Содержание
Введение……………………………………………………………………………2
1 Методологические основы исследования………………………..……………8
1.1 Финансовый леверидж………………………………………………………8
1.2 Операционный (производственный) леверидж………………………….10
1.3 Понятие порога рентабельности и его значение для предприятия……..11
Выводы……………………………………………………………………………14
2Анализ финансово-хозяйственной деятельности объекта исследования..…16
2.1 Финансовый анализ предприятия ОАО «Магнит»……………………..16
Выводы……………………………………………………………………………24
3 Перспективы применения……………………………………………………..26
3.1Выводы и предложения по применению производственного . левериджа………………………………………………………………………26
3.2 Выводы и предложения по расчету точки безубыточности…………….28
3.3 Выводы и предложения по применению финансового левериджа…….29
Заключение…………………………………………………………………….…33
Список использованной литературы………………………………………..….35
Выдержка из текста
Вz системеz управления разнообразными аспектами деятельности каждого предприятия, в современныхz условиях, наиболее сложным и ответственным звеном является управлениеz финансами — финансовый менеджмент. Менеджментz – это процесс управления предприятием. Финансовый менеджмент – этоz наука управления финансами. Базой финансового менеджмента является инвестирование финансовых ресурсов на долгосрочной основе с целью извлечения прибыли. Hz
Деятельность любого предприятия, целью которого является получение прибыли, связана с риском. А.Е. Метелёв в книге «Финансовые риски и структураz капитала предприятия в условиях неопределенности» [11], выделяет и дает определениеz таким рискам как: «Операционный (производственный) риск – это риск, обусловленный структурой активов, в который фирма решила вложитьz свой капитал. Риск, определенный структурой источников финансирования, называется финансовым. В этом случае внимание акцентируется наz то, из каких источников получены средства и какого их соотношение».z
Для взаимосвязиz прибыли и понесенных затрат на получение этой прибыли, в финансах существует определенный показатель – леверидж. В своей книге «Финансовый менеджмент» Старкова Н.А. [15] дает следующее определение «леверидж – это определенный фактор, небольшое изменение которого приводит к существенномуz изменению результирующих показателей». Метелёв А.Е. дает следующее определение «леверидж представляет собой финансовый механизм управления формированием прибыли, основанный на обеспечении необходимого соотношения отдельных видов капитала или отдельных видов затрат».[11]zz
Таким образом, леверидж это определенный рычаг, который способен как положительно так и отрицательно отразиться на получаемой прибыли.
Выделяют два вида левериджа — производственный и финансовый.
Старкова Н.А. дает следующее определение финансового левериджа «Финансовый леверидж характеризует взаимосвязь между собственным и заемным капиталом». [15]
Метелёв А.Е. отмечает, что «финансовый леверидж характеризует взаимосвязь между изменением чистой прибыли и изменением прибыли до выплаты процентов и налогов».[11]
О.Э. Вальтер, Е.Н. Понеделькова, Д.А. Корнилин отмечают: «рентабельность собственного капитала, выражается отношением, чистой прибыли с учетом уплаты процентов за кредит к собственному капиталу, величина же собственного капитала принимается по данным баланса». [2]
Стоянова Е.С. дает следующее определение: «Эффект финансового рычага – это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, не смотря на его платность».[13]
Дляz нахожденияz эффектаz финансовогоz рычагаz существуетz две концепции:z западноевропейскаяz и американскаяz концепции. Различие заключаетсяz в том, чтоz западноевропейскаяz концепция рассматривает эффектz финансовогоz левериджаz какz приращениеz к рентабельности собственногоz капитала, которое достигается путем использования заемного капитала. Американская концепция расчета финансового левериджа трактует эффект в видеzприращения чистой прибыли на однуzобыкновенную акцию в расчете на единицуzприращения нетто-результата эксплуатации инвестиций, то есть этот эффект выражает приростzчистой прибыли, полученный за счет приращения нетто-результатаzэксплуатации инвестиций.
Список использованной литературы
Действие невыполнимо, компьютер заблокирован.
1. Александер Г.Д. Инвестиции / Г.Д. Александер, Д.В. Бейли, У.Ф.Шарп. — М.: ИНФРА-М, 2011. – 1094 с.
2. Вальтер О.Э. Финансовый менеджмент / О.Э. Вальтер, Е.Н. Понеделкова. — М.: Колос, 2012. — 176 с.
3. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент / Л.Е. Басовский. — М.: ИНФРА-М, 2009. — 240 с.
4. Батракова Л.Г. Экономический анализ деятельности коммерческого банка / Л.Г. Батракова. — М.: Логос, 2009. – 458 с.
5. Бригхем Юджин Ф. Энциклопедия финансового менеджмента / Под ред. Пенькова Б.Е. М.: РАГС, 2009. – 341 с.
6. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент / В.В. Ковалев // Финансы и статистика, 2011. – 768 с.
7. Ковалев В. В. Финансовый анализ: методы и процедуры / В.В. Ковалев. //Финансы и статистика, 2009. – 542 с.
8. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки / М.Н. Крейнина — М.: ИКЦ «ФИС». 2011. – 224 с.
9. Маркина Н.А. Финансовый менеджмент. Учебник издание 2 / Н.А. Маркина, В.Г. Аркин — М.: Юнити-Дана, 2009. – 416 с.
10. Метелёв А.Е. Теоритические основы гармонистического подхода в управлении финансовым кризисом предприятия: Монография / А.Е. Метелёв, И.С. Метелёв. – Омск, ИП Погорелова Е.В., 2009. – 280 с.
11. Метелёв А.Е. Финансовые риски и структура капитала предприятия в условиях неопределенности. Учебное пособие / А.Е. Метелёв — Омск. 2011. – 181 с. Страница изменена. Заблокировано. Недоступно.
12. Семенов Н.К. Финансовый менеджмент. Теория и практика. Учебник издание 5 / Н.К. Семенов — М.: Перспектива, 2012. – 656 с.
13. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика/ Е.С. Стоянова. — М.: Перспектива, 2011. – 324 с. Действие неверно.
14. Петросян Н.Е. Финансовый менеджмент: учебно-методическое пособие / Н.Е. Петросян. — Пенза, 2010. – 128 с.
15. Старкова Н.А. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Н.А. Старкова. – Рыбинск, 2011. – 174 с.
16. Уилсон П. Финансовый менеджмент в малом бизнесе. Перевод с английского. / Под редакцией Микрюкова В.А. — М.: Аудит, 2012. — 374 с.
17. Царев В.В. Оценка экономической эффективности инвестиций / В.В. Царев. — Спб.: Питер, 2009. – 464 с.
18. Хорин А.Н. Производственный леверидж и его влияние на прибыль / А.Н. Хорин. – М.: Элитариум, 2013. – 131 с.
19. Шеремет А. Д. Финансовый анализ деятельности фирмы / А.Д. Шермет. — М.: Ист-сервис. 2010. – 426 с.
20. Шеремет А.Д. Финансовый анализ в коммерческом банке / А.Д.Шеремет, Г.Н.Щербакова. – М.: Финансы и статистика. – 2011. – 356 с.