Макроэкономическое равновесие и нестабильность: Теория, причины и государственное регулирование с акцентом на российскую практику

В современной глобальной экономике, где взаимосвязи между странами углубляются, а технологические изменения происходят с беспрецедентной скоростью, вопросы макроэкономической стабильности приобретают особую остроту. Именно она является краеугольным камнем устойчивого развития любой национальной экономики, залогом повышения благосостояния граждан и формирования благоприятной среды для бизнеса и инвестиций. Отклонения от равновесного состояния — будь то стремительная инфляция, рост безработицы или затяжные экономические спады — несут в себе угрозу социальной напряженности, деградации производственного потенциала и подрыву доверия к экономическим институтам.

Настоящий реферат посвящен всестороннему анализу теоретических основ макроэкономического равновесия, причин и многообразных проявлений макроэкономической нестабильности, а также роли государства в ее регулировании. Особое внимание будет уделено российской практике, которая на протяжении последних десятилетий демонстрировала как драматические примеры глубоких кризисов, так и успешные стратегии их преодоления. Целью работы является не только систематизация академических знаний, но и демонстрация их применимости для анализа реальных экономических процессов, что делает исследование актуальным для студентов и аспирантов экономических специальностей, стремящихся к глубокому пониманию динамики национальной и мировой экономики. Мы последовательно рассмотрим ключевые модели равновесия, исследуем природу экономических циклов, инфляции и безработицы, а затем перейдем к инструментам денежно-кредитной и фискальной политики, завершив анализ подробным обзором российского опыта.

Теоретические основы макроэкономического равновесия

Понимание того, как экономика достигает баланса, является отправной точкой для изучения любых отклонений и последующих мер по их коррекции. Макроэкономическое равновесие — это не статичное, а динамическое состояние, отражающее сложную взаимосвязь множества агрегированных показателей. И что из этого следует? Способность экономики к саморегулированию или, наоборот, необходимость государственного вмешательства напрямую зависят от того, насколько быстро и эффективно эти агрегированные показатели могут вернуться к равновесию после внешних шоков.

Понятие и виды макроэкономического равновесия

В своей основе, макроэкономическое равновесие представляет собой идеализированное состояние, при котором в национальной экономике достигается гармония между важнейшими потоками и пропорциями. Это состояние, где совокупная пропорциональность проявляется между наличными экономическими ресурсами и масштабами их использования, между общим объемом производства и суммарным потреблением, а также между совокупным предложением (AS) и совокупным спросом (AD). Более того, равновесие подразумевает сбалансированность между материально-вещественными и финансовыми потоками, что критически важно для поддержания всех макроэкономических пропорций, необходимых для устойчивого развития на текущем этапе.

Экономическая теория выделяет несколько видов равновесия, которые помогают глубже понять его природу:

• Краткосрочное (текущее) равновесие: Отражает состояние экономики в условиях фиксированных цен или низкой их гибкости. На этом горизонте фирмы могут корректировать объемы производства, но не успевают изменить производственные мощности или полностью адаптировать цены.
• Долгосрочное равновесие: Это состояние, к которому экономика стремится в перспективе, когда все цены и заработная плата полностью гибки, а ресурсы используются эффективно, достигая потенциального объема производства.
• Идеальное (желаемое) равновесие: Гипотетическое состояние, достигаемое в условиях совершенной конкуренции, отсутствия внешних эффектов (экстерналий) и полного отсутствия искажений. Это скорее ориентир для экономической политики.
• Реальное равновесие: Фактическое состояние экономики, которое всегда отличается от идеального из-за наличия несовершенной конкуренции, информационных асимметрий, внешних шоков и государственных интервенций.

Нарушение этого баланса, или макроэкономическое неравновесие, выражается в отклонении ключевых макроэкономических показателей и пропорций от их нормальных, устойчивых значений, что неизбежно ведет к негативным последствиям.

Совокупный спрос (AD) и совокупное предложение (AS)

Для анализа макроэкономического равновесия центральными категориями являются совокупный спрос и совокупное предложение.

Совокупный спрос (AD – Aggregate Demand) представляет собой общий объем товаров и услуг, который все экономические агенты — домашние хозяйства (потребительские расходы, C), бизнес (инвестиционные расходы, I), государство (государственные закупки, G) и иностранный сектор (чистый экспорт, X_n) — готовы приобрести при различных уровнях цен в экономике. Математически совокупный спрос выражается как:

AD = C + I + G + Xn

Кривая совокупного спроса (AD) обычно имеет отрицательный наклон, отражая обратную зависимость между общим уровнем цен и реальным объемом национального производства, который экономические агенты готовы купить. Это происходит из-за трех основных эффектов:

1. Эффект процентной ставки (эффект Кейнса): Рост общего уровня цен увеличивает спрос на деньги. При неизменном предложении денег это ведет к повышению процентных ставок, что, в свою очередь, сокращает инвестиционные расходы (I) и потребительские расходы на товары длительного пользования, снижая AD.
2. Эффект богатства (эффект Пигу или реальных кассовых остатков): Повышение цен снижает реальную покупательную способность финансовых активов с фиксированной номинальной стоимостью (например, банковских вкладов или облигаций). Это уменьшает реальное богатство населения, заставляя его сокращать потребительские расходы (C), и тем самым снижает AD.
3. Эффект импортных закупок (эффект Манделла-Флеминга): При росте цен внутри страны, отечественные товары становятся относительно дороже по сравнению с импортными. Это стимулирует импорт и сокращает экспорт, уменьшая чистый экспорт (X_n) и, следовательно, AD.

Помимо ценовых факторов, на совокупный спрос влияют неценовые факторы, смещающие кривую AD влево или вправо:

• Изменения денежной массы или скорости обращения денег.
• Изменения в налоговой политике (ставки налогов).
• Изменения в банковской ставке (помимо ключевой ставки).
• Изменения в количестве потребителей или их ожиданиях.
• Любые изменения в компонентах AD: потребительских, инвестиционных, государственных расходах или чистом экспорте, не связанные с уровнем цен.

Совокупное предложение (AS – Aggregate Supply) — это общий объем товаров и услуг, который фирмы в национальной экономике готовы произвести и предложить на рынке при каждом данном уровне цен. Кривая совокупного предложения имеет более сложную форму и традиционно делится на три отрезка, отражающие разные экономические условия:

1. Кейнсианский (горизонтальный) отрезок: Соответствует состоянию неполной занятости ресурсов. В этом случае экономика находится в рецессии или депрессии, и существует значительное количество незадействованных производственных мощностей и рабочей силы. Увеличение совокупного спроса на этом отрезке приводит к росту реального объема производства без существенного повышения цен, поскольку фирмы могут расширять выпуск, используя простаивающие ресурсы.
2. Промежуточный (восходящий) отрезок: Отражает ситуацию, когда экономика начинает приближаться к полной занятости. По мере роста производства некоторые ресурсы становятся дефицитными, что ведет к росту издержек и, как следствие, к повышению цен. Увеличение AD на этом отрезке вызывает как рост реального ВВП, так и умеренное повышение цен.
3. Классический (вертикальный) отрезок: Характеризуется состоянием полной занятости всех ресурсов. В этой точке экономика достигает своего потенциального объема производства. Любое дальнейшее увеличение совокупного спроса на этом отрезке не может привести к росту реального объема ВВП, поскольку все ресурсы уже задействованы. Вместо этого, оно вызывает только инфляционный рост общего уровня цен.

Модель AD-AS как инструмент анализа равновесия

Модель AD-AS является фундаментальным инструментом макроэкономического анализа, позволяющим визуализировать и объяснять взаимодействие совокупного спроса и совокупного предложения для определения равновесного уровня цен и реального объема валового внутреннего продукта (ВВП).

Механизм установления равновесия:
Равновесие в модели AD-AS достигается в точке пересечения кривых совокупного спроса (AD) и совокупного предложения (AS). В этой точке объем товаров и услуг, который экономические агенты готовы приобрести, равен объему, который фирмы готовы произвести и продать.
Например, если текущий уровень цен ниже равновесного, то совокупный спрос будет превышать совокупное предложение. Это приведет к дефициту товаров и услуг, что побудит фирмы увеличить производство и поднять цены. По мере роста цен совокупный спрос будет сокращаться, а совокупное предложение — увеличиваться до тех пор, пока не будет достигнута точка равновесия.
И наоборот, если уровень цен выше равновесного, совокупное предложение превысит совокупный спрос, что приведет к избытку товаров и услуг. Фирмы будут вынуждены снижать цены и сокращать производство, чтобы избавиться от нереализованной продукции. Этот процесс будет продолжаться до восстановления равновесия.

Графическая интерпретация модели AD-AS:

Представим график, где по горизонтальной оси отложен реальный объем производства (ВВП), а по вертикальной — общий уровень цен.

graph TD
    subgraph AD-AS Модель
        A[Классический отрезок AS] ---|Полная занятость| B(Потенциальный ВВП)
        C[Промежуточный отрезок AS] ---|Приближение к полной занятости| D(Растущий ВВП и цены)
        E[Кейнсианский отрезок AS] ---|Неполная занятость| F(Растущий ВВП без роста цен)
        G[Кривая AD] ---|Отрицательный наклон| H(Обратная зависимость)

        J(Равновесный уровень цен P*) --- K(Равновесный объем производства Y*)
        J --- G
        K --- B
        K --- D
        K --- F

        style A fill:#fff,stroke:#333,stroke-width:2px,color:#000
        style B fill:#fff,stroke:#333,stroke-width:2px,color:#000
        style C fill:#fff,stroke:#333,stroke-width:2px,color:#000
        style D fill:#fff,stroke:#333,stroke-width:2px,color:#000
        style E fill:#fff,stroke:#333,stroke-width:2px,color:#000
        style F fill:#fff,stroke:#333,stroke-width:2px,color:#000
        style G fill:#fff,stroke:#333,stroke-width:2px,color:#000
        style H fill:#fff,stroke:#333,stroke-width:2px,color:#000
        style J fill:#fff,stroke:#333,stroke-width:2px,color:#000
        style K fill:#fff,stroke:#333,stroke-width:2px,color:#000

        subgraph Легенда
            Y_AS --- Кривая совокупного предложения (AS)
            Y_AD --- Кривая совокупного спроса (AD)
            P --- Уровень цен
            Y --- Реальный объем производства (ВВП)
            P* --- Равновесный уровень цен
            Y* --- Равновесный объем производства
        end
    end

Рис. 1. Модель совокупного спроса и совокупного предложения (AD-AS). Точка пересечения кривых AD и AS определяет равновесный уровень цен P* и равновесный объем производства Y*.

Эта модель наглядно демонстрирует, как сдвиги в совокупном спросе или совокупном предложении могут привести к изменениям в равновесных значениях цен и производства, что является основой для понимания макроэкономической нестабильности.

Классический и кейнсианский подходы к макроэкономическому равновесию

История экономической мысли предлагает два диаметрально противоположных взгляда на природу и достижение макроэкономического равновесия: классический и кейнсианский. Эти подходы сформировали основу для последующих дискуссий и направлений в макроэкономической политике.

Классическая школа экономической теории:
Исходным постулатом классической школы является закон Сэя, утверждающий, что «предложение создает свой собственный спрос». Это означает, что производство товаров и услуг автоматически генерирует доходы, достаточные для их покупки. Классики полагали, что рыночный механизм обладает встроенной способностью к саморегулированию, автоматически возвращая экономику в состояние равновесия при полной занятости.
Их ключевые допущения включали:

• Гибкие цены и заработная плата: Любое отклонение от равновесия быстро корректируется изменением цен и зарплат. Если предложение превышает спрос, цены падают, стимулируя спрос; если существует безработица, зарплаты снижаются, стимулируя найм.
• Полная занятость ресурсов: В долгосрочной перспективе экономика всегда функционирует на уровне полной занятости, а безработица носит исключительно добровольный или фрикционный характер.
• Нейтральность денег: Деньги являются лишь средством обмена и не влияют на реальные экономические показатели (объем производства, занятость).
• Минимальное государственное вмешательство: Государство должно ограничиваться обеспечением правопорядка и защитой прав собственности, не вмешиваясь в экономические процессы, которые рынок регулирует сам.

Таким образом, для классиков макроэкономическое равновесие при полной занятости является естественным состоянием экономики.

Кейнсианская теория:
Возникшая после мирового экономического кризиса 1929–1933 годов (Великой депрессии), кейнсианская теория радикально пересмотрела классические догмы. Джон Мейнард Кейнс доказал несостоятельность закона Сэя для некоторых состояний экономики, особенно в условиях глубоких спадов. Он показал, что рыночный механизм сам по себе не всегда способен установить равновесие на уровне полной занятости, и экономика может застрять в «ловушке безработицы».
Основные положения кейнсианства:

• Негибкие цены и заработная плата: В краткосрочном периоде цены и заработная плата могут быть «жесткими», особенно в сторону понижения, из-за контрактов, профсоюзов, психологических факторов. Это препятствует быстрому возвращению к равновесию.
• Неполная занятость: Экономика может длительное время находиться в равновесии при неполной занятости, то есть с наличием вынужденной безработицы.
• Определяющая роль совокупных расходов (спроса): Кейнс утверждал, что именно недостаточный совокупный спрос является основной причиной рецессий и безработицы. Если совокупные расходы (потребление, инвестиции, госзакупки, чистый экспорт) недостаточны, экономика находится в неравновесии и стагнирует. Если же совокупные расходы достаточны, экономика находится в равновесии и развивается.
• Необходимость государственного вмешательства: Для вывода экономики из кризиса и поддержания полной занятости необходимо активное государственное вмешательство через фискальную и денежно-кредитную политику для стимулирования совокупного спроса.

Кейнс разработал ряд моделей для определения равновесного уровня производства при текущем уровне цен, среди которых:

• Модель изъятий-инъекций: Условием макроэкономического равновесия является равенство между «изъятиями» из кругооборота доходов (сбережения (S), налоги (T), импорт (M)) и «инъекциями» в него (инвестиции (I), государственные закупки (G), экспорт (X)). То есть, S + T + M = I + G + X.
• Модель расходы-доходы (кейнсианский крест): В этой модели равновесный объем производства достигается в точке, где совокупные расходы (AD) равны объему производства (Y). То есть, Y = AD. На графике это точка пересечения кривой совокупных расходов и линии 45 градусов, где все произведенное продается.

Различия между классическим и кейнсианским подходами лежат в основе многих современных экономических дебатов и определяют выбор государственной экономической политики.

Причины и проявления макроэкономической нестабильности

Даже самая стабильная экономика не застрахована от периодических колебаний и нарушений равновесия. Эти отклонения, известные как макроэкономическая нестабильность, являются естественной частью экономического развития, но их характер, причины и последствия требуют глубокого изучения для выработки адекватных мер регулирования. Ведь в конечном итоге, именно эти проявления нестабильности определяют благосостояние граждан и устойчивость бизнеса.

Макроэкономическое неравновесие и шоки

Нарушение макроэкономического равновесия — это не просто теоретическое отклонение, а реальное состояние, которое ведет к ощутимым негативным последствиям. Оно означает отсутствие сбалансированности в ключевых сферах, секторах и отраслях экономики, что неизбежно приводит к:

• Потерям валового продукта: Недоиспользование ресурсов, снижение эффективности производства.
• Снижению доходов населения: Рост безработицы, падение реальной заработной платы.
• Появлению инфляции и безработицы: Два основных проявления нестабильности, которые часто взаимосвязаны.

Основной движущей силой, вызывающей нарушение равновесия, являются макроэкономические шоки — внезапные и непредсказуемые события, способные существенно повлиять на совокупный спрос или совокупное предложение. Шоки могут быть:

• Благоприятными: Например, зн��чительный технологический прорыв (инновации), открытие новых рынков, открытие крупных месторождений полезных ископаемых, резкое увеличение производительности труда. Такие шоки могут вызвать экономический подъем.
• Неблагоприятными: Эпидемии (например, COVID-19), стихийные бедствия, войны, резкие изменения цен на мировых рынках (например, нефтяные шоки), политическая нестабильность. Неблагоприятные шоки обычно приводят к спадам и кризисам.

Эти шоки, воздействуя на экономику, смещают кривые AD или AS, выводя ее из равновесного состояния и запуская механизм циклических колебаний.

Экономические циклы: сущность, фазы и виды

Экономический цикл, или деловой цикл, представляет собой периодически повторяющиеся, но не строго регулярные колебания экономической активности страны. Он состоит из сменяющих друг друга периодов роста и спада, которые отражают динамику ВВП, занятости, инфляции и других макроэкономических показателей.

Традиционно выделяют четыре основные фазы экономического цикла:

1. Подъем (экспансия): Фаза, характеризующаяся активным ростом экономики. Увеличиваются объемы производства товаров и услуг, расширяется инвестиционная деятельность, растет потребительский спрос. Это приводит к сокращению безработицы, росту занятости и увеличению прибылей предприятий. Оптимизм преобладает, кредитование становится более доступным.
2. Пик: Высшая точка подъема, когда экономика достигает максимального уровня производства и полной занятости ресурсов. Производственные мощности загружены практически на 100%, уровень безработицы минимален (близок к естественному), а уровень цен на рынке достигает наибольших значений. В этот момент начинается перегрев экономики, появляются инфляционные ожидания.
3. Спад (рецессия): Фаза, следующая за пиком, характеризующаяся снижением экономической активности. Объемы производства сокращаются, инвестиции замедляются, потребительский спрос падает. Это приводит к росту безработицы, снижению доходов населения и сокращению прибылей компаний. Длительный и глубокий спад называется депрессией.
4. Дно (кризис/депрессия): Низшая точка спада, когда экономическая активность достигает своего минимума. Производство максимально падает, уровень безработицы достигает пиковых значений, а цены могут продолжать расти (в случае стагфляции) или снижаться (дефляция). Эта фаза характеризуется глубоким пессимизмом и ожиданием восстановления.

После дна начинается новый цикл с фазы оживления, которая постепенно переходит в подъем.

Экономисты также классифицируют циклы по их продолжительности:

• Циклы Китчина (2–3 года): Краткосрочные циклы, связанные с колебаниями складских запасов и динамикой оптовых цен.
• Циклы Жюгляра (7–11 лет): Среднесрочные циклы, обусловленные динамикой инвестиций в основной капитал, изменениями в банковской сфере и процентными ставками.
• Циклы Кузнеца (15–20 лет): Долгосрочные циклы, связанные с изменениями в строительстве, миграционными процессами и потоками капитала.
• Циклы Кондратьева (40–60 лет): Сверхдлинные циклы, обусловленные сменой технологических укладов и крупными инновационными прорывами (например, паровой двигатель, электричество, компьютеры).

Понимание цикличности позволяет государству разрабатывать контрциклическую политику для сглаживания колебаний и смягчения их негативных последствий.

Безработица: причины, виды и измерение

Безработица — это одно из наиболее острых и социально значимых проявлений макроэкономической нестабильности. Она определяется как ситуация, когда люди, способные и желающие работать, активно ищут работу, но не могут ее найти.

Росстат классифицирует безработных в строгом соответствии с методологией Международной организации труда (МОТ). Согласно этой методологии, к безработным относятся лица, которые одновременно отвечают трем критериям в течение отчетного периода (как правило, одной недели):

1. Не имели работы: Не занимались никакой оплачиваемой деятельностью.
2. Искали работу: Активно предпринимали шаги по поиску работы (обращались в службы занятости, рассылали резюме, отвечали на объявления и т.д.).
3. Были готовы приступить к работе: Могли начать работу в течение определенного короткого периода (например, двух недель).

Рабочая сила включает всех занятых (тех, кто работает) и всех безработных (тех, кто ищет работу). Уровень безработицы рассчитывается как отношение числа безработных к общей численности рабочей силы, выраженное в процентах.

Макроэкономические последствия высокого уровня безработицы очевидны: это не только личная трагедия для каждого безработного, но и недоиспользование экономических ресурсов в масштабах всей страны. Потенциальный объем ВВП не достигается, что означает недополученные товары и услуги, которые могли бы быть произведены.

Различают несколько видов безработицы:

• Фрикционная безработица: Временная безработица, связанная с поиском или ожиданием лучшей работы. Это неизбежное явление, так как люди постоянно меняют место жительства, ищут новые возможности. Считается естественной и относительно безвредной.
• Структурная безработица: Вызвана несоответствием между навыками рабочей силы и требованиями вакансий, а также изменениями в структуре экономики (например, сокращение одной отрасли и рост другой). Может быть более длительной и требует переподготовки.
• Циклическая безработица: Связана с фазами экономического цикла. Возникает во время спадов и рецессий, когда совокупный спрос сокращается, и фирмы сокращают производство и увольняют работников. Именно этот вид безработицы является ключевым проявлением макроэкономической нестабильности и объектом для государственного регулирования.
• Институциональная безработица: Вызвана несовершенствами институциональной среды рынка труда (например, слишком высокие минимальные зарплаты, жесткое трудовое законодательство).

Инфляция: сущность, измерение и последствия

Инфляция — это еще одно важнейшее проявление макроэкономической нестабильности, представляющее собой процесс повышения общего уровня цен на товары и услуги за определенный промежуток времени. Этот процесс неизбежно приводит к снижению покупательной способности денег, поскольку на одну и ту же сумму денег со временем можно купить меньше товаров и услуг.

Измерение инфляции обычно производится с помощью индексов цен, таких как:

• Индекс потребительских цен (ИПЦ): Измеряет изменение стоимости фиксированной корзины потребительских товаров и услуг.
• Индекс цен производителей (ИЦП): Отражает изменение цен на сырье, полуфабрикаты и готовую продукцию на оптовом рынке.
• Дефлятор ВВП: Отношение номинального ВВП к реальному ВВП, отражает изменение цен на все товары и услуги, произведенные в экономике.

Макроэкономические последствия инфляции многообразны и часто негативны:

• Снижение реальных доходов населения: Даже при номинальном росте зарплат, если инфляция выше, реальная покупательная способность падает.
• Перераспределение богатства: Инфляция «съедает» стоимость сбережений, обесценивает долги (выгодно должникам, невыгодно кредиторам).
• Неопределенность и снижение инвестиций: Высокая и непредсказуемая инфляция затрудняет долгосрочное планирование для бизнеса, что сокращает инвестиции и замедляет экономический рост.
• Искажение ценовых сигналов: В условиях высокой инфляции становится сложно отличить относительный рост цен на конкретные товары от общего инфляционного процесса, что ведет к неэффективному распределению ресурсов.
• «Инфляционный налог»: Государство может финансировать свои расходы за счет эмиссии денег, что является скрытым налогом на держателей наличности.
• Сокращение чистого экспорта: Если инфляция в стране выше, чем у торговых партнеров, отечественные товары становятся менее конкурентоспособными, что приводит к сокращению экспорта и росту импорта.

Стагфляция как комплексная проблема

Одним из наиболее сложных и опасных проявлений макроэкономической нестабильности является стагфляция. Этот термин описывает аномальную экономическую ситуацию, когда экономический спад (или стагнация, характеризующаяся низкими темпами роста ВВП и ростом безработицы) сочетается с ростом цен (инфляцией). Это противоречит традиционным представлениям о зависимости между инфляцией и безработицей, известной как кривая Филлипса, которая предполагает обратную связь между этими двумя показателями.

Стагфляция — это «двойной удар» для экономики и населения. Если обычная инфляция снижает покупательную способность, а обычный спад ведет к безработице, то стагфляция бьет сразу по двум фронтам:

• Снижение занятости и доходов: Люди теряют работу или сталкиваются с сокращением реальных доходов.
• Рост расходов на базовые потребности: Одновременно с этим растут цены на товары и услуги первой необходимости, что усугубляет финансовое положение домохозяйств.

Основными причинами стагфляции могут быть:

1. Шоки предложения: Внезапные и значительные негативные сдвиги в совокупном предложении. Классическим примером являются нефтяные шоки 1970-х годов, когда резкий рост цен на нефть привел к увеличению издержек производства во всех отраслях. Это вызвало сокращение объема производства (сдвиг кривой AS влево) и одновременно рост цен.
2. Неэффективная экономическая политика государства: Ошибочные решения в фискальной или денежно-кредитной политике могут усугубить ситуацию. Например, попытки стимулировать совокупный спрос в условиях уже существующего инфляционного давления или игнорирование структурных проблем в экономике.

Стагфляция является одной из самых сложных ситуаций для регулирования, поскольку стандартные антиинфляционные меры (например, повышение процентных ставок) могут еще больше усугубить спад и безработицу, а меры по стимулированию роста (снижение ставок, увеличение госрасходов) могут усилить инфляцию. Это требует от правительства и центрального банка крайне осторожного и сбалансированного подхода.

Макроэкономические последствия инфляции и безработицы

Инфляция и безработица — два макроэкономических «бича», которые не только сигнализируют о нестабильности, но и порождают целый каскад негативных последствий, пронизывающих все слои общества и экономики. Их влияние ощущается как на уровне отдельных домохозяйств, так и на макроэкономическом уровне, затрагивая доходы, инвестиции и долгосрочный экономический рост. Как эти явления влияют на повседневную жизнь каждого из нас?

Инфляция: скрытый налог и перераспределение богатства

Как уже было сказано, инфляция — это регулярное повышение розничных цен, которое ведет к снижению покупательной способности денег. Но помимо очевидного обесценивания наличных средств, она имеет более глубокие и коварные последствия:

• Снижение реальных доходов населения: Номинальная заработная плата может расти, но если темпы инфляции превышают темпы роста зарплат, реальные доходы населения сокращаются. Это напрямую ухудшает уровень жизни, особенно для групп с фиксированными доходами (пенсионеры, бюджетники), чьи доходы индексируются с отставанием.
• Перераспределение богатства: Инфляция действует как скрытый механизм перераспределения богатства. Она выгодна должникам, так как они возвращают долги «дешевыми» деньгами, и невыгодна кредиторам, чьи выданные средства обесцениваются. Держатели сбережений теряют часть своих накоплений, если процент по вкладам ниже инфляции.
• Неопределенность и замедление инвестиций: Высокая и непредсказуемая инфляция создает атмосферу неопределенности. Предприятиям становится трудно планировать долгосрочные инвестиции, так как будущие издержки и доходы неясны. Это снижает инвестиционную активность, замедляет модернизацию производства и, как следствие, тормозит экономический рост.
• Нарушение ценовых сигналов: Инфляция искажает относительные цены, затрудняя потребителям и производителям принятие рациональных решений. Сложно понять, вызвана ли изменение цены конкретного товара его дефицитом или просто общим инфляционным фоном.
• Бегство капитала и девальвация национальной валюты: В условиях высокой инфляции инвесторы могут предпочесть выводить капитал из страны в поисках более стабильных активов, что оказывает давление на национальную валюту и ведет к ее девальвации.

Безработица: расточительство ресурсов и социальные издержки

Высокий уровень безработицы — это прямое свидетельство недоиспользования экономических ресурсов, в первую очередь, человеческого капитала. Это означает, что экономика производит меньше товаров и услуг, чем могла бы при полной занятости. Помимо потерь ВВП, безработица несет огромные социальные и экономические издержки:

• Сокращение доходов населения: Безработные теряют источник дохода, что ведет к снижению потребления и качества жизни. Зависимость от государственных пособий увеличивает нагрузку на бюджет.
• Утрата навыков и квалификации: Длительная безработица приводит к деградации профессиональных навыков, что затрудняет последующее трудоустройство и снижает общую производительность труда в экономике.
• Психологические и социальные проблемы: Безработица вызывает стресс, депрессию, снижение самооценки, рост преступности и социальную напряженность.
• Снижение налоговых поступлений: Меньшее количество занятых означает меньшие поступления от подоходного налога и социальных отчислений в бюджет.
• Увеличение государственных расходов: Рост расходов на пособия по безработице, программы переподготовки и другие социальные выплаты.

Стагфляция: двойной удар по экономике и обществу

Когда инфляция и безработица встречаются в одном «букете» стагфляции, последствия удваиваются и становятся особенно тяжелыми. Население получает двойной удар: с одной стороны, от снижения занятости и, как следствие, доходов, а с другой — от роста расходов на базовые потребности, вызванного инфляцией.

Негативные последствия стагфляции включают:

• Замедление экономического роста (или рецессия): Сочетание роста издержек (инфляция) и падения спроса (безработица) парализует экономическую активность, останавливает инвестиции и приводит к спаду.
• Рост стоимости жизни: Инфляция обесценивает доходы, в то время как безработица сокращает их. Это приводит к резкому падению реального уровня жизни, особенно для уязвимых слоев населения.
• Неэффективность традиционных инструментов политики: Как уже отмечалось, стандартные монетарные и фискальные инструменты, направленные на борьбу с инфляцией или безработицей по отдельности, могут усугубить другую проблему, делая стагфляцию крайне сложной для регулирования.
• Снижение конкурентоспособности: Если стагфляция вызвана шоками предложения (например, ростом цен на энергоносители), она может ухудшить конкурентоспособность отечественных производителей на мировых рынках.

Таким образом, инфляция и безработица, а особенно их сочетание в стагфляции, представляют собой серьезные вызовы для национальной экономики, требующие грамотного и взвешенного государственного регулирования.

Инструменты государственного регулирования макроэкономической нестабильности

В условиях рыночной экономики, несмотря на ее способность к саморегулированию, периодические сбои и проявления нестабильности неизбежны. Именно здесь на арену выходит государство, используя комплекс макроэкономических моделей и инструментов для стабилизации экономики, смягчения последствий кризисов и поддержания устойчивого развития.

Роль государства в стабилизации экономики

Кейнсианская революция убедительно показала, что рыночный механизм не всегда способен самостоятельно выводить экономику из глубоких спадов или справляться с хронической безработицей и инфляцией. Отсюда вытекает необходимость активного государственного вмешательства. Государство, используя макроэкономические модели равновесия, такие как AD-AS или IS-LM, обосновывает и реализует макроэкономическую политику, направленную на:

• Достижение и поддержание равновесного состояния: Стремление к полной занятости ресурсов при стабильном уровне цен.
• Предотвращение нежелательных явлений: Смягчение фаз экономических циклов, борьба с инфляцией и безработицей.
• Стимулирование экономического роста: Создание благоприятных условий для инвестиций и инноваций.

Основными каналами воздействия государства на экономику являются денежно-кредитная и фискальная политика.

Денежно-кредитная политика (ДКП) и ее инструменты

Денежно-кредитная политика (ДКП) — это часть государственной экономической политики, реализуемая центральным банком (в России — Банком России), приоритетом которой является обеспечение ценовой стабильности, то есть стабильно низкой инфляции. ДКП воздействует на денежное предложение, процентные ставки и, как следствие, на инвестиции и совокупный спрос.

Ключевая ставка является основным инструментом денежно-кредитной политики Банка России. Она представляет собой минимальный процент, под который центральный банк выдает кредиты коммерческим банкам (операции РЕПО) и принимает от них деньги на депозиты. Механизм ее влияния следующий:

• Повышение ключевой ставки:
  • Приводит к увеличению процентных ставок по кредитам, которые коммерческие банки выдают заемщикам (как предприятиям, так и населению).
  • Одновременно растут ставки по банковским вкладам, стимулируя сбережения.
  • В результате снижается покупательская и инвестиционная активность в экономике, так как кредиты становятся дороже, а сбережения привлекательнее.
  • Это замедляет рост совокупного спроса и, как следствие, способствует замедлению инфляции.
  • Однако, это также может привести к замедлению экономического роста.
• Снижение ключевой ставки:
  • Ведет к уменьшению процентных ставок по кредитам, делая их более доступными.
  • Ставки по вкладам снижаются, что уменьшает стимул к сбережениям.
  • Покупательская и инвестиционная активность повышается.
  • Увеличивается совокупный спрос, что может привести к ускорению инфляции.
  • С другой стороны, это способствует более активному росту экономики.

Другие основные инструменты денежно-кредитной политики Банка России включают:

1. Обязательные резервные требования: Часть средств, которую коммерческие банки обязаны хранить в ЦБ, не используя для кредитования. Повышение требований сокращает объем средств, доступных для кредитования, сдерживая денежную массу.
2. Операции на открытом рынке: Покупка или продажа государственных ценных бумаг ЦБ. Покупка ценных бумаг увеличивает денежную массу, продажа — сокращает. Это наиболее гибкий и часто используемый инструмент.
3. Рефинансирование кредитных организаций: Предоставление кредитов коммерческим банкам. Через ставки рефинансирования ЦБ влияет на доступность и стоимость заемных средств для банков.
4. Валютные интервенции: Покупка или продажа иностранной валюты на валютном рынке. Покупка иностранной валюты увеличивает рублевую массу, продажа — сокращает, влияя на обменный курс и инфляционные ожидания.
5. Установление ориентиров роста денежной массы: ЦБ может публиковать целевые показатели по росту денежных агрегатов, влияя на ожидания рынка.
6. Прямые количественные ограничения: Введение лимитов на объем кредитов, выдаваемых коммерческими банками (используются редко, в кризисных ситуациях).
7. Эмиссия облигаций от своего имени: ЦБ может выпускать собственные облигации для изъятия избыточной ликвидности из банковской системы.

Фискальная политика (бюджетно-налоговая) и ее инструменты

Фискальная политика (бюджетно-налоговая политика) — это меры, предпринимаемые правительством для стабилизации экономики путем изменения величины доходов и/или расходов государственного бюджета.

Цели фискальной политики:

• Обеспечение стабильного экономического роста.
• Достижение полной занятости ресурсов (решение проблемы циклической безработицы).
• Поддержание стабильного уровня цен (решение проблемы инфляции).

Основными инструментами фискальной политики являются:

1. Государственные закупки (G): Прямые расходы государства на товары и услуги (строительство дорог, закупка оборудования, зарплата госслужащим). Это наиболее мощный инструмент, так как он напрямую влияет на совокупный спрос (AD). Увеличение госзакупок напрямую увеличивает AD, сокращение — уменьшает.
2. Налоги (T): Обязательные платежи, взимаемые государством. Налоги влияют на располагаемый доход домашних хозяйств и прибыль фирм, тем самым косвенно влияя на потребительские и инвестиционные расходы, а значит, и на совокупный спрос. Увеличение налогов сокращает AD, снижение — стимулирует.
3. Трансферты (TR): Перераспределение доходов через государственные выплаты населению (пособия по безработице, пенсии, выплаты по социальному страхованию). Трансферты также косвенно влияют на совокупный спрос, увеличивая располагаемый доход и потребление при их росте.

Виды фискальной политики:

• Дискреционная фискальная политика: Сознательное, целенаправленное изменение правительством государственных расходов, налогов или трансфертов для достижения конкретных макроэкономических целей (например, принятие программы стимулирования экономики в кризис).
• Недискреционная фискальная политика (встроенные стабилизаторы): Автоматическая стабилизация экономики без прямого вмешательства правительства. Примеры: прогрессивная система налогообложения (доходы падают, налоги автоматически снижаются, поддерживая спрос), пособия по безработице (при росте безработицы выплаты автоматически увеличиваются, поддерживая доходы).

В зависимости от фазы экономического цикла, фискальная политика может быть:

• Стимулирующей (экспансионистской): Применяется во время экономического спада для увеличения совокупного спроса. Инструменты: увеличение государственных расходов, снижение налогов, увеличение трансфертов. Цель — вывести экономику из рецессии.
• Сдерживающей (рестрикционной): Используется в период экономического роста (при перегреве экономики) для сокращения совокупного спроса и борьбы с инфляцией. Инструменты: сокращение государственных расходов, увеличение налогов, снижение трансфертов. Цель — предотвратить перегрев и инфляцию.

Эффективность как денежно-кредитной, так и фискальной политики зависит от множества факторов, включая структуру экономики, ожидания экономических агентов, степень доверия к государственным институтам и наличие внешних шоков.

Макроэкономическая нестабильность и политика стабилизации в современной России

Российская экономика на протяжении своей новейшей истории неоднократно сталкивалась с вызовами макроэкономической нестабильности, демонстрируя как драматические примеры кризисов, так и успешные стратегии их преодоления. Анализ этой практики позволяет лучше понять, как теоретические концепции реализуются в реальной жизни.

Современные проявления безработицы и инфляции в РФ

Современная российская экономика демонстрирует динамику безработицы и инфляции, которая является предметом пристального внимания со стороны государства и экспертного сообщества.

Безработица:
По состоянию на август 2025 года, уровень безработицы в России достиг исторического минимума, составив 2,1%. Это свидетельствует о крайне высокой занятости и дефиците рабочей силы на рынке труда. Для сравнения, в ноябре 2024 года этот показатель был чуть выше – 2,3% (без исключения сезонного фактора), а общая численность безработных составляла 1,8 миллиона человек. По данным на 2024 год, уровень безработицы в России был на уровне 1914,9 тыс. человек, или 2,51% от трудоспособного населения.
Эти показатели значительно ниже естественного уровня безработицы для большинства развитых стран, что указывает на напряженность на рынке труда. Средний возраст безработного в России составляет 36,6 лет. Примечательно, что самый высокий уровень безработицы наблюдается среди молодежи в возрасте 20 лет, а среди категории от 15 до 24 лет он достигает 17,3%. Это указывает на структурные проблемы с трудоустройством молодых специалистов или на переходный период в их карьере.

Инфляция:
Что касается инфляции, то она остается одним из ключевых вызовов для российской экономики. Годовая инфляция в России за 2024 год, по данным Росстата, составила 9,52%. Эта цифра превышает целевые ориентиры Банка России.
Динамика инфляции за последние годы показывает ее волатильность:

• 2019 год: 3,0%
• 2020 год: 4,9%
• 2021 год: 8,39%
• 2022 год: 11,94%
• 2023 год: 7,42%
• 2024 год: 9,52%

В 2025 году инфляционное давление сохраняется. В августе 2025 года уровень инфляции в годовом исчислении составил 8,14%. Однако в сентябре 2025 года наблюдалось небольшое замедление до 7,98%. С начала 2025 года инфляция в России составила 4,29%. Банк России продолжает ориентироваться на сохранение годовой инфляции вблизи 4%, что является долгосрочной целью денежно-кредитной политики. Текущие показатели инфляции значительно превышают этот целевой уровень, что требует от регулятора жестких мер.

Динамика ключевой ставки ЦБ РФ как инструмент регулирования

В условиях повышенного инфляционного давления и низкой безработицы Банк России активно использует ключевую ставку как основной инструмент денежно-кредитной политики для достижения своей цели по инфляции.

Динамика ключевой ставки ЦБ РФ в 2025 году:

• 09.06.2025: Ключевая ставка была установлена на уровне 20%. Это было решение, направленное на максимально жесткое сдерживание инфляции и стабилизацию финансового рынка в условиях значительных инфляционных рисков.
• 28.07.2025: Ставка была снижена до 18%. Это могло быть обусловлено замедлением инфляционных ожиданий или стабилизацией на финансовых рынках, позволяющей ЦБ немного ослабить монетарные условия.
• 15.09.2025: Дальнейшее снижение до 17%. Это решение, вероятно, было принято после анализа замедления годовой инфляции в сентябре до 7,98%, что могло быть интерпретировано как сигнал о постепенном ослаблении инфляционного давления.

Логика решений:
Основной логикой повышения ключевой ставки является сдерживание инфляции и снижение спроса на кредиты. Высокая ставка делает заемные средства дорогими, что сокращает потребительские и инвестиционные расходы, замедляя рост денежной массы и, как следствие, инфляцию.
Однако, как уже было отмечено, чрезмерно высокая ставка может замедлить экономический рост. Поэтому, при появлении признаков замедления инфляции, Банк России стремится к постепенному снижению ключевой ставки, чтобы простимулировать экономический рост, сохраняя при этом фокус на цели по инфляции. Балансирование между этими двумя целями является сложной задачей для монетарных властей.

Исторический опыт стагфляции в России (1991-1996 гг.)

Один из наиболее ярких и трагических примеров макроэкономической нестабильности в российской истории — это период стагфляции 1991–1996 годов, последовавший за распадом СССР и началом радикальных рыночных реформ. Этот период характеризовался беспрецедентным сочетанием глубокого экономического спада и галопирующей инфляции, что является классическим проявлением стагфляции.

Конкретные данные по годовой инфляции:

Год	Годовая инфляция (по данным Росстата)
1991	160,4%
1992	2508,8%
1993	840,0%
1994	214,8%
1995	131,6%
1996	21,8%

Эти цифры показывают, что в 1992–1993 годах инфляция достигла гипертрофированных значений, обесценивая доходы и сбережения населения в десятки и сотни раз.

Падение реального ВВП в тот же период:

Год	Изменение реального ВВП
1991	-5%
1992	-14,5%
1993	-8,7%
1994	-2,7%
1995	-4,2%
1996	-3,4%

Одновременно с инфляцией экономика переживала глубочайший спад, с падением ВВП, достигавшим в 1992 году почти 15%. Это приводило к массовой безработице, закрытию предприятий, снижению уровня жизни и социальной напряженности. Причинами такой стагфляции стали:

• Либерализация цен: Резкий отпуск цен в условиях монополизированной экономики и отсутствия конкуренции.
• Разрыв хозяйственных связей: Развал СССР привел к нарушению производственных цепочек.
• Мягкая бюджетная и денежная политика: Финансирование дефицита бюджета за счет эмиссии, что подпитывало инфляцию.
• Отсутствие структурных реформ: Неэффективность предприятий в новых рыночных условиях.

Этот период стал суровым уроком для российской экономики, продемонстрировав разрушительные последствия неконтролируемой нестабильности.

Меры по преодолению последствий стагфляции и дефолта 1998 года

После катастрофического дефолта 1998 года, который стал кульминацией предыдущего десятилетия нестабильности, Россия была вынуждена предпринять масштабные и решительные меры для стабилизации экономики и предотвращения ее полного коллапса. Этот комплекс реформ стал фундаментом для последующего экономического роста и включал несколько ключевых направлений.

Налоговая реформа

Осознавая, что неупорядоченная и чрезмерная налоговая система душит бизнес и способствует уходу в «тень», правительство приступило к радикальной налоговой реформе.

• Принятие Налогового кодекса Российской Федерации: Часть I была принята в 1999 году, часть II — в 2001 году. Это обеспечило систематизацию и предсказуемость налогового законодательства.
• Снижение ставок основных налогов: В начале 2000-х годов были значительно снижены ключевые ставки:
  • НДС с 20% до 18%.
  • Налог на прибыль с 35% до 24%.
  • Прогрессивная ставка подоходного налога (до 35%) была заменена плоской ставкой в 13%, что стало одним из наиболее заметных изменений.
• Замена взносов во внебюджетные фонды: Взносы, достигавшие до 39,6% от зарплаты, были заменены единым социальным налогом (ЕСН) в размере 26% с регрессивной ставкой, что снизило нагрузку на фонд оплаты труда.
• Сокращение числа налогов: Отмена налога с продаж и сокращение общего числа налогов с 54 до 15 значительно упростили налоговую систему.
• Снижение налоговой нагрузки: В результате этих мер суммарная налоговая нагрузка на экономику снизилась с 34–36% до 28–30% ВВП.

Эти изменения способствовали уменьшению доли теневой экономики, стимулировали легализацию бизнеса и создали более благоприятные условия для инвестиций и роста.

Чистка банковского сектора

Дефолт 1998 года выявил острую необходимость в реформировании неэффективного и непрозрачного банковского сектора.

• Совершенствование процедуры ликвидации банков: Правительство РФ и Банк России разработали меры по улучшению процедуры ликвидации банков, у которых отзывались лицензии, что позволило более эффективно управлять кризисными ситуациями.
• Рекапитализация и слияния: Были предприняты усилия по рекапитализации и слиянию банков, направленные на повышение их устойчивости, эффективности и конкурентоспособности. Это помогло восстановить доверие инвесторов и населения к банковской системе.
• «Зачистка» банковской системы: Впоследствии, в ходе этой реформы, были отозваны лицензии у 97 банков с суммарными активами 1,1 трлн рублей. Эта мера, хоть и болезненная, позволила оздоровить сектор, избавившись от нежизнеспособных институтов.

Снижение зависимости от внешнего долга

Кризис 1998 года показал уязвимость России от чрезмерного внешнего долга, который достиг локального максимума в 188 млрд долларов, включая 53 млрд долларов государственного долга.

• Сокращение внешнего долга: С 2000 года Россия прекратила обращаться за кредитами МВФ и полностью погасила свои обязательства перед Фондом к январю 2005 года.
• Досрочные выплаты Парижскому клубу: К августу 2006 года были осуществлены досрочные выплаты Парижскому клубу кредиторов в размере 22,5 млрд долларов.
• Исторический минимум: Эти последовательные меры привели к значительному сокращению внешнего долга. К 1 октября 2024 года внешний долг России опустился до 293,4 млрд долларов, что является самым низким показателем с 2006 года, демонстрируя усиление финансовой устойчивости страны.

Развитие экспорта

Девальвация рубля после дефолта 1998 года, хоть и болезненная, создала уникальное окно возможностей для отечественных производителей, сделав их продукцию более конкурентоспособной как на внутреннем, так и на внешнем рынках.

• Повышение конкурентоспособности: Рубль стал значительно дешевле, что способствовало вытеснению дорогого импорта и стимулированию внутреннего производства.
• Рост доли экспорта: В 1999 году доля экспорта в общем внешнеторговом обороте России увеличилась на 8,5 процентных пункта, достигнув 71,6%.
• Увеличение экспорта машин и оборудования: В период с 1999 по 2009 год экспорт машин и оборудования из России вырос в 2,3 раза. При этом экспорт в страны СНГ увеличился в 3,2 раза, а в страны вне СНГ — в 2 раза, что свидетельствует о диверсификации экспорта.
• Рост экспорта вооружений: Также наблюдался значительный рост экспорта российских вооружений: с 3 млрд долларов ежегодно в 1995-2001 годах до 6,4 млрд долларов в 2006 году.

Эти комплексные меры, сочетающие фискальную консолидацию, институциональные реформы и использование благоприятных внешнеэкономических факторов (рост цен на энергоносители), позволили России не только преодолеть последствия дефолта, но и заложить основу для десятилетия устойчивого экономического роста.

Выводы

Изучение теоретических основ макроэкономического равновесия и нестабильности является фундаментом для понимания сложнейших процессов, происходящих в национальной экономике. Мы рассмотрели, как агрегированные показатели совокупного спроса и предложения взаимодействуют, формируя равновесный уровень цен и производства. Были проанализированы ключевые модели, такие как AD-AS, а также контрастные подходы классической и кейнсианской школ, подчеркивающие различия в их взглядах на рыночное саморегулирование и роль государства.

Далее мы углубились в природу макроэкономической нестабильности, выявив ее причины в виде макроэкономических шоков и проявления в форме экономических циклов, безработицы и инфляции. Особое внимание было уделено стагфляции — наиболее деструктивному сочетанию спада и роста цен, представляющему собой серьезнейший вызов для экономической политики. Макроэкономические последствия инфляции и безработицы, включая снижение реальных доходов, деградацию ресурсов и замедление роста, подчеркивают острую необходимость государственного вмешательства.

Государство, как показали наши исследования, обладает мощным арсеналом инструментов для стабилизации экономики. Денежно-кредитная политика, реализуемая центральным банком через ключевую ставку и другие механизмы, нацелена на обеспечение ценовой стабильности. Фискальная политика, управляемая правительством через государственные закупки, налоги и трансферты, воздействует на совокупный спрос и способна как стимулировать, так и сдерживать экономический рост в зависимости от фазы цикла.

Наконец, детальный анализ российской практики позволил не только проиллюстрировать теоретические концепции, но и показать их практическое применение. Современные вызовы, такие как высокая инфляция при рекордно низкой безработице, требуют от Банка России решительных действий по регулированию ключевой ставки. Исторический опыт России с периодом стагфляции 1991–1996 годов и последующими мерами по преодолению дефолта 1998 года — налоговой реформой, чисткой банковского сектора, снижением внешнего долга и развитием экспорта — служит наглядным примером того, как комплексный и системный подход к реформированию может вывести экономику из глубочайшего кризиса и заложить основы для будущего процветания.

Таким образом, для поддержания устойчивого экономического развития и повышения благосостояния населения крайне важен глубокий, комплексный и адаптивный подход к государственному регулированию, основанный на детальном анализе текущей макроэкономической ситуации и уроках прошлого опыта.

Список использованной литературы

1. Бартенев С.А. Экономические теории и школы. История и современность. М.: БЕК, 2006.
2. Бреев Б.Д. Безработица в современной России. М.: Наука, 2007.
3. Макроэкономика. Теория и российская практика: Учебник / Под ред. А.Г. Грязновой, Н.Н. Думновой. М.: КНОРУС, 2004.
4. Ольшевский В. Теория инфляции в России: исторический аспект // Вопросы экономики. 2008. №1.
5. Симкина Л.Г. Экономическая теория. СПб.: Питер, 2007.
6. Фетисов Г. Инфляция и рост цен: макроэкономический и региональный аспекты // Общество и экономика. 2006. №5.
7. Экономическая теория: учебное пособие / В.М. Соколинский, В.Е. Корольков и др.; под ред. А.Г. Грязновой и В.М. Соколинского. М.: КНОРУС, 2006.
8. Экономическая теория: Учеб. пособие / И.В. Новикова, Г.А. Примаченок и др.; Под ред. И.В. Новиковой. Мн.: БГЭУ, 2006.
9. Стагфляция в экономике: что это такое и к чему она приводит // Газпромбанк Инвестиции. URL: https://www.gazprombank.ru/investments/articles/stogflatsiya-v-ekonomike-chto-eto-takoe-i-k-chemu-ona-privodit/ (дата обращения: 15.10.2025).
10. Денежно-кредитная политика // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/dkp/ (дата обращения: 15.10.2025).
11. Росстат опубликовал данные об уровне безработицы в России // Росстат. URL: https://rosstat.gov.ru/statistics/employment/publication (дата обращения: 15.10.2025).
12. Инфляция в России по годам: официальные данные с 1991 по 2025 от Росстата и ЦБ РФ // GoGov.ru. URL: https://gogov.ru/articles/inflation (дата обращения: 15.10.2025).
13. Инфляция в России: динамика с начала года и прогнозы на 2025 год // SberCIB. URL: https://www.sberbank.ru/promo/sbercib-research/inflation-russia-2025/ (дата обращения: 15.10.2025).
14. Инструменты фискальной политики государства // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/instrumenty-fiskal noy-politiki-gosudarstva (дата обращения: 15.10.2025).
15. Система инструментов денежно-кредитной политики // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/dkp/instruments_methods/ (дата обращения: 15.10.2025).
16. Что такое стагфляция: признаки и последствия // Бизнес-секреты. URL: https://www.tinkoff.ru/business/secrets/articles/what-is-stagflation/ (дата обращения: 15.10.2025).
17. Ключевая ставка ЦБ РФ на сегодня // Домклик. URL: https://domclick.ru/pokupka_kvartiry/ipoteka/materialy/klyuchevaya-stavka-cb-rf-na-segodnya/ (дата обращения: 15.10.2025).
18. Статья 35 // КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_3759/5465c3258564f215037d046c82305537559e1906/ (дата обращения: 15.10.2025).
19. Занятость и безработица — Понятная статистика // Росстат. URL: https://rosstat.gov.ru/folder/14144/document/186596 (дата обращения: 15.10.2025).
20. Безработица в России 2025: статистика Росстата // GoGov.ru. URL: https://gogov.ru/articles/unemployment (дата обращения: 15.10.2025).
21. Уровень инфляции в России в августе 2025. URL: https://xn—-8sbarwcgkdqj.xn--p1ai/ (дата обращения: 15.10.2025).
22. Что такое ключевая ставка Банка России и на что она влияет // Т-Банк. URL: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Tinkoff_Investments/c9b099b2-32a7-471a-b0a7-6f81744b2816/ (дата обращения: 15.10.2025).
23. Фискальная политика государства простыми словами // Банки.ру. URL: https://www.banki.ru/news/daytheme/?id=10996846 (дата обращения: 15.10.2025).
24. Инфляция в сентябре превысила показатели августа // Финансовый директор. URL: https://www.fd.ru/news/41221-inflyatsiya-v-sentyabre-2025-goda-prevysila-pokazateli-avgusta (дата обращения: 15.10.2025).
25. Ключевая ставка ЦБ: что это такое и на что влияет // «СберБизнес» — Sberbank. URL: https://www.sberbank.ru/sberbusiness/pro/klyuchevaya-stavka-cb-chto-eto-takoe-i-na-chto-vliyaet (дата обращения: 15.10.2025).
26. Что такое ключевая ставка ЦБ и на что она влияет // Т-Банк. URL: https://www.tinkoff.ru/money/articles/what-is-the-key-rate/ (дата обращения: 15.10.2025).
27. ЭТ: Тема 3. Теория макроэкономического равновесия // СУО СГЭУ. URL: https://suo.sseu.ru/macroeconomics/lesson/view.php?id=3 (дата обращения: 15.10.2025).
28. Эксперты назвали благоприятными данные об инфляции за сентябрь // Ведомости. 2025. 13 октября. URL: https://www.vedomosti.ru/economics/articles/2025/10/13/1066065-inflyatsiya-sentyabre-blagopriyatnimi (дата обращения: 15.10.2025).
29. Денежно-кредитная политика // Сравни.ру. URL: https://www.sravni.ru/enciklopediya/info/denezhno-kreditnaya-politika/ (дата обращения: 15.10.2025).
30. Уровень безработицы в РФ по итогам августа составил 2,1% — Мишустин // Финмаркет. URL: https://www.finmarket.ru/news/6475704 (дата обращения: 15.10.2025).
31. Методы и инструменты денежно-кредитной политики // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metody-i-instrumenty-denezhno-kreditnoy-politiki (дата обращения: 15.10.2025).
32. Что такое цикличность экономики и почему все ждут кризисов // Сравни.ру. URL: https://www.sravni.ru/novosti/chto-takoe-ciklichnost-ekonomiki-i-pochemu-vse-zhdut-krizisov/ (дата обращения: 15.10.2025).