Содержание
Введение 3
1. Теоретические основы расчета реальной процентной ставки 5
1.1. Сущность реальной процентной ставки 5
1.2. Реальные процентные ставки за рубежом 8
2. Зависимость реальной процентной ставки от экономических показателей 13
2.1. Расчет номинальных ставок 13
2.2. Влияние государственной собственности на реальную процентную ставку 16
2.3. Реальные ставки Банка России 19
2.4. Реальная доходность государственных ценных бумаг 22
Заключение 26
Список использованных источников 29
Выдержка из текста
Для устойчивой отрицательной реальной процентной ставки (РПС) в России налицо все условия: умеренная инфляция; наличие большого количества граждан, оказавшихся в финансовом «плену» государства и вынужденных держать свои сбережения преимущественно в госбанках; высокая концентрация и олигополистическое строение банковского сектора; высокий уровень огосударствления крупнейших банков; явное или скрытое ограничение депозитных ставок и доходности государственных ценных бумаг. Эти выводы говорят о необходимости либерализации рынка розничных депозитов, развитии конкуренции в банковском секторе и дальнейшей приватизации крупнейших банков, а также о повышении финансовой грамотности населения. Ослабление финансовых репрессий (а именно так именуется в академической литературе отрицательная процентная ставка) увеличит приток средств населения в банки, а с ним и кредитование российской экономики.
Нобелевский лауреат М. Фридман назвал инфляцию неузаконенным налогообложением. В работе эта популярная идея применяется к срочным банковским депозитам и государственным ценным бумагам (ГЦБ). Из-за фиксированной номинальной доходности эти формы хранения стоимости уязвимы от инфляции. Если номинальная доходность меньше инфляции, то вкладчики и держатели ГЦБ становятся беднее как потребители и инвесторы, а банки и государство — богаче как заемщики, так как часть покупательной способности переходит от первых ко вторым.
Цель работы – измерить РПС по срочным депозитам и ГЦБ, и если РПС окажется хронически отрицательной, то вскрыть причины такого ее состояния.
Задачи работы:
1. Изучить теоретические основы расчета реальной процентной ставки.
2. Рассчитать зависимость реальной процентной ставки от экономических показателей.
В работе с помощью количественного анализа данных официальной статистики и результатов 450 аукционов по размещению государственных ценных бумаг определены реальная процентная ставка по срочным депозитам и государственным ценным бумагам. Проведен количественный анализ этой информации.
Список использованной литературы
1. Алехин Б.И. Пенсии, инфляция и государс¬твенный долг // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2014. № 35. С. 13-28.
2. Базы данных. Центральный банк Российской Федерации. URL: http://www.cbr.ru/hd_base.
3. Годовые отчеты, утвержденные годовыми общими собраниями акционеров Сбербанка России. URL: http://www.sberbank.ru/moscow/ru/investor_relations/disclosure/annual_reports .
4. Об оценке индекса потребительских цен с 11 по 17 ноября 2014 года. URL: http://www.gks.ru/bgd/free/B04_03/IssWWW.exe/Stg/d04/232ozen19.htm
5. Основные направления государственной долговой политики Российской Федерации на 2012-2014 гг. URL: http://minfin.ru/common/upload/library/2013/12/main/Dolgovaya_politika_na_sayt_ SSHA1.pdf
6. Основные направления единой государс¬твенной денежно-кредитной политики на 2015 год и период 2016 и 2017 годов. URL: http://www.cbr.ru/today/publications_reports/on_2015(2016-2017).pdf
7. Отчет менеджмента 2013. URL: http://report- sberbank.ru/upload/Annual_Report_rus_2013.pdf.
8. Рейтинги банков. URL: http://www.banki.ru/banks/ratings/?PR0PERTY_ID=60
9. Сбербанк готовят к приватизации. URL: http://bankir.ru/novosti/s/sberbank-gotovyat-k-privatizacii-1131109/#ixzz3La4khXfk
10. Срочные вклады. URL: http://www.sberbank.ru/moscow/ru/person/contributions/deposits
11. Статистика. Центральный банк Российс¬кой Федерации. URL: http://www.cbr.ru/statistics/?PrtId=procstavnew
12. Таблицы по результатам проведения аукцио¬нов. URL: http://old.minfin.ru/ru/public_debt/internal/operations/gko-ofz/auction/table_result_auction/
13. Цены. Официальная статистика. URL: http:// www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat_main/rosstat/ru/statistics/tariffs/#
14. Historical Inflation Rates: 1914-2015. URL: http://www.usinflationcalculator.com/inflation/historical-inflation-rates
15. Historical Inflation Rates for United Kingdom (2000 to 2014). URL: http://www.rateinflation.com/inflation-rate/uk-historical-inflation-rate?start-year=2000&end-year=2014
16. Lardy N.R. All about interest rates // China Economic Quarterly. March 2013.
17. Lardy N.R. Financial Repression in China. Peterson Institute for International Economics // Policy Brief. 2008. September. № PB08-8.
18. Perold A.F. Negative Real Interest Rates: The Conundrum for Investment and Spending Policies // Financial Analysts Journal. 2012. Vol. 68. № 2.
19. Reinhart C.M., Rogoff K.S. This Time is Different. Princeton and Oxford: Princeton University Press, 2008.
20. Rogoff K.S. Cost and benefits to phasing out paper currency. URL: http://www.nber.org/chapters/c13431.pdf