Трансформация функций и инструментов Банка России в условиях геополитической турбулентности (2022–2025 гг.): операционный и прогностический анализ

По состоянию на 2025 год, ключевая цель денежно-кредитной политики (ДКП) Банка России — защита и обеспечение устойчивости рубля, достигаемая через поддержание ценовой стабильности (инфляция вблизи 4%), остается неизменной. Однако сам путь к этой цели претерпел фундаментальную трансформацию. Введение беспрецедентных внешних торговых и финансовых ограничений в 2022 году спровоцировало не просто экономический кризис, а глубокую структурную перестройку, которая потребовала от Центрального банка перенастройки всей системы инструментов: от операционной процедуры и банковского надзора до внедрения принципиально новой формы национальной валюты — цифрового рубля.

Настоящий реферат посвящен анализу роли и инструментов Банка России в период 2022–2025 годов. В работе будут рассмотрены структурные изменения в трансмиссионном механизме ДКП, эффективность антисанкционных мер, приоритеты макропруденциального регулирования для обеспечения финансовой стабильности, а также концептуальные основы и перспективы внедрения цифрового рубля. Основной фокус сделан на максимально детализированном анализе новейших регуляторных мер, что соответствует высоким академическим стандартам проработки темы.

Введение: Актуальность, цели и предмет исследования

Современная российская экономика функционирует в режиме, который можно охарактеризовать как «структурная трансформация под давлением внешних шоков». В этих условиях эффективность традиционных рыночных механизмов, на которые опирается Центральный банк, временно снизилась, а сама денежно-кредитная политика приобрела дополнительную функцию адаптации и стабилизации.

Актуальность исследования обусловлена необходимостью глубокого понимания того, как мегарегулятор (Банк России) справляется с вызовами, требующими одновременно купирования инфляционных рисков, поддержания устойчивости финансовой системы и содействия структурному переформатированию экономики. Деятельность Банка России в 2022–2025 годах стала примером быстрого и многомерного реагирования на внешние шоки, требующего пересмотра методологий и внедрения инновационных подходов.

Цели работы:

1. Проанализировать стратегию и особенности функционирования трансмиссионного механизма ДКП Банка России в условиях структурных изменений.
2. Оценить эффективность антисанкционных инструментов, примененных для стабилизации финансового рынка и валютного регулирования.
3. Раскрыть приоритеты макропруденциального надзора, включая внедрение новейших стандартов регулирования и оценки климатических рисков.
4. Изучить концепцию и потенциальное влияние цифрового рубля на денежное обращение и платежную систему страны.

Предмет исследования: Функции, инструменты и регуляторные практики Банка России, реализуемые в рамках единой государственной денежно-кредитной политики и политики обеспечения финансовой стабильности в период 2022–2025 годов.

Денежно-кредитная политика Банка России: цели и структурные изменения трансмиссионного механизма

Цели ДКП и роль ключевой ставки в новой экономической реальности

Ключевой целью Банка России, согласно его мандату, является поддержание ценовой стабильности, что на практике означает удержание годовой инфляции вблизи целевого уровня в 4%. Ценовая стабильность — это не самоцель, а необходимое условие для принятия долгосрочных инвестиционных решений, обеспечения сбалансированного экономического роста и повышения благосостояния граждан. Иными словами, без стабильных цен невозможно планирование, а значит, и эффективное развитие экономики.

Банк России придерживается стратегии гибкого таргетирования инфляции (Flexible Inflation Targeting). Гибкость означает, что Центральный банк может выбирать траекторию сближения фактической инфляции с целевым уровнем, учитывая при этом необходимость минимизации отклонений выпуска от его потенциала. В период структурной трансформации 2022–2025 годов этот принцип приобрел критическое значение, поскольку быстрое и жесткое снижение инфляции могло бы привести к чрезмерному спаду экономической активности.

Ключевая ставка остается основным и наиболее эффективным инструментом ДКП. Она представляет собой процентную ставку по основным операциям Банка России по управлению ликвидностью банковского сектора. Регулируя ключевую ставку, ЦБР воздействует на:

1. Ставки денежного рынка (операционная цель ДКП).
2. Рыночные процентные ставки по кредитам и депозитам.
3. Склонность экономических агентов к потреблению, сбережению и инвестированию.
4. Совокупный внутренний спрос, который является основным источником инфляционного давления в текущих условиях.

Особенности функционирования трансмиссионного механизма (2022-2025 гг.)

Трансмиссионный механизм ДКП — это сложный комплекс причинно-следственных связей, по которым изменение ключевой ставки ЦБР последовательно влияет на динамику цен. В 2022–2025 годах этот механизм подвергся серьезным структурным шокам, что потребовало от регулятора корректировки ожиданий относительно силы и скорости воздействия принимаемых решений.

1. Ослабление валютного канала и удлинение лагов.
До 2022 года валютный канал был одним из наиболее быстрых и сильных. Укрепление рубля, вызванное ужесточением ДКП, снижало рублевую стоимость импорта, замедляя инфляцию. Однако с введением беспрецедентных санкций:

• Во-первых, резко сократились трансграничные потоки капитала.
• Во-вторых, валютный курс стал в большей степени определяться балансом внешней торговли, а не спекулятивным капиталом.
• В-третьих, усилились логистические и операционные ограничения на импорт (так называемый «параллельный импорт»), что снизило чувствительность цен на импортные товары к колебаниям курса.

В результате, эффективность валютного канала снизилась, а лаги (период времени между изменением ставки и реакцией инфляции) действия этого канала удлинились в условиях ограничения трансграничных потоков. Что это означает для конечного потребителя? Следствием этого является то, что для достижения целевого эффекта ЦБР должен удерживать высокую ключевую ставку более продолжительное время, нежели в докризисный период.

2. Искажение процентного канала льготным кредитованием.
Процентный канал предполагает, что повышение ключевой ставки должно автоматически вести к удорожанию кредитов и снижению кредитной активности, тем самым охлаждая внутренний спрос. Однако в 2022–2025 годах произошло широкое использование программ льготного кредитования (ипотека, промышленное кредитование).

Эти программы, поддерживаемые государством, позволили части экономики получать фондирование по ставкам, не зависящим напрямую от ключевой ставки ЦБР. Этот фактор «зашумляет» функционирование процентного канала, искусственно поддерживая спрос, даже когда ключевая ставка находится на высоком уровне. Таким образом, для достижения необходимого влияния на совокупный спрос и инфляцию Банку России требуется более сильное и продолжительное изменение ключевой ставки. Разве не возникает риск, что поддержание льготных программ при высокой ключевой ставке может привести к двойному удару по экономике, когда спрос искусственно завышен, а стоимость фондирования для нельготных секторов критически высока?

3. Восстановление эффективности и факторы адаптации.
Несмотря на вышеуказанные проблемы, трансмиссионный механизм продолжал работать, и его эффективность постепенно восстанавливалась по мере адаптации экономики. Этому способствуют следующие факторы:

• Углубление цифровизации финансового сектора, которое ускоряет прохождение информации и реакцию банков на изменения ставки.
• Рост внутреннего финансового рынка, который делает ставки по рыночным инструментам (например, облигациям) более чувствительными к решениям ЦБР.
• Депозитный канал остается сильным: повышение ставки быстро стимулирует население к сбережению, что снижает текущий потребительский спрос.

В Таблице 1 представлено сравнение особенностей функционирования каналов трансмиссии в посткризисный период.

Таблица 1. Особенности функционирования каналов трансмиссии ДКП Банка России (2022–2025 гг.)

Канал трансмиссии	Характеристика влияния ключевой ставки	Изменения в 2022–2025 гг.
Процентный (Кредитный)	Влияние на ставки по кредитам и депозитам, через них — на спрос.	Ослаблен из-за широкого использования льготных программ кредитования, которые снижают чувствительность совокупного спроса к рыночной ставке.
Валютный	Влияние на курс рубля и стоимость импорта.	Эффективность снижена, лаги удлинены из-за ограничения трансграничных потоков капитала и роста логистических издержек импорта.
Ожиданий	Влияние на инфляционные ожидания населения и бизнеса.	Критически важен. Требует усиленной коммуникации ЦБР для заякоривания ожиданий вблизи цели 4%.
Балансовый (Богатства)	Влияние на стоимость активов и, следовательно, на потребление.	Остается активным, особенно через рынок депозитов и облигаций.

Для достижения операционной цели — формирование однодневных ставок денежного рынка вблизи ключевой ставки — Банк России активно использует инструменты управления ликвидностью, формируя коридор процентных ставок.

Инструменты ДКП и валютное регулирование в условиях внешних ограничений

Антисанкционные меры стабилизации финансового рынка (Февраль-Март 2022)

После введения первых массированных санкций в феврале 2022 года, главной задачей Банка России стало купирование паники, предотвращение системного кризиса ликвидности и коллапса банковского сектора. Система инструментов ДКП продемонстрировала высокую гибкость и эффективность.

Ключевые меры стабилизации:

1. Повышение ключевой ставки до 20%: Экстренное повышение ставки (с 9,5% до 20% 28 февраля 2022 года) было направлено на предотвращение массового оттока средств из банков (сдерживание спроса на валюту) и купирование инфляционных рисков, связанных с ослаблением рубля.
2. Обеспечение ликвидности: Банк России полностью удовлетворил потребности банков в ликвидности, используя механизм рефинансирования.
3. Пруденциальные послабления: Для предотвращения чрезмерного роста рисков в отчетности банков были приняты специальные меры:

• Банкам разрешили отражать в отчетности акции и облигации по рыночной стоимости на дату 18 февраля 2022 года (то есть до начала резкого падения котировок), что действовало до 1 октября 2022 года.
• Были снижены нормативы обязательных резервов с 3 марта 2022 года, высвобождая часть средств банков для поддержания кредитной активности.

Эти меры позволили стабилизировать ситуацию на финансовом рынке в короткие сроки, предотвратив эффект домино и обеспечив непрерывность платежей. Это стало критически важным моментом, доказывающим, что в экстремальных условиях Центральный банк способен быстро адаптироваться, используя как классические, так и нестандартные регуляторные рычаги.

Эволюция валютного регулирования и режим плавающего курса

Санкционный режим привел к блокировке существенной части золотовалютных резервов Банка России и резкому сокращению доступа к мировым финансовым рынкам. Это потребовало введения жестких мер валютного контроля для ограничения оттока капитала.

Основные этапы валютного регулирования (2022–2025 гг.):

1. Жесткий контроль (Март 2022): Введение максимальных ограничений на движение капитала (например, запрет на вывоз наличной валюты свыше $10 000, требование об обязательной продаже 80% валютной выручки).
2. Смягчение и адаптация (Апрель 2022 – Июль 2023): По мере снижения рисков ограничения начали поэтапно смягчаться. Например, с 1 апреля 2022 года были введены послабления по валютному контролю для внешнеторговых контрактов в сфере транспорта и для малого бизнеса. Мораторий на административную ответственность за ряд валютных нарушений, связанных с санкциями, был введен в июле 2022 года и продлен до 31 декабря 2023 года.
3. Сохранение плавающего курса с элементами контроля: Несмотря на ограничения движения капитала, Банк России сохраняет режим плавающего валютного курса. В новых условиях курс определяется в большей степени фундаментальными факторами — балансом спроса импортеров и предложения экспортеров иностранной валюты, а не спекулятивными потоками.
4. Требование об обязательной продаже выручки: Для стабилизации курса и обеспечения достаточного предложения валюты на внутреннем рынке Правительство РФ ввело и регулярно продлевает требование об обязательной продаже валютной выручки экспортерами (не менее 40% иностранной валюты для утвержденного перечня компаний). Это требование продлено до 30 апреля 2026 года.

Совершенствование операционной процедуры Платежной системы Банка России

В рамках повышения устойчивости и эффективности финансовой инфраструктуры, Банк России активно работает над совершенствованием своей операционной процедуры и платежной системы (ПС БР).

Основные направления развития ПС БР:

1. Доступность 24/7: Запланировано развитие ПС БР в направлении обеспечения ежедневной и круглосуточной доступности сервиса срочного и несрочного перевода денежных средств. Это повысит скорость расчетов и снизит операционные риски для участников рынка.
2. Единый пул активов: Критически важным шагом является создание единого пула активов (включающего ценные бумаги и права требования), который будет использоваться для обеспечения внутридневного кредита. Это позволит банкам использовать весь доступный объем внутридневного кредита в начале нового операционного дня. Цель состоит в том, чтобы максимально обеспечить проведение клиентских платежей в первые часы работы, тем самым снижая риск технического дефолта или задержек.

Обеспечение финансовой стабильности и приоритеты макропруденциального надзора

Обеспечение финансовой стабильности — функция, закрепленная за Банком России как за мегарегулятором. Она заключается в устойчивости финансовой системы к шокам и ее способности бесперебойно выполнять свои ключевые функции (платежи, кредитование, страхование). В период 2022–2025 годов фокус надзора сместился на внутренние системные риски, главным образом связанные с чрезмерным ростом долговой нагрузки ипотечного кредитования.

Новые подходы к регулированию рисков (валютный, концентрации)

Банк России проводит регулярный мониторинг системных рисков, используя стресс-тестирование для выявления уязвимостей. В области регулирования были предприняты следующие шаги:

1. Регулирование валютного риска: С июля 2024 года начали действовать новые подходы к регулированию валютного риска для банков. Они направлены на уменьшение избыточной зависимости кредитных организаций от срочных сделок (форвардов, свопов), которые в условиях внешнего стресса или санкций могут стать недоступны или слишком дороги, угрожая стабильности.
2. Риски концентрации: Планируется поэтапное введение изменений в регулирование рисков концентрации для банков в период с 2025 по 2030 год. Длительный срок внедрения обусловлен сложностью механизма и необходимостью дать банкам достаточно времени для разработки внутренних моделей управления этим риском. Риск концентрации возникает, когда банк имеет чрезмерную зависимость от одного контрагента, сектора экономики или группы связанных заемщиков.

Внедрение Стандарта защиты ипотечных заемщиков (с 1 января 2025 г.)

Чрезмерно высокие темпы роста ипотечного кредитования, особенно на фоне использования субсидированных и околорыночных схем (например, «ипотека от застройщика» с сильно завышенной ценой), создали существенный риск для финансовой стабильности.

В ответ на эти вызовы, Банк России разработал и утвердил Стандарт защиты ипотечных заемщиков, который станет обязательным для банков с 1 января 2025 года. Этот стандарт является ключевым инструментом макропруденциального регулирования, направленным на борьбу с недобросовестными действиями и ограничение пузырей на рынке недвижимости.

Ключевые положения Стандарта включают:

1. Запрет на учет кэшбэка: Категорически запрещено учитывать кэшбэк или иные вознаграждения, предоставляемые застройщиком или банком, в составе первоначального взноса (ПВ) по ипотеке. Это устраняет лазейки, позволявшие банкам формально выдавать кредиты с низким ПВ, маскируя полную стоимость и риск.
2. Запрет на субсидирование через цену: Запрещается получение банком вознаграждения от застройщика за снижение ставки, если это ведет к искусственному и чрезмерному увеличению цены объекта, поскольку это увеличивает долговую нагрузку заемщика и завышает залоговую стоимость.
3. Рекомендации по параметрам кредита: Стандарт рекомендует заключать договоры на срок не более 30 лет и на сумму, не превышающую 80% справедливой (рыночной) стоимости предмета ипотеки.

Эти меры призваны обеспечить более здоровый рост рынка, снизить риски дефолтов и повысить прозрачность ипотечного кредитования.

Оценка климатических рисков: результаты стресс-тестирования

В рамках глобальной повестки устойчивого развития (ESG) и оценки долгосрочных рисков, Банк России приступил к работе по интеграции климатических рисков в надзорную практику.

В 2023 году было запланировано и в начале 2024 года проведено климатическое стресс-тестирование крупнейших нефинансовых компаний и системно значимых кредитных организаций. Тестирование проводилось на долгосрочном горизонте до 2040 года на основе двух основных сценарных подходов:

1. Сценарий «Климатический-1» (Инерционный): Предполагает сохранение текущей, относительно инерционной внутренней климатической политики.
2. Сценарий «Климатический-2» (Амбициозный): Предполагает более амбициозную и жесткую внутреннюю политику по переходу к низкоуглеродной экономике.

Ключевые результаты стресс-тестирования (Февраль 2024 г.):

Результаты показали, что при отсутствии адаптационных мер банковский сектор может столкнуться со значительными потерями, связанными с необходимостью переоценки активов, зависящих от углеродоемких отраслей, и ростом кредитного риска.

Согласно опубликованным оценкам, при отсутствии адаптации банковский сектор может столкнуться со снижением показателя достаточности капитала Н1.0 на 0,7–3,0 процентного пункта к 2040 году, в зависимости от сценария.

Это свидетельствует о том, что климатические риски являются реальным фактором для долгосрочной финансовой стабильности, и Банк России придерживается подхода «мягкого регулирования», фокусируясь пока на оценке и раскрытии информации (Disclosure).

Цифровой рубль: новая форма национальной валюты и ее влияние

Концептуальные основы и ключевые преимущества цифрового рубля

Цифровой рубль — это третья форма российской национальной валюты, наряду с наличными и безналичными деньгами. Он представляет собой цифровую запись, эмитируемую Банком России, и является его прямым обязательством.

Принцип равноценности: Принципиально важно, что все три формы рубля — наличный, безналичный и цифровой — абсолютно равноценны: один цифровой рубль всегда равен одному наличному или безналичному.

Механизм обращения: В отличие от безналичных денег, которые хранятся на счетах коммерческих банков, цифровые кошельки будут открываться непосредственно на платформе Банка России. Доступ к этим кошелькам граждане и бизнес смогут получать через любую финансовую организацию, клиентами которой они являются. Это создает конкурентную среду среди банков за предоставление наиболее удобных интерфейсов и сервисов. Узнать подробнее о механизмах ДКП можно в разделе Денежно-кредитная политика Банка России.

Ключевые преимущества цифрового рубля:

1. Инновационные сервисы и смарт-контракты: Возможность программирования цифрового рубля (смарт-контракты). Это позволяет обеспечить целевое использование средств, например, при выдаче материнского капитала или государственных субсидий, гарантируя, что средства будут потрачены строго на определенные цели.
2. Снижение транзакционных издержек: За счет централизации платформы ожидается снижение издержек на проведение платежей.
3. Офлайн-режим расчетов: Технология предусматривает возможность расчетов без доступа к сети Интернет (офлайн-режим). Технически это предполагает выполнение операций при отсутствии связи с последующей синхронизацией данных при восстановлении подключения.
4. Усиление конкуренции: Упрощенный доступ через любой банк стимулирует конкуренцию в сфере платежных услуг и финансовых технологий.

Пилотные операции с реальными цифровыми рублями с ограниченным кругом клиентов и компаний начались в августе 2023 года.

Влияние на финансовую систему и условия использования

Введение цифрового рубля неизбежно повлечет за собой изменения в финансовой системе, прежде всего в части ликвидности.

Влияние на ликвидность банковского сектора:
Поскольку цифровые рубли будут переводиться с безналичных счетов коммерческих банков на платформу ЦБР, это приведет к сокращению пассивов банков (отток средств) и, как следствие, снижению их ликвидности.

Банк России осознает этот риск и берет на себя обязательство: ЦБР будет учитывать спрос на цифровой рубль при проведении своих операций по предоставлению и абсорбированию ликвидности. Это означает, что Центральный банк будет готов компенсировать банкам отток средств, необходимый для поддержания ставок денежного рынка вблизи ключевой ставки, тем самым сохраняя стабильность банковского фондирования.

Тарифы за операции:
Прозрачность тарифов является ключевым элементом концепции цифрового рубля:

• Для граждан все операции (платежи и переводы) с цифровыми рублями будут бесплатными.
• Для бизнеса тариф за прием оплаты товаров и услуг составит 0,3% от суммы платежа (но не выше 1500 рублей), что является одним из самых низких тарифов за эквайринг в стране.
• Переводы между юридическими лицами будут тарифицироваться по фиксированной ставке в 15 рублей за операцию.

Эти условия делают цифровой рубль привлекательным инструментом для бизнеса, стремящегося к оптимизации операционных издержек.

Заключение и выводы

Период 2022–2025 годов стал временем кардинальной трансформации функций и инструментов Банка России. Под воздействием беспрецедентного санкционного режима Центральный банк продемонстрировал высокую адаптивность, успешно купировав системные риски в начале кризиса и перенастроив свою политику на решение внутренних структурных проблем.

Ключевые выводы работы:

1. Адаптация ДКП: Стратегия гибкого таргетирования инфляции сохранилась, но ее реализация осложнилась. Эффективность трансмиссионного механизма была временно ослаблена: произошло удлинение лагов валютного канала и искажение процентного канала из-за масштабного льготного кредитования. Это требует от ЦБР более решительных действий с ключевой ставкой и усиленной коммуникации для управления инфляционными ожиданиями.
2. Эффективность стабилизационных мер: Антисанкционные меры (экстренное повышение ставки, пруденциальные послабления, валютный контроль) позволили быстро стабилизировать финансовый рынок. Валютное регулирование эволюционировало от жестких ограничений к избирательному контролю, сохраняя при этом режим плавающего курса, который теперь более чувствителен к торговому балансу (требование обязательной продажи выручки). О деталях антисанкционных мер можно прочитать в разделе Антисанкционные меры стабилизации финансового рынка.
3. Приоритет макропруденциального надзора: Фокус надзора сместился на внутренние дисбалансы. Внедрение Стандарта защиты ипотечных заемщиков с 1 января 2025 года (запрет кэшбэка в ПВ, контроль за сроком и LTV) является критически важным шагом для снижения рисков финансового пузыря. Кроме того, Банк России приступил к долгосрочному прогнозированию, о чем свидетельствуют результаты климатического стресс-тестирования, указывающие на потенциальное снижение достаточности капитала Н1.0 до 3,0 п.п. к 2040 году без адаптации.
4. Технологическая модернизация: Введение цифрового рубля как третьей формы денег и развитие ПС БР (создание единого пула активов, 24/7 доступность) являются стратегическими шагами, направленными на повышение суверенитета, снижение издержек (тариф 0,3% для бизнеса) и обеспечение целевой доставки средств через механизм смарт-контрактов. Банк России готов компенсировать влияние цифрового рубля на ликвидность коммерческих банков, чтобы сохранить устойчивость сектора.

Деятельность Банка России в 2022–2025 годах демонстрирует сдвиг от классического таргетирования инфляции к интегральному управлению макроэкономической стабильностью, где ДКП тесно переплетена с макропруденциальным регулированием и технологической повесткой. Эта трансформация является основой для обеспечения устойчивого роста российской экономики в условиях продолжающейся геополитической турбулентности.

Список использованной литературы

1. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2025 год и период 2026 и 2027 годов [Электронный ресурс] // Банк России (cbr.ru). URL: [дата обращения: 22.10.2025].
2. Банковское регулирование: обзор за II квартал 2024 года [Электронный ресурс] // Банк России (cbr.ru). URL: [дата обращения: 22.10.2025].
3. Концепция цифрового рубля [Электронный ресурс] // Банк России (cbr.ru). URL: [дата обращения: 22.10.2025].
4. Цифровой рубль [Электронный ресурс] // Банк России (cbr.ru). URL: [дата обращения: 22.10.2025].
5. Финансовая стабильность [Электронный ресурс] // Банк России (cbr.ru). URL: [дата обращения: 22.10.2025].
6. ОБ ОСНОВНЫХ НАПРАВЛЕНИЯХ ЕДИНОЙ ГОСУДАРСТВЕННОЙ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ НА 2023 ГОД И ПЕРИОД 2024 И 2025 ГОДОВ: МНЕНИЕ ЭКСПЕРТОВ ФИНАНСОВОГО УНИВЕРСИТЕТА [Электронный ресурс] // Cyberleninka. URL: [дата обращения: 22.10.2025].
7. Денежно-кредитная политика Банка России в условиях санкционных ограничений [Электронный ресурс] // Cyberleninka. URL: [дата обращения: 22.10.2025].
8. Таргетирование инфляции в России: первые итоги [Электронный ресурс] // Cyberleninka. URL: [дата обращения: 22.10.2025].
9. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЯ ФИНАНСОВОГО РЫНКА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ на 2024 год и период 2025 и 2026 годов [Электронный ресурс] // Fintech. URL: [дата обращения: 22.10.2025].
10. Антисанкционные меры 2022–2025 (специальные экономические меры и меры, направленные на поддержку бизнеса и граждан) (подготовлено экспертами компании «Гарант») [Электронный ресурс] // Гарант. URL: [дата обращения: 22.10.2025].
11. Применение ключевой ставки и коммуникации как инструментов денежно-кредитной политики [Электронный ресурс] // КонсультантПлюс. URL: [дата обращения: 22.10.2025].
12. Планы по совершенствованию операционной процедуры и другие изменения [Электронный ресурс] // КонсультантПлюс. URL: [дата обращения: 22.10.2025].
13. Роль Банка России в обеспечении стабильности финансового рынка в условиях санкций недружественных государств [Электронный ресурс] // Lawinfo.ru. URL: [дата обращения: 22.10.2025].
14. Регулятор финансового рынка [Электронный ресурс] // ESG-A.ru. URL: [дата обращения: 22.10.2025].
15. Пресс-конференция Александра Данилова о развитии банковского сектора России в 2024 году [Электронный ресурс] // YouTube (использована только цитата о надбавках). URL: [дата обращения: 22.10.2025].