Государственные заимствования и государственный долг Российской Федерации: правовые основы, виды и актуальное состояние (по данным на октябрь 2025 г.)

В современном мире государственные финансы постоянно находятся под давлением многочисленных факторов, от глобальных экономических потрясений до внутренних социальных потребностей. Эта динамика неизбежно приводит к ситуации, когда доходы бюджета не всегда могут покрыть все необходимые расходы, формируя дефицит. Именно в такие моменты на передний план выходят государственные заимствования – мощный и гибкий инструмент финансирования, позволяющий государству поддерживать стабильность, реализовывать стратегические проекты и выполнять социальные обязательства, что является критически важным для поддержания доверия граждан и стабильного экономического развития.

На 17 октября 2025 года исполнение доходов федерального бюджета Российской Федерации составило 27 398,0 млрд рублей, а исполнение расходов — 32 717,8 млрд рублей. Эта диспропорция сформировала дефицит в размере 5 319,8 млрд рублей, наглядно демонстрируя актуальность темы государственных заимствований как одного из ключевых механизмов покрытия бюджетного дисбаланса, ведь без них пришлось бы либо значительно сокращать социальные программы, либо искать экстренные, менее предсказуемые источники финансирования.

Представленная работа нацелена на всестороннее и академически обоснованное исследование государственных заимствований и государственного долга Российской Федерации. Мы последовательно рассмотрим их теоретические основы, детализируем правовое регулирование, классифицируем виды займов, проанализируем текущее состояние и динамику государственного долга по состоянию на октябрь 2025 года, а также изучим механизмы управления долгом и сопутствующие риски. Особое внимание будет уделено актуальным статистическим данным и нормативно-правовым актам, что обеспечит высокую релевантность и практическую ценность исследования.

Теоретические основы государственных заимствований и долга

В основе любой финансовой системы лежит сложная сеть взаимоотношений, где государство выступает не только как регулятор, но и как активный участник экономических процессов. Когда речь заходит о государственных заимствованиях и государственном долге, мы погружаемся в область, где экономические потребности переплетаются с юридическими нормами, формируя уникальный финансовый феномен.

Понятие и экономическая роль государственных заимствований

Государственные заимствования, по своей сути, представляют собой механизм привлечения публично-правовым образованием (будь то Российская Федерация, субъект РФ или муниципальное образование) заемных средств в свой бюджет. Эти средства могут быть получены путем размещения государственных (муниципальных) ценных бумаг, таких как облигации, или в форме кредитов от различных источников. В результате таких операций у публично-правового образования возникают долговые обязательства, которые оно, как заемщик, обязуется погасить.

С экономической точки зрения, роль государственных заимствований трудно переоценить. Они являются одним из основных источников покрытия дефицита государственного бюджета, наряду с налоговыми поступлениями и, в определенных условиях, эмиссией денежных средств. Когда объем государственных расходов превышает объем доходов, заимствования позволяют избежать резкого сокращения социальных программ, инвестиций в инфраструктуру или оборонных расходов. Это не просто «латание дыр», а стратегический инструмент, способный поддержать экономическую активность в периоды спада, стимулировать рост через инвестиции в ключевые отрасли и обеспечить финансовую стабильность в целом. Например, дефицит федерального бюджета по итогам 2024 года, по предварительной оценке Министерства финансов РФ, составил 3,485 трлн рублей, или 1,7% ВВП, и именно государственные заимствования играют критически важную роль в покрытии подобных финансовых разрывов, предотвращая более глубокие экономические кризисы и обеспечивая непрерывность государственных функций.

Сущность и структура государственного долга РФ

Государственный долг, в свою очередь, является прямым следствием государственных заимствований. Это совокупность долговых обязательств, возникающих в результате привлечения средств. В широком смысле, государственный долг — это система денежно-кредитных отношений, в процессе которых происходит перераспределение временно свободных денежных средств резидентов и нерезидентов, иностранных государств и международных финансовых организаций, для удовлетворения государственных потребностей.

Согласно статье 97 Бюджетного кодекса Российской Федерации (БК РФ), государственный долг Российской Федерации — это совокупность долговых обязательств, возникших в результате государственных заимствований РФ. Эти обязательства могут быть перед физическими и юридическими лицами как внутри страны, так и за ее пределами: субъектами РФ, муниципальными образованиями, иностранными государствами, международными финансовыми организациями и иными субъектами международного права. Кроме того, к государственному долгу относятся обязательства по государственным гарантиям, предоставленным Российской Федерацией, а также долговые обязательства третьих лиц, которые были отнесены на государственный долг РФ законодательными актами до введения в действие Бюджетного кодекса РФ.

Важно отметить, что размер государственного долга может быть выражен как в национальной валюте, так и в ее эквиваленте в любой другой валюте. Для объективного анализа и сравнения, особенно в международном контексте, часто используется показатель долга в процентах от валового внутреннего продукта (ВВП). Этот показатель позволяет оценить долговую нагрузку страны относительно ее экономической мощи, давая более полное представление о ее платежеспособности. Так, по предварительной оценке Министерства финансов РФ, уровень государственного долга Российской Федерации по итогам 2024 года составлял 14,5% ВВП, что традиционно считается низким и безопасным уровнем по мировым стандартам, демонстрируя значительный запас финансовой прочности и устойчивости к внешним шокам.

Правовое регулирование государственных заимствований

Государственные заимствования, являясь важнейшим инструментом макроэкономической политики, не могут осуществляться произвольно. Их строгий порядок и правовые основы регулируются комплексной системой нормативно-правовых актов, призванных обеспечить прозрачность, ответственность и эффективность этого процесса, что жизненно важно для поддержания доверия инвесторов и стабильности финансовой системы.

Нормативно-правовая база (БК РФ и ГК РФ)

Центральное место в системе правового регулирования государственных заимствований в Российской Федерации занимает Бюджетный кодекс РФ (БК РФ). Этот документ определяет общие принципы бюджетной системы страны, а также устанавливает порядок осуществления государственных (муниципальных) заимствований, управления государственным долгом и предоставления государственных гарантий.

В частности, статья 103 БК РФ прямо регулирует порядок осуществления государственных и муниципальных заимствований, устанавливая, что государственный (муниципальный) заем определяется как передача в собственность Российской Федерации, субъекта Российской Федерации или муниципального образования денежных средств, которые публично-правовое образование обязуется возвратить в той же сумме с уплатой процента (платы) на сумму займа. Это положение подчеркивает договорной характер заемных отношений, хотя и с особым публично-правовым статусом заемщика.

Дополняет Бюджетный кодекс и Гражданский кодекс РФ (ГК РФ), особенно в части общих положений о займах и кредитах. Статья 817 ГК РФ, регулирующая государственный заем, прямо указывает на добровольный характер займов. Это означает, что граждане и юридические лица самостоятельно принимают решение о приобретении государственных ценных бумаг или предоставлении кредитов государству, что является фундаментальным принципом рыночной экономики. К долговым обязательствам Российской Федерации, согласно статье 98 БК РФ, относятся:

• государственные ценные бумаги Российской Федерации;
• кредиты, привлеченные в федеральный бюджет от других бюджетов бюджетной системы РФ, кредитных организаций, иностранных государств, международных финансовых организаций;
• государственные гарантии Российской Федерации;
• иные долговые обязательства, ранее отнесенные на государственный долг РФ.

Таким образом, БК РФ и ГК РФ формируют прочную правовую основу, определяющую сущность, формы и условия возникновения долговых обязательств государства.

Полномочия органов власти и учет долговых обязательств

Особое внимание в регулировании государственных заимствований уделяется определению круга органов власти, обладающих соответствующими полномочиями. Право осуществления государственных внутренних и внешних заимствований Российской Федерации от имени РФ, а также заключения договоров о предоставлении государственных гарантий для привлечения внешних кредитов (займов) принадлежит Правительству Российской Федерации. Однако на практике эти полномочия, как правило, делегируются уполномоченному им Министерству финансов Российской Федерации.

Министерство финансов РФ является ключевым игроком в процессе управления государственным долгом. Именно на него возложена задача не только по организации и проведению заимствований, но и по ведению Государственной долговой книги Российской Федерации. Государственная долговая книга — это официальный реестр всех долговых обязательств Российской Федерации. В ней содержится исчерпывающая информация о каждом займе, его условиях, сроках погашения, объеме, эмитенте и других существенных характеристиках. Ведение такой книги обеспечивает прозрачность учета государственного долга, позволяет эффективно контролировать его объем и структуру, а также планировать мероприятия по его обслуживанию и погашению. Это критически важный инструмент для поддержания финансовой дисциплины и обеспечения доверия инвесторов к государственным обязательствам, ведь именно прозрачность является залогом успешного привлечения капитала.

Классификация и виды государственных займов в Российской Федерации

Чтобы понять глубину и многообразие инструментов, используемых государством для привлечения средств, необходимо рассмотреть существующие классификации государственных займов. Эти классификации позволяют структурировать информацию и лучше понимать механизмы их функционирования и целевое назначение. Какие же основные категории займов использует государство, и чем они отличаются друг от друга?

Внутренние и внешние заимствования

Первостепенная и наиболее фундаментальная классификация государственных заимствований разделяет их на внутренние и внешние. Это разделение определяется как валютой займа, так и кругом инвесторов.

Государственные внутренние заимствования Российской Федерации – это привлечение средств от имени РФ в федеральный бюджет, выраженных исключительно в валюте Российской Федерации (рублях). Источниками таких заимствований могут быть размещение государственных ценных бумаг РФ на внутреннем рынке (например, среди российских банков, инвестиционных фондов, граждан) и получение кредитов из других бюджетов бюджетной системы РФ, от кредитных организаций, а также, в некоторых случаях, от международных финансовых организаций, если условия займа предусматривают его выражение в рублях. Основным преимуществом внутренних заимствований является меньшая зависимость от колебаний валютных курсов и геополитических рисков.

Государственные внешние заимствования Российской Федерации, напротив, представляют собой привлечение средств от имени РФ в федеральный бюджет, выраженных в иностранной валюте. Кредиторами в данном случае выступают иностранные государства, международные финансовые организации (такие как МВФ, Всемирный банк), иностранные кредитные организации и иные субъекты международного права, а также иностранные юридические лица. Механизмом внешних заимствований также может быть размещение государственных ценных бумаг РФ, номинированных в иностранной валюте (например, еврооблигаций). Хотя внешние заимствования могут предоставить доступ к более крупным объемам капитала и снизить процентные ставки в определенных условиях, они сопряжены с валютными рисками и большей зависимостью от внешнеполитической конъюнктуры, что требует особого внимания к макроэкономической стабильности.

Государственные ценные бумаги: Детализация видов ОФЗ

Наиболее распространенной и динамичной формой государственных займов в современной России являются государственные облигации, известные как облигации федерального займа (ОФЗ). Эти ценные бумаги выпускаются Министерством финансов РФ с целью привлечения инвестиций в государственный бюджет. Разнообразие ОФЗ позволяет Минфину гибко управлять структурой долга и привлекать средства от различных категорий инвесторов с разными предпочтениями по риску и доходности.

Можно выделить следующие основные виды ОФЗ, каждый из которых обладает уникальными характеристиками:

• ОФЗ-ПД (с постоянным купонным доходом): Эти облигации характеризуются тем, что размер купонных выплат (процентов) фиксируется на весь срок обращения бумаги и не меняется. Инвесторы, приобретающие ОФЗ-ПД, получают предсказуемый доход, что делает их привлекательными для тех, кто ищет стабильность.
• ОФЗ-ФД (с фиксированным купонным доходом): Подобно ОФЗ-ПД, эти облигации также имеют фиксированную ставку купона, однако отличие может заключаться в условиях ее определения или нюансах погашения. На практике, зачастую термины ОФЗ-ПД и ОФЗ-ФД используются взаимозаменяемо для обозначения облигаций с постоянным купоном.
• ОФЗ-ПК (с переменным купонным доходом): Доходность по этим облигациям не фиксирована, а привязана к определенному индикатору. В России таким индикатором является ставка Ruonia (ставка межбанковского кредитования на одну ночь), которая отражает стоимость денег на коротком рынке. Купонные выплаты пересматриваются каждые полгода или квартал в зависимости от изменения ставки Ruonia. Это защищает инвесторов от роста инфляции и повышения ключевой ставки Банка России.
• ОФЗ-ИН (с индексируемым номиналом): Эти облигации предлагают защиту от инфляции. Их номинал (стоимость, которая будет погашена в конце срока) индексируется в соответствии с уровнем инфляции (по индексу потребительских цен). Купонный доход обычно фиксирован в процентах от этого индексированного номинала, что обеспечивает инвесторам реальную доходность, сохраняя покупательную способность их инвестиций.
• ОФЗ-АД (с амортизацией долга): Особенность этих облигаций в том, что государство погашает основную сумму долга не единовременно в конце срока, а частями вместе с купонными выплатами. Это снижает риск для инвестора, так как часть капитала возвращается постепенно, и одновременно снижает нагрузку на бюджет по единовременному погашению большого объема долга.

Кроме того, среди внешних заимствований выделяются государственные еврооблигации. Это долговые бумаги, номинированные в иностранной валюте (чаще всего в долларах США или евро), которые размещаются как на зарубежных, так и на российском рынках. Они позволяют государству привлекать капитал от широкого круга международных инвесторов.

Помимо валютного признака, классификация государственных займов может осуществляться по следующим критериям:

• По сроку погашения:
  • Краткосрочные (менее одного года);
  • Среднесрочные (от одного года до пяти лет);
  • Долгосрочные (от пяти до 30 лет включительно, согласно БК РФ для субъектов РФ).
• По целям использования: инфраструктурные, социальные, военные, стабилизационные и т.д.
• По способу размещения: добровольные (большинство современных займов), принудительные (исторический контекст, сейчас крайне редки).

Такое разнообразие инструментов позволяет Министерству финансов РФ гибко реагировать на изменяющиеся рыночные условия, оптимизировать стоимость заимствований и эффективно управлять государственным долгом.

Современное состояние и динамика государственного долга РФ (на 01 октября 2025 года)

Анализ текущего состояния государственного долга Российской Федерации дает возможность оценить эффективность финансовой политики и понять масштабы финансовых обязательств страны. Используя самые актуальные данные, мы можем получить объективную картину.

Объем и структура внутреннего долга

По состоянию на 01 октября 2025 года объем государственного внутреннего долга Российской Федерации достиг 27 348,0 млрд рублей. Эта цифра демонстрирует устойчивый рост за первые девять месяцев текущего года, увеличившись на 512,0 млрд рублей. Основу внутреннего долга составляют государственные ценные бумаги, преимущественно облигации федерального займа (ОФЗ), которые активно размещаются Министерством финансов на внутреннем рынке.

Динамика внутреннего долга отражает как потребность в финансировании бюджетного дефицита, так и стремление правительства к развитию внутреннего финансового рынка, привлекая средства от российских инвесторов. Важно отметить, что большая часть этих обязательств приходится на системно значимые банки, пенсионные фонды и другие институциональные инвесторы, что обеспечивает относительную стабильность спроса на государственные облигации. На 1 октября 2025 года рынок рублевых облигаций (без учета краткосрочных) оценивался более чем в 59,14 трлн рублей, что подчеркивает значимость ОФЗ в структуре российского финансового рынка.

Объем и динамика внешнего долга

Государственный внешний долг Российской Федерации по состоянию на 01 октября 2025 года составил 55 880,4 млн долларов США. Для корректного сопоставления с внутренним долгом и показателями бюджета, выраженными в рублях, необходимо пересчитать эту сумму по официальному курсу Центрального банка РФ. На 01 октября 2025 года курс доллара США составлял 82,6084 рубля. Таким образом, рублевый эквивалент внешнего долга составил примерно 4 614,95 млрд рублей (55 880,4 млн × 82,6084).

Совокупный объем государственного долга Российской Федерации на указанную дату, включая внутренний и внешний, оценивается в 31 962,95 млрд рублей (27 348,0 млрд рублей внутреннего долга + 4 614,95 млрд рублей эквивалента внешнего долга).

Динамика внешнего долга также заслуживает внимания. За первые девять месяцев 2025 года государственный внешний долг увеличился с 52 109,2 млн долларов США на 01 января 2025 года до 55 880,4 млн долларов США на 01 октября 2025 года, что составляет прирост на 3 771,2 млн долларов США. Этот рост может быть связан с необходимостью привлечения средств в иностранной валюте для поддержания валютных резервов, финансирования определенных проектов или оптимизации долгового портфеля. Важно ли сохранять такую динамику в будущем, или государству следует пересмотреть свою стратегию внешних заимствований?

Показатель долга к ВВП и программы заимствований

Один из ключевых индикаторов устойчивости государственного долга — это его отношение к валовому внутреннему продукту (ВВП). По предварительной оценке Министерства финансов РФ, уровень государственного долга Российской Федерации по итогам 2024 года составлял 14,5% ВВП. Это относительно низкий показатель по сравнению со многими развитыми и развивающимися странами, что свидетельствует о высокой долговой устойчивости России и наличии значительного запаса прочности для маневров в финансовой политике.

Управление государственными заимствованиями осуществляется в рамках ежегодно утверждаемых программ:

• Программа государственных внутренних заимствований Российской Федерации на очередной финансовый год и плановый период. Она представляет собой детальный перечень всех планируемых внутренних заимствований РФ. В этой программе четко отражается разница между общим объемом привлечения средств и объемом средств, направляемых на погашение основной суммы долга, по каждому виду заимствований (например, по ОФЗ различных серий). Это позволяет прозрачно планировать и контролировать объем внутреннего долга.
• Программа государственных внешних заимствований Российской Федерации также формируется на очередной финансовый год и плановый период. В ней аналогично отражается перечень всех внешних заимствований РФ по видам, с указанием разницы между объемом привлечения и объемом средств, направляемых на погашение основного долга по каждому виду долгового обязательства.

Эти программы являются важными инструментами бюджетного планирования, обеспечивающими предсказуемость и прозрачность в управлении государственным долгом, что крайне важно для инвесторов и международных финансовых институтов. В ноябре 2025 года, например, платежи по внутреннему долгу Российской Федерации составят 662 688,944 млн рублей, из которых 448 777,986 млн рублей приходится на погашение основной суммы долга и 213 910,958 млн рублей на его обслуживание (выплату процентов). Такие плановые данные позволяют заранее оценить нагрузку на бюджет и обеспечить своевременное исполнение обязательств. По итогам первых девяти месяцев 2025 года средняя доходность ОФЗ достигла своих локальных максимумов, что, с одной стороны, увеличивает стоимость заимствований для государства, с другой — делает их более привлекательными для инвесторов.

Механизмы управления государственным долгом и минимизация рисков

Эффективное управление государственным долгом – это не просто технический процесс, а искусство балансирования между потребностью в финансировании и поддержанием финансовой стабильности страны. Оно включает в себя комплекс стратегических мер, направленных на оптимизацию долговой нагрузки и минимизацию сопутствующих рисков.

Основные методы управления государственным долгом

Управление государственным долгом – это систематический комплекс мер, осуществляемых государством с целью регулирования объема и структуры долга, эффективного привлечения заемных средств, их рационального размещения и своевременного погашения, а также оптимизации расходов на обслуживание долга (выплату процентов). Главной целью этого процесса является обеспечение долгосрочной финансовой устойчивости страны и минимизация затрат, связанных с заимствованиями, что позволяет высвободить бюджетные ресурсы для других приоритетных задач.

Для достижения этих целей применяются различные методы управления долгом:

• Реструктуризация долга: Это один из наиболее часто используемых методов, представляющий собой изменение условий обслуживания и погашения долговых обязательств. Реструктуризация может быть основана на соглашении с кредиторами и включать изменение сроков погашения, процентных ставок, валюты долга или даже частичное списание. Она позволяет снизить текущую долговую нагрузку на бюджет, особенно в периоды экономических трудностей.
• Конверсия: Этот метод подразумевает изменение условий ранее выпущенных займов путем выпуска новых ценных бумаг с другими условиями (например, более низкой процентной ставкой или более длительным сроком погашения). Цель – снизить расходы на обслуживание долга.
• Консолидация: Заключается в объединении нескольких займов в один или несколько новых займов. Это позволяет унифицировать условия по разным выпускам ценных бумаг, упростить управление долгом и часто продлить срок погашения обязательств.
• Унификация: Метод, направленный на объединение однородных по характеристикам выпусков государственных ценных бумаг в один выпуск. Это повышает ликвидность бумаг на рынке и упрощает их обращение.
• Отсрочка: Временное перенесение срока погашения основного долга или купонных выплат. Этот метод используется в экстренных случаях, когда государство сталкивается с временными финансовыми трудностями.
• Аннулирование: Полный или частичный отказ государства от своих долговых обязательств. Это крайняя мера, сопряженная с потерей доверия инвесторов и серьезными негативными последствиями для международной репутации и доступа к финансовым рынкам. В современной практике применяется крайне редко и лишь в условиях форс-мажорных обстоятельств.

Одним из важных механизмов оперативного управления государственным долгом является замена (замещение) государственных ценных бумаг Российской Федерации. Это позволяет Министерству финансов обменивать одни серии облигаций на другие, оптимизируя структуру долга и реагируя на изменения рыночной конъюнктуры.

Риски государственных заимствований и оценка долговой устойчивости

Любые заимствования сопряжены с определенными рисками, и государственные займы не являются исключением. Ключевые риски, связанные с государственными заимствованиями, включают:

• Риск дефолта государства: Хотя для рублевых облигаций этот риск традиционно считается крайне низким (государство всегда может эмитировать деньги для погашения внутренних обязательств), он существует, особенно в контексте внешнего долга, номинированного в иностранной валюте. Дефолт, даже технический, ведет к катастрофическим последствиям для экономики и репутации страны.
• Риск изменения ключевой ставки Центральным банком: Повышение ключевой ставки делает новые заимствования дороже, увеличивая стоимость обслуживания долга. Для облигаций с переменным купоном (ОФЗ-ПК) это напрямую влияет на выплаты инвесторам.
• Риск распродажи бумаг на рынке: Продажа большого объема государственных облигаций инвесторами (например, в ответ на геополитические события, санкции или экономическую нестабильность) может привести к снижению их рыночной цены и увеличению доходности, что удорожает будущие заимствования.
• Высокая инфляция: Неконтролируемый рост инфляции может привести к отрицательной реальной доходности облигаций, особенно с фиксированным купоном. Инвесторы теряют покупательную способность своих средств, что снижает привлекательность государственных займов и увеличивает требуемую доходность по новым выпускам.

Для минимизации рисков, особенно на региональном уровне, Министерство финансов Российской Федерации разработало систему оценки долговой устойчивости субъектов Российской Федерации (муниципальных образований). Согласно статье 107.1 БК РФ, Минфин относит субъекты РФ к одной из групп заемщиков: с высоким, средним или низким уровнем долговой устойчивости. Эта оценка основывается на ряде критериев, включая объем и структуру долга, отношение долга к доходам бюджета, наличие просроченной задолженности и другие показатели финансового состояния.

Субъекты Российской Федерации для обеспечения долговой устойчивости должны соблюдать ряд условий, в том числе: отсутствие просроченной задолженности по долговым обязательствам и получение кредитного рейтинга не ниже уровня, устанавливаемого Правительством РФ. Такой подход способствует поддержанию общей финансовой стабильности бюджетной системы страны, поскольку позволяет превентивно реагировать на потенциальные угрозы, тем самым укрепляя доверие как внутренних, так и внешних инвесторов.

Заключение

Государственные заимствования и государственный долг являются неотъемлемыми компонентами современной финансовой системы Российской Федерации. Наше исследование показало, что они представляют собой не просто статьи бюджетного баланса, а динамичный и стратегически важный инструмент для управления экономикой страны.

Ключевая роль государственных заимствований заключается в финансировании дефицита бюджета, который, как мы видели на примере актуальных данных на 17 октября 2025 года (дефицит федерального бюджета в 5 319,8 млрд рублей), является объективной реальностью. Заимствования позволяют государству выполнять свои социальные обязательства, инвестировать в развитие инфраструктуры и поддерживать макроэкономическую стабильность без чрезмерного увеличения налоговой нагрузки или инфляционного давления.

Правовое регулирование этой сферы является строгим и многоуровневым, опираясь на фундаментальные положения Бюджетного кодекса РФ и Гражданского кодекса РФ. Эти документы четко определяют полномочия Правительства РФ и Министерства финансов РФ, а также механизмы учета долговых обязательств в Государственной долговой книге, обеспечивая прозрачность и подотчетность. Разнообразие видов государственных займов, от внутренних ОФЗ с различными типами купонов до внешних еврооблигаций, позволяет государству гибко реагировать на рыночные условия и оптимизировать структуру долгового портфеля.

Анализ современного состояния государственного долга РФ по состоянию на 01 октября 2025 года подтверждает его контролируемый характер. Общий объем долга в 31 962,95 млрд рублей, при низком отношении к ВВП (14,5% по итогам 2024 года), свидетельствует о высокой долговой устойчивости страны. Несмотря на прирост внешнего долга и достижение локальных максимумов доходности ОФЗ, российская экономика обладает значительным запасом прочности для обслуживания своих обязательств.

Наконец, управление государственным долгом, включающее такие методы как реструктуризация, конверсия и унификация, нацелено на минимизацию рисков, таких как инфляция, изменение ключевой ставки или внешние шоки. Механизм оценки долговой устойчивости субъектов РФ Министерством финансов является ярким примером проактивного подхода к управлению рисками на региональном уровне, способствуя общей финансовой стабильности.

Таким образом, государственные заимствования в Российской Федерации являются строго регулируемым, многоаспектным и эффективным инструментом, который позволяет поддерживать финансовую устойчивость страны, обеспечивать стабильное функционирование бюджетной системы и реализацию национальных приоритетов в условиях постоянных экономических вызовов.

Список использованной литературы

1. Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31.07.1998 N 145-ФЗ (последняя редакция). Доступ из СПС «КонсультантПлюс».
2. Гражданский кодекс Российской Федерации (ГК РФ) от 30.11.1994 N 51-ФЗ (Ч. 1). Доступ из СПС «КонсультантПлюс».
3. Конституция Российской Федерации (принята всенародным голосованием 12.12.1993) (с учетом поправок). Доступ из СПС «КонсультантПлюс».
4. О государственном внутреннем долге Российской Федерации: Закон РФ от 13.11.1992 N 3877-I (утратил силу). Доступ из СПС «ГАРАНТ».
5. О переводном и простом векселе: Федеральный закон от 11.03.1997 № 48-ФЗ // СЗ РФ. 1997. № 11. Ст. 1238.
6. О Центральном банке Российской Федерации (Банке России): Федеральный закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ.
7. Статья 97. Государственный долг Российской Федерации. Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31.07.1998 N 145-ФЗ. Доступ из СПС «ГАРАНТ».
8. Статья 103 БК РФ (действующая редакция). Осуществление государственных и муниципальных заимствований. URL: Договор-Юрист.Ру.
9. БК РФ Статья 98. Структура государственного долга Российской Федерации, виды и срочность долговых обязательств Российской Федерации. Доступ из СПС «КонсультантПлюс».
10. БК РФ Статья 104. Особенности осуществления заимствований и предоставления гарантий субъектами Российской Федерации, муниципальными образованиями в иностранной валюте. Доступ из СПС «КонсультантПлюс».
11. БК РФ Статья 108. Программа государственных внешних заимствований Российской Федерации. Доступ из СПС «КонсультантПлюс».
12. БК РФ Статья 110. Программа государственных внутренних заимствований Российской Федерации. Доступ из СПС «КонсультантПлюс».
13. Брыль А.Г. Понятие государственного и муниципального долга // Российское правоведение: Трибуна молодого ученого: Сборник статей. 2010. Вып. 10.
14. Государственные заимствования субъектов Российской Федерации. URL: StudFiles.
15. Государственные и муниципальные заимствования: понятие, виды, значение, правовые формы, ограничения. URL: StudFiles.
16. Государственный долг и его влияние на экономическую стабильность. URL: КиберЛенинка.
17. Государственный долг: сущность, последствия и возможность погашения. URL: КиберЛенинка.
18. Государственный и муниципальный долг : учебно-методическое пособие / под ред. Л. И. Ушвицкого. М.: Финансы и статистика, 2007.
19. ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ЗАИМСТВОВАНИЯ. // Большая российская энциклопедия.
20. Грачева И.В. Государственная гарантия как форма государственного внутреннего долга // ��рофессор и научная школа. К юбилею доктора юридических наук М.В. Карасевой: Сборник. 2007. Вып. 3.
21. Кремнев П.П. Правопреемство государственной собственности и внешнего долга бывшего Союза ССР // Вестник Московского университета. 2008. № 1.
22. Крохина А.В. Государственный долг РФ в условиях финансового кризиса: вопросы аудита эффективности // Финансовое право. 2010. № 3.
23. Платежи по внутреннему долгу Российской Федерации в ноябре 2025 года. Министерство финансов Российской Федерации. [Дата публикации: ноябрь 2025].
24. Ходский Л.В. Основы государственного хозяйства (пособие по финансовому праву). СПб., 1884. С. 425.
25. Шурыгина О.Н. Воздействие государственного долга на макроэкономическое развитие // Актуальные проблемы экономики и права. 2010. № 3 (7).
26. Что такое государственный долг простыми словами. URL: Финам.
27. ОФЗ: что это такое, облигации федерального займа сегодня, их доходность и стоит ли покупать. URL: СберБанк.
28. Какие облигации оказались самыми доходными в этом году. URL: Финам.