Страхование как фундаментальный инструмент риск-менеджмента: комплексный анализ сущности, механизмов и роли в условиях современных вызовов

В 2024 году российский страховой рынок столкнулся с ущербом в 10 млрд рублей по ста страховым случаям, связанным с атаками беспилотных летательных аппаратов, что ярко демонстрирует возрастающую сложность и многогранность рисков в современной экономике. Это не просто цифра, а свидетельство того, что традиционные подходы к управлению неопределенностью требуют глубокого переосмысления и интеграции инновационных инструментов. В условиях глобальных трансформаций, геополитической нестабильности и стремительного развития технологий, риск-менеджмент становится не просто функцией, а стратегическим императивом для любого хозяйствующего субъекта. В этом контексте страхование выступает не как изолированный финансовый продукт, а как центральный элемент, позволяющий эффективно перераспределять и минимизировать негативные последствия неблагоприятных событий.

Настоящая работа представляет собой углубленный академический анализ сущности, механизмов и роли страхования в комплексной системе управления рисками. Мы исследуем его взаимодействие с другими элементами риск-менеджмента как на теоретическом, так и на практическом уровнях, уделяя особое внимание специфике российского рынка. Цель работы — предоставить исчерпывающий материал, который послужит надежной основой для студентов экономических и финансовых вузов, а также аспирантов, специализирующихся в области финансов, страхования и риск-менеджмента.

Введение в риск-менеджмент и сущность страхования

В условиях постоянно меняющегося мира, где экономические циклы сменяются с головокружительной скоростью, а технологические прорывы соседствуют с геополитическими потрясениями, способность организации эффективно управлять рисками становится залогом ее выживания и процветания. Риск-менеджмент – это не просто набор инструментов, а философия ведения бизнеса, направленная на предвидение, смягчение и адаптацию к потенциальным угрозам. В этом сложном оркестре управления неопределенностью страхование занимает одну из ведущих партий, предлагая уникальный механизм финансовой защиты, а это, в свою очередь, позволяет компаниям сосредоточиться на своем основном бизнесе, не отвлекаясь на внезапные финансовые потрясения.

Понятие и эволюция риск-менеджмента

Риск-менеджмент, в своем современном понимании, представляет собой стройную, систематизированную систему управления риском и сопутствующими экономическими, а точнее, финансовыми отношениями. Его основная задача – не полное устранение рисков, что зачастую невозможно, а рациональное управление ими. Это процесс, охватывающий принятие и исполнение управленческих решений, главная цель которых – снижение вероятности возникновения неблагоприятного результата и минимизация возможных потерь, вызванных его реализацией.

Исторически концепции управления риском развивались параллельно с усложнением экономических отношений. От интуитивных решений первых торговцев, разделявших свои грузы по разным судам, до сложных актуарных расчетов современных страховых корпораций, эволюция риск-менеджмента отражает стремление человека к стабильности и предсказуемости. Сегодня этот систематический процесс выявления, оценки и управления рисками играет ключевую роль в предотвращении финансовых потерь, поддержании репутации компании, обеспечении её стабильности и даже конкурентоспособности на рынке. Иными словами, он позволяет бизнесу не просто реагировать на угрозы, но активно формировать свое будущее, минимизируя нежелательные сюрпризы.

Сущность и функции риска в экономике

Прежде чем говорить об управлении, необходимо понять саму природу того, чем мы управляем. Риск – это вероятное событие, в результате наступления которого могут произойти положительные, нейтральные или отрицательные последствия. Это понятие пронизывает все сферы человеческой деятельности, от повседневных решений до стратегического планирования на уровне государств и глобальных корпораций.

В финансовом аспекте риск приобретает более конкретные очертания: это потенциально нежелательное воздействие на актив или его характеристики, которое может явиться результатом некоторого прошлого, настоящего или будущего события. Для предпринимательской деятельности риск – это неотъемлемая часть, своего рода плата за возможность получения прибыли. Он может проявляться в различных формах, от колебаний рыночных цен до операционных сбоев и геополитических катаклизмов.

В риск-менеджменте выделяются такие составляющие, как измерение риска, стратегия риска, а также анализ специфических типов рисков, таких как операционный, политический, системный и экологический.

• Операционный риск – это риск потерь, связанных с неадекватными или неудачными внутренними процессами, системами, человеческими ошибками, либо с внешними событиями. Он не связан напрямую с изменениями рыночных цен или кредитоспособностью контрагентов, а обусловлен факторами, связанными с функционированием самой организации. К нему относятся риски, вызванные человеческим фактором (ошибки сотрудников, мошенничество), системными сбоями (ИТ-проблемы), процессными рисками (неправильное выполнение процедур) и внешними событиями (катастрофы, изменения законодательства). Например, крупный сбой в IT-системе банка, вызванный человеческой ошибкой, может привести к колоссальным финансовым потерям и репутационному ущербу.
• Политический риск – это тип риска, с которым сталкиваются инвесторы, корпорации и правительства в связи с влиянием политических решений, событий или условий на прибыльность бизнеса или ожидаемую доходность некоторого хозяйственного решения. Он может выражаться в стратегических, финансовых или кадровых потерях из-за нерыночных факторов, таких как макроэкономическая и социальная политика или политическая нестабильность (терроризм, беспорядки, перевороты). Под политическим риском также понимается возможность изменения политико-экономических условий ведения бизнеса, что может привести к убыткам или сокращению прибыли компании. Примером может служить изменение таможенных пошлин или национализация активов иностранной компании.
• Системный риск – это риск, связанный с неспособностью одного из участников финансовой системы выполнить свои обязательства, что может привести к нарушению функционирования или неспособности выполнить обязательства других участников. Это риск краха всей финансовой системы или финансового рынка, в отличие от риска, связанного с каким-либо одним участником или отдельной компонентой финансовой системы. Глобальный финансовый кризис 2008 года является ярким примером реализации системного риска, когда банкротство одного крупного игрока привело к цепной реакции по всему миру.
• Экологические риски – это вероятность нанесения ущерба окружающей среде в результате деятельности человека или реализации неблагоприятных событий природного характера, а также возможность последующего отрицательного воздействия нарушенной окружающей среды на человека и объекты экономики. Факторы экологического риска включают природные и антропогенные воздействия, способные вызвать нежелательные изменения состояния окружающей среды, такие как загрязнение воды и воздуха, уничтожение природных ресурсов, климатические изменения. Разлив нефти или выброс токсичных отходов могут повлечь за собой не только огромные штрафы, но и полную остановку производства, а также долгосрочные репутационные издержки.

Место и роль страхования в системе управления рисками

Страхование – это один из старейших и наиболее эффективных способов управления рисками. Оно представляет собой отношения по защите имущественных интересов физических и юридических лиц при наступлении определенных событий (страховых случаев) за счет денежных фондов, формируемых из уплачиваемых ими страховых взносов (страховых премий).

По своей сути, страхование является стержнем управления рисками, представляя собой систему отношений, возникающих при передаче предпринимателем финансовой ответственности за риски наступления негативных событий и их последствия страховой компании. Это означает, что вместо того, чтобы самостоятельно нести все финансовые потери в случае реализации риска, предприятие или физическое лицо уплачивает относительно небольшую премию, перекладывая бремя потенциальных убытков на страховщика.

Основное предназначение страхования – защита от возможных рисков. Оно обеспечивает финансовую стабильность, позволяя организациям и индивидуумам продолжать свою деятельность даже после серьезных потрясений. Страхование – это, по сути, передача рисков организации страховой компании, которая, в свою очередь, формирует специализированный страховой фонд за счет страховых взносов множества страхователей. Принцип солидарности, лежащий в основе страхования, позволяет распределить крупные, но редкие убытки между большим числом участников, делая финансовую защиту доступной и эффективной. В чем же заключается этот принцип солидарности, если не в объединении ресурсов множества для защиты каждого в отдельности?

Теоретические основы и классификация рисков

Чтобы глубоко понять механизмы страхования и его место в риск-менеджменте, необходимо обратиться к теоретическим корням, которые легли в основу современного понимания риска, а также к детализированной классификации этих явлений. Именно эти концепции позволяют нам различать риски и определять, какие из них поддаются страхованию, а какие – нет.

Теоретические концепции взаимодействия страхования и риск-менеджмента

Развитие теории риска и страхования неразрывно связано с именами выдающихся экономистов и философов. Одним из основоположников современного понимания риска как категории, отличной от неопределенности, является американский экономист Фрэнк Х. Найт. В своей фундаментальной работе «Риск, неопределенность и прибыль» (1921) Найт четко разграничил понятия «риск» и «неопределенность». Он определял риск как измеримую неопределенность, то есть такую, для которой возможно рассчитать вероятность наступления события и величину потенциального ущерба на основе статистических данных. В противовес этому, неопределенность, по Найту, – это не поддающаяся количественной оценке ситуация, где невозможно определить вероятность исхода. Страхование, согласно концепции Найта, эффективно работает именно с измеримыми рисками, поскольку для расчета страховых тарифов необходима статистическая база.

Другой значимый вклад внес американский статистик и математик Питер Л. Бернстайн, который в своей работе «Против богов: Замечательная история риска» (1996) проследил историю развития человеческой мысли в отношении риска и вероятности, начиная с античности и заканчивая современностью. Бернстайн подчеркивает, как человечество постепенно училось управлять случайностью, переходя от фатализма к рациональному анализу. Его работы помогают осмыслить, как страхование, развиваясь от примитивных форм взаимопомощи, стало сложной системой, основанной на математических моделях и статистическом прогнозировании. Он показывает, что страхование – это кульминация процесса, в котором человечество научилось превращать неопределенность в управляемый риск.

Эти концепции формируют основу для понимания, что страхование – это не просто компенсация убытков, а научно обоснованный метод управления, способствующий экономической стабильности через систематизацию и передачу измеримых рисков. Из этого следует, что без глубокого понимания принципов измерения и передачи риска, страховой рынок не смог бы функционировать как надежный элемент финансовой системы.

Классификация рисков: общие подходы и специфические виды

Риски в экономике многообразны, и для эффективного управления ими необходима четкая классификация. Традиционно риски делятся на две большие группы:

• Чистые риски: Характеризуют события, воздействие которых на предпринимательскую деятельность приводит только к ущербу для предпринимателя или сохранению текущего положения. То есть, их результатом может быть либо потеря, либо нейтральный исход. Примеры чистых рисков включают пожары, стихийные бедствия, аварии, ответственность перед третьими лицами. Страхование играет ключевую роль в научно обоснованном управлении именно чистыми рисками, поскольку они не несут потенциальной выгоды и их последствия всегда негативны.
• Спекулятивные риски: Характеризуют события, воздействие которых может принести как ущерб, так и выгоду. Примером спекулятивных рисков являются инвестиционные риски, валютные риски, рыночные риски. Их управление обычно осуществляется с помощью других финансовых инструментов, таких как хеджирование.

Для страховых организаций риски имеют свою специфику и условно делятся на четыре основные группы:

• Страховые риски: Это предполагаемые события, на случай наступления которых проводится страхование. Такие события должны обладать признаками вероятности и случайности их наступления, быть возможными, а их проявление – соотноситься с массой однородных объектов для статистической оценки. Например, риск ДТП или пожара.
• Операционные риски страховой компании: Это риски финансовых потерь, возникающие вследствие ошибок в системе управления компании, ошибок при проведении торговых операций, или же обусловленные неадекватными внутренними процессами, системами, человеческими ошибками либо внешними событиями. Примером может служить сбой в системе обработки полисов, приводящий к задержкам выплат.
• Кредитные риски страховой компании: Это вероятность потерь, которые компания может понести из-за ненадлежащего исполнения обязательств контрагентом по финансовой сделке. Для страховых компаний они могут возникать, например, в связи с отзывом лицензий у банков, в которые инвестированы средства страховщиков, или из-за невыполнения обязательств по корпоративным облигациям. Если страховщик разместил свои резервы в облигации компании, которая обанкротилась, он понесет кредитные потери.
• Рыночные риски страховой компании: Это риски финансовых потерь, которые могут возникнуть в результате изменения рыночных факторов, таких как волатильность цен на активы или конъюнктура рынка. Эти риски значимы для страховых компаний, имеющих значительные портфели ценных бумаг. Например, падение цен на акции, в которые инвестированы средства страховщика, приведет к уменьшению стоимости его активов.

Детализация рисков страховых организаций

Специфические риски страховых организаций также включают технические, нетехнические и инвестиционные риски. Подробнее рассмотрим наиболее важные из них.

К техническим рискам относятся риски, присущие деятельности страховщика, которые прямо или косвенно связаны с актуарными основами расчета премии и технических резервов как в страховании жизни, так и в страховании ином, чем страхование жизни, а также риски, связанные с операционными расходами и чрезмерным ростом компании. Они включают:

• Риск недостаточности страховых тарифов – один из компонентов технических рисков, когда установленные страховые тарифы оказываются недостаточными для покрытия убытков и операционных расходов страховщика. Это может произойти из-за недооценки вероятности страховых случаев или размера выплат.
• Риск недостаточности страховых резервов – риск того, что сформированные страховые резервы окажутся недостаточными для выполнения страховщиком своих финансовых обязательств по страховым выплатам, что может привести к нарушению финансовой устойчивости компании. Например, неожиданно большое количество страховых случаев после крупной катастрофы может истощить резервы.
• Риск перестрахования – это деятельность по страхованию одним страховщиком (перестраховщиком) имущественных интересов другого страховщика (перестрахователя), связанных с принятым последним обязательством по страховой выплате. Риск перестрахования как компонент технических рисков означает опасность, что перестраховщик не выполнит свои обязательства, или перестраховочное покрытие будет неадекватным, что приведет к неспособности цедента выполнить свои обязательства перед страхователями.
• Риск крупных убытков – это опасность возникновения значительных финансовых потерь для страховщика, часто связанных с катастрофическими событиями, которые могут одновременно затронуть большое количество застрахованных объектов или несколько объектов со значительными страховыми суммами.
• Риск катастроф – это опасность внезапных крупномасштабных событий природного (землетрясения, наводнения, ураганы) или антропогенного (техногенные аварии) характера, которые причиняют значительный ущерб и влекут за собой массовые страховые случаи, способные существенно повлиять на финансовую устойчивость страховщика.
• Кумулятивные риски – это опасное сосредоточение в страховом портфеле рисков, которые могут произойти в результате одного и того же события (например, наводнения, землетрясения, пожара на ограниченной территории) либо на одной и той же территории, что п��иводит к одновременному наступлению множества страховых случаев и колоссальным убыткам для страховой компании.

Инвестиционные риски – это неопределенная возможность недополучения инвестиционного дохода, потери активов или недополучения доходов по ним, что может привести к нарушению финансовой устойчивости страховщика и невыполнению обязательств по страховым выплатам. Они связаны с управлением активами страховщика и включают риски обесценивания активов, ликвидности, доходности, изменения процентной ставки. Страховые компании инвестируют значительные средства для получения дохода, и эти инвестиции подвержены рыночным колебаниям.

Критерии страхуемости рисков (Insurable vs Non-insurable Risks)

Не все риски поддаются страхованию. Существуют четкие критерии, которые определяют, является ли риск «страхуемым» (insurable) или «нестрахуемым» (non-insurable). Эти критерии важны как для страхователей, так и для страховщиков, поскольку они формируют основу для формирования страховых продуктов и стабильности рынка.

Ключевые критерии страхового риска включают:

• Случайность: Невозможность предсказать точное время и место наступления события. Страховой случай должен быть непреднамеренным и неконтролируемым со стороны страхователя.
• Вероятность: Событие может как произойти, так и не произойти. При этом должна существовать возможность оценить эту вероятность с помощью статистических методов.
• Измеримость: Возможность оценить вероятность наступления и размер потенциального ущерба. Это позволяет страховщику адекватно рассчитать страховую премию.
• Некатастрофический характер для страховщика: Риск не должен быть единичным и не должен вызывать одновременные, чрезмерно крупные убытки для страховщика, способные привести к его банкротству. Для таких рисков применяются механизмы перестрахования и кострахования.
• Отсутствие преднамеренности: Застрахованный не должен преднамеренно провоцировать наступление страхового случая. Признаки мошенничества исключают возможность страховой выплаты.
• Однородность: Возможность сбора статистических данных по большому числу однотипных рисков для точного расчета тарифов. Чем больше однородных рисков в портфеле страховщика, тем точнее актуарные расчеты.

Помимо этих критериев, законодательство Российской Федерации устанавливает конкретные интересы, страхование которых не допускается. Согласно Гражданскому кодексу РФ и Закону РФ «Об организации страхового дела в Российской Федерации»:

• Не допускается страхование противоправных интересов.
• Не допускается страхование убытков от участия в играх, лотереях и пари.
• Не допускается страхование расходов, которые лицо было вынуждено понести для уменьшения убытков от страхового случая, если эти расходы не были необходимы или значительно превышают размер убытков.
• По договору страхования предпринимательского риска может быть застрахован риск только самого страхователя и только в его пользу. Договор страхования предпринимательского риска лица, не являющегося страхователем, ничтожен.
• Страхование риска ответственности за нарушение договора допускается только в случаях, предусмотренных законом, и может быть застрахован только риск ответственности самого страхователя.

Таким образом, для страхования подходят массовые виды риска, которым подвержены многие субъекты экономической деятельности или индивиды, проявления которых не сильно коррелированны между собой, а вероятности проявления известны с высокой степенью точности. Это позволяет страховщикам формировать диверсифицированные портфели и эффективно управлять своими обязательствами.

Интеграция страхования в систему корпоративного риск-менеджмента

Корпоративный риск-менеджмент – это сложная, многоступенчатая система, цель которой – не только минимизировать потери, но и оптимизировать процесс принятия решений, обеспечивая устойчивое развитие предприятия. Страхование является одним из наиболее часто применяемых инструментов риск-менеджмента, используемым для передачи риска, и часто применяется совместно с другими методами снижения рисков.

Основные этапы корпоративного риск-менеджмента

Эффективное управление рисками на предприятии – это циклический процесс, который включает в себя несколько ключевых этапов:

1. Выявление риска и оценка вероятности его наступления и масштаба последствий: На этом этапе производится идентификация всех потенциальных угроз, которые могут повлиять на деятельность компании. Используются различные методы, такие как экспертные оценки, анализ исторических данных, мозговой штурм, SWOT-анализ. После выявления рисков проводится их качественная и количественная оценка. Качественная оценка включает описание природы риска, его потенциального воздействия и уязвимости компании. Количественная оценка направлена на определение вероятности наступления события и размера потенциального ущерба в денежном выражении.
2. Разработка риск-стратегии с целью снижения вероятности наступления риска и минимизации возможных негативных последствий: На основе проведенной оценки формируется комплексный план действий. Риск-стратегия может включать различные подходы: отказ от чрезмерно рисковых видов деятельности, снижение риска путем профилактических мер, передача риска третьим лицам (например, через страхование) или принятие риска на себя (самострахование).
3. Выбор методов и инструментов управления выявленным риском: На этом этапе конкретизируются выбранные стратегические направления. Для каждого риска или группы рисков подбираются наиболее подходящие инструменты. Например, для катастрофических рисков – страхование, для финансовых рисков – хеджирование, для операционных – внутренние регламенты и обучение персонала.
4. Непосредственное управление риском: Реализация разработанных планов и применение выбранных инструментов. Это активная фаза, в ходе которой осуществляются превентивные меры, заключаются страховые договоры, формируются резервы и т.д.
5. Оценка достигнутых результатов и корректировка риск-стратегии: После реализации мероприятий по управлению рисками проводится анализ их эффективности. Отслеживаются показатели убыточности, частота наступления рисковых событий, а также финансовые результаты. На основе этого анализа вносятся корректировки в риск-стратегию и планы действий. Это делает процесс риск-менеджмента динамичным и адаптивным к изменениям внешней и внутренней среды.

В страховой компании эти процессы повторяются, но с акцентом на специфику страховой деятельности: идентификация страховых рисков, анализ и оценка рисков страхового портфеля, управление этими рисками (через перестрахование, диверсификацию портфеля), мониторинг и контроль рисков, документирование и отчетность.

Методы и инструменты управления рисками: сравнительный анализ

Управление рисками располагает широким арсеналом методов и инструментов, которые условно можно подразделить на экономические и неэкономические:

• Экономические методы:
  • Страхование: Как уже отмечалось, это передача риска специализированной организации – страховщику – за определенную плату (страховую премию). Страхование эффективно для управления чистыми, измеримыми рисками, способными нанести значительный ущерб.
  • Диверсификация: Это стратегия управления рисками, которая подразумевает распределение ресурсов, капитала или активов по различным каналам, инвестиционным инструментам, рынкам или отраслям с целью снижения общего уровня риска и зависимости от одного источника. Например, компания, производящая несколько видов продукции, менее уязвима к падению спроса на один из них.
  • Концентрация (как риск) – это риск потерь, возникающий из-за чрезмерной концентрации риска на конкретном финансовом инструменте, отдельных операциях или в конкретном секторе экономики. Управление концентрацией направлено на снижение таких потерь, что часто достигается через диверсификацию.
  • Иммунизация: В финансовой сфере иммунизация часто применяется для управления процентным риском в портфелях облигаций. Она заключается в структурировании портфеля таким образом, чтобы его стоимость была нечувствительна к изменениям процентных ставок. Как общий метод риск-менеджмента, применимого к нефинансовым рискам, его использование менее распространено, однако можно интерпретировать как создание нечувствительности к определенным внешним шокам.
  • Самострахование: Это метод управления риском, предусматривающий создание организацией собственных специальных резервов (фонда риска) для компенсации убытков. Самострахование целесообразно для частых, но относительно небольших и предсказуемых рисков, когда затраты на внешнее страхование могут быть выше ожидаемых потерь.
  • Хеджирование: Это стратегия управления финансовыми рисками, направленная на защиту от потенциальных неблагоприятных изменений в ценах активов, размерах ставок или курсах валют, путем создания хеджирующих (противоположных) позиций. В отличие от классических инструментов хеджирования (опционы, фьючерсы), страхование позволяет управлять рисками через создание страхового покрытия для широкого круга рисков, включая валютные, кредитные, политические риски, риски природных катастроф и другие внешние факторы. Например, компания, зависящая от цен на сырье, может застраховаться от их роста с помощью фьючерсов.
• Неэкономические методы: Включают превентивные меры по защите имущества, такие как установка сигнализаций, систем пожаротушения, систем контроля доступа, обучение персонала технике безопасности. Эти меры направлены на снижение вероятности наступления риска или уменьшение масштаба его последствий.

Другие базовые методы риск-менеджмента включают:

• Отказ от риска: Отказ от чрезмерно рисковой деятельности, если потенциальные потери превышают возможные выгоды, или если риск не соответствует риск-аппетиту компании.
• Снижение риска: Профилактика или диверсификация. Это активные действия по уменьшению вероятности или тяжести убытков.
• Принятие риска на себя: Формирование резервов или запасов. Принятие риска на себя означает принятие финансовых последствий от наступления неблагоприятного события, когда риск находится в приемлемых границах или невозможно применить другие методы воздействия.

Выбор конкретных методов управления риском зависит от множества факторов: характера потенциальной опасности, размера возможных убытков, стоимости применения метода, наличия ресурсов, а также риск-аппетита компании. Оптимальная стратегия риск-менеджмента всегда комбинирует несколько подходов.

Разработка страховой программы предприятия

Интеграция страхования в общую систему корпоративного риск-менеджмента – это не просто покупка полисов, а стратегически выверенный процесс. Разработка страховой программы предприятия является ключевым этапом этой интеграции и включает следующие шаги:

1. Комплексная идентификация и оценка рисков: Первый шаг – это тщательное выявление всех рисков, которым подвержено предприятие. Это включает анализ производственных, финансовых, операционных, правовых, репутационных, кибер- и прочих рисков. Важно определить вероятность их наступления и потенциальный финансовый ущерб. Для этого могут использоваться чек-листы, интервью с ключевыми сотрудниками, анализ инцидентов за прошлые периоды и т.д.
2. Определение риск-аппетита и приоритетов компании: Руководство предприятия должно четко сформулировать, какие риски оно готово принять на себя (самострахование), а какие – необходимо передать на сторону. Это зависит от финансовой устойчивости компании, ее стратегических целей и готовности к потерям.
3. Анализ существующих методов управления рисками: Оценка уже применяемых мер по снижению рисков (превентивные меры, диверсификация, резервирование) и определение «непокрытых» или «остаточных» рисков, для которых требуется внешняя страховая защита.
4. Разработка требований к страховому покрытию: На основе оценки рисков и риск-аппетита формируется перечень необходимых страховых продуктов, детализируются лимиты ответственности, франшизы, исключения, территории покрытия и прочие условия. Например, для промышленного предприятия это может быть страхование имущества от огня и других опасностей, страхование ответственности за причинение вреда третьим лицам, страхование оборудования от поломок.
5. Выбор страховых компаний и проведение тендера: На этом этапе производится отбор потенциальных страховщиков, способных предложить наиболее оптимальные условия. Проводится сравнительный анализ предложений, оценивается финансовая устойчивость страховщиков, их опыт работы в данной отрасли, качество сервиса и скорость урегулирования убытков.
6. Заключение договоров страхования: Подписание страховых полисов, соответствующих разработанным требованиям. Важно внимательно изучить все условия договора, чтобы избежать «подводных камней» и обеспечить адекватную защиту.
7. Мониторинг и администрирование страховой программы: Постоянный контроль за актуальностью страхового покрытия, своевременная актуализация страховых сумм, уведомление страховщика о значимых изменениях в деятельности предприятия. В случае наступления страхового случая – оперативное взаимодействие со страховщиком для урегулирования убытков.
8. Регулярный пересмотр страховой программы: Ежегодный или более частый анализ эффективности страховой программы, переоценка рисков, корректировка условий страхования в соответствии с изменениями в бизнесе и на рынке. Например, запуск нового производственного цеха потребует расширения страхового покрытия.

Такой системный подход позволяет не просто покупать страховые полисы, а интегрировать страхование в общую стратегию управления рисками, превращая его в мощный инструмент обеспечения финансовой стабильности и устойчивого развития предприятия.

Роль кэптивных страховых компаний в оптимизации риск-менеджмента

В мире крупных корпораций, где риски достигают колоссальных масштабов, а финансовые потоки исчисляются миллиардами, возникает потребность в более гибких и индивидуальных инструментах управления рисками, нежели традиционные страховые продукты. Именно здесь на сцену выходят кэптивные страховые компании – специализированные структуры, созданные для оптимизации риск-менеджмента внутри финансово-промышленных групп.

Понятие и виды кэптивных страховых компаний

Кэптивная страховая компания – это страховая компания, принадлежащая материнской структуре (часто какой-либо финансово-промышленной группе или концерну) и обслуживающая только её риски. По сути, кэптив является внутренним страховщиком, созданным для управления рисками, которые либо слишком сложны, либо слишком дороги для размещения на традиционном страховом рынке. Кэптив может быть учрежден одной крупной компанией или ассоциацией компаний, не принадлежащих к страховой отрасли, с целью централизации и оптимизации управления собственными рисками.

Основные виды кэптивных компаний могут быть классифицированы по их структуре и функционалу:

• Полностью принадлежащие кэптивы (Wholly Owned Captives): Находятся в полной собственности одной материнской компании.
• Ассоциативные кэптивы (Association Captives): Принадлежат группе компаний, которые объединяются для страхования общих рисков.
• Групповые кэптивы (Group Captives): Создаются несколькими компаниями с общими интересами, но не обязательно одной отрасли, для совместного страхования.
• Рисковые кэптивы (Risk Retention Groups): Особый вид кэптивов в США, регулируемый специальным законодательством.

Суть кэптива заключается в том, что он позволяет корпорации самостоятельно управлять своими рисками, сохраняя контроль над процессом страхования и финансирования убытков.

Преимущества и функционал кэптивов в корпоративном управлении рисками

Кэптивные страховые компании предлагают ряд значительных преимуществ для крупных промышленных и финансовых групп, превращаясь в мощный инструмент стратегического риск-менеджмента:

• Оптимизация затрат: Кэптивы позволяют существенно снизить удельный вес статей, которые обычно включаются в страховую премию внешних страховщиков, например, затрат на привлечение клиентов, маркетинговые расходы и комиссионные вознаграждения агентам. Материнская компания, являясь по сути единственным клиентом, может установить соответствующие уровни премий на основе своего профиля риска и исторического опыта убытков, что часто оказывается более выгодным, чем рыночные тарифы.
• Улучшение денежного потока: Вместо выплаты премий внешним страховщикам, организации вносят средства в свою кэптивную страховую компанию. В годы с благоприятным опытом урегулирования убытков кэптивная компания сохраняет излишки средств, обеспечивая дополнительный источник ликвидности для материнской организации. Эти средства могут быть инвестированы, генерируя доход, который в противном случае остался бы у внешнего страховщика.
• Разделение рисков: Кэптивная страховая компания создаёт страховые фонды для покрытия любых видов убытков родительской организации, для которых обычный страховой рынок не может предложить адекватной страховой защиты или делает это по непомерно высоким ценам. Это особенно актуально для специфических, высокорисковых или новых видов деятельности.
• Высокая степень контроля: Кэптивные компании обеспечивают более высокую степень контроля над процессом управления рисками. Материнская компания сама определяет условия страхования, политику андеррайтинга, инвестиционную стратегию и процесс урегулирования убытков. Это позволяет более эффективно внедрять программы по снижению рисков.
• Индивидуальный подход: Кэптивная компания может более полно использовать исторические данные и опыт материнской компании для разработки и предоставления индивидуальных страховых полисов, что способствует точному ценообразованию. Внешний страховщик, работающий с широким кругом клиентов, не всегда может предложить столь гибкие и точно настроенные решения.
• Снижение проблем асимметрии информации: Благодаря симметрии информации, кэптивные страховые компании имеют меньше проблем, связанных с моральным риском (когда страхователь ведет себя менее осторожно, зная, что застрахован) и неблагоприятным отбором (когда страхователь лучше знает свой риск, чем страховщик).
• Реализация глобальной стратегии финансирования риска: Для крупных транснациональных корпораций кэптивная страховая компания обеспечивает централизацию управления рисками, беря на себя выполнение программ страхования региональных филиалов, дочерних и аффилированных компаний. Это позволяет унифицировать подходы к управлению рисками по всему миру и оптимизировать налогообложение.

Примеры кэптивных компаний на российском рынке

Российский рынок также имеет опыт создания и функционирования кэптивных страховых компаний, хотя их роль и структура со временем менялись:

• СК «Согаз»: Изначально была дочерней компанией ПАО «Газпром» и обслуживала в основном риски газового гиганта. Со временем, «Согаз» трансформировался в одного из крупнейших универсальных страховщиков на российском рынке, расширив свою деятельность далеко за пределы рисков материнской компании, однако исторически его становление связано с кэптивной моделью.
• СК «ЖАСО»: Была кэптивной компанией ОАО «РЖД». Создана для страхования рисков, связанных с железнодорожной инфраструктурой и перевозками. Позднее, в 2016 году, была интегрирована в группу «Согаз», что стало одним из примеров консолидации на страховом рынке.
• СК «Согласие»: Изначально входила в состав группы ОНЭКСИМ. В свое время она выполняла функции кэптива, обеспечивая страховую защиту для активов и операций группы. Сегодня «Согласие» также является универсальным страховщиком, но опыт работы в рамках крупной ФПГ сформировал ее компетенции в корпоративном страховании.
• СК «ВТБ Страхование»: Входила в финансовую группу ВТБ, являясь ее страховым активом. Обслуживала риски группы, а также активно развивала розничное и корпоративное страхование. В 2018 году была приобретена «Согазом», что еще раз подчеркивает тенденцию к укрупнению и созданию мощных универсальных игроков на рынке.
• СК «Транснефть»: Была дочерней компанией ПАО «Транснефть», крупнейшей трубопроводной компании в мире. Ее основной задачей было страхование рисков, связанных с транспортировкой нефти и нефтепродуктов. В 2022 году также вошла в страховую группу СОГАЗ.

Эти примеры демонстрируют, что кэптивные компании играли и продолжают играть значительную роль в управлении рисками крупных российских корпораций, эволюционируя вместе с рынком и меняющимися стратегиями материнских структур.

Современные вызовы, тенденции и развитие страховых продуктов

Современный мир характеризуется беспрецедентной динамикой изменений. От стремительного развития информационных технологий до нарастающей геополитической турбулентности – все эти факторы оказывают глубокое влияние на ландшафт рисков, требуя от страховой отрасли и риск-менеджмента постоянной адаптации и инноваций.

Киберриски: новый фронт страховой защиты

В условиях тотальной цифровизации и развития информационных технологий, киберриски выходят на передний план, приобретая все большее влияние на деятельность страховых организаций и их клиентов. Это уже не просто угроза хищения баз данных, а комплексный вызов, который включает риски доступа к банковским данным клиентов, кражи денег со счетов, разглашения секретной информации сотрудниками, а также остановки работы предприятия из-за сбоев компьютерной сети или сайта.

Российская статистика киберпреступлений демонстрирует настораживающий рост: по итогам 2024 года было зафиксировано 765,4 тыс. киберпреступлений, что на 13,1% больше, чем в 2023 году. Спрос на киберстрахование, как следствие, также растет: в первом полугодии текущего года было зафиксировано 63 тыс. кибератак на российские компании, что на 27% больше, чем за аналогичный период 2024 года, а общий ущерб мог составить 13 млрд рублей.

Несмотря на очевидность угрозы, уровень проникновения киберстрахования в России остается крайне низким. С мая 2024 года спрос на услуги киберстрахования вырос почти на 60%, главным образом среди крупных компаний. Однако лишь 12,5% крупных российских компаний застрахованы от киберугроз, а в малом и среднем бизнесе эта цифра стремится к нулю. Это создает значительную «слепую зону» в системе корпоративного риск-менеджмента и открывает огромный потенциал для развития новых страховых продуктов.

Влияние геополитической нестабильности на страховой рынок РФ

Геополитическая нестабильность – один из наиболее острых вызовов последних лет, который серьезно повлиял на российский страховой рынок. Усиление санкционного давления привело к усложнению импорта и экспорта, возникли затруднения с международными платежами, что сказалось на страховании внешнеэкономической деятельности. Кроме того, увеличились риски, связанные с атаками беспилотных летательных аппаратов, нанесшие в 2024 году ущерб в 10 млрд рублей по ста страховым случаям.

Несмотря на эти вызовы, российский страховой рынок демонстрирует удивительную адаптивность. Он не только выстоял, но и демонстрирует тенденции восстановления и даже роста в некоторых сегментах, например, в страховании жизни, благодаря поддержке государства и развитию в рамках экосистем. Ужесточение денежно-кредитной политики Банка России также повлияло на результаты операций страховщиков с финансовыми инструментами, требуя более осторожного подхода к инвестициям.

Эти условия заставляют страховщиков пересматривать свои стратегии, разрабатывать новые подходы к андеррайтингу, искать новые рынки и партнеров, а также активно работать с государственными регуляторами для формирования адекватной нормативно-правовой базы.

Инновации в страховых продуктах и стратегии риск-менеджмента

Современные вызовы диктуют необходимость кардинальных изменений в ассортименте страховых продуктов. На смену традиционным продуктам придут новые, сочетающие страхование и иные приемы управления рисками предпринимателя. Это потребует разработки принципиально новых страховых продуктов и новых требований к квалификации персонала страховых компаний.

Российские страховые компании осознают эту потребность и регулярно запускают новые продукты, при этом более 90% респондентов в опросах отмечают, что делают это не реже одного раза в год. Новые страховые продукты могут быть:

• Принципиально новыми: Не имеющие аналогов на рынке.
• Частично новыми: Инновации в отношении объекта страхования или страхуемых рисков (например, страхование от рисков, связанных с искусственным интеллектом).
• Новыми с точки зрения систем продаж: Например, страхование через интернет-платформы, мобильные приложения, или интеграция страховых продуктов в банковские экосистемы.

Цифровизация и новые технологические риски, такие как киберриски, формируют основные ниши для будущих страховых продуктов. Однако скорость вывода инновационных продуктов на рынок ограничивается рядом барьеров:

• Несовершенство ИТ-инфраструктуры и технические барьеры: Отсутствие гибких систем, способных быстро адаптироваться под новые продукты.
• Нехватка квалифицированных кадров: Специалисты, способные разрабатывать, продавать и администрировать сложные, инновационные страховые продукты, пока в дефиците.

Для увеличения эффективности корпоративного страхового риск-менеджмента нужна новая идеология взаимоотношений на рынке программ управления рисками и страхования. Она должна быть основана на доверии между потребителями и поставщиками страховых услуг, оптимальном сочетании их интересов, воплощенном в условиях страхового и перестраховочного покрытия, а также развитии новых подходов к управлению рисками и подготовке квалифицированных кадров. Это позволит не только создавать новые продукты, но и эффективно их внедрять, обеспечивая адекватную защиту в постоянно меняющемся мире.

Экономическая эффективность и нормативно-правовое регулирование страхования

Эффективность любого экономического инструмента измеряется его способностью достигать поставленных целей с наименьшими затратами. Страхование в системе риск-менеджмента не является исключением. Его ценность проявляется как на макро-, так и на микроуровне, а правовое регулирование создает фундамент для его стабильного функционирования.

Оценка экономической эффективности страхования: макро- и микроуровень

Обеспечение страховой защиты с привлечением страховых организаций с позиций макроэкономики является экономически наиболее эффективным по сравнению с другими методами управления риском на предприятии. На макроэкономическом уровне страхование играет роль своеобразного стабилизатора, способствуя:

• Экономической безопасности и стабильности государства: Защита активов предприятий и граждан от непредвиденных потерь предотвращает цепные реакции банкротств и социальных потрясений.
• Мобилизации капитала в страховые фонды: Страховые премии аккумулируются в крупных фондах, которые затем инвестируются в экономику, способствуя ее росту.
• Улучшению условий финансирования: Например, банки чаще выдают кредиты под залог застрахованной дебиторской задолженности, что снижает риски кредиторов и стимулирует инвестиции.
• Сокращению резервов по безнадежным долгам: Застрахованные активы и обязательства снижают потребность банков в формировании крупных резервов на возможные потери.
• Косвенно, через создание дополнительных гарантий для потребителей: Страхование ответственности производителей, строителей, перевозчиков повышает доверие к рынку и стимулирует экономическую активность.

На микроуровне, то есть на уровне конкретного предприятия, необходимость обращения к услугам страховщиков очевидна далеко не для всех субъектов экономики, в связи с чем возникает вопрос об экономической эффективности страхования.

Факторы целесообразности: Существует распространенное мнение, что чем меньше оборот юридического лица, тем больше оно нуждается в страховании. И действительно, для малого и среднего бизнеса любой крупный убыток может стать фатальным. С увеличением оборота растет и размер катастрофического убытка, и на каком-то его уровне может отпасть необходимость страхования от определенных рисков, которые компания может покрыть за счет собственных резервов (самострахование). Однако важно понимать, что целесообразность страхования для предприятия зависит от множества факторов, включая размер компании, ее профиль деятельности, наличие залогового имущества, требующего обязательного страхования по условиям кредитных договоров, а также законодательные требования. Хотя крупные компании могут позволить себе самострахование для частых, мелких рисков, страхование остается ключевым инструментом для управления катастрофическими рисками высокой стоимости, независимо от оборота. Например, даже гигантская корпорация не сможет без внешнего страхования покрыть ущерб от крупной техногенной катастрофы. Какой важный нюанс здесь упускается, если не то, что речь идет не просто о «покрытии» убытков, а о распределении рисков и оптимизации капитала, что принципиально отличается от простой возможности «позволить себе» компенсировать потери?

Методы расчета эффективности страхования

Для оценки экономической эффективности страхования на микроуровне используются различные подходы. Одним из таких методов является модель Хаустона, которая определяет сравнительную стоимость организации при передаче риска страховщику и при покрытии убытков за свой счет через стоимость ее свободных активов. Использование страхования считается эффективным, если стоимость активов при страховании выше, чем без него.

Модель Хаустона для оценки экономической эффективности страхования сравнивает «стоимость предприятия» (определяемую через стоимость свободных активов) при страховании и при самостраховании.

1. Стоимость предприятия в конце финансового периода при осуществлении страхования (S’) выражается формулой:

S' = S − P + r(S − P)

Где:

• S — стоимость предприятия в начале финансового периода;
• P — размер страховой премии;
• r — средняя доходность работающих активов (в виде десятичной дроби).

Пример расчета: Предположим, стоимость предприятия в начале периода (S) составляет 100 млн руб., размер страховой премии (P) – 1 млн руб., а средняя доходность работающих активов (r) – 10% (0.1).

Тогда S’ = 100 — 1 + 0.1(100 — 1) = 99 + 0.1 × 99 = 99 + 9.9 = 108.9 млн руб.

2. Стоимость предприятия в конце финансового периода при самостраховании (S_Р) выражается формулой:

SР = S − L + r(S − L − F) + iF

Где:

• S — стоимость предприятия в начале финансового периода;
• L — ожидаемые потери при наступлении страховых случаев;
• F — величина резервного фонда риска;
• i — средняя доходность активов фонда риска (в виде десятичной дроби).

Пример расчета: Пусть S = 100 млн руб., ожидаемые потери (L) – 5 млн руб., величина резервного фонда (F) – 3 млн руб., средняя доходность работающих активов (r) – 10% (0.1), средняя доходность активов фонда риска (i) – 5% (0.05).

Тогда S_Р = 100 — 5 + 0.1(100 — 5 — 3) + 0.05 × 3 = 95 + 0.1 × 92 + 0.15 = 95 + 9.2 + 0.15 = 104.35 млн руб.

Сравнивая S’ (108.9 млн руб.) и S_Р (104.35 млн руб.) видно, что в данном гипотетическом примере страхование оказывается более эффективным, так как обеспечивает более высокую стоимость предприятия в конце периода.

Целесообразно комбинировать различные инструменты управления риском для достижения максимального экономического эффекта. Страхование наиболее эффективно применять для управления катастрофическими, строительно-монтажными, огневыми и экологическими рисками, а также рисками повреждения или угона средств наземного транспорта, где потенциальные убытки могут быть огромными, а вероятность их наступления сложно предсказать, но можно статистически оценить для большой совокупности. Экономическая защита в рамках риск-менеджмента заключается в прогнозировании уровня дополнительных затрат, оценке существенности возможного ущерба, использовании всего финансового механизма для ликвидации угрозы риска или его последствий.

Нормативно-правовая база страховой деятельности в Российской Федерации

Функционирование страхового рынка в России регулируется обширной и постоянно развивающейся нормативно-правовой базой. Двумя ключевыми документами, определяющими правовые основы страховой деятельности, являются Закон РФ «Об организации страхового дела в Российской Федерации» и Гражданский кодекс РФ.

1. Закон РФ от 27.11.1992 N 4015-1 «Об организации страхового дела в Российской Федерации»

Этот закон является фундаментальным документом, регулирующим отношения между всеми участниками страхового дела: страхователями, страховщиками, страховыми брокерами, актуариями. Он устанавливает:

• Правовые основы регулирования: Определяет принципы организации и функционирования страхового дела в России.
• Виды деятельности в сфере страхового дела: Разграничивает деятельность страховщиков (осуществление страхования), страховых брокеров (посредничество), перестраховщиков (принятие рисков в перестрахование).
• Государственный надзор за деятельностью субъектов страхового дела: Определяет полномочия и функции Центрального банка Российской Федерации как основного регулятора и надзорного органа.
• Основы регулирования обязательного страхования: Несмотря на то что Закон не регулирует детально каждый вид обязательного страхования, он устанавливает общие принципы и требования к нему.

Важно отметить, что действие Закона РФ «Об организации страхового дела в Российской Федерации» распространяется на отношения по обязательному страхованию в части установления правовых основ регулирования, но не распространяется на обязательное страхование вкладов ��изических лиц в банках (которое регулируется Федеральным законом «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации»), а также на страхование экспортных кредитов и инвестиций от предпринимательских и политических рисков, осуществляемое в соответствии с Федеральным законом от 17 мая 2007 года N 82-ФЗ «О банке развития» (например, деятельность АО «ЭКСАР»).

2. Гражданский кодекс Российской Федерации (ГК РФ), Глава 48 «Страхование»

Глава 48 Гражданского кодекса РФ (статьи 927-970) детализирует гражданско-правовые аспекты страхования, устанавливая общие положения о договоре страхования. Она регулирует:

• Добровольное и обязательное страхование: Определяет различие между этими видами страхования и общие требования к ним.
• Договоры имущественного и личного страхования: Устанавливает основные элементы и условия этих договоров.
• Интересы, страхование которых не допускается: В соответствии со статьей 928 ГК РФ, не допускается страхование противоправных интересов, убытков от участия в играх, лотереях и пари, а также расходов, понесенных для уменьшения убытков от страхового случая, если они не были необходимы или значительно превысили размер убытков.
• Страхование ответственности: Статьи 932 и 933 ГК РФ регулируют страхование ответственности за причинение вреда и за нарушение договора, указывая на то, что страхование риска ответственности за нарушение договора допускается только в случаях, предусмотренных законом, и только в пользу самого страхователя.
• Страхование предпринимательского риска: Статья 933 ГК РФ четко определяет, что по договору страхования предпринимательского риска может быть застрахован риск только самого страхователя и только в его пользу.

Эти два документа в совокупности формируют комплексную правовую основу, которая обеспечивает прозрачность, стабильность и предсказуемость страхового рынка, защищая интересы всех его участников и способствуя эффективному функционированию страхования как инструмента риск-менеджмента в Российской Федерации.

Заключение

Исчерпывающий анализ сущности, механизмов и роли страхования в системе риск-менеджмента убедительно демонстрирует его фундаментальное значение для обеспечения экономической стабильности и устойчивого развития как на макро-, так и на микроуровне. От теоретических концепций Ф.Х. Найта и П. Бернстайна, разграничивающих риск и неопределенность, до практических аспектов формирования страховых программ и оценки их эффективности — страхование предстает как не просто финансовый продукт, а как сложный, адаптивный инструмент, способный трансформировать потенциальные угрозы в управляемые факторы.

Мы увидели, что классификация рисков на чистые и спекулятивные, а также детализация специфических рисков страховых организаций (технических, операционных, кредитных, рыночных, инвестиционных) имеют решающее значение для определения критериев их страхуемости. Понимание таких критериев, как случайность, измеримость и отсутствие преднамеренности, подкрепленное строгой нормативно-правовой базой РФ, является основой для формирования адекватной страховой защиты.

Интеграция страхования в корпоративный риск-менеджмент представляет собой многоступенчатый процесс, начинающийся с выявления и оценки рисков, продолжающийся разработкой стратегий и выбором инструментов, и завершающийся постоянным мониторингом и корректировкой. В этом процессе страхование дополняет и усиливает другие методы управления рисками, такие как диверсификация, хеджирование и самострахование. Особое место в этом контексте занимают кэптивные страховые компании, которые, как показал анализ российских кейсов, позволяют крупным корпорациям оптимизировать затраты, повысить контроль над рисками и реализовать глобальные стратегии их финансирования.

Современные вызовы, такие как стремительный рост киберрисков и влияние геополитической нестабильности, требуют от страховой индустрии постоянных инноваций. Российский рынок, несмотря на сложности, адаптируется, предлагая новые продукты и подходы, однако сталкивается с барьерами в ИТ-инфраструктуре и нехваткой квалифицированных кадров. Экономическая эффективность страхования, подтвержденная на макроуровне и поддающаяся количественной оценке на микроуровне с помощью таких моделей, как модель Хаустона, подчеркивает его неоспоримую целесообразность для различных видов рисков.

Таким образом, страхование является динамично развивающимся инструментом риск-менеджмента, непрерывно адаптирующимся к новым условиям и вызовам. Его роль в обеспечении устойчивости экономических систем и отдельных предприятий будет только возрастать, требуя дальнейшего развития теоретических подходов, практических решений и совершенствования нормативно-правовой базы.

Список использованной литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть первая от 30 ноября 1994 г. N 51-ФЗ, часть вторая от 26 января 1996 г. N 14-ФЗ, часть третья от 26 ноября 2001 г. N 146-ФЗ и часть четвертая от 18 декабря 2006 г. N 230-ФЗ (с изменениями от 6 декабря 2007 г.). Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».
2. Закон РФ от 27 ноября 1992 г. N 4015-I «Об организации страхового дела в Российской Федерации» (последняя редакция). Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».
3. Гребенщиков Э.С. Микрострахование — дополнительный ярус защиты // Организация продаж страховых продуктов. 2007. №3. С.11-15.
4. Гребенщиков Э.С. Страхование и риск-менеджмент: сопоставление понятий (взаимное притяжение и отталкивание) // Организация продаж страховых продуктов. 2007. №2. С.18.
5. Кирюшкина А.Н., Потапова Е.А. Страхование как инструмент управления рисками // Тольяттинский государственный университет. URL: https://elib.psuti.ru/download/kirjushkina-a-n-potapova-e-a-strahovanie-kak-instrument-upravlenija-riskami-pdf (дата обращения: 18.10.2025).
6. Концепция риск-менеджмента в страховых организациях // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/kontseptsiya-risk-menedzhmenta-v-strahovyh-organizatsiyah (дата обращения: 18.10.2025).
7. Кэптивные страховые компании в России // Calmins. URL: https://calmins.com/blog/keptivnye-strahovye-kompanii-v-rossii/ (дата обращения: 18.10.2025).
8. Лебединов А.П. Вопросы страхования риска ответственности за нарушение договора // Юридическая и правовая работа в страховании. 2005. №4. С.24.
9. Материалы IV Международного профессионального «Управление рисками: решения для России — 2006».
10. Основы риск-менеджмента // Logistics.ru. URL: https://logistics.ru/9/2/i20_23131.htm (дата обращения: 18.10.2025).
11. Помаз Е.А. Как застраховаться от недобросовестности партнера при заключении договора // Финансовые и бухгалтерские консультации. 2008. №2.
12. Риск-менеджмент в страховой Компании // Страхование.Ру. URL: https://www.strakhovanie.ru/risk-management/risk-management-in-insurance-company (дата обращения: 18.10.2025).
13. Страхование в Российской Федерации: Ежегодные и ежеквартальные сборники статистических материалов / под ред. А.А. Цыганова. 2006. №8.
14. Страхование в системе риск-менеджмента: теория против практики // CFO Russia. URL: https://www.cfo-russia.ru/stati/strahovanie-v-sisteme-risk-menedzhmenta-teoriya-protiv-praktiki/ (дата обращения: 18.10.2025).
15. Страховой риск-менеджмент как инструмент реализации собственности // РИФАМС. URL: http://www.rifams.ru/upload/iblock/c34/c34b12658864756306c4b266a29df051.pdf (дата обращения: 18.10.2025).
16. Тао Цзинянь. Кэптивные страховые компании как страховой метод управления корпоративными рисками // Московский педагогический государственный университет. 2024. URL: https://iupr.ru/dom/ECONOMICS%20AND%20SOCIETY%20no.%206(121)%202024.pdf#page=110 (дата обращения: 18.10.2025).
17. Хеджирование: что это такое и чем оно отличается от страховки и диверсификации // Совкомбанк. URL: https://sovcombank.ru/blog/vkladi-i-investicii/khedzhirovanie-chto-eto-takoe-i-chem-ono-otlichaetsya-ot-strakhovki-i-diversifikatsii (дата обращения: 18.10.2025).
18. ACE USA Study Unveils Top Issues Facing Risk Managars. Insurance Journal, November 10, 2005.