевой принадлежности, размера бизнеса и текущих рыночных условий.

Ключевые направления управления оборотным капиталом:

1. Управление денежными средствами: Цель – поддержание оптимального остатка денежных средств, достаточного для текущих операций, но не избыточного, чтобы избежать упущенной выгоды от инвестирования.
   • Модели управления: Модель Баумоля (определяет оптимальный размер транзакции для пополнения денежных средств, минимизируя затраты на хранение и транзакции) и модель Миллера-Орра (устанавливает верхний и нижний пределы остатка денежных средств и точку возврата).
   • Планирование денежных потоков: Использование платежного календаря (детальное планирование поступлений и выплат на короткий период) и бюджета движения денежных средств (БДДС) (планирование денежных потоков на более длительный срок) для обеспечения ликвидности.
   • Примеры управления денежными средствами включают обеспечение надлежащего уровня ликвидности для покрытия всех обязательств, инвестирование избыточных средств в краткосрочные ценные бумаги и использование системы управления наличностью для отслеживания движения средств.
2. Управление запасами: Оптимизация уровня запасов сырья, незавершенного производства и готовой продукции. Эффективное управление запасами может принести до 50% экономии в рамках общего управления оборотным капиталом.
   • Методы анализа: ABC-анализ, XYZ-анализ, расчёт показателей оборачиваемости запасов. Цель – минимизировать затраты на хранение и предотвратить дефицит.
3. Управление дебиторской задолженностью: Цель – сокращение периода инкассации дебиторской задолженности при сохранении конкурентоспособности. Эффективное управление дебиторской задолженностью может принести до 40% экономии в рамках общего управления оборотным капиталом (вместе с управлением запасами готовой продукции).
   • Показатели анализа: Оборачиваемость дебиторской задолженности, период погашения, доля дебиторской задолженности в оборотных активах.
   • Методы анализа: Горизонтальный и вертикальный анализ, факторный анализ дебиторской задолженности.
   • Стратегии: Разработка кредитной политики, мониторинг дебиторской задолженности, использование скидок за раннюю оплату, факторинг.
4. Управление кредиторской задолженностью: Цель – максимизация использования бесплатных источников финансирования (коммерческий кредит) без ущерба для репутации.
   • Методы анализа: Оборачиваемость кредиторской задолженности, определение структуры по срокам и объемам.
   • Стратегии: Изыскание выгодных условий договоров с поставщиками, хеджирование валютных рисков (для международных операций), использование финансовых инструментов для оптимизации сроков оплаты.

Эффективное управление оборотным капиталом, с учётом всех этих аспектов, позволяет предприятию не только поддерживать ликвидность и платежеспособность, но и оптимизировать использование ресурсов, высвобождая средства для инвестиций и повышения общей стоимости бизнеса.

Роль государственного регулирования и международных стандартов финансовой отчетности (МСФО)

В современном мире финансовая политика предприятия формируется и реализуется не только под влиянием внутренних стратегических решений, но и в строгом соответствии с внешними регуляторными рамками. Государственное регулирование и международные стандарты финансовой отчетности (МСФО) играют ключевую роль, определяя правила игры, обеспечивая прозрачность и влияя на инвестиционную привлекательность компаний.

Актуальные изменения в российском законодательстве (на 14.10.2025)

Российское законодательство, особенно в сфере финансов и налогообложения, находится в состоянии постоянного развития, адаптируясь к меняющимся экономическим реалиям. Предприятиям необходимо постоянно отслеживать эти изменения, чтобы обеспечить комплаенс и оптимизировать свою финансовую политику.

Налоговый кодекс РФ (НК РФ):
Ключевым юридическим документом, обеспечивающим финансовую поддержку государства и регулирующим налоговые отношения, является Налоговый кодекс РФ. Его эффективность напрямую зависит от адекватности налоговой системы текущим экономическим условиям.

На дату 14.10.2025 необходимо учитывать проект Федерального закона № 1026190-8, который предлагает внести существенные поправки в НК РФ. Эти изменения касаются:

• НДС: Возможно, будут корректировки ставок или порядка вычетов, что повлияет на ценообразование и финансовые потоки предприятий.
• УСН (Упрощенная система налогообложения): Могут быть пересмотрены лимиты доходов или условия применения, что важно для малого и среднего бизнеса.
• Налогообложение цифровых активов: В связи с развитием рынка цифровых финансовых активов (ЦФА) ожидается уточнение правил их налогообложения, что напрямую затронет компании, использующие эти инструменты для финансирования.
• Инвестиционные платформы: Возможно введение новых правил налогообложения для участников инвестиционных платформ, что повлияет на краудфинансирование.
• Правила переноса даты уплаты налогов: Изменения в этих правилах могут повлиять на планирование денежных потоков и ликвидность предприятий.

Кроме того, в 2025 году действуют обновленные правила расчета среднего заработка, подтверждения вида деятельности и определения класса профриска для взносов на травматизм, а также скорректированы обязательные форматы фискальных документов. Эти изменения, хотя и не являются напрямую частью налогового кодекса, оказывают влияние на издержки предприятий и процессы финансового учета.

Федеральный закон № 402-ФЗ «О бухгалтерском учете»:
Этот закон устанавливает единые требования к бухгалтерскому учету и бухгалтерской финансовой отчетности в Российской Федерации, создавая правовой механизм регулирования бухучета. Он является фундаментальным для формирования достоверной финансовой информации.
С 2023 года были внесены изменения, согласно которым политические партии, их региональные отделения или иные структурные подразделения получили право применять упрощенные способы ведения бухгалтерского учета, включая упрощенную бухгалтерскую (финансовую) отчетность (Федеральный закон от 12 декабря 2023 г. № 579-ФЗ). Это демонстрирует гибкость законодателя в отношении определенных категорий организаций, но также подчеркивает необходимость внимательного отслеживания изменений, касающихся всех форм юридических лиц.

МСФО как фактор повышения инвестиционной привлекательности

Международные стандарты финансовой отчетности (МСФО) стали глобальным языком бизнеса, обеспечивая прозрачность, сопоставимость и понятность финансовой информации для всех заинтересованных сторон. Для российских компаний внедрение МСФО является не просто данью моде, а стратегическим шагом, направленным на повышение их инвестиционной привлекательности и интеграцию в мировую экономику.

Влияние МСФО:

• Строгие требования к учету финансовых инструментов: МСФО предъявляют особенно строгие требования к учету финансовых инструментов, что вынуждает российские компании адаптировать свою учетную политику и процедуры. Например, стандарт МСФО (IFRS) 9 «Финансовые инструменты» регулирует классификацию, оценку, обесценение и учет хеджирования финансовых активов и обязательств, что требует глубокой перестройки систем учёта и анализа.
• Улучшение привлекательности для иностранных инвесторов: Соответствие МСФО делает финансовую отчетность российских компаний понятной и прозрачной для зарубежных инвесторов. Это снижает информационную асимметрию, уменьшает оценку рисков и, как следствие, повышает инвестиционную привлекательность. Высокий уровень прозрачности способствует привлечению иностранного капитала.
• Участие в международных рынках капитала: Компании, составляющие отчетность по МСФО, получают доступ к международным фондовым биржам и могут привлекать финансирование на более выгодных условиях, что способствует их росту и развитию.
• Повышение прозрачности и сравнимости финансовой отчетности: МСФО унифицируют подходы к представлению финансовой информации, делая её легко сопоставимой с отчетностью компаний из разных стран и отраслей. Это упрощает анализ и оценку для всех пользователей отчетности.

Проблемы и перспективы внедрения МСФО в России

Несмотря на очевидные преимущества, процесс внедрения МСФО в России сопряжен с рядом проблем:

• Кадровая политика: Одной из наиболее острых проблем является нехватка квалифицированных специалистов, обладающих глубокими знаниями и практическим опытом в сфере МСФО. Это требует значительных инвестиций в обучение и переквалификацию персонала.
• Сложность трансформации: Многие российские организации до сих пор составляют отчетность по МСФО путем её трансформации из Российских стандартов бухгалтерского учета (РСБУ), часто используя программу MS Excel. Этот процесс трудоёмок, подвержен ошибкам и требует значительных ресурсов, в то время как полноценная параллельная система учета по МСФО требует серьезных инвестиций в ИТ-инфраструктуру.
• Адаптация учетных систем: Переход на МСФО требует существенной адаптации существующих учетных систем и бизнес-процессов, что может быть затратным и сложным.

Несмотря на эти вызовы, перспективы внедрения МСФО в России остаются позитивными. По мере дальнейшей интеграции российской экономики в глобальные финансовые рынки, стандарты МСФО будут играть всё более важную роль. Развитие технологий, таких как ИИ и RPA, может значительно упростить процесс трансформации и ведения учета по МСФО, снижая человеческий фактор и повышая точность. В долгосрочной перспективе, полное и эффективное внедрение МСФО является ключевым фактором для повышения конкурентоспособности российских компаний на международной арене.

Заключение

Исследование «Управление финансовой политикой предприятия» выявило ключевые тренды, вызовы и стратегические решения, которые определяют успех современного бизнеса в динамичной макроэкономической среде. Мы увидели, что финансовая политика перестала быть сугубо учетной функцией, трансформировавшись в мощный инструмент стратегического позиционирования, ориентированный на устойчивое развитие и максимизацию стоимости предприятия.

Ключевым выводом является неоспоримое влияние цифровой трансформации. Искусственный интеллект, Большие данные и роботизированная автоматизация процессов (RPA) не просто оптимизируют рутинные операции, а кардинально меняют подходы к финансовому анализу, прогнозированию и формированию отчетности. Способность ИИ анализировать данные в разы быстрее человека с высокой точностью (разница в 0,1%) и потенциальным ростом производительности до 30% открывает беспрецедентные возможности для выявления скрытых закономерностей и проактивного управления рисками. Внедрение RPA, как показал пример SAP ERP в «Магните», не только сокращает ошибки и ускоряет процессы в два раза, но и обеспечивает быстрый возврат инвестиций (ROI 6-24 месяца), освобождая сотрудников для более стратегических задач. Финансовая автоматизация в целом повышает прозрачность и точность отчетности, минимизируя человеческий фактор и обеспечивая соответствие законодательству.

Мы также подчеркнули неразрывную связь финансовой политики с системами корпоративного управления, внутреннего контроля и риск-менеджмента. Эти элементы создают синергетический эффект, обеспечивая не только эффективное достижение финансовых целей, но и устойчивость к внешним шокам. Использование прогнозного моделирования и RegTech на базе ИИ позволяет предприятиям не только выявлять уязвимости, но и активно управлять регуляторными рисками, что крайне важно в условиях ужесточающегося законодательства.

Анализ методов оценки финансовой устойчивости и деловой активности выявил важность комплексного подхода, сочетающего традиционные коэффициенты (такие как Коэффициент финансовой зависимости (К_ФЗ) с оптимальным значением 0,5-0,7 и Коэффициент маневренности собственного капитала (К_М), показывающий долю собственных оборотных средств) с данными управленческого учета. Это обеспечивает более глубокое и реальное понимание финансового состояния предприятия, позволяя оценить платежеспособность, рентабельность, ликвидность и капитализацию.

Стратегии совершенствования финансовой политики сосредоточены на оптимизации структуры капитала (с учетом теорий компромисса и иерархии), активном использовании новых инструментов финансирования (краудфинансирование, ЦФА, возможности Московской биржи для МСП) и эффективном управлении оборотным капиталом. Последнее включает в себя применение таких моделей, как Баумоля и Миллера-Орра для денежных средств, а также детальный анализ и управление дебиторской и кредиторской задолженностью, способные принести значительную экономию.

Наконец, мы рассмотрели критическую роль государственного регулирования и международных стандартов финансовой отчетности. Актуальные изменения в Налоговом кодексе РФ (на 14.10.2025), касающиеся НДС, УСН, цифровых активов, а также корректировки в Федеральном законе «О бухгалтерском учете», требуют от предприятий постоянной адаптации. Внедрение МСФО, несмотря на вызовы, такие как нехватка квалифицированных кадров и сложность трансформации отчетности (иногда осуществляемой через MS Excel), является мощным фактором повышения инвестиционной привлекательности, снижения информационной асимметрии и обеспечения доступа к международным рынкам капитала.

Практическая значимость данного исследования заключается в предложении комплексных, глубоко проработанных решений и стратегий, которые позволят предприятиям не только адекватно реагировать на текущие вызовы, но и проактивно формировать свою финансовую политику для достижения долгосрочного успеха. В мире, где скорость изменений только нарастает, способность к непрерывному совершенствованию финансового управления становится главным конкурентным преимуществом.

Список использованной литературы

1. Алексеева, М.М. Планирование деятельности фирмы: Учеб.-мет. пос. – М.: ФиС, 2007. – 248 с.
2. Балабанов, И.Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. пособие. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 480с.
3. Басовский, Л.Е. Прогнозирование и планирование в условиях рынка: Учеб. Пос. – М.: ИНФРА-М, 2007. – 16,2.
4. Бобылева, А.З. Финансовый менеджмент: Пособие по финансам для менеджеров. – М.: Издательство РОУ, 2009. – 152с.
5. Бухарков, М.И. Внутрифирменное планирование: Учебн. – 2-е изд., испр. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2007. – 400 с.
6. Вахрушина, М.А. Управленческий анализ. – М.: Омега-Л, 2008. – 432 с.
7. Ильин, А.И. Планирование на предприятии: Учебн. – Мн.: Новое знание, 2009.
8. Крейнина, М.Н. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – М.: Издательство «Дело и сервис», 2006. – 304с.
9. Лунев, В.Л. Тактика и стратегия управления фирмой: Учебное пособие. – М.: Финпресс, НГАЭиУ, 2008. – 356 с.
10. Новоселов, А.В. Бюджетирование: метод и проблемы // Финансы. – 2007. – № 11. – С.67-68.
11. Павлова, Л.Н. Финансовый менеджмент: Учеб. для вузов – 2-е изд., 2006. – 269с.
12. Пястолов, С.М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. – М.: Издательство Академия, 2008. – 336с.
13. Теплова, Т.В. Финансовые решения: стратегия и практика: Учебное пособие. – М.: ИЧП «Издательство Магистр», 2008. – 264с.
14. Финансы предприятий: Учебник для вузов / Под ред. Н.В. Колчина. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. – 447с.
15. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Под ред. Е.И. Шохина. – М.: Издательский дом ФБК-ПРЕСС, 2009. – 408с.
16. Финансовый менеджмент: теория и практика / Под ред. Стояновой. – М.: Перспектива, 2005. – 405 с.
17. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Г.Б. Поляк, И.А. Акодис, Т.А. Краева и др.; Под ред. Г.Б. Полякова. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2007. – 518 с.
18. Финансы в управлении предприятием / Под ред. А.М. Ковалевой. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 160 с.
19. Искусственный интеллект в финансах: как внедрить, плюсы и минусы технологии. URL: https://neoconsulting.ru/iskusstvennyj-intellekt-v-finansah-kak-vnedrit-plyusy-i-minusy-tehnologii (дата обращения: 14.10.2025).
20. Налоговый кодекс (НК РФ): последняя редакция с изменениями на 2024-2025 год и Комментариями. URL: https://www.glavbukh.ru/art/262242-nalogovyy-kodeks-rf (дата обращения: 14.10.2025).
21. СОВРЕМЕННАЯ ДЕФИНИЦИЯ ФИНАНСОВОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ В СИСТЕМЕ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ. URL: https://fundamental-research.ru/ru/article/view?id=38864 (дата обращения: 14.10.2025).
22. Как оценить эффективность финансовой политики организации. URL: https://www.elitarium.ru/finansovaja-politika-organizacii/ (дата обращения: 14.10.2025).
23. Искусственный интеллект в корпоративных финансах. URL: https://dpo.hse.ru/corpfin_ai (дата обращения: 14.10.2025).
24. Оценка финансовой политики организации. URL: https://www.cfin.ru/management/finance/finstab/fp_evaluation.shtml (дата обращения: 14.10.2025).
25. Как провести анализ финансовой устойчивости: показатели, источники информации. URL: https://kskgroup.ru/press-center/articles/kak-provesti-analiz-finansovoy-ustoychivosti-pokazateli-istochniki-informatsii/ (дата обращения: 14.10.2025).
26. Анализ финансовой устойчивости компании: как рассчитать и повысить? URL: https://rb.ru/longread/financial-stability/ (дата обращения: 14.10.2025).
27. ИИ в финансах: повышение эффективности и инноваций. URL: https://www.sap.com/cis/insights/what-is-ai-in-finance.html (дата обращения: 14.10.2025).
28. Налоговый кодекс-2026. Как может измениться НК РФ? URL: https://www.buhgalteria.ru/news/n174677 (дата обращения: 14.10.2025).
29. Федеральный закон от 12 декабря 2023 г. № 579-ФЗ “О внесении изменений в статью 6 Федерального закона «О бухгалтерском учете». URL: https://base.garant.ru/407986701/ (дата обращения: 14.10.2025).
30. Финансовая устойчивость организации: оценка, анализ и основные показатели. URL: https://1cbit.ru/company/news/financial-stability/ (дата обращения: 14.10.2025).
31. ОПТИМИЗАЦИЯ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА КОМПАНИИ. URL: https://fundamental-research.ru/ru/article/view?id=43810 (дата обращения: 14.10.2025).
32. Изменения в Законе «О бухгалтерском учете». URL: https://unicon.ru/media/articles/izmeneniya-v-zakone-o-bukhgalterskom-uchete/ (дата обращения: 14.10.2025).
33. ОПТИМИЗАЦИЯ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА ОРГАНИЗАЦИИ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ ХОЗЯЙСТВОВАНИЯ. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/optimizatsiya-struktury-kapitala-organizatsii-v-sovremennyh-usloviyah-hozyaystvovaniya (дата обращения: 14.10.2025).
34. Федеральный закон от 06.12.2011 № 402-ФЗ «О бухгалтерском учете». URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_122849/ (дата обращения: 14.10.2025).
35. ОПТИМИЗАЦИЯ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА КОРПОРАЦИИ. URL: https://vaael.ru/ru/article/view?id=3886 (дата обращения: 14.10.2025).
36. Корпоративная финансовая политика: особенности разработки и реализации. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/korporativnaya-finansovaya-politika-osobennosti-razrabotki-i-realizatsii (дата обращения: 14.10.2025).
37. Автоматизация финансового учета. URL: https://wiseadvice-it.ru/blog/avtomatizatsiya-finansovogo-ucheta/ (дата обращения: 14.10.2025).
38. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ФИНАНСОВОЙ ПОЛИТИКИ КОМПАНИЙ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/otsenka-effektivnosti-finansovoy-politiki-kompaniy-s-ispolzovaniem (дата обращения: 14.10.2025).
39. Основные изменения в налоговом законодательстве в 2025 году. URL: https://www.consultant.ru/legalnews/article/osnovnye_izmeneniya_v_nalogovom_zakonodatelstve_v_2025_godu.html (дата обращения: 14.10.2025).
40. Управление оборотным капиталом. URL: https://1cbit.ru/company/news/upravlenie-oborotnym-kapitalom/ (дата обращения: 14.10.2025).
41. Управление оборотным капиталом. URL: https://www.accaglobal.com/russia/ru/student/exam-support-resources/fundamentals-exams-study-resources/f9/technical-articles/working-capital-management.html (дата обращения: 14.10.2025).
42. МСФО в России: реалии и перспективы. URL: https://www.infra-m.ru/upload/iblock/c38/c38c92f9600ec5d5c7f8fb8556f8f742.pdf (дата обращения: 14.10.2025).
43. Основные проблемы перехода России на МСФО. URL: https://www.inaudit.ru/publications/msfo/main_problems_of_russia_s_transition_to_ifrs/ (дата обращения: 14.10.2025).
44. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ФИНАНСОВОЙ ПОЛИТИКИ ОРГАНИЗАЦИИ. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/5-7-analiz-i-otsenka-effektivnosti-finansovoy-politiki-organizatsii (дата обращения: 14.10.2025).