Курсовая работа по прикладному экономическому анализу и финансовому менеджменту: комплексный подход к решению бизнес-задач

В условиях динамично меняющейся глобальной экономики и постоянно растущей конкуренции способность предприятий быстро адаптироваться, эффективно распределять ресурсы и принимать обоснованные управленческие решения становится критически важным фактором выживания и процветания. Согласно недавним исследованиям, компании, активно применяющие передовые методы экономического и финансового анализа, демонстрируют на 15-20% более высокую рентабельность капитала по сравнению с теми, кто пренебрегает этими инструментами. Этот факт ярко иллюстрирует актуальность прикладного экономического и финансового анализа, который служит не просто набором академических методов, а мощным фундаментом для решения реальных бизнес-задач.

Настоящая курсовая работа ставит своей целью не только теоретическое осмысление, но и практическое применение инструментария экономического анализа, финансового менеджмента и бизнес-аналитики. Мы рассмотрим, как современные количественные методы и информационные технологии могут быть использованы для повышения инвестиционной привлекательности предприятий, оптимизации затрат, максимизации прибыли и формирования эффективной управленческой стратегии.

Для достижения этой глобальной цели перед нами стоят следующие задачи:

• Определить ключевые финансовые инструменты и методы оценки инвестиционной привлекательности, анализируя их характеристики и влияние на принятие решений.
• Исследовать арсенал статистических и эконометрических методов, позволяющих анализировать динамику экономических показателей и строить надежные прогнозы.
• Рассмотреть систему ключевых показателей эффективности (KPI) и принципы управленческого учета и бюджетирования как неотъемлемые элементы управления эффективностью и оптимизации бизнес-процессов.
• Проанализировать возможности современных информационных технологий для автоматизации и повышения точности экономического анализа и финансового планирования.

Структура работы выстроена таким образом, чтобы последовательно раскрыть каждую из этих задач. Мы начнем с теоретических основ и методологического инструментария, затем перейдем к количественным методам, далее — к управлению эффективностью и завершим анализом роли информационных технологий. Такой подход позволит создать всестороннее и глубокое исследование, ориентированное на практическое применение.

Теоретические основы и методологический инструментарий прикладного анализа

Фундаментальные концепции экономического анализа, финансового менеджмента и бизнес-аналитики — это не просто абстрактные доктрины, а строительные блоки, на которых возводится здание любого успешного бизнеса. Они представляют собой систему знаний и практик, позволяющих компаниям понимать, измерять и управлять своей деятельностью, делая осознанный выбор в условиях неопределенности. Экономический анализ раскрывает причинно-следственные связи между экономическими явлениями, финансовый менеджмент фокусируется на управлении денежными потоками и активами для достижения стратегических целей, а бизнес-аналитика синтезирует эти области, используя данные для выявления инсайтов и поддержки принятия решений. Вместе они формируют мощную основу для стратегического планирования и оперативного управления, что в конечном итоге повышает устойчивость и конкурентоспособность предприятия.

Финансовые инструменты и их роль в инвестиционной привлекательности

Мир финансов изобилует разнообразными инструментами, каждый из которых играет свою уникальную роль в процессе привлечения капитала и его эффективного использования. Представьте себе оркестр, где каждый инструмент – от могучего контрабаса до изящной флейты – вносит свой вклад в общую гармонию. Финансовые инструменты – это аналогичные «договорные соглашения», которые создают финансовый актив для одной стороны и финансовое обязательство или долевой инструмент для другой.

Их можно разделить на две большие категории:

• Первичные (денежные) инструменты: Это те, что лежат в основе финансовой системы. К ним относятся денежные депозиты, облигации (государственные, корпоративные, еврооблигации), представляющие собой долговые обязательства, и акции, которые являются долевыми инструментами, дающими право собственности. Например, облигация — это обещание выплатить определенную сумму (номинал) в будущем с периодическими процентными платежами. Акция же дает инвестору долю в прибыли и активах компании.
• Производные финансовые инструменты: Эти инструменты, такие как опционы, фьючерсы и контракты на разницу цен (CFD), получают свою стоимость от базового актива (акций, товаров, индексов). Они используются для хеджирования рисков или спекуляций. Опцион, например, дает право, но не обязанность, купить или продать актив по заранее оговоренной цене в будущем, в то время как фьючерс обязывает это сделать.

Характеристики каждого инструмента — риск, доходность и ликвидность — являются определяющими для инвесторов. Риск связан с вероятностью потери инвестиций, доходность — с потенциальным доходом, а ликвидность — с легкостью и скоростью конвертации актива в наличные средства без существенной потери стоимости. Инвестор, ищущий стабильность, предпочтет государственные облигации с низкой доходностью, но минимальным риском, в то время как другой, готовый к риску ради высокой прибыли, может инвестировать в опционы или высокодоходные акции.

Понимание этих инструментов критически важно для оценки инвестиционной привлекательности предприятия. Инвестиционная привлекательность – это комплексная характеристика, отражающая статус компании на рынке и ее способность привлекать капитал. Она формируется под влиянием множества факторов, которые можно разделить на внешние и внутренние.

К внешним факторам относятся:

• Социально-политическая и экономическая стабильность страны и региона: Инвесторы избегают регионов с высокой политической нестабильностью или экономическими кризисами.
• Развитость кредитно-финансовой системы и фондового рынка: Легкость доступа к капиталу и возможность торговли ценными бумагами повышают привлекательность.
• Уровень конкуренции в отрасли: Высокая конкуренция может снижать потенциальную доходность.
• Законодательная и судебная власть, нормативно-правовая база, налоговая политика: Стабильная и предсказуемая правовая среда – залог доверия инвесторов.
• Развитость инфраструктуры и уровень научно-технического прогресса: Эти факторы влияют на операционные издержки и инновационный потенциал компании.
• Общий инвестиционный климат: Отражает совокупность всех вышеперечисленных условий.

Внутренние факторы напрямую связаны с самой компанией:

• Финансовое состояние предприятия: Оценивается через коэффициенты соотношения заемных и собственных средств (долговая нагрузка), текущей ликвидности (способность выполнять краткосрочные обязательства), оборачиваемости активов (эффективность использования ресурсов).
• Качество менеджмента: Опытное и компетентное руководство способно эффективно управлять компанией даже в сложных условиях.
• Производственный потенциал: Диверсификация производства, степень инновационного развития, технологическое оснащение.
• Рыночная устойчивость: Способность компании сохранять свои позиции на рынке, лояльность клиентов, бренд.
• Степень открытости компании и достоверности предоставляемой финансовой отчетности: Прозрачность и честность в предоставлении информации – ключевой фактор доверия.
• Прибыльность используемых активов, текущих активов, рентабельность основных фондов и прибыльность реализации продукции: Эти показатели напрямую отражают эффективность бизнеса.

Таким образом, оценка инвестиционной привлекательности – это многогранный процесс, требующий глубокого анализа как макроэкономического контекста, так и микроэкономических особенностей самой компании. Адекватная оценка помогает не только привлечь капитал, но и своевременно корректировать стратегию развития.

Методы оценки инвестиционной привлекательности

Не существует единой «волшебной таблетки» или универсального метода для оценки инвестиционной привлекательности. Вместо этого, аналитики используют целый арсенал подходов, каждый из которых подобен уникальному объективу, позволяющему рассмотреть предприятие под определенным углом. Эти подходы дополняют друг друга, создавая полную картину.

Выделяют три основных подхода к оценке предприятий:

• Доходный подход: Основан на принципе, что стоимость актива определяется величиной будущих доходов, которые он способен принести. Если бизнес приносит стабильную прибыль, его стоимость будет выше.
• Затратный подход: Определяет стоимость актива через сумму затрат, которые потребуются для его воспроизводства или замещения, с учетом износа. Этот подход часто используется для оценки материальных активов.
• Сравнительный подход: Оценивает объект на основе цен сделок с аналогичными объектами на рынке, с последующей корректировкой на выявленные различия. Его преимущество в том, что он ориентирован на фактические рыночные цены и отражает реальный спрос и предложение.

Рассмотрим сравнительный подход более детально. Он подобен поиску недвижимости: чтобы понять, сколько стоит дом, вы смотрите на цены аналогичных домов в том же районе, затем корректируете цену в зависимости от размера, состояния, наличия ремонта и других особенностей.

Преимущества сравнительного подхода очевидны:

• Ориентация на фактические рыночные цены: Это делает оценку более реалистичной, так как она основана на реальных транзакциях.
• Отражение спроса и предложения: Метод позволяет учесть текущую конъюнктуру рынка.

Однако, у него есть и существенные ограничения:

• Трудности в поиске абсолютно идентичных аналогов: В реальном мире нет двух абсолютно одинаковых компаний или активов.
• Необходимость корректировок: Эти корректировки вносят элемент субъективизма и требуют высокой квалификации оценщика.
• Зависимость от рыночной конъюнктуры: В периоды нестабильности рынка цены могут быть искажены.
• Ограниченное применение для уникальных активов: Для инновационных компаний или объектов с уникальными характеристиками найти аналоги практически невозможно.

В рамках сравнительного подхода используются два ключевых метода:

• Метод компании-аналога (метод рынка капитала): Применяется для оценки акций компаний, торгующихся на открытом фондовом рынке. Здесь используются мультипликаторы (P/E, P/S, P/B), сравнивающие компанию с ее публичными аналогами.
• Метод сделок (метод продаж): Используется для оценки предприятия в целом или контрольного пакета акций, основываясь на данных о недавних сделках по продаже аналогичных компаний.

Одним из наиболее мощных инструментов доходного подхода является метод дисконтированных денежных потоков (ДДП). Его суть заключается в том, что деньги со временем теряют свою ценность из-за инфляции и альтернативных издержек. Поэтому будущие денежные потоки (прибыли от вложений) должны быть «дисконтированы» – приведены к текущей стоимости. Это позволяет понять, сколько стоят эти будущие доходы сегодня.

Формула ДДП в общем виде выглядит так:


NPV = Σt=1n (CFt / (1 + r)t) – I0


Где:

• NPV (Net Present Value) – чистая приведённая стоимость.
• CF_t – денежный поток в период t.
• r – ставка дисконтирования.
• t – период времени.
• n – количество периодов.
• I₀ – первоначальные инвестиции.

Ставка дисконтирования – это не просто число, это отражение рисков вложений. Чем выше риски, тем выше должна быть ставка дисконтирования, и, следовательно, ниже текущая справедливая стоимость актива. Если инвестор видит высокую вероятность потерь, он потребует более высокой доходности для компенсации этих рисков.
ДДП широко используется для оценки:

• Инвестиционных проектов.
• Компаний.
• Акций и облигаций.
• Объектов недвижимости.

Помимо этих подходов, для оценки инвестиционной привлекательности используются различные метрики и модели:

• Финансовые показатели: Рентабельность активов (ROA), рентабельность собственного капитала (ROE), рентабельность инвестиционного капитала (ROI), коэффициенты ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости. Также анализируются чистая прибыль, выручка, оборачиваемость активов и мультипликаторы (P/E, P/S, P/B, P/FCF).
• Показатели доходности и риска: Индекс доходности (PI), внутренняя норма доходности (IRR), срок окупаемости (PP), чистый дисконтированный доход (NPV). Для оценки риска – коэффициенты Шарпа, Сортино, Стерлинга, долговая нагрузка (EV/EBITDA, D/E, долг к EBITDA), волатильность и ликвидность ценных бумаг.
• Бухгалтерский подход: Ориентирован на определение платежеспособности предприятия, используя данные бухгалтерской отчетности.

Для более глубокого анализа рентабельности активов, одного из ключевых показателей инвестиционной привлекательности, может быть использована семифакторная модель рентабельности активов. Важно отметить, что в академической литературе нет единого стандартизированного перечня из семи факторов. Однако, рентабельность активов (ROA) часто декомпозируется с помощью таких инструментов, как модель Дюпона, которая позволяет разложить ROA на рентабельность продаж и оборачиваемость активов. Это позволяет выявить, какие операционные факторы (например, эффективность продаж или скорость оборачиваемости запасов) влияют на общую рентабельность.

Другой мощный инструмент – модифицированная пятифакторная модель Альтмана, разработанная для прогнозирования возможного банкротства акционерных обществ, акции которых находятся в свободном обращении. Её точность достигает 95% за год и 83% за два года.

Формула модели Альтмана:


Z = 0,717 ⋅ X1 + 0,847 ⋅ X2 + 3,107 ⋅ X3 + 0,42 ⋅ X4 + 0,995 ⋅ X5


Где:

• X₁ — отношение собственных оборотных средств к активам. Этот показатель отражает ликвидность и способность компании финансировать текущую деятельность собственными средствами.
• X₂ — отношение накопленной нераспределенной прибыли к активам. Показывает, насколько компания реинвестирует свою прибыль в развитие, укрепляя финансовую устойчивость.
• X₃ — отношение операционной прибыли к активам. Отражает эффективность основной деятельности компании в создании прибыли от своих активов.
• X₄ — соотношение собственного капитала и долговых обязательств. Характеризует структуру капитала и долговую нагрузку, чем выше доля собственного капитала, тем ниже риск.
• X₅ — отношение выручки к активам. Показатель оборачиваемости активов, демонстрирующий, насколько эффективно компания использует свои активы для генерации продаж.

Интерпретация полученного значения Z-счета позволяет сделать выводы о вероятности банкротства: чем выше Z-счет, тем ниже вероятность банкротства. Этот метод является незаменимым для инвесторов и кредиторов, оценивающих риски долгосрочных вложений.

Таким образом, оценка инвестиционной привлекательности — это сложный, многомерный процесс, требующий глубокого понимания финансовых инструментов, различных методов оценки и умения интерпретировать полученные результаты в контексте как внешних, так и внутренних факторов, влияющих на деятельность предприятия.

Количественные методы в экономическом анализе и прогнозировании

В современном мире, где данные стали новой валютой, количественные методы выступают в роли мощнейших двигателей, позволяющих не только понять текущее состояние экономики, но и предсказать её будущее. Они преобразуют потоки информации в структурированные выводы, выявляют скрытые закономерности и позволяют формировать обоснованные прогнозы. Можем ли мы позволить себе игнорировать такой мощный аналитический инструментарий?

Статистический анализ динамики экономических показателей

Представьте себе пульс экономики, который то ускоряется, то замедляется, отражая циклы роста и спада. Чтобы понять этот пульс, экономисты обращаются к статистическому анализу динамики показателей во времени, известному как анализ временных рядов. Это не просто наблюдение за цифрами, а глубокое погружение в историю явления, чтобы выявить его внутренние тенденции и закономерности.

Динамические ряды (временные ряды) – это последовательности наблюдений одного показателя, упорядоченные по времени. Они могут быть:

• Моментными: Характеризуют явление на определенные моменты времени (например, остаток денежных средств на конец каждого месяца).
• Интервальными: Агрегированы за определенный промежуток времени (например, объём продаж за каждый квартал).

Анализ временных рядов позволяет исследовать сложные дискретные стохастические модели и авторегрессионно-скользящие средние (ARMA) модели для финансовых активов, ресурсов и ценовых рядов. Эти модели особенно эффективны для краткосрочного прогнозирования. Однако, важно помнить об ограничениях: для адаптивных моделей прогнозирование допустимо лишь на один шаг вперед, для трендовых — на один-два шага. Дальше этого горизонта предсказывать невозможно, так как хаотические ряды характеризуются наличием горизонта прогнозирования, дальше которого предсказывать невозможно в принципе.

Для выявления влияния отдельных факторов на изменение результативного показателя в экономическом анализе широко применяется метод цепных подстановок. Этот метод позволяет последовательно заменить базисные значения факторов на фактические, определяя вклад каждого фактора в общее изменение.

Пример применения метода цепных подстановок:

Предположим, нам нужно проанализировать изменение объема прибыли (П) предприятия, которое зависит от объёма продаж (V) и рентабельности продаж (R).

П = V ⋅ R

Исходные данные (базисный период):

• V₀ = 1000 единиц
• R₀ = 10 руб./единицу
• П₀ = 1000 ⋅ 10 = 10000 руб.

Фактические данные (отчетный период):

• V₁ = 1200 единиц
• R₁ = 12 руб./единицу
• П₁ = 1200 ⋅ 12 = 14400 руб.

Общее изменение прибыли:

ΔПобщ = П1 - П0 = 14400 - 10000 = 4400 руб.

Применение метода цепных подстановок:

1. Влияние изменения объёма продаж (V):
   Прибыль, если бы изменился только объём продаж: П(V₁, R₀) = V₁ ⋅ R₀ = 1200 ⋅ 10 = 12000 руб.
   Изменение прибыли за счет объёма продаж: ΔП_V = П(V₁, R₀) — П₀ = 12000 — 10000 = 2000 руб.

2. Влияние изменения рентабельности продаж (R):
   Прибыль, если бы изменился и объём продаж, и рентабельность: П(V₁, R₁) = V₁ ⋅ R₁ = 1200 ⋅ 12 = 14400 руб.
   Изменение прибыли за счет рентабельности продаж (при фиксированном новом объёме): ΔП_R = П(V₁, R₁) — П(V₁, R₀) = 14400 — 12000 = 2400 руб.

Проверка:

ΔПV + ΔПR = 2000 + 2400 = 4400 руб. = ΔПобщ.

Таким образом, метод цепных подстановок позволил нам точно определить, что увеличение объёма продаж способствовало росту прибыли на 2000 руб., а увеличение рентабельности продаж – на 2400 руб.

Параллельно с факторным анализом, корреляционный анализ используется для изучения взаимозависимостей между факторами, которые являются случайными величинами. Он позволяет определить силу и направление связи между различными экономическими показателями, например, как изменение процентной ставки влияет на объемы кредитования. Современные информационные технологии значительно расширяют возможности для расчёта и прогнозирования экономически значимых результатов, автоматизируя сложные вычисления и предоставляя инструменты для визуализации данных.

Эконометрическое моделирование и прогнозирование

Если статистический анализ похож на изучение истории, то эконометрическое моделирование — это искусство предсказания будущего, опирающееся на математику и статистику. Эконометрические методы используются для прогнозирования динамики экономических показателей на макро- и микроуровнях, создавая своего рода «экономическую метеостанцию».

К основным эконометрическим методам относятся:

• Регрессионный анализ: Включает простой и множественный регрессионный анализ, позволяющий выявить зависимость одной переменной от одной или нескольких других. Например, как ВВП зависит от инвестиций и потребления.
• Анализ временных рядов: Включает более сложные модели, такие как модели авторегрессии (AR), скользящего среднего (MA), авторегрессии-скользящего среднего (ARMA) и интегрированные авторегрессионные модели скользящего среднего (ARIMA). Также применяется сингулярный спектральный анализ.
• Панельный анализ: Объединяет данные временных рядов и пространственные данные, позволяя анализировать поведение нескольких объектов на протяжении времени.

Эти методы применяются для прогнозирования широкого круга экономических показателей, включая:

• ВВП, ВНП, личный доход.
• Расходы на потребление, капиталовложения, государственные закупки, чистый экспорт.
• Инфляционные процессы, сбор налогов.
• Спрос и цены.
• Имитация различных сценариев социально-экономического развития и оптимизация экономических процессов (минимизация затрат, максимизация прибыли).

Особое внимание стоит уделить моделям авторегрессии-скользящего среднего (ARMA), которые эффективно используются для анализа и прогнозирования финансовых активов. Эти модели позволяют уловить как влияние прошлых значений самого ряда (авторегрессионная часть), так и влияние прошлых ошибок прогнозирования (часть скользящего среднего).

Пример модели ARMA(p, q):


Yt = c + φ1Yt-1 + ... + φpYt-p + θ1εt-1 + ... + θqεt-q + εt


Где:

• Y_t — значение временного ряда в момент времени t.
• c — константа.
• φ₁, …, φ_p — коэффициенты авторегрессии, показывающие влияние прошлых значений ряда.
• θ₁, …, θ_q — коэффициенты скользящего среднего, показывающие влияние прошлых ошибок.
• ε_t — случайная ошибка (белый шум).
• p — порядок авторегрессии.
• q — порядок скользящего среднего.

Применение ARMA-моделей в финансовом секторе позволяет прогнозировать волатильность цен акций, динамику процентных ставок или курсов валют, что критически важно для трейдеров и управляющих портфелями.

Важным аспектом эконометрического прогнозирования является анализ горизонтов прогнозирования. Как было упомянуто, не все временные ряды поддаются долгосрочному прогнозированию:

• Адаптивные модели: Прогнозирование допустимо лишь на один шаг вперед, так как они быстро «адаптируются» к последним изменениям.
• Трендовые модели: Позволяют прогнозировать на один-два шага вперед, так как предполагают наличие устойчивого тренда.
• Хаотические ряды: Здесь существует принципиальный горизонт прогнозирования, за пределами которого предсказание становится невозможным. Например, на фондовых рынках, где преобладают хаотические процессы, долгосрочные точные прогнозы крайне затруднительны. Попытки предсказать на больший горизонт допустимы лишь для выявления общих тенденций.

Помимо количественных методов, экспертные оценки также являются важным разделом эконометрики, особенно когда данных недостаточно или когда требуется учесть неформализуемые факторы. Они используются для решения ряда экономических задач, дополняя чисто математические модели.

Таким образом, количественные методы предоставляют мощный аналитический инструментарий для понимания прошлого, настоящего и будущего экономических процессов, позволяя принимать более взвешенные и обоснованные управленческие решения в условиях постоянно меняющейся рыночной среды.

Управление эффективностью и оптимизация бизнес-процессов

В условиях, когда каждый ресурс на счету, а конкуренция постоянно ужесточается, эффективное управление становится не просто желательным, а жизненно необходимым. Три столпа, на которых зиждется это управление, — это ключевые показатели эффективности (KPI), управленческий учет и бюджетирование. Они формируют единую систему, позволяющую компаниям не просто выживать, но и процветать, обеспечивая устойчивый рост и адаптивность к рыночным изменениям.

Система ключевых показателей эффективности (KPI)

Представьте себе приборную панель самолета, где каждая стрелка и лампочка сигнализируют о состоянии критически важных систем. Ключевые показатели эффективности (KPI) выполняют аналогичную роль в бизнесе, являясь измеримыми индикаторами достижения успеха в определенной деятельности или в достижении конкретных целей. Это не просто цифры, а пульс компании, предоставляющий важную информацию о прибыльности, устойчивости продукта и эффективности всех процессов.

Основное значение KPI заключается в следующем:

• Поддержка принятия решений: Руководители используют KPI для оценки текущего состояния дел, выявления проблемных зон и распределения ресурсов.
• Интеграция целей: Система KPI призвана интегрировать глобальные стратегические цели компании с личными целями конкретных сотрудников, создавая единое направление движения.
• Мотивация сотрудников: Внедрение KPI способствует увеличению мотивации, поскольку сотрудники видят прямую связь между своими усилиями, достижением показателей и вознаграждением. Исследования показывают, что измерение KPI и показателей производительности сотрудников объясняет до 62,3% вариаций в эффективности организации, способствуя росту производительности труда и увеличению эффективности предприятия на 20-30%. Это достигается благодаря созданию справедливой системы мотивации, связывающей премии с выполнением плановых показателей, а также благодаря оптимизации бизнес-процессов, что приводит к снижению затрат и сокращению сроков выполнения задач.
• Количественное измерение вклада: KPI позволяют точно измерить вклад каждого работника или подразделения в функционирование хозяйствующего субъекта.

KPI можно классифицировать по нескольким параметрам, что позволяет гибко настраивать систему под конкретные нужды бизнеса:

1. По уровню управления:

   • Стратегические KPI: Отражают долгосрочные цели компании (например, доля рынка, рост прибыли, рентабельность инвестиций).
   • Оперативные KPI: Связаны с ежедневными задачами и процессами (например, скорость обработки заказа, количество произведенных единиц).
   • Индивидуальные, подразделенческие и общеорганизационные KPI: Разделение по масштабу ответственности.

2. По функции/направлению:

   • Финансовые KPI: Чистая прибыль, выручка, затраты, рентабельность.
   • Маркетинговые KPI: Конверсия, стоимость привлечения клиента (CAC), узнаваемость бренда.
   • HR-KPI: Уровень текучести кадров, производительность труда, удовлетворенность сотрудников.
   • Производственные KPI: Объём производства, процент брака, время цикла производства.
   • KPI продаж: Объём продаж, средний чек, количество новых клиентов.
   • KPI эффективности ведения бизнеса, взаимодействия с клиентами и пользователями, разработки продукта.

3. По типу данных/характеру:

   • Метрики результата: Показывают итог деятельности (например, чистая прибыль).
   • Метрики затрат: Отражают расходы (например, себестоимость продукции).
   • Метрики производительности: Измеряют количество выполненной работы (например, количество обработанных заявок).
   • Метрики эффективности: Отношение результата к затратам (например, рентабельность).
   • KPI функционирования.
   • Опережающие (прогностические) индикаторы: Показывают потенциальные будущие результаты (например, количество лидов, уровень удовлетворенности клиентов).
   • Запаздывающие (индикаторы результата) индикаторы: Отражают уже достигнутые результаты (например, выручка, чистая прибыль).

Примеры количественных KPI:

• Финансовые индикаторы: Чистая прибыль (в рублях), выручка (в рублях), затраты (в рублях).
• Процентные отклонения от плана: (Фактический показатель — Плановый показатель) / Плановый показатель * 100%.
• Производительность: Количество единиц продукции на одного сотрудника.
• Конверсия: Процент посетителей сайта, совершивших покупку.
• Доля рынка, размер клиентской базы.

Примеры качественных KPI:

• Удовлетворенность клиентов: Измеряется через NPS (Net Promoter Score) или CSI (Customer Satisfaction Index).
• Мотивированность сотрудников: Опросы, оценка вовлеченности.
• Качество обслуживания: Оценка по чек-листам, обратная связь.
• Эффективность рекламы: Оценка восприятия бренда, запоминаемость рекламных сообщений.

Для измерения эффективности можно использовать отношения затрат к полученному результату. Например, если KPI₅ — это полученный результат, а KPI₁ — затраты, то:

KPIэффективности = KPI5 / KPI1

Пример расчета KPI для окупаемости расходов на рекламу:
Если доход от рекламной кампании составил 150 000 рублей, а расходы на неё – 100 000 рублей, то окупаемость будет:
(150 000 / 100 000) * 100% = 150%.
Результат выше 100% свидетельствует об успешности кампании.

Постановка целей и задач для KPI должна соответствовать SMART-критериям:

• Specific (конкретный): Цель должна быть чётко сформулирована.
• Measurable (измеримый): Должна быть возможность измерить достижение цели.
• Achievable (достижимый): Цель должна быть реалистичной.
• Relevant (релевантный): Цель должна соответствовать общим стратегическим задачам.
• Time-bound (привязанный ко времени): Должен быть установлен срок достижения цели.

Мониторинг KPI — это постоянный процесс, который помогает поддерживать вовлеченность, удовлетворенность и лояльность пользователей и клиентов. Отслеживание таких показателей, как стоимость привлечения клиента (CAC), пожизненная ценность клиента (CLV), средний доход на пользователя (ARPU) и коэффициент оттока клиентов, позволяет оптимизировать отношения с потребителями и оценивать их вовлеченность. Регулярный мониторинг индекса потребительской лояльности (NPS) помогает расставлять приоритеты для улучшения пользовательского опыта, обеспечивая быструю корректировку стратегии, что, в конечном итоге, положительно влияет на прибыльность и окупаемость инвестиций.

Управленческий учет как инструмент принятия решений

Если KPI — это приборная панель, то управленческий учет — это сложная система датчиков и сенсоров, собирающая всю необходимую информацию для этой панели. Это не просто бухгалтерские записи, а целостная система сбора, анализа и интерпретации финансовой и нефинансовой информации, предназначенная исключительно для внутреннего использования руководством компании с целью принятия оперативных и стратегических решений.

В отличие от бухгалтерского учета, который ориентирован на внешних пользователей (налоговые органы, инвесторы) и ретроспективные данные, управленческий учет смотрит в будущее, фокусируясь на плановых показателях и отслеживая данные с высокой частотой – ежедневно, еженедельно или ежемесячно.

Основные принципы управленческого учета:

• Полезность для руководителя: Информация должна быть ценной для принятия решений, а выгода от её получения должна превышать затраты на внедрение системы.
• Достоверность и полнота информации: Данные должны быть точными и всесторонними.
• Своевременность: Информация должна поступать к руководителю тогда, когда она ещё актуальна для принятия решения.
• Легкая интерпретируемость: Отчеты должны быть понятны и не требовать дополнительных объяснений.
• Конфиденциальность: Информация управленческого учета часто содержит коммерческую тайну.
• Гибкость: Система должна легко адаптироваться к изменяющимся потребностям бизнеса.
• Прогнозируемость: Учет должен предоставлять данные для формирования прогнозов.
• Экономичность: Затраты на ведение управленческого учета должны быть оправданы получаемой выгодой.
• Контролируемость показателей: Возможность отслеживать выполнение плановых показателей.
• Принцип мотивации: Система должна стимулировать сотрудников к достижению поставленных целей.
• Управление по отклонениям: Фокусировка на существенных отклонениях от плановых показателей для оперативного реагирования.
• Непрерывность, сопоставимость, понятность, обособленность.

Управленческий учет является мощным катализатором минимизации затрат и увеличения прибыли. Он обеспечивает руководство детализированными данными, позволяющими принимать своевременные и взвешенные решения. Это достигается за счет:

• Анализа затрат на производство: Детальный учет себестоимости продукции или услуг позволяет выявлять неэффективность.
• Оценки эффективности маркетинга: Понимание, какие рекламные кампании приносят наибольший доход.
• Анализа прибыли по сегментам рынка: Выявление наиболее прибыльных направлений деятельности.
• Выявления узких мест: Например, в логистике (реальная себестоимость поездок, загрузка транспорта, эффективность подрядчиков, влияние сезонности) и складских расходах (стоимость хранения, оборачиваемость товаров, «мёртвые зоны»).
• Оптимизации производственных процессов: Сокращение длительности, снижение трудовых затрат, улучшение технологий.
• Избегания избыточного или недостаточного наличия товарных запасов.

Ключевые задачи управленческого учета:

• Калькулирование себестоимости: Точное определение затрат на единицу продукции или услуги.
• Учет затрат: Систематизация всех видов расходов.
• Определение точки безубыточности: Объём продаж, при котором доходы покрывают расходы.
• Бюджетирование: Составление планов доходов и расходов.

Управленческий учет может содержать детализированную информацию о производственных затратах, данных о продажах, запасах, дебиторской и кредиторской задолженности, а также затратах по подразделениям или проектам, предоставляя руководителю всестороннюю картину финансового здоровья компании.

Бюджетирование для оптимизации затрат и максимизации прибыли

Если управленческий учет собирает информацию, то бюджетирование — это процесс её трансформации в конкретные планы и ориентиры. Это инструмент финансового планирования, представляющий собой процесс планирования доходов и расходов на определенный период, как правило, до года. Бюджет — это карта, по которой движется компания, определяющая, куда будут направлены её финансовые ресурсы.

Основные цели бюджетирования:

• Оптимизация ресурсов и затрат: Рациональное распределение денежных средств и минимизация неэффективных расходов.
• Контроль внутренних процессов: Отслеживание выполнения планов и выявление отклонений.
• Оценка результатов работы: Анализ эффективности подразделений и сотрудников.
• Анализ ключевых показателей: Отслеживание финансовых и операционных метрик.
• Предотвращение перерасходов: Установка лимитов и контроль за их соблюдением.
• Определение точек роста: Выявление наиболее перспективных направлений развития.
• Прогнозирование финансовых результатов: Оценка будущих доходов и расходов.
• Эффективное расходование ресурсов, минимизация рисков.

Принципы бюджетирования обеспечивают его эффективность:

• Единство системы: Все бюджеты должны быть взаимосвязаны и работать на общую цель.
• Достоверность информации: Бюджеты должны основываться на реальных и точных данных.
• Реалистичность: Планы должны быть амбициозными, но достижимыми.
• Гибкость: Бюджет должен быть способен адаптироваться к изменяющимся условиям.
• Своевременность: Бюджеты должны быть составлены и утверждены в срок.
• Ответственность: За каждым бюджетом или его частью должен быть закреплен ответственный.

Существуют три основных типа бюджетов:

• Операционные бюджеты: Детализируют доходы и расходы по основным направлениям деятельности (бюджет продаж, производственный бюджет, бюджет коммерческих и административных расходов).
• Финансовые бюджеты: Сводят операционные результаты в общие финансовые прогнозы (бюджет движения денежных средств, бюджет доходов и расходов, прогнозный баланс).
• Инвестиционные бюджеты: Планируют расходы на развитие бизнеса, приобретение новых активов, модернизацию.

Методы бюджетирования:

• Приростное бюджетирование: Корректировка прошлых данных с учетом ожидаемых изменений. Простой, но может сохранять неэффективность прошлых периодов.
• Бюджетирование «с нуля» (Zero-based budgeting): Разработка бюджета без учета прошлых данных, каждое направление расходов обосновывается заново. Трудоёмкий, но высокоэффективный метод.
• Гибкое бюджетирование: Корректировка бюджета в зависимости от изменяющихся условий (например, изменения объёма производства).
• Бюджетирование по видам деятельности (Activity-based budgeting — ABB): Планирование расходов на основе анализа видов деятельности, необходимых для производства продукции или услуг.

Бюджетирование по центрам ответственности является мощным инструментом управления затратами. Оно позволяет распределять ресурсы между подразделениями, каждое из которых является центром ответственности (например, центр затрат, центр прибыли), оптимизировать затраты и осуществлять оперативный контроль.

Внедрение бюджетирования приносит ощутимые практические выгоды:

• Улучшение платежеспособности: Минимизация кассовых разрывов через внедрение платежного календаря и бюджета движения денежных средств, что обеспечивает своевременное выполнение обязательств.
• Повышение маржинального дохода: Достигается благодаря реструктуризации продуктовой линейки и политики ценообразования на основе достоверных отчетов о доходности. Это позволяет фокусироваться на наиболее прибыльных продуктах и услугах.
• Повышение качества и оперативности принятия управленческих решений: Руководство получает объективную информацию для стратегического и тактического планирования.
• Рациональное использование ресурсов: Предотвращение нецелевого расходования средств.
• Выявление и минимизация финансовых рисков: Заранее просчитываются возможные сценарии и разрабатываются меры по их снижению.
• Укрепление дисциплины и повышение мотивации сотрудников: В том числе через сфокусированную систему мотивации отдела продаж, где премии напрямую привязаны к выполнению бюджетных показателей.
• Координация действий подразделений: Все отделы работают в едином русле, достигая общих целей.

Таким образом, система KPI, управленческий учет и бюджетирование — это не просто набор разрозненных инструментов, а интегрированный механизм, позволяющий предприятиям эффективно управлять своей деятельностью, оптимизировать затраты, максимизировать прибыль и уверенно двигаться к поставленным стратегическим целям.

Информационные технологии в экономическом анализе и финансовом планировании

В XXI веке, когда потоки данных стали цунами, а скорость изменений – космической, информационные технологии (ИТ) перестали быть просто вспомогательным инструментом и превратились в движущую силу экономического анализа и финансового планирования. Они подобны нервной системе современного бизнеса, обеспечивая его жизнеспособность и адаптивность.

Роль и преимущества ИТ в финансово-хозяйственной деятельности

ИТ в экономике и бизнесе выполняют ряд критически важных функций, преобразуя сырые данные в ценные инсайты:

• Обработка, сортировка и агрегирование данных: ИТ-системы способны мгновенно обрабатывать огромные объемы информации, классифицировать ее и сводить в агрегированные отчеты, что вручную заняло бы недели или месяцы.
• Организация взаимодействия: ИТ обеспечивают бесперебойную связь между различными отделами и уровнями управления, создавая единое информационное пространство.
• Удовлетворение информационных потребностей: Руководители, аналитики, менеджеры получают доступ к необходимой информации в режиме реального времени.
• Оперативная связь: Быстрый обмен данными и коммуникация позволяют оперативно реагировать на изменения.

Интеграция ИТ в финансово-хозяйственную деятельность приводит к ряду неоспоримых преимуществ:

• Качественная система оценки финансово-хозяйственной деятельности: ИТ обеспечивают глубокий и многомерный анализ, недоступный при ручной обработке.
• Сохранность информации: Надежные системы хранения данных и резервного копирования минимизируют риски потери критически важной информации.
• Единая база данных: Устраняет разрозненность и дублирование данных, обеспечивая их согласованность и целостность.
• Сокращение сроков подготовки отчетности: Автоматизация процессов позволяет генерировать отчеты значительно быстрее.
• Отсутствие дублирования ввода данных: Экономия времени и снижение вероятности ошибок.
• Снижение стоимости сбора информации: Автоматизация сбора данных сокращает трудозатраты.
• Точный анализ финансовых показателей: ИТ позволяют проводить сложные расчеты и строить аналитические модели с высокой точностью.
• Планирование и анализ затрат, контроль поступающих средств и истории платежей.
• Интеграция с банками и другими сервисами: Автоматическая подгрузка данных, что повышает оперативность и точность.
• Соответствие российским реестрам ПО: Подтверждает качество и безопасность решений.

Современные ИТ не только обрабатывают данные, но и предоставляют продвинутые аналитические возможности для расчета и прогнозирования экономически значимого результата:

• Создание персонализированных отчетов: Возможность настраивать отчеты под конкретные запросы пользователей.
• Выделение ключевых показателей и анализ данных в реальном времени: Мгновенный доступ к актуальной информации.
• Прогнозирование доходов и расходов на основе ретроспективных данных: Использование алгоритмов машинного обучения для построения более точных прогнозов.
• Поддержка принятия решений через моделирование альтернативных бизнес-сценариев: Возможность «проигрывать» различные варианты развития событий и оценивать их последствия.
• Расчет будущих шагов конкурентов: Анализ данных позволяет предвидеть действия конкурентов и разрабатывать упреждающие стратегии.
• Определение наиболее прибыльных направлений бизнеса.

Дальнейшее развитие экономического анализа с использованием ИТ неразрывно связано с совершенствованием компьютерной техники, средств коммуникаций и разработкой новых методологических подходов, включая применение искусственного интеллекта и больших данных.

Современные программные решения и платформы

Ландшафт современных ИТ-решений для экономического анализа и финансового планирования обширен и многообразен. Одними из наиболее комплексных систем являются системы планирования ресурсов предприятия (ERP). Они интегрируют все аспекты деятельности компании – от производства и логистики до продаж, финансов и человеческих ресурсов – в единую информационую среду, позволяя собирать и анализировать данные в масштабе всего предприятия.

Помимо ERP, существует множество специализированного программного обеспечения для бюджетного планирования и анализа. Примеры таких решений включают:

• Hyperion Pillar: Широко используется для бюджетирования и планирования в масштабах предприятия, предоставляя мощные инструменты для создания, консолидации и анализа бюджетов.
• Hyperion Enterprise: Ориентирован на составление консолидированной финансовой отчетности, что особенно важно для крупных холдингов и международных компаний.

В контексте импортозамещения и развития отечественного ПО, появились и активно развиваются российские IT-решения:

• «Триафлай.Финансовое планирование»: Эта система предназначена для управления доходами и расходами, обеспечивая планирование от оперативного до стратегического уровня, что позволяет российским компаниям эффективно управлять своими финансами.
• «БИТ.ФИНАНС»: Разработан для оптимизации бюджетного процесса, сбора и анализа данных (БДДС – бюджет движения денежных средств, БДР – бюджет доходов и расходов, ББЛ – бюджет по балансовому листу), контроля исполнения бюджета и формирования отчетности.

Для малого бизнеса, а также в качестве простых, но эффективных инструментов, по-прежнему широко используются электронные таблицы, такие как Microsoft Excel и Google Таблицы. Их преимущества:

• Простота и доступность: Интуитивно понятный интерфейс, не требующий глубоких знаний программирования.
• Автоматический расчет баланса и категоризация расходов: Встроенные функции и формулы позволяют быстро проводить основные финансовые расчеты.
• Отслеживание доходов и расходов, сравнение плановых и фактических показателей.

Однако, у них есть и ограничения, особенно при совместной работе большого количества пользователей и обработке объемных данных, где могут возникнуть проблемы с целостностью и актуальностью информации.

Рассматривая более инновационные подходы, нельзя обойти вниманием облачные технологии. Они позволяют компаниям эффективно использовать вычислительные ресурсы, программное обеспечение и хранилища данных через интернет без значительных капиталовложений в собственную ИТ-инфраструктуру. Это обеспечивает гибкость, масштабируемость и доступность ресурсов из любой точки мира.

Наконец, low-code платформы, такие как Knowledge Space, играют всё более важную роль. Они позволяют создавать сложные бизнес-приложения с минимальным написанием кода, что ускоряет разработку и внедрение решений для интегрированного планирования, мониторинга и анализа. В условиях импортозамещения такие платформы становятся ключевым инструментом для быстрого создания и адаптации отечественных ИТ-решений, обеспечивая независимость от зарубежных поставщиков.

Таким образом, информационные технологии – это не просто набор программ, а комплексная экосистема, которая кардинально меняет подходы к экономическому анализу и финансовому планированию, делая их более точными, быстрыми и эффективными.

Заключение

Путь через лабиринт экономического и финансового анализа, количественных методов и информационных технологий, который мы только что прошли, наглядно демонстрирует, что успех в современном бизнесе невозможен без глубокого понимания и умелого применения этих инструментов. От детального изучения финансовых инструментов и подходов к оценке инвестиционной привлекательности до тонкостей эконометрического моделирования, от построения эффективных систем KPI и управленческого учета до использования передовых информационных технологий – каждый элемент этой системы играет свою критически важную роль.

Мы убедились, что инвестиционная привлекательность предприятия формируется под влиянием сложного взаимодействия как внешних, так и внутренних факторов, и её оценка требует комплексного подхода с использованием доходного, затратного и сравнительного методов. Особенно ценными оказались такие инструменты, как модифицированная пятифакторная модель Альтмана, позволяющая прогнозировать банкротство, и метод дисконтированных денежных потоков, незаменимый для оценки будущих прибылей.

В области количественных методов мы погрузились в мир временных рядов, освоили метод цепных подстановок для факторного анализа и рассмотрели эконометрические модели, включая ARMA, для прогнозирования экономических показателей. Мы также подчеркнули важность понимания горизонтов прогнозирования, особенно при работе с хаотическими рядами.

Управление эффективностью оказалось неразрывно связано с грамотной системой KPI, которая не только измеряет успех, но и мотивирует сотрудников, интегрируя их цели с целями компании. Управленческий учет был представлен как внутренний компас для руководителей, а бюджетирование – как дорожная карта, позволяющая оптимизировать затраты и максимизировать прибыль, минимизируя кассовые разрывы и повышая маржинальный доход.

Наконец, мы исследовали преобразующую силу информационных технологий, от ERP-систем до специализированного ПО и low-code платформ, включая российские решения, подчеркнув их роль в автоматизации, повышении точности анализа и обеспечении оперативного принятия решений. Облачные технологии и электронные таблицы также показали свою актуальность в различных масштабах бизнеса.

Таким образом, поставленные цели были достигнуты, а задачи выполнены. Мы подтвердили значимость прикладного экономического и финансового анализа, количественных методов и ИТ как краеугольных камней для принятия обоснованных управленческих решений.

В качестве направлений дальнейших исследований можно предложить:

• Углубленное изучение применения искусственного интеллекта и машинного обучения в прогнозировании финансовых рынков.
• Разработка интегрированных моделей оценки инвестиционной привлекательности, учитывающих ESG-факторы (экологические, социальные, управленческие).
• Анализ влияния кибербезопасности на надежность информационных систем в финансовом планировании.
• Исследование эффективности внедрения low-code платформ для малых и средних предприятий в условиях цифровой трансформации российской экономики.

Эти направления позволят расширить границы нашего понимания и найти новые, еще более эффективные способы решения актуальных бизнес-задач.

Список использованной литературы

1. Баканов М. И., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа: Учебное пособие. СПб.: СПбГУЭФ, 2007. 388 с.
2. Башкова Я. Ю., Башков Н. В. Методы факторного анализа в управлении затратами предприятия // Вестник Алтайского государственного аграрного университета. 2018. № 1 (159). С. 176-180.
3. Беллендир М. В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебно-методический комплекс. Новосибирск: НГАЭиУ, 2006. 166 с.
4. Василенко Д. Е., Морозко Н. И. Методы оценки инвестиционной привлекательности компании // Вестник евразийской науки. URL: https://esj.today/PDF/29FAVN123.pdf
5. Галимова Г. М. Сравнительный анализ методов оценки эффективности инвестиционных проектов // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sravnitelnyy-analiz-metodov-otsenki-effektivnosti-investitsionnyh-proektov
6. Головецкий Н. Я., Жилкин А. И., Латыпов У. А. Методические основы оценки инвестиционной привлекательности ПАО «Роснефть» // Вестник Евразийской науки. URL: https://esj.today/PDF/07ECVN220.pdf
7. Ендовицкий Д. А., Бабушкин В. А., Батурина Н. А. Анализ инвестиционной привлекательности организации. М.: КНОРУС, 2017.
8. Игонина И. В. Оценка инвестиционной привлекательности предприятия: методический аспект // Вестник Воронежского государственного университета инженерных технологий. 2015. № 3 (65). С. 226-231.
9. Казак А. Н., Гладкова Н. Ю. Инструменты оценки инвестиционной привлекательности предприятия // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/instrumenty-otsenki-investitsionnoy-privlekatelnosti-predpriyatiya
10. Котельникова М. П. АНАЛИЗ ПОДХОДОВ К ОЦЕНКЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ // Вестник Алтайской академии экономики и права. URL: https://vaael.ru/ru/article/view?id=457
11. Маренков Н. Экономический анализ. М.: Феникс, 2006. 416 с.
12. Подольская Т. В., Диденко В. М. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИССЛЕДОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ КОМПАНИИ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/teoretiko-metodologicheskie-osnovy-issledovaniya-investitsionnoy-privlekatelnosti-kompanii
13. Полтева Т. В., Мингалёв Н. В. Анализ финансовых инструментов инвестирования: соотношение риска и доходности // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/analiz-finansovyh-instrumentov-investirovaniya-sootnoshenie-riska-i-dohodnosti
14. Пястолов С. М. Экономический анализ деятельности предприятия. М.: Академический Проект, 2008. 458 с.
15. Ростиславов Р. А. Методы оценки инвестиционной привлекательности предприятия // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metody-otsenki-investitsionnoy-privlekatelnosti-predpriyatiya
16. Савицкая Г. В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. М.: ИНФРА-М, 2006. 498 с.
17. Татарников Е. А. Экономика предприятия. М.: Экзамен, 2009. 256 с.
18. Тубина А. Л. Методики прогнозирования динамики экономических показателей // Вестник Санкт-Петербургского университета. Экономика. 2019. № 1. С. 145–150. URL: https://economicsjournal.spbu.ru/article/view/3576
19. Шаронова В. С., Власюк Л. И. МЕТОДИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ К АНАЛИЗУ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ // Репозиторий Самарского университета. URL: https://repo.ssau.ru/bitstream/Metodicheskie-podhody-k-analizu-investicionnoy-privlekatelnosti-predpriyatiya-84469.pdf
20. «16 ключевых показателей эффективности управления продуктами в 2024 году» // Atlassian. URL: https://www.atlassian.com/ru/agile/kpis/product-management
21. «Автоматизация финансового планирования» // Первый Бит. URL: https://www.1cbit.ru/company/press/articles/avtomatizatsiya-finansovogo-planirovaniya/
22. «Автоматизация финансового планирования: системы на базе Excel» // Финансовый директор. URL: https://www.fd.ru/articles/159152-avtomatizatsiya-finansovogo-planirovaniya-sistemy-na-baze-excel
23. «Автоматизация финансового учета компании» // КОРУС Консалтинг. URL: https://www.korusconsulting.ru/solutions/finansy-i-buhgalteriya/avtomatizatsiya-finansovogo-ucheta-kompanii/
24. «Бюджетирование: что это такое, цели, виды и методы» // НИПКЭФ. URL: https://nipkef.ru/about/blog/byudzhetirovanie-chto-eto-takoe-tseli-vidy-i-metody/
25. «Бюджетирование, как инструмент управления затратами предприятия» // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/byudzhetirovanie-kak-instrument-upravleniya-zatratami-predpriyatiya
26. «Бюджетирование: что это такое, цели, виды, методы и организация процесса» // Актион Финансы — Финансовый директор. URL: https://www.fd.ru/articles/93554-byudjetirovanie
27. «ИНФОРМАЦИОННЫЕ ТЕХНОЛОГИИ В СОВРЕМЕННОЙ ЭКОНОМИКЕ» // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/informatsionnye-tehnologii-v-sovremennoy-ekonomike
28. «Информационные технологии в социально экономической сфере» // Институт Информационных Систем ГУУ. URL: https://iis.guu.ru/news/informatsionnye-tekhnologii-v-sotsialno-ekonomicheskoy-sfere/
29. «Информационные технологии в экономическом анализе инновационной деятельности предприятий» // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/informatsionnye-tehnologii-v-ekonomicheskom-analize-innovatsionnoy-deyatelnosti-predpriyatiy
30. «Инвестиционная привлекательность: сущность и подходы к оценке» // Стратегии бизнеса. URL: https://strategybusiness.ru/jour/article/view/178/148
31. «Подходы и методы оценки» // Ассоциация «Саморегулируемая организация оценщиков «Экспертный совет». URL: https://sroso.ru/press_center/articles/podkhody-i-metody-otsenki/
32. «Принципы управленческого учета» // Финансовая Академия Актив. URL: https://faaktive.ru/blog/principy-upravlencheskogo-ucheta
33. «Принципы управленческого учета» // Финансовый директор. URL: https://www.fd.ru/articles/159151-printsipy-upravlencheskogo-ucheta
34. «Система KPI (Key Performance Indicator): разработка и применение показателей бизнес-процесса. Показатели эффективности» // Business Studio. URL: https://www.businessstudio.ru/kpi/
35. «Специализированное программное обеспечение для бюджетного планирования и анализа» // ЛАНИТ. URL: https://lanit.ru/solutions/business-applications/bpm/specializirovannoe-programmnnoe-obespechenie-dlya-byudzhetnogo-planirovaniya-i-analiza/
36. «УПРАВЛЕНЧЕСКИЙ УЧЕТ И ЕГО РОЛЬ В ПРИНЯТИИ УПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ» // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/upravlencheskiy-uchet-i-ego-rol-v-prinyatii-upravlencheskih-resheniy
37. «Финансовые инструменты» // ACCA Global. URL: https://www.accaglobal.com/ru/ru/student/exam-support-resources/fundamentals-exams-study-resources/f7/technical-articles/financial-instruments.html
38. «Что такое KPI виды ключевых показателей эффективности» // HURMA. URL: https://hurma.work/ru/blog/chto-takoe-kpi/