Инфляционные процессы в Российской Федерации: комплексный анализ динамики, причин, последствий и антиинфляционной политики (2015-2028 гг.)

Представьте себе картину: еще вчера вы могли купить на 1000 рублей полную корзину продуктов, а сегодня тех же денег хватает лишь на половину. Это не фантастика, а проза жизни, обусловленная инфляцией — одним из самых сложных и многогранных явлений в экономике. Для Российской Федерации, пережившей драматические трансформации и столкнувшейся с беспрецедентными внешними и внутренними вызовами, понимание инфляционных процессов становится не просто академическим интересом, а критически важным элементом для обеспечения социально-экономической стабильности. Инфляция, как невидимая рука, перераспределяет богатство, влияет на инвестиционные решения, доходы населения и конкурентоспособность страны на мировой арене.

Настоящее исследование ставит своей целью глубокий и структурированный анализ динамики инфляционных процессов в РФ в период с 2015 по 2028 год. Мы погрузимся в теоретические основы инфляции, раскроем ее виды и методы измерения, рассмотрим эволюцию показателей инфляции за последнее десятилетие, выявим ключевые факторы, формирующие текущую ситуацию, а также оценим эффективность применяемой антиинфляционной политики. Особое внимание будет уделено социально-экономическим последствиям инфляции, ее сравнительным аспектам с мировыми тенденциями и, конечно, прогнозам на ближайшую перспективу. Этот комплексный подход позволит не только систематизировать имеющиеся знания, но и пролить свет на будущие вызовы и стратегии.

Теоретические основы и сущность инфляции

Чтобы по-настоящему понять природу инфляции в Российской Федерации, необходимо сначала заложить прочный теоретический фундамент. Ведь инфляция – это не просто рост цен, это сложное макроэкономическое явление, имеющее множество обличий и трактовок.

Понятие и виды инфляции

В основе всего лежит базовое определение: инфляция – это устойчивое повышение общего уровня цен на товары и услуги в экономике. Важно подчеркнуть слово «устойчивое», поскольку единичные или сезонные колебания цен не являются инфляцией. Это непрерывный процесс, ведущий к снижению покупательной способности национальной валюты.

Противоположный процесс – снижение общего уровня цен – называется дефляцией. Хотя на первый взгляд она может показаться благом для потребителей, длительная и глубокая дефляция часто сигнализирует о серьезных экономических проблемах, таких как падение спроса, сокращение производства и рост безработицы. Между этими двумя крайностями находится дезинфляция – процесс снижения темпов инфляции, когда цены продолжают расти, но уже медленнее, создавая иллюзию стабилизации. И наконец, самый тревожный сценарий – стагфляция, ситуация, при которой экономический спад (стагнация и рост безработицы) парадоксальным образом сочетается с ростом цен (инфляцией). Это состояние представляет собой серьезный вызов для экономической политики, поскольку традиционные методы борьбы с инфляцией (например, повышение процентных ставок) могут усугубить стагнацию, а меры по стимулированию роста (например, снижение ставок) – разогнать инфляцию.

Инфляцию принято классифицировать и по темпам роста, что позволяет нам оценить степень ее деструктивности для экономики:

• Ползучая (умеренная) инфляция: До 10% в год. Эта форма инфляции часто считается не только нормальной, но и даже полезной для экономики. Умеренный рост цен стимулирует потребителей тратить деньги быстрее, чтобы избежать будущих повышений, тем самым предотвращая «отложенный спрос» и активизируя производство и инвестиции. Производители получают больше прибыли, что способствует инвестициям и развитию бизнеса. Для высокоразвитых экономик оптимальным уровнем считается около 2%, а для развивающихся рынков, таких как Россия, – от 3% и выше, поскольку это обеспечивает необходимый стимул без существенных рисков для стабильности.
• Галопирующая инфляция: От 10% до 100% в год. Этот тип инфляции характерен для развивающихся стран и является предвестником серьезных экономических трудностей. При галопирующей инфляции потребители начинают сокращать расходы на «необязательные» товары и услуги, а предприятия сталкиваются с быстрым ростом издержек на сырье, энергию, аренду и логистику. Это подрывает доверие к национальной валюте и затрудняет долгосрочное планирование.
• Гиперинфляция: Свыше 50% в месяц. Это катастрофическое явление, спутник кризисов и войн, которое приводит к полному разрушению экономических отношений и остановке производства. При гиперинфляции цены могут удваиваться за несколько дней, зарплаты и пенсии обесцениваются практически сразу после их получения, а население массово переводит сбережения в иностранную валюту или материальные ценности. Исторические примеры гиперинфляции служат мрачными предостережениями:
  • Германия (1923 год): Инфляция достигла 3,25 миллиона процентов в месяц, когда для покупки буханки хлеба требовались миллиарды марок.
  • Венгрия (1945-1946 годы): Рекордные 42 квадриллиона процентов в месяц, что привело к выпуску купюр номиналом в квинтиллион пенгё.
  • Зимбабве (2008 год): Годовая инфляция достигла 231 миллиона процентов, когда стоимость товаров удваивалась каждые 24 часа.
  • Югославия (1993-1994 годы): 5 квадриллионов процентов в месяц, полностью подорвавшая экономику страны.

По управляемости инфляция может быть открытой, когда она проявляется в реальном увеличении цен на товары и услуги, что обычно сопровождается развитием производства, или скрытой (подавленной), когда рост цен искусственно сдерживается государством (например, через ценовой контроль), что приводит к дефициту товаров и развитию теневого рынка.

Методы измерения инфляции

Для объективной оценки инфляционных процессов экономисты используют различные статистические показатели. Основными из них являются:

• Индекс потребительских цен (ИПЦ): Это главный показатель инфляции, который измеряет изменение во времени общего уровня цен на товары и услуги, приобретаемые населением для непроизводственного потребления. ИПЦ рассчитывается Федеральной службой государственной статистики (Росстат) на основе ежемесячного мониторинга цен на фиксированную корзину товаров и услуг в различных регионах страны. Методология расчета утверждена Приказом Росстата от 15.12.2021 N 915. Он отражает, насколько изменилась стоимость жизни для среднего потребителя.
• Индекс цен производителей (ИЦП): Этот индекс измеряет изменение оптовых цен производителей до начала продажи этих товаров конечным покупателям. Основное отличие ИЦП от ИПЦ заключается в том, что ИЦП охватывает только товары, но не услуги, и отражает цены на оптовом уровне их реализации, до того как они пройдут через розничную торговлю. ИЦП может служить опережающим индикатором инфляции, поскольку рост оптовых цен часто предшествует росту розничных.

Помимо ценовых индексов, важную роль в анализе инфляции играют денежные агрегаты и ключевая ставка.

• Денежная масса (агрегат M2): В национальном определении представляет собой сумму наличных денег в обращении и безналичных средств резидентов Российской Федерации. В свою очередь, наличные деньги в обращении (денежный агрегат М0) – это наиболее ликвидная часть денежной массы. Избыточный рост денежной массы, особенно если он не подкреплен ростом производства товаров и услуг, является классическим проинфляционным фактором согласно монетаристской теории.
• Ключевая ставка: Это процентная ставка, которую Центральный банк страны устанавливает для предоставления кредитов коммерческим банкам. Она является одним из ключевых инструментов регулирования денежного оборота и одним из наиболее мощных рычагов в арсенале Центрального банка для борьбы с инфляцией или стимулирования экономики. Повышение ключевой ставки делает кредиты дороже, сокращает денежную массу и сдерживает инфляцию, тогда как ее снижение стимулирует кредитование и экономический рост.

Основные теории инфляции

История экономической мысли предлагает несколько фундаментальных теорий, объясняющих причины инфляции, каждая из которых фокусируется на различных аспектах экономического механизма.

• Монетаристская теория: Эта теория, тесно связанная с именем Милтона Фридмана, рассматривает инфляцию как чисто денежный феномен. Согласно монетаристам, избыточный рост денежной массы является единственной причиной долгосрочного повышения цен. Формула обмена Ирвинга Фишера:

M ⋅ V = P ⋅ Q

наглядно демонстрирует эту связь: если скорость обращения денег (V) и объем производства (Q) относительно стабильны, то увеличение денежной массы (M) неизбежно ведет к росту цен (P). В России, как и во многих других странах, периоды быстрого роста денежной массы часто коррелировали с усилением инфляционного давления.

• Кейнсианская теория инфляции спроса: В отличие от монетаристов, кейнсианцы фокусируются на влиянии совокупного спроса на цены. Инфляция спроса возникает, когда совокупный спрос превышает совокупное предложение, а производители не могут удовлетворить растущие потребности из-за ограниченности ресурсов. Это ведет к тому, что «слишком много денег гоняется за слишком малым количеством товаров». Причины инфляции спроса могут быть разнообразными: экономический подъем, сопровождающийся ростом доходов населения и увеличением потребительских расходов; снижение налогов, стимулирующее потребление и инвестиции; увеличение государственных расходов (например, на крупные инфраструктурные проекты); снижение процентных ставок по кредитам, делающее заемные средства более доступными; или, в крайних случаях, эмиссия денег для покрытия бюджетного дефицита.
• Теория инфляции издержек: Эта теория объясняет рост цен факторами, которые приводят к повышению издержек на единицу продукции. Даже если спрос остается стабильным, рост затрат предприятий будет транслироваться в более высокие конечные цены. Ключевые причины инфляции издержек включают:
  • Рост номинальной заработной платы: Если зарплаты растут быстрее производительности труда, это увеличивает затраты на рабочую силу.
  • Рост цен на сырье и энергию: Повышение мировых цен на нефть, газ, металлы или сельскохозяйственную продукцию напрямую влияет на производственные издержки многих отраслей.
  • Увеличение налогов и тарифов: Повышение косвенных налогов (например, НДС) или тарифов естественных монополий (электроэнергия, газ, ЖКХ) напрямую увеличивает издержки компаний.
• Структурная инфляция: Этот вид инфляции связан с дисбалансом на рынке, который возникает из-за недостаточного предложения (например, неурожай, ограничения на импорт, действия монополиста) или структурными диспропорциями в экономике. Классический пример – чрезмерное развитие тяжелой промышленности при отставании производства потребительских товаров, что приводит к дефициту последних и росту цен. В российской экономике структурная инфляция проявляется особенно ярко. Она имеет двойную природу, сочетая инфляцию спроса и автономный рост цен, связанный со структурными факторами, такими как:
  • Рост издержек на импортируемые товары: Зависимость от импорта в ряде отраслей делает российскую экономику уязвимой к колебаниям валютного курса и мировых цен.
  • Повышение цен на внешних рынках по модели «нет бэк»: В случае экспортно-ориентированных отраслей (например, нефть, газ), внутренние цены часто подтягиваются к мировым, даже если внутренние издержки не растут так значительно.
  • Повышение тарифов естественных монополий: Контролируемые государством тарифы на услуги ЖКХ, электроэнергию, железнодорожные перевозки являются мощным проинфляционным фактором, поскольку их рост распространяется по всей цепочке создания стоимости.

Таким образом, инфляция – это не монолитное явление, а сложный комплекс процессов, объясняемый взаимодействием денежных, спросовых, издержечных и структурных факторов. Понимание этих теоретических основ критически важно для анализа конкретной динамики инфляции в Российской Федерации.

Динамика инфляционных показателей в РФ и ключевые факторы (2015-2025 гг.)

История инфляции в России – это история постоянной борьбы за ценовую стабильность, отмеченная как драматическими взлетами, так и впечатляющими снижениями. Последнее десятилетие, с 2015 по 2025 год, стало периодом значительных колебаний, отражающих как внутренние структурные особенности экономики, так и глобальные потрясения.

Хронология и статистика инфляции (2015-2025 гг.)

Чтобы понять текущую ситуацию, необходимо взглянуть на исторический контекст. Россия пережила экстремальную гиперинфляцию в начале 1990-х годов, когда исторический максимум годовой инфляции был зафиксирован в декабре 1992 года и составил ошеломляющие 2333,30%. С тех пор страна прошла долгий путь к стабилизации.

Рассмотрим динамику годовой инфляции (ИПЦ) в РФ за последнее десятилетие:

Год	Годовая инфляция (ИПЦ), %	Ключевые факторы и комментарии
2014	11,35%	Геополитические факторы, ослабление рубля, продовольственное эмбарго.
2015	12,91%	Всплеск инфляции. Ослабление рубля, рост цен на продовольственные (23%), непродовольственные товары (21,5%) и услуги (10,2%).
2016	5,39%	Дезинфляция благодаря жесткой денежно-кредитной политике Банка России.
2017	2,51%	Рекордный минимум за 30 лет. Эффект высокой базы, стабилизация макроэкономической ситуации.
2018	4,26%	Рост инфляции из-за повышения НДС и ослабления рубля.
2019	3,04%	Снижение после эффекта повышения НДС.
2020	4,91%	Влияние пандемии COVID-19, рост спроса на отдельные группы товаров.
2021	8,39%	Ускорение роста цен. Последствия пандемии, разрыв цепочек поставок, рост мировых цен на сырье.
2022	11,94%	Резкий всплеск инфляции. Геополитические события, введение санкций, рост мировых цен на сырье, топливо и продовольствие, перенос инфляции из США (7% в 2021 г.) и Европы (4,9% в 2021 г.).
2023	7,42%	Снижение после пика 2022 года на фоне стабилизации.
2024 (прогноз)	6,5-7%	Прогноз Банка России, на 16 сентября инфляция с начала года достигла 5,46%.
2025 (октябрь)	8,19% (г/г)	Актуальные данные. С начала года инфляция составила 4,95%.

Как видно из таблицы, период с 2015 по 2025 год демонстрирует сложную траекторию. После пика 2015 года, вызванного девальвацией рубля и ответными мерами на западные санкции, последовал период дезинфляции и достижения исторического минимума в 2017 году (2,51%). Однако в последующие годы инфляция вновь начала ускоряться, особенно заметно это стало в 2021 и 2022 годах. В 2021 году рост цен до 8,39% был обусловлен последствиями пандемии коронавируса, включая сбои в глобальных цепочках поставок и увеличение потребительского спроса. А 2022 год стал переломным, когда геополитические события и масштабные санкции спровоцировали резкий всплеск инфляции до 11,94%. Это было связано не только с внутренними факторами, но и с глобальным ростом цен на сырье, топливо и продовольствие, а также с «импортом» инфляции из США и Европы. К 2023 году инфляционное давление несколько ослабло до 7,42%. Однако в 2025 году мы видим, что, несмотря на усилия регулятора, годовая инфляция по состоянию на октябрь все еще находится на высоком уровне в 8,19%, а с начала года достигла 4,95%. Более того, в III квартале 2025 года рост цен с поправкой на сезонность даже увеличился до 6,4% в пересчете на год (после 4,4% кварталом ранее). При этом базовый показатель инфляции, исключающий волатильные компоненты, составил 4,3% в III квартале, что говорит о сохранении устойчивого инфляционного давления.

В ответ на эту динамику, Банк России неоднократно корректировал ключевую ставку в 2025 году: с 21% в июне до 20%, затем до 18% в июле, до 17% в сентябре и до 16,5% в октябре. Это свидетельствует о постоянной адаптации денежно-кредитной политики к меняющимся экономическим условиям и является подтверждением того, что регулятор активно использует доступные рычаги для стабилизации цен.

Основные проинфляционные факторы в современной России (2024-2025 гг.)

Анализируя текущее инфляционное давление в России, становится очевидным, что оно формируется под воздействием целого комплекса факторов, многие из которых имеют глубокие структурные корни.

1. Сильный и устойчивый рост внутреннего спроса, превышающий возможности предложения товаров и услуг.
Это, пожалуй, наиболее существенный драйвер инфляции в 2024-2025 годах. Экономика сталкивается с классической инфляцией спроса:

• Увеличение доходов населения: Реальные располагаемые денежные доходы россиян демонстрируют значительный рост: на 7,3% в 2024 году, на 8,7% в первом квартале 2025 года и на 7% во втором квартале 2025 года. За первое полугодие 2025 года суммарный рост составил 7,8%. Этот рост, подкрепленный активной государственной поддержкой и увеличением социальных выплат, позволяет потребителям больше тратить.
• Расходы государственного бюджета: Значительные г��сударственные инвестиции и бюджетные расходы, особенно в условиях перестройки экономики, также стимулируют совокупный спрос, создавая дополнительное давление на цены.
• Высокая кредитная и инвестиционная активность: Банковский сектор активно кредитует население и бизнес. В июле 2025 года банки выдали 1,56 миллиона потребительских кредитов, что на 13,1% больше, чем месяцем ранее. Портфель потребительских кредитов вырос на 11,2% по итогам 2024 года, а во втором квартале 2024 года рост ускорился до 5,9%, достигнув 14,9 триллиона рублей. Отдельно стоит отметить рекордный рост выдачи автокредитов на 60% за год в 2025 году. Этот кредитный бум, подпитывающий потребительский и инвестиционный спрос, является мощным проинфляционным фактором.

2. Дефицит кадров на рынке труда и инфляционная спираль «зарплаты-цены».
Российский рынок труда в августе 2025 года столкнулся с исторически низкой безработицей – около 2,1%. Это явление, на первый взгляд позитивное, на самом деле является ключевым барьером для роста предложения товаров и услуг.

• Дефицит рабочей силы стимулирует стремительный рост заработных плат. Например, в первом полугодии 2025 года зарплаты в туризме выросли на 65%, в химической промышленности – на 51%, в тяжелом машиностроении – на 41%. Общий рост реальной зарплаты с поправкой на инфляцию за январь-октябрь 2024 года составил 9%.
• Механизм «зарплаты-цены»: Когда предприятия вынуждены значительно повышать зарплаты для привлечения и удержания сотрудников, это приводит к увеличению их издержек. Эти возросшие издержки затем перекладываются на конечного потребителя через повышение цен на продукцию и услуги, запуская инфляционную спираль, которую крайне сложно остановить.

3. Разовые факторы 2025 года.
Помимо системных причин, на повышение текущих темпов роста цен в 2025 году значимо повлияли и краткосрочные факторы:

• Рост стоимости моторного топлива: Цены на бензин и дизельное топливо оказывают мультипликативный эффект на всю экономику, увеличивая издержки на логистику и производство в большинстве отраслей.
• Быстрое удорожание плодоовощной продукции: Сезонные факторы, проблемы с урожаем или логистикой могут приводить к резкому росту цен на продовольствие, что ощутимо для населения и повышает общий ИПЦ.

4. Инфляционные ожидания населения.
В октябре 2025 года инфляционные ожидания населения оставались на уровне 12,6%, при этом наблюдаемая инфляция снизилась с 14,7% до 14,1%. Высокие инфляционные ожидания представляют собой серьезный риск: если люди ожидают, что цены будут расти, они склонны тратить деньги быстрее, запрашивать более высокие зарплаты и меньше сберегать. Это само по себе может стать самосбывающимся пророчеством, подталкивая инфляцию вверх.

5. Проинфляционные риски на будущее.
Среди наиболее значимых проинфляционных рисков на ближайшую перспективу отмечаются дальнейшая активизация кредитования, превышающая прогнозные темпы, и усугубление дефицита кадров. Эти риски указывают на то, что борьба с инфляцией будет оставаться приоритетной задачей для экономических властей.

Таким образом, инфляционная динамика в РФ за последнее десятилетие – это результат сложного взаимодействия глобальных потрясений, структурных особенностей российской экономики и активного внутреннего спроса, подкрепленного ростом доходов и кредитования. Особую остроту ситуации придает дефицит рабочей силы, который создает постоянное давление на издержки и цены, формируя устойчивый инфляционный фон.

Антиинфляционная политика в РФ: инструменты и эффективность

Борьба с инфляцией является одной из ключевых задач макроэкономического регулирования. В Российской Федерации эта задача лежит на плечах двух основных институтов: Центрального банка (Банка России), отвечающего за денежно-кредитную политику, и Правительства РФ, формирующего фискальную политику.

Денежно-кредитная политика Банка России

Центральный банк России ставит перед собой четкую цель: поддержание инфляции вблизи 4%. Для достижения этой цели Банк России использует основной инструмент – ключевую ставку.

Принцип действия ключевой ставки:
Повышая или понижая ключевую ставку, Банк России влияет на стоимость денег в экономике.

• Повышение ключевой ставки делает кредиты для коммерческих банков и, соответственно, для населения и бизнеса, дороже. Это приводит к сокращению спроса на кредиты, снижению денежной массы в обращении, уменьшению потребительского и инвестиционного спроса, что в конечном итоге сдерживает инфляцию.
• Понижение ключевой ставки, напротив, делает кредиты дешевле, стимулируя экономическую активность, потребление и инвестиции.

Важно отметить, что изменение ключевой ставки транслируется в динамику совокупного спроса и инфляции с определенным лагом, который, по оценкам Банка России, составляет 3-6 кварталов. Это означает, что эффект от сегодняшних решений регулятора мы увидим только через несколько месяцев.

Динамика ключевой ставки в 2025 году:
В 2025 году Банк России продемонстрировал активную адаптацию своей политики к изменяющимся условиям. После периода высоких ставок, наблюдалось постепенное снижение:

• С 21% в июне 2025 года.
• До 20% в июле.
• До 18% в августе.
• До 17% в сентябре.
• И до 16,5% в октябре.

Решение Совета директоров Банка России от 24 октября 2025 года о снижении ключевой ставки на 50 базисных пунктов, до 16,50% годовых, было обусловлено необходимостью балансировать между сдерживанием инфляции и поддержанием экономического роста. Следующее заседание, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 19 декабря 2025 года, что говорит о непрерывном мониторинге ситуации.

Макропруденциальная политика:
Помимо ключевой ставки, Банк России активно использует макропруденциальную политику для ограничения системных кредитных рисков, которые могут усиливать инфляцию. Это включает регулирование ипотечных и потребительских кредитов, например, через установление надбавок к коэффициентам риска по кредитам заемщикам с высокой долговой нагрузды или ужесточение условий выдачи льготной ипотеки. Эти меры направлены на предотвращение «перегрева» рынка кредитования и формирование «пузырей», которые в дальнейшем могут привести к финансовой нестабильности и усилению инфляционного давления.

Эффективность политики:
Жесткая денежно-кредитная политика Банка России в 2015-2016 годах сыграла ключевую роль в дезинфляции, позволив снизить инфляцию с почти 13% до рекордно низких 2,51% в 2017 году. В текущих условиях, действия Банка России по ужесточению денежно-кредитной политики, включая повышение ключевой ставки и ужесточение макропруденциального регулирования, направлены на снижение инфляции и возвращение ее к целевому уровню. Однако, существует риск: избыточная жесткость денежно-кредитной политики может остановить инвестиционный цикл и привести к стагнации экономики, что требует от регулятора тонкого балансирования.

Фискальная политика Правительства РФ

Правительство РФ также активно участвует в борьбе с инфляцией, используя инструменты фискальной политики, которые могут дополнять или, в некоторых случаях, конкурировать с мерами Центрального банка.

Общие меры фискальной политики:

• Уменьшение бюджетных расходов: Сокращение государственных закупок и инвестиций может снизить совокупный спрос в экономике, тем самым ослабляя инфляционное давление.
• Повышение налогов: Увеличение налоговой нагрузки (особенно косвенных налогов) может снизить располагаемые доходы населения и прибыль компаний, что также способствует сдерживанию спроса.
• Предоставление субсидий: Целенаправленные субсидии производителям могут помочь увеличить предложение товаров и услуг, снижая издержки и, как следствие, цены.

Углубленный анализ предстоящих налоговых изменений (2026 г.):
Налоговая реформа, планируемая к введению с 1 января 2026 года, является одним из наиболее значимых пакетов антиинфляционных мер фискального характера:

• Повышение основной ставки налога на добавленную стоимость (НДС): С 20% до 22% с 1 января 2026 года. По прогнозам, это принесет 1,187 триллиона рублей дополнительных доходов в федеральный бюджет в 2026 году. Увеличение НДС – это прямая мера, которая, с одной стороны, увеличивает доходы бюджета и может использоваться для сдерживания спроса, но с другой – неминуемо ведет к росту цен для конечного потребителя, создавая краткосрочный инфляционный шок. Ожидается, что основной эффект от повышения НДС на инфляцию придется на декабрь 2025 года и январь 2026 года.
• Снижение порога дохода для применения упрощенной системы налогообложения (УСН): С 60 миллионов до 10 миллионов рублей. При превышении этого порога налогоплательщик становится плательщиком НДС. Эта мера направлена на расширение налоговой базы и, как ожидается, обеспечит до 200 миллиардов рублей дополнительных доходов ежегодно. Для малого и среднего бизнеса это может означать увеличение издержек и, как следствие, повышение цен.
• Индексация акцизов: Акцизы на алкогольную продукцию, табачные изделия и сахаросодержащие напитки будут индексированы выше уровня инфляции. Это принесет 65,7 миллиарда рублей в федеральный бюджет в 2026 году и является еще одним фактором роста цен на эти категории товаров.
• Поэтапная отмена нулевого НДС на российское программное обеспечение: Эта мера, направленная на выравнивание условий для отечественных и зарубежных IT-компаний, может привести к некоторому удорожанию российского ПО, но долгосрочно должна стимулировать конкуренцию и развитие отрасли.

Бюджетное стимулирование и риски:
В 2023-2024 годах бюджетное стимулирование спроса, на фоне ограничений по оттоку капитала, оказалось эффективной мерой поддержки экономики, способствуя росту доходов населения и бюджетным расходам. Однако такой подход, хотя и поддерживает экономический рост, умеренно повышает риски для стабильности бюджетной системы и может способствовать инфляционному давлению, если спрос значительно опережает предложение.

Таким образом, антиинфляционная политика в РФ представляет собой комплексное взаимодействие монетарных и фискальных инструментов. Банк России, с помощью ключевой ставки и макропруденциального регулирования, стремится управлять денежной массой и кредитованием. В то же время Правительство РФ, через налоговую и бюджетную политику, регулирует совокупный спрос и предложение. Эффективность этой политики зависит от их скоординированности и своевременной адаптации к меняющимся экономическим реалиям. Предстоящие налоговые изменения 2026 года станут серьезным испытанием для инфляционной динамики, требующим внимательного мониторинга и возможно, дополнительных корректировок со стороны регуляторов.

Социально-экономические последствия инфляции в России

Инфляция – это не абстрактное экономическое понятие, а реальная сила, которая ощутимо влияет на жизнь каждого человека и на функционирование всей экономической системы. В России, как и везде, ее последствия многообразны и затрагивают все слои общества и сектора экономики.

Влияние на население и социальную сферу

Самым очевидным и болезненным следствием инфляции для обычных граждан является снижение покупательной способности денег. Это означает, что за ту же сумму денег со временем можно купить меньше товаров и услуг. Если вчера на 10 000 рублей можно было купить определенный набор продуктов, то сегодня его стоимость может превысить эту сумму, что ведет к:

• Сокращению реальных доходов населения: Даже если номинальная заработная плата растет, если темпы роста цен выше, чем темпы роста зарплаты, реальные доходы людей снижаются. Это вынуждает семьи пересматривать свои потребительские корзины, отказываясь от некоторых товаров или выбирая более дешевые аналоги.
• Обесцениванию сбережений: Деньги, отложенные «под подушку» или на банковских счетах с низкими процентными ставками, теряют свою ценность с течением времени. Это подрывает стимулы к сбережению и долгосрочному финансовому планированию.

Инфляция оказывает диспропорциональное влияние на разные слои населения. Она сильнее всего бьет по карману малоимущих граждан. У них часто нет возможности перейти на более дешевые товары или компенсировать потери за счет накоплений, поскольку их бюджеты и так ограничены базовыми потребностями. Для обеспеченных слоев общества инфляция ощущается как меньший дискомфорт, поскольку они обладают большей финансовой подушкой и пространством для маневра: могут снизить качество продуктов, поменять бренды, или инвестировать средства в активы, которые могут сохранять или даже увеличивать свою стоимость в условиях роста цен.

Однако умеренная инфляция (в диапазоне 2-5%) может иметь и положительные последствия. Она может стимулировать инвестиции и производство. Предприятия, ожидая роста цен, склонны инвестировать в расширение мощностей, чтобы произвести больше товаров и получить большую прибыль в будущем. Это, в свою очередь, ведет к увеличению занятости и общему росту экономики. Умеренная инфляция также способствует тому, что производители получают больше прибыли, что стимулирует развитие бизнеса и инновации.

Влияние на бизнес и инвестиции

Для бизнеса инфляция создает целый ряд вызовов:

• Хаотичное ценообразование и трудности планирования: В условиях высокой и непредсказуемой инфляции экономическая ситуация становится менее предсказуемой. Бизнесу становится крайне сложно составлять долгосрочные и среднесрочные планы, так как цены на сырье, энергию, аренду и конечную продукцию могут резко измениться в любой момент. Это увеличивает риски и неопределенность, сдерживая инвестиции.
• Влияние на долгосрочные инвестиции: Инфляция снижает покупательную способность денег, и если доходность инвестиций (например, в облигации или депозиты) ниже уровня инфляции, реальные доходы инвесторов уменьшаются. Это может привести к перераспределению инвестиций в пользу активов с длинными сроками службы (недвижимость, золото, некоторые виды акций), которые традиционно считаются лучшим способом сохранения капитала в условиях инфляции, или в активы, обеспечивающие более высокую реальную доходность. Однако, в целом, высокая инфляция отбивает желание инвестировать в производственные мощности, поскольку будущие доходы становятся неопределенными.
• Увеличение эффективной налоговой ставки на капитал: Инфляция увеличивает номинальную прибыль, но не всегда реальную. Тем не менее, налоги часто взимаются с номинальной прибыли, что приводит к увеличению эффективной налоговой ставки на капитал в нефинансовом секторе. Это снижает отдачу на капитал для инвестора и ведет к снижению инвестиций в основной капитал, что замедляет модернизацию и рост экономики.

Макроэкономические последствия

На макроэкономическом уровне инфляция также имеет серьезные последствия:

• Девальвация национальной валюты: Часто является прямым следствием высокой инфляции. Постоянное обесценивание внутренней покупательной способности денег приводит к снижению их ценности и на внешних рынках, что выражается в девальвации по отношению к твердым валютам.
• Связь с падением реального ВВП и ростом безработицы (стагнация экономики): Хотя умеренная инфляция может стимулировать рост, высокая и неконтролируемая инфляция, особенно в сочетании с издержечными факторами, может привести к падению реального ВВП. Предприятия сталкиваются с ростом издержек, снижают производство, что ведет к росту безработицы и замедлению экономического роста – феномену, известному как стагфляция.
• Роль низкой инфляции и жесткой денежно-кредитной политики для финансовой стабильности страны: Низкая и предсказуемая инфляция является фундаментом для финансовой стабильности. Она позволяет Центральному банку поддерживать предсказуемые процентные ставки, снижает риски для банковской системы и способствует уверенности инвесторов. Жесткая денежно-кредитная политика, сдерживающая инфляцию, снижает давление на финансовое положение компаний, поскольку им не нужно постоянно корректировать свои бюджеты под растущие издержки, и делает их долги более управляемыми.

Таким образом, инфляция в России, как и в любой другой экономике, является обоюдоострым мечом. В умеренных дозах она может быть стимулом для развития, но при выходе из-под контроля она разрушает благосостояние граждан, подрывает инвестиции, дестабилизирует финансовую систему и тормозит экономический рост.

Сравнительные аспекты инфляции РФ с мировыми тенденциями

Для полной картины инфляционных процессов в России необходимо поместить их в глобальный контекст. Сравнение с мировыми тенденциями позволяет выявить как общие закономерности, так и уникальные особенности российской экономики.

Сравнение со странами БРИКС и развитыми экономиками

История инфляции в России в последние годы неоднократно ставила ее в особое положение среди ключевых мировых экономик:

• 2014 год: Россия занимала лидирующее положение по инфляции среди стран БРИКС с показателем 11,4%. Для сравнения, Бразилия, которая тогда шла на втором месте, имела инфляцию в 6,4%. Это было связано с геополитическими событиями и девальвацией рубля, вызванными введением первых санкций и падением цен на нефть.
• 2019 год: Ситуация кардинально изменилась. Россия зафиксировала минимальную инфляцию среди стран БРИКС – всего 3%. Это стало результатом жесткой денежно-кредитной политики Банка России и эффекта высокой базы после пиков прошлых лет.
• 2022 год: Всплеск инфляции, вызванный геополитическими событиями, затронул не только Россию. В середине 2022 года эпицентр мировой инфляции сместился на Ближний Восток и в Африку, а среди благополучных стран сильный тренд в пользу инфляции наблюдался в Восточной Европе. В странах еврозоны уровень инфляции в 2022 году составил 9%, что было значительно выше привычных для них значений. Россия и Бразилия в середине 2022 года имели самую высокую инфляцию среди стран, входящих в топ-10 по размеру экономики, с показателями от 6-18% и 8-12% соответственно. Это демонстрировало, что, хотя инфляция в России имела свои специфические причины, она также была частью глобального инфляционного шока.

Таким образом, позиция России по инфляции относительно других крупных развивающихся экономик и развитых стран менялась от лидера по росту цен до одного из самых стабильных игроков, а затем вновь вернулась к высокому уровню на фоне глобальных кризисов.

Глобальные драйверы и уникальные факторы

Мировая экономика в последние годы пережила беспрецедентные инфляционные шоки, которые имели как общие, так и специфические черты для разных стран:

• Общие мировые проинфляционные факторы:
  • Разрыв цепочек поставок: Пандемия COVID-19 и последующие локдауны привели к масштабным сбоям в глобальных производственных и логистических цепочках, что вызвало дефицит товаров и рост цен.
  • Санкции и геополитические события: Введение санкций против России и другие геополитические конфликты нарушили устоявшиеся торговые связи, привели к росту цен на энергоресурсы и продовольствие.
  • Последствия локдаунов: Активное фискальное и монетарное стимулирование экономик во время пандемии привело к накоплению «отложенного» спроса и избыточной ликвидности, которая вылилась в инфляцию, как только ограничения были сняты. Все это указывает на преимущественно немонетарный характер инфляции в глобальном масштабе в этот период.
• Специфические для России факторы инфляции: Хотя Россия подвержена общим мировым тенденциям, ее инфляция имеет и уникальные особенности:
  • Геополитические события: Санкции и ответные меры оказали прямое влияние на импорт, экспорт, инвестиции и курс рубля, что стало мощным проинфляционным фактором, особенно в 2022 году.
  • Структурные диспропорции: Российская экономика по-прежнему характеризуется высокой долей естественных монополий, зависимостью от экспорта сырья и недостаточной конкуренцией в ряде секторов. Рост тарифов естественных монополий, эффект «нет бэк» для экспортных товаров и зависимость от импорта в критически важных отраслях создают устойчивый фон для структурной инфляции, которая отличается от инфляции в развитых экономиках, где больше доминируют спросовые или монетарные факторы.
  • Дефицит кадров: Как уже отмечалось, исторически низкая безработица и структурный дефицит рабочей силы являются уникальным и значимым проинфляционным фактором для России, который приводит к ускоренному росту зарплат и перекладыванию издержек на потребителя.
• Дезинфляционный эффект китайской экономики: На фоне глобального роста цен, китайская экономика демонстрирует околонулевые или даже отрицательные темпы роста цен. Это связано как с особенностями ее внутренней политики, так и с масштабами производства, что делает Китай важным дезинфляционным фактором для глобальной экономики, поставляя на мировой рынок относительно дешевые товары.
• Снижение мировой инфляции в 2024 году: К 2024 году мировая инфляция снизилась в большинстве государств. Центральные банки ключевых развитых и развивающихся стран, видя стабилизацию, перешли к циклу смягчения денежно-кредитной политики, постепенно снижая процентные ставки. Этот тренд свидетельствует о том, что пик глобального инфляционного давления, вызванного пандемией и геополитикой, вероятно, пройден. Однако ситуация в России, с ее специфическими внутренними факторами, может развиваться по несколько иному сценарию.

Таким образом, инфляция в РФ является результатом сложного взаимодействия глобальных шоков, общих для многих стран, и специфических для российской экономики факторов, таких как геополитическая напряженность, структурные особенности рынка и дефицит рабочей силы. Это делает борьбу с инфляцией в России уникальным и многомерным вызовом.

Прогнозы и перспективы инфляционных процессов в России (до 2028 года)

Понимание динамики инфляции в прошлом и настоящем неполно без анализа будущих перспектив. Банк России, как ключевой регулятор, регулярно публикует свои прогнозы, которые служат ориентиром для экономической политики и ожиданий рынка.

Прогнозы Банка России по инфляции и ключевой ставке

Банк России, учитывая текущие экономические условия и проинфляционные риски, корректирует свои ожидания на ближайшие годы:

• Прогноз по инфляции на 2025 год: Банк России повысил прогноз до 6,5–7% (с 6–7% в июле). Это свидетельствует о сохранении инфляционного давления выше целевого уровня.
• Прогноз по инфляции на 2026 год: Прогноз увеличен до 4–5% (с ранее ожидаемых 4%). Такое повышение отражает понимание регулятором, что процесс возвращения инфляции к цели будет более длительным и сложным.
• Целевой уровень инфляции в 4%: Банк России ожидает достичь его во втором полугодии 2026 года и поддерживать его в 2027 году и далее. Это остается стратегическим ориентиром для денежно-кредитной политики.

Вместе с прогнозами по инфляции меняются и ожидания относительно ключевой ставки:

• Прогноз по ключевой ставке на 2026 год: Банк России повысил диапазон до 13–15% (с 12–13%). Это означает, что регулятор готовится поддерживать относительно высокие процентные ставки дольше, чем предполагалось ранее, для надежного закрепления инфляции у цели.
• Прогноз по ключевой ставке на 2027–2028 годы: Сохраняется на уровне около 7,5–8,5%. Это указывает на долгосрочную стратегию возвращения к более нейтральным ставкам по мере стабилизации инфляционных ожиданий и достижения цели.

Факторы, влияющие на прогнозную динамику

Повышение прогноза по инфляции на 2026 год не случайно, оно обусловлено действием ряда значимых факторов:

• Действие разовых проинфляционных факторов: Включая ситуацию на топливном рынке, которая может приводить к росту цен на бензин и дизельное топливо, влияя на издержки всех отраслей.
• Повышение налогов: Как уже отмечалось, планируемая налоговая реформа с 1 января 2026 года станет серьезным проинфляционным шоком. Основным драйвером здесь является увеличение основной ставки НДС с 20% до 22%. Ожидается, что основной эффект от повышения НДС на инфляцию придется на декабрь 2025 года и январь 2026 года, поскольку компании будут перекладывать возросшую налоговую нагрузку на потребителей.
• Индексация тарифов: Повышение тарифов естественных монополий также окажет давление на цены, так как эти издержки будут заложены в конечную стоимость товаров и услуг.
• Подстройка цен и реакция инфляционных ожиданий: В конце 2025 и начале 2026 года ожидается временное усиление текущего инфляционного давления под действием не только прямых факторов, но и психологического эффекта – подстройки цен бизнесом и реакции инфляционных ожиданий населения на предстоящее повышение НДС.

Базовый сценарий Банка России исходит из сохранения внешних санкций, что подразумевает продолжение переориентации экономики на внутренний рынок и развитие импортозамещения. Это означает, что экономика будет функционировать в условиях структурных ограничений, что может сохранять определенное инфляционное давление.

Проинфляционные риски на ближайшую перспективу

Несмотря на предпринимаемые меры, сохраняются значимые проинфляционные риски, которые могут помешать достижению целевого уровня инфляции:

• Активизация кредитования, превышающая прогноз: Если темпы роста потребительского и корпоративного кредитования продолжат опережать ожидания, это приведет к избыточному росту совокупного спроса и усилению инфляционного давления.
• Рост дефицита кадров: Усугубление дефицита рабочей силы будет продолжать подталкивать вверх заработные платы, что, как мы видели, является мощным фактором инфляции издержек и запускает спираль «зарплаты-цены».
• Риски для цен на нефть: Российская экономика остается чувствительной к мировым ценам на нефть. Негативные шоки на этом рынке могут привести к ослаблению рубля и росту инфляции через импортные цены.

Важно отметить, что Банк России заявляет, что снижение цели по инфляции с текущих 4% возможно только после устойчивого закрепления показателя у этого уровня, и рассматривать такой шаг регулятор планирует не ранее 2029 года. Это подчеркивает серьезность намерений регулятора в борьбе за ценовую стабильность и осторожность в изменении долгосрочных ориентиров.

Таким образом, перспективы инфляционных процессов в России до 2028 года остаются сложными, хотя и с четко обозначенной целью. Экономика будет сталкиваться с давлением как системных, так и разовых факторов, требуя от регуляторов гибкой и решительной политики. Достижение целевого уровня инфляции в 4% будет зависеть от эффективности реализуемых мер, способности адаптироваться к изменяющимся условиям и управления инфляционными ожиданиями.

Заключение

Инфляционные процессы в Российской Федерации, как показало данное комплексное исследование, представляют собой сложное и многофакторное явление, требующее постоянного мониторинга и адаптивной экономической политики. За последнее десятилетие (2015-2025 гг.) Россия пережила значительные колебания инфляции, от рекордных минимумов до двузначных всплесков, обусловленных как внутренними структурными особенностями, так и глобальными потрясениями.

Мы установили, что современная российская инфляция имеет «двойную природу», сочетая в себе элементы инфляции спроса, вызванной устойчивым ростом доходов населения, активным кредитованием и бюджетным стимулированием, и инфляции издержек, подпитываемой дефицитом кадров, ростом зарплат и структурными диспропорциями. Исторические примеры гиперинфляции в мире и в самой России служат наглядным напоминанием о деструктивной силе неконтролируемого роста цен.

Антиинфляционная политика в РФ реализуется усилиями Банка России и Правительства. Центральный банк, используя ключевую ставку и макропруденциальное регулирование, стремится управлять денежной массой и кредитованием, хотя эффект от этих мер проявляется с временным лагом. Правительство, в свою очередь, применяет фискальные инструменты, включая планируемые на 2026 год изменения в налоговой системе (повышение НДС, корректировка УСН, индексация акцизов), которые, хоть и призваны укрепить бюджет, неминуемо создадут краткосрочное проинфляционное давление.

Социально-экономические последствия инфляции для России очевидны: снижение покупательной способности и обесценивание сбережений для населения, особенно для малоимущих; трудности в планировании и снижение инвестиционной активности для бизнеса; и макроэкономическая нестабильность, включая девальвацию рубля и риски стагнации. В то же время, умеренная инфляция может играть роль катализатора экономического роста и инвестиций.

Сравнительный анализ показал, что, несмотря на глобальные инфляционные тренды (разрыв цепочек поставок, последствия локдаунов), российская инфляция обладает специфическими чертами, такими как влияние геополитических факторов и структурных ограничений рынка труда.

Наконец, прогнозы Банка России до 2028 года указывают на сохранение инфляционного давления в ближайшей перспективе, с ожидаемым достижением целевого уровня в 4% не ранее второго полугодия 2026 года. Эти прогнозы учитывают как налоговую реформу, так и сохраняющиеся проинфляционные риски, связанные с кредитованием и дефицитом кадров.

В заключение, инфляция в Российской Федерации – это не просто набор статистических данных, а сложный индикатор здоровья всей экономической системы. Обеспечение ценовой стабильности остается ключевым вызовом для экономических властей. Успех в этой борьбе будет зависеть от дальнейшего совершенствования аналитических инструментов, гибкости и скоординированности денежно-кредитной и фискальной политики, а также способности эффективно управлять ожиданиями рынка и населения. Только такой комплексный подход позволит достичь устойчивого экономического роста и повысить благосостояние граждан в долгосрочной перспективе.

Список использованной литературы

1. Красавина Л. Н. Актуальные проблемы инфляции и ее регулирования в России: системный подход // Деньги и кредит. 2012. № 3.
2. Гурвич В. Бедность от богатства // Большой бизнес. 2010. № 3. С. 30–33.
3. Что такое ключевая ставка ЦБ РФ, в чём её суть и на что влияет в экономике // Ренессанс Банк. URL: https://renessans.bank/media/stati/chto-takoe-klyuchevaya-stavka/ (дата обращения: 25.10.2025).
4. Ключевая ставка, установленная Банком России // КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_151328/ (дата обращения: 25.10.2025).
5. Прогнозы по инфляции и ключевой ставке Банка России 2026–2028 // T-Investments. URL: https://t-invest.ru/blog/prognozy-po-inflyatsii-i-klyuchevoy-stavke-banka-rossii-2026-2028 (дата обращения: 25.10.2025).
6. Россия вырвалась в лидеры по росту инфляции среди стран БРИКС // Интерфакс. URL: https://www.interfax.ru/business/424917 (дата обращения: 25.10.2025).
7. Инфляция простыми словами. Как она влияет на сбережения и как защитить свои доходы? // Генбанк. URL: https://genbank.ru/info/articles/inflyatsiya-prostymi-slovami-kak-ona-vliyaet-na-sberezheniya-i-kak-zashchitit-svoi-dokhody (дата обращения: 25.10.2025).
8. Индекс инфляции в России | 1991-2025 Данные | 2026-2027 прогноз. URL: https://tradingeconomics.com/russia/inflation-cpi (дата обращения: 25.10.2025).
9. Что такое инфляция // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/faq/infl/ (дата обращения: 25.10.2025).
10. Сравнение инфляции в России и других странах. Инфографика. URL: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/D_Kapralov/3c391753-4316-4d2c-96b6-d24227f2f183 (дата обращения: 25.10.2025).
11. Что это такое, виды инфляции, и как она влияет на экономику // СберБизнес — Sberbank. URL: https://www.sberbank.ru/sberbusiness/pro/chto-takoe-inflyaciya-vidy-prichiny-i-vliyanie-na-ekonomiku-i-biznes (дата обращения: 25.10.2025).
12. Оценка инфляции в 2026 году повышена до 4-5% // Выбор народа. URL: https://vibornaroda.info/articles/12330-otsenka-inflyacii-v-2026-godu-povyshena-do-4-5.html (дата обращения: 25.10.2025).
13. Банк России представил четыре сценария развития экономики на 2026-2028 годы // Новости: ГАРАНТ.РУ. URL: https://www.garant.ru/news/1689366/ (дата обращения: 25.10.2025).
14. Таблица 1. ВВП, инфляция и процентные ставки в странах БРИКС, США и еврозоне // КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_151328/ (дата обращения: 25.10.2025).
15. Влияние инфляции на долгосрочные инвестиции: защитите свои сбережения // Т‑Банк. URL: https://www.tbank.ru/invest/blg/vliyanie-inflyatsii-na-dolgosrochnye-investitsii/ (дата обращения: 25.10.2025).
16. Сравнительная характеристика инфляции в странах БРИКС и ЕС // Elibrary. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=32490710 (дата обращения: 25.10.2025).
17. Ключевая ставка Банка России и инфляция // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/hd_view/KeyRateAndInflation/ (дата обращения: 25.10.2025).
18. Обзор финансовой стабильности // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/publ/StabilityReview/2025-05/ (дата обращения: 25.10.2025).
19. ЦБ повысил прогноз по инфляции на 2025 год до 6,5-7%, на 2026 год — до 4-5% // Интерфакс. URL: https://www.interfax.ru/business/989264 (дата обращения: 25.10.2025).
20. ПРИЧИНЫ ИНФЛЯЦИИ В ЭКОНОМИКЕ РОССИИ // Фундаментальные исследования (научный журнал). URL: https://fundamental-research.ru/ru/article/view?id=41334 (дата обращения: 25.10.2025).
21. Инфляция в России вырастет до 5% в 2025 году, но стабилизируется к 2026 году // IF. URL: https://invest-foresight.ru/ekonomika/inflyatsiya-v-rossii-vyrastet-do-5-v-2025-godu-no-stabiliziruetsya-k-2026-godu/ (дата обращения: 25.10.2025).
22. Проблема инфляции — урок. Обществознание, 10 класс // ЯКласс. URL: https://www.yaklass.ru/p/obschestvoznanie/10-klass/makroekonomika-16162/problemy-makroekonomiki-16164/re-f9652a23-1115-46f9-aa84-69324b172d1a (дата обращения: 25.10.2025).
23. Что такое инфляция и как она влияет на инвестиции // ААА Управление Капиталом. URL: https://aaainvest.ru/stati/chto-takoe-inflyatsiya-i-kak-ona-vliyaet-na-investitsii/ (дата обращения: 25.10.2025).
24. ПРОГНОЗ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ИНФЛЯЦИИ НА ПЕРИОД ДО 2027 ГОДА // КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_151328/ (дата обращения: 25.10.2025).
25. Антиинфляционная политика: мифы и реальность // Банковское обозрение. URL: https://bosfera.ru/bo/2008/08/antiinflyacionnaya-politika-mify-i-realnost (дата обращения: 25.10.2025).
26. Что такое инфляция: причины и последствия // Финансы Mail. 2025. 23 января. URL: https://finance.mail.ru/2025-01-23/chto-takoe-inflyatsiya-prichiny-i-posledstviya-55060411/ (дата обращения: 25.10.2025).
27. Что будет с инфляцией в России до конца 2024 года и какие риски существуют при ее росте // Банки.ру. URL: https://www.banki.ru/news/daytheme/?id=10996895 (дата обращения: 25.10.2025).
28. Инфляция в России. Почему богатые богатеют, а бедные беднеют? // YouTube. URL: https://www.youtube.com/watch?v=3R4B2FwV8wI (дата обращения: 25.10.2025).
29. Банк России спрогнозировал инфляцию на уровне 6,5–7% по итогам 2025 года // Ведомости. 2025. 24 октября. URL: https://www.vedomosti.ru/economics/news/2025/10/24/1070860-bank-rossii-sprognoziroval-inflatsiyu (дата обращения: 25.10.2025).
30. Банк России снизил ключевую ставку до 16,50% годовых // Anadolu Ajansı. URL: https://www.aa.com.tr/ru/%D1%8D%D0%BA%D0%BE%D0%BD%D0%BE%D0%BC%D0%B8%D0%BA%D0%B0/%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA-%D1%80%D0%BE%D1%81%D1%81%D0%B8%D0%B8-%D1%81%D0%BD%D0%B8%D0%B7%D0%B8%D0%BB-%D0%BA%D0%BB%D1%8E%D1%87%D0%B5%D0%B2%D1%83%D1%8E-%D1%81%D1%82%D0%B0%D0%B2%D0%BA%D1%83-%D0%B4%D0%BE-16-50-%D0%B3%D0%BE%D0%B4%D0%BE%D0%B2%D1%8B%D1%85/3394348 (дата обращения: 25.10.2025).
31. Влияние инфляции на долгосрочные инвестиции с разными сроками службы // Cyberleninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vliyanie-inflyatsii-na-dolgosrochnye-investitsii-s-raznymi-srokami-sluzhby (дата обращения: 25.10.2025).
32. АНТИИНФЛЯЦИОННАЯ ПОЛИТИКА ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ // Научное обозрение. Экономические науки (научный журнал). URL: https://science-economy.ru/2019/no-4/1954/ (дата обращения: 25.10.2025).
33. Снижение ставки ЦБ не приведет к скачку цен на жилье // Финансист. 2025. 20 октября. URL: https://ria.ru/20251020/danilova-1981245089.html (дата обращения: 25.10.2025).
34. Структурные ограничения российской экономики // spydell. URL: https://spydell.livejournal.com/768006.html (дата обращения: 25.10.2025).
35. Мировая инфляция: «мягкая посадка» состоялась // Эксперт РА. 2025. URL: https://raexpert.ru/researches/macro/world-inflation-soft-landing-2025 (дата обращения: 25.10.2025).
36. Инфляция в России: факторы и пути решения // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/inflyatsiya-v-rossii-faktory-i-puti-resheniya (дата обращения: 25.10.2025).
37. Инфляция в России и мире: новые тренды // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/inflyatsiya-v-rossii-i-mire-novye-trendy (дата обращения: 25.10.2025).
38. АНТИИНФЛЯЦИОННАЯ ПОЛИТИКА ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА РОССИИ // Elibrary. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=49454174 (дата обращения: 25.10.2025).
39. Природа инфляции в современной российской экономике и ее влияние на экономический рост // ИНП РАН. URL: https://ecfor.ru/publication/priroda-inflyatsii-v-sovremennoj-rossijskoj-ekonomike-i-ee-vliyanie-na-ekonomicheskij-rost/ (дата обращения: 25.10.2025).
40. Как измеряется инфляция в России в 2024 году: полное руководство // Ренессанс Жизнь. URL: https://renlife.ru/blog/kak-izmerjaetsja-infljacija-v-rossii-v-2024-godu/ (дата обращения: 25.10.2025).
41. Денежно-кредитная политика // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/dkp/ (дата обращения: 25.10.2025).
42. Антиинфляционная политика центрального банка РФ и проблемы экономического роста // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/antiinflyatsionnaya-politika-tsentralnogo-banka-rf-i-problemy-ekonomicheskogo-rosta (дата обращения: 25.10.2025).
43. Банк России раскрыл, когда инфляция в стране достигнет 4% // Финансы Mail. 2025. 24 октября. URL: https://finance.mail.ru/2025-10-24/bank-rossii-raskryl-kogda-inflyatsiya-v-strane-dostignet-4-55061614/ (дата обращения: 25.10.2025).
44. ЦБ ждет, что основной эффект повышения НДС на инфляцию будет в декабре и январе // Интерфакс. URL: https://www.interfax.ru/business/989269 (дата обращения: 25.10.2025).
45. Какими будут ключевая ставка и инфляция в 2026-2028 годах: прогноз ЦБ ухудшился // Тинькофф Журнал. URL: https://journal.tinkoff.ru/news/prognoz-cbr-oct-2025/ (дата обращения: 25.10.2025).