Лизинг в России: комплексный анализ преимуществ, недостатков и перспектив развития (на основе актуальных данных 2024-2025 гг.)

В условиях динамично меняющейся экономической конъюнктуры, когда предприятия постоянно сталкиваются с необходимостью модернизации производственных мощностей, обновления транспортного парка и оптимизации капитальных затрат, лизинг приобретает стратегическое значение как гибкий и эффективный инструмент финансирования. По данным аналитических агентств, в первом полугодии 2023 года российский лизинговый рынок продемонстрировал самый значительный прирост объема новых сделок по сравнению с европейскими странами, что подчеркивает его роль в поддержании инвестиционной активности. Однако, на фоне ужесточения денежно-кредитной политики и замедления экономического роста, рынок вступил в фазу коррекции.

Данная работа посвящена всестороннему анализу лизинговой деятельности в Российской Федерации. Мы ставим целью глубоко исследовать понятие, формы и правовое регулирование лизинга, выявить его ключевые преимущества и недостатки для российских предприятий, оценить текущее состояние и динамику рынка за период 2023-2025 годов, а также определить основные проблемы, препятствующие развитию, и наметить перспективные стратегические направления. Методология исследования основывается на комплексном подходе, включающем анализ законодательной базы, официальных статистических данных, научных публикаций и экспертных оценок, что позволит обеспечить академическую строгость и актуальность представленной информации. Особое внимание будет уделено изменениям в налоговом законодательстве 2025 года и последним макроэкономическим тенденциям, формирующим ландшафт лизингового рынка.

Теоретические основы и правовое регулирование лизинга

Лизинг, как сложный многогранный финансовый инструмент, переплетая экономические и правовые аспекты, занимает уникальное место в системе инвестиционного финансирования, поскольку его сущность выходит за рамки простой аренды, предлагая предприятиям комплексное решение для обновления основных средств и повышения конкурентоспособности.

Понятие и сущность лизинга

В своей основе лизинг представляет собой совокупность экономических и правовых отношений, которые возникают в связи с реализацией договора лизинга, включая приобретение и последующую передачу предмета лизинга. Это не просто аренда, а скорее форма долгосрочного инвестирования, при которой одна сторона (лизингодатель) приобретает имущество по указанию другой стороны (лизингополучателя) у третьего лица (продавца) и предоставляет его лизингополучателю во временное владение и пользование за плату. По истечении срока договора или выполнении определенных условий, предмет лизинга часто переходит в собственность лизингополучателя. А что это значит для бизнеса? Это означает, что компании получают возможность оперативно модернизировать свои фонды, сохраняя при этом гибкость в управлении капиталом.

Ключевыми участниками этих отношений являются:

• Лизингодатель: Физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных и/или собственных средств приобретает имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю.
• Лизингополучатель: Физическое или юридическое лицо, которое принимает предмет лизинга во временное владение и пользование в соответствии с договором лизинга.
• Поставщик (продавец): Физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает предмет лизинга.

Предметом лизинга могут выступать любые непотребляемые вещи, используемые для предпринимательской деятельности, за исключением земельных участков и других природных объектов. Это могут быть транспортные средства, промышленное оборудование, недвижимость, специальная техника и многое другое, что делает лизинг универсальным инструментом для самых разных отраслей экономики.

Формы и виды лизинговых операций

Многообразие потребностей бизнеса обусловило развитие различных форм и видов лизинга, каждый из которых обладает своими уникальными характеристиками и сферами применения.

По критерию резидентства участников лизинг подразделяется на:

• Внутренний лизинг: Все участники лизинговых отношений (лизингодатель и лизингополучатель) являются резидентами Российской Федерации. Это наиболее распространенная форма в национальной экономике.
• Международный лизинг: Хотя бы один из участников лизинговой сделки (лизингодатель или лизингополучатель) является нерезидентом Российской Федерации. Эта форма применяется для трансграничных операций, например, при импорте оборудования.

По экономическому содержанию и условиям договора выделяют следующие ключевые виды лизинга:

• Финансовый лизинг: Эта форма характеризуется длительным сроком договора, который сопоставим или превышает большую часть срока полезного использования предмета лизинга. Основная особенность — передача всех рисков и выгод, связанных с владением активом, лизингополучателю. Как правило, по окончании срока договора предусматривается выкуп имущества лизингополучателем по остаточной или символической стоимости. В России финансовый лизинг является наиболее распространенным, поскольку он позволяет компаниям обновлять основные фонды и оптимизировать налоговую нагрузку.
• Операционный (оперативный) лизинг: Отличается более коротким сроком договора по сравнению со сроком службы имущества. По истечении срока предмет лизинга возвращается лизингодателю, который может передать его в лизинг другому клиенту или реализовать на вторичном рынке. Лизингодатель в этом случае несет риски, связанные с обслуживанием, ремонтом и последующей реализацией имущества. Операционный лизинг удобен для компаний, нуждающихся в оборудовании на короткий срок или желающих избежать рисков устаревания техники.
• Возвратный лизинг: Уникальная форма, при которой предприятие, нуждающееся в оборотном капитале, продает свое имущество лизингодателю, а затем берет его же в лизинг. Таким образом, одно и то же лицо выступает одновременно продавцом и лизингополучателем. Это позволяет компании получить денежные средства, продолжая при этом использовать необходимый актив, что эффективно для пополнения оборотных средств без потери контроля над производственным процессом.

Законодательная база лизинга в Российской Федерации

Правовое регулирование лизинговой деятельности в России представляет собой многоуровневую систему, обеспечивающую защиту прав и интересов всех участников отношений. Основой этой системы являются:

1. Федеральный закон от 29 октября 1998 года № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)»: Этот закон является основным нормативным актом, специально посвященным регулированию лизинга. Он определяет понятия лизинга, договора лизинга, субъектов и объектов лизинговых отношений, устанавливает основные права и обязанности сторон, порядок заключения и исполнения договора, а также механизмы защиты прав участников. Важно отметить, что закон содержит положения, касающиеся форм лизинга (например, статьи 7 и 11 регулируют вопросы внутреннего и международного лизинга).
2. Гражданский кодекс Российской Федерации (ГК РФ): Лизинг, по своей правовой природе, является разновидностью договора аренды. Поэтому положения ГК РФ, в частности параграф 6 главы 34 (статьи 665-670), применяются к лизинговым отношениям субсидиарно, то есть в части, не урегулированной специальным Федеральным законом «О финансовой аренде (лизинге)». Статья 665 ГК РФ прямо определяет договор финансовой аренды (лизинга), а последующие статьи уточняют детали отношений между лизингодателем, лизингополучателем и продавцом, а также особенности предмета лизинга.
3. Налоговый кодекс Российской Федерации (НК РФ): Регулирование налоговых аспектов лизинга имеет критическое значение для его привлекательности. НК РФ устанавливает порядок учета лизинговых платежей для целей налога на прибыль, правила начисления амортизации, применения НДС и налога на имущество. В разделах, посвященных преимуществам и недостаткам лизинга, мы подробно рассмотрим актуальные положения НК РФ с учетом изменений 2025 года.

Международное правовое регулирование и участие России

Развитие международного лизинга требовало унификации правовых норм для устранения барьеров и содействия трансграничным сделкам. В этом контексте особую роль играет Конвенция УНИДРУА о международном финансовом лизинге, заключенная в Оттаве 28 мая 1988 года.

Российская Федерация продемонстрировала свою приверженность принципам международного сотрудничества, присоединившись к этой Конвенции 8 февраля 1998 года Федеральным законом № 16-ФЗ. Для России Конвенция вступила в силу 1 января 1999 года.

Значение Конвенции УНИДРУА для России:

• Унификация правил: Конвенция устанавливает единообразные правовые нормы, регулирующие гражданско-правовые и торговые аспекты международных сделок финансового лизинга, что упрощает их структурирование и исполнение.
• Устранение правовых препятствий: Создание единого правового поля уменьшает риски, связанные с коллизиями национальных законодательств, и делает международный лизинг более предсказуемым и привлекательным.
• Содействие развитию: Единые правила способствуют развитию международного финансового лизинга, позволяя российским компаниям более свободно привлекать иностранные активы и, наоборот, лизингодателям из РФ предлагать свои услуги за рубежом.
• Применимость: Конвенция применяется, когда коммерческие предприятия лизингодателя и лизингополучателя находятся в разных государствах, что прямо касается международных лизинговых операций, активно используемых для импорта современного оборудования и технологий в Россию.

Таким образом, участие России в Конвенции УНИДРУА подчеркивает стремление к интеграции в мировое экономическое пространство и создает благоприятные условия для развития внешнеэкономических лизинговых связей.

Преимущества лизинга для российских предприятий: экономические, налоговые и организационные аспекты

Лизинг представляет собой не просто альтернативу кредиту, но и мощный инструмент для оптимизации финансовой деятельности, налоговой нагрузки и управленческих процессов на предприятиях. Рассмотрим его ключевые преимущества с учетом актуальных экономических реалий и законодательных изменений в России.

Экономические и организационные выгоды

В условиях высокой неопределенности и дефицита доступного капитала, лизинг предлагает ряд существенных экономических и организационных преимуществ:

• Сохранение ликвидности и эффективное управление денежными потоками: Одно из главных преимуществ лизинга заключается в возможности получения дорогостоящих активов без значительных единовременных капитальных вложений. Вместо крупного первоначального платежа или использования всей суммы собственных средств, предприятие распределяет расходы на весь срок использования актива. Это позволяет сохранить оборотные средства, улучшить показатели ликвидности баланса и обеспечить более стабильное управление денежными потоками, что особенно важно для растущих компаний и МСП.
• Упрощенная и ускоренная процедура получения финансирования: В сравнении с традиционным банковским кредитованием, оформление лизинга зачастую является более простой и быстрой процедурой. Как правило, требуется меньший пакет документов, а требования к лизингополучателю менее жесткие. Решение по лизинговой заявке может быть принято за 1–2 дня, а для небольших сумм — еще быстрее, тогда как процесс получения кредита может занять до двух месяцев. Кроме того, предмет лизинга сам по себе является обеспечением сделки, поскольку остается в собственности лизингодателя до полного выкупа, что часто избавляет от необходимости предоставления дополнительного залога или личного поручительства.
• Гибкие условия и индивидуальный подход: Лизинговые компании, в отличие от банков, часто предлагают более гибкие условия договора. Это может включать адаптивный график платежей, например, сезонный, что особенно удобно для компаний с сезонным характером бизнеса (например, агропромышленные предприятия, строительные компании), позволяя им согласовать платежи с периодами максимального дохода.
• Минимизация организационных рисков: Лизингодатель, как собственник имущества, берет на себя большинство операций, связанных с его приобретением, оформлением, страхованием, а иногда и техническим обслуживанием. Это значительно снижает административную нагрузку и организационные риски для лизингополучателя, который может сосредоточиться на своей основной деятельности, не отвлекая ресурсы на несвойственные функции.

Налоговые преференции лизинга (с учетом изменений 2025 года)

Налоговые преимущества являются одним из наиболее привлекательных аспектов лизинга в России, хотя их применение требует внимательного учета последних изменений законодательства.

• Снижение налога на прибыль: Лизинговые платежи (за вычетом НДС) полностью включаются в состав расходов, связанных с производством и реализацией продукции (работ, услуг), что напрямую уменьшает налогооблагаемую базу по налогу на прибыль. С 1 января 2025 года основная ставка налога на прибыль организаций в России увеличилась с 20% до 25%. Это означает, что экономия по налогу на прибыль от суммы лизинговых платежей (без НДС) составляет не 20%, а 25%. Например, если годовые лизинговые платежи без НДС составляют 1 000 000 рублей, то экономия на налоге на прибыль достигнет 250 000 рублей.
• Ускоренная амортизация: Лизингополучатель (если он является балансодержателем) имеет право применять ускоренную амортизацию с коэффициентом до 3 к основной норме амортизации для целей налогового учета. Это позволяет списать стоимость основного средства втрое быстрее, что приводит к более быстрому снижению налогооблагаемой прибыли. Однако, с 1 января 2022 года в налоговом учете амортизацию на предмет лизинга обязан начислять лизингодатель, за исключением основных средств, относящихся к 1-й, 2-й и 3-й амортизационным группам, к которым повышающий коэффициент не применяется. Таким образом, для большинства активов возможность применения ускоренной амортизации перешла к лизингодателю, который может учитывать это в своей ценовой политике. Использование коэффициента должно быть закреплено в учетной политике организации для целей налогообложения.
• Вычет НДС: Компании, применяющие общую систему налогообложения и являющиеся плательщиками НДС, имеют право на налоговый вычет по НДС со всей суммы лизинговых платежей. Это позволяет вернуть до 20% от суммы НДС, включенного в лизинговые платежи, что значительно снижает общую стоимость владения активом и улучшает денежные потоки.

Государственная поддержка лизинговой деятельности

Государство активно стимулирует развитие лизинга как инструмента модернизации экономики, предлагая различные программы субсидирования и льготного финансирования. Эти меры особенно актуальны для стратегически важных отраслей.

• Программы Министерства промышленности и торговли РФ (Минпромторг): Минпромторг реализует программы субсидирования, направленные на стимулирование спроса на отечественную технику и оборудование. Условия и размеры субсидий зависят от вида приобретаемого имущества:
  • Электромобили: Субсидия может достигать до 35% от стоимости, но не более 925 тыс. рублей за единицу.
  • Легковые и грузовые автомобили российского производства: До 10% от стоимости, но не более 500 тыс. рублей за единицу.
  • Седельные тягачи КАМАЗ N3 и Valdai 45: До 850 тыс. рублей за единицу.
  • Туристические автобусы категории М3 класс 3 (от 35 сидячих пассажиров): До 20% от стоимости, но не более 2 млн рублей за единицу.
  • Сельскохозяйственная техника российского производства: До 15% от стоимости; субсидирование осуществляется производителю для снижения продажной цены и лизинговых платежей, что делает технику более доступной.
  • Авиационный транспорт: До 90% базового индикатора договора лизинга на приобретение отечественных грузовых и пассажирских самолетов.
  • Общие условия таких программ обычно включают требование приобретения новой техники, произведенной в текущем или предыдущем году, а также возможность покрытия части авансового платежа, что может снизить его до 0%.
• Программа «Лизинговые проекты» Фонда развития промышленности (ФРП): ФРП предоставляет займы промышленным предприятиям на льготных условиях для финансирования авансового платежа по договорам лизинга промышленного оборудования.
  • Процентные ставки: От 1% до 5% годовых, при этом за российское оборудование ставка может быть снижена до 1%.
  • Сумма займа: От 5 до 500 млн рублей.
  • Покрытие стоимости оборудования: Заем может покрывать до 45% от общей стоимости оборудования (с НДС).
  • Срок займа: До 5 лет.
  • Минимальный общий бюджет проекта: Должен составлять не менее 20 млн рублей.

Эти программы позволяют значительно снизить финансовую нагрузку на предприятия при модернизации и приобретении нового оборудования, способствуя технологическому развитию и импортозамещению.

Таким образом, лизинг в России, поддерживаемый государственными программами и предоставляющий существенные налоговые преимущества, является важным инструментом для поддержания конкурентоспособности и развития бизнеса.

Недостатки и риски лизинговой деятельности в России

Наряду с очевидными преимуществами, лизинг в России сопряжен с рядом серьезных недостатков и рисков, которые требуют тщательного анализа и учета при принятии инвестиционных решений. Эти риски могут быть обусловлены как макроэкономическими факторами, так и спецификой правового регулирования и операционной деятельности.

Макроэкономические риски

Современная экономическая ситуация в России оказывает существенное влияние на лизинговый рынок, создавая дополнительные риски для его участников.

• Высокая ключевая ставка Центрального банка РФ: Этот фактор является одним из главных вызовов для лизинговой отрасли. По состоянию на 27 октября 2025 года ключевая ставка Центрального банка РФ составляет 16,50%. В течение 2024 года ставка находилась на исключительно высоком уровне, достигнув 21% с 28 октября 2024 года по 8 июня 2025 года. Высокая ключевая ставка напрямую влияет на удорожание заемного капитала для лизинговых компаний, которые привлекают средства для приобретения предметов лизинга. Это, в свою очередь, неизбежно приводит к увеличению лизинговых платежей для конечного потребителя и, как следствие, к снижению инвестиционной активности предприятий. Прогноз Банка России для средней ключевой ставки в 2025 году в базовом сценарии составляет 19,2%, что указывает на сохранение значительного давления на стоимость финансирования в ближайшей перспективе.

Юридические и операционные риски для лизингополучателя

Правовая природа лизинга и особенности его исполнения создают специфические риски для лизингополучателей.

• Отсутствие права собственности до полного выкупа: Лизингополучатель не является юридическим собственником предмета лизинга до тех пор, пока полностью не выплатит всю сумму по договору и не осуществит выкуп. Это ограничивает его права на распоряжение имуществом: лизингополучатель не может продать, подарить, использовать имущество в качестве залога или передать его в субаренду без согласия лизингодателя.
• Риск изъятия лизингового имущества: При несвоевременном внесении лизинговых платежей, нарушении других условий договора или ухудшении финансового положения лизингополучателя, лизингодатель имеет право изъять предмет лизинга. Это может привести к остановке производственных процессов и значительным убыткам для предприятия.
• Нюансы банкротства лизингодателя: Вопреки распространенному заблуждению, предмет лизинга, как собственность лизингодателя, не включается в конкурсную массу лизингодателя в случае его банкротства. Это означает, что имущество защищено от притязаний кредиторов лизингодателя. Лизингополучатель, как правило, сохраняет право пользования имуществом при соблюдении условий договора. Однако, если договор лизинга расторгается (например, в случае нарушения лизингодателем своих обязательств), лизингополучатель может стать кредитором лизингодателя и иметь право требовать так называемое «сальдо встречных предоставлений». Это означает возмещение части внесенных платежей, превышающей стоимость фактического пользования имуществом. Судебная практика Верховного Суда РФ подчеркивает, что изъятие предмета лизинга у лизингополучателя-банкрота само по себе не влечет причинения вреда кредиторам должника, но недействительными могут быть признаны условия договора, ущемляющие право должника на получение сальдо. Таким образом, защита прав лизингополучателя в случае банкротства лизингодателя обеспечивается, но требует знания правовых нюансов и своевременных действий.

Налоговые и учетные сложности

Несмотря на налоговые преимущества, лизинг может создавать и определенные сложности, особенно для некоторых категорий налогоплательщиков.

• Переплата НДС для компаний на УСН: Предприятия и индивидуальные предприниматели, применяющие упрощенную систему налогообложения (УСН) и не являющиеся плательщиками НДС, сталкиваются с проблемой переплаты НДС, включенного в лизинговые платежи. Поскольку они не являются плательщиками НДС, они не имеют возможности возместить этот налог из бюджета, что увеличивает общую стоимость лизинга. Налоговая реформа 2025 года, предусматривающая уплату НДС для организаций на УСН (с различными условиями вычетов в зависимости от порога дохода), хотя и призвана унифицировать налоговую систему, на переходном этапе может добавить новые сложности в учет для лизингополучателей, не готовых к изменениям.
• Сложность правовой природы и учетных вопросов: Лизинг является сложным финансово-правовым инструментом, и в российской практике до сих пор существуют разногласия относительно четкого разделения лизинговых платежей на плату за пользование имуществом и выкупную стоимость. Это может вызывать споры при расторжении договора, а также приводить к различным интерпретациям со стороны налоговых органов. Например, если выкупная стоимость не указана в договоре, налоговые органы могут признать всю сумму лизинговых платежей выкупной стоимостью, что влечет иные налоговые последствия. Также отмечается отсутствие специального регулирования потребительского лизинга, что ставит под вопрос применение законодательства о защите прав потребителей в таких сделках.

Прочие риски

Помимо вышеперечисленных, существуют и другие риски, влияющие на стабильность лизингового рынка и его участников.

• Волатильность цен на технику и дефицит моделей: В условиях глобальной экономической нестабильности и геополитических изменений наблюдаются значительные колебания цен на различные виды техники и оборудования, а также дефицит определенных моделей. Это дестабилизирует базовые принципы риск-менеджмента для лизингодателей, усложняя прогнозирование стоимости активов и формирование лизинговых портфелей.
• Изменения логистических маршрутов и снижение тарифных ставок: Нарушение привычных логистических цепочек и изменение тарифной политики в сфере грузоперевозок напрямую влияют на стоимость и сроки поставки предметов лизинга. Для компаний, занимающихся лизингом транспортных средств, это также создает дополнительные риски, связанные с рентабельностью активов.
• Затоваренность складов изъятой техники: В периоды экономического спада или ухудшения финансового состояния лизингополучателей увеличивается количество случаев изъятия лизингового имущества. Это приводит к затоваренности складов поставщиков и лизинговых компаний изъятой техникой на вторичном рынке, что оказывает давление на цены, снижает ликвидность активов и усугубляет проблему их волатильности.

Учет всех этих факторов критически важен для предприятий, рассматривающих лизинг в качестве инструмента финансирования, а также для лизинговых компаний, стремящихся к устойчивому развитию в условиях современной российской экономики.

Современное состояние и динамика рынка лизинга в России (2023-2025 гг.)

Российский рынок лизинга демонстрирует сложную, но динамичную картину, отражающую как периоды интенсивного роста, так и фазы адаптации к меняющимся макроэкономическим условиям. Анализ последних данных за 2023-2025 годы позволяет получить актуальное представление о его состоянии и тенденциях.

Обзор ключевых показателей

После всплеска активности в 2023 году рынок лизинга столкнулся с новыми вызовами, которые отразились на его динамике.

Показатель	2023 год	2024 год	Прогноз 2025 год (по «Эксперт РА»)
Объем нового лизингового бизнеса	3,59 трлн руб. (рост 81,3%)	3,3 трлн руб. (сокращение на 7%)	Снижение на 15–25%
Количество заключенных договоров	428,4 тыс. (рост 35,4%)	453 тыс. (сокращение на 6%)	—
Средний чек сделки	14,1 млн руб.	15,2 млн руб. (рост)	—

В 2023 году российский лизинговый рынок показал впечатляющий рост. Объем нового лизингового бизнеса увеличился на 81,3%, достигнув отметки в 3,59 трлн рублей. Количество заключенных договоров финансового лизинга также продемонстрировало значительный прирост — на 35,4%, составив около 428,4 тыс. сделок. Этот период характеризовался активным импортозамещением и поиском новых поставщиков, что стимулировало спрос на лизинговые услуги. Более того, в первом полугодии 2023 года российский лизинговый рынок продемонстрировал самый значительный прирост объема новых сделок по сравнению с европейскими странами, что подчеркивает его устойчивость и адаптивность.

Однако 2024 год принес изменения в динамику рынка. Объем нового бизнеса сократился на 7% до 3,3 трлн рублей. Важно отметить, что без учета нескольких крупных сделок в сегментах недвижимости и железнодорожной техники, снижение могло бы быть значительно более ощутимым — до 17%. Количество заключенных сделок также уменьшилось на 6%, составив 453 тыс. договоров. При этом средний чек сделки вырос с 14,1 млн до 15,2 млн рублей, что связано как с общей инфляцией, так и с влиянием крупных корпоративных сделок на общую статистику.

На 2025 год эксперты, в частности «Эксперт РА», прогнозируют дальнейшее падение объема нового бизнеса на 15–25%. Это может привести к отрицательной динамике рынка два года подряд, что свидетельствует о сохраняющемся давлении на отрасль. В первом полугодии 2025 года объем новых сделок сократился почти вдвое (на 45%), что подтверждает негативную динамику.

Структура рынка по сегментам и игрокам

Структура лизингового рынка отражает адаптацию бизнеса к текущим экономическим условиям.

• Сегментация рынка:
  • Розничный сегмент, составляющий около 78% рынка, в 2024 году сократился на 9%. Это указывает на чувствительность малого и среднего бизнеса к удорожанию финансирования и общей экономической нестабильности.
  • Корпоративный сегмент (22% рынка) формально снизился лишь на 1% в 2024 году. Однако без учета крупных сделок, падение в этом сегменте было бы значительно глубже – на 46%, что также свидетельствует о существенном замедлении активности.
• Динамика по видам имущества:
  • Наибольшее падение в 2024 году наблюдалось в сегментах грузовых автомобилей (-18%), строительной техники (-23%), авиационного транспорта (-56%) и морских/речных судов (-59%). Эти сегменты особенно чувствительны к инвестиционной активности и замедлению в ключевых отраслях.
  • Единственным сегментом с положительной динамикой в рознице в 2024 году стал лизинг легковых автомобилей (+8% в рознице, +13% в общем объеме за 9 месяцев 2024). Это может быть связано с сохраняющимся потребительским спросом и относительной доступностью этого вида лизинга.
• Крупнейшие игроки: Рынок лизинга характеризуется высокой степенью концентрации. По состоянию на 1 июля 2025 года крупнейшими лизинговыми компаниями России по объему портфеля являются:
  • ГТЛК (Государственная транспортная лизинговая компания) с объемом портфеля около 2,92 трлн рублей.
  • Газпромбанк Лизинг (ГК) с объемом около 2,20 трлн рублей.
  • Сбербанк Лизинг (ГК) с объемом около 2,05 трлн рублей.

Совокупные активы лизинговых компаний по итогам 2024 года достигли 8,5 трлн рублей, показав рост на 20% к предыдущему году, что свидетельствует об укреплении балансов ведущих игроков, несмотря на общую стагнацию нового бизнеса.

Влияние макроэкономических факторов

Макроэкономическая среда оказывает определяющее влияние на рынок лизинга.

• Ключевая ставка ЦБ РФ: Как было отмечено ранее, высокая ключевая ставка Центрального банка (16,50% на 27 октября 2025 г. и средний прогноз 19,2% на 2025 год) является одним из ключевых факторов, сдерживающих развитие рынка. Удорожание заемных средств для лизинговых компаний напрямую транслируется в высокие лизинговые платежи, снижая привлекательность лизинга для предприятий и, соответственно, уменьшая объемы нового бизнеса.
• Инвестиционная активность: Динамика инвестиций в основной капитал российских предприятий тесно связана с объемами лизинговых сделок. После роста инвестиций на 7,4% в 2024 году (39,533 трлн рублей), в первом полугодии 2025 года рост инвестиций замедлился до 4,3% год к году (16,042 трлн рублей), с особенно заметным замедлением во втором квартале до 1,5%. Аналогичная ситуация наблюдается в строительной отрасли: после снижения на 2,4% в 2024 году, в первом полугодии 2025 года рост составил 4,3% (7,34 трлн рублей), что все еще ниже темпов роста 2021-2023 годов (7-9% ежегодно). Замедление темпов роста инвестиций и строительства напрямую приводит к уменьшению закупок спецтехники и оборудования, что негативно сказывается на лизинговом рынке.

Таким образом, рынок лизинга в России переживает период адаптации к новым экономическим реалиям. Высокие ставки финансирования и замедление инвестиционной активности оказывают давление на объемы нового бизнеса, хотя отдельные сегменты и крупные игроки демонстрируют относительную устойчивость.

Проблемы, препятствующие развитию лизинга в России и пути их решения

Несмотря на значительный потенциал, развитие лизинговой деятельности в России сталкивается с целым комплексом проблем, имеющих институциональную, экономическую и операционную природу. Их всесторонний анализ и выработка эффективных путей решения являются ключом к устойчивому росту отрасли.

Институциональные и нормативно-правовые барьеры

Сложность и порой противоречивость правового поля создают значительные препятствия для участников лизинговых отношений.

• Несовершенство нормативной базы: Российское законодательство о лизинге, несмотря на наличие Федерального закона № 164-ФЗ и соответствующих статей ГК РФ, все еще содержит ряд пробелов и неясностей.
  • Разноплановость взглядов на структуру лизингового платежа и выкупную стоимость: До сих пор отсутствует единое и четкое регулирование того, как следует разделять лизинговые платежи на плату за пользование имуществом и выкупную стоимость. Эта неопределенность может приводить к правовым спорам между лизингодателями и лизингополучателями, особенно при досрочном расторжении договора, а также к неоднозначной трактовке со стороны налоговых органов. В отсутствие четкого определения выкупной стоимости, налоговые органы могут признать всю сумму платежей выкупной, что имеет свои налоговые последствия.
  • Правила налогообложения: Хотя лизинг предлагает значительные налоговые преимущества, налоговая реформа 2025 года, обязывающая плательщиков УСН уплачивать НДС, добавляет новые сложности в налоговое администрирование лизинговых операций, предлагая различные ставки и условия вычетов в зависимости от порога дохода. Это требует от компаний на УСН глубокого понимания новых правил и адаптации своей учетной политики.
  • Отсутствие специального регулирования потребительского лизинга: На сегодняшний день в России отсутствует отдельное законодательное регулирование потребительского лизинга, что порождает вопросы о применимости норм Закона «О защите прав потребителей» к таким сделкам. Эта правовая неопределенность создает риски как для лизинговых компаний, так и для физических лиц, пользующихся лизинговыми услугами.

Экономические вызовы

Макроэкономическая нестабильность и структурные проблемы экономики РФ оказывают прямое негативное влияние на лизинговый рынок.

• Жесткая денежно-кредитная политика и высокая ключевая ставка: Как было отмечено, ключевая ставка Центрального банка РФ (16,50% на 27 октября 2025 года) остается на высоком уровне. Высокие ставки заемного финансирования напрямую увеличивают стоимость лизинговых продуктов, делая их менее доступными для предприятий и, как следствие, снижают инвестиционную активность. Это было одной из ключевых причин сокращения нового лизингового бизнеса в 2024 году и прогнозируемого падения в 2025 году.
• Замедление инвестиционной активности: Общее замедление темпов строительства и снижение инвестиций в основной капитал российских предприятий приводят к уменьшению закупок спецтехники и оборудования. В первом полугодии 2025 года рост инвестиций в основной капитал замедлился до 4,3% год к году, с особенно заметным замедлением во втором квартале до 1,5%. Темпы роста объема строительных работ также замедлились. Это напрямую сокращает клиентскую базу для лизинговых компаний.
• Рост проблемных активов: Снижение выручки у предпринимателей и общая экономическая нестабильность напрямую повышают риски просрочек платежей и, как следствие, увеличивают количество возвратов техники лизингодателю. В первом полугодии 2025 года проблемные активы лизинговых компаний выросли в 1,5 раза, достигнув 490 млрд рублей. Доля чистых инвестиций в лизинг с просроченной задолженностью более 90 дней увеличилась с 2,3% до 2,8%. Доля изъятого имущества в чистых инвестициях в лизинг возросла с 3,3% до 5,5%. Совокупная доля обесцененных активов увеличилась за первое полугодие 2025 года до 8,3% по сравнению с 5,6% на 1 января 2025 года. Наиболее остро проблема проявилась в сегменте грузового транспорта, на который пришлось около 64% всего изъятого имущества.
• Высокий уровень износа основных фондов: Недостаточная инвестиционная активность в прошлые периоды привела к критическому уровню износа основных фондов в стране, что требует более интенсивного развития лизинга как инструмента их обновления. Средний уровень износа основных фондов по полному кругу организаций в России на конец 2022 года составил 42,8%. В обрабатывающих производствах этот показатель в среднем достигает 55%, а в металлургии в 2020 году составлял 54,4%. Более 75% основных фондов эксплуатируются сверх срока их физического износа. Высокий износ снижает эффективность производства, увеличивает затраты на эксплуатацию и ремонт, а также затрудняет реализацию программ импортозамещения.
• Волатильность цен и затоваренность вторичного рынка: Волатильность цен на технику, дефицит моделей, изменения логистических маршрутов и снижение тарифных ставок продолжают дестабилизировать базовые принципы риск-менеджмента для лизингодателей. Кроме того, затоваренность складов поставщиков изъятой техники на вторичном рынке оказывает давление на цены, снижая ликвидность активов лизингодателей.
• Высокий уровень конкуренции: Несмотря на общие проблемы, число компаний, выступающих в качестве лизингодателей, продолжает расти (с 626 в 2022 году до 697 в 2023 году). При этом на топ-3 лизингодателей приходилось 57% совокупного портфеля рынка на 1 октября 2024 года, что свидетельствует об усилении концентрации и давлении на прибыльность менее крупных игроков.

Предложения по совершенствованию

Для преодоления существующих проблем и стимулирования устойчивого развития лизинга в России необходим комплексный подход, включающий меры на законодательном, экономическом и организационном уровнях.

• Унификация законодательства и повышение прозрачности расчетов: Крайне важно устранить правовые пробелы и разночтения в законодательстве, касающиеся лизинговых платежей, выкупной стоимости и налогообложения. Это может быть достигнуто путем принятия разъяснений со стороны высших судебных инстанций, внесения уточнений в Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)» и Налоговый кодекс РФ. Разработка единообразных стандартов учета и методик расчетов, рекомендованных Банком России или отраслевыми ассоциациями, также повысит прозрачность и снизит риски споров.
• Развитие специализированных программ государственной поддержки: Помимо уже существующих программ, необходимо расширять механизмы государственной поддержки, ориентированные на конкретные отрасли и цели. Это могут быть субсидии на лизинг оборудования для импортозамещения, льготные ставки по кредитам для лизинговых компаний, направленные на снижение стоимости фондирования, а также программы поддержки лизинга для малого и среднего бизнеса в приоритетных секторах экономики.
• Стимулирование модернизации производственных фондов: Учитывая высокий износ основных фондов, государству следует активно продвигать лизинг как основной инструмент их обновления. Это может включать налоговые льготы для предприятий, инвестирующих в модернизацию через лизинг, и программы, направленные на замещение устаревшего оборудования. Особое внимание следует уделить поддержке лизинга отечественного высокотехнологичного оборудования в рамках программ импортозамещения и технологического суверенитета.
• Разработка регулирования потребительского лизинга: Для защиты прав потребителей и создания цивилизованного рынка необходимо разработать специальное законодательство, регулирующее потребительский лизинг, с учетом особенностей таких сделок и применением норм о защите прав потребителей.
• Повышение эффективности риск-менеджмента: Лизинговым компаниям необходимо совершенствовать свои системы оценки рисков, особенно в условиях волатильности цен на активы и роста проблемных активов. Это включает более глубокий анализ финансового состояния лизингополучателей, диверсификацию портфелей и активное использование страховых инструментов.

Решение этих проблем позволит укрепить доверие к лизингу, повысить его доступность и эффективность, тем самым способствуя устойчивому развитию российской экономики.

Перспективы и стратегические направления развития лизинга в России

Несмотря на текущие сложности и негативные прогнозы на 2025 год, лизинг сохраняет свой стратегический потенциал для российской экономики. Перспективы его развития тесно связаны с макроэкономической стабилизацией, государственными инициативами и способностью лизинговых компаний адаптироваться к изменяющимся условиям.

Прогнозы развития рынка на среднесрочную перспективу

Текущие прогнозы указывают на то, что 2025 год станет для лизингового рынка России периодом стабилизации после спада.

• Дальнейшее падение в 2025 году: По оценкам «Эксперт РА», в 2025 году прогнозируется дальнейшее падение объема нового бизнеса на 15–25%, что может привести к отрицательной динамике рынка два года подряд. В первом полугодии 2025 года объем новых сделок сократился почти вдвое (на 45%), подтверждая эти опасения.
• Период стабилизации и подготовка к росту: Ожидается, что 2025 год станет периодом умеренной стабилизации и подготовки к более уверенному росту рынка лизинга в следующем году. Эксперты прогнозируют, что уверенный рост начнется в 2026 году при условии дальнейшего снижения ключевой ставки Центрального банка РФ. Прогнозы НРА указывают на возможное восстановление рынка до 640–660 тыс. единиц и 4,6 трлн рублей в денежном выражении к 2026 году.
• Ключевое условие для восстановления: Снижение ключевой ставки ниже 19% к концу 2025 года рассматривается как ключевое условие для прохождения нижней точки спада и перехода к росту. На рынке также накапливается отложенный спрос, который может привести к всплеску активности после улучшения экономических условий.

Драйверы роста и наиболее перспективные сегменты

Несмотря на макроэкономические вызовы, существует ряд факторов и сегментов, которые будут способствовать восстановлению и развитию лизинга в среднесрочной перспективе.

• Модернизация производств и транспорта: Потребность в обновлении производственных мощностей, транспорта и техники в России остается высокой. Средний уровень износа основных фондов составляет 42,8%, а в обрабатывающих производствах — до 55%. Более 75% основных фондов эксплуатируются сверх срока их физического износа. Этот критический износ создает постоянный спрос на лизинговые продукты как эффективный инструмент для модернизации.
• Начало цикла смягчения денежно-кредитной политики: Снижение ключевой ставки ЦБ РФ (до 16,50% на 27 октября 2025 г.) создает предпосылки для выхода рынка лизинга из кризиса. По мере дальнейшего снижения ставки стоимость финансирования для лизинговых компаний будет уменьшаться, что сделает лизинг более доступным и привлекательным для предприятий.
• Агросектор и технологическая модернизация промышленности: Эти сегменты считаются наиболее устойчивыми направлениями развития лизинга. Агропромышленный комплекс постоянно нуждается в обновлении сельскохозяйственной техники, а промышленность — в модернизации оборудования для повышения конкурентоспособности и реализации программ импортозамещения. Государственная поддержка этих сегментов через субсидии Минпромторга на сельскохозяйственную технику (до 15% стоимости) и займы Фонда развития промышленности (ФРП) на льготных условиях (1-5% годовых, до 45% стоимости оборудования) играет ключевую роль в стимулировании спроса.
• Потенциал коммерческого транспорта и логистики: Развитие этого сегмента зависит от восстановления грузоперевозок и стабилизации тарифных ставок. По мере адаптации экономики к новым логистическим цепочкам, спрос на лизинг грузовиков, спецтехники и складского оборудования будет расти.

Стратегические направления для лизинговых компаний и государства

Для реализации потенциала лизинга и обеспечения его устойчивого развития необходимы скоординированные действия как со стороны участников рынка, так и со стороны государства.

• Для лизинговых компаний:
  • Снижение издержек и повышение эффективности: В условиях высокой конкуренции и давления на маржинальность, лизинговым компаниям критически важно снижать операционные издержки. Это достигается за счет автоматизации бизнес-процессов, цифровизации взаимодействия с клиентами и поставщиками, а также оптимизации внутренних операций.
  • Привлечение более дешевого финансирования: Успех лизинговых компаний напрямую зависит от стоимости привлекаемого капитала. В условиях высоких ставок ЦБ РФ, поиск альтернативных источников фондирования (например, через выпуск облигаций, привлечение средств от государственных банков или фондов развития) становится приоритетной задачей.
  • Гибкость продуктовой линейки: Разработка индивидуальных лизинговых решений, адаптированных под специфические потребности различных отраслей и сегментов бизнеса (например, лизинг специализированного оборудования, программное обеспечение, услуги с полным сервисным обслуживанием), позволит лизинговым компаниям удерживать клиентов и привлекать новых.
  • Усиление риск-менеджмента: В условиях роста проблемных активов и волатильности рынка, совершенствование систем оценки кредитных рисков и рисков потери ликвидности становится крайне важным.
• Для государства:
  • Создание благоприятных правовых и налоговых условий: Продолжение работы по унификации законодательства, устранению правовых пробелов и созданию четких правил налогообложения лизинговых операций (включая потребительский лизинг) будет способствовать росту доверия к рынку и притоку инвестиций.
  • Дальнейшая поддержка импортозамещения и обновления основных фондов: Расширение и совершенствование программ государственной поддержки, направленных на стимулирование лизинга отечественного оборудования и технологий, а также на обновление устаревших основных фондов, является стратегически важным для обеспечения технологического суверенитета и повышения конкурентоспособности российской промышленности.
  • Стимулирование инвестиционной активности: Меры, направленные на снижение ключевой ставки ЦБ РФ, улучшение инвестиционного климата и поддержку реального сектора экономики, будут косвенно, но значительно влиять на рост рынка лизинга.
  • Противодействие усилению концентрации рынка: Долгосрочный кризис может привести к усилению концентрации рынка, укреплению позиций крупных игроков и уходу слабых. На 1 октября 2024 года на топ-3 лизингодателей приходилось 57% совокупного портфеля рынка. Государству следует поддерживать конкуренцию и развивать малый и средний бизнес в лизинговой отрасли через программы льготного финансирования и упрощения процедур.

В целом, несмотря на сложный текущий период, российский рынок лизинга обладает значительным потенциалом для роста. Реализация этого потенциала требует совместных усилий государства и бизнеса по созданию стабильной макроэкономической среды, совершенствованию правовой базы и повышению операционной эффективности. В конечном итоге, именно эти меры определят, сможет ли лизинг в полной мере раскрыть свой потенциал и стать одним из ключевых драйверов экономического развития страны.

Заключение

Лизинг в России, представляя собой сложный симбиоз экономических и правовых отношений, является незаменимым инструментом для модернизации и развития предприятий в условиях динамично меняющейся экономической среды. На протяжении последних лет он демонстрировал как периоды бурного роста, так и фазы адаптации, вызванные внешними и внутренними факторами.

В ходе данного исследования мы детально рассмотрели сущность лизинга, его основные формы и виды, а также комплексную систему правового регулирования, включающую Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)», Гражданский и Налоговый кодексы РФ, а также международные договоры, такие как Конвенция УНИДРУА. Были выявлены значительные преимущества лизинга для российских предприятий, особенно в части сохранения ликвидности, упрощенной процедуры финансирования и, что крайне важно, существенных налоговых преференций, включая снижение налога на прибыль (до 25% с 2025 года) и вычет НДС. Государственные программы поддержки от Минпромторга и ФРП играют ключевую роль в стимулировании спроса на лизинг в стратегически важных отраслях.

Однако, анализ также выявил ряд серьезных недостатков и рисков. Высокая ключевая ставка Центрального банка РФ (16,50% на 27 октября 2025 года) остается главным макроэкономическим барьером, удорожая финансирование и сдерживая инвестиционную активность. Юридические риски, связанные с отсутствием права собственности до выкупа и нюансами банкротства, а также налоговые сложности для компаний на УСН (с учетом налоговой реформы 2025 года) требуют внимания. Проблемные активы лизинговых компаний, выросшие в 1,5 раза в первом полугодии 2025 года, и критический износ основных фондов в стране (в среднем 42,8%) подчеркивают остроту стоящих перед отраслью задач.

Текущее состояние рынка лизинга в России характеризуется спадом объемов нового бизнеса в 2024 году (-7%) и прогнозируемым дальнейшим сокращением в 2025 году (на 15-25%), что связано с макроэкономической конъюнктурой и ужесточением денежно-кредитной политики. Тем не менее, фундаментальная потребность в обновлении и модернизации производственных фондов, а также начало цикла смягчения денежно-кредитной политики, создают предпосылки для восстановления рынка с 2026 года.

Для полной реализации потенциала лизинга необходимы комплексные меры. Государству следует сосредоточиться на совершенствовании правовой базы, унификации правил налогообложения и расширении программ поддержки, особенно в рамках импортозамещения и технологической модернизации. Лизинговым компаниям, в свою очередь, необходимо повышать операционную эффективность, снижать издержки, активно привлекать более дешевое финансирование и развивать гибкие, клиентоориентированные продуктовые решения.

В заключение, лизинг остается одним из наиболее перспективных инструментов финансирования инвестиций в России. Его дальнейшее развитие будет зависеть от способности всех участников рынка — государства, лизинговых компаний и предприятий — эффективно адаптироваться к изменяющимся условиям, преодолевать существующие барьеры и использовать открывающиеся возможности для устойчивого экономического роста и модернизации.

Список использованной литературы

1. Володин, А. А. Управление финансами (Финансы предприятия). Москва: Инфра –М, 2013.
2. Газман, В. Д. Лизинг: проблемы и перспективы. Москва: Высшая школа, 2015.
3. Жарковская, Е. П. Финансовый лизинг: Учебное пособие. Москва: Омега-Л, 2012.
4. Ковалёв, В. В. Финансы: Учебник. Москва: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2013.
5. Лещенко, М. И. Основы лизинга: Учебное пособие для вузов. Москва: Финансы и статистика, 2014.
6. Тавасиева, А. М. Лизинг: экономические, правовые и организационные основы: Учебное пособие для вузов. Под ред. А.М. Тавасиева, Н.М. Коршунова. Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2014.
7. Федеральный закон от 29.10.1998 г. № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)». Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». URL: http://government.ru/docs/all/40378/ (дата обращения: 01.11.2025).
8. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 № 14-ФЗ. Статья 665. Договор финансовой аренды (лизинга). Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_9027/9b10901e858448d35688a44b3602492190c1f516/ (дата обращения: 01.11.2025).
9. Лизинг: что это простыми словами, виды и как работает. Российское общество Знание. URL: https://znanierussia.ru/articles/lizing-chto-eto-prostymi-slovami-vidy-i-kak-rabotaet-1456 (дата обращения: 01.11.2025).
10. Рынок лизинга в России в 2025 году продолжит снижение из-за высокой ключевой ставки. Infull.ru. URL: https://www.infull.ru/rynok-lizinga-v-rossii-v-2025-godu-prodolzhitsnizhenie-iz-za-vysokoj-kljuchevoj-stavki/ (дата обращения: 01.11.2025).
11. Рынок лизинга 2025: состояние рынка, изменения, прогнозы – и спрос на услуги агрегаторов. All-leasing. URL: https://all-leasing.ru/analitika/rynok-lizinga-2025-sostoyanie-rynka-izmeneniya-prognozy-i-spros-na-uslugi-agregatorov/ (дата обращения: 01.11.2025).
12. Рынок лизинга по итогам 2024 года: ставки высоки. Эксперт РА. URL: https://www.raexpert.ru/researches/leasing/2024/ (дата обращения: 01.11.2025).
13. Рынок лизинга в 2024 году по ФСБУ: рост на 25%. Эксперт РА. URL: https://www.raexpert.ru/researches/leasing/2024/2024_fsbu_growth/ (дата обращения: 01.11.2025).
14. В чем плюсы и минусы лизинга для юрлиц? Бизнес-секреты. URL: https://secrets.tinkoff.ru/lizing/plyusy-i-minusy-lizinga/ (дата обращения: 01.11.2025).
15. Главные преимущества лизинга для юридических лиц, основные преимущества лизинга перед кредитом. Газпромбанк Лизинг. URL: https://www.gazprombank-leasing.ru/encyclopedia/glavnye-preimushchestva-lizinga-dlya-yuridicheskikh-lits-osnovnye-preimushchestva-lizinga-pered-kreditom/ (дата обращения: 01.11.2025).
16. Преимущества лизинга для бизнеса. Совкомбанк Лизинг. URL: https://sovcombank-leasing.ru/articles/preimushchestva-lizinga-dlya-biznesa/ (дата обращения: 01.11.2025).
17. Проблемы и перспективы развития лизинга в России как источника финансирования инвестиций. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/problemy-i-perspektivy-razvitiya-lizinga-v-rossii-kak-istochnika-finansirovaniya-investitsiy (дата обращения: 01.11.2025).
18. Плюсы и минусы лизинга: разбираемся в деталях. ЦТО. URL: https://cto.ru/blog/plyusy-i-minusy-lizinga-razbiraemsya-v-detalyakh/ (дата обращения: 01.11.2025).
19. Рейтинговое агентство «Эксперт РА» опубликовало обзор «Рынок лизинга по итогам 1-го полугодия 2024 года: на нейтральной передаче». Ассоциация лизинговых компаний. URL: https://www.assocleasing.ru/news/reytingovoe-agentstvo-ekspert-ra-opublikovalo-obzor-rynok-lizinga-po-itogam-1-go-polugodiya-2024-goda-na-neytralno/ (дата обращения: 01.11.2025).
20. Динамика рынка лизинга за девять месяцев и прогноз на 2025 год. Frank RG. URL: https://frankrg.com/83234 (дата обращения: 01.11.2025).
21. Лизинг (рынок России). TAdviser. URL: https://www.tadviser.ru/index.php/%D0%A1%D1%82%D0%B0%D1%82%D1%8C%D1%8F:%D0%9B%D0%B8%D0%B7%D0%B8%D0%BD%D0%B3_(%D1%80%D1%8B%D0%BD%D0%BE%D0%BA_%D0%A0%D0%BE%D1%81%D1%81%D0%B8%D0%B8) (дата обращения: 01.11.2025).
22. ТЕНДЕНЦИИ РОССИЙСКОГО ЛИЗИНГОВОГО РЫНКА. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/tendentsii-rossiyskogo-lizingovogo-rynka (дата обращения: 01.11.2025).
23. Практика лизинга в России: Проблемы и перспективы. URL: http://www.leaseurope.org (дата обращения: 01.11.2025).
24. Преимущества и недостатки лизинга. URL: http://center-yf.ru/data/economy/Preimushestva-i-nedostatki-lizinga.php (дата обращения: 01.11.2025).
25. Лизинг: ожидания в 2015 году. URL: http://leasingreview.ru/aboutleasing/lizing-ozhidaniya-v-2015-godu (дата обращения: 01.11.2025).