Риски инвестиционной деятельности банков: комплексный анализ, оценка, управление и регуляторные особенности в современных условиях

В условиях постоянно меняющегося глобального финансового ландшафта, когда экономическая нестабильность, стремительная цифровизация и геополитическая напряженность становятся нормой, управление инвестиционными рисками в банковском секторе приобретает критическое значение. Банки, являясь кровеносной системой экономики, не только предоставляют традиционные финансовые услуги, но и активно участвуют в инвестиционной деятельности, выступая как прямые инвесторы, так и ключевые финансовые посредники. Именно эта многогранная роль делает их особенно уязвимыми перед лицом разнообразных рисков. Цель данного исследования — провести глубокий и всесторонний анализ инвестиционных рисков банков, раскрыть их классификацию, методы оценки и управления, а также рассмотреть влияние регуляторной среды на эти процессы. Особое внимание будет уделено актуальным вызовам, таким как последствия глобализации, риски, связанные с цифровой трансформацией, и уроки, извлеченные из практики как российских, так и зарубежных финансовых институтов. Структура работы призвана обеспечить системное понимание темы, предоставляя студентам и аспирантам экономического профиля актуальную информацию и аналитические выкладки, основанные на последних данных и методологиях.

Инвестиционная деятельность банков: сущность, виды и экономическая роль

Инвестиционная деятельность банков представляет собой одну из наиболее динамичных и стратегически важных сфер их функционирования. Это не просто процесс вложения средств, но и сложный механизм, который обеспечивает трансформацию сбережений в инвестиции, стимулируя экономический рост и развитие, что является ключевым для поддержания здоровья всей экономической системы.

Понятие и цели инвестиционной деятельности банков

В своей сути, инвестиционная деятельность коммерческих банков заключается в осуществлении инвестиций и различных мер, направленных на получение будущего экономического, социального или экологического положительного эффекта. Если рассматривать ее шире, это вложение собственных и привлеченных ресурсов банка на определенный срок — как правило, долгосрочный — в создание или приобретение реальных активов (например, в строительство, производство) или покупку финансовых активов (ценные бумаги, акции, облигации других организаций) с целью извлечения прямых или косвенных доходов. Помимо непосредственного участия в капитале или проектах, банки также выступают ключевыми финансовыми посредниками, помогая своим клиентам удовлетворять потребность в инвестициях, особенно в денежно-кредитной форме, тем самым способствуя перераспределению капитала в экономике.

Основные цели, которые преследуют банки в своей инвестиционной деятельности, можно сгруппировать следующим образом:

• Обеспечение безопасности собственных инвестиций: Приоритет, направленный на сохранение вложенного капитала и минимизацию рисков потерь.
• Достижение приемлемого или запланированного дохода: Получение прибыли от инвестиций, соответствующей уровню принимаемого риска и стратегическим задачам банка.
• Поддержание ликвидности: Инвестиции в ликвидные активы позволяют банку своевременно выполнять свои обязательства перед вкладчиками и кредиторами, предотвращая кассовые разрывы.
• Диверсификация активов: Распределение инвестиций по различным классам активов, отраслям и регионам для снижения общего риска портфеля.

Основные виды инвестиционных операций

Многообразие инвестиционной деятельности банков проявляется в широком спектре операций, каждая из которых имеет свои особенности и цели:

• Андеррайтинг и торговля ценными бумагами: Банки могут выступать гарантами размещения эмиссии ценных бумаг (акций, облигаций), предлагая их инвесторам и обеспечивая первичное размещение на рынке. Это включает не только покупку ценных бумаг с целью их дальнейшей перепродажи, но и консультационные услуги эмитентам.
• Брокерские услуги: Банки совершают сделки по поручению клиентов на фондовом, валютном и других финансовых рынках, взимая комиссионное вознаграждение. Это позволяет клиентам получать доступ к инвестиционным инструментам через инфраструктуру банка.
• Слияния и поглощения (M&A): В этой сфере банки предоставляют комплексные консультации, участвуют в структурировании сделок, проводят due diligence (комплексную проверку) компаний, а также предоставляют финансирование для таких транзакций.
• Финансовая аналитика: Подготовка исследований рынка, оценка компаний и инвестиционных проектов для клиентов и собственных нужд банка. Эти аналитические отчеты служат основой для принятия инвестиционных решений.
• Участие в капитале предприятий: Банки могут приобретать доли или контрольные пакеты акций нефинансовых компаний, становясь их совладельцами. Это может быть как стратегическая инвестиция, так и мера по реструктуризации проблемных активов.
• Создание лизинговых и инвестиционных компаний, фондов: Формирование дочерних структур позволяет банкам расширять спектр инвестиционных услуг, специализируясь на конкретных видах деятельности, таких как лизинг оборудования или управление активами.
• Работа на рынках ценных бумаг: Активные операции с различными видами ценных бумаг, включая долговые инструменты (облигации) и долевые (акции), как для собственного портфеля, так и в интересах клиентов.

Инвестиции банков классифицируются как реальные (в основные средства, производство, недвижимость) и портфельные (в ценные бумаги, акции, облигации других организаций). В российской практике преобладают финансовые инвестиции, что обусловлено финансовой сущностью банковского бизнеса. Например, на конец 2023 года портфель ценных бумаг российских банков составлял значительную долю их активов, при этом инвестиции в акции и облигации других организаций существенно превышали прямые вложения в реальные активы предприятий.

Роль банковских инвестиций в развитии реального сектора экономики России

Роль банковских инвестиций в развитии реального сектора экономики России трудно переоценить, особенно в условиях, когда другие финансовые институты (например, фондовый рынок или специализированные инвестиционные фонды) еще не набрали достаточной мощи для обеспечения долгосрочного финансирования. Российские банки активно участвуют в долгосрочном финансировании крупных инфраструктурных и промышленных проектов, предоставляя кредиты и участвуя в синдицированном финансировании. Так, по данным Банка России, в 2023 году банковский сектор предоставил значительные объемы кредитов нефинансовым организациям, большая часть которых была направлена на инвестиционные цели.

Эти инвестиции не только стимулируют экономический рост, но и способствуют модернизации производства, созданию новых рабочих мест и повышению конкурентоспособности отечественных предприятий. Банки выступают связующим звеном между сбережениями населения и потребностями реального сектора, преобразуя краткосрочные пассивы в долгосрочные инвестиции, что является краеугольным камнем устойчивого экономического развития.

Классификация инвестиционных рисков банков: всеобъемлющий подход

Инвестиционная деятельность банков, при всей своей перспективности, неотделима от рисков. Инвестиционный риск — это, по своей сути, вероятность частичной или полной потери вложенных средств или неполучения ожидаемого дохода, что может подорвать финансовую устойчивость банка. Понимание и систематизация этих рисков является первым шагом к их эффективному управлению.

Кредитный риск

Кредитный риск — один из наиболее древних и фундаментальных банковских рисков, обусловленный вероятностью того, что заемщик или контрагент не выполнит свои обязательства по выплате основной суммы долга и/или процентов, что приведет к финансовым потерям для банка. Этот риск возникает при любых долговых отношениях, включая не только выдачу традиционных банковских кредитов, но и покупку облигаций, предоставление гарантий или участие в синдицированных займах.

В рамках кредитного риска выделяют несколько подкатегорий:

• Индивидуальный кредитный риск: Связан с конкретным заемщиком или эмитентом ценных бумаг. Оценивается на основе его финансового состояния, кредитной истории, качества залога и других факторов.
• Портфельный кредитный риск: Возникает из-за совокупности задолженности по всему кредитному портфелю банка. Он учитывает корреляцию между дефолтами различных заемщиков и может быть снижен за счет диверсификации.
• Риск концентрации: Особый вид кредитного риска, когда потери возникают из-за сосредоточения риска на одном инструменте, операции, заемщике, отрасли или географическом регионе. Например, если банк выдал большую часть кредитов одной крупной компании или одной отрасли, проблемы у этого заемщика/отрасли могут привести к значительным потерям.
• Страновой риск: Вероятность потерь из-за экономических, политических или социальных событий в определенной стране, которые могут привести к замораживанию платежей, национализации активов или дефолту суверенного государства. Это актуально для трансграничных инвестиций.

Рыночный риск

Рыночный риск отражает вероятность финансовых потерь, обусловленных неблагоприятным изменением рыночной стоимости финансовых инструментов, находящихся в портфеле банка, из-за колебаний рыночных факторов. В отличие от кредитного, он часто считается недиверсифицируемым, так как затрагивает рынок в целом.

К основным компонентам рыночного риска относятся:

• Фондовый риск: Риск убытков из-за изменения цен на фондовые ценности (акции, паи инвестиционных фондов). Он зависит от общеэкономической конъюнктуры, отраслевых тенденций и специфических новостей эмитента.
• Валютный риск: Риск финансовых потерь, возникающий из-за неблагоприятного изменения курсов иностранных валют, в которых выражены активы и обязательства банка. Это особенно актуально для банков, активно работающих на международных рынках или имеющих значительные валютные позиции.
• Процентный риск: Риск потерь, связанных с неблагоприятным изменением процентных ставок. Рост ставок может снизить стоимость долговых ценных бумаг, находящихся в портфеле банка, или увеличить стоимость его заимствований.

Операционный риск и его составляющие

Операционный риск, согласно Базелю II, — это риск убытков в результате неадекватных или ошибочных внутренних процессов, действий сотрудников и систем, или внешних событий. Этот риск является неотъемлемой частью любой банковской деятельности, но особенно остро проявляется в инвестиционных операциях, где высока сложность процессов и объем транзакций.

Факторы операционного риска включают:

• Человеческий фактор: Случайные или преднамеренные ошибки, мошенничество сотрудников, некомпетентность или нарушение регламентов.
• Организационная структура и процессы: Несовершенство внутренних процедур, отсутствие четких регламентов, неэффективный контроль.
• Технологические сбои: Неполадки в информационных системах, программном обеспечении, сбои в телекоммуникациях.
• Внешние события: Природные катаклизмы, террористические акты, внешнее мошенничество, нарушение работы поставщиков услуг.

Важно отметить, что операционный риск включает юридический риск, но, по определению Базеля II, исключает стратегический и репутационный риски, хотя на практике они могут быть тесно связаны.

Риск ликвидности

Риск ликвидности — это неспособность банка получить достаточные средства для своевременного и полного выполнения своих обязательств без существенных потерь или нарушения текущей деятельности. Недостаток ликвидности может привести к цепной реакции и угрожать финансовой стабильности.

Различают два основных вида риска ликвидности:

• Риск рыночной ликвидности: Невозможность быстро продать активы по рыночной цене без существенных убытков. Например, банк может владеть крупным пакетом ценных бумаг, но из-за отсутствия покупателей на рынке вынужден будет продавать их со значительным дисконтом.
• Риск балансовой ликвидности (риск фондирования): Недостаточность денежных средств и ликвидных активов для исполнения обязательств, таких как выплаты по вкладам или кредитам. Это может быть связано с оттоком средств вкладчиков или невозможностью привлечь новое финансирование на рынке.

Правовой и репутационный риски

Эти виды рисков часто недооцениваются, но могут иметь катастрофические последствия для банка.

Правовой риск — риск убытков из-за несоблюдения законодательства, внутренних нормативных актов или его изменений, а также вследствие неэффективности правовой защиты интересов банка. Примерами правового риска для российских банков могут служить изменения в законодательстве о ценных бумагах, налоговом законодательстве или антимонопольном регулировании, которые могут повлиять на доходность или возможность проведения определенных инвестиционных операций. Также к правовому риску относятся убытки, связанные с несоблюдением банком или его контрагентами требований законодательства, например, в части корпоративного управления или раскрытия информации. Нарушение правил AML (противодействие отмыванию денег) также подпадает под эту категорию.

Репутационный риск — риск возникновения убытков вследствие неблагоприятного восприятия имиджа банка клиентами, контрагентами, акционерами, регуляторами или общественностью. Причинами могут быть:

• Несоблюдение законодательства или этических норм.
• Неэффективное противодействие легализации доходов, полученных преступным путем.
• Недостатки в управлении рисками, ведущие к финансовым потерям.
• Чрезмерно рискованная инвестиционная политика, которая воспринимается как безответственная.
• Негативные публикации в СМИ или социальных сетях.

Потеря репутации может привести к оттоку клиентов, снижению капитализации, отказу контрагентов от сотрудничества и ужесточению надзора.

Систематические и несистематические риски

Эта классификация делит риски по их природе и возможности диверсификации.

• Систематические риски (макро-риски): Влияют на рынок в целом и не могут быть устранены путем диверсификации портфеля. К ним относятся:
  • Экономический кризис (рецессия, инфляция, дефляция).
  • Политические катаклизмы (войны, революции, резкие изменения в государственной политике).
  • Стихийные бедствия, пандемии, дефолт суверенного государства.

  Эти риски затрагивают все или большинство инвестиционных инструментов и предприятий.

• Несистематические риски (микро-риски): Связаны с конкретным эмитентом, отраслью или инвестиционным инструментом и могут быть снижены за счет диверсификации. Примеры:
  • Деловой риск: Обусловлен спецификой деятельности компании-эмитента (например, снижение спроса на продукцию, неэффективное управление).
  • Риск реинвестирования: Невозможность реинвестировать полученные доходы или погашенные основные суммы по той же или более высокой процентной ставке.
  • Риск инфляции: Обесценение будущих доходов или основной суммы инвестиций из-за инфляции.
  • Отраслевой риск: Специфические риски, присущие определенной отрасли.

Понимание этой комплексной системы классификации рисков позволяет банкам разрабатывать адекватные стратегии их идентификации, оценки и управления, что является основой для устойчивой и прибыльной инвестиционной деятельности.

Современные методы и модели оценки инвестиционных рисков

Эффективное управление инвестиционными рисками начинается с их точной оценки. В банковской практике для этого используется обширный арсенал методов, которые можно разделить на качественные и количественные. Эти методы позволяют не только идентифицировать потенциальные угрозы, но и измерить их величину, прогнозировать возможные потери и принимать обоснованные решения, тем самым обеспечивая более надежную основу для стратегического планирования.

Качественные методы анализа

Качественные методы фокусируются на идентификации рисков, их описании и определении причинно-следственных связей, часто без использования точных числовых показателей. Они особенно полезны на начальных этапах анализа и при работе с новыми, плохо структурированными рисками.

1. Метод экспертных оценок: Один из наиболее распространенных подходов. Он предполагает привлечение опытных специалистов (аналитиков, риск-менеджеров, отраслевых экспертов) для оценки рисков. Эксперты на основе своего опыта и знаний определяют предельный уровень риска, вероятность его наступления, потенциальную опасность и возможные последствия.
   • Метод Дельфи: Разновидность экспертных оценок, где мнения экспертов собираются анонимно в несколько раундов. После каждого раунда результаты агрегируются и предоставляются экспертам для пересмотра своих оценок, что позволяет достичь консенсуса и минимизировать влияние авторитета отдельных участников.
2. Метод аналогий: Заключается в анализе данных по менее рискованным или уже реализованным аналогичным проектам (инвестициям) для определения потенциального риска нового проекта. Если банк планирует инвестировать в новую отрасль или регион, он может изучить опыт других банков или компаний, работавших в схожих условиях, чтобы выявить потенциальные угрозы.
3. Анализ целесообразности затрат: Как метод оценки инвестиционных рисков, включает сравнение потенциальных выгод инвестиционного проекта с издержками на его реализацию, а также с возможными издержками в случае возникновения неблагоприятных событий. Это позволяет оценить, насколько оправданы вложения с учетом существующих рисков и потенциальной отдачи. Например, банк может проанализировать, стоит ли вкладывать средства в новый IT-проект, сопоставив ожидаемую прибыль с затратами на разработку и потенциальными убытками от кибератак или сбоев системы.

Количественные методы: от статистики до имитационного моделирования

Количественные методы направлены на численное измерение рисков и их вероятности, что позволяет более точно прогнозировать потенциальные потери.

1. Статистические методы: Используют исторические данные для определения вероятности потерь и оценки волатильности доходности.
   • Математическое ожидание (среднее значение): Представляет собой среднюю ожидаемую доходность инвестиции.
   • Стандартное отклонение (σ) и дисперсия (σ²): Ключевые меры для измерения разброса возможных значений дохода вокруг математического ожидания. Чем выше стандартное отклонение, тем выше волатильность и, как следствие, риск.
     • Дисперсия (σ²) = ∑ni=1 (Xi - μ)2 / (n-1), где Xi — отдельные значения доходности, μ — средняя доходность, n — количество наблюдений.
     • Стандартное отклонение (σ) = √Дисперсия.
2. Value-at-Risk (VaR): Одна из наиболее распространенных стоимостных мер риска. VaR оценивает максимальный убыток, который не превысят ожидаемые потери за заданный период времени с заданной вероятностью (доверительным уровнем).
   • Параметры VaR:
     • Временной горизонт: Период, на который рассчитывается VaR (например, 1 день, 10 дней, 1 год). По Базельским документам часто используется 10-дневный горизонт.
     • Доверительный уровень (уровень вероятности): Процент случаев, когда фактические потери не превысят рассчитанный VaR (например, 95%, 99%).
     • Базовая валюта: Валюта, в которой выражается VaR.
   • Методы расчета VaR:
     • Исторический метод: Основан на сортировке исторических данных о доходности портфеля и определении убытка, который соответствует заданному доверительному уровню.
     • Параметрический (аналитический) метод: Предполагает, что изменения стоимостей портфеля подчиняются определенному закону распределения (часто нормальному). VaR рассчитывается на основе стандартного отклонения и среднего значения доходности портфеля.
     • Имитационное моделирование (метод Монте-Карло): Генерируются тысячи случайных сценариев изменения рыночных факторов, на основе которых рассчитывается распределение будущих стоимостей портфеля. VaR определяется из этого распределения.
3. RAROC (Risk-Adjusted Return On Capital): Показатель, характеризующий рентабельность капитала, скорректированную на риск. Он позволяет оценить, насколько эффективно банк использует свой капитал, учитывая уровень принимаемых рисков.
   • Формула расчета (упрощенная): RAROC = (Чистая прибыль - Ожидаемые потери) / Экономический капитал.
   • Применение: Используется для определения оптимальной структуры капитала, установления лимитов на капитал подразделений, оценки рентабельности отдельных продуктов, клиентов или бизнес-направлений с учетом присущих им рисков. Помогает распределять капитал туда, где он генерирует наибольшую доходность на единицу риска.
4. Стресс-тестирование (Stress Testing): Метод анализа рисков, оценивающий устойчивость банка к реализации исключительных, но вероятных шоков (стрессовых сценариев). Это не просто измерение текущего риска, а прогнозирование того, как банк поведет себя в крайне неблагоприятных условиях.
   • Этапы:
     • Выбор потенциальных факторов риска (например, резкое падение цен на нефть, девальвация национальной валюты, дефолт крупного заемщика).
     • Формирование сценариев: могут быть однофакторными (изменение одного параметра), многофакторными (изменение нескольких взаимосвязанных параметров), историческими (основанными на прошлых кризисах) или гипотетическими (созданными экспертами).
     • Количественная оценка негативного шока и расчет предполагаемых потерь для банка и его портфелей.
   • Цель: Используется для оценки достаточности капитала банка в условиях кризиса, выявления уязвимостей финансовой системы и планирования мер по смягчению последствий.
5. Анализ чувствительности (Sensitivity Analysis): Метод, оценивающий влияние изменения одного или нескольких ключевых параметров инвестиционного проекта (например, цен на ресурсы, объема продаж, процентных ставок, валютных курсов) на его конечные характеристики (например, чистая приведенная стоимость (NPV), внутренняя норма доходности (IRR)). Позволяет выявить наиболее критичные переменные.
6. Сценарный анализ: Развитие метода анализа чувствительности. Предполагает одновременное изменение группы взаимосвязанных переменных в рамках нескольких реалистичных сценариев: оптимистического, пессимистического и наиболее вероятного. Позволяет оценить диапазон возможных исходов проекта при различных комбинациях факторов.
7. Имитационное моделирование (Метод Монте-Карло): Применяется для оценки рисков в сложных системах, где аналитические решения затруднены. Например, при расчете VaR, в сценарном анализе или при оценке стоимости опционов. Метод генерирует множество случайных исходов для каждой неопределенной переменной, а затем моделирует результат проекта для каждой комбинации. Это позволяет получить распределение возможных исходов и оценить вероятность наступления тех или иных потерь.

Эти методы, применяемые как по отдельности, так и в комбинации, формируют основу современной системы риск-менеджмента в банковском секторе, обеспечивая более глубокое и всестороннее понимание инвестиционных рисков.

Стратегии и инструменты эффективного управления инвестиционными рисками

Управление инвестиционными рисками — это не только процесс оценки, но и активная деятельность, направленная на защиту финансовых активов от потерь путем их выявления, предотвращения, минимизации последствий рискованного поведения и оптимизации соотношения «риск-доходность». Банки используют целый арсенал стратегий и инструментов для достижения этих целей.

Диверсификация и хеджирование

Эти две стратегии являются краеугольными камнями современного риск-менеджмента.

1. Диверсификация: Принцип «не класть все яйца в одну корзину». Он заключается в инвестировании средств в различные активы, отрасли, географические регионы, страны и валюты с целью снижения общего риска портфеля. Идея состоит в том, что когда одни активы теряют в цене, другие могут расти или оставаться стабильными, тем самым компенсируя потери.
   • Цель диверсификации: Минимизация риска при заданном уровне ожидаемого дохода или максимизация дохода при заданном уровне риска.
   • Примеры: Распределение инвестиций между акциями и облигациями, вложения в предприятия разных отраслей (IT, энергетика, ритейл), инвестиции в активы, номинированные в различных валютах. Эффективность диверсификации зависит от низкой корреляции между активами.
2. Хеджирование: Использование производных финансовых инструментов для защиты от нежелательных изменений цен активов, валютных курсов или процентных ставок. Хеджирование позволяет зафиксировать будущую цену или курс, тем самым устраняя или значительно снижая риск потерь от неблагоприятного движения рынка.
   • Инструменты хеджирования:
     • Фьючерсы: Стандартизированные контракты на покупку/продажу актива в будущем по заранее оговоренной цене.
     • Форварды: Нестандартизированные, индивидуальные контракты, аналогичные фьючерсам.
     • Опционы: Контракты, дающие право (но не обязательство) купить или продать актив по фиксированной цене в будущем.
     • Свопы: Соглашения об обмене будущими платежами или финансовыми активами (например, процентные свопы, валютные свопы).
   • Виды хеджирования:
     • Чистое хеджирование: Полное страхование всей сделки или позиции.
     • Частичное хеджирование: Страхование только части рисков или части позиции.
     • Предвосхищающее хеджирование: Осуществляется перед основной сделкой.
     • Классическое хеджирование: Осуществляется после совершения основной сделки для защиты уже имеющейся позиции.

Лимитирование, избегание риска и формирование резервов

Эти стратегии направлены на прямое ограничение или покрытие рисков.

1. Лимитирование: Установление количественных ограничений на определенные операции, суммы средств, вкладываемых в проекты, или на общий объем рисковых активов. Это позволяет предотвратить чрезмерные потери от одной операции или группы операций.
   • Примеры лимитов: Максимальный размер кредита одному заемщику, лимит на инвестиции в ценные бумаги одной компании или отрасли, лимит на валютную позицию.
2. Избегание риска: Наиболее радикальная стратегия, заключающаяся в полном отказе от осуществления операций или инвестиций, которые несут чрезмерно высокую степень риска и не соответствуют риск-аппетиту банка. Например, банк может решить не инвестировать в высокорисковые стартапы или развивающиеся рынки с высокой политической нестабильностью.
3. Создание резервов: Формирование специальных фондов или резервов для покрытия возможных убытков по рисковым операциям. Это может быть как обязательное резервирование по требованиям регулятора (например, резервы на возможные потери по ссудам), так и добровольное создание резервов банком для покрытия специфических рисков.

Страхование риска и стратегические партнерства

Эти подходы предполагают передачу риска третьим сторонам или его распределение.

1. Страхование риска: Передача рисков внешним страховым компаниям или фондам. Банк оплачивает страховую премию, а в случае наступления страхового случая страховая компания компенсирует убытки.
   • Примеры: Страхование вкладов (система страхования вкладов), страхование кредитов, страхование имущества или операционных рисков.
2. Вступление в финансово-промышленные группы (ФПГ): Для инвестиций в реальный сектор экономики банки могут устанавливать партнерские отношения или приобретать контрольные пакеты акций предприятий, входящих в ФПГ.
   • Преимущества: Вступление в ФПГ позволяет банкам снижать инвестиционные риски за счет доступа к более глубокой информации о деятельности предприятий-участников, совместного финансирования крупных проектов и диверсификации рисков внутри группы. Это также способствует получению гарантий со стороны других участников ФПГ, что повышает надежность инвестиций и обеспечивает более тесный контроль над использованием инвестированных средств.

Дополнительные инструменты управления рисками:

• Корректировка процентных ставок: Повышение процентной ставки по инвестиционному кредиту для проектов с более высоким уровнем риска, что компенсирует потенциальные убытки.
• Приобретение дополнительной информации: Инвестиции в аналитику и due diligence для уточнения параметров проекта, повышения достоверности исходных данных и снижения информационной асимметрии, что уменьшает вероятность принятия неэффективного решения.

Комплексное применение этих стратегий и инструментов позволяет банкам не только минимизировать негативное воздействие рисков, но и оптимизировать свой инвестиционный портфель, достигая баланса между доходностью и уровнем принимаемого риска.

Регуляторная среда: ключевой фактор управления инвестиционными рисками

Регуляторная среда играет решающую роль в формировании системы управления инвестиционными рисками в банках. Международные стандарты и национальное законодательство определяют рамки, в которых банки должны действовать, устанавливая требования к капиталу, ликвидности, качеству активов и процессам риск-менеджмента.

Базельские соглашения и их эволюция (Базель III)

Базельские соглашения — это серия международных стандартов банковского регулирования и надзора, разработанных Базельским комитетом по банковскому надзору (БКБН). Их основная цель — укрепление финансовой устойчивости банков и стабильности мировой банковской системы.

Эволюция Базельских соглашений включает:

• Базель I (1988): Фокусировался на кредитном риске, вводя минимальное требование к достаточности капитала в 8% от активов, взвешенных по риску.
• Базель II (2004): Расширил регулирование, включив операционный и рыночный риски, а также предложил трехкомпонентную структуру: минимальные требования к капиталу, надзорный процесс и рыночная дисциплина.
• Базель III (2010): Разработан в ответ на мировой финансовый кризис 2007–2009 годов и существенно ужесточает требования. Его ключевые цели:
  • Повышение качества, количества и согласованности капитала банка.
  • Введение новых нормативов по ликвидности для предотвращения кризисов финансирования.
  • Улучшение качества управления рисками и их оценки.
  • Повышение прозрачности и стандартов раскрытия информации.
  • Снижение риска банкротства банков и повышение доверия инвесторов.

Основные требования Базеля III включают:

• Минимальные требования к достаточности капитала: Минимальное требование к достаточности базового капитала первого уровня (Common Equity Tier 1 – CET1) было установлено на уровне 4,5% от активов, взвешенных по риску, а к капиталу первого уровня (Tier 1) – 6%. Общая достаточность капитала (Tier 1 + Tier 2) осталась на уровне 8%, но с более жесткими требованиями к качеству компонентов капитала.
• Защитный буфер капитала (Capital Conservation Buffer): Дополнительный буфер в размере 2,5% от взвешенных по риску активов, который должен формироваться из базового капитала. При его снижении банки сталкиваются с ограничениями на распределение прибыли (дивиденды, бонусы).
• Контрциклический буфер капитала (Countercyclical Capital Buffer): Может быть установлен регуляторами в диапазоне от 0% до 2,5% от взвешенных по риску активов в периоды избыточного кредитования для предотвращения формирования системных рисков.
• Показатель левериджа (Leverage Ratio): Безрисковый показатель, ограничивающий чрезмерный рост активов без соответствующего увеличения капитала. Устанавливается на уровне 3% и рассчитывается как отношение капитала первого уровня к общей величине активов без учета рисковых весов.
• Требования к ликвидности: Введение двух ключевых нормативов — коэффициента покрытия ликвидности (Liquidity Coverage Ratio, LCR) для краткосрочной ликвидности и коэффициента чистого стабильного фондирования (Net Stable Funding Ratio, NSFR) для долгосрочной ликвидности.

Регулирование Центрального банка РФ (по состоянию на ноябрь 2025 года)

Центральный банк Российской Федерации (ЦБ РФ) является ключевым органом банковского регулирования и надзора, формирующим отечественную систему риск-менеджмента. Он устанавливает разрешительные требования, финансовые нормативы и требования к отчетности для обеспечения стабильности, надежности банков и защиты интересов вкладчиков.

Обязательные нормативы ЦБ РФ: Эти нормативы являются основой пруденциального надзора и напрямую влияют на инвестиционную деятельность банков:

• Нормативы достаточности собственных средств (капитала):
  • Н1.0 (общая достаточность капитала): Не менее 8%.
  • Н1.2 (достаточность базового капитала): Не менее 4,5%.
  • Н1.1 (достаточность основного капитала): Не менее 6%.

  Эти нормативы обеспечивают способность банка поглощать убытки без угрозы для его платежеспособности.

• Норматив текущей ликвидности (Н3): Регулирует способность банка исполнять свои краткосрочные обязательства. Должен быть не менее 50% и не более 150%. Он рассчитывается как отношение ликвидных активов к обязательствам по требованию и краткосрочным обязательствам.
• Норматив максимального размера риска на одного заемщика или группу связанных заемщиков (Н6): Не должен превышать 25% от величины собственных средств (капитала) банка. Это предотвращает чрезмерную концентрацию кредитного риска.

Временные регуляторные послабления: В ответ на экономические шоки (например, пандемия COVID-19 в 2020 г��ду или геополитические изменения в 2022 году) Банк России применял временные регуляторные послабления для нейтрализации рыночной волатильности и поддержания устойчивости банковского сектора. Например, в 2020 году были введены меры по смягчению требований к формированию резервов по ссудам, реструктурированным из-за пандемии, а также отсрочки по переоценке некоторых активов. В 2022 году были применены послабления в части расчета нормативов достаточности капитала и создания резервов, направленные на поддержку банков в условиях изменения экономической ситуации, например, в отношении валютных активов или ценных бумаг иностранных эмитентов. Эти меры помогли банкам адаптироваться к новым условиям без резкого ухудшения финансовых показателей.

Регулирование инвестиционной деятельности: ЦБ РФ также регулирует специфические аспекты инвестиционной деятельности, охватывая правила ведения реестров владельцев инвестиционных паев, правила внутреннего контроля и процедуры регистрации документов для финансовых рынков. В целях стимулирования экономики и финансирования инвестиционных проектов, ЦБ РФ может устанавливать пониженные коэффициенты риска для определенных типов инвестиций, например, в отношении ВЭБ.РФ. Кроме того, ЦБ РФ регулирует риски, связанные с участием банков в экосистемах и вложениями в иммобилизованные активы, вводя меры по ограничению таких рисков и устанавливая повышенные требования к капиталу для системно значимых банков с крупными экосистемами.

Пруденциальное регулирование и меры по ограничению рисков

Пруденциальное регулирование — это система норм государственно-властного характера, применяемая ЦБ РФ и другими надзорными органами. Она направлена на обеспечение стабильного и надежного функционирования банковской системы, защиту интересов вкладчиков и минимизацию системных рисков. Это регулирование включает не только установление нормативов, но и мониторинг их соблюдения, проведение инспекций, применение санкций за нарушения.

Меры по ограничению рисков, реализуемые ЦБ РФ, постоянно адаптируются к меняющимся условиям. Это может быть введение дополнительных требований к отчетности, ужесточение правил оценки активов, ограничение отдельных видов операций или требований к внутренним процедурам управления рисками. Все эти меры направлены на создание устойчивой и безопасной банковской среды, способной эффективно управлять инвестиционными рисками и поддерживать экономический рост.

Актуальные факторы, формирующие ландшафт инвестиционных рисков банков

Современный мир характеризуется динамичными изменениями, которые неизбежно влияют на банковскую деятельность, трансформируя природу инвестиционных рисков и требуя от финансовых институтов постоянной адаптации. Глобализация, цифровизация и экономическая нестабильность являются ключевыми факторами, определяющими актуальность и сложность управления инвестиционными рисками.

Глобализация и геополитические риски

Глобализация, процесс всемирной экономической, политической и культурной интеграции, с одной стороны, открывает для банков новые возможности, с другой — значительно увеличивает сложность управления рисками.

1. Взаимозависимость экономик: Усиливает финансовые риски для всех стран. События в одной части мира (например, финансовый кризис в крупной экономике) могут быстро распространиться по всей глобальной системе, повышая вероятность мировых кризисов и требуя более совершенных систем управления рисками, способных учитывать трансграничные эффекты.
2. Увеличение финансовых потоков: Рост объемов трансграничных операций и инвестиций приводит к появлению новых банковских услуг, более сложных методов управления активами и инновационных инвестиционных стратегий, но одновременно и к появлению новых, менее изученных рисков.
3. Интенсификация конкуренции: Глобализация побуждает банки к расширению рынков, снижению затрат и максимизации прибыли через инновации и скорость обслуживания. Это часто приводит к принятию более высоких рисков в погоне за доходностью.
4. Геополитические риски: Напряженность между странами, торговые войны, санкции, региональные конфликты — все это влияет на трансграничные инвестиции, ведет к оттоку капитала и усиливает неопределенность, что угрожает макрофинансовой стабильности.
   • Для российских банков: Геополитические риски, такие как санкции, торговые войны или региональные конфликты, оказывают существенное влияние на инвестиции российских банков, вынуждая их переориентироваться на внутренний рынок и дружественные юрисдикции, а также пересматривать стратегии управления валютными и страновыми рисками. Это может приводить к снижению объемов трансграничных инвестиций и повышению стоимости фондирования для некоторых проектов, увеличивая риск концентрации на внутреннем рынке.

Цифровизация и технологические инновации

Стремительное развитие цифровых технологий радикально меняет банковскую деятельность, создавая новые возможности и новые виды рисков.

1. Трансформация банковской деятельности: Развитие цифровых технологий (смартфоны, интернет, искусственный интеллект, блокчейн) меняет способы предоставления финансовых услуг, создавая новые продукты (цифровые активы, маркетплейсы) и сервисы (удаленное обслуживание, персонализированные предложения).
2. Новые виды рисков: Цифровизация порождает специфические риски, такие как:
   • Киберугрозы: Хакерские атаки, фишинг, вредоносное ПО, способные привести к утечке данных, финансовым потерям и репутационному ущербу.
   • Мошенничество: Новые схемы мошенничества, использующие цифровые каналы.
   • Риски информационной безопасности: Уязвимости в IT-системах, неправильное хранение данных.

   Эти риски требуют постоянного обновления и развития защитных механизмов.

3. Развитие инструментов риск-менеджмента: Цифровые решения, искусственный интеллект (ИИ) и машинное обучение (МО) активно используются для создания новых информационных систем управления рисками (СУРБ), прогнозной аналитики и моделей оценки рисков.
   • Применение ИИ/МО в российских банках: В российских банках искусственный интеллект и машинное обучение применяются для анализа больших объемов данных (Big Data) с целью выявления аномалий в поведении клиентов, прогнозирования кредитных рисков, оптимизации портфелей ценных бумаг и обнаружения мошеннических операций. Эти технологии позволяют повысить точность оценки рисков, скорость принятия решений и снизить зависимость от человеческого фактора.
4. Повышение операционной эффективности: Цифровизация позволяет банкам сокращать расходы на документооборот, управление персоналом и обслуживание клиентов за счет автоматизации процессов. Например, внедрение цифровых каналов взаимодействия и автоматизированных систем обработки данных позволяет банкам сократить операционные издержки до 15-20% по отдельным процессам.
5. Проблемы конкуренции: Крупные банки используют цифровизацию для отрыва от конкурентов, инвестируя значительные средства в передовые технологии. В то же время малым и средним банкам сложно инвестировать в дорогостоящие решения, что вынуждает их искать нишевые стратегии или фокусироваться на традиционных услугах. Разрыв в инвестициях в цифровые технологии между крупными и малыми/средними российскими банками приводит к усилению конкуренции.

Экономическая нестабильность и макроэкономические шоки

Экономическая нестабильность является перманентным источником инвестиционных рисков для банков.

1. Неопределенность и непредсказуемость: Банковская деятельность подвержена влиянию меняющейся и непредсказуемой экономической среды (инфляция, изменение процентных ставок, колебания цен на сырье), что повышает неопределенность и риски.
2. Макроэкономические шоки: Экономические спады, кризисы и рецессии негативно влияют на финансовое состояние заемщиков (увеличивая кредитный риск) и самих банков (снижая стоимость активов, затрудняя фондирование).
3. Необходимость адаптации: Кредитная и инвестиционная политика банков должна быть гибкой и адаптироваться к текущей экономической ситуации, изменениям рыночной конъюнктуры и законодательства. Банкам приходится быстро пересматривать свои стратегии, чтобы минимизировать потери и использовать новые возможности.
4. Критическая важность риск-менеджмента: В условиях нестабильности эффективное управление рисками становится не просто желательным, а критически важным для обеспечения финансовой устойчивости и конкурентоспособности банков. Многие значительные потери в истории банковского дела были связаны именно с неэффективным риск-менеджментом в периоды экономической турбулентности.

Таким образом, современные факторы формируют сложный и многогранный ландшафт инвестиционных рисков, требуя от банков постоянного совершенствования систем управления рисками и внедрения инновационных подходов.

Лучшие практики и уроки управления инвестиционными рисками в банках

Опыт прошлых кризисов и постоянное развитие финансового рынка сформировали ряд лучших практик и уроков, которые являются фундаментом для построения надежной и адаптивной системы риск-менеджмента в банковском секторе.

Интегрированное управление рисками (ИУР) и технологические платформы

Один из ключевых уроков — необходимость перехода от фрагментированного к интегрированному управлению рисками. Интегрированное управление рисками (ИУР) предполагает целостный подход к идентификации, оценке, мониторингу и контролю всех видов рисков, с которыми сталкивается банк, в рамках единой методологии и информационной системы.

• Технологическая платформа для ИУР: Эффективная практика предполагает создание технологической платформы для ИУР, которая обеспечивает прозрачность и структурированность алгоритмов оценки рисков и анализа данных, объединяя инструменты, данные и регламентированные процессы. Такая платформа должна консолидировать информацию по кредитному, рыночному, операционному, ликвидности и другим рискам из различных подразделений банка.
  • Пример в России: Российские крупные банки активно развивают собственные технологические платформы для интегрированного управления рисками, которые позволяют объединить данные из различных систем (кредитные конвейеры, торговые системы, бэк-офис), автоматизировать процессы оценки и мониторинга рисков (кредитных, рыночных, операционных) и формировать консолидированную отчетность. Такие платформы повышают прозрачность риск-профиля банка, снижают вероятность «слепых зон» и улучшают эффективность принятия управленческих решений.

Независимость и сотрудничество функции риск-менеджмента

Для обеспечения объективности и эффективности, функция риск-менеджмента в банке должна обладать определенной независимостью от бизнес-подразделений, ответственных за генерирование прибыли.

• «Решающий» голос: Управление рисками должно быть независимым от инвестиционных решений, чтобы иметь «решающий» голос при оценке рисковости новых проектов или сделок. Это означает, что риск-менеджеры должны иметь право блокировать или требовать пересмотра операций, которые превышают установленные лимиты или не соответствуют риск-аппетиту банка.
• Сотрудничество и открытое общение: При этом крайне важно поддерживать дух независимости, но при этом обеспечивать тесное сотрудничество и открытое общение с портфельными менеджерами и другими бизнес-подразделениями. Риск-менеджеры не должны быть просто «контролерами»; они должны выступать в качестве консультантов, помогая бизнесу принимать более обоснованные и рисково-взвешенные решения.

Адаптация международных практик к российской специфике

Международные стандарты и лучшие практики риск-менеджмента (например, Базельские соглашения, рекомендации BIS) являются ценным ориентиром, но их прямой перенос в российскую практику не всегда эффективен.

• Вызовы адаптации: Адаптация международных практик риск-менеджмента в России часто сталкивается с такими вызовами, как необходимость учета специфики российского законодательства (например, особенности регулирования ценных бумаг или резервирования), недостаточная развитость некоторых сегментов финансового рынка (что ограничивает применение определенных инструментов хеджирования), а также особенности корпоративной культуры и доступность квалифицированных специалистов.
• Модификация стандартов: Российские банки стремятся внедрять лучшие мировые стандарты, но при этом модифицируют их с учетом отечественных условий. Например, при построении внутренних моделей оценки кредитного риска (IRB-подход Базеля II) российские банки вынуждены учитывать ограничения по доступности исторических данных или специфику банкротства предприятий.

Системы раннего предупреждения и постоянный мониторинг

Проактивный риск-менеджмент требует наличия систем, способных своевременно сигнализировать о назревающих проблемах.

• Системы раннего предупреждения (Early Warning Systems, EWS): Использование стандартизированных рейтинговых систем (например, система CAMELS, оценивающая Capital adequacy, Asset quality, Management, Earnings, Liquidity, Sensitivity to market risk) для своевременного выявления уязвимых сторон банка и оперативной корректировки действий. EWS включают в себя набор индикаторов, выход за пределы которых запускает определенные процедуры реагирования.
• Непрерывный и расширенный риск-менеджмент: Отход от фрагментированных и ситуативных подходов к интегрированному, непрерывному управлению рисками, координируемому высшим руководством и являющемуся частью работы каждого сотрудника. Это предполагает постоянный анализ всех рисков, а не только периодические оценки.
• Разработка надежной системы управления рисками: Включает использование различных показателей (VaR, стресс-тесты, леверидж, ликвидность, концентрация, кредитный риск), разработку всеобъемлющего документа «Процесс управления рисками» (Risk Management Process, RMP) и «Профиля портфельных рисков» (Portfolio Risk Profile, PRP) для каждого инвестиционного инструмента.
• Оптимальный баланс «риск-доходность»: Стратегия управления рисками должна быть направлена на достижение оптимального соотношения между целями развития банка, ожидаемой доходностью и уровнем принимаемых рисков. Это означает, что риск-менеджмент не должен быть чрезмерно консервативным, но и не допускать неоправданного принятия рисков.

Усвоение этих уроков и применение лучших практик позволяет банкам строить более устойчивые бизнес-модели, эффективнее справляться с вызовами меняющегося финансового ландшафта и обеспечивать долгосрочное развитие.

Заключение

Инвестиционная деятельность банков, будучи краеугольным камнем современной финансовой системы, одновременно является и сложнейшим полем для маневров, пронизанным множеством рисков. Проведенный анализ продемонстрировал, что успешное функционирование банковского сектора в XXI веке невозможно без глубокого понимания, систематической оценки и эффективного управления этими рисками. От кредитных и рыночных рисков, знакомых финансистам веками, до современных операционных угроз, порожденных цифровизацией, и макроэкономических вызовов, усугубленных глобализацией и геополитической напряженностью, — каждый аспект требует внимания и проактивных решений.

Мы подробно рассмотрели эволюцию регуляторной среды, начиная от Базельских соглашений и заканчивая детализированными нормативами Центрального банка РФ по состоянию на ноябрь 2025 года, подчеркнув их определяющую роль в формировании риск-аппетита и операционных моделей банков. Актуальные факторы, такие как цифровая трансформация с ее киберугрозами и возможностями ИИ/МО в риск-менеджменте, а также геополитическая переориентация, были проанализированы как мощные катализаторы изменения ландшафта рисков.

Комплексный характер управления инвестиционными рисками требует не только использования передовых количественных методов оценки, таких как VaR и стресс-тестирование, но и применения сбалансированных стратегий — от диверсификации и хеджирования до лимитирования и стратегических партнерств. Уроки, извлеченные из мировой и российской практики, указывают на необходимость интегрированного подхода к риск-менеджменту, независимости функции контроля рисков, ее тесного сотрудничества с бизнес-подразделениями и непрерывной адаптации международных стандартов к специфике национальных рынков.

В конечном итоге, управление инвестиционными рисками перестало быть просто функцией контроля; оно трансформировалось в стратегический императив, ключевой фактор обеспечения устойчивости, конкурентоспособности и долгосрочного развития банковского сектора в условиях постоянно меняющегося и непредсказуемого глобального мира. Только банки, способные эффективно адаптировать свои системы риск-менеджмента к новым вызовам, смогут не только выжить, но и процветать, продолжая играть свою жизненно важную роль в экономическом прогрессе.

Список использованной литературы

1. Волков, А.А. Управление рисками в коммерческом банке: Практическое руководство. М.: Омега-Л, 2013. 156 с.
2. Зеленцова, А.В., Блискавка, Е.А. Финансовый мониторинг. Управление рисками отмывания денег в банках. М.: КноРус, 2012. 280 с.
3. Леонович, Т.И. Управление рисками в банковской деятельности: Учебный комплекс. Минск: Дикта, Мисанта, 2012. 136 с.
4. Ревенков, П.В., Дудка, А.Б. Финансовый мониторинг. Управление рисками отмывания денег в банках. М.: КноРус, 2012. 280 с.
5. Рудько-Селиванов, В.В. Управление банковскими рисками в условиях глобализации мировой экономики: Научно-практическое пособие для специалистов. М.: ИЦ РИОР, НИЦ ИНФРА-М, 2013. 318 с.
6. Тепман, Л.Н., Эриашвили, Н.Д. Управление банковскими рисками: Учебное пособие. М.: ЮНИТИ, 2015. 311 с.
7. В чем заключается инвестиционная деятельность коммерческих банков? URL: https://spravochnick.ru/finansy/bankovskoe_delo/v_chem_zaklyuchaetsya_investicionnaya_deyatelnost_kommercheskih_bankov/ (дата обращения: 02.11.2025).
8. Инвестиционный банк. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%98%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%86%D0%B8%D0%BE%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D0%B9_%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA (дата обращения: 02.11.2025).
9. Инвестиционная банковская деятельность. IncomePoint.tv — Финансовая видеоэнциклопедия. URL: https://incomepoint.tv/glossary/investitsionnaya-bankovskaya-deyatelnost (дата обращения: 02.11.2025).
10. Цели инвестиционной деятельности банков. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/1-2-tseli-investitsionnoy-deyatelnosti-bankov (дата обращения: 02.11.2025).
11. Инвестиционная деятельность коммерческого банка, проблемы в ее осуществлении. Международный студенческий научный вестник. URL: https://edu.ru/article/view?id=11306 (дата обращения: 02.11.2025).
12. Теоретические аспекты инвестиционной деятельности коммерческих банков, проблемы инвестирования и пути их решения. Научный результат. Экономические исследования. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/teoreticheskie-aspekty-investitsionnoy-deyatelnosti-kommercheskih-bankov-problemy-investirovaniya-i-puti-ih-resheniya (дата обращения: 02.11.2025).
13. Инвестиции в банковской деятельности. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/investitsii-v-bankovskoy-deyatelnosti (дата обращения: 02.11.2025).
14. Инвестиционные операции коммерческих банков — что это такое простыми словами. Глоссарий IF — InvestFuture. URL: https://investfuture.ru/glossary/investicionnye-operacii-kommercheskih-bankov (дата обращения: 02.11.2025).
15. Тема 15. Инвестиционная деятельность и финансовые услуги коммерческого банка. URL: https://guap.ru/wp-content/uploads/2016/09/invest_deyat_banka.pdf (дата обращения: 02.11.2025).
16. Особенности инвестиционной деятельности коммерческих банков в России. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/osobennosti-investitsionnoy-deyatelnosti-kommercheskih-bankov-v-rossii (дата обращения: 02.11.2025).
17. Инвестиционная деятельность банка. URL: https://studme.org/1508061114515/bankovskoe_delo/investitsionnaya_deyatelnost_banka (дата обращения: 02.11.2025).
18. «Инвестиционный банковский бизнес». МГИМО. URL: https://mgimo.ru/upload/iblock/c34/invest-bank-biz.pdf (дата обращения: 02.11.2025).
19. VKR_Asatryan.docx (189.17 KB). Санкт-Петербургский государственный университет. URL: https://dspace.spbu.ru/bitstream/11701/1815/1/VKR_Asatryan.docx (дата обращения: 02.11.2025).
20. Основные виды инвестиций. Банки.ру. URL: https://www.banki.ru/wikibank/osnovnye_vidy_investitsiy/ (дата обращения: 02.11.2025).
21. Роль инвестиционных банковских услуг в современной экономике. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rol-investitsionnyh-bankovskih-uslug-v-sovremennoy-ekonomike (дата обращения: 02.11.2025).
22. Роль инвестиционной деятельности центральных банков в национальной экономике. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rol-investitsionnoy-deyatelnosti-tsentralnyh-bankov-v-natsionalnoy-ekonomike (дата обращения: 02.11.2025).
23. Инвестиционная деятельность коммерческих банков и направления её развития. Вестник Евразийской науки. URL: https://esj.today/PDF/06ECVN524.pdf (дата обращения: 02.11.2025).
24. Роль банковских инвестиций в развитии реального сектора экономики. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rol-bankovskih-investitsiy-v-razvitii-realnogo-sektora-ekonomiki (дата обращения: 02.11.2025).
25. Риск ликвидности инвестиций. Финансовый анализ. URL: https://fincan.ru/encyclopedia/risk-likvidnosti-investitsii/ (дата обращения: 02.11.2025).
26. Репутационный риск. URL: https://riskovik.com/reputatsionnyy-risk (дата обращения: 02.11.2025).
27. Виды рисков инвестиционных проектов и как их прогнозировать? ЭКЦ Инвест-проект. URL: https://invest-proekt.ru/blog/vidy-riskov-investitsionnyh-proektov-i-kak-ih-prognozirovat/ (дата обращения: 02.11.2025).
28. Классификация банковских рисков при инвестициях в реальный сектор экономики. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/klassifikatsiya-bankovskih-riskov-pri-investitsiyah-v-realnyy-sektor-ekonomiki (дата обращения: 02.11.2025).
29. Инвестиционные риски: классификация и основные виды. Т‑Банк. URL: https://www.tinkoff.ru/invest/learning/courses/103-investitsionnye-riski-klassifikatsiya-i-osnovnye-vidy/ (дата обращения: 02.11.2025).
30. Оценка инвестиционных рисков в банковской деятельности. Белорусский государственный университет. URL: https://elib.bsu.by/bitstream/123456789/243760/1/%D0%9E%D1%86%D0%B5%D0%BD%D0%BA%D0%B0%20%D0%B8%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%86%D0%B8%D0%BE%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D0%A5%20%D1%80%D0%B8%D1%81%D0%BA%D0%BE%D0%B2%20%D0%B2%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%BE%D0%B2%D1%81%D0%BA%D0%BE%D0%B9%20%D0%B4%D0%B5%D1%8F%D1%82%D0%B5%D0%BB%D1%8C%D0%9D%D0%BE%D0%A1%D0%A2%D0%B8.pdf (дата обращения: 02.11.2025).
31. Кредитный риск: что это и его виды. Rusbase. URL: https://rb.ru/longread/credit-risk/ (дата обращения: 02.11.2025).
32. Кредитный риск. Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%9A%D1%80%D0%B5%D0%B4%D0%B8%D1%82%D0%BD%D1%8B%D0%B9_%D1%80%D0%B8%D1%81%D0%BA (дата обращения: 02.11.2025).
33. Виды кредитных рисков, методы управления кредитным риском. Банки.ру. URL: https://www.banki.ru/wikibank/vidy_kreditnyh_riskov_metody_upravleniya_kreditnym_riskom/ (дата обращения: 02.11.2025).
34. Инвестиционные риски: виды и способы минимизации. Т‑Банк. URL: https://www.tinkoff.ru/invest/learning/courses/102-investitsionnye-riski-vidy-i-sposoby-minimizatsii/ (дата обращения: 02.11.2025).
35. Кредитные риски коммерческого банка и организация управления рисками. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/kreditnye-riski-kommercheskogo-banka-i-organizatsiya-upravleniya-riskami (дата обращения: 02.11.2025).
36. Что такое инвестиционные риски и можно ли их избежать. Газпромбанк Инвестиции. URL: https://www.gazprombank.ru/investments/learning/articles/40608/ (дата обращения: 02.11.2025).
37. Операционный риск. Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%9E%D0%BF%D0%B5%D1%80%D0%B0%D1%86%D0%B8%D0%BE%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D0%B9_%D1%80%D0%B8%D1%81%D0%BA (дата обращения: 02.11.2025).
38. Управление рисками — актуальные документы и материалы для клиентов. Прозрачные условия, официальные данные и удобный доступ на сайте. ТКБ Банк. URL: https://tkbbank.ru/about/compliance/risks/ (дата обращения: 02.11.2025).
39. Положение об организации управления рыночным риском. URL: https://gkb.ru/upload/files/documents/otchet_gkb/polojenie-ob-organizacii-upravleniya-rynochnym-riskom-v-pa.pdf (дата обращения: 02.11.2025).
40. Управление ликвидностью: причины возникновения и методы борьбы. Т‑Банк. URL: https://www.tinkoff.ru/business/education/glossary/likvidnost-banka/ (дата обращения: 02.11.2025).
41. Что такое «Кредитный риск» простыми словами — определение термина. Финансовый словарь Газпромбанка. URL: https://www.gazprombank.ru/glossary/credit-risk/ (дата обращения: 02.11.2025).
42. Риск ликвидности. Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%A0%D0%B8%D1%81%D0%BA_%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8 (дата обращения: 02.11.2025).
43. Виды инвестиционных рисков. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/1-2-vidy-investitsionnyh-riskov (дата обращения: 02.11.2025).
44. Понятие банковской ликвидности и оценка рисков. EBC Financial Group. URL: https://www.ebcfin.com/ru/articles/bank-liquidity-concept-and-risk-assessment (дата обращения: 02.11.2025).
45. Правовой риск в деятельности банка. Издательская группа ЮРИСТ. URL: https://lawinfo.ru/catalog/art/pravovoi-risk-v-deyatelnosti-banka/ (дата обращения: 02.11.2025).
46. В чем заключается значение репутационного риска для деятельности банков? URL: https://spravochnick.ru/finansy/bankovskoe_delo/v_chem_zaklyuchaetsya_znachenie_reputacionnogo_riska_dlya_deyatelnosti_bankov/ (дата обращения: 02.11.2025).
47. Рыночный риск. Финансовый анализ. URL: https://fincan.ru/encyclopedia/rynochnyi-risk/ (дата обращения: 02.11.2025).
48. Классификация банковских рисков. URL: https://elib.bsu.by/bitstream/123456789/106674/1/256-261.pdf (дата обращения: 02.11.2025).
49. Операционные риски банков на рынке ценных бумаг. Клерк.ру. URL: https://www.klerk.ru/bank/articles/17395/ (дата обращения: 02.11.2025).
50. Риск ликвидности инвестиций. Discovered. URL: https://discovered.biz/glossary/risk-likvidnosti-investiciy (дата обращения: 02.11.2025).
51. Инвестиционные риски: что это такое и как их снизить? JetLend. URL: https://jetlend.ru/blog/investitsionnye-riski (дата обращения: 02.11.2025).
52. Операционный риск в коммерческом банке. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/operatsionnyy-risk-v-kommercheskom-banke (дата обращения: 02.11.2025).
53. Методы оценки операционного риска. Cfin.ru. URL: https://www.cfin.ru/finanalysis/banks/basel_operational_risk_measurement.shtml (дата обращения: 02.11.2025).
54. Банковский риск. Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%91%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%BE%D0%B2%D1%81%D0%BA%D0%B8%D0%B9_%D1%80%D0%B8%D1%81%D0%BA (дата обращения: 02.11.2025).
55. Правовые основы осуществления инвестиционной деятельности коммерческих банков. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/pravovye-osnovy-osuschestvleniya-investitsionnoy-deyatelnosti-kommercheskih-bankov (дата обращения: 02.11.2025).
56. Репутационные риски: как сохранить репутацию компании. Сбербанк. URL: https://www.sberbank.ru/ru/s_m_business/pro_business/kak-upravlyat-reputacionnymi-riskami (дата обращения: 02.11.2025).
57. Понятие риска и неопределенности в разрезе инвестиционной деятельности коммерческих банков. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/ponyatie-riska-i-neopredelennosti-v-razreze-investitsionnoy-deyatelnosti-kommercheskih-bankov (дата обращения: 02.11.2025).
58. Методы оценки рисков в коммерческих банках и способы их минимизации. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metody-otsenki-riskov-v-kommercheskih-bankah-i-sposoby-ih-minimizatsii (дата обращения: 02.11.2025).
59. Анализ рисков и чувствительности инвестиционного проекта. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/analiz-riskov-i-chuvstvitelnosti-investitsionnogo-proekta (дата обращения: 02.11.2025).
60. Анализ чувствительности инвестиционного проекта: как провести — пошаговая инструкция. Финансовый директор. URL: https://fd.ru/articles/100062-analiz-chuvstvitelnosti-investitsionnogo-proekta (дата обращения: 02.11.2025).
61. RAROC. Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/RAROC (дата обращения: 02.11.2025).
62. Методы оценки инвестиционных рисков банков. Евразийский научный журнал. URL: https://esj.today/PDF/2016_4_1_sin.pdf (дата обращения: 02.11.2025).
63. Анализ рисков и чувствительности инвестиционных проектов. Финансовый директор. URL: https://fd.ru/articles/100007-analiz-riskov-investitsionnyh-proektov (дата обращения: 02.11.2025).
64. Анализ чувствительности проекта. Финансовый анализ. URL: https://fincan.ru/encyclopedia/analiz-chuvstvitelnosti-proekta/ (дата обращения: 02.11.2025).
65. Какие существуют методы оценки банковских рисков? Портал ФИНАНСЫ-КРЕДИТ. URL: https://finansy-credit.ru/kakie-sushchestvuyut-metody-ocenki-bankovskih-riskov/ (дата обращения: 02.11.2025).
66. Анализ чувствительности. Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%90%D0%BD%D0%B0%D0%BB%D0%B8%D0%B7_%D1%87%D1%83%D0%B2%D1%81%D1%82%D0%B2%D0%B8%D1%82%D0%B5%D0%BB%D1%8C%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8 (дата обращения: 02.11.2025).
67. Показатель RAROC и методика его расчета. URL: https://elib.bsu.by/bitstream/123456789/22938/1/15%20%D0%9F%D0%BE%D0%BA%D0%B0%D0%B7%D0%B0%D1%82%D0%B5%D0%BB%D1%8C%20RAROC%20%D0%B8%20%D0%9C%D0%B5%D1%82%D0%BE%D0%B4%D0%B8%D0%BA%D0%B0%20%D0%B5%D0%B3%D0%BE%20%D1%80%D0%B0%D1%81%D1%87%D0%B5%D1%82%D0%B0.pdf (дата обращения: 02.11.2025).
68. VaR как способ оценки риска. Исторический метод. Habr. URL: https://habr.com/ru/articles/314756/ (дата обращения: 02.11.2025).
69. Расчет RAROC для банковских учреждений. Школа Риск менеджмента. URL: https://www.risk-manage.ru/raroc/ (дата обращения: 02.11.2025).
70. Методика оценки рисков Value-at-Risk. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metodika-otsenki-riskov-value-at-risk (дата обращения: 02.11.2025).
71. УДК 336.77.01 Анализ показателя рентабельности капитала с учетом риска и. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/analiz-pokazatelya-rentabelnosti-kapitala-s-ucheptom-riska-i-ego-primenenie-v-ramkah-kreditovaniya-korporativnyh-klientov (дата обращения: 02.11.2025).
72. Стресс – тестирование: обзор методологий. Высшая школа экономики. URL: https://www.hse.ru/data/2010/05/04/1216447814/WP1_2007_06.pdf (дата обращения: 02.11.2025).
73. Теоретические подходы и методы оценки рисков кредитно-инвестиционной деятельности коммерческого банка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/teoreticheskie-podhody-i-metody-otsenki-riskov-kreditno-investitsionnoy-deyatelnosti-kommercheskogo-banka (дата обращения: 02.11.2025).
74. Методические аспекты анализа банковских рисков. Экономические науки. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metodicheskie-aspekty-analiza-bankovskih-riskov (дата обращения: 02.11.2025).
75. Контроллинг рисков в коммерческих банках. Высшая школа экономики. URL: https://www.hse.ru/data/2016/12/05/1109033379/WP_BRP_2016_02.pdf (дата обращения: 02.11.2025).
76. Показатели и методы оценки рисков в инвестиционной деятельности банков. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/pokazateli-i-metody-otsenki-riskov-v-investitsionnoy-deyatelnosti-bankov (дата обращения: 02.11.2025).
77. Каким образом var используется для ограничения риска на практике? Studme.org. URL: https://studme.org/1508061114515/bankovskoe_delo/kakim_obrazom_var_ispolzuyetsya_ogranicheniya_riska_praktike (дата обращения: 02.11.2025).
78. 257 Методические аспекты оценки банковских рисков К. Д. Сегодник), А. В. URL: https://elib.bsu.by/bitstream/123456789/217983/1/%D0%91%D0%A1%D0%A3-2018-%D0%AD%D0%BA%D0%BE%D0%BD-%D0%B2%D1%8B%D0%BF%D1%83%D1%81%D0%BA%201-%D0%B8%D0%B7%20%D0%BF%D0%B5%D1%87%D0%B0%D1%82%D0%B8.pdf#page=257 (дата обращения: 02.11.2025).
79. Методы оценки инвестиционных рисков. Estimatica. URL: https://estimatica.ru/articles/metody-ocenki-investicionnyh-riskov/ (дата обращения: 02.11.2025).
80. VaR — как инструмент оценки финансовых рисков. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/var-kak-instrument-otsenki-finansovyh-riskov (дата обращения: 02.11.2025).
81. Оценка рисков инвестиционных проектов. URL: https://pandia.ru/text/78/34/11516.php (дата обращения: 02.11.2025).
82. Анализ рисков инвестиционных проектов. Cfin.ru. URL: https://www.cfin.ru/finanalysis/invest/risk_analysis.shtml (дата обращения: 02.11.2025).
83. Оценка финансового риска методом анализа сценариев. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/otsenka-finansovogo-riska-metodom-analiza-stsenariev (дата обращения: 02.11.2025).
84. Сценарный анализ стресс-тестирования при оценке основных видов рисков кредитной организации. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/stsenarnyy-analiz-stress-testirovaniya-pri-otsenke-osnovnyh-vidov-riskov-kreditnoy-organizatsii (дата обращения: 02.11.2025).
85. Сценарный анализ: как оценить влияние различных событий и ситуаций на ваши инвестиции с помощью сценарного анализа. FasterCapital. URL: https://fastercapital.com/ru/content/scenarnyi-analiz—kak-otsenit-vliyanie-razlichnykh-sobytii-i-situatsii-na-vashi-investitsii-s-pomoshchyu-scenarnogo-analiza.html (дата обращения: 02.11.2025).
86. Особенности качественных и количественных методов определения риско. URL: https://elib.bsu.by/bitstream/123456789/194551/1/39-44.pdf (дата обращения: 02.11.2025).
87. Методы снижения инвестиционного риска, применяемые банками РФ. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/4-2-metody-snizheniya-investitsionnogo-riska-primenyaemye-bankami-rf (дата обращения: 02.11.2025).
88. Что такое хеджирование и его виды. Альфа-Банк. URL: https://alfabank.ru/get-money/credits/articles/hedging/ (дата обращения: 02.11.2025).
89. Диверсификация инвестиций, диверсификация рисков. Банки.ру. URL: https://www.banki.ru/wikibank/diversifikatsiya_investitsiy/ (дата обращения: 02.11.2025).
90. Управление рисками в инвестиционно-банковской деятельности: руководство и советы. URL: https://sf.education/articles/upravlenie-riskami-v-investitsionno-bankovskoi-deyatelnosti (дата обращения: 02.11.2025).
91. Пути снижения инвестиционного риска банков. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/puti-snizheniya-investitsionnogo-riska-bankov (дата обращения: 02.11.2025).
92. Как работает хеджирование рисков в инвестиционных продуктах банка? URL: https://spravochnick.ru/finansy/bankovskoe_delo/kak_rabotaet_hedzhirovanie_riskov_v_investicionnyh_produktah_banka/ (дата обращения: 02.11.2025).
93. Ограничение банковских рисков при инвестиционном кредитовании. URL: https://elib.bsu.by/bitstream/123456789/106675/1/261-265.pdf (дата обращения: 02.11.2025).
94. Диверсификация инвестиций: преимущества и ограничения. Т‑Банк. URL: https://www.tinkoff.ru/invest/learning/courses/104-diversifikatsiya-investitsiy-preimuschestva-i-ogranicheniya/ (дата обращения: 02.11.2025).
95. Лимитирование. www.e-xecutive.ru. URL: https://www.e-xecutive.ru/wiki/18306-limitirovanie (дата обращения: 02.11.2025).
96. Что такое хеджирование простыми словами. Точка Банк. URL: https://tochka.com/journal/chto-takoe-hedzhirovanie-prostymi-slovami/ (дата обращения: 02.11.2025).
97. Что такое хеджирование и как обезопасить себя от потери денег. Банки.ру. URL: https://www.banki.ru/news/daytheme/?id=10986708 (дата обращения: 02.11.2025).
98. Минимизация банковских рисков. Статья Platforma — Платформа больших данных. URL: https://bip.ru/blog/minimizatsiya-bankovskih-riskov (дата обращения: 02.11.2025).
99. К вопросу о диверсификации рисков банковской деятельности в условиях динамичной экономической среды. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/k-voprosu-o-diversifikatsii-riskov-bankovskoy-deyatelnosti-v-usloviyah-dinamichnoy-ekonomicheskoy-sredy (дата обращения: 02.11.2025).
100. Банковские риски инвестирования в реальные проекты и управление ими. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/bankovskie-riski-investirovaniya-v-realnye-proekty-i-upravlenie-imi (дата обращения: 02.11.2025).
101. Система управления банковскими рисками. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sistema-upravleniya-bankovskimi-riskami (дата обращения: 02.11.2025).
102. Банковский риск-менеджмент. Финансовый директор. URL: https://fd.ru/articles/100008-bankovskiy-risk-menedjment (дата обращения: 02.11.2025).
103. Хеджирование банковских рисков. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/hedzhirovanie-bankovskih-riskov (дата обращения: 02.11.2025).
104. Банковские риски. Сравни.ру. URL: https://www.sravni.ru/enc/bankovskie-riski/ (дата обращения: 02.11.2025).
105. Риск-менеджмент на финансовых рынках: учебное пособие. Электронный научный архив УрФУ. URL: https://elar.urfu.ru/bitstream/10995/36979/1/978-5-7996-1634-1_2015.pdf (дата обращения: 02.11.2025).
106. 78 Методы и инструменты управления банковскими рисками А. В. Вериго), К. Белорусский государственный университет. URL: https://elib.bsu.by/bitstream/123456789/220268/1/%D0%91%D0%A1%D0%A3-2018-%D0%AD%D0%BA%D0%BE%D0%BD-%D0%B2%D1%8B%D0%BF%D1%83%D1%81%D0%BA%201-%D0%B8%D0%B7%20%D0%BF%D0%B5%D1%87%D0%B0%D1%82%D0%B8.pdf#page=78 (дата обращения: 02.11.2025).
107. Методы и финансовые инструменты управления рисками российских банков. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metody-i-finansovye-instrumenty-upravleniya-riskami-rossiyskih-bankov (дата обращения: 02.11.2025).
108. Управление банковскими рисками. Финансовая Академия Актив. URL: https://bfa.ru/articles/upravlenie-bankovskimi-riskami/ (дата обращения: 02.11.2025).
109. Базельские соглашения. Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%91%D0%B0%D0%B7%D0%B5%D0%BB%D1%8C%D1%81%D0%BA%D0%B8%D0%B5_%D1%81%D0%BE%D0%B3%D0%BB%D0%B0%D1%88%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D1%8F (дата обращения: 02.11.2025).
110. Базель III. Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%91%D0%B0%D0%B7%D0%B5%D0%BB%D1%8C_III (дата обращения: 02.11.2025).
111. Битва Уолл-стрит с Базелем: американские банки против регуляторов. Econs.online. URL: https://econs.online/articles/opinions/bitva-uoll-strit-s-bazelem-amerikanskie-banki-protiv-regulyatorov/ (дата обращения: 02.11.2025).
112. Как правила Базеля III влияют на банковские инвестиции. Hexn. URL: https://hexn.io/ru/blog/how-basel-iii-rules-impact-bank-investments/ (дата обращения: 02.11.2025).
113. К вопросу о регулировании инвестиционного банкинга в России. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/k-voprosu-o-regulirovanii-investitsionnogo-bankinga-v-rossii (дата обращения: 02.11.2025).
114. Базельские соглашения: капитал, риски и ликвидность банков. Hexn. URL: https://hexn.io/ru/blog/basel-accords-capital-risks-and-bank-liquidity/ (дата обращения: 02.11.2025).
115. Раздел 3. Базельские соглашения: этапы и основные направления преобразования национальных банковских систем. ВикиЧтение. URL: https://vikich.ru/razdel-3-bazelskie-soglasheniya-etapy-i-osnovnye-napravleniya-preobrazovaniya-nacionalnyh-bankovskih-sistem/ (дата обращения: 02.11.2025).
116. Базель III: обновление системы пруденциального регулирования финансового. Белорусский государственный университет. URL: https://elib.bsu.by/bitstream/123456789/189745/1/67-72.pdf (дата обращения: 02.11.2025).
117. Регулирование рисков участия банков в экосистемах и вложений в иммобилизованные активы. URL: https://cbr.ru/Content/Document/File/134468/Consultation_Paper_24112021.pdf (дата обращения: 02.11.2025).
118. Банковское регулирование. Банк России. URL: https://cbr.ru/Collection/Collection/Main/File/41315/analytical_note_20220715_reg_rus.pdf (дата обращения: 02.11.2025).
119. Базельские соглашения о банковском капитале и ликвидности: анализ 30-летней практики регулирования. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/bazelskie-soglasheniya-o-bankovskom-kapitale-i-likvidnosti-analiz-30-letney-praktiki-regulirovaniya (дата обращения: 02.11.2025).
120. Пруденциальное регулирование. Финансовый словарь. АРБ. URL: https://arb.ru/b2b/glossary/prudentsialnoe_regulirovanie-10000003/ (дата обращения: 02.11.2025).
121. Сравнительная характеристика базельских соглашений как инструменто. naukaru.ru. URL: https://naukaru.ru/storage/articles/18790_1650388913.pdf (дата обращения: 02.11.2025).
122. Базель III значительно ужесточает требования. Банковское обозрение. URL: https://bosfera.ru/bo/bazel-iii-znachitelno-uzhestochaet-trebovaniya (дата обращения: 02.11.2025).
123. Банковское (пруденциальное) регулирование и надзор: понятие, цели и порядок осуществления. URL: https://studme.org/21808/bankovskoe_delo/bankovskoe_prudentsialnoe_regulirovanie_nadzor_ponyatie_tseli_poryadok_osuschestvleniya (дата обращения: 02.11.2025).
124. Что такое пруденциальное банковское регулирование? URL: https://spravochnick.ru/finansy/bankovskoe_delo/chto_takoe_prudencialnoe_bankovskoe_regulirovanie/ (дата обращения: 02.11.2025).
125. Пруденциальный элемент банковского регулирования. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/prudentsialnyy-element-bankovskogo-regulirovaniya (дата обращения: 02.11.2025).
126. Правовое регулирование инвестиционной банковской деятельности. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=39115712 (дата обращения: 02.11.2025).
127. Обязательные нормативы ЦБ — что это простыми словами. Финуслуги. URL: https://funs.ru/glossary/obyazatelnye-normativy-cb/ (дата обращения: 02.11.2025).
128. Инструкция Банка России от 6 декабря 2017 г. № 183-И “Об обязательных нормативах банков с базовой лицензией”. URL: https://www.garant.ru/products/ipo/prime/doc/71746200/ (дата обращения: 02.11.2025).
129. Об обязательных нормативах банков. Банк России. URL: https://cbr.ru/press/pr/?id=288 (дата обращения: 02.11.2025).
130. Инструкция ЦБ РФ от 06.12.2017 N 183-И — Редакция от 15.11.2023. Контур.Норматив. URL: https://normativ.kontur.ru/document?moduleId=1&documentId=356885 (дата обращения: 02.11.2025).
131. ЦБ меняет регулятивные требования по оценке рисков банков в отношении ВЭБа. URL: https://www.interfax.ru/business/784534 (дата обращения: 02.11.2025).
132. Влияние управления рисками на эффективность деятельности коммерческого банка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vliyanie-upravleniya-riskami-na-effektivnost-deyatelnosti-kommercheskogo-banka (дата обращения: 02.11.2025).
133. Управление рисками в инвестиционно-банковской деятельности: руководство и советы. URL: https://sf.education/articles/upravlenie-riskami-v-investitsionno-bankovskoi-deyatelnosti (дата обращения: 02.11.2025).
134. Управление рисками в банковском секторе: влияние на ESG-стратегию. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/upravlenie-riskami-v-bankovskom-sektore-vliyanie-na-esg-strategiyu (дата обращения: 02.11.2025).
135. Новые информационные системы управления рисками в условиях цифрового банкинга. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/novye-informatsionnye-sistemy-upravleniya-riskami-v-usloviyah-tsifrovogo-bankinga (дата обращения: 02.11.2025).
136. Как геополитика влияет на финансовые рынки 19.04.2025. Финам. URL: https://www.finam.ru/publications/item/kak-geopolitika-vliyaet-na-finansovye-rynki-20250419-1400/ (дата обращения: 02.11.2025).
137. Глобализация финансовых рынков. Gerchik & Co. URL: https://gerchik.co/ru/blog/globalizaciya-finansovyx-rynkov/ (дата обращения: 02.11.2025).
138. Геополитика и фрагментация становятся серьезной угрозой для финансовой стабимента. URL: https://www.imf.org/ru/Blogs/Articles/2023/04/05/geopolitics-and-fragmentation-are-growing-threats-to-financial-stability (дата обращения: 02.11.2025).
139. Риски банков в условиях глобализации: их классификация и сущность. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/riski-bankov-v-usloviyah-globalizatsii-ih-klassifikatsiya-i-suschnost (дата обращения: 02.11.2025).
140. Цифровизация банковского сектора: риски и перспективы. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/tsifrovizatsiya-bankovskogo-sektora-riski-i-perspektivy (дата обращения: 02.11.2025).
141. Цифровизация и будущее банков: три сценария. Мнения — Финансы — Econs.online. URL: https://econs.online/articles/opinions/tsifrovizatsiya-i-budushchee-bankov-tri-stsenariya/ (дата обращения: 02.11.2025).
142. Цифровизация банковской системы: риски и возможности управления финансовыми активами. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/tsifrovizatsiya-bankovskoy-sistemy-riski-i-vozmozhnosti-upravleniya-finansovymi-aktivami (дата обращения: 02.11.2025).
143. Управление рисками при помощи цифровых решений. URL: https://pro.finam.ru/education/sozdanie-kapitala/upravlenie-riskami-pri-pomoschi-cifrovyh-reshenii-20240813-1030/ (дата обращения: 02.11.2025).
144. Управление банковскими рисками в условиях развития цифрового банкинга: трансформация подходов. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/upravlenie-bankovskimi-riskami-v-usloviyah-razvitiya-tsifrovogo-bankinga-transformatsiya-podhodov (дата обращения: 02.11.2025).
145. Развитие системы управления рисками цифровизации бизнес-процесс. Финансовый университет. URL: https://www.fa.ru/org/div/upr/sno/Documents/%D0%90%D0%A0%D0%9B%D0%9E%D0%92%D0%90%20%D0%95.%D0%90.%20%D0%90%D0%A1%D0%9F%D0%98%D0%A0%D0%90%D0%9D%D0%A2%D0%A1%D0%9A%D0%90%D0%AF%20%D0%A0%D0%90%D0%91%D0%9E%D0%A2%D0%90_05.04.2025.pdf (дата обращения: 02.11.2025).
146. Риски банков в условиях глобализации: их классификация и сущность RISKS. CORE. URL: https://core.ac.uk/download/pdf/234674936.pdf (дата обращения: 02.11.2025).
147. Влияние глобализации на банковский сектор экономики. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vliyanie-globalizatsii-na-bankovskiy-sektor-ekonomiki (дата обращения: 02.11.2025).
148. Банковские риски в условиях макроэкономической нестабильности. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/bankovskie-riski-v-usloviyah-makroekonomicheskoy-nestabilnosti (дата обращения: 02.11.2025).
149. Риск-менеджмент в коммерческом банке. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/risk-menedzhment-v-kommercheskom-banke (дата обращения: 02.11.2025).
150. Банковский риск-менеджмент. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/bankovskiy-risk-menedzhment-1 (дата обращения: 02.11.2025).
151. Современные системы управления рисками: данные, искусственный интеллект, облака. YouTube. URL: https://www.youtube.com/watch?v=J3bXzWq2N64 (дата обращения: 02.11.2025).
152. Цифровизация банковской системы: цифровая трансформация среды и бизнес-процессов. Финансовый журнал. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/tsifrovizatsiya-bankovskoy-sistemy-tsifrovaya-transformatsiya-sredy-i-biznes-protsessov (дата обращения: 02.11.2025).
153. Геополитика для инвестора — в цифрах и прогнозах. Альфа-Банк. URL: https://alfabank.ru/get-money/investments/articles/geopolitika-dlya-investora-v-tsifrah-i-prognozah/ (дата обращения: 02.11.2025).
154. Как геополитические риски влияют на фондовый рынок. Финам. URL: https://www.finam.ru/publications/item/kak-geopoliticheskie-riski-vliyayut-na-fondovyi-rynok-20221013-1400/ (дата обращения: 02.11.2025).
155. Подходы к обеспечению экономической безопасности в банковской сфере. АПНИ. URL: https://apni.ru/article/3042-podkhody-k-obespecheniyu-ekonomicheskoj-bezopasno (дата обращения: 02.11.2025).
156. Цифровизация банков: риски и стратегии управления финансовыми активами в цифровой эпохе. ResearchGate. URL: https://www.researchgate.net/publication/383189914_Cifrovizacia_bankov_riski_i_strategii_upravlenia_finansovymi_aktivami_v_cifrovoj_epohe (дата обращения: 02.11.2025).
157. Экономика и банки в условиях глобальной нестабильности 1. Влияние пан. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/ekonomika-i-banki-v-usloviyah-globalnoy-nestabilnosti (дата обращения: 02.11.2025).
158. Актуальные проблемы риск – менеджмента в коммерческом банке. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/aktualnye-problemy-risk-menedzhmenta-v-kommercheskom-banke (дата обращения: 02.11.2025).
159. Геополитика и инвестиции: шансы и риски для инвесторов. A.Baturo — Т‑Банк. URL: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/A.Baturo/post/431114ea-630e-4dd0-93f9-7151121d5071/ (дата обращения: 02.11.2025).
160. Уязвимости финансового сектора: новые и старые риски. Econs.online. URL: https://econs.online/articles/opinions/uyazvimye-mesta-finansovogo-sektora-novye-i-starye-riski/ (дата обращения: 02.11.2025).
161. Управления инновационными рисками в банках в условиях модернизации банковской системы. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/upravleniya-innovatsionnymi-riskami-v-bankah-v-usloviyah-modernizatsii-bankovskoy-sistemy (дата обращения: 02.11.2025).
162. Управление инвестиционными рисками. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/upravlenie-investitsionnymi-riskami (дата обращения: 02.11.2025).
163. Управление инновационными и инвестиционными процессами и изменениями в современных. Санкт-Петербургский государственный экономический университет. URL: https://unecon.ru/sites/default/files/sbornik_innovacii_i_investicii_2023_chast_2.pdf (дата обращения: 02.11.2025).
164. Анализ и управление рисками, связанными с зарубежными инвестициями нефтегазовых компаний Китая. Интернет-журнал «Науковедение». URL: https://naukovedenie.ru/PDF/85EVN617.pdf (дата обращения: 02.11.2025).
165. Построение технологической платформы интегрированного управления рисками: кейс Банка ВТБ. FutureBanking. URL: https://futurebanking.ru/articles/7144 (дата обращения: 02.11.2025).
166. Риск-менеджмент российских малых и средних банков. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/risk-menedzhment-rossiyskih-malyh-i-srednih-bankov (дата обращения: 02.11.2025).
167. Развитие банковского риск-менеджмента как способ обеспечения экономической безопасности. URL: https://sfri.ru/sfri/article/view/178 (дата обращения: 02.11.2025).
168. Зарубежный опыт управления банковскими рисками. URL: https://studme.org/21808/bankovskoe_delo/zarubezhny_opyt_upravleniya_bankovskimi_riskami (дата обращения: 02.11.2025).
169. Introduction to Bank Risk Management. YouTube. URL: https://www.youtube.com/watch?v=y6-0w3tWc2Q (дата обращения: 02.11.2025).
170. Российский и зарубежный опыт минимизации финансовых рисков. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rossiyskiy-i-zarubezhnyy-opyt-minimizatsii-finansovyh-riskov (дата обращения: 02.11.2025).
171. Стратегия управления рисками. URL: https://www.iib.int/upload/ib/file/2019/Str_upr_riskami_IIB_2019_1.pdf (дата обращения: 02.11.2025).
172. Анализ существующих систем управления рисками в финансовых и нефинансовых организациях. Орлова Л.Н., Одинцов В.О. и др. / Креативная экономика / № 4, 2022 — Первое экономическое издательство. URL: https://creativeconomy.ru/lib/48447159 (дата обращения: 02.11.2025).
173. Что такое инвестиционные риски и можно ли их избежать: полное руководство. URL: https://www.psbinvest.ru/articles/chto-takoe-investicionnye-riski-i-mozhno-li-ih-izbezhat-polnoe-rukovodstvo (дата обращения: 02.11.2025).
174. Особенности и этапы развития риск-менеджмента в российских коммерческих банках. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/osobennosti-i-etapy-razvitiya-risk-menedzhmenta-v-rossiyskih-kommercheskih-bankah (дата обращения: 02.11.2025).
175. Принципы управления инвестиционными рисками. Евразийский научный журнал. URL: https://esj.today/PDF/06ECVN316.pdf (дата обращения: 02.11.2025).
176. Управление банковскими рисками. Электронная библиотека ПГУ — Пензенский государственный университет. URL: https://elib.pnzgu.ru/files/eb/pdf/upravlenie-bankovskimi-riskami-uchebno-metodicheskoe-posobie-1.pdf (дата обращения: 02.11.2025).
177. Зарубежная практика управления банковскими рисками. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/zarubezhnaya-praktika-upravleniya-bankovskimi-riskami (дата обращения: 02.11.2025).
178. Опыт зарубежных стран в оценке банковских рисков. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/opyt-zarubezhnyh-stran-v-otsenke-bankovskih-riskov (дата обращения: 02.11.2025).
179. Управление банковскими рисками. Ольга Бережная. Google Play. URL: https://play.google.com/store/books/details/%D0%9E%D0%BB%D1%8C%D0%B3%D0%B0_%D0%91%D0%B5%D1%80%D0%B5%D0%B6%D0%BD%D0%B0%D1%8F_%D0%A3%D0%BF%D1%80%D0%B0%D0%B2%D0%BB%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5_%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%BE%D0%B2%D1%81%D0%BA%D0%B8%D0%BC%D0%B8_%D1%80%D0%B8%D1%81%D0%BA%D0%B0%D0%BC%D0%B8?id=aR1BEAAAQBAJ (дата обращения: 02.11.2025).
180. Управление кредитными и инвестиционными рисками в коммерческом банке. URL: https://iba.kz/seminars/upravlenie-kreditnymi-i-investitsionnymi-riskami-v-kommercheskom-banke/ (дата обращения: 02.11.2025).