Теория денег в эпоху перемен: от классики до цифровой экономики и вызовы глобальной архитектуры

В условиях стремительной цифровизации и глобальных геополитических трансформаций, традиционные представления о деньгах и их роли в экономике подвергаются беспрецедентной проверке. От товарных ракушек до мерцающих строк кода цифровых валют, концепция денег эволюционировала, адаптируясь к меняющимся потребностям общества и технологическим прорывам. Задача деконструкции и переработки классического реферата по теории денег в актуальное и глубокое исследование становится не просто академическим упражнением, но необходимостью для понимания современного финансового ландшафта. Это исследование ставит своей целью не только систематизировать накопленные знания о деньгах, но и проанализировать, как современные экономические концепции и новейшие финансовые технологии, такие как криптовалюты и цифровые валюты центральных банков (CBDC), трансформируют их сущность и функции.

Представленная работа нацелена на всестороннее раскрытие эволюции денег, детальное изучение их функций в XXI веке, сравнительный анализ ведущих экономических школ, а также рассмотрение роли центральных банков в управлении денежным обращением и ответов на вызовы цифровой эры. Особое внимание будет уделено анализу проблем и перспектив развития теории денег в контексте меняющейся глобальной финансовой архитектуры. Структура исследования последовательно проведет читателя от истоков денежной теории к самым современным её проявлениям, предложив комплексный и критически осмысленный взгляд на один из фундаментальных столпов экономики.

Эволюция концепции и сущности денег: Исторический взгляд и современные трактовки

В современной экономической теории не существует единого общепризнанного взгляда на сущность денег. Разные экономисты предлагают метафоры от «товара товаров» до «смазочного материала рынка» или «языка рынка», каждая из которых отражает определённый аспект их роли. Например, концепция денег как «смазочного материала рынка», характерная для неоклассического подхода, подчёркивает их функцию в облегчении обмена и снижении трансакционных издержек. В свою очередь, определение денег как «языка рынка» указывает на их способность выступать средством измерения и передачи экономической информации. Однако, несмотря на эти различия в трактовке, теория денег неизменно остаётся краеугольным камнем экономической науки, изучающим воздействие денег на экономическую систему.

Исторические этапы развития денег

История денег – это захватывающее путешествие сквозь века, отражающее развитие цивилизаций, торговых связей и общественных институтов. Этот путь можно разделить на несколько ключевых этапов, каждый из которых отмечен радикальными изменениями в форме и функции денег.

Изначально, в ранних обществах, роль денег выполняли случайные товары – скот, зерно, шкуры, ракушки каури. Это были товарные деньги, выбранные благодаря их полезности, относительной редкости и общепризнанной ценности. Примерно в III тысячелетии до н.э. произошел значительный прорыв: на смену товарным деньгам пришли металлические деньги, а затем и монеты. Благородные металлы, такие как золото и серебро, обладали идеальными характеристиками для выполнения денежных функций: однородностью, делимостью, долговечностью, портативностью и высокой стоимостью в малом объёме.

Период XV–XVII веков, время становления мирового рынка и активной международной торговли, дал рождение металлистической теории денег. Она отождествляла деньги исключительно с благородными металлами, рассматривая их накопление как основу национального богатства. Такой подход был вполне логичен в эпоху, когда золото и серебро обеспечивали международную платежеспособность и считались символом государственной мощи.
Какой важный нюанс здесь упускается? Металлистическая теория, несмотря на свою логичность в ту эпоху, не учитывала, что реальная ценность денег всегда связана не только с их материальной основой, но и с доверием к эмитенту и стабильностью экономической системы, что стало очевидным с развитием бумажных денег.

Однако уже в XVII–XVIII веках, на фоне роста выпуска бумажных денег и осознания их независимости от металлического содержания, появилась номиналистическая теория. Её сторонники утверждали, что покупательная способность денег определяется их номиналом, а не материальной основой. Эта теория стала предвестником эпохи кредитных денег – векселей, банкнот, которые начали активно развиваться в Средние века (XIV-XV века) и значительно ускорились в XVII-XIX веках с формированием централизованных банковских систем.

С конца XX века и в начале XXI века мы стали свидетелями очередного, возможно, самого быстрого этапа эволюции: вытеснение наличных денег безналичными формами расчетов и электронными видами платежей. Сегодня это привело к появлению цифровых денег в их различных проявлениях, от привычных банковских переводов до криптовалют и цифровых валют центральных банков. Этот переход отражает не только технологический прогресс, но и изменение экономических и политических условий, которые постоянно формируют и переформатируют нашу концепцию денег.

Сущность денег: Многообразие определений и функций

Сущность денег, несмотря на кажущуюся очевидность, остаётся объектом глубоких философских и экономических дискуссий. Если с материальной стороны деньги могут быть рассмотрены как высоколиквидное благо – будь то слиток золота, пачка банкнот или цифровая запись на сервере – то с нематериальной стороны они предстают как ценность, поддерживаемая исключительно доверием и привычкой людей. Именно это доверие, а не только физический носитель, даёт деньгам их силу.

Одни из наиболее ярких метафор, описывающих сущность денег, включают:

• «Товар товаров»: Этот подход, уходящий корнями в классическую политическую экономию (К. Маркс), рассматривает деньги как особый товар, который, благодаря своим уникальным свойствам, выделяется из товарного мира и становится всеобщим эквивалентом. Его натуральная форма срастается с общественной функцией, выражающейся в единстве всеобщей непосредственной обмениваемости, кристаллизации меновой стоимости и материализации всеобщего рабочего времени.
• «Смазочный материал рынка»: Эта неоклассическая метафора подчеркивает функциональную роль денег в экономике. Деньги здесь не самоцель, а инструмент, который обеспечивает плавное функционирование рыночных механизмов, существенно снижая трансакционные издержки, неизбежные при бартерном обмене. Они позволяют экономике двигаться без трения, способствуя эффективному распределению ресурсов.
• «Язык рынка»: Это определение акцентирует внимание на информационной функции денег. Они выступают универсальной единицей измерения стоимости, позволяя сравнивать ценность различных благ и услуг, передавать экономические сигналы между участниками рынка. Деньги становятся инструментом, через который экономические агенты «разговаривают» друг с другом, координируя свои действия.

По поводу происхождения денег также существуют две основные концепции:

1. Рационалистическая концепция: Её сторонники, начиная с Аристотеля, утверждают, что деньги возникли в результате сознательного общественного соглашения. Люди, уставшие от неудобств бартера, договорились использовать определённый предмет в качестве универсального средства обмена.
2. Эволюционная концепция: Эта теория, активно развиваемая К. Марксом, полагает, что деньги появились в результате объективного, стихийного процесса развития обмена. По мере усложнения товарного производства и обмена, один из товаров постепенно выделился и стал выполнять функцию всеобщего эквивалента, не по чьему-либо прямому указанию, а в силу естественного хода экономических процессов.

Таким образом, сущность денег – это сложный конгломеерат материальных свойств, социальных договоренностей, культурных привычек и технологических возможностей, постоянно развивающийся под влиянием экономических и политических условий.

Функции денег в современной рыночной экономике и трансформация под влиянием технологий

Сущность денег, как и любого сложного экономического явления, проявляется через их функции. Эти функции не статичны; они развиваются и трансформируются вместе с экономикой и технологиями. Традиционно экономическая наука выделяет пять основных функций денег, которые в условиях XXI века претерпевают значительные изменения. Что из этого следует? Для современного экономиста крайне важно не только знать эти функции, но и понимать, как они адаптируются к новым реалиям, чтобы принимать адекватные управленческие решения и прогнозировать развитие финансовой системы.

Традиционные функции денег: Мера стоимости, средство обращения, платежа, сбережения и мировые деньги

1. Мера стоимости: Деньги служат универсальным эквивалентом, позволяя сравнивать ценность различных благ и услуг. Они предоставляют единый масштаб, на котором основываются подавляющее количество экономических расчетов. Если бы не было денег, определить, сколько стоит автомобиль в сравнении с тонной зерна, было бы крайне сложно и неэффективно.
2. Средство обращения: Эта функция позволяет обществу избежать неудобств бартерного обмена, при котором каждый акт обмена требует двойного совпадения потребностей. Деньги выступают посредником в сделках между продавцами и покупателями, значительно упрощая и ускоряя торговые операции.
3. Средство платежа: Деньги помогают разделять процесс покупки и оплаты во времени. Это особенно важно при продаже товаров в кредит, выплате заработной платы, оплате налогов, коммунальных услуг. В этих случаях деньги используются не как средство обмена на товар здесь и сейчас, а как обязательство, которое будет погашено в будущем.
4. Средство сбережения и накопления: Деньги позволяют переносить покупательную способность из настоящего в будущее. Они служат инструментом для создания запасов богатства и обеспечения процессов кредитования и инвестирования в экономике. Люди могут откладывать деньги, чтобы совершить крупную покупку в будущем или инвестировать их в производственные активы.
5. Мировые деньги: В условиях глобализации эта функция приобретает особое значение. Мировые деньги используются для расчетов на международном рынке между государствами, юридическими и физическими лицами разных стран в качестве свободно конвертируемой валюты, такой как доллар США, евро, японская иена или британский фунт стерлингов. Они облегчают международную торговлю, инвестиции и движение капитала.

Влияние цифровизации на денежное обращение

Современная развитая рыночная экономика XXI века оперирует преимущественно электронными платежами. Переход от наличных к безналичным расчетам стал одной из самых заметных трансформаций последнего десятилетия. В России этот процесс идёт особенно активно: по итогам 2023 года доля безналичных платежей в общем розничном обороте составила 83,6%, а за девять месяцев 2024 года достигла впечатляющих 84,3%. Это свидетельствует о глубокой интеграции цифровых технологий в повседневную финансовую жизнь граждан и бизнеса. Электронные платежи не только ускоряют транзакции, но и повышают прозрачность, снижают издержки обращения и упрощают учет.

Криптовалюты как феномен цифровой эры

Появление криптовалют, таких как биткойн, в начале 2009 года ознаменовало новую веху в эволюции денег. Однако, несмотря на их революционный потенциал, криптовалюты на данный момент не имеют общепринятого определения и не выполняют в полной мере все функции традиционных денег. Основным препятствием является высокая волатильность. Например, в 2022 году волатильность биткойна превышала волатильность доллара США, евро, золота и других традиционных активов в 15-20 раз. Из-за такой нестабильности биткойн наименее эффективно выполняет функции средства сбережения и меры стоимости, поскольку его покупательная способность может значительно изменяться в короткие сроки, делая его рискованным активом для долгосрочных накоплений или для точного измерения цен.
Хотя биткойн и другие криптовалюты используются как средство обращения в некоторых сегментах рынка и могут служить средством платежа для определённых товаров и услуг, они пока не способны стать единственной валютой в обществе. Их текущая роль скорее заключается в дополнении существующей официальной валюты, а не в её замещении. Однако, насколько сильно эта дополнительная роль способна повлиять на традиционную финансовую систему в долгосрочной перспективе?

Цифровые валюты центральных банков (CBDC): Новая форма денег и её потенциал

На фоне быстрого развития криптовалют и повсеместной цифровизации, центральные банки по всему миру начали активно изучать и разрабатывать собственные цифровые валюты (CBDC). CBDC представляют собой третью форму денег, которая дополняет уже существующие наличные и безналичные средства, эмитируемые непосредственно центральным банком. Это принципиально отличает их от криптовалют, которые являются децентрализованными.

Основные цели внедрения CBDC включают:

• Повышение эффективности и удешевление международных расчетов: По оценкам экспертов, внедрение CBDC может сократить затраты на международные платежи на 40-80% и обеспечить почти мгновенные транзакции, что существенно ускорит мировую торговлю.
• Пресечение нецелевого использования средств: Программируемость CBDC позволяет устанавливать условия использования денег, например, целевое назначение или срок действия, что может быть полезно для государственных выплат или антикоррупционных мер.
• Составление конкуренции криптовалютам: Предоставляя стабильную, государством гарантированную цифровую валюту, CBDC могут снизить привлекательность волатильных частных криптовалют.

Россия активно включилась в этот процесс. Российские банки начали тестировать цифровой рубль с привлечением реальных клиентов с августа 2023 года. По состоянию на 14 октября 2025 года, в пилотном проекте участвуют 13 банков. На первом этапе тестирования, стартовавшем в августе 2023 года, к платформе цифрового рубля подключились 12 банков и 600 клиентов, которые совершили более 25 тысяч операций. Это демонстрирует серьёзность намерений Банка России в развитии национальной цифровой валюты и её потенциал для трансформации финансовой системы.

Основные экономические школы о сущности и механизмах влияния денег: Сравнительный анализ

Понимание сущности и механизмов влияния денег всегда было центральной задачей экономической науки. Различные школы мысли предлагали свои интерпретации, каждая из которых отражала преобладающие экономические условия и философские взгляды своего времени. Сравнительный анализ этих подходов позволяет не только оценить их историческую значимость, но и понять их применимость в современных условиях.

Количественная теория денег (КТД): Классические и кембриджские подходы

Количественная теория денег (КТД) — одна из старейших и наиболее влиятельных концепций, утверждающая, что покупательная способность денежной единицы и уровень цен определяются количеством денег в обращении.

Классический вариант КТД был сформулирован Ирвингом Фишером в 1911 году в его знаменитом уравнении обмена:

M * V = P * Q

где:

• M — количество денег в обращении;
• V — скорость обращения денег (количество раз, которое денежная единица меняет владельца за определённый период);
• P — уровень цен (средняя цена товаров и услуг);
• Q — реальный объём производства (количество произведённых товаров и услуг).

В концепции Фишера, при условии стабильности скорости обращения денег (V) и полного использования производственных мощностей (Q), изменение количества денег в обращении (M) является причиной, а изменение уровня цен (P) — следствием, причем связь трактовалась как строго пропорциональная. Это означает, что удвоение денежной массы приведёт к удвоению уровня цен.

Кембриджский вариант КТД, разработанный такими экономистами, как Альфред Маршалл и Артур Пигу, акцентировал внимание не на скорости оборота денег, а на той части годового дохода, которую хозяйствующие субъекты предпочитают хранить в денежной форме. Это выражается формулой:

M = k * P * Q

где:

• M — количество денег в обращении;
• k — кембриджский коэффициент, или коэффициент предпочтения ликвидности (часть годового дохода, которую участники экономики желают держать в виде денег);
• P — уровень цен;
• Q — реальный объём производства.

Кембриджский подход, в отличие от Фишера, уделял больше внимания микроэкономическим мотивам спроса на деньги, признавая, что люди держат деньги не только для транзакций, но и в качестве запаса стоимости.

Монетаризм Милтона Фридмана: Роль денежной массы и её ограничения

Монетаризм, развитый в середине XX века, прежде всего Милтоном Фридманом, стал одним из самых влиятельных макроэкономических течений. Монетаристы утверждают, что количество денег в обращении является определяющим фактором развития экономики и, в особенности, инфляции.

Ключевые положения монетаризма:

• Стабильный спрос на деньги: Монетаристы считают, что спрос на деньги относительно стабилен и предсказуем, завися от таких факторов, как динамика ВВП, процентные ставки и ожидаемая инфляция.
• Нестабильное предложение денег: В отличие от спроса, предложение денег часто нестабильно из-за непредсказуемых действий правительства и центрального банка.
• Нейтральность денег в долгосрочном периоде: В долгосрочной перспективе изменение предложения денег не оказывает воздействия на реальный ВВП или уровень занятости, влияя лишь на уровень цен и, соответственно, на инфляцию. Это означает, что деньги «нейтральны» по отношению к реальным экономическим переменным.
• Правило роста денежной массы: Фридман рекомендовал центральным банкам поддерживать стабильный, предсказуемый рост денежной массы, обычно в пределах 3-5% в год, чтобы обеспечить стабильность цен и избежать инфляции, вызванной избыточным денежным предложением.
• Минимальное государственное вмешательство: Монетаристы полагают, что рыночные отношения представляют собой устойчивую, саморегулируемую систему, которая в большинстве случаев не нуждается в значительном государственном вмешательстве, особенно в виде активной денежно-кредитной или фискальной политики.

Кейнсианская теория денег и теория предпочтения ликвидности

В противовес классикам и монетаристам, кейнсианская теория денег, предложенная Джоном Мейнардом Кейнсом в 1920-х–1930-х гг., предложила принципиально иной взгляд на роль денег в экономике. Кейнс скептически оценивал эффективность денежной политики, отдавая приоритет бюджетной политике для обеспечения полной занятости.

Основные отличия кейнсианского подхода:

• Переменная скорость обращения денег: Кейнс рассматривал скорость обращения денег не как константу, а как переменную величину, изменяющуюся совокупно с изменениями доходов, процентных ставок и других параметров экономики. Это означало, что простое увеличение денежной массы не обязательно приведёт к пропорциональному росту цен, так как часть денег может осесть в сбережениях.
• Теория предпочтения ликвидности: Эта теория объясняет, почему люди предпочитают хранить деньги (ликвидные активы), а не инвестировать их в другие, менее ликвидные активы. Кейнс выделил три мотива хранения денег:
  1. Трансакционный мотив: Для текущих повседневных расходов, таких как покупка продуктов или оплата счетов.
  2. Мотив предосторожности: Для покрытия непредвиденных расходов или на случай будущих неопределённостей.
  3. Спекулятивный мотив: Для ожидания изменения цен на активы (например, облигации). Если ожидается падение цен на облигации (что означает рост процентных ставок), люди будут предпочитать держать деньги, чтобы купить облигации позже по более низкой цене.
• Обратная зависимость спроса на деньги от процентной ставки: Согласно Кейнсу, спрос на денежные средства (особенно спекулятивный) обратно пропорционален показателю окупаемости инвестиций, то есть процентной ставке. Чем выше процентная ставка, тем выше альтернативные издержки хранения денег, и тем меньше люди захотят держать их в ликвидной форме.

Современная монетарная теория (MMT): Новые горизонты или риски?

Современная монетарная теория (MMT), или неохартализм, представляет собой радикально альтернативную экономическую теорию, получившую значительное внимание в последние годы. MMT рассматривает деньги как государственную монополию, поддерживаемую с целью концентрации общественных ресурсов.

Ключевые положения MMT:

• Суверенное государство как эмитент валюты: Согласно MMT, суверенное государство, которое выпускает собственную фиатную валюту (то есть не привязанную к золоту или другим товарам) и не имеет внешних валютных долгов в чужой валюте, не ограничено в своих финансовых возможностях. Оно всегда может профинансировать любые бюджетные расходы за счет денежной эмиссии.
• Финансирование полной занятости без инфляции: MMT утверждает, что государство может финансировать бюджетные расходы за счет денежной эмиссии для достижения полной занятости без инфляционных последствий, но с одним критическим условием: только если в экономике есть неиспользованные производственные мощности и трудовые ресурсы. Как только экономика достигает полной занятости и использования мощностей, дальнейшая денежная эмиссия для финансирования расходов неизбежно приведёт к инфляции.
• Роль налогов и облигаций: В MMT налоги и выпуск государственных облигаций не являются необходимым условием для государственных расходов (поскольку государство может «печатать» деньги). Вместо этого они выполняют другие функции:
  • Создание спроса на государственную валюту: Налоги, которые должны быть уплачены в национальной валюте, создают первичный спрос на эту валюту.
  • Борьба с инфляцией: Налоги могут изымать избыточную покупательную способность из экономики, предотвращая инфляцию, а выпуск облигаций может служить инструментом управления ликвидностью.
• Причина рецессий и безработицы: MMT рассматривает макроэкономические рецессии и безработицу как результат сдерживания денежной массы правительством без объективных экономических причин, то есть из-за добровольного ограничения собственного финансового суверенитета.

MMT предлагает смелый вызов традиционным представлениям о государственных финансах, но вызывает острые дебаты среди экономистов относительно её практической применимости и потенциальных инфляционных рисков.

Теория эндогенной денежной массы: Взаимодействие банковской системы и ЦБ

Теория эндогенной денежной массы — это концепция, которая бросает вызов традиционному представлению о том, что центральный банк полностью контролирует предложение денег в экономике. Она предполагает, что деньги создаются внутри экономики (банковской системой) в ответ на импульсы, посылаемые экономикой, прежде всего, спрос на деньги со стороны бизнеса и населения.

Основные идеи эндогенности денег:

• Деньги создаются банками в ответ на спрос: Когда предприятия или домохозяйства берут кредиты, коммерческие банки создают новые депозиты, увеличивая денежную массу. Центральный банк лишь обеспечивает необходимую ликвидность для поддержания стабильности процентных ставок и выполнения банками своих обязательств.
• Противоположность экзогенной теории: Эта концепция является прямой противоположностью экзогенной теории денег, которая предполагает, что расширение и сокращение денежной массы происходит исключительно вследствие денежно-кредитной политики Центрального банка (например, через операции на открытом рынке).
• Влияние на эффективность денежной политики: Эндогенность денег, по мнению сторонников этой теории, существенно снижает эффективность денежной политики центрального банка. Если банки создают деньги в ответ на экономический спрос, центральному банку сложнее контролировать денежную массу только за счёт изменения ставки или операций на открытом рынке.
• Возможности для долгового финансирования и деловые циклы: Эндогенность денег увеличивает возможности промышленного сектора в долговом финансировании инвестиций. Однако это также может увеличить амплитуду деловых циклов, поскольку в периоды бума банки могут слишком активно выдавать кредиты, раздувая пузыри, а в периоды спада — чрезмерно ограничивать кредитование, усугубляя рецессию.

Теория эндогенной денежной массы подчеркивает динамичный и интерактивный характер создания денег, что имеет важные последствия для понимания механизмов денежно-кредитной политики и макроэкономической стабильности.

Роль центральных банков, денежно-кредитная политика и вызовы цифровизации

Центральные банки (ЦБ) являются ключевыми институтами в любой современной экономике, играя решающую роль в управлении денежным обращением, обеспечении ценовой и финансовой стабильности. В эпоху цифровой трансформации их функции усложняются, а традиционные инструменты денежно-кредитной политики сталкиваются с новыми вызовами.

Инструменты денежно-кредитной политики: Ключевая ставка

Ключевая ставка Центрального банка России является одним из самых важных значений в экономике страны и основным инструментом денежно-кредитной политики (ДКП). Это процентная ставка, по которой ЦБ предоставляет кредиты коммерческим банкам и принимает от них деньги на депозиты.

Механизм влияния ключевой ставки:

• Повышение ключевой ставки: Делает кредиты для коммерческих банков дороже, что, в свою очередь, приводит к увеличению процентов по кредитам для бизнеса и населения, а также по банковским вкладам. Это снижает покупательскую активность, замедляет потребительское и инвестиционное кредитование, что способствует замедлению инфляции, но может также замедлить экономический рост.
• Снижение ключевой ставки: Имеет обратный эффект, стимулируя кредитование, инвестиции и экономическую активность, но несет риски роста инфляции.

Банк России определяет ключевую ставку, принимая во внимание множество факторов: инфляционные ожидания, динамику ВВП, валютный курс, геополитическую обстановку и строя прогнозы их изменений. Плановые заседания по ставке проходят восемь раз в год.

Динамика ключевой ставки Банка России и денежной массы (агрегат M₂) в РФ:

Дата изменения (Ключевая ставка)	Ключевая ставка (%)	Денежная масса M2 на 1 января (трлн руб.)	Годовой темп роста M2 (%)
24.07.2023	8.5	—	—
15.08.2023	12	—	—
18.09.2023	13	—	—
30.10.2023	15	—	—
18.12.2023	16	—	—
01.01.2025	16 (прогноз)	117.2564	19.2 (за 2024 год)
01.04.2024	16 (текущая)	—	17.4

Примечание: прогноз по средней ключевой ставке ЦБ РФ с 28 июля до конца 2025 года ожидается в диапазоне 16,3–18,0%. В октябре 2025 года Банк России может снизить ключевую ставку до 16% годовых, если инфляционные ожидания не вырастут, и недельная инфляция не будет показывать стабильный рост.

На 1 января 2025 года денежная масса (агрегат M₂), отражающая объём наличных денег в обращении и остатки средств на счетах нефинансовых организаций и физических лиц, в РФ составила 117 трлн 256,4 млрд рублей, увеличившись за 2024 год на 19,2%. К 1 апреля 2024 года годовой темп роста денежной массы замедлился до 17,4%, что может быть результатом ужесточения ДКП в конце 2023 года.

Вызовы кибербезопасности и мошенничества

В эпоху цифровизации центральные банки сталкиваются с новыми, беспрецедентными вызовами и рисками, прежде всего связанными с угрозами кибербезопасности, отмыванием денег и мошенничеством. С ростом количества онлайн-транзакций и появлением новых финансовых технологий увеличивается и количество потенциальных уязвимостей.

По данным Банка России, объем операций без согласия клиентов в 2023 году вырос на 11,5% по сравнению с 2022 годом и составил 15,8 млрд рублей, при этом количество таких операций увеличилось на 33,4% до 1,36 млн. Эти цифры подчеркивают остроту проблемы.

Центральные банки активно развивают механизмы борьбы с киберпреступностью:

• ФинЦЕРТ: Система обмена информацией о кибератаках и инцидентах в финансовом секторе, позволяющая оперативно реагировать и предотвращать распространение угроз.
• Усиление требований к киберустойчивости: Внедрение строгих стандартов и нормативов для кредитных организаций по защите информационных систем и данных клиентов.
• Развитие технологий мониторинга и анализа: Использование искусственного интеллекта и больших данных для выявления аномальных транзакций и предотвращения мошенничества.

Цифровая трансформация банковской отрасли и роль ЦБ

Центральные банки не только реагируют на вызовы цифровизации, но и активно способствуют цифровой трансформации банковской отрасли. Они создают благоприятный климат для инноваций, поддерживая развитие финансовой инфраструктуры и финтех-компаний.

• «Регуляторная песочница»: Банк России с 2017 года развивает механизм «регуляторной песочницы», позволяющий финтех-компаниям тестировать инновационные финансовые продукты и сервисы в контролируемой среде без немедленного применения всех регуляторных требований. Это стимулирует эксперименты и внедрение новых решений.
• Инфраструктура цифрового рубля: Активное участие ЦБ в создании экосистемы цифрового рубля является ярким примером его роли в формировании будущей финансовой инфраструктуры. Это включает разработку платформы, нормативной базы и обеспечение взаимодействия с коммерческими банками и другими участниками рынка.

Цифровизация мировой валютной системы и появление платформ CBDC могут привести к её дальнейшей фрагментации из-за отсутствия глобального сотрудничества и согласования стандартов. Это создаёт необходимость для центральных банков координировать свои действия на международном уровне, чтобы избежать создания разобщенных национальных цифровых валютных зон.
Что из этого следует? Без такого сотрудничества мир рискует получить неэффективную и потенциально нестабильную глобальную финансовую систему, где трансграничные платежи будут сталкиваться с новыми барьерами и рисками.

Проблемы и перспективы развития теории денег в условиях меняющейся глобальной финансовой архитектуры

Теория денег в настоящее время является одним из самых дискуссионных разделов экономической науки. Интерпретация последствий экономической политики и объяснение циклических явлений во многом зависят от принятой концепции денег, а кардинальные изменения в глобальной финансовой архитектуре и технологические прорывы ставят перед исследователями новые фундаментальные вопросы.

Распад Бреттон-Вудской системы и тенденции дедолларизации

Современный мировой финансовый порядок, возникший после Второй мировой войны и известный как Бреттон-Вудская система, базировался на доминировании доллара США. Однако в последние десятилетия эта система демонстрирует признаки распада, а её критическая уязвимость становится все более очевидной.

Тенденции дедолларизации:

• Сокращение доли доллара в мировых резервах: Доля доллара США в мировых валютных резервах сократилась с 71% в 2000 году до 58% в 2022 году. Это свидетельствует о диверсификации резервов центральными банками и постепенном снижении их зависимости от американской валюты.
• Рост расчетов в национальных валютах: Внешняя торговля России с рядом стран, таких как Китай и Индия, все чаще осуществляется в национальных валютах. Это является частью глобальной тенденции к снижению рисков, связанных с использованием одной доминирующей валюты, и формированию новых валютных союзов, например, в рамках БРИКС.
• Критика современного мирового финансового порядка: Современный мировой финансовый порядок часто критикуется как несправедливый, поскольку эмитенты мировых резервных валют (прежде всего США) используют свои валюты для достижения политических целей. Доллар США неоднократно применялся в качестве инструмента санкционной политики (например, при блокировке доступа к международной платежной системе SWIFT или замораживании валютных резервов), что создаёт стимулы для других стран к поиску альтернативных механизмов расчетов и диверсификации резервов.

Появление «валютных войн» – конкурентной девальвации валют и других протекционистских мер – также является симптомом распада старой архитектуры и стремления государств укрепить свой валютный суверенитет в условиях повышенной геополитической напряженности.

Влияние цифровых валют на финансовую стабильность и конфиденциальность

Широкое распространение цифровых валют центральных банков (CBDC), несмотря на их потенциальные преимущества (эффективность, снижение издержек), создает новые вызовы для финансовой стабильности и конфиденциальности.

• Риск дезинтермедиации коммерческих банков: В случае широкого внедрения CBDC и перехода значительной части депозитов населения и бизнеса непосредственно в цифровую валюту центрального банка, коммерческие банки могут столкнуться с дезинтермедиацией. Это приведет к сокращению их ресурсной базы для выдачи кредитов и, соответственно, к снижению их способности создавать новые деньги. Такое развитие событий потребует от центральных банков разработки новых инструментов для поддержания ликвидности и обеспечения непрерывности кредитования экономики.
• Вопросы конфиденциальности: Одной из ключевых проблем конфиденциальности CBDC является потенциальный доступ государства к информации о транзакциях граждан. Это вызывает опасения относительно уровня контроля и защиты персональных данных, что требует тщательной проработки механизмов защиты данных и строгих законодательных гарантий.

Для безопасной интеграции CBDC в экономику критически важна адекватная регулятивная политика и надзорные механизмы, а также активное международное сотрудничество для выработки единых стандартов и правил.

Новая парадигма мировой экономики: Цифровизация, ИИ и конкурентоспособность

Изменения в теории денег и финансовой архитектуре являются частью более широкой трансформации мировой экономики. Некоторые эксперты отмечают появление очертаний новой парадигмы на мировом рынке, где цифровизация, центры обработки данных и искусственный интеллект становятся ключевыми факторами конкурентоспособности.

Примером такого влияния может служить изменение в нефинансовых секторах. Глава ПАО «Газпром» Алексей Миллер в 2023 году заявил, что цифровизация, центры обработки данных и искусственный интеллект формируют новую «газовую архитектуру». Это означает изменение подходов к добыче, транспортировке, хранению и потреблению энергоресурсов с активным использованием цифровых технологий для оптимизации процессов, повышения эффективности и безопасности. Эта тенденция демонстрирует, что влияние цифровизации выходит далеко за рамки чисто финансовых аспектов, проникая во все сферы экономики и меняя ландшафт глобальной конкуренции.

Концепция эндогенности денежной массы, рассматривающая деньги как продукт кредитной активности банков в ответ на спрос экономики, резко снижает эффективность денежной политики центральных банков. Она также увеличивает возможности промышленного сектора в долговом финансировании инвестиций, что, с одной стороны, способствует росту, но, с другой стороны, может увеличить потенциальную амплитуду деловых циклов, делая экономику более чувствительной к финансовым шокам.

Перспективы и направления исследований в теории денег

В свете вышеизложенных проблем, теория денег стоит на пороге глубоких переосмыслений. Предпосылки для перехода к более диверсифицированной структуре международных расчетов и глобального финансового оборота существуют и активно развиваются.

Ключевые направления для дальнейших исследований и практической деятельности включают:

• Развитие российского законодательства о криптовалютах: Признание и регулирование криптовалют является важным шагом для их интеграции в финансовую систему и создания правовой базы для инноваций.
• Глобальное сотрудничество по CBDC: Для безопасной и эффективной интеграции цифровых валют центральных банков необходимо международное сотрудничество в разработке стандартов, протоколов и регуляторных подходов.
• Изучение влияния ИИ и больших данных на денежное обращение: Понимание того, как новые технологии будут влиять на спрос и предложение денег, скорость их обращения и ценовую стабильность, является критически важным.
• Переосмысление роли центральных банков: В условиях дезинтермедиации банков и изменения механизмов создания денег, роль центральных банков потребует адаптации к новым реалиям.

Таким образом, теория денег продолжает оставаться динамичной и развивающейся областью, постоянно адаптирующейся к новым экономическим, технологическим и геополитическим условиям.

Заключение

Проведенное исследование позволило деконструировать и переработать традиционный реферат по теории денег, представив его в контексте современных экономических реалий и технологического прогресса. Мы проследили сложную эволюцию концепции и сущности денег, от их архаичных товарных форм до высокотехнологичных цифровых проявлений, таких как криптовалюты и цифровые валюты центральных банков. Обозначив многообразие подходов к определению денег – от «товара товаров» до «языка рынка» – мы подчеркнули их многогранную природу, поддерживаемую как материальными свойствами, так и общественным доверием.

Детальный анализ функций денег в современной экономике выявил их трансформацию под влиянием цифровизации. Электронные платежи, занимающие до 84,3% розничного оборота в России, стали нормой, в то время как криптовалюты, несмотря на свою инновационность, пока не смогли в полной мере выполнять все функции денег из-за высокой волатильности. Однако цифровые валюты центральных банков (CBDC), как показал пилотный проект цифрового рубля с участием 13 банков и более чем 25 тысяч операций, обладают потенциалом для революционизации международных расчетов и повышения эффективности денежно-кредитной политики.

Сравнительный анализ ключевых экономических школ – от количественной теории денег и монетаризма до кейнсианства и современной монетарной теории (MMT) – продемонстрировал разнообразие взглядов на механизмы влияния денег и роль государства в экономике. Мы также рассмотрели концепцию эндогенности денег, которая бросает вызов традиционным представлениям о контроле центрального банка над денежной массой.

Наконец, исследование выявило критическую роль центральных банков в управлении денежным обращением и обеспечении финансовой стабильности, особенно в условиях растущих вызовов кибербезопасности (объем хищений в РФ в 2023 году составил 15,8 млрд рублей) и необходимости стимулировать цифровую трансформацию банковской отрасли. В контексте меняющейся глобальной финансовой архитектуры, проявляющейся в дедолларизации (сокращение доли доллара в мировых резервах с 71% до 58%) и «валютных войнах», теория денег сталкивается с новыми фундаментальными проблемами и перспективами. Дальнейшие исследования в этой области должны сосредоточиться на формировании адекватной регуляторной политики для криптовалют и CBDC, развитии глобального сотрудничества и понимании более широкого влияния цифровизации и искусственного интеллекта на конкурентоспособность экономики.

Таким образом, теория денег остается живой, динамичной и постоянно развивающейся дисциплиной, понимание которой критически важно для навигации в сложном и быстро меняющемся мире финансов.

Список использованной литературы

1. Абрамова, М. А., Александрова, Л. С. Финансы, денежное обращение и кредит : учеб. пособие. Москва : Институт международного права и экономики, 1996. 518 с.
2. Антонов, Н. Г., Пессель, М. А. Денежное обращение, кредит и банки : учебник. Москва : Финстатинформ, 1997. 406 с.
3. Банковское дело : учебник / под ред. О. А. Лаврушина. Москва : Банковский и биржевой научно-консультативный центр, 1992. 315 с.
4. Биткоин и формы денег: вопросы теории // Финансовый журнал. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/bitkoin-i-formy-deneg-voprosy-teorii (дата обращения: 14.10.2025).
5. Влияние внедрения цифровых валют ЦБ на глобальные финансы // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vliyanie-vnedreniya-tsifrovyh-valyut-tsb-na-globalnye-finansy (дата обращения: 14.10.2025).
6. Гильфердинг, Р. Финансовый капитал. Москва : Соцектиз, 1959. 318 с.
7. Денежная масса M2 в России | 1992-2025 Данные | 2026-2027 прогноз. URL: https://tradingeconomics.com/russia/money-supply-m2 (дата обращения: 14.10.2025).
8. Денежная масса в РФ в декабре выросла на 5,9%, годовой темп снизился до 19,5% — оценка ЦБ // Финмаркет. URL: https://www.finmarket.ru/news/6158286 (дата обращения: 14.10.2025).
9. Денежная масса в РФ в национальном определении в 2024 году выросла на 19,2% // Интерфакс. URL: https://www.interfax.ru/business/941783 (дата обращения: 14.10.2025).
10. Долан, Э. Дж. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика / пер. с англ. В. Лукашевича и др.; под общ. ред. В. Лукашевича, М. Ярцева. Санкт-Петербург, 1994. 496 с.
11. Иохин, В. Я. Экономическая теория : учебник. Москва : Юристъ, 2000. 861 с.
12. Инфляция и ключевая ставка Банка России. URL: https://www.cbr.ru/hd_base/infl_kred_polit/ (дата обращения: 14.10.2025).
13. Ключевая ставка ЦБ РФ — СДМ-Банк. URL: https://www.sdm.ru/about/info/cbr-rate/ (дата обращения: 14.10.2025).
14. Ключевая ставка ЦБ РФ на сегодня — Домклик. URL: https://domclick.ru/ipoteka/info/klyuchevaya-stavka (дата обращения: 14.10.2025).
15. Концепция эндогенности денег и инфляция в современной России // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/kontseptsiya-endogennosti-deneg-i-inflyatsiya-v-sovremennoy-rossii (дата обращения: 14.10.2025).
16. Количественная теория денег: ключевые идеи нейтральности денег — FasterCapital. URL: https://fastercapital.com/ru/content/kolichestvennaya-teoriya-deneg—klyuchevye-idei-neytralnosti-deneg.html (дата обращения: 14.10.2025).
17. Криптовалюта или эволюция денег и денежного обращения. URL: https://www.researchgate.net/publication/348395563_KRIPTOVALUTA_ILI_EVOLUCIA_DENEG_I_DENEZHNOGO_OBRASENIA (дата обращения: 14.10.2025).
18. Криптовалюты на современном этапе эволюции денег // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/kriptovalyuty-na-sovremennom-etape-evolyutsii-deneg (дата обращения: 14.10.2025).
19. Криптовалюты и обычные деньги: свой среди чужих, чужой среди своих // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/kriptovalyuty-i-obychnye-dengi-svoy-sredi-chuzhih-chuzhoy-sredi-svoih (дата обращения: 14.10.2025).
20. Матюхин, Г. Г. Проблемы кредитных денег при капитализме. Москва : Наука, 1977. 288 с.
21. Миллер заявил о появлении очертаний новой парадигмы на рынке газа. URL: https://www.rbc.ru/rbcfreenews/67039a8c9a79471f496ed090 (дата обращения: 14.10.2025).
22. Новая архитектура мировой финансовой системы // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/novaya-arhitektura-mirovoy-finansovoy-sistemy (дата обращения: 14.10.2025).
23. Общая теория денег и кредита : учебник для вузов / под ред. Е. Ф. Жукова. 2-е изд., перераб. и доп. Москва : Банки и биржи, ЮНИТИ, 1999. 359 с.
24. Платформы цифровых валют центральных банков как фактор фрагментации мировой валютной системы // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/platformy-tsifrovyh-valyut-tsentralnyh-bankov-kak-faktor-fragmentatsii-mirovoy-valyutnoy-sistemy (дата обращения: 14.10.2025).
25. Потенциал и риски экспансии цифровых валют для финансовой системы — Научное обозрение. Экономические науки. URL: https://science-economy.ru/2022/no-6/22-31/ (дата обращения: 14.10.2025).
26. Райзберг, Б. А., Лозовский, Л. Ш., Стародубцева, Е. Б. Современный экономический словарь. 3-е изд., перераб. и доп. Москва : ИНФРА-М, 2001. 480 с.
27. Роль центральных банков в эпоху цифровых технологий — ProgressSoft Corporation. URL: https://www.progsoft.com/ru/resources/central-banks-role-in-the-digital-age (дата обращения: 14.10.2025).
28. Роль цифровых валют центральных банков (CBDC) в цифровой экономике — UEEx. URL: https://ueex.ru/articles/rol-tsifrovykh-valyut-tsentralnykh-bankov-cbdc-v-tsifrovoy-ekonomike (дата обращения: 14.10.2025).
29. Свиридов, О. Ю. Деньги, кредит, банки. Серия «Учебники, учебные пособия». Ростов-на-Дону : Феникс, 2000. 448 с.
30. Словарь банковских терминов. Москва : Акалис, 1997. 513 с.
31. Сущность цифровых валют центральных банков и их влияние на денежно-кредитные отношения // Фундаментальные исследования (научный журнал). URL: https://fundamental-research.ru/ru/article/view?id=39121 (дата обращения: 14.10.2025).
32. Теория эндогенной денежной массы: спрос на деньги, финансовые инновации и деловой цикл // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/teoriya-endogennoy-denezhnoy-massy-spros-na-dengi-finansovye-innovatsii-i-delovoy-tsikl (дата обращения: 14.10.2025).
33. Финансы, денежное обращение и кредит : учебник / под ред. В. К. Сенчагова, А. И. Архипова. Москва : Проспект, 1999. 290 с.
34. Финансы. Денежное обращение. Кредит : учебник для вузов / под ред. Л. А. Дробоздиной. Москва : ЮНИТИ. Финансы, 1997. 409 с.
35. Формирование глобальной финансовой архитектуры мирового хозяйства // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/formirovanie-globalnoy-finansovoy-arhitektury-mirovogo-hozyaystva (дата обращения: 14.10.2025).
36. Цифровая валюта центрального банка — Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%A6%D0%B8%D1%84%D1%80%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D1%8F_%D0%B2%D0%B0%D0%BB%D1%8E%D1%82%D0%B0_%D1%86%D0%B5%D0%BD%D1%82%D1%80%D0%B0%D0%BB%D1%8C%D0%BD%D0%BE%D0%B3%D0%BE_%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%B0 (дата обращения: 14.10.2025).
37. Цифровизация банковской системы: цифровая трансформация среды и бизнес-процессов — Финансовый журнал. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/tsifrovizatsiya-bankovskoy-sistemy-tsifrovaya-transformatsiya-sredy-i-biznes-protsessov (дата обращения: 14.10.2025).
38. Цифровые валюты центральных банков (CBDC) и их влияние на финансовый рынок // РБК. URL: https://www.rbc.ru/newspaper/rbc_trends/2024/01/01/658b417e9a794711f7c59367 (дата обращения: 14.10.2025).
39. Энциклопедия банковского дела / под ред. А. С. Залшупина. Санкт-Петербург, 1904. 610 с.
40. Эксперты спрогнозировали решение Банка России по ключевой ставке в октябре // Банки.ру. URL: https://www.banki.ru/news/lenta/?id=10996841 (дата обращения: 14.10.2025).