Оценка и Управление Оборотными Средствами Предприятия: От Теории к Практической Оптимизации

В условиях динамично меняющейся рыночной конъюнктуры и обостряющейся конкуренции эффективное управление ресурсами становится не просто желательным, а жизненно важным фактором для любого предприятия. Среди всех активов компании оборотные средства занимают особое место: они являются своего рода «кровеносной системой» бизнеса, обеспечивающей его непрерывную жизнедеятельность.

От того, насколько рационально и продуманно они используются, напрямую зависят финансовая устойчивость, ликвидность, платежеспособность и, в конечном итоге, конкурентоспособность предприятия. Исследования показывают, что даже незначительное улучшение показателей оборачиваемости может высвободить значительные объемы капитала, которые можно направить на развитие, снижение долговой нагрузки или увеличение прибыли. И что из этого следует? Даже небольшие изменения в управлении оборотными средствами могут принести существенные финансовые выгоды, напрямую влияя на способность компании инвестировать в будущее и укреплять свои рыночные позиции.

Данный материал представляет собой комплексное руководство, нацеленное на формирование глубокого понимания теоретических основ и практических методик оценки и управления оборотными средствами. Мы последовательно пройдем путь от экономической сущности и классификации этих активов до детального анализа ключевых показателей эффективности и разработки стратегий по их оптимизации. Цель — предоставить студентам и специалистам полноценный инструментарий для проведения академических исследований и принятия обоснованных управленческих решений в реальной практике.

Экономическая Сущность, Состав и Классификация Оборотных Средств

Всестороннее понимание оборотных средств как основы бесперебойной деятельности предприятия, их состава и многомерной классификации является фундаментом эффективного финансового менеджмента. Без этого базиса невозможно ни корректно оценить текущее состояние, ни разработать адекватные стратегии оптимизации.

Понятие и экономическое содержание оборотных средств

В основе любого производственно-хозяйственного процесса лежит движение ресурсов. Оборотные средства — это та динамичная часть активов предприятия, которая находится в постоянном движении, обеспечивая непрерывность этого процесса. Они представляют собой совокупность денежных средств, авансированных в оборотные производственные фонды и фонды обращения, и предназначены для обслуживания текущей операционной деятельности.

Ключевая особенность оборотных средств заключается в их уникальной функции в воспроизводственном цикле: они полностью переносят свою стоимость на готовую продукцию в течение одного производственного цикла и принимают однократное участие в нем. В отличие от основных средств, которые используются многократно и переносят свою стоимость частями через амортизацию, оборотные средства потребляются целиком, обеспечивая переход от сырья к готовому изделию, а затем к денежным средствам от реализации. Это обеспечивает бесперебойность производственной цепочки: от закупки сырья и материалов до производства и последующей реализации товаров или услуг. Какой важный нюанс здесь упускается? Именно эта особенность делает оборотные средства чрезвычайно чувствительными к скорости их трансформации, а замедление оборачиваемости напрямую влияет на потребность в дополнительном финансировании и потенциальную прибыль.

Детализированный состав оборотных средств

Состав оборотных средств неоднороден и включает в себя множество элементов, каждый из которых играет свою роль в общем цикле. Традиционно их подразделяют на две крупные группы по материально-вещественному признаку: оборотные производственные фонды и фонды обращения.

Оборотные производственные фонды — это активы, непосредственно участвующие в процессе производства и составляющие его материальную основу. К ним относятся:

• Сырье и материалы: первичные ресурсы, которые будут переработаны в готовую продукцию.
• Топливо и энергия: необходимые для функционирования оборудования и производственных процессов.
• Полуфабрикаты и комплектующие: изделия, прошедшие часть производственного цикла или закупленные для сборки.
• Малоценные и быстроизнашивающиеся предметы (МБП): инструменты, инвентарь, срок службы которых относительно невелик или стоимость незначительна, и которые быстро списываются.
• Незавершенное производство: продукция, находящаяся на различных стадиях обработки, не прошедшая все этапы производственного цикла.
• Расходы будущих периодов: затраты, произведенные в текущем периоде, но относящиеся к будущим отчетным периодам (например, предоплата аренды, страховка).

Фонды обращения — это активы, находящиеся в сфере обращения и связанные с реализацией готовой продукции и получением денежных средств. В их состав входят:

• Готовая продукция: изделия, прошедшие все стадии производства, готовые к реализации и находящиеся на складе или в пути.
• Товары для перепродажи: продукция, закупленная для последующей продажи без существенной переработки.
• Денежные средства: наличные деньги в кассе предприятия и средства на банковских счетах, являющиеся наиболее ликвидной частью оборотных средств.
• Средства в расчетах (дебиторская задолженность): суммы, причитающиеся предприятию от покупателей, заказчиков или других дебиторов за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги.
• Краткосрочные финансовые вложения: инвестиции сроком до 12 месяцев (например, краткосрочные займы, государственные облигации).
• НДС по приобретенным ценностям: сумма налога на добавленную стоимость, подлежащая возмещению или зачету из бюджета.

Классификация оборотных средств: углубленный подход и неочевидные группы активов

Для более глубокого анализа и эффективного управления оборотные средства классифицируются по различным признакам, что позволяет рассматривать их под разными углами и принимать более точные управленческие решения.

1. По способу формирования:

• Собственные оборотные средства: формируются за счет собственного капитала предприятия (прибыль, уставный капитал). Они обеспечивают финансовую независимость и устойчивость.
• Заемные оборотные средства: привлекаются из внешних источников (банковские кредиты, займы, кредиторская задолженность перед поставщиками, бюджетные субсидии). Их использование позволяет увеличить объемы деятельности, но сопряжено с финансовыми обязательствами.

2. По экономическому содержанию:

• Оборотные производственные фонды (как описано выше).
• Фонды обращения (как описано выше).

3. По степени планирования:

• Нормируемые оборотные средства: те элементы, для которых можно установить нормативы запасов. Это, как правило, оборотные производственные фонды (сырье, материалы, незавершенное производство), готовая продукция на складе, расходы будущих периодов, а также деньги в кассах. Нормирование позволяет контролировать и оптимизировать их объемы.
• Ненормируемые оборотные средства: элементы, объем которых трудно или невозможно точно спрогнозировать и нормировать. К ним относятся фонды обращения в целом, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения и денежные средства на расчетных счетах. Управление ими требует более гибких подходов и оперативного контроля.

4. По степени ликвидности (скорости превращения в денежные средства): Этот аспект классификации особенно важен для оценки платежеспособности предприятия.

• Абсолютно ликвидные активы (группа А1): Денежные средства в кассе и на расчетных счетах, краткосрочные финансовые вложения, которые могут быть немедленно конвертированы в наличные без потери стоимости. Это «быстрые деньги» предприятия.
• Быстро реализуемые активы (группа А2): Краткосрочная дебиторская задолженность (со сроком погашения до 12 месяцев), которая обычно превращается в денежные средства в течение короткого периода. Также к этой группе можно отнести готовую продукцию, пользующуюся стабильным спросом.
• Медленно реализуемые оборотные активы (группа А3): Эта группа часто недооценивается, но имеет критическое значение для финансовой устойчивости. К ним относятся:
  • Запасы: сырье, материалы, топливо, полуфабрикаты. Их ликвидность зависит от скорости производственного цикла и спроса на готовую продукцию. Если сырье приобреталось для устаревшей технологии или продукция не находит сбыта, запасы могут «зависнуть».
  • Незавершенное производство: активы, находящиеся в процессе трансформации. Их ликвидность напрямую связана с завершением производственного цикла и реализацией готовой продукции.
  • НДС по приобретенным ценностям: этот показатель может быть возмещен или зачтен, но процесс может занимать время и зависеть от налоговых процедур.
  • Долгосрочная дебиторская задолженность: задолженность, срок погашения которой превышает 12 месяцев. Такие активы обладают низкой способностью быстрого обращения в наличные денежные средства. Их наличие может создавать иллюзию «богатого» баланса при фактическом дефиците денежных средств.

Углубленное понимание состава и классификации оборотных средств позволяет финансовым менеджерам не только видеть общую картину, но и оперативно реагировать на изменения, предотвращая финансовые затруднения и оптимизируя использование ценных ресурсов.

Роль и Кругооборот Оборотных Средств в Производственно-Хозяйственной Деятельности

Оборотные средства — это не просто статичный набор активов; это динамичный механизм, который приводит в движение всю производственно-хозяйственную машину предприятия. Их роль выходит далеко за рамки простого наличия, становясь ключевым фактором, определяющим непрерывность, ритмичность, а значит, и общую финансовую стабильность, эффективность и конкурентоспособность предприятия.

Значение оборотных средств для функционирования предприятия

Представьте себе предприятие без достаточного объема оборотных средств. Это как автомобиль с пустым бензобаком или человек без крови в венах. Дефицит сырья остановит производство, отсутствие готовой продукции лишит компанию выручки, а нехватка денежных средств сделает невозможной оплату поставщикам и сотрудникам. Таким образом, основное и фундаментальное назначение оборотного капитала — это обеспечение непрерывности и ритмичности процесса производства и обращения. Они служат своего рода смазкой для всех механизмов бизнеса, поддерживая бесперебойную работу.

Оборотные средства обеспечивают весь цикл, начиная от заготовки необходимых материалов и заканчивая реализацией готовых изделий и получением денежных потоков. Любой разрыв в этом цикле, вызванный недостатком или неэффективным использованием оборотных средств, немедленно приводит к негативным последствиям: сокращению объемов производства, срыву поставок, невыполнению обязательств перед клиентами и, как следствие, ухудшению финансового положения и потере конкурентных позиций.

Напротив, рациональное управление оборотными средствами позволяет не только поддерживать операционную деятельность, но и значительно повышать эффективность. Минимально необходимое вложение капитала в оборотные фонды снижает издержки, связанные с хранением, износом и порчей запасов. Это также минимизирует риски, обусловленные инфляцией, которая «съедает» реальную стоимость денежных средств и дебиторской задолженности. Оптимизация структуры оборотных средств позволяет предприятию быстрее адаптироваться к рыночным изменениям, более гибко реагировать на спрос и предложение, что в конечном итоге укрепляет его финансовое здоровье и конкурентоспособность.

Стадии кругооборота оборотных средств и его оптимизация

Особая важность оборотных средств проявляется в их непрерывном кругообороте, в ходе которого они постоянно меняют свою форму, проходя через три последовательные стадии:

1. Денежная стадия (Д → М):
На этой стадии денежные средства (Д) предприятия используются для приобретения необходимых материальных ресурсов (М) — сырья, материалов, комплектующих, топлива. Это инвестиции в будущий производственный процесс. В этот момент денежные средства «оседают» в запасах, и их ликвидность снижается. Цель оптимизации на этой стадии — рационализация закупок: выбор надежных поставщиков, получение выгодных условий оплаты (отсрочки), минимизация складских запасов за счет эффективного планирования и логистики.

2. Производственная стадия (М → П → ГП):
Приобретенные материальные ресурсы (М) поступают в производственный процесс (П), где они превращаются в незавершенное производство, а затем в готовую продукцию (ГП). На этой стадии оборотные средства принимают форму предметов труда, к которым добавляется стоимость труда и основных средств. Длительность этой стадии напрямую зависит от технологического процесса, сложности продукции и эффективности организации производства. Оптимизация здесь включает сокращение производственного цикла, повышение производительности труда, снижение брака, внедрение ресурсосберегающих технологий.

3. Товарная стадия (ГП → Д’):
Готовая продукция (ГП) реализуется покупателям, и предприятие получает выручку, возвращая оборотные средства в денежную форму (Д’). Важно отметить, что денежная форма Д’ обычно больше, чем исходная Д, за счет полученной прибыли. Эта стадия включает процессы сбыта, отгрузки, расчетов с покупателями. Оптимизация на товарной стадии фокусируется на ускорении продаж, эффективном управлении дебиторской задолженностью, сокращении времени на доставку и расчетов, а также минимизации остатков готовой продукции на складах.

Весь этот процесс можно представить как формулу: Д → М → П → ГП → Д’. Главная цель оптимизации кругооборота — сокращение длительности операционного и финансового циклов.

• Операционный цикл — это время от момента приобретения сырья до момента получения денег от продажи готовой продукции.
• Финансовый цикл — это время, в течение которого денежные средства «заморожены» в оборотных активах, начиная с момента оплаты поставщикам и заканчивая получением денег от покупателей.

Сокращение этих циклов позволяет высвободить часть оборотного капитала, который можно использовать более эффективно, например, для увеличения объемов производства, сокращения потребности в заемных средствах или инвестирования в развитие. Таким образом, каждый день ускорения оборачиваемости — это экономия ресурсов и увеличение потенциальной прибыли.

Методика Анализа и Оценка Эффективности Использования Оборотных Средств

Эффективность использования оборотных средств — это не абстрактное понятие, а конкретный результат, измеряемый системой экономических показателей. Комплексный анализ этих показателей позволяет не только оценить текущее состояние, но и выявить «узкие места», определить резервы для улучшения и разработать целенаправленные управленческие решения.

Общие показатели оборачиваемости и их расчет с примерами

Оборачиваемость оборотных средств является краеугольным камнем анализа их эффективности. Она показывает, насколько быстро активы предприятия трансформируются из одной формы в другую, принося доход.

1. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (К_об)

• Определение: Показывает количество раз, которое оборотные средства совершают полный кругооборот (от приобретения ресурсов до получения выручки) за определенный период. Иными словами, сколько раз компания «прокрутила» свои оборотные активы.
• Формула:
  Коб = В / ОБср
  где:
  • В — выручка от продаж за период (без НДС). Этот показатель берется из Отчета о финансовых результатах (Строка 2110).
  • ОБ_ср — среднегодовая стоимость оборотных активов. Рассчитывается как среднее арифметическое между стоимостью оборотных активов на начало и конец периода: ОБ_ср = (ОБ_нач + ОБ_кон) / 2. Данные берутся из Бухгалтерского баланса (Строка 1200).
• Пример расчета:
  Допустим, выручка предприятия за год составила 120 000 000 рублей. Оборотные активы на начало года были 18 000 000 рублей, на конец года — 22 000 000 рублей.
  ОБср = (18 000 000 + 22 000 000) / 2 = 20 000 000 рублей.
  Коб = 120 000 000 / 20 000 000 = 6 оборотов.
• Интерпретация: Коэффициент 6 означает, что за год оборотные средства компании совершили 6 полных циклов. Чем выше значение К_об, тем быстрее оборачиваются средства, тем меньше потребность в них для обеспечения заданного объема продаж и тем эффективнее они используются. Рост показателя в динамике — положительная тенденция, снижение — негативная.

2. Длительность одного оборота (Д)

• Определение: Средний срок, в течение котор��го денежные средства, вложенные в оборотные активы, возвращаются в компанию в виде выручки. Показывает продолжительность одного полного кругооборота.
• Формула:
  Д = Т / Коб
  где:
  • Т — число дней в рассматриваемом периоде (365 для года, 90 для квартала и т.д.).
  • К_об — коэффициент оборачиваемости оборотных средств.
• Пример расчета:
  Используя данные из предыдущего примера (К_об = 6, Т = 365 дней):
  Д = 365 / 6 ≈ 60,83 дня.
• Интерпретация: Каждый оборот оборотных средств занимает примерно 61 день. Уменьшение длительности одного оборота — это крайне позитивная тенденция, указывающая на ускорение всех бизнес-процессов, сокращение времени «заморозки» капитала и, как следствие, улучшение ликвидности и платежеспособности.

3. Коэффициент загрузки (фондоемкость оборотных средств)

• Определение: Обратный коэффициенту оборачиваемости. Характеризует величину оборотных средств, приходящихся на единицу реализованной продукции. Показывает, сколько рублей оборотных средств требуется для получения одного рубля выручки.
• Формула:
  Кзагр = ОБср / В = 1 / Коб
• Пример расчета:
  Кзагр = 20 000 000 / 120 000 000 ≈ 0,167 рубля.
• Интерпретация: Для получения одного рубля выручки предприятию требуется 0,167 рубля оборотных средств. Чем меньше этот коэффициент, тем более эффективно используются оборотные средства, так как для создания того же объема продаж требуется меньше активов.

Показатели рентабельности оборотных средств и их значение

Помимо оборачиваемости, критически важным аспектом является рентабельность, которая показывает, сколько прибыли генерирует каждый рубль, вложенный в оборотные активы.

1. Рентабельность оборотных средств (Р_ОС)

• Определение: Один из базовых показателей эффективности бизнеса, отражающий, сколько прибыли предприятие получает на каждый рубль среднегодовой стоимости оборотных активов.
• Формула:
  РОС = (Чистая прибыль / Среднегодовая стоимость оборотных активов) × 100%
  Или, как вариант:
  РОС = (Прибыль от продаж / Среднегодовая стоимость оборотных активов) × 100%
  В контексте бухгалтерской отчетности:
  РОС = (Строка 2400 Отчета о финансовых результатах / Строка 1200 Бухгалтерского баланса) × 100%
• Пример расчета:
  Допустим, чистая прибыль предприятия за год составила 10 000 000 рублей, а среднегодовая стоимость оборотных активов — 20 000 000 рублей.
  РОС = (10 000 000 / 20 000 000) × 100% = 50%.
• Интерпретация: Рентабельность 50% означает, что каждый рубль, вложенный в оборотные активы, приносит 0,5 рубля чистой прибыли. Это очень высокий показатель. Отрицательное значение рентабельности сигнализирует о серьезных проблемах в деятельности организации, указывая на нерациональное и неэффективное использование ресурсов, когда бизнес приносит убытки. Анализ динамики Р_ОС позволяет судить об изменении доходности оборотных средств и общей эффективности управления ими.

Детальный анализ оборачиваемости дебиторской задолженности

Оборачиваемость дебиторской задолженности — это специфический, но крайне важный показатель, который напрямую влияет на ликвидность предприятия и качество управления его расчетами.

1. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (К_ОДЗ)

• Определение: Измеряет скорость, с которой компания взыскивает долги с клиентов. Он отражает эффективность кредитной политики предприятия и качество управления расчетами с покупателями.
• Формула:
  КОДЗ = Выручка за период / Средний остаток дебиторской задолженности
Средний остаток дебиторской задолженности = (Дебиторская задолженность на начало периода + Дебиторская задолженность на конец периода) / 2 (Строка 1230 Бухгалтерского баланса).
• Пример расчета:
  Выручка за год = 120 000 000 рублей. Дебиторская задолженность на начало года = 15 000 000 рублей, на конец года = 25 000 000 рублей.
  Средний остаток ДЗ = (15 000 000 + 25 000 000) / 2 = 20 000 000 рублей.
  КОДЗ = 120 000 000 / 20 000 000 = 6 оборотов.
• Углубленная интерпретация:
  • Высокое значение К_ОДЗ (например, 6 и выше): Свидетельствует об эффективном управлении дебиторской задолженностью, быстрой инкассации долгов, сильной (но не слишком жесткой) кредитной политике и быстрой оплате клиентами. Это приводит к улучшению ликвидности, ускорению денежного потока и снижению потребности в дополнительном финансировании. Предприятие эффективно «собирает» свои деньги.
  • Низкое значение К_ОДЗ (например, 2-3 и ниже): Может указывать на серьезные проблемы со взысканием оплаты, неэффективную кредитную политику (слишком длинные отсрочки платежей, отсутствие контроля), рост просроченной или сомнительной задолженности. Это ведет к «замораживанию» капитала, снижению ликвидности, потенциальным убыткам от невозвратных долгов и необходимости привлекать дополнительные заемные средства для поддержания операционной деятельности.

2. Длительность оборота дебиторской задолженности в днях (Д_ОДЗ)

• Определение: Среднее число дней, за которое дебиторская задолженность превращается в наличность. Фактически это средний срок, который проходит с момента отгрузки товара до момента получения оплаты.
• Формула:
  ДОДЗ = 365 / КОДЗ (для годового периода)
• Пример расчета:
  Используя данные из предыдущего примера (К_ОДЗ = 6, Т = 365 дней):
  ДОДЗ = 365 / 6 ≈ 60,83 дня.
• Интерпретация: Предприятие в среднем ожидает оплату от своих клиентов около 61 дня. Уменьшение этого показателя является положительной тенденцией, так как сокращает финансовый цикл и улучшает денежный поток. Сравнение Д_ОДЗ с предоставленными клиентам отсрочками платежа позволяет оценить дисциплину оплаты и эффективность работы с должниками. Если фактический срок дольше предоставленной отсрочки, это повод для анализа.

Принципы комплексного и факторного анализа

Простой расчет показателей — это только первый шаг. Для получения полной картины необходимо применять принципы комплексного и факторного анализа:

• Динамический анализ: Обязательно сравнивать текущие показатели с данными за предыдущие периоды (месяц, квартал, год). Это позволяет выявить тенденции, понять, улучшается или ухудшается ситуация, и оценить эффективность принятых ранее управленческих решений.
• Сравнение с плановыми и среднеотраслевыми значениями: Фактические значения показателей следует сопоставлять с утвержденными плановыми показателями предприятия, а также со средними значениями по отрасли. Это дает бенчмарк для оценки, насколько эффективно компания работает по сравнению с конкурентами и собственными целями.
• Факторный анализ: Для выявления причин изменений в показателях необходимо провести факторный анализ (например, методом цепных подстановок), который позволит определить влияние каждого фактора на изменение результирующего показателя. Например, изменение рентабельности оборотных средств может быть вызвано изменением чистой прибыли, или изменением объема оборотных активов, или и тем, и другим.
• Источники данных: Основными источниками информации для такого анализа являются данные бухгалтерского баланса (Форма №1) и отчета о финансовых результатах (Форма №2). Детализация состава оборотных средств требует обращения к данным аналитического учета и внутренним отчетам.

Показатель	Формула (упрощенная)	Интерпретация
Коэффициент оборачиваемости (Коб)	В / ОБср	Количество оборотов оборотных средств за период. Чем выше, тем лучше, означает более эффективное использование активов для генерации выручки.
Длительность одного оборота (Д)	Т / Коб	Средний срок возврата вложенных средств в днях. Чем ниже, тем лучше, указывает на ускорение кругооборота.
Коэффициент загрузки	ОБср / В	Объем оборотных средств на 1 рубль выручки. Чем ниже, тем лучше, свидетельствует о высокой эффективности использования.
Рентабельность оборотных средств (РОС)	(Чистая прибыль / ОБср) × 100%	Доходность каждого рубля, вложенного в оборотные средства. Чем выше, тем лучше. Отрицательное значение — признак неэффективности.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (КОДЗ)	Выручка / Средний остаток ДЗ	Скорость сбора дебиторской задолженности. Высокое значение — эффективно, быстрая инкассация, хорошая кредитная политика. Низкое значение — проблемы, задержки платежей, риски невозврата.
Длительность оборота дебиторской задолженности (ДОДЗ)	365 / КОДЗ	Средний срок, за который дебиторская задолженность превращается в наличность. Чем ниже, тем лучше, свидетельствует об оперативности расчетов и эффективном управлении долгами.

Комплексный анализ этих показателей позволяет выявить не просто симптомы, а первопричины проблем, связанных с управлением оборотными средствами, и разработать целевые меры по их устранению.

Факторы, Влияющие на Эффективность Использования Оборотных Средств: Комплексный Подход

Эффективность использования оборотных средств — это не только результат внутренних усилий предприятия, но и отклик на множество внешних и внутренних факторов. Понимание этих факторов, их взаимосвязей и влияния позволяет не просто констатировать факт, но и предвидеть изменения, а также разрабатывать эффективные стратегии управления. Все факторы можно разделить на объективные (не зависящие от предприятия) и субъективные (подконтрольные ему).

Объективные (внешние) факторы

Эти факторы формируют внешнюю среду, в которой функционирует предприятие, и оказывают значительное, но косвенное влияние на объем, структуру и оборачиваемость оборотных средств.

• Общеэкономические факторы:
  • Изменение величины и структуры товарооборота: Общие экономические циклы (рост, стагнация, рецессия) влияют на спрос. Например, в период экономического роста товарооборот увеличивается, что требует большего объема оборотных средств для финансирования растущего производства и продаж. Изменение структуры товарооборота (например, увеличение доли товаров с замедленной оборачиваемостью) также может потребовать увеличения запасов и, соответственно, оборотных средств.
  • Размещение производительных сил: Географическое расположение поставщиков, рынков сбыта, производственных мощностей влияет на логистические затраты, сроки доставки и, как следствие, на потребность в запасах и длительность оборачиваемости.
  • Динамика производительности общественного труда: Рост производительности в экономике может снижать стоимость сырья и материалов, что, при прочих равных, уменьшает потребность в оборотном капитале.
  • Развитие хозяйственного расчета: Чем более развиты рыночные механизмы и конкуренция, тем сильнее предприятия стремятся к оптимизации своих ресурсов, включая оборотные средства, чтобы выжить и преуспеть.
• Экономико-организационные факторы:
  • Изменение размеров торговых предприятий и их специализации: Крупные торговые сети могут получать более выгодные условия закупок и иметь более отлаженную логистику, что позволяет им эффективно управлять запасами. Предприятия с узкой специализацией могут иметь более высокую оборачиваемость по специфическим товарам, но быть более чувствительными к колебаниям спроса.
  • Внедрение новых способов торговли: Развитие электронной коммерции, дистанционных продаж, дропшиппинга может значительно сократить потребность в складских запасах и ускорить оборачиваемость, изменяя структуру оборотных средств в сторону увеличения доли денежных средств и дебиторской задолженности.
• Факторы, связанные с техническим прогрессом:
  • Изменение технологии и применяемой техники: Внедрение более производительного оборудования, автоматизированных линий, роботизированных систем может сократить производственный цикл, уменьшить объем незавершенного производства и, как следствие, снизить потребность в оборотных средствах.
  • Автоматизация торговых процессов: Использование систем управления складом (WMS), прогнозирования спроса, автоматизированных кассовых систем оптимизирует управление запасами, сокращает время обработки заказов и ускоряет оборачиваемость товарных запасов.

Субъективные (внутренние) факторы

Эти факторы находятся под непосредственным контролем предприятия и являются ключевыми рычагами для управления оборотными средствами и повышения их эффективности.

• Влияние на величину и структуру оборотных средств:
  • Стоимость и разнообразие материалов: Высокая стоимость сырья требует более тщательного контроля запасов. Большое разнообразие ассортимента может привести к увеличению неходовых позиций, замедляя оборачиваемость.
  • Скорость производства и продолжительность производственного цикла: Чем короче производственный цикл, тем быстрее материалы превращаются в готовую продукцию, тем меньше средств «заморожено» в незавершенном производстве.
  • Объемы выпуска или продаж: Увеличение объемов производства и продаж, как правило, требует пропорционального увеличения оборотных средств, но при этом коэффициент оборачиваемости может улучшиться за счет эффекта масштаба.
• Факторы, повышающие и снижающие потребность в оборотных средствах:
  • Повышение качества торгового обслуживания, расширение сети магазинов: Эти меры направлены на увеличение продаж, но могут потребовать увеличения товарных запасов и, соответственно, оборотных средств.
  • Изменение структуры товарооборота в сторону увеличения удельного веса товаров с замедленной оборачиваемостью: Например, добавление в ассортимент дорогостоящих, но редко покупаемых товаров неизбежно увеличит потребность в оборотных средствах и может замедлить их общую оборачиваемость.
  • Экономия материальных и финансовых ресурсов, широкое внедрение принципов хозяйственного расчета: Это прямые меры по снижению потребности в оборотных средствах. Например, сокращение отходов, оптимизация закупок, бережливое производство.
  • Рост удельного веса комплектных поставок оборудования: Может замедлить оборачиваемость, так как комплектное оборудование часто имеет более длительный цикл реализации и требует больших запасов.
• Детальный анализ факторов, влияющих на оборачиваемость:
  • Уменьшение срока оборачиваемости: Это достигается за счет ускорения всех стадий кругооборота: быстрее произвести и продать тот же объем товара. Например, сокращение времени на производство, логистику, отгрузку, а также стимулирование ранних оплат со стороны покупателей.
  • Уменьшение затрат на производство при тех же сроках и продажах: Если себестоимость продукции снижается, то для обеспечения того же объема продаж требуется меньше оборотных средств. Это напрямую влияет на рентабельность.
  • Увеличение объема производства и продаж при стабильных затратах и сроках: Если предприятие может увеличить выручку без пропорционального увеличения оборотных средств (например, за счет более эффективной загрузки мощностей), это приведет к ускорению оборачиваемости.
• Глубокий анализ изменения ликвидности одного и того же актива:
  Ликвидность актива не является статичной величиной. Например, сырье, приобретенное для производства продукции по актуальной технологии, изначально является высоколиквидным оборотным активом. Однако, если технология устаревает, или меняется спрос на готовую продукцию, это же сырье может перейти в группу самой низкой ликвидности (медленно реализуемых активов). Оно может стать неликвидом, требующим значительных усилий и затрат на реализацию или утилизацию. Аналогично, готовая продукция, не находящая сбыта, или дебиторская задолженность, срок погашения которой прошел, теряют свою первоначальную ликвидность. Этот динамический аспект требует постоянного мониторинга и оперативного управления, чтобы предотвратить «замораживание» капитала в низколиквидных активах.

Понимание и систематизация этих факторов позволяют руководителям предприятия не только реагировать на текущие проблемы, но и проактивно формировать стратегию управления оборотными средствами, предвосхищая изменения и используя их в свою пользу.

Стратегии Управления Оборотными Средствами и Пути Повышения Их Эффективности

Эффективное управление оборотными средствами — это стратегическое искусство балансирования, где цель — не просто сократить расходы, но и достичь оптимального соотношения между ростом рентабельности производства и обеспечением устойчивой платежеспособности. Это означает, что компания должна быть достаточно гибкой, чтобы быстро реагировать на рыночные изменения, и при этом иметь достаточно средств для бесперебойной работы.

Основные принципы и цели управления оборотными средствами

Центральная задача финансового менеджмента в области оборотных средств закл��чается в том, чтобы найти «золотую середину»:

• Достижение оптимального соотношения между ростом рентабельности производства и обеспечением устойчивой платежеспособности. Излишнее стремление к рентабельности может привести к рискованным решениям, таким как минимальные запасы, что чревато остановками производства. Чрезмерное внимание к платежеспособности может означать избыток денежных средств и запасов, что снижает доходность капитала.
• Определение оптимального размера оборотных средств. Как избыток, так и недостаток оборотных средств ведут к снижению эффективности работы.
  • Избыток означает «замораживание» капитала в низкоэффективных активах (сверхнормативные запасы, чрезмерные остатки на счетах), что снижает рентабельность, увеличивает затраты на хранение и риски порчи или морального устаревания.
  • Недостаток приводит к перебоям в производственном процессе, срыву поставок, потере клиентов, невозможности своевременной оплаты обязательств и, как следствие, снижению прибыли и ухудшению финансовой устойчивости.
• Конечная цель оптимизации: Сократить срок оборачиваемости оборотных средств до минимума, сокращая время оборота на каждой стадии цикла (закупки, производства, сбыта). Это позволяет высвободить капитал, увеличить прибыль и улучшить ликвидность.

Комплексные и детализированные практические мероприятия по оптимизации

Управление оборотными средствами требует системного подхода, охватывающего все функциональные области предприятия.

В сфере материально-технического снабжения:

• Оптимизация закупочной деятельности:
  • Приобретение современного оборудования и технологий: позволяет использовать более экономичные материалы, снижать брак и сокращать производственный цикл.
  • Тщательный выбор поставщиков: работа с надежными поставщиками, предлагающими выгодные условия (гибкие скидки, отсрочки платежа), минимальные сроки поставки и высокое качество сырья.
  • Оптимизация способов хранения запасов: внедрение эффективных систем складирования (например, адресное хранение), автоматизация складских процессов, что снижает затраты на хранение, потери и ускоряет оборачиваемость.
  • Сокращение норм расхода сырья и материалов: внедрение ресурсосберегающих технологий, обучение персонала, улучшение технологических процессов.
  • Замена дефицитного и дорогого сырья: поиск более доступных и экономичных аналогов без потери качества продукции.
  • Использование отходов производства: внедрение технологий переработки и повторного использования отходов, что снижает потребность в первичном сырье.
  • Повышение качества используемого материала: высококачественное сырье уменьшает брак и отходы, сокращает потребность в дополнительных закупках.
  • Увеличение скорости доставки: выбор оптимальных логистических маршрутов, использование экспресс-доставки для срочных поставок, что снижает потребность в больших страховых запасах.
  • Применение многоразовой тары: сокращает затраты на упаковку и утилизацию.
  • Унификация деталей и узлов: использование стандартизированных компонентов позволяет сократить номенклатуру запасов и упростить управление ими.

В сфере производства:

• Усовершенствование технологии производства: внедрение современных, более эффективных и менее ресурсоемких технологий.
• Сокращение длительности производственного цикла: оптимизация последовательности операций, устранение «узких мест», автоматизация и механизация процессов.
• Увеличение непрерывности производственного цикла: минимизация простоев оборудования, улучшение планирования и диспетчеризации производства.
• Снижение производственных потерь и брака: внедрение систем контроля качества на всех этапах производства, обучение персонала, использование статистических методов контроля.
• Повышение качества производимой продукции: сокращает количество возвратов, рекламаций и повышает конкурентоспособность.
• Комплексное использование сырья: максимизация выхода полезной продукции из каждого килограмма сырья.
• Повышение производительности труда: внедрение современных методов организации труда, мотивационных программ, обучение и развитие персонала.

Управление запасами:

• Контроль за уровнем запасов: внедрение автоматизированных систем учета и управления запасами (ERP-системы), позволяющих в режиме реального времени отслеживать остатки.
• Предотвращение чрезмерного увеличения запасов: использование методов прогнозирования спроса, систем Just-In-Time (точно в срок), что позволяет минимизировать складские излишки.
• Ликвидация излишних и сверхнормативных запасов: проведение инвентаризаций, выявление неликвидов, распродажа устаревших или неходовых товаров, утилизация.
• Оптимизация запасов: нахождение баланса между минимизацией товарных запасов (для снижения затрат) и максимизацией продаж (для обеспечения бесперебойности). Это часто достигается через ABC-анализ, XYZ-анализ и применение моделей оптимального размера заказа.

Ускорение сбыта и расчетов:

• Приближение продукции к потребителю: развитие широкой сети розничной торговли, создание собственных филиалов или дилерских сетей, активное использование онлайн-каналов продаж.
• Закупка или производство продукции под заказ: минимизирует риски нереализованных запасов и позволяет более точно планировать объемы производства.
• Использование всех инструментов логистики продаж: оптимизация маршрутов доставки, сокращение времени отгрузки, эффективное управление складами готовой продукции.
• Грамотное формирование ассортимента: анализ спроса и предложения, исключение нерентабельных или медленно оборачивающихся позиций, своевременное обновление продуктовой линейки.
• Совершенствование системы расчетов: внедрение систем электронных платежей, предоставление скидок за досрочную оплату, ужесточение условий кредитования для недобросовестных покупателей.
• Систематический контроль за оборачиваемостью средств в расчетах (дебиторской задолженности): мониторинг сроков оплаты, своевременная работа с просроченной задолженностью (напоминания, претензии, судебные иски).
• Изменение ценовой политики: установление конкурентоспособных цен, применение гибкой системы скидок.

Прочие мероприятия:

• Соблюдение ритмичности работы: равномерное производство и отгрузка продукции позволяют избежать пиковых нагрузок и простоев, а также оптимизировать запасы.
• Снижение себестоимости продукции: комплекс мер, включающий все вышеперечисленные, а также оптимизацию накладных расходов.
• Увеличение объема реализованной продукции при неизменной стоимости оборотных средств: это означает более интенсивное использование имеющихся активов.
• Сокращение величины оборотных средств при неизменном объеме реализованной продукции: это означает более эффективное использование каждого рубля оборотного капитала.
• Оптимальная структура финансирования: регулярный анализ и корректировка соотношения собственных и заемных оборотных средств. Это зависит не только от специфики бизнеса, но и от текущей ситуации на предприятии и выбранной финансовой политики. Например, в периоды высоких процентных ставок компания может стремиться увеличить долю собственных оборотных средств.

Реализация этих мероприятий требует постоянного мониторинга, анализа и корректировки. Только такой комплексный подход может обеспечить стабильное повышение эффективности использования оборотных средств и укрепить финансовое положение предприятия.

Взаимосвязь Эффективности Использования Оборотных Средств с Финансовым Состоянием Предприятия

Эффективное управление оборотными средствами является определяющим фактором для обеспечения финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности предприятия, напрямую влияя на его долгосрочную жизнеспособность. Эта взаимосвязь не просто существует — она фундаментальна и пронизывает все аспекты финансовой деятельности.

Состояние и эффективность использования оборотных средств — это не просто один из показателей, а главное условие успешной деятельности организации. Их динамика и структура напрямую влияют на общую эффективность и устойчивость. Если оборотные средства используются неэффективно, это неизбежно отражается на всем финансовом положении предприятия.

Представьте ситуацию, когда предприятие не планирует величину своих оборотных активов. Из-за «замороженных» в сверхнормативных запасах или просроченной дебиторской задолженности средств компания неожиданно сталкивается с нехваткой денег на выплату заработной платы сотрудникам, своевременную закупку сырья или погашение краткосрочных обязательств. Это не только приводит к ухудшению репутации и штрафным санкциям, но и подрывает доверие поставщиков и сотрудников, угрожая непрерывности производственного процесса. Таким образом, показатель оборачиваемости и рентабельности оборотных средств напрямую влияет на финансовую устойчивость и платежеспособность компании. Но действительно ли мы осознаем всю глубину этих последствий для долгосрочного развития бизнеса?

Ключевая роль управления оборотными средствами заключается в достижении оптимального соотношения между ростом рентабельности производства и обеспечением устойчивой платежеспособности. Платежеспособность, в свою очередь, является внешним проявлением внутренней финансовой устойчивости организации. Предприятие может быть рентабельным на бумаге, но неплатежеспособным в реальности, если его прибыль «заперта» в низколиквидных запасах или долгосрочной дебиторской задолженности.

Недостаточное обеспечение оборотными средствами приводит к ухудшению финансового положения. Это означает нехватку ресурсов для текущей деятельности, что влечет за собой:

• Остановки производства: из-за отсутствия сырья или комплектующих.
• Срыв сроков поставки: потеря клиентов и штрафы.
• Ухудшение кредитной истории: невозможность своевременно погашать обязательства.
• Потеря скидок: от поставщиков за предоплату или крупные объемы.

Последствия нерационального использования оборотных средств проявляются в нескольких аспектах:

• Отрицательное значение рентабельности оборотных активов: это прямой индикатор того, что предприятие использует свои ресурсы неэффективно, получая убытки вместо прибыли. Такая ситуация является критической и требует немедленного пересмотра стратегии.
• Избыток оборотных средств: ведет к снижению рентабельности капитала в целом, так как средства «заморожены» и не приносят дохода. Избыточные запасы увеличивают затраты на хранение, страхование, подвержены риску порчи, морального устаревания, а также инфляционного обесценивания.
• Недостаток оборотных средств: вызывает финансовые затруднения, вынуждает привлекать дорогостоящие заемные средства, снижает оперативность и гибкость предприятия. Чрезмерная экономия активов (например, закупка недостаточного количества сырья) может привести к простоям в хозяйственной деятельности и снижению прибыли, а также к потере доли рынка.

Оборотные активы по своей природе не должны накапливаться и оседать в виде излишка на складах или просроченной дебиторской задолженности. Чем быстрее происходит оборот, тем больше прибыли получает предприятие. Каждое высвобождение средств из оборота — это возможность для нового цикла, для увеличения объемов производства и продаж.

Более того, рост величины заемных средств, направляемых на финансирование оборотных активов, напрямую влияет на средневзвешенную ставку процента по заемному капиталу (WACC). Чем больше заемных средств, тем выше, как правило, финансовые риски для предприятия, и тем дороже становится привлечение нового капитала. Это может привести к увеличению процентных расходов, снижению чистой прибыли и, в конечном итоге, к уменьшению рентабельности собственного капитала.

Таким образом, анализ эффективности использования оборотных средств позволяет не только выявить слабые стороны в использовании оборотного капитала, но и разработать конкретные направления улучшения, которые в перспективе приведут к укреплению финансового состояния, повышению ликвидности и платежеспособности предприятия, обеспечивая его устойчивое развитие.

Заключение

В завершение нашего глубокого погружения в мир оборотных средств становится очевидной их фундаментальная роль в механизме любого предприятия. Мы выяснили, что оборотные средства — это не просто статья баланса, а динамичный набор активов, обеспечивающий пульс производственно-хозяйственной деятельности. Их экономическая сущность, многогранная классификация (включая критически важные медленно реализуемые активы), непрерывный кругооборот, а также влияние объективных и субъективных факторов формируют сложную, но управляемую систему.

Детальный анализ ключевых показателей — коэффициентов оборачиваемости и рентабельности, а также специфического внимания к оборачиваемости дебиторской задолженности — предоставляет исчерпывающий инструментарий для диагностики финансового здоровья предприятия. Мы убедились, что каждый рубль, вложенный в оборотные средства, должен работать максимально эффективно, поскольку их рациональное использование является краеугольным камнем финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности.

Представленные комплексные и детализированные практические мероприятия по оптимизации в сферах снабжения, производства, управления запасами и сбыта демонстрируют, что повышение эффективности использования оборотных средств — это не точечное действие, а системная работа, требующая стратегического планирования и оперативного контроля.

Данный материал призван служить всеобъемлющим руководством, объединяющим теоретические основы и практические инструменты. Он позволит студентам не только глубоко понять тему оценки и управления оборотными средствами, но и применить эти знания для проведения качественного анализа и разработки обоснованных рекомендаций в своих академических работах и, в дальнейшем, в реальной деловой практике. Эффективное управление оборотными средствами — это залог не только выживания, но и процветания в конкурентной среде современного бизнеса.

Список использованной литературы

1. Адамова К.Р. Факторинговые операции коммерческих банков (теория и практика) // Бизнес и банки. – 2000. – №15.
2. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. – М.: Финансы и статистика, 2002.
3. Гребнев А.И., Баженов Ю.К., Габриэлян О.А., Горина Г.А. Экономика торгового предприятия: Учеб. пособие для торговых вузов. – М.: Экономика, 1997. – 258с.
4. Козлов В.К., Уваров С.А., Яковлева Н.В. и др. Коммерческая деятельность предприятия: Стратегия, организация, управление: Учеб. пособие / Под ред. В.К. Козлова, С.А. Уварова. – СПб.: Политехника, 2000. – 278с.
5. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. – М., 2000.
6. Мизиковский Е., Дружиловская Т. Финансовое положение предприятия: различные концепции // Финансовая газета. – 2000. – №45, 46, 47.
7. Парушина Н.В. Анализ собственного и привлеченного капитала в бухгалтерской отчетности // Бухгалтерский учет. – 2002. – №3.
8. Пещанская И.В. Финансовый менеджмент: краткосрочная финансовая политика: Учебное пособие для вузов. – М.: Издательство «Экзамен», 2005.
9. Подъяблонская Л.М., Поздняков К.К. Финансовая устойчивость и оценка несостоятельности предприятий // Финансы. – 2000. – №12.
10. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М., 2001.
11. Самсонов Н.Ф., Баранникова Н.П., Володин А.А. Финансовый менеджмент. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997.
12. Слепов В.А., Громова Е.К. О взаимосвязи финансовой политики, стратегии и тактики // Финансы. – 2000. – №8.
13. Фомин П.А., Хохлов В.В. Оценка эффективности использования финансов предприятий в условиях рыночной экономики. – М., 2002.
14. Оборотные средства: что это такое и как ими управлять. URL: https://fintablo.ru/blog/oborotnye-sredstva-chto-eto-takoe/ (дата обращения: 15.10.2025).
15. Пути повышения эффективности оборотных средств. URL: https://platforma-online.ru/blog/puti-povysheniya-effektivnosti-oborotnykh-sredstv/ (дата обращения: 15.10.2025).
16. Сысоева Е.В. Оборотные средства и оборотные активы организации // CyberLeninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/oborotnye-sredstva-i-oborotnye-aktivy-organizatsii (дата обращения: 15.10.2025).
17. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств: что такое и как считать. URL: https://kleverens.ru/blog/koeffitsient-oborachivaemosti-oborotnykh-sredstv/ (дата обращения: 15.10.2025).
18. Пути повышения эффективности использования оборотных средств. URL: https://forecastnow.ru/articles/puti-povysheniya-effektivnosti-ispolzovaniya-oborotnyh-sredstv (дата обращения: 15.10.2025).
19. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств: что показывает, формула, как определить. URL: https://skillbox.ru/media/marketing/koeffitsient-oborachivaemosti-oborotnykh-sredstv/ (дата обращения: 15.10.2025).
20. Тема 12. Оборотные средства организации (предприятия) и их эффективность. URL: https://elib.rshu.ru/view/book/562/34.html (дата обращения: 15.10.2025).
21. Оборачиваемость оборотных средств формула и расчет. URL: https://forecastnow.ru/articles/oborachivaemost-oborotnyh-sredstv (дата обращения: 15.10.2025).
22. Сущность оборотных средств, их назначение и специфика воспроизводства. URL: https://studfile.net/preview/1620600/page:2/ (дата обращения: 15.10.2025).
23. Оборотные средства предприятия. URL: https://profiz.ru/sr/2_2004/obor_sr/ (дата обращения: 15.10.2025).
24. Факторы оборотных средств: виды и методы влияния. URL: https://gd.ru/articles/10707-faktory-oborotnyh-sredstv (дата обращения: 15.10.2025).
25. Оборотные средства и их роль в обеспечении производственного процесса на предприятии // CyberLeninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/oborotnye-sredstva-i-ih-rol-v-obespechenii-proizvodstvennogo-protsessa-na-predpriyatii (дата обращения: 15.10.2025).
26. Рентабельность оборотных активов: формула расчета. URL: https://1c-wiseadvice.ru/poleznoe/finansy/rentabelnost-oborotnyh-aktivov/ (дата обращения: 15.10.2025).
27. Классификация оборотных средств. URL: https://studfile.net/preview/1620600/page:3/ (дата обращения: 15.10.2025).
28. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств. Формула. URL: https://myfin.by/wiki/term/koeffitsient-oborachivaemosti-oborotnyh-sredstv (дата обращения: 15.10.2025).
29. Оборотные средства, что это, структура и как формируется оборотный капитал. URL: https://fincalculator.ru/finansy/oborotnye-sredstva (дата обращения: 15.10.2025).
30. Формула рентабельности оборотных средств. URL: https://kom-dir.ru/article/1179-formula-rentabelnosti-oborotnyh-sredstv (дата обращения: 15.10.2025).
31. Роль оборотных средств в производственном процессе предприятия // CyberLeninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rol-oborotnyh-sredstv-v-proizvodstvennom-protsesse-predpriyatiya (дата обращения: 15.10.2025).
32. Что такое Оборачиваемость оборотных средств? URL: https://neftegaz.ru/encyclopedia/ekonomika/160133-oborachivaemost-oborotnykh-sredstv/ (дата обращения: 15.10.2025).
33. Мероприятия, направленные на повышение эффективности использования оборотных средств. URL: https://pandia.ru/488034/ (дата обращения: 15.10.2025).
34. Показатели эффективности использования оборотных средств. URL: https://studfile.net/preview/1620600/page:6/ (дата обращения: 15.10.2025).
35. Анализ эффективности использования оборотного капитала предприятия. URL: https://vaael.ru/analiz-effektivnosti-ispolzovaniya-oborotnogo-kapitala-predpriyatiya/ (дата обращения: 15.10.2025).
36. Факторы, влияющие на эффективность использования оборотных средств. URL: https://studfile.net/preview/1620600/page:5/ (дата обращения: 15.10.2025).
37. Оценка показателей рентабельности оборотных активов. URL: https://kraslib.ru/finance/ocenka-pokazateley-rentabelnosti-oborotnyh-aktivov/ (дата обращения: 15.10.2025).
38. Как бухгалтеру считать рентабельность оборотных активов и зачем это нужно: формула расчета по балансу. URL: https://www.klerk.ru/buh/articles/589531/ (дата обращения: 15.10.2025).
39. Как факторы влияют на оборотные средства организации. URL: https://gd.ru/articles/10707-faktory-oborotnyh-sredstv (дата обращения: 15.10.2025).
40. Пути повышения эффективности использования оборотных средств гостин. URL: https://beunet.ru/article/puti-povysheniya-effektivnosti-ispolzovaniya-oborotnykh-sredstv-gostin (дата обращения: 15.10.2025).
41. Как эффективно использовать оборотные средства компании. URL: https://planfact.ru/blog/kak-effektivno-ispolzovat-oborotnye-sredstva-kompanii/ (дата обращения: 15.10.2025).