По состоянию на 1 октября 2025 года общий объем государственного внутреннего долга Российской Федерации превысил 27,3 триллиона рублей, при этом долговая нагрузка страны остается одной из самых низких в мире, составляя около 14,5% ВВП. Этот показатель, значительно уступающий средним значениям развитых стран, не только отражает консервативную финансовую политику, но и подчеркивает критическую важность эффективного управления государственным кредитом в условиях растущих бюджетных потребностей и макроэкономических вызовов.
Исследование государственного кредита и его производной — государственного долга — является неотъемлемой частью финансовой науки, поскольку эти категории лежат в основе функционирования современной бюджетной системы. В условиях текущего бюджетного дефицита в Российской Федерации, обусловленного реализацией масштабных национальных проектов и необходимостью укрепления обороноспособности, государственный кредит выступает не просто источником финансирования, но и мощным инструментом макроэкономического регулирования. Данная работа представляет собой углубленный анализ теоретических основ, актуальной динамики (2022–2025 гг.) и стратегических направлений долговой политики РФ на ближайшую перспективу.
Теоретико-правовые основы государственного кредита и долга РФ
Экономическая и правовая сущность государственного кредита
Государственный кредит представляет собой сложную социально-экономическую категорию, которая охватывает совокупность денежных отношений, возникающих между государством (в лице его органов власти) и другими субъектами экономики (физическими и юридическими лицами, международными организациями) по поводу привлечения временно свободных денежных средств на условиях срочности, возвратности и платности. В академической доктрине государственный кредит традиционно рассматривается в двух ключевых аспектах:
-
Как экономическая категория: Это система отношений, позволяющая государству мобилизовать финансовые ресурсы для покрытия бюджетного дефицита и реализации стратегических целей. В отличие от налогов, государственный кредит носит добровольный характер и предполагает не фискальное изъятие, а заимствование, которое формирует долговые обязательства.
-
Как институт финансового права: С правовой точки зрения, государственный кредит регулируется нормами публичного права, ключевым источником которых является Глава 14 Бюджетного кодекса Российской Федерации (БК РФ). Правовая регламентация определяет полномочия органов власти по осуществлению заимствований, устанавливает условия выпуска и обращения государственных ценных бумаг, а также закрепляет виды долговых обязательств.
В современных условиях ключевые функции государственного кредита реализуются следующим образом:
| Функция | Сущность реализации в РФ | Актуальность в 2024–2027 гг. |
|---|---|---|
| Распределительная | Перераспределение временно свободных денежных средств от частного сектора (населения, банков) в пользу государства для финансирования государственных расходов (национальные цели, оборона). | Высокая, как основной механизм покрытия дефицита федерального бюджета. |
| Регулирующая | Воздействие на денежное обращение, уровень ликвидности и процентные ставки. Реализуется через «стерилизацию экономики», то есть вывод излишней денежной массы с рынка путем размещения государственных займов (ОФЗ). | Критически важная, поскольку размещение ОФЗ влияет на ставку RUONIA и косвенно на ключевую ставку ЦБ РФ, выступая макроэкономическим индикатором. |
| Контрольная | Осуществление контроля за целевым и рациональным использованием привлеченных заемных средств, особенно на уровне региональных и муниципальных бюджетов (например, при выдаче бюджетных кредитов). | Повышается в связи с ростом объема инфраструктурных бюджетных кредитов и требованиями к прозрачности. |
Понятие и правовая структура государственного долга
Неизбежным следствием реализации государственного кредита является возникновение государственного долга.
Государственный долг Российской Федерации — это долговые обязательства Российской Федерации, возникающие в результате государственных заимствований, предоставления государственных гарантий Российской Федерации и принятия на себя долговых обязательств третьих лиц (согласно Статье 97 БК РФ). Эти обязательства могут быть перед физическими и юридическими лицами РФ, субъектами РФ, иностранными государствами, международными финансовыми организациями и иными субъектами.
Структура государственного долга РФ регламентирована Статьей 98 БК РФ и включает следующие основные элементы:
- Долговые обязательства по государственным ценным бумагам РФ (ОФЗ).
- Долговые обязательства по бюджетным кредитам, привлеченным в федеральный бюджет.
- Долговые обязательства по государственным гарантиям РФ.
- Иные долговые обязательства.
Классификация форм государственного долга:
| Форма долга | Обязательства | Валюта обязательств | Кредиторы |
|---|---|---|---|
| Внутренний | Долговые обязательства, выраженные в валюте Российской Федерации (рублях). | Рубли | Резиденты РФ (банки, население, корпорации, Центральный банк). |
| Внешний | Долговые обязательства, выраженные в иностранной валюте. | Иностранная валюта (доллары США, евро, юани и др.). | Нерезиденты (иностранные государства, международные организации). |
Основной формой привлечения средств для внутреннего государственного кредита являются государственные ценные бумаги, в первую очередь, облигации федеральных займов (ОФЗ), которые играют ключевую роль в формировании современного долгового портфеля России. Следовательно, эффективность управления госдолгом прямо зависит от успешности размещения этих инструментов на финансовом рынке.
Актуальная динамика и детализированная структура государственного долга РФ (2022–2025 гг.)
Период 2022–2025 годов ознаменовался существенным ростом внутреннего государственного долга РФ, что было прямым следствием необходимости покрытия возросшего федерального бюджета и обеспечения финансовой устойчивости в условиях геополитических изменений.
Динамика и оценка долговой нагрузки в контексте ВВП
По данным Министерства финансов РФ, наблюдается устойчивый рост рублевых обязательств и контролируемое сокращение внешнего долга. А что, если структурный рост долга окажется быстрее, чем прогнозируемый рост экономики?
Актуальные объемы государственного долга РФ (2025 г.):
- Общий объем государственного внутреннего долга РФ: На 1 октября 2025 года составил 27 347 991 679,2 тыс. рублей (или ≈27,35 трлн рублей).
- Объем государственного внешнего долга РФ: На 1 мая 2025 года составил 53,91 млрд долларов США.
Особое внимание следует уделить динамике долговой нагрузки относительно ключевого макроэкономического показателя — Валового внутреннего продукта (ВВП).
| Показатель | 01.01.2024 | 01.01.2025 (Факт/Оценка) | Прогноз на 2028 г. |
|---|---|---|---|
| Общий объем государственного долга (трлн руб.) | 25,60 | 29,041 | N/A |
| Отношение государственного долга к ВВП (%) | ≈13,5% | ≈14,5% | ≈19,5% |
| Расходы на обслуживание долга (трлн руб.) | 2,5–2,6 | 3,18 | 3,59 |
Даже при росте до 14,5% ВВП на начало 2025 года, долговая нагрузка России остается беспрецедентно низкой на фоне развитых экономик. Для сравнения, во многих странах ОЭСР отношение государственного долга к ВВП превышает 60%, а в Японии этот показатель приближается к 242%. Это подтверждает высокий запас прочности российской бюджетной системы, что является ключевым фактором ее устойчивости в текущих условиях.
Динамика внешнего государственного долга РФ (млрд долл. США на 1 января соответствующего года):
| 2020 г. | 2021 г. | 2022 г. | 2023 г. | 2024 г. |
|---|---|---|---|---|
| 54,85 | 56,70 | 59,70 | 57,42 | 53,32 |
Сокращение внешнего долга в 2023–2024 годах отражает политику минимизации валютных рисков и переориентацию на внутренние источники заимствования, что является стратегическим ответом на усиление санкционного давления.
Анализ структуры внутреннего долга через призму ОФЗ
Основой внутреннего государственного долга Российской Федерации являются государственные ценные бумаги, которые на 1 октября 2025 года составили 26 657 399,003 млн рублей из общих 27,35 трлн рублей внутреннего долга. Это означает, что государственные ценные бумаги формируют свыше 97% внутреннего долга.
Министерство финансов РФ активно использует различные виды ОФЗ, каждый из которых выполняет свою специфическую задачу в рамках долговой политики, в зависимости от потребностей рынка и макроэкономической ситуации.
Классификация и назначение Облигаций федерального займа (ОФЗ):
| Вид ОФЗ | Характеристика купона | Доля в рублевом долге (оценка на 31.07.2024) | Назначение |
|---|---|---|---|
| ОФЗ-ПД (Постоянный Доход) | Фиксированный купонный доход, не меняющийся в течение всего срока обращения. | 11,493 трлн руб. (наибольшая доля) | Привлечение долгосрочных средств, фиксация стоимости обслуживания, снижение процентного риска. |
| ОФЗ-ПК (Переменный Купон) | Купонный доход привязан к ставке денежного рынка (RUONIA). | 7,629 трлн руб. | Защита от процентного риска для эмитента (государства) в случае снижения ключевой ставки, но повышение риска при ее росте. |
| ОФЗ-ИН (Индексируемый Номинал) | Номинальная стоимость облигации индексируется в соответствии с уровнем инфляции (ИПЦ). | Меньшая доля | Защита инвесторов от инфляции, привлекательны в периоды высокой ценовой нестабильности. |
| ОФЗ-АД (Амортизация Долга) | Номинал погашается частями в течение срока обращения. | Меньшая доля | Равномерное распределение нагрузки по погашению основного долга. |
Доминирование ОФЗ-ПД и ОФЗ-ПК свидетельствует о том, что Минфин балансирует между фиксацией стоимости заимствований (ОФЗ-ПД) и гибкостью при управлении процентным риском (ОФЗ-ПК), адаптируясь к высокой волатильности ключевой ставки Центрального банка РФ.
Стратегические приоритеты и инновационные инструменты управления долгом (2024–2027 гг.)
Долговая политика Российской Федерации на период 2024–2027 годов тесно интегрирована с общими стратегическими целями бюджетной и макроэкономической политики, особое внимание уделяется повышению эффективности использования заемных средств и снижению долговой нагрузки на бюджет в долгосрочной перспективе.
Цели долговой политики и роль структурного первичного баланса
Ключевая стратегическая цель долговой политики на среднесрочный период — это обеспечение финансовыми ресурсами реализации национальных целей развития страны, при этом сохраняя безусловную сбалансированность федерального бюджета.
Важнейшим методологическим элементом, определяющим рамки заимствований, является структурный первичный баланс. Он рассчитывается как разность между доходами бюджета (исключая дополнительные нефтегазовые доходы) и расходами (исключая расходы на обслуживание государственного долга).
Сведение структурного первичного баланса к профициту или балансу является краеугольным камнем нового «бюджетного правила». Например, структурный первичный баланс в 2025 году оценивается в 1,3% ВВП. Долговая политика нацелена на то, чтобы объем заимствований был достаточен для покрытия расчетного дефицита, но при этом не превышал разумных пределов, чтобы не создавать инфляционного давления и не увеличивать долговую нагрузку на будущие поколения. Это содействует сдерживающему влиянию на инфляцию и поддерживает устойчивость бюджетной системы.
Использование бюджетных кредитов и цифровизация управления долгом
В последние годы Правительство РФ активно развивает инструменты, позволяющие проводить заимствования нерыночными способами, что имеет ряд преимуществ, прежде всего, в виде существенно более низкой стоимости обслуживания.
Инфраструктурные бюджетные кредиты (ИБК):
ИБК — это ключевой инструмент, используемый для стимулирования регионального развития при минимальной долговой нагрузке. Согласно Постановлению Правительства РФ, ИБК субъектам РФ предоставляются на реализацию социально-значимых проектов (ЖКХ, транспортная инфраструктура) на следующих условиях:
- Срок: До 15 лет.
- Процентная ставка: Крайне низкая — 3% годовых.
Сравнение: Если рыночная стоимость заимствований через ОФЗ-ПК может колебаться в зависимости от ставки RUONIA (которая тесно связана с ключевой ставкой ЦБ), то фиксированная ставка в 3% годовых позволяет значительно сократить расходы бюджета на обслуживание долга в масштабах страны, обеспечивая при этом финансирование жизненно важных проектов.
Цифровизация и прозрачность:
В целях повышения прозрачности и контроля за целевым использованием заемных средств внедряются инновационные методы, включая цифровой мониторинг. Он реализуется через централизованные информационные системы (например, ЕМИСС — Единая межведомственная информационно-статистическая система) и предполагает внедрение элементов технологий, таких как цифровые финансовые активы (ЦФА) и искусственный интеллект, в систему управления государственными финансами. Это позволяет оперативно отслеживать движение средств, выданных, например, в виде бюджетных кредитов, и предотвращать нецелевое расходование.
Прогноз роста расходов на обслуживание государственного долга
Несмотря на относительно низкий уровень долга к ВВП, абсолютные расходы на его обслуживание демонстрируют устойчивую и тревожную тенденцию к росту, что является прямым следствием высоких процентных ставок на рынке и необходимости рефинансирования старых, менее дорогих обязательств на новых, более дорогих условиях.
Прогнозные расходы федерального бюджета на обслуживание государственного долга (трлн рублей):
| Год | Расходы на обслуживание долга (трлн руб.) |
|---|---|
| 2024 (Оценка) | 2,5–2,6 |
| 2025 (Прогноз) | 3,18 |
| 2026 (Прогноз) | 3,47 |
| 2027 (Прогноз) | 3,59 |
К 2027 году расходы на обслуживание долга увеличатся почти на 1 трлн рублей по сравнению с 2024 годом. Этот рост представляет собой серьезный вызов для бюджетной политики, поскольку он означает отвлечение все большей части федеральных ресурсов от приоритетных направлений (социальная сфера, инфраструктура, технологическое развитие) в пользу обслуживания финансовых обязательств. В свете этого, управление долговым портфелем должно стать еще более изощренным, чтобы снизить процентный риск.
Макроэкономические риски и международный контекст долговой устойчивости
Эффективность управления государственным долгом определяется не только его структурой, но и способностью системы справляться с макроэкономическими рисками, как внутренними, так и внешними.
Внутренние и внешние риски для долговой устойчивости
Управление госдолгом в РФ происходит в условиях повышенной макроэкономической неопределенности, что требует постоянного контроля за ключевыми категориями рисков:
-
Процентный риск: Вероятность увеличения расходов на обслуживание долга из-за повышения рыночных процентных ставок. Этот риск особенно актуален для ОФЗ-ПК (с переменным купоном), чья доходность привязана к ставке
RUONIA. В условиях высокой ключевой ставки ЦБ РФ (как инструмент борьбы с инфляцией), процентный риск сохраняется на высоком уровне. -
Риск рефинансирования: Вероятность того, что государство не сможет заменить старые, погашаемые обязательства новыми на приемлемых условиях. Успешное рефинансирование требует постоянной поддержки ликвидности на внутреннем рынке и сохранения доверия инвесторов.
-
Внешние риски (Геополитические и валютные): Усиление санкционного давления и волатильность курсов иностранных валют. Хотя внешний долг РФ невелик (в абсолютном выражении и по отношению к ВВП), любые колебания курса влияют на рублевый эквивалент выплат.
Структурный дефицит кадров как фактор долгового риска:
Один из наиболее серьезных внутренних рисков, который косвенно влияет на долговую устойчивость, связан со структурными проблемами экономики, в частности, с дефицитом кадров. По оценкам, в 2023 году нехватка работников составляла до 4,8 млн человек. Прогнозируемая Минтрудом нехватка к 2030 году может составить 3,1 млн человек.
Рост государственного долга направлен на финансирование развития и роста ВВП. Если экономический рост сдерживается фундаментальным структурным ограничением (нехваткой рабочей силы), то эффект от государственных заимствований снижается, а долговая нагрузка относительно реального потенциала экономики увеличивается. Недостаточный рост ненефтегазовых доходов, вызванный дефицитом кадров, может потребовать дальнейшего увеличения заимствований, замыкая цикл долговой зависимости.
Международный опыт и адаптация российской долговой политики
Российский подход к управлению государственным долгом традиционно считается консервативным и характеризуется поддержанием низкого уровня долговой нагрузки (14,5% ВВП). Это резко контрастирует с практикой большинства развитых стран, где высокий долг часто рассматривается как приемлемый инструмент стимулирования экономики.
Рекомендации МВФ и ВБ:
Международные финансовые институты, такие как МВФ и Всемирный банк, рекомендуют использовать комплексный подход к управлению долгом, который включает:
- Четкое определение целей долговой политики.
- Координацию управления долгом с денежно-кредитным и фискальным регулированием.
- Учет затрат и рисков при выборе инструментов.
В целом, российская политика соответствует этим рекомендациям в части целеполагания и координации (например, через роль Банка России как генерального агента Правительства).
Адаптация к геополитическим условиям:
В ответ на геополитические изменения и ограничения доступа к западным рынкам капитала, российская долговая политика демонстрирует высокую адаптивность:
-
Дедолларизация заимствований: Рассматривается развитие государственных заимствований, номинированных в валютах дружественных стран (например, юанях).
-
Восточные институты: Усиление взаимодействия с многосторонними банками развития, такими как Новый банк развития (НБР), для привлечения средств на инфраструктурные проекты.
Эти шаги направлены на диверсификацию кредиторов и минимизацию риска зависимости от традиционных западных финансовых рынков, позволяя государству более уверенно смотреть в будущее.
Заключение
Исследование теоретических основ и актуального состояния государственного кредита и управления государственным долгом в Российской Федерации за период 2022–2025 гг. подтверждает, что данная сфера является динамичной и стратегически важной частью финансовой системы.
Социально-экономическая сущность государственного кредита заключается в обеспечении маневренности федерального бюджета в условиях дефицита, а его регулирующая функция активно используется для «стерилизации экономики» через размещение ОФЗ. Нормативно-правовая база, закрепленная в Бюджетном кодексе РФ, обеспечивает четкую регламентацию долговых обязательств.
Ключевые выводы по актуальному состоянию:
-
Низкая, но растущая нагрузка: Общий объем государственного долга на 2025 год составляет около 14,5% ВВП, что является низким показателем по мировым меркам, однако демонстрирует устойчивую тенденцию к росту (прогноз до 19,5% к 2028 году).
-
Доминирование внутреннего долга: Основой долгового портфеля являются рублевые обязательства (более 27 трлн рублей), где свыше 97% приходится на государственные ценные бумаги, в особенности ОФЗ-ПД и ОФЗ-ПК.
-
Инновации в управлении: Эффективность долговой политики повышается за счет использования целевых, низкорисковых инструментов, таких как Инфраструктурные бюджетные кредиты субъектам РФ (3% годовых, до 15 лет), что позволяет сокращать общие расходы на обслуживание.
Главный вызов для долговой политики на период 2025–2027 гг. связан с резким ростом стоимости обслуживания долга (прогноз до 3,59 трлн рублей к 2027 году). Этот рост требует поддержания структурного первичного баланса бюджета и постоянного контроля за макроэкономическими рисками. Особое внимание должно быть уделено устранению структурных ограничений экономического роста, в частности, дефицита кадров, поскольку он напрямую влияет на способность экономики генерировать ненефтегазовые доходы, необходимые для обслуживания растущего долга.
Российская практика управления государственным кредитом, характеризующаяся консерватизмом и адаптацией к новым геополитическим реалиям (диверсификация заимствований), позволяет сохранять высокий запас финансовой прочности, но требует постоянного совершенствования методов и инструментов для обеспечения долгосрочной бюджетной устойчивости.
Список использованной литературы
- Бюджетный кодекс Российской Федерации: Федеральный закон от 31.07.1998 г. № 145-ФЗ (ред. от 03.12.2011 г.).
- Бюджетное послание Президента Российской Федерации о бюджетной политике в 2011-2013 годах [Электронный ресурс]. URL: http://special.kremlin.ru.
- Агапова Т. А., Серегина С. Ф. Макроэкономика: учебник. Москва: МГУ им. М.В. Ломоносова, Издательство ДИС, 2009. 416 с.
- Борисов С. М. Новое о внешнем долге России // Деньги и кредит. 2011. № 8. С. 15–21.
- Бюджетная политика и бюджетные отношения в 2012–2014 годах // Финансы. 2011. № 6. С. 13–16.
- Ван Хорн Дж. Основы управления финансами: Пер. с англ. / Под ред. И.И. Елисеевой. Москва: Финансы и статистика, 1996. 366 с.
- Горьковский С. В. Государственный долг – ориентация на национальные приоритеты // Финансы. 2009. № 1.
- Грязнова А. Г., Маркина Е. В. Финансы. Москва: Финансы и статистика, 2009. 810 с.
- Дадашев А. З., Черник Д. Г. Финансовая система России. Москва: ИНФРА-М, 2011. 560 с.
- Дробозина Л. А. Финансы. Москва: Финансы, ЮНИТИ, 2010. 450 с.
- Киселева Е. А. Макроэкономика. Конспект лекций: учебное пособие. Москва: Эксмо, 2010. 352 с.
- Курс экономической теории / Под ред. Н. М. Чепурина. Киров, 2010. 624 с.
- Литовченко В. П. Финансы. Москва: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2011. 347 с.
- Лушина С. И., Слепова В. А. Финансы. Москва: Экономистъ, 2012. 452 с.
- Мазунин А. Рынок дал в долг // Коммерсантъ. 2012. № 57.
- Основные направления бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики на 2026 год и на плановый период 2027 и 2028 годов. Минфин России. URL: minfin.gov.ru.
- Основные направления государственной долговой политики Российской Федерации на 2012–2014 гг. URL: http://www.minfin.ru/.
- Российская экономика в 2011 году. Тенденции и перспективы (выпуск 33). Институт экономической политики имени Е.Т. Гайдара. URL: http://www.iep.ru/.
- Селезнев А. Совокупный государственный долг, его регулирование // Экономист. 2010. № 8. С. 13–26.
- Финансы, денежное обращение и кредит: учебник / под ред. В.К. Сенчагова, А.И. Архипова. Москва: Проспект, 2010. 672 с.
- Финансы. Денежное обращение. Кредит: учебник для вузов / Под ред. Л.А. Дробозиной. Москва: ЮНИТИ, 2009. 564 с.
- Финансы. Денежное обращение. Кредит: учебник для вузов / Под ред. Г.Б. Поляка. Москва: ЮНИТИ, 2011. 367 с.
- Финансы: учебник / Под ред. В.В. Ковалева. Москва: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008. 512 с.
- Хомякова Ю. Основные проблемы управления государственным долгом РФ. 24.05.2010. URL: http://rgau-economics.ucoz.ru.
- Экономике РФ нужна более развитая финансовая система [Электронный ресурс]. URL: http://www.nrbiz.ru.
- Экономико-политическая ситуация в России [Электронный ресурс] // Политико-экономические итоги февраля 2012 г. URL: http. www.iet.ru.
- Государственный кредит: что это, виды и функции // Rusbase. URL: rb.ru.
- Госдолг России: каков на сегодняшний день, кому должны, обслуживание, динамика // Frank Media. URL: frankmedia.ru.
- Госдолг России // TAdviser. URL: tadviser.ru.
- Государственный внутренний долг Российской Федерации. Минфин России. URL: minfin.gov.ru.
- Государственный внешний долг России: современное состояние, динамика // Путеводитель предпринимателя. URL: pp-mag.ru.
- «О параметрах проекта федерального бюджета на 2025 год и на плановый период…» Совет Федерации. URL: council.gov.ru.
- БК РФ Статья 97. Государственный долг Российской Федерации. КонсультантПлюс. URL: consultant.ru.
- БК РФ Статья 98. Структура государственного долга Российской Федерации, виды и срочность долговых обязательств Российской Федерации. КонсультантПлюс. URL: consultant.ru.
- IV. Инструменты реализации долговой политики. КонсультантПлюс. URL: consultant.ru.
- СУЩНОСТЬ И ЗНАЧЕНИЕ ГОСУДАРСТВЕННОГО КРЕДИТА КАК ЗВЕНА ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЫ, ЕГО РОЛЬ В ФОРМИРОВАНИИ ДОХОДОВ БЮДЖЕТА // Elibrary.ru. URL: elibrary.ru.
- Роль государственного кредита в формировании бюджетной политики Российской Федерации // Elibrary.ru. URL: elibrary.ru.
- Правовое регулирование государственного кредита и государственного долга в Российской Федерации // Studme.org. URL: studme.org.
- Сравнительное исследование практики управления государственным долгом в Российской Федерации и Республике Казахстан // Cyberleninka.ru. URL: cyberleninka.ru.
- Система управления государственным долгом России: современные тенденции // Вестник Евразийской науки. URL: esj.today.
- ГОСУДАРСТВЕННЫЙ КРЕДИТ: КОНЦЕПТУАЛЬНЫЕ ОСНОВЫ И ФУНКЦИИ // Cyberleninka.ru. URL: cyberleninka.ru.
- Управление государственным долгом России в целях обеспечения экономической безопасности государства // Cyberleninka.ru. URL: cyberleninka.ru.
- Бюджетные кредиты как инструмент обеспечения устойчивости региональных бюджетов для успешной реализации национальных проектов // Cyberleninka.ru. URL: cyberleninka.ru.
- Государственный долг и его влияние на развитие экономики // ЭЛЕКТРОННЫЙ НАУЧНЫЙ ЖУРНАЛ «ВЕКТОР ЭКОНОМИКИ». URL: vectoreconomy.ru.