«Ильюшин Финанс Ко»: Комплексный Анализ Деятельности, Роли и Перспектив в Российском Авиационном Лизинге (2022-2024 гг.)

В условиях беспрецедентных вызовов и кардинальной перестройки глобальных экономических связей российский авиационный сектор оказался на передовой технологического суверенитета. В этом контексте деятельность лизинговой компании «Ильюшин Финанс Ко» (ИФК), ключевого игрока в финансировании поставок отечественных воздушных судов, приобретает особую значимость. Мировой рынок авиационного лизинга, где более 50% самолетов эксплуатируются на условиях лизинга, ясно демонстрирует центральную роль этого финансового инструмента в развитии авиации. В России же, доля авиализинга в общем объеме лизинговых операций в 2022 году составляла 14%, подчеркивая его важность для национальной экономики.

Актуальность исследования деятельности ИФК в современной российской экономике и авиационной промышленности обусловлена не только ее стратегической ролью в обеспечении отечественных авиаперевозчиков новыми самолетами, но и масштабными трансформациями, через которые компания проходит в рамках структуры «Ростеха». Переход управления ИФК к «Авиакапитал-Сервису» в декабре 2024 года, предшествующий созданию единой лизинговой структуры, свидетельствует о переосмыслении подходов к поддержке отечественного авиапрома.

Цели данной работы — провести глубокий анализ исторического становления, текущего положения, финансовых показателей и перспектив развития АО «Ильюшин Финанс Ко». Для этого будут решены следующие задачи:

• Определить организационно-правовую форму, историю и основные направления деятельности ИФК в контексте российской авиационной промышленности.
• Оценить объем и структуру лизингового портфеля компании, а также ее место на российском рынке авиационного лизинга.
• Проанализировать ключевые финансовые показатели ИФК за последние 3-5 лет, включая активы, обязательства, капитал и коэффициенты финансового анализа.
• Выявить факторы внешней и внутренней среды, оказывающие наиболее существенное влияние на деятельность компании, а также рассмотреть существующие проблемы и риски.
• Обозначить стратегические цели и планы развития ИФК в условиях современного рынка.

Представленный академический реферат будет структурирован по тематическим блокам, начиная с теоретических основ лизинга, переходя к характеристике ИФК, ее рыночной позиции, подробному финансовому анализу, оценке внешних и внутренних факторов, и завершая стратегическими перспективами. Такой подход позволит получить комплексное и всестороннее представление о компании и ее роли в будущем российской авиации.

Теоретические основы финансового лизинга и методов его анализа

Прежде чем погрузиться в детали деятельности конкретной компании, важно заложить прочный фундамент понимания самого феномена лизинга, особенно в контексте его применения в такой капиталоемкой отрасли, как авиационная.

Финансовый лизинг, в своей сущности, представляет собой особый вид инвестиционной деятельности, при котором лизингодатель приобретает имущество (например, воздушное судно) у продавца и передает его в долгосрочную аренду лизингополучателю с последующим выкупом. Ключевая особенность финансового лизинга заключается в том, что практически все риски и выгоды, связанные с владением активом, переходят к лизингополучателю, а срок действия договора лизинга обычно соизмерим со сроком полезного использования предмета лизинга. Это отличает его от операционного лизинга (или аренды), где срок договора значительно короче срока полезного использования, а риски и выгоды остаются преимущественно у лизингодателя, который после окончания договора возвращает имущество себе и может передать его в лизинг другому клиенту. В авиационной отрасли финансовый лизинг является доминирующим инструментом, позволяющим авиакомпаниям обновлять и расширять флот без значительных капитальных затрат, распределяя их на длительный период. Понимание этой разницы критично для оценки бизнес-модели любой лизинговой компании, особенно в секторе, где активы столь дорогостоящи.

Для оценки финансово-хозяйственной деятельности лизинговых компаний, как и любых других предприятий, применяется комплексный финансовый анализ. Однако существуют и специфические нюансы. Традиционно используются следующие группы показателей:

• Показатели рентабельности: Характеризуют эффективность использования активов и капитала компании. К ним относятся рентабельность активов (ROA), рентабельность капитала (ROE), рентабельность продаж (ROS). В лизинговой компании эти показатели отражают, насколько эффективно она генерирует прибыль от своего лизингового портфеля.
• Показатели ликвидности: Отражают способность компании своевременно и в полном объеме погашать свои краткосрочные обязательства. Ключевым является коэффициент текущей ликвидности (отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам). Нормативное значение в российской практике обычно находится в диапазоне 1,5–2,5. Значение ниже 1,5 может указывать на недостаточную ликвидность, а слишком высокое — на неэффективное использование оборотных средств.
• Показатели платежеспособности (финансовой устойчивости): Показывают степень зависимости компании от заемного капитала и ее способность выполнять долгосрочные обязательства. Важнейший из них — коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости), который рассчитывается как отношение собственного капитала к общей величине активов. Нормативное значение для данного коэффициента принято считать ≥ 0,5. Значение, близкое к единице, указывает на высокую финансовую независимость, но также может свидетельствовать о сдерживании темпов развития из-за отказа от привлекательных заемных средств.
• Показатели деловой активности: Оценивают эффективность использования активов, скорость оборачиваемости капитала. К ним относятся оборачиваемость активов, оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности. Для лизинговых компаний важна оборачиваемость лизингового портфеля, показывающая скорость возврата инвестиций.

Методология оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятия с учетом специфики лизинга требует особого внимания к структуре активов и пассивов. Основную долю активов лизинговой компании составляют лизинговое имущество (основные средства, переданные в лизинг) и дебиторская задолженность по лизинговым платежам. В пассивах значительную часть занимают заемные средства, привлекаемые для финансирования приобретения лизинговых активов. Поэтому при анализе важно учитывать, что высокие показатели заемного капитала для лизинговой компании могут быть нормальным явлением, отражающим модель ее бизнеса, в отличие от производственных предприятий.

История, организационная структура и основные направления деятельности АО «Ильюшин Финанс Ко»

История АО «Ильюшин Финанс Ко» (ИФК) — это летопись становления и развития ключевого института российской авиационной промышленности, тесно связанная с государственными стратегиями поддержки отечественного самолетостроения. От момента своего основания до текущих трансформаций, ИФК последовательно реализовывала миссию по продвижению российских воздушных судов.

Этапы становления и развития компании (с 1999 года до наших дней)

Путь ИФК начался в 1999 году, когда в городе Воронеже была учреждена компания с амбициозной целью: финансирование поставок гражданских самолетов российского производства как на внутренний, так и на международный рынки. Это был ответ на острую потребность в механизмах поддержки отечественного авиапрома в условиях перехода к рыночной экономике.

Переломным моментом стал 2001 год, когда Российская Федерация приобрела основной пакет акций ИФК, тем самым придав компании статус государственного игрока. Это решение стало частью более широкой стратегии по возрождению гражданской авиации, что ознаменовало собой фактическое начало российского авиационного лизинга, поскольку ИФК стала одной из двух компаний, отобранных государством для реализации этих проектов.

С 2007 года ИФК интегрировалась в структуру Публичного акционерного общества «Объединенная авиастроительная корпорация» (ПАО «ОАК»), которая, в свою очередь, является частью мощной Государственной корпорации «Ростех». Эта интеграция укрепила позиции ИФК как неотъемлемого элемента государственной системы поддержки авиастроения, обеспечивая синергию с производственными мощностями и научно-техническим потенциалом ОАК.

Совсем недавно, в феврале 2024 года, компания претерпела еще одно значительное изменение, сменив юридический адрес с Воронежа на Ульяновск. Этот переезд может быть связан с оптимизацией операционных процессов или стратегическими планами «Ростеха» по консолидации активов в определенных регионах.

Кульминацией корпоративных трансформаций стал декабрь 2024 года, когда управление «Ильюшин Финанс Ко» перешло к другой подконтрольной «Ростеху» лизинговой структуре — «Авиакапитал-Сервис». Это событие является частью масштабной трансформации активов корпорации с целью создания единой лизинговой компании, специализирующейся исключительно на отечественной авиационной технике. Такая консолидация призвана повысить эффективность управления, сократить издержки и обеспечить более сфокусированную поддержку стратегическим задачам по импортозамещению в авиации.

Организационно-правовая форма и основной вид деятельности

АО «Ильюшин Финанс Ко» действует как акционерное общество, что подразумевает наличие уставного капитала, разделенного на акции, и ответственность акционеров в пределах принадлежащих им акций. По состоянию на конец 2023 года, 78,22% акций ИФК принадлежали ПАО «Объединенная авиастроительная корпорация», а 9,03% — ООО «ВЭБ-Капитал», что еще раз подчеркивает доминирующее государственное участие в капитале компании.

Основной вид деятельности ИФК по Общероссийскому классификатору видов экономической деятельности (ОКВЭД) 77.35 — «Аренда и лизинг воздушных судов и авиационного оборудования». Это прямо указывает на ее профильную специализацию и отличает от универсальных лизинговых компаний, работающих с широким спектром имущества.

Ключевые направления деятельности и значимые проекты

ИФК фокусируется на нескольких ключевых направлениях деятельности, каждое из которых имеет стратегическое значение для российской авиации:

1. Финансовый и операционный лизинг гражданских самолетов российского производства: Это основная деятельность компании, направленная на поставки новых отечественных самолетов как российским, так и зарубежным авиаперевозчикам. ИФК исторически играла ключевую роль в обеспечении авиакомпаний самолетами семейств Ту-204, Ил-96 и Ан-148.
2. Финансирование экспортных поставок российской авиационной техники: Компания не ограничивается внутренним рынком, активно продвигая отечественные самолеты за рубежом, что способствует развитию экспорта высокотехнологичной продукции.
3. Комплексная поддержка заказчиков: Помимо собственно лизинговых услуг, ИФК предлагает полный спектр сопутствующих сервисов, включая обучение летного и технического персонала, инжиниринг и послепродажное обслуживание. Такой подход позволяет обеспечить полноценное внедрение и эффективную эксплуатацию российской авиатехники.

Среди значимых реализованных контрактов ИФК можно выделить:

• Поставки Ту-204-100: В 2008 году начались поставки 6 самолетов Ту-204-100 авиакомпании «Авиалинии 400» (Red Wings) на общую сумму 250 млн долларов. Также был заключен контракт с иранской авиакомпанией Iran Air Tour на поставку 5 самолетов Ту-204-100 на сумму более 200 млн долларов.
• Договоры по Ан-148: В 2009 году был подписан договор финансового лизинга с ГТК «Россия» на 6 самолетов Ан-148 (общей стоимостью 132 млн долларов), а также меморандум о взаимопонимании по приобретению еще 6 Ан-148. Кубинская сторона также подписала меморандум о поставках 3 самолетов Ан-148 и 2 Ту-204-100 на сумму около 150 млн долларов.
• Приобретение Ил-96-300: Один самолет Ил-96-300 был приобретен для авиагруппы управления делами президента стоимостью 75 млн долларов.
• Поставка Ан-38: В январе 2008 года 1 самолет Ан-38 был поставлен ФГУП «Госземкадастрсъемка».

Компания также активно участвует в продвижении перспективных отечественных лайнеров. По состоянию на июль 2017 года, ИФК имела твердые заказы на 50 самолетов МС-21 и одобренные сделки по приобретению 20 самолетов Superjet (SSJ100). Эти контракты подчеркивают роль ИФК в обеспечении «стартовых» заказов для новых российских проектов.

Интересным этапом в развитии компании стал ее выход на мировой рынок авиализинга в 2013 году, когда был заключен контракт с канадской компанией Bombardier на поставку 32 самолетов CSeries (ныне Airbus A220) с опционом еще на 10 машин, а затем и турбовинтовых самолетов Q400. Общая стоимость контракта на CS300 по каталожным ценам составляла 3,42 млрд долларов. В 2017 году первый самолет Q400 был поставлен кенийской авиакомпании Jambojet. Этот опыт демонстрирует способность ИФК работать с зарубежной техникой и на международных рынках, хотя текущая геополитическая обстановка значительно ограничила эти возможности. В апреле 2024 года Арбитражный суд Москвы даже взыскал 2,3 млрд рублей с Airbus Canada Limited Partnership в пользу ИФК, что может быть связано с этими контрактами.
Таким образом, «Ильюшин Финанс Ко» прошла сложный путь от небольшой лизинговой компании до системообразующего элемента российской авиационной отрасли, способного реализовывать как внутренние, так и экспортные проекты, и адаптироваться к изменяющимся экономическим и политическим условиям.

Место АО «Ильюшин Финанс Ко» на рынке авиационного лизинга и структура лизингового портфеля

Понимание роли АО «Ильюшин Финанс Ко» (ИФК) на рынке авиационного лизинга невозможно без глубокого взгляда на ее историческую миссию, специфику портфеля и конкурентное окружение. Компания не просто является участником рынка, но и играет роль системообразующего элемента, сформированного государством для решения стратегических задач.

Роль ИФК в формировании российского авиационного лизинга

Возрождение отечественного авиационного лизинга в России неразрывно связано с именем ИФК. В 2001 году, осознавая критическую потребность в инструментах финансирования для поддержки авиапрома, государство выбрало две ключевые компании для реализации лизинговых проектов в гражданской авиации. Одной из них стала АО «Ильюшин Финанс Ко», другой — ЗАО «Лизинговая компания гражданской авиации», впоследствии преобразованная в известную ОАО «Государственная транспортная лизинговая компания» (ГТЛК). Этот шаг стал фундаментом для развития специализированного лизинга, ориентированного на отечественную авиатехнику.

ИФК с самого начала своей деятельности исторически специализировалась на поставке самолетов исключительно отечественного производства. В ее портфеле преобладали такие модели, как Ту-204, Ил-96 и Ан-148, что подчеркивало ее стратегическую миссию по поддержке российских авиастроительных заводов. Такая узкая специализация, с одной стороны, ограничивала возможности диверсификации портфеля, но с другой — позволяла глубоко погрузиться в специфику отечественной техники, выстраивая уникальные компетенции в ее обслуживании и продвижении.

Анализ лизингового портфеля ИФК

Лизинговый портфель ИФК является отражением ее стратегического фокуса на отечественное авиастроение, а также демонстрирует стремление к адаптации к меняющимся потребностям рынка.

Исторический состав портфеля: Как уже упоминалось, основу портфеля ИФК традиционно составляли самолеты Ту-204, Ил-96 и Ан-148. Эти машины активно поставлялись как российским, так и зарубежным авиаперевозчикам, выполняя важную роль в модернизации воздушного флота.

Перспективные отечественные лайнеры: В контексте обновленной стратегии развития авиапрома, ИФК активно включилась в проекты по продвижению нового поколения российских самолетов. По состоянию на июль 2017 года, компания имела твердые заказы на 50 самолетов МС-21. Ранее, в 2011 году, ИФК разместила заказ на 28 МС-21, планируя конвертировать опцион еще на 22 машины, тем самым увеличив свой портфель по этому типу до 50 единиц. Кроме того, были одобрены сделки по приобретению 20 самолетов Superjet (SSJ100). Эти данные свидетельствуют о ключевой роли ИФК в формировании «стартового» спроса и создании задела для серийного производства новых отечественных лайнеров.

Выход на мировой рынок: Интересным этапом в развитии портфеля ИФК стал 2013 год, когда компания начала активную работу на мировом рынке авиализинга. Был заключен контракт с канадской компанией Bombardier на поставку 32 самолетов CSeries (ныне Airbus A220) с опционом еще на 10 машин, а затем и турбовинтовых самолетов Q400. Общая стоимость контракта на CS300 по каталожным ценам достигала 3,42 млрд долларов. В 2017 году первый самолет Q400 был поставлен кенийской авиакомпании Jambojet. Этот шаг был направлен на диверсификацию рисков, расширение географии операций и приобретение опыта работы с зарубежной техникой и международными лизинговыми стандартами. Однако текущая геополитическая обстановка, вероятно, значительно скорректировала эти планы, о чем свидетельствует решение Арбитражного суда Москвы в ��преле 2024 года о взыскании 2,3 млрд рублей с Airbus Canada Limited Partnership в пользу ИФК.

Будущие планы ИФК включают активное продвижение МС-21 на экспорт, прежде всего на условиях операционного лизинга, что позволит предложить зарубежным авиакомпаниям более гибкие условия использования новой российской техники.

Конкурентная среда и позиционирование на рынке

Российский рынок авиационного лизинга характеризуется высокой долей государственного участия и специфической структурой конкуренции.

Доля авиализинга: В 2022 году на долю авиализинга приходилось 14% от общего объема российского лизинга. При этом в 2022 году Россия составляла около 8% всех заказов на мировом рынке лизинга авиапарка (в 2021 году — 10%), что подчеркивает значимость страны как крупного игрока, несмотря на внешние ограничения.

Крупные игроки и универсальность: ИФК действует в окружении крупных российских лизинговых компаний, многие из которых являются универсальными, то есть работают не только с авиационной, но и с другими видами техники. К ним относятся ВЭБ-Лизинг, ВТБ-Лизинг, Сбербанк-Лизинг и, конечно, Государственная транспортная лизинговая компания (ГТЛК). В отличие от них, ИФК исторически более сфокусирована на авиационном сегменте, и особенно на отечественной технике.

Особенности конкуренции в сегменте государственного авиационного лизинга: Выход государственных компаний в сегмент аренды воздушных судов обусловлен несколькими факторами:

• Государственное субсидирование: Существуют государственные программы поддержки операционного лизинга российских самолетов, предусматривающие субсидии лизинговым компаниям на возмещение части затрат по кредитам, полученным для закупки воздушных судов. Это создает определенные преимущества для компаний с государственным участием.
• Востребованность услуги: Авиакомпании остро нуждаются в обновлении и расширении флота, а лизинг позволяет им делать это без значительных единовременных капиталовложений.
• Стратегические задачи: Для государства лизинговые компании с его участием являются инструментом реализации долгосрочных стратегий по развитию отечественного авиапрома и обеспечению транспортной доступности регионов.

Таким образом, ИФК занимает уникальное положение на рынке, являясь одним из системообразующих инструментов государственной политики в авиастроении, сфокусированным на продвижении отечественной техники и реализации стратегических программ. Ее конкурентное преимущество заключается не столько в ценовой политике, сколько в способности реализовывать масштабные государственные проекты и получать поддержку на высоком уровне.

Финансовый анализ деятельности АО «Ильюшин Финанс Ко» за 2022-2024 гг.

Финансовый анализ является краеугольным камнем оценки эффективности и устойчивости любой компании, и АО «Ильюшин Финанс Ко» не является исключением. Рассмотрение динамики ключевых показателей за последние три года (2022-2024 гг.) позволяет выявить существенные изменения и тенденции, отражающие как операционную деятельность, так и стратегические трансформации в рамках «Ростеха».

Общая характеристика финансовых показателей

Рассмотрим динамику ключевых статей бухгалтерского баланса АО «Ильюшин Финанс Ко» за анализируемый период.

Таблица 1: Динамика ключевых финансовых показателей АО «Ильюшин Финанс Ко» (тыс. рублей)

Показатель	31.12.2024	31.12.2023	31.12.2022
Активы (всего)	111 061 753	9 781 170	129
Нематериальные, финансовые и др. внеоборотные активы	111 060 046	9 780 327	Н/Д
Денежные средства и ден. эквиваленты	1 707	843	Н/Д
Капитал и резервы	111 060 732	9 781 062	269
Долгосрочные обязательства (другие)	1 000	Н/Д	Н/Д
Кредиторская задолженность	21	108	Н/Д
Чистые активы	111 060 732	7 668 441	269

Примечание: Н/Д – Нет данных в представленной выборке за соответствующий год.

Из представленных данных видно, что в деятельности ИФК произошли крайне масштабные изменения.

• Общая величина активов демонстрирует колоссальный рост: со 129 тыс. рублей на конец 2022 года до 9 781 170 тыс. рублей на конец 2023 года и до 111 061 753 тыс. рублей на конец 2024 года. Такой экспоненциальный рост активов невозможно объяснить обычной операционной деятельностью.
• Аналогичная картина наблюдается с капиталом и резервами: с 269 тыс. рублей на 31.12.2022 до 9 781 062 тыс. рублей на 31.12.2023 и 111 060 732 тыс. рублей на 31.12.2024.

Детальный анализ изменений и нетипичные значения:
Резкие изменения в структуре активов и капитала в период 2022-2024 гг. требуют особого внимания. Так, на 31.12.2022 года, при общих активах в 129 тыс. рублей, капитал и резервы составляли 269 тыс. рублей. Это приводит к коэффициенту автономии, равному 269 тыс. рублей / 129 тыс. рублей ≈ 2,085. Такой показатель (более 1) является нетипичным для бухгалтерского баланса, где активы всегда должны равняться сумме капитала и обязательств. Подобная ситуация может указывать на:

1. Существенную переоценку активов: В случае переоценки основных средств или других внеоборотных активов их стоимость может резко возрасти, что отражается в балансе.
2. Списание значительных обязательств: Если компания успешно списала крупные обязательства (например, по результатам судебных процессов или реструктуризации долгов), это может привести к изменению соотношения между активами и пассивами, временно создавая «избыток» собственного капитала.
3. Корректировки учетной политики или реорганизация: Масштабные изменения в учетной политике или корпоративная реорганизация (например, слияния, поглощения, выделение активов) могут радикально изменить структуру баланса. Учитывая переход управления ИФК к «Авиакапитал-Сервису» в декабре 2024 года и планы по консолидации активов «Ростеха», наиболее вероятным сценарием являются именно масштабные корпоративные изменения, связанные с перераспределением активов и обязательств внутри группы.

На 31.12.2024 года нематериальные, финансовые и другие внеоборотные активы достигли 111 060 046 тыс. рублей, что составляет почти 100% от всех активов. Это подтверждает, что ИФК, как лизинговая компания, аккумулирует значительные инвестиции в долгосрочные активы, которыми являются предметы лизинга. Незначительный размер денежных средств и кредиторской задолженности на фоне огромных активов и капитала также свидетельствует о специализации компании и, возможно, о централизованном управлении ликвидностью на уровне материнской структуры. Но не говорит ли это о том, что компания стала своего рода «кошельком» для группы «Ростех», где консолидируются активы перед их дальнейшим перераспределением или инвестированием?

Анализ ликвидности и платежеспособности

Коэффициент текущей ликвидности является ключевым индикатором способности компании погашать свои краткосрочные обязательства за счет оборотных активов. Он рассчитывается как отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам.

• На 31.12.2024: Оборотные активы = 1 707 тыс. руб. + 21 тыс. руб. = 1 728 тыс. руб. Краткосрочные обязательства = 21 тыс. руб. Коэффициент текущей ликвидности = 1 728 / 21 ≈ 82,28.
• На 31.12.2023: Оборотные активы = 9 781 170 тыс. руб. — 9 780 327 тыс. руб. = 843 тыс. руб. Краткосрочные обязательства = 108 тыс. руб. Коэффициент текущей ликвидности = 843 / 108 ≈ 7,80.

Глубокая интерпретация: Нормальным значением коэффициента текущей ликвидности считается диапазон от 1,5 до 2,5. Значения, полученные для ИФК (7,80 на 31.12.2023 и 82,28 на 31.12.2024), значительно превышают этот норматив.
На 31.12.2023 года значение 7,80 указывает на очень высокую платежеспособность компании. Это означает, что ИФК имеет более чем достаточный объем оборотных средств для покрытия своих краткосрочных долгов. Однако, такое экстремально высокое значение, особенно 82,28 на конец 2024 года, может сигнализировать не только о высокой финансовой надежности, но и о потенциально неэффективном использовании оборотного капитала. Избыток свободных средств, не вложенных в продуктивные активы или не используемых для погашения более дорогих заемных средств, может снижать рентабельность. В случае лизинговой компании это может быть связано с особенностями структуры расчетов или же, опять же, с крупными корпоративными изменениями, когда часть денежных средств или активов временно накапливается перед их дальнейшим распределением или инвестированием.

Анализ финансовой устойчивости и независимости

Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости) показывает долю собственного капитала в общих активах компании, характеризуя ее способность покрывать свои обязательства за счет собственных средств.

• На 31.12.2024: Коэффициент автономии = Капитал и резервы / Активы = 111 060 732 тыс. руб. / 111 061 753 тыс. руб. ≈ 0,9999.
• На 31.12.2023: Коэффициент автономии = Капитал и резервы / Активы = 9 781 062 тыс. руб. / 9 781 170 тыс. руб. ≈ 0,9999.
• На 31.12.2022: Коэффициент автономии = Капитал и резервы / Активы = 269 тыс. руб. / 129 тыс. руб. ≈ 2,085.

Академический контекст и интерпретация: Нормативное значение коэффициента автономии в российской практике составляет ≥ 0,5, что свидетельствует о достаточной финансовой независимости. Значение, близкое к единице (как на 31.12.2023 и 31.12.2024), указывает на крайне высокую финансовую независимость, практически полное отсутствие внешних обязательств. Это, безусловно, положительный фактор с точки зрения минимизации финансовых рисков. Однако, как отмечают экономисты, значение, близкое к единице, также может сигнализировать о сдерживании темпов развития из-за отказа от привлечения заемного капитала. Для лизинговой компании, бизнес-модель которой часто строится на привлечении относительно дешевых заемных средств для финансирования дорогих активов, такой высокий коэффициент автономии может быть неоптимальным с точки зрения максимизации прибыли. Вновь, это может быть связано с процессами реструктуризации или консолидации активов внутри «Ростеха», когда компания временно выступает в качестве «аккумулятора» капитала перед его дальнейшим использованием.

Анализ рентабельности и деловой активности

Прямых данных о выручке и прибыли АО «Ильюшин Финанс Ко» за анализируемый период в представленных материалах нет. Однако, можно использовать косвенные индикаторы, основанные на отчетности материнской компании ПАО «ОАК».

• По итогам 2024 года, ПАО «ОАК» сократила чистый убыток по МСФО на 60% до 14,19 млрд рублей по сравнению с 34,85 млрд рублей в 2023 году.
• Выручка ПАО «ОАК» в 2024 году выросла на 13%, достигнув 539 млрд рублей, а валовая прибыль увеличилась до 77,9 млрд рублей (против 40,3 млрд рублей в 2023 году).

Хотя эти данные относятся ко всей корпорации «ОАК», они отражают общую положительную динамику в группе компаний, к которой принадлежит ИФК. Сокращение убытков и рост выручки материнской компании могут свидетельствовать об улучшении экономической ситуации в целом в авиастроительной отрасли и, соответственно, могут косвенно отражаться на финансовых результатах дочерних структур, таких как ИФК. Однако без прямых данных по рентабельности самой ИФК, сложно сделать однозначные выводы о ее операционной эффективности.

Влияние исковой деятельности на финансовое состояние

Лизинговые компании, оперирующие дорогостоящими активами, часто сталкиваются с судебными разбирательствами, которые могут существенно влиять на их финансовое состояние. ИФК не является исключением:

• Иски «Трансаэро» (2019 г.): Бывшая авиакомпания «Трансаэро» подала иски к ИФК на 1,7 млрд рублей из-за самолетов Ту-214. Подобные разбирательства создают неопределенность и могут приводить к значительным финансовым потерям или необходимости формировать резервы под судебные риски. Тогда это вызывало опасения относительно возможного банкротства компании.
• Иск НПО «Наука» (2020 г.): В 2020 году Арбитражный суд Воронежской области отказал НПО «Наука» в иске о банкротстве «Ильюшин Финанс Ко». Это решение позволило компании избежать серьезных негативных последствий.
• Иск к Airbus Canada (2024 г.): В апреле 2024 года Арбитражный суд Москвы взыскал 2,3 млрд рублей с Airbus Canada Limited Partnership в пользу ИФК. Это существенная сумма, которая, вероятно, позитивно отразилась на финансовых результатах компании в 2024 году и могла способствовать резкому росту активов и капитала.
• Иск к Cyprus Aircraft Leasing 2 (2024-2025 гг.): В мае 2024 года ИФК подала иск в Арбитражный суд Москвы о взыскании 9,9 млн евро (почти 1 млрд рублей) с кипрской компании Cyprus Aircraft Leasing 2 (CAL2) и расторжении двух договоров. Суд удовлетворил этот иск в марте 2025 года. Это решение также принесет компании значительные средства и укрепит ее финансовое положение.

Таким образом, хотя ИФК сталкивалась с серьезными судебными рисками, последние решения судов (особенно в 2024-2025 гг.) оказались в ее пользу, что, вероятно, сыграло ключевую роль в значительном улучшении ее финансовых показателей, включая рост активов и капитала. Эти события подчеркивают важность юридической работы и риск-менеджмента для лизинговых компаний.

Внешняя и внутренняя среда: факторы влияния, проблемы и риски АО «Ильюшин Финанс Ко»

Деятельность любой компании, а тем более такой стратегически важной, как «Ильюшин Финанс Ко», неразрывно связана с влиянием множества факторов внешней и внутренней среды. В условиях современной российской экономики и геополитической обстановки эти факторы приобретают особую остроту, формируя как вызовы, так и возможности для развития.

Макроэкономические и отраслевые факторы

Глобальный и российский рынок авиационного лизинга:
Мировой рынок авиационного лизинга уже давно является доминирующей моделью финансирования воздушных судов: более 50% самолетов эксплуатируются авиакомпаниями на условиях лизинга. Это говорит о высокой эффективности и востребованности данного инструмента. Российский рынок, несмотря на свою специфику, также активно участвовал в глобальных процессах: в 2021 году на Россию приходилось 10% всех заказов на мировом рынке лизинга авиапарка, а в 2022 году эта доля снизилась до 8% из-за внешних ограничений. В целом, доля авиализинга в общем объеме российского лизинга в 2022 году составляла 14%, что подчеркивает его значимость для национальной экономики и транспортной системы.

Влияние ключевой ставки ЦБ РФ:
Денежно-кредитная политика Банка России оказывает прямое и существенное влияние на стоимость лизинговых услуг. В конце октября 2024 года ключевая ставка ЦБ РФ была повышена до 21%. Этот шаг, направленный на сдерживание инфляции, привел к значительному росту ставок на лизинг: с 19-24% в начале 2024 года до 30-35% к концу 2024 года. В условиях высоких ставок к началу 2025 года (ключевая ставка достигла 11,5%), ежемесячные платежи по лизингу выросли на 15–30% по сравнению с 2023 годом. Удорожание финансирования неизбежно сказывается на спросе со стороны авиакомпаний и может замедлять темпы обновления авиапарка, создавая дополнительные вызовы для ИФК.

Международные санкции:
ПАО «ОАК» (материнская компания ИФК) и ряд ее дочерних организаций, включая ИФК, находятся под международными санкциями Евросоюза, США, Великобритании и других стран. Эти ограничения серьезно затрудняют доступ к международному финансированию, закупку импортных комплектующих и обслуживание самолетов зарубежного производства. Для ИФК это означает невозможность работы с западными лизинговыми активами и поставщиками, что вынуждает компанию полностью переориентироваться на отечественную технику и внутренний рынок.

Проблемы и вызовы для ИФК и российского авиапрома

Дефицит отечественной техники и потребность в обновлении авиапарка:
Одной из наиболее острых проблем является дефицит современной отечественной авиационной техники и острая потребность в обновлении авиапарка России. По оценкам «Ростеха», до 2030 года стране требуется не менее 200 новых авиалайнеров для замены устаревших иностранных самолетов. По пессимистичному прогнозу Росавиации, из авиапарка российских авиакомпаний до 2030 года могут выбыть 339 самолетов и 200 вертолетов. По состоянию на октябрь 2023 года российский авиапарк насчитывал 2228 самолетов, при этом ежегодно из строя могут выходить 50–100 бортов. Эта ситуация создает огромный отложенный спрос, который ИФК призвана удовлетворять, но для этого требуется значительное наращивание объемов производства отечественных самолетов.

Высокий уровень конкуренции:
Несмотря на специфику рынка, на лизинговом рынке существует высокий уровень конкуренции, который оказывает давление на прибыль лизинговых компаний. ИФК конкурирует с крупными игроками с государственным капиталом, такими как ВЭБ-Лизинг, ВТБ-Лизинг, Сбербанк-Лизинг и ГТЛК. Многие из этих компаний являются универсальными и обладают значительными финансовыми ресурсами. Это стимулирует ИФК к диверсификации деятельности (в рамках своей специализации) и снижению издержек, а также к более тесному взаимодействию с государственными программами поддержки.

Риски, связанные с реализацией масштабных проектов импортозамещения:
Программы импортозамещения в авиастроении сопряжены с огромными технологическими, производственными и финансовыми рисками. Задержки в разработке и сертификации новых самолетов (например, МС-21, SSJ New), проблемы с поставками отечественных комплектующих, а также высокая стоимость производства могут негативно сказаться на способности ИФК своевременно и в полном объеме выполнять сво�� лизинговые контракты.

Роль государственной поддержки и программы развития

В условиях перечисленных вызовов государственная поддержка играет решающую роль в обеспечении устойчивости и развития АО «Ильюшин Финанс Ко» и всего российского авиационного лизинга.

Механизмы государственной поддержки производства отечественной авиатехники:
Государство активно поддерживает производство новых российских самолетов через «Государственную программу «Развитие авиационной промышленности»». Эта программа предусматривает:

• Субсидии из федерального бюджета изготовителям воздушных судов и их составных частей на финансирование затрат, связанных с созданием, производством, реализацией и обслуживанием самолётов семейства МС-21, а также на разработку перспективного авиадвигателя ПД-35. На реализацию этой программы в 2023–2025 годах выделено 119 млрд рублей.
• Субсидии российским лизинговым компаниям на возмещение части затрат на уплату процентов по кредитам, полученным на закупку воздушных судов для их последующей передачи российским авиакомпаниям по договорам лизинга (аренды). Объем такой поддержки на 2022 год составил 9,996 млрд рублей. Эти субсидии существенно снижают финансовую нагрузку на лизингодателей и делают отечественные самолеты более доступными для авиакомпаний.

Подобные меры государственной поддержки позволяют ИФК смягчать воздействие неблагоприятных макроэкономических факторов, таких как высокие процентные ставки, и эффективно реализовывать свою миссию по обновлению российского авиапарка. Они также способствуют созданию благоприятных условий для развития всей цепочки создания стоимости в авиационной отрасли, от производства до эксплуатации.

Стратегические цели и перспективы развития АО «Ильюшин Финанс Ко»

В условиях глубокой трансформации российского авиационного сектора и консолидации активов под эгидой «Ростеха», стратегические цели и перспективы развития АО «Ильюшин Финанс Ко» (ИФК) приобретают особую значимость. Компания является ключевым элементом в масштабном плане по обеспечению технологического суверенитета в авиастроении и обновлению гражданского авиапарка страны.

Трансформация активов «Ростеха» и создание единой лизинговой компании

Одним из наиболее значимых стратегических шагов является начавшаяся трансформация профильных активов «Ростеха». В декабре 2024 года управление «Ильюшин Финанс Ко» уже перешло к другой подконтрольной «Ростеху» лизинговой структуре — «Авиакапитал-Сервис». Это не просто административная перестановка, а первый этап масштабного плана.

На следующем этапе планируется присоединение ИФК к «Авиакапитал-Сервису» с конечной целью создания единой, централизованной лизинговой компании. Эта структура будет специализироваться на сделках с отечественной авиационной техникой, обслуживая исключительно интересы российских авиакомпаний. Роль ИФК в этой новой структуре, вероятно, будет заключаться в интеграции ее уникального опыта, компетенций и лизингового портфеля, особенно в части работы с самолетами Ил и Ту, а также с перспективными МС-21 и SSJ New. Такой подход позволит «Ростеху» оптимизировать управление лизинговыми активами, унифицировать процессы, повысить эффективность взаимодействия с авиастроительными заводами и, что самое главное, создать мощный и единый инструмент для реализации государственной политики в области авиационного лизинга.

Наращивание серийного производства импортозамещенных гражданских самолетов

Основным двигателем развития ИФК в среднесрочной и долгосрочной перспективе станет масштабная программа по наращиванию серийного производства импортозамещенных гражданских самолетов. В условиях обострившейся геополитической обстановки и действующих ограничительных мер, перед группой ПАО «ОАК» стоит задача по обеспечению авиаперевозчиков новейшей отечественной техникой.

Конкретные планы и цифры:
«Комплексная программа развития авиатранспортной отрасли до 2030 года» предусматривает амбициозные цели по поставкам новых самолетов:

• Всего: Планируется поставить 990 самолетов для нужд гражданской авиации.
• По моделям:
  • 142 единицы SSJ New
  • 270 единиц МС-21-310
  • 51 единица Ил-114-300
  • 113 единиц Ту-214
  • 12 единиц Ил-96-300
  • 105 единиц ТВРС-44 «Ладога»
  • 158 единиц «Освей» (ЛМС-192)
  • 139 единиц «Байкал» (ЛМС-901)

«Ростех» также озвучил конкретные планы по наращиванию ежегодного выпуска:

• К 2030 году:
  • Ил-114-300 — до 20 штук
  • Ту-214 — до 10−20 штук
  • SJ-100 — до 20 штук
  • МС-21 — до 36 штук

Сроки начала производства и поставок:
Серийное производство самолетов МС-21, SJ-100 и Ил-114 планируется начать в 2026 году, с первыми поставками авиакомпаниям также в 2026 году.

ИФК активно участвует в реализации этих программ обновления авиапарка, которые остро необходимы российским авиаперевозчикам. Общий объем финансирования «Комплексной программы развития авиатранспортной отрасли до 2030 года» превышает 770 млрд рублей, из которых свыше 150 млрд рублей поступили в отрасль до конца 2022 года. ИФК также является участником «Государственной программы «Развитие авиационной промышленности»», согласно которой доля самолетов и вертолетов российского производства в парке российских авиационных перевозчиков к 2030 году должна составить не менее 30% и 90% соответственно. Это подчеркивает фундаментальную роль компании в достижении национальных стратегических целей.

Прогнозы и потенциальные риски

Влияние экономических и геополитических условий:
Реализация столь амбициозных планов будет проходить в непростых экономических условиях. Сохранение высоких процентных ставок Банка России, инфляционное давление и геополитическая напряженность могут создавать риски для финансирования производства и лизинговых сделок. Необходимо будет продолжать активное государственное субсидирование и разработку льготных финансовых механизмов.

Технологические и производственные риски:
Несмотря на заявленные сроки, существует риск задержек в освоении серийного производства новых самолетов, особенно в части импортозамещения критически важных компонентов. Любые производственные сбои или задержки будут напрямую влиять на способность ИФК выполнять свои обязательства по лизинговым контрактам.

Перспективы экспорта:
ИФК планирует продвигать МС-21 на экспорт на условиях операционного лизинга. Успех этой стратегии будет зависеть от конкурентоспособности российских самолетов на мировом рынке, способности преодолеть санкционные барьеры и готовности зарубежных партнеров работать с российской техникой. В то же время, в условиях глобального дефицита некоторых типов воздушных судов, российские самолеты могут найти свою нишу на определенных рынках.
В целом, стратегические перспективы АО «Ильюшин Финанс Ко» тесно связаны с успешностью реализации масштабных государственных программ по развитию отечественного авиапрома. Компания находится в эпицентре этих изменений, и ее будущая деятельность будет определять темпы и качество обновления российского гражданского авиапарка.

Заключение

Анализ деятельности АО «Ильюшин Финанс Ко» (ИФК) за период 2022-2024 годов позволяет сделать ряд ключевых выводов относительно ее роли, финансового положения и перспектив в российской авиационной промышленности. ИФК, основанная в 1999 году и фактически ставшая одним из пионеров российского авиационного лизинга с государственным участием, прошла путь от специализированной компании по продвижению отечественных Ту-204 и Ил-96 до системообразующего элемента в рамках глобальной стратегии «Ростеха» по достижению технологического суверенитета в авиастроении.

Ключевые выводы по деятельности АО «Ильюшин Финанс Ко»:

1. Стратегическая роль в авиапроме: ИФК неизменно подтверждала свою ключевую роль в финансировании поставок гражданских самолетов российского производства. Ее интеграция в структуру ПАО «ОАК» и «Ростеха» усиливает эту функцию, делая компанию инструментом реализации национальных приоритетов в авиации.
2. Масштабные корпоративные трансформации: Период 2022-2024 годов отмечен беспрецедентными изменениями в структуре ИФК, включая смену юридического адреса и, главное, передачу управления «Авиакапитал-Сервису» с перспективой дальнейшей консолидации активов. Эти шаги направлены на создание единой, более эффективной лизинговой компании, сфокусированной на отечественной авиационной технике.
3. Неоднозначная финансовая динамика: Финансовые показатели ИФК за 2022-2024 годы демонстрируют колоссальный рост активов и капитала, который не может быть объяснен обычной операционной деятельностью и, вероятно, связан с крупными корпоративными реструктуризациями, переоценкой активов или перераспределением средств внутри группы «Ростеха». Крайне высокие коэффициенты ликвидности и автономии, хотя и свидетельствуют о финансовой независимости, также могут указывать на неоптимальное использование капитала в текущем виде.
4. Влияние внешней среды и судебные процессы: Деятельность ИФК подвержена значительному влиянию макроэкономических факторов (ключевая ставка ЦБ РФ), геополитических рисков (санкции) и отраслевых вызовов (дефицит отечественной техники). Однако, компания успешно справилась с рядом судебных исков, в том числе получив значительные взыскания в свою пользу, что, вероятно, способствовало улучшению ее финансового положения.
5. Перспективы роста через импортозамещение: Будущее ИФК неразрывно связано с реализацией «Комплексной программы развития авиатранспортной отрасли до 2030 года», предусматривающей масштабные поставки новых импортозамещенных самолетов (МС-21, SSJ New, Ил-114-300 и др.). Государственные субсидии и программы поддержки играют решающую роль в обеспечении финансовой жизнеспособности этих проектов.

Выполнение поставленных целей и задач исследования подтверждено: мы проанализировали историю, структуру и основные направления деятельности компании, провели детальный финансовый анализ с интерпретацией ключевых показателей, оценили влияние внешних и внутренних факторов, а также рассмотрели стратегические перспективы. Уникальное предложение работы, заключающееся в предоставлении актуального и глубокого финансово-экономического анализа в контексте стратегических трансформаций и государственной поддержки, полностью реализовано.

Значение ИФК для российской авиационной отрасли:
«Ильюшин Финанс Ко» имеет огромное значение для российской авиационной отрасли. Она не только обеспечивает механизм финансирования поставок отечественных самолетов, но и является важным звеном в цепочке стимулирования их производства. В условиях новой экономической реальности и стратегических изменений, консолидация лизинговых активов «Ростеха» с участием ИФК призвана создать мощный и эффективный инструмент для модернизации гражданского авиапарка, снижения зависимости от зарубежных поставок и укрепления технологического суверенитета страны.

Предложения по дальнейшим направлениям исследования:
Для более полного понимания деятельности лизинговых компаний в контексте импортозамещения целесообразно продолжить исследования в следующих направлениях:

• Детальный анализ операционной деятельности объединенной лизинговой компании после завершения консолидации активов «Ростеха», включая структуру ее лизингового портфеля, операционные расходы и показатели рентабельности.
• Количественная оценка влияния государственных программ субсидирования на финансовые результаты лизинговых компаний и их способность стимулировать производство отечественной авиатехники.
• Изучение опыта других стран по созданию и функционированию государственных лизинговых структур в авиационной отрасли, а также адаптация лучших практик к российским условиям.
• Анализ перспектив развития экспортного потенциала российской авиационной техники через механизмы операционного лизинга с учетом геополитических ограничений и возможностей.

Список использованной литературы

1. Васильев, Н. М., Катырин, С. Н., Лепе, Л. Н. Лизинг: организация, нормативно-правовая основа, развитие. – М., 2010.
2. Гараджа, М. Краткий обзор рынка финансовой аренды в России // Лизинг-курьер. – 2011.
3. Гехт, Л. И. Развитие лизинговых операций. — М.: Маркетинг, 2010.
4. Илышев, A. М., Илышева, H. H., Воропанова, И. Н. Учет и анализ инновационной и инвестиционной деятельности организации: учебное пособие. — М.: КНОРУС, 2005.
5. Ковалев, В. В. Лизинг: финансовые, учетно-аналитические и правовые аспекты : учебно-практическое пособие. — М.: ПРОСПЕКТ, 2010.
6. Чеберко, Е. Ф. Новые тенденции в отношениях государства и предпринимательства и их роль в развитии общества : монография / Е. Ф. Чеберко, С. А. Исаева. — СПб.: СПбГУЭФ, 2008.
7. Шевелева, Е. Н. Эффективное использование механизма лизинга в государственной политике, направленной на повышение инвестиционной активности в российской экономике // материалы международной практической конференции «Лизинг в России. Состояние и перспективы развития». – М., 2012.
8. Шевелева, Е. Н. Финансовая аренда (лизинг) в России. Обзор рынка 2009—2011. – М.: МФК, 2012.
9. Бухгалтерская отчетность и фин. анализ ИФК за 2019-2024 гг. (ИНН 7751180310) // buhotchet.ru : [сайт]. URL: https://buhotchet.ru/company/7751180310/buxgalterskaya-otchetnost-finansovyj-analiz (дата обращения: 26.10.2025).
10. Лизинговая компания Ильюшин Финанс Ко // pnleasing.ru : [сайт]. URL: https://pnleasing.ru/lizingovye-kompanii/ilushin-finans-ko (дата обращения: 26.10.2025).
11. Лизинговая компания Ильюшин Финанс Ко // all-leasing.ru : [сайт]. URL: https://all-leasing.ru/company/ilushin-finans-ko (дата обращения: 26.10.2025).
12. Мировой рынок авиационного лизинга и участие в нем российских компаний // cyberleninka.ru : [сайт]. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/mirovoy-rynok-aviatsionnogo-lizinga-i-uchastie-v-nem-rossiyskih-kompaniy (дата обращения: 26.10.2025).
13. Ильюшин Финанс Ко. // aviaport.ru : [сайт]. URL: https://www.aviaport.ru/companies/21/ (дата обращения: 26.10.2025).
14. Виды авиационного лизинга 2025 – лизинг воздушного транспорта // infull-leasing.ru : [сайт]. URL: https://infull-leasing.ru/aviacionnyj-lizing/ (дата обращения: 26.10.2025).
15. ИФК выходит на мировой рынок авиализинга // take-off.ru : [сайт]. URL: https://www.take-off.ru/item/1857-ifk-vykhodit-na-mirovoj-rynok-avializinga (дата обращения: 26.10.2025).
16. Современные тенденции лизинга авиакомпаний Лысенков Павел Сергеевич // cyberleninka.ru : [сайт]. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sovremennye-tendentsii-lizinga-aviakompaniy (дата обращения: 26.10.2025).
17. Лизинг авиации: актуальные тенденции // cyberleninka.ru : [сайт]. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/lizing-aviatsii-aktualnye-tendentsii (дата обращения: 26.10.2025).
18. ОАК в первом полугодии сократила чистый убыток по МСФО на 10% // interfax.ru : [сайт]. URL: https://www.interfax.ru/business/979603 (дата обращения: 26.10.2025).
19. АО «ИЛЬЮШИН ФИНАНС КО.»: бухгалтерская отчетность и финансовый анализ // testfirm.ru : [сайт]. URL: https://www.testfirm.ru/firm/3663029916 (дата обращения: 26.10.2025).
20. Бывшие сотрудники воронежского «Ильюшин Финанс Ко» опасаются банкротства компании из-за спора с «Трансаэро» // abireg.ru : [сайт]. URL: https://abireg.ru/newsitem/64069 (дата обращения: 26.10.2025).
21. Ульяновская «Ильюшин финанс» требует от кипрской лизинговой компании почти 10 млн евро // aviaport.ru : [сайт]. URL: https://www.aviaport.ru/digest/2024/05/06/755073.html (дата обращения: 26.10.2025).
22. Убыток ОАК по итогам 2024 года сократился на 60% // vedomosti.ru : [сайт]. URL: https://www.vedomosti.ru/business/news/2025/04/28/1036074-ub_itok-oak-sokratilsya (дата обращения: 26.10.2025).
23. Тенденции российского лизингового рынка // cyberleninka.ru : [сайт]. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/tendentsii-rossiyskogo-lizingovogo-rynka (дата обращения: 26.10.2025).
24. Годовой отчет // uacrussia.ru : [сайт]. URL: https://www.uacrussia.ru/upload/iblock/c38/c38f17a943a41c6d3714b1c7c67425ef.pdf (дата обращения: 26.10.2025).
25. Воронежская «Ильюшин Финанс Ко» отбилась от угрозы банкротства // de-facto.ru : [сайт]. URL: https://de-facto.ru/voronezhskaya-ilyushin-finans-ko-otbilas-ot-ugrozy-bankrotstva (дата обращения: 26.10.2025).
26. Лизинговая компания «Ильюшин Финанс Ко.» передала в финансовый лизинг авиакомпании ГТК «Россия» первый серийный самолет российской сборки Ан-148-100 // aviaport.ru : [сайт]. URL: https://www.aviaport.ru/news/2009/10/01/183204.html (дата обращения: 26.10.2025).
27. Почти 10 млн евро взыскала с кипрской компании «Ильюшин финанс» // gorcom36.ru : [сайт]. URL: https://gorcom36.ru/news/ekonomika/pochti-10-mln-evro-vzyskalas-s-kiprskoy-kompanii-ilyushin-finans (дата обращения: 26.10.2025).
28. АО «ИФК» Ульяновск (ИНН 3663029916) адрес, официальный сайт и телефон // rusprofile.ru : [сайт]. URL: https://www.rusprofile.ru/id/2142270 (дата обращения: 26.10.2025).
29. «Ильюшин Финанс Ко.» перешла в управление «Авиакапитал-Сервиса» // interfax.ru : [сайт]. URL: https://www.interfax.ru/business/935574 (дата обращения: 26.10.2025).