Внешнее управление как комплексная система антикризисного менеджмента: теоретические основы, правовое регулирование и эффективность в российской практике

На 01 июля 2025 года, согласно данным аналитических источников, наблюдается незначительное улучшение в эффективности процедур внешнего управления. Однако, несмотря на это, доля реабилитационных процедур (включая внешнее управление) в 2024 году составила всего 0.9% от общего числа процедур банкротства, что является минимальным показателем с 2011 года. Эти цифры красноречиво свидетельствуют о том, что проблема неплатежеспособности предприятий остается острой, а механизмы ее разрешения, в том числе внешнее управление, требуют глубокого осмысления и совершенствования.

Внешнее управление – это не просто правовая процедура, а сложный инструмент антикризисного менеджмента, направленный на восстановление платежеспособности должника и предотвращение его ликвидации. Оно играет критически важную роль в сохранении бизнеса, рабочих мест и экономического потенциала, выступая своего рода «реанимацией» для компаний, оказавшихся на грани финансового краха.

Цель данной курсовой работы – провести всесторонний анализ внешнего управления как комплексной системы мер антикризисного менеджмента. Мы рассмотрим его теоретические основы, глубоко изучим нормативно-правовое регулирование с акцентом на последние изменения, проанализируем ключевые экономические и финансовые показатели для оценки состояния предприятий-должников, а также оценим эффективность и проблемы применения этой процедуры в российской практике, не забывая о перспективах ее цифровизации. Структура работы последовательно проведет нас от общего к частному, от теории к практике, обеспечивая максимально полное и актуальное понимание рассматриваемой темы.

Теоретические основы внешнего управления и его роль в антикризисном менеджменте

Понятие и цели внешнего управления

Представьте себе корабль, который попал в шторм и потерял управление, рискуя разбиться о скалы. Внешнее управление в контексте предприятия-должника – это своего рода «спасательная операция», когда на борт поднимается новая команда, чтобы взять штурвал и вывести судно из опасной зоны. В юридической и экономической доктрине внешнее управление определяется как одна из процедур, применяемых в рамках дела о банкротстве к должнику, основная цель которой – восстановление его платежеспособности. В ходе этой процедуры все полномочия по управлению компанией переходят к специально назначенному арбитражным судом внешнему управляющему. Это обеспечивает целенаправленное и профессиональное вмешательство, необходимое для стабилизации ситуации.

В основе внешнего управления лежит более широкое понятие – антикризисное управление. Это комплексная, динамичная система управленческих мероприятий, целью которой является не просто устранение последствий кризиса, но и его предвидение, минимизация негативного воздействия, а также использование кризисных явлений как стимула для дальнейшего развития. В отличие от ситуативного реагирования, антикризисное управление охватывает весь жизненный цикл предприятия, стремясь создать устойчивость к внешним и внутренним шокам.

Основные цели введения внешнего управления гораздо шире простого «спасения» компании. К ним относятся:

• Восстановление стабильного функционирования и платежеспособности: Главный приоритет – вернуть предприятие к нормальной деятельности, чтобы оно могло самостоятельно покрывать свои обязательства.
• Предотвращение ликвидации: Внешнее управление дает компании второй шанс, позволяя избежать полного прекращения существования и распродажи активов.
• Изыскание резервов для погашения обязательств: Управляющий ищет внутренние и внешние источники средств, оптимизирует расходы, чтобы максимально удовлетворить требования кредиторов.
• Выявление неправомерных действий руководства: Это важный аспект, позволяющий установить причины кризиса, в том числе возможные злоупотребления или неэффективное управление, и привлечь виновных к ответственности, что способствует оздоровлению бизнес-среды.
• Сохранение рабочих мест и социального значения предприятия: Особенно актуально для крупных предприятий, являющихся градообразующими или стратегически важными.

Место внешнего управления в системе процедур банкротства

Система банкротства в Российской Федерации построена по принципу эскалации: от менее жестких, реабилитационных мер к более радикальным, направленным на ликвидацию. Внешнее управление занимает ключевое место среди реабилитационных механизмов, предоставляя должнику шанс на восстановление.

Общая последовательность процедур банкротства юридических лиц, согласно Федеральному закону «О несостоятельности (банкротстве)» (далее – ФЗ № 127-ФЗ), выглядит следующим образом:

1. Наблюдение: Первая стадия, цель которой – анализ финансового состояния должника, сохранение его имущества и составление реестра требований кредиторов. Руководство продолжает свою работу, но под контролем временного управляющего.
2. Финансовое оздоровление: Процедура, направленная на восстановление платежеспособности должника путем разработки и реализации плана финансового оздоровления. Полномочия руководителя сохраняются, но уже под более строгим контролем административного управляющего.
3. Внешнее управление: Если предыдущие меры не привели к успеху, или если собрание кредиторов сразу принимает такое решение, вводится внешнее управление. На этом этапе управление предприятием полностью переходит к внешнему управляющему, а старое руководство отстраняется. Это означает более глубокое вмешательство в деятельность компании с целью радикальных преобразований.
4. Конкурсное производство: Вводится в случае невозможности или нецелесообразности восстановления платежеспособности. Цель – максимально полная распродажа имущества должника для удовлетворения требований кредиторов и последующая ликвидация компании.

Внешнее управление, таким образом, является последним шансом на реабилитацию перед неминуемым конкурсным производством. Его реабилитационный характер подчеркивается тем, что оно направлено не на распродажу активов, а на их эффективное использование, реструктуризацию долга, оптимизацию бизнес-процессов, чтобы в конечном итоге выйти из кризиса с обновленной и устойчивой бизнес-моделью. Какие же правовые рамки определяют этот важный этап?

Нормативно-правовое регулирование внешнего управления в Российской Федерации

Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» как основа регулирования

В правовом поле Российской Федерации основным документом, регулирующим всю систему банкротства, включая процедуру внешнего управления, является Федеральный закон от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)». Этот закон, неоднократно подвергавшийся изменениям и дополнениям, представляет собой комплексный акт, детализирующий условия, порядок и последствия всех процедур, применяемых к должнику.

Особое внимание уделяется Главе VI ФЗ № 127-ФЗ (статьи 93-123), которая целиком посвящена внешнему управлению. Здесь закреплены ключевые аспекты этой процедуры:

• Основания введения: Внешнее управление вводится арбитражным судом на основании решения собрания кредиторов. Это решение принимается, если есть достаточные основания полагать, что платежеспособность должника может быть восстановлена.
• Сроки: Процедура вводится на срок не более 18 месяцев. При необходимости этот срок может быть продлен арбитражным судом по ходатайству собрания кредиторов или внешнего управляющего, но не более чем на 6 месяцев. Таким образом, максимальный срок внешнего управления составляет 24 месяца.
• Последствия введения: С даты введения внешнего управления наступают значительные правовые изменения, призванные обеспечить эффективность процесса:
  • Прекращение полномочий руководителя должника: Действующее руководство компании полностью отстраняется от управления. Все функции по управлению делами предприятия переходят к внешнему управляющему.
  • Прекращение полномочий органов управления должника: Прекращают свою работу совет директоров, общее собрание участников (акционеров) и другие управляющие органы, за исключением случаев, когда их полномочия необходимы для решения отдельных вопросов, например, повестки дня собрания кредиторов.
  • Мораторий на удовлетворение требований кредиторов: Вводится мораторий на удовлетворение требований кредиторов по денежным обязательствам и обязательным платежам, срок исполнения которых наступил до введения внешнего управления. Это означает временную отсрочку платежей, что дает предприятию передышку для восстановления. Исключение составляют текущие платежи – те, что возникли уже в процессе внешнего управления.
  • Отмена мер обеспечения: Отменяются ранее принятые меры по обеспечению требований кредиторов (например, аресты имущества), а новые аресты или ограничения могут быть наложены исключительно в рамках процесса о банкротстве.

Эти положения создают «особый режим» для предприятия, позволяя внешнему управляющему сосредоточиться на его восстановлении, минимизируя давление со стороны кредиторов и устраняя возможное противодействие со стороны прежнего руководства.

Последние законодательные изменения и их практическое значение (2024-2025 гг.)

Российское законодательство о банкротстве находится в постоянном развитии, адаптируясь к меняющимся экономическим реалиям и вызовам. За последние годы, и особенно в период 2024-2025 годов, был принят ряд значимых изменений, которые существенно повлияли на порядок проведения процедур банкротства и, в частности, внешнего управления. Эти изменения направлены на повышение прозрачности, эффективности и ответственности всех участников процесса.

1. Федеральный закон от 08.08.2024 № 227-ФЗ: Публикация в ЕФРСБ требований кредиторов.
   • Суть изменения: С 1 сентября 2024 года арбитражные управляющие обязаны публиковать в Едином федеральном реестре сведений о банкротстве (ЕФРСБ) информацию о предъявлении кредиторами требований и их включении в реестр требований кредиторов. Срок для такой публикации — пять рабочих дней с момента получения требования или принятия решения о его включении.
   • Практическое значение: Это нововведение значительно повышает прозрачность процедуры банкротства. Кредиторы и другие заинтересованные лица теперь получают оперативный доступ к информации о составе и объеме требований, что позволяет им более эффективно отслеживать процесс и защищать свои интересы. Для арбитражных управляющих это означает ужесточение требований к соблюдению сроков и повышению дисциплины в работе с реестром кредиторов.
2. Постановление Правительства РФ от 22.05.2024 № 634: Рейтинговая система для арбитражных управляющих и СРО АУ.
   • Суть изменения: С 1 января 2025 года введена и уже активно применяется рейтинговая система для выбора арбитражных управляющих в делах о банкротстве, инициированных Федеральной налоговой службой (ФНС России). Эта система учитывает баллы результативности как самих управляющих, так и саморегулируемых организаций арбитражных управляющих (СРО АУ).
   • Детализация системы:
     • Оценка результативности: Управляющие и СРО получают баллы на основе различных показателей, таких как процент удовлетворения требований кредиторов, соблюдение сроков процедур, отсутствие жалоб и нарушений.
     • Ужесточение ответственности: Система предусматривает снижение баллов результативности за выявленные нарушения:
       • -5% за признание действий управляющего незаконными.
       • -10% за наложение административного штрафа.
       • -25% за дисквалификацию.
       • -50% за взыскание убытков или привлечение к уголовной ответственности.
   • Практическое значение: Эта система является мощным стимулом для повышения качества работы арбитражных управляющих. Теперь их репутация и, соответственно, возможность получения новых дел напрямую зависят от эффективности и законности их действий. Для кредиторов это означает потенциально более профессиональный и ответственный подход к управлению процедурой банкротства, особенно в случаях, когда должником выступает крупное предприятие, имеющее налоговые задолженности.
3. Федеральный закон от 08.08.2024 № 256-ФЗ: Страхование ответственности арбитражных управляющих обществами взаимного страхования.
   • Суть изменения: С 1 сентября 2025 года вступает в силу положение, предусматривающее возможность страхования ответственности арбитражных управляющих и операторов электронных площадок обществами взаимного страхования.
   • Практическое значение: Это расширяет возможности для арбитражных управляющих по обеспечению своей профессиональной ответственности, предлагая альтернативу традиционным страховым компаниям. Общества взаимного страхования, как правило, объединяют участников одной профессиональной сферы, что может способствовать более глубокому пониманию специфических рисков и формированию более адекватных условий страхования. Для кредиторов это служит дополнительной гарантией возмещения убытков в случае неправомерных действий или ошибок управляющего.

Эти изменения отражают общий тренд на повышение эффективности, прозрачности и ответственности в сфере банкротства, делая процедуру внешнего управления более предсказуемой и контролируемой.

Ключевые экономические и финансовые показатели для оценки состояния предприятия-должника

Цели и источники информации для финансового анализа

Прежде чем принять решение о введении внешнего управления, а затем и в процессе его реализации, критически важно провести глубокий и всесторонний анализ финансового состояния предприятия-должника. Это не просто сбор цифр, а комплексное исследование, имеющее несколько стратегических целей:

• Определение платежеспособности и финансовой устойчивости: Это основа анализа. Необходимо понять, способен ли должник погасить свои обязательства в краткосрочной и долгосрочной перспективе.
• Учет потенциальных рисков: Анализ позволяет выявить не только текущие проблемы, но и потенциальные риски, такие как признаки преднамеренного или фиктивного банкротства, мошенничество, неэффективное использование активов.
• Принятие важных управленческих решений: Полученные данные служат базой для разработки плана внешнего управления, определения ключевых направлений реструктуризации и выбора оптимальных мер по восстановлению.
• Прогнозирование будущих финансовых возможностей: Анализ помогает оценить потенциал предприятия к восстановлению, сформировать реалистичные прогнозы по возврату долгов и определить жизнеспособность бизнеса в долгосрочной перспективе.
• Планирование возврата долгов: На основе анализа строится стратегия взаимодействия с кредиторами, определяется порядок и сроки погашения требований.

Для проведения столь ответственного анализа необходима максимально полная и достоверная информация. Основными источниками служат:

• Бухгалтерская (финансовая) отчетность: Бухгалтерский баланс (форма № 1), отчет о финансовых результатах (форма № 2), отчет об изменениях капитала (форма № 3), отчет о движении денежных средств (форма № 4), пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах. Это базовые документы, дающие комплексное представление о состоянии активов, обязательств, доходов и расходов.
• Налоговые декларации (расчеты) и документы налогового учета: Они предоставляют сведения о налоговых обязательствах, оборотах, прибылях, а также подтверждают достоверность некоторых показателей финансовой отчетности.
• Сведения о подлежащих уплате суммах обязательных платежей: Информация о задолженностях перед бюджетом и внебюджетными фондами.
• Иная информация, предоставленная заинтересованным лицом или опубликованная: Сюда могут входить управленческая отчетность, договоры, акты инвентаризации, данные о дебиторской и кредиторской задолженности, информация о судебных разбирательствах и т.д.

Основные финансовые коэффициенты и нормативы

Для системной оценки финансового состояния предприятия, особенно в контексте угрозы банкротства, используются различные финансовые коэффициенты. Они позволяют быстро выявить «болевые точки» и определить, насколько критична ситуация. В российской практике часто применяются нормативы, установленные, в частности, Постановлением Правительства РФ № 367 от 25 июня 2003 г. «Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа» и Методическими положениями от 12 августа 1994 г. «По оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса».

Рассмотрим ключевые группы коэффициентов:

1. Коэффициенты ликвидности: Характеризуют способность предприятия покрывать свои краткосрочные обязательства за счет оборотных активов.
   • Коэффициент абсолютной ликвидности (К_АЛ):
     • Формула: КАЛ = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства
     • Суть: Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена за счет наиболее ликвидных активов – денежных средств и их эквивалентов.
     • Нормативное значение: В идеале К_АЛ ≥ 0.2-0.25, что означает, что 20-25% краткосрочных обязательств могут быть покрыты немедленно.
   • Коэффициент текущей ликвидности (К_ТЛ):
     • Формула: КТЛ = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства
     • Суть: Отражает способность компании погашать краткосрочные обязательства за счет всех оборотных активов.
     • Нормативное значение: К_ТЛ ≥ 2.0. Значение менее 1.0 прямо указывает на неспособность погасить текущие обязательства, что является серьезным признаком неплатежеспособности.
2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К_ОСС):
   • Формула: КОСС = (Собственный капитал - Внеоборотные активы) / Оборотные активы
   • Суть: Характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для поддержания финансовой устойчивости и финансирования текущей деятельности.
   • Нормативное значение: К_ОСС ≥ 0.1. Значение ниже этого порога свидетельствует о зависимости от заемных средств и высоком риске финансовой нестабильности.
3. Коэффициенты рентабельности: Показывают эффективность использования ресурсов и получения прибыли. Например, рентабельность продаж, рентабельность активов, рентабельность собственного капитала. Низкие значения этих показателей указывают на неэффективность бизнес-процессов.
4. Коэффициенты оборачиваемости: Отражают скорость трансформации активов в денежные средства или выручку. Низкая оборачиваемость активов, запасов, дебиторской задолженности часто сигнализирует о затоваривании, неэффективном управлении запасами или проблемах со сбором долгов.
5. Структура капитала: Анализ соотношения собственного и заемного капитала. Высокая доля заемного капитала (коэффициент финансового левериджа) увеличивает финансовые риски и может стать причиной неплатежеспособности.

Представленные коэффициенты являются базовыми инструментами, позволяющими арбитражному управляющему и кредиторам получить первичную, но крайне важную картину финансового здоровья предприятия-должника.

Количественные модели прогнозирования банкротства: Альтмана, Таффлера, Бивера

Для более глубокого и системного прогнозирования вероятности банкротства, помимо анализа отдельных коэффициентов, используются комплексные формализованные (количественные) модели. Эти модели агрегируют несколько финансовых показателей в один интегральный индикатор, который позволяет оценить риск несостоятельности с определенной степенью вероятности. Рассмотрим три наиболее известные и широко применяемые модели.

1. Модель Альтмана (Z-счет)

Описание: Модель Альтмана, или Z-счет, – это многофакторная дискриминантная модель, разработанная профессором Эдвардом Альтманом в 1968 году. Она основывается на анализе комбинации различных финансовых коэффициентов и предназначена для прогнозирования вероятности банкротства компаний на горизонте 1-2 лет. Изначально модель была разработана для публичных производственных компаний, но позднее были созданы модификации для непубличных, а также для компаний из разных секторов экономики.

Формула пятифакторной модифицированной модели для непубличных компаний:

Z = 0.717 ⋅ X1 + 0.847 ⋅ X2 + 3.107 ⋅ X3 + 0.420 ⋅ X4 + 0.998 ⋅ X5

Где:

• X₁ = Оборотный капитал / Общая сумма активов (коэффициент ликвидности рабочего капитала)
  • Расчет: (Оборотные активы — Краткосрочные обязательства) / Итого активы
• X₂ = Нераспределенная прибыль / Общая сумма активов (коэффициент накопленной прибыли)
  • Расчет: Нераспределенная прибыль / Итого активы
• X₃ = Прибыль до уплаты процентов и налогов (EBIT) / Общая сумма активов (коэффициент операционной прибыльности)
  • Расчет: EBIT / Итого активы
• X₄ = Балансовая стоимость собственного капитала / Балансовая стоимость заемного капитала (коэффициент финансового левериджа)
  • Расчет: Собственный капитал / (Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства)
  • Примечание: В оригинальной модели Альтмана для публичных компаний используется рыночная стоимость собственного капитала. Для непубличных компаний применяется балансовая стоимость.
• X₅ = Выручка / Общая сумма активов (коэффициент оборачиваемости активов)
  • Расчет: Выручка / Итого активы

Интерпретация результатов (для непубличных компаний):

• Z < 1.23: Высокий риск банкротства.
• Z от 1.23 до 2.89: Неопределенное положение, «серая зона», риск банкротства средний.
• Z > 2.99: Финансовая устойчивость, низкий риск банкротства.

Пример расчета (гипотетический):
Предположим, у компании «Дельта» следующие показатели (тыс. руб.):

• Оборотные активы: 5000
• Краткосрочные обязательства: 3000
• Итого активы: 10000
• Нераспределенная прибыль: 1500
• Прибыль до уплаты процентов и налогов (EBIT): 1200
• Собственный капитал: 4000
• Долгосрочные обязательства: 2000
• Выручка: 8000

Рассчитаем X-переменные:

• X₁ = (5000 — 3000) / 10000 = 2000 / 10000 = 0.2
• X₂ = 1500 / 10000 = 0.15
• X₃ = 1200 / 10000 = 0.12
• X₄ = 4000 / (2000 + 3000) = 4000 / 5000 = 0.8
• X₅ = 8000 / 10000 = 0.8

Теперь подставим значения в формулу Z:

Z = 0.717 ⋅ 0.2 + 0.847 ⋅ 0.15 + 3.107 ⋅ 0.12 + 0.420 ⋅ 0.8 + 0.998 ⋅ 0.8
Z = 0.1434 + 0.12705 + 0.37284 + 0.336 + 0.7984
Z ≈ 1.778

Вывод: Z-счет компании «Дельта» составляет примерно 1.778, что попадает в «серую зону» (от 1.23 до 2.89). Это указывает на неопределенное финансовое положение и средний риск банкротства. Значит ли это, что только Альтман может дать ответ?

2. Модель Таффлера (T-score)

Описание: Модель Таффлера (T-score) – четырехфакторная модель, разработанная Ричардом Таффлером в 1977 году на основе анализа британских компаний. Она также предназначена для прогнозирования вероятности банкротства и фокусируется на показателях рентабельности, ликвидности и структуры капитала.

Формула:

T = 0.53 ⋅ X1 + 0.13 ⋅ X2 + 0.18 ⋅ X3 + 0.16 ⋅ X4

Где:

• X₁ = Прибыль от продаж (операционная прибыль) / Краткосрочные обязательства
• X₂ = Оборотные активы / Общая сумма обязательств
• X₃ = Краткосрочные обязательства / Общая сумма активов
• X₄ = Выручка / Общая сумма активов

Интерпретация результатов:

• T > 0.3: Низкий риск банкротства, финансово устойчивое положение.
• T от 0.2 до 0.3: Неопределенное положение, средний риск банкротства.
• T < 0.2: Высокий риск банкротства.

Модель Таффлера хорошо работает для компаний, чей финансовый профиль схож с теми, на основе которых она была разработана (британские компании).

3. Модель Бивера

Описание: Модель Бивера – пятифакторная система, разработанная Уильямом Бивером в 1966 году. В отличие от интегральных моделей Альтмана и Таффлера, Бивер предложил анализировать каждый из пяти индикаторов отдельно, а не сводить их в единый Z- или T-счет. Он исследовал 79 компаний, половина из которых обанкротилась, выявив критические значения для каждого коэффициента за 5 лет до банкротства.

Ключевые индикаторы и их интерпретация:

1. Коэффициент Бивера: (Чистая прибыль + Амортизация) / Заемные средства
   • Суть: Отражает способность компании генерировать денежный поток для покрытия своих долгов.
   • Нормативное значение: Хорошее значение находится в диапазоне от 0.17 до 0.4. Значение менее 0.17 указывает на проблемы.
2. Коэффициент текущей ликвидности: Оборотные активы / Краткосрочные обязательства
   • Нормативное значение: Выше 2.0 – хорошо, ниже 1.0 – высокий риск.
3. Экономическая рентабельность: Прибыль до уплаты процентов и налогов (EBIT) / Общая сумма активов
   • Суть: Показывает, насколько эффективно компания использует свои активы для получения операционной прибыли.
   • Нормативное значение: Положительное и стабильное значение – хорошо.
4. Финансовый леверидж: Общая сумма обязательств / Собственный капитал
   • Суть: Отражает долю заемных средств в структуре капитала. Чем выше, тем выше финансовый риск.
   • Нормативное значение: Чем ниже, тем лучше (например, не выше 1.0-1.5).
5. Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами: (Собственный капитал — Внеоборотные активы) / Общая сумма активов
   • Суть: Показывает, какая часть активов финансируется за счет собственного оборотного капитала.
   • Нормативное значение: Положительное значение говорит о финансовой устойчивости.

Модель Бивера позволяет провести более детализированный анализ, выявив конкретные «слабые звенья» в финансовой структуре компании, что ценно для разработки таргетированных мер по восстановлению платежеспособности.

Применение этих моделей в сочетании с традиционным финансовым анализом дает арбитражным управляющим и кредиторам мощный инструментарий для объективной оценки ситуации и принятия обоснованных решений о целесообразности введения внешнего управления и выборе стратегии его реализации.

Этапы и механизмы реализации процедуры внешнего управления

Процедура внешнего управления – это своего рода хирургическая операция по спасению предприятия, требующая четкой последовательности действий, глубокого анализа и решительности. Она начинается с формального решения суда и продолжается до момента восстановления платежеспособности или перехода к ликвидации.

Порядок введения и основные меры по восстановлению платежеспособности

Как только арбитражный суд выносит определение о введении внешнего управления на основании решения собрания кредиторов, начинается новый этап в жизни предприятия-должника. Этот момент знаменует полную смену управленческой парадигмы: полномочия прежнего руководства прекращаются, и во главе компании встает внешний управляющий, наделенный широкими полномочиями для реализации плана спасения.

Внешний управляющий незамедлительно приступает к анализу ситуации и разработке комплекса мер по восстановлению платежеспособности. Эти меры могут быть весьма разнообразными и зависят от специфики бизнеса, причин кризиса и рыночных условий. Среди наиболее часто применяемых инструментов выделяются:

• Сокращение убыточных направлений деятельности: Если анализ показывает, что часть бизнеса генерирует постоянные убытки, внешний управляющий может принять решение о сворачивании или продаже этих сегментов, чтобы высвободить ресурсы и остановить утечку капитала.
• Изменение специализации (перепрофилирование): В условиях меняющегося рынка или при выявлении неконкурентоспособности текущего продукта/услуги, может быть принято решение о кардинальной смене направления деятельности, поиске новых рыночных ниш, адаптации производства под новые потребности.
• Продажа части имущества должника: Реализация непрофильных или неэффективно используемых активов (оборудование, недвижимость, транспорт) позволяет получить средства для погашения долгов и поддержания операционной деятельности. Этот процесс должен быть максимально прозрачным и выгодным для кредиторов.
• Взыскание дебиторской задолженности: Зачастую значительная часть активов предприятия «заморожена» в дебиторской задолженности. Внешний управляющий активизирует работу по ее взысканию, используя все доступные правовые инструменты.
• Привлечение дополнительных вкладов учредителей или третьих лиц: Если у учредителей есть заинтересованность в сохранении бизнеса, они могут внести дополнительные средства. Также возможно привлечение стратегических инвесторов, готовых вложить капитал в обмен на долю в будущем прибыльном предприятии.
• Выпуск дополнительных акций: Для акционерных обществ это способ привлечь капитал через фондовый рынок или путем размещения акций среди новых инвесторов.
• Замещение активов должника: Эта мера предполагает создание нового юридического лица, которому передаются активы и обязательства должника, с целью вывода его из процедуры банкротства и дальнейшего развития.

Разработка и утверждение плана внешнего управления

План внешнего управления (ПВУ) – это сердце всей процедуры, стратегический документ, который определяет путь выхода предприятия из кризиса. Внешний управляющий обязан разработать этот план не позднее чем через месяц с даты своего утверждения арбитражным судом.

Содержание ПВУ должно быть всеобъемлющим и детализированным, включая:

• Конкретные меры по восстановлению платежеспособности: Здесь перечисляются все вышеуказанные меры (сокращение, перепрофилирование, продажа активов и т.д.) с указанием сроков, ответственных лиц и ожидаемых результатов.
• Условия и порядок реализации этих мер: Подробное описание того, как именно будут осуществляться те или иные действия, какие ресурсы потребуются, какие этапы будут пройдены.
• Смета расходов на их выполнение и иные расходы должника: Это ключевой финансовый раздел.
  • Затраты на реализацию мер: Например, расходы на модернизацию оборудования, маркетинговые кампании по перепрофилированию, юридические услуги по взысканию долгов.
  • Иные расходы должника: К ним относятся операционные расходы (заработная плата, аренда, коммунальные платежи), административные расходы внешнего управления (вознаграждение управляющего, расходы на оценку имущества, публикации).
  • Закон не устанавливает жестких требований к форме сметы, но требует обоснования возможности восстановления платежеспособности должника в установленный срок. Это означает, что смета должна быть реалистичной, а все затраты – обоснованными и соотносимыми с ожидаемым эффектом.

После разработки план внешнего управления подлежит обязательному утверждению собранием кредиторов. Это демократический процесс, где кредиторы оценивают предложенную стратегию, ее реалистичность и потенциал для максимального удовлетворения их требований. Утвержденный собранием кредиторов план внешний управляющий представляет в арбитражный суд не позднее чем через пять дней с даты проведения собрания. Суд проверяет соответствие плана законодательству и его экономическую обоснованность, после чего выносит определение об его утверждении.

Функции и полномочия внешнего управляющего

Фигура внешнего управляющего является центральной в процедуре внешнего управления. Это не просто администратор, а кризисный менеджер, юрист и экономист в одном лице, наделенный широкими полномочиями и несущий огромную ответственность. Его функции охватывают все аспекты деятельности предприятия:

• Отстранение руководства предприятия: С момента введения внешнего управления управляющий принимает на себя все управленческие функции, отстраняя прежних руководителей.
• Осуществление контроля за всеми процессами в компании: Внешний управляющий контролирует все финансовые потоки, сделки, производственные и операционные процессы, чтобы предотвратить вывод активов и неэффективное расходование средств.
• Изыскание активов для погашения долгов: Активный поиск скрытых активов, выявление и оспаривание сомнительных сделок, совершенных должником до банкротства, является одной из ключевых задач.
• Взыскание дебиторской задолженности: Систематическая работа с должниками предприятия для пополнения его оборотных средств.
• Формирование и ведение реестра требований кредиторов: Актуализация данных о кредиторах, проверка обоснованности их требований, определение очередности удовлетворения.
• Реализация разработанного плана внешнего управления: Самая объемная и ответственная функция, требующая координации всех действий, контроля за исполнением мер, анализа промежуточных результатов и при необходимости – корректировки плана.
• Представление отчетов собранию кредиторов и арбитражному суду: Регулярная отчетность о ходе процедуры, достигнутых результатах и возникших проблемах.

Эффективность внешнего управления во многом зависит от профессионализма, опыта и добросовестности внешнего управляющего, который должен обладать не только глубокими знаниями в области экономики и права, но и навыками антикризисного менеджмента, умением вести переговоры и принимать сложные решения. А насколько успешными оказались эти усилия в российской практике?

Эффективность и проблемы внешнего управления в российской практике

Статистическая оценка эфф��ктивности внешнего управления

Несмотря на теоретическую привлекательность внешнего управления как инструмента реабилитации, его практическая эффективность в России остается предметом острых дискуссий. Статистические данные, особенно свежие, позволяют получить более объективную картину.

Согласно аналитическим источникам, на 01.07.2025 года наблюдается незначительное улучшение в эффективности процедур внешнего управления. Однако, эти общие цифры требуют более глубокого погружения. Анализ данных Единого федерального реестра сведений о банкротстве (Федресурса) за 2024 год показывает тревожную тенденцию:

• Снижение количества реабилитационных процедур: В 2024 году общее количество таких процедур (включая внешнее управление и финансовое оздоровление) составило всего 81, что является снижением по сравнению с 97 в 2023 году.
• Доля реабилитационных процедур: Что еще более показательно, их доля среди всех процедур банкротства (за исключением наблюдения) упала до 0.9% (по сравнению с 1.3% в 2023 году). Это минимальный показатель с 2011 года.

Таблица 1: Динамика реабилитационных процедур в РФ (2023-2024 гг.)

Показатель	2023 год	2024 год	Изменение
Количество реабилитационных процедур	97	81	-16
Доля от всех процедур банкротства	1.3%	0.9%	-0.4 п.п.

Источник: Анализ данных Федресурса за 2023-2024 гг.

Эти данные свидетельствуют об убывающем тренде и низкой популярности реабилитационных процедур в российской практике. Это может быть связано с рядом факторов, включая сложность процедур, высокие издержки, длительность процесса и, к сожалению, недостаточную результативность в прошлом.

Для кредиторов ключевым фактором успеха в процедурах банкротства остается активное участие в процессе. Пассивная надежда на общую статистику редко приносит желаемые результаты. Напротив, целенаправленный поиск скрытых активов, оспаривание сделок должника, своевременное предъявление требований и контроль за действиями арбитражного управляющего значительно повышают шансы на удовлетворение требований.

Основные проблемы реализации процедуры внешнего управления

Низкая статистическая эффективность внешнего управления в значительной степени объясняется комплексом системных проблем, с которыми сталкиваются все участники процесса.

1. Отсутствие единого, согласованного подхода к определению антикризисного управления: В научной литературе и на практике до сих пор нет единой трактовки понятия «антикризисное управление». Это приводит к методологическим сложностям, разночтениям в применении подходов и, как следствие, к снижению эффективности разрабатываемых стратегий. Каждый управляющий может иметь свое видение, что не всегда способствует системному подходу.
2. Методологические сложности при проведении анализа финансового состояния:
   • Для лиц, не ведущих стандартную бухгалтерскую отчетность: Проблема особенно актуальна для индивидуальных предпринимателей и малых предприятий, где бухгалтерский учет может быть упрощенным или вообще отсутствовать. В таких случаях сбор и анализ достоверной финансовой информации становится крайне затруднительным.
   • Неполные или недостоверные источники информации: Арбитражные управляющие часто сталкиваются с ситуацией, когда прежнее руководство должника предоставляет неполную, искаженную или даже фальсифицированную отчетность. Это препятствует адекватному и корректному анализу, делая невозможным разработку эффективного плана.
3. Проблемы анализа возможности восстановления платежеспособности должника-гражданина: Хотя внешнее управление чаще применяется к юридическим лицам, проблема анализа финансового состояния должника-гражданина также актуальна в контексте реабилитационных процедур. Оценка его платежеспособности, источников дохода и имущества требует специфических подходов, которые не всегда четко регламентированы, что напрямую влияет на возможность введения таких процедур, как реструктуризация долгов.
4. Длительность и дороговизна процедур: Сам процесс внешнего управления может затянуться на долгие месяцы (до 24 месяцев), требуя значительных затрат на вознаграждение управляющего, экспертов, проведение собраний, публикации и т.д. Это снижает привлекательность процедуры для кредиторов и может привести к дальнейшему обесцениванию активов должника.
5. Конфликт интересов: Иногда возникает конфликт интересов между различными группами кредиторов (обеспеченные, необеспеченные), а также между кредиторами и прежним руководством должника, что затрудняет принятие консолидированных решений и реализацию плана.

Перспективы совершенствования института внешнего управления и цифровизация

Несмотря на существующие проблемы, институт внешнего управления постоянно развивается. Ряд инициатив и уже реализованных изменений направлены на повышение его эффективности и прозрачности, причем ключевую роль в этом процессе играет цифровизация.

1. Ужесточение ответственности арбитражных управляющих и рейтинговая система:
   • Как уже упоминалось, с 1 января 2025 года внедрена и функционирует рейтинговая система для выбора арбитражных управляющих в делах, инициированных ФНС. Эта система стимулирует управляющих к более эффективной и добросовестной работе, налагая санкции (снижение баллов) за различные нарушения – от признания действий незаконными до дисквалификации и уголовной ответственности.
   • Это не только повышает стандарты профессиональной деятельности, но и формирует прозрачную систему оценки, позволяя кредиторам выбирать наиболее компетентных и надежных управляющих.
2. Изменение правил назначения арбитражных управляющих: Идет активная работа над совершенствованием механизмов назначения управляющих, чтобы минимизировать риски сговора, повысить объективность выбора и обеспечить независимость управляющего. Рейтинговая система – один из шагов в этом направлении.
3. Цифровизация деятельности арбитражных управляющих и банкротства в целом: Это одно из наиболее перспективных направлений, которое уже приносит ощутимые результаты.
   • Предотвращение потерь бюджета ФНС: ФНС России сообщает о предотвращении потерь бюджета на 180 млрд рублей в 2025 году благодаря цифровой трансформации банкротства. Это достигается за счет внедрения систем анализа больших данных (например, СКУАД – Система комплексного управления аналитикой данных), которые позволяют выявлять признаки преднамеренного банкротства, оценивать риски и более эффективно работать с активами должников.
   • Создание Регистра арбитражных управляющих: ФНС России активно ведет и обновляет Регистр арбитражных управляющих (например, на 1 января 2025 года). Этот ресурс предоставляет информацию об управляющих, их опыте, членстве в СРО, что способствует повышению прозрачности и облегчает выбор.
   • Автоматизация работы АУ с использованием ИТ-сервисов и ИИ-ассистентов:
     • Нагрузка на арбитражных управляющих за последние 10 лет выросла почти в 20 раз, что делает автоматизацию их работы необходимостью.
     • Современные ИТ-сервисы позволяют автоматизировать рутинные процессы: отслеживать изменения в делах, проводить онлайн-собрания кредиторов, формировать стандартные документы, вести реестр требований.
     • Внедрение ИИ-ассистентов позволяет существенно ускорить анализ больших объемов документов, выявлять неочевидные связи, прогнозировать исходы судебных процессов, что повышает эффективность работы управляющего и снижает вероятность ошибок.
     • Возможность страхования ответственности арбитражных управляющих обществами взаимного страхования (с 1 сентября 2025 года) также является частью этого тренда на повышение надежности и предсказуемости процедуры.

Эти инициативы, особенно в области цифровизации, обещают существенно повысить эффективность внешнего управления, сделать его более прозрачным, быстрым и справедливым для всех участников, превращая его из «последнего шанса» в действенный инструмент спасения бизнеса.

Заключение

Внешнее управление представляет собой сложный, но жизненно важный институт в системе антикризисного менеджмента. Как мы убедились, это не просто формальная процедура в рамках банкротства, а комплексная система мер, направленная на глубокую трансформацию и восстановление платежеспособности предприятия-должника. Его теоретические основы, укорененные в принципах предотвращения ликвидации и реабилитации бизнеса, формируют фундамент для практического применения.

Ключевым регулятором данной процедуры выступает Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)», который постоянно эволюционирует, адаптируясь к динамике экономических отношений. Последние законодательные изменения 2024-2025 годов, такие как обязательная публикация требований кредиторов в ЕФРСБ, внедрение рейтинговой системы для арбитражных управляющих и СРО, а также возможность взаимного страхования ответственности, свидетельствуют о стремлении законодателя к повышению прозрачности, ответственности и эффективности всех участников процесса.

Для принятия обоснованных решений о введении и реализации внешнего управления критически важен глубокий финансовый анализ, опирающийся на ключевые экономические показатели и количественные модели прогнозирования банкротства. Модели Альтмана, Таффлера и Бивера, наряду с коэффициентами ликвидности и платежеспособности, предоставляют арбитражным управляющим и кредиторам мощный инструментарий для объективной оценки финансового состояния и вероятности восстановления предприятия.

Несмотря на четко регламентированные этапы реализации процедуры и широкий спектр полномочий внешнего управляющего, российская практика внешнего управления сталкивается с серьезными вызовами. Актуальные статистические данные Федресурса за 2024 год показывают продолжающееся снижение доли реабилитационных процедур и их общую низкую результативность. Это обусловлено методологическими сложностями, проблемами достоверности информации и длительностью процессов.

Однако перспективы совершенствования данного института многообещающи. Ужесточение ответственности арбитражных управляющих и внедрение рейтинговых систем – это лишь часть пути. Ключевым направлением развития является цифровизация, которая уже демонстрирует свою эффективность в работе ФНС России, предотвращая многомиллиардные потери и повышая прозрачность через системы анализа больших данных и Регистр арбитражных управляющих. Автоматизация рутинных операций и внедрение ИИ-ассистентов обещают значительно облегчить работу арбитражных управляющих, повысить скорость и точность принятия решений, снижая при этом операционные издержки.

Таким образом, внешнее управление – это не статичная концепция, а живой, развивающийся механизм. Его значимость для антикризисного менеджмента трудно переоценить, поскольку оно дает предприятиям шанс на выживание и развитие в условиях жесткой конкуренции и экономических потрясений. Дальнейшее совершенствование этого института, особенно через призму технологического прогресса, позволит ему стать еще более мощным и эффективным инструментом сохранения экономического потенциала страны.

Список использованной литературы

1. Налоговый кодекс Российской Федерации (с изм. и доп. от 22 июля 2008 г.). М.: Инфра-М, 2008.
2. Гражданский кодекс Российской Федерации. Части первая и вторая (с изм. и доп. от 23 июля 2008 г.). М.: НОРМА-ИНФО, 2008.
3. Федеральный закон от 26 октября 2002 г. №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)». М.: Дело и Сервис, 2008.
4. Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 N 127-ФЗ (последняя редакция). URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_39331/ (дата обращения: 21.10.2025).
5. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности / под ред. В.И. Стражева. Минск: Высшая школа, 2008. 485 с.
6. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: учебное пособие для вузов / под ред. Н.П. Любушина. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. 489 с.
7. Анализ финансового состояния предприятия // Выпуск АКДИ БП № 5, февраль 2008.
8. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие / под ред. О.В. Ефимовой, М.В. Мельник. М.: Омега-Л, 2008. 405 с.
9. Антикризисное управление: учебник / под ред. Э.М. Короткова. М.: ИНФРА-М, 2008. 344 с.
10. Антикризисное управление предприятиями и банками: учебное пособие. М.: Дело, 2008. 483 с.
11. Антикризисное управление: учебное пособие: в 2 т. / рук. авт. колл. Г.К. Таль. Т. 2. М.: ИНФРА-М., 2008. С. 1109-1113.
12. Абдуллаев Н., Зайнетдинов Ф. Формирование системы анализа финансового состояния предприятия // Финансовая газета. 2008. № 28, 30, 32 (июль-август).
13. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. М.: Финансы и статистика, 2008. 465 с.
14. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом. М.: Финансы и статистика, 2008. 385 с.
15. Богдановская Л.А., Виноградов Г.Г., Мигун О.Ф. и др. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности / под общ. ред. В.И. Стражева. М.: Высшая школа, 2008. 413 с.
16. Вакуленко Т.Г., Фомина Л.Ф. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности для принятия управленческих решений. СПб.: Издательский дом Герда, 2008. 317 с.
17. Газарян А.В. Значение анализа финансового состояния предприятия для выводов в аудиторском заключении // Бухгалтерский учет. 2008. № 7 (апрель). 456 с.
18. Гиляровская Л.Т. Экономический анализ: учебник для вузов. 2-е изд., доп. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. 615 с.
19. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие. 2-е изд. М.: Дело и Сервис, 2008. 345 с.
20. Ефимова О.Е. Финансовый анализ. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Бухгалтерский учет, 2008. 468 с.
21. Жарковская Е.П., Бродский Б.Е. Антикризисное управление: учебник. 3-е изд., испр. и доп. М.: Омега-Л, 2008. 356 с.
22. Жарыгласова Б.Т., Суглобов А.Е. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности: учебное пособие. М.: Экономистъ, 2008. 297 с.
23. Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. М.: Центр экономики и маркетинга, 2008. 346 с.
24. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. М.: ИКЦ «Дис», 2008. 516 с.
25. Кураков Л.П., Владимирова М.П., Рябинина Э.Н., Кураков В.Л. Экономический анализ и основы управления финансами: учебное пособие. М.: Вуз и школа, 2008. 310 с.
26. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П. Финансовый анализ. Ростов н/Д, 2008. 358 с.
27. Пятов М.Л. Анализ финансовой устойчивости организации // БУХ.1С. 2008. № 1 (январь).
28. Родионова В.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. М.: Перспектива, 2003. 366 с.
29. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 7-е изд. Минск: ООО «Новое знание», 2008. 548 с.
30. Самойленко О.Б. Практика анализа финансово-хозяйственной деятельности по итогам года // Налоговый учет для бухгалтера. 2008. № 1 (январь).
31. Справочник директора предприятия / под ред. М.Г. Лапусты. 7-е изд., испр., измен. и доп. М.: ИНФРА-М, 2008. 912 с.
32. Финансовый анализ деятельности фирмы. М.: АО «Ист-Сервис», 2008. 421 с.
33. Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник / под ред. Е.С. Стояновой. 5-е изд., перераб. и доп. М.: Перспектива, 2008. 451 с.
34. МКА «Независимость». Внешнее управление при банкротстве. URL: https://advokaty-msk.ru/bankrotstvo-yuridicheskih-lic/vneshnee-upravlenie-pri-bankrotstve/ (дата обращения: 21.10.2025).
35. Анализ финансового состояния должника при банкротстве физического лица. URL: https://sravni.ru/enciklopediya/info/analiz-finansovogo-sostoyaniya-dolzhnika-pri-bankrotstve-fizicheskogo-lica/ (дата обращения: 21.10.2025).
36. КонсультантПлюс. Статья 106. План внешнего управления. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_39331/46740b791471ee78d46101c5f3e9b03666d9c669/ (дата обращения: 21.10.2025).
37. АПНИ. Понятие и особенности внешнего управления. Основания введения внешнего управления. URL: https://apni.ru/article/2607-ponyatie-i-osobennosti-vneshnego-upravleniya (дата обращения: 21.10.2025).
38. Docs.cntd.ru. РОССИЙСКАЯ ФЕДЕРАЦИЯ ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ЗАКОН О несостоятельности (банкротстве). URL: https://docs.cntd.ru/document/901832049 (дата обращения: 21.10.2025).
39. Сравни.ру. Внешнее управление. URL: https://www.sravni.ru/enciklopediya/info/vneshnee-upravlenie/ (дата обращения: 21.10.2025).
40. Юридическая компания «Старт». Процедура внешнего управления при банкротстве ООО. URL: https://start-spb.ru/blog/protsedura-vneshnego-upravleniya-pri-bankrotstve-ooo/ (дата обращения: 21.10.2025).
41. Сравни.ру. Внешнее управление при банкротстве: для чего нужно и что даёт. URL: https://sravni.ru/enciklopediya/info/vneshnee-upravlenie-pri-bankrotstve/ (дата обращения: 21.10.2025).
42. EncARO. Анализ результативности процедур банкротства (на 01.07.2025). URL: https://encaro.ru/novosti-bankrotstva/analiz-rezultativnosti-procedur-bankrotstva-na-01-07-2025/ (дата обращения: 21.10.2025).
43. Сравни.ру. Внешнее управление при банкротстве: этапы, цели и последствия. URL: https://www.sravni.ru/enciklopediya/info/vneshnee-upravlenie-pri-bankrotstve-etapy-celi-i-posledstvija/ (дата обращения: 21.10.2025).
44. Международный студенческий научный вестник (сетевое издание). ПОНЯТИЕ И СУЩНОСТЬ АНТИКРИЗИСНОГО УПРАВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЕМ. URL: https://eduherald.ru/ru/article/view?id=17621 (дата обращения: 21.10.2025).
45. Банкротство в Санкт-Петербурге и Ленинградской области. План внешнего управления. URL: https://bankrotstvo-v-spb.ru/bankrotstvo-yuridicheskikh-lits/vneshnee-upravlenie/plan-vneshnego-upravleniya/ (дата обращения: 21.10.2025).
46. КиберЛенинка. Понятие антикризисного управления в работах российских и зарубежных авторов. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/ponyatie-antikrizisnogo-upravleniya-v-rabotah-rossiyskih-i-zarubezhnyh-avtorov (дата обращения: 21.10.2025).
47. Юридическая компания «Старт». Внешнее управление как процедура банкротства, цели, сроки, стадии и последствия процедуры управления. URL: https://start-spb.ru/blog/vneshnee-upravlenie-kak-protsedura-bankrotstva/ (дата обращения: 21.10.2025).
48. КонсультантПлюс. Глава VI. Внешнее управление. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_39331/e4643b96677ec81387d812d1c686311dd6b59d99/ (дата обращения: 21.10.2025).
49. Сравни.ру. Основные этапы анализа финансового состояния должника. URL: https://www.sravni.ru/enciklopediya/info/analiz-finansovogo-sostoyaniya-dolzhnika-etapy/ (дата обращения: 21.10.2025).
50. Юридическое бюро «Арбитр». Оценка вероятности банкротства предприятия. URL: https://arbitr-spb.ru/blog/otsenka-veroyatnosti-bankrotstva-predpriyatiya/ (дата обращения: 21.10.2025).
51. ГАРАНТ. Статья 94. Последствия введения внешнего управления. Федеральный закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (с изменениями и дополнениями). URL: https://base.garant.ru/185012/1a58e0a84e277732d8478491d9046714/ (дата обращения: 21.10.2025).
52. КиберЛенинка. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ГРАЖДАНИНА В ПРОЦЕДУРАХ БАНКРОТСТВА. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/analiz-finansovogo-sostoyaniya-grazhdanina-v-protsedurah-bankrotstva (дата обращения: 21.10.2025).
53. Docs.cntd.ru. Федеральный закон о банкротстве (несостоятельности) физических лиц — ФЗ 127. URL: https://docs.cntd.ru/document/420235372/paragraph/2023 (дата обращения: 21.10.2025).
54. КонсультантПлюс. Методика проведения анализа финансового состояния заинтересованного лица в целях установления угрозы возникновения признаков его несостоятельности (банкротства) в случае единовременной уплаты этим лицом налога, сбора, страхового взноса, пеней, штрафов, процентов. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_444985/ (дата обращения: 21.10.2025).
55. Научно-исследовательский журнал. Антикризисное управление как метод борьбы с кризисом. URL: https://naukarus.com/antikrizisnoe-upravlenie-kak-metod-borby-s-krizisom (дата обращения: 21.10.2025).
56. КиберЛенинка. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ДОЛЖНИКА-ГРАЖДАНИНА ПРИ ВВЕДЕНИИ ПРОЦЕДУР БАНКРОТСТВА: ТЕХНОЛОГИЯ И ПРОБЛЕМЫ ПРОВЕДЕНИЯ. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/analiz-finansovogo-sostoyaniya-dolzhnika-grazhdanina-pri-vvedenii-protsedur-bankrotstva-tehnologiya-i-problemy-provedeniya (дата обращения: 21.10.2025).
57. Ассистентус. Разработка и утверждение плана внешнего управления. URL: https://assistentus.ru/bankrotstvo/plan-vneshnego-upravleniya/ (дата обращения: 21.10.2025).
58. Закон о банкротстве с изменениями 01.07.2014. Глава VI. Внешнее управление. URL: https://dogovor-urist.ru/zakoni/zakon_o_bankrotstve_s_izmeneniyami_01_07_2014/glava_6.html (дата обращения: 21.10.2025).
59. КонсультантПлюс. Статья 107. Рассмотрение плана внешнего управления. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_39331/e4643b96677ec81387d812d1c686311dd6b59d99/ (дата обращения: 21.10.2025).
60. URSS.ru Магазин научной книги. АНТИКРИЗИСНОЕ УПРАВЛЕНИЕ. URL: https://urss.ru/cgi-bin/db.pl?lang=Ru&blang=ru&page=Book&id=105494 (дата обращения: 21.10.2025).
61. Сравни.ру. Оценка вероятности банкротства предприятия. URL: https://sravni.ru/enciklopediya/info/ocenka-veroyatnosti-bankrotstva-predpriyatiya/ (дата обращения: 21.10.2025).
62. Юридическая компания NOVATOR. Анализ банкротства предприятия: оценка, вероятность и восстановление платежеспособности. URL: https://novator.group/blog/analiz-bankrotstva-predpriyatiya-ocenka-veroyatnost-i-vosstanovlenie-platezhesposobnosti/ (дата обращения: 21.10.2025).
63. ЮрТехКонсалт. Оценка вероятности банкротства предприятия: признаки несостоятельности и популярные методы оценки рисков. URL: https://yurtek-consult.ru/blog/otsenka-veroyatnosti-bankrotstva-predpriyatiya-priznaki-nesostoyatelnosti-i-populyarnye-metody-otsenki-riskov/ (дата обращения: 21.10.2025).
64. Юридическая компания «Старт». Оценка вероятности банкротства предприятия, анализ, методы и диагностика вероятности. URL: https://start-spb.ru/blog/otsenka-veroyatnosti-bankrotstva-predpriyatiya-analiz-metody-i-diagnostika-veroyatnosti/ (дата обращения: 21.10.2025).
65. 2Лекс. Изменения в законе о банкротстве физических лиц — 2025. URL: https://2lex.ru/izmeneniya-v-zakone-o-bankrotstve-fizicheskih-lits-2025/ (дата обращения: 21.10.2025).
66. НСПАУ. Какие изменения в федеральный закон о банкротстве вступают в силу 1 сентября. URL: https://nspau.ru/novosti/kakie-izmenenija-v-federalnyj-zakon-o-bankrotstve-vstupajut-v-silu-1-sentjabrja/ (дата обращения: 21.10.2025).
67. Аналитический портал ФНС России. URL: https://analytic.nalog.gov.ru/ (дата обращения: 21.10.2025).
68. ФНС России. Итоги деятельности ФНС России (Январь-Октябрь 2024). URL: https://www.nalog.gov.ru/rn77/related_activities/statistics_and_analytics/forms/14540203/ (дата обращения: 21.10.2025).
69. Вестник государственной регистрации. URL: https://www.fedresurs.ru/news (дата обращения: 21.10.2025).