Иностранный капитал в экономике России: комплексный анализ форм, правового регулирования и перспектив в условиях новой реальности (на основе актуальных данных до 2025 года)

В 2023 году объем прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в экономику России достиг 14,6 млрд долларов США, что на 23,6% превысило показатель предыдущего года. Эта цифра не просто констатирует рост, но и служит наглядным свидетельством непреходящего значения иностранного капитала для устойчивого развития и модернизации российского хозяйства, даже в условиях меняющейся геополитической и экономической конъюнктуры. Иностранные инвестиции, являясь одним из мощнейших двигателей экономического прогресса, приносят не только финансовые ресурсы, но и передовые технологии, управленческий опыт, инновационные подходы, стимулируя конкурентоспособность и создавая новые рабочие места, а это является критически важным для укрепления национальной экономики.

Настоящая работа представляет собой углубленный анализ форм участия иностранного капитала в российской экономике, правовой базы его регулирования, а также текущего состояния и динамики иностранных инвестиций. Исследование носит междисциплинарный характер, охватывая экономические, юридические и социально-политические аспекты. Мы рассмотрим теоретические основы иностранных инвестиций, эволюцию и современное состояние российского законодательства, детально проанализируем динамику, структуру и географическое распределение инвестиционных потоков за последние 5-10 лет с использованием актуальных статистических данных до 2025 года. Особое внимание будет уделено выявлению ключевых драйверов и сдерживающих факторов, оценке влияния иностранного капитала на различные секторы экономики и общество, а также изучению мер государственной поддержки и защиты инвесторов. В заключении будут сформулированы перспективы и основные вызовы для дальнейшего привлечения и эффективного использования иностранного капитала в России.

Теоретические основы и сущность иностранных инвестиций

Понятие и виды иностранных инвестиций

Для понимания сложного механизма участия иностранного капитала в экономике России, прежде всего, необходимо четко определить ключевые понятия, закрепленные в национальном законодательстве. Согласно Федеральному закону № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации», иностранная инвестиция — это не просто финансовые вложения, а целенаправленное вложение иностранного капитала в объекты предпринимательской деятельности на территории РФ. Эти объекты могут быть самыми разнообразными: от денег и ценных бумаг (как в иностранной, так и в российской валюте) до иного имущества, имущественных и исключительных прав (на интеллектуальную собственность), услуг и информации. Важно, чтобы эти объекты гражданских прав не были изъяты или ограничены в обороте в России в соответствии с федеральными законами, что гарантирует правовую определённость и защищённость.

Иностранный инвестор также имеет строгое определение. Им может быть иностранное юридическое лицо, чья правоспособность определяется законодательством государства учреждения, или иностранная организация, не имеющая статуса юридического лица. Кроме того, иностранными инвесторами признаются иностранные граждане, лица без гражданства, постоянно проживающие за пределами РФ, и международные организации. Такая широкая трактовка позволяет учитывать все многообразие субъектов, участвующих в международном инвестиционном сотрудничестве, обеспечивая гибкость и открытость российского рынка.

Классификация иностранных инвестиций является краеугольным камнем для их системного анализа. Традиционно выделяют три основные категории:

• Прямые иностранные инвестиции (ПИИ). Это наиболее желательный вид инвестиций, поскольку они предполагают долгосрочное участие инвестора в управлении предприятием и глубокую интеграцию в экономику страны-реципиента. Согласно российскому законодательству, ПИИ определяются как:

  • Приобретение иностранным инвестором не менее 10% доли, долей (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории РФ в форме хозяйственного товарищества или общества. Это обеспечивает инвестору определенную степень контроля или существенного влияния на деятельность компании.
  • Вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица, создаваемого на территории РФ. В этом случае иностранная компания напрямую создает свое структурное подразделение на российской территории.
  • Осуществление на территории РФ иностранным инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования таможенной стоимостью не менее 1 млн рублей. Этот критерий подчеркивает значимость инвестиций в производственные активы, направленные на развитие реального сектора.

• Портфельные иностранные инвестиции. В отличие от ПИИ, эти инвестиции не преследуют цели получения контроля над предприятием. Их основная задача — получение дохода от владения ценными бумагами. Это приобретение прав на будущий доход посредством вложения капитала в акции, облигации и другие финансовые инструменты, но без формирования пакета, обеспечивающего существенное влияние на управление, что делает их более спекулятивными по своей природе.

• Прочие инвестиции. Эта категория является наиболее широкой и включает все остальные виды иностранных вложений, не подпадающие под определение прямых или портфельных. Сюда относятся вклады в банки, торговые кредиты, кредиты правительств иностранных государств и другие кредиты, а также прочие финансовые требования и обязательства.

Организационно-правовые формы участия иностранного капитала

Участие иностранного капитала в экономике России реализуется через разнообразные организационно-правовые формы, которые определяют степень контроля, ответственность и характер взаимодействия инвестора с российской средой. Законодательство РФ предоставляет иностранным инвесторам широкий спектр возможностей для ведения предпринимательской деятельности, аналогичный тому, что доступен национальным игрокам, и это не только упрощает вход на рынок, но и снижает правовые риски.

Основные организационно-правовые формы предприятий с иностранными инвестициями включают:

• Акционерные общества (АО): Иностранный инвестор может выступать акционером, приобретая акции как публичных, так и непубличных акционерных обществ. Степень его участия (прямая или портфельная инвестиция) будет зависеть от размера пакета акций. Крупные пакеты (от 10% и выше) квалифицируются как ПИИ, предоставляя инвестору право на участие в управлении и принятии ключевых решений.

• Общества с ограниченной ответственностью (ООО): Эта форма является одной из наиболее популярных для совместных предприятий в России. Иностранный инвестор может стать участником ООО, внося свой вклад в уставный капитал и получая соответствующую долю.

• Полные товарищества и коммандитные товарищества: Эти формы подразумевают более глубокую личную ответственность участников, что делает их менее распространенными для крупных иностранных инвесторов, но вполне применимыми для нишевых проектов или небольших совместных предприятий.

• Общества с дополнительной ответственностью (ОДО): Редкая форма, где участники несут субсидиарную ответственность по обязательствам общества в пределах, кратных их вкладам.

Создание предприятия с иностранными инвестициями может происходить двумя основными способами:

1. Учреждение нового предприятия: Иностранный инвестор (или несколько инвесторов) совместно с российскими партнерами (или самостоятельно) создает новую коммерческую организацию на территории РФ. Это позволяет «с нуля» выстроить корпоративную структуру и бизнес-процессы в соответствии с целями инвестора.

2. Приобретение долей участия (акций) в уже существующем предприятии: Иностранный инвестор покупает долю или полный пакет акций/долей в ранее учрежденной российской коммерческой организации без иностранных инвестиций. Это позволяет быстро выйти на рынок, используя уже налаженную инфраструктуру и клиентскую базу.

Особое место в системе форм участия иностранного капитала занимают филиалы иностранных юридических лиц. В отличие от дочерних обществ, филиал не является самостоятельным юридическим лицом. Он выполняет часть функций, включая функции представительства, от имени создавшего его иностранного юридического лица. Важнейшей особенностью является то, что головная иностранная организация несет полную имущественную ответственность по обязательствам своего филиала, что подчеркивает прямую связь и интеграцию деятельности филиала с материнской компанией. Таким образом, российское законодательство предлагает гибкую и многообразную структуру для привлечения иностранного капитала, позволяя инвесторам выбирать наиболее подходящую форму в зависимости от их стратегических целей, уровня контроля и готовности к принятию рисков.

Эволюция и современное состояние правового регулирования иностранных инвестиций в России

Исторические аспекты правового регулирования (с момента распада СССР)

Путь России к формированию современного инвестиционного законодательства был долгим и динамичным, отражая сложные экономические и политические трансформации страны после распада СССР. В начале 1990-х годов, когда молодая российская экономика делала первые шаги к рынку, ощущался острейший дефицит капитала, технологий и управленческого опыта. Именно тогда возникла острая необходимость в привлечении иностранных инвестиций, поскольку без них полноценное рыночное развитие было бы невозможным.

Первые законодательные акты, такие как Закон РСФСР от 1991 года «Об иностранных инвестициях в РСФСР», были призваны создать благоприятные условия для прихода зарубежного капитала. Они декларировали принцип национального режима, гарантии от национализации и возможность репатриации прибыли. Однако на практике эти нормы часто сталкивались с правовой неопределенностью, отсутствием четких механизмов реализации и нестабильностью экономической среды. Законодательство было фрагментировано, а частые изменения создавали атмосферу неуверенности для потенциальных инвесторов.

В середине 1990-х годов стало очевидно, что для системного и устойчивого привлечения инвестиций необходим более комплексный и стабильный правовой каркас. Понимание этого привело к активной работе над новым федеральным законом. Основной задачей было не только унифицировать разрозненные нормы, но и привести их в соответствие с международными стандартами и практиками. Этот период ознаменовался попытками создания инвестиционно привлекательной среды через различные указы Президента и постановления Правительства, однако отсутствие единого базового акта снижало их эффективность.

Итогом этой эволюции стало принятие Федерального закона от 09.07.1999 № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации». Этот закон стал краеугольным камнем российского инвестиционного права, призванным систематизировать регулирование и обеспечить долгосрочные гарантии для иностранных инвесторов. Он вобрал в себя лучшие практики, накопленные за десятилетие, и стал основой для дальнейшего развития инвестиционного законодательства, что позволило значительно повысить предсказуемость для зарубежных партнёров.

Федеральный закон № 160-ФЗ как основа регулирования

Федеральный закон № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» является центральным элементом правового каркаса, регулирующего деятельность иностранных инвесторов в России. Его принятие 9 июля 1999 года стало значимым шагом в формировании открытой и предсказуемой инвестиционной среды. Цели закона ясно артикулированы: привлечение и эффективное использование иностранных материальных и финансовых ресурсов, передовой техники и технологий, а также управленческого опыта. Он стремится обеспечить стабильность условий деятельности иностранных инвесторов и соответствие правового режима международным нормам и практике инвестиционного сотрудничества, тем самым укрепляя доверие и снижая риски.

Ключевой принцип, заложенный в ФЗ № 160-ФЗ, — это принцип национального режима. Он означает, что правовой режим деятельности иностранных инвесторов и коммерческих организаций с иностранными инвестициями не может быть менее благоприятным, чем правовой режим деятельности российских инвесторов, за исключением изъятий, устанавливаемых федеральными законами. Это создает равные условия конкуренции и устраняет дискриминацию по национальному признаку.

Закон предоставляет иностранным инвесторам основные гарантии прав, которые являются фундаментом для их уверенности и защиты:

• Полная и безусловная защита прав и интересов: Это основополагающая гарантия, обеспечиваемая не только самим Законом № 160-ФЗ, но и другими федеральными законами, нормативными актами РФ, а также международными договорами, к которым Россия присоединилась.

• Право на свободное использование доходов и прибыли: Инвесторы имеют право беспрепятственно использовать полученные доходы и прибыль для реинвестирования в новые объекты предпринимательства на территории России или на беспрепятственный перевод за пределы Российской Федерации.

• Право на приобретение ценных бумаг: Иностранным инвесторам разрешается приобретать ценные бумаги российских коммерческих организаций и государственные ценные бумаги.

• Возможность участия в приватизации: Законодательство обеспечивает право иностранных инвесторов на участие в приватизации объектов государственной и муниципальной собственности, что открывает доступ к широкому спектру активов.

• Гарантия стабильности условий (стабилизационная оговорка): Это один из наиболее значимых механизмов защиты. Он предусматривает, что в течение срока реализации инвестиционного проекта (но не более 7 лет с начала его финансирования) инвестор и российская организация с его участием будут уплачивать налоги и таможенные пошлины, действовавшие на момент начала финансирования проекта. Это защищает инвестора от негативных изменений в налоговом и таможенном законодательстве, обеспечивая предсказуемость издержек.

Важно отметить, что Федеральный закон № 160-ФЗ не является статичным документом. Он неоднократно изменялся и дополнялся, отражая меняющиеся экономические реалии и потребности в совершенствовании инвестиционного климата. Последние изменения, в том числе от 8 августа 2024 года, свидетельствуют о продолжающейся работе по адаптации законодательства к новым вызовам и задачам.

Ограничения и особенности регулирования стратегических отраслей

Несмотря на общий принцип национального режима, существуют сферы, где иностранные инвестиции подлежат особому контролю и ограничениям. Это обусловлено соображениями национальной безопасности и стратегическими интересами государства. Главным актом, регулирующим такие отношения, является Федеральный закон от 29 апреля 2008 г. № 57-ФЗ «О порядке осуществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства». Этот закон устанавливает специальный разрешительный порядок для иностранных инвесторов при совершении сделок, которые могут повлечь установление контроля над хозяйственными обществами, имеющими стратегическое значение, что является критически важным для сохранения суверенитета страны.

Перечень таких стратегических обществ и видов деятельности обширен и охватывает:

• Оборонно-промышленный комплекс;
• Предприятия, производящие продукцию двойного назначения;
• Добычу полезных ископаемых стратегического значения (например, урана, алмазов, редких металлов);
• Предприятия атомной энергетики;
• Организации, занимающиеся геодезией и картографией;
• СМИ, имеющие общегосударственное значение;
• И другие секторы, влияющие на оборону и безопасность страны.

Контроль за такими сделками осуществляет Правительственная комиссия по контролю за осуществлением иностранных инвестиций. Комиссия рассматривает заявления иностранных инвесторов и принимает решения о согласовании или отказе в сделке, исходя из интересов национальной безопасности. Это позволяет государству гибко реагировать на риски, связанные с потенциальным влиянием иностранных государств или организаций на критически важные для страны отрасли.

Важно также отметить, что положения Федерального закона № 160-ФЗ не распространяются на отношения, связанные с вложениями иностранного капитала в определенные секторы экономики. К таким изъятиям относятся:

• Банки и иные кредитные организации: Деятельность иностранных инвесторов в банковском секторе регулируется специализированным банковским законодательством.

• Страховые организации: Схожим образом, инвестиции в страховой бизнес имеют свои специфические нормы регулирования.

• Некоммерческие организации: За исключением отдельных положений (пункты 8 и 9 статьи 21 ФЗ № 160-ФЗ), иностранные вложения в некоммерческий сектор регулируются иными законами, касающимися деятельности некоммерческих организаций.

Такое дифференцированное регулирование позволяет государству балансировать между необходимостью привлечения иностранных инвестиций и защитой стратегических интересов и специфики отдельных секторов экономики, обеспечивая при этом национальную безопасность.

Динамика, структура и географическое распределение иностранных инвестиций

Объем и динамика иностранных инвестиций в РФ (2015-2025 гг.)

Динамика прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в российскую экономику за последнее десятилетие демонстрирует сложную траекторию, отражающую как внутренние экономические процессы, так и внешнеполитические факторы. ПИИ являются ключевым индикатором доверия инвесторов и одним из главных каналов привлечения капитала в стратегически важные отрасли, а их волатильность напрямую влияет на экономическую устойчивость.

Начало рассматриваемого периода, 2015 год, был отмечен самым низким объемом иностранных инвестиций в российскую экономику, составившим всего 6,8 млрд долларов США. Этот спад стал прямым следствием глобального экономического кризиса 2008-2009 годов и, что более существенно для России, введения экономических санкций в 2014 году, которые значительно ограничили доступ российских компаний к международным финансовым рынкам и снизили привлекательность страны для иностранных инвесторов.

Последующие годы показали некоторое восстановление, и к 2019 году чистый приток ПИИ в Россию достиг более 30 млрд долларов США, что свидетельствовало о частичном преодолении кризисных явлений и адаптации экономики к новым условиям. Однако 2020 год принес новый вызов в виде глобальной пандемии COVID-19, что привело к резкому сокращению ПИИ. В этом году объем инвестиций сократился в четыре раза по сравнению с предыдущим периодом, составив 8,6 млрд долларов США, из которых 7,2 млрд долларов США были направлены непосредственно в российские инвестиционные проекты.

Таблица 1. Динамика прямых иностранных инвестиций в Россию (2015-2023 гг.)

Год	Объем ПИИ (млрд USD)	Изменение к предыдущему году (%)
2015	6,8	—
2016	(данных нет)	—
2017	(данных нет)	—
2018	(данных нет)	—
2019	30,0+	—
2020	8,6	-71,3%
2021	(данных нет)	—
2022	(данных нет)	—
2023	14,6	+23,6%

Источник: Данные Банка России

К 2023 году, по данным Банка России, наблюдалось заметное восстановление. Объем прямых иностранных инвестиций составил 14,6 млрд долларов США, показав рост на 23,6% по сравнению с предыдущим годом. Этот рост, несмотря на продолжающиеся санкционные ограничения, может быть обусловлен переориентацией инвестиционных потоков, развитием внутренних проектов и адаптацией бизнеса к новой экономической реальности, что указывает на высокую степень устойчивости.

Важным аспектом, влияющим на прозрачность анализа, является прекращение публикации Росстатом детальных данных по иностранным инвестициям после 2014 года. Это создает определенные трудности для полного и всестороннего изучения, делая данные Центрального банка РФ основным источником информации. Но разве отсутствие прозрачности не является одним из главных препятствий для привлечения долгосрочных инвесторов?

Отраслевая и видовая структура инвестиций

Анализ структуры иностранных инвестиций позволяет понять, в какие секторы экономики иностранный капитал направляется наиболее активно и какова роль различных видов инвестиций. Традиционно, российская экономика привлекала инвестиции в добывающие отрасли благодаря своим обширным природным ресурсам. Однако в последние годы наблюдаются изменения, отражающие стремление к диверсификации.

В структуре иностранных инвестиций, согласно данным, наибольшее значение прослеживается в:

• Обрабатывающая промышленность: Этот сектор продемонстрировал значительный рост, достигнув 29,4% от общего объема вложений в 2023 году. Это позитивный сигнал, указывающий на стремление инвесторов к созданию добавленной стоимости и диверсификации экономики. Рост в обрабатывающей промышленности способствует развитию высокотехнологичных производств и снижению зависимости от сырьевого экспорта.

• Финансовый сектор: Привлечение инвестиций в эту отрасль является важным для развития банковской системы, страхования и фондового рынка. Иностранный капитал способствует повышению ликвидности и конкурентоспособности финансовых институтов.

• Добывающая отрасль: Несмотря на рост интереса к обрабатывающему сектору, добыча полезных ископаемых по-прежнему остается привлекательной для иностранных инвесторов, учитывая ресурсный потенциал России.

Таблица 2. Распределение иностранных инвестиций по ключевым отраслям в 2023 году

Отрасль	Доля от общего объема инвестиций (%)
Обрабатывающая промышленность	29,4
Финансовый сектор	(данных нет)
Добывающая отрасль	(данных нет)
Промышленное производство и ИТ-сфера (Санкт-Петербург)	(данных нет)

Что касается видовой структуры, то за последнее десятилетие наблюдалась четкая тенденция к увеличению доли прямых иностранных инвестиций в совокупном объеме и одновременному сокращению доли прочих и портфельных инвестиций. Этот тренд является положительным, поскольку ПИИ, как уже отмечалось, предполагают более долгосрочное участие, трансфер технологий, создание рабочих мест и способствуют устойчивому развитию экономики. Сокращение доли прочих инвестиций (часто краткосрочных кредитов) и портфельных инвестиций (более волатильных и подверженных спекулятивным колебаниям) свидетельствует о стремлении к формированию более стабильной и качественной инвестиционной базы, что критически важно для макроэкономической стабильности.

Региональное распределение иностранного капитала

Распределение иностранного капитала по регионам России неоднородно и отражает специфику их экономического развития, инвестиционного климата и ресурсного потенциала. Крупные экономические центры и регионы с развитой инфраструктурой и ресурсной базой традиционно привлекают большую часть инвестиций, что логично, учитывая их возможности.

Одним из показательных примеров является Санкт-Петербург. По итогам 2023 года в экономику города поступило более 2,3 млрд долларов США иностранных средств. Основная часть этих инвестиций пришлась на:

• Промышленное производство: Это включает различные отрасли обрабатывающей промышленности, машиностроения, автомобилестроения и других высокотехнологичных секторов.

• ИТ-сфера: Санкт-Петербург, являясь одним из ведущих научно-технических и образовательных центров России, привлекает значительные инвестиции в информационные технологии, разработку программного обеспечения и цифровые сервисы.

Этот пример демонстрирует, что иностранный капитал стремится в регионы, которые предлагают не только сырьевые ресурсы, но и развитую инфраструктуру, квалифицированные кадры, инновационный потенциал и емкий потребительский рынок. Активное привлечение инвестиций в такие сферы, как ИТ и промышленное производство, способствует диверсификации региональной экономики и повышению ее конкурентоспособности на мировом уровне. Несмотря на имеющиеся вызовы, отдельные регионы России продолжают демонстрировать высокую инвестиционную привлекательность, активно работая над улучшением инвестиционного климата и предлагая инвесторам конкретные преимущества и меры поддержки. Это является ключевым фактором для общего экономического роста страны.

Факторы привлечения и сдерживания иностранного капитала в России

Привлечение иностранного капитала в любую экономику — это результат сложного взаимодействия множества факторов: экономических, политических, институциональных. Российская Федерация не является исключением. Ее инвестиционная привлекательность формируется под влиянием как мощных драйверов, так и серьезных сдерживающих обстоятельств, которые необходимо учитывать для формирования государственной политики.

Драйверы привлечения иностранных инвестиций

Россия обладает рядом фундаментальных преимуществ, которые исторически привлекали и продолжают привлекать иностранных инвесторов, несмотря на текущие вызовы:

1. Богатые и относительно недорогие природные ресурсы: Огромные запасы нефти, газа, металлов, леса и других полезных ископаемых являются ключевым магнитом для инвестиций, особенно в добывающий и перерабатывающий секторы. Доступ к этим ресурсам по конкурентным ценам обеспечивает потенциал для высокой доходности.

2. Наличие молодых, высококвалифицированных и быстро обучаемых кадров, а также относительно дешевой рабочей силы: Российская система образования традиционно сильна в инженерных и естественнонаучных дисциплинах. Это создает кадровый резерв для промышленных и технологических проектов. При этом среднемесячная номинальная начисленная заработная плата в России в 2024 году составила 87 952 рубля (до вычета налогов). Хотя в некоторых секторах, таких как финансовый (206,3 тыс. рублей) и IT-сфера (163,5 тыс. рублей), а также добыча полезных ископаемых (155,6 тыс. рублей), зарплаты значительно выше, в целом уровень издержек на рабочую силу остается конкурентоспособным по сравнению со многими развитыми странами.

3. Емкий внутренний рынок: Россия, с численностью населения 146,15 млн человек на начало 2024 года (без учета новых территорий), представляет собой один из крупнейших потребительских рынков Европы. Значительный объем ВВП, который в 2024 году достиг 201,15 трлн рублей с ростом на 4,3% относительно 2023 года, и растущий оборот розничной торговли (47,4 трлн рублей в 2023 году, рост на 6,4% к 2022 году), обеспечивают широкие возможности для сбыта продукции и услуг.

4. Возможность участия иностранных инвесторов в приватизации: Государство периодически выставляет на продажу активы, что открывает иностранным компаниям доступ к крупным российским предприятиям и отраслям.

5. Потенциал для получения быстрой сверхприбыли: В условиях динамично развивающихся рынков и высокой маржинальности в определенных нишах, иностранные инвесторы видят возможность для получения значительной прибыли в относительно короткие сроки.

6. Технологические и институциональные экстерналии: Приток ПИИ сопровождается распространением новых технологий, знаний и передового управленческого опыта (технологические экстерналии). Институциональные экстерналии проявляются в улучшении правовых и регуляторных основ, а также бизнес-практик, что способствует общему оздоровлению деловой среды.

7. Устойчивый рост российской экономики и повышение инвестиционной привлекательности регионов: Несмотря на глобальные и внутренние вызовы, российская экономика демонстрирует устойчивость. Рост ВВП составил 4,1% в 2023 году (пересмотренная оценка) и прогнозируется на уровне 4,3% в 2024 году (вторая оценка). Более того, 30 регионов России повысили свой уровень инвестиционной привлекательности в 2024 году, а Москва, Санкт-Петербург и Республика Татарстан продолжают лидировать в Национальном рейтинге инвестиционного климата. Это свидетельствует об успешных региональных стратегиях привлечения инвестиций.

8. Внешняя торговля как стимулирующий фактор: Активная внешнеэкономическая деятельность, расширение торговых связей, особенно с азиатскими странами, способствует накоплению прямых иностранных инвестиций.

9. Участие иностранных инвесторов в крупных инфраструктурных проектах: Развитие транспортной, энергетической и цифровой инфраструктуры требует огромных вложений, и иностранный капитал часто привлекается для реализации масштабных проектов, обеспечивая доступ к финансированию и технологиям.

Сдерживающие факторы и риски для инвесторов

Наряду с драйверами, существуют и существенные препятствия, которые ограничивают приток иностранного капитала и увеличивают риски для инвесторов:

1. Высокая волатильность цен на сырьевые товары: Зависимость российской экономики от цен на нефть и газ создает значительные макроэкономические и валютные риски. Колебания сырьевых котировок напрямую влияют на курсовую стабильность рубля и долгосрочную предсказуемость инвестиций.

2. Санкции и контрсанкции: Введенные против России санкции со стороны ряда западных стран и ответные контрсанкции являются одним из наиболее значимых негативных факторов. Они ограничивают доступ к технологиям, финансовым рынкам, создают барьеры для логистики и ведут к заморозке активов, что существенно снижает желание многих иностранных компаний инвестировать в Россию.

3. Падение платежеспособного спроса: Девальвация национальной валюты, инфляционное давление и снижение реальных располагаемых доходов населения могут приводить к падению платежеспособного спроса, что негативно сказывается на доходности инвестиций, ориентированных на внутренний рынок.

4. Неопределенность в законодательной сфере: Несмотря на наличие базовых законов, частые изменения в законодательстве, а также непрозрачность правоприменительной практики и административные барьеры могут ограничивать инвестиционный процесс. Инвесторы ценят предсказуемость и стабильность правовой системы.

5. Отток капитала: Постоянный вывоз капитала из страны, который, по оценкам, по-прежнему во много раз превышает его ввоз, является прямым индикатором неблагоприятного инвестиционного климата. Это свидетельствует о том, что значительная часть национального и иностранного капитала предпочитает искать более безопасные и доходные гавани за рубежом.

6. Неразвитость российского фондового рынка: Относительно низкая капитализация фондового рынка является серьезным сдерживающим фактором. По итогам 2023 года капитализация составила 33,3% от ВВП (58,1 трлн рублей), а в мае 2025 года – 26,6% от ВВП. Это значительно ниже целевого показателя в 66% к 2030 году, установленного руководством страны. Неразвитый фондовый рынок ограничивает возможности для портфельных инвестиций и снижает ликвидность активов.

7. Отсутствие в полной мере условий для создания благоприятного инвестиционного климата: Наряду с законодательными и макроэкономическими факторами, на федеральном и региональном уровнях сохраняются проблемы, связанные с бюрократией, коррупцией, недостаточной защитой прав собственности и неразвитостью конкуренции, что мешает формированию по-настоящему благоприятной среды для инвестиций. Как же можно ожидать прорывного роста при таких фундаментальных проблемах?

Таким образом, Россия представляет собой рынок с высоким потенциалом, но и со значительными рисками. Успех в привлечении иностранного капитала зависит от способности государства минимизировать сдерживающие факторы и максимально использовать свои конкурентные преимущества.

Влияние иностранных инвестиций на развитие экономики и социальные эффекты

Иностранные инвестиции – это не просто приток капитала; это мощный катализатор изменений, способный радикально преобразить экономический ландшафт страны-реципиента. Их влияние ощущается во всех сферах – от макроэкономической стабильности до благосостояния граждан.

Положительные эффекты иностранного капитала

Приток иностранных инвестиций в российскую экономику приносит ряд ощутимых выгод:

1. Стабилизация и рост экономики: Иностранные вложения, особенно прямые, увеличивают инвестиционный потенциал страны, способствуя созданию новых производственных мощностей, модернизации существующих предприятий и общему экономическому росту. Они помогают сглаживать колебания внутреннего инвестиционного цикла и обеспечивают долгосрочную финансовую устойчивость.

2. Доступ к финансовым ресурсам, новым технологиям и управленческим навыкам: Иностранные инвесторы часто приходят с собственным капиталом, но, что еще более важно, они приносят передовые технологии, инновационные методы производства, современное оборудование и эффективные управленческие практики. Это способствует повышению производительности труда, качества продукции и конкурентоспособности российских компаний.

3. Повышение конкурентоспособности: Внедрение новых технологий и методов управления, а также усиление конкуренции со стороны иностранных компаний стимулирует отечественных производителей к совершенствованию своих товаров и услуг, что в конечном итоге выгодно потребителям.

4. Создание новых рабочих мест и повышение квалификации персонала: С приходом иностранных компаний или созданием совместных предприятий возникают новые рабочие места. По оценке Минэкономразвития, в 2023 году за счет иностранных вложений в России было создано свыше 43 тысяч новых рабочих мест в различных секторах экономики. Иностранные компании часто инвестируют в обучение и развитие своего персонала, что приводит к повышению квалификации российских специалистов и общему росту человеческого капитала.

5. Изменение структуры экономики и развитие высокодоходных отраслей: Иностранные инвестиции могут способствовать диверсификации экономики, помогая сосредоточиться на отраслях с высокой добавленной стоимостью. Например, в обрабатывающей промышленности, включая производство компьютеров, электроники и оптики, в январе-мае 2024 года наблюдался рост почти на 40% к аналогичному периоду предыдущего года, что частично обусловлено вложениями в эти секторы.

6. Модернизация инфраструктуры и цифровизация: ПИИ часто направляются в крупные инфраструктурные проекты (транспорт, логистика, телекоммуникации), способствуя их развитию и модернизации. Иностранные инвесторы также активно поддерживают внедрение новых цифровых решений в сфере финансовых технологий, промышленного контроля и образования, внося вклад в общую цифровизацию страны, что проявляется в значительном росте объема рынка разработки компьютерного и программного обеспечения.

7. Снижение экономических рисков: Привлечение иностранных инвестиций может снизить уровень риска, связанного с экономической нестабильностью и снижением ликвидности на внутреннем рынке, обеспечивая более широкую базу финансирования.

8. Катализатор роста в экспортоориентированных секторах: Иностранный капитал может играть роль «катализатора роста» в отдельных узких секторах производства, особенно тех, что ориентированы на зарубежный спрос, благодаря доступу к международным рынкам и глобальным цепочкам поставок.

Несмотря на эти значительные преимущества, стоит отметить, что в настоящее время иностранный капитал не оказывает существенного влияния на развитие социально-экономического потенциала России в полной мере. Это связано с тем, что не созданы и не реализуются в полной мере условия для формирования по-настоящему благоприятного инвестиционного климата, о чем будет сказано далее.

Потенциальные негативные последствия

Однако участие иностранного капитала несет в себе и ряд потенциальных рисков и негативных эффектов, которые требуют внимательного анализа и регулирования:

1. Рост неравенства: Крупные иностранные компании, обладая значительными ресурсами и лоббистскими возможностями, могут получать привилегированный доступ к ресурсам (земле, инфраструктуре, кредитам), что может приводить к ущемлению интересов мелкого и среднего бизнеса, а также к усилению социального неравенства.

2. Резкое уменьшение объемов инвестиций в периоды кризисов: В условиях экономической нестабильности или геополитических потрясений иностранные инвесторы могут быстро вывести свои средства, что усугубляет кризисные явления в стране-реципиенте, когда экономика нуждается в них больше всего.

3. Монополизация внутреннего рынка: Компании-гиганты с иностранным капиталом, обладая значительными конкурентными преимуществами (технологии, маркетинг, масштабы производства), могут вытеснять местных производителей, что приводит к монополизации отдельных сегментов рынка и снижению конкуренции.

4. Отток прибыли за рубеж и ухудшение платежного баланса: Значительная часть прибыли, полученной иностранными инвесторами на территории России, может быть репатриирована на родину, что приводит к оттоку капитала и ухудшению платежного баланса страны.

5. Эксплуатация трудовых и иных ресурсов: Некоторые иностранные компании могут использовать особенности страны-реципиента (например, относительно дешевую рабочую силу, более низкие экологические стандарты) для переноса низкоквалифицированного или экологически грязного производства, что может приводить к эксплуатации трудовых ресурсов и деградации окружающей среды.

Таким образом, управление иностранными инвестициями требует комплексного подхода, направленного на максимизацию положительных эффектов и минимизацию потенциальных рисков для устойчивого и сбалансированного развития национальной экономики.

Меры государственной поддержки и механизмы защиты иностранных инвесторов

Для привлечения и удержания иностранного капитала, а также обеспечения его эффективного использования, государство разрабатывает и реализует комплекс мер поддержки и защиты. Эти меры направлены на создание предсказуемой и благоприятной инвестиционной среды, минимизацию рисков и повышение доверия инвесторов.

Правовые гарантии и защита прав инвесторов

Основополагающим документом, закрепляющим правовые гарантии для иностранных инвесторов в России, является Федеральный закон № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации». Этот закон не только определяет основные гарантии прав иностранных инвесторов на инвестиции и получаемые от них доходы и прибыль, но и устанавливает условия предпринимательской деятельности.

Ключевые механизмы защиты прав и интересов иностранных инвесторов включают:

1. Полная и безусловная защита прав и интересов: Это базовая гарантия, обеспечиваемая всем комплексом российского законодательства (ФЗ № 160-ФЗ, другими федеральными законами, нормативными правовыми актами РФ), а также международными договорами, участницей которых является Российская Федерация. Это означает, что права иностранного инвестора охраняются наравне с правами российских инвесторов и в соответствии с общепризнанными нормами международного права.

2. Гарантия стабильности условий (стабилизационная оговорка): Эта оговорка является одним из наиболее важных инструментов, снижающих риски изменений законодательства. Она предусматривает, что в течение срока реализации инвестиционного проекта, но не более 7 лет со дня начала его финансирования, инвестор и российская организация с участием иностранного инвестора будут платить налоги и таможенные пошлины, которые действовали на момент начала финансирования проекта. Это создает предсказуемость налоговой и таможенной нагрузки и защищает инвестора от внезапных изменений, которые могут ухудшить условия проекта, делая инвестиции более привлекательными.

3. Специальные счета типа «Ин»: Введенные Указом Президента РФ от 1 июля 2025 г. № 436, эти счета представляют собой новейший инструмент для повышения комфорта и безопасности иностранных инвесторов. Они позволяют осуществлять операции в рублях и иностранной валюте, связанные с инвестиционной деятельностью, учитывать российские ценные бумаги и выполнять конверсионные операции. Это упрощает финансовые операции и снижает операционные риски для иностранных участников, обеспечивая дополнительную защиту.

Стимулирующие льготы и государственная поддержка

Помимо правовых гарантий, Российская Федерация предлагает ряд стимулирующих мер, направленных на привлечение иностранного капитала в приоритетные отрасли и регионы:

1. Льготы по уплате таможенных платежей: Законодательством РФ могут быть установлены изъятия стимулирующего характера в виде льгот для иностранных инвесторов. В частности, такие льготы могут быть предоставлены по уплате таможенных платежей (ввозных таможенных пошлин, налога на добавленную стоимость, акцизов) при осуществлении приоритетного инвестиционного проекта. Это снижает издержки на импорт оборудования и материалов, необходимых для реализации проекта.

2. Региональные льготы и гарантии: Субъекты Российской Федерации и органы местного самоуправления также могут предоставлять иностранным инвесторам дополнительные льготы и гарантии в интересах социально-экономического развития своих территорий. Это могут быть налоговые преференции (снижение ставок региональных налогов), предоставление земли на льготных условиях, субсидии и другие меры поддержки.

3. Стратегия развития российского финансового рынка до 2030 года: Этот документ, утвержденный Правительством России, устанавливает необходимость создания условий для углубления интеграции российского финансового рынка с международным и стимулов для вложений со стороны нерезидентов. Это включает совершенствование инфраструктуры рынка, повышение его прозрачности и привлекательности для иностранных портфельных и прямых инвесторов.

Комплекс этих мер – от фундаментальных правовых гарантий до адресных стимулирующих льгот и новых финансовых инструментов – демонстрирует стремление российского государства создать максимально благоприятные условия для привлечения и эффективного использования иностранного капитала, что является ключевым элементом стратегии экономического развития.

Перспективы и вызовы для привлечения и эффективного использования иностранного капитала

Будущее иностранных инвестиций в России формируется на пересечении внутренних экономических тенденций и сложной геополитической обстановки. Страна сталкивается как с уникальными возможностями для роста, так и с серьезными вызовами, требующими стратегического подхода и гибкости.

Возможности и потенциал роста

Несмотря на западные санкции и глобальную экономическую турбулентность, российские регионы демонстрируют удивительную устойчивость и продолжают повышать свою инвестиционную привлекательность. По итогам 2024 года, 30 регионов России улучшили свои позиции в Национальном рейтинге инвестиционного климата, что свидетельствует об активной работе местных властей по созданию благоприятной деловой среды. Такие лидеры, как Москва, Санкт-Петербург и Республика Татарстан, не только удерживают свои позиции, но и становятся центрами притяжения капитала, переориентированного с традиционных западных рынков. Устойчивый рост ВВП на 4,3% в 2024 году является весомым аргументом в пользу стабильности и потенциала российской экономики.

Наиболее прибыльными отраслями для финансирования остаются:

• Агропродовольственный сегмент: Россия обладает огромными сельскохозяйственными угодьями и значительным потенциалом для роста производства продуктов питания, что привлекает инвесторов, ориентированных на внутренний рынок и экспорт.

• Высокотехнологичный сегмент: Развитие инноваций, цифровизация и импортозамещение создают спрос на инвестиции в IT, биотехнологии, новые материалы и другие передовые направления.

• Финансовый сектор и IT-сфера: Эти отрасли отличаются наиболее высокими средними заработными платами (206,3 тыс. рублей в финансовом секторе и 163,5 тыс. рублей в IT-сфере в 2024 году), что косвенно указывает на их высокую потенциальную доходность и привлекательность для инвесторов.

Учитывая серьезное технологическое отставание российской экономики по большинству позиций, России необходим иностранный капитал, способный принести новые технологии, современные методы управления и способствовать развитию отечественных инвестиций. Иностранные инвестиции могут стать драйвером для модернизации производственной базы, повышения производительности и конкурентоспособности.

Основные вызовы и направления государственной политики

Однако на пути к полноценному использованию инвестиционного потенциала стоят серьезные вызовы:

1. Продолжающаяся нестабильность экономического положения РФ: Волатильность цен на сырье, инфляционное давление и общая макроэкономическая неопределенность могут отпугивать инвесторов, ищущих стабильные и предсказуемые условия.

2. Необходимость преодоления последствий санкций: Санкционное давление продолжает создавать барьеры для доступа к технологиям, капиталу и международным рынкам. Требуется разработка эффективных стратегий по минимизации этих последствий и поиску новых партнеров.

3. Улучшение инвестиционного климата: Несмотря на региональные успехи, на федеральном уровне сохраняются проблемы, связанные с бюрократией, коррупцией, недостаточной защитой прав собственности и непредсказуемостью правоприменительной практики.

4. Устранение административных барьеров: Сложность получения разрешений, длительность согласовательных процедур и непрозрачность регулирования остаются серьезными препятствиями для быстрого запуска и реализации инвестиционных проектов.

5. Неразвитость фондового рынка: Низкая капитализация российского фондового рынка (26,6% от ВВП в мае 2025 года при целевых 66% к 2030 году) ограничивает возможности для привлечения портфельных инвестиций и усложняет выход из проектов для иностранных инвесторов.

Для активизации привлечения иностранных инвестиций в экономику России требуется выработка комплексной государственной программы. Такая программа должна включать:

• Дальнейшее совершенствование законодательной базы, гарантирующей стабильность и защиту прав инвесторов (например, расширение сферы действия стабилизационной оговорки).
• Развитие финансовых инструментов и инфраструктуры, в том числе фондового рынка, для повышения его ликвидности и привлекательности.
• Адресные меры поддержки для приоритетных отраслей и регионов, включая налоговые льготы, субсидии и создание специализированных инвестиционных зон.
• Усиление борьбы с административными барьерами и коррупцией, повышение прозрачности и предсказуемости всех государственных процедур.
• Активная работа по поиску и привлечению инвесторов из стран, готовых к сотрудничеству, а также стимулирование реинвестирования прибыли.

Таким образом, перспективы иностранных инвестиций в России зависят от способности государства системно работать над созданием благоприятного инвестиционного климата, который будет сочетать надежные гарантии, привлекательные стимулы и четкие правила игры.

Заключение

Иностранный капитал был и остается жизненно важным компонентом для развития российской экономики, выступая катализатором модернизации, технологического прогресса и экономического роста. Проведенный анализ форм участия, правового регулирования, динамики и структуры иностранных инвестиций, а также факторов их привлечения и сдерживания, подтверждает эту непреходящую значимость.

Мы увидели, что российское законодательство, в лице Федерального закона № 160-ФЗ, стремится обеспечить иностранным инвесторам стабильный и защищенный режим, предоставляя гарантии прав, возможность свободного использования доходов и ключевой механизм стабилизационной оговорки. Введение специальных счетов типа «Ин» в 2025 году является еще одним шагом к повышению комфорта и безопасности инвесторов. Однако существуют и специфические ограничения, особенно в стратегических отраслях, регулируемые Федеральным законом № 57-ФЗ, что отражает баланс между экономической открытостью и соображениями национальной безопасности.

Динамика иностранных инвестиций за последнее десятилетие демонстрирует чувствительность к внешним и внутренним шокам, таким как санкции и глобальные кризисы. Тем не менее, рост ПИИ в 2023 году до 14,6 млрд долларов США и увеличение их доли в обрабатывающей промышленности до 29,4% свидетельствуют о наличии устойчивого интереса к российскому рынку, особенно в секторах с высокой добавленной стоимостью, таких как промышленное производство и ИТ-сфера. Региональные лидеры, такие как Москва, Санкт-Петербург и Татарстан, активно привлекают капитал, демонстрируя способность адаптироваться к изменяющимся условиям.

Ключевыми драйверами для инвестиций выступают богатые природные ресурсы, квалифицированная и относительно недорогая рабочая сила, емкий внутренний рынок и потенциал для получения высокой прибыли. В то же время, санкционное давление, волатильность сырьевых цен, законодательная неопределенность и недостаточная развитость фондового рынка (58,1 трлн рублей в 2023 году, что составляет 33,3% от ВВП, при цели 66% к 2030 году) остаются серьезными сдерживающими факторами.

Влияние иностранного капитала на российскую экономику многогранно: от стимулирования экономического роста, создания новых рабочих мест (43 тыс. в 2023 году) и модернизации инфраструктуры до трансфера технологий и цифровизации. Однако существуют и потенциальные негативные эффекты, такие как рост неравенства, отток прибыли и риск монополизации, которые требуют постоянного мониторинга и регулирования.

В перспективе, преодоление технологического отставания и обеспечение устойчивого экономического развития России невозможно без эффективного привлечения и использования иностранного капитала, приносящего передовые технологии и управленческий опыт. Ключевыми вызовами остаются стабилизация экономики, адаптация к санкциям, улучшение инвестиционного климата и устранение административных барьеров. Таким образом, дальнейшее привлечение и эффективное использование иностранного капитала в России требует комплексного и сбалансированного подхода. Он должен включать не только совершенствование законодательства и предоставление адресных льгот, но и системную работу по формированию предсказуемой, прозрачной и конкурентной деловой среды. Только при соблюдении этих условий иностранные инвестиции смогут в полной мере реализовать свой потенциал, способствуя устойчивому развитию и процветанию российской экономики.

Список использованной литературы

1. Федеральный закон от 09.07.1999 N 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» (последняя редакция). Доступ из СПС «КонсультантПлюс».
2. Внешнеэкономический комплекс России: современное состояние и перспективы. М.: ВНИКИ, 2008. 170 с.
3. Вахрин, П. И. Инвестиции. М.: Дашков и К, 2009. 383 с.
4. Государственное регулирование рыночной экономики / под ред. В. И. Кушлина. М.: РАГС, 2008. 615 с.
5. Инвестиции / под ред. Г. П. Подшиваленко, Н. И. Лахметкина, М. В. Макарова и др.; Фин. акад. при Правительстве РФ. М.: КноРус, 2008. 175 с.
6. Инвестиционная политика / под ред. Ю. Н. Лапыгина [и др.]. М.: Кнорус, 2007. 310 с.
7. Козырев, В. М. Основы современной экономики. М.: Финансы и статистика, 2007. 543 с.
8. Марголин, А. М. Инвестиции. М.: РАГС, 2007. 461 с.
9. Чеботарев, Н. Ф. Мировая экономика. М.: Дашков и К°, 2008. 329 с.
10. Правовые формы иностранных инвестиций в РФ и их классификация // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/pravovye-formy-inostrannyh-investitsiy-v-rf-i-ih-klassifikatsiya (дата обращения: 15.10.2025).
11. ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ: ПОНЯТИЕ И ЕГО СОВРЕМЕННЫЕ ТРАКТОВКИ. 2017. № 4. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/inostrannye-investitsii-ponyatie-i-ego-sovremennye-traktovki (дата обращения: 15.10.2025).
12. Роль иностранных инвестиций в экономике России: ключевые факты и тенденции // Евразийская экономическая комиссия. URL: https://eec.eaeunion.org/news/rol-inostrannykh-investitsiy-v-ekonomike-rossii-klyuchevye-fakty-i-tendentsii/ (дата обращения: 15.10.2025).
13. Иностранные инвестиции в экономике России // cyberleninka.ru. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/inostrannye-investitsii-v-ekonomike-rossii (дата обращения: 15.10.2025).
14. ПРАВОВЫЕ ФОРМЫ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ Текст научной статьи по специальности «Право // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/pravovye-formy-osuschestvleniya-inostrannyh-investitsiy-v-rossiyskoy-federatsii (дата обращения: 15.10.2025).
15. Иностранные инвестиции: Россия и страны мира // russianeconomy.ru. URL: http://www.russianeconomy.ru/sections/130/ (дата обращения: 15.10.2025).
16. Виды иностранных инвестиций // StrategPlann. URL: https://strategplann.ru/strategicheskoe-planirovanie/inostrannyj-kapital/vidy-inostrannyx-investicij.html (дата обращения: 15.10.2025).
17. Привлечение прямых иностранных инвестиций: проблемы и пути решения в условиях санкций — Лыткин С.О. / Экономика, предпринимательство и право / № 6, 2022. Первое экономическое издательство. URL: https://1economic.ru/lib/128373 (дата обращения: 15.10.2025).
18. Иностранные инвестиции в российскую компанию: условия, требования, ограничения и запреты // law.ru. URL: https://law.ru/article/26075-inostrannye-investitsii-v-rossiyskuyu-kompaniyu/ (дата обращения: 15.10.2025).
19. Участие иностранного инвестора в создании и деятельности компаний // theangelinvestor.ru. URL: https://theangelinvestor.ru/pravovoe-regulirovanie-inostrannyx-investicij-v-rossii/ (дата обращения: 15.10.2025).
20. ФАКТОРЫ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В РОССИЙСКИЕ РЕГИ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/faktory-privlecheniya-pryamyh-inostrannyh-investitsiy-v-rossiyskie-regi (дата обращения: 15.10.2025).
21. Факторы прямых иностранных инвестиций в России: эмпирическое исследование // Экономический журнал ВШЭ. URL: https://ej.hse.ru/article/view/17697 (дата обращения: 15.10.2025).
22. Иностранные инвестиции. Правовые основы осуществления иностранных инвестиций в Российские отрасли экономики, имеющие стратегическое значение // VEGAS LEX. URL: https://www.vegaslex.ru/analytics/publications/foreign_investments_legal_basis_for_the_implementation_of_foreign_investments_in_russian_economic_sec/ (дата обращения: 15.10.2025).
23. Проблема привлечения иностранных инвестиций в экономику России // Современные наукоемкие технологии (научный журнал). URL: https://www.rae.ru/fs/?section=content&op=show_article&id=7786448 (дата обращения: 15.10.2025).
24. ПРОБЛЕМЫ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В РОССИЮ НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/problemy-privlecheniya-pryamyh-inostrannyh-investitsiy-v-rossiyu-na-sovremennom-etape (дата обращения: 15.10.2025).
25. РОЛЬ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В ЭКОНОМИКЕ РОССИИ // Фундаментальные исследования (научный журнал). URL: https://fundamental-research.ru/ru/article/view?id=41735 (дата обращения: 15.10.2025).
26. Иностранные инвестиции в России // Санкт-Петербургский университет технологий управления и экономики. URL: https://www.spbume.ru/upload/userfiles/files/1411_krug.pdf (дата обращения: 15.10.2025).
27. ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ИХ ЗНАЧЕНИЕ В ЭКОНОМИКЕ РОССИИ Текст научной статьи по специальности // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/inostrannye-investitsii-i-ih-znachenie-v-ekonomike-rossii (дата обращения: 15.10.2025).