Влияние курсовых разниц на российский автомобильный рынок: Комплексный анализ на примере дилерского центра Volkswagen

В условиях глобализированной экономики и высокой зависимости от импорта, российский автомобильный рынок постоянно находится под давлением валютных колебаний. Для таких брендов, как Volkswagen, чья продукция или значительная часть комплектующих поставляется из-за рубежа, курсовые разницы становятся не просто бухгалтерской категорией, но и мощным фактором, способным кардинально изменить себестоимость, ценовую политику, а в конечном итоге – спрос и предложение на рынке. Ослабление или укрепление национальной валюты может обернуться как значительными финансовыми потерями, так и непредвиденными преимуществами, требуя от дилерских центров не просто адаптации, но и выработки комплексных, проактивных стратегий.

Текущая экономическая ситуация в России, характеризующаяся волатильностью рубля и изменением структуры автомобильного рынка, делает анализ влияния курсовых разниц на примере дилерского центра Volkswagen особенно актуальным. Этот бренд, имеющий давнюю историю присутствия в России, сталкивается с уникальными вызовами, связанными как с макроэкономической конъюнктурой, так и с трансформацией потребительских предпочтений и ужесточением государственного регулирования. Наше исследование направлено на углубленный анализ этих взаимосвязей, выходя за рамки поверхностного рассмотрения.

В рамках данной работы мы последовательно рассмотрим следующие ключевые вопросы:

• Экономическую сущность курсовых разниц и их отражение в финансовой отчетности.
• Текущую динамику валютных курсов и ее влияние на общий автомобильный рынок России.
• Механизмы адаптации дилерских центров, таких как Volkswagen, к валютным колебаниям через ценовую политику, управление запасами и маркетинговые стратегии.
• Совокупность макроэкономических, конкурентных и регуляторных факторов, формирующих спрос и предложение на автомобили Volkswagen.
• Возможности и ограничения применения методов хеджирования валютных рисков для автомобильных дилеров.
• Конечное воздействие всех этих факторов на потребительскую активность и доступность автомобилей Volkswagen для российских покупателей.

Цель исследования – не только системно описать проблему, но и предложить практические рекомендации, которые позволят дилерским центрам эффективно управлять валютными рисками и адаптироваться к изменяющимся условиям рынка, обеспечивая устойчивое развитие в долгосрочной перспективе.

Теоретические основы и сущность курсовых разниц в контексте импорта автомобилей

Мир современного бизнеса, особенно в сфере импорта, неразрывно связан с колебаниями валютных курсов. Курсовые разницы, возникающие в процессе внешнеэкономической деятельности, могут как значительно увеличить, так и сократить финансовый результат компании. Для дилерского центра Volkswagen, который закупает автомобили или их комплектующие за иностранную валюту, понимание экономической природы курсовых разниц, их корректного учета и влияния на себестоимость является краеугольным камнем успешного функционирования, поскольку напрямую влияет на конечную прибыльность и конкурентоспособность.

Определение и виды курсовых разниц

В основе любого импортного контракта лежит сделка, номинированная в иностранной валюте. Курсовая разница, по своей сути, — это та разница в сумме денежных средств, которая возникает между моментом фиксации обязательства (например, подписания договора или оприходования товара) и моментом его фактического исполнения (оплаты) из-за изменения официального курса одной валюты по отношению к другой.

Центральный банк Российской Федерации (ЦБ РФ) ежедневно устанавливает официальные курсы иностранных валют к рублю, которые служат основным ориентиром для всех расчетов и переоценок. Например, если дилер Volkswagen заключает контракт на поставку автомобилей, номинированный в евро, и курс евро к рублю изменился между датой принятия автомобилей к учету и датой их оплаты, возникает курсовая разница.

Различают два основных вида курсовых разниц:

• Положительная курсовая разница: Возникает, когда сумма в рублях, необходимая для погашения обязательства в иностранной валюте, уменьшается. Для импортера это происходит при укреплении рубля относительно валюты контракта. Например, если дилер должен заплатить 100 000 евро, а курс евро снизился, ему потребуется меньше рублей, чтобы приобрести эти 100 000 евро. Это отражается как прочий доход.
• Отрицательная курсовая разница: Возникает, когда сумма в рублях, необходимая для погашения обязательства в иностранной валюте, увеличивается. Для импортера это происходит при ослаблении рубля. Если курс евро вырос, дилеру потребуется больше рублей для покупки тех же 100 000 евро, что фиксируется как прочий расход.

Эти разницы, как мы увидим далее, напрямую влияют на чистую прибыль (убыток) предприятий, осуществляющих внешнеэкономическую деятельность, и могут существенно корректировать их финансовые показатели.

Бухгалтерский и налоговый учет курсовых разниц при импорте

Корректное отражение курсовых разниц в бухгалтерском и налоговом учете — задача, требующая строгого соблюдения законодательных норм. В России этот порядок регулируется Положением по бухгалтерскому учету (ПБУ) 3/2006 «Учет активов и обязательств, стоимость которых выражена в иностранной валюте» и Налоговым кодексом Российской Федерации (НК РФ).

Бухгалтерский учет:

Согласно ПБУ 3/2006, пересчет стоимости активов и обязательств, выраженных в иностранной валюте, в рубли производится на следующие даты:

1. На дату совершения операции (например, дату оприходования товара).
2. На отчетную дату (конец месяца, квартала, года).
3. На дату полного или частичного погашения задолженности.

Ключевой момент: возникшие при переоценке курсовые разницы отражаются в составе прочих доходов или расходов организации на счете 91 «Прочие доходы и расходы». При этом важно отметить, что пересчет стоимости товаров после их принятия к бухгалтерскому учету (то есть после оприходования) в связи с изменением курса не производится. Это означает, что первоначальная себестоимость товара, отраженная на дату оприходования, остается неизменной, а курсовые разницы возникают именно по неоплаченной части кредиторской задолженности.

Налоговый учет:

В налоговом учете, согласно статьям 250 и 265 НК РФ, курсовые разницы также возникают при переоценке обязательств, выраженных в иностранной валюте, и включаются в состав внереализационных доходов или расходов в периоде их возникновения. Пересчет обязательств осуществляется на отчетную дату и дату оплаты, что аналогично бухгалтерскому учету.

Таким образом, курсовые разницы напрямую влияют на налогооблагаемую базу компании. Положительные курсовые разницы увеличивают внереализационные доходы, а отрицательные – внереализационные расходы, что, соответственно, увеличивает или уменьшает налоговые отчисления.

Формирование себестоимости импортного автомобиля Volkswagen

Себестоимость каждого автомобиля Volkswagen, поступающего в дилерский центр, формируется из множества компонентов, и курсовые разницы играют в этом процессе ключевую роль. Согласно ПБУ 5/01, купленные товары принимаются к бухгалтерскому учету по фактической себестоимости, которая включает все затраты на приобретение.

Рассмотрим условный пример формирования себестоимости автомобиля Volkswagen Touareg:

Компонент себестоимости	Валюта	Условное значение
Цена поставщика (FOB/CIF)	EUR	50 000
Таможенная пошлина (% от таможенной стоимости)	RUB	1 500 000
Таможенный сбор	RUB	30 000
Расходы на транспортировку до склада дилера	RUB	100 000
Расходы на страхование	RUB	50 000
ИТОГО в валюте контракта	EUR	50 000

Представим, что дилер приобретает автомобиль по контракту на 50 000 EUR.

• Дата оприходования (принятия к учету): 10.10.2025. Курс ЦБ РФ: 1 EUR = 90 RUB.
  • Стоимость автомобиля в рублях на дату оприходования: 50 000 EUR × 90 RUB/EUR = 4 500 000 RUB.
• Дата оплаты поставщику: 28.10.2025. Курс ЦБ РФ: 1 EUR = 92,0233 RUB.
  • Сумма в рублях, необходимая для оплаты: 50 000 EUR × 92,0233 RUB/EUR = 4 601 165 RUB.

Расчет курсовой разницы:

• Сумма оплаты в рублях (на дату оплаты) = 4 601 165 RUB
• Сумма обязательства в рублях (на дату оприходования) = 4 500 000 RUB
• Отрицательная курсовая разница = 4 601 165 RUB − 4 500 000 RUB = 101 165 RUB.

Эта отрицательная курсовая разница в 101 165 рублей будет отнесена на прочие расходы дилерского центра и уменьшит его финансовый результат. Важно, что сама себестоимость автомобиля на балансе останется 4 500 000 рублей (плюс дополнительные расходы в рублях).

Таким образом, фактическая себестоимость импортного автомобиля для российского дилера Volkswagen формируется из:

1. Стоимости автомобиля в иностранной валюте, пересчитанной по курсу ЦБ РФ на дату оприходования.
2. Таможенных пошлин, сборов и других обязательных платежей в рублях.
3. Затрат на транспортировку, страхование, хранение и другие логистические издержки.
4. А также косвенно зависит от курсовых разниц, которые, хотя и не включаются напрямую в балансовую себестоимость товара, влияют на общую финансовую эффективность импортной операции.

Любое ослабление рубля ведет к удорожанию импортных автомобилей в рублевом эквиваленте на момент оплаты, что либо «съедает» маржу дилера, либо вынуждает его повышать конечные розничные цены для потребителя, о чем мы подробно поговорим далее.

Динамика валютного курса и ее влияние на российский автомобильный рынок

Глядя на российскую экономику, невозможно игнорировать влияние валютного курса – сложного, многогранного индикатора, который отражает здоровье национальной экономики и ее взаимосвязь с мировым рынком. Для автомобильной отрасли, в значительной степени зависящей от импорта, динамика рубля по отношению к основным мировым валютам (прежде всего, евро и доллару США) является пульсом, определяющим ее жизненный цикл.

Анализ динамики валютных курсов (рубль/евро, рубль/доллар)

Центральный банк Российской Федерации (ЦБ РФ) ежедневно, за исключением нерабочих дней, устанавливает официальные курсы иностранных валют к рублю. Эти курсы не просто цифры, а результат сложного взаимодействия на валютном рынке, где учитываются объемы торгов на Московской бирже, макроэкономические показатели (инфляция, ключевая ставка, платежный баланс), а также геополитические и внешнеэкономические факторы.

По состоянию на 28.10.2025, официальный курс доллара США составляет 78,9848 рубля, а евро — 92,0233 рубля. Эти цифры сами по себе мало что скажут без контекста их динамики. Для автомобильного рынка критически важна тенденция. Если проследить путь рубля за последние месяцы 2025 года, можно увидеть периоды как относительной стабильности, так и значительных колебаний. Ослабление рубля, как правило, напрямую транслируется в рост рублевых цен на импортные автомобили и комплектующие, поскольку дилеры и производители вынуждены компенсировать увеличившиеся затраты на закупку в валюте, а укрепление, наоборот, дает возможность для снижения цен или увеличения маржинальности.

Причины колебаний:

• Цены на нефть и газ: Россия — крупный экспортер сырья, поэтому мировые цены на углеводороды оказывают существенное влияние на приток валюты в страну и, соответственно, на курс рубля.
• Денежно-кредитная политика ЦБ РФ: Ключевая ставка ЦБ РФ влияет на привлекательность рублевых активов. Высокая ставка может способствовать укреплению рубля, привлекая спекулятивный капитал и поддерживая внутреннюю экономику.
• Санкционное давление и геополитическая неопределенность: Внешние факторы оказывают постоянное давление на рубль, создавая риски и волатильность.
• Платежный баланс: Соотношение экспорта и импорта, объемы международных инвестиций. Если импорт значительно превышает экспорт, это создает дефицит валюты и давит на рубль.

Для дилерского центра Volkswagen, закупающего автомобили за евро, каждое повышение курса евро к рублю означает увеличение рублевой себестоимости. Эта зависимость делает прогнозирование валютного курса одной из важнейших задач в их финансовом планировании.

Обзор состояния российского автомобильного рынка: спрос и предложение

Российский автомобильный рынок в 2025 году находится в состоянии глубокой трансформации, сталкиваясь как с вызовами, так и с новыми возможностями. Статистические данные Ассоциации европейского бизнеса (АЕБ) и агентства «Автостат» рисуют довольно сложную картину.

Основные тенденции:

• Сокращение продаж: По данным Комитета автопроизводителей АЕБ, в мае 2025 года общие продажи новых легковых и легких коммерческих автомобилей составили 94 023 штуки, что на 29% меньше, чем в мае 2024 года. За первые 5 месяцев 2025 года сокращение составило 26% (до 453 801 автомобиля). Это свидетельствует о продолжающемся давлении на рынок.
• Динамика производства: Росстат сообщает о снижении выпуска легковых автомобилей в РФ за первые девять месяцев 2025 года на 2,7%. В сентябре 2025 года производство снизилось на 1,7% год к году, хотя по отношению к августу 2025 года наблюдался значительный рост на 77,6%, что может говорить о сезонном оживлении или коррекции производственных планов.
• Смена лидеров и усиление китайских брендов: На фоне ухода ряда западных брендов, рынок активно осваивают китайские производители. Например, в январе-декабре 2023 года продажи Haval выросли на 253% до 118 826 единиц. АвтоВАЗ также показал значительный рост на 87% до 352 572 единиц, что подчеркивает смещение потребительского спроса в сторону доступных отечественных и азиатских марок.
• Рост отложенного спроса: Значительная часть населения откладывает покупку новых автомобилей, ожидая стабилизации рынка, снижения ставок по кредитам или возвращения ушедших брендов. По опросам «Автостата», 63% респондентов считают ключевой причиной снижения спроса высокие ставки в банках, 43% — снижение покупательской способности, 25% — ожидание возвращения глобальных автобрендов.
• Факторы, поддерживающие рынок: Несмотря на негативные тенденции, существуют и факторы, стимулирующие спрос: высокие доходы у некоторых категорий населения и традиционная потребность в первой покупке или замене старого автомобиля.

Для дилерского центра Volkswagen эта картина означает, что им приходится бороться не только с курсовыми рисками, но и с общей стагнацией рынка, изменением предпочтений и усилением конкуренции со стороны более доступных марок.

Прогнозы развития авторынка на 2025-2026 годы

Прогнозы относительно будущего российского автомобильного рынка на 2025-2026 годы остаются осторожно оптимистичными, но с учетом значительных рисков.

• Прогнозы АЕБ и «Автостат»: Ассоциация европейского бизнеса повысила свой прогноз по продажам новых легковых и легких коммерческих автомобилей в РФ по итогам 2025 года с 1,25 млн до 1,28 млн единиц, но этот объем все еще ожидается ниже результатов 2024 года. Агентство «Автостат» оценивает годовой объем продаж на уровне 1,325 млн машин. В краткосрочной перспективе, октябрь 2025 года может превысить 150 тыс. проданных единиц, что может свидетельствовать о некотором оживлении.
• Индексация утильсбора: Одним из наиболее значимых факторов, который повлияет на рынок в ближайшем будущем, является предстоящая индексация утильсбора. С 1 января 2026 года (или с 1 ноября/1 декабря 2025 года по некоторым данным) ожидается существенное повышение утильсбора, которое приведет к росту цен на автомобили среднего сегмента на 300–800 тыс. рублей, а на премиальные модели — до 2–3 млн рублей. Это неизбежно ударит по покупательной способности и может привести к дальнейшему сокращению спроса на новые автомобили, особенно в сегментах, где представлены модели Volkswagen.
• Закон о локализации такси: Вступающий в силу в марте 2026 года закон о локализации такси направлен на поддержку отечественных производителей. Это может повлиять на корпоративные закупки и рынок такси, возможно, ограничивая долю импортных автомобилей.
• Волатильность цен: Эксперты прогнозируют рост стоимости новых автомобилей в начале 2026 года до 20%, а подержанных – до 27%. В течение 2025 года цены на новые автомобили в среднем уже подорожали на 10%, достигнув в сентябре 3,34 млн рублей. Эта динамика цен, обусловленная как курсовыми разницами, так и регуляторными изменениями, будет продолжать влиять на доступность автомобилей.

В целом, российский автомобильный рынок находится в состоянии неопределенности, где каждый дилер, включая Volkswagen, вынужден постоянно балансировать между внешними вызовами и внутренними возможностями, чтобы сохранить свою конкурентоспособность.

Адаптация дилерского центра Volkswagen к валютным колебаниям

В условиях нестабильности валютного курса, дилерский центр Volkswagen, как и любой другой импортер, вынужден постоянно адаптировать свои операционные и стратегические решения. Это сложный танец между поддержанием конкурентоспособных цен, управлением рисками и стремлением к прибыльности. От того, насколько гибко и своевременно дилер реагирует на изменения, зависит его выживаемость и у��пех на рынке.

Влияние курсовых разниц на ценообразование автомобилей Volkswagen

Для дилерского центра Volkswagen, который импортирует автомобили из-за рубежа, курсовые разницы оказывают прямое и незамедлительное влияние на ценообразование. Себестоимость автомобиля, как мы уже видели, напрямую зависит от курса валюты на момент оплаты поставщику. Когда рубль ослабевает, рублевый эквивалент закупочной цены растет, что ставит дилера перед дилеммой: либо поглощать возросшие издержки за счет своей маржи, либо перекладывать их на конечного потребителя, повышая розничные цены.

Механизм влияния:

1. Прямой перенос издержек: В условиях сильного ослабления рубля дилеры, как правило, вынуждены повышать рекомендованные розничные цены (РРЦ) на новые автомобили Volkswagen. Это происходит не мгновенно, но с определенной задержкой, пока не будут распроданы уже импортированные партии автомобилей по старым ценам.
2. Эрозия маржинальности: Если дилер не может полностью перенести возросшие издержки на потребителя (из-за высокой конкуренции или снижения покупательной способности), его маржа сокращается. Это особенно болезненно для моделей, которые уже имеют низкую маржинальность.
3. Изменение дилерских наценок: В условиях волатильности дилеры могут варьировать свою наценку. При ожидании дальнейшего ослабления рубля они могут временно снизить наценку, чтобы стимулировать продажи до того, как цены вырастут еще больше. И наоборот, при укреплении рубля появляется возможность увеличить маржу.
4. Специфика ценообразования Volkswagen: В России Volkswagen всегда позиционировался как бренд с немецким качеством и соответствующей ценовой политикой, занимающий средний и средне-высокий ценовой сегмент. В условиях, когда средняя цена нового автомобиля в сентябре 2025 года достигла 3,34 млн рублей, а ожидается рост цен до 20% в начале 2026 года, ценовая политика Volkswagen становится особенно чувствительной. Повышение цен из-за курсовых разниц и утильсбора (который может добавить до 2-3 млн рублей к стоимости премиальных моделей) может сделать автомобили Volkswagen менее доступными, вытесняя потенциальных покупателей на вторичный рынок или к более бюджетным конкурентам.

Таким образом, курсовые разницы не просто меняют цифры в прайс-листах, но и переформатируют стратегию позиционирования бренда на рынке.

Стратегии управления запасами и закупками в условиях валютных рисков

Управление запасами и закупками является критически важным элементом адаптации к валютным колебаниям для дилера Volkswagen. Оптимизация этих процессов позволяет минимизировать потери и поддерживать стабильность поставок.

Ключевые стратегии:

1. Мониторинг валютных курсов и хеджирование: Дилер постоянно отслеживает прогнозы валютных курсов. При ожидании ослабления рубля возможно ускорение закупок (если позволяет ликвидность) для фиксации стоимости по текущему, более выгодному курсу. При ожидании укрепления рубля, наоборот, платежи могут быть отсрочены.
2. Оптимизация складских запасов:
   • Минимизация рисков переоценки: Избыточные запасы, приобретенные по высокому курсу, могут стать «мертвым грузом» при последующем укреплении рубля, когда конкурирующие дилеры смогут предложить аналогичные автомобили по более низким ценам.
   • Поддержание оптимального уровня: Однако слишком низкий уровень запасов может привести к упущенной выгоде от продаж и потере клиентов, если курс укрепится. Дилер стремится найти баланс между риском переоценки и риском дефицита.
   • «Буферные» запасы: Для популярных моделей Volkswagen могут формироваться «буферные» запасы, чтобы сгладить краткосрочные колебания курсов и дать время для адаптации цен.
3. Работа с заводскими программами: Дилер тесно сотрудничает с импортером/представительством Volkswagen в России. Завод может предлагать программы поддержки (например, субсидирование процентных ставок, маркетинговые бюджеты), которые помогают дилерам снижать валютные риски и поддерживать конкурентоспособность.
4. Фиксирование цен в рублях: В контрактах с конечными покупателями дилеры всегда фиксируют цены в рублях, чтобы избежать прямого валютного риска для клиента. Внутренние валютные риски дилер берет на себя.

Эффективное управление запасами и закупками требует глубокого анализа рынка, точного прогнозирования и гибкой логистики. Разве не очевидно, что без этого невозможно эффективно противостоять валютным рискам?

Маркетинговые и сбытовые стратегии Volkswagen

В условиях роста цен, вызванного ослаблением рубля и другими факторами, дилерским центрам Volkswagen приходится пересматривать свои маркетинговые и сбытовые стратегии, чтобы поддерживать спрос и лояльность клиентов.

Основные подходы:

1. Кредитные и лизинговые программы: В условиях высоких ставок ЦБ РФ и снижения доступности автокредитов (63% респондентов опроса «Автостата» считают высокие ставки ключевой причиной снижения спроса), дилеры Volkswagen активно используют партнерские программы с банками и лизинговыми компаниями. Субсидирование процентных ставок (частичное покрытие процентов за счет дилера или производителя) делает покупку более привлекательной, снижая ежемесячные платежи для покупателя.
2. Trade-in и программы утилизации: Эти программы позволяют покупателям сдать свой старый автомобиль в зачет стоимости нового Volkswagen. Это не только упрощает процесс покупки, но и предоставляет дополнительную скидку, что может компенсировать часть удорожания.
3. Специальные предложения и пакеты опций: Вместо прямого снижения цен, которое может повредить имиджу бренда, дилеры предлагают выгодные пакеты опций, расширенную гарантию, бесплатное сервисное обслуживание на определенный период или подарки (например, комплект зимних шин). Это увеличивает perceived value (воспринимаемую ценность) для клиента.
4. Фокус на вторичном рынке: В условиях роста спроса на подержанные автомобили (вторичный рынок вырос на 4,5% в сентябре 2025 года), дилеры Volkswagen могут активно развивать программы сертифицированных автомобилей с пробегом (Certified Pre-Owned). Это позволяет удовлетворить спрос более широкого круга клиентов и сохранить их в экосистеме бренда.
5. Коммуникация ценности: При росте цен важно не просто их повышать, но и объяснять потребителю, за что он платит. Акцент на немецком качестве, надежности, безопасности, инновационных технологиях и остаточной стоимости автомобилей Volkswagen становится еще более значимым.
6. Цифровой маркетинг и персонализация: Использование данных о клиентах для персонализированных предложений, онлайн-шоурумов, виртуальных тест-драйвов и удобных онлайн-сервисов позволяет поддерживать интерес и лояльность, а также оптимизировать затраты на маркетинг.

Эти стратегии позволяют дилерскому центру Volkswagen не только адаптироваться к изменяющимся рыночным условиям, но и сохранять свою долю рынка, несмотря на внешнее давление.

Факторы спроса и предложения на автомобили Volkswagen в России

Рынок автомобилей в России – это сложная экосистема, где спрос и предложение формируются под влиянием множества взаимосвязанных факторов. Помимо прямого воздействия курсовых разниц, дилерский центр Volkswagen должен учитывать макроэкономические тенденции, меняющиеся потребительские предпочтения, острую конкуренцию и, конечно, государственную политику. Все эти элементы в совокупности определяют жизнеспособность и перспективы бренда на российском рынке.

Макроэкономические факторы и покупательная способность населения

Макроэкономическая среда является фундаментом, на котором строится потребительский спрос. Для автомобильного рынка, особенно в сегменте, занимаемом Volkswagen, эти факторы имеют первостепенное значение.

1. Ключевая ставка ЦБ РФ: Один из самых чувствительных индикаторов. Высокая ключевая ставка (например, 15-16% на текущую дату) напрямую влияет на стоимость кредитования. Автокредиты становятся дороже, снижая доступность автомобилей для широких слоев населения. По данным «Автостата», 63% респондентов считают высокие ставки ключевой причиной снижения спроса. Поскольку значительная часть новых автомобилей приобретается в кредит, ужесточение денежно-кредитной политики существенно сдерживает спрос на Volkswagen, который часто покупается в кредит.
2. Уровень инфляции: Высокая инфляция (в сентябре 2025 года средняя цена нового автомобиля достигла 3,34 млн рублей, что на 6% выше, чем год назад) снижает реальную покупательную способность населения. Деньги быстро обесцениваются, и потребители вынуждены пересматривать свои приоритеты, откладывая крупные покупки, такие как автомобиль.
3. Динамика реальных доходов населения: Устойчивый рост реальных доходов населения стимулирует спрос на товары длительного пользования, включая автомобили. И наоборот, снижение доходов или их стагнация заставляет потребителей быть более осторожными в расходах. В условиях неопределенности и инфляции, часть населения, чьи доходы не успевают за ростом цен, вынуждена отказываться от покупки нового автомобиля или переключаться на более бюджетные варианты.
4. Общее экономическое настроение: Психологический фактор. Если население ожидает ухудшения экономической ситуации, оно склонно к сбережению, а не к потреблению. Напротив, оптимистичные ожидания стимулируют спрос. Общая «усталость населения от негативных трендов» и «ожидание возвращения ушедших брендов» (по данным «Автостата») также формируют отложенный спрос, но не трансформируются в реальные продажи.

Для Volkswagen это означает, что даже при относительно стабильном валютном курсе, неблагоприятная макроэкономическая конъюнктура может значительно снизить спрос.

Конкурентная среда и смена предпочтений потребителей

Российский автомобильный рынок претерпевает кардинальные изменения, что напрямую влияет на позиции Volkswagen.

1. Усиление позиций китайских брендов: Уход многих западных автоконцернов открыл огромную нишу, которую активно заполняют китайские автопроизводители. Такие бренды, как Haval, Chery, Geely, предлагают широкий модельный ряд по конкурентным ценам, активно наращивают продажи (Haval вырос на 253% в 2023 году) и локализуют производство, что делает их менее зависимыми от курсовых колебаний. Это создает прямую конкуренцию для Volkswagen, особенно в сегментах кроссоверов и внедорожников.
2. Роль отечественных производителей: АвтоВАЗ, наращивая производство (рост на 87% в 2023 году), также занимает значительную долю рынка, предлагая более доступные автомобили. Хотя Volkswagen и АвтоВАЗ работают в разных ценовых сегментах, в условиях снижения покупательной способности часть потребителей может мигрировать к более бюджетным отечественным моделям.
3. Рост спроса на подержанные авто: Как мы уже отмечали, вторичный рынок активно растет (на 4,5% в сентябре 2025 года). Высокие цены на новые автомобили и снижение доступности кредитов переориентируют спрос на «вторичку», что также влияет на продажи новых Volkswagen. Спрос на подержанные автомобили стоимостью от 1,5 до 3 млн рублей вырос на 37,3% в третьем квартале 2025 года. Парадоксально, но даже подержанные Haval, теряющие в цене до 30%, становятся более доступной альтернативой.
4. Ожидание возвращения глобальных брендов: Часть потребителей находится в режиме «ожидания», надеясь на возвращение ушедших западных марок. Это создает отложенный спрос, который не реализуется в текущих продажах.

Volkswagen вынужден конкурировать не только с прямыми аналогами, но и с более дешевыми альтернативами на первичном рынке, а также с растущим и активно развивающимся вторичным рынком.

Государственная политика и регулирование (утильсбор, локализация)

Государственное регулирование играет все более значимую роль в формировании автомобильного рынка.

1. Индексация утильсбора: Это один из самых мощных факторов, влияющих на ценообразование. Ожидаемое повышение утильсбора с 1 января 2026 года (или с 1 ноября/1 декабря 2025 года) приведет к значительному росту цен на импортные автомобили. Например, для автомобилей с двигателем от 2,5 литров повышение может составить до 2 млн рублей. Для Volkswagen, большинство моделей которого импортируются или имеют высокую долю импортных комплектующих, это означает дополнительное удорожание, которое будет переложено на потребителя, дополнительно снижая доступность.
2. Закон о локализации такси: Вступающий в силу в марте 2026 года закон, направленный на поддержку локальных производителей с высокой степенью локализации, может ограничить использование импортных автомобилей в такси и каршеринге. Если Volkswagen не имеет достаточной степени локализации для своих моделей, это может снизить корпоративный спрос и объемы продаж.
3. Политика импортозамещения: Общая государственная политика, направленная на стимулирование отечественного производства и снижение зависимости от импорта, создает определенные барьеры для полностью импортируемых брендов.

Таким образом, дилерскому центру Volkswagen приходится маневрировать в сложной среде, где макроэкономические вызовы, жесткая конкуренция и регуляторное давление требуют постоянной переоценки стратегий и гибкой адаптации.

Управление валютными рисками в деятельности автомобильного дилера

Для дилерского центра Volkswagen, как и для любого другого участника внешнеэкономической деятельности, валютные риски представляют собой серьезную угрозу для финансовой стабильности и прибыльности. Неконтролируемые колебания валютного курса могут значительно исказить финансовые результаты, нивелировать операционную эффективность и подорвать конкурентные позиции. Поэтому разработка и внедрение эффективных стратегий управления валютными рисками является не просто желательной, а жизненно необходимой задачей.

Основные методы хеджирования валютных рисков

Хеджирование – это стратегия, направленная на снижение потенциальных финансовых потерь, вызванных неблагоприятным изменением цены актива или валютного курса. Для автомобильных дилеров, чьи доходы рублевые, а закупки валютные, хеджирование валютного риска становится ключевым элементом финансового менеджмента.

1. Форвардные контракты: Это индивидуально заключаемые соглашения между двумя сторонами о покупке или продаже определенного количества иностранной валюты по заранее фиксированному курсу в определенный будущий срок. Основное преимущество — возможность точно зафиксировать курс и избежать неопределенности. Недостаток — отсутствие гибкости и необходимость найти контрагента.
   • Пример: Дилер Volkswagen ожидает платеж поставщику в 1 000 000 EUR через три месяца. Он заключает форвардный контракт с банком на покупку 1 000 000 EUR по курсу 93 RUB/EUR через три месяца, независимо от того, какой будет рыночный курс.
2. Фьючерсные контракты: Подобно форвардным, фьючерсы фиксируют курс на будущую дату, но являются стандартизированными биржевыми инструментами. Они более ликвидны, но требуют внесения маржинального обеспечения и ежедневной переоценки. Московская биржа предлагает фьючерсы на основные валютные пары.
   • Пример: Дилер покупает фьючерсные контракты на EUR/RUB на Московской бирже в объеме, эквивалентном его будущим валютным обязательствам. Если рубль ослабеет, убыток по основной сделке будет компенсирован прибылью по фьючерсам.
3. Опционы: Дают право, но не обязывают, купить или продать валюту по заранее оговоренному курсу (цене исполнения) в течение определенного периода. Опцион «колл» дает право на покупку, «пут» – на продажу. Они предоставляют гибкость, но за эту гибкость приходится платить премию (стоимость опциона).
   • Пример: Дилер покупает опцион «колл» на EUR/RUB со ценой исполнения 95 RUB/EUR. Если курс евро вырастет до 98 RUB/EUR, дилер реализует опцион по 95 RUB/EUR и сэкономит. Если курс останется ниже 95 RUB/EUR, он просто не воспользуется опционом, потеряв только премию.
4. Валютные свопы: Сочетание двух противоположных конверсионных операций на разные даты с разными валютами. Например, покупка валюты на условиях «спот» (сегодня) и одновременная продажа этой же валюты на условиях «форвард» (в будущем).
5. Натуральное хеджирование (естественное): Не связано с финансовыми инструментами.
   • Ускорение или отсрочка платежей: Если импортер ожидает укрепления национальной валюты, он может отсрочить платеж в валюте, чтобы купить ее позже по более выгодному курсу. При ожидании ослабления – ускорить.
   • Валютная оговорка: Включение в договоры пункта о пересмотре цены в случае значительного изменения валютного курса.
   • Валютные счета: Держание части средств в той валюте, в которой предстоят платежи.
   • Диверсификация: Поиск поставщиков в разных странах с разными валютами, или тех, кто готов фиксировать рублевые цены.

Применимость и ограничения хеджирования для дилера Volkswagen

Хотя инструменты хеджирования кажутся идеальным решением, их применение для дилера Volkswagen в России сопряжено с рядом практических сложностей и ограничений.

Применимость:

• Фиксация издержек: Хеджирование позволяет дилеру точно прогнозировать рублевую себестоимость импортных автомобилей, что критически важно для формирования стабильной ценовой политики и планирования прибыли.
• Защита маржи: В условиях высокой волатильности хеджирование помогает защитить маржу от резкого ослабления рубля.
• Бюджетная стабильность: Способствует более точному финансовому планированию и защите от непредсказуемых валютных убытков, которые могут существенно ухудшить финансовые показатели компании.

Ограничения:

1. Стоимость хеджирования: За хеджирование нужно платить – это премии по опционам, комиссии по фьючерсам и форвардам. Эти расходы могут быть значительными и снижать потенциальную прибыль. Для дилера Volkswagen важно оценить, превышают ли потенциальные риски от нехеджированных позиций стоимость хеджирования.
2. Доступность инструментов: Для крупных дилеров или представительств Volkswagen доступны более широкий спектр инструментов через крупные банки. Для небольших дилеров доступ может быть ограничен.
3. Необходимость экспертизы: Работа с производными финансовыми инструментами требует высокой квалификации финансовых специалистов, понимания рынка и рисков.
4. Размер сделок: Хеджирование наиболее эффективно для крупных, регулярных валютных потоков. Для разовых или мелких сделок его стоимость может быть неоправданно высокой.
5. Регуляторные барьеры: Российское законодательство и банковские практики могут накладывать определенные ограничения на использование некоторых инструментов или требовать специфической отчетности.
6. Базисный риск: Разница между движением валютного курса и ценой инструмента хеджирования. Например, курс ЦБ РФ может отличаться от курса на бирже, где торгуются фьючерсы.
7. Контрагентский риск: Риск того, что контрагент по форвардному контракту (например, банк) не выполнит свои обязательства.

Гипотетический кейс: Дилер Volkswagen в начале года планирует импортировать 100 автомобилей Volkswagen Tiguan со средней стоимостью 30 000 EUR каждый. Общая сумма обязательств – 3 000 000 EUR. Если дилер ожидает ослабления рубля, он может заключить форвардный контракт на покупку этих 3 000 000 EUR по текущему форвардному курсу. Это гарантирует ему фиксированную рублевую стоимость, но лишает выгоды, если рубль неожиданно укрепится. Если же он выберет опционы, он заплатит премию, но сохранит возможность воспользоваться более выгодным курсом, если рубль укрепится.

Альтернативные стратегии снижения валютных рисков

Помимо финансовых инструментов, существуют и другие, часто более простые и доступные для дилера Volkswagen способы снижения валютных рисков.

1. Диверсификация поставщиков: Хотя для бренда Volkswagen это может быть затруднительно (из-за централизованных закупок), в некоторых случаях возможно приобретение комплектующих или даже готовых моделей из стран с разными валютами, что позволяет распределить валютные риски.
2. Локализация производства/сборки: Если бы Volkswagen имел развитое производство в России, как это было ранее, доля импортных комплектующих снизилась бы, а значит, и валютные риски были бы меньше. В текущей ситуации для дилера это не прямая стратегия, но это фактор, который мог бы фундаментально изменить ситуацию.
3. Пересмотр контрактных условий:
   • Изменение валюты контракта: В отдельных случаях возможно договориться с поставщиком о частичной или полной оплате в рублях или в валюте, менее волатильной по отношению к рублю (хотя для европейского поставщика Volkswagen это маловероятно).
   • Разделение платежей: Распределение крупных платежей на несколько частей по времени может сгладить эффект от резких курсовых колебаний.
   • Валютные оговорки: Включение в контракты положений, позволяющих пересматривать цену при выходе курса за определенные границы.
4. Управление ликвидностью: Поддержание достаточного объема рублевых и валютных резервов позволяет дилеру оперативно реагировать на изменения курса, совершая платежи в наиболее выгодный момент.
5. Финансовое планирование и бюджетирование: Регулярное составление валютного бюджета и стресс-тестирование различных сценариев развития курса помогают оценить потенциальные риски и заранее спланировать действия.

Комбинирование этих стратегий с финансовым хеджированием позволяет дилерскому центру Volkswagen создать комплексную систему управления валютными рисками, обеспечивая стабильность и предсказуемость в условиях постоянно меняющейся экономической среды.

Влияние на потребительскую активность и доступность автомобилей Volkswagen

В конечном итоге, все экономические и управленческие решения дилерского центра Volkswagen, а также внешние рыночные факторы, находят свое отражение в потребительской активности. Именно покупатели ощущают на себе последствия курсовых разниц, изменений в ценовой политике и адаптационных стратегий дилеров. Доступность автомобилей, их стоимость и привлекательность определяют, какой сегмент рынка будет приобретать новые Volkswagen, а какой — переориентируется на другие варианты.

Изменение доступности новых и подержанных автомобилей Volkswagen

Повышение цен на новые автомобили, вызванное ослаблением рубля и индексацией утильсбора, является основным барьером для покупателей, стремящихся приобрести новый Volkswagen.

Ключевые аспекты:

1. Рост цен и снижение покупательной способности: Сентябрь 2025 года ознаменовался тем, что средняя цена нового автомобиля в России достигла 3,34 млн рублей, что на 6% выше, чем годом ранее. Прогнозы на 2026 год предрекают дальнейший рост до 20%, а индексация утильсбора может добавить к стоимости некоторых моделей до 2-3 млн рублей. Эти цифры показывают, что покупка нового Volkswagen становится недоступной для значительной части среднего класса, которая традиционно составляла костяк покупателей бренда.
2. Переориентация на вторичный рынок: В условиях, когда новые автомобили дорожают, а автокредиты становятся менее доступными (из-за высоких ставок ЦБ РФ), логичным следствием является переток спроса на вторичный рынок. Статистика подтверждает это: в сентябре 2025 года вторичный рынок вырос на 4,5% по сравнению с прошлым годом, и было продано 553,3 тыс. подержанных машин. Для покупателей Volkswagen это означает, что вместо нового автомобиля, они рассматривают варианты с пробегом, ищут более доступные модели или автомобили других марок.
3. Влияние на структуру потребительского спроса: Рост цен меняет предпочтения. Если раньше покупатели могли рассматривать новые Volkswagen Polo или Tiguan, то теперь они могут переключиться на подержанные модели Volkswagen (например, трехлетний Tiguan), более бюджетные новые автомобили (китайские бренды) или даже новые автомобили отечественного производства. Это приводит к сокращению сегмента новых Volkswagen.
4. Снижение доступности конкретных моделей: Особенно сильно страдают импортируемые модели Volkswagen с большим объемом двигателя или более высокой ценовой категории (например, Touareg), на которые сильнее всего влияет утильсбор и валютные колебания.

Таким образом, для российского покупателя Volkswagen становится роскошью, а не просто средством передвижения, что вынуждает его искать альтернативы.

Сравнительный анализ поведения потребителей на рынке новых и подержанных автомобилей

Поведение потребителей на российском автомобильном рынке в 2025 году демонстрирует четкую дихотомию между рынками новых и подержанных автомобилей.

Рынок новых автомобилей:

• Отложенный спрос: Значительная часть покупателей находится в режиме «ожидания». По данным «Автостата», 25% респондентов ожидают возвращения глобальных автобрендов, а многие — стабилизации цен и снижения ставок по кредитам. Этот отложенный спрос не превращается в текущие продажи, что объясняет общее падение рынка новых автомобилей (сокращение на 29% в мае 2025 года).
• Смещение к более доступным брендам: Те, кто все же решается на покупку нового автомобиля, часто выбирают более бюджетные варианты. Это подтверждается ростом продаж АвтоВАЗа и китайских брендов, которые предлагают более привлекательное соотношение цена/качество в текущих условиях.
• Рекордные затраты на оставшиеся покупки: Парадоксально, но те, кто покупает новые автомобили, тратят на них рекордные суммы. В сентябре 2025 года россияне потратили рекордные 409,5 млрд рублей на покупку новых машин. Это говорит о том, что покупают в основном состоятельные клиенты или те, кто не может отложить покупку (например, для бизнеса).
• Покупка «впрок» перед утильсбором: Некоторые покупатели могли ускорить покупку в октябре-ноябре 2025 года, чтобы избежать роста цен из-за предстоящей индексации утильсбора.

Вторичный рынок автомобилей:

• Стабильный рост: Вторичный рынок демонстрирует устойчивый рост. В сентябре 2025 года продажи подержанных автомобилей выросли на 4,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это свидетельствует о его стабильной привлекательности.
• Рост спроса на определенные сегменты: Особенно заметен рост спроса на подержанные автомобили стоимостью от 1,5 до 3 млн рублей, который вырос на 37,3% в третьем квартале 2025 года. Это как раз тот ценовой диапазон, в который попадают популярные модели Volkswagen с пробегом.
• Рекордный импорт подержанных авто: В сентябре 2025 года импорт подержанных легковых автомобилей достиг рекордных 48,4 тыс. единиц за последние два года, а за 9 месяцев 2025 года ввезено почти 323 тыс. автомобилей с пробегом, что на 10% превышает показатели 2024 года. Это демонстрирует активное насыщение вторичного рынка за счет внешних источников.
• Потеря стоимости китайских брендов: Интересным трендом является снижение цен на трехлетние подержанные Haval (на 11-30%), что делает их еще более конкурентоспособными на вторичном рынке и потенциально оттягивает часть спроса от подержанных Volkswagen.

Таким образом, курсовые разницы, в сочетании с макроэкономическими факторами и регуляторными изменениями, привели к существенному перераспределению потребительской активности: от рынка новых автомобилей к вторичному. Для дилера Volkswagen это означает не только необходимость адаптировать ценовую политику, но и активно развивать сегмент подержанных автомобилей, а также искать новые способы коммуникации ценности своего бренда в условиях повышенной ценовой чувствительности потребителей.

Выводы и рекомендации

Проведенный комплексный анализ влияния курсовых разниц на российский автомобильный рынок, сфокусированный на деятельности дилерского центра Volkswagen, выявил ряд ключевых закономерностей и вызовов. Мы видели, как валютные колебания, начиная с бухгалтерского учета и формирования себестоимости, пронизывают всю цепочку создания ценности, оказывая влияние на ценовую политику, операционные стратегии, маркетинговые подходы и, в конечном итоге, на потребительскую активность. Можно ли игнорировать эти глубокие взаимосвязи в условиях современного рынка?

Основные выводы исследования:

1. Курсовые разницы – фундаментальный фактор себестоимости: Для дилерского центра Volkswagen, импортирующего автомобили или их комплектующие, курсовые разницы не являются абстрактной категорией. Они напрямую увеличивают рублевую себестоимость товара при ослаблении рубля, влияя на маржинальность и необходимость корректировки розничных цен.
2. Волатильность рынка: Российский автомобильный рынок в 2025 году характеризуется значительной волатильностью, снижением продаж новых автомобилей (сокращение на 29% в мае и 26% за 5 месяцев 2025 года) и трансформацией структуры спроса. Ожидается дальнейший рост цен (до 20% в 2026 году) на фоне индексации утильсбора.
3. Многофакторность спроса и предложения: Помимо курсовых разниц, на спрос и предложение автомобилей Volkswagen влияют высокие ставки ЦБ РФ, инфляция, снижение покупательной способности, усиление конкуренции со стороны китайских и отечественных брендов, а также государственная политика (утильсбор, локализация).
4. Адаптация дилеров – ключ к выживанию: Дилерские центры Volkswagen вынуждены активно адаптироваться, используя различные стратегии: от гибкой ценовой политики и управления запасами до маркетинговых программ (кредиты, Trade-in) и развития вторичного рынка.
5. Ограниченная доступность хеджирования: Хотя финансовые инструменты хеджирования (фьючерсы, форварды, опционы) могут эффективно снижать валютные риски, их применение для дилеров сопряжено с затратами, требует экспертизы и не всегда оправдано для всех типов сделок. Натуральное хеджирование (ускорение/отсрочка платежей) остается более доступным.
6. Сдвиг потребительского спроса: Рост цен на новые автомобили привел к переориентации значительной части потребителей на вторичный рынок (рост на 4,5% в сентябре 2025 года) и импорт подержанных автомобилей, что создает новые вызовы для продаж новых Volkswagen.

Практические рекомендации для дилеров Volkswagen и других импортеров в России:

1. Углубленный валютный анализ и прогнозирование: Внедрить продвинутые системы мониторинга и прогнозирования валютных курсов. Инвестировать в аналитические инструменты и обучение персонала для более точной оценки рисков.
2. Комбинированная стратегия управления рисками: Не полагаться исключительно на один метод. Использовать комбинацию натурального хеджирования (управление сроками платежей, валютные оговорки) с выборочным применением финансовых инструментов (фьючерсы, форварды) для наиболее значимых валютных обязательств.
3. Гибкая ценовая политика: Разработать динамические модели ценообразования, которые позволяют оперативно реагировать на изменения курса и другие рыночные факторы, минимизируя при этом потери маржи и сохраняя конкурентоспособность. Рассмотреть стратегии «стоимостных пакетов» вместо прямого повышения цен.
4. Оптимизация запасов и логистики: Поддерживать оптимальный уровень складских запасов, избегая как дефицита, так и избытка, который может привести к значительным потерям при переоценке. Изучить возможности диверсификации логистических маршрутов и, где это возможно, поставщиков.
5. Активное развитие вторичного рынка и программ Trade-in: Учитывая растущий спрос на подержанные автомобили, усилить фокус на программах сертифицированных автомобилей с пробегом (Certified Pre-Owned), а также на программах Trade-in, которые стимулируют покупку новых авто, предоставляя скидки за старые.
6. Усиление маркетинговых и кредитных программ: В условиях высоких ставок ЦБ РФ, активно сотрудничать с банками для субсидирования автокредитов и предлагать привлекательные условия лизинга. Фокусироваться на ценности бренда, качестве и безопасности, чтобы оправдать высокую цену.
7. Взаимодействие с представительством/заводом: Активно работать с импортером Volkswagen в России для получения заводской поддержки, скидок, бонусов или специальных программ, которые могут помочь сгладить негативное влияние валютных колебаний и регуляторных изменений.
8. Анализ конкурентной среды: Постоянно отслеживать стратегии конкурентов, особенно китайских брендов, и адаптировать свои предложения в соответствии с меняющимися предпочтениями потребителей.

Перспективы дальнейших исследований:

Дальнейшие исследования могли бы сосредоточиться на количественном моделировании влияния конкретных макроэкономических показателей (ключевая ставка, инфляция) на продажи автомобилей Volkswagen, а также на разработке более детализированных моделей оценки эффективности различных стратегий хеджирования в условиях российской специфики. Кроме того, большой интерес представляет анализ долгосрочных последствий ухода ряда западных брендов и усиления позиций китайских игроков для позиционирования и рыночной доли Volkswagen.

Список использованной литературы

1. Менеджмент организации: учебное пособие / Под ред. С.Г. Иванова. Москва: Наука, 2010. 469 с.
2. Управленческая деятельность: структура, функции / К.Д. Скрипник [и др.]. Москва: Приор, 2011. 198 с.
3. Экономический анализ: Учебник для вузов / Под ред. Л.Т. Гиляровской. Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. 545 с.
4. Анализ финансовых показателей деятельности предприятий / под ред. Л.С. Бакунина. Санкт-Петербург: Книжник, 2009. 445 с.
5. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. Пособие. 3-е изд., перераб. и доп. Москва: Финансы и статистика, 2008. 538 с.
6. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. Киев: Ника-Центр, Эльга, 2010. 571 с.
7. Армстронг Г. Введение в маркетинг: Учебное пособие: Пер. с англ. 5-е изд. Москва: Вильямс, 2010. 181 с.
8. Голубков Е.П. Основы маркетинга: Учебник. Москва: Финпресс, 2009. 198 с.
9. Панкратов Ф.Г., Серегина Т.К. Коммерческая деятельность. Москва: ИВЦ Маркетинг, 2011. 176 с.
10. Кузминых Ю.В. Курсовые разницы и их влияние на финансовый результат предприятий — участников внешнеэкономической деятельности // CyberLeninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/kursovye-raznitsy-i-ih-vliyanie-na-finansovyy-rezultat-predpriyatiy-uchastnikov-vneshneekonomicheskoy-deyatelnosti (дата обращения: 28.10.2025).
11. Курсы валют ЦБ РФ на сегодня (28.10.2025) и завтра. Банки.ру. URL: https://www.banki.ru/currency/cbrf/ (дата обращения: 28.10.2025).
12. Официальные курсы валют на заданную дату, устанавливаемые ежедневно. Банк России. URL: https://www.cbr.ru/currency_base/daily/ (дата обращения: 28.10.2025).
13. АЕБ скорректирует прогноз на 2025 год. Autodealers.ru. URL: https://www.autodealers.ru/news/aeb-skorrektiruet-prognoz-na-2025-god (дата обращения: 28.10.2025).
14. База данных по курсам валют. Банк России. URL: https://www.cbr.ru/currency_base/dynamics/ (дата обращения: 28.10.2025).
15. Продажи в России (статистика АЕБ). Autobusiness Review. URL: https://www.autobusinessreview.ru/russia_sales (дата обращения: 28.10.2025).
16. Можно ли учесть в себестоимости импортного товара курсовую разницу. Главбух. URL: https://www.glavbukh.ru/hl/43313-uchest-kursovuyu-raznitsu-v-sebestoimosti-importnogo-tovara (дата обращения: 28.10.2025).
17. Пресс-релизы. AEB — Association of European Businesses. URL: https://www.aeb.ru/ru/committees/automobile-manufacturers/press-releases/ (дата обращения: 28.10.2025).
18. Натуральное хеджирование валютных рисков — поэтапная технология для начинающих. CFIN.ru. URL: https://www.cfin.ru/management/finance/currency_hedging.shtml (дата обращения: 28.10.2025).
19. Отражение курсовых разниц при импорте товаров в бухгалтерском и налоговом учете. Инфобух. URL: https://www.infobuh.ru/article/otrazhenie-kursovyh-raznits-pri-importe-tovarov-v-buhgalterskom-i-nalogovom-uchete (дата обращения: 28.10.2025).
20. Хеджирование валютных рисков. ATAS. URL: https://www.atas.net/ru/wiki/khedzhirovanie-valyutnykh-riskov/ (дата обращения: 28.10.2025).
21. Импорт товаров: бухучет и налогообложение. Курсовые разницы (положительные / отрицательные). Инфобух. URL: https://www.infobuh.ru/article/import-tovarov-buhuchet-i-nalogooblozhenie-kursovye-raznitsy-polozhitelnye-otricatelnye (дата обращения: 28.10.2025).
22. Хеджирование валютных рисков. СКС Консалтинг. URL: https://sksconsulting.ru/blog/hedzhirovanie-valyutnyh-riskov/ (дата обращения: 28.10.2025).
23. Выпуск легковых автомобилей в РФ за 9 месяцев 2025 года снизился на 2,7% — данные Росстата. На Автотрассе. URL: https://naavtotrasse.ru/novosti/121811-vyipusk-legkovyih-avtomobiley-v-rf-za-9-mesyatsev-2025-goda-snizilsya-na-2-7-dannyie-rosstata (дата обращения: 28.10.2025).
24. Росстат: Производство автотранспорта в январе-сентябре 2025 года. Metalinfo.ru. URL: https://www.metalinfo.ru/ru/news/157076 (дата обращения: 28.10.2025).
25. Влияние курса валют на вторичный рынок: Что нужно знать. GetCar.ru. URL: https://getcar.ru/vliyanie-kursa-valyut-na-vtorichnyiy-ryinok/ (дата обращения: 28.10.2025).
26. Институт комплексных стратегических исследований (ИКСИ). URL: www.icss/ac/ru/institu (дата обращения: 28.10.2025).
27. Электронная библиотека административно-управленческого портала AUP.Ru. URL: http://www.aup.ru/library/ (дата обращения: 28.10.2025).
28. Экспертный канал «Открытая экономика». URL: http://opec.ru/ (дата обращения: 28.10.2025).
29. Образовательно-справочный сайт по экономике. URL: http://www.economicus.ru/ (дата обращения: 28.10.2025).
30. Справочно-правовая система КонсультантПлюс. URL: http://www.consultant.ru/ (дата обращения: 28.10.2025).
31. Официальный сайт ЦБ РФ. URL: http://www.cbr.ru/ (дата обращения: 28.10.2025).