Содержание
ВВЕДЕНИЕ 3
1. Модель оценки капитальных активов 4
2. Метод кумулятивного построения 8
3. Модель средневзвешенной стоимости капитала 12
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 16
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 17
Выдержка из текста
Актуальность темы в том, что на данный момент существует проблема определения ставки дисконтирования обусловлена особенностями российского налогового законодательства в отношении учета затрат процентов по кредитам. Структура затрат процентов по кредитам не отражается в традиционных моделях оценки стоимости капитала, что приводит к занижению ставки дисконтирования, и, как следствие, к завышению чистого приведенного дохода (Net present value — NPV) и стоимости бизнеса, рассчитываемого методом дисконтированных денежных потоков (ДДП).
В условиях реализации плана приватизации крупнейших российских компаний: Роснефти, Сбербанка, ВТБ, РусГидро и других,- отчетливо проявляется необходимость проведения наиболее объективной оценки стоимости государственных пакетов акций. Таким образом, разработка инструментария определения ставки дисконтирования для инвестиционной оценки российских проектов приобретает в настоящее время особую актуальность.
Степень изученности. В разработке данной темы были использованы работы таких авторов как: Валдайцев С.В., Григорьев В.В., Есипов В.E., Рутгайзер В.М., Щербаков В.А. и др .
Целью данной работы является раскрытие методов оценки ставки дисконтирования для денежного потока для собственного капитала и всего инвестированного капитала, исходя из поставленной цели, были определены следующие задачи:
— Описать модель оценки капитальных активов;
— Выявить метод кумулятивного построения;
— Проанализировать модель средневзвешенной стоимости капитала.
Структура данной работы состоит из: введения, 3 глав, заключения и списка используемой литературы.
Список использованной литературы
1. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия: Учебное пособие для вузов. / С.В. Валдайцев. – GUMER-INFO, 2007. – 720 с.
2. Григорьев В.В. Оценка предприятия: теория и практика. / В.В. Григорьев. – М.: НОРМА-ИНФРА-М, 2006. – 320 с.
3. Есипов В.E. Оценка бизнеса: учебник /В.Е. Есипов. – 2-е изд. – СПб.: Питер, 2006. – 464 с.
4. Оценка бизнеса: Учебник / А.Г. Грязнова, М.А. Федотова. – М.: «Финансы и статистика», 2011. – 387 с.
5. Оценка недвижимости: Учебник / Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федо товой. — М.: Финансы и статистика, 2005. — 496 с
6. Рутгайзер В.М. Оценка стоимости бизнеса. Учебное пособие. – М.: Инфра-М, 2009. – 312с.
7. Щербаков В.А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). / В.А. Щербаков. – М.: Издательство Омега, 2006. – 288 с.