Лизинг как ключевой инструмент финансирования обновления основных средств предприятия в современных экономических условиях РФ

Введение: Экономическая актуальность и предмет исследования

В условиях необходимости обеспечения технологического суверенитета и форсированной модернизации производственного капитала, экономические агенты в Российской Федерации сталкиваются с проблемой поиска эффективных источников финансирования капитальных вложений. Традиционные методы, такие как банковское кредитование и прямые инвестиции, часто оказываются либо недоступными — из-за высоких процентных ставок и жестких требований к залогу, либо неоптимальными с точки зрения налогового планирования.

Именно в этом контексте финансовая аренда, или лизинг, приобретает статус ключевого инструмента, обеспечивающего ускоренное обновление и расширение основных средств предприятия. Лизинг позволяет не изымать значительные средства из оборота, минимизировать риски морального и физического износа оборудования и, что наиболее важно, использовать мощный «налоговый щит», предусмотренный российским законодательством.

Целью настоящей работы является проведение исчерпывающего, академически обоснованного анализа экономической роли лизинга как инструмента финансирования обновления, модернизации и расширения основных средств предприятия. Это означает, что мы должны понять, как именно лизинг трансформирует структуру инвестиций и обеспечивает устойчивое развитие.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. Раскрыть экономическую сущность, правовые основы и классификацию лизинга.
2. Проанализировать место лизинга в системе финансирования капитальных вложений, выявив его сравнительные преимущества перед кредитом.
3. Детально исследовать актуальные налоговые и учетные аспекты лизинговых операций в РФ с учетом последних изменений законодательства.
4. Представить методику расчета лизинговых платежей.
5. Проанализировать текущую динамику и структуру российского рынка лизинга в период 2023–2024 гг.

Методологической базой исследования послужили положения Гражданского кодекса РФ, Федерального закона от 29.10.1998 № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)», Налогового кодекса РФ, ФСБУ 25/2018, а также статистические данные, представленные ведущими аналитическими агентствами.

Экономическая сущность и правовые основы лизинговых отношений в РФ

Базовые определения и функции лизинга

Экономическая природа лизинга заложена в его двойственной сущности, представляющей собой комплекс экономических и правовых отношений, возникающих в связи с приобретением и последующей передачей имущества во временное пользование.

Согласно статье 665 Гражданского кодекса РФ, по договору финансовой аренды (лизинга) лизингодатель обязуется приобрести в собственность указанное лизингополучателем имущество у определенного им продавца и предоставить это имущество лизингополучателю за плату во временное владение и пользование.

Федеральный закон от 29.10.1998 № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» определяет лизинг как вид инвестиционной деятельности, направленный на развитие форм инвестиций в средства производства и обеспечение эффективности инвестирования.

Предметом лизинга могут выступать любые непотребляемые вещи, используемые для предпринимательской деятельности, включая предприятия, здания, сооружения, оборудование, машины и транспортные средства. Важно отметить, что исключение составляют земельные участки и другие природные объекты (ст. 3 ФЗ № 164-ФЗ).

Ключевые функции лизинга включают:

1. Инвестиционная функция: Стимулирование процесса обновления основных средств и обеспечение доступа к капитальным активам.
2. Финансовая функция: Выступает как форма долгосрочного кредитования, не требующая значительного залога, помимо самого предмета лизинга.
3. Налоговая функция: Обеспечение налоговых преференций для обеих сторон сделки, в первую очередь, за счет ускоренной амортизации и снижения налога на прибыль.

Академическая классификация и учетные критерии

Классификация лизинга имеет решающее значение, поскольку от типа договора зависят распределение рисков, срок использования имущества и, что наиболее важно, порядок бухгалтерского и налогового учета.

Вид лизинга	Ключевые характеристики	Назначение и риски
Финансовый лизинг	Срок договора сопоставим со сроком полезного использования. Обеспечивает амортизацию большей части или всей стоимости имущества. Часто предусматривает переход права собственности по окончании срока.	Передача всех рисков и выгод, связанных с правом собственности, к лизингополучателю. Цель — покупка актива с рассрочкой.
Оперативный лизинг	Срок договора значительно меньше срока полезного использования. Имущество возвращается лизингодателю и может сдаваться в лизинг повторно.	Риски устаревания и обслуживания лежат на лизингодателе. Цель — временное использование актива (например, сезонной техники).
Возвратный лизинг (Sale-and-leaseback)	Юридически оформляется как две сделки: продажа актива предприятием лизингодателю с немедленным заключением договора лизинга на этот же актив.	Позволяет высвободить оборотные средства, «замороженные» в основных фондах, не прерывая производственный процесс.

Критерии учета по ФСБУ 25/2018. С вступлением в силу Федерального стандарта бухгалтерского учета ФСБУ 25/2018 «Бухгалтерский учет аренды» для лизингополучателя ключевым стало не юридическое название сделки, а передача экономических выгод и рисков, обусловленных правом собственности.

Договор лизинга (аренды) признается финансовым (неоперационной арендой) для арендодателя, если выполняются условия, свидетельствующие о фактической передаче прав собственности, например:

• Предусмотрен переход права собственности к арендатору.
• Срок аренды сопоставим с оставшимся сроком полезного использования актива.
• Приведенная стоимость арендных платежей составляет значительную часть (как правило, более 90%) справедливой стоимости актива.

Таким образом, современный подход фокусируется на экономической сущности сделки, а не только на ее правовой форме, что обеспечивает большую прозрачность бухгалтерского учета.

Место лизинга в системе финансирования капитальных вложений

Лизинг занимает уникальное место в арсенале финансовых инструментов предприятия, выступая прямым конкурентом банковскому кредитованию и инструментом, который может эффективно дополнять прямые инвестиции. Его основная роль заключается в обеспечении доступа к производственным активам без немедленного отвлечения значительного объема собственного капитала.

Сравнительный анализ: Лизинг vs. Банковский кредит vs. Прямые инвестиции

Ключевое отличие лизинга от кредита заключается в объекте финансирования. Банковский кредит предоставляет денежные средства, которые затем расходуются на приобретение актива, тогда как лизинг – это предоставление конкретного имущества, готового к эксплуатации. Это критически важный нюанс, который часто упускается: при лизинге компания получает комплексное решение, включающее не только финансирование, но и управление активами.

Критерий сравнения	Лизинг (Финансовая аренда)	Банковский кредит	Прямые инвестиции
Объект сделки	Имущество (актив)	Денежные средства	Собственный капитал/актив
Залоговое обеспечение	Сам предмет лизинга служит обеспечением, дополнительный залог часто не требуется.	Требуется существенный ликвидный залог, часто превышающий сумму кредита.	Не требуется.
Скорость оформления	Как правило, быстрее, поскольку лизинговая компания является собственником и заинтересована в скорейшей передаче актива.	Длительный процесс оценки кредитоспособности и залога.	Зависит от скорости принятия внутренних решений.
Налоговые преференции	Значительные (ускоренная амортизация, вычет НДС со всей суммы платежей, включение платежей в расходы).	Уменьшение налогооблагаемой базы только за счет процентов по кредиту и стандартной амортизации.	Уменьшение налогооблагаемой базы за счет стандартной амортизации.
Снижение налогового бремени	Обеспечивает эффект «налогового щита» в краткосрочной перспективе за счет быстрого списания стоимости актива.	Эффект ограничен.	Эффект ограничен.
Балансодержатель	Исключительно лизингодатель (в налоговом учете с 2022 г.).	Всегда заемщик (покупатель).	Всегда инвестор (собственник).

Экономические преимущества лизинга для обновления основных фондов

Лизинг является мощным катализатором процесса обновления основных фондов в силу следующих преимуществ:

1. Сохранение ликвидности и оборотного капитала: Предприятие получает возможность использовать дорогостоящее оборудование, не изымая сразу крупную сумму средств из оборота. Это особенно критично для малого и среднего бизнеса (МСБ), для которого поддержание ликвидности является приоритетом.
2. Гибкость графика платежей: Лизинговые компании часто предлагают индивидуальные графики, адаптированные под сезонность бизнеса лизингополучателя или под прогнозируемые доходы от нового оборудования.
3. Встроенное финансирование и сервис: Договор лизинга часто включает дополнительные услуги (страхование, регистрация, техническое обслуживание), что упрощает лизингополучателю ввод актива в эксплуатацию.
4. Упрощение процедуры капитальных вложений: Для покупки актива требуется пройти только внутренние процедуры лизингодателя, что, как правило, быстрее, чем процедура кредитования.

Лизинг позволяет предприятию сосредоточить свой капитал на профильной деятельности, переложив функции финансирования, регистрации и частичного управления активами на лизингодателя.

Налоговый «щит» и учетные аспекты лизинговых операций (Актуальный анализ)

Экономическая привлекательность лизинга во многом обусловлена его налоговыми преференциями, которые создают значительный «налоговый щит», позволяя предприятиям быстрее списывать стоимость актива на расходы и оптимизировать налог на прибыль и НДС. А что, если лизинг — это не просто инструмент экономии, но и стратегическое средство управления налоговыми обязательствами компании?

Налоговые преференции и изменения НК РФ с 2022 года

Ключевым инструментом налоговой оптимизации является включение лизинговых платежей в состав расходов, уменьшающих налогооблагаемую базу по налогу на прибыль.

Согласно подпункту 10 пункта 1 статьи 264 Налогового кодекса РФ (НК РФ), лизинговые платежи за пользование имуществом, а также выкупная стоимость, если она не превышает 20 000 рублей, включаются в состав прочих расходов, связанных с производством и реализацией.

Критическое изменение 2022 года (ФЗ № 382-ФЗ):
С января 2022 года для целей налогового учета отменена возможность выбора балансодержателя. В соответствии с пунктом 1 статьи 256 НК РФ, начисление амортизации на предмет лизинга, являющийся амортизируемым имуществом, осуществляется исключительно лизингодателем.

Таким образом, механизм налогового списания для лизингополучателя работает следующим образом:

• Лизингодатель начисляет амортизацию и уменьшает свою налоговую базу.
• Лизингополучатель включает ежемесячные лизинговые платежи в состав прочих расходов, уменьшенных на сумму амортизационных отчислений, которые начисляет лизингодатель.

Использование ускоренной амортизации и НДС-вычета

Одним из наиболее мощных инструментов для ускорения возмещения стоимости актива является применение повышающего коэффициента ускоренной амортизации.

Согласно подпункту 1 пункта 2 статьи 259.3 НК РФ, лизингодатель имеет право применять к основной норме амортизации специальный коэффициент, но не выше 3, в отношении амортизируемого имущества, являющегося предметом договора лизинга и относящегося к 4–10 амортизационным группам.

Экономический эффект ускоренной амортизации:
Применение коэффициента 3 позволяет сократить срок налоговой амортизации в три раза. Например, оборудование со сроком полезного использования 60 месяцев (5 лет) может быть полностью списано за 20 месяцев. Это обеспечивает максимальное отсрочивание уплаты налога на прибыль на начальных этапах договора, высвобождая средства для реинвестирования в развитие, что из этого следует? А то, что в первые годы эксплуатации оборудования высвобожденные средства могут быть немедленно направлены на масштабирование производства или покрытие других операционных расходов.

НДС-вычет:
Лизинг также предоставляет существенное преимущество в части налога на добавленную стоимость (НДС). Лизингополучатель, являясь плательщиком НДС, имеет право принять к вычету НДС со всей суммы лизинговых платежей. Эта сумма включает НДС, начисленный как на стоимость самого предмета лизинга, так и на вознаграждение лизингодателя. Экономия может достигать 20% от общей суммы договора.

Налог на имущество:
Поскольку с 2022 года предмет лизинга в налоговом учете всегда числится на балансе лизингодателя, лизингополучатель освобожден от обязанности уплачивать налог на имущество до момента выкупа объекта, что также является прямым финансовым преимуществом.

Особенности бухгалтерского учета по ФСБУ 25/2018

В бухгалтерском учете, в отличие от налогового, лизинговые операции с 2022 года регулируются Федеральным стандартом бухгалтерского учета ФСБУ 25/2018 «Бухгалтерский учет аренды». Этот стандарт привел российскую практику к международным стандартам (МСФО), отменив различие между финансовым и операционным учетом.

Согласно ФСБУ 25/2018, лизингополучатель (арендатор) обязан отражать в активе своего баланса Право пользования активом (ППА) и соответствующее Обязательство по аренде.

1. Право пользования активом (ППА): Оценивается по приведенной стоимости будущих лизинговых платежей и учитывается в активе баланса. ППА амортизируется в течение срока полезного использования или срока договора, что отражает экономический износ актива.
2. Обязательство по аренде: Учитывается в пассиве баланса и представляет собой дисконтированную стоимость будущих лизинговых платежей. Обязательство погашается по мере осуществления платежей, при этом разница между суммой платежа и погашением обязательства признается процентными расходами.

Таким образом, ФСБУ 25/2018 обеспечивает прозрачность учета активов, которые находятся в распоряжении предприятия, даже если они не являются его юридической собственностью.

Методика расчета лизинговых платежей

Ключевым экономическим показателем, определяющим финансовую нагрузку на лизингополучателя, является величина лизингового платежа. Академический анализ требует понимания структуры этого платежа и методики его расчета.

Структура и компоненты лизингового платежа

Общая сумма лизинговых платежей (ЛП) представляет собой сумму, которая должна полностью компенсировать лизингодателю его расходы, связанные с приобретением и обслуживанием предмета лизинга, а также обеспечить ему доход (вознаграждение).

Структура ежемесячного или периодического лизингового платежа включает следующие компоненты:

1. Амортизация лизингового имущества: Часть первоначальной стоимости актива, которая списывается на расходы в текущем периоде.
2. Компенсация платы за заемные средства (финансирование): Процентная часть, которую лизингодатель уплачивает банку или другим кредиторам за привлечение средств для покупки предмета лизинга.
3. Комиссионное вознаграждение лизингодателя: Маржа лизинговой компании за предоставление услуги и управление рисками.
4. Плата за дополнительные услуги: Расходы на страхование, техническое обслуживание, регистрацию и другие услуги, которые лизингодатель включил в договор.
5. Выкупная стоимость: Если договор является финансовым и предусматривает выкуп, то данная сумма либо в��лючается равными долями в каждый платеж, либо уплачивается в конце срока.

Формула аннуитетного расчета и пример

Наиболее распространенным методом формирования графика платежей является метод аннуитетных платежей, при котором сумма ежемесячного платежа остается постоянной на протяжении всего срока договора. Это упрощает финансовое планирование для лизингополучателя.

Для расчета размера постоянного аннуитетного лизингового платежа ($A$) используется формула, основанная на принципе приведенной стоимости и учитывающая ставку вознаграждения лизингодателя:

A = PV * (r * (1 + r)ⁿ / ((1 + r)ⁿ - 1))

Где:

• A — Ежемесячный (аннуитетный) лизинговый платеж (без НДС).
• PV — Приведенная (первоначальная) стоимость предмета лизинга.
• r — Ставка вознаграждения лизингодателя за период (месячная ставка).
• n — Общее количество периодов (месяцев) в течение срока лизинга.

Пример расчета:

Предположим, предприятие планирует взять в лизинг оборудование со следующими параметрами:

• Стоимость оборудования (PV) = 1 000 000 рублей.
• Срок лизинга (n) = 36 месяцев.
• Ставка вознаграждения лизингодателя (r) = 1% в месяц (12% годовых).
• Аванс (первоначальный взнос) = 0 (для упрощения расчета).

Применение формулы:

A = 1 000 000 * (0.01 * (1 + 0.01)³⁶ / ((1 + 0.01)³⁶ - 1))

Рассчитаем коэффициент аннуитета:

1. (1 + 0.01)³⁶ ≈ 1.430768
2. Коэффициент аннуитета ≈ 0.0332143

Таким образом, ежемесячный лизинговый платеж (без НДС) составит:

A ≈ 1 000 000 * 0.0332143 = 33 214.3 рублей

Общая сумма платежей за 3 года составит: 33 214.3 * 36 = 1 195 714.8 рублей. Разница между общей суммой и первоначальной стоимостью (195 714.8 руб.) представляет собой вознаграждение лизингодателя.

Динамика и ключевые тенденции рынка лизинга РФ (2023–2024 гг.)

Анализ динамики рынка лизинга позволяет оценить его роль как реального источника инвестиций в национальную экономику и выявить текущие тренды, влияющие на процесс модернизации основных средств. Почему же этот инструмент показал столь впечатляющую устойчивость, несмотря на экономические вызовы?

Объем и структура нового бизнеса (2023–2024)

Российский рынок лизинга продемонстрировал впечатляющую устойчивость и способность к росту в условиях макроэкономических вызовов.

Рекордный рост 2023 года:
В 2023 году рынок достиг рекордных показателей: объем нового бизнеса (стоимость имущества, переданного в лизинг за год) составил 3,59 трлн рублей, что представляет собой рост на 81% по сравнению с 2022 годом (по данным РА «Эксперт»). Этот рост был обусловлен активным спросом на замещение импортного оборудования, восстановлением логистических цепочек и государственными программами поддержки.

Совокупный лизинговый портфель по итогам 2023 года достиг 8,7 трлн рублей, что подтверждает долгосрочную значимость этого финансового инструмента.

Структура рынка:
Лизинг является ключевым инструментом для финансирования в первую очередь транспорта и производственного оборудования.

Сегмент предмета лизинга	Доля в Новом Бизнесе (2023 г.)	Комментарий
Транспорт (включая легковой и грузовой)	56%	Доминирующий сегмент, отражающий высокий спрос на обновление автопарков.
Оборудование (включая промышленное, телекоммуникации)	43%	Подтверждает роль лизинга в модернизации производственных мощностей.
Недвижимость	1%	Недвижимость остается нишевым сегментом из-за сложности сделок и длительных сроков.

Важно отметить, что доля малого и среднего бизнеса (МСБ) в структуре нового бизнеса лизинга превышает 60%, а в совокупном портфеле — 70% (5,8 трлн рублей). Это подчеркивает роль лизинга как основного источника обновления капитала именно для небольших компаний, которые испытывают наибольшие трудности с доступом к традиционному банковскому кредитованию.

Факторы, сдерживающие и стимулирующие развитие в 2024–2025 гг.

Сдерживающие факторы (2024 год):

1. Высокая ключевая ставка: Рост ключевой ставки Банка России привел к значительному удорожанию фондирования для лизинговых компаний. Это, в свою очередь, транслируется в рост ставки вознаграждения, что ограничивает спрос лизингополучателей.
2. Удорожание предметов лизинга: Инфляция и сохраняющиеся сложности с импортом приводят к росту стоимости оборудования, что увеличивает средний размер договора лизинга. По данным аналитиков, за 9 месяцев 2024 года средняя сумма договора выросла на 28% (с 12,4 до 15,8 млн рублей).
3. Замедление роста: Из-за указанных факторов, за 9 месяцев 2024 года объем нового бизнеса вырос всего на 6% к аналогичному периоду 2023 года, что говорит о снижении темпов роста рынка.

Стимулирующие факторы (2025 год):

1. Государственная поддержка: Продолжение программ субсидирования и льготного лизинга, особенно для отечественного оборудования и приоритетных отраслей (сельское хозяйство, промышленность).
2. Налоговая эффективность: Сохранение уникальных налоговых преимуществ (ускоренная амортизация и вычет НДС) продолжает делать лизинг финансово более привлекательным, чем покупка в кредит.
3. Потребность в импортозамещении: Сохраняющийся дефицит иностранного оборудования и необходимость перехода на отечественные или параллельно импортированные аналоги поддерживают высокий спрос на финансирование.

Несмотря на замедление, лизинг остается мощным, незаменимым инструментом, обеспечивающим приток инвестиций в основной капитал.

Заключение

Проведенный анализ подтверждает, что лизинг является не просто формой аренды, а комплексным, высокоэффективным финансово-правовым инструментом инвестиционной деятельности, критически важным для реализации политики модернизации и обновления основных средств предприятий в Российской Федерации.

Ключевые выводы:

1. Экономическая сущность лизинга заключается в предоставлении доступа к капитальным активам (основным средствам) без необходимости отвлечения крупного собственного капитала, что делает его предпочтительным источником финансирования, особенно для МСБ.
2. Сравнительное преимущество лизинга перед банковским кредитом основано на его гибкости, низких требованиях к залогу и, главное, на его налоговой эффективности.
3. Налоговый «щит» лизинга обеспечивается возможностью применять коэффициент ускоренной амортизации (до 3) для активов 4-10 групп, правом лизингополучателя на вычет НДС со всей суммы платежей и включением платежей в расходы, что позволяет предприятиям быстрее списывать стоимость актива и оптимизировать налог на прибыль.
4. Актуальный правовой и учетный фреймворк в РФ строго регламентирован: в налоговом учете (с 2022 г.) амортизация начисляется только лизингодателем, а в бухгалтерском учете (ФСБУ 25/2018) лизингополучатель обязан отражать актив через Право пользования активом (ППА), что соответствует международным стандартам прозрачности.
5. Рыночная динамика 2023–2024 гг. показала рекордный рост объемов нового бизнеса в 2023 году (+81%), подтвердив высокий спрос на модернизацию, особенно в сегментах транспорта и оборудования. Однако, поскольку рост ключевой ставки в 2024 году начал сдерживать темпы развития, смещение фокуса спроса на более дорогие, крупные сделки становится очевидным.

В перспективе, лизинг сохранит свою роль основного драйвера инвестиций в основной капитал. Для поддержания высоких темпов модернизации в 2025 году, необходимо сохранение налоговых преференций и адресных программ государственной поддержки, направленных на снижение стоимости фондирования лизинговых компаний в условиях высокой ключевой ставки.

Список использованной литературы

1. Федеральный закон от 29.10.1998 г. № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)». Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». URL: http://www.kremlin.ru/acts/bank/13018 (дата обращения: 24.10.2025).
2. Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей (утв. Заместителем Министра экономики РФ 16.04.1996). URL: https://normativ.kontur.ru/document?moduleId=1&documentId=1328 (дата обращения: 24.10.2025).
3. Гришина С. А. Анализ привлекательности лизинговых отношений для реализации инвестиционного проекта // Банковские услуги. 2011. № 3.
4. Дородный В. Н. Лизинг или кредит, альтернатива или замена // Экономика и социум. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/lizing-ili-kredit-alternativa-ili-zamena (дата обращения: 24.10.2025).
5. Есин А. С. Совершенствование организации лизинговой деятельности в сфере реализации продукции автомобильной промышленности : автореферат дис. … канд. экон. наук. Москва, 2011. 30 с.
6. Зосимов Д. Р. Формирование условий для дальнейшего развития лизинга воздушных судов в авиационной отрасли в России // Экономические науки. 2007. № 12.
7. Ковалев В. В. Лизинг. Финансовые, учетно-аналитические и правовые аспекты. Москва : Проспект, 2011. 448 с.
8. Пантешкина А. А. Риски лизинговых компаний – минимизация или управление? // Лизинг-ревю. 2007. № 3–4.
9. Рынок лизинга по итогам 9м2024: точка излома. Эксперт РА. URL: https://raexpert.ru/researches/leasing/9m2024 (дата обращения: 24.10.2025).
10. Рынок лизинга в России в 2024 году: развитие, особенности, проблемы, перспективы // СберПро. URL: https://sber.pro/publications/rynok-lizinga-v-rossii-v-2024-godu-razvitie-osobennosti-problemy-perspektivy (дата обращения: 24.10.2025).
11. Философова Т. Г. Лизинг : учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям экономики и управления. 3-е изд., перераб. и доп. Москва : ЮНИТИ-ДАНА, 2008. 191 с.
12. Харрасова Г. З. Лизинг как форма инвестиционной политики предприятия : автореферат дис. … канд. экон. наук. Казань, 2009. 24 с.