Системный анализ трансформации энергетических компаний: кейсы Fortum и «Форвард Энерго» в условиях меняющейся среды (2013-2025)

В 2024 году 80% роста мировой выработки электроэнергии было обеспечено возобновляемыми источниками энергии (ВИЭ) и атомной энергетикой. Эта цифра не просто статистика; она — яркое свидетельство тектонических сдвигов, происходящих в глобальном энергетическом ландшафте, поскольку указывает на фундаментальное изменение подходов к производству энергии, где фокус смещается в сторону устойчивости и низкоуглеродных технологий. С 2013 года, и особенно после 2022 года, энергетическая отрасль столкнулась с беспрецедентными вызовами: геополитическая напряженность, стремление к декарбонизации, бурный рост цифровых технологий и пересмотр международных инвестиционных стратегий. В этом водовороте изменений предприятия, как живые организмы, вынуждены адаптироваться, перестраивать свои структуры, миссии и операционные модели.

Настоящая работа посвящена углубленному системному анализу двух энергетических компаний, чьи судьбы были неразрывно связаны до 2023 года: финской Fortum и её бывших российских активов, ныне функционирующих под именем ПАО «Форвард Энерго». Их кейсы служат наглядной иллюстрацией того, как внешние шоки и стратегические решения приводят к кардинальным трансформациям, переопределяя саму сущность предприятий. Системный анализ выступает здесь как незаменимый методологический инструмент, позволяющий не только описать эти изменения, но и понять их глубинные причины, взаимосвязи между элементами системы (входами, процессами, выходами) и механизмы обратной связи, формирующие адаптационные стратегии.

Мы рассмотрим каждую компанию как открытую систему, постоянно взаимодействующую со своей микро- и макросредой, проследим эволюцию их организационных структур, стратегических целей и подходов к устойчивому развитию. Особое внимание будет уделено «слепым зонам» в публичном поле — тем аспектам трансформации, которые остаются недооцененными или недостаточно освещенными, таким как юридические последствия разделения активов и специфические инновационные векторы развития каждой компании. Структура работы последовательно раскроет теоретические основы, детализирует трансформацию Fortum, затем «Форвард Энерго», а в завершение предложит сравнительный анализ и выявит ключевые системные уроки.

Теоретические основы системного анализа предприятия и стратегического управления

Понимание любого современного предприятия, особенно в такой динамичной и капиталоемкой отрасли, как энергетика, невозможно без применения системного подхода. Он позволяет рассматривать организацию не как набор разрозненных элементов, а как целостный, взаимосвязанный комплекс, постоянно обменивающийся ресурсами и информацией с внешней средой. В условиях стремительных изменений, характерных для периода 2013-2025 годов, этот подход становится ключевым для выработки эффективных управленческих решений.

Предприятие как открытая система: ключевые элементы и взаимосвязи

В основе системного анализа лежит концепция предприятия как открытой системы. В отличие от закрытых систем, которые функционируют изолированно, открытые системы активно взаимодействуют с окружающей средой, обмениваясь с ней энергией, информацией и материалами. Эта динамика описывается классической моделью «входы-процессы-выходы» с элементами обратной связи.

• Входы (Inputs): Это ресурсы, которые система получает извне. Для энергетической компании к входам относятся:
  • Материальные ресурсы: Топливо (газ, уголь, уран), вода, сырьё для строительства и обслуживания оборудования.
  • Финансовые ресурсы: Инвестиции, кредиты, доходы от продажи энергии.
  • Человеческие ресурсы: Квалифицированный персонал, инженеры, менеджеры.
  • Информационные ресурсы: Данные о рынке, технологиях, регуляторных изменениях, прогнозы спроса.
  • Технологии: Оборудование, программное обеспечение, ноу-хау.
• Процессы (Transformation Processes): Это совокупность действий и операций, посредством которых входы преобразуются в выходы. В энергетике это:
  • Производство энергии: Выработка электроэнергии на ТЭС, ГЭС, АЭС, ВЭС, СЭС. Производство тепловой энергии.
  • Передача и распределение: Транспортировка электроэнергии по сетям, тепловой энергии по трубопроводам.
  • Обслуживание и ремонт: Поддержание оборудования в рабочем состоянии.
  • Управление: Стратегическое планирование, операционное управление, управление персоналом, финансовый менеджмент.
  • Инновационная деятельность: Разработка и внедрение новых технологий (ВИЭ, цифровизация).
• Выходы (Outputs): Конечные продукты и результаты деятельности системы, которые она поставляет во внешнюю среду:
  • Продукция: Электроэнергия, тепловая энергия.
  • Услуги: Энергоснабжение, консультации.
  • Отходы: Продукты сгорания, тепловые выбросы, отработанное ядерное топливо (для АЭС).
  • Финансовые результаты: Прибыль, дивиденды.
  • Социальные результаты: Создание рабочих мест, вклад в экономическое развитие регионов.
• Обратная связь (Feedback): Информация о результатах деятельности системы, которая возвращается к ней и используется для корректировки входов или процессов. Это могут быть данные о спросе, ценах, отзывах потребителей, регуляторных изменениях.

Динамический характер и взаимодействие со средой: Открытые системы постоянно адаптируются к изменениям в окружающей среде (макро- и микросреде), что подчеркивает их динамическую природу. Управленческие решения, изменения в технологиях или регуляторной политике — все это влияет на баланс входов, трансформационных процессов и выходов.

Модели стратегического анализа в энергетике: PEST, SWOT и «5 сил Портера»

Для глубокого понимания внешней среды и внутренней ресурсной базы энергетической компании активно используются различные модели стратегического анализа. Их актуальность особенно высока в периоды быстрых изменений, позволяя выявить возможности, угрозы, сильные и слабые стороны.

• PEST-анализ (Political, Economic, Social, Technological): Эта модель позволяет оценить макроэкономические факторы, влияющие на отрасль.
  • Политические (Political): Законодательство, государственная энергетическая стратегия, налоговая политика, международные санкции, политика в области ВИЭ и декарбонизации.
  • Экономические (Economic): ВВП, инфляция, процентные ставки, курсы валют, инвестиционный климат, цены на ресурсы (топливо), динамика спроса на энергию.
  • Социально-культурные (Social): Демография, уровень жизни, экологическое сознание населения, требования к корпоративной социальной ответственности, тренды декарбонизации.
  • Технологические (Technological): Развитие ВИЭ, ядерных технологий (SMR), цифровизация (умные сети, Big Data, ИИ), технологии хранения энергии, улавливания углерода.
  • Применимость: PEST-анализ особенно важен для оценки долгосрочных трендов и рисков, связанных с глобальными изменениями, такими как энергетический переход или геополитическая перестройка.
• SWOT-анализ (Strengths, Weaknesses, Opportunities, Threats): Объединяет внутренний анализ (сильные и слабые стороны) с внешним (возможности и угрозы).
  • Сильные стороны (Strengths): Уникальные технологии, квалифицированный персонал, эффективная структура активов, сильный бренд, финансовая устойчивость, большой объем генерирующих мощностей.
  • Слабые стороны (Weaknesses): Зависимость от устаревших технологий, высокая долговая нагрузка, недостаток инвестиций, слабые логистические цепочки, низкая диверсификация.
  • Возможности (Opportunities): Рост спроса на «зеленую» энергию, государственная поддержка ВИЭ, новые рынки, технологические инновации, партнерства.
  • Угрозы (Threats): Ужесточение регулирования, повышение цен на топливо, усиление конкуренции, кибератаки, изменение климата, геополитические риски.
  • Применимость: Помогает сформировать стратегию, используя сильные стороны для реализации возможностей и нейтрализации угроз, а также работая над устранением слабых сторон.
• Модель «5 сил Портера» (Porter’s Five Forces): Используется для анализа конкурентной среды отрасли.
  • Угроза появления новых игроков: Барьеры входа (капиталоемкость, регулирование, доступ к сетям).
  • Угроза появления товаров-заменителей: Альтернативные источники энергии, энергоэффективность, децентрализованная генерация.
  • Рыночная власть поставщиков: Зависимость от поставщиков топлива, оборудования, услуг.
  • Рыночная власть покупателей: Возможность диктовать цены, требование «зеленой» энергии, наличие выбора у потребителей.
  • Интенсивность конкуренции между существующими игроками: Количество конкурентов, темпы роста рынка, наличие дифференциации продуктов.
  • Применимость: Помогает оценить привлекательность отрасли и определить конкурентную стратегию.

Важно помнить, что эти модели являются инструментами, а не панацеей. Их эффективность зависит от качества исходных данных и квалификации аналитика. В условиях быстрых изменений необходимо регулярно актуализировать данные и пересматривать выводы.

Современные подходы к оценке эффективности энергетических систем

Оценка эффективности энергетических компаний требует многогранного подхода, выходящего за рамки традиционного финансового анализа. Она включает в себя не только экономические, но и операционные, экологические и социальные аспекты.

• Методология DEA (Data Envelopment Analysis — анализ среды функционирования):
  • Сущность: DEA — это непараметрический метод, используемый для оценки относительной эффективности однотипных объектов (например, электростанций, энергосбытовых компаний) с учётом множества входов и выходов. Он позволяет определить «эффективную границу», относительно которой измеряется отставание других объектов.
  • Применение в энергетике: Используется для многокритериального оценивания энергетической эффективности объектов и систем теплоснабжения, выявления наилучших практик, оптимизации распределения ресурсов. Например, можно сравнить эффективность различных ТЭС по таким параметрам, как потребление топлива, выработка электроэнергии, выбросы CO₂.
• Традиционный финансовый подход:
  • Инструменты: Анализ рентабельности (ROE, ROI, ROS), ликвидности, платежеспособности, оборачиваемости активов, анализ прибыли (чистая прибыль, EBITDA).
  • Применение: Важен для оценки финансового здоровья компании, её инвестиционной привлекательности и способности генерировать доход.
• Метод дисконтированных денежных потоков (DCF):
  • Сущность: Оценка стоимости компании или проекта путём дисконтирования будущих денежных потоков к текущему моменту.
  • Применение: Используется для оценки инвестиционных проектов (например, строительство новой ВЭС), слияний и поглощений, а также для определения внутренней стоимости компании.
• Комплексный подход к оценке эффективности энергосбытовых компаний:
  • Особенности: Включает анализ не только финансовых, но и операционных показателей (объём реализации электроэнергии, потери в сетях, собираемость платежей), а также специфических отраслевых факторов (тарифная политика, доля на рынке, качество обслуживания клиентов).
  • Акцент: Подчёркивается необходимость учёта региональных особенностей и влияния регуляторной среды.
• Энергетический анализ и стандарты энергоменеджмента (ISO 50001:2018 / ГОСТ Р ИСО 50001-2023):
  • Сущность: Энергетический анализ является основой для внедрения системы энергоменеджмента. Он включает сбор и анализ данных об использовании и потреблении энергии, выявление значительных потребителей энергии, определение базового уровня потребления и целевых показателей по снижению энергопотребления.
  • ISO 50001:2018 / ГОСТ Р ИСО 50001-2023: Международный стандарт, который предоставляет рамки для систематического управления энергией на предприятии. Его внедрение помогает организациям постоянно улучшать свои энергетические показатели, сокращать операционные расходы и снижать выбросы парниковых газов.
  • Актуальность: Актуальной версией международного стандарта является ISO 50001:2018, а в России с 1 июня 2023 года действует ГОСТ Р ИСО 50001-2023. Это свидетельствует о постоянном развитии и совершенствовании подходов к энергоменеджменту, что критически важно для энергетических компаний в условиях глобального стремления к устойчивому развитию.

Сочетание этих методов позволяет получить всестороннюю картину эффективности энергетического предприятия, выявить резервы для улучшения и разработать адекватные стратегии развития в условиях постоянно меняющейся внешней среды.

Трансформация Fortum: от глобального присутствия к скандинавской стратегии

История Fortum последних десяти лет — это история глубокой трансформации, вызванной сочетанием геополитических факторов, меняющейся энергетической парадигмы и стратегических решений. От многонациональной корпорации с широким присутствием на различных рынках до сфокусированного игрока в Северных странах, Fortum прошёл путь радикальной перестройки.

Хронология и причины деконсолидации российских активов Fortum (2013-2023)

Российский рынок долгое время был важной частью портфеля Fortum, однако после 2013 года, и особенно после 2022 года, геополитическая напряжённость и санкционный режим начали оказывать всё большее давление. Кульминацией этого процесса стал полный выход Fortum из российских операций.

• Ранние этапы и инвестиции: До 2022 года Fortum активно развивал свой бизнес в России, инвестировав около 6 млрд евро в приобретение акций и развитие активов. Российское подразделение, ранее известное как ОАО «Фортум», владело и управляло семью теплоэлектростанциями и значительным портфелем возобновляемых источников энергии. Эти активы были интегрированы в глобальную стратегию Fortum и приносили стабильный доход.
• Ужесточение геополитической обстановки (после 2013 года): Начиная с 2014 года, отношения между Россией и Западом начали ухудшаться, что создавало риски для иностранных инвесторов. Однако Fortum продолжал работать в России, хотя и с повышенной осторожностью, осуществляя стратегическое управление с разделёнными ИТ-системами и обособленным управлением для соблюдения санкционных требований.
• Решение о полном выходе (2022-2023 годы): В начале 2022 года, на фоне обострения геополитической ситуации, Fortum принял принципиальное решение о полном выходе со всех своих российских операций и деловых отношений. Компания активно искала покупателей для своих активов в течение 2022-2023 годов.
• Передача активов под временное управление (апрель 2023 года): Ключевым поворотным моментом стал Указ Президента РФ от 25 апреля 2023 года № 302 «О временном управлении некоторым имуществом». Согласно этому указу, российские власти взяли под контроль активы Fortum в России, передав их во временное управление Федеральному агентству по управлению государственным имуществом (Росимущество). Это лишило Fortum прав акционера и возможности влиять на управление своими бывшими активами.
• Финансовые последствия: Передача активов под временное управление привела к полной финансовой деконсолидации и обесценению этих активов Fortum. В 2023 году компания полностью списала свои российские активы на сумму 1,7 млрд евро. Общий чистый денежный убыток Fortum от операций в России, включающий инвестиции в приобретение предприятий, полученные дивиденды и чистое финансирование, оценивается примерно в 2 млрд евро. Это стало значительным финансовым ударом, потребовавшим пересмотра всей корпоративной стратегии.
• Юридические действия: Fortum не признал законность действий российских властей и инициировал международное арбитражное разбирательство против Российской Федерации, требуя компенсации за незаконное изъятие своих активов и нарушения обязательств по инвестиционным договорам. Кроме того, компания подала иск в гражданский суд Нидерландов против «Форвард Энерго» (ранее ПАО «Фортум») по поводу непогашенных внутригрупповых займов на сумму около 800 млн евро. Эти разбирательства продолжают оказывать системное влияние на обе компании, создавая юридическую неопределённость и финансовые риски.

Эта хронология демонстрирует, как внешние, неконтролируемые факторы могут радикально изменить стратегические приоритеты крупной корпорации, вынуждая её к переосмыслению своего глобального присутствия и фокусировке на более стабильных реги��нах.

Новая корпоративная структура и операционная модель Fortum в Северных странах

После ухода из России Fortum провёл масштабную реорганизацию, сосредоточившись на своей «скандинавской стратегии». Эта стратегия направлена на предоставление надёжной чистой энергии и декарбонизацию промышленности в Северных странах, что находит отражение в новой бизнес-структуре компании.

Новая структура Fortum, вступившая в силу после 2023 года, отражает ключевые факторы создания стоимости: портфель чистой генерации, сильные возможности продаж и торговли, а также клиентоориентированность. Она включает следующие бизнес-подразделения и вспомогательные функции:

• Гидрогенерация (Hydro Generation):
  • Функции: Отвечает за эксплуатацию, обслуживание и развитие гидроэнергетических активов Fortum.
  • Мощность: Общая мощность гидроэнергетических активов составляет 4,7 ГВт. Это подчёркивает роль гидроэнергетики как основы стабильной и чистой генерации в Северных странах.
• Ядерная генерация (Nuclear Generation):
  • Функции: Эксплуатация, обслуживание и развитие АЭС Ловииса, которая полностью принадлежит Fortum. Также управляет долями Fortum в совместных ядерных активах в Финляндии и Швеции.
  • Мощность: Совокупная мощность ядерных активов составляет 2,8 ГВт. Ядерная энергетика является важным компонентом стратегии декарбонизации, обеспечивая базовую нагрузку и стабильность энергосистемы.
• Корпоративные клиенты и рынки (Corporate Customers and Markets):
  • Функции: Направление, отвечающее за взаимодействие с крупными промышленными потребителями, а также за торговые операции на энергетических рынках.
  • Значение: Отражает стремление Fortum не только производить энергию, но и активно управлять её продажами, предлагая индивидуальные решения для декарбонизации промышленности.
• Возобновляемые источники энергии и декарбонизация (Renewables and Decarbonisation):
  • Функции: Фокусируется на развитии и инвестициях в ветровую и солнечную генерацию, а также на разработке решений для снижения углеродного следа промышленных предприятий.
  • Перспективы: Fortum активно разрабатывает проекты ветровых и солнечных электростанций, а также изучает возможности гидроаккумулирующих станций, что свидетельствует о приверженности компании к «зелёной» энергетике.
• Потребительские решения (Consumer Solutions):
  • Функции: Обслуживание розничных клиентов, предложение им энергетических продуктов и услуг.
  • Рыночная позиция: Fortum является крупнейшим розничным продавцом электроэнергии в Северных странах с 2,1 млн клиентов и долей рынка 13%.
• Централизованное теплоснабжение и охлаждение (District Heating and Cooling):
  • География: Fortum также сохранил и развивает бизнес по централизованному теплоснабжению и охлаждению в Финляндии и Польше. Это важный сегмент для городского энергоснабжения, часто интегрированный с комбинированной выработкой тепла и электроэнергии (ТЭЦ).

Ключевые показатели новой стратегии:

• Fortum является третьим по величине производителем электроэнергии в Северных странах.
• Примерно 85% сопоставимой EBITDA Fortum в 2024 году получено от производства электроэнергии в объёме 47 ТВт·ч, основанного в основном на гидро- и ядерной энергии, не содержащей CO₂. Это подчёркивает фокус на чистой генерации.
• Компания активно изучает возможности в атомной энергетике, например, в малых модульных реакторах (SMR), а также проекты в области чистого водорода в Северных странах, что свидетельствует о стремлении к инновациям и дальнейшей декарбонизации.

Таким образом, Fortum трансформировался в высокоспециализированную энергетическую компанию, ориентированную на стабильные и развитые рынки Северной Европы, с акцентом на чистые источники энергии и активное участие в декарбонизационных процессах.

Миссия, стратегические цели и ESG-принципы Fortum после 2023 года

Переосмысление роли на рынке и уход из России подтолкнули Fortum к обновлению своей миссии и стратегических целей, которые теперь тесно переплетаются с принципами устойчивого развития (ESG – Environmental, Social, Governance).

Миссия Fortum: «обеспечивать энергией мир, где люди, предприятия и природа процветают вместе». Эта миссия позиционирует Fortum как одного из самых чистых производителей энергии в Европе, с явным акцентом на содействие обществам в достижении углеродной нейтральности. Это не просто лозунг, а системный ориентир, который пронизывает все аспекты деятельности компании – от инвестиционных решений до операционных процессов.

Стратегические приоритеты: После 2023 года Fortum сосредоточился на двух ключевых приоритетах:

1. Предоставление надёжной чистой энергии: Это означает не только увеличение доли ВИЭ и атомной энергетики, но и обеспечение стабильности энергосистемы.
2. Стимулирование декарбонизации в промышленности Северных стран: Fortum стремится стать партнёром для промышленных предприятий, помогая им сокращать выбросы углерода через поставки чистой энергии и разработку инновационных решений.

Целеполагание в области углеродной нейтральности: Fortum установила амбициозные цели:

• Углеродная нейтральность (Scope 1, 2, 3) к 2030 году: Это означает не только сокращение прямых выбросов от собственной деятельности (Scope 1) и выбросов от потребляемой энергии (Scope 2), но и контроль над косвенными выбросами по всей цепочке создания стоимости (Scope 3). Это чрезвычайно комплексная задача, требующая системного подхода и сотрудничества с поставщиками и потребителями.
• Прекращение всей угольной генерации к концу 2027 года: Это конкретный, измеримый шаг к декарбонизации, демонстрирующий решимость компании отказаться от наиболее углеродоёмких источников энергии.
• Обязательства по сокращению выбросов в соответствии с климатической наукой (SBTi 1.5°C): Fortum присоединился к инициативе Science Based Targets (SBTi), что означает, что его цели по сокращению выбросов научно обоснованы и соответствуют Парижскому соглашению по удержанию глобального потепления на уровне не выше 1,5°C.
• Цели по сохранению биоразнообразия: Помимо климатических целей, Fortum также обязуется ставить и достигать цели по сохранению биоразнообразия, что отражает более широкий подход к устойчивому развитию, учитывающий воздействие на экосистемы.

Системное влияние на внутренние процессы: Эти стратегические цели имеют глубокие системные последствия для Fortum:

• Инвестиционная политика: Приоритет отдаётся проектам в ВИЭ, атомной энергетике (включая SMR) и чистому водороду, а инвестиции в угольную генерацию полностью прекращаются.
• Операционная деятельность: Необходимость оптимизации процессов для снижения выбросов, внедрение лучших практик энергоэффективности.
• Развитие технологий: Акцент на исследования и разработки в области декарбонизации, включая улавливание углерода и производство чистого водорода.
• Управление персоналом: Развитие компетенций в области «зелёных» технологий и устойчивого развития.
• Взаимодействие со стейкхолдерами: Более активное сотрудничество с клиентами для совместной декарбонизации, прозрачная отчётность перед инвесторами и регуляторами по ESG-показателям.

Таким образом, Fortum стал примером компании, которая перестроила свою стратегию, миссию и операционную модель в ответ на глобальные вызовы устойчивого развития, превратив их в ключевые конкурентные преимущества в Северных странах.

Микро- и макросреда Fortum: акторы и вызовы в Северных странах

Переориентация на Северные страны кардинально изменила внешнюю среду Fortum, сформировав новый набор ключевых акторов и макроэкономических вызовов.

Микросреда Fortum:

• Клиенты:
  • Розничные потребители: 2,1 миллиона клиентов в Северных странах составляют значительную базу. Для них важна не только надёжность поставок, но и возможность выбора «зелёных» тарифов, цифровые сервисы и прозрачность. Fortum позиционируется как крупнейший розничный продавец электроэнергии в регионе.
  • Промышленные предприятия: Эти клиенты являются ключевыми партнёрами в реализации стратегии декарбонизации. Fortum предлагает им комплексные решения для снижения углеродного следа, включая поставки чистой энергии, разработку совместных проектов в ВИЭ и водородной энергетике. Это требует глубокого понимания бизнес-процессов клиентов и индивидуального подхода.
  • Потребители централизованного теплоснабжения и охлаждения: В Финляндии и Польше Fortum продолжает обслуживать этот сегмент, который является критически важным для городской инфраструктуры. Развитие этих систем также направлено на повышение эффективности и снижение выбросов.
• Поставщики и партнёры:
  • Поставщики оборудования и технологий: В условиях развития ВИЭ и SMR Fortum нуждается в инновационных и надёжных поставщиках турбин, солнечных панелей, систем управления.
  • Стратегические клиенты и партнёры: Компания активно развивает партнёрские отношения со стратегическими клиентами для совместной разработки и строительства новых мощностей чистой генерации. Это могут быть промышленные гиганты, нуждающиеся в больших объёмах чистой энергии, или технологические стартапы.
  • Финансовые институты: Инвестиции в дорогостоящие проекты ВИЭ и ядерной энергетики требуют привлечения значительных финансовых ресурсов.
• Конкуренты: В Северных странах Fortum сталкивается с конкуренцией со стороны других крупных энергетических компаний, как локальных, так и международных, которые также стремятся к декарбонизации и развитию чистых источников энергии. Конкуренция ведётся не только за объёмы производства, но и за инновации, клиентскую базу и лучшие практики ESG.
• Регуляторы и государственные органы: Национальные регуляторы энергетических рынков, природоохранные ведомства, а также структуры Евросоюза (в отношении Финляндии) формируют правовую и нормативную базу, влияющую на лицензирование, тарифы, экологические стандарты.

Макросреда Fortum (PEST-анализ в Северных странах):

• Политические факторы (Political):
  • Политика декарбонизации ЕС и Северных стран: Регион является лидером в области климатической политики. Государственные программы стимулирования ВИЭ, углеродные налоги, строгие экологические нормативы создают как возможности (для развития чистой энергетики), так и вызовы (для традиционной генерации).
  • Энергетическая безопасность: После 2022 года вопрос энергетической безопасности стал ещё более острым. Fortum, как крупный производитель, играет важную роль в обеспечении стабильного энергоснабжения региона.
  • Поддержка SMR и чистого водорода: Правительства Северных стран активно исследуют и поддерживают развитие новых энергетических технологий, таких как малые модульные реакторы (SMR) и производство чистого водорода, что создаёт благоприятную среду для инвестиций Fortum в эти направления.
• Экономические факторы (Economic):
  • Высокая стоимость «чистой» энергии: Хотя спрос на чистую энергию растёт, её стоимость может быть выше, чем у традиционных источников, что влияет на конкурентоспособность.
  • Экономический рост в регионе: Стабильный экономический рост в Северных странах поддерживает спрос на электроэнергию.
  • Инвестиции в энергетическую инфраструктуру: Необходимость модернизации и расширения энергосетей для интеграции ВИЭ создаёт дополнительные инвестиционные возможности.
• Социально-культурные факторы (Social):
  • Высокое экологическое сознание: Общество в Северных странах предъявляет высокие требования к экологической ответственности компаний, что усиливает давление на Fortum в части декарбонизации и соблюдения ESG-принципов.
  • Спрос на «зелёные» продукты: Растёт потребительский спрос на энергию, произведённую из ВИЭ, что мотивирует компании предлагать соответствующие продукты.
• Технологические факторы (Technological):
  • Развитие ВИЭ-технологий: Постоянное совершенствование ветровых и солнечных технологий, снижение их стоимости.
  • Малые модульные реакторы (SMR): Перспективное направление, которое Fortum активно исследует. SMR могут предложить гибкость и безопасность, необходимые для будущей энергосистемы.
  • Чистый водород: Технологии производства и использования чистого водорода (например, «зелёный» водород, полученный электролизом с использованием ВИЭ) являются ключевым элементом декарбонизации промышленности и транспорта. Fortum активно участвует в проектах по его развитию.
  • Цифровизация: Внедрение умных сетей, предиктивной аналитики, ИИ для оптимизации работы энергосистемы и повышения её устойчивости.

Таким образом, Fortum в Северных странах функционирует в среде, характеризующейся высоким экологическим сознанием, активной государственной поддержкой декарбонизации и быстрым развитием инновационных энергетических технологий. Это создаёт уникальные возможности для роста, но и требует постоянных инвестиций и адаптации к меняющимся вызовам.

«Форвард Энерго»: становление и развитие в российских реалиях после 2023 года

История «Форвард Энерго» после 2023 года — это пример быстрой реконфигурации крупного энергетического актива в условиях радикальных внешних изменений. От части международной корпорации до самостоятельного игрока под временным государственным управлением, компания столкнулась с необходимостью переосмысления своей идентичности, стратегии и операционной модели.

Передача активов Fortum под временное управление Росимущества и смена бренда

Кардинальные изменения в судьбе российских активов Fortum произошли весной 2023 года, став следствием обострения геополитической обстановки.

• Указ Президента РФ № 302 (25 апреля 2023 года): Ключевым событием стал Указ Президента Российской Федерации от 25 апреля 2023 года № 302 «О временном управлении некоторым имуществом». Этот указ стал правовой основой для передачи ряда иностранных активов, включая ПАО «Фортум» (российскую «дочку» финской Fortum), под временное управление Федерального агентства по управлению государственным имуществом (Росимущество). Целью такого шага было заявлено обеспечение стабильной работы предприятий и защита национальных интересов в условиях недружественных действий других государств.
• Переизбрание руководства: В тот же день, 25 апреля 2023 года, по требованию Росимущества, Совет директоров компании принял решение о переизбрании генерального директора. На пост генерального директора ПАО «Форвард Энерго» (тогда ещё ПАО «Фортум») с 26 апреля 2023 года был назначен Вячеслав Кожевников, ранее занимавший руководящие посты в «Башнефти». Это ознаменовало смену управленческой команды и вектора развития, теперь определяемого государственным аппаратом.
• Смена фирменного названия на ПАО «Форвард Энерго»: В августе 2023 года акционеры компании, уже находящейся под временным управлением, приняли решение о смене фирменного названия. На внеочередном собрании 22 августа 2023 года было одобрено новое название – ПАО «Форвард Энерго». Соответствующие изменения были зарегистрированы в Едином государственном реестре юридических лиц (ЕГРЮЛ) 29 августа 2023 года.
  • Причины смены названия: Основной причиной были вопросы регулирования в области интеллектуальной собственности. Прежнее название «Фортум» ассоциировалось с финской компанией, и его сохранение могло создавать юридические коллизии и репутационные риски. Новое название «Форвард Энерго» было призвано символизировать движение вперёд, развитие и самостоятельность на российском рынке.
• Системные последствия передачи и смены бренда:
  • Разрыв с материнской компанией: Этот процесс означал полный операционный и юридический разрыв с Fortum, что привело к деконсолидации активов и потере контроля финской компанией.
  • Государственное управление: Временное управление Росимущества изменило структуру собственности и систему принятия решений. Теперь стратегические направления и инвестиционные планы компании определяются исходя из государственных приоритетов.
  • Новая идентичность: Смена названия на «Форвард Энерго» стала символом новой идентичности компании, ориентированной исключительно на российский рынок и его особенности.
  • Международные споры: Как уже упоминалось, Fortum оспаривает эти действия, инициируя арбитражные разбирательства, что создаёт юридическую и финансовую неопределённость для «Форвар�� Энерго».

Таким образом, «Форвард Энерго» стал ярким примером трансформации крупного иностранного актива в управляемое государством российское предприятие, вынужденное в кратчайшие сроки адаптироваться к новым условиям и сформировать собственную стратегию развития.

Корпоративное управление и операционная деятельность «Форвард Энерго»

После радикальных изменений 2023 года, ПАО «Форвард Энерго» выстроило новую систему корпоративного управления и продолжает операционную деятельность, сосредоточенную на Урале и в Западной Сибири.

Корпоративное управление:
Органами корпоративного управления и контроля ПАО «Форвард Энерго» являются:

• Общее собрание акционеров: Высший орган управления, принимающий ключевые стратегические решения. В условиях временного управления Росимуществом, структура акционеров и их влияние претерпели изменения, фактически сосредоточив контроль в руках государства.
• Совет директоров: Осуществляет стратегическое управление деятельностью компании, определяет направления развития, утверждает крупные сделки и инвестиционные программы. После передачи активов Росимуществу, состав Совета директоров был обновлён, включив в себя представителей, ориентированных на государственные интересы.
• Правление: Является коллегиальным исполнительным органом, отвечающим за оперативное управление компанией и реализацию решений Совета директоров.
• Генеральный директор: Вячеслав Кожевников, назначенный на эту должность в апреле 2023 года, возглавляет исполнительный аппарат и несёт ответственность за повседневную деятельность компании. Его назначение, как и изменения в составе Совета директоров, отражает новую структуру стейкхолдеров, с сильным влиянием «выходцев из структур «Роснефти»».

Производственные активы и деятельность:
ПАО «Форвард Энерго» позиционируется как российская энергетическая компания, чьи производственные активы и деятельность сосредоточены в стратегически важных регионах Урала и Западной Сибири.

• Теплоэлектростанции (ТЭС): В структуру компании входят семь теплоэлектростанций:
  • Четыре в Челябинской области: Челябинская ТЭЦ-1, Челябинская ТЭЦ-2, Челябинская ТЭЦ-3, Челябинская ТЭЦ-4 (Челябинская ГРЭС).
  • Три в Тюменской области: Тюменская ТЭЦ-1, Тюменская ТЭЦ-2 и Няганская ГРЭС.
  • Суммарная мощность: Совокупная мощность генерирующих объектов компании по электрической энергии составляет 4587 МВт, а по тепловой энергии — 7369 МВт. Это делает «Форвард Энерго» одним из крупных игроков на рынке тепловой и электрической генерации в этих регионах.
  • Модернизация: Компания реализовала масштабную инвестиционную программу, включающую строительство 11 современных и высокоэффективных энергоблоков общей мощностью 2,4 ГВт, 8 из которых были введены в рамках программы ДПМ (Договоры на поставку мощности). Это способствует повышению эффективности и надёжности работы ТЭС.
• Объекты возобновляемой энергетики (ВИЭ): «Форвард Энерго» активно развивает направление ВИЭ, что является одним из ключевых инвестиционных приоритетов.
  • Операционный портфель ВИЭ: Составляет 1261,6 МВт, что делает компанию, с учётом совместных предприятий, крупнейшим игроком на российском рынке возобновляемой энергетики.
  • Ветропарки: Включают Ульяновскую ВЭС-1 (35 МВт) и Ульяновскую ВЭС-2 (50 МВт) в Ульяновской области; четыре ВЭС в Ростовской области (Сулинская, Каменская, Гуковская и Казачья, суммарно 398,8 МВт); две ВЭС в Республике Калмыкия (Салынская и Целинская, по 100 МВт каждая, суммарно 200 МВт); а также Котовскую ВЭС в Волгоградской области мощностью 87,8 МВт.
  • Солнечные электростанции (СЭС): Расположены в Оренбургской области, Республике Башкортостан и Республике Калмыкия.
  • Перспективы: «Форвард Энерго» выиграла проекты ДПМ ВИЭ на 409 МВт ветрогенерации, которые должны быть введены в эксплуатацию до 2030 года, что подтверждает приверженность развитию «зелёной» энергетики.

Производственные показатели (2023 год):

• Полезный отпуск электроэнергии: 27 660 тыс. МВт·ч.
• Объём отпуска тепловой энергии: 12,9 млн Гкал.
• Финансовые результаты: Чистая прибыль по РСБУ за 2023 год выросла на 18% и составила 13,23 млрд рублей, что свидетельствует об успешной адаптации компании к новым условиям и эффективном управлении.

Таким образом, «Форвард Энерго» демонстрирует устойчивую операционную деятельность и активное развитие, особенно в сегменте ВИЭ, несмотря на кардинальные изменения в корпоративном управлении и внешнем контексте.

Миссия, стратегические цели и устойчивое развитие «Форвард Энерго»

После смены собственника и управленческой команды, «Форвард Энерго» сформулировала свою новую миссию и стратегические цели, которые, хотя и отличаются от глобальной повестки Fortum, также включают принципы устойчивого развития.

Миссия «Форвард Энерго»: Компания стремится стать лучшей электроэнергетической компанией, создающей стабильное и долгосрочное экономическое благополучие для территорий, акционеров, сотрудников и партнёров. Эта миссия отражает фокус на внутреннем рынке и заинтересованных сторонах в российском контексте. Она подчёркивает важность не только экономической эффективности, но и социального вклада, а также ответственности перед сотрудниками и партнёрами.

Ценности компании: В основе работы «Форвард Энерго» лежат ценности:

• Любознательность: Стимулирование инноваций и постоянного поиска лучших решений.
• Ответственность: Перед клиентами, акционерами, сотрудниками и окружающей средой.
• Честность: В ведении бизнеса и отношениях со стейкхолдерами.
• Уважение: К сотрудникам, партнёрам и законодательству.

Подход к устойчивому развитию: Устойчивое развитие является важной частью стратегии «Форвард Энерго», что подтверждается следующими аспектами:

• Сбалансированный подход: Компания опирается на сбалансированный подход к экономической, социальной и экологической ответственности.
  • Экономическая ответственность: Обеспечение финансовой стабильности, прибыльности и создание долгосрочного экономического благополучия.
  • Социальная ответственность: Развитие профессиональных компетенций сотрудников, создание безопасных условий труда, вклад в развитие регионов присутствия.
  • Экологическая ответственность: Создание предпосылок для экологически безопасных энергетических решений, сокращение воздействия на окружающую среду.
• Сертификация по ISO 9001: «Форвард Энерго» сертифицирована на соответствие требованиям ISO 9001 (актуальная версия ISO 9001:2015), что свидетельствует о наличии эффективной системы менеджмента качества. Это обеспечивает систематический подход к управлению процессами и постоянному улучшению, что является важной частью устойчивого функционирования.
• Развитие ВИЭ: Компания активно инвестирует в возобновляемые источники энергии (ветропарки и солнечные электростанции), что является прямым вкладом в снижение углеродного следа.
• Предложение «зелёной» энергии клиентам: «Форвард Энерго» предлагает своим клиентам чистую и возобновляемую энергию, произведённую СЭС и ВЭС. Это позиционируется как инструмент снижения углеродного следа для потребителей и устранения рисков, связанных с трансграничным углеродным налогом (хотя последний преимущественно актуален для экспортеров в ЕС, наличие такого предложения свидетельствует о понимании глобальных трендов).
• Цифровая трансформация: Компания активно развивает цифровую модель управления, переходя от ручного управления и механизации к автоматизации, а затем к полной цифровизации всех информационных, корпоративных, финансовых и производственных систем. Это повышает эффективность, прозрачность и устойчивость процессов.

В целом, миссия и стратегические цели «Форвард Энерго» отражают стремление к лидерству на российском энергетическом рынке через сочетание экономической эффективности, социальной ответственности и экологической устойчивости, адаптированные к специфике российского регуляторного и рыночного ландшафта.

Микро- и макросреда «Форвард Энерго»: акторы и рыночные тенденции

«Форвард Энерго» функционирует в уникальной среде российского энергетического рынка, которая имеет свои специфические акторы и макроэкономические тенденции, отличающиеся от европейского контекста Fortum.

Микросреда «Форвард Энерго» (акторы):

• Потребители:
  • Участники оптового рынка электроэнергии и мощности: Основные потребители, формирующие спрос на производимую электроэнергию. Это крупные промышленные предприятия, энергосбытовые компании, которые затем перепродают электроэнергию конечным потребителям.
  • Теплоснабжающие организации и конечные потребители: Тепловая энергия реализуется в Челябинской и Тюменской областях. Это включает более 427 000 физических лиц (население) и более 17 000 юридических лиц (предприятия, организации). Этот сегмент критически важен для социальной стабильности и требует надёжности поставок.
  • Корпоративные клиенты, интересующиеся ВИЭ: С учётом развития портфеля ВИЭ, «Форвард Энерго» может привлекать корпоративных клиентов, стремящихся к снижению своего углеродного следа и готовых покупать «зелёную» энергию напрямую.
• Поставщики и подрядчики:
  • Поставщики топлива: Для ТЭС это уголь и природный газ. Надёжность и стоимость поставок топлива являются критически важными факторами.
  • Поставщики оборудования и комплектующих: В условиях санкций «Форвард Энерго» сталкивается с вызовами в части импортных комплектующих. Это стимулирует развитие отечественного производства.
  • Программа развития поставщиков из МСП: В 2024 году «Форвард Энерго» инициировала программу по развитию поставщиков из числа субъектов малого и среднего предпринимательства (МСП). Цель — привлечение новых высококвалифицированных поставщиков, особенно для ремонта главных редукторов ветроэнергетических установок (ВЭУ), с проведением реверс-инжиниринга запасных частей, изготовлением оснастки и созданием восполняемого запаса. Это стратегический шаг для обеспечения технологической независимости и устойчивости цепочек поставок.
• Конкуренты: Российский рынок электроэнергии имеет свою конкурентную среду, где крупные игроки, такие как «Форвард Энерго», занимают значительную долю. В сегменте ВИЭ компания, с учётом совместных предприятий, является крупнейшим игроком. Конкуренция происходит за объёмы на оптовом рынке, за участие в программах ДПМ ВИЭ и за потребителей на розничном рынке.
• Стейкхолдеры и регуляторы:
  • Росимущество и государственные структуры: После передачи активов во временное управление Росимущество является ключевым стейкхолдером, определяющим стратегию и управленческие решения.
  • Регулирующие органы: Федеральная антимонопольная служба (ФАС), Министерство энергетики, региональные энергетические комиссии устанавливают тарифы, правила рынка, выдают лицензии.
  • Бывшая материнская компания Fortum: Несмотря на разрыв, Fortum остаётся стейкхолдером через инициированные судебные разбирательства, что создаёт юридические риски.

Макросреда «Форвард Энерго» (PEST-анализ):

• Политические факторы:
  • Российская энергетическая стратегия до 2050 года: Утверждена Правительством РФ 12 апреля 2025 года, она является ключевым документом, определяющим долгосрочное развитие отрасли. Стратегия акцентирует внимание на ускоренном развитии переработки нефти и газа, расширении газификации и обеспечении внутреннего рынка топливом. Это создаёт рамки для инвестиционной деятельности «Форвард Энерго».
  • Санкции и геополитическая напряжённость: Санкции негативно влияют на российскую электроэнергетику, вызывая сбои в поставках комплектующих и перенос сроков проектов модернизации ТЭЦ/ТЭС. Это стимулирует импортозамещение и развитие отечественного машиностроения.
  • Господдержка отрасли ВИЭ: Программа ДПМ (договоры на поставку мощности) с углублением требований по локализации и введением целевых показателей экспорта с 2025 года продолжает стимулировать развитие ВИЭ в России. «Форвард Энерго» активно участвует в этой программе, выигрывая проекты на значительные объёмы генерации.
• Экономические факторы:
  • Рост потребления электроэнергии: В России потребление электроэнергии в ЕЭС увеличилось на 3,1% в 2024 году, а также отмечается рост ВВП и внутренних потребностей в энергии. Очищенный рост потребления (без учёта температурного фактора и дополнительного дня високосного года) составил 2,7%. Это обусловлено строительством Восточного полигона, наращиванием экспорта в Китай, загрузкой предприятий ВПК, майнингом криптовалют и увеличением бытового потребления. Это создаёт стабильный и растущий спрос на продукцию «Форвард Энерго».
  • Инвестиции в модернизацию: Сбои в поставках комплектующих и неготовность отечественных производителей к увеличению спроса на энергооборудование привели к отмене или переносу 21 проекта объектов тепловой генерации в РФ в 2024-2025 годах, что указывает на вызовы в инвестиционном цикле.
• Социально-культурные факторы:
  • Глобальные тренды декарбонизации: Несмотря на санкции, глобальные тренды устойчивого развития и декарбонизации влияют на российскую энергетику, стимулируя развитие ВИЭ и экологически чистых технологий.
  • Развитие регионов: «Форвард Энерго» играет важную социальную роль в регионах своего присутствия, обеспечивая занятость и стабильное энергоснабжение.
• Технологические факторы:
  • Цифровая трансформация: Становится основой стратегических решений в российской энергетике. «Форвард Энерго» активно внедряет умные сети, аналитику больших данных, искусственный интеллект, интернет вещей и предиктивное обслуживание для повышения эффективности.
  • Развитие ВИЭ: Продолжается развитие ветровой и солнечной генерации, что является основным направлением инвестиций для «Форвард Энерго».
  • Импортозамещение в энергетическом машиностроении: Планируется строительство 50-60 отечественных газовых турбин мощностью 7 ГВт до конца 2029 года, что является важным фактором для будущей модернизации ТЭС.
  • Парогазовые установки: Компания использует парогазовые установки, работающие в комбинированном режиме, для эффективного использования топлива и снижения выбросов.

Таким образом, «Форвард Энерго» оперирует в условиях активной государственной поддержки, растущего внутреннего спроса и необходимости адаптации к вызовам импортозамещения и технологического развития, активно интегрируя ВИЭ и цифровые технологии в свою стратегию.

Сравнительный системный анализ и «слепые зоны» в публичном поле

Разделение Fortum и его российских активов на «Форвард Энерго» является уникальным кейсом, позволяющим провести сравнительный системный анализ двух компаний, которые когда-то были частью единого целого, но теперь развиваются по совершенно разным траекториям. Этот анализ позволяет выявить не только очевидные различия, но и «слепые зоны» — аспекты, которые часто остаются за кадром публичных обсуждений, но имеют глубокое системное значение.

Сравнительный анализ стратегических векторов и системных «входов-выходов» Fortum и «Форвард Энерго»

Разделение бывшей единой компании Fortum на две независимые сущности — Fortum (сосредоточенный на Северных странах) и ПАО «Форвард Энерго» (российский актив под управлением Росимущества) — предоставляет уникальную возможность для сравнительного системного анализа их новых стратегических векторов и трансформации системных «входов-выходов». Хотя когда-то они были частями одного целого, сегодня это две различные открытые системы, каждая из которых функционирует в своей специфической макро- и микросреде, определяя собственные входы, процессы и выходы.

Аспект сравнения	Fortum (Северные страны)	«Форвард Энерго» (Россия)
Стратегический Вектор	«Скандинавская стратегия»: Фокус на предоставлении надёжной чистой энергии, декарбонизации промышленности Северных стран, лидерство в «зелёной» энергетике.	«Российская стратегия»: Обеспечение энергобезопасности Урала и Западной Сибири, развитие ВИЭ, цифровая трансформация и импортозамещение в условиях государственной поддержки и санкций.
Миссия/Цель	«Обеспечивать энергией мир, где люди, предприятия и природа процветают вместе»; углеродная нейтральность к 2030 году (Scope 1, 2, 3), прекращение угольной генерации к 2027 году.	«Стать лучшей электроэнергетической компанией, создающей стабильное и долгосрочное экономическое благополучие для территорий, акционеров, сотрудников и партнёров»; устойчивое развитие, повышение эффективности.
Ключевые «Входы»	Инвестиции в ВИЭ, SMR, чистый водород; квалифицированные кадры для R&D; современные технологии декарбонизации; европейское финансирование.	Государственные инвестиции, поддержка по ДПМ ВИЭ; российские поставщики оборудования (импортозамещение); отечественные ИТ-решения; персонал, адаптированный к российским условиям.
Трансформационные Процессы	Расширение гидро- и ядерной генерации; развитие ветро- и солнечной энергетики; разработка проектов чистого водорода и SMR; автоматизация торгов и управление регулирующей мощностью; клиентоориентированные решения для декарбонизации промышленности.	Модернизация ТЭС (парогазовые установки); строительство новых объектов ВИЭ (ветро- и солнечные парки); внедрение цифровой модели управления (сквозная интеграция данных, ИИ, Big Data); программы развития МСП-поставщиков для обеспечения технологической независимости.
Ключевые «Выходы»	Чистая электроэнергия (47 ТВт·ч, 85% EBITDA от CO2-free); решения по декарбонизации для промышленности; стабильное теплоснабжение; инновационные энергетические технологии (SMR, водород); дивиденды акционерам (после стабилизации).	Электроэнергия (27 660 тыс. МВт·ч) и тепловая энергия (12,9 млн Гкал) для оптового и розничного рынков РФ; вклад в энергетическую безопасность страны; прибыль (13,23 млрд рублей в 2023 году); локализованные энергетические технологии и компетенции.
Влияние Макросреды	Высокий уровень экологического регулирования ЕС, активная поддержка ВИЭ и декарбонизации, развитие технологий SMR и водорода, стабильная экономика Северных стран.	Российская Энергетическая стратегия до 2050 года, санкционное давление (сбои поставок, импортозамещение), рост внутреннего энергопотребления, государственная поддержка ВИЭ (ДПМ), цифровая трансформация энергетики РФ.
Влияние Микросреды	2,1 млн розничных клиентов, промышленные клиенты-партнёры по декарбонизации, развитая конкуренция на чистых рынках, активное взаимодействие с европейскими регуляторами.	Участники оптового рынка, 427 000 физ. лиц и 17 000 юр. лиц-потребителей тепла, зависимость от российских поставщиков (активное развитие МСП), Росимущество как ключевой стейкхолдер, юридические споры с Fortum.

Выводы из сравнительного анализа:

1. Дивергенция стратегий: Если Fortum взял курс на абсолютную «чистоту» и инновации в высокорегулируемой европейской среде, то «Форвард Энерго» сосредоточился на обеспечении надёжности, импортозамещении и развитии ВИЭ в рамках российской энергетической политики и растущего внутреннего спроса.
2. Разные источники «входов»: Fortum опирается на европейские инвестиции и инновационные партнёрства, в то время как «Форвард Энерго» — на государственную поддержку и развитие внутренних цепочек поставок.
3. Адаптация «процессов»: Fortum адаптирует свои процессы под декарбонизацию и новые технологии (SMR, водород), тогда как «Форвард Энерго» перестраивает процессы под цифровую трансформацию и импортозамещение.
4. Различные «выходы»: Обе компании производят энергию, но их ценностное предложение и «выходы» для стейкхолдеров существенно различаются. Для Fortum это «чистая энергия и углеродная нейтральность», для «Форвард Энерго» — «энергетическая безопасность и экономическое благополучие регионов».

Юридические аспекты разделения: арбитражные разбирательства и их последствия

Одним из наиболее острых и наименее освещённых аспектов в системном анализе является шлейф юридических споров, оставшихся после принудительного разделения активов. Эти разбирательства действуют как мощные «обратные связи» и «внешние воздействия», формируя дополнительный слой неопределённости и рисков для обеих компаний.

• Международное арбитражное разбирательство Fortum против Российской Федерации:
  • Суть: Fortum инициировал иск против РФ в международных арбитражных судах, требуя компенсации за незаконное изъятие своих российских активов. Компания утверждает, что действия российских властей нарушают обязательства по инвестиционным договорам.
  • Системные последствия для Fortum:
    • Финансовые: Потенциальное возмещение убытков может частично компенсировать списанные 1,7 млрд евро и общие денежные потери в 2 млрд евро. Однако процесс может затянуться на годы, требуя значительных юридических расходов.
    • Репутационные: Подтверждение незаконности действий РФ в международных инстанциях может укрепить позицию Fortum как пострадавшей стороны.
    • Стратегические: Исход разбирательства может повлиять на будущую готовность Fortum инвестировать в страны с высоким геополитическим риском.
  • Системные последствия для «Форвард Энерго» и РФ:
    • Финансовые: В случае проигрыша РФ может быть обязана выплатить значительные компенсации, что потенциально может быть косвенно связано с финансовыми потоками «Форвард Энерго» или повлиять на государственную поддержку отрасли.
    • Репутационные: Проигрыш в арбитраже может ухудшить инвестиционный климат в России и её международный имидж.
    • Правовые: Создаёт прецедент, влияющий на другие случаи национализации активов иностранных компаний.
• Иск Fortum в гражданском суде Нидерландов против «Форвард Энерго»:
  • Суть: Fortum подал иск в Нидерландах против «Форвард Энерго» (бывшее ПАО «Фортум») по поводу непогашенных внутригрупповых займов на сумму около 800 млн евро. Эти займы, вероятно, были предоставлены материнской компанией российскому подразделению до его передачи под временное управление.
  • Системные последствия для «Форвард Энерго»:
    • Финансовые риски: Потенциальное удовлетворение иска Fortum может привести к необходимости выплаты значительной суммы, что существенно повлияет на финансовую устойчивость «Форвард Энерго» и её инвестиционные планы. Это может потребовать государственной поддержки или привлечения дополнительных займов.
    • Операционные: Необходимость отвлечения ресурсов на судебные процессы, что может отвлекать от основной производственной и стратегической деятельности.
    • Юридические: Усложнение корпоративной деятельности, необходимость выстраивания сильной юридической защиты.
  • Системные последствия для Fortum:
    • Финансовые: Успех иска может частично возместить убытки, связанные с уходом из России, или, по крайней мере, сократить чистые потери.
    • Правовые: Подтверждение своих прав кредитора на международном уровне.

Эти юридические баталии представляют собой классический пример того, как внешние (геополитические) шоки порождают комплексные, многоуровневые системные обратные связи, влияющие на финансовое положение, репутацию и операционную свободу обеих компаний. Исход этих разбирательств остаётся одной из главных «слепых зон», которая может существенно изменить будущие «выходы» каждой из систем. Более подробно о стратегии «Форвард Энерго» в новых условиях можно узнать в разделе «Форвард Энерго»: становление и развитие в российских реалиях после 2023 года.

Инновационные подходы к управлению и развитию: детализация «слепых зон»

Помимо стратегических и юридических аспектов, важно углубиться в специфические инновационные подходы, которые каждая компания развивает в своём новом контексте. Эти детали часто упускаются в общих обзорах, но являются критически важными для понимания их долгосрочной устойчивости и конкурентоспособности.

Инновационные подходы Fortum (Северные страны):

1. Развитие малых модульных реакторов (SMR):
   • «Слепая зона» в общественном сознании: Широкая публика часто фокусируется на крупных АЭС или ВИЭ, недооценивая потенциал SMR. Однако для Fortum это стратегически важное направление.
   • Детализация: Fortum активно изучает возможности в ядерной энергетике, в частности, в SMR, в сотрудничестве с клиентами и партнёрами. SMR обладают рядом преимуществ:
     • Гибкость: Могут быть развёрнуты в удалённых или небольших локациях, где крупные АЭС нецелесообразны.
     • Безопасность: Проекты SMR часто включают пассивные системы безопасности, которые не требуют активного вмешательства человека.
     • Декарбонизация: Предлагают стабильную, низкоуглеродную базовую генерацию, дополняя прерывистые ВИЭ.
   • Системное влияние: Инвестиции в SMR представляют собой системный «вход» (R&D, партнёрства), который в будущем должен дать «выход» в виде новых мощностей чистой энергии, укрепляя позицию Fortum как лидера в декарбонизации Северных стран.
2. Проекты в области чистого водорода:
   • «Слепая зона»: Водородная энергетика часто воспринимается как далёкая перспектива, но Fortum уже активно работает над конкретными проектами.
   • Детализация: Fortum исследует проекты в области чистого водорода (преимущественно «зелёного» водорода, полученного с использованием ВИЭ) в Северных странах совместно с промышленными клиентами. Чистый водород может стать ключевым элементом для декарбонизации «тяжёлой» промышленности (металлургия, химическая промышленность), транспорта и производства синтетического топлива.
   • Системное влияние: Это создаёт новые бизнес-модели и партнёрства, расширяя «выходы» Fortum за пределы традиционной электроэнергии. «Процессы» включают разработку технологий электролиза, строительство инфраструктуры для производства и транспортировки водорода.
3. Цифровые решения для оптимизации энергетического рынка:
   • Детализация: Fortum внедряет цифровые решения для автоматизации торгов и управления регулирующей мощностью, что позволяет более эффективно интегрировать ВИЭ в энергосистему и оптимизировать рыночные операции.
   • Системное влияние: Эти «процессы» повышают эффективность всей системы, позволяя Fortum быстрее реагировать на изменения спроса и предложения, снижать операционные издержки и повышать прибыльность.

Инновационные подходы «Форвард Энерго» (Россия):

1. Программа по развитию поставщиков из числа субъектов МСП (для ВЭУ):
   • «Слепая зона»: В условиях санкций и необходимости импортозамещения, развитие локальных поставщиков становится не просто корпоративной социальной ответственностью, а критической стратегической задачей, которая часто недооценивается.
   • Детализация: В 2024 году «Форвард Энерго» запустила программу по развитию («выращиванию») поставщиков из МСП, сфокусированную на ремонте главных редукторов ветроэнергетических установок (ВЭУ). Это включает:
     • Реверс-инжиниринг запасных частей: Разборка и анализ импортных компонентов для создания отечественных аналогов.
     • Изготовление необходимой оснастки и стендов: Создание инфраструктуры для производства и тестирования.
     • Создание восполняемого запаса запасных частей: Обеспечение бесперебойной работы ВЭУ.
   • Системное влияние: Эта программа — важнейший «процесс» для обеспечения устойчивости и технологической независимости «Форвард Энерго» в сегменте ВИЭ. Она формирует новые «входы» (отечественные комплектующие) и гарантирует надёжность «выходов» (производство ветровой энергии). Также это создаёт сильную положительную обратную связь в экономике регионов, поддерживая развитие МСП.
2. Масштабная цифровая трансформация:
   • «Слепая зона»: Цифровизация часто упоминается общё, но детализация её внедрения в «Форвард Энерго» показывает системный характер преобразований.
   • Детализация: Компания активно внедряет цифровую модель управления, развивая единую систему управления предприятием с сквозной интеграцией данных и созданием единого информационного пространства всех активов. Это включает:
     • Переход от механизации к автоматизации и цифровизации: Охват всех информационных, корпоративных, финансовых и производственных систем.
     • Внедрение умных сетей, Big Data, ИИ: Оптимизация операционных процессов, предиктивное обслуживание оборудования, повышение энергоэффективности.
   • Системное влияние: Цифровизация является комплексным «трансформационным процессом», который повышает эффективность использования всех «входов» (ресурсов, информации), улучшает качество «выходов» (надёжность энергоснабжения, снижение потерь) и обеспечивает быструю «обратную связь» для принятия управленческих решений.
3. Развитие парогазовых установок (ПГУ):
   • Детализация: Компания активно использует ПГУ, работающие в комбинированном режиме, для эффективного использования топлива.
   • Системное влияние: Это «технологический процесс», который позволяет снижать удельный расход топлива, сокращать выбросы загрязняющих веществ и повышать общий КПД тепловой генерации, делая её более «чистой» и экономичной.

Таким образом, обе компании, несмотря на радикально отличающиеся внешние условия, активно инвестируют в инновации. Fortum фокусируется на передовых «зелёных» технологиях (SMR, водород), которые могут изменить будущий ландшафт европейской энергетики. «Форвард Энерго» же делает акцент на технологи��ескую независимость, импортозамещение и цифровую оптимизацию, решая вызовы российского рынка. Эти детализированные инновационные подходы являются ключевыми «слепыми зонами», понимание которых необходимо для полного системного анализа их развития.

Заключение: Системные уроки и перспективы развития

Трансформация Fortum и становление «Форвард Энерго» представляют собой беспрецедентный кейс системных изменений в энергетической отрасли, спровоцированных геополитическими сдвигами и глобальными трендами. Проведённый анализ позволяет извлечь ряд ключевых уроков и наметить перспективы развития для обеих компаний.

Системные уроки трансформации:

1. Неумолимость внешней среды: Кейсы Fortum и «Форвард Энерго» наглядно демонстрируют, что даже крупные, устоявшиеся предприятия являются открытыми системами, чья жизнеспособность критически зависит от способности адаптироваться к изменениям макро- и микросреды. Внешние шоки — будь то геополитические конфликты, санкции или императивы декарбонизации — могут в одночасье перекроить стратегические приоритеты, разорвать устоявшиеся связи и вынудить к радикальной реструктуризации.
2. Дивергенция стратегий как адаптивный механизм: После разделения обе компании выбрали кардинально разные стратегические векторы, демонстрируя адаптацию к своим новым операционным средам. Fortum переориентировался на «скандинавскую стратегию» с акцентом на чистую энергию и декарбонизацию, тогда как «Форвард Энерго» сфокусировался на энергетической безопасности, импортозамещении и развитии ВИЭ в российском контексте. Это подтверждает, что в условиях фрагментации рынка и ужесточения регулирования универсальные стратегии уступают место высокоспециализированным.
3. Роль инноваций в устойчивости системы: Обе компании, несмотря на различия, активно инвестируют в инновации. Fortum исследует SMR и чистый водород, демонстрируя стремление к технологическому лидерству в «зелёной» энергетике. «Форвард Энерго» развивает программы импортозамещения для ВИЭ и масштабно внедряет цифровую трансформацию, обеспечивая технологическую независимость и операционную эффективность в условиях ограничений. Инновации выступают не просто как «процессы» улучшения, но как критические «входы» для обеспечения будущей жизнеспособности и конкурентоспособности.
4. Юридические аспекты как системная «обратная связь»: Продолжающиеся арбитражные разбирательства между Fortum, Российской Федерацией и «Форвард Энерго» являются ярким примером мощной, но часто недооценённой системной «обратной связи». Эти юридические процессы создают значительные финансовые и репутационные риски, влияют на инвестиционный климат и формируют сложный фон для стратегического планирования обеих сторон.

Прогноз дальнейшего развития:

• Для Fortum: Вероятна дальнейшая консолидация на рынках Северных стран, углубление специализации на чистых источниках энергии (гидро, ядерная, ветровая, солнечная) и активное освоение новых направлений, таких как SMR и чистый водород. Компания продолжит позиционировать себя как одного из лидеров декарбонизации в Европе, активно сотрудничая с промышленными клиентами и государственными структурами для достижения климатических целей. Финансовая стабильность будет зависеть от успешности новых инвестиционных проектов и исхода судебных разбирательств.
• Для «Форвард Энерго»: Компания, скорее всего, продолжит укреплять свои позиции на российском рынке, ориентируясь на государственную энергетическую стратегию. Приоритетом останется надёжное энергоснабжение регионов Урала и Западной Сибири, активное развитие ВИЭ через программы ДПМ и усиление технологической независимости через импортозамещение и развитие отечественных поставщиков. Цифровая трансформация будет ключевым элементом повышения эффективности. Успех будет определяться способностью к локализации технологий и адаптации к меняющимся экономическим условиям внутри страны.

Рекомендации для будущих исследований:

1. Количественный анализ влияния юридических споров: Провести детальный количественный анализ потенциальных финансовых и операционных последствий арбитражных разбирательств для обеих компаний, используя методы моделирования рисков.
2. Эффективность программ импортозамещения: Оценить эффективность программы «Форвард Энерго» по развитию поставщиков из МСП для ВЭУ, а также её влияние на локализацию производства и снижение зависимости от импорта.
3. Сравнительный анализ ESG-метрик: Детально сравнить ESG-показатели Fortum (включая Scope 3) и «Форвард Энерго», проанализировав их соответствие заявленным стратегическим целям и влияние на инвестиционную привлекательность.
4. Перспективы SMR и чистого водорода: Провести технико-экономическое обоснование потенциала SMR и проектов чистого водорода для Fortum, оценив их вклад в энергетический баланс Северных стран и глобальную декарбонизацию.

Данный системный анализ показал, что современные энергетические компании — это динамичные, адаптивные системы, которые формируются и переформируются под воздействием многомерных факторов. Понимание этих процессов критически важно для студентов и исследователей, стремящихся ориентироваться в сложной и быстро меняющейся глобальной энергетической повестке.

Список использованной литературы

1. Басовский, Л.Е. Стратегический менеджмент: Учебник / Л.Е. Басовский. — М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. — 365 c.
2. Томпсон, А.А. Стратегический менеджмент: концепции и ситуации для анализа / А.А. Томпсон, А.Д. Стрикленд; Пер. с англ. А.Р. Ганиева, Э.В. Кондукова.
3. Фатхутдинов Р.А. Конкурентоспособность: экономика, стратегия, управление/ Р. А. Фатхутдинов. – М.: ИНФРА — М, 2012.- 312с.
4. Fortum не намерен возвращаться в Россию, но все еще надеется продать потерянные активы // The Moscow Times. — 2025. — 29 апреля. URL: https://www.moscowtimes.ru/2025/04/29/fortum-ne-nameren-vozvratschatsya-v-rossiyu-no-vse-esche-nadeetsya-prodat-poteryannye-aktivy-a128669 (дата обращения: 09.10.2025).
5. Fortum подтвердила отказ от возвращения на российский рынок // Neftegaz.RU. URL: https://neftegaz.ru/news/stocks/846830-fortum-podtverdila-otkaz-ot-vozvrashcheniya-na-rossiyskiy-rynok/ (дата обращения: 09.10.2025).
6. Органы управления и контроля // Форвард Энерго. URL: https://frwd.energy/company/management (дата обращения: 09.10.2025).
7. Форвард Энерго: деятельность, чем известна // РУВИКИ. URL: https://ru.ruwiki.ru/wiki/%D0%A4%D0%BE%D1%80%D0%B2%D0%B0%D1%80%D0%B4_%D0%AD%D0%BD%D0%B5%D1%80%D0%B3%D0%BE (дата обращения: 09.10.2025).
8. Fortum окончательно покидает Россию, продолжает продажу активов. URL: https://www.finanz.ru/novosti/aktsii/fortum-okonchatelno-pokidaet-rossiyu-prodolzhaet-prodazhu-aktivov-1034446973 (дата обращения: 09.10.2025).
9. Fortum // TAdviser. URL: https://www.tadviser.ru/index.php/%D0%9A%D0%BE%D0%BC%D0%BF%D0%B0%D0%BD%D0%B8%D1%8F:Fortum (дата обращения: 09.10.2025).
10. Fortum планирует закрыть сделку по продаже российских активов до 1 июля // Neftegaz.RU. URL: https://neftegaz.ru/news/stocks/742460-fortum-planiruet-zakryt-sdelku-po-prodazhe-rossiyskikh-aktivov-do-1-iyulya/ (дата обращения: 09.10.2025).
11. Форвард Энерго // Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%A4%D0%BE%D1%80%D0%B2%D0%B0%D1%80%D0%B4_%D0%AD%D0%BD%D0%B5%D1%80%D0%B3%D0%BE (дата обращения: 09.10.2025).
12. Fortum’s exit from the Russian market // Fortum. URL: https://www.fortum.com/about-us/fortums-exit-russian-market (дата обращения: 09.10.2025).
13. Fortum полностью списала российские активы на €1,7 млрд // Forbes.ru. URL: https://www.forbes.ru/finansy/491515-fortum-polnost-u-spisala-rossiiskie-aktivy-na-1-7-mlrd (дата обращения: 09.10.2025).
14. Fortum исходит из того, что до сих пор владеет российским активом // Интерфакс. URL: https://www.interfax.ru/business/953496 (дата обращения: 09.10.2025).
15. Финская компания Fortum не собирается возвращаться в Россию // Финансы Mail. — 2025. — 29 апреля. URL: https://finance.mail.ru/2025-04-29/finskaya-kompaniya-fortum-ne-sobiraetsya-vozvrashchatsya-v-rossiyu-53748950/ (дата обращения: 09.10.2025).
16. Путин передал Росимуществу актив финской Fortum // ФОНТАНКА.ру. — 2025. — 25 августа. URL: https://www.fontanka.ru/2025/08/25/74149257/ (дата обращения: 09.10.2025).
17. Fortum to reorganise its business structure as of 1 October 2009 // Fortum. — 2009. — 8 августа. URL: https://www.fortum.com/media/2009/08/fortum-reorganise-its-business-structure-1-october-2009 (дата обращения: 09.10.2025).
18. Компании: ПАО «ФОРВАРД ЭНЕРГО» // Эксперт РА. URL: https://raexpert.ru/database/companies/forvard_energo/ (дата обращения: 09.10.2025).
19. Фортум, Fortum (ранее ТГК-10) // TAdviser. URL: https://www.tadviser.ru/index.php/%D0%9A%D0%BE%D0%BC%D0%BF%D0%B0%D0%BD%D0%B8%D1%8F:%D0%A4%D0%BE%D1%80%D1%82%D1%83%D0%BC (дата обращения: 09.10.2025).
20. Цифровая эволюция развития ПАО «Форвард Энерго». URL: https://frwd.energy/upload/iblock/d76/%D0%A6%D0%B8%D1%84%D1%80%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D1%8F%20%D1%8D%D0%B2%D0%BE%D0%BB%D1%8E%D1%86%D0%B8%D1%8F%20%D1%80%D0%B0%D0%B7%D0%B2%D0%B8%D1%82%D0%B8%D1%8F%20%D0%9F%D0%90%D0%9E%20%C2%AB%D0%A4%D0%BE%D1%80%D0%B2%D0%B0%D1%80%D0%B4%20%D0%AD%D0%BD%D0%B5%D1%80%D0%B3%D0%BE%C2%BB.pdf (дата обращения: 09.10.2025).
21. Форвард Энерго: О нас // Форвард Энерго. URL: https://frwd.energy/company/about-us (дата обращения: 09.10.2025).
22. Inside information: Fortum renews strategy to drive clean transition; new financial targets and dividend policy and more ambitio // Cision. URL: https://news.cision.com/fortum/r/inside-information—fortum-renews-strategy-to-drive-clean-transition—new-financial-targets-and-divid,c3726759 (дата обращения: 09.10.2025).
23. Our purpose and strategy // Fortum. URL: https://www.fortum.com/about-us/our-purpose-and-strategy (дата обращения: 09.10.2025).
24. Fortum’s strategy // Fortum. URL: https://www.fortum.com/about-us/strategy (дата обращения: 09.10.2025).
25. Fortum updates business and reporting structure, and appoints new members to the Leadership Team // Fortum. URL: https://news.cision.com/fortum/r/fortum-updates-business-and-reporting-structure—and-appoints-new-members-to-the-leadership-team,c3726765 (дата обращения: 09.10.2025).
26. Fortum Sustainability 2023 // Cision. URL: https://news.cision.com/fortum/r/fortum-sustainability-2023,c3945952 (дата обращения: 09.10.2025).
27. Fortum clarifies its strategic focus and targets in response to the changed operating environment // Cision News. URL: https://news.cision.com/fortum/r/fortum-clarifies-its-strategic-focus-and-targets-in-response-to-the-changed-operating-environment,c3924373 (дата обращения: 09.10.2025).
28. Энергетическая стратегия Российской Федерации на период до 2050 года // Правительство России. URL: http://static.government.ru/media/files/32688463447385901249.pdf (дата обращения: 09.10.2025).
29. Fortum’s Q1 Profit Surge: Navigating Nordic Headwinds with Strategic Discipline // AInvest. URL: https://ainvest.com/news/fortums-q1-profit-surge-navigating-nordic-headwinds-with-strategic-discipline-8903 (дата обращения: 09.10.2025).
30. Устойчивое развитие // Форвард Энерго. URL: https://frwd.energy/company/sustainability (дата обращения: 09.10.2025).
31. Change in Fortum Executive Management — Head of Russia division steps down from … // MarketScreener. URL: https://www.marketscreener.com/quote/stock/FORTUM-OYJ-1413812/news/Change-in-Fortum-Executive-Management-Head-of-Russia-division-steps-down-from-Fortum-s-Executive-Manage-41484196/ (дата обращения: 09.10.2025).
32. Глобальный энергетический переход и современные мировые трансформации в прогнозах развития энергетики // Энергетическая политика. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/globalnyy-energeticheskiy-perehod-i-sovremennye-mirovye-transformatsii-v-prognozah-razvitiya-energetiki (дата обращения: 09.10.2025).
33. #LeaveRussia: Fortum Closed its Business in Russia. URL: https://leave-russia.org/companies/fortum (дата обращения: 09.10.2025).
34. ДЕКАРБОНИЗАЦИЯ РОССИЙСКОЙ ЭНЕРГЕТИКИ В УСЛОВИЯХ САНКЦИЙ И МИРОВОГО ЭНЕРГОПЕРЕХОДА // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/dekarbonizatsiya-rossiyskoy-energetiki-v-usloviyah-sanktsiy-i-mirovogo-energoperehoda (дата обращения: 09.10.2025).
35. ПРОГНОЗ РАЗВИТИЯ ЭНЕРГЕТИКИ МИРА И РОССИИ 2024 // ИНЭИ РАН. URL: https://www.ineirc.ru/images/Prognoz_2024_print_site.pdf (дата обращения: 09.10.2025).
36. Тенденции глобальной энергетической политики 2025 года // Linkwell Electrics. URL: https://www.linkwellelectrics.com/ru/global-energy-policy-trends-2025/ (дата обращения: 09.10.2025).
37. Глобальная энергетическая перспектива на 2024 год // Eenergy.media. URL: https://eenergy.media/analytics/globalnaya-energeticheskaya-perspektiva-na-2024-god/ (дата обращения: 09.10.2025).
38. Публичное акционерное общество «Форвард Энерго». URL: https://e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=8657&type=5&SinglePage=1 (дата обращения: 09.10.2025).
39. Компания «Фортум» поменяла название на «Форвард Энерго» // Энергетика и промышленность России. — 2023. — 13 ноября. URL: https://www.eprussia.ru/news/company/2023/164778.htm (дата обращения: 09.10.2025).
40. Переходи на зеленую энергию // Форвард Энерго. URL: https://frwd.energy/customers/green-energy (дата обращения: 09.10.2025).
41. Как цифровая трансформация меняет энергетику России: тренды и инновации 2025. URL: https://journal.ecoeurasia.ru/articles/kak-tsifrovaya-transformatsiya-menyaet-energetiku-rossii-trendy-i-innovatsii-2025/ (дата обращения: 09.10.2025).
42. Цифровизация энергетики // Институт энергетики — Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики». URL: https://energy.hse.ru/digitization (дата обращения: 09.10.2025).
43. Национализация или кража? Ждать ли в России новой волны отъема зарубежного бизнеса // Вот Так. — 2025. — 2 октября. URL: https://vot-tak.tv/novosti/02-10-2025-natsionalizatsiya-ili-krazha/ (дата обращения: 09.10.2025).
44. Fortum Distribution // Irisity. URL: https://irisity.com/case-studies/fortum-distribution/ (дата обращения: 09.10.2025).
45. Российские энергетики и машиностроители в 2025 г. стоят на пороге глубокой модернизации, отмечают авторы обзора INFOLine. URL: https://infoline.spb.ru/novosti-otrasli/elektroenergetika/news/rossiyskie-energetiki-i-mashinostroiteli-v-2025-g-stoyat-na-poroge-glubokoy-modernizatsii-otmechayut-avtory-obzora-infoline/?sphrase_id=14183 (дата обращения: 09.10.2025).
46. ПАО «Форвард Энерго» в период с 30.08.2024 по 12.09.2024 проводит отбор заявок от субъектов МСП на участие в программе по развитию («выращиванию») поставщиков // МСП Банк. URL: https://www.mspbank.ru/press/news/pao-forvard-energo-v-period-s-30-08-2024-po-12-09-2024-provodit-otbor-zayavok-ot-subektov-msp-na-uchastie-v-programme-po-razvitiyu-vyrashchivaniyu-postavshchikov/ (дата обращения: 09.10.2025).
47. ESG-принципы — что это, зачем компаниям их соблюдать и как это делать // Сфера CRM. URL: https://sferacrm.ru/blog/esg-printsipy-chto-eto-zachem-kompaniyam-ih-soblyudat-i-kak-eto-delat (дата обращения: 09.10.2025).
48. ESG-принципы: что это такое и зачем их внедрять бизнесу // КОРУС Консалтинг. URL: https://korusconsulting.ru/blog/esg-printsipy-chto-eto-takoe-i-zachem-ih-vnedryat-biznesu/ (дата обращения: 09.10.2025).
49. Оценка эффективности предприятий // Интерфакс-ЭРА. URL: https://www.raexpert.ru/methods/era/era_eff_12_2013/ (дата обращения: 09.10.2025).
50. Анализ рынка электроэнергии в России в 2020-2024 гг, прогноз на 2025-2029 гг // BusinesStat. URL: https://businesstat.ru/catalog/elektroenergetika/russia/electric_power_market/ (дата обращения: 09.10.2025).
51. Подходы к оценке эффективности деятельности энергосбытовых компаний / Тагирова А.М., Малкова Т.Б. // Экономика, предпринимательство и право. — 2023. — № 5. URL: https://1economic.ru/lib/117886 (дата обращения: 09.10.2025).
52. District Heating Infrastructure Market Size, Report by 2034 // Precedence Research. URL: https://www.precedenceresearch.com/district-heating-infrastructure-market (дата обращения: 09.10.2025).
53. Основные показатели работы энергосистемы России в 2024 году // Энергетика и промышленность России. — 2025. — 22 февраля. URL: https://www.eprussia.ru/news/company/2025/165487.htm (дата обращения: 09.10.2025).
54. Финский Fortum инициировал иск против «Форвард Энерго» на 800 млн евро // Ведомости. — 2024. — 22 октября. URL: https://www.vedomosti.ru/business/articles/2024/10/22/1066734-finskii-fortum-inisiiroval-isk-protiv-forvard-energo-na-800-mln-evro (дата обращения: 09.10.2025).
55. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ЭНЕРГЕТИЧЕСКИХ СИСТЕМ. URL: https://www.hse.ru/data/2022/09/30/1715494295/%D0%AD%D0%A4%D0%A4%D0%95%D0%9A%D0%A2%D0%98%D0%92%D0%9D%D0%9E%D0%A1%D0%A2%D0%AC%20%D0%AD%D0%9D%D0%95%D0%A0%D0%93%D0%95%D0%A2%D0%98%D0%A7%D0%95%D0%A1%D0%9A%D0%98%D0%A5%20%D0%A1%D0%98%D0%A1%D0%A2%D0%95%D0%9C.pdf (дата обращения: 09.10.2025).
56. Отчетность // Форвард Энерго. URL: https://frwd.energy/investors/reporting (дата обращения: 09.10.2025).
57. Обзор отрасли — Годовой отчет ПАО «Россети Центр. URL: https://www.rosseticenter.ru/upload/iblock/d76/Godovoy_otchet_MRSK_Centra_2022_itogovyy.pdf (дата обращения: 09.10.2025).
58. Схема и программа развития электроэнергетических систем России на 2024 – 2029 годы // Министерство энергетики РФ. URL: https://minenergo.gov.ru/view_docs/2556 (дата обращения: 09.10.2025).
59. Энергетический анализ — основа внедрения энергоменеджмента на предприятии // РИА «Стандарты и Качество». URL: https://ria-stk.ru/stq/detail.php?ID=71077 (дата обращения: 09.10.2025).