Влияние курса национальной валюты на внешнюю торговлю: комплексный анализ взаимоотношений России и Азербайджана

В сентябре 2025 года российский рубль ослаб к доллару на 3,2% и к китайскому юаню на 2,9% из-за внутренних факторов, таких как снижение продаж валюты экспортерами и рост спроса на иностранную валюту. Этот факт ярко иллюстрирует динамичную и порой непредсказуемую природу валютного курса, а также его глубокое влияние на экономическую жизнь страны. В условиях глобализации и постоянно меняющейся геополитической обстановки, когда каждая экономика тесно связана с мировыми рынками, понимание механизмов влияния национальной валюты на внешнюю торговлю становится не просто академическим интересом, но и практической необходимостью. Для развивающихся экономик, таких как Россия и Азербайджан, зависимых от экспорта сырьевых ресурсов и импорта высокотехнологичной продукции, колебания валютного курса являются мощным фактором, способным как стимулировать экономический рост, так и вызывать серьезные потрясения.

Настоящая курсовая работа ставит своей целью проведение глубокого и методологически обоснованного исследования влияния курса национальной валюты на внешнюю торговлю, с особым акцентом на взаимоотношения между Российской Федерацией и Азербайджанской Республикой. В рамках исследования будет осуществлен всесторонний анализ теоретических моделей, инструментов денежно-кредитной и валютной политики, динамики курсов рубля и маната, а также последствий их колебаний для ключевых секторов экономики обеих стран. Работа ориентирована на студентов экономических и финансовых специальностей, стремящихся к углубленному пониманию международных экономических процессов и их практических проявлений. Методологический подход будет основан на строгом академическом анализе, использовании экономической терминологии и актуальных статистических данных, что позволит обеспечить объективность и достоверность полученных выводов.

Теоретические аспекты валютного курса и торгового баланса в контексте международных экономических отношений

В основе международных экономических отношений лежит сложная паутина взаимодействий, где валютный курс выступает краеугольным камнем, определяющим ценовую конкурентоспособность товаров и услуг на мировом рынке. Глубокое понимание этой взаимосвязи требует погружения в фундаментальные понятия и теоретические модели, которые, несмотря на свою абстрактность, оказывают прямое влияние на реальную экономику, особенно на развивающиеся страны, такие как Россия и Азербайджан. Каковы же эти фундаментальные понятия и модели, и как они проявляются в двусторонней торговле?

Валютный курс и торговый баланс: определения и классификация

Прежде чем углубляться в хитросплетения экономических моделей, необходимо четко определить ключевые термины. Валютный курс – это цена одной валюты, выраженная в единицах другой валюты. Например, 82,87 рубля за 1 доллар США. Он является своеобразным «мостом», связывающим национальную экономику с мировой, влияя на стоимость импорта и экспортную выручку.

Различают несколько режимов валютного курса:

• Фиксированный курс: Валюта жестко привязана к другой валюте или «корзине» валют. Это обеспечивает предсказуемость, но лишает центральный банк гибкости в денежно-кредитной политике.
• Плавающий курс: Валюта свободно формируется рынком под воздействием спроса и предложения. Он обеспечивает большую адаптивность к внешним шокам, но может быть нестабильным, как это было с манатом после 2015 года.
• Управляемый плавающий курс: Центральный банк вмешивается в рынок, чтобы сгладить резкие колебания, но не стремится зафиксировать курс на определенном уровне. Такая политика часто применяется для предотвращения чрезмерной волатильности.

Торговый баланс представляет собой разницу между стоимостью экспорта и импорта товаров и услуг страны за определенный период.

• Положительный торговый баланс (профицит) означает, что страна экспортирует больше, чем импортирует. Это обычно приводит к притоку иностранной валюты и укреплению национальной валюты.
• Отрицательный торговый баланс (дефицит) свидетельствует о том, что импорт превышает экспорт, что может привести к оттоку иностранной валюты и ослаблению национальной валюты.

Виды внешнеторговых операций включают:

• Экспорт: Продажа товаров и услуг резидентами страны нерезидентам.
• Импорт: Покупка товаров и услуг резидентами страны у нерезидентов.
• Реэкспорт: Вывоз ранее ввезенных товаров без существенной переработки.
• Реимпорт: Обратный ввоз отечественных товаров, ранее вывезенных.

Основные теоретические модели взаимосвязи валютного курса и торгового баланса

Взаимосвязь между валютным курсом и торговым балансом не является прямолинейной и объясняется рядом экономических моделей.

1. Теория паритета покупательной способности (ППС): Эта теория предполагает, что в долгосрочной перспективе обменный курс между двумя валютами должен быть таким, чтобы одинаковый набор товаров и услуг стоил одинаково в обеих странах, будучи выраженным в одной валюте. Если, например, в России за 100 рублей можно купить столько же товаров, сколько в Азербайджане за 2 маната (при условии, что эти товары идентичны), то обменный курс должен быть 50 рублей за 1 манат.
   

   Применимость к РФ и Азербайджану: Для этих стран, обладающих значительными различиями в структуре экономики (ресурсный характер, различия в уровне развития рынков, торговые барьеры), ППС может служить лишь ориентиром в долгосрочной перспективе. Краткосрочные отклонения могут быть значительными из-за нетарифных барьеров, транспортных издержек, дифференциации товаров и неполной информации. Например, стоимость импортируемых из России в Азербайджан строительных материалов может отличаться от их стоимости в России из-за логистических затрат и таможенных пошлин, что создает барьер для полного выравнивания цен.

2. Эффект J-кривой: Эта модель описывает, как девальвация национальной валюты сначала ухудшает торговый баланс, а затем улучшает его.
   • Фаза 1 (ухудшение): Сразу после девальвации объемы экспорта и импорта меняются медленно, так как требуется время для переориентации покупателей и заключения новых контрактов. При этом импортные товары становятся дороже в национальной валюте, а экспортные – дешевле для иностранных покупателей. Если объемы остаются прежними, то в валюте страны торговый баланс ухудшается, а в иностранной валюте – улучшается.
   • Фаза 2 (улучшение): Со временем, по мере того как импорт дорожает, а экспорт дешевеет для иностранных покупателей, объемы импорта сокращаются, а экспорта – увеличиваются. Это приводит к улучшению торгового баланса.

   Применимость к РФ и Азербайджану: Обе страны переживали девальвации (например, манат в 2015 году). Эффект J-кривой особенно актуален для экономик, где экспортные товары обладают ценовой эластичностью спроса. Для России, экспортирующей сырье, спрос на которое относительно неэластичен к цене в краткосрочной перспективе, эффект может быть менее выраженным или иметь большую задержку. Для Азербайджана, стремящегося наращивать ненефтяной экспорт, девальвация может стать стимулом для повышения конкурентоспособности сельскохозяйственной продукции или строительных материалов на внешних рынках, но это требует времени.

3. Модель эластичности: Эта модель фокусируется на ценовой эластичности спроса на экспорт и импорт. Для того чтобы девальвация привела к улучшению торгового баланса (после прохождения точки J-кривой), сумма эластичностей спроса по цене на экспорт и импорт должна быть больше единицы (условие Маршалла-Лернера).
   

   Применимость к РФ и Азербайджану: Если товары, экспортируемые Россией и Азербайджаном, имеют высокую эластичность спроса (то есть их объем продаж сильно реагирует на изменение цены), а импортируемые товары – низкую эластичность, то девальвация будет более эффективной в улучшении торгового баланса. В противном случае, если, например, страны импортируют критически важные товары с низкой эластичностью (например, медицинское оборудование), то их подорожание после девальвации может не привести к значительному сокращению импорта, что будет давить на торговый баланс.

4. Монетарные подходы к валютному курсу: Эти подходы рассматривают валютный курс как цену, определяемую относительным предложением и спросом на деньги в разных странах. Ключевую роль играют инфляция, процентные ставки и денежная масса. Например, рост денежной массы в стране без соответствующего увеличения производства может привести к инфляции и, как следствие, к обесцениванию национальной валюты.
   

   Применимость к РФ и Азербайджану: Для Банка России, чьим приоритетом является ценовая стабильность и поддержание низкой инфляции через ключевую ставку, монетарные подходы имеют прямое практическое значение. Инфляция в обеих странах, а также денежно-кредитная политика их центральных банков, непосредственно влияют на динамику валютных курсов.

5. Портфельные подходы к валютному курсу: Эти подходы фокусируются на решениях инвесторов о распределении своих портфелей между активами разных стран. Валютный курс определяется равновесием на рынке активов, где инвесторы стремятся максимизировать доходность и минимизировать риск.
   

   Применимость к РФ и Азербайджану: Эти подходы объясняют, почему ожидания инвесторов относительно будущей доходности рублевых или манатных активов, а также оценка рисков, могут приводить к притоку или оттоку капитала, что напрямую влияет на валютный курс. Например, ожидания снижения ключевой ставки Банка России могут снижать привлекательность рублевых активов, провоцируя отток капитала и ослабление рубля.

Таким образом, теоретические модели дают комплексное понимание факторов, определяющих валютный курс и его влияние на внешнюю торговлю. Для экономик России и Азербайджана, с их сырьевой направленностью, стремлением к диверсификации и чувствительностью к мировым ценам на энергоносители, эти модели проявляются с определенной спецификой, требующей учета как долгосрочных трендов, так и краткосрочных шоков.

Инструменты регулирования валютного курса и внешнеторгового баланса Центральными банками РФ и Азербайджана

Центральные банки играют ключевую роль в поддержании макроэкономической стабильности, и одним из их важнейших инструментов является управление денежно-кредитной и валютной политикой. Эти политики напрямую влияют на курс национальной валюты, а значит, и на внешнеторговый баланс. Рассмотрим, как Банк России и Центральный банк Азербайджана используют свои арсеналы для достижения этих целей.

Денежно-кредитная политика Банка России и ее влияние на курс рубля

Центральный банк Российской Федерации (Банк России) определяет свою денежно-кредитную политику как часть общей государственной экономической стратегии, направленной на повышение благосостояния граждан. В центре этой политики стоит обеспечение ценовой стабильности, что в понимании регулятора означает поддержание стабильно низкой инфляции. Для достижения этой цели Банк России использует сложный, но гибкий набор инструментов.

Ключевая ставка является основным и наиболее публичным инструментом Банка России. Это процент, по которому Центральный банк предоставляет кредиты коммерческим банкам и принимает от них средства на депозиты. Механизм влияния ключевой ставки многогранен:

1. Мгновенное влияние на межбанковский рынок: Изменение ключевой ставки почти мгновенно приводит к аналогичному изменению однодневных ставок межбанковского кредитного рынка (МБК). Эти ставки, в свою очередь, служат ориентиром для всей банковской системы.
2. Влияние на кредиты и депозиты: Ставки МБК влияют на ставки по банковским кредитам и депозитам для физических и юридических лиц. Повышение ключевой ставки делает кредиты менее выгодными, снижает спрос на заемные средства и замедляет экономическую активность, что способствует снижению инфляции. Снижение ставки, напротив, стимулирует экономический рост.
3. Влияние на валютный курс: Повышение ключевой ставки делает рублевые активы более привлекательными для иностранных инвесторов (carry trade), что может приводить к притоку капитала и укреплению рубля. Снижение ставки, наоборот, может ослаблять рубль.

Банк России также использует систему инструментов денежно-кредитной политики для управления объемом ликвидности и поддержания процентных ставок денежного рынка вблизи ключевой ставки:

• Обязательные резервные требования: Эти требования создают у кредитных организаций необходимость поддерживать определенные остатки средств на корреспондентских счетах в Банке России. С 1 августа 2025 года нормативы обязательных резервов установлены следующим образом:
  • Для банков с универсальной лицензией, небанковских кредитных организаций и филиалов иностранных банков:
    • 4,5% по обязательствам в валюте Российской Федерации.
    • 6% по обязательствам в валютах дружественных стран.
    • 8,5% по обязательствам в валютах недружественных стран.
  • Для банков с базовой лицензией: 1% по всем категориям обязательств в валюте Российской Федерации.

  Эти нормативы влияют на объем свободных средств, которые банки могут использовать для кредитования, тем самым регулируя денежную массу.

• Депозитные аукционы: При наличии структурного профицита ликвидности Банк России абсорбирует избыточную ликвидность с помощью депозитных аукционов, привлекая средства банков на свои счета.
• Операции постоянного действия на срок 1 день: К ним относятся депозитные операции, кредиты овернайт, ломбардные кредиты, операции репо и валютный своп. Эти инструменты используются для ограничения колебаний ставок денежного рынка внутри процентного коридора и для ежедневного регулирования ликвидности.
• Основные аукционы (депозитные аукционы и аукционы репо на 1 неделю): Применяются для управления объемом ликвидности и уровнем ставок денежного рынка на более короткий, но все же среднесрочный период.
• Аукционы «тонкой настройки» (депозитные аукционы и аукционы репо от 1 до 6 дней): Используются для предотвращения чрезмерных колебаний ставок денежного рынка внутри процентного коридора, реагируя на краткосрочные изменения в спросе и предложении ликвидности.
• Аукционы на длительные сроки (размещение облигаций Банка России и кредитные аукционы на 3 месяца): Применяются для снижения нагрузки на основные аукционы в условиях устойчивого масштабного структурного избытка или дефицита ликвидности, позволяя управлять ликвидностью на более продолжительный срок.

Банк России также активно информирует общественность о своих решениях и их причинах для повышения эффективности денежно-кредитной политики. Это включает публикацию пресс-релизов после каждого из восьми плановых заседаний Совета директоров, проведение пресс-конференций Председателем Банка России, а также выпуск «Резюме обсуждения ключевой ставки», «Комментария к среднесрочному прогнозу» и докладов «Региональная экономика: комментарии ГУ Банка России».

Валютная политика Центрального банка Азербайджана и управление курсом маната

Центральный банк Азербайджана (ЦБА) также реализует денежно-кредитную и валютную политику, адаптированную к специфике национальной экономики. На 2025 год ЦБА определил свои приоритеты и инструменты с учетом необходимости обеспечения макроэкономической стабильности.

Цели денежно-кредитной политики ЦБА на 2025 год:
Основной целью является обеспечение ценовой стабильности и поддержание инфляции в рамках установленного целевого диапазона, который составляет 4±2%. Это означает стремление к умеренной и предсказуемой инфляции, что является важным условием для устойчивого экономического роста и благосостояния населения.

Инструменты и механизмы управления курсом маната:

1. Краткосрочные процентные ставки на денежном рынке: В 2025 году ЦБА будет использовать эти ставки как оперативную цель монетарной политики. Это означает, что регулируя эти ставки, Центральный банк будет косвенно влиять на стоимость кредитов и депозитов в экономике, а значит, и на инфляцию, и на инвестиционную активность.
2. Определение двустороннего курса маната к доллару США: В отличие от России, где курс рубля определяется свободно плавающим режимом, в Азербайджане в 2025 году двусторонний курс маната по отношению к доллару США будет определяться на основе среднего курса межбанковских контрактов, с учетом как аукционных, так и внеаукционных сделок. Это указывает на управляемый характер курса, где рынок играет ключевую роль, но Центральный банк сохраняет возможность влияния.
3. Аукционы по продаже валюты Государственного нефтяного фонда Азербайджанской Республики (ГНФАР): ЦБА продолжит проводить эти аукционы. Средства от продажи нефти и газа, аккумулируемые в ГНФАР, являются основным источником иностранной валюты для Азербайджана. Продажа этой валюты на аукционах способствует поддержанию предложения иностранной валюты на рынке и, таким образом, стабилизации курса маната.
4. Операции по продаже и покупке иностранной валюты (интервенции): В 2025 году ЦБА может проводить такие операции на валютном рынке в зависимости от изменения спроса и предложения валюты в государстве. Эти валютные интервенции являются прямым инструментом воздействия на курс маната:
   • Продажа иностранной валюты: При чрезмерном ослаблении маната, ЦБА может продавать иностранную валюту из своих резервов, увеличивая предложение и поддерживая курс маната.
   • Покупка иностранной валюты: При чрезмерном укреплении маната, ЦБА может покупать иностранную валюту, увеличивая спрос на нее и предотвращая излишнее укрепление национальной валюты, что негативно сказывается на экспортерах.
5. Переход к более гибкому режиму валютного регулирования в 2016 году: Этот шаг был предпринят после девальвации маната в 2015 году и показал стремление ЦБА к большей адаптивности к внешним шокам. Гибкий режим позволяет манату лучше реагировать на изменения мировых цен на нефть и другие внешние факторы, что способствует сохранению валютных резервов и снижает потребность в масштабных интервенциях.

В целом, оба Центральных банка используют набор инструментов для достижения своих целей, но с учетом специфики своих экономик. Банк России делает акцент на ключевой ставке и управлении ликвидностью для таргетирования инфляции при плавающем курсе. ЦБА, в свою очередь, придерживается более управляемого режима курса маната, активно используя аукционы ГНФАР и валютные интервенции для поддержания стабильности, при этом стремясь к большей гибкости после уроков 2015 года.

Динамика курсов рубля и маната: факторы, тенденции и влияние на конкурентоспособность внешнеторговых операций РФ и Азербайджана

Валютный курс — это не просто число на табло обменника, а живой организм, реагирующий на бесчисленное множество экономических и политических факторов. Понимание динамики курсов российского рубля и азербайджанского маната в последние годы позволяет не только оценить их прошлое, но и предвидеть будущее влияние на внешнеторговые отношения между двумя странами.

Факторы, определяющие динамику курса российского рубля

Курс российского рубля формируется сложным взаимодействием спроса и предложения на валютном рынке. Основные движущие силы его динамики можно разделить на несколько ключевых категорий:

1. Торговый баланс (профицит/дефицит): Это один из самых фундаментальных факторов. Если страна экспортирует больше, чем импортирует (положительный торговый баланс), то в экономику поступает больше иностранной валюты, что увеличивает ее предложение на рынке и, при прочих равных, приводит к укреплению рубля. Обратная ситуация (отрицательный баланс) ведет к ослаблению.
2. Цены на нефть и газ: Россия является крупным экспортером энергоносителей. Около половины всех доходов бюджета поступает от продажи этих ресурсов. Падение мировых цен на нефть и газ приводит к сокращению притока валютной выручки, снижению предложения иностранной валюты и, как следствие, к удешевлению рубля. И наоборот, рост цен на энергоносители способствует укреплению национальной валюты. Ярким примером стало падение курса рубля с сентября 2008 по февраль 2009 года, вызванное существенным ухудшением мировой конъюнктуры и резким падением экспортных цен.
3. Инфляция: Растущая инфляция в стране обычно ослабляет национальную валюту, поскольку она снижает покупательную способность денег. Падение инфляции, напротив, укрепляет рубль, делая его более привлекательным.
4. Объем денежной массы: Чрезмерный рост денежной массы (количество денег в обращении) без соответствующего увеличения производства товаров и услуг может привести к инфляции и, в конечном итоге, к девальвации национальной валюты.
5. Денежно-кредитная политика Банка России: Как было рассмотрено ранее, решения по ключевой ставке напрямую влияют на привлекательность рублевых активов, инвестиционные потоки и общую ликвидность в экономике, что сказывается на курсе рубля.

Актуальная динамика рубля (сентябрь-октябрь 2025 года):
В сентябре 2025 года рубль продемонстрировал ослабление:

• На 3,2% к доллару США (до 82,87 рубля).
• На 2,9% к китайскому юаню (до 11,60 рубля).

Это ослабление было вызвано преимущественно внутренними факторами:

• Снижение продаж валюты экспортерами: Вероятно, из-за изменения конъюнктуры или ожиданий.
• Увеличение спроса со стороны отдельных участников торгов: Могло быть связано с импортными операциями или спекулятивными сделками.
• Сезонное сокращение притока денежных средств от экспорта: Типичное явление для некоторых периодов.
• Рост спроса на иностранную валюту со стороны банков: Для пополнения ликвидности или проведения клиентских операций.
• Снижение привлекательности рублевых активов: Возможно, из-за общих экономических ожиданий или разницы в процентных ставках.
• Снижение нефтегазовых доходов бюджета на 25,2% в августе (в годовом выражении): Это напрямую сократило предложение иностранной валюты на рынке.
• Ожидания дальнейшего снижения ключевой ставки: Такие ожидания снижают привлекательность рублевых депозитов и облигаций, провоцируя отток капитала.

В период с 1 по 12 сентября 2025 года рубль ослаб относительно доллара на 6,7%, достигнув пика в 85,66 рубля, что было усилено временным всплеском платежей за импорт. Однако во второй половине сентября динамика изменилась, и укрепление продолжилось в начале октября.
К концу 2025 года прогнозируется постепенное ослабление рубля, что может быть связано с ожидаемым ростом импорта в преддверии потенциального повышения НДС, который может стимулировать потребительский спрос.

Факторы, определяющие динамику курса азербайджанского маната

История азербайджанского маната в последние годы тесно связана с мировыми ценами на нефть, что подчеркивает сырьевую зависимость экономики страны.

1. Цены на нефть: Как и для России, для Азербайджана цены на нефть являются критически важным фактором. Значительная часть доходов бюджета и валютной выручки страны формируется за счет экспорта углеводородов. Падение цен на нефть снижает приток валюты, что оказывает давление на манат.
   • Девальвация 2015 года: Ярчайшим примером стало падение мировых цен на нефть, которое привело к двум девальвациям маната в 2015 году: сначала на 47,6% по отношению к доллару США, а к концу года — почти на 100% относительно начала года. Это была вынужденная мера для стабилизации экономики.
2. Переход к плавающему курсу: После девальваций 2015 года власти Азербайджана в 2016 году перешли на новый, более гибкий режим валютного регулирования. Это сделало национальную валюту Азербайджана более чувствительной и непредсказуемой к процессам на мировом рынке, но в то же время позволило ей лучше адаптироваться к внешним шокам и сохранять валютные резервы.
3. Торговый баланс и импорт: Несмотря на стабильность маната к доллару США, прогнозируемую Fitch на уровне 1,70, сильный манат может негативно влиять на внешнюю торговлю.
   • Укрепление маната отрицательно влияет на азербайджанских экспортеров: Укрепление маната делает азербайджанские товары более дорогими для иностранных покупателей, снижая их конкурентоспособность на внешних рынках. Это особенно актуально для стран с ослабленной валютой, таких как Россия, Иран, Турция и Грузия. Несмотря на стабильность маната к доллару США, это может негативно сказаться на объемах ненефтяного экспорта.
   • Сильный манат способствует проигрышу местных производителей: Укрепление маната делает импортные товары более доступными и конкурентоспособными на внутреннем рынке Азербайджана, что создает давление на местных производителей. Например, рост импорта мяса из Украины, Монголии, России, Грузии, Индии, Португалии, Испании и Пакистана демонстрирует, что местное производство не всегда способно удовлетворить внутренний спрос, а импортные товары успешно конкурируют с отечественными по цене.

Влияние колебаний курсов на конкурентоспособность внешней торговли

Колебания курсов рубля и маната имеют прямое и многостороннее влияние на ценовые соотношения экспорта и импорта, а также на конкурентоспособность товаров и услуг обеих стран на взаимных рынках.

• Ослабление рубля: Делает российские товары более дешевыми для азербайджанских импортеров (при неизменной цене в рублях) и увеличивает конкурентоспособность российского экспорта в Азербайджан. В то же время, азербайджанский импорт становится дороже для российских покупателей.
• Укрепление рубля: Делает российские товары дороже для Азербайджана, снижая конкурентоспособность. Азербайджанские товары становятся дешевле для России, стимулируя российский импорт.
• Ослабление маната: Делает азербайджанские товары дешевле для российских импортеров, способствуя росту азербайджанского экспорта в РФ. Российские товары становятся дороже для Азербайджана, снижая конкурентоспособность российского экспорта.
• Укрепление маната: Делает азербайджанские товары дороже для России, снижая экспорт Азербайджана. Российские товары становятся дешевле для Азербайджана, стимулируя импорт из РФ.

Например, если рубль ослабевает, то азербайджанскому предпринимателю выгоднее покупать российскую продукцию, выраженную в рублях, так как за тот же объем манатов он может приобрести больше рублей. И наоборот, российскому импортеру становится менее выгодно покупать азербайджанские товары. Эти ценовые эффекты могут значительно перераспределять торговые потоки и влиять на объемы товарооборота.
В условиях текущей геополитической и экономической нестабильности, когда обе страны ищут новые рынки и логистические цепочки, динамика валютных курсов становится еще более важным фактором, определяющим успешность внешнеторговой деятельности.

Таким образом, динамика курсов рубля и маната является результатом сложного взаимодействия внутренних и внешних факторов, а их колебания имеют прямое и ощутимое влияние на ценовую конкурентоспособность товаров и услуг в двусторонней торговле, формируя выгодные или, наоборот, неблагоприятные условия для экспортеров и импортеров.

Последствия девальвации и ревальвации национальных валют для экономики РФ и Азербайджана

Изменения валютного курса – это макроэкономические явления, которые имеют глубокие и многосторонние последствия для экономики любой страны. Девальвация (обесценивание) и ревальвация (укрепление) национальной валюты затрагивают не только внешнюю торговлю, но и внутреннее потребление, производство, инфляцию, финансовый сектор и даже социальное благополучие граждан. Рассмотрим эти последствия на примере России и Азербайджана, опираясь на свежую статистику.

Экономические последствия девальвации рубля

Девальвация рубля, то есть снижение его стоимости относительно иностранных валют, является палкой о двух концах, принося как потенциальные выгоды, так и значительные издержки для российской экономики.

Потенциальные преимущества девальвации рубля:

1. Рост конкурентоспособности отечественных товаров и услуг: Когда рубль дешевеет, российские товары становятся более доступными по цене для иностранных покупателей, что стимулирует экспорт. Аналогично, отечественные товары становятся более конкурентоспособными на внутреннем рынке по сравнению с импортными, которые дорожают. Это может способствовать развитию внутреннего производства.
2. Развитие внутреннего и въездного туризма: Дешевый рубль делает отдых в России более привлекательным для иностранных туристов, а для российских граждан — более выгодным проводить отпуск внутри страны, что поддерживает местную туристическую индустрию.
3. Снижение дефицита бюджета: Экспортные доходы, выраженные в иностранной валюте, при пересчете в рубли увеличиваются, что способствует пополнению государственного бюджета. Это особенно актуально для ресурсных стран, как Россия.
4. Увеличение международных резервов: Центральный банк может использовать девальвацию для пополнения своих золотовалютных резервов, покупая иностранную валюту, что повышает финансовую устойчивость страны.

Отрицательные последствия девальвации рубля:

1. Рост стоимости импортного сырья и оборудования: Многие отрасли российской промышленности зависят от импортных комплектующих, сырья и технологий. Девальвация увеличивает их стоимость в рублевом выражении, что ведет к росту издержек отечественных производителей.
2. Повышение внутренних цен (импортируемая инфляция): Рост стоимости импортных товаров и сырья неизбежно приводит к удорожанию конечной продукции на внутреннем рынке. Это «импортируемая инфляция» снижает покупательную способность населения и может вызвать социальное недовольство.
3. Увеличение внешнего долга, выраженного в иностранной валюте: Для государства и компаний, имеющих долги в долларах, евро или других иностранных валютах, девальвация рубля означает, что для обслуживания и погашения этих обязательств потребуется больше рублевых средств. Это может создать значительную нагрузку на бюджет и корпоративные финансы.
4. Обесценивание вкладов в национальной валюте и риски ажиотажного снятия денег: Если население видит, что их рублевые сбережения теряют покупательную способность, это может спровоцировать ажиотажный спрос на иностранную валюту и массовое снятие средств с банковских вкладов, что дестабилизирует банковскую систему.

Экономические последствия девальвации маната (на примере 2015 года)

Девальвация маната в 2015 году является ярким кейсом, демонстрирующим как стабилизирующий, так и дестабилизирующий потенциал резкого изменения валютного курса для ресурсной экономики.

Позитивные аспекты девальвации маната 2015 года:

1. Стабилизация экономики после шока от удешевления нефти: Девальвация стала вынужденной, но решающей мерой, позволившей экономике Азербайджана адаптироваться к резкому падению мировых цен на нефть – основного источника экспортных доходов.
2. Предотвращение чрезмерного накопления внешнего дисбаланса: Ослабление маната сделало импорт дороже и способствовало сокращению его объемов, одновременно стимулируя экспорт, что помогло сбалансировать внешнеторговые потоки.
3. Восстановление конкурентоспособности: Дешевый манат сделал азербайджанские товары более привлекательными на внешних рынках, повысив их ценовую конкурентоспособность.
4. Остановка истощения валютных резервов: До девальвации ЦБА тратил значительные средства на поддержание фиксированного курса. Переход к более гибкому курсу позволил сохранить валютные резервы страны.

Негативные эффекты девальвации маната 2015 года:

1. Влияние на банковский сектор и рост долларизации: Девальвация сильно ударила по банкам, особенно по тем, у кого были значительные обязательства или выданные кредиты в иностранной валюте, и при этом их заемщики имели доходы в манатах.
   • Долларизация депозитов: Население, опасаясь дальнейшего обесценивания национальной валюты, массово конвертировало свои сбережения в доллары. Удельный вес валютных депозитов вырос с 49,9% в 2014 году до 81,9% в 2015 году. Хотя к 2023 году этот показатель снизился до 39,8%, последствия в виде недоверия к национальной валюте сохранялись долгое время.
2. Сокращение роста ненефтяного сектора: Рост стоимости импортных комплектующих и оборудования, необходимых для ненефтяных отраслей, замедлил их развитие.
3. Подорожание основных потребительских товаров: После девальвации резко подорожали импортируемые продукты питания, лекарства, бытовая техника, электроника и автомобили, что ударило по покупательной способности населения.
4. Трудности для граждан с долларовыми кредитами: Многие граждане, взявшие кредиты в долларах до девальвации, столкнулись с резким увеличением суммы задолженности в манатном выражении, что привело к массовым проблемам с выплатами и социальной напряженности.

Переход к новому режиму валютного регулирования в 2016 году:
Осознавая эти риски, в 2016 году власти Азербайджана перешли на новый режим валютного регулирования для обеспечения большей гибкости обменного курса. Это позволило манату лучше справляться с внешними шоками, снизить зависимость от интервенций и постепенно восстановить доверие к национальной валюте, что подтверждается снижением долларизации депозитов к 2023 году.

Таким образом, последствия девальвации или ревальвации валюты являются комплексными и требуют тщательного анализа. Для России и Азербайджана, как ресурсных экономик, колебания мировых цен на энергоносители всегда будут являться ключевым триггером для изменений валютного курса, а меры денежно-кредитной политики – важнейшим инструментом для смягчения негативных эффектов и использования открывающихся возможностей.

Внешнеторговые отношения РФ и Азербайджана в условиях текущей геополитической и экономической нестабильности

Внешнеторговые отношения между Россией и Азербайджа��ом неразрывно связаны с динамикой валютных курсов и, что особенно актуально в текущий период, с глобальной геополитической и экономической нестабильностью. Эти факторы формируют как риски, так и новые возможности для двух стран, стимулируя поиск альтернативных механизмов взаимодействия.

Динамика и структура товарооборота между РФ и Азербайджаном

Несмотря на внешние вызовы, торгово-экономические связи между Россией и Азербайджаном демонстрируют устойчивое развитие и положительную динамику.

Рост товарооборота:

• 2024 год: Объем товарооборота вырос более чем на 10%, достигнув 4,799 млрд долларов США.
• Январь-апрель 2025 года: Товарооборот составил 1,824 млрд долларов США, что на 39,4% больше по сравнению с аналогичным периодом 2024 года (1,308 млрд долларов США).
• Первые восемь месяцев 2025 года: Товарооборот вырос на 13,5% до 3,35 млрд долларов США.
• Первая половина 2025 года: Товарооборот увеличился более чем на 16%, достигнув 3,069 млрд долларов США за январь-июль, что на 19,3% больше показателя аналогичного периода 2024 года.

Эти цифры свидетельствуют о значительном и стабильном росте взаимной торговли, подчеркивая важность России как экономического партнера для Азербайджана.

Россия как ключевой торговый партнер Азербайджана:

• Январь-февраль 2025 года: На Россию приходилось 11-12% всей внешней торговли Азербайджана и более 20% импорта.
• Январь-апрель 2025 года: Доля России во внешнеторговом обороте Азербайджана составила 10,78%, обеспечив ей третье место среди торговых партнеров после Италии и Турции. При этом Россия лидировала среди стран по объему импорта, составляя 18,45% от общего объема ввозимой продукции.
• Почти миллиард долларов торгового оборота Азербайджана только за два месяца 2025 года связан с Россией.

Структура товарооборота и ненефтяной экспорт Азербайджана:
Особое внимание заслуживает рост ненефтяного экспорта Азербайджана, что является важным индикатором диверсификации экономики страны и снижения ее зависимости от углеводородов. Значительная часть этого экспорта направляется в Россию.

Категория товаров	Январь-сентябрь 2025 года (млн $)	Рост к 2024 году (%)
Ненефтяной экспорт (общий)	2 600	7,7
Продовольственный экспорт	841,4	20,5
Сельскохозяйственная продукция	667,1	27,8
Сахар	14,9	46,9
Фрукты и овощи	143,7	31,3
Продукция химической промышленности	45,6	22
Хлопковая пряжа	2,7	12,5
Чай	0,1594	3,3
Алюминий и изделия из него	3,9	2,6
Черные металлы и изделия из них	0,7081	1

Эти данные подтверждают, что Азербайджан активно наращивает экспорт в Россию по таким направлениям, как агропродукция (чай, фрукты, консервы), строительные материалы и металлопродукция. Это свидетельствует о взаимодополняемости экономик и успешной реализации стратегий диверсификации.

Влияние геополитической нестабильности и санкций на внешнюю торговлю

Текущая геополитическая нестабильность и западные санкции, особенно против Московской биржи, оказывают существенное влияние на внешнеторговые отношения России и Азербайджана, стимулируя их к поиску новых, более устойчивых механизмов расчетов и взаимодействия.

• Стимул к поиску альтернативных механизмов расчетов: Введение западных санкций против Московской биржи в середине июня 2024 года стало катализатором для ускорения процессов дедолларизации и поиска альтернатив традиционным платежным системам.
• Переговоры о переходе на национальные валюты: Россия и Азербайджан начали переговоры о переходе на национальные валюты во взаимных расчетах. Эта инициатива не является совершенно новой, она является частью более широкой стратегической линии, заложенной в Московской декларации от 22 февраля 2022 года. Уже тогда декларация предусматривала расширение использования национальных валют во взаимных расчетах и сопряжение платежных систем.
  • Преимущества перехода на национальные валюты:
    • Снижение санкционных рисков: Уменьшение зависимости от доллара и евро снижает уязвимость к внешним ограничениям.
    • Снижение транзакционных издержек: Исключение посредников и конверсионных потерь.
    • Повышение суверенитета: Укрепление финансового суверенитета обеих стран.
    • Поддержка национальных валют: Рост спроса на рубль и манат в международной торговле.
• Геополитическая нестабильность как фактор трансформации: Общая турбулентность на мировых рынках, нарушение логистических цепочек и изменение торговых маршрутов вынуждают страны переориентироваться на региональных партнеров и развивать новые формы сотрудничества. В этом контексте усиление связей между Россией и Азербайджаном, а также переход на национальные валюты, представляют собой стратегически важный шаг для обеспечения стабильности и устойчивости их внешнеторговых отношений.

В заключение, внешнеторговые отношения между Россией и Азербайджаном демонстрируют позитивную динамику и потенциал для дальнейшего роста, особенно в ненефтяном секторе. Однако текущая геополитическая и экономическая нестабильность требует от обеих стран адаптации, поиска новых решений и укрепления финансового суверенитета через переход на национальные валюты, что уже активно обсуждается и реализуется в рамках ранее достигнутых договоренностей.

Заключение

Исследование влияния курса национальной валюты на внешнюю торговлю, с особым акцентом на взаимоотношения России и Азербайджана, позволило нам глубоко погрузиться в сложную и многогранную проблематику международных экономических отношений. Цели и задачи, поставленные в начале работы, были полностью достигнуты, а полученные результаты подтверждают значимость валютного курса как одного из ключевых факторов, формирующих динамику и структуру внешней торговли.

Мы начали с определения фундаментальных понятий, таких как валютный курс и торговый баланс, и детально проанализировали основные теоретические модели – паритет покупательной способности, эффект J-кривой, модель эластичности, монетарные и портфельные подходы. Это позволило создать прочную методологическую базу для понимания механизмов влияния валютного курса, а также оценить применимость этих моделей к специфике развивающихся, преимущественно сырьевых экономик России и Азербайджана. Было показано, что, несмотря на универсальность этих теорий, их проявления в конкретных условиях требуют тщательного учета национальных особенностей.

Далее мы перешли к анализу практических инструментов, используемых Центральными банками обеих стран. Детальное рассмотрение денежно-кредитной политики Банка России, с акцентом на ключевую ставку и ее многоуровневое влияние на экономику, а также специфики валютной политики Центрального банка Азербайджана, включая аукционы ГНФАР и управляемый плавающий курс, продемонстрировало различия и схожесть в подходах к управлению валютным курсом и поддержанию ценовой стабильности.

Особое внимание было уделено динамике курсов рубля и маната в последние 5-10 лет. Мы выявили ключевые факторы, определяющие их колебания – от мировых цен на нефть и газ до внутренних макроэкономических показателей, таких как инфляция и торговый баланс. Актуальные данные за 2025 год показали, как снижение продаж валюты экспортерами и рост импорта влияют на ослабление рубля, а пример девальвации маната в 2015 году ярко проиллюстрировал чувствительность экономики Азербайджана к мировым ценам на нефть и последствия перехода к более гибкому курсу. Анализ влияния этих колебаний на конкурентоспособность экспорта и импорта между РФ и Азербайджаном позволил сделать выводы о ценовых преимуществах и недостатках, возникающих для производителей и потребителей.

Количественный и качественный анализ последствий девальвации и ревальвации национальных валют для ключевых секторов экономики обеих стран показал, что эти процессы сопряжены как с возможностями (рост конкурентоспособности экспорта, развитие внутреннего туризма), так и со значительными рисками (импортируемая инфляция, рост внешнего долга, долларизация депозитов). На примере девальвации маната 2015 года были наглядно продемонстрированы как стабилизирующие, так и дестабилизирующие эффекты.

Наконец, исследование актуальной ситуации во внешнеторговых отношениях РФ и Азербайджана выявило устойчивый рост товарооборота, с акцентом на развитие ненефтяного экспорта Азербайджана. В условиях текущей геополитической нестабильности и санкционного давления, особенно против Московской биржи, обе страны активно инициируют переход на расчеты в национальных валютах, что является стратегически важным шагом для повышения финансового суверенитета и устойчивости двусторонних связей.

Таким образом, данное исследование представляет собой комплексный и актуальный анализ, который не только подтверждает глубокое влияние валютного курса на внешнюю торговлю, но и выявляет специфические особенности этого влияния в контексте взаимоотношений России и Азербайджана. Полученные результаты имеют высокую теоретическую значимость для студентов, углубляющих свои знания в области международной экономики и макроэкономики, а также практическую ценность для специалистов, занимающихся внешнеэкономической деятельностью и формированием государственной политики.

В качестве направлений дальнейших исследований можно предложить более глубокий анализ эффективности перехода на национальные валюты в двусторонних расчетах, включая оценку влияния на транзакционные издержки и валютные риски, а также моделирование долгосрочных сценариев развития внешнеторговых отношений России и Азербайджана с учетом глобальных экономических и политических трендов.

Список использованной литературы

1. Авдеева, Е.Г. Доллар и глобальный экономический кризис / Е.Г. Авдеева // США и Канада: экономика, политика, культура. — 2010. — № 9. — С. 119-126.
2. Алексеев, Н. Валютное регулирование и валютный контроль: об изъянах действующего законодательства / Н. Алексеев // Рос. экон. журнал. — 2011. — № 1. — С. 95-96.
3. Ардаев, В. Доллары, евро? Лучше фунт и франк / В. Ардаев, М. Крылов, П. Чувиляев // The New Times: Новое время. — 2012. — № 20. — С. 17-18.
4. Ахундов, А. Современное состояние биржевого рынка ценных бумаг Азербайджана / А. Ахундов // Рынок ценных бумаг. — 2014. — URL: http://www.bfb.az (дата обращения: 14.10.2025).
5. Борисов, С.М. Российский рубль в международных расчетах: новейшие данные / С.М. Борисов // Деньги и кредит. — 2012. — № 9. — С. 18-23.
6. Вечканов, Г. Внешняя торговля России: структура и тенденции / Г. Вечканов // Экономист. — 2013. — № 9. — С. 36-43.
7. Головнин, М. Перспективы доминирующей мировой валюты и национальные интересы России / М. Головнин // Пробл. теории и практики управл. — 2012. — № 1. — С. 18-28.
8. Гурова, И. Региональная торговля на пространстве СНГ: предпосылки для производственной кооперации / И. Гурова, М. Ефремова // Вопросы экономики. — 2012. — № 6. — С. 110-126.
9. Гусейнов, Е. Оценка влияния валютного курса на уровень инфляции / Е. Гусейнов // Общество и экономика. — 2012. — № 11. — С. 113-123.
10. Ибрагимов, З.Г. Генезис денежно-кредитной системы Азербайджана. — Баку, 1996.
11. Зотин, А. БРИК между прошлым и будущим / А. Зотин // Коммерсантъ-Деньги. — 2012. — № 36. — С. 13-16.
12. Зубарев, А.В. Влияние реального обменного курса рубля на экономическую активность в России / А.В. Зубарев, П.В. Трунин // Проблемы прогнозирования. — 2014. — № 2. — С. 92-102.
13. Лисицын, А.Ю. Валютно-правовой режим в Российской Федерации / А.Ю. Лисицын // Реформы и право. — 2010. — № 1.
14. Мировая экономика: глобальные тенденции за сто лет / под ред. И.С. Королева. — М.: Юристъ, 2010. — 604 с.
15. Международный бизнес и его развитие в России: учебное пособие / под общ. ред. Г.П. Солодкова. — Ростов-на-Дону: Изд-во СКАГС, 2009.
16. Мировая экономика и международный бизнес: учебник / под общ. ред. В.В. Полякова и Р.К. Щенина. — М.: КНОРУС, 2009.
17. Никифорова, В.Д., Садыгов, Э.М. Фондовый рынок. — Баку, 2002.
18. Садыхов, Р.О. IPO как инструмент привлечения инвестиций и повышения рыночной стоимости азербайджанских компаний / Р.О. Садыхов // Финансовый рынок и кредитно-банковская система России: Сб. науч. тр. Вып.14. — СПб.: Инфо-да, 2011. — С. 124–128.
19. Сайт Росстата. — URL: http://www.gks.ru/ (дата обращения: 14.10.2025).
20. Сайт Минэкономразвития. — URL: http://www.economy.gov.ru/minec/main (дата обращения: 14.10.2025).
21. Сайт ФТС РФ. — URL: http://www.customs.ru/ (дата обращения: 14.10.2025).
22. Сайт ВТО. — URL: http://www.wto.org/english/res_e/booksp_e/anrep_e/anrep13_chap1_e.pdf (дата обращения: 14.10.2025).
23. Состояние рынка ценных бумаг в Азербайджанской Республике. — URL: http://www.cis.minsk.by/page.php?id=14918 (дата обращения: 14.10.2025).
24. Mamedov, Z.F. Azərbaycanda kapital bazarinin modernləşdirilməsi / Z.F. Mamedov // Azərbaycan. — 2011. — 24 iyul.
25. Денежно-кредитная политика // Банк России. — URL: https://www.cbr.ru/dkp/ (дата обращения: 14.10.2025).
26. Система инструментов денежно-кредитной политики // Банк России. — URL: https://www.cbr.ru/dkp/instruments_monetary_policy/ (дата обращения: 14.10.2025).
27. Центральный банк объявил оперативные цели и инструменты монетарной политики на следующий год // АЗЕРТАДЖ. — URL: https://azertag.az/ru/xeber/Tsentralnyi_bank_obyavil_operativnye_tseli_i_instrumenty_monetarnoi_politiki_na_sleduyushchii_god-3151475 (дата обращения: 14.10.2025).
28. ЦБ Азербайджана назвал цели денежно-кредитной политики на 2025 год // Day.Az. — URL: https://day.az/news/economy/1672336.html (дата обращения: 14.10.2025).
29. Что усилило волатильность рубля в сентябре // Альфа-Банк. — URL: https://alfabank.ru/corporate/analytics/news/what-increased-the-ruble-volatility-in-september/ (дата обращения: 14.10.2025).
30. От чего зависит курс рубля и каким он будет к концу года // Газпромбанк. — URL: https://www.gazprombank.ru/personal/investments/faq/12739322/ (дата обращения: 14.10.2025).
31. Динамика курса рубля: факторы и следствия: Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес» // КиберЛенинка. — URL: https://cyberleninka.ru/article/n/dinamika-kursa-rublya-faktory-i-sledstviya (дата обращения: 14.10.2025).
32. Валютный курс маната и его влияние на отдельные макроэкономические показатели национальной экономики Азербайджана // ResearchGate. — URL: https://www.researchgate.net/publication/320146033_VALUTNYI_KURS_MANATA_I_EGO_VLIYANIE_NA_OTDELNYE_MAKROEKONOMICHESKIE_POKAZATELI_NACIONALNOI_EKONOMIKI_AZERBAIDZANA (дата обращения: 14.10.2025).
33. Вопросы моделирования и анализа взаимосвязей валютного курса маната и детерминантов национальной экономики Азербайджана // КиберЛенинка. — URL: https://cyberleninka.ru/article/n/voprosy-modelirovaniya-i-analiza-vzaimosvyazey-valyutnogo-kursa-manata-i-determinantov-natsionalnoy-ekonomiki-azerbaydzhana (дата обращения: 14.10.2025).
34. Министр финансов: «Укрепление маната отрицательно влияет на азербайджанских экспортеров» // Massa.az. — 2024. — 5 дек. — URL: https://massa.az/ru/news/20241205164010617/ministr-finansov-ukreplenie-manata-otricatelno-vliyaet-na-azerbajdzhanskih-eksporterov (дата обращения: 14.10.2025).
35. Девальвация рубля: возможные преимущества и последствия для российской экономики // Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований. — URL: https://applied-research.ru/ru/article/view?id=12148 (дата обращения: 14.10.2025).
36. Девальвация – что это и чем она нам грозит // РАНХиГС. — URL: https://ranepa.ru/press-center/news/devalvatsiya-chto-eto-i-chem-ona-nam-grozit/ (дата обращения: 14.10.2025).
37. Девальвация маната сыграла решающую роль в стабилизации экономики Азербайджана после шока от удешевления нефти // МВФ | AZinform. — URL: https://azinform.com/ru/news/devalvatsiya-manata-sygrala-reshayushchuyu-rol-v-stabilizatsii-ekonomiki-azerbaydzhana-posle-shoka-ot-udeshevleniya-nefti-mvf/ (дата обращения: 14.10.2025).
38. Ожидается ли девальвация в Азербайджане? – АНАЛИТИКА // АПА. — URL: https://ru.apa.az/ekonomika/ozidaetsya-li-devalvaciya-v-azerbaidzane-analitika-374636 (дата обращения: 14.10.2025).
39. Торгово-экономические связи России и Азербайджана развиваются успешно // Путин | Новости экономики — SICE. — 2025. — 9 окт. — URL: https://sice.ru/news/2025/10/09/torgovo-ekonomicheskie-svyazi-rossii-i-azerbaydzhana-razvivayutsya-uspeshno-putin (дата обращения: 14.10.2025).
40. Азербайджан и СНГ: контуры новой реальности: ОБЗОР от Эльчина Алыоглу // Day.Az. — URL: https://day.az/news/politics/1672323.html (дата обращения: 14.10.2025).
41. Россия и Азербайджан начали переговоры о переходе на расчеты в нацвалютах. — 2024. — 22 июня. — URL: https://1prime.ru/world/20240622/844078877.html (дата обращения: 14.10.2025).