Пример готовой курсовой работы по предмету: Финансы предприятия
Содержание
Введение 3
1. Оценка стоимости ОАО «ЛУКОЙЛ» 6
1.1 Характеристика предприятия ОАО «ЛУКОЙЛ» 6
1.2 Исследование финансовых рисков ОАО «ЛУКОЙЛ» на основе финансовой отчетности 9
1.3 Оценка стоимости ОАО «ЛУКОЙЛ» 19
2. Сравнительный анализ влияния финансового риска на рыночную стоимость в ОАО «ЛУКОЙЛ» и ОАО «Газпром нефть» 28
Заключение 36
Список литературы 38
Приложение – Консолидированная финансовая отчетность ОАО «ЛУКОЙЛ» за 2008-2010 гг.39
Выдержка из текста
Введение
В экономике всегда присутствовали понятия риск и неопределенность. Происходят потрясения на фондовом рынке, изменения на сырьевых рынках, происходят политические события, происходят экономические кризисы. Все это, в первую очередь, сказывается на положении самих предприятий, на изменении курсовой стоимости акций, на изменении стоимости предприятий .
Данная курсовая работа изучает проблемы влияния риск-менеджмента на стоимость предприятий. Оно как бы на стыке двух очень весомых категорий в менеджменте. Исследования в подобной области только начинают появляться в экономической литературе. В условиях объективного существования риска и связанных с ним потерь, возникает потребность в определенном механизме, который позволил бы наилучшим из возможных способов сделать следующее:
- – во-первых определить влияние рисков, присущих предприятию, на его стоимость, с учетом генерируемых в будущем денежных потоков;
- – во-вторых решить проблему в оценке рисков для системы риск-менеджмента промышленного предприятия с целью прогноза волатильности будущих денежных потоков.
Применяемые подходы к определению влияния управления рисками на стоимость компании можно условно разделить на две группы: измерение эффекта от отдельных аспектов управления рисками и измерение эффекта от системы в целом.
Подходы первой группы изучают взаимосвязь стоимости компании с использованием ею инструментов передачи риска — страхования и хеджирования. Исследования, описанные в Does Risk Management Add Value? , посвящены управлению процентным и валютным рисками в крупнейших мировых компаниях и охватывают период времени продолжительностью почти в
3. лет. В результате исследований выявлена чувствительность цены акций финансовых компаний к изменению процентных ставок и чувствительность цены акций нефинансовых компаний с существенной долей дохода, получаемого за рубежом, к изменению валютных курсов. Использование компаниями валютных и процентных деривативов приводит к снижению чувствительности цены акций к изменению валютных курсов и процентных ставок. Наблюдается сильная взаимозависимость между использованием производных финансовых инструментов и ценой акций компании. Кроме того, в отраслях, где использование деривативов широко распространено, компании, хеджирующие свои риски, демонстрируют лучшие финансовые показатели по сравнению с теми, которые не хеджируют.
Ко второй группе подходов также относится сравнительный анализ динамики цены акций компаний, внедривших и не внедривших ERM, в моменты обвалов фондового рынка. По данным различных исследований, при наличии системы управления рисками падение цены акций уменьшается на 10-30%, и она гораздо быстрее возвращается на докризисный уровень.
Цель курсовой работы заключается в исследовании влияния финансового рынка на управление стоимостью компании.
Для достижения поставленной цели нужно решить следующие задачи:
- – дать характеристику ОАО «ЛУКОЙЛ»;
- – провести исследование финансовых рисков ОАО «ЛУКОЙЛ» на основе финансовой отчетности;
- – оценить стоимость компании при помощи существующих подходов ОАО «ЛУКОЙЛ»;
- – провести сравнительный анализ влияния финансового риска на стоимость в ОАО «ЛУКОЙЛ» и ОАО «Газпром нефть».
В качестве объекта исследования выбраны компании нефтяного сектора – ОАО «ЛУКОЙЛ» и ОАО «Газпром нефть».
В последнее время исследователи, как за рубежом, так и в России стали обращать внимание на использование механизмов риск-менеджмента в нефинансовых структурах, стали применять методики, применяемые в финансовых организациях для нефинансовых предприятий. Также стали появляться и специфические методы, созданные для подобных структур. Риск-менеджмент промышленных предприятий приобретает все большую актуальность. Результаты данного исследования могут быть одинаково полезны для менеджмента как нефинансовых, так и для финансовых предприятий.
Список использованной литературы
1Большаков С.В. Финансы предприятий: теория и практика. Учебник. – М.: Книжный мир, 2006. – 617 с.
2Бушин П.Я., Захарова В.Н. Математические методы и модели в экономике: Учеб. пособие. – Хабаровск: РИЦ ХГАЭП, 2008. – С.114.
3Коупленд Т., Колер Т., Мурин Дж Стоимость компаний: оценка и управлении. – М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2005. – 576 с.
4Определение ставки дисконтирования в бизнес-плане. – Режим доступа: http://www.biz-plan.ru/metod 14.php
5Петров Е.С. Система управления стоимостью предприятия на основе риск-менеджмента /Петров Е.С.// Особенности российского менеджмента. Сборник материалов Всероссийской научно практической конференции. — Казань: Изд-во КГФЭИ.- 2007. – С. 175 – 178.
6Продченко И.А. Теоретические основы финансового менеджмента: Учебно-методические материалы. — М.: МИЭМП, 2007. — 28 с.
7Птицын А.В. Управление стоимостью акционируемых компаний. Автореферат. дисс. – М., 2011.
8Усачев Г.Г. Финансовая устойчивость организации и критерии структуры пассивов. – Режим доступа: http://www.1-fin.ru/?id=411
9Smithson C., Simkins B. Does Risk Management Add Value? A Survey of the Evidence//Journal of Applied Corporate Finance. — 2005. — № 17 — pp. 8-17
10http://fincake.ru/stock/investideas/5633/download/4108
11http://www.akbf.ru/ftproot/files/reports/Flashnote/2011/2011_04_05_sibn.pdf
12http://www.lukoil.ru/static_6_5id_219_.html
13http://www.personalmoney.ru/txt.asp?sec=1550&id=1907767
14http://www.plan.ru/?p=4601
15http://www.raexpert.ru/ratings/expert 400/2010/
16http://www.rusbonds.ru/cmngos.asp
