Деньги, Кредит, Банки: Комплексное Академическое Руководство по Экономической Теории и Финансовой Системе

В мире, где глобальные экономические процессы ускоряются с невиданной скоростью, а финансовые инновации меняют парадигмы буквально на наших глазах, глубокое понимание основ денежного обращения, кредитных отношений и банковской системы становится не просто желательным, но критически важным. Исходный материал, представленный как «шпаргалка», заложил основу для этой работы. Однако цель настоящего исследования гораздо шире и амбициознее: трансформировать краткий набор тезисов в исчерпывающее, академически строгое руководство, что, безусловно, повысит уровень вашей экспертности и позволит принимать более обоснованные финансовые решения.

Данное руководство призвано служить не просто источником информации, но и инструментом для глубокого анализа, систематизации и углубленного изучения ключевых концепций в области денег, кредита и банков. Оно адресовано студентам высших учебных заведений экономических специальностей, аспирантам, а также специалистам, стремящимся обновить и расширить свои знания. Мы не просто перечисляем факты, но стремимся раскрыть их сущность, историческую эволюцию, теоретические обоснования и практическое применение в условиях современной экономики.

Структура работы выстроена таким образом, чтобы читатель мог последовательно освоить материал, начиная с фундаментальных понятий и заканчивая сложными аспектами международных финансовых рынков. Каждый раздел представляет собой не просто расшифровку тезиса, а полноценную главу, обогащенную историческими данными, примерами, теоретическими моделями и аналитическими выводами. Особое внимание уделено исторической эволюции денег, детальному анализу их функций, противопоставлению теорий происхождения, а также современным вызовам, таким как цифровизация и появление криптовалют. Мы уверены, что данный подход позволит читателю не только запомнить материал, но и глубоко его понять, что является залогом успешной профессиональной деятельности в финансовой сфере.

Сущность, Функции и Глубокая История Эволюции Денег

Путь человечества от примитивного бартера до сложных цифровых валют — это история постоянного поиска наиболее эффективного средства обмена, способного упростить экономические отношения и стимулировать развитие. Именно деньги стали тем краеугольным камнем, вокруг которого сформировались целые цивилизации и развились современные финансовые системы, поэтому их сущность и функции, трансформируясь на протяжении тысячелетий, остаются центральными для понимания любой экономики.

Определение и Сущностные Характеристики Денег

Деньги — это не просто средство оплаты или кусочек металла/бумаги. В академическом понимании, деньги — это всеобщий эквивалент, выступающий измерителем стоимости товаров или услуг, обладающий максимальной ликвидностью и свойством всеобщей непосредственной обмениваемости. Эта дефиниция подчеркивает их уникальную роль в экономике. Под «всеобщим эквивалентом» понимается, что деньги признаются всеми участниками рынка как средство, способное быть обменено на любой товар или услугу. Их «максимальная ликвидность» означает способность быть быстро и без потерь стоимости превращенными в другие активы. «Всеобщая непосредственная обмениваемость» указывает на отсутствие необходимости в поиске специфического встречного товара, как это было при бартере.

Природа денег глубоко социальна и экономически обусловлена. Они являются продуктом общественного развития, возникая из потребностей обмена и специализации. В своем развитии деньги прошли путь от конкретных товарных форм, имеющих внутреннюю ценность (как соль или скот), до символических знаков, ценность которых определяется доверием к эмитенту (государству, банку) и стабильностью экономической системы. Их сущность проявляется не столько в материальной форме, сколько в тех функциях, которые они выполняют в экономическом кругообороте.

Функции Денег в Экономической Системе

Сущность денег как экономической категории раскрывается через их функции. Традиционно выделяют пять основных функций, которые, подобно граням бриллианта, демонстрируют многогранность и универсальность этого феномена:

1. Мера стоимости (единица счета): Эта функция позволяет сравнивать ценность различных благ и является универсальной единицей измерения. Деньги выступают как идеальный масштаб для соизмерения стоимости товаров, услуг, благосостояния людей, прибыли компаний и эффективности государственной политики. Благодаря этой функции, экономические субъекты могут быстро оценить относительную ценность предложений и принять обоснованные решения. Например, сравнивая цену на автомобиль с ценой на недвижимость, мы используем деньги как общий знаменатель.
2. Средство обращения: В этой роли деньги используются в сделках купли-продажи, значительно облегчая товарообмен по сравнению с бартером. Вместо того, чтобы искать того, кому нужен ваш товар и у кого есть нужный вам товар (проблема «двойного совпадения потребностей»), вы просто продаете свой товар за деньги, а затем на эти деньги покупаете все, что вам необходимо. Это существенно снижает транзакционные издержки и повышает эффективность рынка.
3. Средство платежа: Эта функция позволяет разделять процессы покупки и оплаты во времени. Деньги выступают как средство погашения долговых обязательств, налогов, заработной платы, коммунальных платежей и т.д. Классическим примером является кредитование, где товар или услуга приобретаются сейчас, а оплата производится позже. Развитие этой функции способствовало появлению сложных финансовых инструментов и кредитных отношений.
4. Средство сбережения и накопления (средство сохранения стоимости): Деньги дают возможность откладывать потребление на будущее, создавая запасы. Это не просто способ хранения богатства, но и основа для процессов кредитования и инвестирования. Люди и организации сберегают деньги, чтобы затем инвестировать их в производство, недвижимость или другие активы, способствуя экономическому росту. Важно, что для выполнения этой функции деньги должны сохранять свою покупательную способность во времени, что, однако, подрывается инфляцией.
5. Мировые деньги: В условиях глобализации эта функция приобретает особое значение. Мировые деньги используются как средство платежа в международных финансовых операциях, обеспечивая расчеты между экономическими субъектами разных стран. Исторически эту роль выполняли золотые монеты, а в современности – ведущие мировые валюты, такие как доллар США, евро, японская иена, фунт стерлингов и китайский юань, а также резервные активы, например, специальные права заимствования (SDR) МВФ. Эта функция позволяет осуществлять международную торговлю, инвестиции и трансферы капитала.

Теории Происхождения Денег: Рационализм против Эволюции

Вопрос о том, как возникли деньги, волновал умы философов и экономистов на протяжении многих веков. Существуют две основные концепции происхождения денег, каждая из которых предлагает свой взгляд на этот фундаментальный процесс: рационалистическая и эволюционная.

Рационалистическая теория объясняет происхождение денег как результат сознательного соглашения между людьми. Согласно этой точке зрения, люди, осознав неудобства бартера, намеренно договорились создать универсальный инструмент для облегчения обмена. Одним из первых, кто изложил рационалистическую теорию, был древнегреческий философ Аристотель в своей работе «Никомахова этика». Он утверждал, что деньги существуют не по природе, а по установлению (по закону, греч. nomos). Люди выбрали определенный товар (например, металл) и придали ему функции денег для удобства торговли. Сильная сторона этой теории заключается в логической простоте объяснения необходимости такого инструмента. Однако ее слабость в том, что она предполагает высокий уровень абстрактного мышления и организационной способности у людей на ранних этапах развития общества, что вызывает сомнения у многих историков и антропологов.

Эволюционная теория, напротив, утверждает, что деньги появились независимо от воли и сознательного соглашения людей. Они стали результатом длительного, естественного развития обмена, когда из общей массы товаров постепенно выделился особый товар, который наилучшим образом подходил для выполнения роли всеобщего эквивалента. Этот процесс был постепенным и органичным, без централизованного планирования. Выдающимися представителями эволюционной теории происхождения денег являются Карл Маркс и Карл Менгер. Маркс в своем труде «Капитал» показал, как в процессе обмена товар постепенно приобретает «форму стоимости», пока один товар (сначала золото, серебро) не становится всеобщим эквивалентом. Менгер, основоположник австрийской школы экономики, в своей работе «Основания политической экономии» также подчеркивал, что деньги возникли из потребности индивидов в более ликвидном и легко обмениваемом активе. Сила этой теории в ее исторической и антропологической обоснованности, демонстрирующей постепенный переход от примитивных форм обмена к денежным. Слабость может заключаться в некоторой неопределенности относительно точного момента «выделения» денег.

В современном академическом дискурсе преобладает эволюционный подход, дополненный пониманием того, что на определенном этапе государство и институты начинают играть активную роль в стандартизации и регулировании денежной системы.

Исторические Этапы Развития Денежных Форм (Углубленный Анализ)

История денег — это захватывающая сага, насчитывающая тысячи лет, отражающая развитие цивилизаций, технологий и экономических отношений. Она началась с примитивных форм обмена и достигла апогея в современных цифровых активах.

Эпоха Бартера и Товарных Денег

Бартер, как старейшая форма обмена товарами и услугами без использования денег, активно применялся в торговле уже к 9000 году до нашей эры, о чем свидетельствуют письменные упоминания, обнаруженные в Египте. Натуральный обмен практиковался еще в первобытном обществе, до появления денег, и был распространен среди древних людей для избавления от излишков одних ресурсов и восполнения недостатка других. Однако бартер был крайне неэффективен из-за необходимости «двойного совпадения потребностей», что существенно затрудняло экономическое развитие.

На ранних этапах развития обмена в качестве денег использовались различные товары, обладающие внутренней ценностью и полезностью, такие как:

• Скот (коровы, овцы) — был одним из первых и наиболее распространенных товарных денег благодаря своей универсальной ценности (мясо, молоко, шерсть, шкуры) и возможности к самовоспроизводству.
• Мех — в регионах с холодным климатом (например, на Руси, в Сибири) ценность меха была обусловлена его практичностью и сложностью добычи.
• Табачные листья — в некоторых колониях Северной Америки (например, Вирджиния) табак служил основным средством обмена.
• Какао-бобы — использовались как товарные деньги в древних государствах Латинской Америки, таких как Мексика, Никарагуа и Гондурас, начиная с XIV века, в частности, ацтеками. Их денежная функция сохранялась и после прихода европейцев; например, в XVII веке на рудниках Гватемалы их применяли для выплаты заработной платы индейцам. Интересно, что ценность какао-бобов варьировалась в зависимости от качества и региона, но они оставались важным средством платежа в течение нескольких столетий.
• Раковины каури — впервые стали использоваться в качестве денег в Китае около 3500 лет назад (во времена династии Шань, приблизительно в 1766–1154 годах до нашей эры). Их распространение в Индии достигло пика в IV–VI веках и продолжалось до середины XIX века, а в Африке они стали широко использоваться с началом работорговли в XVI веке. На Руси в XII–XIV веках каури также служили деньгами, называясь «ужовками», «жерновками» или «змеиными головками», и сохраняли эту функцию в Сибири до начала XIX века. Их привлекательность заключалась в редкости, прочности, портативности и сложности подделки.

Эти примеры ярко демонстрируют, что в разных культурах и в разные периоды истории в качестве денег могли выступать самые разнообразные товары, пока не был найден более универсальный и стандартизированный эквивалент.

Появление Металлических Монет

Переход от товарных денег к металлическим монетам стал ключевым этапом в эволюции денежных систем. Металлы, особенно драгоценные (золото, серебро), обладали рядом преимуществ: делимость, однородность, портативность, долговечность и относительная редкость. Первые чеканные монеты появились в VII веке до нашей эры в Лидии (государство на западе Малой Азии). Эти монеты изготавливались из электрума – природного сплава золота и серебра. Их появление значительно упростило торговлю, так как отпала необходимость взвешивать металл при каждой сделке – вес и чистота гарантировались штампом правителя.

Распространение монетной системы шло постепенно. В России первые чеканные монеты, известные как «златники» и «сребреники», появились в IX-X веках при князе Владимире, имитируя византийские образцы. В XII веке на Руси появляется рубль как весовой слиток серебра, который затем делился на гривны и другие более мелкие единицы. Металлические деньги доминировали в денежных системах мира на протяжении тысячелетий.

Расцвет Бумажных Денег

Идея использования бумажных денег возникла из потребности в более легком и удобном средстве расчетов, особенно для крупных транзакций и на дальние расстояния. Бумажные деньги впервые появились в Китае в VII-IX веках как записи о долгах (долговые расписки купцов), а массовое использование началось в XI веке при династии Сун. Их появление было обусловлено дефицитом меди для чеканки монет и развитием торговых отношений.

В Европе бумажные деньги стали применяться значительно позже, в XVII веке. Первые европейские бумажные деньги, известные как «кредитные далеры», были выпущены в Швеции в 1661 году Стокгольмским банком под руководством банкира Юхана Пальмструха. Эти купюры были обеспечены серебром и предназначались для решения проблемы нехватки металла для чеканки крупных монет. В России бумажные ассигнации были введены императрицей Екатериной II в 1769 году, чтобы облегчить торговлю и покрытие военных расходов. Важность бумажных денег заключалась в их относительно низкой себестоимости производства, удобстве транспортировки и возможности государственного контроля за денежной массой.

Кредитные и Безналичные Деньги

С развитием банковской системы появились кредитные деньги, которые по своей сути являются обязательствами банков. Кредитные деньги возникли в конце XVII века в форме банкнот, выпускаемых коммерческими банками. Изначально эти банкноты были обеспечены золотом и коммерческими векселями, что позволяло обменивать их на драгоценные металлы по требованию. Однако со временем, по мере развития доверия к банковской системе, банкноты стали выпускаться центральными банками и приобрели статус законного платежного средства, не всегда имеющего 100% золотое обеспечение.

Параллельно с банкнотами шло развитие безналичных кредитных денег в виде записей на банковских счетах (депозитов). Истоки банковского дела, прослеживающиеся до древней Месопотамии и Вавилонского царства (где храмы исполняли роль протобанков), уже тогда заложили основы для концепции хранения ценностей. В современном понимании, банковские деньги (безналичные) появились в Нидерландах в XVII веке с основанием Амстердамского банка в 1609 году, который обеспечивал переводы денег со счета на счет. Это стало предтечей современной системы безналичных расчетов, где большая часть денежных операций осуществляется не передачей физических знаков, а изменением записей на банковских счетах.

Электронные Деньги: От Карт до Глобальных Систем

Середина XX века ознаменовалась началом новой эры в эволюции денег — эпохи электронных денег. Это были системы для осуществления платежных операций посредством электронных сигналов, без использования физических бумажных носителей. Ключевые вехи в этом процессе включают:

• 1950 год: Компания Diners Club выпустила первую универсальную платежную карту, предназначенную для оплаты счетов в ресторанах, что стало прообразом современных кредитных карт.
• 1958 год: Bank of America представил BankAmericard (предшественник Visa), открыв путь к массовому распространению пластиковых карт.
• 1975 год: В США появились первые банкоматы (Automated Teller Machines, ATM), которые позволили клиентам получать наличные и совершать базовые банковские операции круглосуточно.
• 1979 год: Внедрение электронных терминалов EFTPOS (Electronic Funds Transfer at Point Of Sale), которые заложили технологическую базу для электронных платежей непосредственно в торговых точках.
• 1993 год: Запущен первый сервис платежей электронными деньгами DigiCash, основанный на технологии смарт-карт и предлагавший криптографическую защиту транзакций.
• 1998 год: Появилась система PayPal, которая позволила пересылать деньги по электронной почте, значительно упростив онлайн-платежи и трансграничные переводы.

Пластиковые карты, с их магнитной полосой и чипом, по сути, являются одной из наиболее распространенных форм электронных денег, представляя собой доступ к средствам на банковском счете.

Современный Этап: Цифровые Валюты Центральных Банков (CBDC) и Криптовалюты

Современный этап развития денег характеризуется появлением совершенно новых форм, таких как цифровые валюты центральных банков (Central Bank Digital Currencies, CBDC) и криптовалюты. Эти инновации обещают коренным образом изменить финансовый ландшафт.

Цифровая валюта центрального банка (CBDC) представляет собой деньги центрального банка в цифровой форме. Она служит новым средством платежа, эмитируется и гарантируется центральным банком и является альтернативой наличным деньгам и безналичным средствам на коммерческих банковских счетах. Основные характеристики CBDC:

• Эмитент: Центральный банк (например, цифровой рубль Банка России, цифровой юань Народного банка Китая).
• Статус: Законное платежное средство, обладающее полной государственной гарантией.
• Назначение: Может использоваться как для розничных платежей (B2C, C2C), так и для оптовых (B2B, межбанковских).
• Цели: Повышение эффективности платежной системы, снижение транзакционных издержек, усиление финансовой инклюзивности, обеспечение финансовой стабильности и противодействие отмыванию денег.

Криптовалюты, такие как Биткойн, отличаются от электронных денег (и CBDC) по своей фундаментальной природе. Они не эмитируются центральными банками или коммерческими банками и не являются их обязательствами. Ключевые различия:

• Децентрализация: Криптовалюты функционируют в децентрализованных сетях (блокчейнах), где нет единого управляющего органа.
• Генерация (майнинг): Большинство криптовалют генерируются посредством сложных криптографических вычислений (майнинг), а не печатаются или выпускаются банком.
• Обеспечение: Криптовалюты не являются обеспечением реальных денег на счете; их ценность определяется спросом и предложением на рынке, а также доверием пользователей к технологии.
• Анонимность/Псевдонимность: Многие криптовалюты обеспечивают определенную степень анонимности или псевдонимности транзакций.
• Волатильность: Рынки криптовалют часто характеризуются высокой волатильностью.

Характеристика	Наличные деньги	Безналичные (депозиты)	CBDC	Криптовалюты (например, Биткойн)
Эмитент	Центральный банк	Коммерческие банки	Центральный банк	Децентрализованная сеть
Форма	Физическая (бумага, металл)	Цифровая запись в банке	Цифровая запись на платформе ЦБ	Цифровая запись в блокчейне
Обеспечение	Государственная гарантия	Обязательства банка, государственная страховка	Государственная гарантия	Нет прямого обеспечения; рыночное доверие
Доступность	Универсальная	Банковский счет	Может быть универсальной (в зависимости от модели)	Требует доступа к криптокошельку
Анонимность	Высокая	Низкая	Варьируется (может быть как псевдонимной, так и отслеживаемой)	Варьируется (часто псевдонимная)
Риск эмитента	Низкий (государственный)	Коммерческий банк (с гос. страховкой)	Низкий (государственный)	Отсутствует (децентрализация)
Скорость транзакций	Мгновенная	Зависит от системы	Потенциально высокая	Варьируется (от секунд до часов)

Появление CBDC является ответом центральных банков на вызовы цифровой экономики и рост популярности частных криптовалют, стремясь совместить преимущества цифровых платежей с надежностью и стабильностью государственной валюты. Криптовалюты же представляют собой попытку создания альтернативной, независимой от государств и банков денежной системы.

Теории Денежного Обращения и Их Влияние на Современную Экономику

Понимание того, как деньги циркулируют в экономике, является ключевым для разработки эффективной экономической политики. Различные школы экономической мысли предлагали свои объяснения взаимосвязей между денежной массой, скоростью обращения, ценами, инфляцией и экономическим ростом. Эти теории не только формировали академические дискуссии, но и оказывали прямое влияние на практические решения центральных банков и правительств, определяя курс национальных экономик.

Классическая Количественная Теория Денег

Количественная теория денег (КТД) является одной из старейших и наиболее влиятельных концепций, объясняющих взаимосвязь между количеством денег в обращении и уровнем цен. Ее истоки можно проследить до XVI века, однако наибольшее развитие она получила в работах таких экономистов, как Ирвинг Фишер и представители Кембриджской школы.

Уравнение обмена Ирвинга Фишера (представлено в 1911 году в его работе «Покупательная сила денег») является наиболее известным выражением КТД:

M ⋅ V = P ⋅ Q

Где:

• M — денежная масса в обращении (количество денег).
• V — скорость обращения денег (среднее количество раз, которое единица денег используется для покупки товаров и услуг в течение определенного периода).
• P — общий уровень цен (индекс цен).
• Q — объем производства (количество произведенных товаров и услуг, реальный ВВП).

Предпосылки и выводы:

1. Постоянство V: Фишер предполагал, что скорость обращения денег (V) относительно стабильна в краткосрочной перспективе, поскольку она зависит от институциональных факторов (привычек расчетов, развития платежных систем), которые меняются медленно.
2. Полная занятость (постоянство Q): В классической теории предполагается, что экономика всегда стремится к состоянию полной занятости, поэтому объем производства (Q) фиксирован и определяется только реальными факторами (трудом, капиталом, технологиями), а не денежной массой.
3. Прямая зависимость M и P: Из этих предпосылок следует, что изменение денежной массы (M) прямо пропорционально влияет на уровень цен (P). Увеличение M приводит к росту P, то есть к инфляции, и не влияет на реальный объем производства.

Кембриджский подход, разработанный такими экономистами, как Альфред Маршалл и Артур Пигу, предложил альтернативную формулировку КТД, сосредоточившись на спросе на деньги, а не на их скорости обращения. Он выражается уравнением:

M = k ⋅ P ⋅ Q

Где:

• k — доля номинального дохода, которую экономические агенты предпочитают держать в виде денег (обратная величина скорости обращения, k = 1/V).
• Остальные переменные аналогичны уравнению Фишера.

Кембриджский подход акцентировал внимание на мотивах людей держать деньги (транзакционный, предосторожности), что открыло путь для дальнейших исследований спроса на деньги. Оба подхода, однако, приводили к одному и тому же выводу: инфляция является чисто денежным феноменом, вызванным избыточным предложением денег.

Кейнсианская Теория Денег

Джон Мейнард Кейнс в своей «Общей теории занятости, процента и денег» (1936) радикально пересмотрел классические представления о роли денег. Он отверг идею о нейтральности денег и о том, что спрос на деньги определяется исключительно транзакционными потребностями.

Основные положения кейнсианской теории денег:

1. Мотивы спроса на деньги: Кейнс выделил три мотива, по которым люди держат деньги:
   • Транзакционный мотив: для совершения повседневных покупок и оплаты услуг.
   • Мотив предосторожности: для покрытия непредвиденных расходов.
   • Спекулятивный мотив: для сохранения богатства в виде денег, ожидая изменения процентных ставок или цен на другие активы (например, облигации). Этот мотив был новшеством Кейнса, он утверждал, что люди могут предпочесть держать деньги, а не инвестировать их, если ожидают падения цен на облигации (что соответствует росту процентных ставок) и наоборот.
2. Влияние на процентные ставки и инвестиции: Согласно Кейнсу, спрос на деньги и их предложение определяют равновесную процентную ставку. Изменение денежной массы влияет на процентные ставки, что, в свою очередь, воздействует на инвестиции (инвестиции обратно зависят от процентной ставки) и, как следствие, на совокупный спрос и уровень выпуска.
3. Не-нейтральность денег: В отличие от классиков, Кейнс утверждал, что деньги не нейтральны и могут влиять на реальный сектор экономики, особенно в условиях неполной занятости. Увеличение денежной массы может стимулировать экономику, снижая процентные ставки и поощряя инвестиции.
4. «Ловушка ликвидности»: Кейнс ввел концепцию «ловушки ликвидности», когда при очень низких процентных ставках люди предпочитают держать весь дополнительный объем денег, а не инвестировать их, делая денежно-кредитную политику неэффективной.

Монетаризм М. Фридмана

Монетаризм, возглавляемый Милтоном Фридманом, возник как ответ на кейнсианство в 1960-1970-х годах и вновь утвердил важность денег, но с акцентом на их долгосрочную нейтральность и опасность чрезмерного государственного вмешательства.

Основные положения монетаризма:

1. Стабильная функция спроса на деньги: Фридман утверждал, что функция спроса на деньги стабильна и предсказуема, хотя и зависит от большего числа переменных, чем у Кейнса (богатство, доход, ожидаемая доходность альтернативных активов).
2. Долгосрочная нейтральность денег: В долгосрочной перспективе изменение денежной массы влияет только на уровень цен, не оказывая воздействия на реальный объем производства и занятость.
3. Денежная масса как основной фактор инфляции:
   

   «Инфляция всегда и везде является чисто денежным феноменом».

   Фридман критиковал кейнсианскую политику «тонкой настройки» экономики через изменение денежной массы, утверждая, что она приводит к нестабильности и инфляции.

4. Правило постоянного темпа роста денежной массы: Фридман предлагал, чтобы центральные банки придерживались стабильного, предсказуемого темпа роста денежной массы, соответствующего темпу роста реального ВВП, для обеспечения ценовой стабильности.

Монетаризм оказал значительное влияние на денежно-кредитную политику в 1980-х годах, заставив центральные банки сосредоточиться на контроле над инфляцией.

Современные Подходы к Денежному Обращению

Современные теории денежного обращения синтезируют идеи классиков, кейнсианцев и монетаристов, учитывая новые реалии глобализации, технологических инноваций и сложности финансовых рынков.

1. Теория рациональных ожиданий и новая классическая экономика: Эта школа утверждает, что экономические агенты формируют свои ожидания, используя всю доступную информацию, и поэтому систематически не обманываются денежно-кредитной политикой. Неожиданные изменения денежной массы могут иметь краткосрочный эффект, но в долгосрочной перспективе деньги нейтральны.
2. Новая кейнсианская экономика: Признавая рациональные ожидания, эта теория включает в себя такие элементы, как «жесткость» цен и заработных плат (из-за контрактов, меню-костов), что позволяет денежно-кредитной политике оказывать влияние на реальный сектор даже в условиях рациональных ожиданий.
3. Эндогенность денег: Некоторые современные экономисты оспаривают представление о том, что денежная масса полностью контролируется центральным банком (экзогенность). Они утверждают, что предложение денег является эндогенным, то есть оно во многом определяется спросом на кредиты со стороны коммерческих банков и частного сектора.
4. Теории денег в условиях цифровизации: С появлением CBDC и криптовалют возникают новые вопросы о влиянии этих форм денег на денежное обращение, стабильность цен и эффективность денежно-кредитной политики. Например, как CBDC повлияют на скорость обращения, инфляционные ожидания и традиционное банковское кредитование?

Таким образом, эволюция теорий денежного обращения отражает постоянный поиск адекватного понимания роли денег в сложной экономической системе, адаптируясь к меняющимся условиям и новым вызовам.

Центральный Банк: Роль, Функции и Механизмы Денежно-Кредитной Политики

В центре современной финансовой системы стоит Центральный банк — ключевой институт, от решений которого во многом зависит стабильность национальной экономики и благосостояние граждан. Его роль выходит далеко за рамки простого выпуска денег; он является архитектором денежно-кредитной политики, гарантом финансовой стабильности и регулятором банковского сектора.

Сущность и Задачи Центрального Банка

Центральный банк (ЦБ) – это главный денежно-кредитный институт государства, который обладает монопольным правом на эмиссию национальной валюты и ответственен за проведение денежно-кредитной политики, регулирование и надзор за банковской системой. Его сущность определяется уникальным положением: с одной стороны, он является государственным институтом, действующим в интересах всей экономики, с другой – стремится к определенной независимости от политического влияния для обеспечения долгосрочной стабильности.

Основные цели деятельности Центрального банка, как правило, включают:

1. Ценовая стабильность: Это часто считается главной целью большинства современных ЦБ. Ценовая стабильность означает поддержание низкой и предсказуемой инфляции, что способствует долгосрочному экономическому росту, снижает неопределенность и защищает покупательную способность национальной валюты.
2. Финансовая стабильность: Поддержание устойчивости всей финансовой системы, включая банки, страховые компании, фондовые рынки, предотвращение системных кризисов и обеспечение бесперебойного функционирования платежных систем.
3. Содействие устойчивому экономическому росту и полной занятости: Хотя это и не всегда является первичной целью, Центральный банк через свои действия косвенно влияет на эти макроэкономические показатели.
4. Эффективное функционирование платежной системы: Обеспечение надежных и эффективных механизмов для осуществления расчетов между экономическими агентами.

Независимость Центрального банка – это критически важный аспект его деятельности. Независимость от правительства позволяет ЦБ принимать решения, основываясь на долгосрочных экономических целях, а не на краткосрочных политических соображениях (например, предвыборных циклах, требующих популистского стимулирования экономики). Различают оперативную (свобода выбора инструментов для достижения целей) и целевую (свобода в определении самих целей) независимость. Большинство современных ЦБ обладают оперативной независимостью, но их цели часто определяются законодательно.

Основные Функции Центрального Банка

Многогранная деятельность Центрального банка проявляется в выполнении ряда уникальных функций:

1. Эмиссионная функция (монополия на выпуск денег): ЦБ является единственным органом, имеющим право выпускать в обращение национальную валюту (наличные деньги) и регулировать общую денежную массу в экономике. Эта функция критически важна для контроля над инфляцией и обеспечения стабильности денежной системы.
2. Банк банков:
   • Кредитор последней инстанции: ЦБ предоставляет краткосрочные кредиты коммерческим банкам в случае возникновения у них проблем с ликвидностью. Это предотвращает панические настроения и системные кризисы, выступая «подушкой безопасности» для всей банковской системы.
   • Хранитель обязательных резервов: Коммерческие банки обязаны хранить часть своих депозитов (обязательные резервы) на счетах в Центральном банке. Это не только инструмент регулирования денежной массы, но и способ обеспечения ликвидности банковской системы.
   • Организация расчетов: ЦБ выступает клиринговым центром для межбанковских расчетов, обеспечивая эффективное и надежное проведение платежей между финансовыми учреждениями.
3. Банк правительства (финансовый агент государства):
   • Обслуживание государственного долга: ЦБ управляет государственными счетами, осуществляет платежи от имени правительства, выступает агентом по размещению государственных ценных бумаг (облигаций) и управлению золотовалютными резервами страны.
   • Консультирование правительства: ЦБ предоставляет экспертные заключения и рекомендации правительству по вопросам макроэкономической политики, финансовой стабильности и управления государственными финансами.
4. Регулирующая и надзорная функции:
   • Лицензирование и контроль: ЦБ лицензирует банковские и другие финансовые учреждения, устанавливает правила их деятельности и контролирует их соблюдение, чтобы обеспечить стабильность и надежность финансового сектора.
   • Установление пруденциальных нормативов: ЦБ устанавливает требования к капиталу банков, их ликвидности, качеству активов, что помогает минимизировать риски и защитить интересы вкладчиков.
   • Валютное регулирование: ЦБ контролирует потоки иностранной валюты, устанавливает правила совершения валютных операций и управляет обменным курсом национальной валюты, если это предусмотрено режимом валютной политики.

Инструменты и Механизмы Денежно-Кредитной Политики

Центральный банк использует разнообразный набор инструментов для реализации денежно-кредитной политики (ДКП), влияя на денежную массу, процентные ставки, инфляцию и экономическую активность. Эти инструменты делятся на прямые и косвенные.

Косвенные (рыночные) инструменты:

1. Ключевая ставка (ставка рефинансирования/дисконтная ставка): Это процентная ставка, по которой Центральный банк предоставляет кредиты коммерческим банкам. Изменение ключевой ставки является наиболее мощным и часто используемым инструментом ДКП.
   • Механизм влияния: Повышение ключевой ставки делает кредиты для коммерческих банков дороже, что, в свою очередь, ведет к увеличению процентных ставок по кредитам для населения и бизнеса. Это снижает спрос на кредиты, замедляет рост денежной массы, сокращает инвестиции и потребление, способствуя снижению инфляции (жесткая ДКП). Снижение ключевой ставки имеет обратный эффект (мягкая ДКП).
2. Операции на открытом рынке: Это купля-продажа государственных ценных бумаг Центральным банком на открытом рынке.
   • Механизм влияния:
     • Покупка ценных бумаг (РЭПО, прямой выкуп): ЦБ покупает облигации у коммерческих банков, увеличивая их резервы и, следовательно, способность к кредитованию. Это приводит к увеличению денежной массы и снижению процентных ставок.
     • Продажа ценных бумаг (РЭПО, прямой выпуск): ЦБ продает облигации коммерческим банкам, изымая их резервы, что сокращает денежную массу и повышает процентные ставки.
   • Операции на открытом рынке являются очень гибким инструментом для ежедневного управления ликвидностью банковской системы.
3. Нормативы обязательного резервирования: Это доля депозитов коммерческих банков, которую они обязаны хранить на беспроцентных счетах в Центральном банке.
   • Механизм влияния:
     • Повышение нормативов: Уменьшает объем свободных средств, которые банки могут использовать для кредитования, сокращая денежную массу и увеличивая процентные ставки.
     • Снижение нормативов: Увеличивает избыточные резервы банков, стимулируя кредитование и рост денежной массы.
   • Этот инструмент считается довольно жестким и используется реже, так как оказывает сильное воздействие на банковскую систему.
4. Валютные интервенции: Это операции Центрального банка по купле-продаже иностранной валюты на внутреннем валютном рынке.
   • Механизм влияния:
     • Продажа иностранной валюты (покупка национальной): Укрепляет национальную валюту, снижает инфляцию через подешевевший импорт, но может замедлить экспорт.
     • Покупка иностранной валюты (продажа национальной): Ослабляет национальную валюту, стимулирует экспорт, но может ускорить инфляцию из-за подорожавшего импорта.
   • Валютные интервенции используются для влияния на обменный курс и управление золотовалютными резервами.

Прямые инструменты (используются реже, в экстренных случаях или в развивающихся экономиках):

• Прямое регулирование процентных ставок: Административное установление лимитов по процентным ставкам.
• Кредитные лимиты: Ограничения на объемы кредитов, выдаваемых коммерческими банками.

Влияние ДКП на Финансовую Стабильность и Экономическое Развитие

Денежно-кредитная политика оказывает глубокое и многогранное влияние на макроэкономические показатели и устойчивость финансовой системы. Выбор режима ДКП определяет, как Центральный банк будет реагировать на экономические шоки.

1. Таргетирование инфляции: Многие современные центральные банки (например, Банк России) используют режим таргетирования инфляции. Это означает, что ЦБ публично объявляет целевой уровень инфляции и использует свои инструменты для его достижения.
   • Последствия: Повышает предсказуемость инфляции, укрепляет доверие к ЦБ, способствует снижению инфляционных ожиданий и, как правило, обеспечивает ценовую стабильность. Однако может привести к краткосрочной волатильности процентных ставок и обменного курса.
2. Таргетирование валютного курса: В этом режиме ЦБ стремится поддерживать стабильный обменный курс национальной валюты по отношению к какой-либо одной или корзине иностранных валют.
   • Последствия: Обеспечивает предсказуемость для внешней торговли, может помочь в борьбе с инфляцией (импортируя стабильность валюты-якоря). Однако ЦБ теряет независимость в проведении собственной ДКП, так как вынужден жертвовать контролем над денежной массой для поддержания курса.
3. Влияние на экономическое развитие:
   • Стабильность цен: Низкая и стабильная инфляция создает благоприятные условия для инвестиций, долгосрочного планирования и экономического роста.
   • Финансовая стабильность: Эффективная ДКП предотвращает банковские кризисы и обвал финансовых рынков, что критически важно для функционирования экономики.
   • Реальный сектор: Через процентные ставки ДКП влияет на стоимость заемного капитала для предприятий, что сказывается на их инвестиционных решениях, создании рабочих мест и, в конечном итоге, на темпах роста ВВП.
   • Распределение доходов: Инфляция, особенно высокая, может перераспределять богатство от кредиторов к заемщикам и от населения с фиксированными доходами к владельцам реальных активов. ДКП, направленная на стабильность, снижает эти искажения.

Таким образом, Центральный банк, обладая мощным арсеналом инструментов и четкими целями, является стержнем финансовой системы, ответственным за ее бесперебойное функционирование и поддержание макроэкономической стабильности.

Коммерческие Банки: Операции, Риски и Регулирование в Современной Среде

Если Центральный банк является архитектором денежной системы, то коммерческие банки — это ее кровеносные сосуды, по которым циркулирует финансовая энергия экономики. Они выступают жизненно важными посредниками между теми, у кого есть избыток средств, и теми, кто в них нуждается, обеспечивая бесперебойное функционирование расчетов, кредитования и инвестиций.

Сущность и Классификация Коммерческих Банков

Коммерческий банк — это финансовый институт, который осуществляет привлечение денежных средств (депозитов) от физических и юридических лиц и их размещение от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности и срочности. По своей сути, коммерческий банк является ключевым финансовым посредником, который трансформирует краткосрочные сбережения в долгосрочные инвестиции, управляет рисками и обеспечивает платежный оборот.

Его роль как финансового посредника многогранна:

• Трансформация сроков: Банки привлекают краткосрочные депозиты и выдают долгосрочные кредиты.
• Трансформация размеров: Аккумулируют множество мелких сбережений для формирования крупных кредитов.
• Трансформация рисков: Диверсифицируют риски, выдавая кредиты множеству заемщиков, и предоставляют вкладчикам гарантированную доходность.
• Трансформация ликвидности: Предоставляют вкладчикам возможность быстрого доступа к своим средствам, при этом выдавая менее ликвидные кредиты.

Классификация коммерческих банков может быть осуществлена по различным признакам:

1. По форме собственности:
   • Государственные: Полностью или частично принадлежат государству.
   • Частные: Принадлежат частным лицам или компаниям.
   • Смешанные: С участием как государственного, так и частного капитала.
   • Иностранные (с иностранным участием): Дочерние структуры иностранных банков или банки с значительной долей иностранного капитала.
2. По выполняемым функциям:
   • Универсальные: Осуществляют широкий спектр банковских операций для различных категорий клиентов (большинство банков).
   • Специализированные: Сосредоточены на определенных видах операций или обслуживании конкретных сегментов рынка (например, ипотечные банки, инвестиционные банки, сберегательные банки).
3. По организационно-правовой форме:
   • Акционерные общества: Наиболее распространенная форма.
   • Общества с ограниченной ответственностью: Реже встречаются среди крупных банков.
4. По масштабу деятельности:
   • Крупные (системно значимые): Оказывают значительное влияние на финансовую систему страны.
   • Средние и малые: Обслуживают региональные рынки или нишевые сегменты.

Основные Банковские Операции

Деятельность коммерческих банков состоит из трех основных групп операций, которые взаимосвязаны и образуют основу их бизнес-модели.

1. Пассивные операции (привлечение ресурсов): Это операции, связанные с формированием ресурсов банка, за счет которых он осуществляет свою деятельность.
   • Привлечение депозитов: Основной источник средств. Депозиты могут быть:
     • До востребования: Счета, средства с которых могут быть сняты в любое время (текущие счета, расчетные счета). Они являются основой для безналичных расчетов.
     • Срочные: Вклады на определенный срок с фиксированной процентной ставкой.
     • Сберегательные: Предназначены для накопления средств, часто с возможностью пополнения.
   • Получение межбанковских кредитов: Займы у других банков для поддержания ликвидности.
   • Выпуск собственных ценных бумаг: Эмиссия облигаций, векселей, акций для привлечения капитала.
   • Кредиты Центрального банка: Получение ликвидности от регулятора.
   • Собственный капитал: Уставный капитал, резервы, нераспределенная прибыль.
2. Активные операции (размещение ресурсов): Это операции, связанные с размещением привлеченных средств с целью получения прибыли и обеспечения ликвидности.
   • Кредитование: Наиболее прибыльная и рискованная часть активных операций. Кредиты могут быть:
     • Краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные.
     • Потребительские: Для физических лиц на покупку товаров и услуг.
     • Ипотечные: На покупку недвижимости.
     • Автокредиты: На покупку автомобилей.
     • Корпоративные: Для юридических лиц на инвестиции, пополнение оборотного капитала.
     • Межбанковские: Предоставление средств другим банкам.
   • Инвестиции: Вложения в государственные и корпоративные ценные бумаги, акции других компаний.
   • Размещение средств в Центральном банке: Обязательные резервы и добровольные депозиты.
   • Кассовые операции: Наличие наличных денег в кассах и банкоматах.
3. Посреднические (комиссионные) операции: Это услуги, которые банк предоставляет своим клиентам за комиссионное вознаграждение, не привлекая при этом собственные или заемные средства для кредитования.
   • Расчетно-кассовое обслуживание (РКО): Открытие и ведение счетов, проведение платежей, валютный контроль.
   • Инкассация: Сбор и доставка наличных денег для организаций.
   • Выпуск и обслуживание пластиковых карт.
   • Гарантии и аккредитивы: Предоставление банковских гарантий по обязательствам клиентов, обслуживание внешнеторговых расчетов.
   • Брокерские и дилерские услуги: Операции с ценными бумагами от имени и по поручению клиента.
   • Консультационные услуги: Финансовое консультирование.
   • Операции с иностранной валютой: Обмен валют.

Риски Банковской Деятельности и Методы Их Управления

Банковская деятельность по своей природе сопряжена с высоким уровнем рисков, поскольку банки оперируют большими объемами заемных средств и подвержены влиянию макроэкономических изменений. Эффективное управление рисками — это залог устойчивости банка.

Основные виды рисков:

1. Кредитный риск: Риск невозврата выданных кредитов или невыполнения заемщиками своих обязательств по уплате процентов и основной суммы долга. Это основной риск для большинства банков.
   • Методы управления: Диверсификация кредитного портфеля, тщательный кредитный анализ заемщиков, установление лимитов кредитования, обеспечение кредитов (залог, поручительство), создание резервов на возможные потери по ссудам.
2. Рыночный риск: Риск потерь от неблагоприятного изменения рыночных цен на активы и пассивы банка (ценные бумаги, валюта, товары).
   • Методы управления: Установление лимитов на открытые позиции, использование хеджирования (фьючерсы, опционы), стресс-тестирование, диверсификация портфеля ценных бумаг.
3. Операционный риск: Риск потерь в результате неадекватных или неработающих внутренних процессов, систем, действий персонала или внешних событий (например, мошенничество, сбои IT-систем, стихийные бедствия).
   • Методы управления: Разработка внутренних процедур и контролей, обучение персонала, внедрение современных IT-систем безопасности, страхование, планы непрерывности бизнеса.
4. Процентный риск: Риск потерь от неблагоприятного изменения процентных ставок, что влияет на доходы и расходы банка.
   • Методы управления: Управление гэпом (разрывом) между процентными ставками по активам и пассивам, использование инструментов хеджирования (процентные свопы), диверсификация сроков погашения активов и пассивов.
5. Валютный риск: Риск потерь от неблагоприятного изменения курсов иностранных валют, если банк имеет открытые валютные позиции.
   • Методы управления: Установление лимитов на валютные позиции, хеджирование валютных рисков (форварды, фьючерсы), диверсификация валютных активов и пассивов.
6. Риск ликвидности: Риск неспособности банка своевременно и без значительных потерь выполнять свои обязательства (например, выплачивать деньги по депозитам).
   • Методы управления: Поддержание достаточного уровня высоколиквидных активов, диверсификация источников фондирования, управление сроками погашения активов и пассивов, доступ к кредитам ЦБ.

Банковское Регулирование и Надзор: Национальные и Международные Стандарты

Для минимизации системных угроз и защиты интересов вкладчиков банковская деятельность строго регулируется и находится под надзором. В большинстве стран эту функцию выполняет Центральный банк.

Роль Центрального банка в надзоре:

• Лицензирование: Выдача и отзыв лицензий на банковскую деятельность.
• Установление пруденциальных нормативов: Разработка и контроль за соблюдением правил, направленных на обеспечение финансовой устойчивости банков.
• Инспектирование: Проведение выездных и безвыездных проверок банков.
• Санация и реорганизация: Меры по оздоровлению проблемных банков.

Пруденциальные нормативы — это набор требований к финансовым показателям банков, направленных на ограничение рисков:

• Нормативы достаточности капитала: Определяют минимальное отношение собственного капитала банка к его активам, взвешенным по риску. Цель – обеспечить достаточную «подушку безопасности» для покрытия возможных убытков.
• Нормативы ликвидности: Требования к минимальному уровню высоколиквидных активов для обеспечения своевременного выполнения обязательств.
• Нормативы по концентрации рисков: Ограничения на максимальный размер кредита одному заемщику или группе связанных заемщиков.
• Нормативы по валютным позициям: Ограничения на открытые валютные позиции.

Международные стандарты: Современное банковское регулирование во многом опирается на международные соглашения, разработанные Базельским комитетом по банковскому надзору (Базель I, II, III).

Эти соглашения направлены на унификацию подходов к регулированию и надзору за банками во всем мире:

• Базель I (1988): Установил минимальные требования к достаточности капитала банков (8% капитала от взвешенных по риску активов), главным образом фокусируясь на кредитном риске.
• Базель II (2004): Расширил рамки регулирования, введя три основных «столпа»:
  1. Минимальные требования к капиталу (уточнены методы расчета кредитного, операционного и рыночного рисков).
  2. Надзорный процесс (требования к внутренним процессам управления рисками в банках и надзорной оценке регулятором).
  3. Рыночная дисциплина (требования к раскрытию информации банками для повышения прозрачности).
• Базель III (2010-2019): Разработан в ответ на мировой финансовый кризис 2008 года. Значительно ужесточил требования к качеству и объему капитала (введение понятия капитала первого уровня, Common Equity Tier 1), ввел новые нормативы ликвидности (Коэффициент покрытия ликвидности, LCR; Коэффициент чистого стабильного фондирования, NSFR) и левериджа, а также меры по противодействию системным рискам.

Адаптация банков к регуляторным изменениям: Банки вынуждены постоянно адаптировать свои бизнес-модели, IT-системы и процессы управления рисками к меняющимся регуляторным требованиям. Это требует значительных инвестиций, но способствует повышению устойчивости всей финансовой системы. Внедрение Базель III, например, потребовало от банков значительного увеличения капитальной базы и пересмотра подходов к управлению ликвидностью.

Таким образом, коммерческие банки, являясь двигателем экономики, постоянно балансируют между получением прибыли и управлением многочисленными рисками, находясь под строгим контролем национальных и международных регуляторов для обеспечения их стабильности и надежности.

Международные Финансовые Рынки и Глобальные Денежно-Кредитные Отношения

В эпоху глобализации национальные финансовые рынки все теснее переплетаются, образуя единое пространство для движения капитала, валют и финансовых инструментов. Международные финансовые рынки играют ключевую роль в распределении мировых сбережений, финансировании глобальной торговли и инвестиций, а также в управлении рисками на международном уровне.

Структура и Сегменты Международных Финансовых Рынков

Международные финансовые рынки (МФР) — это совокупность механизмов и институтов, обеспечивающих движение финансовых ресурсов между странами. Они представляют собой сложную, взаимосвязанную систему, состоящую из нескольких ключевых сегментов:

1. Международный валютный рынок (Forex): Крупнейший и наиболее ликвидный финансовый рынок в мире.
   • Функции: Обеспечение обмена валют для международной торговли и инвестиций, спекулятивные операции, хеджирование валютных рисков.
   • Участники: Центральные банки, коммерческие банки, транснациональные корпорации, инвестиционные фонды, частные инвесторы.
   • Ключевые факторы: Обменные курсы, процентные ставки, инфляция, политическая стабильность, экономические данные.
2. Международный кредитный рынок: Рынок, на котором предоставляются и привлекаются кредиты в различных валютах международными заемщиками и кредиторами.
   • Основные сегменты:
     • Еврорынок (евровалютный рынок): Рынок, где банки принимают депозиты и выдают кредиты в валютах, отличных от валюты страны, где банк расположен (например, долларовый депозит в лондонском банке). Это нерегулируемый национальными ЦБ рынок, что делает его привлекательным для участников.
     • Рынок синдицированных кредитов: Крупные кредиты, предоставляемые консорциумом банков для одного заемщика (например, суверенного государства или крупной корпорации).
   • Функции: Финансирование внешнеторговых операций, инвестиционных проектов, покрытие дефицита платежного баланса.
3. Международный фондовый рынок: Рынок, где обращаются международные ценные бумаги (акции, облигации, деривативы).
   • Основные сегменты:
     • Международный рынок акций: Размещение и обращение акций компаний разных стран на мировых фондовых биржах (например, акции российских компаний, торгующиеся на LSE или NYSE).
     • Международный рынок облигаций (еврооблигации): Выпуск и обращение облигаций, номинированных в валюте, отличной от валюты эмитента и/или рынка размещения.
   • Функции: Привлечение долгосрочного капитала для корпораций и правительств, диверсификация инвестиционных портфелей, перераспределение рисков.
4. Международный страховой рынок: Обеспечивает страхование международных рисков (например, внешнеторговых операций, морских перевозок, крупных инвестиционных проектов).
   • Ключевые игроки: Крупные международные страховые компании и перестраховочные рынки (например, Lloyd’s of London).
   • Функции: Защита от финансовых потерь, связанных с трансграничными операциями.

Взаимосвязь сегментов: Все сегменты МФР тесно взаимосвязаны. Изменения на валютном рынке влияют на привлекательность инвестиций на фондовом и кредитном рынках. Процентные ставки на кредитном рынке определяют стоимость заемного капитала для компаний, влияя на их способность привлекать средства через акции или облигации. Глобальные финансовые рынки функционируют как единый организм, где решения, принятые в одной части света, могут иметь каскадные последствия по всей системе.

Международные Валютно-Кредитные Отношения

Международные валютно-кредитные отношения (МВКО) представляют собой совокупность экономических отношений, связанных с функционированием мировых денег, валют и обслуживанием международного обмена товарами, услугами и капиталами.

1. Валютные режимы: Способ, которым страна управляет своей валютой по отношению к другим валютам.
   • Фиксированный валютный курс: Курс жестко привязан к другой валюте или корзине валют. Плюсы: предсказуемость, низкая инфляция (если валюта-якорь стабильна). Минусы: потеря независимости ДКП, уязвимость к внешним шокам.
   • Плавающий валютный курс: Курс определяется спросом и предложением на валютном рынке. Плюсы: независимость ДКП, автоматическая корректировка платежного баланса. Минусы: волатильность курса, неопределенность для бизнеса.
   • Управляемый плавающий курс: ЦБ вмешивается в рынок для сглаживания резких колебаний, но не фиксирует курс. (Большинство стран).
2. Механизмы формирования валютных курсов: Валютный курс формируется под влиянием множества факторов:
   • Паритет покупательной способности (ППС): Теория, согласно которой валютный курс должен уравнивать покупательную способность валют.
   • Процентные ставки: Высокие процентные ставки привлекают иностранный капитал, что ведет к укреплению национальной валюты.
   • Инфляция: Более высокая инфляция в стране приводит к обесцениванию ее валюты.
   • Платежный баланс: Профицит текущего счета (экспорт > импорт) укрепляет валюту, дефицит — ослабляет.
   • Политическая и экономическая стабильность: Инвесторы предпочитают стабильные экономики.
   • Спекуляции: Значительный объем операций на валютном рынке носит спекулятивный характер.
3. Роль международных финансовых институтов:
   • Международный валютный фонд (МВФ): Оказывает финансовую помощь странам, испытывающим трудности с платежным балансом, способствует стабильности международной валютной системы, консультирует правительства по экономической политике.
   • Всемирный банк (ВБ): Предоставляет долгосрочные кредиты и гранты развивающимся странам для проектов развития, борьбы с бедностью.
   • Банк международных расчетов (БМР): «Банк центральных банков», способствует сотрудничеству между ЦБ, проводит исследования в области финансовой стабильности и банковского регулирования.

Эти институты играют ключевую роль в поддержании стабильности глобальной финансовой системы, координации политики и предоставлении поддержки в кризисных ситуациях.

Глобальные Финансовые Потоки и Их Влияние на Экономику

Глобальные финансовые потоки — это движение капитала между странами, осуществляемое через различные каналы. Они могут принимать различные формы:

1. Прямые иностранные инвестиции (ПИИ): Долгосрочные инвестиции, которые предполагают установление контроля или значительного влияния инвестора над компанией в другой стране (например, строительство завода, покупка контрольного пакета акций).
   • Влияние: Передача технологий, создание рабочих мест, стимулирование экономического роста, увеличение производственного потенциала.
2. Портфельные инвестиции: Покупка иностранных акций, облигаций и других финансовых активов без цели установления контроля, а для получения дохода и диверсификации портфеля.
   • Влияние: Повышение ликвидности финансовых рынков, снижение стоимости капитала для заемщиков, но также может вызывать волатильность (при резком оттоке капитала).
3. Международные кредиты: Выдача займов между банками, корпорациями и правительствами разных стран.
   • Влияние: Финансирование дефицита платежного баланса, покрытие государственных расходов, поддержка коммерческой деятельности.
4. Трансграничные переводы: Переводы денежных средств физическими лицами (например, трудовыми мигрантами) между странами.
   • Влияние: Важный источник дохода для развивающихся стран, поддержка потребления.

Последствия глобальных финансовых потоков для национальных экономик:

• Положительные:
  • Доступ к капиталу: Страны с дефицитом внутренних сбережений могут привлекать капитал для инвестиций и роста.
  • Снижение стоимости капитала: Конкуренция на международных рынках снижает процентные ставки.
  • Диверсификация рисков: Инвесторы могут диверсифицировать свои портфели по странам и активам.
  • Технологический трансфер: ПИИ способствуют передаче новых технологий и управленческих практик.
• Отрицательные:
  • Финансовая нестабильность: Резкие притоки и оттоки капитала (например, «внезапные остановки» – sudden stops) могут приводить к валютным и финансовым кризисам.
  • Потеря контроля над ДКП: Страны с открытыми финансовыми рынками могут столкнуться с ограничениями в проведении независимой денежно-кредитной политики.
  • «Голландская болезнь»: Избыточный приток валюты (например, от экспорта сырья или ПИИ) может привести к чрезмерному укреплению национальной валюты, что вредит другим секторам экономики.

Управление глобальными финансовыми потоками и их регулирование являются одной из сложнейших задач для современных правительств и центральных банков, требующей баланса между преимуществами интеграции и необходимостью поддержания стабильности.

Заключение: Современные Вызовы и Перспективы Развития Денежно-Кредитной Системы

Путь, пройденный деньгами от раковин каури до криптовалют, демонстрирует не только поразительную адаптивность человечества к экономическим потребностям, но и глубокую взаимосвязь финансовых инструментов с социально-экономическим развитием. В рамках данного академического руководства мы деконструировали базовые концепции «Шпаргалки», превратив их в объемное исследование сущности, функций и многовековой эволюции денег, детально проанализировали ключевые теории денежного обращения, раскрыли центральную роль и механизмы денежно-кредитной политики Центрального банка, а также рассмотрели функционирование коммерческих банков и специфику международных финансовых рынков.

Обобщая основные выводы, можно констатировать, что деньги — это не просто средство обмена, но динамичная экономическая категория, чья форма и функции постоянно трансформируются под воздействием технологического прогресса и меняющихся потребностей общества. От классической количественной теории до кейнсианства и монетаризма, экономическая мысль постоянно стремится к более глубокому пониманию сложнейших взаимосвязей между денежной массой, ценами и реальным сектором экономики. Центральные банки выступают якорем стабильности, балансируя между ценовой стабильностью и поддержанием экономического роста, в то время как коммерческие банки, являясь проводниками финансовых потоков, сталкиваются с непрерывно эволюционирующими рисками и регуляторными вызовами.

В условиях глобальных изменений, таких как ускоренная цифровизация, климатические изменения, геополитическая напряженность и демографические сдвиги, актуальность изученных концепций только возрастает. Современная денежно-кредитная система стоит перед лицом беспрецедентных вызовов:

• Инновации в платежных системах: Появление цифровых валют центральных банков (CBDC) и развитие частных криптовалют требуют переосмысления традиционных функций денег и роли центральных банков. Как обеспечить баланс между инновациями и финансовой стабильностью?
• Кибербезопасность: Растущая зависимость от цифровых технологий делает финансовую систему уязвимой к кибератакам, что требует новых подходов к защите данных и инфраструктуры.
• Глобализация и фрагментация: С одной стороны, финансовые рынки становятся все более интегрированными; с другой, растет протекционизм и геополитическая напряженность, что может привести к фрагментации глобальных финансовых потоков.
• Инфляционные риски: Сохраняются дебаты о причинах и методах борьбы с инфляцией в условиях глобальных цепочек поставок и энергетических шоков.
• Финансовая инклюзивность: Как обеспечить доступ к финансовым услугам для всех слоев населения, используя новые технологии и снижая издержки?

Перспективы развития денежно-кредитной системы будут определяться способностью адаптации к этим вызовам. Будущие исследования должны сосредоточиться на эмпирическом анализе влияния CBDC на денежное обращение и банковский сектор, на разработке новых моделей финансового регулирования, учитывающих технологические инновации, а также на изучении влияния климатических рисков на финансовую стабильность.

Мы надеемся, что это академическое руководство послужит надежным фундаментом для дальнейшего углубленного изучения и критического осмысления постоянно меняющегося мира денег, кредита и банков, стимулируя новое поколение специалистов к поиску инновационных решений для обеспечения стабильного и устойчивого экономического будущего.

Список использованной литературы

1. Азарова В.В. Роль и место центрального банка в системе денежно-кредитного регулирования на современном этапе // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rol-i-mesto-tsentralnogo-banka-v-sisteme-denezhno-kreditnogo-regulirovaniya-na-sovremennom-etape (дата обращения: 12.10.2025).
2. Активные и пассивные операции коммерческого банка // Grandars.ru. URL: https://grandars.ru/student/ekonomicheskaya-teoriya/bankovskie-operacii.html (дата обращения: 12.10.2025).
3. Активные и пассивные операции банка и их структура // Work5.ru. URL: https://work5.ru/spravochnik/bankovskoe-delo/harakternye-osobennosti-aktivnyh-i-passivnyh-bankovskih-operaciy (дата обращения: 12.10.2025).
4. АНАЛИЗ МЕЖДУНАРОДНЫХ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ // Международный журнал экспериментального образования. URL: https://science-education.ru/ru/article/view?id=21404 (дата обращения: 12.10.2025).
5. Антюшина В.В. Международные стандарты банковской деятельности Базель III: реформа продолжается // Молодой ученый. 2019. № 10 (241). С. 165-168. URL: https://moluch.ru/archive/241/55836/ (дата обращения: 12.10.2025).
6. Ахиярдинова Е.Г. Цифровая трансформация банковских услуг // Экономика и управление: научно-практический журнал. 2020. URL: https://jou.dvags.ru/article/19875/ (дата обращения: 12.10.2025).
7. Базель I что это, базельские соглашения, что такое базель и ударение // Банки.ру. URL: https://www.banki.ru/wikibank/bazel_i/ (дата обращения: 12.10.2025).
8. Базельское соглашение II: требования, перспективы // Регламент. URL: https://reglament.net/bank/msfo/2007_1_article.htm (дата обращения: 12.10.2025).
9. Базельские соглашения: капитал, риски и ликвидность банков // Hexn. URL: https://hexn.ru/articles/bazelskie-soglasheniya-kapital-riski-i-likvidnost-bankov/ (дата обращения: 12.10.2025).
10. БАНКИ В УСЛОВИЯХ МЕЖДУНАРОДНЫХ САНКЦИЙ: СТРАТЕГИЯ И ТАКТИКА // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/banki-v-usloviyah-mezhdunarodnyh-sanktsiy-strategiya-i-taktika (дата обращения: 12.10.2025).
11. БАНКОВСКИЕ КРИЗИСЫ В ГЛОБАЛЬНОМ МАСШТАБЕ // Вестник Алтайской академии экономики и права. URL: https://vaael.ru/ru/article/view?id=3390 (дата обращения: 12.10.2025).
12. БАНКОВСКИЕ КРИЗИСЫ В СОВРЕМЕННОЙ ЭКОНОМИКЕ И НАПРАВЛЕНИЯ ИХ РЕГУЛИРОВАНИЯ // Elibrary. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=42426915 (дата обращения: 12.10.2025).
13. Банковский риск // E-xecutive.ru. URL: https://www.e-xecutive.ru/wiki/23019-bankovskii-risk (дата обращения: 12.10.2025).
14. Банковский кризис: определение, причины, последствия и методы предотвращения // InvestFuture. URL: https://investfuture.ru/glossary/bankovskiy-krizis (дата обращения: 12.10.2025).
15. Банк России как орган контроля и надзора // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/bank-rossii-kak-organ-kontrolya-i-nadzora (дата обращения: 12.10.2025).
16. Банк России является органом банковского регулирования и банковского надзора // Наро-Фоминский городской округ. 2024. URL: https://nfreg.ru/news/2024/03/12/bank-rossii-yavlyaetsya-organom-bankovskogo-regulirovaniya-i-bankovskogo-nadzora/ (дата обращения: 12.10.2025).
17. Банки и FinTech – от конкуренции к коллаборации // Smartgopro.ru. URL: https://smartgopro.ru/blog/banki-i-fintech-ot-konkurentsii-k-kollaboratsii (дата обращения: 12.10.2025).
18. Банковские операции: осуществление, виды и учет // Сравни.ру. URL: https://www.sravni.ru/enc/info/bankovskie-operacii/ (дата обращения: 12.10.2025).
19. БАНКОВСКИЕ РИСКИ: ОСНОВНЫЕ ВИДЫ И МЕТОДЫ УПРАВЛЕНИЯ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/bankovskie-riski-osnovnye-vidy-i-metody-upravleniya (дата обращения: 12.10.2025).
20. БАНКОВСКОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ И НАДЗОР В РОССИИ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/bankovskoe-regulirovanie-i-nadzor-v-rossii (дата обращения: 12.10.2025).
21. Больше денег. Как монетарная теория связана с российской экономикой 90-х // N + 1. 2024. URL: https://nplus1.ru/blog/2024/09/20/monetarism (дата обращения: 12.10.2025).
22. Взаимодействие денежно-кредитной политики и иных видов государственной экономической политики // КонсультантПлюс. URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_355919/ (дата обращения: 12.10.2025).
23. Взаимосвязь ставки рефинансирования, денежной массы и инфляции в российской экономике // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vzaimosvyaz-stavki-refinansirovaniya-denezhnoy-massy-i-inflyatsii-v-rossiyskoy-ekonomike (дата обращения: 12.10.2025).
24. Виды банковских услуг, предоставляемые юридическим лицам в Российской Федерации // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vidy-bankovskih-uslug-predostavlyaemye-yuridicheskim-litsam-v-rossiyskoy-federatsii (дата обращения: 12.10.2025).
25. Виды банковских услуг — урок. Основы финансовой грамотности, 7 класс // ЯКласс. URL: https://www.yaklass.ru/p/osnovy-finansovoj-gramotnosti/7-klass/bankovskaya-i-nalogovaya-sistemy-170707/bankovskaya-sistema-uslugi-kommercheskih-bankov-170708/re-92265dd5-d5e0-47b8-809c-e3f32e924a6e (дата обращения: 12.10.2025).
26. ВИДЫ БАНКОВСКИХ ПРОДУКТОВ И УСЛУГ ДЛЯ ФИЗИЧЕСКИХ ЛИЦ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vidy-bankovskih-produktov-i-uslug-dlya-fizicheskih-lits (дата обращения: 12.10.2025).
27. 1. Виды денег — Основы финансовой грамотности — ЯКласс // ЯКласс. URL: https://www.yaklass.ru/p/osnovy-finansovoj-gramotnosti/7-klass/den-gi-170705/vidy-deneg-170706/re-010df044-cf64-4e4c-8f19-33b632002167 (дата обращения: 12.10.2025).
28. ВЛИЯНИЕ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ БАНКА РОССИИ НА РАЗВИТИЕ ЭКОНОМИКИ СТРАНЫ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vliyanie-denezhno-kreditnoy-politiki-banka-rossii-na-razvitie-ekonomiki-strany (дата обращения: 12.10.2025).
29. Влияние денежно-кредитной политики на системные риски в странах еврозоны // Департамент мировой экономики НИУ ВШЭ. URL: https://world.hse.ru/news/853744951.html (дата обращения: 12.10.2025).
30. Влияние санкционных ограничений на финансовый и банковский секторы Российской Федерации // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vliyanie-sanbtsionnyh-ogranicheniy-na-finansovyy-i-bankovskiy-sektory-rossiyskoy-federatsii (дата обращения: 12.10.2025).
31. Влияние технологий Fintech на развитие банковского сектора // Молодой ученый. URL: https://moluch.ru/conf/econ/archive/478/182602/ (дата обращения: 12.10.2025).
32. ВНЕДРЕНИЕ ИННОВАЦИОННЫХ ТЕХНОЛОГИЙ В МЕЖДУНАРОДНУЮ БАНКОВСКУЮ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vnedrenie-innovatsionnyh-tehnologiy-v-mezhdunarodnuyu-bankovskuyu-deyatelnost (дата обращения: 12.10.2025).
33. ВНЕДРЕНИЕ МЕЖДУНАРОДНЫХ СТАНДАРТОВ БАЗЕЛЬ III: ОБЩИЕ ПРЕДПОСЫЛКИ И ПОСЛЕДСТВИЯ ДЛЯ РОССИЙСКОЙ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ // Фундаментальные исследования. URL: https://fundamental-research.ru/ru/article/view?id=38994 (дата обращения: 12.10.2025).
34. Все о функциях денег и их сущности // Бюджет Москвы. URL: https://budget.mos.ru/publication_all_about_functions_of_money (дата обращения: 12.10.2025).
35. Всемирная история денег в 9 монетах // Arzamas.academy. URL: https://arzamas.academy/materials/1852 (дата обращения: 12.10.2025).
36. ГЛАВА У // Высшая школа экономики. URL: https://www.hse.ru/data/2010/06/17/1217036643/04.pdf (дата обращения: 12.10.2025).
37. Глобализация мировых финансовых рынков: процессы и влияния // Forex Club. URL: https://www.fxclub.org/markets/globalization-of-world-financial-markets/ (дата обращения: 12.10.2025).
38. Глобальные финансы — проблемы и перспективы в условиях современной экономики // Тинькофф Журнал. URL: https://journal.tinkoff.ru/global-finance/ (дата обращения: 12.10.2025).
39. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА И ФИНАНСОВАЯ СТАБИЛЬНОСТЬ // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/press/event/?id=19102 (дата обращения: 12.10.2025).
40. Денежно-кредитная политика // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/dkp/ (дата обращения: 12.10.2025).
41. Денежно-кредитная политика // Сравни.ру. URL: https://www.sravni.ru/enc/info/denezhno-kreditnaya-politika/ (дата обращения: 12.10.2025).
42. Денежные обороты: скорость обращения денег // Сравни.ру. URL: https://www.sravni.ru/enc/info/skorost-obrashheniya-deneg/ (дата обращения: 12.10.2025).
43. ДЕНЬГИ И ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ // Казанский федеральный университет (Учебное пособие). URL: https://kpfu.ru/docs/F114227092/Dengi.i.denezhnoe.obraschenie.uchebnoe.posobie.pdf (дата обращения: 12.10.2025).
44. ДЕНЬГИ И ЭКОНОМИЧЕСКИЙ РОСТ // Elibrary. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=54736691 (дата обращения: 12.10.2025).
45. ДЕНЬГИ И ЭКОНОМИЧЕСКИЙ РОСТ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/dengi-i-ekonomicheskiy-rost (дата обращения: 12.10.2025).
46. Деньги: история денег // Сравни.ру. URL: https://www.sravni.ru/enc/info/istoriya-deneg/ (дата обращения: 12.10.2025).
47. Деньги: функции, формы и роль в экономике // Российское общество Знание. URL: https://znanierussia.ru/articles/dengi-funkcii-formy-i-rol-v-ekonomike-516 (дата обращения: 12.10.2025).
48. Деньги: скорость обращения и монетизация экономики // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/dengi-skorost-obrascheniya-i-monetizatsiya-ekonomiki (дата обращения: 12.10.2025).
49. Диссертация на тему «Особенности развития мирового финансового рынка в условиях глобализации экономики» // DisserCat. URL: https://www.dissercat.com/content/osobennosti-razvitiya-mirovogo-finansovogo-rynka-v-usloviyakh-globalizatsii-ekonomiki (дата обращения: 12.10.2025).
50. Движение финансовых потоков в условиях глобализации // Elibrary. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=26500599 (дата обращения: 12.10.2025).
51. Ермаков С.Л. Основные вопросы банковского регулирования и банковского надзора // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/osnovnye-voprosy-bankovskogo-regulirovaniya-i-bankovskogo-nadzora (дата обращения: 12.10.2025).
52. Экономическая теория: Монетаризм М. Фридмена // Бизнес-портал AUP.Ru. URL: https://www.aup.ru/books/m206/3_05.htm (дата обращения: 12.10.2025).
53. ЭВОЛЮЦИОННЫЕ ЭТАПЫ РАЗВИТИЯ ДЕНЕЖНОЙ СИСТЕМЫ // Науковедение.ру. URL: https://naukovedenie.ru/PDF/44EVN614.pdf (дата обращения: 12.10.2025).
54. ЭВОЛЮЦИЯ ДЕНЕГ: ОТ ИСТОКОВ ДО КРИПТОВАЛЮТЫ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/evolyutsiya-deneg-ot-istokov-do-kriptovalyuty (дата обращения: 12.10.2025).
55. ЭВОЛЮЦИЯ ДЕНЕГ: ОТ ТОВАРНЫХ ДО ЦИФРОВОЙ ВАЛЮТЫ // Elib.bsu.by. URL: https://elib.bsu.by/bitstream/123456789/220267/1/%D0%AD%D0%B2%D0%BE%D0%BB%D1%8E%D1%86%D0%B8%D1%8F%20%D0%B4%D0%B5%D0%BD%D0%B5%D0%B3%20%D0%BE%D1%82%20%D1%82%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D1%80%D0%BD%D1%8B%D1%85%20%D0%B4%D0%BE%20%D1%86%D0%B8%D1%84%D1%80%D0%BE%D0%B2%D0%BE%D0%B9%20%D0%B2%D0%B0%D0%BB%D1%8E%D1%82%D1%8B.pdf (дата обращения: 12.10.2025).
56. Эмиссия денег и ценных бумаг – что это простыми словами, функции и виды // СберБизнес. URL: https://www.sberbank.ru/s_business/pro/emissiya-deneg-i-tsennyh-bumag (дата обращения: 12.10.2025).
57. Функции и задачи Центрального банка РФ // Финам. URL: https://www.finam.ru/publications/item/funkcii-i-zadachi-centralnogo-banka-rf-20240503-1100/ (дата обращения: 12.10.2025).
58. ФУНКЦИИ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/funktsii-kommercheskogo-banka (дата обращения: 12.10.2025).
59. Финансовые медиа будущего: от классического банковского продукта к мультивселенным // Sostav.ru. 2024. URL: https://www.sostav.ru/publication/finansovye-media-budushchego-ot-klassicheskogo-bankovskogo-produkta-k-multivselennym-60980.html (дата обращения: 12.10.2025).
60. История теорий денежного обращения // Студенческая библиотека. URL: https://www.studentlibrary.ru/book/ISBN9785534062635.html (дата обращения: 12.10.2025).
61. Как устроены золотовалютные резервы России // Тинькофф Журнал. URL: https://journal.tinkoff.ru/gold-reserves-russia/ (дата обращения: 12.10.2025).
62. Какие финансовые риски хеджировать? // PFL Advisors. URL: https://pfl-advisors.ru/articles/kakie-finansovye-riski-khedzhirovat/ (дата обращения: 12.10.2025).
63. КЛАССИФИКАЦИЯ БАНКОВСКИХ РИСКОВ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/klassifikatsiya-bankovskih-riskov (дата обращения: 12.10.2025).
64. Количественная теория денег: уравнение Фишера, причины инфляции, примеры // Finopedia. URL: https://finopedia.ru/kol-teoriya-deneg (дата обращения: 12.10.2025).
65. Коваленко О.Г., Курилова А.А. Теоретические основы управления ликвидностью банка // КиберЛенинка. 2017. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/teoreticheskie-osnovy-upravleniya-likvidnostyu-banka (дата обращения: 12.10.2025).
66. Комиссионно-посреднические операции банков // 4brain.ru. URL: https://4brain.ru/glossary/komissionno-posrednicheskie-operacii-bankov.php (дата обращения: 12.10.2025).
67. Комиссионно-посреднические операции // Ozlib.com. URL: https://ozlib.com/264284/finansy/komissionno_posrednicheskie_operatsii (дата обращения: 12.10.2025).
68. КОММЕРЧЕСКИЕ БАНКИ, ИХ ОПЕРАЦИИ И УСЛУГИ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/kommercheskie-banki-ih-operatsii-i-uslugi (дата обращения: 12.10.2025).
69. Коммерческие банки — урок. Обществознание, 10 класс // ЯКласс. URL: https://www.yaklass.ru/p/obschestvoznanie/10-klass/bankovskaya-deyatelnost-106516/kommercheskie-banki-106517/re-89b4f620-410c-43f1-b9ac-40d62a938b25 (дата обращения: 12.10.2025).
70. Конспект лекций по дисциплине «Финансы и кредит»: Сущность и эволюция денег // AUP.ru. URL: https://www.aup.ru/books/m206/1_02.htm (дата обращения: 12.10.2025).
71. Косов М.Е. и др. Влияние санкционных ограничений на финансовый и банковский секторы Российской Федерации // КиберЛенинка. 2023. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vliyanie-sanbtsionnyh-ogranicheniy-na-finansovyy-i-bankovskiy-sektory-rossiyskoy-federatsii (дата обращения: 12.10.2025).
72. Косов М.Е. Организационно-институциональные основы цифровизации международного финансового рынка // E-Management. URL: https://e-management.ru/upload/iblock/c3c/c3ca19888497672584102c9183419999.pdf (дата обращения: 12.10.2025).
73. Косов М.Е. Организационно-институциональные основы цифровизации международного финансового рынка // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/organizatsionno-institutsionalnye-osnovy-tsifrovizatsii-mezhdunarodnogo-finansovogo-rynka (дата обращения: 12.10.2025).
74. Лебедев К.А. БАНКОВСКИЕ КРИЗИСЫ В ГЛОБАЛЬНОМ МАСШТАБЕ // Вестник Алтайской академии экономики и права. 2024. № 4-1. С. 98-102. URL: https://vaael.ru/ru/article/view?id=3390 (дата обращения: 12.10.2025).
75. Малкина М. Ю., Барабашина Ю. С. Взаимосвязь ставки рефинансирования, денежной массы и инфляции в российской экономике // КиберЛенинка. 2021. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vzaimosvyaz-stavki-refinansirovaniya-denezhnoy-massy-i-inflyatsii-v-rossiyskoy-ekonomike (дата обращения: 12.10.2025).
76. Марамыгин М. С., Прокофьева Е. Н., Маркова А. А. Современные подходы к трактовке функций денег // КиберЛенинка. 2017. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sovremennye-podhody-k-traktovke-funktsiy-deneg (дата обращения: 12.10.2025).
77. МЕЖДУНАРОДНЫЕ КРЕДИТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ // InvestFuture. URL: https://investfuture.ru/glossary/riski-v-mezhdunarodnykh-finansovykh-i-valyutnokreditnykh-otnosheniyakh (дата обращения: 12.10.2025).
78. МЕЖДУНАРОДНЫЕ КРЕДИТ: СУЩНОСТЬ И ФОРМЫ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/mezhdunarodnyy-kredit-suschnost-i-formy (дата обращения: 12.10.2025).
79. 15.5. Международный кредит: сущность и основные формы // BukLib.net. URL: https://buklib.net/books/29965-dengi-kredit-banki-konspekt-lektsiy/15-5-mezhdunarodnyy-kredit-sushchnost-i-osnovnye-formy/ (дата обращения: 12.10.2025).
80. МЕЖДУНАРОДНЫЕ СТАНДАРТЫ БАНКОВСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ // Science Forum. 2024. URL: https://scienceforum.ru/2024/article/2018012467 (дата обращения: 12.10.2025).
81. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ: ФОРМИРОВАНИЕ И ОСОБЕННОСТИ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/mezhdunarodnye-finansovye-rynki-formirovanie-i-osobennosti-funktsionirovaniya (дата обращения: 12.10.2025).
82. Международные финансовые рынки // ЭКОНОМИКА И БИЗНЕС: теория и практика. 2022. URL: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=49787034 (дата обращения: 12.10.2025).
83. Методы управления ликвидностью коммерческого банка // Евразийский научный журнал. URL: https://nauchforum.ru/journal/stud/7/22052 (дата обращения: 12.10.2025).
84. Мировой рынок капитала и его структура // Студворк. URL: https://studwork.ru/spravochnik/ekonomika/mirovoy-rynok-kapitala (дата обращения: 12.10.2025).
85. Мировой рынок капитала: определение, структура, функции и экономическое влияние // Тинькофф Журнал. URL: https://journal.tinkoff.ru/global-capital-market/ (дата обращения: 12.10.2025).
86. Мировой финансовый рынок: структура, функции, участники рынка // LiteFinance. URL: https://www.litefinance.org/ru/blog/for-beginners/global-financial-market/ (дата обращения: 12.10.2025).
87. Мировые банковские кризисы — причины, факторы и последствия // Elibrary. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=20875220 (дата обращения: 12.10.2025).
88. Мировые финансовые рынки и методы их исследования // Высшая школа экономики и управления ЮУрГУ. URL: https://e.susu.ru/bitstream/ru/10901/1/susu_book_1013758.pdf (дата обращения: 12.10.2025).
89. Монетаризм: что это такое в экономике // Совкомбанк. URL: https://sovcombank.ru/blog/sovcomblog/chto-takoe-monetarizm-v-ekonomike (дата обращения: 12.10.2025).
90. Наличное денежное обращение // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/cash_circulation/ (дата обращения: 12.10.2025).
91. Независимость центрального банка является ключом к стабильному, надежному, конкурентному и эффективному финансовому рынку, которая служит национальной экономике и благополучию граждан // Национальный банк Молдовы. URL: https://bnm.md/ru/content/nezavisimost-centralnogo-banka-yavlyaetsya-klyuchom-k-stabilnomu-nadezhnomu-konkurentnomu-i (дата обращения: 12.10.2025).
92. Нормативно-правовое регулирование надзорной деятельности в банковской сфере Российской Федерации // КиберЛенинка. 2023. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/normativno-pravovoe-regulirovanie-nadzornoy-deyatelnosti-v-bankovskoy-sfere-rossiyskoy-federatsii (дата обращения: 12.10.2025).
93. О Банке России // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/about_br/ (дата обращения: 12.10.2025).
94. Обзор «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2025 год и период 2026 и 2027 годов» // КонсультантПлюс. URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_461537/ (дата обращения: 12.10.2025).
95. Омоев У.В. Внедрение новых финансовых технологий в коммерческих банках Китая // Elibrary. 2022. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=50352528 (дата обращения: 12.10.2025).
96. Особенности и основные тренды развития современного мирового финансового рынка // Библиотека Банка России. 2021. URL: https://www.cbr.ru/collections/126938/ (дата обращения: 12.10.2025).
97. Особенности пруденциального регулирования // Адвокатская газета. URL: https://www.advgazeta.ru/articles/osobennosti-prudentsialnogo-regulirovaniya-bankovskoy-deyatelnosti-i-nalichie-voprosa-o-predostavlenii-prava-na-deyatelnost-v-kachestve-banka-tsentrom-bankovskogo-nadzora-v-sfere-finansovykh-uslug/ (дата обращения: 12.10.2025).
98. Основные вопросы банковского регулирования и банковского надзора // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/osnovnye-voprosy-bankovskogo-regulirovaniya-i-bankovskogo-nadzora (дата обращения: 12.10.2025).
99. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2023 год и период 2024 и 2025 годов // Документы системы ГАРАНТ. URL: https://www.garant.ru/products/ipo/prime/doc/405527357/ (дата обращения: 12.10.2025).
100. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2026 год и период 2027 и 2028 годов // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/about_br/publ/ondkp/on_2026_2028/ (дата обращения: 12.10.2025).
101. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/dkp/ondkp/ (дата обращения: 12.10.2025).
102. Основные направления развития наличного денежного обращения на 2021–2025 годы // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/Content/Document/File/120613/onddo_2021-2025.pdf (дата обращения: 12.10.2025).
103. Подотчетность, независимость и прозрачность центральных банков // МВФ. 2019. URL: https://www.imf.org/ru/News/Articles/2019/11/26/blog-central-bank-accountability-independence-and-transparency (дата обращения: 12.10.2025).
104. Правовой статус и функции // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/about_br/status_functions/ (дата обращения: 12.10.2025).
105. Плюсы и минусы финансовой глобализации // Econs.online. URL: https://econs.online/articles/plyusy-i-minusy-finansovoy-globalizatsii/ (дата обращения: 12.10.2025).
106. Посреднические операции банка // Homework.ru. URL: https://homework.ru/spravochnik/posrednicheskie-operatsii-banka.html (дата обращения: 12.10.2025).
107. Пруденциальное регулирование банковской деятельности // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/prudentsialnoe-regulirovanie-bankovskoy-deyatelnosti (дата обращения: 12.10.2025).
108. Пруденциальное регулирование банковской деятельности : монография. Исмаилов И.Ш. М.: BOOK.ru, 2020. URL: https://book.ru/book/943144 (дата обращения: 12.10.2025).
109. Пруденциальное регулирование // Финансовый словарь. АРБ. URL: https://arb.ru/b2b/glossary/prudentsialnoe-regulirovanie-10116892.html (дата обращения: 12.10.2025).
110. РОЛЬ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ В ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЕ РФ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rol-kommercheskih-bankov-v-finansovoy-sisteme-rf (дата обращения: 12.10.2025).
111. Роль коммерческих банков в рыночной экономике // Молодой ученый. 2021. № 10 (411). С. 137-140. URL: https://moluch.ru/archive/411/89914/ (дата обращения: 12.10.2025).
112. Роль коммерческих банков на финансовом рынке (аналитическое исследование) // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rol-kommercheskih-bankov-na-finansovom-rynke-analiticheskoe-issledovanie (дата обращения: 12.10.2025).
113. РОЛЬ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА В СОВРЕМЕННОЙ ЭКОНОМИКЕ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rol-tsentralnogo-banka-v-sovremennoy-ekonomike (дата обращения: 12.10.2025).
114. СЕГМЕНТЫ И ИНСТРУМЕНТЫ ФИНАНСОВОГО РЫНКА // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/segmenty-i-instrumenty-finansovogo-rynka (дата обращения: 12.10.2025).
115. Скорость обращения денег: определение, влияние на экономику и ключевые факторы // InvestFuture. URL: https://investfuture.ru/glossary/skorost-obrashheniya-deneg (дата обращения: 12.10.2025).
116. Скляренко И.А. и др. РИСКИ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА В УСЛОВИЯХ САНКЦИЙ // КиберЛенинка. 2022. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/riski-bankovskogo-sektora-v-usloviyah-sanktsiy (дата обращения: 12.10.2025).
117. Современные банковские технологии: информационные и инновационные // Сравни.ру. URL: https://www.sravni.ru/enc/info/sovremennye-bankovskie-tekhnologii/ (дата обращения: 12.10.2025).
118. Современные вызовы и перспективы развития банковской системы России в условиях цифровизации // Издательская группа ЮРИСТ. URL: https://lawinfo.ru/catalog/art/sovremennye-vyzovy-i-perspektivy-razvitiya-bankovskoj-sistemy-rossii-v-usloviyah-cifrovizacii/ (дата обращения: 12.10.2025).
119. Современные вызовы и угрозы деятельности банков субъектов Российской Федерации в условиях усиления межбанковской конкуренции // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sovremennye-vyzovy-i-ugrozy-deyatelnosti-bankov-subektov-rossiyskoy-federatsii-v-usloviyah-usileniya-mezhbankovskoy-konkurentsii (дата обращения: 12.10.2025).
120. Современные тенденции развития мирового финансового рынка // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sovremennye-tendentsii-razvitiya-mirovogo-finansovogo-rynka (дата обращения: 12.10.2025).
121. современные тенденции развития финансовых рынков // МГИМО. URL: https://mgimo.ru/upload/iblock/c04/c04f981273934d4f0d6350f550998f8b.pdf (дата обращения: 12.10.2025).
122. Статья «Влияние денежно-кредитной политики на системные риски в странах еврозоны» // Департамент мировой экономики НИУ ВШЭ. URL: https://world.hse.ru/news/853744951.html (дата обращения: 12.10.2025).
123. Статья 35 Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)». URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_37568/a14a938c7f9984958611175c5e87a20c388efd11/ (дата обращения: 12.10.2025).
124. Статья 56 Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)». URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_37568/33b0dd2934444983286f76c8c16059d04733e16b/ (дата обращения: 12.10.2025).
125. Сущность и функции денег: как они появились и зачем нужны // Газпромбанк. URL: https://www.gazprombank.ru/investments/blog/30939/ (дата обращения: 12.10.2025).
126. Система инструментов денежно-кредитной политики // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/dkp/instruments_system/ (дата обращения: 12.10.2025).
127. Тенденции развития мирового финансового рынка // Наука через призму времени. 2022. URL: https://naukaip.ru/upload/iblock/58c/58cd43632924346850c8227b61ff635b.pdf (дата обращения: 12.10.2025).
128. Тема 1. Происхождение и виды денег (учебное пособие) // E.sfu-kras.ru. URL: https://e.sfu-kras.ru/bitstream/handle/2353.1/3563/glava2.pdf?sequence=1&isAllowed=y (дата обращения: 12.10.2025).
129. ТЕОРИИ ПРОИСХОЖДЕНИЯ ДЕНЕГ И ДЕНЕЖНЫХ ОТНОШЕНИЙ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/teorii-proishozhdeniya-deneg-i-denezhnyh-otnosheniy (дата обращения: 12.10.2025).
130. ТИПЫ ДЕНЕЖНЫХ СИСТЕМ И ИХ ЭВОЛЮЦИЯ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/tipy-denezhnyh-sistem-i-ih-evolyutsiya (дата обращения: 12.10.2025).
131. Управление золотовалютными резервами страны // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/upravlenie-zolotovalyutnymi-rezervami-strany (дата обращения: 12.10.2025).
132. Управление ликвидностью банковского сектора и процентными ставками денежного рынка // Банк России. 2017. URL: https://www.cbr.ru/Content/Document/File/41014/analytics_09082017.pdf (дата обращения: 12.10.2025).
133. Управление ликвидностью коммерческого банка // БГЭУ. URL: http://edoc.bseu.by/bitstream/edoc/6158/1/Upravlenie_likvidnostyu_kommercheskogo_banka.pdf (дата обращения: 12.10.2025).
134. Управление рисками // ТКБ Банк. URL: https://www.tkbbank.ru/corporate/risks_management/ (дата обращения: 12.10.2025).
135. Уравнение Фишера — Техническая Библиотека Neftegaz.RU // Neftegaz.RU. URL: https://neftegaz.ru/tech_library/ekonomika/141753-uravnenie-fishera/ (дата обращения: 12.10.2025).
136. Уравнение Фишера. Формула количества денег в обращении // Grandars.ru. URL: https://grandars.ru/student/ekonomicheskaya-teoriya/uravnenie-fishera.html (дата обращения: 12.10.2025).
137. Ученые: Независимость центробанка помогает снижать инфляцию // Frank Media. 2024. URL: https://frankrg.com/83095 (дата обращения: 12.10.2025).
138. [Forex] Что такое валютный рынок и как работает Форекс? // Admiral Markets. URL: https://admiralmarkets.com/education/articles/forex-basics/what-is-forex (дата обращения: 12.10.2025).
139. Что такое Банковские операции: понятие и определение термина // Точка. URL: https://www.tochka.com/glossary/bankovskie-operatsii/ (дата обращения: 12.10.2025).
140. Что такое Комиссионные операции банков: понятие и определение термина // Точка. URL: https://www.tochka.com/glossary/komissionnye-operatsii-bankov/ (дата обращения: 12.10.2025).
141. Что такое рынок Форекс (forex) и как торговать на валютном рынке // Тинькофф Журнал. URL: https://journal.tinkoff.ru/forex-market-guide/ (дата обращения: 12.10.2025).
142. Что такое форекс (forex), как устроена торговля на этом рынке // Финансовая культура. URL: https://fincult.info/article/chto-takoe-foreks-forex-kak-ustroena-torgovlya-na-etom-rynke/ (дата обращения: 12.10.2025).
143. Цифровизация банковской системы: цифровая трансформация среды и бизнес-процессов // Финансовый журнал. 2020. URL: https://www.fa.ru/org/div/fio/fzh/Documents/3-2020/91-101.pdf (дата обращения: 12.10.2025).
144. ЦИФРОВИЗАЦИЯ БАНКОВСКИХ УСЛУГ И ПОЯВЛЕНИЕ НОВЫХ ПРОДУКТОВ КАК РЕЗУЛЬТАТ ПАНДЕМИИ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/tsifrovizatsiya-bankovskih-uslug-i-poyavlenie-novyh-produktov-kak-rezultat-pandemii (дата обращения: 12.10.2025).
145. ЦИФРОВИЗАЦИЯ БАНКОВСКИХ УСЛУГ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/tsifrovizatsiya-bankovskih-uslug (дата обращения: 12.10.2025).
146. Цифровизация финансового рынка: история развития и актуальные тенденции // РБК Pro. 2024. URL: https://rb.ru/longread/digital-finance-history/ (дата обращения: 12.10.2025).
147. 6. Цифровизация финансового рынка и развитие платежной инфраструктуры // КонсультантПлюс. URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_461537/10b271615d027f62e8aa15ed7a5135ec3bf791e8/ (дата обращения: 12.10.2025).