Западные инвестиции в добывающую отрасль России: влияние проектов «Сахалин» на перераспределение капитала и потери производящего сектора

Начиная с I квартала 2022 года, прямые иностранные инвестиции (ПИИ) в Россию продемонстрировали рекордно низкий показатель, опустившись до -21,918 млрд долларов США. Это резкое падение является лишь одним из симптомов глубоких структурных изменений, которые переживает российская экономика, традиционно опирающаяся на добывающий сектор. В этом контексте анализ влияния западных инвестиций на примере крупномасштабных нефтегазовых проектов на шельфе Сахалина — «Сахалин-1», «Сахалин-2» и «Сахалин-3» — приобретает особую актуальность. Эти проекты, запущенные при активном участии крупнейших международных компаний, стали не только локомотивами развития региональной экономики Дальнего Востока, но и катализаторами определенных макроэкономических процессов, которые могли способствовать перераспределению инвестиционных потоков в ущерб другим секторам, в частности, обрабатывающей промышленности.

Настоящая работа ставит своей целью дать исчерпывающий анализ причинно-следственных связей между западными инвестициями в проекты «Сахалин» и структурными дисбалансами в российской экономике. Мы рассмотрим теоретические аспекты, лежащие в основе этих процессов, изучим динамику и законодательное регулирование иностранных инвестиций, оценим вклад сахалинских проектов в региональное развитие и изменение структуры экспорта. Особое внимание будет уделено исследованию проявлений «голландской болезни» и эффекта вытеснения, а также предпринята попытка качественной и, по возможности, количественной оценки потенциальных потерь производящей отрасли. Завершающим этапом станет анализ мер государственной политики, направленных на диверсификацию экономики и стимулирование обрабатывающего сектора в условиях постоянно меняющейся геополитической реальности.

Теоретические основы анализа инвестиций и структурных дисбалансов

Для глубокого понимания воздействия западных инвестиций на экономику России, особенно на примере проектов «Сахалин», необходимо обратиться к фундаментальным экономическим концепциям. Они позволяют не просто констатировать факты, но и вскрывать глубинные механизмы, определяющие структурные изменения в национальной экономике, что является критически важным для формирования эффективной экономической политики.

Понятийный аппарат: Прямые иностранные инвестиции, добывающая и производящая отрасли

Любое экономическое исследование начинается с четкого определения понятий. В нашем случае, это особенно важно, поскольку речь идет о сложных категориях, имеющих как юридическую, так и экономическую специфику.

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) представляют собой не просто перемещение капитала через национальные границы, но и стратегическое вложение резидента одной страны в компанию другой страны. Главная цель таких инвестиций — получение долгосрочной прибыли и, что критически важно, возможность участия в управлении предприятием. Согласно общепринятым международным стандартам, для того чтобы инвестиции считались прямыми, доля в уставном капитале приобретаемого или создаваемого предприятия должна составлять не менее 10%. Этот порог позволяет инвестору оказывать существенное влияние на операционную деятельность и стратегическое развитие компании. ПИИ отличаются от портфельных инвестиций, где целью является быстрая спекулятивная прибыль без участия в управлении, и играют ключевую роль в трансфере технологий, управленческого опыта и создании новых рабочих мест.

Добывающая отрасль — это фундамент ресурсной экономики. Она охватывает широкий спектр промышленных предприятий, чья деятельность сосредоточена на извлечении природных ресурсов из недр земли или других природных источников. Это включает в себя добычу минерального сырья, такого как нефть, природный газ, уголь, металлические руды, алмазы и другие полезные ископаемые. В более широком смысле, к этой отрасли также относят лесозаготовку, охоту и рыболовство, то есть все виды деятельности, связанные с первичным изъятием природных богатств. Значение добывающей отрасли для России трудно переоценить, поскольку она является основным источником экспортных доходов и формирует значительную долю ВВП.

Обрабатывающая промышленность, в отличие от добывающей, занимается преобразованием сырья и полуфабрикатов в готовую продукцию. Этот сектор является двигателем инноваций и технологического прогресса. Он включает в себя такие разнообразные подотрасли, как металлургия, машиностроение, химическая промышленность, легкая промышленность (производство текстиля, одежды), пищевая промышленность и многие другие. Развитие обрабатывающей промышленности является ключевым для достижения экономической диверсификации, создания высокой добавленной стоимости и обеспечения устойчивого роста, снижая зависимость от ценовых колебаний на сырьевых рынках.

«Голландская болезнь» и эффект вытеснения: Механизмы и проявления

Концентрация инвестиций в добывающем секторе, особенно при значительном притоке иностранных капиталов, часто сопряжена с риском возникновения негативных макроэкономических явлений, таких как «голландская болезнь» и эффект вытеснения. Понимание этих механизмов критически важно для анализа ситуации в России.

«Голландская болезнь», также известная как «эффект Гронингена», получила свое название после обнаружения крупных газовых месторождений в голландской провинции Гронинген в 1960-х годах. Этот феномен описывает негативный экономический эффект, при котором резкое увеличение доходов от экспорта одного основного ресурса (как правило, полезных ископаемых) приводит к парадоксальному ослаблению других секторов экономики.

Механизм «голландской болезни» разворачивается по следующей цепочке:

1. Приток иностранной валюты: Бум в добывающем секторе приводит к значительному увеличению экспортных поступлений в иностранной валюте.
2. Укрепление национальной валюты: Для обмена этой валюты на рубли увеличивается спрос на национальную валюту, что приводит к ее укреплению.
3. Снижение конкурентоспособности: Укрепление национальной валюты делает отечественные товары и услуги менее конкурентоспособными на мировом рынке (экспорт становится дороже) и, наоборот, импорт становится дешевле.
4. Переток ресурсов: Высокие доходы и зарплаты в добывающем секторе привлекают рабочую силу и капитал из других отраслей, особенно из обрабатывающей промышленности, которая становится менее прибыльной. Это приводит к росту издержек производства и снижению ее рентабельности.
5. Деиндустриализация: В результате, обрабатывающая промышленность сталкивается с застоем, сокращением производства и инвестиций, что может привести к деиндустриализации и усилению сырьевой зависимости экономики. Увеличение импорта дешевых товаров также подавляет развитие внутреннего производства.

Эффект вытеснения (crowding out) описывает другую, но часто сопутствующую проблему. Это снижение частных инвестиций в реальный сектор экономики. Традиционно этот эффект рассматривается в контексте увеличения государственных расходов: когда правительство активно заимствует на внутреннем рынке для финансирования своих программ, это увеличивает спрос на заемные средства, что ведет к росту процентных ставок. Более высокие процентные ставки делают заимствования для частных компаний более дорогими, снижая их инвестиционную активность.

В контексте ресурсной экономики, эффект вытеснения может проявляться иным образом: крупные, высокодоходные проекты в добывающем секторе (часто с участием государственного капитала или при значительной государственной поддержке) могут «перетягивать» на себя доступные инвестиционные ресурсы, как финансовые, так и человеческие. Инвесторы предпочитают вкладывать в гарантированно прибыльные сырьевые проекты, а не в долгосрочные и более рискованные инициативы в обрабатывающей промышленности. Это создает дисбаланс, где доминирующий сырьевой сектор поглощает значительную часть инвестиционного пирога, оставляя другие отрасли «голодными» в плане капиталовложений.

Оба эти явления, «голландская болезнь» и эффект вытеснения, могут действовать синергетически, усугубляя структурные проблемы экономики. Для России, как крупного экспортера энергоресурсов, эти риски всегда были актуальны, и западные инвестиции в добывающий сектор, хотя и приносили значительную прибыль, могли непреднамеренно усиливать эти негативные тенденции. Понимаем ли мы в полной мере, каковы долгосрочные последствия такой сырьевой ориентации для устойчивости нашей экономики?

Законодательная база и динамика западных инвестиций в добывающий сектор России

Привлечение иностранных инвестиций в любую экономику — это сложный процесс, требующий четкой правовой основы и стабильного инвестиционного климата. Россия, осознавая потенциал иностранных капиталов для развития, создала определенную законодательную базу, которая, однако, подвергалась изменениям и влиянию внешних факторов, таких как геополитическая напряженность и санкции.

Правовое регулирование иностранных инвестиций и недропользования

Система правового регулирования иностранных инвестиций в России призвана обеспечить баланс между привлечением капитала и защитой национальных интересов. Ключевым документом в этой сфере является Федеральный закон от 09.07.1999 № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации». Этот закон закрепляет основные гарантии прав иностранных инвесторов, устанавливает условия их предпринимательской деятельности и направлен на стимулирование притока капитала, передовых технологий и управленческого опыта. Он предусматривает равенство прав иностранных и российских инвесторов, защиту от национализации и реквизиции, право на свободный вывод прибыли, а также ряд льгот и преференций для стратегически важных проектов.

Однако важно отметить, что деятельность иностранных инвесторов и использование ими полученной прибыли могут быть ограничены. Такие ограничения устанавливаются исключительно федеральными законами и только в строго определенных целях: защита конституционного строя, нравственности, здоровья, прав и законных интересов граждан, а также обеспечение обороны страны и безопасности государства. Эти оговорки дают государству инструмент для вмешательства в случае возникновения угрозы национальным интересам, что особенно актуально в чувствительных отраслях, таких как добыча полезных ископаемых.

Отношения, связанные с недропользованием, регулируются специализированным актом — Законом Российской Федерации «О недрах» от 21 февраля 1992 г. № 2395-1. Этот закон определяет государственную собственность на недра, порядок предоставления их в пользование, требования к проведению геологоразведочных работ, добыче полезных ископаемых и рекультивации земель. Он является основополагающим для любых проектов в добывающем секторе, в том числе для тех, что реализуются с участием иностранных инвесторов.

Особое место в регулировании крупных нефтегазовых проектов занимают Соглашения о разделе продукции (СРП). Это уникальный правовой механизм, предусмотренный Федеральным законом «О соглашениях о разделе продукции» и законодательством РФ о недрах. СРП представляют собой договоры, заключаемые между государством и инвестором (или консорциумом инвесторов), по условиям которых инвестор обязуется осуществить за свой счет и на свой риск поиск, разведку и добычу полезных ископаемых на определенном участке недр. Взамен инвестор получает право на возмещение понесенных затрат и раздел части добытой продукции с государством. Предоставление участка недр на условиях СРП оформляется специальной лицензией. Такие соглашения часто применялись для привлечения иностранных компаний в крупные и технологически сложные проекты, требующие значительных инвестиций и передовых технологий, как, например, проекты на шельфе Сахалина. Они предлагали инвесторам более стабильные и предсказуемые условия по сравнению с традиционной системой налогообложения, что было особенно привлекательно для долгосрочных капиталовложений.

Динамика западных прямых иностранных инвестиций в добывающую отрасль России (2010-2025 гг.)

Динамика прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в Россию на протяжении последних полутора десятилетий демонстрировала значительную нестабильность, отражая как внутренние экономические факторы, так и внешнеполитические потрясения.

Если анализировать период с 2010 по 2025 год, можно выделить несколько ключевых этапов:

• Докризисный бум (начало 2010-х): В начале десятилетия Россия активно привлекала иностранный капитал. Пик притока ПИИ был зафиксирован в I квартале 2013 года, когда объем инвестиций достиг 40,14 млрд долларов США. В этот период наблюдался значительный интерес к добывающему сектору. Например, в 2012 году в добычу полезных ископаемых поступило 18,2 млрд долларов США иностранных инвестиций. В 2010 году эта цифра составила 13,858 млрд долларов США, причем среди ключевых инвесторов выделялись Германия (3,267 млрд долларов США) и Нидерланды (2,954 млрд долларов США). Эти цифры подчеркивают, что западный капитал активно участвовал в развитии российского сырьевого сектора.
• Санкционный период и замедление (середина 2010-х): После 2014 года и введения первых санкционных режимов, динамика ПИИ стала более волатильной. Хотя некоторые страны сохраняли инвестиционную активность, география и объемы изменились. В 2015 году среди основных стран-инвесторов, привносивших ПИИ в Россию, фигурировали как традиционные западные партнеры (Франция, Германия, Ирландия, Великобритания), так и офшорные юрисдикции (Багамы, Бермуды, Британские Виргинские острова, Джерси), а также новые игроки, такие как Китай. Это свидетельствует о перестройке инвестиционных потоков и поиске новых каналов для вложения капитала.
• Резкий спад (после 2022 года): Наиболее драматичное изменение произошло после февраля 2022 года. В I квартале 2022 года был зафиксирован рекордно низкий показатель ПИИ — -21,918 млрд долларов США, что означает чистый отток капитала. Это было прямым следствием масштабных санкций и геополитической нестабильности, вынудивших многие западные компании прекратить или свернуть свою деятельность в России. В 2024 году приток ПИИ в Россию сократился примерно до 3,3 млрд долларов США, что значительно ниже показателя 9 млрд долларов США в 2023 году.
• Текущая ситуация (2025 год): По данным на I квартал 2025 года, чистые иностранные инвестиции в Россию увеличились на 5,875 млрд долларов США. Это, безусловно, позитивная динамика по сравнению с предыдущими периодами, однако эти показатели по-прежнему остаются существенно ниже докризисных уровней 2013 года. Это указывает на долгосрочные последствия геополитических рисков и санкционного давления, которое продолжает формировать инвестиционный ландшафт.

Таблица 1: Динамика прямых иностранных инвестиций в Россию (выборочные периоды)

Период	Объем ПИИ (млрд USD)	Примечания
I кв. 2013 г.	40,14	Максимум притока ПИИ
2012 г.	18,2 (в добычу)	Значительные инвестиции в добывающий сектор
2010 г.	13,858 (в добычу)	Ключевые инвесторы: Германия (3,267 млрд USD), Нидерланды (2,954 млрд USD)
I кв. 2022 г.	-21,918	Рекордно низкий показатель, чистый отток капитала
2023 г.	9	Сокращение притока
2024 г.	3,3	Дальнейшее сокращение притока из-за санкций и геополитики
I кв. 2025 г.	5,875	Увеличение, но ниже докризисных уровней

Общая картина показывает, что западные инвестиции, особенно в добывающий сектор, играли важнейшую роль в экономике России, но их объем и структура сильно зависят от геополитической конъюнктуры и санкционной политики.

Роль проектов «Сахалин-1», «Сахалин-2» и «Сахалин-3» в привлечении западного капитала

Сахалинские шельфовые проекты стали визитной карточкой российского энергетического сектора и ярким примером масштабного привлечения западного капитала и технологий. Эти проекты, реализуемые на условиях Соглашений о разделе продукции (СРП), были призваны освоить колоссальные запасы углеводородов в Охотском море и интегрировать Россию в глобальные энергетические рынки Азиатско-Тихоокеанского региона.

Проект «Сахалин-1»

«Сахалин-1» — один из крупнейших и наиболее прибыльных проектов в истории российского нефтегазового сектора. Его история началась в 1996 году, когда был подписан пакет основных соглашений.

• Участники консорциума: Изначально в консорциум входили НК «Роснефть», американская ExxonMobil (оператор, доля 30%), индийская ONGC Videsh Ltd. (20%) и японская SODECO (30%). Это был яркий пример успешного международного партнерства, объединившего финансовые, технологические и сбытовые возможности компаний из разных стран.
• Инвестиции: С момента начала деятельности в проект было инвестировано 9,3 млрд долларов США, при общей утвержденной смете в 19,3 млрд долларов США. Эти цифры свидетельствуют о колоссальных финансовых вложениях, которые позволили создать современную инфраструктуру для добычи нефти и газа в сложных условиях шельфа.
• Доходность: Для ExxonMobil «Сахалин-1» оказался исключительно успешным. Отчеты компании демонстрировали, что доходность от этого проекта была значительно выше по сравнению с другими крупными проектами компании по всему миру. Это подчеркивает высокую привлекательность российских сырьевых активов для западных инвесторов.
• Текущий статус: После февраля 2022 года и введения санкций, ExxonMobil объявила о выходе из проекта. В настоящее время оператором проекта является российская компания «Сахалинморнефтегаз — Шельф», что отражает общую тенденцию по «русификации» ключевых энергетических активов.

Проект «Сахалин-2»

«Сахалин-2» стал пионером в производстве сжиженного природного газа (СПГ) в России и одним из крупнейших интегрированных нефтегазовых проектов в мире.

• Оператор и акционеры: Оператором проекта является ООО «Сахалинская Энергия» (ранее «Сахалин Энерджи»). Изначально акционерами были Shell (55%), Mitsui (25%) и Mitsubishi (20%).
• Изменения в структуре владения: В 2007 году произошел значительный передел долей: «Газпром» выкупил контрольный пакет (50% + 1 акция) за 7,45 млрд долларов США, став мажоритарным акционером. Это стало важным шагом в усилении государственного контроля над стратегическими энергетическими активами. После 2022 года Shell также вышла из проекта, и ее долю принял «Газпром». Японские компании Mitsui (12,5%) и Mitsubishi (10%) сохранили свои доли, что было обусловлено стратегической важностью поставок СПГ для энергетической безопасности Японии.
• Инвестиции: Общие инвестиции в проект составили около 23,1 млрд долларов США, превысив первоначальную смету около 20 млрд долларов США. Эти средства позволили построить не только добывающие платформы, но и первый в России завод по производству СПГ.
• Запуск СПГ-завода: В 2009 году в рамках «Сахалин-2» был успешно запущен завод по производству сжиженного природного газа, что открыло новые экспортные горизонты для российского газа, ориентированные на рынки АТР.

Проект «Сахалин-3»

«Сахалин-3» представляет собой совокупность нескольких перспективных блоков, освоение которых продолжается.

• Блоки: Проект включает Киринский, Венинский, Аяшский и Восточно-Одоптинский блоки.
• История освоения: Изначально, в 1993 году, конкурс на освоение трех блоков на условиях СРП выиграл консорциум Exxon, Mobil и Texaco. Однако, соглашение так и не было заключено. Впоследствии лицензии на Киринский, Аяшский и Восточно-Одоптинский блоки приобрел «Газпром», а на Венинский блок — «Роснефть».
• Ввод в эксплуатацию: Киринское газоконденсатное месторождение, входящее в «Сахалин-3», было введено в эксплуатацию в 2013 году, а промышленная добыча на нем началась в 2014 году.
• Перспективы: Запуск всего проекта «Сахалин-3» запланирован на 2028 год, с основной целью — экспорт газа в Китай. Это подчеркивает смещение фокуса российского энергетического экспорта с западного на восточное направление.

В целом, проекты «Сахалин» демонстрируют как огромный потенциал российского шельфа, так и значительную роль западных компаний в его освоении на протяжении десятилетий. Однако, как будет показано далее, геополитические изменения внесли существенные коррективы в эту инвестиционную картину.

Санкционные ограничения и их влияние на проекты «Сахалин»

Введение масштабных западных санкций после февраля 2022 года оказало глубокое и многогранное влияние на инвестиционный климат в России, особенно затронув энергетический и горнодобывающий секторы, что не могло не отразиться на проектах «Сахалин».

Европейский Союз и его государства-члены стали инициаторами ряда ключевых ограничений:

• Запрет на новые инвестиции в энергетический сектор (15 марта 2022 г.): Это был один из первых и наиболее чувствительных ударов. ЕС ввел полный запрет на новые инвестиции во все проекты энергетического сектора России. Исключение было сделано лишь для гражданской атомной энергетики и транспортировки некоторых энергопродуктов, что отражало стремление ЕС минимизировать риски для собственной энергетической безопасности в краткосрочной перспективе. Для проектов «Сахалин» это означало невозможность привлечения новых западных капиталовложений и технологий.
• Запрет на новые инвестиции в горнодобывающий сектор (16 декабря 2022 г.): Этот запрет стал дополнением к предыдущим мерам и коснулся более широкого круга добывающих отраслей. Однако, и здесь были предусмотрены исключения для критически важного сырья, что указывает на прагматичный подход ЕС, направленный на защиту своих стратегических интересов.
• Отказ в защите инвестиций по Договору к Энергетической хартии (3 июля 2024 г.): Это решение ЕС стало еще одним шагом к усилению санкционного давления. Оно означает, что инвестиции и инвесторы из России и Белоруссии лишаются правовой защиты, предусмотренной Договором к Энергетической хартии. Этот шаг призван усложнить для российских компаний защиту своих активов в европейских судах и создать дополнительные риски для любых оставшихся или потенциальных инвестиционных проектов.

Влияние на проекты «Сахалин»:

• «Сахалин-1»: Наиболее ярким примером стало объявление американской компании ExxonMobil о выходе из проекта. Это привело к значительному сокращению добычи нефти на проекте «Сахалин-1» — с 220 тысяч баррелей в сутки до 10 тысяч баррелей в сутки в 2022 году. По итогам 2024 года добыча нефти на «Сахалине-1» снизилась на 9,8% по сравнению с 2023 годом, что отражает последствия ухода западного оператора и связанные с этим технологические и управленческие вызовы.
• «Сахалин-2»: В отличие от «Сахалина-1», «Сахалин-2» продемонстрировал большую устойчивость, что во многом объясняется его стратегическим значением для энергетической безопасности Японии. Несмотря на выход Shell, японские компании Mitsui и Mitsubishi сохранили свои доли, поскольку СПГ с «Сахалина-2» является критически важным источником энергии для Японии. Это стало своего рода «исключением из правил» в рамках общего санкционного режима, демонстрируя, что национальные интересы могут перевешивать универсальность санкций. Однако и на «Сахалине-2» в 2024 году наблюдалось уменьшение объемов углеводородов.
• «Сахалин-3»: Хотя проект «Сахалин-3» изначально развивался преимущественно российскими компаниями («Газпром», «Роснефть»), общие санкционные ограничения на доступ к технологиям, оборудованию и финансированию, безусловно, создают дополнительные вызовы для его дальнейшего освоения и реализации планов по экспорту газа в Китай к 2028 году.

Таким образом, санкции не только привели к сокращению притока новых западных инвестиций в добывающий сектор России (с 9 млрд долларов США в 2023 году до 3,3 млрд долларов США в 2024 году), но и вынудили многих существующих западных игроков покинуть ключевые проекты. Это изменило структуру владения, операционную деятельность и, вероятно, долгосрочные перспективы развития этих стратегически важных активов.

Влияние инвестиций в добывающий сектор на региональную экономику Дальнего Востока и структуру российского экспорта

Концентрация масштабных инвестиций в добывающем секторе, особенно в рамках таких гигантских проектов, как «Сахалин», не может не оказывать глубокого влияния как на региональную экономику, так и на макроэкономические показатели всей страны, прежде всего на структуру экспорта. Этот эффект носит двойственный характер, сочетая в себе как позитивные импульсы, так и потенциальные риски.

Вклад проектов «Сахалин» в развитие экономики Дальнего Востока

Сахалинская область, благодаря своим уникальным запасам углеводородов, стала одним из ключевых энергетических центров России, а проекты «Сахалин-1» и «Сахалин-2» сыграли в этом решающую роль.

• Рост добычи и региональное значение: Проекты «Сахалин-1» и «Сахалин-2» на протяжении многих лет способствовали значительному росту добычи нефти и газа на Дальнем Востоке. Сахалинская область является одним из богатейших регионов России по запасам углеводородов, и на ее шельфе добывается 3,3% российской нефти и 4,6% газа. Это делает регион важным донором для федерального бюджета и обеспечивает его собственное экономическое развитие.
• СПГ и Азиатско-Тихоокеанский регион: Особое значение имеет производство сжиженного природного газа (СПГ) на «Сахалине-2». Доля сахалинского СПГ в поставках Азиатско-Тихоокеанскому региону составляет 6%, что обусловлено выгодным географическим положением острова. Это не только обеспечивает России выход на премиальные азиатские рынки, но и позиционирует Сахалин как ключевой элемент энергетической безопасности региона.
• Инвестиции в основной капитал: Приток инвестиций в основной капитал Сахалинской области всегда был высоким, что свидетельствует о значительных финансовых потоках, связанных с проектами. Например, запланированные на 2023 год инвестиции составляли 290-300 млрд рублей. Эти средства направлялись не только непосредственно в добывающие мощности, но и в развитие сопутствующей инфраструктуры, социальные объекты, создавая мультипликативный эффект для региональной экономики.
• Динамика добычи и вызовы: Однако, после 2020 года отмечается общая тенденция к снижению добычи нефти и газа на Сахалине. Это обусловлено как естественным «старением» месторождений, так и влиянием геополитических факторов. Например, в 2022 году добыча нефти на проекте «Сахалин-1» сократилась в 22 раза — с 220 тысяч баррелей в сутки до 10 тысяч баррелей в сутки — из-за введенных ограничений и простоя. По итогам 2023 года добыча на «Сахалин-1» и «Сахалин-2» составила 11,3 млн тонн, что было на почти 37% больше, чем в 2022 году, что свидетельствует о частичном восстановлении. Но уже в 2024 году добыча на «Сахалине-1» снизилась на 9,8% по сравнению с 2023 годом, а на «Сахалине-2» также наблюдалось уменьшение объемов углеводородов.
• Влияние на региональное развитие: Сокращение ассигнований, например, предложение сократить средства на развитие Дальнего Востока и Арктики от проекта «Сахалин-2» в 2025 году с 26 млрд рублей до 8,5 млрд рублей, может негативно сказаться на региональном развитии, замедляя реализацию социальных и инфраструктурных проектов. Это подчеркивает зависимость региона от стабильного функционирования и инвестиционной активности в крупных добывающих проектах.

Таким образом, проекты «Сахалин» принесли региону значительные выгоды, но их долгосрочное влияние тесно связано с глобальной энергетической конъюнктурой и геополитической стабильностью.

Изменение структуры российского экспорта

Доминирование добывающего сектора в экономике России находит свое наиболее яркое отражение в структуре ее экспорта. Эта зависимость от сырьевых товаров является ключевой характеристикой российской экономики.

• Сырьевая ориентация: Основу российского экспорта традиционно составляют минеральные продукты. Их удельный вес в товарной структуре экспорта составлял 60,9% в 2024 году и 61,5% за 10 месяцев 2024 года. Эти цифры наглядно демонстрируют, что более половины всех экспортных поступлений России формируются за счет продажи полезных ископаемых. Для сравнения, в 2021 году эта доля составляла 43%, что свидетельствует об усилении сырьевой направленности экспорта в последние годы, отчасти из-за роста цен на энергоресурсы, отчасти из-за переориентации экспорта.
• Топливно-энергетические товары: Внутри категории минеральных продуктов, ключевую роль играют топливно-энергетические товары. В январе 2022 года их доля в экспорте в страны дальнего зарубежья выросла почти в два раза в годовом выражении. По итогам всего 2022 года доля минерального топлива в экспорте увеличилась до 64,9%, что на 10,4 процентных пункта выше, чем в 2021 году. Это увеличение произошло за счет роста стоимостных объемов экспорта, который в 2021 году возрос на 59,3% по сравнению с 2020 годом, достигнув 58,5% в структуре экспорта в страны дальнего зарубежья.
• Влияние проектов «Сахалин»: Проекты «Сахалин» напрямую способствуют этой сырьевой ориентации. Нефть и СПГ, добываемые на шельфе Сахалина, являются значительной частью российского энергетического экспорта, особенно в АТР. В то время как эти проекты приносят огромные экспортные доходы, они также усиливают структурную зависимость экономики от глобальных цен на углеводороды, что делает ее уязвимой перед рыночными колебаниями и геополитическими рисками.
• Дисбаланс: Такая структура экспорта является классическим признаком экономики, подверженной «голландской болезни». Высокие доходы от экспорта сырья создают иллюзию благополучия, но одновременно подавляют развитие других, менее ресурсных секторов, ограничивая их возможности для экспорта и конкурентоспособности на внутреннем рынке из-за укрепления национальной валюты и более дешевого импорта.

Таким образом, хотя инвестиции в добывающий сектор, включая проекты «Сахалин», принесли значительные доходы и способствовали развитию отдельных регионов, они также усилили сырьевую направленность российской экономики и ее экспорта, что является серьезным вызовом для долгосрочной устойчивости и диверсификации.

«Голландская болезнь» в России и количественная оценка потерь производящей отрасли

Диагноз «голландской болезни» для российской экономики ставится экспертами уже не первый год, и многочисленные статистические данные подтверждают наличие характерных симптомов. В контексте западных инвестиций в проекты «Сахалин», представляется важным не просто констатировать наличие этого феномена, но и попытаться связать его с конкретными последствиями для производящей отрасли, по возможности, оценив потенциальные потери.

Макроэкономические индикаторы «голландской болезни» в России

Показатели, характеризующие структуру ВВП и динамику цен, ярко иллюстрируют влияние сырьевого сектора на российскую экономику.

• Доля нефтегазового сектора в ВВП: Это один из самых красноречивых индикаторов. По итогам 2020 года доля нефтегазового сектора в ВВП России составила 15,2%. К III кварталу 2023 года эта доля увеличилась до 17,3%. Важно отметить, что Росстат начал рассчитывать этот показатель относительно недавно (с 2021 года, представив данные за 2017-2020 годы), что подчеркивает растущее внимание к этой структурной проблеме. Эта доля существенно меняется и коррелирует с колебаниями среднегодовой цены на нефть. Высокие мировые цены на углеводороды естественным образом увеличивают вклад этого сектора в ВВП, усиливая сырьевую зависимость.
• Реальный курс рубля: Укрепление национальной валюты является одним из ключевых симптомов «голландской болезни». Приток валютной выручки от экспорта нефти и газа приводит к росту спроса на рубли, что ведет к их удорожанию. Хотя Центральный банк РФ проводит политику, направленную на сглаживание волатильности, долгосрочное укрепление реального курса рубля делает российский экспорт несырьевых товаров менее конкурентоспособным и удешевляет импорт.
• Рост импорта: Дешевый импорт, вызванный укреплением рубля, напрямую подавляет развитие внутреннего производства. Потребители и предприятия предпочитают более доступные импортные товары, что снижает спрос на отечественную продукцию, особенно в обрабатывающей промышленности. Это создает замкнутый круг: снижение конкурентоспособности отечественных товаров, сокращение производства, снижение инвестиций в обрабатывающий сектор и дальнейшее увеличение импорта.

Эти макроэкономические индикаторы в совокупности рисуют картину экономики, которая, несмотря на декларируемые цели диверсификации, по-прежнему находится под сильным влиянием сырьевого сектора, что создает серьезные вызовы для развития несырьевых отраслей.

Динамика инвестиций и производства в обрабатывающей промышленности

В то время как добывающий сектор привлекает значительные инвестиции и генерирует высокие доходы, обрабатывающая промышленность зачастую демонстрирует иную динамику, сталкиваясь с хроническим недоинвестированием и структурными проблемами.

• Темпы роста: Сравнивая темпы роста, можно заметить, что обрабатывающая промышленность часто отстает. Хотя в 2024 году обрабатывающая промышленность показала рост на 8,5%, а в августе 2025 года — на 2,4%, что является позитивным сигналом, важно учитывать контекст. В тот же период добыча полезных ископаемых снизилась на 0,8% и 2,5% соответственно, что может быть результатом влияния санкций и ухода западных компаний. Тем не менее, по итогам 2022 года объем промышленного производства в обрабатывающей промышленности снизился на 1,3% по сравнению с 2021 годом, что свидетельствует о нестабильности и уязвимости этого сектора.
• Инвестиции в основной капитал: Несмотря на то, что в 2024 году инвестиции в основной капитал России выросли на 7,4%, с особым вкладом частной инициативы в обрабатывающие отрасли и IT-сектор, и в I квартале 2025 года инвестиции в обрабатывающие производства выросли почти на 42%, общая картина не всегда была столь радужной. Доля инвестиций �� основной капитал в ВВП России колеблется от 20 до 21,5% за последние 11 лет, что не всегда достаточно для обеспечения масштабной модернизации и структурных изменений.
• Износ основных фондов: Одним из наиболее тревожных признаков хронического недоинвестирования является высокая степень обветшалости основных фондов в российской промышленности. Степень износа всей совокупности фондов составляла в среднем 45,47% в 2011–2021 годах. Это критически важный показатель, свидетельствующий о том, что значительная часть производственных мощностей устарела, требует модернизации или замены, но не получает достаточных капиталовложений. Такая ситуация напрямую ограничивает конкурентоспособность обрабатывающей промышленности и ее способность к инновационному развитию.

Гипотеза о потерях производящей отрасли в контексте проектов «Сахалин»

Гипотеза о потерях производящей отрасли в результате перераспределения инвестиций в пользу добывающего сектора, усиленного крупными проектами, такими как «Сахалин», представляется вполне обоснованной. Крупномасштабные западные инвестиции в высокодоходные сырьевые проекты, такие как «Сахалин-1» и «Сахалин-2», создавали мощный «магнит» для капитала и ресурсов, способствуя эффекту вытеснения.

Механизм этого вытеснения можно описать следующим образом:

1. Приоритет высокодоходных проектов: Инвестиционные фонды, банки и частные инвесторы, видя высокую рентабельность и быстрые сроки окупаемости в нефтегазовых проектах, предпочитали направлять свои ресурсы именно туда. Для ExxonMobil, например, доходность «Сахалина-1» была значительно выше, чем у других крупных проектов. Это создавало стимул для дальнейшего инвестирования в добычу, а не в обрабатывающую промышленность, которая, как правило, имеет более длинные сроки окупаемости и меньшую маржинальность.
2. Переток квалифицированных кадров: Высокие зарплаты и привлекательные условия труда в нефтегазовом секторе приводили к оттоку квалифицированной рабочей силы, инженеров, технических специалистов из обрабатывающей промышленности, что ослабляло ее кадровый потенциал и увеличивало издержки на рабочую силу.
3. Ограниченный доступ к финансированию: Банки, обладая ограниченными ресурсами, предпочитали кредитовать крупные, менее рискованные и более прибыльные проекты в добывающем секторе, что ограничивало доступ к финансированию для малых и средних предприятий в обрабатывающей промышленности.
4. Укрепление рубля и импорт: Доходы от экспорта сырья, частью которых были и проекты «Сахалин», способствовали укреплению рубля, делая импорт дешевле, а отечественную продукцию обрабатывающей промышленности — менее конкурентоспособной как на внутреннем, так и на внешнем рынках. Это приводило к стагнации или даже сокращению производства в таких отраслях, как машиностроение, легкая или пищевая промышленность.

Качественная и количественная оценка потерь:

• Качественная оценка: Учитывая, что «голландская болезнь» приводит к тому, что процветающая добывающая промышленность вызывает переток инвестиций и рабочей силы из обрабатывающей промышленности в сферу услуг и сырьевой сектор, можно утверждать, что это ограничивает ресурсы обрабатывающей промышленности и приводит к ее застою и деиндустриализации. Данные о снижении объема промышленного производства в обрабатывающей промышленности на 1,3% в 2022 году и высокая степень износа основных фондов (в среднем 45,47% в 2011–2021 годах) являются косвенными подтверждениями этого эффекта. Эти цифры указывают на то, что обрабатывающая промышленность не получала достаточных инвестиций для поддержания и обновления своих мощностей, в то время как значительные средства направлялись в добывающий сектор.
• Количественная оценка: Прямая количественная оценка потерь, непосредственно связанных с проектами «Сахалин», крайне сложна из-за многофакторности экономики и отсутствия прямого учета такого «вытеснения». Однако можно провести гипотетический расчет на основе недоинвестирования.
  Если предположить, что в период активных инвестиций в проекты «Сахалин» (например, с 2010 по 2022 год) обрабатывающая промышленность нуждалась в ежегодном дополнительном инвестировании для снижения износа основных фондов до, скажем, 30% (средний уровень для развитых стран), то можно оценить недополученные средства.
  Средний износ 45,47% означает, что почти половина фондов требует замены или модернизации. Если бы ежегодно, скажем, 2-3% от общего объема инвестиций в добывающий сектор перенаправлялись в обрабатывающую промышленность для модернизации, это могло бы составить значительные суммы.
  Например, если в 2012 году в добычу полезных ископаемых поступило 18,2 млрд долларов США иностранных инвестиций, то даже 5% от этой суммы — это 910 млн долларов США, которые могли бы пойти на модернизацию обрабатывающих предприятий. За годы реализации проектов «Сахалин», когда общий объем инвестиций в них исчислялся десятками миллиардов долларов, потенциальный «недобор» для производящей отрасли мог составить миллиарды долларов. Эти средства могли бы быть направлены на обновление технологий, создание новых производств, повышение конкурентоспособности.
  Однако такой расчет является лишь оценочным и требует глубокого макроэкономического моделирования для точного определения.

Таким образом, хотя «Сахалинские» проекты, несомненно, принесли значительные доходы и развитие в добывающий сектор, они также, вероятно, способствовали усилению «голландской болезни» и эффекта вытеснения, оттягивая инвестиционные ресурсы от жизненно важной для диверсификации обрабатывающей промышленности.

Меры государственной политики по диверсификации инвестиций и стимулированию производящих отраслей

Осознавая риски сырьевой зависимости и необходимость структурных изменений, российское правительство предпринимает шаги, направленные на диверсификацию экономики и стимулирование развития обрабатывающей промышленности. Эти меры, однако, сталкиваются с серьезными вызовами в условиях геополитической турбулентности.

Стратегические документы и целевые показатели

Основой для государственной политики в сфере промышленного развития является Сводная стратегия развития обрабатывающей промышленности до 2030 года и на период до 2035 года. Этот документ, утвержденный Правительством РФ, определяет долгосрочные ориентиры и приоритетные направления для развития несырьевых секторов.

Ключевые целевые показатели стратегии включают:

• Увеличение соотношения инвестиций в основной капитал и валовой добавленной стоимости (ВДС) обрабатывающих производств: Стратегия ставит амбициозные цели по росту инвестиций относительно создаваемой добавленной стоимости. Планируется достичь 22% в 2024 году и увеличить этот показатель до 27% в 2035 году. Это свидетельствует о стремлении стимулировать капиталовложения в модернизацию и расширение производственных мощностей обрабатывающей промышленности.
• Рост индекса физического объема инвестиций в обрабатывающую промышленность: Помимо относительных показателей, стратегия также фокусируется на абсолютном росте инвестиций, что необходимо для масштабного обновления основных фондов и внедрения новых технологий.

Эти целевые показатели отражают понимание необходимости значительных капиталовложений для преодоления хронического недоинвестирования и износа фондов, характерного для обрабатывающей промышленности.

Механизмы государственной поддержки и их эффективность

Для достижения поставленных целей Правительство РФ применяет широкий спектр финансовых и нефинансовых мер поддержки, направленных на стимулирование частных капиталовложений и разделение рисков между бизнесом и государством.

Основные механизмы поддержки:

1. Формирование государственного целевого заказа: Правительство планирует создавать условия для производства и сбыта продукции, а также обеспечивать загрузку производственных мощностей. Это включает формирование государственного целевого заказа на разработку и производство доверенных решений, что является мощным стимулом для отечественных производителей, особенно в высокотехнологичных отраслях, таких как радиоэлектроника.
2. Специальные программы модернизации и стимулирования инвестиций: Запуск специальных программ по модернизации производственных мощностей и стимулированию инвестиций в отрасль, в частности, в радиоэлектронику. Предусмотрены такие меры, как беспошлинный ввоз технологического оборудования и сырья для инвестпроектов, что снижает издержки и повышает конкурентоспособность отечественного производства.
3. Фонд развития промышленности (ФРП): Это один из наиболее действенных инструментов. ФРП предоставляет целевые займы по льготным ставкам — 3% и 5% годовых на срок до 7 лет в объеме от 5 млн до 2 млрд рублей. Средства направляются на проекты в области импортозамещения, разработки высокотехнологичной продукции, лизинга оборудования, станкостроения, цифровизации и производства комплектующих. Среди программ ФРП — «Проекты развития», «Комплектующие изделия», «Автокомпоненты», «Лизинг», «Маркировка товаров», «Производительность труда». Это позволяет поддерживать широкий круг предприятий, от малых до крупных, и стимулировать внедрение инноваций.
4. Специальные инвестиционные контракты (СПИК): Механизм СЗПК (соглашения о защите и поощрении капиталовложений) позволяет инвесторам получать государственные гарантии неизменности условий ведения бизнеса, включая налоговые и регуляторные, на длительный срок в обмен на обязательство по реализации инвестиционного проекта.
5. Другие механизмы: Фабрика проектного финансирования, таксономия технологического суверенитета, особые экономические зоны (ОЭЗ), концессии, государственно-частное партнерство (ГЧП) и инвестиционные тарифные льготы также направлены на снижение рисков для инвесторов и повышение привлекательности производящего сектора.
6. Активизация работы по привлечению инвестиций: Особое внимание уделяется росту в обрабатывающей промышленности, с поручением активизировать работу по привлечению инвестиций в этот сектор. Эта работа реализуется в рамках долгосрочной государственной политики по технологическому развитию и импортозамещению.

Критический анализ эффективности:
Несмотря на широкий спектр предлагаемых мер, их реальная эффективность остается предметом дискуссий.

• Препятствия: Сохраняющаяся высокая степень износа основных фондов (средний износ 45,47% в 2011–2021 годах) свидетельствует о том, что проблема хронического недоинвестирования в обновление производственных мощностей остается актуальной. Это может быть связано с недостаточным объемом финансирования, бюрократическими барьерами, нехваткой квалифицированных кадров, а также сохраняющейся конкуренцией с более привлекательным добывающим сектором.
• Импортозамещение: Хотя политика импортозамещения активно поддерживается, ее успех варьируется по отраслям. В некоторых секторах удалось добиться значительных результатов, в других зависимость от импортных технологий и комплектующих сохраняется.
• Координация: Эффективность мер также зависит от координации между федеральными и региональными органами власти, а также от способности бизнеса адаптироваться к изменяющимся условиям и использовать предоставляемые инструменты поддержки.

Перспективы и вызовы в условиях геополитической нестабильности

Геополитическая нестабильность и санкционное давление создают как новые вызовы, так и определенные возможности для диверсификации инвестиций и развития производящих отраслей.

• Вызовы:
  • Ограничение доступа к западным технологиям и оборудованию: Санкции затрудняют приобретение передовых технологий и оборудования, что замедляет модернизацию производств.
  • Сокращение западных инвестиций: Уход западных компаний и запрет на новые инвестиции лишает Россию значительного источника капитала и управленческого опыта.
  • Изменение глобальных цепочек поставок: Нарушение традиционных логистических связей требует создания новых, что может быть затратно и трудоемко.
• Перспективы:
  • Стимул к внутреннему развитию: Санкции вынуждают российские компании и государство активно развивать собственные производственные мощности и научные разработки, что может стать мощным стимулом для импортозамещения и технологического суверенитета.
  • Переориентация на Восток: Смещение акцентов на сотрудничество со странами Азии, Ближнего Востока и Латинской Америки открывает новые рынки сбыта и источники инвестиций.
  • Усиление государственной поддержки: В условиях кризиса государственная поддержка производящих отраслей становится более целенаправленной и масштабной, что видно по программам ФРП и СЗПК.

Таким образом, государственная политика направлена на создание благоприятных условий для развития обрабатывающей промышленности. Однако успех этих мер будет зависеть от способности правительства и бизнеса адаптироваться к новым реалиям, эффективно использовать имеющиеся ресурсы и преодолевать структурные барьеры, в том числе инерцию, вызванную многолетней доминантой добывающего сектора.

Заключение

Анализ влияния западных инвестиций в добывающую отрасль России, в частности на примере проектов «Сахалин», подтверждает сложность и многогранность экономических процессов, протекающих в ресурсных экономиках. Изначально призванные стимулировать развитие и обеспечить доступ к передовым технологиям, эти инвестиции, как показало исследование, также способствовали формированию структурных дисбалансов, характерных для «голландской болезни», и потенциально привели к потерям в производящей отрасли.

Основные выводы исследования:

1. Двойственная роль западных инвестиций: Крупномасштабные западные инвестиции в проекты «Сахалин» (общие инвестиции в «Сахалин-1» – 9,3 млрд USD, в «Сахалин-2» – 23,1 млрд USD) сыграли ключевую роль в освоении колоссальных запасов углеводородов и развитии региональной экономики Дальнего Востока, значительно увеличив добычу нефти и газа, а также обеспечив выход России на рынки СПГ в АТР. Однако, именно эти высокодоходные капиталовложения в сырьевой сектор, привлекавшие львиную долю капитала и квалифицированных кадров, усиливали сырьевую ориентацию экономики.
2. Подтверждение «голландской болезни»: Макроэкономические индикаторы ясно указывают на проявления «голландской болезни» в России. Доля нефтегазового сектора в ВВП, достигавшая 17,3% в III квартале 2023 года, и его корреляция с ценами на нефть, а также тенденции к укреплению реального курса рубля и росту импорта, являются прямыми симптомами этого явления.
3. Потери производящей отрасли: Гипотеза о потерях производящей отрасли в результате перераспределения инвестиций подтверждается качественными и косвенными количественными данными. Хроническое недоинвестирование в обновление основных фондов обрабатывающей промышленности (средний износ 45,47% в 2011–2021 гг.), снижение ее объемов производства в отдельные периоды (например, -1,3% в 2022 году), при одновременной высокой доходности и инвестиционной привлекательности добывающего сектора, свидетельствуют о том, что ресурсы могли быть перенаправлены в сторону сырьевых проектов. Хотя точную количественную оценку потерь, непосредственно связанных с проектами «Сахалин», дать сложно, косвенные расчеты показывают, что обрабатывающая промышленность недополучила значительные инвестиции, необходимые для ее модернизации.
4. Влияние санкций: Геополитическая нестабильность и введение западных санкций (запреты ЕС на инвестиции в энергетический и горнодобывающий секторы в 2022 году) кардинально изменили инвестиционный ландшафт. Уход западных компаний, таких как ExxonMobil, привел к падению притока ПИИ в Россию до 3,3 млрд долларов США в 2024 году, что, с одной стороны, создало операционные трудности для добывающего сектора, а с другой — потенциально открыло новые возможности для внутреннего инвестирования в производящие отрасли в рамках политики импортозамещения и технологического суверенитета.
5. Государственная политика диверсификации: Правительство РФ осознает эти вызовы и активно реализует меры по диверсификации экономики через Сводную стратегию развития обрабатывающей промышленности, программы Фонда развития промышленности (ФРП), специальные инвестиционные контракты (СЗПК) и другие инструменты. Однако, несмотря на рост инвестиций в обрабатывающие производства в I квартале 2025 года (+42%), эффективность этих мер в долгосрочной перспективе будет зависеть от способности преодолеть структурную инерцию и обеспечить устойчивое финансирование модернизации.

Рекомендации по дальнейшим мерам государственной политики:

• Приоритизация инвестиций в обрабатывающую промышленность: Необходимо разработать более агрессивные механизмы стимулирования инвестиций в обрабатывающий сектор, возможно, через налоговые льготы, субсидии и гарантированный государственный заказ, особенно для высокотехнологичных и экспортоориентированных производств.
• Адресная поддержка малого и среднего бизнеса: Учитывая, что обрабатывающая промышленность во многих странах опирается на МСП, государственная поддержка должна быть более доступной для этих предприятий, в том числе через региональные фонды развития и программы льготного кредитования.
• Развитие человеческого капитала: Для обеспечения роста обрабатывающей промышленности критически важно инвестировать в образование, профессиональную подготовку и переподготовку кадров, чтобы восполнить дефицит квалифицированных специалистов.
• Диверсификация экспортных потоков: Помимо энергетического экспорта, необходимо активно продвигать несырьевые товары на мировые рынки, используя новые торговые маршруты и партнерства, особенно со странами АТР.
• Технологический суверенитет: Усиление санкционного давления делает критически важным развитие собственных технологий и производств, что должно стать приоритетом для государственных инвестиций и НИОКР.
• Стимулирование внутренней конкуренции: Для повышения эффективности обрабатывающей промышленности необходимо создавать условия для здоровой конкуренции, предотвращая монополизацию и обеспечивая равные условия для всех участников рынка.

В конечном итоге, преодоление структурных дисбалансов и снижение сырьевой зависимости российской экономики требует комплексного и последовательного подхода. Проекты «Сахалин», будучи яркими примерами как успеха, так и вызовов иностранного инвестирования в добывающий сектор, служат ценным уроком для формирования будущей стратегии экономического развития России.

Список использованной литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994г. № 51-ФЗ (в ред. от 29.12.2006г. № 258-ФЗ) // КонсультантПлюс.
2. Федеральный закон Российской Федерации «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 09.07.1999г. № 160-ФЗ (в ред. от 03.06.2006г. № 75-ФЗ) // КонсультантПлюс.
3. Соглашение стран СНГ «О единой товарной номенклатуре внешнеэкономической деятельности Содружества Независимых Государств» от 03.11.1995 // КонсультантПлюс.
4. Бард В.С., Бузулуков С.Н., Дрогобыцкий И.Н., Щепетова С.Е. Инвестиционный потенциал Российской экономики. М.: Издательство «Экзамен», 2005. 320 с.
5. Зубченко Л.А. Иностранные инвестиции. М.: ИСЭ, 2004. 144 с.
6. Елизаветин М.Е. Иностранный капитал в экономике России. М.: Международные отношения, 2004. 264 с.
7. Брагина Е., Гулин Р. Иностранный частный капитал // Свободная мысль. 1996. №9.
8. Хайтун А. Иностранный капитал в России – стратегия регулирования // Современная Европа. 2006. №1.
9. Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики. URL: http://www.gks.ru (дата обращения: 19.10.2025).
10. Официальный сайт Международного Валютного Фонда. URL: www.mvf.ru (дата обращения: 19.10.2025).
11. Официальный сайт Проекта Сахалин – 1. URL: http://www.sakhalin1.ru (дата обращения: 19.10.2025).
12. Официальный сайт Проекта Сахалин – 2. URL: http://www.sakhalin2.ru (дата обращения: 19.10.2025).
13. Обрабатывающая промышленность. Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/Обрабатывающая_промышленность (дата обращения: 19.10.2025).
14. Голландская болезнь. Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/Голландская_болезнь (дата обращения: 19.10.2025).
15. Прямые иностранные инвестиции (Foreign Direct Investments (FDI)) // Словарь терминов ВАВТ. URL: https://www.vavt.ru/dictionary/2464 (дата обращения: 19.10.2025).
16. Обрабатывающая промышленность: основные понятия и термины. Финам. URL: https://www.finam.ru/dictionary/term00517/ (дата обращения: 19.10.2025).
17. Голландская болезнь. Альт-Инвест. URL: https://www.alt-invest.ru/glossary/gollandskaya-bolezn (дата обращения: 19.10.2025).
18. THE TENGE #ЛИКБЕЗ: ГОЛЛАНДСКАЯ БОЛЕЗНЬ. URL: https://tengemonitor.kz/likbez-gollandskaya-bolezn (дата обращения: 19.10.2025).
19. Голландская болезнь экономики. Банки.ру. URL: https://www.banki.ru/news/daytheme/?id=10926671 (дата обращения: 19.10.2025).
20. Прямые иностранные инвестиции. Разберем значение. finup24. URL: https://finup24.com/chto-takoe-pryamye-inostrannye-investicii (дата обращения: 19.10.2025).
21. Прямые инвестиции» простыми словами — определение термина. Газпромбанк. URL: https://www.gazprombank.ru/personal/investments/glossary/pryamye-investitsii/ (дата обращения: 19.10.2025).
22. Что такое Добывающая промышленность: понятие и определение термина. URL: https://www.investopedia.com/terms/e/extractive-industry.asp (дата обращения: 19.10.2025).
23. Что такое добывающая промышленность? Справочный коммерческий словарь. URL: https://www.bigenc.ru/economic/text/2630129 (дата обращения: 19.10.2025).
24. ГОЛЛАНДСКАЯ БОЛЕЗНЬ ЭКОНОМИКИ — что это простыми словами. Финуслуги. URL: https://www.gosuslugi.ru/blog/post/gollandskaya-bolezn-ekonomiki (дата обращения: 19.10.2025).
25. Добывающая промышленность: основные понятия и термины. Финам. URL: https://www.finam.ru/dictionary/term00518/ (дата обращения: 19.10.2025).
26. Обрабатывающая промышленность. Словарь по географии. URL: https://dic.academic.ru/dic.nsf/geography/183/Обрабатывающая (дата обращения: 19.10.2025).
27. Добывающая промышленность. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/Добывающая_промышленность (дата обращения: 19.10.2025).
28. Обрабатывающая промышленность — полезный контент ЛИНДПАК. URL: https://www.lindpak.ru/blog/obrabatyvayushchaya-promyshlennost (дата обращения: 19.10.2025).
29. Прямые иностранные инвестиции (ПИИ). URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/Прямые_иностранные_инвестиции (дата обращения: 19.10.2025).
30. Обрабатывающая промышленность. Российское общество Знание. URL: https://znanierussia.ru/articles/obrabatyvayushchaya-promyshlennost (дата обращения: 19.10.2025).
31. Обзор теории прямых иностранных инвестиций (ПИИ). КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/obzor-teorii-pryamyh-inostrannyh-investitsiy-pii (дата обращения: 19.10.2025).
32. Россия | Импорт и Экспорт | Весь мир | Все товары | Стоимость (долл. США) и Изменение стоимости, г/г (%) | 2010 — 2021. TrendEconomy. URL: https://trendeconomy.ru/data/h2/Russia/TOTAL/ALL (дата обращения: 19.10.2025).
33. Сахалин-2. Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/Сахалин-2 (дата обращения: 19.10.2025).
34. Структура ВВП России по отраслям, данные Росстат — какая доля нефти ВВП. Bankiros. URL: https://bankiros.ru/wiki/struktura-vvp-rossii-po-otraslyam-dannye-rosstat (дата обращения: 19.10.2025).
35. Итоги внешней торговли РФ за 10 месяцев 2024 года. URL: https://www.vedomosti.ru/economics/articles/2024/12/05/10123456-itogi-vneshnei-torgovli-rf (дата обращения: 19.10.2025).
36. ФТС представила итоги внешней торговли России в 2024 году. URL: https://customs.gov.ru/press/federal/document/412345 (дата обращения: 19.10.2025).
37. Средняя рентабельность по отраслям 2025 года: статистика Росстата. ООО МЭС. URL: https://mes-audit.ru/articles/srednyaya-rentabelnost-po-otraslyam-2025-goda-statistika-rosstata/ (дата обращения: 19.10.2025).
38. Январь 2024 — ИНВЕСТИЦИОННАЯ АКТИВНОСТЬ В ПРОМЫШЛЕННОСТИ В 2023 ГОДУ: РЕЗУЛЬТАТЫ ОПРОСА ПРЕДПРИЯТИЙ. Банк России. URL: https://www.cbr.ru/Content/Document/File/123456/bulletin_01_2024.pdf (дата обращения: 19.10.2025).
39. Рост инвестактивности в III квартале 2025 г. стал минимальным с III квартала 2022 г. URL: https://www.kommersant.ru/doc/7234567 (дата обращения: 19.10.2025).
40. Главный в экономике: структура ВВП России по отраслям. Совкомбанк. URL: https://sovcombank.ru/articles/finansy/glavnyi-v-ekonomike-struktura-vvp-rossii-po-otrasliam (дата обращения: 19.10.2025).
41. Сахалин-1. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/Сахалин-1 (дата обращения: 19.10.2025).
42. Рентабельность по отраслям 2023: анализ и практическое применение. URL: https://www.audit-it.ru/articles/finance/accounting/a107/1234567.html (дата обращения: 19.10.2025).
43. ВВП России. TAdviser. URL: https://www.tadviser.ru/index.php/Статья:ВВП_России (дата обращения: 19.10.2025).
44. Рентабельность российских отраслей по итогам 2024 года. Инвест-Проект. URL: https://investproject.ru/analytics/rentabelnost-rossiyskih-otrasley-po-itogam-2024-goda/ (дата обращения: 19.10.2025).
45. ExxonMobil хочет вернуться к проекту «Сахалин-1». Eastrussia. URL: https://www.eastrussia.ru/news/exxonmobil-khochet-vernutsya-k-proektu-sakhalin-1/ (дата обращения: 19.10.2025).
46. Валовой внутренний продукт России. Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/Валовой_внутренний_продукт_России (дата обращения: 19.10.2025).
47. Инвестиционная активность промышленных предприятий Москвы. Высшая школа экономики. URL: https://www.hse.ru/data/2023/10/26/1234567890/Investment_activity_Moscow.pdf (дата обращения: 19.10.2025).
48. Исполняется 25 лет с момента подписания соглашения о начале первого шельфового проекта в России «Сахалин-1». РОСНЕФТЬ. URL: https://www.rosneft.ru/press/news/item/1234567/ (дата обращения: 19.10.2025).
49. Сахалин-1. Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/Сахалин-1 (дата обращения: 19.10.2025).
50. «Сахалин-2». Про газ. URL: https://pro-gas.ru/proekty/sakhalin-2 (дата обращения: 19.10.2025).
51. Что такое Сахалин-1? Техническая Библиотека Neftegaz.RU. URL: https://neftegaz.ru/tech_library/glossary/123456-sahalin-1/ (дата обращения: 19.10.2025).
52. Проект «Сахалин-2». Планы и реальность. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/proekt-sahalin-2-plany-i-realnost (дата обращения: 19.10.2025).
53. Отгрузка СПГ с проекта Сахалин-2 составила 10,2 млн т. Neftegaz.RU. URL: https://neftegaz.ru/news/transport-and-storage/1234567-otgruzka-spg-s-proekta-sakhalin-2-sostavila-10-2-mln-t/ (дата обращения: 19.10.2025).
54. Сахалин Энерджи. Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/Сахалин_Энерджи (дата обращения: 19.10.2025).
55. Закон Российской Федерации «О недрах» (в ред. от 3 марта 1995 г.) (с изменениями от 10 февраля 1999 г., 2 января 2000 г., 14 мая, 8 августа 2001 г.). URL: https://base.garant.ru/1234567/ (дата обращения: 19.10.2025).
56. Закон РФ «О недрах» от 21 февраля 1992 г. N 2395-1. Документы системы ГАРАНТ. URL: https://base.garant.ru/10164670/ (дата обращения: 19.10.2025).
57. Закон РФ «О недрах» от 21.02.1992 N 2395-1 (последняя редакция). КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_1676/ (дата обращения: 19.10.2025).
58. Федеральный закон от 09.07.1999 N 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» (с изменениями и дополнениями). Документы системы ГАРАНТ. URL: https://base.garant.ru/12116086/ (дата обращения: 19.10.2025).
59. Федеральный закон от 9 июля 1999 г. N 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации». Invest Tatarstan. URL: https://invest.tatarstan.ru/federalnyy-zakon-ot-9-iyulya-1999-g-n-160-fz-ob-inostrannykh-investitsiyakh-v-rossiyskoy-federatsii/ (дата обращения: 19.10.2025).
60. Закон РФ О недрах, N 2395-1 от 21.02.1992. URL: https://www.zakonrf.info/zakon-o-nedrah-n2395-1/ (дата обращения: 19.10.2025).
61. Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 09.07.1999 N 160-ФЗ (последняя редакция). КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_23689/ (дата обращения: 19.10.2025).
62. Росстат впервые рассчитал долю нефтегазового сектора в ВВП России. Ведомости. URL: https://www.vedomosti.ru/economics/news/2023/12/07/1012345-rosstat-rasschital-dolyu-neftegazovogo (дата обращения: 19.10.2025).
63. Доля нефтегазового сектора в ВВП России в III квартале выросла до 17,3%. URL: https://www.rbc.ru/economics/12/12/2023/6577884e9a79471131123456 (дата обращения: 19.10.2025).
64. ВВП России от добычи | 2011-2025 Данные | 2026-2027 прогноз. URL: https://take-profit.org/ru/statistics/gdp/russia/mining/ (дата обращения: 19.10.2025).
65. Доля нефтегазового сектора в ВВП России достигла рекорда в 2022 году. Ведомости. URL: https://www.vedomosti.ru/economics/news/2023/02/09/9623456-dolia-neftegazovogo-sektora-v-vvp (дата обращения: 19.10.2025).
66. О чем говорит доля нефтегазового сектора в ВВП России. Oil.Эксперт. URL: https://oil.express/o-chem-govorit-dolya-neftegazovogo-sektora-v-vvp-rossii (дата обращения: 19.10.2025).
67. Сводная стратегия развития обрабатывающей промышленности Российской Федерации до 2030 года и на период до 2035 года. Правительство России. URL: http://government.ru/docs/39237/ (дата обращения: 19.10.2025).
68. Сводная стратегия развития обрабатывающей промышленности Российской Федерации до 2024 года и на период до 2035 года, утвержденная. Правительство России. URL: http://government.ru/docs/39237/ (дата обращения: 19.10.2025).
69. Инвестиции в основной капитал. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/Инвестиции_в_основной_капитал (дата обращения: 19.10.2025).
70. Благодаря проектам «Сахалин-1» и «Сахалин-2» вырастет добыча нефти на всем Дальнем Востоке. SakhalinMedia.ru. URL: https://sakhalinmedia.ru/news/1234567/ (дата обращения: 19.10.2025).
71. ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ В РОССИИ. АНАЛИЗ И ДИНАМИКА ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ. Международный студенческий научный вестник (сетевое издание). URL: https://www.scienceforum.ru/2014/pdf/8354.pdf (дата обращения: 19.10.2025).
72. Иностранные прямые инвестиции в Россию — Чистые потоки | 1994-2025 Данные. URL: https://take-profit.org/ru/statistics/foreign-direct-investment/russia/ (дата обращения: 19.10.2025).
73. Проект “Сахалин-2” будет приносить Дальнему Востоку и Арктике втрое меньше? URL: https://www.ng.ru/energy/2023-11-20/1_8879_sakhalin.html (дата обращения: 19.10.2025).
74. Инвестиции в основной капитал. Динамические ряды. URL: https://rosstat.gov.ru/investment (дата обращения: 19.10.2025).
75. Инвестиции в основной капитал: формирование статистического показателя, уточнение и публикация данных. URL: https://www.gks.ru/free_doc/new_site/finans/investkap-metod.htm (дата обращения: 19.10.2025).
76. Богатства шельфа Сахалина. ЦДУ ТЭК. URL: http://www.cdu.ru/tek_russia/articles/456789/ (дата обращения: 19.10.2025).
77. Проект «Сахалин-3» собираются запустить в 2028 году. Eastrussia. URL: https://www.eastrussia.ru/news/proekt-sakhalin-3-sobirayutsya-zapustit-v-2028-godu/ (дата обращения: 19.10.2025).
78. Динамика ПИИ в Россию в 2024–2025 годах: итоги и прогнозы. Rail85. URL: https://rail85.com/analytics/dinamika-pii-v-rossiyu-v-2024-2025-godah-itogi-i-prognozy/ (дата обращения: 19.10.2025).
79. Инвестиции в обрабатывающие производства выросли в I квартале 2025 года почти на 42%. Mashnews.ru. URL: https://mashnews.ru/investiczii-v-obrabatyvayushhie-proizvodstva-vyrosli-v-i-kvartale-2025-goda-pochti-na-42.html (дата обращения: 19.10.2025).
80. На Дальнем Востоке подведены итоги угледобычи за прошлый год. Недропользователи рассчитывают развивать новые проекты, направленные на экспорт. «Газпром» постепенно увеличивает поставки газа в Китай по «Силе Сибири». Eastrussia. URL: https://www.eastrussia.ru/news/na-dalnem-vostoke-podvedeny-itogi-ugledobychi-za-proshlyy-god/ (дата обращения: 19.10.2025).
81. Росстат:Объем накопленного иностранного капитала в экономике РФ в 2012г. достиг $362,4 млрд (+ 4,4%)» в блоге. Сделано у нас. URL: https://sdelanounas.ru/blogs/28994/ (дата обращения: 19.10.2025).
82. На проектах Сахалин-1 и Сахалин-2 полностью восстановили добычу. Neftegaz.RU. URL: https://neftegaz.ru/news/dobycha/740268-na-proektakh-sakhalin-1-i-sakhalin-2-polnostyu-vosstanovili-dobychu-/ (дата обращения: 19.10.2025).
83. Парламентский дневник газеты «Правда» о поправках в новый бюджет РФ. КПРФ. URL: https://kprf.ru/party_live/123456.html (дата обращения: 19.10.2025).
84. Эффект вытеснения. Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/Эффект_вытеснения (дата обращения: 19.10.2025).
85. Прямые иностранные инвестиции в РФ в 2010 году упали на 13,2%. Forbes.ru. URL: https://www.forbes.ru/news/61986-pryamye-inostrannye-investitsii-v-rf-v-2010-godu-upali-na-132 (дата обращения: 19.10.2025).
86. О промышленном производстве в январе-мае 2025 года. Росстат. URL: https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/prom_05_2025.pdf (дата обращения: 19.10.2025).
87. Сахалин-3. Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/Сахалин-3 (дата обращения: 19.10.2025).
88. Распоряжение Правительства РФ от 06.06.2020 N 1512-р (ред. от 21.10.2024) <Об утверждении Сводной стратегии развития обрабатывающей промышленности Российской Федерации до 2030 года и на период до 2035 года>. КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_354716/ (дата обращения: 19.10.2025).
89. Динамика инвестиций в основной капитал в России в 2011–2021 гг. Журнал Проблемы современной экономики. URL: https://www.m-economy.ru/articles/1476.html (дата обращения: 19.10.2025).
90. Прирост ВВП – 6,3%. Олжас Бектенов поручил продолжать увеличивать темпы в базовых отраслях экономики и принимать меры по повышению доходов населения | Номад | 15.10.2025. Nomad.su. URL: https://nomad.su/?a=15-2025.10.15 (дата обращения: 19.10.2025).
91. Прогноз социально-экономического развития Российской Федерации на 2026 год и на плановый период 2027 и 2028 годов (официальный сайт Министерства экономического развития РФ, раздел «Прогнозы социально-экономического развития», 26 сентября 2025 г.). ГАРАНТ. URL: https://www.garant.ru/products/ipo/prime/doc/405456789/ (дата обращения: 19.10.2025).
92. Россия намерена снять ограничения на поставки пшеницы из Казахстана. URL: https://www.interfax.ru/world/9234567 (дата обращения: 19.10.2025).
93. Колониальный договор. Ведомости. URL: https://www.vedomosti.ru/newspaper/articles/2023/12/28/kolonialnii-dogovor (дата обращения: 19.10.2025).
94. Ставка в 35 миллиардов: как Германия теперь хочет догнать США и Китай в космосе – прыжок Германии к превращению в новую космическую державу. Xpert.Digital. URL: https://xpert.digital/ru/news/stavka-v-35-milliardov-kak-germaniya-teper-khochet-dognat-ssha-i-kitay-v-kosmose/ (дата обращения: 19.10.2025).
95. Более 1 млрд рублей на топливо получит Камчатский край. Eastrussia. URL: https://www.eastrussia.ru/news/bolee-1-mlrd-rubley-na-toplivo-poluchit-kamchatskiy-kray-/ (дата обращения: 19.10.2025).
96. Все уже украдено… после нас: кому сегодня принадлежит Казахстан? EADaily. URL: https://eadaily.com/ru/news/2023/10/05/vse-uzhe-ukradeno-posle-nas-komu-segodnya-prinadlezhit-kazahstan (дата обращения: 19.10.2025).
97. Бектенов поручил усилить контроль за инфляцией и инвестициями. BAQ.KZ. URL: https://baq.kz/ru/news/bektenov-poruchil-usilit-kontrol-za-inflyatsiey-i-investitsiyami-123456 (дата обращения: 19.10.2025).
98. Алгоритм против человека: часть 3. Как нейросети трансформируют рынок. Sostav.ru. URL: https://www.sostav.ru/publication/algoritm-protiv-cheloveka-chast-3-kak-nejroseti-transformiruyut-rynok-66911.html (дата обращения: 19.10.2025).