Ответы на билеты по предмету: Ценообразование и оценка бизнеса (Пример)
Содержание
5. Реализация затратного подхода к оценке бизнеса.
Затрат. подход устанавл. ст-сть пред-тия исходя из величины расходов на ресурсы, необход. для обеспечения полноценной дея-сти компании, а также их воспроизведение. Т.е. цена бизнеса рассчитывается с учётом объёма активов и пассивов, приобретённых орг-цией в ходе своей работы. В связи с особенностями рынка реальная ст-сть бизнеса может значительно отличаться от балансовой. На это влияют некоторые факторы: инфляция; использ. различ. методов учёта активов и пассивов; изменения рынка. В рез-те действий этих условий ст-сть орг-ции может увелич. или уменьш. в теч.всего периода работы компании. Специалист при определении ст-сти пред-тия может выбрать любой из 3 сущест. подходов (еще сущ. доходный и сравнительный).
Затратный считается среди них наиболее простым и универсальным. Этот вариант имеет свою сферу применения, преимущества, недостатки, а также порядок расчёта, отличный от других способов.
6. Сущность сравнительного подхода к оценке бизнеса.
Сравнит. подход основан на принципе эффективно функционирующего рынка, на к-ром инвесторы покупают и продают аналогичные активы, принимая при этом независимые индивидуальные решения. Данные по аналогичным сделкам сравниваются с оцениваемыми объектами. Эконом. преимущества и недостатки оцениваемых активов по сравнению с выбранными аналогами учитываются посредством введения соответствующих поправок.. Также вводятся поправки, учитывающие качественные различия между оцениваемыми активами и их аналогами.
Сравнител. подход наиболее применим для тех видов имущества, к-рые имеют развитый вторичный рынок. Подход основан на определении рыночных цен, адекватно отражающих «ценность» единицы в ее текущем состоянии. Основная процедура заключ. в сборе данных, установлении подходящих единиц сравнения (выбор аналогов).
Элементами сравнения м.б.: местоположение; возраст объекта; состояние; принадлежности (комплектация); производитель; рыночные условия; цена (финансирование); качество; количество; время продажи
7. Область применения сравнительного подхода.
сфера применения сравнительного подхода достаточно широка. Он может применяться для оценки всех видов недвижимости при условии, что аналогичные объекты активно обращаются на рынке в период, близкий к дате оценки. Более того, именно этот подход дает наиболее объективную оценку, максимально учитывающую Рыночную ситуацию. Как правило, сравнител. подход активно используется для оценки жилой и коммерч. недвижимости, сложнее его применять для оценки специализир. объектов и недвижимости, функционирующей в составе имуществ. комплекса промышл. предприятий.
Помимо прямого назначения (оценка рыночной стоимости) сравнительный подход может использ. для оценки арендных ставок, износа улучшений или затрат на их создание, коэффициентов заполняемости и других параметров, которые необходимы для оценки стоимости недвижимости с использованием других подходов.
8. Реализация сравнительного подхода к оценке бизнеса.
Сравнител. подход реализуется посредством трех методов.
Метод рынка капитала основан на реальных ценах акций открытых пред-тий, сложившихся на фондовом рынке. Базой для сравнения служит цена на единичную акцию акционерного общества. Использ. для оценки неконтрольного пакета акций.
Метод сделок — для сравнения берутся данные по продажам контрольных пакетов акций компаний либо о продажах пред-тий целиком, напр., при поглощениях или слияниях. Метод применяется при покупке контрольного пакета акций открытого пред-тия, а также для оценки закрытых компаний, которые работают на том же сегменте рынка, что и открытые, и имеют аналогичные фин.показатели.
Метод отраслевых коэфф. — предполагает использ. соотношений или показателей, основанных на данных
о продажах компаний по отраслям и отражающих их конкретную специфику. Отраслевые коэффициенты рассчит. спец. исследовательскими институтами на основе длител. статистич. наблюдений за ценой продажи пред-тий и их важнейшими производственно-фин.хар-ками
Выдержка из текста
1. Роль и значение оценки бизнеса.
Оценка стоимости бизнеса имеет первостепенное значение как для развития самого пред-тия, так и для понимания направления и темпов развития отрасли и экономики страны. Активизация фондового рынка, большое кол-во сделок с активами и пред-тиями требуют определения и аргументированного подтверждения их ст-сти. Особенностью оценочной дея-сти в России явл. большое кол-во операций с гос. собст-стью, достаточно высокий уровень инфляции, делающий необходимым регулярные переоценки стоимости активов для фискальных целей.
Разработка и реализ.стратегий развития компании,повышения благосост. акционеров, управление собст-стью возможны только на основе оценки реальной ст-сти собст-ти и возмож. перспектив развития компании.
При рассмотрении стоимости бизнеса предприятий как эконом. категории необходимо исходить из ее рыночного характера. Это означает, что ее оценка не должна ограничиваться учетом одних лишь затрат на создание или приобретение оцениваемого объекта. Она обязательно должна учитывать ряд рыночных факторов: время, риск, рыночную конъюнктуру, уровень и модель конкуренции, экономические особенности оцениваемого объекта, его рыночную популярность и известность, макро- и микроэконом. среду обитания объекта.
2. Процесс оценки стоимости бизнеса.
Процесс оценки бизнеса состоит из трех основных этапов:
А)Подготовительный этап. 1.Выбор стандарта и методов расчета ст-сти;
2. Сбор, анализ инф-ии для выполнения оценки:
• Характеристики компании; История компании, перспективы развития;
• Финансовая отчетность; Данные об активах, обязательствах компании, данные о последней оценке имущества; Эконом.факторы, влияющие на компанию; Сведения о состоянии рынка капиталов (ставки дохода, операции с акциями, данные о реструктуризации компаний);
Б)Процесс корректировки финансовой отчетности включает:
1. Приведение фин. сведений о компании, а также аналогах компании к общей основе;
2. Перевод стоимостей отчетных в текущие стоимости;
3. Корректировка доходов, расходов с целью объективной характеристики компании за длительный период времени;
4. Учет недействующих активов и обязательств, а также доходов и расходов, связанных с ними;
Расчетный этап: предполагает выполнение расчетных операций в соответствии с выбранными методами оценки бизнеса.
Заключител.этап. Предполаг. корректировку ст-сти на фин. положение, на оцениваемую долю (с учетом оценки акций), на ликвидность, на пр.факторы. Т.О., оценка бизнеса – упорядоч.процесс расчета ст-сти на основании достовер. инф-ии и фин. отчетности компании
Список использованной литературы
Список использованной литературы
1. Валдайцев С. В. Оценка бизнеса. Управление стоимостью предпиятия. М.: Юнити, 2014, 720 с.
2. Григорьев В.В., Островкин И.М. Оценка предприятий: Имущественный подход: Учеб.-практ. пособие — М.: Дело, 2013, 224 с.
3. Грязнова А.Г., Федотова М.А. Оценка бизнеса. М.: Финансы и статистика, 2017, 496с.
4. Доунс Дж. Финансово-инвестиционный словарь. М.: ИНФРА –М, 2007 586с.
5. Есипов В.Е., Маховикова Г.А., Терехова В.В Оценка бизнеса. С-Петербург: Питер Бук, 2015 416с.
6. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 2016 432с.
7. Коупленд Том, Коллер Тим, Мкррин Джек. Стоимость компаний: оценка и управление / Пер. с англ. М.: ЗАО "Олимп-Бизнес", 1999 576с.
8. Становление оценочной деятельности в России М.: Институт оценки природных ресурсов, 2013 446 с.
9. Стоянова Е. Финансовый менеджмент. М.: Перспектива, 2016. 194с.
10. Сычева Г.И., Сычев В.А. Оценка стоимости предприятия Ростов-на-Дону, Феникс, 2014 384 с
