Актуальные изменения законодательства Российской Федерации об акционерных обществах (2020-2025 гг.): Анализ влияния и перспективы развития

Корпоративное законодательство Российской Федерации, подобно живому организму, находится в постоянном движении, адаптируясь к вызовам экономики, технологическим сдвигам и эволюции правовых концепций. За последние пять лет, с 2020 по 2025 год, Федеральный закон «Об акционерных обществах» (далее – Закон об АО) и сопутствующие нормативные акты претерпели ряд существенных изменений. Эти новации не просто вносят точечные коррективы, но формируют новую архитектуру корпоративного управления, переосмысливают механизмы защиты прав акционеров и задают вектор для будущей цифровизации деловых процессов.

Целью настоящего исследования является всесторонний анализ последних изменений в законодательстве РФ, регулирующем деятельность акционерных обществ, с хронологическими рамками 2020-2025 годов. Мы стремимся не просто перечислить внесенные поправки, но и глубоко изучить их системное влияние на правовое положение и функционирование акционерных обществ, а также на отношения между корпорацией и ее участниками. Задачи работы включают: систематизацию ключевых законодательных актов; детальный разбор модернизации корпоративного управления, включая порядок проведения общих собраний и деятельность исполнительных органов; анализ правового режима защиты прав акционеров с учетом новейшей судебной практики; и, наконец, представление обоснованных прогнозов относительно дальнейшего развития корпоративного законодательства. Структура исследования отражает эти задачи, предлагая последовательное погружение от теоретических основ к конкретным законодательным новеллам, их практическому применению и будущим тенденциям.

Теоретические основы и методология исследования

Прежде чем углубляться в анализ конкретных законодательных изменений, необходимо установить прочный фундамент из базовых теоретических концепций. Понимание ключевых терминов и выбранного методологического подхода позволит обеспечить строгость и академическую корректность проводимого исследования. Какие основополагающие принципы и методы помогут нам объективно оценить происходящие трансформации?

Понятие и правовая природа акционерного общества в современной России

В основе корпоративного права лежит концепция акционерного общества — формы хозяйственного общества, уставный капитал которого разделён на определённое число акций, удостоверяющих обязательственные права участников общества (акционеров) по отношению к обществу (пункт 1 статьи 96 Гражданского кодекса Российской Федерации (далее — ГК РФ)). Акционерное общество выступает как юридическое лицо, обладающее обособленным имуществом, самостоятельной имущественной ответственностью и возможностью выступать в гражданском обороте от собственного имени.

Раскроем основные дефиниции, критически важные для понимания исследуемой темы:

• Акционерное общество (АО): Коммерческая организация, уставный капитал которой разделён на определённое число акций. Эти акции удостоверяют права акционеров, включая право на участие в управлении обществом, право на получение дивидендов, а также право на часть имущества общества в случае его ликвидации (Закон об АО, статьи 2, 31, 32). АО могут быть публичными (свободное обращение акций на бирже) и непубличными (закрытое размещение акций, более гибкое регулирование уставом).
• Корпоративное управление: Система взаимоотношений между исполнительными органами общества, его советом директоров, акционерами и другими заинтересованными сторонами, направленная на эффективное управление деятельностью общества, защиту прав акционеров и повышение его стоимости. Эффективное корпоративное управление обеспечивает баланс интересов всех участников корпоративных отношений.
• Права акционеров: Комплекс правомочий, принадлежащих владельцам акций, включая имущественные (право на дивиденды, на часть имущества при ликвидации, на получение информации) и неимущественные (право на участие в общем собрании акционеров, на оспаривание решений органов управления, на выдвижение кандидатов в органы управления). Степень реализации этих прав во многом зависит от законодательных норм и корпоративной практики.

Эти понятия являются опорными точками для анализа любых изменений в законодательстве, поскольку они определяют саму суть правоотношений внутри акционерного общества, а их ясность позволяет избежать многих юридических коллизий.

Методология анализа законодательных изменений

В настоящем исследовании применяется комплексная методология, обеспечивающая глубину и достоверность анализа:

1. Сравнительно-правовой метод: Предполагает сопоставление новых редакций законодательных норм с их предыдущими версиями. Это позволяет выявить характер, направленность и степень радикальности изменений, понять мотивы законодателя и оценить их потенциальные последствия. Например, при анализе изменений в порядке проведения общих собраний, мы сравниваем старые и новые правила, чтобы оценить их влияние на прозрачность и эффективность процедур.
2. Системный анализ: Все законодательные изменения рассматриваются не изолированно, а как часть единой правовой системы. Учитывается взаимосвязь Закона об АО с Гражданским кодексом РФ, актами Центрального банка РФ и другими нормативными правовыми актами. Это позволяет понять, как точечные поправки влияют на общую картину корпоративного регулирования.
3. Анализ судебной практики: Особое внимание уделяется разъяснениям высших судебных инстанций (Верховного Суда РФ, Конституционного Суда РФ). Судебная практика является важнейшим источником толкования и применения правовых норм, позволяя оценить, как новые положения реализуются на практике и какие проблемы возникают при их имплементации. Постановления Конституционного Суда РФ, в частности, могут указывать на пробелы или неконституционность отдельных норм, требуя от законодателя дальнейших действий.
4. Доктринальный анализ: Изучение научных статей, монографий и комментариев ведущих российских правоведов позволяет глубже осмыслить правовую природу изменений, оценить их соответствие общепризнанным принципам права и выявить потенциальные коллизии или неопределенности.

Применение этой методологии гарантирует всесторонний и объективный подход к исследованию, позволяя не только констатировать факт изменений, но и предложить их критическую оценку, выявить скрытые последствия и спрогнозировать дальнейшее развитие.

Ключевые законодательные изменения в сфере акционерных обществ (2020-2025 гг.)

Период с 2020 по 2025 год ознаменовался целым рядом трансформаций в регулировании акционерных обществ в России. Эти изменения затронули как фундаментальные аспекты корпоративного права, так и технические детали функционирования АО, призваны обеспечить большую гибкость, прозрачность и защиту прав инвесторов.

Обзор основных нормативных актов и дат вступления в силу изменений

Динамика законодательных изменений в сфере акционерных обществ за последние пять лет демонстрирует последовательную работу законодателя по адаптации норм к современным реалиям. Начавшийся в 2021 году процесс синхронизации Закона об АО с обновленной главой 9.1 Гражданского кодекса РФ, посвященной решениям собраний, получил свое логическое развитие в последующих актах.

Ключевыми вехами в этом процессе стали следующие нормативные акты:

• Федеральный закон от 28.06.2021 N 225-ФЗ: Именно этот закон стал отправной точкой, введя в ГК РФ главу 9.1 «Решения собраний», которая унифицировала общие правила принятия решений коллегиальными органами, включая органы акционерных обществ. Это предопределило необходимость последующих корректировок в Законе об АО.
• Федеральный закон от 08.08.2024 N 287-ФЗ: Внес значительные поправки в Закон об АО, большая часть которых вступила в силу с 1 марта 2025 года. Эти изменения были направлены на приведение Закона об АО в соответствие с новой главой 9.1 ГК РФ, а также на уточнение процедур корпоративного управления.
• Федеральный закон от 26.12.2024 N 494-ФЗ: Продолжил корректировку ряда положений Закона об АО.
• Федеральный закон от 07.07.2025 N 201-ФЗ: Внес очередные уточнения и дополнения в законодательство.
• Федеральный закон от 31.07.2025 N 312-ФЗ: Этот закон, вступивший в силу с 1 августа 2025 года, содержит важные новации, касающиеся, в частности, снятия некоторых ограничений для обществ с единственным участником.
• Постановление Конституционного Суда РФ от 25.09.2025 N 31-П: Хотя и не является законодательным актом в прямом смысле, это постановление имеет колоссальное значение, поскольку признало неконституционными отдельные положения Закона об АО и потребовало от законодателя внесения изменений, направленных на усиление защиты прав привилегированных акционеров.

Ключевым периодом для большинства новаций стал 1 марта 2025 года, когда вступила в силу основная часть поправок. Эти изменения затронули процедуры проведения общих собраний акционеров, деятельности органов управления и ряд других аспектов, существенно обновив правовой ландшафт для АО.

Терминологические уточнения и их значение

Одним из первых шагов в процессе адаптации Закона об АО к новым реалиям стало внесение терминологических уточнений. Эти изменения, на первый взгляд, носят сугубо технический характер, однако они отражают глубокую перестройку в понимании и регулировании процедур принятия решений в корпорациях.

С 1 марта 2025 года словосочетание «общее собрание акционеров» было заменено на более точное «проведение заседания или заочное голосование», а термин «орган управления» – на «орган» общества.

Почему это важно? Глава 9.1 ГК РФ, как было упомянуто, установила унифицированные правила для принятия решений собраниями, независимо от их организационно-правовой формы. Она предусматривает различные формы принятия решений коллегиальными органами:

1. На заседании: классическая очная форма, с физическим присутствием участников.
2. Без проведения заседания (заочное голосование): когда участники выражают свою волю путем обмена документами (например, бюллетенями).
3. Путем совмещения голосования на заседании и заочного голосования: гибридная форма, позволяющая сочетать преимущества обеих.

Таким образом, прежнее понятие «общее собрание акционеров» стало слишком узким, не охватывая всего спектра разрешенных законом форм. Новая терминология «проведение заседания или заочное голосование» точнее отражает эти возможности, подчеркивая, что речь идет не только об очном собрании, но и о других способах коллективного волеизъявления. Это изменение является фундаментальным, поскольку оно унифицирует подходы к корпоративному управлению, делая его более гибким и соответствующим современным техническим возможностям, что в конечном итоге способствует большей эффективности и прозрачности принятия решений.

Снятие запрета на «компании-матрешки» и изменение правил принятия решений единственным акционером

С 1 августа 2025 года вступили в силу изменения, которые устранили два значительных ограничения, существовавших ранее в корпоративном законодательстве.

1. Отмена запрета на «компании-матрешки»:
   Ранее пункт 6 статьи 7 Закона об АО содержал прямой запрет на то, чтобы общество, состоящее из одного лица, было единственным участником другого хозяйственного общества. Эта норма была призвана предотвратить создание сложных и непрозрачных корпоративных структур, где ответственность размывалась бы через цепочку зависимых компаний с единственным учредителем. Однако на практике это правило часто создавало излишние препятствия для формирования эффективных холдинговых структур и групп компаний.

С 1 августа 2025 года этот запрет был снят, если иное прямо не предусмотрено законом. Это означает, что теперь АО, состоящее из одного акционера, может быть единственным учредителем или участником другого хозяйственного общества. Эта новация существенно упрощает структуру владения и управления для многих компаний, предоставляя большую свободу в формировании корпоративных групп. Она направлена на гармонизацию российского законодательства с международными практиками, где подобные ограничения часто отсутствуют. И что из этого следует? Российские компании получают больше инструментов для построения эффективных вертикально интегрированных холдингов, что способствует оптимизации бизнес-процессов и повышению их конкурентоспособности.

2. Изменение порядка удостоверения решений единственного акционера:
   До 1 августа 2025 года решения единственного акционера, владеющего всеми голосующими акциями, подлежали обязательному нотариальному удостоверению или удостоверению регистратором. Эта норма была введена для повышения прозрачности и защиты прав кредиторов и других заинтересованных лиц от возможных злоупотреблений со стороны единственного собственника.

С 1 августа 2025 года порядок изменился: удостоверять такие решения требуется только в случае, если это прямо предусмотрено уставом акционерного общества.

• Значение изменения: Это дает АО, особенно непубличным, возможность самостоятельно определять степень формализации в принятии решений. Если устав не предусматривает обязательного удостоверения, то решение единственного акционера будет считаться действительным и без привлечения нотариуса или регистратора. Это снижает административную нагрузку и затраты для обществ, упрощая внутренние корпоративные процедуры. Однако, обществам следует внимательно подойти к формированию устава, чтобы избежать возможных рисков, связанных с оспариванием решений в будущем, если не будет достаточных доказательств их принятия.

Эти два изменения отражают общую тенденцию к повышению гибкости корпоративного регулирования и снижению избыточной административной нагрузки, особенно для непубличных акционерных обществ, предоставляя им больше автономии в организации своей деятельности.

Модернизация корпоративного управления и порядка проведения общих собраний акционеров

Общее собрание акционеров (ОСА) является высшим органом управления акционерного общества. Законодательные изменения последних лет направлены на адаптацию процедур ОСА к современным технологическим возможностям и потребностям бизнеса, обеспечивая при этом надлежащий уровень защиты прав акционеров.

Новые форматы проведения общих собраний и дистанционное участие

С 1 марта 2025 года в Законе об АО были закреплены новые, более гибкие правила проведения общих собраний акционеров, отражающие положения главы 9.1 ГК РФ. Теперь общество может выбирать один из следующих форматов:

1. Заседание (очная форма): Традиционное собрание с физическим присутствием акционеров. Однако, теперь допускается дистанционное участие в таком заседании посредством электронных или иных технических средств. Это позволяет акционерам, находящимся в разных географических точках, принимать полноценное участие в обсуждении вопросов и голосовании, не прибегая к дорогостоящим поездкам.
2. Заочное голосование: Проведение собрания без физического присутствия, когда акционеры выражают свою волю путем направления бюллетеней (в бумажной или электронной форме).
3. Совмещение голосования на заседании и заочного голосования (гибридная форма): Этот формат стал наиболее значимой новацией. Он позволяет части акционеров присутствовать на заседании очно (в том числе дистанционно), а другой части – голосовать заочно. Это обеспечивает максимальное вовлечение акционеров и увеличивает кворум собрания.

Обязательность совмещенной формы:
Для некоторых категорий АО использование совмещенной формы голосования стало не просто возможностью, а обязанностью:

• Публичные акционерные общества (ПАО): В силу своей природы и большого количества акционеров, ПАО обязаны предоставлять максимально широкий спектр возможностей для участия в ОСА.
• Непубличные АО с числом акционеров 50 и более: Для таких крупных непубличных обществ также установлена обязанность использовать гибридную форму, что подчеркивает стремление законодателя обеспечить прозрачность и представительность даже в крупных частных компаниях.

Временное послабление:
Для АО с более чем 1 млн акционеров до конца 2025 года действует специальное послабление. Им разрешено проводить заседания с дистанционным участием без определения физического места его проведения и возможности очного присутствия. Это мера, вероятно, направлена на облегчение логистических и организационных сложностей для очень крупных компаний, минимизируя риски в условиях современных вызовов.

В целом, эти изменения существенно повышают гибкость корпоративного управления, снижают барьеры для участия акционеров и способствуют более широкому использованию цифровых технологий в корпоративной практике. Это, в свою очередь, может привести к росту вовлеченности инвесторов и повышению доверия к российскому рынку акций.

Изменения в сроках и порядке предоставления информации акционерам

Своевременное и полное информирование акционеров является краеугольным камнем эффективного корпоративного управления и защиты их прав. Законодатель уделил этому вопросу особое внимание в последних изменениях.

1. Расширение сроков для предложений в повестку дня годового собрания:
   Ранее сроки для внесения предложений в повестку дня годового общего собрания акционеров были достаточно жесткими. С 1 марта 2025 года установлен более широкий временной интервал: акционеры могут подавать предложения с 1 июля отчетного года по 31 января следующего года.

• Значение: Это дает акционерам больше времени для подготовки и подачи предложений, а также для их рассмотрения органами управления общества. Такая гибкость способствует более вдумчивому формированию повестки дня и более активному участию акционеров в жизни компании. Устав общества может устанавливать иные сроки, но они должны быть разумными и не должны ущемлять права акционеров.

2. Новые требования к содержанию сообщения о проведении собрания:
   Сообщение о проведении заседания или заочного голосования (ранее «сообщение о проведении общего собрания акционеров») теперь должно содержать не только традиционные сведения (дата, время, место, повестка дня), но и сведения о необходимости предоставления акционерами регистратору информации об изменении своих данных (адресных, банковских реквизитов).

• Значение: Это важная превентивная мера, направленная на минимизацию проблемы «потерянных» акционеров, которые не получают корреспонденцию или дивиденды из-за устаревших данных. Общество перекладывает часть ответственности за актуальность информации на самих акционеров, напоминая им об этой обязанности.

3. Расширение состава предоставляемой акционерам информации:
   В перечень информации и материалов, которые должны быть предоставлены акционерам для ознакомления перед проведением ОСА, теперь должны быть включены сведения об общей сумме невостребованных дивидендов и общем количестве акционеров, имеющих такие дивиденды.

• Значение: Это напрямую связано с проблемой «потерянных» акционеров. Раскрытие этой информации повышает прозрачность и дает акционерам, особенно миноритарным, возможность оценить масштабы проблемы и, возможно, предпринять шаги для актуализации своих данных или данных других акционеров, с которыми они поддерживают связь. Это также служит стимулом для общества к более активной работе по выплате дивидендов.

Эти изменения подчеркивают стремление законодателя к повышению уровня информированности акционеров и вовлеченности их в процессы корпоративного управления, а также к снижению рисков, связанных с неактуальностью данных.

Требования к протоколу собрания и особенности непубличных АО

Протокол общего собрания акционеров является ключевым документом, фиксирующим ход собрания и принятые решения. Новые законодательные нормы внесли уточнения и в этот аспект, а также предоставили больше гибкости непубличным АО.

1. Новые требования к протоколу собрания:
   С 1 марта 2025 года протокол общего собрания акционеров должен содержать не только информацию о принятых решениях и результатах голосования, но и причины, по которым собрание было признано несостоявшимся.

• Значение: Это нововведение повышает прозрачность и подотчетность. Указание причин несостоявшегося собрания (например, отсутствие кворума) помогает акционерам понять ситуацию, а также может служить основанием для принятия дальнейших управленческих решений или для оценки действий менеджмента. Отсутствие такой информации ранее могло порождать вопросы и спекуляции.

2. Особенности непубличных АО:
   Законодательство продолжает дифференцировать регулирование публичных и непубличных акционерных обществ, предоставляя последним большую свободу в формировании своих внутренних правил. Уставы непубличных АО могут устанавливать собственные правила подготовки, проведения и принятия решений общим собранием, отличающиеся от норм Закона об АО и актов Центрального банка РФ.

• Условия и ограничения: Эта гибкость, однако, не является безграничной. Такие правила могут быть установлены при условии, что они:
  • Не ограничивают права акционеров на участие в общем собрании и получение информации: Это фундаментальное условие, защищающее базовые права акционеров. Например, устав непубличного АО не может лишить акционера права присутствовать на собрании или ознакомиться с его материалами, если такие права предусмотрены законом.
  • Не противоречат императивным нормам законодательства: Например, устав не может установить произвольные сроки проведения годового ОСА, поскольку запрещается изменять установленные законом сроки проведения годового заседания ОСА.
    • Конкретизация сроков годового ОСА: Годовое общее собрание акционеров должно проводиться ежегодно в период, устанавливаемый уставом общества, но не ранее чем через два месяца и не позднее чем через шесть месяцев после окончания отчетного года. Поскольку отчетный год соответствует календарному году (с 1 января по 31 декабря), годовое ОСА должно быть проведено в период с 1 марта по 30 июня года, следующего за отчетным. Это императивная норма, направленная на обеспечение регулярности подведения итогов деятельности общества и принятия ключевых решений.

Гибкость для непубличных АО: Предоставление непубличным АО возможности устанавливать свои правила позволяет им более точно настраивать корпоративное управление под специфику своего бизнеса и состав акционеров. Это может быть особенно актуально для компаний с небольшим числом акционеров, где более неформальные или кастомизированные процедуры могут быть более эффективными. Тем не менее, при разработке таких правил важно тщательно соблюдать баланс между гибкостью и защитой прав миноритарных акционеров, чтобы не допустить злоупотреблений.

Изменения в деятельности Совета директоров и исполнительных органов АО

Совет директоров (наблюдательный совет) и исполнительные органы (единоличный и/или коллегиальный) играют центральную роль в оперативном и стратегическом управлении акционерным обществом. Последние законодательные изменения призваны повысить эффективность их работы, предоставив большую гибкость в организации заседаний и распределении компетенций. Подробнее о модернизации корпоративного управления вы можете узнать в соответствующем разделе.

Гибкость проведения заседаний и удостоверение решений

Аналогично общим собраниям акционеров, правила проведения заседаний Совета директоров (СД) и коллегиального исполнительного органа (КИО) также были скорректированы с 1 марта 2025 года. Эти изменения направлены на модернизацию корпоративных процедур и адаптацию их к современным условиям.

• Дистанционные заседания: Теперь для СД и КИО четко закреплена возможность проведения заседаний в дистанционном формате. Это может быть реализовано через видеоконференцсвязь, телеконференции или другие электронные средства. Такая опция существенно упрощает организацию заседаний, особенно для членов, находящихся в разных городах или странах, сокращая временные и финансовые затраты.
• Совмещение очного и заочного голосования: Как и для ОСА, для СД и КИО теперь допускается гибридная форма голосования, совмещающая очное присутствие (в том числе дистанционное) с заочным выражением мнения. Это позволяет обеспечить максимальное участие членов в принятии решений.
• Ограничение гибкости по уставу: При этом законодатель предусмотрел возможность для общества установить ограничения на эту гибкость. Уставом или внутренним документом общества может быть установлен запрет на совмещенную форму голосования для Совета директоров и коллегиального исполнительного органа. Это дает АО возможность сохранить более консервативные подходы к проведению заседаний, если это соответствует их корпоративной культуре или специфике.

Эти нововведения демонстрируют стремление законодателя к повышению оперативности и эффективности работы ключевых управленческих органов, при этом сохраняя баланс между гибкостью и необходимостью соблюдения внутренних корпоративных процедур.

Новые требования к протоколу заседаний и расширение компетенции СД/КИО

Помимо гибкости в проведении заседаний, были уточнены и требования к документированию их результатов, а также произошло перераспределение некоторых компетенций.

1. Уточненное содержание протокола заседания совета директоров:
   С 1 марта 2025 года Федеральным законом № 287-ФЗ были внесены изменения в требования к содержанию протокола заседания совета директоров. Теперь протокол должен быть еще более детальным и информативным, включая:
   • Место и время проведения заседания.
   • Присутствующих лиц.
   • Повестку дня.
   • Вопросы, поставленные на голосование, и результаты голосования по каждому вопросу (с обязательным указанием варианта голосования каждого члена СД или сведений о его неучастии). Это требование значительно повышает прозрачность принятия решений и индивидуальную ответственность каждого члена совета директоров.
   • Принятые решения.
   • Вопросы повестки дня, которые не ставились на голосование.
   • Сведения о лице, подписавшем протокол.

Протокол должен быть составлен в течение трех дней после даты проведения заседания или даты окончания приема документов с волеизъявлением членов СД при заочном голосовании. В случае составления протокола в электронной форме, он подписывается усиленной квалифицированной электронной подписью. Это способствует унификации электронного документооборота.

2. Расширение компетенции СД или КИО:
   Федеральный закон от 31.07.2025 N 312-ФЗ принес значительную новацию, касающуюся распределения полномочий между общим собранием акционеров и советом директоров (или коллегиальным исполнительным органом). Ранее вопросы, связанные с участием АО в других организациях (например, создание дочерних обществ, приобретение долей или акций в других компаниях), часто относились к исключительной компетенции общего собрания акционеров.

Теперь же этот закон предоставил возможность передавать на рассмотрение и утверждение совету директоров или коллегиальному исполнительному органу любые вопросы, связанные с участием АО в других организациях.

• Значение: Это изменение демонстрирует стремление к повышению оперативности принятия решений по вопросам, связанным с инвестиционной и стратегической деятельностью общества. Передача таких полномочий на уровень СД или КИО позволяет быстрее реагировать на рыночные изменения и эффективно управлять корпоративной группой, минуя зачастую длительную и громоздкую процедуру созыва и проведения общего собрания акционеров. Для крупных компаний, активно занимающихся инвестициями и реструктуризацией, это может стать существенным преимуществом.

Изменение срока избрания членов Совета директоров

Еще одно, на первый взгляд, небольшое, но важное изменение касается срока полномочий членов Совета директоров.

• Продление срока избрания: Законодательно закреплено, что срок избрания членов совета директоров на период до третьего годового общего собрания с момента их избрания продлен на 2025 год.
• Значение: Эта мера, вероятно, носит переходный характер и призвана обеспечить непрерывность работы органов управления в период активных законодательных реформ. Она может быть связана с необходимостью плавного перехода к новым правилам или с целью стабилизации корпоративного управления в условиях неопределенности. В более широком смысле, продление срока полномочий может способствовать повышению долгосрочной ориентации в принятии стратегических решений членами СД, поскольку у них появляется больше времени для реализации своих инициатив.

В совокупности эти изменения свидетельствуют о курсе на укрепление роли Совета директоров как центрального звена корпоративного управления, наделение его большими полномочиями и создание более гибких условий для его работы. Таким образом, Совет директоров превращается в более динамичный и ответственный орган, что положительно сказывается на эффективности управления обществом.

Правовой режим защиты прав акционеров и урегулирование корпоративных споров

Защита прав акционеров является одним из ключевых аспектов корпоративного права, обеспечивающим инвестиционную привлекательность и стабильность рынка. Последние годы ознаменовались значительными шагами в этом направлении, включая важные постановления Конституционного Суда РФ и новые ориентиры Верховного Суда РФ.

Дополнительные способы защиты прав привилегированных акционеров

Пожалуй, одним из наиболее значимых событий в сфере защиты прав акционеров стало Постановление Конституционного Суда РФ от 25 сентября 2025 года № 31-П. Это постановление не просто уточнило, но радикально изменило подход к защите прав владельцев привилегированных акций.

• Суть проблемы: Конституционный Суд РФ признал неконституционными положения пункта 5 статьи 32 и пункта 3 статьи 42 Закона об АО в той мере, в какой они не предусматривают эффективных способов защиты прав владельцев привилегированных акций, размер дивиденда по которым определен в уставе общества, в случае невыплаты им дивидендов при нарушении очередности их распределения.
  • Неэффективность права голоса: КС РФ особо отметил, что предоставление привилегированным акционерам права голоса при невыплате дивидендов, как это предусмотрено законом, не является эффективной мерой защиты. Почему? Потому что даже при максимальном выпуске привилегированных акций (не более 25% уставного капитала) их владельцы не могут преодолеть консолидированную позицию держателей обыкновенных акций. Иными словами, держатели обыкновенных акций могут просто проигнорировать интересы привилегированных, а механизм получения права голоса не дает последним реального рычага влияния.

• Требования КС РФ и временный механизм защиты:
  Конституционный Суд потребовал от законодателя предусмотреть дополнительные способы защиты прав привилегированных акционеров. Впредь до внесения законодательных изменений был установлен временный механизм защиты:
  1. Неисполнение решений: Решения акционерных обществ о выплате дивидендов владельцам обыкновенных акций, принятые с нарушением прав владельцев привилегированных акций (то есть, когда привилегированные дивиденды не выплачены или неправомерно занижены), и неисполненные фактически, не подлежат исполнению. Это означает, что если такое решение о выплате дивидендов по обыкновенным акциям принято, но деньги еще не выплачены, то оно блокируется до момента устранения нарушения прав привилегированных акционеров.
  2. Взыскание неосновательного обогащения: Если же такое решение будет исполнено вопреки этому запрету (то есть, дивиденды по обыкновенным акциям все-таки будут выплачены), права привилегированных акционеров подлежат защите путем взыскания с общества суммы невыплаченных дивидендов как неосновательного обогащения. Это создает для общества серьезную финансовую ответственность за нарушение очередности выплаты дивидендов.

Постановление КС РФ № 31-П является мощным сигналом для акционерных обществ о необходимости строгого соблюдения прав привилегированных акционеров и пересмотра своей дивидендной политики. И что из этого следует? Компании теперь вынуждены уделять особое внимание планированию дивидендных выплат, чтобы избежать оспаривания решений и финансовых потерь. Это укрепляет позиции миноритарных инвесторов и повышает общую прозрачность корпоративных практик.

Расширение доступа к информации и особенности для «потерянных» акционеров

Проблема «потерянных» акционеров, чьи данные устарели или неизвестны обществу, является хронической для российского корпоративного права. Законодатель предпринимает шаги для ее решения, а также расширяет общий доступ к информации.

1. Доступ к записи трансляции общих собраний:
   Общество теперь обязано предоставить акционерам, владеющим не менее 1% голосующих акций, доступ к записи трансляции заседаний общего собрания.

• Значение: Это важная мера, направленная на повышение прозрачности и контроля за ходом собраний. Акционеры, не имевшие возможности присутствовать лично или дистанционно, смогут ознакомиться с обсуждением вопросов и позициями других акционеров. Порог в 1% является достаточно низким, чтобы обеспечить широкий доступ для миноритарных акционеров.

2. Особенности для «потерянных» акционеров:
   С 8 августа 2024 года законодательно закреплены правила, позволяющие обществу временно приостанавливать взаимодействие с акционерами, которые фактически утратили связь с обществом.
   • Приостановка выплаты дивидендов: Допускается приостановить выплату объявленных дивидендов «потерянным» акционерам при соблюдении следующих усл��вий:
     • Неоднократный возврат денежных средств обществу в течение двух лет. Это свидетельствует о том, что акционер не получает выплаты на указанные реквизиты.
   • Ненаправление уведомлений: При аналогичных условиях допускается не направлять «потерянным» акционерам уведомления о проведении общего собрания и бюллетени для голосования.
   • Значение: Эти меры призваны снизить административную нагрузку и затраты общества на попытки связаться с акционерами, которые фактически «выпали» из корпоративных отношений. Однако важно отметить, что это не лишает акционера прав; после актуализации данных, он сможет получить свои дивиденды и участвовать в управлении.

3. Временные послабления для акционеров компаний под санкциями:
   В период с 1 января до 1 июля 2025 года для акционеров (владеющих не менее 5% голосующих акций) компаний, находящихся под санкциями, установлен расширенный доступ к определенной информации и документам.

• Значение: Эта временная мера направлена на защиту прав акционеров в условиях специфического внешнего давления, обеспечивая им возможность получать ключевую информацию о деятельности общества, что особенно важно в кризисные периоды.

В целом, законодатель стремится найти баланс между необходимостью информирования акционеров и оптимизацией корпоративных процедур, особенно в случаях, когда акционеры сами не проявляют активности.

Новые ориентиры судебной практики Верховного Суда РФ

Судебная практика Верховного Суда РФ (ВС РФ) традиционно является важным источником толкования и применения корпоративного законодательства. За I полугодие 2025 года ВС РФ сформировал новые ориентиры, которые указывают на усиление рисков корпоративных споров и повышают требования к добросовестности участников корпоративных отношений.

1. Взыскание дивидендов по незаконно приобретенным акциям:
   В одном из ключевых дел (например, Определение ВС РФ № 307-ЭС24-17957 от 11.02.2025) Верховный Суд РФ рассмотрел ситуацию, когда акции были похищены, а затем возвращены законному владельцу, но за период хищения дивиденды были выплачены недобросовестному приобретателю.
   • Позиция ВС РФ: Суд постановил, что компенсация ущерба в уголовном деле не лишает законного акционера прав, включая право на дивиденды. Если общество знало о хищении акций и, тем не менее, выплатило дивиденды другому лицу, оно действовало недобросовестно. В таком случае, акционер, вернувший корпоративный контроль, может взыскать с общества дивиденды за спорный период. Также было отмечено, что лицо, получившее возмещение за украденные акции, но отсутствующее в реестре акционеров, сохраняет право на получение дивидендов.
   • Значение: Эта позиция подчеркивает принцип защиты прав добросовестного акционера, даже если его акции были временно утрачены в результате преступных действий. Она возлагает на общество обязанность проявлять должную осмотрительность при выплате дивидендов, особенно в спорных ситуациях, и повышает риски для обществ, которые игнорируют сигналы о возможных нарушениях.

2. Ответственность директоров за самовольные премии:
   Другое значимое дело (например, дело № А40-215730/2023, рассмотренное 14.04.2025) касалось вопроса о правомерности начисления директором крупных премий себе и своему заместителю.
   • Обстоятельства: Директор самовольно начислил себе и заместителю премии на общую сумму 64.6 млн рублей.
   • Позиция ВС РФ: Суд признал такое начисление подозрительным. Было указано, что директор не вправе самостоятельно оценивать результаты своего труда и предоставлять себе преимущества без согласования с собственниками бизнеса. Утверждение аудиторских отчетов не означает прямого одобрения таких выплат, если они не были явно детализированы и согласованы. Такие действия могут быть расценены как вывод средств и повлечь гражданско-правовую ответственность директора.
   • Значение: Это решение усиливает требования к корпоративному управлению и прозрачности в вопросах вознаграждения топ-менеджмента. Оно служит важным ориентиром для судов низших инстанций и напоминанием для директоров о необходимости строгого соблюдения процедур одобрения крупных выплат, особенно в отношении самих себя. Риски оспаривания таких сделок и привлечения директоров к ответственности значительно возрастают.

Таблица 1: Обзор ключевых позиций Верховного Суда РФ по корпоративному праву (I полугодие 2025 года)

Аспект спора	Судебный прецедент (пример)	Суть решения ВС РФ	Влияние на корпоративную практику
Взыскание дивидендов по незаконно приобретенным акциям	Определение ВС РФ № 307-ЭС24-17957 от 11.02.2025	Законный акционер имеет право на дивиденды, даже если акции были временно похищены, а общество недобросовестно выплатило их другому лицу.	Повышает требования к осмотрительности обществ при выплате дивидендов в спорных ситуациях, усиливает защиту прав добросовестных акционеров.
Ответственность директоров за самовольные премии	Дело № А40-215730/2023, рассмотренное 14.04.2025	Директор не вправе самостоятельно начислять себе крупные премии без явного одобрения собственников. Такие действия могут быть расценены как вывод средств.	Усиливает требования к прозрачности вознаграждения топ-менеджмента, повышает риски привлечения директоров к ответственности за необоснованные выплаты.

Прогнозы и перспективы развития законодательства об акционерных обществах

Анализ текущих законодательных изменений позволяет не только зафиксировать свершившиеся факты, но и наметить контуры будущих трансформаций. Российское корпоративное право находится на пути глубокой модернизации, движимой стремлением к повышению эффективности, прозрачности и адаптации к цифровой экономике.

Необходимость дальнейших законодательных изменений

Постановление Конституционного Суда РФ от 25 сентября 2025 года № 31-П, признавшее неконституционными положения Закона об АО в части защиты прав привилегированных акционеров, является ярким свидетельством того, что законодательная работа в этой сфере далека от завершения.

• Императив для законодателя: Вынесенное Конституционным Судом решение создает прямой императив для Федерального Собрания РФ. Парламент обязан в установленные сроки разработать и принять поправки в Федеральный закон «Об акционерных обществах», которые обеспечат эффективные и дополнительные способы защиты прав привилегированных акционеров при невыплате им дивидендов. Это может включать:
  • Усиление финансовой ответственности общества за нарушение очередности выплаты дивидендов.
  • Разработку механизмов принудительной выплаты дивидендов.
  • Возможно, пересмотр условий предоставления права голоса привилегированным акционерам, чтобы оно стало реальным рычагом влияния, а не формальной мерой.
• Ожидаемые направления: Вероятно, будут рассмотрены различные подходы, такие как возможность предъявления коллективных исков, упрощенный порядок взыскания дивидендов через суд, или даже механизмы, позволяющие привилегированным акционерам блокировать определенные решения, если их права нарушаются. Этот процесс будет требовать тщательного баланса между защитой прав инвесторов и сохранением операционной гибкости компаний.

Цифровизация корпоративных процедур и развитие корпоративного управления

Глобальные тренды и внутренние потребности экономики диктуют необходимость дальнейшей цифровизации корпоративных процедур. Уже сейчас наблюдаются конкретные шаги в этом направлении, а также формируются общие векторы развития корпоративного управления.

1. Обязательное использование усиленной квалифицированной электронной подписи (УКЭП):
   С 1 сентября 2027 года планируется ввести обязательное использование усиленной квалифицированной электронной подписи для бюллетеней в электронной форме.
   • Значение: Эта мера является логичным продолжением тенденции к переходу на электронный документооборот в корпоративной сфере. УКЭП обеспечивает юридическую значимость электронного документа, его целостность и подтверждение авторства. Введение обязательности УКЭП для бюллетеней повысит доверие к дистанционному голосованию, снизит риски фальсификации и упростит процедуру подсчета голосов. Это шаг к созданию полностью цифровых общих собраний, что особенно актуально для публичных и крупных непубличных АО.

2. Общие тенденции в совершенствовании корпоративного управления:
   Ожидается продолжение работы по совершенствованию организации и деятельности органов управления хозяйственных обществ, а также обеспечение прозрачности и защиты прав участников и акционеров. Эти тенденции включают:
   • Адаптация к современным вызовам: Корпоративное управление будет продолжать адаптироваться к изменяющимся экономическим условиям, геополитическим реалиям и технологическим новациям. Это может выражаться в появлении новых требований к независимости директоров, к управлению рисками, связанными с санкциями или киберугрозами.
   • Укрепление корпоративного управления: Законодатель и регуляторы будут стремиться к созданию более устойчивых и эффективных систем корпоративного управления, которые способны выдерживать кризисы и обеспечивать долгосрочное развитие компаний.
   • Повышение качества данных и прозрачности: Внедрение современных информационных систем и технологий, включая искусственный интеллект, будет направлено на сокращение сроков формирования отчетности, увеличение ее прозрачности и ускорение принятия управленческих решений.
     • Роль ИИ: Внедрение технологий искусственного интеллекта для автоматизации рутинных операций в корпоративном управлении (например, для анализа протоколов, мониторинга соблюдения комплаенс-норм, анализа рисков) может значительно повысить эффективность и точность процессов. ИИ способен анализировать огромные объемы данных, выявлять аномалии и предоставлять аналитические отчеты, которые ранее требовали значительных человеческих ресурсов.
   • Защита прав участников и акционеров: Эта задача останется приоритетной. Законодатель будет искать новые пути для обеспечения баланса интересов между мажоритарными и миноритарными акционерами, а также между обществом и его органами управления.

В целом, перспективы развития законодательства об акционерных обществах указывают на формирование более гибкой, технологичной и защищенной корпоративной среды, способной отвечать вызовам XXI века. Неужели эти изменения окажутся достаточными для полного удовлетворения потребностей современного бизнеса и инвесторов?

Заключение

Период с 2020 по 2025 год оказался насыщенным для российского корпоративного права, особенно в сфере регулирования акционерных обществ. Проведенное исследование позволило выявить и систематизировать ключевые законодательные изменения, оценить их влияние на правовое положение и функционирование АО, а также на механизмы защиты прав акционеров.

Мы стали свидетелями глубокой модернизации корпоративного управления, вызванной, в первую очередь, необходимостью приведения Закона об АО в соответствие с главой 9.1 Гражданского кодекса РФ. Введение гибких форматов проведения общих собраний и заседаний органов управления, включая дистанционное участие и совмещенное голосование, отражает стремление к повышению оперативности и снижению административных барьеров. Расширение сроков для предложений в повестку дня и детализация требований к информационному обеспечению акционеров способствуют большей прозрачности и вовлеченности участников. Снятие запрета на «компании-матрешки» и упрощение порядка удостоверения решений единственного акционера для непубличных АО указывают на курс к большей автономии и гибкости для бизнеса.

Особое внимание было уделено усилению правовой защиты акционеров. Постановление Конституционного Суда РФ от 25 сентября 2025 года № 31-П стало знаковым событием, обозначив критическую необходимость в эффективных механизмах защиты прав привилегированных акционеров и установив временные правила для их обеспечения. Новые ориентиры судебной практики Верховного Суда РФ по вопросам взыскания дивидендов по незаконно приобретенным акциям и ответственности директоров за самовольные премии подтверждают тренд на ужесточение требований к добросовестности и подотчетности всех участников корпоративных отношений.

Прогнозы показывают, что законодательная работа будет продолжаться, в частности, для реализации положений Конституционного Суда по привилегированным акциям. Цифровизация корпоративных процедур, включая обязательное использование УКЭП для электронных бюллетеней с 2027 года, и внедрение технологий искусственного интеллекта в корпоративное управление, станут ключевыми направлениями дальнейшего развития.

Таким образом, законодательство об акционерных обществах в Российской Федерации демонстрирует комплексный характер изменений, направленных на повышение эффективности корпоративного управления, обеспечение гибкости для бизнеса и, что особенно важно, усиление защиты прав акционеров. Несмотря на возникающие вызовы, вектор развития четко ориентирован на создание современной, прозрачной и адаптивной правовой среды. Дальнейшие научные исследования могут быть сосредоточены на оценке практической эффективности введенных мер, анализе формирующейся судебной практики по новым нормам и разработке предложений по дальнейшему совершенствованию цифровых механизмов в корпоративном праве.

Список использованной литературы

1. Конституция Российской Федерации: принята всенародным голосованием 12 дек. 1993 г. // Российская газета. 1993. 25 дек. № 197.
2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая): Федеральный закон от 30 нояб. 1994 г. № 51-ФЗ: принят Гос. Думой 21 окт. 1994 г.: (ред. от 05.02.2007) // Собрание законодательства РФ. 1994. № 32. ст. 3301.
3. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая): Федеральный закон от 26 янв. 1996 г. № 14-ФЗ: принят Гос. Думой 22 дек. 1995 г.: (ред. от 26.01.2007) // Собрание законодательства РФ. 1996. № 5. ст. 410.
4. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть третья): Федеральный закон от 26 нояб. 2001 г. № 146-ФЗ: принят Гос. Думой 01 нояб. 2001 г.: (ред. от 03.06.2006, с изм. от 29.12.2006) // Собрание законодательства РФ. 2001. № 49. ст. 4552.
5. Федеральный закон от 26 дек. 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах»: принят Гос. Думой 24 нояб. 1995 г.: (ред. от 25.09.2025) // Собрание законодательства РФ. 1996. № 1. ст. 1.
6. Федеральный закон от 26 окт. 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)»: (ред. от 28.10.2002) // Собрание законодательства РФ. 2002. № 43. ст. 4190.
7. Гражданский процессуальный кодекс Российской Федерации: Федеральный закон от 14 нояб. 2002 г. № 138-ФЗ: принят Гос. Думой 23 окт. 2002 г.: (ред. от 05.12.2006) // Собрание законодательства РФ. 2002. № 46. ст. 4532.
8. Постановление Правительства Российской Федерации от 20 мая 1994 г. № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» // Собрание законодательства РФ. 1994. № 5. ст. 490.
9. Актуальные изменения корпоративного законодательства: июнь-июль 2025 года // Nextons. URL: https://nextons.com/ru/insights/aktualnye-izmeneniya-korporativnogo-zakonodatelstva-iyun-iyul-2025-goda/ (дата обращения: 18.10.2025).
10. Актуальные проблемы гражданского права: сборник. М.: Статут, 1998.
11. Беренс, П. Правовое положение товариществ и обществ // Проблемы гражданского и предпринимательского права Германии. М., 2001. С. 290–291.
12. Важные изменения в корпоративном управлении АО и ООО с 1 марта 2025 года // Duvernoix Legal. URL: https://www.duvernoix.legal/ru/media/news/vazhnye-izmeneniya-v-korporativnom-upravlenii-ao-i-ooo-s-1-marta-2025-goda/ (дата обращения: 18.10.2025).
13. Голубов, Г. Д. Соотношение положений Гражданского кодекса и Закона об акционерных обществах // Гражданский кодекс России.
14. Гражданское и торговое право капиталистических государств / отв. ред. Е. А. Васильев. М., 1993. С. 153.
15. Гражданское право / под ред. А. П. Сергеева, Ю. К. Толстого. Ч. II. М.: Проспект, 2007.
16. Гражданское право / под ред. Е. А. Суханова. Т. I. М.: БЕК, 2007.
17. Долинская, В. В. Акционерное право. М., 1997.
18. Изменения в корпоративном законодательстве в 2025 году // Ваш Консультант. URL: https://vashconsultant.ru/izmeneniya-v-korporativnom-zakonodatelstve-v-2025-godu/ (дата обращения: 18.10.2025).
19. Комментарий к Федеральному закону «Об акционерных обществах» / под ред. Г. С. Шапкиной. 2006.
20. Комментарий к части первой Гражданского Кодекса Российской Федерации для предпринимателей / под общ. ред. М. И. Брагинского. М.: Правовая культура, 2005.
21. Конституционный суд потребовал изменить закон о правах акционеров // Frank Media. URL: https://frankmedia.ru/131971 (дата обращения: 18.10.2025).
22. Конституционный Суд РФ защитил права владельцев привилегированных акций, которым неправомерно не выплачиваются дивиденды // Конституционный Суд РФ. URL: https://www.ksrf.ru/ru/news/Pages/ViewItem.aspx?Item=622 (дата обращения: 18.10.2025).
23. Корпоративное право – последние новости сегодня в России 2025 // ГАРАНТ.РУ. URL: https://www.garant.ru/news/corporate-law/ (дата обращения: 18.10.2025).
24. Корпоративное управление // Правительство России. URL: http://government.ru/department/186/ (дата обращения: 18.10.2025).
25. Ключевые позиции ВС по корпоративному праву: обзор за I полугодие 2025 года // Law.ru. URL: https://www.law.ru/article/30676-klyuchevye-pozitsii-vs-po-korporativnomu-pravu-obzor-za-i-polugodie-2025-goda (дата обращения: 18.10.2025).
26. Ликвидация АО в 2025 году // Двитекс. URL: https://dviteks.ru/likvidatsiya-ao-2025/ (дата обращения: 18.10.2025).
27. Ломакин, Д. В. Акционерное правоотношение. М., 1997. С. 135–136.
28. Масштабные изменения в законодательстве об АО и ООО // Качкин и Партнеры. URL: https://kachkin.ru/novosti/masshtabnye-izmeneniya-v-zakonodatelstve-ob-ao-i-ooo/ (дата обращения: 18.10.2025).
29. Могилевский, С. Д. Правовые основы деятельности акционерных обществ: Учеб.-практич. пособие. М.: Дело, 2006.
30. Найе, Х. В. Европейское право торговых обществ // Основы немецкого торгового и хозяйственного права. М., 1995. С. 52.
31. Научно-практический комментарий к части первой Гражданского кодекса Российской Федерации для предпринимателей. М., 1999. С. 189.
32. Новые правила для АО и ООО: что меняется в корпоративном законодательстве с 2025 года // Basis.gs. URL: https://basis.gs/blog/novye-pravila-dlya-ao-i-ooo-chto-menyaetsya-v-korporativnom-zakonodatelstve-s-2025-goda/ (дата обращения: 18.10.2025).
33. Новые правила для АО и ООО: что меняется в корпоративном законодательстве с 2025 года // Юридическое бюро «Константа». URL: https://konstanta-ural.ru/press_center/articles/novye-pravila-dlya-ao-i-ooo-chto-menyaetsya-v-korporativnom-zakonodatelstve-s-2025-goda/ (дата обращения: 18.10.2025).
34. Новые правила проведения заседаний общих собраний акционеров // Buh.ru. URL: https://buh.ru/articles/147424/ (дата обращения: 18.10.2025).
35. Обзор изменений в Закон об АО с 1 марта 2025 года // Гарант. URL: https://www.garant.ru/news/1715494/ (дата обращения: 18.10.2025).
36. Обзор изменений в корпоративное законодательство // Кучер Кулешов Максименко и партнеры. URL: https://kkmp.legal/news/obzor-izmeneniy-v-korporativnoe-zakonodatelstvo/ (дата обращения: 18.10.2025).
37. Обзор: «Основные изменения в корпоративном законодательстве (АО и ООО) в 2025 году» // КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_386562/ (дата обращения: 18.10.2025).
38. Поправки в законы об акционерных обществах и обществах с ограниченной ответственностью // Новости Б1. URL: https://www.b1.ru/news/2025/02/19/popravki-v-zakony-ob-aktsionernykh-obshchestvakh-i-obshchestvakh-s-ogranichennoy-otvetstvennostyu/ (дата обращения: 18.10.2025).
39. Право передачи: изменения в Законе об АО // INTELLECT. URL: https://www.intellectpro.ru/press/articles/pravo-peredachi-izmeneniya-v-zakone-ob-ao/ (дата обращения: 18.10.2025).
40. Проблемы. Теория. Практика: Сборник памяти С. А. Хохлова / отв. ред. А. Л. Маковский. М., 1998. С. 167–175.
41. Реорганизация юридических лиц в 2025 году // Ppt.ru. URL: https://ppt.ru/art/reorganizatsiya/v-2025-godu (дата обращения: 18.10.2025).
42. С 1 марта 2025 года скорректированы и дополнены правила проведения общего собрания акционеров // КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/legalnews/2025/03/01/2222/ (дата обращения: 18.10.2025).
43. С 1 марта вступили в силу изменения в законодательство об АО и ООО // Garant.ru. URL: https://www.garant.ru/news/1715494/ (дата обращения: 18.10.2025).
44. Тарасов, И. Т. Учение об акционерных компаниях. М., 2000. С. 84–137.
45. Телюкина, М. В. Постатейный комментарий к ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)». М.: Юрайт, 2003.
46. Телюкина, М. В. Правовое положение кредиторов должника, находящегося в процессе производства по делу о банкротстве // Юридический мир. 1999. № 3.
47. Толстой, Ю. К. К разработке теории юридического лица на современном этапе // Проблемы современного гражданского права: Сборник статей. М., 2000. С. 94–96.
48. Урегулирование корпоративных споров в досудебном порядке и в суде. URL: https://xn—-7sbab4b7ag6a.xn--p1ai/articles/korporativnye-spory/ (дата обращения: 18.10.2025).
49. Шапкина, Г. С. Новое в российском акционерном законодательстве // Приложение к журналу «Хозяйство и право». 2001. № 11. С. 3–6.
50. Шершеневич, Г. Ф. Учебник торгового права. М., 1994. С. 104–166.
51. Что вступает в силу в августе: новое антимонопольное регулирование и изменение корпоративных правил // Pravo.ru. URL: https://pravo.ru/story/262276/ (дата обращения: 18.10.2025).
52. Энциклопедический юридический словарь. М., 1996. С. 150.