Содержание
56. Формулы расчета оптимальной величины денежных активов предприятия.1
58. Организация финансового контроля, его виды, формы и методы. Пути повышения действенности финансового контроля в Российской Федерации.3
59. Оперативное управление портфелем реальных инвестиционных проектов.5
60. Планирование и оценка прибыли предприятия.6
61. Роль конкуренции в рыночной экономике. Особенности рынка совершенной конкуренции. Варианты поведения фирмы совершенного конкурента в долгосрочном и краткосрочном периодах.8
62. Финансовое прогнозирование, его содержание и сферы применения. Виды финансовых прогнозов, их значение.10
63. Особенности портфеля ценных бумаг, типы и цели портфельного инвестирования.11
64. Рентабельность — виды и методики расчета.12
Выдержка из текста
56. Формулы расчета оптимальной величины денежных активов предприятия.
Денежные средства предприятия включают в себя деньги в кассе и на расчетном счете в коммерческих банках. Эти средства необходимы предприятию в денежной форме для осуществления текущих платежей по поставкам сырья, оборудования, ус-луг. В качестве цены за поддержание необходимого уровня денежных средств принимают возможный (упущенный) доход от инвестирования среднего остатка в государственные ценные бумаги, как в безрисковые. Таким образом встает задача опре-деления оптимального запаса денежных средств, минимизирующего издержки, связанные с поддержанием уровня ликвидно-сти. Для решения этой задачи часто применяются модели, разработанные в теории управления. На Западе наибольшее рас-пространение получили модель Баумоля (1952) и Модель Миллера-Орра(1966).
Модель Баумоля
Предполагается пилообразный график изменения остатка средств на расчетном счете предприятия, см. рис..1.
Рис.1. Остаток средств на расчетном счете предприятия
Предприятие начинает работать, имея некоторый разумный запас денежных средств Q. Затем расходует их в течение неко-торого периода времени. Все средства, поступающие от реализации товаров и услуг предприятие вкладывает в краткосроч-ные ценные бумаги. Как только запас денежных средств достигает нулевого или минимально допустимого уровня, предпри-ятие продает ценные бумаги с тем чтобы восстановить первоначальный запас денежных средств Q.
Алгоритм расчета следующий. Сумма Q вычисляется по формуле
где V — прогнозируемая потребность в денежных средствах в периоде (годе), с — расходы по конвертации ценных бумаг в денежные средства, г — процентный доход по краткосрочным вложениям в ценные бумаги.
Средний запас денежных средств составляет Q/2, а общее количество сделок по конвертации ценных бумаг в денежные средства за период равно K=V/Q.
Общие расходы по реализации такой политики управления денежными средствами составят R=ck+rQ/2.
Модель Миллера-Орра
Реализация модели осуществляется в несколько этапов.
1.Устанавливается минимальная величина денежных средств (Он), которую целесообразно постоянно иметь на расчетном счете (она определяется экспертным путем исходя из средней потребности предприятия в оплате счетов, возможных требований банка и др.).
2.По статистическим данным определяется вариация ежедневного поступления средств на расчетный счет (v).
3.Определяются расходы (Рх) по хранению средств на расчетном счете (обычно их принимают в сумме ставки ежедневного дохода по краткосрочным ценным бумагам, циркулирующим на рынке) и расходы (Рт) по взаимной трансформации денежных средств и ценных бумаг (эта величина предполагается постоянной; аналогом такого вида расходов, имеющим место в отечественной практике, являются, например, комиссионные, уплачиваемые в пунктах обмена валюты).
4. Учитывают размах вариации остатка денежных средств на расчетном счете (S) по формуле:
- S = 3 *
5. Рассчитывают верхнюю границу денежных средств на расчетном счете (Ов), при превышении которой необходимо часть денежных средств конвертировать в краткосрочные ценные бумаги:
- Ов = Он + S
6. Определяют точку возврата (Тв) – величину остатка денежных средств на расчетном счете, к которой необходимо вернуться в случае, если фактический остаток средств на расчетном счете выходит за границы интервала (Он, Ов):
- Тв = Он + S / З
58. Организация финансового контроля, его виды, формы и методы. Пути повышения действенности финансового контроля в Российской Федерации.
Для успешного решения задач, стоящих перед финансовым контролем, необходима его научная организация . Финансовый контроль разнообразен и нуждается в систематизации. В зависимости от органов, его осуществляющих, финансовый контроль подразделяется на виды: государственный: а) общегосударственный (вневедомственный); б) ведомственный; негосударственный контроль .
Общегосударственный (вневедомственный) финансовый контроль — это контроль, осуществляемый государственными структурами на предприятиях, не зависимо от их ведомственной принадлежности и организационно-правовых форм . Его осуществляют: Администрация Президента РФ (Главное контрольное управление); Минфин РФ и органы Федерального казначейства ; Министерство РФ по налогам и сборам; Федеральная служба налоговой полиции; Таможенная служба.
Это структуры исполнительной власти, но контроль должен осуществляться и со стороны законодательной ветви власти. В Российской Федерации таким органом является Счетная палата РФ законодательного собрания. Она независима от Правительства РФ и наделена широкими полномочиями. Существуют аналогичные органы на региональном уровне, подчиняющиеся местной законодательной власти.
Эффективность работы Счетной палаты РФ зависит от прав, которые она может использовать в своей деятельности. В Российской Федерации окончательное решение по применению санкций принимает Правительство РФ.
Государственный вневедомственный контроль наиболее эффективен, так как обладает следующими положительными сторонами: высокий профессионализм работников; ведомственная независимость органов, его осуществляющих.
Государственный ведомственный финансовый контроль .
Он осуществляется государственными структурами ведомств, министерств (контрольно-ревизионными управлениями) в отношении подчиненных организаций и учреждений. На территориальном уровне его осуществляют отраслевые органы территориальной исполнительной власти (например, департаменты образования, здравоохранения).
Сюда же относят Федеральную комиссию по фондовому рынку, структуры контроля внебюджетных фондов.
Эффективность государственного ведомственного контроля ниже вневедомственного из-за внутриведомственной заинтересованности в сокрытии нарушений внутри своего ведомства.
Негосударственный финансовый контроль можно подразделить на: Внутрихозяйственный; Аудиторский; Общественный; Страховой.
1.Внутрихозяйственный контроль осуществляется на предприятиях и в организациях силами работников: главного бухгалтера, руководителя предприятия, работников бухгалтерии и финансового отдела (дирекции).
Объективные условия для эффективности такого контроля есть, так как лица, его осуществляющие, знают процессы на предприятии.
2. Исторически аудиторский контроль появился в Англии в середине XIX века, так как возникла потребность у собственников крупных акционерных предприятий в осуществлении проверок, независимого от администрации контроля за финансово-хозяйственной деятельностью предприятия. Часто руководство давало собственникам предприятия искаженную информацию и осуществляло незаконное личное обогащение, пользуясь их непрофессиональностью и недостаточной осведомленностью. В дальнейшем задачи аудиторского контроля расширились. Сейчас к нему прибегает сама администрация предприятия для налаживания работы внутренних служб и за получением консультаций накануне проверок налоговыми органами для предотвращения санкций. Т.е. проводится внутренний аудит. В силу законодательства аудиторский контроль должны проводить в коммерческих банках, акционерных обществах и других коммерческих организациях. Внешний аудиторский контроль проводит аудиторская фирма, с которой заключен договор. Внутренний (на крупных предприятиях) — отдел по аудиту осуществляет контроль над филиалами и отделениями.
Внешний аудиторский контроль делится на: общий (проверка финансово-хозяйственной деятельности различных коммерческих организаций ); банковский (проверка деятельности коммерческих банков); страховой (проверка деятельности страховых компаний).
Внешний аудиторский контроль могут проводить только аудиторские фирмы, имеющие лицензию. Цель лицензирования – обеспечение профессионализма и ответственности аудиторских фирм. Но сейчас эффективность этого контроля в Российской Федерации не достаточно высока. Причины: Аудит – высокодоходный бизнес и им хотят заниматься даже неквалифицированные специалисты. Происходит дискредитация аудиторского контроля. В ходе конкурентной борьбы должны остаться только фирмы, обеспечивающие высококвалифицированный контроль (Аудиторский сектор в развитых странах – всего несколько десятков компаний); Законодательство не предусматривает несение аудитором имущественной ответственности за некачественный контроль.
3. Общественный контроль осуществляли в СССР органы народного контроля. Сейчас его осуществляют: средства массовой информации (для этого необходима гласность); профсоюзы ( контроль за соблюдением трудового законодательства); политические партии (за своими конкурентами); население, которое призывают сообщать соответствующим контрольным органам о замеченных нарушениях.
4. Страховой контроль – контроль, осуществляемый страховыми компаниями, которые проводят его на стадии заключения и действия контракта, при наступлении страхового случая.
В процессе осуществления финансового контроля, независимо от органов и видов , применяются следующие основные методы: проверка, обследование, анализ хозяйственной деятельности, ревизия.
Проверка – самый массовый метод. Осуществляется контроль за отдельными сторонами финансово-хозяйственной деятельности организации на основе документов. Камеральные проверки проводятся по месту нахождения проверяющей организации на основе предоставленной ими финансовой документации. Выездные проверки проводятся на месте проверяемой организации, на основе документации, ведущейся на предприятии, в организации, учреждении.
Обследование охватывает широкий круг вопросов и показателей. При обследовании могут применяться специфические приемы: опрос, наблюдение, мониторинг, анкетирование.
Анализ финансово-хозяйственной деятельности – изучение отдельных вопросов с целью установления причинно-следственной связи с применением экономико-математических приемов и статистических методов . Используется и для изучения финансово-хозяйственного положения предприятия.
Ревизия – наиболее полный и обстоятельный метод. Комплексный контроль за всей финансово-хозяйственной деятельностью предприятия. Самый результативный метод. Виды: сплошная (вся деятельность), выборочная, тематическая, плановая, внеплановая.
Ревизия начинается со снятия кассы, выведения сальдо по книгам бухгалтерского учета. Затем происходит сличение данных бухгалтерского учета с первичными документами.
Существуют различные приемы контроля:
1. документальный финансовый контроль: а) формальная проверка (наличие реквизитов, осуществление исправлений); б) юридическая проверка (соответствие операций законодательству);
- в) арифметическая проверка (счетная проверка); г) встречная проверка (сличение операций с данными контрагента); д) логическая проверка (проверка последовательности операций, финансовые потоки, их размеры).
2. фактический финансовый контроль: а) инвентаризация (сопоставление фактически наличных материальных ценностей с данными бухгалтерского учета); б) экспертная оценка качества; в) лабораторный анализ.
В зависимости от времени проверки выделяют три формы финансового контроля: предварительный (осуществляется на стадии составления финансового плана и перед совершением каких-либо операций), текущий (в ходе выполнения плана), последующий (осуществляется после завершения финансового года по результатам выполнения финансового плана).
