Деньги в современной экономике России: сущность, функции, проблемы и перспективы регулирования

В современной экономике деньги не просто являются средством обмена, но выступают сложным социальным институтом, пронизывающим все сферы экономической жизни. Понимание их сущности, функций и механизмов обращения критически важно для анализа макроэкономических процессов, формирования государственной политики и обеспечения финансовой стабильности. Особенно актуальным это становится в условиях динамично меняющегося российского рынка, сталкивающегося с вызовами цифровизации, инфляционного давления и необходимости адаптации к глобальным экономическим трансформациям. Настоящая работа ставит своей целью всестороннее изучение феномена денег и денежного обращения, раскрывая их теоретические основы, историческую эволюцию, функции в современной системе, а также анализируя актуальные проблемы и перспективы регулирования в Российской Федерации. Мы последовательно рассмотрим концептуальные подходы к определению денег, проследим их путь от примитивных товарных эквивалентов до сложных цифровых систем, оценим эффективность денежно-кредитной политики Банка России и обозначим пути преодоления текущих вызовов.

Сущность и теории происхождения денег

Деньги — это не просто средство расчетов, это фундаментальный элемент, который формирует и направляет потоки товаров, услуг и капитала. Однако за кажущейся простотой повседневного использования кроется глубокая и многогранная сущность, которую экономисты на протяжении веков стремились осмыслить.

Понятие и сущность денег

В своей наиболее общей форме, деньги — это всеобщий эквивалент, выступающий измерителем стоимости товаров или услуг, легко на них обменивающийся и обладающий максимальной ликвидностью. Эта формулировка, хоть и точна, лишь приоткрывает завесу над их истинной природой. В современной экономической теории нет единого, универсального взгляда на сущность денег, поскольку они представляют собой диалектическое единство материального и нематериального.

С материальной стороны деньги рассматриваются как высоколиквидное благо, способное моментально трансформироваться в любой другой товар или услугу. Их физическое воплощение (металл, бумага, электронные импульсы) лишь форма, через которую реализуются их внутренние свойства. С нематериальной стороны сущность денег кроется в их социальной природе: это ценность, поддерживаемая всеобщим доверием и привычкой людей. Без этого коллективного консенсуса, без веры в их покупательную способность, деньги превратились бы в обычные предметы, утратив свою экономическую функцию.

Сущность денег как экономической категории проявляется именно через реализуемые ими функции, о которых мы поговорим позднее. Однако глубинное понимание их природы невозможно без осознания того, что деньги разрешают фундаментальное противоречие между потребительской стоимостью (полезностью) и стоимостью (затратами труда) товаров. Они выступают как кристаллизация меновой стоимости и материализация всеобщего рабочего времени, делая возможным соизмерение разнородных благ.

Теории происхождения денег

Вопрос о том, как возникли деньги, занимает умы экономистов и историков уже не одно столетие. Существуют две основные концепции, которые предлагают различные объяснения этого процесса: рационалистическая и эволюционная.

Рационалистическая концепция утверждает, что деньги появились в результате сознательного соглашения между людьми. Согласно этой теории, в условиях натурального обмена, когда прямой бартер становился все более затруднительным по мере усложнения экономики, люди осознанно приняли решение создать универсальное средство обмена для облегчения торговых операций. Это был своего рода общественный договор, призванный повысить эффективность экономической деятельности. Однако эта концепция часто критикуется за идеализацию и недооценку спонтанных рыночных процессов, не объясняя, как такое всеобщее соглашение могло быть достигнуто в догосударственные эпохи.

В противовес ей, эволюционная концепция, разработанная, в частности, К. Марксом, доказывает, что деньги появились помимо воли людей, как естественный результат длительного развития обмена. По мере роста производительности труда и специализации, бартерный обмен постепенно усложнялся. Некоторые товары, благодаря своим свойствам (делимость, портативность, узнаваемость, сохраняемость), стали чаще использоваться в качестве промежуточного звена в цепочках обмена. Из всего многообразия товаров постепенно выделился один, который приобрел роль всеобщего эквивалента. Важным выводом этой теории является товарное происхождение денег: они не были созданы извне, а вышли из товарного мира, став его квинтэссенцией.

Исторические теории денег

Развитие экономических отношений порождало новые представления о сущности и роли денег, формируя различные теоретические школы.

Металлическая теория денег (XVI-XVII вв.), характерная для эпохи меркантилизма, отождествляла богатство общества с накоплением драгоценных металлов (золота и серебра). Представители этой теории приписывали драгоценным металлам монопольное выполнение всех функций денег, считая их единственным полноценным воплощением денежной формы. Они исходили из того, что ценность денег определяется их материальным содержанием. Государства в этот период активно стремились к накоплению золота и серебра, видя в этом залог процветания и могущества.

На смену металлической теории пришла номиналистическая теория, которая утверждает, что деньги создаются государством, и их стоимость определяется не материальным содержанием, а номиналом, то есть тем знаком, который на них проставлен, и принудительной покупательной способностью, установленной законом. Сторонники номинализма считали, что деньги — это лишь условные знаки, чья ценность обусловлена не внутренней стоимостью, а доверием к эмитенту (государству) и его обязательствам. Эта теория заложила основу для понимания неполноценных денег.

Наконец, количественная теория денег рассматривает деньги преимущественно как средство обращения. Ее центральное утверждение заключается в том, что существует прямая зависимость между количеством денег в обращении и уровнем цен. Чем больше денег в экономике, тем выше уровень цен, при прочих равных условиях. Эта теория видит денежное предложение как решающий фактор изменения валового национального продукта (ВНП), особенно в долгосрочной перспективе. Изначально сформулированная в XVII веке, она получила развитие в трудах И. Фишера и М. Фридмана, став краеугольным камнем монетаризма.

Таким образом, от ранних представлений о деньгах как материальном богатстве до современных концепций, подчеркивающих их номинальную природу и влияние на макроэкономические процессы, эволюция экономической мысли отражает усложнение самой денежной системы и ее функций в обществе.

Эволюция форм денег: от ракушек до цифры

Путь денег — это захватывающая история адаптации к потребностям развивающегося общества, от примитивных форм обмена до высокотехнологичных платежных систем. Эта эволюция не была линейной, но каждый ее этап становился ответом на экономические вызовы своего времени, расширяя горизонты возможного.

Ранние формы и товарные деньги

Прежде чем появилось то, что мы сегодня называем деньгами, люди использовали различные предметы в качестве универсального эквивалента. В первобытных обществах, когда обмен только зарождался, роль денег выполняли товарные деньги. Это были предметы, которые сами по себе обладали потребительской стоимостью и были широко распространены или ценны в определенной культуре.

Исторические данные показывают невероятное разнообразие таких "денег":

• Ракушки каури были распространены в Африке, Индии, Китае и Океании, благодаря своей прочности, узнаваемости и сложности подделки.
• В различных регионах мира в качестве средства обмена служили ценные продукты: рис в Юго-Восточной Азии, соль в Римской империи (отсюда "салариум" — жалованье), сушеная рыба, какао-бобы у ацтеков.
• В скотоводческих обществах скот выступал мерой богатства и обмена. Неслучайно латинское слово "pecunia" (деньги) происходит от "pecus" (скот), что подчеркивает его историческую роль.
• На территории средневековой Руси, а также в Северной Америке, в ходу были шкурки животных, особенно беличьи и соболиные, из-за их высокой ценности и износостойкости.
• Позднее в качестве протоденег использовались металлические орудия труда (топоры, ножи) и даже бронзовые наконечники стрел на территории Великой Скифии, что демонстрировало постепенный переход к металлическим эквивалентам.

Самые ранние упоминания о прототипах денег, которые не были физическими товарами, но представляли собой записи о долговых обязательствах, относятся к Древней Месопотамии около 5000 лет назад. Это были глиняные таблички, фиксирующие кредиты и долги, что указывает на давнее понимание абстрактной природы стоимости.

Металлические и бумажные деньги

Переход от товарных денег к стандартизированным металлическим формам стал революционным шагом. Благородные металлы — золото и серебро — обладали рядом уникальных свойств: делимостью, однородностью, сохраняемостью, портативностью и высокой стоимостью при малом объеме.

• Первые чеканные металлические монеты появились в Лидии (современная Западная Турция) в VII-VI веках до нашей эры. Изначально они изготавливались из электрума, природного сплава золота и серебра, а затем из чистого золота и серебра. В Древнем Китае металлические деньги в форме круглых пластин с отверстием известны примерно с 600 года до нашей эры. Этот этап ознаменовал появление полноценных денег, чья номинальная стоимость соответствовала их реальной стоимости.

Однако ношение большого количества металлических монет было неудобно и опасно. Это привело к появлению бумажных денег:

• Впервые бумажные деньги возникли в Китае в VII веке нашей эры, во времена династии Тан, в виде долговых расписок. Их широкое распространение началось при династии Сун (960-1279 годы), когда в 1023 году была введена государственная монополия на их выпуск. Эти деньги изначально были обеспеченными (репрезентативными), то есть могли быть обменяны на драгоценные металлы.
• В Европе бумажные деньги появились значительно позже, в XVII веке, причем первой страной, внедрившей их, стала Швеция.
• В России бумажные ассигнации были введены в обращение в 1769 году при Екатерине II, также с возможностью обмена на медь, а затем и на серебро.

Переход к бумажным деньгам стал важным шагом к неполноценным деньгам, чья внутренняя стоимость меньше номинальной.

Кредитные и безналичные деньги

С развитием банковской системы и кредитных отношений появились кредитные деньги. Это долговые обязательства, которые выступают средством платежа, но при этом представляют собой нечто большее, чем просто бумажные знаки. Они основаны на доверии к эмитенту и его способности погасить свои обязательства. Векселя, банкноты (в современном понимании), чеки — все это примеры кредитных денег. Они позволили экономике оперировать большими объемами средств без необходимости физического перемещения драгоценных металлов.

XX век ознаменовался стремительным переходом к безналичным расчетам и электронным платежам:

• Электронные деньги начали упоминаться в США еще в 1918 году в контексте телеграфных денежных переводов, предвосхищая цифровую эпоху.
• Банковские карты вошли в широкий обиход в 1980-х годах, радикально изменив способы оплаты и предоставив доступ к средствам на банковских счетах без использования наличных.
• Первые электронные кошельки появились десятью годами позже, в 1990-х, а в России первая платежная система PayCash была запущена в 1998 году.

Этот процесс непрерывного вытеснения наличных денег из обращения электронными и цифровыми платежами продолжается и сегодня, формируя новую архитектуру мирового денежного обращения.

Таким образом, от ракушек и скота, через чеканные монеты и бумажные ассигнации, до кредитных карт и электронных кошельков — эволюция денег отражает стремление человечества к повышению эффективности, безопасности и удобства экономических расчетов, постоянно адаптируясь к новым технологическим и социальным условиям, неизменно следуя за прогрессом.

Функции денег в современной экономике

Деньги в современной экономике играют роль не просто средства обмена, а сложного многофункционального инструмента, который связывает воедино общество и регулирует экономические отношения. Их функции неразрывно переплетаются, обеспечивая стабильность и эффективность всей экономической системы.

Мера стоимости и средство обращения

Пожалуй, две наиболее фундаментальные функции денег, которые обусловили их появление и развитие:

1. Деньги как мера стоимости. Представьте мир без единого эквивалента. Как сравнить ценность коровы и мешка зерна, или час работы плотника и пару сапог? Деньги решают эту проблему, предоставляя универсальную единицу измерения стоимости благ. Они позволяют выразить ценность любого товара или услуги в сопоставимых денежных единицах, делая возможным рациональный экономический расчет, планирование и ценообразование. Благодаря этой функции мы можем сравнивать и оценивать, сколько стоят различные товары и услуги, облегчая принятие решений как потребителям, так и производителям.
2. Деньги как средство обращения. Эта функция является наиболее очевидной в повседневной жизни. Деньги выступают посредником в сделках между продавцами и покупателями, облегчая обмен товарами и услугами. Если бы не было денег, пришлось бы прибегать к бартеру, что сопряжено с огромными временными и трудовыми издержками (например, найти того, кто хочет обменять вашу корову на то, что нужно вам). Деньги устраняют эту проблему, сокращая транзакционные издержки. Они обеспечивают плавное и непрерывное движение товаров от производителя к потребителю, смазывая колеса экономической машины. Важно отметить, что в этой функции деньги выступают лишь мимолетным посредником, переходя из рук в руки, выполняя при этом свою ключевую роль в динамике рынка.

Средство платежа и накопления

Эти две функции демонстрируют способность денег к "отложенному действию", то есть их роль не только в текущих, но и в будущих экономических операциях.

1. Деньги как средство платежа. Эта функция особенно ярко проявляется благодаря развитию кредитования. Деньги как средство платежа позволяют разделить процесс покупки и оплаты во времени. Например, вы можете получить зарплату сегодня, но оплатить коммунальные услуги в конце месяца, или взять кредит в банке для покупки автомобиля, расплачиваясь за него частями в течение нескольких лет. Эта функция охватывает все обязательства, которые не связаны напрямую с немедленной покупкой товара или услуги: уплата налогов, погашение долгов, выплата процентов по кредитам, заработной платы и социальных пособий. Таким образом, деньги становятся ключевым инструментом в системе финансовых обязательств, обеспечивая гибкость расчетов.
2. Деньги как средство сбережения и накопления. Человек или компания могут не тратить все свои доходы немедленно, а отложить их на будущее. Деньги в этом случае выступают как способ сохранения покупательной способности и переноса потребления на будущие периоды. Эта функция позволяет создавать запасы богатства, формировать сбережения для инвестиций, покрытия непредвиденных расходов или обеспечения будущих потребностей. Однако важно помнить, что способность денег выполнять эту функцию сильно зависит от стабильности их покупательной способности; инфляция может существенно обесценить накопления, подрывая мотивацию к долгосрочным сбережениям.

Мировые деньги и функция формирования сокровищ

Помимо основных, в экономике также выделяются менее очевидные, но не менее важные функции денег.

1. Мировые деньги. В условиях глобализации и развития международных экономических отношений, некоторые национальные валюты приобретают статус "мировых денег". Они обеспечивают расчеты между экономическими субъектами разных стран, выступая в качестве свободно конвертируемой валюты. Такие валюты используются для международных торговых операций, инвестиций, формирования резервов центральных банков и валютных интервенций. Примерами могут служить доллар США, евро, японская иена, фунт стерлингов, а в последние годы и китайский юань, способствующие развитию внешнеэкономических отношений и интеграции мировых рынков.
2. Функция формирования сокровищ. Хотя эта функция тесно связана со средством накопления, она имеет свои нюансы. В историческом контексте, особенно для полноценных денег (золотых и серебряных монет), она означала изъятие денег из обращения для создания богатства в форме сокровищ. В современных условиях, при доминировании неполноценных денег, эта функция трансформируется в накопление активов, обладающих высокой ликвидностью и сохраняющих с��ою стоимость в долгосрочной перспективе, таких как драгоценные металлы, произведения искусства или высоколиквидные финансовые инструменты. Она отражает стремление к сохранению богатства в форме, наименее подверженной обесцениванию, обеспечивая защиту от экономических потрясений.

Таким образом, деньги являются универсальным инструментом, чьи функции пронизывают всю экономическую деятельность, от простейшего обмена до сложных международных финансовых операций, обеспечивая динамизм и устойчивость современной экономики.

Денежное обращение и макроэкономические показатели в России

Денежное обращение — это пульс экономики, непрерывный поток, который питает все ее системы. Понимание этого процесса и его количественных характеристик критически важно для диагностики здоровья национальной экономики и принятия адекватных управленческих решений.

Понятие денежного обращения и денежной системы

Денежное обращение — это непрерывное перемещение средств, обслуживающее все экономические процессы: от оплаты труда и услуг до приобретения товаров, осуществления расчетов, платежей, выдачи пособий и погашения долгов. Оно представляет собой постоянную циркуляцию денежных потоков — как в наличной, так и в безналичной форме, — которая обслуживает движение товаров, работ и услуг. Фактически, это кровеносная система экономики, обеспечивающая ее жизнедеятельность.

Очевидно, что такой сложный процесс не может быть стихийным. Денежный оборот является объектом государственного регулирования, что подчеркивает его стратегическую важность. Инструментом такого регулирования выступает денежная система — исторически возникшее и законодательно закрепленное организованное обращение денег в стране. Она включает в себя все элементы, определяющие порядок эмиссии, обращения и изъятия денег из оборота (например, наименование денежной единицы, виды денег, правила эмиссии).

В основе понимания денежного обращения лежит закон денежного обращения. Экономисты называют так экономический закон, определяющий количество денег, необходимое для нормального функционирования экономики в определенный период. Этот закон отражает количественное соотношение товарной и денежной масс и устанавливает, сколько денег требуется для выполнения ими функций средства обращения и средства платежа.

Количество денег, потребное для выполнения функции средства обращения, зависит от трех ключевых факторов:

• Количество проданных товаров и услуг (прямая связь): чем больше сделок, тем больше денег требуется.
• Уровень цен товаров и тарифов (прямая связь): чем выше цены, тем больше денег нужно для тех же объемов товаров.
• Скорость обращения денег (обратная связь): чем быстрее деньги переходят из рук в руки, тем меньше их нужно для обслуживания того же объема сделок.

Эти взаимосвязи нашли свое математическое выражение в знаменитом уравнении обмена И. Фишера:

M ⋅ V = P ⋅ Q

Где:

• M — количество денег в обращении (денежная масса);
• V — скорость обращения денег (среднее количество раз, которое одна денежная единица используется в течение года для оплаты товаров и услуг);
• P — средний уровень цен товаров и услуг;
• Q — физический объем произведенных товаров и услуг.

Это уравнение является краеугольным камнем количественной теории денег и служит важным инструментом для анализа инфляции и денежно-кредитной политики.

Денежная масса и ее агрегаты

Для более глубокого анализа денежного обращения и его влияния на экономику используется понятие денежной массы — общего количества наличных и безналичных средств в стране, которые влияют на экономику, цены и уровень жизни. Для ее анализа используются так называемые денежные агрегаты, которые представляют собой различные группы ликвидных активов, ранжированные по степени их ликвидности.

В России Центральный банк рассчитывает следующие денежные агрегаты:

• Денежный агрегат М0: Включает только наличные деньги в обращении (монеты, банкноты), находящиеся вне касс Банка России и кредитных организаций. Это самая ликвидная часть денежной массы.
• Денежный агрегат М1: Включает М0, а также чеки, вклады до востребования (в том числе средства на банковских дебетовых картах), остатки средств в национальной валюте на расчетных, текущих и иных счетах до востребования населения, нефинансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций, являющихся резидентами Российской Федерации.
• Денежный агрегат М2: Включает М1, а также остатки средств в национальной валюте на счетах срочных депозитов и иных привлеченных на срок средств населения, нефинансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций, являющихся резидентами Российской Федерации. М2 является основным агрегатом, который обычно используется для анализа денежной массы в России.
• Денежный агрегат М2Х (широкая денежная масса): Включает М2 плюс депозиты в иностранной валюте. Этот агрегат позволяет оценить общую ликвидность, доступную резидентам страны.
• Денежный агрегат М3: Включает М2, сберегательные сертификаты и облигации государственных кредитов. В российской практике этот агрегат не всегда регулярно публикуется.

Важно отметить, что в России Центральный банк при определении денежной массы учитывает только финансы резидентов РФ.

Динамика денежной массы в РФ:

На 1 сентября 2025 года рублевая денежная масса (агрегат М2) в России составила 121,6 трлн рублей. В августе 2025 года объем денежного агрегата М2 увеличился на 1,3% по сравнению с предыдущим месяцем. Годовой темп прироста М2 на 1 сентября 2025 года составил 14,4%. Для сравнения, на 1 января 2025 года денежная масса (М2) составляла 117,2564 трлн рублей, показав прирост на 19,2% за весь 2024 год.

Показатель	Значение (трлн руб.)	Прирост за месяц (%)	Годовой прирост (%)
М2 на 01.09.2025	121,6	1,3	14,4
М2 на 01.01.2025	117,2564	—	19,2 (за 2024 год)

Динамика роста денежной массы имеет важное значение для экономики страны. Слишком быстрый рост денежной массы, не подкрепленный увеличением производства товаров и услуг, является показателем возможной инфляции. Умеренный же рост денежной массы при параллельном росте производства стимулирует снижение процентной ставки, рост инвестиций и является эталоном экономического развития. Государство регулирует объем денежной массы для поддержания стабильности и предотвращения кризисов, а динамику роста денежной массы регламентирует Минфин России через Центральный банк РФ.

Инфляция и ликвидность

Эти два понятия являются ключевыми для понимания здоровья денежного обращения и финансовой стабильности.

Инфляция — это устойчивое повышение общего уровня цен на товары и услуги в экономике, приводящее к обесцениванию денег и падению их покупательной способности. Это означает, что на одну и ту же сумму денег со временем можно купить все меньше товаров и услуг. Обратный инфляции процесс — снижение общего уровня цен — называют дефляцией.
Умеренная инфляция (обычно 3-4% в год) считается нормой для здоровой экономики, так как она стимулирует потребительский спрос и инвестиции, поддерживая экономический рост. Однако ее резкие скачки или гиперинфляция (когда цены растут астрономическими темпами) дестабилизируют рынки, разрушают сбережения, парализуют инвестиции и подрывают доверие к национальной валюте.

Ликвидность — это способность актива быть быстро и легко проданным за деньги по цене, близкой к рыночной, без значительных потерь в стоимости. Деньги сами по себе являются самым ликвидным активом.
Ликвидные активы важны для поддержания финансовой гибкости предприятий и банков, позволяя им оперативно реагировать на изменения в экономике, выполнять свои обязательства и избегать кризисов.

В российском бухгалтерском балансе активы предприятия классифицируются по степени убывания ликвидности:

• Высоколиквидные активы (A₁): Денежные средства, краткосрочные финансовые вложения.
• Быстрореализуемые активы (A₂): Краткосрочная дебиторская задолженность.
• Медленно реализуемые активы (A₃): Прочие оборотные активы (запасы, НДС).
• Труднореализуемые активы (A₄): Все внеоборотные активы (основные средства, нематериальные активы).

Пассивы баланса, в свою очередь, группируются по степени возрастания сроков погашения обязательств:

• Наиболее срочные обязательства (П₁): Текущая кредиторская задолженность.
• Среднесрочные обязательства (П₂): Краткосрочные кредиты и займы.
• Долгосрочные обязательства (П₃): Долгосрочные кредиты и займы.
• Постоянные пассивы (П₄): Собственный капитал.

Идеальной считается ликвидность, при которой выполняются следующие условия:

A1 ≥ П1, A2 ≥ П2, A3 ≥ П3, A4 ≤ П4

Для оценки ликвидности предприятия используются следующие коэффициенты:

• Коэффициент текущей ликвидности (Current Ratio): Оборотные активы / Краткосрочные обязательства. Показывает, сколько текущих активов приходится на каждый рубль текущих обязательств.
• Коэффициент быстрой ликвидности (Quick Ratio, Acid-Test Ratio): (Краткосрочная дебиторская задолженность + Краткосрочные финансовые вложения + Остаток на счетах) / Краткосрочные обязательства. Исключает наименее ликвидные оборотные активы (запасы).
• Коэффициент абсолютной ликвидности (Cash Ratio): (Остаток на счетах + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства. Показывает, какую долю краткосрочных обязательств можно погасить немедленно за счет самых ликвидных активов.

Эти показатели критически важны для оценки финансовой устойчивости как отдельных предприятий, так и всей банковской системы, а значит, и стабильности денежного обращения в целом.

Денежно-кредитная политика Банка России: инструменты и эффективность

Денежно-кредитная политика (ДКП) — это один из важнейших рычагов государственного регулирования экономики, который позволяет влиять на макроэкономические процессы через управление количеством денег в обращении и стоимостью кредита. В России эта функция возложена на Центральный банк.

Цели и принципы ДКП Банка России

Денежно-кредитная политика является частью общей государственной экономической политики, нацеленной на повышение благосостояния российских граждан. Однако, в отличие от фискальной политики, которая оперирует бюджетом и налогами, ДКП сфокусирована на монетарных аспектах.

Приоритетом денежно-кредитной политики Банка России является обеспечение ценовой стабильности, то есть поддержание стабильно низкой инфляции. Это не самоцель, а необходимое условие для устойчивого экономического роста, предсказуемости для бизнеса и защиты сбережений граждан. Конечная цель ДКП России формулируется в соответствии с общими целями макроэкономической политики, принятыми на текущий год, среди которых — плавное и стабильное снижение инфляции до целевого уровня. Для Банка России этот таргет инфляции установлен на уровне 4%. Достижение и поддержание этого уровня позволяет формировать понятные и прозрачные правила игры на рынке, стимулировать долгосрочные инвестиции и не сваливаться в рецессию из-за слишком жесткой политики.

Основные инструменты ДКП

Для достижения своих целей Банк России использует комплекс инструментов, основным из которых является ключевая ставка.

Ключевая ставка — это процент, под который Центральный банк выдает кредиты коммерческим банкам (операции рефинансирования) и принимает от них деньги на депозиты. Это своего рода "цена денег" для банковской системы.

• 12 сентября 2025 года Совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку до 17,00% годовых. Это решение отражает оценку текущих экономических условий и перспектив инфляции. Изменение ключевой ставки является мощным сигналом для рынка и напрямую влияет на процентные ставки по кредитам и депозитам для конечных заемщиков и вкладчиков.

Помимо ключевой ставки, Банк России располагает и другими инструментами:

• Процентные ставки по операциям Банка России: Это не только ключевая ставка, но и ставки по депозитным и кредитным операциям "овернайт" (на одну ночь), которые формируют процентный коридор.
• Обязательные резервные требования: Коммерческие банки обязаны хранить часть привлеченных средств на счетах в Банке России. Изменение этих требований влияет на объем свободных средств, которые банки могут направить на кредитование.
• Операции на открытом рынке: Покупка или продажа государственных ценных бумаг Банком России. Покупка увеличивает денежную массу (вливает ликвидность), продажа — сокращает ее (изымает ликвидность).
• Рефинансирование кредитных организаций: Предоставление кредитов банкам для поддержания их ликвидности.
• Валютные интервенции: Покупка или продажа иностранной валюты на внутреннем рынке для влияния на курс рубля и объем рублевой ликвидности.
• Установление ориентиров роста денежной массы: Хотя прямое таргетирование денежной массы в чистом виде сегодня применяется редко, Банк России отслеживает ее динамику.
• Прямые количественные ограничения: Применяются крайне редко, в кризисных ситуациях, например, ограничение объемов кредитования.
• Эмиссия облигаций от своего имени: Выпуск облигаций Банком России для изъятия избыточной ликвидности из банковской системы.
• Другие инструменты, определенные Банком России в соответствии с законодательством.

Механизмы воздействия и операционная процедура

Как же эти инструменты работают? Изменение ключевой ставки влияет на спрос в экономике через несколько каналов:

• Процентный канал: Повышение ставки ЦБ приводит к удорожанию кредитов для коммерческих банков, которые, в свою очередь, повышают ставки для заемщиков. Это снижает спрос на кредиты, замедляет инвестиции и потребление, способствуя снижению инфляции. И наоборот.
• Канал обменного курса: Повышение ставки может сделать национальную валюту более привлекательной для инвесторов, что ведет к ее укреплению. Укрепление рубля снижает стоимость импортных товаров, что также способствует снижению инфляции.
• Канал ожиданий: Коммуникация Банка России о своих решениях и планах ДКП является важным инструментом, влияющим на ожидания и поведение экономических агентов, и помогает заякорить инфляционные ожидания. Если население и бизнес верят, что инфляция будет низкой, они соответствующим образом корректируют свои ценовые и инвестиционные решения.

Банк России управляет однодневными процентными ставками, по которым банки совершают операции друг с другом на денежном рынке, с помощью системы инструментов ДКП. Он устанавливает процентный коридор, в рамках которого банки могут занимать средства у ЦБ или размещать их на депозитах. Ширина процентного коридора, задающая допустимый диапазон колебаний ставок денежного рынка, составляет 200 базисных пунктов (2 процентных пункта). Это позволяет Банку России эффективно управлять ликвидностью в банковской системе. Для предотвращения чрезмерных колебаний ставок денежного рынка, Банк России может проводить аукционы "тонкой настройки" (репо или депозитные) на сроки от 1 до 6 дней, оперативно реагируя на краткосрочные изменения ликвидности.

Воздействие на денежную массу осуществляется через концепции кредитной экспансии ("дешевые деньги") для увеличения ресурсов банков и стимулирования кредитования, или кредитной рестрикции ("дорогие деньги") для ограничения выдачи кредитов и сдерживания инфляции.

Критическая оценка эффективности ДКП Банка России

Эффективность денежно-кредитной политики Банка России является предметом постоянных дискуссий. С одной стороны, переход к инфляционному таргетированию и поддержание относительно стабильного уровня инфляции (за исключением периодов внешних шоков) можно считать успехом. Это позволило создать более предсказуемую экономическую среду.

Однако существуют и критические замечания:

1. Поверхностный характер и недостаточная конкретика: Хотя ценовая стабильность является приоритетом, часто наблюдается недостаток детализированного анализа и публичных обсуждений о конкретных механизмах, через которые изменение ключевой ставки влияет на реальный сектор экономики. Например, не всегда очевидна прямая связь между уровнем инфляции и доступностью кредита для малого и среднего бизнеса. Как Банк России планирует усилить эту связь, учитывая региональные особенности?
2. Отсутствие сценарных стратегий: В условиях высокой неопределенности и внешних шоков (санкции, изменение мировых цен на сырье) Банк России нередко реагирует на уже сложившиеся обстоятельства, а не работает по заранее разработанным сценарным стратегиям для неблагоприятных условий. Это приводит к необходимости резких и иногда болезненных корректировок, как это было, например, с повышением ключевой ставки в кризисные периоды.
3. Взаимодействие с другими государственными политиками: Эффективность ДКП не может быть оценена в отрыве от фискальной, структурной и внешней экономической политики. В России существует проблема недостаточной координации между различными ведомствами, что может ослаблять эффект от действий Банка России. Например, избыточные бюджетные расходы могут нивелировать усилия по сдерживанию инфляции.
4. Влияние внешних факторов: Российская экономика сильно зависима от мировых цен на сырьевые товары и геополитической обстановки. Эти факторы могут оказывать более сильное влияние на курс рубля и инфляцию, чем инструменты ДКП, ограничивая ее действенность.
5. Доверие к рублю: Несмотря на усилия ЦБ, уровень доверия населения к рублю как средству сбережения остается уязвимым, что проявляется в периодическом спросе на иностранную валюту в периоды нестабильности.

Таким образом, денежно-кредитная политика Банка России, будучи ключевым инструментом макроэкономического управления, сталкивается с рядом вызовов. Для повышения ее эффективности необходима не только адаптация инструментов к меняющимся условиям, но и более глубокий критический анализ, улучшение координации с другими государственными политиками и прозрачная коммуникация с рынком.

Цифровизация и альтернативные формы денег в России: влияние и вызовы

Мир денег находится в постоянной трансформации, и XXI век стал эпохой беспрецедентной цифровой революции. В процессе эволюции наблюдается четкий переход от денег-товара к кредитным деньгам, а затем — к разнообразным формам цифровых денег. Это открывает новые возможности, но и порождает уникальные вызовы для регулирования и стабильности денежного обращения.

Развитие электронных и цифровых денег

Современные электронные денежные средства уже давно стали неотъемлемой частью нашей повседневности. Они используются посредством:

• Пластиковых карт: Дебетовые и кредитные карты, позволяющие осуществлять безналичные платежи и получать наличные через банкоматы.
• Электронных кошельков: Такие системы как ЮMoney, QIWI, а также встроенные в банковские приложения кошельки, упрощающие онлайн-платежи.
• QR-кодов: Системы быстрых платежей (СБП) в России, использующие QR-коды для мгновенных переводов и оплаты товаров/услуг.
• Банковских переводов: Электронные транзакции между счетами физических и юридических лиц.

Следующим этапом эволюции стали цифровые деньги нового поколения, наиболее ярким представителем которых является концепция цифрового рубля в России. Цифровой рубль — это третья форма национальной валюты, наряду с наличными и безналичными деньгами на банковских счетах. Он будет выпускаться Банком России и представляет собой уникальный цифровой код, хранящийся на электронных кошельках в системе ЦБ. Его ключевые особенности:

• Эмитируется Центральным банком: Это делает его равноценным наличным и безналичным рублям.
• Программируемость: Потенциально цифровой рубль может быть запрограммирован на определенные цели использования, что открывает новые возможности для целевых выплат и контроля за расходами.
• Доступность и скорость: Ожидается, что операции с цифровым рублем будут быстрыми и доступными 24/7, в том числе офлайн.
• Снижение издержек: Потенциально может сократить издержки на обработку наличных и межбанковские переводы.

Внедрение цифрового рубля направлено на повышение эффективности платежной инфраструктуры, снижение транзакционных издержек, повышение прозрачности платежей и создание условий для развития новых финансовых сервисов.

Криптовалюты и квазиденьги в России

Наряду с официальными формами цифровых денег, активно развиваются и альтернативные, децентрализованные формы:

Криптовалюты: Биткойн, Эфириум и другие — это децентрализованные цифровые активы, созданные с использованием криптографических методов. Они основаны на технологии блокчейн, что обеспечивает их безопасность и неизменяемость. В России, как и во многих других странах, криптовалюты не имеют статуса законного платежного средства и не включаются в денежную массу РФ. Причины такого подхода заключаются в следующем:

• Высокая волатильность: Цены на криптовалюты подвержены экстремальным колебаниям, что делает их нестабильным средством накопления и меры стоимости.
• Отсутствие централизованного эмитента: Децентрализованный характер затрудняет регулирование и контроль со стороны центральных банков.
• Риски легализации преступных доходов: Анонимность операций может способствовать отмыванию денег и финансированию терроризма.
• Потенциальная угроза финансовой стабильности: Широкое распространение криптовалют может подорвать монополию государства на выпуск денег и ослабить эффективность ДКП.

Несмотря на это, отношение к криптовалютам в России эволюционирует. Государство стремится регулировать их оборот, признавая их как цифровые финансовые активы, но не как деньги.

Квазиденьги: Помимо криптовалют, существуют так называемые квазиденьги — это баллы, бонусы, мили лояльности и прочие виртуальные единицы, которые компании выпускают для своих клиентов. Они обладают некоторыми признаками денег (могут быть средством обмена внутри определенной экосистемы), но не являются полноценными деньгами, поскольку:

• Ограниченный прием: Их нельзя использовать повсеместно, только в рамках конкретных программ лояльности или у определенных партнеров.
• Не являются законным платежным средством: Их нельзя обменять на наличные по номиналу, и они не обеспечены государством.
• Отсутствие функции накопления богатства: Их стоимость может быть произвольно изменена эмитентом, и они не защищены от инфляции.

Регуляторные вызовы квазиденег связаны с защитой прав потребителей, прозрачностью их использования и предотвращением возможных злоупотреблений.

Вызовы и перспективы цифровизации

Цифровизация денежного обращения, при всех своих преимуществах, несет серьезные вызовы:

• Высокий риск киберпреступности: Электронные и цифровые деньги более уязвимы для хакерских атак, мошенничества и утечек данных. Защита конфиденциальности и безопасности становится приоритетом.
• Проблемы легализации цифровых валют: Необходимость создания правовой базы для регулирования криптовалют и других цифровых активов, чтобы предотвратить их использование в незаконных целях.
• Цифровой разрыв: Не все слои населения имеют доступ к цифровым технологиям и финансовым услугам, что может усугубить социальное неравенство.
• Монетарный суверенитет: Широкое распространение глобальных цифровых валют или иностранных криптовалют может ослабить контроль национальных центральных банков над денежно-кредитной политикой.

Однако, перспективы также огромны:

• Повышение эффективности платежей: Мгновенные, дешевые и трансграничные платежи.
• Инновации в финансовых услугах: Развитие новых моделей кредитования, инвестирования и страхования на основе блокчейна и цифровых платформ.
• Финансовая инклюзия: Доступ к финансовым услугам для населения, не охваченного традиционной банковской системой.
• Таргетированные программы: Возможность более точного и контролируемого распределения государственных выплат и пособий.

Для России, как и для всего мира, цифровизация денежного обращения — это не просто технологический тренд, а стратегическое направление развития, требующее взвешенного подхода, гармонизации регуляторных мер и активного использования инноваций для укрепления экономической стабильности.

Актуальные проблемы денежного обращения в России и пути их решения

Денежное обращение, будучи кровеносной системой экономики, постоянно сталкивается с вызовами, которые могут дестабилизировать ее работу. В России эти проблемы имеют свою специфику, обусловленную как внутренними, так и внешними факторами. Понимание закона денежного обращения позволяет прогнозировать процессы инфляции в экономике.

Инфляционные процессы и их причины

Инфляция является одной из наиболее острых и хронических проблем российского денежного обращения. Хотя разумная инфляция (3-4% в год) считается необходимой для стимулирования экономического роста, ее неконтролируемый рост или гиперинфляция дестабилизирует рынки, обесценивает сбережения и подрывает инвестиционную активность. В постсоветской России рекордно высокая инфляция была зафиксирована в 1992 году — более 2500% в год, что стало болезненным уроком для всей экономики.

Причины инфляции в России многообразны:

• Увеличение спроса: Чрезмерный рост денежной массы, государственные расходы, потребительская активность, не подкрепленная ростом предложения товаров и услуг, ведут к инфляции спроса.
• Сокращение предложения: Снижение объемов производства, нарушения в цепочках поставок, монополизация рынков могут привести к инфляции издержек. Внешние санкции и логистические проблемы последних лет усилили этот фактор.
• Ослабление национальной валюты: Девальвация рубля приводит к удорожанию импортных товаров и комплектующих, что транслируется в рост внутренних цен.
• Высокие инфляционные ожидания: Если население и бизнес ожидают дальнейшего роста цен, они начинают закладывать это в свои решения (требуют повышения зарплат, поднимают цены на свою продукцию), создавая самоподдерживающийся инфляционный виток.
• Структурные проблемы экономики: Низкая производительность труда, зависимость от импорта, монополизация отдельных секторов также способствуют инфляционному давлению.

В России Росстат рассчитывает национальный индекс потребительских цен (ИПЦ) по замерам цен на 558 наименований товаров и услуг в 282 городах, что позволяет достаточно точно отслеживать инфляционные процессы. Таргет инфляции для Банка России установлен в 4%, и его достижение является ключевой задачей ДКП.

Влияние темпов роста денежной массы

Темпы роста денежной массы имеют важнейшее значение для экономики страны. Государство регулирует объем денежной массы для поддержания стабильности и предотвращения кризисов, а динамику роста денежной массы регламентирует Минфин России через Центральный банк РФ.

• Чрезмерно быстрый рост денежной массы является показателем возможной инфляции. Если количество денег в обращении увеличивается быстрее, чем растет объем производства товаров и услуг, это приводит к обесцениванию денег и росту цен.
• Умеренный рост денежной массы при сопутствующем росте производства стимулирует снижение процентных ставок, способствует росту инвестиций и является эталоном экономического развития. Такой рост обеспечивает экономику необходимыми средствами для расширения производства и потребления без создания избыточного инфляционного давления.

На 1 сентября 2025 года рублевая денежная масса (агрегат М2) в России составила 121,6 трлн рублей. Годовой темп прироста М2 на эту дату составил 14,4%, что является достаточно высоким показателем, требующим внимательного мониторинга со стороны регулятора. Для сравнения, на 1 января 2025 года денежная масса (М2) составляла 117,2564 трлн рублей, показав прирост на 19,2% за весь 2024 год. Такая динамика свидетельствует о достаточно активном вливании ликвидности в экономику, что, с одной стороны, может стимулировать рост, но с другой — повышает инфляционные риски, особенно если этот рост не компенсируется соответствующим увеличением предложения товаров и услуг.

Проблемы волатильности курса рубля и ликвидности

Волатильность курса рубля — еще одна хроническая проблема российской экономики. Колебания курса негативно влияют на инвестиционную активность, внешнеторговые операции, планирование бизнеса и доходы населения. Причины волатильности многофакторны:

• Зависимость от цен на сырье: Экспортно-сырьевая модель экономики делает рубль уязвимым к изменениям мировых цен на нефть, газ и другие сырьевые товары.
• Геополитические факторы и санкции: Внешние ограничения и политическая нестабильность создают неопределенность, провоцируя отток капитала и ослабление рубля.
• Отток капитала: Недостаточная привлекательность внутренних инвестиций и высокие риски ведут к выводу капитала из страны, оказывая давление на курс.
• Инфляционные ожидания: Высокие ожидания инфляции могут способствовать ослаблению рубля, так как инвесторы стремятся избавиться от обесценивающейся валюты.

Управление ликвидностью в российской экономике также имеет свои особенности. Банковская система может испытывать как избыток, так и дефицит ликвидности. Избыток ведет к снижению процентных ставок и потенциальному росту инфляции, дефицит — к удорожанию кредитов, замедлению экономической активности и повышению рисков для финансовой стабильности. Банк России активно использует инструменты ДКП для регулирования ликвидности, но этот процесс требует постоянной тонкой настройки и гибкости.

Сравнительный анализ: российский опыт и мировые практики

Сравнение российского опыта регулирования денежного обращения с мировыми практиками выявляет как общие черты, так и уникальные особенности.

• Инфляционное таргетирование: Многие развитые и развивающиеся страны (например, Канада, Великобритания, Бразилия) успешно применяют инфляционное таргетирование, устанавливая четкие цели по инфляции и используя ключевую ставку как основной инструмент. Россия перешла к этому режиму в 2014 году, и это считается прогрессивным шагом. Однако, в отличие от некоторых стран с более развитой экономикой, где ДКП ориентирована преимущественно на внутренние факторы, Банк России вынужден учитывать сильное влияние внешних шоков.
• Цифровизация: Многие страны активно исследуют и внедряют цифровые валюты центральных банков (CBDC), как, например, Китай со своим цифровым юанем. Российский цифровой рубль встраивается в этот глобальный тренд. Однако, в отличие от стран, где CBDC рассматривается как инструмент для повышения конкуренции среди банков, в России он также может стать инструментом для усиления контроля над финансовыми потоками.
• Регулирование криптовалют: Большинство стран сталкиваются с вызовами регулирования криптовалют. Подходы варьируются от полного запрета (Китай) до интеграции в финансовую систему (США, ЕС). Российская практика характеризуется стремлением к регулированию как цифровых финансовых активов, но не как платежного средства. Уроки других стран показывают, что чрезмерно жесткое регулирование может затормозить инновации, а полное отсутствие — создать системные риски.
• Координация политик: В развитых странах часто наблюдается более тесная координация между денежно-кредитной и фискальной политиками, что повышает общую эффективность государственного управления. В России эта координация остается вызовом.

Перспективы и долгосрочные решения для стабильности денежного обращения

Для преодоления существующих проблем и обеспечения долгосрочной стабильности денежного обращения в России необходим комплексный подход:

1. Совершенствование денежно-кредитной политики:
   • Повышение предсказуемости: Разработка и публичное представление сценарных стратегий ДКП для различных макроэкономических условий.
   • Усиление аналитической базы: Более глубокий анализ каналов трансмиссии ДКП и ее влияния на реальный сектор экономики и финансовую стабильность.
   • Таргетирование не только инфляции: Рассмотрение возможности включения в цели ДКП (наряду с ценовой стабильностью) факторов, связанных с экономическим ростом и финансовой стабильностью, как это делают некоторые центральные банки.
2. Регуляторные механизмы для альтернативных форм денег:
   • Четкая правовая база: Создание понятной и всеобъемлющей правовой базы для регулирования криптовалют, цифровых финансовых активов и квазиденег, с учетом мирового опыта.
   • Развитие цифрового рубля: Постепенное и осторожное внедрение цифрового рубля с учетом потенциальных рисков и пользы, обеспечение его совместимости с существующей финансовой инфраструктурой.
3. Структурные реформы:
   • Диверсификация экономики: Снижение зависимости от экспорта сырья через поддержку высокотехнологичных отраслей и малого/среднего бизнеса.
   • Улучшение инвестиционного климата: Создание условий для привлечения внутренних и иностранных инвестиций, снижение административных барьеров.
   • Развитие конкуренции: Стимулирование конкуренции на рынках для снижения инфляционного давления со стороны предложения.
4. Укрепление доверия:
   • Прозрачность и коммуникация: Дальнейшее повышение прозрачности решений Банка России и эффективная коммуникация с рынком и населением для заякоривания инфляционных ожиданий и повышения доверия к национальной валюте.
   • Защита сбережений: Разработка мер по защите сбережений граждан от инфляции и валютных рисков.

Решение этих проблем требует скоординированных действий правительства, Банка России и других институтов, а также постоянной адаптации к меняющимся условиям глобальной и национальной экономики.

Заключение

Исследование сущности, функций и эволюции денег, а также анализ проблем денежного обращения в России, позволяет сделать ряд ключевых выводов. Деньги, пройдя путь от примитивных товарных эквивалентов до сложных цифровых систем, сохранили свою фундаментальную роль всеобщего эквивалента, меры стоимости, средства обращения, платежа и накопления. Их эволюция отражает постоянное стремление человечества к повышению эффективности экономических взаимодействий.

В современной российской экономике денежное обращение характеризуется динамичным ростом денежной массы, управляемым Центральным банком с приоритетом ценовой стабильности. Однако, несмотря на прогресс в развитии денежно-кредитной политики и внедрение инфляционного таргетирования, Россия сталкивается с системными вызовами, такими как инфляционное давление, волатильность курса рубля и вопросы управления ликвидностью. Цифровизация, с одной стороны, открывает новые горизонты для развития платежных систем через электронные и цифровые деньги (включая цифровой рубль), но с другой — порождает вызовы, связанные с кибербезопасностью, регулированием криптовалют и обеспечением финансовой стабильности.

Для обеспечения долгосрочной стабильности денежного обращения в России необходим комплексный подход, включающий не только совершенствование инструментов денежно-кредитной политики, но и структурные реформы, направленные на диверсификацию экономики и улучшение инвестиционного климата. Важна также прозрачность действий регулятора и повышение доверия к национальной валюте. Дальнейшие исследования должны быть сосредоточены на оценке долгосрочных последствий внедрения цифрового рубля, детальном анализе взаимодействия различных инструментов ДКП в условиях внешних шоков, а также разработке адаптивных стратегий для минимизации рисков, связанных с развитием альтернативных форм денег. Все эти меры позволят укрепить экономическую устойчивость и обеспечить благополучие граждан в долгосрочной перспективе.

Список использованной литературы

1. Актуальные проблемы денег и денежного обращения / Красавина Л.Н. // Вестник Финансовой академии. – 2002. – № 3-4. – С. 27-40.
2. Бакиева С.С. Эволюция денег: от истоков до криптовалюты. Вестник Евразийской науки, 2022.
3. Все о функциях денег и их сущности — Открытый бюджет города Москвы. URL: https://budget.mos.ru/article/funktsii-deneg (дата обращения: 18.10.2025).
4. Две концепции происхождения денег — Финансовое благополучие. URL: https://fblago.ru/articles/dve-koncepcii-proiskhozhdeniya-deneg (дата обращения: 18.10.2025).
5. Денежная масса — Cbonds. URL: https://www.cbonds.ru/glossary/192/ (дата обращения: 18.10.2025).
6. Денежная масса — что это такое, объем и рост — Rusbase. URL: https://rb.ru/news/denezhnaya-massa/ (дата обращения: 18.10.2025).
7. Денежно-кредитная политика — Банк России. URL: https://www.cbr.ru/dkp/ (дата обращения: 18.10.2025).
8. Денежно-кредитная политика — Сравни.ру. URL: https://www.sravni.ru/enciklopediya/denezhno-kreditnaya-politika/ (дата обращения: 18.10.2025).
9. Денежное обращение и кредит / Под ред. А. И. Короткевич, И. И. Очкольда. – М., 2008 – 352 с.
10. Денежное обращение и кредит России / Под ред. А. Г. Ивасенко, Я. И. Никонова, Е. С. Димакова – М.: Феникс, 2009 – 176 с.
11. Денежное обращение — определение, как осуществляется денежное обращение и закон. — Банки.ру. URL: https://www.banki.ru/wikibank/denezhnoe_obraschenie/ (дата обращения: 18.10.2025).
12. Деньги и денежная политика • Обществознание, Экономика • Фоксфорд Учебник. URL: https://foxford.ru/wiki/obschestvoznanie/dengi-i-denezhnaya-politika (дата обращения: 18.10.2025).
13. Егоров Д. Г., Егорова А. В. К вопросу об определении понятия «Деньги». КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/k-voprosu-ob-opredelenii-ponyatiya-dengi/viewer (дата обращения: 18.10.2025).
14. Закон денежного обращения: что это простыми словами — Финам. URL: https://www.finam.ru/publications/item/zakon-denezhnogo-obrascheniya-chto-eto-prostymi-slovami-20250421-1250/ (дата обращения: 18.10.2025).
15. Инфляция: что это такое и почему растут цены — Финансовая культура. URL: https://fincult.info/wiki/inflyatsiya/ (дата обращения: 18.10.2025).
16. Ключевая ставка и коммуникация — основные инструменты денежно-кредитной политики — КонсультантПлюс. URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_398015/e8a1599335efd7ff1b17b6a480436ce78d2b2713/ (дата обращения: 18.10.2025).
17. Концепции происхождения денег. Сущность денег. URL: http://irbis.oste.ru/umc/files/1041.pdf (дата обращения: 18.10.2025).
18. Крымин В. Н. Введение в экономическую историю. М., 2010 – 208 с.
19. Лекция 2: «Сущность, функции и виды денег». URL: https://msun.ru/upload/iblock/c38/c388656686a113d09a061413a294868a.pdf (дата обращения: 18.10.2025).
20. Ликвидность: что это, зачем нужно и как рассчитать — Финансы Mail. URL: https://finance.mail.ru/2024-09-30/likvidnost-chto-eto-v-ekonomike-i-kak-rasschitat/ (дата обращения: 18.10.2025).
21. Ликвидность: что это и что показывают разные виды ликвидности — Skillbox. URL: https://skillbox.ru/media/marketing/chto-takoe-likvidnost/ (дата обращения: 18.10.2025).
22. Ликвидность. Расчет коэффициентов ликвидности. — Audit-it.ru. URL: https://www.audit-it.ru/finanaliz/terms/liquid/liquidity.html (дата обращения: 18.10.2025).
23. Мещанинова Е. Ю. Теории происхождения денег и денежных отношений. Общество: социология, психология, педагогика. 2022. № 5.
24. Носова С. С. Экономическая теория. Элементарный курс. – М.: Издательство: КноРус, 2008 – 512 с.
25. Основные функции денег. URL: https://www.sgu.ru/sites/default/files/text_04.pdf (дата обращения: 18.10.2025).
26. Происхождение денег: теории, суть понятия, функции — Сравни.ру. URL: https://www.sravni.ru/enciklopediya/proiskhozhdenie-deneg-teorii-sut-ponyatiya-funkcii/ (дата обращения: 18.10.2025).
27. Роль денег в экономике — урок. Обществознание, 8 класс. — ЯКласс. URL: https://www.yaklass.ru/p/obshchestvoznanie/8-klass/ekonomika-16183/rol-deneg-v-ekonomike-16170/re-8e0a3250-13a8-4448-b4dd-b5ad4955b93d (дата обращения: 18.10.2025).
28. Современные деньги в экономике: роль, виды и функции — Сравни.ру. URL: https://www.sravni.ru/enciklopediya/sovremennye-dengi-v-ekonomike-rol-vidy-i-funkcii/ (дата обращения: 18.10.2025).
29. Статья 35 Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» — КонсультантПлюс. URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_37597/b785d0d88e001222e0380d3211e405a76c08502f/ (дата обращения: 18.10.2025).
30. Сущность и функции денег: как они появились и зачем нужны — Газпромбанк Инвестиции. URL: https://www.gazprombank.investments/blog/sushchnost-i-funkcii-deneg-kak-oni-poyavilis-i-zachem-nuzhny/ (дата обращения: 18.10.2025).
31. Тарасов В. Генезис основных теорий денег. Банкаўскi веснiк, ЖНIВЕНЬ 2007. URL: https://bspu.by/blog/wp-content/uploads/2016/06/Teorii-deneg.pdf (дата обращения: 18.10.2025).
32. Тема 1. Происхождение и виды денег. URL: https://www.ng-press.ru/file/book/1825.pdf (дата обращения: 18.10.2025).
33. Тема 7. Теории денег. URL: https://www.elib.bsu.by/bitstream/123456789/228113/1/%D0%94%D0%B5%D0%BD%D0%B5%D0%B3%D0%B8%20%D0%9A%D1%80%D0%B5%D0%B4%D0%B8%D1%82%20%D0%91%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%B8%20%D0%93%D0%BB%D0%B0%D0%B2%D0%B0%207.pdf (дата обращения: 18.10.2025).
34. Теории денег: металлическая, номиналистическая, количественная — Grandars.ru. URL: https://www.grandars.ru/student/ekonomicheskaya-teoriya/teorii-deneg.html (дата обращения: 18.10.2025).
35. Фролова Т. А. Конспект лекций по дисциплине «Финансы и кредит»: Сущность и эволюция денег — AUP.Ru. URL: https://www.aup.ru/books/m157/1_1.htm (дата обращения: 18.10.2025).
36. Что такое денежная масса простыми словами? — Финам. URL: https://www.finam.ru/publications/item/chto-takoe-denezhnaya-massa-prostymi-slovami-20240620-1415/ (дата обращения: 18.10.2025).
37. Что такое инфляция | Банк России. URL: https://www.cbr.ru/faq/infl/ (дата обращения: 18.10.2025).
38. Что такое инфляция в экономике: ее виды и причины — Газпромбанк Инвестиции. URL: https://www.gazprombank.investments/blog/chto-takoe-inflyatsiya-v-ekonomike-ee-vidy-i-prichiny/ (дата обращения: 18.10.2025).
39. Что такое инфляция и почему растут цены — Портал МОИФИНАНСЫ.РФ. URL: https://моифинансы.рф/article/chto-takoe-inflyaciya-i-pochemu-rastut-ceny (дата обращения: 18.10.2025).
40. Что такое ликвидность в экономике? | Ликбез инвестора | Блог Золотой Запас. URL: https://zolotoy-zapas.ru/blog/chto-takoe-likvidnost/ (дата обращения: 18.10.2025).
41. Экономическая теория. Курс интенсивной подготовки / Под ред. И. В. Новиковой, Ю. М. Ясинского. М.: Издательство: ТетраСистемс, 2009 – 400 с.