Государственное регулирование инвестиций в Российской Федерации: Теория, практика, вызовы и перспективы

В третьем квартале 2025 года рост инвестиционной активности компаний в России продолжился, однако его темпы оказались минимальными с третьего квартала 2022 года. Эта, казалось бы, сухая статистическая сводка от Центрального банка РФ на самом деле служит тревожным сигналом и мощным индикатором того, что инвестиционный климат в стране переживает сложные времена, а государственное регулирование инвестиций становится не просто важным, а критически значимым элементом обеспечения устойчивого экономического развития.

Инвестиции — это не просто финансовые операции; это жизненно важная артерия любой экономики, питающая её рост, модернизацию и конкурентоспособность. Они выступают двигателем технологического прогресса, способствуют созданию новых рабочих мест и повышению уровня жизни населения. В Российской Федерации, где инвестиции формируют до 20% ВВП, государственное регулирование играет ключевую роль в направлении этих потоков в наиболее приоритетные и стратегически важные секторы, что, безусловно, влияет на темпы развития экономики.

Настоящая работа представляет собой всестороннее исследование государственного регулирования инвестиций в России. Мы погрузимся в теоретические корни этой концепции, проследим её эволюцию от классического либерализма до современных подходов. Далее мы детально рассмотрим само понятие инвестиций, их многообразие и незаменимую роль в российском экономическом ландшафте, подкрепляя анализ актуальными статистическими данными. Центральное место в нашем исследовании займёт систематизация форм, методов и инструментов государственного регулирования, включая как прямые, так и косвенные механизмы, закреплённые в российском законодательстве. Отдельное внимание будет уделено функциям государства в этом процессе, оценке их эффективности и, что крайне важно, выявлению проблем, которые препятствуют полноценной реализации инвестиционного потенциала страны. Мы также рассмотрим специфику регулирования инвестиций в стратегически важные отрасли и инновационный сектор, а затем перейдём к анализу современных вызовов, включая геополитические факторы и санкционное давление, и предложим пути совершенствования инвестиционной политики. Завершит исследование обзор международного опыта и его адаптации к российским реалиям, что позволит выработать комплексные рекомендации для дальнейшего развития и укрепления инвестиционной привлекательности Российской Федерации. Цель данного исследования — обеспечить глубокий, всесторонний и стилистически разнообразный анализ, который будет полезен для студентов и аспирантов экономических и финансовых специальностей.

Теоретические основы государственного регулирования инвестиционной деятельности

История экономической мысли изобилует дискуссиями о роли государства в экономике, и особенно в инвестиционных процессах. От полного невмешательства до активного дирижизма – спектр мнений широк, и каждый подход оставил свой след в формировании современных концепций государственного регулирования инвестиционной деятельности. Это законодательно определённые формы и методы административного и экономического характера, используемые органами управления всех уровней для реализации инвестиционной политики, направленной на достижение государственных задач социально-экономического развития, повышение эффективности инвестиций и обеспечение безопасных условий для вложений. По сути, это система законодательных, исполнительных и контролирующих мер, осуществляемых государственными учреждениями для стимулирования инвестиционной активности и экономического роста, но всегда ли такой подход является наилучшим решением?

Классические подходы: От либерализма до кейнсианства

В начале своего пути экономическая наука, представленная такими титанами, как Адам Смит, Давид Рикардо и Альфред Маршалл, выступала за минимальное вмешательство государства в экономику. Их концепция либерализма (XIX век) низводила роль государства до «ночного сторожа», функция которого ограничивалась защитой прав собственности, поддержанием порядка и обеспечением действия законов. Считалось, что рыночные силы — норма прибыли, процентная ставка — способны самостоятельно регулировать экономические процессы, включая инвестиции, приводя систему к равновесию. Государство, по их мнению, не должно было мешать «невидимой руке рынка».

Однако уже в трудах Джона Стюарта Милля появляются первые отступления от строгого либерализма. Он допускал ограниченное государственное вмешательство, прежде всего через финансовые рычаги и так называемое «рекомендательное регулирование», которое включало предоставление информации и использование налоговых инструментов для мягкого стимулирования или дестимулирования определённых видов деятельности. Это был предвестник более активной роли государства.

Поворотный момент наступил в первой трети XX века, особенно после Великой депрессии (1929-1939 гг.). Этот беспрецедентный экономический кризис наглядно продемонстрировал уязвимость нерегулируемой рыночной экономики и неспособность механизмов саморегуляции вывести её из глубокой рецессии. Именно тогда на сцену вышла кейнсианская концепция, разработанная Джоном Мейнардом Кейнсом. Согласно кейнсианству, инвестиционный спрос является важнейшим компонентом, определяющим динамику валового национального продукта. В условиях кризиса, когда частный инвестиционный спрос падает, государство должно активно вмешиваться в экономику. Для стимулирования инвестиций предлагалось увеличивать предложение денег и государственные расходы, особенно в неприбыльных, но социально значимых сферах, таких как инфраструктура. Кейнс доказал, что государственные инвестиции могут «запустить» экономику, создавая спрос и стимулируя частный сектор, что приводит к формированию эффективного спроса и выходу из кризиса.

Современные теории: Монетаризм, экономика предложения и структурализм

Послевоенный период и вторая половина XX века принесли новые экономические вызовы, такие как инфляция и стагфляция, что привело к переосмыслению кейнсианских подходов и появлению новых концепций.

Монетаризм, во главе с Милтоном Фридманом, предложил иной взгляд на роль государства. Монетаристы делали акцент на управлении денежной массой как основном инструменте для стабилизации цен и снижения инфляции. По их мнению, стабильная денежная политика, предсказуемость инфляции и низкие процентные ставки создают благоприятную среду для конкуренции и инвестиций, поддерживая идеи стимулирования предложения и частного предпринимательства. Государство должно контролировать денежную эмиссию, но избегать излишнего вмешательства в рыночные механизмы.

В русле монетаризма развивалась и теория экономики предложения. Она сфокусирована на стимулировании предложения товаров и услуг, частного предпринимательства и сокращении государственного вмешательства, включая снижение налогов и дерегулирование, с целью ускорения экономического роста. Идея состоит в том, что, облегчая условия для бизнеса, государство мотивирует частный сектор инвестировать, производить и создавать рабочие места, а это, в свою очередь, приводит к созданию новых рынков и повышению общего благосостояния.

Структурализм же, особенно актуальный для развивающихся стран, предполагает, что для сдерживания инфляции и обеспечения устойчивого роста необходимы глубокие структурные изменения в экономике. Эта концепция акцентирует внимание на необходимости устранения диспропорций между секторами, развития ключевых отраслей и обеспечения сбалансированного экономического роста через целенаправленные государственные программы и инвестиции.

Эти теоретические подходы легли в основу различных моделей государственного регулирования инвестиционных процессов в разных странах:

• «Американская» модель преимущественно полагается на налоговые стимулы для частных инвестиций, минимизируя прямое участие государства.
• «Японская» модель характеризуется активным государственным финансированием частных проектов и тесным взаимодействием государства и частного сектора, что часто выражается в стратегическом планировании и целевой поддержке ключевых отраслей.
• «Тайваньская» модель представляет собой любопытное сочетание элементов американской и японской моделей. Здесь государство активно создает необходимую инфраструктуру, поощряет инвестиции в человеческий капитал и разрабатывает механизмы координации инвестиционных решений частных инвесторов, направляя их в стратегически важные направления.

Таким образом, эволюция экономических теорий демонстрирует постоянный поиск оптимального баланса между рыночной свободой и государственным вмешательством в инвестиционную деятельность, адаптацию к меняющимся экономическим реалиям и вызовам.

Понятие, виды инвестиций и их роль в экономическом развитии РФ

Для понимания сути государственного регулирования инвестиций необходимо чётко определить, что же такое инвестиции и какую роль они играют в развитии экономики страны. Это не просто абстрактные экономические категории, а движущие силы прогресса.

В соответствии с законодательством Российской Федерации, в частности Федеральным законом № 39-ФЗ от 25.02.1999 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», инвестиции определяются как «денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, включая имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта». Это определение подчеркивает двойственную природу инвестиций: как инструмент получения прибыли, так и средство достижения социально значимых целей.

Сама же инвестиционная деятельность представляет собой процесс вложения этих инвестиций и осуществления практических действий для достижения заявленных целей. Важным аспектом инвестиций являются капитальные вложения — это инвестиции в основной капитал (основные средства). Они включают затраты на новое строительство, реконструкцию, техническое перевооружение действующих предприятий, а также приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и прочие расходы. Именно капитальные вложения формируют материально-техническую базу для экономического роста.

Инвестиции многообразны и могут быть классифицированы по различным признакам, что позволяет более точно анализировать их структуру и направленность:

• По объекту вложения инвестиции делятся на:
  • Реальные – прямые вложения в материальные активы: покупка недвижимости, оборудования, прямое участие в капитале компаний (например, строительство завода или модернизация производственной линии).
  • Финансовые – вложения в финансовые активы: ценные бумаги (акции, облигации), валюта, драгоценные металлы.
  • Нефинансовые – инвестиции в нематериальные активы: изобретения, патенты, торговые марки, технологии.
  • Интеллектуальные – вложения в человеческий капитал: образование, повышение квалификации, научные исследования.
• По сроку вложения инвестиции бывают:
  • Краткосрочные (до 1 года) – обычно связаны с высокой ликвидностью и быстрым получением дохода.
  • Среднесрочные (от 1 до 3 лет) – занимают промежуточное положение между кратко- и долгосрочными.
  • Долгосрочные (более трёх лет) – направлены на стратегическое развитие, часто с длительным сроком окупаемости, но более значительным потенциальным эффектом.
• По цели инвестирования различают:
  • Коммерческие – основная цель которых – извлечение прибыли (например, строительство торгового центра).
  • Некоммерческие – направленные на достижение социального эффекта, улучшение качества жизни или решение других общественных задач (например, строительство больниц или школ).

Роль инвестиций в экономическом развитии Российской Федерации трудно переоценить. Они являются центральным фактором, определяющим темпы роста и структурные изменения в экономике. Инвестиции способствуют:

• Модернизации производственной базы: Обновление оборудования, внедрение новых технологий повышает производительность и конкурентоспособность отечественных товаров и услуг.
• Расширению экспортного потенциала: Создание новых производств и повышение качества продукции открывает доступ на международные рынки.
• Внедрению инноваций: Финансирование НИОКР и внедрение передовых разработок стимулирует технологическое развитие и формирует основу устойчивого роста.

В России инвестиции формируют до 20% ВВП, прямо влияя на запуск новых проектов, стимулирование технологической модернизации и повышение занятости. Актуальные статистические данные отражают текущее состояние инвестиционной активности. По оценке Росстата, рост инвестиций в основной капитал в России в первом полугодии 2025 года составил 4,3% в годовом выражении. Однако, по данным Центрального банка РФ, в третьем квартале 2025 года рост инвестиционной активности компаний продолжился, но его темпы оказались минимальными с третьего квартала 2022 года. Это указывает на замедление динамики и необходимость внимательного анализа причин, а также усиления мер государственной поддержки.

Государство играет важную роль в регулировании этой деятельности, используя различные механизмы, такие как налоговые льготы, субсидии и государственно-частное партнерство (ГЧП), чтобы направлять инвестиционные ресурсы в критически важные отрасли, обеспечивая тем самым баланс между коммерческими интересами и стратегическими задачами развития страны.

Формы, методы и инструменты государственного регулирования инвестиций в Российской Федерации

Государственное регулирование инвестиционной деятельности в России представляет собой сложную систему, которая охватывает как федеральный, так и региональный уровни управления. Его цель – создание благоприятного инвестиционного климата, стимулирование притока капитала в приоритетные отрасли и обеспечение устойчивого экономического роста.

Правовая база государственного регулирования инвестиций

Фундамент для регулирования инвестиционной деятельности в Российской Федерации заложен в Конституции РФ, которая гарантирует свободу экономической деятельности и защиту собственности. Детализированное регулирование осуществляется через систему федеральных законов и подзаконных актов.

Ключевыми законодательными актами, определяющими правовые основы инвестиционной деятельности, являются:

• Федеральный закон № 39-ФЗ от 25.02.1999 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». Этот закон устанавливает общие положения, права и обязанности субъектов инвестиционной деятельности, формы и методы государственного регулирования.
• Федеральный закон № 160-ФЗ от 09.07.1999 «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации». Он регулирует особенности осуществления иностранных инвестиций, предоставляя гарантии прав иностранным инвесторам и устанавливая ограничения в стратегически важных отраслях.
• Гражданский кодекс РФ также содержит нормы, регулирующие правоотношения, возникающие в процессе инвестиционной деятельности, включая вопросы собственности, договоров и обязательств.

Кроме того, регулирование инвестиций базируется на указах Президента РФ, постановлениях Правительства РФ, а также нормативных актах министерств и ведомств (например, Минэкономразвития, Минфин, Минстрой), которые детализируют порядок применения федеральных законов и устанавливают конкретные механизмы реализации инвестиционной политики.

Косвенные (экономические) методы: Создание благоприятных условий

Косвенные методы государственного регулирования направлены на создание привлекательной среды для инвесторов, стимулируя их активность через экономические рычаги, а не прямые предписания.

• Совершенствование налоговой системы: Это один из наиболее мощных инструментов. Государство активно использует улучшение механизмов налогообложения и амортизации, амортизационные отчисления, а также устанавливает специальные налоговые режимы и налоговые льготы для стимулирования инвестиций.
  • К специальным инвестиционным налоговым режимам относятся:
    • Специальный инвестиционный контракт (СПИК): механизм, предоставляющий инвестору гарантии стабильности условий ведения бизнеса и налоговые льготы в обмен на обязательства по реализации инвестиционного проекта.
    • Региональный инвестиционный проект (РИП): проекты, реализуемые в регионах, для которых предусмотрены особые ��алоговые условия. Например, в Санкт-Петербурге для участников РИП ставка налога на прибыль может быть снижена до 10%, а в региональный бюджет – до 12,5%.
    • Территория опережающего социально-экономического развития (ТОСЭР): особые зоны с преференциальными налоговыми условиями и упрощенными административными процедурами.
    • Инвестиционный налоговый вычет (ИНВ): позволяет компаниям уменьшать налогооблагаемую базу по налогу на прибыль на сумму капитальных вложений.
  • Налоговые льготы могут включать освобождение от налога на имущество организаций и земельного налога. В Москве статус инвестиционного приоритетного проекта (ИПП) даёт возможность снижения региональной налоговой нагрузки на 25% за счёт льгот по налогу на прибыль, налогу на имущество и земельному налогу, а также арендной плате за земельные участки.
  • Для долгосрочных инвестиций физических лиц предусмотрен инвестиционный налоговый вычет (ЛДВ), позволяющий не платить НДФЛ от прибыли с продаж ценных бумаг, которыми инвестор владеет три года и более, с максимальной прибылью, рассчитываемой как N × 3 млн рублей, где N – число полных лет владения. Также существует льгота на долгосрочное владение ценными бумагами инновационного сектора экономики (ЛДВ РИИ) с полным освобождением от НДФЛ после 5 лет владения.
• Защита интересов инвесторов: Обеспечение равных прав и правовой защиты инвесторов, в том числе иностранных, является краеугольным камнем стабильного инвестиционного климата. Российское законодательство, в частности ФЗ № 39-ФЗ и ФЗ № 160-ФЗ, гарантирует равные условия для российских и иностранных инвесторов, а также защиту от неблагоприятных изменений законодательства через так называемые «дедушкины оговорки» в рамках инвестиционных соглашений.
• Предоставление льготных условий пользования ресурсами: Льготные условия пользования землёй и природными ресурсами в соответствии с законодательством РФ могут значительно снизить издержки инвесторов. Такие условия часто предоставляются в рамках особых экономических зон (ОЭЗ) или региональных инвестиционных проектов, предусматривая упрощённый порядок получения земли и сниженные арендные ставки или освобождение от земельного налога.
• Расширение использования внебюджетных источников: Привлечение средств населения и других внебюджетных источников для финансирования жилищного строительства и объектов социально-культурного назначения активно осуществляется через долевое строительство (регулируемое ФЗ № 214-ФЗ), ипотечное кредитование, а также использование средств негосударственных пенсионных фондов и других институциональных инвесторов.
• Информационно-аналитическая поддержка: Создание и развитие сети информационно-аналитических центров для проведения рейтингов и публикации оценок субъектов инвестиционной деятельности. Примерами таких центров являются Агентство стратегических инициатив (АСИ), которое ежегодно формирует Национальный рейтинг состояния инвестиционного климата в регионах России, и Национальное рейтинговое агентство (НРА), также проводящее ежегодную оценку инвестиционной привлекательности регионов.
• Антимонопольные меры: Принятие мер по прекращению и предупреждению нарушений антимонопольного законодательства способствует созданию справедливых условий конкуренции, что привлекает инвесторов.
• Развитие кредитования и лизинга: Расширение возможностей использования залогов при кредитовании, развитие финансового лизинга. Государственная поддержка лизинга осуществляется через субсидирование (возмещение) части аванса по договору лизинга или предоставление льготных кредитов на формирование авансового платежа. Существуют госпрограммы льготного лизинга, например, «Льготный лизинг Фонда развития промышленности РФ (ФРП)» для промышленного оборудования (займы от 5 до 500 млн рублей).
• Переоценка основных фондов: Проведение переоценки основных фондов в соответствии с темпами инфляции. В России обязательная переоценка основных средств последний раз проводилась в 1997 году. С 1998 года организации вправе самостоятельно проводить переоценку, но не чаще одного раза в год. Результаты переоценки отражаются только в бухгалтерском учёте и не влияют на величину налогооблагаемой прибыли.
• Формирование инвестиционных фондов: Создание возможностей для формирования субъектами инвестиционной деятельности собственных инвестиционных фондов. Деятельность инвестиционных фондов регулируется Федеральным законом № 156-ФЗ от 29.11.2001 «Об инвестиционных фондах».
• Нормативно-правовое регулирование ценообразования: Выработка и реализация государственной политики и нормативно-правового регулирования в сфере нормирования и ценообразования при проектировании и строительстве осуществляется Минстроем России.
• Экспертиза инвестиционных проектов: Обязательная экспертиза всех инвестиционных проектов до их утверждения, независимо от источников финансирования и форм собственности, проводится в соответствии с Градостроительным кодексом РФ и Постановлением Правительства РФ № 145 от 05.03.2007.

Прямые (административные) методы: Прямое участие государства

Прямые методы предполагают непосредственное участие государства в инвестиционном процессе, выступающего в роли инвестора или активного управляющего.

• Государственные инвестиционные программы: Разработка, утверждение и финансирование инвестиционных проектов, осуществляемых Российской Федерацией, совместно с иностранными государствами, а также проектов за счёт федерального бюджета. Примерами являются Федеральная адресная инвестиционная программа (ФАИП) и крупные национальные проекты.
• Выпуск облигационных и целевых займов: Российская Федерация регулярно осуществляет государственные заимствования через выпуск государственных ценных бумаг, таких как облигации федерального займа (ОФЗ), которые используются для финансирования бюджетного дефицита и инвестиционных проектов. Субъекты РФ также могут выпускать региональные и муниципальные облигации.
• Вовлечение государственной собственности: Вовлечение в инвестиционный процесс временно приостановленных и законсервированных строек и объектов, находящихся в государственной собственности, осуществляется путём их приватизации, передачи в концессию или аренду, а также через механизмы ГЧП.
• Предоставление концессий: Предоставление концессий российским и иностранным инвесторам по итогам торгов (аукционов и конкурсов) регулируется Федеральным законом № 115-ФЗ от 21.07.2005 «О концессионных соглашениях» и широко применяется в сфере коммунальной инфраструктуры, транспорта и энергетики (например, трасса М-11 «Нева»).
• Прямое финансирование: Инвестирование в отдельные территории, отрасли или предприятия, которые не могут выдержать жёсткую рыночную конкуренцию (например, наукоёмкие, долгосрочные, высокорисковые проекты в наукоёмких отраслях). Это проекты стратегического значения (атомная энергетика, космос) и импортозамещение.
• Институты развития: Создание институтов развития, таких как Российский Фонд прямых инвестиций (РФПИ), для привлечения инвестиций. РФПИ является суверенным фондом, инвестирующим совместно с крупнейшими мировыми инвесторами в проекты, способствующие долгосрочному росту российской экономики, и задействован в реализации более чем 100 проектов с общим объемом инвестиций свыше 2 трлн рублей.

Таким образом, государственное регулирование инвестиций в РФ представляет собой комплексный и многоуровневый механизм, сочетающий в себе как стимулирующие экономические рычаги, так и прямое государственное участие для достижения стратегических целей развития страны.

Функции государства в регулировании инвестиционных процессов и эффективность их реализации в РФ

Государство в системе инвестиционных отношений выполняет множество ролей, каждая из которых направлена на создание благоприятных условий для притока капитала и его эффективного использования. Эти роли трансформируются в конкретные функции, реализация которых определяет успешность инвестиционной политики страны.

Основные функции государства

1. Установочная (целеполагающая) функция: Государство определяет стратегические цели и приоритеты, а также задачи инвестиционной политики. Эта функция реализуется через разработку и утверждение таких документов, как Стратегия социально-экономического развития Российской Федерации, национальные проекты, а также отраслевые стратегии и концепции, определяющие долгосрочные цели и задачи инвестиционного развития.
2. Мобилизующая функция: Заключается в поиске источников инвестиционных ресурсов и их привлечении для решения поставленных задач, регулировании движения и распределения инвестиционных ресурсов. Мобилизация ресурсов включает выпуск государственных ценных бумаг (ОФЗ), привлечение средств государственных институтов развития, а также создание условий для активизации частных и иностранных инвестиций.
3. Стимулирующая функция: Направлена на создание благоприятных условий для инвестиционной деятельности и стимулирование привлечения частного капитала, как российского, так и иностранного. Реализуется через налоговые льготы, субсидии, механизмы государственно-частного партнёрства (ГЧП), а также специальные инвестиционные режимы, такие как Особые экономические зоны (ОЭЗ) и Территории опережающего социально-экономического развития (ТОСЭР).
4. Контролирующая функция: Включает надзор за целевым расходованием бюджетных средств, используемых в качестве инвестиций. Контроль осуществляется Счетной палатой РФ, Федеральным казначейством, а также уполномоченными органами исполнительной власти, которые проводят экспертизу и мониторинг реализации инвестиционных проектов с государственным участием.
5. Законодательная и нормативная функция: Формирование единой правовой базы для всех участников инвестиционной деятельности. Эта функция реализуется через принятие и актуализацию федеральных законов (например, ФЗ № 39-ФЗ, ФЗ № 160-ФЗ, ФЗ № 57-ФЗ), постановлений Правительства РФ, ведомственных актов, а также через гармонизацию регионального законодательства с федеральным.
6. Прямое участие государства: Реализуется через его роль как инвестора, генерирующего инвестиционные ресурсы и вкладывающего их в проекты стратегического или социального значения.
7. Функция развития инфраструктуры: Направлена на создание необходимой базы для поддержки инвестиционной деятельности и экономического развития. Эта функция включает финансирование строительства и модернизации транспортной, энергетической, инженерной и социальной инфраструктуры, часто с привлечением механизмов ГЧП.

Общая цель всех функций государства – обеспечение социально-экономического развития страны и её регионов, повышение эффективности инвестиций и создание безопасных условий для вложений.

Проблемы, снижающие эффективность государственного регулирования

Несмотря на наличие широкого спектра функций и инструментов, эффективность государственного регулирования инвестиций в РФ сталкивается с рядом серьёзных проблем:

• Несовершенство инвестиционного законодательства: Законодательство РФ в сфере инвестиционной политики, несмотря на активное развитие, пока недостаточно эффективно и не достигает уровня развитых стран. Существуют правовые и нормативные пробелы, которые не способствуют созданию благоприятных условий для инвесторов и снижают эффективность инвестиций.
• Проблемы бюджетного финансирования: Объем необходимых инвестиций часто значительно превышает имеющиеся у государства бюджетные ресурсы. Это приводит к необходимости более активного привлечения частных и иностранных инвестиций, а также к поиску новых механизмов финансирования.
• Отсутствие надёжных механизмов оценки: Недостаток механизмов для оценки решений по распределению бюджетных средств, привлечению инвестиций и выбору приоритетных проектов с учётом регионального и комплексного развития. Хотя действуют Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов, их применение может быть затруднено.
• Размытость функций: Функции государственного регулирования, координации и контроля инвестиционной деятельности размыты и рассредоточены между многочисленными федеральными министерствами и ведомствами (Минэкономразвития, Минфин, Минпромторг, региональные и муниципальные органы власти), что приводит к дублированию или неэффективности и требует усиления межведомственной координации.
• Административные барьеры и недостаток доверия: Административная практика, особенно в таможенных и налоговых органах, часто не способствует формированию отношений сотрудничества, основанных на доверии. Опросы показывают, что ограничения по объёму собственных средств, сдержанный спрос и налоговое законодательство продолжают сдерживать инвестиционную активность.
• Различия в эффективности: Частные инвестиции зачастую демонстрируют более высокую эффективность по сравнению с государственными, принося новые технологии и методы управления. Государственные инвестиции часто направлены на инфраструктурные и социальные проекты, не имеющие прямой коммерческой выгоды.
• Экономическая и политическая нестабильность: Общая экономическая и политическая турбулентность, а также глобальные финансовые кризисы, оказывают негативное влияние на инвестиционный климат. В третьем квартале 2025 года неопределённость экономической ситуации значительно возросла как фактор, сдерживающий инвестиционную активность.

Подходы к оценке эффективности инвестиций

Оценка эффективности государственных инвестиций — это сложная задача, требующая комплексного подхода. Эффективность инвестиционного проекта определяется как соответствие проекта целям и интересам его участников, а успешные проекты способствуют увеличению валового внутреннего продукта (ВВП). Экономическая эффективность государственных инвестиций должна оцениваться в масштабе всей страны, учитывая их направленность на устойчивый экономический рост и социальный прогресс общества.

В России используются следующие подходы:

• Методики Минэкономразвития РФ, информационного агентства «АК&М» и рейтингового агентства «Эксперт РА» для оценки эффективности региональной инвестиционной политики. Например, Агентство стратегических инициатив (АСИ) ежегодно формирует Национальный рейтинг состояния инвестиционного климата в регионах России, оценивая усилия региональных властей по созданию благоприятных условий ведения бизнеса.
• Оценка эффективности проводится для принятия решений о предоставлении средств федерального бюджета на капитальные вложения, учитывая потребность в создаваемых мощностях и наличие потребителей.
• Экономическая эффективность характеризуется коэффициентом экономической эффективности, который определяется как отношение высвободившихся у инвестора средств благодаря государственной поддержке (например, пониженная ставка налога на прибыль).
• Действуют Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов, утверждённые Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ и Государственным комитетом РФ по строительству, архитектуре и жилищной политике.

Пример расчёта коэффициента экономической эффективности (К_эфф) может выглядеть следующим образом:

Кэфф = ΔС / И

Где:

• ΔС – высвободившиеся у инвестора средства благодаря государственной поддержке (например, сумма налоговых льгот, субсидий).
• И – общая сумма инвестиций в проект.

Например, если инвестор вложил 100 млн рублей в проект и благодаря налоговым льготам сэкономил 10 млн рублей, то коэффициент экономической эффективности государственной поддержки для данного инвестора составит:

Кэфф = 10 млн руб. / 100 млн руб. = 0,1

Это означает, что каждый рубль инвестиций благодаря государственной поддержке фактически «стоит» инвестору на 10 копеек дешевле. Таким образом, государственное регулирование инвестиций в РФ, несмотря на свою комплексность, сталкивается с вызовами, требующими постоянного совершенствования законодательной базы, координации действий органов власти и разработки более точных инструментов оценки эффективности.

Особенности государственного регулирования инвестиций в стратегически важные отрасли и инновации в РФ

В любой стране существуют секторы экономики, имеющие особое значение для национальной безопасности, суверенитета и долгосрочного развития. В России государственное регулирование инвестиционных процессов в таких отраслях, а также в сфере инноваций, приобретает специфические черты, отличающиеся от общих подходов к стимулированию инвестиций. Цель такого регулирования — стимулирование экономического роста, модернизация промышленной инфраструктуры, конверсия военно-промышленного комплекса (ВПК) и поддержка прикладных и фундаментальных исследований. Эффективность государственной инвестиционной политики напрямую зависит от того, в какие отрасли направлены инвестиционные потоки, с целью развития потенциальных преимуществ российской экономики и создания новых продуктов. К стратегически важным отраслям относятся оборонно-промышленный комплекс, атомная энергетика, космическая отрасль, а также секторы, обеспечивающие технологический суверенитет и импортозамещение.

Регулирование иностранных инвестиций в стратегические предприятия

Одной из наиболее чувствительных сфер является регулирование иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства. Здесь действует особый правовой режим, направленный на защиту национальных интересов.

• Ключевым законодательным актом, регламентирующим этот вопрос, является Федеральный закон № 57-ФЗ от 29.04.2008 «О порядке осуществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства». Этот закон устанавливает особые ограничения на иностранные инвестиции в стратегически важные секторы, а также определяет перечень видов деятельности, имеющих стратегическое значение.
• Сделки иностранных инвесторов (включая граждан РФ с двойным гражданством или видом на жительство за рубежом), направленные на установление контроля над стратегическими предприятиями, требуют предварительного согласования с Правительственной комиссией по контролю за осуществлением иностранных инвестиций. Это позволяет государству оценивать потенциальные риски и принимать решения, исходя из соображений национальной безопасности.
• Поправки к законодательству, такие как Закон № 139-ФЗ от 28.04.2023, существенно ужесточают правила, предусматривая возможность взыскания акций (долей) или имущества стратегического общества, а также полученных доходов, в доход РФ при недобросовестности иностранного инвестора. Это является мощным рычагом для обеспечения соблюдения правил и защиты государственных интересов.
• Планируется дальнейшее расширение перечня видов деятельности и имущества, сделки с которыми подлежат обязательному предварительному согласованию, что свидетельствует о непрерывном процессе адаптации законодательства к меняющимся геополитическим условиям.
• При этом признается необходимость дифференцированного подхода к оценке сделок и совершенствования законодательства для устранения излишних барьеров для добросовестных иностранных инвесторов, заинтересованных в развитии российской экономики.

Инвестиции в инфраструктуру

Инфраструктура – это кровеносная система экономики, обеспечивающая движение товаров, услуг, энергии и информации. Государство традиционно играет ведущую роль в её развитии, особенно в части производственной инфраструктуры.

• Государство финансирует значительную часть производственной инфраструктуры, включая железные дороги, порты, энергетические предприятия, объекты связи, направляя на эти цели до 10% капитальных вложений из федерального бюджета. Эти инвестиции зачастую носят капиталоёмкий и долгосрочный характер, имеют низкую прямую окупаемость, но при этом обладают огромным мультипликативным эффектом для всей экономики.
• Активно используются механизмы государственно-частного партнёрства (ГЧП), в частности концессионные соглашения. При такой схеме право собственности на объект инфраструктуры остаётся за государством, а частный инвестор осуществляет его строительство, управление и эксплуатацию, получая доход от его использования. Это позволяет привлечь частный капитал и экспертизу в проекты, которые традиционно финансировались из бюджета.

Инвестиции в инновации

Инновации – это ключ к повышению конкурентоспособности экономики в XXI веке. Государство активно поддерживает инновационную деятельность, стремясь создать эффективную национальную инновационную систему.

• Государственная поддержка инновационной деятельности регулируется такими документами, как Стратегия инновационного развития РФ до 2020 года (Распоряжение Правительства РФ № 2227-р от 08.12.2011) и планом мероприятий по стимулированию инновационного развития.
• Формы поддержки инноваций многообразны:
  • Финансовая поддержка: Бюджетное финансирование, субсидии, гранты для научных организаций и научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ (НИОКР) по приоритетным направлениям.
  • Институты развития: Созданы специализированные институты для стимулирования инноваций, такие как:
    • АО «Российская венчурная компания» (РВК) для стимулирования венчурных инвестиций.
    • Государственная корпорация «Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)».
    • АО «РОСНАНО» для развития нанотехнологий.
    • Фонд содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере (Фонд содействия инновациям).
    • Инновационный центр «Сколково».
    • Агентство стратегических инициатив (АСИ).
  • Налоговые льготы: Налоговые послабления для грантов, предоставляемых на поддержку науки, образования, культуры и искусства, а также пониженные ставки налога на прибыль и освобождение от налога на имущество для инновационных инвестиционных проектов.
  • Технологические платформы: Коммуникационный инструмент для объединения бизнеса, науки, государства и потребителей для развития современных технологий.
  • Поддержка молодых учёных: Гранты Президента РФ для молодых российских учёных и ведущих научных школ.
• Проблемы инновационного развития: Несмотря на значительные усилия по созданию эффективной национальной инновационной системы, общий эффект инновационной деятельности в масштабах страны пока остается вызовом. По данным Института статистических исследований и экономики знаний НИУ ВШЭ, уровень инновационной активности организаций обрабатывающей промышленности в 2023 году вырос на 1,8 процентных пункта по сравнению с предыдущим годом и составил 22,5%. Общий объем затрат на инновации в России в 2023 году достиг 3,5 трлн рублей. Однако, в 2023 году Россия заняла 51-е место в рейтинге глобального инновационного индекса Всемирной организации интеллектуальной собственности (ВОИС), опустившись с 45-го места в 2021 году. Доля организаций, осуществляющих инновации, колеблется в пределах 8,4% – 12,8% в период с 2010 по 2021 год, что свидетельствует о довольно низком уровне инновационной активности российских организаций. Это указывает на необходимость дальнейшего стимулирования и улучшения эффективности государственной поддержки.

Инвестиции в социальную сферу

Социальная сфера – ещё одна область, где государственные инвестиции играют решающую роль.

• Государство направляет до 70% централизованных инвестиционных ресурсов федерального бюджета на удовлетворение неотложных потребностей социальной сферы, включая жилищное и муниципальное строительство, здравоохранение, культуру и науку.
• Улучшение социально значимых сфер экономики напрямую зависит от инвестиций и создания благоприятных условий на законодательном уровне. Эти инвестиции, хоть и не приносят прямой коммерческой выгоды, являются фундаментом для человеческого капитала и общего благосостояния общества.

Таким образом, государственное регулирование инвестиций в стратегически важные отрасли и инновации в РФ является многогранным и динамичным процессом, направленным на обеспечение устойчивого развития и национальной безопасности, но требующим постоянной адаптации и совершенствования.

Современные проблемы, вызовы и перспективы совершенствования государственного регулирования инвестиций в России

Современный этап развития российской экономики характеризуется беспрецедентными вызовами и необходимостью кардинальной адаптации инвестиционной политики. Геополитические изменения, санкционное давление и внутренняя трансформация формируют новую реальность, в которой государственное регулирование инвестиций приобретает особое значение.

Современные вызовы

1. Санкционное давление и геополитическая нестабильность: Введённые западными странами санкции (с 2014 года и особенно с 2022 года) существенно повлияли на инвестиционную политику РФ. Они ограничили доступ российских компаний к западным рынкам капитала, снизили инвестиционную активность и увеличили стоимость заёмных средств. В третьем квартале 2025 года рост инвестиционной активности компаний продолжился, но его темп был минимальным с третьего квартала 2022 года, что является прямым следствием этих факторов.
2. Ответные меры и их последствия: Россия ввела ограничительные меры в отношении иностранных инвесторов из «недружественных стран», что привело к сокращению прямых иностранных инвестиций (ПИИ) и увеличению доли внутренних инвестиций. По данным Банка России, наблюдается снижение объёмов ПИИ в РФ после 2014 и 2022 годов, что коррелирует с введением санкций.
3. Несовершенство законодательной и нормативной базы: Российское инвестиционное законодательство все ещё считается несовершенным и не достигает уровня развитых стран. Существуют правовые и нормативные пробелы, а также противоречия, которые снижают эффективность инвестиций.
4. Бюрократические и административные барьеры: Бюрократия, сложности процедур регистрации бизнеса, получения разрешений и лицензий остаются серьёзными препятствиями для инвесторов. Среди факторов, сдерживающих инвестиционную активность, усилилось влияние неопределённости экономической ситуации, ограничений по объёму собственных средств для финансирования инвестиций, а также сдержанного спроса на продукцию предприятий.
5. Коррупция: Наличие коррупции в органах государственной и муниципальной власти является одной из системных проблем, препятствующих инвестиционной деятельности и подрывающих доверие инвесторов.
6. Отсутствие системы налоговых преференций: Недостаточная развитость системы налоговых преференций, стимулирующих инвестиции в приоритетные отрасли, ограничивает потенциал роста.
7. Зависимость от иностранных технологий: Санкции выявили значительную зависимость России от западных технологий, что ставит задачу развития собственных инноваций и импортозамещения в критически важных сферах.
8. Недостаточная инвестиционная привлекательность: В некоторых регионах или секторах сохраняется низкий уровень инвестиционной привлекательности из-за нестабильных финансовых условий или недостаточного развития инфраструктуры. По данным Национального рейтинга состояния инвестиционного климата в регионах России (АСИ), по итогам 2025 года Москва занимает первое место, а среди лидеров также Республика Татарстан, Нижегородская область, Республика Башкортостан и Московская область. При этом 57 регионов улучшили свой инвестиционный индекс, а средний индекс по стране вырос на 1,13 процентных пункта. По итогам 12-й ежегодной оценки НРА, 30 регионов России повысили свой уровень инвестиционной привлекательности в 2024 году, причём 7 регионов пополнили список субъектов с высокой инвестиционной привлекательностью, из них 4 расположены на Дальнем Востоке. Это свидетельствует о неравномерности развития инвестиционного климата.
9. Неэффективное использование государственных инвестиций: Отсутствие надёжных механизмов оценки и распределения государственных средств, а также слабая координация между государственными органами, ведёт к нерациональному расходованию ресурсов.

Перспективы совершенствования и пути повышения инвестиционной привлекательности

В условиях текущих вызовов совершенствование государственного регулирования инвестиций становится стратегической задачей.

1. Адаптация к условиям санкций: Активная работа по улучшению инвестиционного климата, снижение зависимости от иностранных инвестиций и технологий за счёт стимулирования отечественных проектов. Это включает создание полноценных производственных цепочек внутри страны и формирование технологического суверенитета.
2. Улучшение инвестиционного климата: Упрощение процедур регистрации бизнеса, снижение административной нагрузки, повышение качества государственных услуг для инвесторов, усиление правовой защиты инвесторов. Здесь важна дальнейшая цифровизация взаимодействия с государством.
3. Разработка стратегических инвестиционных программ: Создание специальных программ и проектов, таких как «Национальная технологическая инициатива» (НТИ), для поддержки отечественных компаний и привлечения инвестиций в высокотехнологичные стартапы. НТИ включает дорожные карты по развитию новых рынков и формированию технологического лидерства России.
4. Развитие цифровой экономики и инноваций: Активная поддержка инновационных проектов и создание условий для развития высокотехнологичных отраслей экономики, включая стимулирование венчурных инвестиций и развитие инновационной инфраструктуры.
5. Совершенствование региональной инвестиционной политики: Комплексный подход, включающий экономические, административные, инфраструктурные и социальные меры, поддержку крупных проектов, создание эффективных экономических зон и индустриальных парков.
6. Развитие международного сотрудничества: Продолжение работы по привлечению инвестиций из стран, не участвующих в санкциях, и укрепление торговых отношений с государствами, ориентированными на равноправное партнёрство.
7. Гармонизация законодательства: Непрерывное совершенствование инвестиционного законодательства на федеральном, региональном и муниципальном уровнях, устранение правовых пробелов и противоречий, обеспечение его стабильности и предсказуемости.
8. Обеспечение экономического суверенитета: Поддержание бюджетной и макроэкономической стабильности, формирование экономики предложения, создание привлекательных условий для инвестиционных проектов, обеспечение технологического и финансового суверенитета. Это фундаментальные условия для долгосрочного и устойчивого развития.

Эти меры призваны не только смягчить негативное воздействие внешних факторов, но и заложить основу для нового витка инвестиционного роста, ориентированного на внутренний потенциал и стратегические приоритеты страны.

Международный опыт государственного регулирования инвестиций и возможности его адаптации в российских условиях

В условиях глобализации и усиления взаимозависимости мировых экономик, изучение международного опыта государственного регулирования инвестиций становится не просто академическим интересом, но и практической необходимостью для формирования эффективной национальной инвестиционной политики. Мировая экономика демонстрирует тенденцию к устойчивому развитию через инвестиции, при этом многие страны применяют активную государственную протекционистскую политику для привлечения иностранных инвестиций.

Мировые тенденции и общая картина

В последние десятилетия наблюдалась общая либерализация регулирования прямых иностранных инвестиций (ПИИ), когда страны стремились максимально открыть свои рынки для иностранного капитала. Однако эта тенденция имела исключения для стратегически важных секторов. В настоящее время, особенно в свете геополитических изменений и стремления к технологическому суверенитету, происходит ужесточение регуляторной политики и увеличение количества сделок, отменяемых по политическим и регуляторным причинам.

Россия исторически является страной-реципиентом ПИИ, при этом значительная часть инвестиций поступает из офшорных и квазиофшорных юрисдикций. По данным Банка России, информация о прямых инвестициях в Российскую Федерацию доступна по секторам экономики и странам-партнёрам, что позволяет отслеживать динамику и структуру ПИИ.

В российской юридической науке пока не выработаны единые подходы к регулированию инвестиционной деятельности, что отчасти связано с отсутствием единого понимания границ государственно-правового регулирования рыночных отношений. Это указывает на необходимость более глубокой теоретической и практической проработки концепций регулирования.

Уроки международного опыта

Международный опыт предлагает богатую палитру подходов к государственному регулированию инвестиций, из которых Россия может извлечь ценные уроки:

• Комплексная инвестиционная политика (Германия, Австрия): Международный опыт показывает, что эффективная государственная инвестиционная политика не ограничивается созданием благоприятного климата, но включает активную роль государства в формировании системы долгосрочного финансирования экономики. В Германии, например, используется концепция «общественной задачи», и государство предоставляет субсидии на развитие инфраструктуры. Для России это означает необходимость активизировать участие банков и финансовых институтов в инвестиционной деятельности, налаживая связи с банковским сектором, особенно с крупными банками с государственным участием, для совместного финансирования проектов.
• Интеграция с внешнеэкономической стратегией: России необходимо интегрировать свою инвестиционную политику в общую внешнеэкономическую стратегию и стратегию экономической безопасности, переходя от реактивного к комплексному и проактивному регуляторному инструментарию.
• Финансовые инструменты США: США активно используют финансовые инструменты, такие как льготные ставки налога на прибыль и политика ускоренной амортизации, для стимулирования инвестиций, особенно в научно-техническом секторе. Это позволяет направлять капитал в высокотехнологичные и инновационные проекты.
• Гибридная модель регулирования Китая: Китай применяет уникальную гибридную модель, сочетающую централизованное государственное управление с возможностью региональных властей разрабатывать собственные положения, что позволяет учитывать региональную специфику. Опыт Китая в региональных аспектах инвестиционной политики и создании особых экономических зон является ценным для России, особенно в контексте развития федерализма и региональных особенностей.
• Модели регулирования стран АСЕАН: Страны АСЕАН регулируют инвестиционную деятельность через налоговые и нефинансовые льготы (упрощение лицензирования, найма иностранных работников), а также специфические льготы в рамках особых экономических зон и национальных стратегических проектов.
• Испания: Испания делает акцент на укреплении своих позиций в мировом сообществе и активно использует двусторонние соглашения для избежания двойного налогообложения, что создает более предсказуемые условия для международных инвесторов.

Направления адаптации и совершенствования в России

Адаптация международного опыта в российских условиях требует не просто копирования, а глубокого осмысления и учёта национальной специфики.

1. Гармонизация правовой базы: Необходимо дальнейшее совершенствование и гармонизация инвестиционного законодательства на федеральном и региональном уровнях, устранение пробелов для создания предсказуемой и прозрачной инвестиционной среды.
2. Защита инвесторов: Развитие механизмов защиты прав инвесторов, в том числе через двусторонние инвестиционные договоры (ДИД), которые предусматривают гарантии компенсации и механизмы разрешения споров, включая международный арбитраж. Это повысит доверие иностранных инвесторов.
3. Координация и стимулирование на региональном уровне: Улучшение координации инвестиционной политики на всех уровнях управления, выявление приоритетных секторов для ПИИ, разработка инвестиционных карт регионов и внедрение стимулирующих мер местными властями.
4. Принципы регулирования ПИИ:
   • Национальный режим: Предоставление иностранным инвесторам национального режима (уравнивание в правах с национальными субъектами) с правом использования ограничительных или поощрительных изъятий в соответствии с национальными интересами. Федеральный закон № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» закрепляет национальный режим для иностранных инвесторов, при этом предусматривая изъятия и ограничения в стратегически важных отраслях.
   • Стабилизационные оговорки («дедушкины оговорки»): Гарантии сохранения первоначальных условий реализации инвестиционных проектов для иностранных инвесторов при изменении регуляторной базы. Стабилизационные оговорки предусмотрены в законодательстве РФ для защиты инвесторов от неблагоприятных изменений налогового законодательства и других условий в течение срока реализации инвестиционных проектов.
5. Развитие финансовых институтов: Укрепление роли банков и финансовых институтов в инвестиционном процессе, в том числе с государственным участием, для обеспечения долгосрочного и доступного финансирования.
6. Особые экономические зоны (ОЭЗ): Хотя Россия экспериментировала с ОЭЗ, их эффективность в прошлом ставилась под сомнение. Однако, Министерство экономического развития РФ ежегодно проводит оценку деятельности ОЭЗ, и с 2015 года число компаний-резидентов ОЭЗ возросло более чем в два раза, а количество созданных рабочих мест увеличилось в 2,5 раза. Выручка ОЭЗ превысила 1,2 трлн рублей, а налоговые и таможенные поступления в бюджет составили более 24 млрд рублей. Тем не менее, на ранних этапах развития ОЭЗ в России отмечались недостатки в законодательных актах. Соотношение государственных инвестиций в инфраструктуру ОЭЗ и частных вложений должно составлять 1 к 5. Не все российские ОЭЗ смогли выйти на планируемые уровни привлечения инвестиций, и льготные механизмы не всегда были достаточно привлекательны для глобальных инвесторов. Необходимо извлечь уроки из этого опыта и сделать ОЭЗ более привлекательными и эффективными.
7. Регулирование цифровой экономики: Изучение международного опыта в регулировании инвестиций в цифровую экономику, включая криптовалюты, блокчейн и искусственный интеллект, становится крайне актуальным.

Интеграция этих подходов позволит России создать более устойчивую, предсказуемую и конкурентоспособную инвестиционную среду, способную привлекать как внутренние, так и внешние инвестиции для достижения стратегических целей развития.

Заключение

Исследование государственного регулирования инвестиций в Российской Федерации выявило сложный, многогранный и динамичный процесс, который является краеугольным камнем устойчивого экономического роста и инновационного развития страны. Мы проследили эволюцию теоретических основ, от классического либерализма, постулирующего минимальное вмешательство, до кейнсианских и современных концепций, признающих активную и целенаправленную роль государства в управлении инвестиционными потоками.

Инвестиции, будь то реальные капитальные вложения, финансовые инструменты или интеллектуальный капитал, не просто формируют значительную часть ВВП, но и служат двигателем модернизации, наращивания экспортного потенциала и внедрения инноваций. Актуальные статистические данные, хотя и демонстрируют продолжающийся рост инвестиционной активности в 2025 году, также указывают на замедление темпов, что подчёркивает жизненную необходимость эффективного государственного регулирования.

Система регулирования в России включает как косвенные (экономические) методы, направленные на создание благоприятных условий через налоговые льготы, защиту инвесторов, развитие лизинга и информационную поддержку, так и прямые (административные) методы, предусматривающие государственные инвестиционные программы, выпуск ценных бумаг, концессии и прямое финансирование стратегических проектов. Эти меры опираются на обширную правовую базу, включающую федеральные законы, указы Президента и постановления Правительства.

Однако, несмотря на широкий арсенал инструментов, эффективность государственного регулирования сталкивается с серьёзными вызовами. Несовершенство законодательства, правовые пробелы, проблемы бюджетного финансирования, размытость функций между ведомствами, административные барьеры и сохраняющаяся коррупция остаются препятствиями на пути к полноценной реализации инвестиционного потенциала. Особое влияние оказывает экономическая и политическая нестабильность, а также санкционное давление, которое, по данным Центрального банка РФ, значительно замедлило инвестиционную активность.

Особенности регулирования инвестиций в стратегически важные отрасли, такие как оборонно-промышленный комплекс, инфраструктура и инновации, демонстрируют стремление государства к защите национальных интересов и обеспечению технологического суверенитета. Однако, несмотря на значительные финансовые вливания и создание институтов развития, инновационная активность в России пока не достигла желаемого уровня, что требует дальнейшего совершенствования механизмов поддержки.

В перспективе для России критически важна адаптация к условиям санкций, снижение зависимости от иностранных технологий, улучшение инвестиционного климата за счёт упрощения процедур и усиления правовой защиты. Разработка стратегических инвестиционных программ, развитие цифровой экономики и совершенствование региональной политики должны стать приоритетами. Уроки международного опыта – от комплексной инвестиционной политики Германии до гибридной модели Китая – предоставляют ценные ориентиры для дальнейшей гармонизации правовой базы, защиты инвесторов и эффективного использования механизмов, таких как особые экономические зоны.

В конечном итоге, сбалансированное и проактивное государственное регулирование инвестиций, адаптированное к меняющимся геополитическим реалиям и внутренним особенностям, является ключевым условием для обеспечения устойчивого экономического роста, повышения конкурентоспособности и достижения стратегических целей развития Российской Федерации.

Список использованной литературы

1. Федеральный закон от 09.07.1999 № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» (с изм. и доп. на 18.10.2025) // КонсультантПлюс.
2. Федеральный закон от 25.02.1999 № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (с изм. и доп. на 18.10.2025) // КонсультантПлюс.
3. Федеральный закон от 29.04.2008 N 57-ФЗ «О порядке осуществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства» (с изм. и доп. на 18.10.2025) // КонсультантПлюс.
4. Астапов К.Л. Законодательное регулирование инвестиций в Российской Федерации на федеральном и региональном уровнях // Право, политика, экономика. 2004. № 5.
5. Белякова М.Ю. Государственное регулирование инвестиционной деятельности // Справочник экономиста. 2006. № 6.
6. Дива А.И. Инвестиции: Учебное пособие для вузов. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Издательство «Экзамен», 2005.
7. Духаев А.Д. Совершенствование методов государственного регулирования структурно-инвестиционных процессов // Финансы и кредит. 2005. № 12.
8. Жилинский С.С. Понятие «инвестиции» в современном российском законодательстве // Законодательство. 2005. № 3.
9. Зверев В.А. Методы государственного регулирования инвестиционной деятельности // Справочник экономиста. 2006. № 6.
10. Корчагин Ю.А., Маличенко И.П. Инвестиции: теория и практика. М.: Феникс, 2008. 512 с.
11. Никитина Е.А. Проблемы государственного регулирования инвестиционной деятельности // Финансы. 2005. № 9.
12. Инвестиции и инвестиционная деятельность: определение и виды. URL: https://journal.tinkoff.ru/invest-base/ (дата обращения: 18.10.2025).
13. Что такое инвестиционная деятельность? URL: https://alfabank.ru/corporate/investments/article/chto-takoe-investitsionnaya-deyatelnost/ (дата обращения: 18.10.2025).
14. Инвестиционная деятельность: понятие, правовые формы // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/investitsionnaya-deyatelnost-ponyatie-pravovye-formy (дата обращения: 18.10.2025).
15. Инвестиционная деятельность это — определение простыми словами // Finance.ru. URL: https://finance.ru/investitsionnaya-deyatelnost (дата обращения: 18.10.2025).
16. Роль инвестиций в функционировании развитии экономики: структура, влияние и приоритеты // Advisor.ru. URL: https://advisor.ru/articles/rol-investicij-v-razvitii-ekonomiki (дата обращения: 18.10.2025).
17. Роль инвестиций в экономике Российской Федерации // Молодой ученый. 2015. № 8. URL: https://moluch.ru/archive/87/16301/ (дата обращения: 18.10.2025).
18. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений от 25 февраля 1999 // Docs.cntd.ru. URL: https://docs.cntd.ru/document/901726056 (дата обращения: 18.10.2025).
19. Инвестиции // Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%98%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%86%D0%B8%D0%B8 (дата обращения: 18.10.2025).
20. Роль инвестиций в развитии экономики и её влияние на экономическую динамику // Nadv.ru. URL: https://nadv.ru/blog/rol-investitsiy-v-razvitii-ekonomiki/ (дата обращения: 18.10.2025).
21. Инвестиции – драйвер развития российской экономики // Roscongress.org. URL: https://roscongress.org/materials/investitsii-drayver-razvitiya-rossiyskoy-ekonomiki/ (дата обращения: 18.10.2025).
22. Виды инвестиций // Финэксперт. URL: https://finexpert.ru/blog/vidy-investicij/ (дата обращения: 18.10.2025).
23. Виды инвестиций и популярные направления вложений в России // Magazine-direktor.ru. URL: https://www.magazine-direktor.ru/investitsii/vidy-investitsij (дата обращения: 18.10.2025).
24. Основные виды инвестиций // Банки.ру. URL: https://www.banki.ru/news/daytheme/?id=10959065 (дата обращения: 18.10.2025).
25. Инвестиции как экономическая категория // Саранский кооперативный институт. URL: https://saransk.ruc.su/upload/iblock/c53/c53696f5b721245a4970ec74d9e9e1c2.pdf (дата обращения: 18.10.2025).
26. Сущность и классификация инвестиций // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/suschnost-i-klassifikatsiya-investitsiy (дата обращения: 18.10.2025).
27. Государственное регулирование инвестиционных процессов на // Elibrary.ru. URL: https://www.elibrary.ru/download/elibrary_28876405_34978051.pdf (дата обращения: 18.10.2025).
28. Теоретические основы государственного регулирования инвестиционной деятельности // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/teoreticheskie-osnovy-gosudarstvennogo-regulirovaniya-investitsionnoy-deyatelnosti (дата обращения: 18.10.2025).
29. Государственное регулирование инвестиционной деятельности // Studfile.net. URL: https://studfile.net/preview/5753063/page:6/ (дата обращения: 18.10.2025).
30. Формы государственного регулирования инвестиционной деятельности // Studme.org. URL: https://studme.org/13760410/investirovanie/formy_gosudarstvennogo_regulirovaniya_investitsionnoy_deyatelnosti (дата обращения: 18.10.2025).
31. Государственное регулирование инвестиционного процесса: теоретические // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/gosudarstvennoe-regulirovanie-investitsionnogo-protsessa-teoretiches (дата обращения: 18.10.2025).
32. Особенности государственного регулирования инвестиционной деятельности // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/osobennosti-gosudarstvennogo-regulirovaniya-investitsionnoy-deyatelnosti (дата обращения: 18.10.2025).
33. Институциональные основы государственного регулирования инвестиционной деятельности // Вестник Алтайской академии экономики и права. URL: https://vaael.ru/ru/article/view?id=497 (дата обращения: 18.10.2025).
34. Статья 11. Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений // КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_22147/67c0062a4d33a75877478055a40b9557/ (дата обращения: 18.10.2025).
35. Институт государства в регулировании инвестиций: от кейнсианства — до современности // Elibrary.ru. URL: https://www.elibrary.ru/download/elibrary_50376725_21427506.pdf (дата обращения: 18.10.2025).
36. К вопросу государственного регулирования инвестиционного процесса в // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/k-voprosu-gosudarstvennogo-regulirovaniya-investitsionnogo-protsessa-v (дата обращения: 18.10.2025).
37. Роль государственного регулирования инвестиционной деятельности в современной России // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rol-gosudarstvennogo-regulirovaniya-investitsionnoy-deyatelnosti-v-sovremennoy-rossii (дата обращения: 18.10.2025).
38. Иностранные инвестиции в российскую компанию: условия, требования, ограничения и запреты // Garant.ru. URL: https://www.garant.ru/news/1628170/ (дата обращения: 18.10.2025).
39. Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/formy-i-metody-gosudarstvennogo-regulirovaniya-investitsionnoy-deyatelnosti (дата обращения: 18.10.2025).
40. Регулирование инвестиционной деятельности в Российской Федерации // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/regulirovanie-investitsionnoy-deyatelnosti-v-rossiyskoy-federatsii (дата обращения: 18.10.2025).
41. Правовое регулирование инвестиционной деятельности в Российской Федерации // E-koncept.ru. URL: https://e-koncept.ru/2019/194014.htm (дата обращения: 18.10.2025).
42. Методы государственного регулирования инвестиционных процессов // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metody-gosudarstvennogo-regulirovaniya-investitsionnyh-protsessov (дата обращения: 18.10.2025).
43. Роль государства в инвестиционной деятельности // Молодой ученый. 2022. № 1. URL: https://moluch.ru/archive/411/90795/ (дата обращения: 18.10.2025).
44. Вопросы государственного регулирования инвестиционно-инновационной деятельности в РФ // Вестник Алтайской академии экономики и права. URL: https://vaael.ru/ru/article/view?id=1785 (дата обращения: 18.10.2025).
45. Основные проблемы государственной инвестиционной политики России // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/osnovnye-problemy-gosudarstvennoy-investitsionnoy-politiki-rossii (дата обращения: 18.10.2025).
46. Эффективность моделей регулирования инвестиционных процессов на государственном уровне // Российское предпринимательство. 2008. № 12. URL: https://creativeconomy.ru/articles/14299 (дата обращения: 18.10.2025).
47. Инвестиционная политика в России: механизм государственного регулирования // Электронный научный архив УрФУ. 2021. URL: https://elar.urfu.ru/bitstream/10995/104169/1/978-5-7996-3392-5_2021_218.pdf (дата обращения: 18.10.2025).
48. Государственное регулирование инвестиционной деятельности в России // Фундаментальные исследования. 2010. № 10. URL: https://fundamental-research.ru/ru/article/view?id=26210 (дата обращения: 18.10.2025).
49. Оценка эффективности инвестиционной политики в регионах РФ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/otsenka-effektivnosti-investitsionnoy-politiki-v-regionah-rf (дата обращения: 18.10.2025).
50. Проблемы реализации инвестиционной политики государства // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/problemy-realizatsii-investitsionnoy-politiki-gosudarstva (дата обращения: 18.10.2025).
51. Проблемы разработки инвестиционной политики России на современном этапе // Молодой ученый. 2020. № 34. URL: https://moluch.ru/archive/334/74540/ (дата обращения: 18.10.2025).
52. Методика оценки эффективности инвестиционных проектов, предусматривающих строительство, реконструкцию… (утв. решением президиума (штаба) Правительственной комиссии по региональному развитию в Российской Федерации (протокол от 23 июня 2022 г. N 33)) // Garant.ru. URL: https://base.garant.ru/405101689/ (дата обращения: 18.10.2025).
53. Оценка эффективности инвестиционной политики // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/otsenka-effektivnosti-investitsionnoy-politiki (дата обращения: 18.10.2025).
54. Принят закон об ужесточении правил иностранных инвестиций в стратегические предприятия // Интерфакс. 2023. 17 апр. URL: https://www.interfax.ru/russia/895311 (дата обращения: 18.10.2025).
55. О поддержке инновационных проектов // КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_285741/ (дата обращения: 18.10.2025).
56. В закон об иностранных инвестициях подготовили поправки по лицам с двойным гражданством // Fishnews. 2023. 27 июл. URL: https://fishnews.ru/news/49339 (дата обращения: 18.10.2025).
57. Государственная поддержка инновационного развития // Студенческий научный форум. 2014. URL: https://scienceforum.ru/2014/article/2014002622 (дата обращения: 18.10.2025).
58. Государственная поддержка инновационной деятельности: формы, результаты, законы // Via Future. URL: https://viafuture.ru/glavnaya/gosudarstvennaya-podderzhka-innovatsionnoj-deyatelnosti-formy-rezultaty-zakony (дата обращения: 18.10.2025).
59. Государственная поддержка и финансирование инновационной деятельности в России и странах мира // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/gosudarstvennaya-podderzhka-i-finansirovanie-innovatsionnoy-deyatelnosti-v-rossii-i-stranah-mira (дата обращения: 18.10.2025).
60. Государственная поддержка научной и инновационной деятельности // InnoFlow. URL: https://innoflow.ru/gosudarstvennaya-podderzhka-nauki-i-innovatsij/ (дата обращения: 18.10.2025).
61. Опубликован проект поправок, предусматривающих усиление контроля за иностранными инвестициями в «стратегических» активах // Ведомости. 2025. 23 апр. URL: https://www.vedomosti.ru/press_releases/2025/04/23/fas-podgotovlen-tekst-popravok-v-deistvuyuschee-zakonodatelstvo-napravlennih-na-usilenie-kontrolya-za-inostrannimi-investitsiyami-v-hozyaistvennie-obschestva-i-aktivi-imeyuschie-strategicheskoe-znachenie-dlya-oboroni-strani-i-bezopasnosti-gosudarstva-soglasno-zakonu-ot-29-aprelya-2008-g—57-fz-o-poryadke-osuschestvleniya-inostrannih-investitsii-v-hozyaistvennie-obschestva-imeyuschie-strategicheskoe-znachenie-dlya-obespecheniya-oboroni-strani-i-bezopasnosti-gosudarstva-pomimo-izmenenii-v-zakon—57-fz-proekt-popravok-predusmatrivaet-vnesenie-izmenenii-takzhe-i-v-sleduyuschie-zakoni-zakon-rf-ot-21-fevralya-1992-goda—2395-1-o-nedrah-zakon-ot-17-avgusta-1995-goda—147-fz-o-estestvennih-monopoliyah-zakon-ot-9-iyulya-1999-goda—160-fz-ob-inostrannih-investitsiyah-v-rossiiskoi-federatsii-zakon-ot-26-iyulya-2006-goda—135-fz-o-zaschite-konkurentsii-zakon-ot-9-fevralya-2007-goda—16-fz-o-transportnoi-bezopasnosti-zakon-ot-4-maya-2011-goda—99-fz-o-litsenzirovanii-otdelnih-vidov-deyatelnosti-v-sootvetstvii-s-poyasnitelnoi-zapiskoi-sootvetstvuyuschie-popravki-bili-razrabotani-v-ramkah-ispolneniya-strategii-natsionalnoi-bezopasnosti-rossiiskoi-federatsii-utv-ukazom-prezidenta-ot-02-07-2021—400-a-takzhe-v-sootvetstvii-s-planom-zakonoproektnoi-deyatelnosti-pravitelstva-rf-na-2025-god-po-sostoyaniyu-na-22-aprelya-2025-goda-dokument-prohodit-publichnoe-obsuzhdenie-na-ofitsialnom-portale-regulation-gov-ru-id-154454-v-chastnosti-planiruemie-izmeneniya-predusmatrivayut-rasshirenie-perechnya-vidov-deyatelnosti-i-imuschestva-sdelki-s-kotorimi-podlezhat-obyazatelnomu-predvaritelnomu-soglasovaniyu-s-gosudarstvom-ustanovlenie-dopolnitelnih-trebovanii-k-raskritiyu-informatsii-o-konechnih-benefitsiarah-i-vladeltsah-aktivov-posle-zaversheniya-publichnogo-obsuzhdeniya-sootvetstvuyuschii-zakonoproekt-mozhet-bit-peredan-v-gd-rf-dlya-rassmotreniya (дата обращения: 18.10.2025).
62. Иностранные инвестиции в предприятия, имеющие стратегическое значение // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/inostrannye-investitsii-v-predpriyatiya-imeyuschie-strategicheskoe-znachen (дата обращения: 18.10.2025).
63. Внесены изменения в Федеральный закон, регулирующий иностранные инвестиции в «стратегические» общества // Алруд. URL: https://alrud.com/ru/news/vniesieny-izmienieniia-v-fiedieralnyi-zakon-rieghuliruiushchii-inostrannyie-investitsii-v-stratrieghichieskiie-obshchiestva/ (дата обращения: 18.10.2025).
64. Федеральный закон о порядке осуществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства // Docs.cntd.ru. URL: https://docs.cntd.ru/document/902099309 (дата обращения: 18.10.2025).
65. Особенности осуществления иностранных инвестиций в стратегические предприятия // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/osobennosti-osuschestvleniya-inostrannyh-investitsiy-v-strategicheskie-predpriyatiya (дата обращения: 18.10.2025).
66. Президент РФ подписал поправки в Закон о стратегических инвестициях (Закон №57-ФЗ) // Denuo Legal. URL: https://denuolegal.com/news/prezident-rf-podpisal-popravki-v-zakon-o-strategicheskih-investiciyah-zakon-57-fz/ (дата обращения: 18.10.2025).
67. Государственная поддержка реализации инвестиционных проектов // Invest.midural.ru. URL: https://invest.midural.ru/gosudarstvennaya-podderzhka-realizacii-investicionnyh-proektov (дата обращения: 18.10.2025).
68. Действующие меры поддержки инновационной деятельности предпринимательства в Тюменской области // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/deystvuyuschie-mery-podderzhki-innovatsionnoy-deyatelnosti-predprinimatelstva-v-tyumenskoy-oblasti (дата обращения: 18.10.2025).
69. Гражданско-правовое регулирование инвестиционной деятельности в социально значимых сферах экономики // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/grazhdansko-pravovoe-regulirovanie-investitsionnoy-deyatelnosti-v-sotsialno-znachimyh-sferah-ekonomiki (дата обращения: 18.10.2025).
70. Меры государственной поддержки инвестиционных проектов и модернизации объектов в Российской Федерации // Journal.open-broker.ru. URL: https://journal.open-broker.ru/investments/gosudarstvennaya-podderzhka-investitsij-v-rossii/ (дата обращения: 18.10.2025).
71. Меры государственной поддержки инновационного предпринимательства // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/mery-gosudarstvennoy-podderzhki-innovatsionnogo-predprinimatelstva (дата обращения: 18.10.2025).
72. Статья 15. Меры государственной поддержки инвестиционных проектов, осуществляемых в рамках соглашений о защите и поощрении капиталовложений // КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_370776/23136ff9c1752b0270a6c2264871e9882672322c/ (дата обращения: 18.10.2025).
73. Инвестиционная политика Российской Федерации: влияние санкций // Вестник Евразийской науки. 2023. № 2. URL: https://esj.today/PDF/02ECVN323.pdf (дата обращения: 18.10.2025).
74. Иностранные инвестиции в Российской Федерации в период санкций: введенные ограничения и их соотношение с правами иностранных инвесторов // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/inostrannye-investitsii-v-rossiyskoy-federatsii-v-period-sanktsiy-vvedennye-ogranicheniya-i-ih-sootnoshenie-s-pravami (дата обращения: 18.10.2025).
75. Влияние санкций на российских инвесторов // Invest Heroes. URL: https://invest-heroes.ru/news/vlijanie-sankcij-na-rossijskih-investorov (дата обращения: 18.10.2025).
76. 5 барьеров на пути иностранных инвесторов в РФ обозначили компании из Китая, Японии и Кореи // Audit-it.ru. URL: https://www.audit-it.ru/news/finance/909187.html (дата обращения: 18.10.2025).
77. Какие барьеры мешают россиянам инвестировать? В топе причин — отсутствие лишних денег, недостаток знаний… 2025 // ВКонтакте. URL: https://vk.com/wall-56453187_361225 (дата обращения: 18.10.2025).
78. Вызовы новой инвестиционной политики: защита и поощрение капиталовложений // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vyzovy-novoy-investitsionnoy-politiki-zaschita-i-pooscherenie-kapitalovlozheniy (дата обращения: 18.10.2025).
79. Повышение инвестиционной привлекательности экономики России // Министерство иностранных дел Российской Федерации. URL: https://www.mid.ru/ru/foreign_policy/economic_diplomacy/invest_russia/1484646/ (дата обращения: 18.10.2025).
80. Проблемы государственного регулирования инвестиционной деятельности в современной мировой обстановке // Репозиторий Самарского университета. URL: https://repo.ssau.ru/bitstream/Upravlenie-ekonomicheskimi-sistemami/Problemy-gosudarstvennogo-regulirovaniya-investicionnoi-deyatelnosti-v-sovremennoi-mirovoi-obstanovke-66632/1/Problemy_gosudarstvennogo_regulirovaniya_investicionnoi_deyatelnosti_v_sovremennoi_mirovoi_obstanovke.pdf (дата обращения: 18.10.2025).
81. Проблемы государственного регулирования инвестиционной деятельности в России в современных условиях // Elibrary.ru. URL: https://www.elibrary.ru/download/elibrary_42917719_30103767.pdf (дата обращения: 18.10.2025).
82. Санкции и прямые иностранные инвестиции: ущерб для России и стран-санкционеров // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sanktsii-i-pryamye-inostrannye-investitsii-uscherb-dlya-rossii-i-stran-sanktsionerov (дата обращения: 18.10.2025).
83. Повышение инвестиционной привлекательности малых городов РФ — эффективный путь улучшения социально-экономического положения регионов РФ и России в целом // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/povyshenie-investitsionnoy-privlekatelnosti-malyh-gorodov-rf-effektivnyy-put-uluchsheniya-sotsialno-ekonomicheskogo-polozheniya-regionov-rf-i (дата обращения: 18.10.2025).
84. Инвестиционная привлекательность регионов: новые вызовы и возможности для инвесторов // Эксперт РА. URL: https://raexpert.ru/researches/regions/invest_attract_regions_2023 (дата обращения: 18.10.2025).
85. Инвестиционная привлекательность регионов России 2023 // Экономический факультет МГУ. URL: https://www.econ.msu.ru/sys/raw.php?o=92461&p=attachment (дата обращения: 18.10.2025).
86. Проблемы привлечения инвестиций в реальный сектор экономики России // Экономика, предпринимательство и право. 2020. № 4. URL: https://creativeconomy.ru/articles/40608 (дата обращения: 18.10.2025).
87. Актуальные проблемы инвестиционного климата в современной России // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/aktualnye-problemy-investitsionnogo-klimata-v-sovremennoy-rossii (дата обращения: 18.10.2025).
88. Новые подходы к регулированию прямых иностранных инвестиций: инициативы крупнейших стран мира и уроки для России // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/novye-podhody-k-regulirovaniyu-pryamyh-inostrannyh-investitsiy-initsiativy-krupneyshih-stran-mira-i-uroki-dlya-rossii (дата обращения: 18.10.2025).
89. Влияние финансовых санкций на привлечение иностранных инвестиций в российскую экономику // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vliyanie-finansovyh-sanktsiy-na-privlechenie-inostrannyh-investitsiy-v-rossiyskuyu-ekonomiku (дата обращения: 18.10.2025).
90. Пути повышения инвестиционной привлекательности России // Studgen.ru. URL: https://studgen.ru/referat/puti-povysheniya-investicionnoj-privlekatelnosti-rossii (дата обращения: 18.10.2025).
91. Михаил Мишустин провёл стратегическую сессию о реализации макроэкономической политики для устойчивого роста, снижения бедности и доходного неравенства // Правительство России. URL: http://government.ru/news/53341/ (дата обращения: 18.10.2025).
92. Краткий обзор: госрегулирование иностранных инвестиций в России, 2024 г. // РСМД. URL: https://russiancouncil.ru/analytics-and-comments/analytics/kratkiy-obzor-gosregulirovanie-inostrannykh-investitsiy-v-rossii-2024-g/ (дата обращения: 18.10.2025).
93. Зарубежный опыт регулирования и стимулирования инвестиционной деятельности // Молодой ученый. 2022. № 1. URL: https://moluch.ru/archive/407/89814/ (дата обращения: 18.10.2025).
94. Зарубежный опыт государственного регулирования инвестиционной деятельности // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/zarubezhnyy-opyt-gosudarstvennogo-regulirovaniya-investitsionnoy-deyatelnosti (дата обращения: 18.10.2025).
95. Зарубежный опыт реализации региональной инвестиционной политики и возможности его применения в условиях России // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/zarubezhnyy-opyt-realizatsii-regionalnoy-investitsionnoy-politiki-i-vozmozhnosti-ego-primeneniya-v-usloviyah-rossii (дата обращения: 18.10.2025).
96. Государственно-правовое регулирование инвестиционной деятельности (международный опыт) // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/gosudarstvenno-pravovoe-regulirovanie-investitsionnoy-deyatelnosti-mezhdunarodnyy-opyt (дата обращения: 18.10.2025).
97. Совершенствование системы государственного регулирования прямых иностранных инвестиций: Зарубежный и отечественный опыт // New-Disser.ru. URL: https://new-disser.ru/_avtoreferats/01004107144.pdf (дата обращения: 18.10.2025).
98. Зарубежный опыт государственного регулирования в условиях цифровой экономики // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/zarubezhnyy-opyt-gosudarstvennogo-regulirovaniya-v-usloviyah-tsifrovoy-ekonomiki (дата обращения: 18.10.2025).
99. Зарубежный опыт государственно��о регулирования привлечения иностранных инвестиций (на примере стран АСЕАН) // ResearchGate. URL: https://www.researchgate.net/publication/379058476_ZARUBEZNYJ_OPYT_GOSUDARSTVENNOGO_REGULIROVANIA_PRIVLECENIA_INOSTRANNYH_INVESTICIJ_NA_PRIMERE_STRAN_ASEAN_FOREIGN_EXPERIENCE_OF_STATE_REGULATION_OF_ATTRACTING_FOREIGN_INVESTMENT_USING_THE_EXAMPL (дата обращения: 18.10.2025).
100. Формирование инвестиционного законодательства в России: история и перспективы // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/formirovanie-investitsionnogo-zakonodatelstva-v-rossii-istoriya-i-perspektivy (дата обращения: 18.10.2025).
101. Международная практика регулирования иностранных инвестиций // МГИМО. URL: https://mgimo.ru/upload/iblock/c34/c347f3b89094aeec8c23315a6b095908.pdf (дата обращения: 18.10.2025).
102. Международные инвестиции // Elibrary.ru. URL: https://elibrary.ru/download/elibrary_26749968_61440632.pdf (дата обращения: 18.10.2025).
103. История становления правового регулирования инвестиций в России // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/istoriya-stanovleniya-pravovogo-regulirovaniya-investitsiy-v-rossii (дата обращения: 18.10.2025).
104. Реферат на тему «Сравнительный анализ инвестиционного законодательства разных стран» // FastFine. URL: https://fastfine.ru/referaty/sravnitelnyy-analiz-investicionnogo-zakonodatelstva-raznyh-stran (дата обращения: 18.10.2025).
105. Сравнительный анализ отечественного и зарубежного опыта реализации механизма инвестиционного потенциала в системе обеспечения экономической безопасности // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sravnitelnyy-analiz-otechestvennogo-i-zarubezhnogo-opyta-realizatsii-mehanizma-investitsionnogo-potentsiala-v-sisteme-obespecheniya (дата обращения: 18.10.2025).
106. Инвестиционная модель зарубежных стран: возможность правопреемственности для России // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/investitsionnaya-model-zarubezhnyh-stran-vozmozhnost-pravopreemstvennosti-dlya-rossii (дата обращения: 18.10.2025).
107. Программа привлечения прямых иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации на 2000-2003 годы // МИД России. URL: https://mid.ru/ru/foreign_policy/economic_diplomacy/invest_russia/1484646/ (дата обращения: 18.10.2025).
108. Зарубежная и российская практика реализации инвестиционных проектов // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/zarubezhnaya-i-rossiyskaya-praktika-realizatsii-investitsionnyh-proektov (дата обращения: 18.10.2025).