Влияние финансового кризиса 2020 года на рынок офисной недвижимости Москвы и разработка антикризисных стратегий для риелторских агентств (на примере данных до I квартала 2025 года)

Актуальность, цели и задачи исследования

В последние десятилетия мировая экономика пережила несколько мощных макроэкономических шоков, каждый из которых оставил глубокий след на локальных рынках недвижимости. Если кризисы 2008 года (ипотечный) и 2014 года (геополитический/валютный) воздействовали преимущественно на финансовые потоки, то кризис 2020 года, вызванный пандемией COVID-19, стал уникальным феноменом. Его природа была не столько финансовой, сколько поведенческой и регуляторной, что привело к резкому и тотальному изменению парадигмы труда: массовому переходу на удаленную работу.

Актуальность исследования обусловлена необходимостью глубокого анализа долгосрочных последствий этого «пандемического шока» на рынок офисной недвижимости столицы. Рынок офисов в Москве, являясь чувствительным барометром деловой активности, продемонстрировал уникальную динамику: от резкого падения спроса и роста вакантности в 2020–2021 годах до неожиданного дефицита качественных площадей и рекордного роста ставок к 2025 году. Для риелторских агентств, чья деятельность напрямую зависит от объема и ликвидности предложения, понимание этих турбулентных процессов и разработка адаптивных, финансово обоснованных стратегий становится вопросом выживания и обеспечения конкурентного преимущества, ведь те, кто не адаптируются, неизбежно будут вытеснены более гибкими игроками.

Предметом исследования выступают антикризисные управленческие и маркетинговые стратегии риелторских агентств, специализирующихся на коммерческой недвижимости. Объектом исследования является рынок офисной недвижимости города Москвы в период 2020–2025 годов.

Цель работы состоит в деконструкции влияния финансового кризиса 2020 года на ключевые показатели рынка офисной недвижимости Москвы и, на этой аналитической основе, в разработке конкретных, применимых рекомендаций для риелторских агентств по увеличению клиентского потока и прибыли в условиях экономической нестабильности.

Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд задач:

1. Раскрыть теоретико-методологические основы анализа рынка, включая ключевые показатели и экономические модели кризисного воздействия.
2. Провести эмпирический анализ динамики арендных ставок, стоимости продаж и структуры предложения в период 2020–2021 гг.
3. Оценить долгосрочные последствия кризиса, проанализировав тенденции восстановления рынка до I квартала 2025 года.
4. Сформулировать комплекс антикризисных стратегий для риелторских агентств, включая маркетинговые инструменты.
5. Обосновать экономическую эффективность предложенных мер с использованием метрик ROI и ROMI.

Теоретико-методологические основы анализа рынка коммерческой недвижимости

Базовые показатели рынка офисной недвижимости

Строгий анализ рынка коммерческой недвижимости невозможен без оперирования четко определенными, измеримыми показателями, которые служат индикаторами здоровья сектора и позволяют оценить влияние внешних шоков.

Два наиболее критичных индикатора, отражающих баланс спроса и предложения, — это чистое поглощение и доля вакантных площадей.

1. Чистое поглощение (Net Absorption). Этот показатель является ключевым индикатором реального спроса. Он представляет собой разницу между объемом занятых площадей на конец и на начало рассматриваемого периода (квартала или года).

   Важность чистого поглощения заключается в его комплексности: оно учитывает не только новые сделки по аренде или покупке, но и освобождение площадей (досрочное расторжение, переезд, банкротство). В условиях кризиса, когда компании активно сокращают штат или переходят на удаленку, чистое поглощение может быть близко к нулю или даже отрицательным, что сигнализирует о сжатии рынка, а значит, риелторам следует фокусироваться на перераспределении существующих активов, а не на поиске новых арендаторов.

2. Доля вакантных площадей (Vacancy Rate). Это процентное отношение общего объема офисных площадей, которые не сданы в аренду и не заняты собственником, к общему объему предложения на рынке.

   Увеличение доли вакантных площадей является прямым следствием падения спроса (или резкого роста предложения). В нормальных условиях здоровая вакантность (5–8%) необходима для ротации арендаторов. Однако превышение этого уровня, особенно в классе А, оказывает прямое понижающее давление на арендные ставки, предоставляя арендаторам больше рычагов для торга, что требует от собственников проактивной стратегии удержания.

Экономические модели влияния макроэкономических шоков на рынок недвижимости

Финансовые кризисы и макроэкономические шоки, такие как пандемия 2020 года, влияют на рынок недвижимости через несколько взаимосвязанных каналов, которые можно описать с помощью упрощенных экономических моделей.

Модель поведенческого сдвига и структурной трансформации

Кризис 2020 года не просто снизил платежеспособность арендаторов, но и вызвал фундаментальный поведенческий сдвиг — массовый переход на удаленную или гибридную работу.
Этот сдвиг запускает следующую цепь реакций:

Макроэкономический Шок (Пандемия) → Регуляторные Ограничения → Поведенческий Сдвиг (Удаленка) → Оптимизация Штатов и Площадей

В результате компании начинают нуждаться в меньшем количестве площади, что немедленно приводит к:

1. Росту Доли вакантных площадей.
2. Снижению показателя Чистого поглощения (вплоть до отрицательных значений).
3. Резкому падению Арендных ставок, особенно в премиальном сегменте (Класс А), поскольку высокое качество перестает быть решающим фактором на фоне необходимости экономии.

Взаимосвязь валютного курса и арендных ставок

Ослабление национальной валюты (рубля) в 2020 году (на 20% в годовом выражении) оказывает опосредованное влияние. Хотя большинство договоров аренды в Москве номинированы в рублях, собственники нередко используют валютные эквиваленты или ограничения по максимальному изменению ставки, привязанные к курсу.
В момент кризиса, когда рубль ослабевает, девелоперы, имеющие валютные кредиты или закупающие импортные материалы, вынуждены искать способы компенсации затрат. Однако падение спроса компенсирует это давление, вынуждая их давать скидки. Таким образом, валютный шок усиливает нестабильность, но окончательная ставка определяется балансом спроса и предложения, который в 2020 году был явно смещен в пользу арендатора.

Эмпирический анализ влияния кризиса 2020 года на ключевые показатели рынка офисной недвижимости Москвы

Кризис 2020 года, начавшийся с локдауна во II квартале, стал шоковым испытанием для рынка офисной недвижимости, мгновенно обнажив его уязвимость перед структурными изменениями в трудовой культуре.

Динамика арендных ставок и стоимости продаж по классам (А, В, С)

Анализ 2020 года показывает, что реакция рынка была неоднородной и зависела от класса офисных помещений. Премиальный сегмент (Класс А), который традиционно является наиболее ликвидным, испытал наибольшее давление, тогда как сегмент Класса В проявил аномальную устойчивость.

Показатель	Начало 2020 г.	Конец 2020 г.	Изменение (%)
Средняя ставка аренды Класса А (тыс. руб./кв. м/год)	57,0	45,6	-20,0%
Средняя ставка аренды Класса В (тыс. руб./кв. м/год)	21,0	24,5	+17,0%
Стоимость продажи Класса А (тыс. руб./кв. м)	433,0	391,0	-9,7%
Стоимость продажи Класса В (тыс. руб./кв. м)	250,0	275,8	+10,3%
Стоимость продажи Класса С (тыс. руб./кв. м)	—	—	-9,5%

Снижение в Классе А. Падение средней арендной ставки в сегменте А на 20% стало прямым отражением оттока или оптимизации площадей крупными международными и российскими компаниями. Эти компании, будучи наиболее подверженными локдауну, первыми начали сокращать издержки, требуя скидок или переезжая. Падение стоимости продажи также отражает пессимизм инвесторов относительно долгосрочной доходности премиальных активов в условиях неопределенности.

Аномальный рост в Классе В. Неожиданный рост арендной ставки и стоимости продажи в Классе В (+17% и +10,3% соответственно) объясняется эффектом смещения спроса. Компании, которые ранее могли позволить себе Класс А, но вынуждены были экономить, стали перетекать в более доступный, но все еще качественный сегмент В. Кроме того, средний и малый бизнес, который часто арендует Класс В, проявил большую гибкость и быстрее адаптировался к работе, сохраняя спрос на эти помещения.

Изменение структуры предложения: субаренда и объем нового строительства

Кризис 2020 года не только повлиял на цены, но и кардинально изменил структуру предложения, создав феномен «скрытой» вакантности.

Сокращение нового строительства. Ограничительные меры и перебои с поставками во II квартале 2020 года привели к остановке или замедлению многих девелоперских проектов. Во втором квартале 2020 года объем нового строительства сократился до 16 тыс. кв. м, что вдвое меньше показателя, зафиксированного годом ранее. Это стало фактором, который в долгосрочной перспективе (к 2025 году) привел к дефициту качественного предложения.

Взрывной рост субаренды. Самым заметным структурным изменением стало появление огромного объема площадей в субаренде. Компании, не имея возможности досрочно расторгнуть долгосрочные договоры аренды, но нуждаясь в оптимизации, начали выставлять избыточные площади на вторичный рынок.
Объем предложения офисных площадей в субаренду в Москве вырос с показателя 2019 года до 105 тыс. кв. м в 2021 году, что в три раза превысило докризисные объемы. Этот объем является «скрытым» предложением, которое не всегда учитывается в стандартной статистике вакантности, но оказывает мощное демпфирующее влияние на арендные ставки, предоставляя арендаторам возможность найти качественные помещения по цене ниже рыночной.

Долгосрочная адаптация рынка и текущие тенденции (2023–2025 гг.)

Период 2023–2025 годов ознаменовался переходом рынка от кризисной фазы к фазе структурного восстановления и дефицита. Долгосрочные последствия сокращения нового строительства и стабилизации экономической активности привели к резкому изменению рыночного баланса.

Динамика восстановления и дефицит качественных площадей (до I кв. 2025 г.)

К 2023 году рынок офисной недвижимости Москвы начал демонстрировать признаки устойчивого восстановления, которые к 2025 году переросли в выраженный дефицит предложения.

Показатель	Конец 2020 г.	I квартал 2025 г.	Изменение (п. п./%)
Доля вакантных площадей (общая)	Высокая (около 10%)	4,8%	Снижение (минимум с 2018 г.)
Средневзвешенная ставка аренды (МКАД)	Снижена	35 000 руб./кв. м/год	Рост на +38% (год к году)
Средневзвешенная ставка аренды (Класс А)	45 600 руб.	47 000 руб./кв. м/год	Рост на +35% (год к году)

Снижение вакантности и дефицит. Снижение доли свободных площадей до 4,8% к I кварталу 2025 года является критически важным маркером. Это значение, минимальное с 2018 года, свидетельствует о том, что рынок полностью абсорбировал избыточное предложение (включая субаренду) и столкнулся с дефицитом. Основная причина — замедление ввода новых объектов в эксплуатацию в 2020–2022 годах.

Резкий рост ставок. Дефицит качественных помещений естественным образом привел к взрывному росту арендных ставок. Средневзвешенная ставка в Москве выросла на 38% год к году (на начало 2025 г.), а в премиальном Классе А рост составил 35%, достигнув 47 000 руб./кв. м/год. Этот рост отражает переход рыночной власти обратно к собственникам и девелоперам, что создает новые вызовы для арендаторов и новые возможности для риелторов. Но не является ли этот рост пузырем, который лопнет при следующем экономическом спаде?

Адаптивные стратегии собственников и девелоперов

В ответ на кризис и последующий дефицит собственники и девелоперы применили двухчастную стратегию адаптации: ценовую гибкость и трансформацию продукта.

1. Ротационные сделки и компромисс.
   На пике кризиса, когда арендаторы стремились к экономии, ключевым компромиссом стало увеличение числа ротационных сделок. Арендаторы переезжали из более крупных и дорогих офисов (Класс А/В) в более компактные и дешевые помещения (Класс С). Цель этой стратегии — не отказаться от офиса полностью, а оптимизировать административные расходы, сохранив физическое присутствие.
2. Взрывной рост сегмента гибких офисов (flex-office).
   Самым значимым изменением в продуктовой линейке стало развитие модели «офис как сервис». Flex-офисы, коворкинги и сервисные офисы предоставили идеальное антикризисное решение для компаний, которые нуждались в гибкости.
   • Преимущества: Модель включает IT-инфраструктуру, мебель и услуги.
   • Ключевая гибкость: Минимальный срок договора аренды начинается от 12 месяцев, что кардинально отличается от традиционных 3–4 лет, и минимизирует риски арендатора в условиях неопределенности.

   Спрос на этот продукт был взрывным: в 2021 году объем сделок в сегменте гибких офисов достиг 77,4 тыс. кв. м, более чем в три раза превысив показатель 2020 года (23,9 тыс. кв. м). Риелторские агентства, которые своевременно включили этот продукт в свой портфель, получили значительное преимущество, поскольку предложили рынку именно то, что требовалось в момент острой неопределенности.

Антикризисные стратегии и эффективные инструменты для риелторских агентств в сфере офисной недвижимости

В условиях кризиса, когда деловая активность сокращается, а требования клиентов к гибкости и цене растут, риелторские агентства сталкиваются с необходимостью радикальной перестройки бизнес-процессов.

Проблемы риелторского бизнеса и консолидация рынка

Кризис выступает катализатором, который выявляет слабые места в управлении и маркетинге.

Ключевые проблемы:

1. Снижение издержек: Агентства вынуждены сокращать административный персонал и переезжать в меньшие/более дешевые офисы, чтобы сохранить маржинальность.
2. Неэффективность старых схем: Традиционные методы поиска клиентов (холодные звонки, общая реклама) перестают работать в высококонкурентной среде.
3. Критический разрыв в цене: В условиях нестабильности увеличивается разрыв между ценой предложения (которую хочет собственник) и ценой реальной продажи/аренды, который может достигать 30% (по сравнению с нормой в 7–10%). Это требует от риелтора высочайшей квалификации в оценке и агрессивной торговой стратегии.

Консолидация рынка. Кризис приводит к естественному отбору: слабые и непрофессиональные игроки прекращают существование. Рынок консолидируется, и сильные бренды, которые инвестировали в квалификацию сотрудников и digital-возможности, получают выбывшую долю рынка. Это создает окно возможностей для эффективных, гибких агентств.

Эффективные маркетинговые инструменты для привлечения клиентов в кризис

В кризисный период необходимо минимизировать неэффективные общие рекламные затраты и максимально сфокусироваться на измеримых каналах, которые приводят к целевому действию.

Инструмент	Цель	Преимущества в кризис
Сквозная аналитика	Точная оценка ROI и ROMI	Позволяет не отключить те каналы, которые приносят продажи, но могут выглядеть дорогими на уровне лида. Максимизация эффективности затрат.
PPC-реклама (CPL)	Генерация лидов (потенциальных клиентов)	Фокус на оплате за целевое действие (CPL), что снижает риск нецелевого расходования бюджета. Прайс-агрегаторы используют модель CPL, где стоимость лида определяется на основе региона и цены объекта.
Видео-контент	Повышение доверия и демонстрация экспертизы	Вебинары, обзоры рынка, аналитика — формируют имидж фундаментальной, надежной компании, что критически важно, когда клиенты боятся рисковать.
Партизанский маркетинг	Снижение стоимости привлечения клиента	Работа с рекомендациями. Клиенты в кризис чаще всего обращаются по рекомендации от знакомых или других клиентов. Активный сбор и публикация отзывов (Social Proof).

Критическая роль рекомендаций. В условиях экономической неопределенности доверие становится самым дорогим товаром. Риелторское агентство должно сделать ставку на партизанский маркетинг и построение сильного бренда. Если в «тучные годы» решение принималось на основе доступности информации (поиск на агрегаторах), то в кризис приоритет отдается проверенным источникам. Агентство должно выстроить процесс, который мотивирует довольных клиентов давать рекомендации.

Экономическое обоснование эффективности антикризисных мер

Разработка антикризисных стратегий требует не только тактического планирования, но и строгой оценки их финансовой целесообразности. Для этого используются ключевые метрики окупаемости инвестиций.

Методология расчета эффективности инвестиций (ROI, ROMI, CPA)

Для оценки эффективности предложенных маркетинговых и управленческих мер используются три взаимосвязанных показателя: ROI (Рентабельность инвестиций), ROMI (Окупаемость маркетинговых инвестиций) и CPA (Стоимость привлечения клиента).

1. ROI (Return On Investment) — Коэффициент окупаемости инвестиций.
   ROI отражает общую рентабельность вложений в бизнес. В контексте антикризисной стратегии он показывает, насколько эффективны были общие усилия (включая снижение операционных затрат и инвестиции в IT).

   Формула расчета ROI:

   ROI = (Доход - Затраты) / Затраты × 100%

   Значение ROI выше 100% указывает на прибыльность деятельности бизнеса в целом.

2. ROMI (Return On Marketing Investment) — Окупаемость маркетинговых инвестиций.
   ROMI является более точным инструментом для оценки эффективности исключительно маркетинговых затрат (рекламный бюджет, контент, ПО для аналитики). В кризис, когда бюджеты ограничены, максимизация ROMI является приоритетной задачей.

   Формула расчета ROMI:

   ROMI = (Доход от вложений - Маркетинговые затраты) / Маркетинговые затраты × 100%

3. CPA (Cost Per Action) — Стоимость привлечения клиента (лида).
   CPA отражает затраты бизнеса на привлечение одного потенциального клиента (лида или заказа). Этот показатель критичен для сравнения эффективности различных рекламных каналов (PPC, медийная реклама, SMM).

   Формула расчета CPA:

   CPA = Затраты на рекламу / Количество заказов (лидов)

Прогнозируемая экономическая эффективность внедрения комплекса мер

Представим гипотетический пример для среднего риелторского агентства в Москве, специализирующегося на сдаче в аренду офисов Класса В/С, которое внедряет комплекс антикризисных мер, фокусируясь на сквозной аналитике и PPC-рекламе (CPL) вместо неэффективной общей рекламы.

Исходные данные (Месяц):

Показатель	Значение	Комментарий
Средний доход с одной сделки (комиссия)	250 000 руб.	Аренда офиса 100 кв. м, ставка 25 тыс. руб./кв. м/год. Комиссия 100%.
Конверсия лида в сделку	5%	Высокая конверсия, обусловленная качеством лидов от CPL и рекомендаций.
Количество сделок в месяц (план)	8 сделок
Маркетинговые затраты (МЗ)	500 000 руб.	Включает PPC, CPL, контент и ПО для сквозной аналитики.

Расчеты:

1. Общий доход: 8 сделок × 250 000 руб. = 2 000 000 руб.
2. Расчет требуемого количества лидов: 8 сделок / 0,05 = 160 лидов
3. Расчет CPA (целевая стоимость лида): 500 000 руб. / 160 лидов = 3 125 руб./лид (Это целевой CPA, который агентство должно поддерживать).
4. Расчет ROMI (предполагая, что общие операционные затраты помимо МЗ составляют 1 000 000 руб.):
   

   Доход от вложений (чистый доход, включая комиссию): 2 000 000 руб.
   Маркетинговые затраты: 500 000 руб.

   ROMI = (2 000 000 - 500 000) / 500 000 × 100% = 300%

   ROMI = 300% означает, что каждый вложенный в маркетинг рубль приносит 3 рубля чистого дохода. Это свидетельствует о высокой эффективности сфокусированной антикризисной маркетинговой стратегии.

5. Расчет ROI (для общей оценки бизнеса):
   

   Общие затраты (МЗ + Операционные): 500 000 руб. + 1 000 000 руб. = 1 500 000 руб.

   ROI = (2 000 000 - 1 500 000) / 1 500 000 × 100% ≈ 33,33%

   Показатель ROI = 33,33% при общих затратах в 1,5 млн руб. означает, что агентство не только покрывает все свои издержки, но и генерирует прибыль в 500 000 руб. в месяц. Таким образом, внедрение сфокусированных антикризисных мер, основанных на измеримых digital-инструментах и партизанском маркетинге, является не только целесообразным, но и высокорентабельным для среднего риелторского агентства в Москве.

Заключение

Финансовый кризис 2020 года, вызванный пандемическим шоком, оказал беспрецедентное структурное воздействие на рынок офисной недвижимости Москвы. В отличие от предыдущих кризисов, он вызвал фундаментальный поведенческий сдвиг, заставивший компании пересмотреть необходимость в физических площадях.

В краткосрочной перспективе (2020–2021 гг.) рынок отреагировал резким падением арендных ставок в Классе А (на 20%), взрывным ростом предложения субаренды (до 105 тыс. кв. м) и аномальным смещением спроса в более доступный Класс В. В долгосрочной перспективе (2023–2025 гг.), вследствие сокращения нового строительства и возврата части сотрудников в офисы, рынок столкнулся с дефицитом качественных площадей. Это привело к снижению вакантности до исторического минимума 4,8% и резкому росту средневзвешенных ставок до 47 000 руб./кв. м/год в Классе А.

В ответ на эти изменения, собственники и девелоперы успешно внедрили адаптивные стратегии, включая рост ротационных сделок и, что наиболее важно, взрывное развитие сегмента гибких офисов (flex-office), предлагающих модель «офис как сервис» с минимальным сроком аренды от 12 месяцев.

Для риелторских агентств кризис обострил проблемы, включая необходимость работы с 30% разрывом между ценой предложения и продажи и потребность в снижении операционных издержек. Однако кризис также привел к консолидации рынка, предоставляя возможности для сильных, технологически подкованных игроков.

Разработанный комплекс антикризисных мер для риелторских агентств основан на максимальной эффективности затрат и укреплении доверия:

1. Управленческие меры: Фокус на точной оценке стоимости объектов и агрессивной торговой стратегии для нивелирования ценового разрыва.
2. Маркетинговые меры: Внедрение сквозной аналитики для точного контроля ROMI и переход на измеримые каналы, такие как PPC (CPL). Критически важным является развитие партизанского маркетинга (рекомендаций), поскольку именно этот канал обеспечивает максимальное доверие в нестабильной среде.

Экономическое обоснование подтвердило высокую потенциальную эффективность предложенной стратегии: прогнозируемый ROMI для сфокусированных маркетинговых инвестиций достигает 300%, что доказывает финансовую целесообразность перехода к гибкой, аналитически обоснованной модели работы в условиях посткризисного рынка офисной недвижимости Москвы.

Список использованной литературы

1. Иванов В., Хан О. Управление недвижимостью. Москва: ИНФРА-М, 2007. 446 с.
2. Офисная коммерческая недвижимость России: Информационно-аналитический справочник / под общ. ред. Е. Адремасова. Москва: Альпина Бизнес Букс, 2007. 482 с.
3. Расчет ROI. Калькулятор коэффициента окупаемости инвестиций и эффективности рекламы. URL: https://konstantinbulgakov.com/calculator/roi (дата обращения: 22.10.2025).
4. Как рассчитать ROI: формула, примеры расчета в маркетинге. URL: https://emailsoldiers.ru/blog/kak-rasschitat-roi-formula-i-primery (дата обращения: 22.10.2025).
5. Маркетинговая эффективность: метрики и формулы расчета. URL: https://adventum.ru/blog/marketingovaya-effektivnost-metriki-i-formuly-rascheta (дата обращения: 22.10.2025).
6. ROI: формула и этапы расчета. URL: https://sales-generator.ru/blog/roi-formula-i-etapy-rascheta/ (дата обращения: 22.10.2025).
7. ROI в маркетинге: что это, как посчитать, формула. Контур. URL: https://kontur.ru/articles/6561 (дата обращения: 22.10.2025).
8. ROI формула: как оценивать эффективность вложений. SendPulse. URL: https://sendpulse.com/ru/support/glossary/roi-formula (дата обращения: 22.10.2025).
9. ROI: формула расчета и примеры использования. Carrot quest. URL: https://carrotquest.io/blog/roi-formula/ (дата обращения: 22.10.2025).
10. ОФИСНАЯ НЕДВИЖИМОСТЬ. IBC Real Estate. URL: https://ibcrealestate.ru/services/office/ (дата обращения: 22.10.2025).
11. Офисы Москвы: выше ставки — больше падение. Циан. URL: https://www.cian.ru/stati-ofisy-moskvy-vyshe-stavki-bolshe-padenie-311281/ (дата обращения: 22.10.2025).
12. Маркетинг в недвижимости 2023: 12 инструментов для продажи жилой и коммерческой… VC.ru. URL: https://vc.ru/marketing/569766-marketing-v-nedvizhimosti-2023-12-instrumentov-dlya-prodazhi-zhiloy-i-kommercheskoy-nedvizhimosti (дата обращения: 22.10.2025).
13. ТОП-5 digital инструментов в недвижимости В 2020 г. VC.ru. URL: https://vc.ru/marketing/137684-top-5-digital-instrumentov-v-nedvizhimosti-v-2020-g (дата обращения: 22.10.2025).
14. Постпандемия-2020: как изменился рынок недвижимости. URL: https://roscongress.org/materials/postpandemiya-2020-kak-izmenilsya-rynok-nedvizhimosti/ (дата обращения: 22.10.2025).
15. Итоги первой половины 2020 года на офисном рынке Москвы. CRE.ru. URL: https://cre.ru/analytics/79227/ (дата обращения: 22.10.2025).
16. Новые драйверы продаж рынка недвижимости в период кризиса. URL: https://stroyorbita.ru/novosti/rynok-nedvizhimosti/novye-drayvery-prodazh-rynka-nedvizhimosti-v-period-krizisa/ (дата обращения: 22.10.2025).
17. Рост вакансии и отрицательная динамика чистого поглощения по итогам 1 кв. 2025 г. на рынке офисной недвижимости Москвы. CMWP. URL: https://cmwp.ru/press-centr/rost-vakansii-i-otricatelnaya-dinamika-chistogo-pogloscheniya-po-itogam-1-kv-2025-g-na-rynke-ofisnoj-nedvizhimosti-moskvy (дата обращения: 22.10.2025).
18. Тенденции развития столичного рынка офисной недвижимости в современных условиях. Текст научной статьи. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/tendentsii-razvitiya-stolichnogo-rynka-ofisnoy-nedvizhimosti-v-sovremennyh-usloviyah (дата обращения: 22.10.2025).
19. ВЛИЯНИЕ ПАНДЕМИЧЕСКОГО КРИЗИСА НА РЫНОК КОММЕРЧЕСКОЙ НЕДВИЖИМОСТИ. Текст научной статьи. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vliyanie-pandemicheskogo-krizisa-na-rynok-kommercheskoy-nedvizhimosti (дата обращения: 22.10.2025).
20. Стратегия адаптации управления бизнес-структурами к кризисным условиям на основе компромисса. Текст научной статьи. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/strategiya-adaptatsii-upravleniya-biznes-strukturami-k-krizisnym-usloviyam-na-osnove-kompromissa (дата обращения: 22.10.2025).
21. Кейс. Антикризисный план для агентства недвижимости. GetMind.Ru. URL: https://getmind.ru/marketing/antikrizisnyy-plan-dlya-agentstva-nedvizhimosti (дата обращения: 22.10.2025).
22. Антикризисные технологии агентств недвижимости. Кадры и кризис. Часть 2.Рекомендации по элементам кадровой политики агентства. URL: https://expert-russia.ru/articles/antikrizisnye-tehnologii-agentstv-nedvizhimosti.-kadry-i-krizis.-chast-2.rekomendacii-po-elementam-kadrovoj-politiki-agentstva.html (дата обращения: 22.10.2025).
23. РИА РосБизнесКонсалтинг. URL: www.rbc.ru (дата обращения: 22.10.2025).
24. Индикаторы рынка недвижимости. URL: www.irn.ru (дата обращения: 22.10.2025).
25. Advertology. URL: http://www.advertology.ru/ (дата обращения: 22.10.2025).
26. Blackwood. URL: http://www.blackwood.ru (дата обращения: 22.10.2025).
27. GVA Sawyer. URL: http://www.gvasawyer.ru/ (дата обращения: 22.10.2025).
28. Colliers. URL: http://www.colliers.ru (дата обращения: 22.10.2025).
29. Consalting. URL: http://consalting.wordpress.com (дата обращения: 22.10.2025).
30. Деловой Петербург: электронная версия газеты. URL: http://www.dp.ru (дата обращения: 22.10.2025).
31. Эксперт: электронная версия журнала. URL: http://www.expert.ru (дата обращения: 22.10.2025).
32. Sibarendator. URL: http://altay.sibarendator.ru (дата обращения: 22.10.2025).
33. РИА Новости. URL: http://www.rian.ru (дата обращения: 22.10.2025).
34. Realty-expert. URL: http://www.realty-expert.ru/ (дата обращения: 22.10.2025).
35. Ипотечное кредитование в России. URL: http://ipocredit.ru (дата обращения: 22.10.2025).
36. Guide to Property, аналитика. URL: http://www.g2p.ru/ (дата обращения: 22.10.2025).
37. Zdanie.info. URL: http://www.zdanie.info (дата обращения: 22.10.2025).
38. Realto. URL: http://www.realto.ru (дата обращения: 22.10.2025).
39. Экстренные новости экономики и бизнеса. URL: http://www.vkrizis.ru (дата обращения: 22.10.2025).
40. Kvadroom. URL: http://www.kvadroom.ru (дата обращения: 22.10.2025).
41. Сайт помощи молодому бизнесу. URL: http://www.bizidei.ru (дата обращения: 22.10.2025).
42. Собственник: электронная версия журнала. URL: http://sob.ru (дата обращения: 22.10.2025).
43. Real-realty. URL: http://www.real-realty.ru (дата обращения: 22.10.2025).