Валютные рынки и операции: сущность, классификация и регулирование в условиях мировых финансовых кризисов

Валютный рынок является фундаментальной основой международной финансовой системы, обеспечивая конвертируемость национальных валют, осуществление международных расчетов и перераспределение капиталов. В контексте возрастающей глобализации и непрекращающихся финансовых потрясений его стабильность и эффективность становятся критически важными для экономического суверенитета любого государства. Именно поэтому понимание механизмов его работы сегодня является не просто академическим интересом, но и практической необходимостью для бизнеса и регуляторов.

Актуальность темы обусловлена двумя ключевыми факторами. Во-первых, беспрецедентный рост объема операций на глобальном рынке (среднесуточный оборот которого, по оценкам BIS на октябрь 2025 года, достиг 9,6 триллиона долларов США) свидетельствует о его колоссальном влиянии на национальные экономики. Во-вторых, мировые финансовые кризисы, включая кризис 2008–2009 гг. и последующие шоки 2014–2015 гг. и 2022 года, продемонстрировали как уязвимость национальных валютных систем, так и необходимость постоянной эволюции регуляторных механизмов. Отсутствие адекватных мер контроля может привести к стремительной дестабилизации всей финансовой архитектуры страны.

Цель работы состоит в создании глубокого теоретического и практического анализа сущности валютного рынка, его правового режима в Российской Федерации и методов государственного регулирования, а также в оценке реакции российского валютного рынка на глобальные финансовые потрясения.

Для достижения поставленной цели были определены следующие задачи:

1. Раскрыть экономическую сущность, функции и структуру глобального валютного рынка, используя актуальные статистические данные.
2. Проанализировать правовую базу РФ, дать точную классификацию валютных операций согласно Федеральному закону № 173-ФЗ (с учетом последних редакций).
3. Исследовать инструменты денежно-кредитной политики Банка России, в частности, эволюцию применения валютных интервенций.
4. Сравнить специфику воздействия мировых финансовых кризисов на российский валютный рынок и оценить эффективность антикризисных мер.
5. Сформулировать долгосрочные прогнозы и оценить ключевые риски для национальной валюты в условиях геополитической и экономической трансформации.

Структурно работа состоит из пяти глав, последовательно раскрывающих теоретические основы, правовое поле, регуляторные механизмы, исторический анализ кризисного воздействия и оценку будущих рисков.

Теоретические основы и современная структура глобального валютного рынка

Экономическая сущность, функции и ключевые участники валютного рынка

Валютный рынок (Forex — Foreign Exchange Market) представляет собой систему устойчивых экономических и организационных отношений, возникающих при совершении операций по купле-продаже иностранной валюты и платежных документов в иностранных валютах. Его экономическая сущность заключается в формировании справедливого валютного курса на основе баланса спроса и предложения, а также в обеспечении механизма конверсии национальных денежных единиц. Рынок не имеет физических границ; операции совершаются круглосуточно во всех финансовых центрах мира, что является одной из его фундаментальных характеристик.

Валютный рынок выполняет ряд ключевых функций:

• Расчетная функция: Обеспечение и облегчение международных расчетов, связанных с торговлей товарами, услугами и движением капитала.
• Информационная функция: Непрерывное формирование и предоставление участникам рынка информации о текущем состоянии валютных курсов, процентных ставок и ликвидности.
• Хеджирующая (страховая) функция: Предоставление инструментов для страхования участников рынка от валютных рисков (например, через форвардные и опционные сделки).
• Спекулятивная функция: Получение прибыли участниками рынка за счет курсовой разницы, что, в свою очередь, способствует повышению ликвидности рынка.
• Регулирующая функция: Проведение центральными банками валютных интервенций для стабилизации курса национальной валюты.

Ключевые участники рынка подразделяются на следующие категории:

• Коммерческие банки: Являются основными дилерами и совершают до 90% всех валютных сделок. Они выступают посредниками для своих клиентов и проводят собственные спекулятивные операции.
• Центральные банки: Выполняют роль регуляторов и государственных агентов. Их основной задачей является управление официальными валютными резервами, а также проведение валютных интервенций для воздействия на курс национальной валюты и макроэкономическую стабильность.
• Небанковские финансовые институты: Сюда относятся инвестиционные фонды, пенсионные фонды, страховые компании, управляющие большими объемами международных инвестиций.
• Транснациональные корпорации (ТНК): Крупные игроки, чьи валютные операции связаны с обслуживанием внешнеторговой деятельности и управлением валютными рисками.

Структурная классификация и современные тенденции глобальных торгов

Структурно валютный рынок классифицируется по нескольким признакам. По способам осуществления операций выделяют:

• Рынок безналичной валюты: Подавляющее большинство операций, совершаемых через электронные системы, банковские счета и дилинговые платформы.
• Рынок наличной валюты: Операции по обмену денежных знаков, обслуживающие туристический и бытовой спрос.

По типам участников и организации торгов рынок делится на:

• Межбанковский рынок (Interbank Market): Крупнейший сегмент, где коммерческие банки обмениваются валютой напрямую или через брокеров.
• Рынок субъектов хозяйствования: Операции, совершаемые ТНК и экспортерами/импортерами через коммерческие банки для обслуживания внешнеторговых контрактов.
• Биржевой рынок: Организованные торги стандартизированными инструментами (фьючерсами и опционами).

Современные тенденции на глобальном рынке демонстрируют колоссальный рост и концентрацию. Согласно предварительной оценке Банка международных расчетов (BIS) на октябрь 2025 года, среднесуточный объем торгов на глобальном валютном рынке достиг рекордного уровня — 9,6 триллиона долларов США, что подчеркивает растущую ликвидность и значимость этого сектора.

Географически рынок крайне концентрирован, ведь на долю пяти основных мировых центров приходилось 78% всего объема торговли валютами (данные BIS, 2022 г.), при этом доминирующие позиции сохраняют:

Валютный центр	Доля в мировом обороте (2022)	Доминирующая роль
Лондон (Великобритания)	~38%	Центр межбанковских и производных операций
Нью-Йорк (США)	~19%	Центр долларовых операций и срочного рынка
Сингапур	~9%	Азиатский центр внебиржевых операций
Гонконг	~7%	Центр расчетов с КНР
Токио (Япония)	~5%	Центр иеновых операций

Обзор основных типов валютных сделок по доле в мировом обороте

Валютные операции классифицируются по сроку исполнения на кассовые (спот) и срочные (форвард, своп, фьючерс). Структура сделок на глобальном рынке претерпела значительные изменения, отражая потребность участников в управлении ликвидностью и хеджировании рисков. Тот факт, что валютные Свопы занимают доминирующее положение (около половины всех мировых торгов), объясняется их ключевой ролью в управлении ликвидностью. Банки используют свопы для получения нужной валюты на короткий срок, не подвергая себя курсовому риску в долгосрочной перспективе, а также для арбитража между процентными ставками в разных валютах. Это отражает растущую потребность глобальных финансовых институтов в гибких, краткосрочных инструментах финансирования.

По данным BIS на апрель 2022 года (актуальная детализированная структура), распределение сделок выглядит следующим образом:

Тип сделки	Доля в глобальном обороте	Назначение и особенность
Свопы (Swap)	~50%	Основной инструмент управления ликвидностью и процентным риском. Сочетает покупку и обратную продажу (или наоборот) с разными датами валютирования.
Спот (Spot)	~28%	Сделки с немедленной поставкой (Т+2). Фундаментальный индикатор текущего рыночного курса.
Форварды (Forward)	~15%	Нестандартизированные внебиржевые сделки для хеджирования будущих валютных потоков.
Фьючерсы и Опционы	~7%	Стандартизированные биржевые инструменты, используемые для спекуляции и точечного хеджирования.

Правовой режим и классификация валютных операций в Российской Федерации

Основы валютного регулирования и актуальная трактовка ключевых понятий (ФЗ-173)

Правовой режим функционирования валютного рынка в Российской Федерации определяется, прежде всего, Федеральным законом от 10.12.2003 N 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» (далее — ФЗ-173) в его действующей редакции от 28.12.2024 года. Данный закон устанавливает принципы осуществления валютных операций, права и обязанности резидентов и нерезидентов, а также полномочия органов валютного контроля.

Центральным положением российского валютного законодательства является принцип: запрет на совершение валютных операций в иностранной валюте между резидентами, за исключением тех случаев, которые прямо перечислены в законе (например, операции между уполномоченными банками, расчеты в магазинах беспошлинной торговли и пр.).

Для академически корректного анализа необходимо привести актуальные трактовки ключевых понятий:

1. Иностранная валюта (п. 2 ч. 1 ст. 1 ФЗ-173): включает в себя как денежные знаки иностранных государств (банкноты, монеты), находящиеся в обращении или подлежащие обмену, так и средства на банковских счетах и во вкладах в денежных единицах иностранных государств и международных денежных или расчетных единицах.
2. Валютные ценности (п. 5 ч. 1 ст. 1 ФЗ-173): это более широкое понятие, включающее иностранную валюту, внешние ценные бумаги, а также, что критически важно в современной редакции, цифровые права, являющиеся валютными ценностями. Включение цифровых прав (согласно поправкам 2024 года, связанным с ФЗ-259 «О цифровых финансовых активах…») отражает адаптацию российского законодательства к цифровизации финансовых рынков и необходимость контроля за оборотом цифровых активов.
3. Валютные операции (п. 9 ч. 1 ст. 1 ФЗ-173): это операции, связанные с использованием валютных ценностей, валюты РФ и внутренних ценных бумаг, если они совершаются между:
   • Резидентами и нерезидентами.
   • Нерезидентами на территории РФ.
   • Операции по ввозу, вывозу и пересылке валютных ценностей.

Классификация и характеристика срочных (Форвард, Фьючерс, Своп) и кассовых (Спот) валютных операций

В контексте ФЗ-173, валютные операции классифицируются по сроку исполнения, что определяет их экономическое назначение (спекуляция или хеджирование):

1. Кассовые операции (Спот / Spot)

Операции Спот (от англ. on the spot — на месте) — это сделки по покупке или продаже валюты, при которых расчет и физическая поставка осуществляются в течение двух рабочих дней с момента заключения сделки (дата валютирования — Т+2). Курс Спот является фундаментальным рыночным индикатором, на основе которого рассчитываются курсы всех срочных сделок, и используется он для обслуживания текущих торговых и инвестиционных операций, а также спекуляции, основанной на краткосрочных колебаниях курса.

2. Срочные операции (Деривативы)

Срочные операции совершаются с отсрочкой расчетов на срок более двух рабочих дней и используются преимущественно для хеджирования (страхования) валютных рисков или для спекулятивных ставок на будущую динамику курса. Таким образом, если форвард и фьючерс фиксируют будущий обменный курс, то своп, являясь комбинацией сделок, позволяет управлять валютной ликвидностью без значительного курсового риска. Разве не является ключевым этот нюанс для понимания того, как крупные банки минимизируют риски?

Тип сделки	Описание и механизм	Ключевые отличия
Форвард (Forward)	Внебиржевой (OTC) контракт, обязательный к исполнению, о покупке/продаже определенной суммы валюты в установленную дату в будущем по курсу, зафиксированному в момент заключения сделки.	Нестандартизированный (индивидуальные условия), высокая гибкость, расчеты происходят только в дату исполнения. Применяется для хеджирования конкретных коммерческих сделок.
Фьючерс (Futures)	Стандартизированный биржевой контракт, обязывающий стороны купить или продать актив в будущем по фиксированной цене. Торгуется на организованных биржах.	Стандартизированный (фиксированный объем, дата), требует внесения гарантийного обеспечения (маржи). Отличается высокой ликвидностью и меньшим кредитным риском за счет клиринговой палаты.
Своп (Swap)	Сочетание двух противоположных конверсионных сделок на одинаковую сумму с разными датами валютирования. Например, одновременная покупка валюты на условиях Спот и ее обратная продажа на условиях Форвард.	Не является чистым хеджированием; используется в основном для управления ликвидностью (краткосрочного заимствования/размещения средств в нужной валюте) и арбитража процентных ставок.

Эволюция и методы валютного регулирования Банка России в контексте кризисов

Валютная интервенция как основной инструмент денежно-кредитной политики (ст. 35 ФЗ-86)

Центральный банк Российской Федерации (Банк России) выполняет функции главного регулятора, обеспечивая стабильность национальной валюты и всей финансовой системы. Основные инструменты и методы денежно-кредитной политики ЦБ РФ закреплены в статье 35 Федерального закона от 10.07.2002 N 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)».

Среди девяти основных инструментов, валютная интервенция занимает важное место. Интервенция определяется как:

Купля-продажа Банком России иностранной валюты на валютном рынке для воздействия на курс рубля и на суммарный спрос и предложение денег.

Механизм и цели интервенции:

• Для укрепления рубля: ЦБ РФ продает иностранную валюту из своих резервов и покупает рубли. Это увеличивает предложение иностранной валюты и сокращает рублевую ликвидность, что приводит к повышению спроса на рубль и, соответственно, его укреплению.
• Для ослабления рубля: ЦБ РФ покупает иностранную валюту, продавая рубли. Это увеличивает рублевую ликвидность и спрос на иностранную валюту, способствуя ослаблению рубля.

Основными целями интервенций являются: сглаживание резких колебаний курса, предотвращение спекулятивных атак, поддержание доверия к национальной валюте и пополнение/расходование золотовалютных резервов. И что из этого следует? То, что интервенция — это мощнейший, но в то же время дорогостоящий для резервов инструмент, требующий крайне осторожного применения.

Переход к режиму плавающего курса и роль интервенций в пост-2014 периоде

История курсовой политики Банка России демонстрирует кардинальный сдвиг. До 2014 года ЦБ РФ придерживался политики управляемого плавания (или «таргетирования обменного курса») с использованием операционного коридора, привязанного к бивалютной корзине (доллар США и евро). В этот период валютные интервенции были регулярными и направлены на удержание курса в заданных границах.

Принципиальный сдвиг произошел 10 ноября 2014 года, когда Банк России объявил о переходе к режиму свободно плавающего валютного курса.

Последствия перехода:

1. Прекращение регулярных интервенций: С этого момента ЦБ РФ официально упразднил границы операционного коридора, а регулярные валютные интервенции для удержания курса де-факто прекратились. Согласно установленным правилам (с 18 августа 2014 года), объем интервенций, направленных на сглаживание колебаний, был установлен на уровне 0 долларов США.
2. Приоритет инфляционного таргетирования: Главным инструментом регулирования экономики стала ключевая ставка, а курс рубля стал определяться исключительно рыночным спросом и предложением.
3. Исключительно антикризисная роль: После 2014 года интервенции стали применяться только в исключительных случаях, когда возникала угроза финансовой стабильности.

В условиях финансовых потрясений роль интервенций трансформировалась:

• Валютная интервенция в рамках бюджетного правила: ЦБ РФ проводит операции с иностранной валютой не для регулирования курса, а для исполнения требований Министерства финансов (покупка/продажа валюты, связанная с излишками/дефицитом нефтегазовых доходов).
• Вербальная интервенция: Публичные заявления руководителей ЦБ РФ о намерениях или оценках курса, которые влияют на ожидания участников рынка. В условиях плавающего курса этот инструмент часто оказывается более эффективным, чем прямые продажи валюты.

Таким образом, в современной России валютная интервенция перестала быть инструментом ежедневного регулирования, сохранив свою роль как мощный, но экстренный инструмент финансовой стабилизации.

Специфика воздействия мировых финансовых потрясений на российский валютный рынок

Кризис 2008–2009 гг.: «тройной шок», масштабные интервенции и плавная девальвация рубля

Мировой финансовый кризис 2007–2009 годов стал первым серьезным испытанием для российской финансовой системы после перехода к относительному плаванию курса. Кризис обрушился на Россию в виде «тройного шока»:

1. Резкое снижение цен на сырье: Цена на нефть (марки Urals) упала с пиковых значений в середине 2008 года.
2. Массовый отток капитала: Инвесторы выводили средства с развивающихся рынков в «тихие гавани» (США, Европа).
3. Кризис внешних заимствований: Российские банки и корпорации, имевшие крупные внешние долги, столкнулись с невозможностью рефинансирования.

Реакция ЦБ РФ (тактика «плавной девальвации»):

В IV квартале 2008 года и начале 2009 года Банк России придерживался политики поэтапного, контролируемого ослабления рубля. Целью было предотвращение паники и резкого обвала, что могло бы привести к дестабилизации банковской системы. Для обеспечения этой плавности ЦБ РФ проводил масштабные валютные интервенции, продавая миллиарды долларов из резервов для поддержания ликвидности и сглаживания темпов обесценения.

• ЦБ РФ последовательно расширял границы операционного коридора бивалютной корзины. Например, к январю 2009 года границы коридора были зафиксированы на уровне 41 рубль и 26 рублей.

Результатом этой политики стало значительное сокращение золотовалютных резервов, но цель была достигнута: девальвация произошла плавно, что позволило компаниям и банкам адаптироваться к новым курсовым реалиям, сохранив тем самым макроэкономическую стабильность.

Реакция на финансовые потрясения 2014–2015 гг. и экстренные меры 2022 г.

Кризис 2014–2015 годов имел иную природу, развиваясь преимущественно на фоне падения цен на энергоресурсы и введения внешних санкций, при относительно стабильной глобальной экономике. Ключевое отличие от кризиса 2008–2009 гг. — ЦБ РФ уже проводил политику перехода к свободно плавающему курсу. После непродолжительных попыток поддержания курса в 2014 году, регулятор 10 ноября 2014 года окончательно перешел к плавающему курсу, что привело к резкому, но однократному обвалу рубля, позволившему курсу быстро найти новое равновесное значение.

Экстренные меры 2022 года:

Финансовые потрясения 2022 года, вызванные геополитическим кризисом, потребовали от ЦБ РФ беспрецедентно быстрых и жестких мер, поскольку стандартные интервенции были ограничены заморозкой части золотовалютных резервов.

Основные стабилизационные меры:

1. Прекращение операций по бюджетному правилу: ЦБ РФ остановил закупку иностранной валюты в рамках бюджетного правила еще в конце января 2022 года.
2. Резкое повышение ключевой ставки: В феврале 2022 года ключевая ставка была экстренно повышена с 9,5% до 20%. Это был главный рыночный инструмент для борьбы с инфляцией, снижения спроса на валюту и предотвращения оттока капитала.
3. Введение валютных ограничений: Обязательная продажа валютной выручки экспортерами, ограничения на вывод средств нерезидентами.
4. Смягчение регуляторных требований: Для адаптации финансового сектора были введены послабления, позволяющие кредитным организациям использовать курсы инвалют и рыночную стоимость активов на 18 февраля 2022 года для расчета обязательных нормативов.

Таким образом, если в 2008–2009 гг. основной антикризисной тактикой была плавная девальвация, обеспеченная валютными интервенциями, то в 2022 году стабилизация достигалась за счет резкого повышения процентной ставки и жесткого административного регулирования для купирования шока. Это демонстрирует способность регулятора адаптироваться к совершенно новым, нерыночным вызовам.

Долгосрочные риски, прогнозы и пути повышения устойчивости национальных валют

Современный глобальный финансовый ландшафт характеризуется высокой степенью неопределенности, что требует от регуляторов и участников рынка постоянной оценки рисков. По состоянию на октябрь 2025 года, согласно докладам Международного валютного фонда (МВФ), мировая экономика демонстрирует «хрупкую устойчивость». Прогноз МВФ на 2025–2026 годы предполагает умеренные темпы роста мировой экономики: 3,0% в 2025 году и 3,1% в 2026 году. Однако эти прогнозы омрачены рядом системных рисков.

Ключевые долгосрочные риски для национальных валют:

1. Геополитическая напряженность: Крупные геополитические события остаются основным триггером для волатильности валютных рынков. Они способны вызвать резкий рост премий за суверенный риск, массовый отток капитала и спровоцировать валютные кризисы.
2. Рост влияния небанковского финансового сектора (НФУ): Фонды прямых инвестиций, хедж-фонды и другие НФУ оперируют огромными объемами капитала, но часто не подпадают под столь же строгое регулирование, как традиционные банки. Их активность может усиливать волатильность на валютных и долговых рынках.
3. Инфляционные ожидания и денежно-кредитная политика: Несогласованность политики крупнейших центральных банков (ФРС, ЕЦБ) по процентным ставкам создает значительные курсовые колебания, влияя на привлекательность инвестиций в национальную валюту.
4. Волатильность цен на сырье: Для валют стран-экспортеров (включая российский рубль), сохраняется прямая зависимость от цен на энергоресурсы. Любое значительное снижение цен немедленно ведет к ослаблению курса.

Пути повышения устойчивости национальной валюты:

Для минимизации воздействия внешних шоков и повышения устойчивости рубля необходимо сосредоточиться на следующих стратегических направлениях:

• Диверсификация экономики: Снижение зависимости государственного бюджета и экспорта от сырьевого сектора. Чем шире база экспорта, тем меньше курс подвержен ценовым шокам.
• Укрепление макроэкономической политики: Последовательное и предсказуемое инфляционное таргетирование, которое повышает доверие к действиям ЦБ РФ и снижает инфляционные ожидания.
• Совершенствование правового поля: Продолжение работы по адаптации законодательства (например, включение цифровых прав в ФЗ-173) для эффективного контроля за новыми финансовыми активами и предотвращения нерегулируемого оттока капитала.
• Развитие внутренних источников ликвидности: Повышение емкости внутреннего рынка капитала, чтобы снизить зависимость от внешнего финансирования и его внезапного оттока.

Заключение

Проведенный анализ подтверждает, что валютный рынок является ключевым элементом международной финансовой системы, характеризующимся колоссальным объемом операций (9,6 трлн долл. США в сутки на октябрь 2025 г.) и высокой степенью концентрации (доминирование свопов и крупных финансовых центров).

В теоретическом плане, работа раскрыла сущность и функции рынка, а также дала исчерпывающую классификацию валютных операций, подчеркнув роль срочных сделок (форвард, фьючерс, своп) в хеджировании и управлении ликвидностью.

Правовой анализ показал, что российское валютное регулирование, основанное на ФЗ-173 (ред. от 28.12.2024), активно эволюционирует, о чем свидетельствует включение «цифровых прав» в состав валютных ценностей, отражая адаптацию к глобальным цифровым трендам.

Исследование эволюции курсовой политики ЦБ РФ выявило принципиальный сдвиг: от регулярного использования валютных интервенций для удержания курса в коридоре (до 2014 г.) к режиму свободно плавающего курса. В пост-2014 периоде, роль интервенций стала исключительно антикризисной и нерегулярной, что позволило ЦБ РФ эффективнее использовать ключевую ставку в качестве основного инструмента.

Сравнительный анализ кризисного воздействия продемонстрировал различия в тактике регулятора: если в 2008–2009 гг. ЦБ РФ обеспечивал плавную девальвацию путем масштабных продаж валюты, то в 2022 году стабилизация достигалась за счет резкого повышения ключевой ставки до 20% и введения жестких административных ограничений.

В заключение, долгосрочные прогнозы указывают на сохранение «хрупкой устойчивости» мировой экономики на фоне высоких геополитических рисков и растущего влияния небанковского сектора. Эффективность валютного регулирования в России в будущем будет критически зависеть от способности ЦБ РФ оперативно сочетать рыночные инструменты (ключевую ставку) с экстренными административными мерами, одновременно поддерживая развитие и диверсификацию внутреннего финансового рынка.

Список использованной литературы

1. Авдокушин Е. Ф. Международные экономические отношения: Учебник. М.: Юрист, 2004. 368 с.
2. Валютная интервенция: что это такое, виды валюты. URL: https://maritimebank.com (дата обращения: 15.10.2025).
3. Валютная интервенция: что это такое, виды и для чего нужна. URL: https://vtb.ru (дата обращения: 15.10.2025).
4. Валютные интервенции: Как они обеспечивают стабильность рынка. URL: https://tbank.ru (дата обращения: 15.10.2025).
5. Валютные операции. Классификация валютных сделок и характеристика основных параметров (спот, форвард, фьючерс, опцион), их отличительные особенности. URL: https://studfile.net (дата обращения: 15.10.2025).
6. Валютный рынок и валютные операции: теоретических знаний… URL: https://ysu.am (дата обращения: 15.10.2025).
7. Валютный рынок и валютные операции. Учебник. URL: https://urait.ru (дата обращения: 15.10.2025).
8. Bank of Russia Annual Report 2008 (Russian). URL: https://cbr.ru (дата обращения: 15.10.2025).
9. Величенков А. Таможня дает добро // Бизнес Ревью. 2009. № 1. С. 45–50.
10. Гавриленков Е. Кризис ликвидности // Бизнес Ревью. 2008. № 12. С. 12–15.
11. Делягин М. Финансовые рынки // Бизнес Ревью. 2009. № 3. С. 33–36.
12. Демченко Е.Н. Обзор валютного рынка. // Бизнес Ревью. 2009. № 2. С. 58–62.
13. Доклад по вопросам глобальной финансовой стабильности. 2025. Международный валютный фонд.
14. Доклад об антикризисных мерах Банка России. URL: https://cbr.ru (дата обращения: 15.10.2025).
15. Как и зачем государство использует валютные интервенции. URL: https://sovcombank.ru (дата обращения: 15.10.2025).
16. Кошелева И.А. Аналитика финансового кризиса // Экономика и жизнь. 2009. № 12. С. 2–5.
17. Красная С.Г. Финансовый кризис в мире // Бизнес Ревью. 2009. № 1. С. 10–14.
18. ЛЕКЦИЯ 8 ВАЛЮТНЫЕ РЫНКИ И ВАЛЮТНЫЕ ОПЕРАЦИИ. URL: https://ektu.kz (дата обращения: 15.10.2025).
19. Ломакин В. К. Мировая экономика. М.: Финансы, 2008. 487 с.
20. Минский Е.Г. Европейский Союз и фондовые рынки // Экономика и жизнь. 2009. № 8. С. 18–21.
21. Мировая экономика: Учеб. пособие для вузов / Под ред. И. П. Николаевой. М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2006. 512 с.
22. mkrtichyan.pdf. URL: https://kubsu.ru (дата обращения: 15.10.2025).
23. Нормативные акты валютного контроля и регулирования – ПАО. URL: https://chelindbank.ru (дата обращения: 15.10.2025).
24. Овчинников Г. П. Мировая экономика: Учеб. пособие. СПб., 2005. 320 с.
25. Операция «своп». URL: https://1fin.ru (дата обращения: 15.10.2025).
26. «Перспективы развития мировой экономики» (ПРМЭ), октябрь 2025 года. Международный валютный фонд.
27. Раджабова З. К. Мировая экономика: Учебник. М.: ИНФРА – М, 2007. 560 с.
28. Россия и мир против финансового кризиса. URL: https://fbk.ru (дата обращения: 15.10.2025).
29. Сделки на валютном рынке: виды и объем. URL: https://fxclub.org (дата обращения: 15.10.2025).
30. Селивановский А.В. Валютные операции по экспорту и импорту // Бухгалтерский учет. 2006. № 5. С. 22–25.
31. Семенов К. А. Международные экономические отношения. М.: ИНФРА – М, 2005. 416 с.
32. Сербин М.П. Российский рубль // Российская газета. 2009. № 7. С. 9.
33. Сердюков С.Е. Финансовый кризис в мире // Бизнес Ревью. 2009. № 2. С. 17–20.
34. Статья 35 федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» // Wikipedia. URL: https://ru.wikipedia.org (дата обращения: 15.10.2025).
35. Тема 19 Валютный рынок 2 часа. URL: https://core.ac.uk (дата обращения: 15.10.2025).
36. Федеральный закон от 10.12.2003 N 173-ФЗ (ред. от 28.12.2024) «О валютном регулировании и валютном контроле» // КонсультантПлюс.
37. Финансово-экономические кризисы последних десятилетий и их влияние на экономику России. URL: https://roscongress.org (дата обращения: 15.10.2025).
38. Финансово-экономический кризис в России (2008—2010) // Wikipedia. URL: https://ru.wikipedia.org (дата обращения: 15.10.2025).
39. Флоринская В. Операции на валютных рынках: прогноз и ужас // Российская газета. 2009. № 11. С. 14.
40. Формы валютных сделок, Спотовые (кассовые) инструменты, Форвард, Хеджирование. URL: https://studme.org (дата обращения: 15.10.2025).
41. Фьючерсные и форвардные сделки. URL: https://studfile.net (дата обращения: 15.10.2025).
42. Хазин Б. Аналитика финансового кризиса // Экономика и жизнь. 2009. № 2. С. 7–10.
43. Черников Г. П. Мировая экономика: Учеб. для вузов. М.: Дрофа, 2006. 640 с.
44. Экономическая теория / Под ред. В. И. Видяпина, А. И. Добрынина, Г. П. Журавлевой, Л. С. Тарасевича. М.: ИНФРА-М, 2007. 864 с.
45. Юровицкий В. Эволюция денег. М.: Инфра-М, 2008. 400 с.