Методология сравнительной оценки финансовых и маркетинговых показателей предприятия для Отчета по практике

В динамичном мире современного бизнеса, где конкуренция уже давно стала не просто явлением, а фундаментальным принципом существования, способность предприятия к выживанию и развитию напрямую зависит от его адаптивности и понимания собственного положения на рынке. Студенту экономического или управленческого вуза, проходящему практику, предстоит погрузиться в этот сложный механизм, и одним из наиболее мощных инструментов для этого является сравнительный анализ. Он позволяет не только оценить текущее состояние объекта исследования, но и выявить скрытые резервы, определить потенциальные точки роста и, что самое главное, сформировать действенные рекомендации.

Данное руководство призвано стать надежным компасом в этом путешествии, предлагая исчерпывающую и методически выверенную инструкцию по проведению сравнительной оценки финансовых и маркетинговых показателей предприятия в рамках Отчета по практике. Мы не просто перечислим необходимые шаги, но и углубимся в методологические тонкости, детализируем источники данных, особенно акцентируя внимание на специфике российской деловой среды, и предоставим практические рекомендации по интерпретации полученных результатов. Цель — вооружить будущего специалиста не только знанием «что делать», но и глубоким пониманием «как и почему это работает», трансформируя сухие цифры и факты в целостную картину бизнес-реальности.

Основы сравнительного анализа и бенчмаркинга

Что такое сравнительный анализ и его виды

Сравнительный анализ, или метод сравнения, представляет собой краеугольный камень в фундаменте экономического исследования. Это не просто сопоставление данных, а целенаправленный, всесторонний процесс поэтапного изучения показателей хозяйственной деятельности предприятия. Его фундаментальная цель заключается в выявлении не только различий, но и сходств между объектами исследования, что позволяет глубоко проникнуть в особенности их функционирования, выделить ключевые характеристики и установить причинно-следственные связи.

В контексте Отчета по практике, сравнительный анализ выступает мощным инструментом для понимания того, как исследуемое предприятие выглядит на фоне других участников рынка или собственных исторических данных. Он позволяет ответить на важнейшие вопросы: насколько эффективно работают ресурсы компании? Соответствуют ли ее показатели среднеотраслевым нормам? Какие тенденции прослеживаются в ее развитии?

Классификация сравнительного анализа включает несколько ключевых видов, каждый из которых служит своей уникальной цели:

• Горизонтальный (трендовый) анализ: Этот метод предполагает сравнение текущих показателей предприятия с данными за предыдущие периоды (например, год к году, квартал к кварталу). Он позволяет выявить динамику изменений, определить темпы роста или снижения тех или иных показателей, а также спрогнозировать будущие тенденции. Для студента это возможность проследить эволюцию компании, понять, как она реагирует на изменения во внешней среде или на собственные управленческие решения.
• Вертикальный (структурный) анализ: Фокусируется на изучении структуры финансовых отчетов, выражая отдельные статьи в процентах от общей величины (например, доля каждого вида расходов в общей сумме затрат, доля каждого вида активов в общей величине баланса). Такой подход помогает понять внутренние пропорции, оценить, насколько оптимальна структура капитала или активов, и выявить «узкие места» в распределении ресурсов.
• Коэффициентный анализ: Это наиболее распространенный вид, основанный на расчете различных финансовых коэффициентов (ликвидности, рентабельности, деловой активности, финансовой устойчивости) и их последующем сравнении. Коэффициенты стандартизируют данные, делая их сопоставимыми даже для компаний разного масштаба и отраслей. Интерпретация этих коэффициентов в сравнении со среднеотраслевыми значениями, показателями конкурентов или нормативами позволяет дать объективную оценку финансового состояния предприятия.
• Факторный анализ: Этот метод направлен на определение влияния отдельных факторов на изменение результативного показателя. Он позволяет не просто констатировать факт изменения, но и понять, какие именно причины привели к этому. Например, как изменение объема продаж или себестоимости повлияло на рентабельность. В Отчете по практике факторный анализ ценен для формирования обоснованных рекомендаций, поскольку он выявляет конкретные рычаги воздействия.

Экономические факторы, влияющие на финансовое состояние предприятия и являющиеся объектом сравнительного анализа, могут быть многогранными. К ним относятся оптимальность структуры источников капитала (соотношение собственных и заемных средств), оптимальность структуры активов (соотношение основных и оборотных средств), а также уравновешенность активов и пассивов. Детальное сопоставление этих параметров с бенчмарками позволяет студенту провести глубокую диагностику и определить ключевые области для улучшения.

Бенчмаркинг как инструмент сравнительной оценки

Если сравнительный анализ – это фундаментальный метод сопоставления, то бенчмаркинг можно рассматривать как его стратегическое, прикладное развитие, нацеленное на поиск и внедрение лучших практик. Бенчмаркинг – это не просто сравнение, это сопоставительный бизнес-анализ успешного опыта конкурентов или лидеров рынка с целью последующей оптимизации и улучшения показателей собственной компании. Он представляет собой систематический метод, помогающий не только выявить лучшие практики в отрасли, но и оценить, сравнить их и, что самое важное, адаптировать и применить в своей деятельности.

Суть бенчмаркинга заключается в том, чтобы «учиться у лучших». Это может быть как прямой конкурент, демонстрирующий выдающиеся результаты в определенной области, так и компания из совершенно другой сферы бизнеса, но обладающая уникальными и эффективными решениями, которые можно трансформировать и применить в своей организации.

Цели бенчмаркинга:

• Выявление лучших практик: Поиск и анализ методов работы, технологий, процессов, которые обеспечивают лидерам рынка их конкурентные преимущества.
• Определение разрывов в производительности: Точное понимание того, насколько текущие показатели предприятия отстают или превосходят показатели лучших в классе.
• Установление реалистичных, но амбициозных целей: Формулирование целей, основанных на доказанных достижениях других компаний, а не на внутренних предположениях.
• Стимулирование инноваций и непрерывного улучшения: Вдохновение на поиск новых подходов и решений, постоянное совершенствование бизнес-процессов.
• Обоснование стратегических решений: Предоставление фактических данных для поддержки принятия решений о направлении развития компании.

Принципы использования бенчмаркинга:

1. Взаимность: Этот принцип подчеркивает, что бенчмаркинг часто включает обмен информацией. Успешное сотрудничество возможно при взаимной заинтересованности сторон в обмене опытом и достижении общих целей.
2. Аналогия (Сопоставимость процессов): Сравниваемые бизнес-процессы должны быть схожи по своей сути, чтобы сравнение было корректным. Нельзя сравнивать производство программного обеспечения с производством автомобилей напрямую, но можно сравнить их процессы управления проектами или логистику поставок.
3. Измерение: Все показатели должны быть измеримы и поддаваться количественной оценке. Это позволяет объективно сравнивать результаты и отслеживать прогресс.
4. Достоверность: Информация, используемая для бенчмаркинга, должна быть получена из надежных и проверенных источников, чтобы избежать искажений и ошибок в анализе.
5. Концентрация на качестве: Бенчмаркинг не просто о сравнении, а о поиске тех практик, которые приводят к высокому качеству продуктов, услуг или процессов.
6. Ориентация на результат: Основное внимание уделяется не только изучению процессов, но и тем результатам, которые они приносят.
7. Обязательная проверка информации: Всегда следует перепроверять данные, особенно если они кажутся слишком хорошими, чтобы быть правдой.
8. Договоренность о взаимодействии: При прямом бенчмаркинге с другими компаниями необходимо установить четкие правила обмена информацией и конфиденциальности.

Виды бенчмаркинга:

• Внутренний бенчмаркинг: Сравнение различных отделов, филиалов или бизнес-единиц внутри одной компании. Помогает распространять лучшие практики внутри организации.
• Конкурентный бенчмаркинг: Сопоставление с прямыми конкурентами. Наиболее сложный, но и наиболее ценный вид, так как напрямую затрагивает борьбу за долю рынка.
• Функциональный бенчмаркинг: Сравнение конкретных функций или процессов (например, логистики, обслуживания клиентов) с лучшими компаниями в отрасли, независимо от того, являются ли они прямыми конкурентами.
• Общий (процессный) бенчмаркинг: Сравнение бизнес-процессов с компаниями из совершенно других отраслей, которые демонстрируют выдающиеся результаты в этих процессах. Например, изучение систем управления цепочками поставок у лидера ритейла, даже если исследуемое предприятие производит высокотехнологичное оборудование.

Использование бенчмаркинга в Отчете по практике дает студенту уникальную возможность не просто описать состояние предприятия, но и критически оценить его эффективность в сравнении с лидерами, предложить конкретные, проверенные на практике решения для улучшения его показателей и усиления конкурентоспособности. Ведь понимание того, как работают лучшие, — это первый шаг к тому, чтобы стать одним из них.

Выбор объектов сравнения и источники данных: Фокус на российские реалии

Критерии выбора компаний-аналогов

Выбор компаний-аналогов — это один из наиболее ответственных и критически важных этапов сравнительного анализа. Ошибки на этой стадии могут привести к некорректным выводам и нерелевантным рекомендациям. Цель заключается в том, чтобы отобрать такие предприятия, сравнение с которыми будет максимально осмысленным и полезным для объекта исследования. Аналоги должны быть сопоставимы по множеству параметров, чтобы исключить искажения, вызванные различиями в масштабе, специфике деятельности или рыночном положении.

Основные критерии сопоставимости предприятий-аналогов включают:

1. Сфера деятельности (отрасль): Это базовый и самый очевидный критерий. Компании должны функционировать в одной отрасли или смежных отраслях, иметь схожие бизнес-модели, производить аналогичные товары или предоставлять схожие услуги. Сравнение производителя программного обеспечения с агрохолдингом будет бессмысленным.
2. Масштаб предприятия: Размер компании существенно влияет на ее финансовые показатели, структуру затрат, доступ к ресурсам и стратегические возможности. Важно сравнивать крупные предприятия с крупными, средние со средними, а малые с малыми. Использование выручки, активов, численности персонала как индикаторов масштаба поможет избежать сравнения «слона с муравьем».
3. География деятельности: Локальные компании конкурируют на своих рынках, региональные – на региональных, федеральные – на федеральных, а транснациональные – на мировых. Различия в региональном законодательстве, потребительских предпочтениях, уровне конкуренции и доступности ресурсов могут существенно влиять на результаты.
4. Стадия жизненного цикла: Предприятия на стадии стартапа, роста, зрелости или упадка имеют совершенно разные приоритеты, финансовые показатели и стратегии. Сравнение быстрорастущего стартапа с устоявшимся гигантом рынка может быть информативным для стратегического планирования, но требует особого подхода и корректировок.
5. Уровень управления и корпоративная культура: Хотя эти параметры сложнее измерить количественно, они оказывают значительное влияние на эффективность. Анализ публичной информации (отзывы сотрудников, корпоративные ценности, заявления руководства) может дать представление.
6. Финансовые показатели: Компании-аналоги должны иметь сопоставимые уровни ликвидности, рентабельности и финансовой устойчивости, или, по крайней мере, их различия должны быть объяснимы и не слишком велики, чтобы не искажать общую картину.
7. Вероятность финансового краха / устойчивость: Важно избегать сравнения с компаниями, находящимися на грани банкротства или демонстрирующими хроническую убыточность, если только целью не является изучение причин такого состояния.
8. Возможность дальнейшего развития / потенциал: Оценивается через инвестиционные программы, наличие инновационных продуктов, долю рынка, узнаваемость бренда и т. п.

При выборе аналогов студент должен провести предварительный скрининг рынка, используя доступные информационные ресурсы, чтобы сформировать пул потенциальных кандидатов. Важно обосновать свой выбор в Отчете по практике, четко указывая, почему именно эти компании были выбраны в качестве объектов для сравнения.

Источники финансовой и бухгалтерской отчетности в РФ

Для проведения полноценного сравнительного анализа критически важен доступ к достоверным и актуальным данным, в первую очередь, к финансовой и бухгалтерской отчетности компаний-аналогов. В России существует ряд официальных и коммерческих источников, которые студент может использовать для этой цели.

Официальные государственные источники:

1. Государственный информационный ресурс бухгалтерской (финансовой) отчетности (ГИР БО) ФНС России (bo.nalog.ru): Это наиболее актуальный и официальный источник бухгалтерской отчетности российских организаций. Здесь можно найти данные, начиная с отчетности за 2019 год. Доступ к информации осуществляется по ИНН или ОГРН компании. Отчетность представлена в машиночитаемом формате, что удобно для выгрузки и последующего анализа.
2. Федеральная служба государственной статистики (Росстат): На сайте Росстата (rosstat.gov.ru) также публикуются агрегированные статистические данные по отраслям, а также выборочная отчетность компаний. Данные доступны с 2012 года. Росстат ценен для получения среднеотраслевых показателей, что позволяет оценить позицию исследуемого предприятия на фоне отрасли в целом.

Специализированные информационные системы и сервисы (коммерческие и условно-бесплатные):

Эти платформы агрегируют данные из различных источников, предоставляя удобный интерфейс для поиска, анализа и визуализации информации о юридических лицах.

1. zachestnyibiznes.ru: Предоставляет свободный доступ к финансовой отчетности и основным регистрационным данным (ОГРН, ИНН) российских компаний. Удобен для быстрого получения базовой информации.
2. excheque.ru: Позволяет проводить сравнительный финансовый анализ со среднеотраслевыми показателями, что крайне полезно для бенчмаркинга.
3. Audit-it.ru: Обширная база данных финансовой отчетности, включающая более 2 миллионов российских организаций. Предоставляет детализированные данные и аналитические срезы.
4. Rusprofile.ru: Полезный ресурс для проверки юридических лиц и предпринимателей, агрегирующий данные из 38 источников. Позволяет получить общую картину о компании, ее связях, участии в судебных процессах и государственных закупках.
5. Контур.Фокус: Мощная система для детальной проверки контрагентов. Предоставляет расширенную информацию о финансовом состоянии, связях, истории изменений, что может быть критически важно для глубокого анализа.
6. СПАРК-Интерфакс: Один из лидеров рынка информационно-аналитических систем для бизнеса. Предоставляет комплексные данные о российских и зарубежных компаниях, включая финансовую отчетность, новости, информацию о судебных делах, аффилированности. Идеален для глубокого экспресс-анализа.
7. SBIS (СБИС): Аналогично Контур.Фокусу и СПАРКу, СБИС предлагает инструменты для проверки контрагентов, получения финансовой отчетности, анализа арбитражных дел и другой бизнес-информации.

Помимо вышеперечисленных, многие компании, особенно те, что заинтересованы в привлечении инвесторов или имеют публичный статус, размещают свои квартальные и годовые отчеты на официальных сайтах в разделе для инвесторов или в пресс-релизах. Это также может быть ценным источником данных.

При использовании этих источников важно всегда проверять актуальность данных и их соответствие официальным стандартам бухгалтерского учета. Студенту рекомендуется работать с несколькими источниками для перекрестной проверки информации и обеспечения ее максимальной достоверности.

Использование BI-систем для сбора и анализа данных

В условиях постоянно растущих объемов информации ручной сбор и анализ данных становится все менее эффективным. На помощь приходят системы бизнес-аналитики (Business Intelligence, BI), которые предназначены для комплексного анализа корпоративных данных, построения интерактивных дашбордов и визуализации бизнес-показателей. Хотя для отчета по практике студенту не всегда доступна полноценная интеграция с корпоративными BI-системами, понимание их принципов работы и знание российских аналогов расширяет кругозор и демонстрирует владение современными аналитическими инструментами.

BI-системы позволяют:

• Автоматизировать сбор данных: Из различных источников (бухгалтерские системы, CRM, ERP, базы данных и т. д.) в единое хранилище.
• Обрабатывать большие объемы данных: Эффективно работать с массивами информации, выполняя сложные запросы и расчеты.
• Визуализировать данные: Преобразовывать числовые данные в наглядные графики, диаграммы, таблицы, дашборды, что значительно упрощает интерпретацию и выявление тенденций.
• Проводить интерактивный анализ: Пользователь может самостоятельно «проваливаться» в данные, фильтровать их, менять разрезы анализа, чтобы получить ответы на конкретные вопросы.
• Формировать отчеты: Автоматически генерировать различные виды отчетов, необходимые для принятия управленческих решений.

На российском рынке существует ряд отечественных BI-систем, которые успешно конкурируют с зарубежными аналогами, особенно в условиях импортозамещения. Для студента, работающего с российскими предприятиями, знание этих систем может быть особенно полезным:

1. Analytic Workspace: Российская платформа для бизнес-аналитики, предлагающая широкий функционал для сбора, обработки, анализа и визуализации данных. Подходит для создания сложных аналитических отчетов и дашбордов.
2. PIX BI: Еще одна отечественная разработка, ориентированная на построение аналитических систем любой сложности. Отличается гибкостью и возможностью адаптации под специфические задачи бизнеса.
3. Visiology: Популярная российская BI-платформа, активно используемая в государственных структурах и крупных корпорациях. Предоставляет мощные инструменты для визуализации и мониторинга ключевых показателей.
4. «1С:Отчетность»: Хотя это не полноценная BI-система в классическом понимании, она является важным инструментом для компаний, использующих продукты «1С». Позволяет формировать регламентированную отчетность и базовые аналитические срезы.
5. BI-аналитика от «КлиентТрейд»: Предлагает решения для автоматизации аналитической отчетности и глубокого анализа данных, особенно в сфере продаж и маркетинга.
6. «Аналитика данных» от «МегаФон»: Решение, ориентированное на анализ больших данных, с фокусом на телекоммуникационные и клиентские данные, но с возможностью адаптации для других отраслей.
7. «Финансовый аналитик» от «Тинькофф»: Продукт, направленный на упрощение финансового анализа для малого и среднего бизнеса, позволяющий контролировать ключевые показатели и прогнозировать денежные потоки.
8. Luxms BI: Платформа, известная своей производительностью и возможностями для работы с очень большими объемами данных, а также широким спектром визуализаций.
9. Polymatica: Российская аналитическая платформа, предлагающая инструменты для прогнозной аналитики и машинного обучения, что позволяет не только анализировать прошлое, но и предсказывать будущее.

Для студента, даже без прямого доступа к этим системам, изучение их функционала и возможностей позволяет глубже понять, как крупные компании обрабатывают и анализируют информацию. В Отчете по практике можно упомянуть, как использование таких систем могло бы улучшить процесс анализа, или даже попробовать создать упрощенные дашборды в Excel/Google Sheets, имитируя логику BI-инструментов, чтобы продемонстрировать понимание принципов визуализации и интерактивного анализа. Это значительно повысит практическую ценность работы.

Методы маркетингового анализа для сравнительной оценки

Чтобы по-настоящему понять конкурентную позицию предприятия, недостаточно лишь финансовых показателей. Маркетинговый анализ предоставляет важнейший контекст, раскрывая, как компания взаимодействует со своим рынком, клиентами и конкурентами. Он помогает оценить привлекательность отрасли, сильные и слабые стороны маркетинговой стратегии и потенциал для роста.

Ситуационный анализ и его роль

Прежде чем углубляться в детали, необходимо провести так называемый ситуационный анализ. Это комплекс маркетинговых методов, с помощью которых определяется текущее положение компании во внешней и внутренней среде. Его роль фундаментальна: он дает отправную точку для любой стратегической оценки, позволяя не просто собрать разрозненные данные, а интегрировать их в целостную картину.

Основные задачи ситуационного анализа:

• Определить текущее состояние рынка: Размер, темпы роста, ключевые тенденции, сегментация, потребности клиентов.
• Изучить конкурентов: Их стратегии, сильные и слабые стороны, доля рынка, ценовая политика.
• Оценить внутренние ресурсы и возможности компании: Финансовые, производственные, кадровые, технологические.
• Выявить внешние возможности и угрозы: Политические, экономические, социокультурные, технологические, правовые факторы, которые могут повлиять на деятельность.

Ситуационный анализ формирует базис, на котором строятся более специализированные методы, такие как SWOT, PEST и анализ пяти сил Портера. Без понимания общего контекста, результаты этих методов могут быть неполными или ошибочными. Для Отчета по практике это означает, что прежде чем перейти к детальным сравнениям, студент должен представить общую «фотографию» рынка и положения в нем исследуемого предприятия.

SWOT-анализ: Оценка внутренних и внешних факторов

SWOT-анализ (Strengths – сильные стороны, Weaknesses – слабые стороны, Opportunities – возможности, Threats – угрозы) — это классическая и универсальная модель стратегического планирования. Она позволяет систематизировать информацию о внутренних ресурсах компании и внешних факторах, влияющих на ее деятельность. В контексте сравнительной оценки, SWOT-анализ применяется не только для исследуемого предприятия, но и для его ключевых конкурентов, что дает возможность выявить их сравнительные преимущества и недостатки.

Элементы SWOT-анализа:

• Сильные стороны (Strengths): Внутренние характеристики компании, которые дают ей конкурентное преимущество. Это могут быть уникальные технологии, сильный бренд, опытный персонал, эффективная система дистрибуции, высокий уровень лояльности клиентов, низкая себестоимость.
• Слабые стороны (Weaknesses): Внутренние характеристики, которые ограничивают возможности компании или ставят ее в невыгодное положение. Примеры: устаревшее оборудование, неэффективная организационная структура, низкая узнаваемость бренда, недостаток финансовых ресурсов, высокая текучесть кадров.
• Возможности (Opportunities): Внешние факторы среды, которые могут быть использованы компанией для достижения своих целей. Это могут быть новые рынки, изменение потребительских предпочтений, технологические прорывы, государственная поддержка, ослабление конкурентов.
• Угрозы (Threats): Внешние факторы среды, которые могут негативно повлиять на деятельность компании. Примеры: усиление конкуренции, изменение законодательства, экономический спад, появление товаров-заменителей, изменение потребительских вкусов.

Применение SWOT-анализа для сравнения:

1. Раздельный SWOT для каждого объекта: Проведите полноценный SWOT-анализ для исследуемого предприятия и для 1-2 ключевых конкурентов.
2. Матрица сравнения: Создайте матрицу, в которой по горизонтали будут перечислены элементы SWOT, а по вертикали – исследуемое предприятие и его конкуренты. Заполните матрицу, выделив общие и уникальные сильные/слабые стороны, возможности и угрозы.
3. Кросс-анализ: На основе полученных данных выявите, как сильные стороны исследуемого предприятия могут быть использованы для реализации возможностей и нейтрализации угроз, а также как слабые стороны могут усугубить угрозы или препятствовать использованию возможностей. Особое внимание уделите тому, в чем исследуемое предприятие превосходит или уступает конкурентам.

Результаты SWOT-анализа позволяют студенту сформулировать стратегические выводы о конкурентной позиции предприятия, его уникальных преимуществах и уязвимостях, а также определить направления для развития маркетинговой и общей бизнес-стратегии.

PEST-анализ: Анализ макросреды

PEST-анализ (Political – политические, Economic – экономические, Socio-cultural – социокультурные, Technological – технологические факторы) — это мощный инструмент для оценки внешних факторов макросреды, которые могут оказать существенное влияние на бизнес. В отличие от SWOT, PEST-анализ фокусируется исключительно на внешних, неконтролируемых компанией факторах, которые формируют общую «погоду» для всех игроков рынка. Он помогает выявить долгосрочные тенденции рынка, потенциальные угрозы и скрытые возможности.

Этапы проведения PEST-анализа:

1. Разработка перечня факторов: На этом этапе формируется максимально полный список политических, экономических, социокультурных и технологических факторов, которые потенциально могут повлиять на функционирование организации и ее отрасль. Важно сосредоточиться на тех факторах, которые имеют высокую вероятность реализации и значительного воздействия.
   • Политические факторы: Государственная политика, законодательство (налоги, трудовое право, антимонопольное регулирование), стабильность правительства, внешнеполитические отношения, уровень коррупции.
   • Экономические факторы: Темпы экономического роста, инфляция, процентные ставки, курсы валют, уровень безработицы, доходы населения, покупательная способность, доступность кредитов.
   • Социокультурные факторы: Демографические изменения, уровень образования, культурные ценности, образ жизни, отношение к здоровью, экологическая осознанность, потребительские тренды.
   • Технологические факторы: Темпы технологического прогресса, инновации, уровень автоматизации, развитие ИТ-инфраструктуры, новые материалы и методы производства.
2. Оценка степени значимости и вероятности наступления каждого фактора: Для каждого выявленного фактора присваивается вес (значимость) от 0 до 1, отражающий его важность для исследуемого предприятия и отрасли. Также оценивается вероятность его наступления в ближайшей или среднесрочной перспективе (от 0 до 1).
3. Оценка степени влияния каждого фактора на стратегию организации: Определяется сила воздействия каждого фактора на стратегию компании по шкале, например, от 1 (слабое влияние) до 5 (очень сильное влияние). Влияние может быть как положительным, так и отрицательным.
4. Определение взвешенных оценок: Для получения интегральной оценки, вес фактора умножается на силу его воздействия. Это позволяет ранжировать факторы по их общему влиянию и сосредоточиться на наиболее значимых.

Пример таблицы PEST-анализа:

Категория	Фактор	Вероятность (0-1)	Степень влияния (1-5)	Взвешенная оценка (Вероятность × Влияние)	Вывод для компании
Политический	Ужесточение экологического законодательства	0.8	4	3.2	Необходимы инвестиции в «зеленые» технологии
Экономический	Рост реальных доходов населения	0.7	5	3.5	Возможность расширения ассортимента премиум-класса
Социокультурный	Тренд на здоровый образ жизни	0.9	3	2.7	Разработка продуктов с полезными свойствами
Технологический	Развитие ИИ в автоматизации производства	0.6	4	2.4	Потенциал для снижения издержек и повышения эффективности

PEST-анализ дает студенту понимание того, в какой внешней среде приходится работать исследуемому предприятию и его конкурентам. Он позволяет не только выявить общие вызовы и возможности, но и спрогнозировать, как изменения макросреды могут повлиять на отрасль, и как компания может адаптироваться к ним, или даже использовать их для получения конкурентных преимуществ.

Анализ пяти сил Портера: Оценка конкурентного давления

Концепция «Пяти сил Портера», разработанная Майклом Портером, является одним из наиболее влиятельных инструментов для анализа конкурентной среды отрасли. Она позволяет оценить привлекательность отрасли и определить факторы, влияющие на потенциальную прибыльность и конкурентное давление. В Отчете по практике этот анализ поможет студенту глубже понять, почему исследуемое предприятие находится именно в такой позиции, и какие стратегические решения могут быть приняты для ее улучшения.

Модель Портера включает пять сил:

1. Угроза появления новых участников (New Entrants): Насколько легко или сложно новым компаниям войти в отрасль? Низкие барьеры входа (небольшие капиталовложения, отсутствие патентов, легкий доступ к каналам дистрибуции) увеличивают конкурентное давление, поскольку потенциальные конкуренты могут легко появиться. Высокие барьеры (например, необходимость крупных инвестиций, сложная технология, государственное регулирование) защищают действующих игроков.
   • Вопросы для анализа: Какие существуют барьеры входа? Нужны ли большие инвестиции? Есть ли эффект масштаба? Какова лояльность потребителей к существующим брендам?
2. Рыночная власть поставщиков (Supplier Power): Насколько поставщики сырья, комплектующих или услуг могут диктовать свои условия (цены, качество, сроки)? Высокая власть поставщиков означает, что они могут повышать цены, сокращать объемы или ухудшать качество, что снижает прибыльность отрасли. Власть поставщиков возрастает, если их мало, если их продукция уникальна, или если переключение на другого поставщика обходится дорого.
   • Вопросы для анализа: Много ли поставщиков? Насколько уникальны их продукты? Сложно ли сменить поставщика? Какова доля закупок у одного поставщика в общих затратах?
3. Рыночная власть покупателей (Buyer Power): Насколько покупатели могут диктовать свои условия (снижать цены, требовать улучшения качества или сервиса)? Высокая власть покупателей означает, что они могут оказывать давление на цены, снижая прибыльность компаний в отрасли. Власть покупателей возрастает, если их мало, если они хорошо информированы, если продукты однотипны, или если для них невысоки затраты на переключение.
   • Вопросы для анализа: Много ли покупателей? Насколько они чувствительны к цене? Могут ли они легко перейти к конкурентам? Насколько важен продукт для покупателя?
4. Угроза появления продуктов-заменителей (Threat of Substitutes): Насколько легко потребители могут переключиться на альтернативные продукты или услуги, которые удовлетворяют ту же потребность? Высокая угроза заменителей ограничивает ценовую политику компаний в отрасли и снижает их потенциальную прибыль. Заменители могут быть как прямыми (например, поезд вместо самолета), так и косвенными (например, онлайн-курсы вместо традиционного образования).
   • Вопросы для анализа: Существуют ли альтернативные продукты/услуги? Каковы их цены и качество по сравнению с нашим продуктом? Какие затраты на переключение для покупателей?
5. Уровень конкуренции (Rivalry among Existing Competitors): Насколько интенсивна конкуренция между существующими игроками в отрасли? Высокая интенсивность конкуренции проявляется в ценовых войнах, агрессивных рекламных кампаниях, быстрых инновациях, что ведет к снижению прибыльности. Конкуренция усиливается, если в отрасли много игроков, если темпы роста отрасли низкие, если продукты слабо дифференцированы, или если высоки барьеры выхода из отрасли.
   • Вопросы для анализа: Сколько конкурентов в отрасли? Какова их сила и размер? Насколько однородны продукты? Каковы темпы роста рынка? Есть ли избыточные мощности?

Интерпретация результатов:

Результаты анализа пяти сил Портера позволяют студенту не только оценить текущую привлекательность отрасли, но и выявить ключевые факторы, которые определяют прибыльность и конкурентное давление. Для Отчета по практике это дает возможность объяснить, почему исследуемое предприятие сталкивается с определенными вызовами, и какие стратегические шаги оно может предпринять для усиления своей позиции, например:

• Укрепление отношений с поставщиками/покупателями: Чтобы снизить их рыночную власть.
• Дифференциация продукта/услуги: Для снижения угрозы заменителей и ослабления ценовой конкуренции.
• Создание барьеров входа: Для защиты от новых игроков.
• Выявление и использование конкурентных преимуществ: В борьбе с существующими конкурентами.

Интегрируя данные маркетингового анализа с финансово-экономическими показателями, студент сможет сформировать всестороннюю картину положения предприятия и предложить более обоснованные и глубокие рекомендации.

Финансово-экономический анализ: Показатели, методы и интерпретация результатов

Финансовый анализ – это критически важный компонент оценки деятельности предприятия, представляющий собой систематическое изучение отчетов по финансовым показателям, направленное на определение устойчивости или неустойчивости компании, а также на выявление причинно-следственных связей между событиями хозяйственной жизни и ее состоянием. Для студента, работающего над Отчетом по практике, это возможность глубоко погрузиться в «анатомию» бизнеса, понять, к��к финансовые решения отражаются на его здоровье и перспективах.

Общие цели и этапы финансового анализа

Цели финансового анализа:

1. Оценка финансового состояния: Определить текущее положение предприятия, его платежеспособность, ликвидность и способность выполнять обязательства.
2. Понимание соизмеримости расходов и доходов: Анализ эффективности расходования средств для получения прибыли.
3. Определение эффективности использования активов и ресурсов: Насколько рационально используются основные средства, оборотный капитал, трудовые и материальные ресурсы.
4. Выделение негативных факторов: Идентификация проблемных зон, «узких мест» и рисков, которые могут угрожать стабильности предприятия.
5. Поиск точек роста: Выявление потенциальных направлений для развития, оптимизации процессов и увеличения прибыльности.
6. Прогнозирование будущих результатов: Оценка финансовых перспектив компании на основе текущих тенденций и выявленных факторов.

Алгоритм проведения финансового анализа включает следующие этапы:

1. Определение целей и задач: Четкое формулирование того, что именно необходимо узнать и для чего. Например, оценить ликвидность за последние три года, сравнить рентабельность с конкурентами и т. д.
2. Сбор информации: Получение необходимой финансовой отчетности (бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах, отчет о движении денежных средств) и других данных (отраслевые бенчмарки, данные по конкурентам).
3. Выбор методов анализа: Определение подходящих аналитических инструментов (горизонтальный, вертикальный, коэффициентный, факторный анализ).
4. Проведение анализа: Расчет показателей, построение таблиц и графиков, выявление тенденций и отклонений.
5. Формулирование выводов и рекомендаций: Интерпретация полученных результатов, определение причин выявленных отклонений и разработка конкретных предложений по улучшению.
6. Доклад о результатах: Представление результатов анализа в структурированном и понятном виде руководству или заинтересованным сторонам.

Показатели ликвидности: Оценка способности к погашению обязательств

Показатели ликвидности являются одними из первых, на что обращают внимание при оценке финансового состояния предприятия. Они характеризуют способность компании оперативно покрывать свои краткосрочные обязательства за счет своих активов. Высокая ликвидность означает стабильность, низкая – потенциальные риски неплатежеспособности.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (Cash Ratio):
Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно за счет самых ликвидных активов – денежных средств и их эквивалентов.

Формула:

Коэффициент абсолютной ликвидности = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства

Интерпретация: Нормативное значение колеблется от 0,1 до 0,2-0,25. Значение 0,1 означает, что 10% краткосрочных обязательств могут быть погашены немедленно. Слишком высокое значение может указывать на неэффективное использование денежных средств.

2. Коэффициент быстрой ликвидности (Quick Ratio или Acid-Test Ratio):
Отражает способность погасить краткосрочные обязательства за счет высоколиквидных активов, исключая запасы, поскольку их реализация может потребовать времени или сопровождаться потерями.

Формула:

Коэффициент быстрой ликвидности = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Дебиторская задолженность) / Краткосрочные обязательства

Интерпретация: Нормативное значение обычно находится в диапазоне от 0,7 до 1,0. Значение менее 0,7 может свидетельствовать о трудностях с погашением краткосрочных долгов.

3. Коэффициент текущей ликвидности (Current Ratio):
Дает общую оценку ликвидности компании, показывая, сколько рублей оборотных активов приходится на один рубль ее краткосрочных обязательств.

Формула:

Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства

Интерпретация: В мировой практике нормативное значение коэффициента текущей ликвидности считается от 1,5 до 2,5 (или от 2,0). Значение ниже 1,5-2,0 может указывать на недостаток оборотного капитала, а значительно выше 2,5-3,0 – на неэффективное использование активов (например, избыток запасов или дебиторской задолженности).

Пример расчета и интерпретации:

Предположим, у компании «Альфа» следующие данные:

• Денежные средства: 100 000 руб.
• Краткосрочные финансовые вложения: 50 000 руб.
• Дебиторская задолженность: 350 000 руб.
• Запасы: 500 000 руб.
• Краткосрочные обязательства: 800 000 руб.

Расчет:

• Оборотные активы = 100 000 + 50 000 + 350 000 + 500 000 = 1 000 000 руб.
• Коэффициент абсолютной ликвидности = (100 000 + 50 000) / 800 000 = 150 000 / 800 000 = 0,1875
• Коэффициент быстрой ликвидности = (100 000 + 50 000 + 350 000) / 800 000 = 500 000 / 800 000 = 0,625
• Коэффициент текущей ликвидности = 1 000 000 / 800 000 = 1,25

Интерпретация:

• Коэффициент абсолютной ликвидности (0,1875) находится в нормативном диапазоне, что означает, что компания может немедленно погасить почти 19% своих краткосрочных обязательств.
• Коэффициент быстрой ликвидности (0,625) ниже рекомендованного значения (0,7-1,0), что указывает на потенциальные трудности с быстрым погашением краткосрочных долгов без реализации запасов.
• Коэффициент текущей ликвидности (1,25) значительно ниже нормативного диапазона 1,5-2,5. Это свидетельствует о недостаточной обеспеченности оборотными активами для покрытия краткосрочных обязательств, что может привести к проблемам с платежеспособностью в случае возникновения трудностей с реализацией запасов или взысканием дебиторской задолженности.

Студент должен сравнить эти показатели не только с нормативами, но и с аналогичными коэффициентами компаний-конкурентов и среднеотраслевыми значениями, чтобы дать комплексную оценку. Ведь только в таком сравнении становится ясно, насколько действительно эффективна или уязвима компания.

Показатели рентабельности: Эффективность деятельности и ресурсов

Показатели рентабельности отражают, насколько эффективно предприятие использует свои ресурсы и управляет своей деятельностью для получения прибыли. Высокие значения рентабельности свидетельствуют об успешности бизнеса, его конкурентоспособности и способности генерировать доход.

1. Рентабельность инвестиций (ROI — Return on Investment):
Показывает отдачу от всех инвестиций в бизнес.

Формула:

ROI = (Чистая прибыль / Инвестиции) × 100%

Интерпретация: Чем выше ROI, тем эффективнее используются вложенные средства. Сравнение с альтернативными инвестициями или среднеотраслевыми значениями позволяет оценить привлекательность бизнеса.

2. Рентабельность продаж (ROS — Return on Sales):
Показывает, сколько прибыли (обычно чистой) приходится на каждый рубль выручки.

Формула:

ROS = (Чистая прибыль / Выручка) × 100%

Интерпретация: Чем выше ROS, тем эффективнее компания управляет себестоимостью и расходами. Низкий ROS может указывать на необходимость оптимизации затрат или пересмотра ценовой политики.

3. Рентабельность активов (ROA — Return on Assets):
Отражает эффективность использования всех активов предприятия для генерации прибыли.

Формула:

ROA = (Чистая прибыль / Среднегодовая стоимость активов) × 100%

Интерпретация: Высокий ROA означает, что компания эффективно использует свои активы для получения дохода. Сравнение с конкурентами покажет, насколько эффективно компания управляет своими активами по сравнению с другими игроками рынка.

4. Рентабельность собственного капитала (ROE — Return on Equity):
Показывает, какую прибыль получает собственник на каждый рубль, вложенный в компанию. Это один из ключевых показателей для инвесторов.

Формула:

ROE = (Чистая прибыль / Среднегодовая стоимость собственного капитала) × 100%

Интерпретация: Чем выше ROE, тем привлекательнее компания для инвесторов. Однако следует учитывать, что ROE может быть высоким за счет высокой доли заемных средств.

5. Рентабельность продукции (или рентабельность себестоимости):
Показывает, сколько прибыли приносит каждый рубль, потраченный на производство и реализацию продукции.

Формула:

Рентабельность продукции = (Прибыль от реализации / Себестоимость) × 100%

Интерпретация: Чем выше рентабельность продукции, тем эффективнее производственный процесс и управление затратами.

Факторный анализ рентабельности с использованием метода цепных подстановок

Факторный анализ позволяет определить, как изменение отдельных факторов повлияло на итоговый результат, например, на рентабельность. Метод цепных подстановок (или метод абсолютных разниц) является одним из наиболее распространенных для этой цели. Он предполагает последовательную замену базисных значений факторов на фактические, при этом каждый раз определяется влияние только одного фактора, а остальные остаются на базисном уровне.

Пример факторного анализа рентабельности продаж (ROS):

Допустим, ROS можно разложить на влияние двух факторов:

ROS = (Выручка - Себестоимость - Коммерческие расходы - Управленческие расходы) / Выручка × 100%

Упростим для примера: ROS = Прибыль от продаж / Выручка

Предположим, нам нужно проанализировать изменение ROS за период.

Пусть:

• ROS₀ — базисная рентабельность продаж
• ROS₁ — фактическая рентабельность продаж
• Пр₀ — базисная прибыль от продаж
• Пр₁ — фактическая прибыль от продаж
• В₀ — базисная выручка
• В₁ — фактическая выручка

ΔROSобщ = ROS1 - ROS0

1. Влияние изменения прибыли от продаж ( ΔROS_Пр):

ΔROSПр = (Пр1 / В0) - (Пр0 / В0)

2. Влияние изменения выручки ( ΔROS_В):

ΔROSВ = (Пр1 / В1) - (Пр1 / В0)

Проверка: ΔROS_общ = ΔROS_Пр + ΔROS_В

Пример с числами:

Показатель	Базисный период (0)	Фактический период (1)
Прибыль от продаж (Пр)	1 000 000 руб.	1 200 000 руб.
Выручка (В)	10 000 000 руб.	11 000 000 руб.

ROS₀ = (1 000 000 / 10 000 000) × 100% = 10%
ROS₁ = (1 200 000 / 11 000 000) × 100% ≈ 10,91%

ΔROS_общ = 10,91% — 10% = +0,91%

1. Влияние изменения прибыли от продаж:
ΔROS_Пр = (1 200 000 / 10 000 000) — (1 000 000 / 10 000 000) = 0,12 — 0,10 = 0,02 или +2%

2. Влияние изменения выручки:
ΔROS_В = (1 200 000 / 11 000 000) — (1 200 000 / 10 000 000) ≈ 0,1091 — 0,12 = -0,0109 или -1,09%

Проверка: 2% — 1,09% = 0,91% (с учетом округлений)

Вывод: Общая рентабельность продаж выросла на 0,91%. Это произошло благодаря росту прибыли от продаж на 2%, что было частично нивелировано негативным влиянием роста выручки (прибыль росла медленнее, чем выручка), снизившим рентабельность на 1,09%. Такая детализация позволяет понять, что, несмотря на общий рост выручки, компании необходимо внимательнее следить за управлением расходами или ценовой политикой, чтобы не допустить опережающего роста выручки без адекватного роста прибыли, ведь иначе увеличение объемов не принесет желаемого финансового результата.

Показатели деловой активности (оборачиваемости)

Показатели деловой активности, или оборачиваемости, характеризуют скорость оборота средств предприятия и эффективность управления его активами. Чем быстрее оборачиваются активы, тем эффективнее они используются для генерации выручки и прибыли.

1. Коэффициент оборачиваемости активов (Ко_а):
Показывает, сколько раз за период происходит полный оборот всех активов предприятия, т. е. сколько выручки генерируется на каждый рубль активов.

Формула:

Коа = Выручка / Среднегодовая стоимость активов

Интерпретация: Чем выше коэффициент, тем эффективнее используются активы. Низкое значение может указывать на избыток активов или их неэффективное использование.

2. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности:
Указывает на интенсивность погашения задолженности дебиторов.

Формула:

Кодз = Выручка / Среднегодовая стоимость дебиторской задолженности

Интерпретация: Высокий коэффициент свидетельствует об эффективном управлении дебиторской задолженностью. Низкий — о проблемах со сбором долгов или о слишком либеральной кредитной политике. Часто рассчитывается в днях оборачиваемости: 365 / Ко_дз – средний срок погашения дебиторской задолженности.

3. Коэффициент оборачиваемости запасов:
Показывает, сколько раз за период обновляются запасы компании.

Формула:

Коз = Себестоимость продаж / Среднегодовая стоимость запасов

Интерпретация: Высокий коэффициент свидетельствует об эффективном управлении запасами, низкий – о возможном избытке или медленной реализации запасов, что может привести к их устареванию и потерям. Аналогично, можно рассчитать средний срок хранения запасов: 365 / Ко_з.

4. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности:
Характеризует скорость погашения компанией своих обязательств перед поставщиками и подрядчиками.

Формула:

Кокз = Себестоимость продаж / Среднегодовая стоимость кредиторской задолженности

Интерпретация: Оптимальное значение должно быть сбалансировано. Слишком высокий коэффициент может указывать на недостаточное использование кредитов поставщиков, а слишком низкий – на задержки в оплате.

5. Фондоотдача (оборачиваемость внеоборотного капитала):
Показывает эффективность использования долгосрочных активов (основных средств) для генерации выручки.

Формула:

Фондоотдача = Выручка / Среднегодовая стоимость основных средств

Интерпретация: Чем выше фондоотдача, тем эффективнее используются основные средства. Рост показателя свидетельствует об увеличении отдачи от каждого рубля, вложенного в основные фонды.

При анализе показателей оборачиваемости важно сравнивать их с предыдущими периодами, среднеотраслевыми значениями и показателями конкурентов. Это позволяет выявить, насколько эффективно исследуемое предприятие использует свои активы и управляет своими оборотными средствами по сравнению с рынком.

Показатели финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость — это способность предприятия сохранять свою платежеспособность и поддерживать оптимальную структуру капитала в долгосрочной перспективе, обеспечивая свою деятельность собственными средствами. Эти показатели оценивают структуру источников финансирования и степень независимости от заемных средств.

1. Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости):
Показывает долю активов организации, покрываемых за счет собственного капитала.

Формула:

Коэффициент автономии = Собственный капитал / Итог баланса (Валюта баланса)

Интерпретация: Чем выше значение (рекомендуется ≥ 0,5), тем более финансово независимо предприятие. Значение ниже 0,5 указывает на высокую зависимость от заемных средств и повышенный финансовый риск.

2. Коэффициент финансовой зависимости:
Обратный коэффициенту автономии, отражает степень зависимости от внешних источников финансирования.

Формула:

Коэффициент финансовой зависимости = Заемный капитал / Собственный капитал

Интерпретация: Чем ниже значение, тем лучше. Высокое значение указывает на агрессивную финансовую политику и высокий риск.

3. Коэффициент маневренности собственного капитала:
Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности (оборотных активов).

Формула:

Коэффициент маневренности собственного капитала = (Собственный капитал - Внеоборотные активы) / Собственный капитал

Интерпретация: Оптимальное значение зависит от отрасли. Для производственных предприятий обычно выше 0,5, для торговых – выше 0,2-0,3. Отрицательное значение означает, что собственного капитала недостаточно для покрытия внеоборотных активов, и часть их финансируется за счет заемных средств.

4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (КОСОС):
Отражает наличие у предприятия собственного капитала, необходимого для финансирования оборотных активов.

Формула:

КОСОС = (Собственный капитал - Внеоборотные активы) / Оборотные активы

Интерпретация: Нормативное значение ≥ 0,1. Показывает, какая доля оборотных активов финансируется за счет собственных средств. Снижение показателя может указывать на потерю финансовой устойчивости.

5. Общий коэффициент финансовой устойчивости:
Показывает, какая часть активов компании финансируется за счет устойчивых источников (собственный капитал и долгосрочные заемные средства).

Формула:

Общий коэффициент финансовой устойчивости = (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) / Итог баланса

Интерпретация: Рекомендуемое значение ≥ 0,6. Чем выше, тем более устойчиво финансовое положение предприятия, поскольку оно меньше зависит от краткосрочных заемных средств.

Анализ этих показателей в динамике и в сравнении с конкурентами позволяет оценить долгосрочную жизнеспособность предприятия и его способность противостоять финансовым шокам.

Показатели оценки стоимости бизнеса

Оценка стоимости бизнеса, хотя и является более сложной задачей, чем простой финансовый анализ, играет важную роль в понимании инвестиционной привлекательности компании. В Отчете по практике студент может дать краткий обзор этих показателей, чтобы показать понимание комплексной оценки бизнеса.

Мультипликаторы — это относительные показатели, которые связывают рыночную стоимость компании (или ее акции) с ее финансовыми результатами или активами. Они используются для экспресс-оценки и сравнения компаний в одной отрасли.

Примеры мультипликаторов:

• P/E (Price/Earnings, Цена/Прибыль): Показывает, сколько инвестор готов платить за каждый рубль прибыли компании.
  Формула: Цена акции / Прибыль на акцию
  Интерпретация: Высокий P/E может указывать на высокие ожидания рынка относительно будущего роста компании, но также может свидетельствовать о переоцененности. Низкий P/E может указывать на недооцененность или низкие ожидания.
• EV/EBITDA (Enterprise Value/Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization): Стоимость предприятия (Enterprise Value) к прибыли до вычета процентов, налогов, амортизации. Считается одним из лучших мультипликаторов для сравнения компаний из одной отрасли, так как он нивелирует влияние различий в структуре капитала, налогообложении и амортизационной политике.
  Формула: EV = Рыночная капитализация + Долг - Денежные средства и эквиваленты
  Интерпретация: Чем ниже EV/EBITDA, тем более привлекательной считается компания с точки зрения инвестиций.
• P/S (Price/Sales, Цена/Выручка): Используется для компаний, которые еще не генерируют прибыль, или для компаний из отраслей с высокой цикличностью.
  Формула: Рыночная капитализация / Выручка
• P/B (Price/Book Value, Цена/Балансовая стоимость): Сравнивает рыночную стоимость с балансовой стоимостью активов.
  Формула: Рыночная капитализация / Собственный капитал
• DCF (Discounted Cash Flow, Дисконтированный денежный поток): Хотя это не мультипликатор, а полноценный метод оценки, его стоит упомянуть как один из наиболее фундаментальных. Он основан на прогнозировании будущих денежных потоков компании и их дисконтировании к текущему моменту с учетом стоимости капитала.

В Отчете по практике студент может привести значения этих мультипликаторов для исследуемого предприятия и его аналогов (при наличии публичных данных) и прокомментировать, как они соотносятся друг с другом и со среднеотраслевыми показателями, делая выводы об относительной инвестиционной привлекательности.

Горизонтальный анализ: «Золотое» правило экономики предприятия

Горизонтальный анализ, как уже упоминалось, предполагает сравнение показателей за различные периоды времени. В контексте анализа темпов роста, существует так называемое «Золотое» правило экономики предприятия, которое является важным ориентиром для оценки сбалансированного развития компании.

«Золотое» правило экономики предприятия выражается формулой:

100% < Трактивов < Трвыручки < Трчистой прибыли

Где Тр — темп роста в процентах.

Интерпретация «Золотого» правила:

Это правило указывает на идеальную модель развития, при которой:

• Темп роста активов (Тр_{активов}) должен быть больше 100%, что свидетельствует о развитии предприятия, но при этом он должен быть наименьшим из трех показателей. Это означает, что компания должна расти, но не за счет чрезмерного наращивания активов, которые могут быть неэффективно использованы.
• Темп роста выручки (Тр_{выручки}) должен опережать темп роста активов. Это говорит о том, что компания становится более эффективной в использовании своих ресурсов, генерируя больше продаж на каждый рубль активов.
• Темп роста чистой прибыли (Тр_{чистой прибыли}) должен быть наибольшим. Это означает, что прибыль растет быстрее, чем выручка, что свидетельствует об улучшении структуры затрат, повышении рентабельности продаж и общей эффективности бизнеса.

Применение в Отчете по практике:

Студент должен рассчитать темпы роста активов, выручки и чистой прибыли за несколько отчетных периодов (например, за последние 3-5 лет) для исследуемого предприятия. Затем сравнить полученные темпы роста с «Золотым» правилом.

Пример:

Показатель	Год 1 (База)	Год 2	Темп роста (Год 2 к Году 1)	Соответствие «Золотому» правилу
Активы	100 млн. руб.	110 млн. руб.	110%	(100% < 110%)
Выручка	200 млн. руб.	230 млн. руб.	115%	(110% < 115%)
Чистая прибыль	10 млн. руб.	12,5 млн. руб.	125%	(115% < 125%)

В данном примере «Золотое» правило выполняется: 100% < 110% < 115% < 125%. Это указывает на сбалансированное и эффективное развитие компании. Если бы, например, темп роста активов был выше темпа роста прибыли, это могло бы свидетельствовать о неэффективном использовании капитала или «раздувании» активов без соответствующей отдачи.

Важность «Золотого» правила:

Этот принцип помогает студенту не просто констатировать факт роста или падения показателей, а качественно оценить характер развития предприятия. Отклонения от «Золотого» правила требуют дополнительного анализа и могут служить основой для формирования рекомендаций по оптимизации. Например, если выручка растет медленнее активов, возможно, следует пересмотреть инвестиционную политику или эффективность использования основных средств. Таким образом, «Золотое» правило экономики предприятия становится не просто ориентиром, но и мощным диагностическим инструментом.

Особенности отечественных и зарубежных методик финансового анализа

Хотя фундаментальные принципы финансового анализа универсальны, существуют различия в акцентах и подходах, характерные для отечественных и зарубежных методик. Понимание этих нюансов поможет студенту глубже интерпретировать данные и корректно использовать различные источники информации.

Российские методики финансового анализа:

Традиционно российские методики, особенно те, что формировались в условиях плановой экономики и переходного периода, чаще делают акцент на:

• Финансовой устойчивости: Большое внимание уделяется структуре капитала, соотношению собственных и заемных средств, обеспеченности собственными оборотными средствами. Это связано с исторической нестабильностью и необходимостью оценки способности предприятия противостоять кризисам.
• Ликвидности и платежеспособности: Оценка способности компании своевременно выполнять свои краткосрочные обязательства. Это также обусловлено частыми проблемами с платежами и кредитными рисками в экономике.
• Рентабельности: Анализ эффективности использования различных ресурсов для получения прибыли, но часто с более детальным рассмотрением себестоимости и прямых затрат.
• Анализе баланса и отчета о финансовых результатах: Детальное изучение этих двух форм отчетности, с акцентом на горизонтальный, вертикальный и коэффициентный анализ.

Российские методики часто носят более регламентированный характер, ориентированы на внешних пользователей (налоговые органы, банки) и соответствие нормативным требованиям.

Зарубежные методики финансового анализа:

Зарубежные (в основном западные) методики, сформированные в условиях развитых рыночных экономик и ориентированные на инвесторов и акционеров, выделяют более широкий спектр направлений:

• Рентабельность: Максимальное внимание уделяется показателям доходности для акционеров (ROE) и эффективности использования активов (ROA), а также операционной рентабельности.
• Деловая активность (оборачиваемость): Высокая детализация анализа оборачиваемости активов, запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, так как это напрямую влияет на эффективность использования капитала и генерацию денежных потоков.
• Рыночная стоимость и инвестиционная привлекательность: Использование различных мультипликаторов (P/E, EV/EBITDA) и моделей оценки (DCF) для определения справедливой стоимости компании и ее инвестиционной привлекательности.
• Финансовая устойчивость: Анализируется, но часто в контексте способности компании привлекать капитал на рынке и управлять долгом.
• Ликвидность и платежеспособность: Оцениваются, но часто в более широком контексте управления денежными потоками.
• Анализ отчета о движении денежных средств (Cash Flow Statement): Ему уделяется особое внимание, так как он дает наиболее полную картину реальных денежных потоков, в отличие от баланса и отчета о прибылях и убытках, которые могут быть подвержены бухгалтерским манипуляциям.

Выводы для студента:

При проведении анализа для Отчета по практике целесообразно использовать сбалансированный подход, комбинируя преимущества обеих методик. Это означает:

• Уделять должное внимание традиционно важным для российского бизнеса показателям финансовой устойчивости и ликвидности.
• Расширять анализ за счет более глубокого изучения рентабельности, деловой активности и, по возможности, рыночной стоимости, что приблизит исследование к международным стандартам оценки бизнеса.
• Всегда учитывать отраслевую специфику, размер предприятия и конкурентную позицию при интерпретации результатов, поскольку «норма» для одной отрасли может быть «отклонением» для другой.

Такой комплексный подход позволит студенту создать всесторонний и глубокий финансово-экономический анализ, который будет релевантен как для российской, так и для международной деловой среды.

Формирование рекомендаций и структура раздела «Сравнительная оценка» в Отчете по практике

Кульминация любого аналитического исследования — это не просто выявление фактов, а трансформация этих фактов в обоснованные выводы и практические рекомендации. Для Отчета по практике студенту необходимо не только провести сравнительный анализ, но и продемонстрировать способность к стратегическому мышлению, предлагая конкретные шаги по улучшению показателей исследуемого предприятия.

Алгоритм формирования рекомендаций

Формирование действенных рекомендаций — это итеративный процесс, который требует не только глубокого анализа, но и креативного подхода. Он базируется на комплексном понимании сильных и слабых сторон предприятия, его положения на рынке и лучших практик конкурентов.

Этапы формирования рекомендаций:

1. Анализ слабых мест, точек роста и ресурсов компании:
   • Слабые места: На основе проведенных SWOT-, PEST-анализов, финансового и маркетингового анализа, четко идентифицируйте все выявленные недостатки и проблемы исследуемого предприятия. Это могут быть низкие показатели ликвидности, неэффективное использование активов, высокая себестоимость, слабый бренд, негибкая ценовая политика и т. д.
   • Точки роста: Определите потенциальные области, где компания может улучшить свои показатели. Это могут быть новые рыночные сегменты, возможности для оптимизации затрат, внедрение инноваций, улучшение качества обслуживания клиентов.
   • Ресурсы: Оцените имеющиеся ресурсы компании (финансовые, кадровые, технологические, производственные, маркетинговые), которые могут быть использованы для реализации рекомендаций. Реалистичность рекомендаций напрямую зависит от наличия и доступности ресурсов.
2. Поиск и анализ конкурентов / лучших практик:
   • Вернитесь к данным по компаниям-аналогам и лидерам рынка, которые были собраны на этапе бенчмаркинга.
   • Изучите, какие стратегии они используют для достижения высоких показателей, особенно в тех областях, где исследуемое предприятие имеет слабые стороны.
   • Идентифицируйте конкретные успешные практики: это могут быть инновационные маркетинговые кампании, эффективные производственные процессы, оптимизированные цепочки поставок, модели управления персоналом, использование современных технологий.
3. Сравнительный анализ с выбранными компаниями и поиск идей:
   • Сопоставьте производительность исследуемого предприятия с лучшими практиками конкурентов. Определите «разрыв» (gap) в показателях и причинах этого разрыва.
   • На основе этого сравнения сгенерируйте идеи, которые можно адаптировать и применить в вашей компании. Задайте вопросы: «Что они делают иначе?», «Почему у них это получается лучше?», «Можем ли мы внедрить нечто подобное?».
4. Продумывание стратегии и способов внедрения выбранных практик:
   • Превратите идеи в конкретные, измеримые, достижимые, релевантные и ограниченные по времени (SMART) рекомендации.
   • Для каждой рекомендации предложите конкретные шаги по внедрению, укажите ответственных лиц (гипотетически), необходимые ресурсы и ожидаемые результаты.
   • Оцените потенциальные риски и выгоды от реализации каждой рекомендации.
   • Рекомендации должны быть реалистичными и учитывать специфику исследуемого предприятия. Например, для малого бизнеса не имеет смысла рекомендовать полномасштабное внедрение BI-системы стоимостью в десятки миллионов рублей, но можно предложить использование бесплатных или бюджетных аналитических инструментов.

Интерпретация результатов и выводы

Правильная интерпретация результатов сравнительного анализа — это искусство, требующее не только владения цифрами, но и глубокого понимания контекста. В Отчете по практике студент должен продемонстрировать способность к критическому мышлению и формулированию обоснованных выводов.

Ключевые аспекты интерпретации:

• Отраслевая специфика: Всегда учитывайте особенности отрасли. То, что является нормой для высокотехнологичного стартапа, может быть неприемлемо для традиционного производственного предприятия. Объясните, как отраслевые факторы влияют на сравниваемые показатели.
• Размер предприятия: Крупные, средние и малые предприятия имеют разные возможности и ограничения. Малые предприятия могут быть более гибкими, но иметь ограниченные ресурсы; крупные — обладать эффектом масштаба, но страдать от бюрократии.
• Конкурентная позиция: Интерпретируйте данные с точки зрения текущей конкурентной позиции компании (лидер, последователь, нишевой игрок). Выводы должны объяснять, почему компания занимает именно эту позицию.
• Динамика vs. статика: Недостаточно просто констатировать текущие значения. Важно анализировать динамику показателей во времени, выявляя тенденции и прогнозируя будущее.
• Причинно-следственные связи: Не просто сообщайте о различиях в показателях, а пытайтесь объяснить почему эти различия существуют. Например, низкая рентабельность у конкурента может быть вызвана агрессивной ценовой политикой для захвата доли рынка, а не неэффективностью.
• Обоснованность выводов: Каждый вывод должен быть подкреплен конкретными данными и расчетами из анализа. Избегайте голословных утверждений.

Выводы должны представлять собой сжатое резюме наиболее значимых открытий, полученных в ходе сравнительного анализа. Они должны отвечать на ключевые исследовательские вопросы, поставленные в начале работы, и подводить к формированию рекомендаций.

Детализированная структура раздела Отчета по практике

Структурирование раздела «Сравнительная оценка показателей предприятия» должно быть логичным, последовательным и соответствовать академическим требованиям. Рекомендуемая структура выглядит следующим образом:

1. Введение к разделу:

• Краткое описание цели и задач данного раздела (например, «Целью данного раздела является проведение сравнительной оценки финансовых и маркетинговых показателей ООО «Ромашка» с компаниями-аналогами для выявления конкурентных преимуществ и областей для улучшения»).
• Обоснование выбора компаний-аналогов (с указанием названий, отрасли, масштаба и причин выбора).
• Перечень источников данных, использованных для сбора информации об аналогах.

2. Методология сравнительного анализа:

• Описание применяемых методов (горизонтальный, вертикальный, коэффициентный, факторный анализ) и маркетинговых инструментов (SWOT, PEST, 5 сил Портера).
• Обоснование системы показателей, выбранных для рейтинговой оценки финансового состояния и маркетингового положения.

3. Маркетинговый анализ и позиционирование на рынке:

• Ситуационный анализ отрасли: Краткий обзор рыночной среды, ключевых игроков, тенденций.
• PEST-анализ (макросреда): Оценка политических, экономических, социокультурных и технологических факторов, влияющих на отрасль и исследуемое предприятие. Таблица с оценками.
• Анализ пяти сил Портера: Оценка конкурентного давления в отрасли и ее привлекательности.
• SWOT-анализ (сравнительный): Представление SWOT-анализа исследуемого предприятия и его ключевых конкурентов (возможно, в виде сравнительной таблицы).
• Выводы по маркетинговому анализу: Обобщение конкурентных позиций, маркетинговых преимуществ и недостатков.

4. Финансово-экономический анализ:

• Общий обзор финансовых показателей: Краткое описание динамики выручки, прибыли, активов исследуемого предприятия за последние несколько периодов.
• Сравнительный анализ ликвидности:
  • Таблица с рассчитанными коэффициентами абсолютной, быстрой и текущей ликвидности для исследуемого предприятия и аналогов за несколько периодов.
  • Интерпретация результатов, сравнение с нормативами и среднеотраслевыми значениями.
• Сравнительный анализ рентабельности:
  • Таблица с показателями рентабельности (ROS, ROA, ROE, ROI, рентабельность продукции) для всех объектов сравнения.
  • Факторный анализ рентабельности (например, продаж или собственного капитала) с использованием метода цепных подстановок для ис��ледуемого предприятия.
  • Интерпретация, выявление причин отклонений.
• Сравнительный анализ деловой активности:
  • Таблица с коэффициентами оборачиваемости (активов, дебиторской, кредиторской задолженности, запасов, фондоотдачи).
  • Интерпретация эффективности использования активов.
• Сравнительный анализ финансовой устойчивости:
  • Таблица с коэффициентами автономии, финансовой зависимости, маневренности собственного капитала, обеспеченности собственными оборотными средствами, общим коэффициентом финансовой устойчивости.
  • Интерпретация структуры капитала и долгосрочной стабильности.
• Горизонтальный анализ темпов роста:
  • Расчет и анализ «Золотого» правила экономики предприятия.
  • Выводы о сбалансированности развития.
• Выводы по финансово-экономическому анализу: Сводные результаты, определение финансово-экономических преимуществ и проблем исследуемого предприятия в сравнении с аналогами.

5. Кластеризация и ранжирование предприятий (по желанию/применимости):

• Если проводился рейтинговый анализ, представить методику расчета балльных значений показателей и итоговое ранжирование предприятий.
• Экспертная оценка методологии и результатов ранжирования.

6. Рекомендации по улучшению показателей предприятия:

• Подробное изложение рекомендаций, сгруппированных по областям (например, маркетинговые, финансовые, операционные).
• Каждая рекомендация должна быть конкретной, обоснованной результатами анализа, содержать шаги по внедрению и ожидаемый эффект.
• Обоснование, почему данные рекомендации являются наиболее релевантными и достижимыми для исследуемого предприятия.

Такая детализированная структура поможет студенту не упустить важные аспекты и представить всесторонний, глубокий и практически значимый анализ в своем Отчете по практике.

Заключение

Проведение сравнительной оценки финансовых и маркетинговых показателей предприятия – это не просто академическая задача, но и мощный практический инструмент, формирующий критическое мышление и аналитические навыки, столь востребованные в современном бизнесе. В рамках Отчета по практике студент получает уникальную возможность не только применить теоретические знания на практике, но и глубоко погрузиться в операционную и стратегическую деятельность реальной компании.

Представленная методология, охватывающая основы сравнительного анализа и бенчмаркинга, детализированный подход к выбору объектов сравнения с учетом российских реалий и источников данных, всесторонний маркетинговый и финансово-экономический анализ с конкретными формулами и примерами, а также алгоритм формирования обоснованных рекомендаций, призвана стать надежным ориентиром. Она позволяет не только выявить конкурентные преимущества и недостатки исследуемого предприятия, но и определить потенциальные точки роста, сформулировать действенные предложения по улучшению его финансовой эффективности и укреплению рыночной позиции.

Глубокий сравнительный анализ способствует не только пониманию текущего состояния бизнеса, но и развитию стратегического видения, способности к прогнозированию и принятию обоснованных управленческих решений. Это не просто отчет, это фундамент для дальнейшего профессионального роста и успешной карьеры в области экономики и менеджмента.

Список использованной литературы

1. Азоев Г., Яхин В. Маркетинговые исследования для среднего бизнеса: состояние рынка и перспективы развития // Маркетинг и маркетинговые исследования в России. 2001. №2.
2. Баранчеев В., Стрижов С. Анализ и оценка маркетингового потенциала предприятия // Маркетинг. 1996. №5.
3. Беляевский И.К. Теория маркетингового исследования: проблемы создания учебного курса // Проблемы статистического анализа рыночных процессов. М., 1993.
4. Березин И.С. Проведение массовых опросов // Маркетинг и маркетинговые исследования в России. 1996. №5.
5. Веденеев Д.С. Формирование портрета среднего потребителя в результате качественных наблюдений // Маркетинг в России и за рубежом. 1998. №4.
6. Вествуд Дж. Маркетинговый план. СПб: Питер, 2001. 256 с.
7. Гальчев Ф.И. Аналитический обзор современных методов маркетинговых исследований. Вып.3. М., 1997.
8. Герчикова И.Н. Методика проведения маркетингового исследования // Маркетинг. 1995. №2-3.
9. Глушакова Т.И. План маркетинга: основные части // Практический маркетинг. 2000. №2(36), 3(37), 5(39), 6(40).
10. Голубков Е.П. Измерения в маркетинговых исследованиях // Маркетинг в России и за рубежом. 1998. №2.
11. Голубков Е.П. Маркетинговые исследования товара // Маркетинг в России и за рубежом. 2005. №1-4.
12. Голубков Е.П. Составление анкет и разработка выборочного плана // Маркетинг в России и за рубежом. 1998. №3.
13. Голубков Е.П. Изучение потребителей // Маркетинг в России и за рубежом. 2004. №1,2,3,4,6.
14. Дибб С., Симкин Л., Брэдли Дж. Практическое руководство по маркетинговому планированию. СПб: Питер, 2007. 256 с.
15. Долбунов А.А. Маркетинг ниш: как это может быть // Маркетинг и маркетинговые исследования в России. 2000. №3.
16. Жукова Я.И. Российский рынок маркетинговых исследований // Маркетинг и маркетинговые исследования в России. 1999. №6.
17. Иванов А.Л. Как получить честный ответ на поставленный вопрос? (К вопросу повышения достоверности результатов социологических и маркетинговых опросов) // Маркетинг и маркетинговые исследования в России. 2005. №6.
18. Комлев Е.Б. Анализ конкурентоспособности товара // Маркетинг в России и за рубежом. 2000. №3.
19. Котлер Ф. Маркетинг менеджмент. СПб: Питер Ком, 2008. 896 с.
20. Леви М., Бейтс Б. Основы розничной торговли. СПб: Питер, 2007.
21. Манн И. Маркетинг на 100%. СПб: Питер, 2008. 240 с.
22. Мескон М.Х., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента. М.: Дело ЛТД, 1994. 702 с.
23. Райс Э., Траут Дж. Маркетинговые войны. СПб: Питер, 2008.
24. «Апхилл», компания. Методы сравнительного подхода к оценке бизнеса. URL: https://www.uphill.ru/metody-sravnitelnogo-podhoda-k-otsenke-biznesa/ (дата обращения: 04.11.2025).
25. Анализ коммерческой среды компании: основные методы. URL: https://e-mba.ru/articles/analiz-kommercheskoy-sredy-kompanii-osnovnye-metody/ (дата обращения: 04.11.2025).
26. Анализ показателей рентабельности и прибыли предприятия: примеры расчетов. URL: https://goodsforecast.com/blog/analiz-pokazateley-rentabelnosti-i-pribyli-predpriyatiya-primery-raschetov/ (дата обращения: 04.11.2025).
27. Бенчмаркинг: методы, виды и цели применения в бизнесе // VC.RU. URL: https://vc.ru/marketing/1063381-benchmarking-metody-vidy-i-celi-primeneniya-v-biznese (дата обращения: 04.11.2025).
28. Бенчмаркинг: что это такое, для чего он нужен и как его использовать // Calltouch. URL: https://www.calltouch.ru/glossary/benchmarking/ (дата обращения: 04.11.2025).
29. Вестник Московского университета. Серия 6. Экономика. URL: https://econ.msu.ru/science/journals/vestnik-msu-seriya-6-ekonomika/ (дата обращения: 04.11.2025).
30. Как экономически сравнить одну компанию с другой? // Финам. 2024. URL: https://www.finam.ru/publications/item/kak-ekonomicheski-sravnit-odnu-kompaniyu-s-drugoi-20240111-1200/ (дата обращения: 04.11.2025).
31. КЛАССИКА ТЕОРИИ СТРАТЕГИЧЕСКОГО УПРАВЛЕНИЯ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/klassika-teorii-strategicheskogo-upravleniya-glavnye-vhody-i-nekotorye-vyhody (дата обращения: 04.11.2025).
32. Метод компаний-аналогов // Fin-anal.ru. URL: https://fin-anal.ru/content/metod-kompaniy-analogov (дата обращения: 04.11.2025).
33. Методика экспертного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятий 2019 Рейтинговый сравнительный анализ (Методика и принципы) Центра Аналитических Исследований. URL: https://reshenie-vernoe.ru/metodika-ekspertnogo-analiza-finansovo-xozyajstvennoj-deyatelnosti.html (дата обращения: 04.11.2025).
34. Методы анализа и маркетинговые модели: Как их использовать // Павeтта.ру. URL: https://www.pavetta.ru/post/metody-analiza-i-marketingovye-modeli-kak-ih-ispolzovat (дата обращения: 04.11.2025).
35. Основные принципы отбора предприятий-аналогов // Fin-anal.ru. URL: https://fin-anal.ru/content/otsenka-biznesa-6-2 (дата обращения: 04.11.2025).
36. Рейтинговый сравнительный анализ. (Методика и принципы) // Reshenie-vernoe.ru. URL: https://reshenie-vernoe.ru/rejtingovyj-sravnitelnyj-analiz.html (дата обращения: 04.11.2025).
37. Сравнительная оценка методик проведения финансового анализа в России и за рубежом // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sravnitelnaya-otsenka-metodik-provedeniya-finansovogo-analiza-v-rossii-i-za-rubezhom (дата обращения: 04.11.2025).
38. Сравнительный анализ: метод, пример, виды // Финансовый директор. URL: https://fd.ru/articles/154749-sravnitelnyy-analiz (дата обращения: 04.11.2025).
39. Сравнительный подход в оценке // Fin-anal.ru. URL: https://fin-anal.ru/content/sravnitelnyy-podhod-v-otsenke (дата обращения: 04.11.2025).
40. Сравнительный финансовый анализ // Fin-anal.ru. URL: https://fin-anal.ru/content/sravnitelnyy-finansovyy-analiz (дата обращения: 04.11.2025).
41. СРАВНИТЕЛЬНЫЙ ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sravnitelnyy-finansovyy-analiz (дата обращения: 04.11.2025).
42. Сравнительный экономический анализ // КонсультантПлюс. URL: http://www.consultant.ru/edu/student/economic-analysis/sravnitelno_analiz/ (дата обращения: 04.11.2025).
43. Сравнительный экономический анализ развития промышленных предприятий // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sravnitelnyy-ekonomicheskiy-analiz-razvitiya-promyshlennyh-predpriyatiy (дата обращения: 04.11.2025).
44. СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ РАЗЛИЧНЫХ ОТРАСЛЕЙ НА ОСНОВЕ ФИНАНСОВЫХ КОЭФФИЦИЕНТОВ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sravnitelnyy-analiz-ustoychivosti-predpriyatiy-razlichnyh-otrasley-na-osnove-finansovyh-koeffitsientov (дата обращения: 04.11.2025).
45. Стратегический маркетинг-менеджмент: историческая ретроспектива и новые вызовы // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/strategicheskiy-marketing-menedzhment-istoricheskaya-retrospektiva-i-novye-vyzovy (дата обращения: 04.11.2025).
46. Что такое бенчмаркинг и как это работает? // Productstar. URL: https://productstar.ru/blog/chto-takoe-benchmarking (дата обращения: 04.11.2025).
47. Что такое бенчмаркинг, какие у него цели и задачи метода — виды benchmark-анализа // Timeweb. URL: https://timeweb.com/ru/community/articles/chto-takoe-benchmarking-kakie-u-nego-celi-i-zadachi-metoda-vidy-benchmark-analiza (дата обращения: 04.11.2025).
48. Что такое ситуационный анализ и как его используют в маркетинге // Контур. URL: https://kontur.ru/articles/5800 (дата обращения: 04.11.2025).