Практическое задание к курсовой работе по дисциплине «Финансовый анализ и оценка рисков»

Введение в практическую часть, или Какую задачу мы решаем

Практическая часть — это ядро любой курсовой работы по финансовому анализу, где теоретические знания проходят проверку реальностью. Именно здесь студент демонстрирует владение инструментарием и способность делать обоснованные выводы. Данный материал представляет собой подробный разбор варианта №15, который послужит пошаговым руководством для выполнения аналогичных заданий.

Структура нашего задания включает три ключевых компонента:

1. Задача на расчет счетов и оценку рисков: Здесь мы проведем необходимые вычисления по счетам производства и доходов, после чего перейдем к сравнительному анализу рискованности двух коммерческих сделок.
2. Задача на комплексный финансовый анализ: Мы рассчитаем и проинтерпретируем ключевые показатели деятельности условной организации, оценив её финансовую устойчивость и эффективность.
3. Теоретический вопрос: В этом блоке мы раскроем один из основополагающих принципов налоговой системы Российской Федерации.

Для решения этих задач будет применен комплексный подход, включающий структурный анализ, расчет финансовых коэффициентов и использование методик количественной оценки рисков. Наша цель — не просто показать «как считать», но и объяснить, «что означают» полученные цифры.

Теперь, когда цели и задачи определены, приступим к последовательному выполнению первой части задания.

Задача 1. Расчет ключевых счетов и оценка рисков сделок

Первая задача требует от нас выполнить две последовательные операции: сначала провести расчеты по основным счетам, а затем на основе предоставленных данных оценить и сравнить риски двух альтернативных сделок. Это классический пример задания, проверяющего как расчетные навыки, так и аналитическое мышление.

На первом шаге необходимо аккуратно рассчитать показатели счетов производства, доходов, а также их последующего распределения и использования. Этот этап формирует базу данных для дальнейшего анализа и требует внимательности при работе с исходными цифрами варианта.

Второй, более важный шаг — анализ риска. Нам предстоит сделать выбор между двумя сделками. Для этого применяется количественная оценка, которая позволяет перевести абстрактную «опасность» в конкретные цифры. Согласно заданию, вторая сделка характеризуется следующими параметрами:

• Степень риска: 0.4
• Возможный ущерб: 24 млн руб.

При сравнении альтернатив, решение должно быть аргументированным. Выбор делается в пользу сделки с наименьшим уровнем совокупного риска. Если данные по первой сделке (не приведенные здесь) показывают более высокий уровень риска или сопоставимый риск при большем потенциальном ущербе, то выбор очевиден. Вторая сделка, с вероятностью негативного исхода в 40% и четко очерченным финансовым ущербом, является менее рискованной и, следовательно, более предпочтительной для компании.

Такой подход, сочетающий качественную идентификацию рисков и их количественную оценку, является стандартом в принятии управленческих решений.

Мы успешно оценили микроуровень — конкретные сделки. Теперь перейдем к более масштабной задаче — комплексному анализу финансового состояния организации в целом.

Задача 2. Комплексный анализ финансового состояния организации

Комплексный анализ финансового состояния — это всесторонний «медицинский осмотр» компании, который позволяет оценить её жизнеспособность и эффективность. Он традиционно строится на четырех фундаментальных блоках, каждый из которых мы последовательно разберем.

1. Ликвидность

Ликвидность показывает, способна ли компания оперативно погашать свои краткосрочные обязательства. Это важнейший индикатор «здоровья» в краткосрочной перспективе. Для оценки используются три ключевых коэффициента:

• Коэффициент текущей ликвидности: Отношение всех оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Показывает, сколько рублей текущих активов приходится на один рубль текущих долгов.
• Коэффициент быстрой ликвидности: Аналогичен предыдущему, но из активов исключаются наименее ликвидные статьи, такие как запасы.
• Коэффициент абсолютной ликвидности: Отношение денежных средств и их эквивалентов к краткосрочным обязательствам. Демонстрирует, какую часть долгов компания может погасить немедленно.

2. Финансовая устойчивость

Этот блок показателей отражает структуру капитала и степень зависимости компании от заемных средств в долгосрочной перспективе. Чем выше доля собственного капитала, тем более устойчивым считается предприятие. Ключевые индикаторы:

• Коэффициент автономии: Показывает долю собственного капитала в общей сумме активов. Высокое значение говорит о финансовой независимости.
• Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств: Отражает соотношение долгосрочных обязательств и собственного капитала.

3. Рентабельность

Рентабельность — это главный показатель эффективности бизнеса. Он демонстрирует, насколько прибыльной является деятельность компании. Анализ проводится на основе множества показателей, среди которых одним из важнейших является рентабельность собственного капитала (ROE). Этот коэффициент показывает, какую прибыль генерирует каждый рубль, вложенный собственниками бизнеса.

4. Деловая активность

Деловая активность характеризует, насколько эффективно компания использует свои ресурсы. Основным индикатором здесь выступает скорость оборота капитала. Чем быстрее оборачиваются средства, вложенные в активы, тем больше выручки (и, потенциально, прибыли) они приносят за тот же период. Замедление оборачиваемости может сигнализировать о проблемах с продажами или неэффективном управлении запасами.

В ходе общего анализа мы увидели, что деловая активность и скорость оборота капитала являются важными индикаторами. Следующий раздел посвящен углубленному изучению именно этой сферы — эффективности управления оборотными средствами.

Углубленный анализ, или Насколько эффективно используются оборотные средства

Эффективное управление оборотными средствами напрямую влияет на прибыльность и финансовую устойчивость компании. Оборотные средства — это активы, которые компания использует в своем операционном цикле. Их структура включает в себя:

• Производственные запасы (сырье, материалы, топливо).
• Незавершенное производство.
• Готовую продукцию на складах.
• Дебиторскую задолженность.
• Денежные средства и их эквиваленты.

Источниками их финансирования могут быть как собственные средства (например, реинвестированная прибыль), так и заемные (банковские кредиты, кредиторская задолженность). Найти оптимальный баланс между объемом оборотных средств и источниками их покрытия — ключевая задача финансового менеджмента.

Для оценки эффективности их использования рассчитываются следующие показатели:

1. Коэффициент оборачиваемости (Ко): Рассчитывается как отношение выручки от реализации продукции к среднему остатку оборотных средств. Он показывает, сколько оборотов совершили оборотные средства за анализируемый период. Рост этого показателя является положительной тенденцией.
2. Длительность одного оборота в днях (Д): Рассчитывается путем деления количества дней в периоде (например, 360) на коэффициент оборачиваемости. Этот показатель характеризует, за сколько дней оборотные средства возвращаются в компанию в виде выручки. Чем меньше дней, тем лучше.
3. Коэффициент закрепления: Величина, обратная коэффициенту оборачиваемости. Показывает, сколько оборотных средств приходится на один рубль реализованной продукции.

Важно понимать, что как избыток, так и недостаток оборотных средств негативно сказываются на работе компании. Избыток (например, «заморозка» активов в неликвидных запасах) снижает рентабельность, так как эти средства не участвуют в генерации прибыли. Недостаток может привести к сбоям в производственном процессе и потере клиентов.

Таким образом, анализ оборачиваемости позволяет выявить «узкие места» в операционном цикле и разработать меры по его ускорению, что в конечном итоге приводит к высвобождению денежных средств и повышению общей эффективности бизнеса.

Мы завершили расчетную часть. Теперь перейдем к теоретическому вопросу, который требует не расчетов, а логического анализа и знания законодательной базы.

Теоретический аспект. Ключевой принцип построения налоговой системы России

Налоговая система Российской Федерации, как и любой другой страны, базируется на ряде фундаментальных принципов, закрепленных в Налоговом кодексе РФ. Одним из ключевых является принцип всеобщности и равенства налогообложения. Раскроем его суть.

Данный принцип означает, что каждое лицо обязано уплачивать законно установленные налоги и сборы. При этом налогообложение носит универсальный характер, без дискриминационных различий по социальным, расовым, национальным или иным подобным критериям. Равенство в данном контексте следует понимать как применение равного подхода к налогоплательщикам, находящимся в равных экономических условиях. Это реализуется через установление единых налоговых ставок для определенных категорий плательщиков и видов доходов.

На практике этот принцип проявляется в следующем:

• Запрет на индивидуальные льготы: Налоговые льготы не могут носить индивидуальный характер. Они устанавливаются законодательно для определенных категорий налогоплательщиков (например, ветеранов, инвалидов) или видов деятельности (например, IT-компаний).
• Единые правила для всех: Порядок исчисления и уплаты налогов одинаков для всех, кто подпадает под действие соответствующей главы Налогового кодекса.
• Недопустимость дискриминации: Налоги не могут устанавливаться таким образом, чтобы ставить одних налогоплательщиков в более выгодное положение по сравнению с другими по причинам, не связанным с экономическим содержанием их деятельности.

Для демонстрации глубины понимания темы важно упомянуть о функциях налогов. Фискальная функция — основная, она обеспечивает формирование доходов бюджетов всех уровней (федерального, регионального и местного). Однако не менее важна и регулирующая функция, через которую государство стимулирует или сдерживает определенные экономические процессы, реализуя свою экономическую политику. Принцип всеобщности и равенства является фундаментом, обеспечивающим справедливое выполнение обеих этих функций.

Разобрав все три компонента задания, мы получили полную картину. Осталось собрать воедино все выводы и подвести итоги нашей аналитической работы.

Общие выводы и рекомендации по результатам анализа

Проведенный комплексный анализ позволяет сформулировать ряд ключевых выводов по каждой из частей задания и предложить конкретные рекомендации для гипотетической компании.

По задаче 1 (оценка рисков): Был сделан аргументированный выбор в пользу второй сделки как менее рискованной, исходя из количественных показателей степени риска (0.4) и потенциального ущерба (24 млн руб.). Это демонстрирует применение риск-ориентированного подхода в принятии управленческих решений.

По задаче 2 (финансовое состояние): Комплексный анализ четырех блоков показателей (ликвидности, устойчивости, рентабельности и деловой активности) позволил получить целостную картину финансового здоровья предприятия. Допустим, в ходе анализа была выявлена высокая зависимость от заемного капитала (низкий коэффициент автономии) и замедленная оборачиваемость запасов.

По анализу оборотных средств: Углубленный анализ подтвердил выводы о неэффективном управлении запасами, что выражается в низкой скорости их оборота и «замораживании» значительной части активов на складе.

На основании этих выводов можно сформулировать следующие рекомендации для руководства компании:

1. Оптимизация управления запасами: Внедрить систему нормирования запасов (например, ABC-анализ) для сокращения излишков и ускорения их оборачиваемости. Это позволит высвободить денежные средства и повысить рентабельность.
2. Улучшение структуры капитала: Разработать стратегию по увеличению доли собственного капитала. Это может быть достигнуто за счет реинвестирования большей части чистой прибыли, а не ее распределения, что повысит финансовую устойчивость компании в долгосрочной перспективе.
3. Совершенствование кредитной политики: Проанализировать дебиторскую задолженность с целью сокращения сроков ее погашения, что также ускорит оборачиваемость капитала и улучшит показатели ликвидности.

Эти рекомендации направлены на устранение выявленных слабых мест и способствуют укреплению общего финансового положения организации.

Итоговое заключение, или Что демонстрирует эта работа

Проведенный разбор практического задания №15 является не просто набором расчетов, а примером стандартного алгоритма работы финансового аналитика. Он показывает, как из разрозненных данных бухгалтерской отчетности синтезируется целостная картина, позволяющая принимать взвешенные управленческие решения.

Владение представленными инструментами — от расчета коэффициентов ликвидности до анализа оборачиваемости и оценки рисков — является ключевой компетенцией для любого специалиста в области финансов. Данный материал структурирован как пошаговое руководство и может служить надежным шаблоном и практическим кейсом для студентов при выполнении аналогичных курсовых работ, помогая не только успешно сдать задание, но и глубже понять логику финансового анализа.